水泥行业周报（ ）：.doc

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1 水泥行业周报 ( ) 2010 年第 24 期总第 60 期 建材行业 关注三季报超预期的上市公司 2010 年 11 日 今年年初至今水泥板块走势变化 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% % % % % % % 水泥制造上证综合指数 分析师 : 赵红执业证书编号 :S 邮箱 :zhaohong@sxzq.com 电话 : 联系人 : 张小玲邮箱 : 电话 :sxzqyjfzb@i618.com.cn 山西证券股份有限公司 地址 : 太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层电话 : 一周走势概览 国庆节前后, 全国水泥市场平均价格继续大幅上涨, 幅度 1.51% 主要体现华北地区的京 津 冀, 华中地区的河南省以及西北的新疆 节日前后, 京 津 冀地区水泥价格普遍上调 元 / 吨, 价格上调主要原因是受限电影响 河北省限电情况与其他省份有所区别, 针对小水泥厂限电比较严厉, 限电期间小厂基本都处于停产状态,; 而对大型企业影响相对有限, 仅有三四天的停产情况 小厂虽然规模小, 但是数量较多, 因此对京 津供给量减少, 使价格出现上调 河南郑州水泥价格短时间内出现持续上调, 累计涨幅达 100 元 / 吨, 主要原因也是由于河南省开始对水泥行业进行限电, 让长期低迷的价格有了上升的动力 海南省受洪水影响, 成交量有所下降, 市场价格暂时保持平稳 广州地区原计划 30 日工程开始停工, 但是并没有执行, 而是延长至 20 日左右, 停工时间的缩短对市场成交非常有利 ( 以上信息来源 : 数字水泥网 ) 行业要闻 江西水泥预计前三季亏损 万元 青松建化公布多项对外投资涉及金额近 6 亿元 广西完成今年淘汰落后产能任务工业增幅将减少 2% 山水水泥购远航水泥业务拓至内蒙 西藏十二五规划投资近 500 亿元发展交通运输 2011 年唐山计划投资 1000 亿元以上全面推动城市建设 工信部 : 前三季度工业增速或达 16% 煤炭价格变化 秦皇岛煤炭价格基本与上周持平 截至 11 日, 秦皇岛大同优混和山西优混分别 760 元 / 吨和 720 元 / 吨 评论 本周水泥板块涨幅 2.65%, 超过全部 A 股涨幅 0.2 个百分点, 板块内涨幅较大的为冀东水泥 海螺水泥 巢东股份 亚泰集团 江西水泥, 涨幅分别为 11.9% 8.93% 8.18% 7.23% 和 5.96% 上周周报我们提到房地产投资较快增长与销售增速下降形成鲜明对比, 而近期各地市再次出台限购令等措施打压房价, 购房者可能再次进入观望阶段, 面对销量的下滑开发商投资持续性仍旧不太乐观, 因此对水泥需求的不利影响还会存在 ; 三季度的水泥板块涨幅超过 35%, 我们认为除传统消费旺季外, 上涨最大动因是由限电所导致的水泥价格上涨带动, 如浙江 上海 江苏等地 42.5 水泥价格涨幅均在 元 / 吨, 部分省市有的已完成或接近完成十一五节能减排任务, 四季度再次大范围涨价的可能性不大, 因此这一利好因素边际效益在减弱, 我们认为二级市场应关注的是由于 请务必阅读正文之后的特别声明部分 1

2 前期涨价所带来的上市公司三季报业绩超预期的可能性, 建议关注冀 东水泥 海螺水泥 江西水泥 塔牌集团 青松建化 天山股份 水泥价格一周走势 东北地区水泥价格 (P.O42.5) 华东地区水泥价格 (P.O42.5) 变化 华北地区水泥价格 (P.O42.5) 中南地区水泥价格 (P.O42.5) 变化 1 请务必阅读正文之后的特别声明部分 2

3 西北地区水泥价格 (P ) 煤炭价格一周走势 u 秦皇岛价格 : 2010 年 2009 年 西南地区水泥价格 (P.O42.5) 变化 年以来山西优混和大同优混价格及煤炭库存变化大同南郊弱粘煤 5500 坑口价格变化 , 秦皇岛库存大同优混 (6000 大卡 ) 山西优混 (5500 大卡 ) 请务必阅读正文之后的特别声明部分 3

4 上市公司涨跌幅排行榜 本周水泥板块涨幅 2.65%, 超过全部 A 股涨幅 0.2 个百分点, 板块内涨幅较大的为冀东水泥 海螺 水泥 巢东股份 亚泰集团 江西水泥, 涨幅分别为 11.9% 8.93% 8.18% 7.23% 和 5.96% 证券代码 证券简称 周涨跌幅 % 最近月涨跌幅 % 最近 涨跌幅 % 今年以来涨跌幅 % SZ 冀东水泥 SH 海螺水泥 SH 巢东股份 SH 亚泰集团 SZ 江西水泥 SZ 塔牌集团 SH 狮头股份 SH 华新水泥 SZ 天山股份 SH 西水股份 SH 青松建化 SZ ST 双马 SZ 同力水泥 SZ *ST 大水 SH 卧龙地产 SH 福建水泥 SH 太行水泥 SH ST 金顶 SH *ST 秦岭 SH 赛马实业 SH 祁连山 板块最近涨跌幅一览 板块名称 最近一周涨幅 板块名称 最近一月涨幅 板块名称 最近三月涨幅 SW 有色金属 SW 有色金属 SW 有色金属 SW 采掘 5.28 SW 食品饮料 8.11 SW 农林牧渔 SW 农林牧渔 5.24 SW 医药生物 6.54 SW 玻璃制造 SW 食品饮料 3.64 SW 农林牧渔 6.3 SW 食品饮料 38 SW 房地产 2.8 SW 采掘 4.59 SW 医药生物 SW 电子元器件 2.69 SW 商业贸易 2.46 SW 水泥制造 34.8 SW 水泥制造 2.65 SW 轻工制造 2.06 SW 采掘 SW 医药生物 2.63 SW 化工 1.83 SW 交运设备 33 SW 机械设备 2.63 SW 机械设备 1.51 SW 机械设备 SW 商业贸易 2.47 全部 A 股 1.5 SW 商业贸易 请务必阅读正文之后的特别声明部分 4

5 全部 A 股 2.45 SW 信息服务 1.28 SW 电子元器件 SW 交运设备 2.16 SW 电子元器件 0.76 SW 轻工制造 SW 化工 1.94 SW 玻璃制造 0.62 SW 信息设备 SW 金融服务 1.57 SW 公用事业 0.59 SW 餐饮旅游 SW 黑色金属 1.38 SW 纺织服装 0.57 SW 纺织服装 SW 公用事业 1.34 SW 交运设备 0.42 SW 化工 SW 家用电器 1.3 SW 金融服务 全部 A 股 SW 信息服务 1.23 SW 信息设备 -0.7 SW 家用电器 17.6 SW 餐饮旅游 1.03 SW 交通运输 SW 黑色金属 SW 轻工制造 0.78 SW 家用电器 SW 信息服务 SW 纺织服装 0.7 SW 房地产 SW 公用事业 SW 信息设备 0.36 SW 黑色金属 SW 交通运输 SW 交通运输 -0.3 SW 餐饮旅游 SW 房地产 SW 玻璃制造 SW 水泥制造 SW 金融服务 注 : 板块涨跌幅按照流通市值加权平均计算 本周行业新闻回顾 建材工业利润仍快增长 今年 1 至, 建材工业实现利润总额为 1,078 亿元 ( 人民币. 下同 ), 同比增长 50.3%, 增速较今年 1 至 回落了 11.6 个百分点 从主要行业看,1 至, 水泥制造业实现利润总额为 267 亿元, 同比增长 21.4% 江西水泥预计前三季亏损 万元 江西水泥周日晚间发布业绩预告公告, 公司预计前三季度亏损 1500 万元 万元, 折合每股亏损 元 元 其中, 公司第三季度实现净利润 1200 万元 -1 万元, 每股收益 元 天山多浪 4500t/d 水泥生产线回转窑顺利合龙 2010 年 1 日由苏州中材建设有限公司承建的阿克苏天山多浪水泥有限公司 4500t/d 水泥生产线在鞭炮齐鸣声中顺利合龙 该项目位于新疆阿克苏市西工业园区, 距离市中心 40 公里 青松建化公布多项对外投资涉及金额近 6 亿元 青松建化 10 日晚间公布多项对外投资事项, 涉及金额近 6 亿元 其中, 公司将出资 2.8 亿元设立新疆青松西山建材有限责任公司, 公司控股股 70%; 将出资 6000 万元, 设立全资子公司新疆青松五家渠商品砼有限责任公司, 以该公司为主体建设年产 100 万立方米商品混凝土搅拌站 ; 将投资 1.38 亿元对阿克苏本部水泥厂一生产线进行技改 ; 公司将以 2000 万元收购喀什西部建设有限责任公司 40% 的股权 ; 公司将对控股子公司增资 万元, 增资后公司持股比例增至 % 山水水泥购远航水泥业务拓至内蒙 山水水泥近日透过收购远航水泥拓展业务至内蒙古地区 根据股权收购协议, 山水水泥分两次收购远航水泥新设公司 80% 以上股权, 资产合共人民币 8.6 亿元 远航水泥现有 2 条日产 2,500 吨新型干法水泥熟料生产线 ( 配套 9MW 纯低温余热发电设施 ),1 条年产 100 万吨 1 条年产 130 万吨和 1 条年产 30 万吨粉磨生产线, 水泥年产能 260 万吨 山水水泥将以重组远航水泥为契机, 在加快内蒙的阿鲁科尔沁旗 巴林右旗 霍林郭勒 3 个在建项目的同时, 进一步布局赤峰及内蒙古东部市场, 规划产能 1,000 万吨, 与辽宁市场连成一体, 规划在该区域形成 3,000 万吨水泥总产能 2011 年唐山计划投资 1000 亿元以上全面推动城市建设 2011 年, 唐山市计划投资 1000 亿元以上, 重点实施 六个提速 六大改造 六项攻坚 16 个重点项目, 继续保持三年大变样的强劲势头, 以更大请务必阅读正文之后的特别声明部分 5

6 的气魄 更高的标准 更强的力度, 推动城市建设实现新跨越, 力争通过 3-5 年努力, 把唐山建设成为现代化的沿海生态城市 西藏十二五规划投资近 500 亿元发展交通运输 从西藏自治区交通运输厅获悉, 十二五 期间西藏将继续加大交通运输的建设投资力度, 规划投资 亿元, 用于提升经济干线的通畅水平 农村公路和交通运输枢纽的建设 投资近 3 亿元新型干法水泥生产线在克什克腾旗竣工投产 广西完成今年淘汰落后产能任务工业增幅将减少 2% 从广西壮族自治区工业和信息化委员会获悉,9 月底前广西已全部完成 2010 年国务院下达的淘汰落后产能任务 今年是实现 十一五 节能减排目标的决战之年, 国家要求 2010 年 底前广西要完成淘汰落后电力 64.4 万千瓦 炼铁 200 万吨 水泥 万吨 造纸 万吨 皮革 13 万标张 铁合金 2.1 万吨 广西各级部门和有关企业从大局出发, 积极推进淘汰落后产能工作, 已提前完成淘汰落后火电 水泥 造纸 铁合金 皮革产能的任务 工信部 : 前三季度工业增速或达 16% 全年工业增速将呈现 前低后高 走势, 预计前三季度规模以上工业增加值同比增长 16% 左右, 全年增速可达到 13%-14% 特别申明 : 本报告是基于山西证券研究所 ( 以下简称 本所 ) 认为可靠的已公开信息, 但本公司不保证该等信息的准确性或完整性 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断 在不同时期, 本所可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务 客户应当考虑到本所可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突 本所在知晓范围内履行披露义务 请务必阅读正文之后的特别声明部分 6