行業 / 公司新聞 袁志峰 公司估值低於歷史水平 維持買入天虹紡織 (2678) 維持買入 公司 2016 年和 2017 年的目標銷量增長率分別為 26% 和 15% 風險等級 : 中 投資期 : 中 在強勁的銷售增長和毛利率上升的帶動下公司 2016

行業 / 公司新聞 袁志峰 公司估值不再被低估, 而採用股權融資的風險依舊存在 下調中芯國際 (981) 評級至持有 下調至持有 公司以股權作融資的可能性不應被忽視 風險等級 : 中 投資期 : 中 公司於天津和深圳的擴建項目將會擴大公司 50% 的產能

2017 年 1 月 5 日 恒生指數表現 指數表現 絕對變幅 變幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 個月 3 個月 恒生指數 22,134.47-15.93-0.07-1.65-6.95 恒生綜合指數 3,015.36 4.33 0.14-1.76-5.86 恒生香港中資企業指數 3,611.08 9.73 0.27-2.95-8.14 恒生中國企業指數 9,440.99-18.56-0.20-2.79-3.77

行業 / 公司新聞 袁志峰 一個擁有良好發展前景的行業的龍頭 維持楓葉教育 (1317) 維持 受惠於較高的利潤率以及有效的成本控制, 公司盈利於 2016 年度增長強勁 風險等級 : 高 投資期 : 長 領先的國際學校經營者, 且行業前景良好 公司定下

2016 年 12 月 21 日 恒生指數表現 指數表現 絕對變幅 變幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 個月 3 個月 恒生指數 21,729.06-103.62-0.47-2.81-8.20 恒生綜合指數 2,958.69-20.47-0.69-3.03-7.45 恒生香港中資企業指數 3,564.78-18.78-0.52-3.58-9.90 恒生中國企業指數 9,283.41-94.02-1.00-1.71-5.74

行業 / 公司新聞 袁詠怡, 重申買入金沙中國 (1928), 因股價近期回調迎來一個買入良機 重申買入 市場對中國監控資本外流過度擔憂, 因 12 月份的博彩收入依舊強勁 風險等級 : 中 投資期 : 中 中場客的質素有所改善, 因過夜旅客人數

2017 年 1 月 4 日 恒生指數表現 指數表現 絕對變幅 變幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 個月 3 個月 恒生指數 22,150.40 149.84 0.68-1.84-6.50 恒生綜合指數 3,011.03 16.42 0.55-2.31-5.68 恒生香港中資企業指數 3,601.35 13.36 0.37-4.17-7.71 恒生中國企業指數 9,459.55 64.68

行業 / 公司新聞 袁詠怡, 上調創科實業 (669) 的評級至買入, 因公司的估值再次轉趨吸引 上調至買入 創科的股價由 8 月中的高位回落 19%, 因其中期業績略為令人失望 風險等級 : 低 投資期 : 中 仍是美元強勢及人民幣貶值的受惠者

2016 年 12 月 29 日 恒生指數表現 指數表現 絕對變幅 變幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 個月 3 個月 恒生指數 21,754.74 179.98 0.83-4.32-8.36 恒生綜合指數 2,958.08 23.17 0.79-4.64-7.39 恒生香港中資企業指數 3,547.07 36.31 1.03-5.27-10.17 恒生中國企業指數 9,300.63 118.88

行業 / 公司新聞 袁志峰 吉利汽車 (175) 的估值以歷史水平以言依舊昂貴, 維持沽售建議 維持沽售 風險等級 : 中 投資期 : 中 股價應已反映公司的強勁盈利增長 公司現價相當於 10.8 倍 2016 年市盈率, 較過去 5 年平均預測市盈率之

2016 年 7 月 14 日 恒生指數表現 指數表現 絕對變幅 變幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 個月 3 個月 恒生指數 21,322.37 97.63 0.46 4.59-0.07 恒生綜合指數 2,885.70 11.54 0.40 4.72-1.28 恒生香港中資企業指數 3,697.73 16.74 0.45 5.07-4.90 恒生中國企業指數 8,909.06 53.75

行業 / 公司新聞 袁詠怡, 重申理文造紙 (2314) 的買入評級, 因造紙行業的過剩問題已有所緩解 重申買入 理文在去年第 4 季期內已上調產品價格逾 30% 風險等級 : 中 投資期 : 中 人民幣貶值趨勢暫時逆轉, 有助利好紙業股的投資氣

2017 年 1 月 6 日 恒生指數表現 指數表現 絕對變幅 變幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 個月 3 個月 恒生指數 22,456.69 322.22 1.46-0.96-6.24 恒生綜合指數 3,053.92 38.56 1.28-1.22-5.25 恒生香港中資企業指數 3,653.38 42.30 1.17-2.17-7.83 恒生中國企業指數 9,598.68 157.69

行業 / 公司新聞 袁詠怡, 因應瑞聲科技 (2018) 未來仍有不同的盈利增長點, 重申其買入評級 重申買入 管理層預期第 4 季度收入將會按季錄得強勁的雙位數增長, 而 2017 年增長可達 20% 風險等級 : 中 投資期 : 長 公司是手

2016 年 12 月 30 日 恒生指數表現 指數表現 絕對變幅 變幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 個月 3 個月 恒生指數 21,790.91 36.17 0.17-4.38-6.47 恒生綜合指數 2,965.03 6.95 0.23-4.66-5.49 恒生香港中資企業指數 3,548.70 1.63 0.05-5.54-8.09 恒生中國企業指數 9,312.76 12.13

行業 / 公司新聞 袁詠怡, 因應舜宇光學 (2382) 的手機鏡頭在 12 月份的出貨量非常強勁, 重申其買入評級 重申買入 去年第 4 季度的手機鏡頭出貨量按季大增 30%, 主要是受惠於 10 月份開始正式量產雙攝手機鏡頭 風險等級 : 高

2017 年 1 月 10 日 恒生指數表現 指數表現 絕對變幅 變幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 個月 3 個月 恒生指數 22,558.69 55.68 0.25-0.89-5.42 恒生綜合指數 3,061.21 5.61 0.18-1.35-4.63 恒生香港中資企業指數 3,677.79 25.66 0.70-2.04-6.35 恒生中國企業指數 9,602.32-8.73-0.09-2.69-3.24

行業 / 公司新聞 袁志峰 由於中國有機會加速基建投資來刺激增長, 建議買入中交建 (1800) 維持買入 中國有可能在今年餘下的時間加速基建投資 風險等級 : 中 投資期 : 低 中國 一帶一路 政策的主要受益者 估值較低僅為 6.8 倍 2016 年

2016 年 9 月 26 日 恒生指數表現 指數表現 絕對變幅 變幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 個月 3 個月 恒生指數 23,686.48-73.32-0.31 3.39 16.92 恒生綜合指數 3,198.55-11.43-0.36 3.54 16.39 恒生香港中資企業指數 3,973.70-3.18-0.08 1.21 14.13 恒生中國企業指數 9,796.01-97.79-0.99

行業 / 公司新聞 袁志峰 十月合同銷售強勁 維持買入碧桂園 (2007) 維持買入 2016 年首十個月公司合約銷售的平均售價按年升 23% 風險等級 : 低 投資期 : 中 2017 年與 2018 年將有顯著改善 6.8%,2017 年度股息率超過

2016 年 11 月 7 日 恒生指數表現 指數表現 絕對變幅 變幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 個月 3 個月 恒生指數 22,642.62-40.89-0.18-5.07 2.24 恒生綜合指數 3,065.51-4.93-0.16-4.49 2.75 恒生香港中資企業指數 3,729.84-0.38-0.01-5.03-0.45 恒生中國企業指數 9,491.51 9.50 0.10-4.36

行業 / 公司新聞 袁詠怡, 重申玖龍紙業 (2689), 因市場供應的情況較預期緊張 重申 紙廠因國內庫存低迷及供應偏緊而提價頻繁 風險等級 : 高 投資期 : 中 公司 2017 財年的盈利受外匯波動的影響減少, 有望觸發更多的估值重估 公司

2016 年 12 月 22 日 恒生指數表現 指數表現 絕對變幅 變幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 個月 3 個月 恒生指數 21,809.80 80.74 0.37-3.83-8.21 恒生綜合指數 2,970.52 11.83 0.40-3.86-7.46 恒生香港中資企業指數 3,572.20 7.42 0.21-5.14-10.18 恒生中國企業指數 9,331.63 48.22

行業 / 公司新聞 袁志峰 碧桂園 (2007) 毛利率未來兩年顯著改善, 建議買入重申買入 2016 年首八個月公司合約銷售的平均售價按年升 22%, 行業平均增長 11% 風險等級 : 低 投資期 : 中 2017 年與 2018 年將有顯著改善 6

2016 年 9 月 15 日 恒生指數表現 指數表現 絕對變幅 變幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 個月 3 個月 恒生指數 23,190.64-25.12-0.11 1.13 13.30 恒生綜合指數 3,128.01-4.30-0.14 1.10 12.90 恒生香港中資企業指數 3,911.02-5.41-0.14-0.50 10.91 恒生中國企業指數 9,542.52-28.54-0.30-1.71

行業 / 公司新聞 袁詠怡, 重申舜宇光學 (2382) 的買入評級, 因公司中期業績強勁及業務前景亮麗 維持買入 公司將會受惠於光學技術在未來一些新興科技的地位更加重要的趨勢 風險等級 : 中 投資期 : 長 基於高毛利率的光學零件業務的收入佔

2016 年 8 月 17 日 恒生指數表現 指數表現 絕對變幅 變幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 個月 3 個月 恒生指數 22,910.84-21.67-0.09 5.78 13.88 恒生綜合指數 3,093.88 0.03 0.00 5.85 12.66 恒生香港中資企業指數 3,916.09-14.41-0.37 5.40 10.46 恒生中國企業指數 9,707.99-0.90-0.01

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, 恒生指數表現 指數表現 市場透視 香港市場研究 2015 年 4 月 28 日 絕對變幅 變幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 個月 3 個月 恒生指數 28,433.59 372.61 1.33 16.12 14.37 恒生綜合指數 4,014.42 62.30 1.58 19.11 18.50 恒生香港中資企業指數 5,595.60 75.29 1.36 23.06 22.40 恒生中國企業指數

行業 / 公司新聞 袁志峰 在安踏體育 (2020, $14.98) 股價經過大幅度回調之後, 上調其評級至買入 上調評級至買入 風險等級 : 低 投資期 : 長 公司在 2016 的收入增長有所放緩, 但股價應已全面反映此負面因素 對長期投資者而言,

2016 年 6 月 29 日 恒生指數表現 指數表現 絕對變幅 變幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 個月 3 個月 恒生指數 20,172.46-54.84-0.27-1.96-0.95 恒生綜合指數 2,736.88-8.28-0.30-1.88-1.70 恒生香港中資企業指數 3,468.70-11.83-0.34-2.72-4.98 恒生中國企業指數 8,536.16-31.05-0.36-0.69-2.19

行業 / 公司新聞 袁志峰 有鑒於吉利汽車 (175) 強勁的中期業績預期而建議買入 建議買入 公司股價昨日見技術突破 風險等級 : 中 投資期 : 中 公司 2015 年前 5 個月的汽車銷售量按年大升 40%, 並跑贏同業 發佈強勁中期業績的可能性相當高

2015 年 6 月 24 日 恒生指數表現 指數表現 絕對變幅 變幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 個月 3 個月 恒生指數 27,333.46 252.61 0.93-2.36 12.02 恒生綜合指數 3,788.20 43.59 1.16-3.67 12.84 恒生香港中資企業指數 5,033.03 94.68 1.92-5.16 12.11 恒生中國企業指數 13,609.47

行業 / 公司新聞 袁志峰 重申買入玖龍紙業 (2689), 因華東地區或會見到更多小型紙廠被關停整頓 維持買入 風險等級 : 高 投資期 : 中 華東地區的紙價連續兩月被上調, 是供需關係改善的指標 公司盈利降低受外匯波動的影響應提高盈利可預見性 公司

2016 年 6 月 24 日 恒生指數表現 指數表現 絕對變幅 變幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 個月 3 個月 恒生指數 20,868.34 73.22 0.35 5.23 2.57 恒生綜合指數 2,824.63 5.41 0.19 4.56 1.49 恒生香港中資企業指數 3,575.57-1.96-0.05 3.00-2.83 恒生中國企業指數 8,785.07 21.96 0.25

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每周指數及成份股表現 恒生指數 25/5/2018 恒生指數 30588.04-1.48% 12.51 1.35 52.84-1.14% 30.0 5 50 表現最好成份股 股票編號 所屬板塊 收市價按周變動 RSI 14 成交金額變動 (%) 市值 ( 億元 ) 市盈率 ( 倍 ) 市帳率 ( 倍 ) 股息率 (%) 20 天線偏離 (%) 聯想集團 992.HK 資訊科技 4.18 10.88%

5 15 日 /8 月 2013 年 跌 3.2% 升 0.86% 點 22600 22400 22200 22000 21800 21600 21400 成交量 = 15.81 億 20 10 0 20/8 23/8 28/8 31/8 恒指 恒指認購證 30 日 /8 月 2013 年 跌 11.19% 升 5.16% 30/9 31/10 29/11 金 金認購證 1080 1060

目錄

2014 年度 企業社會責任報告 目錄 1 4 2 5 3 7 3.1 7 3.2 8 3.3 8 4 9 4.1 9 4.2 2014 10 4.3 11 5 16 5.1 16 5.2 18 5.3 20 5.4 21 6 22 6.1 22 6.2 23 6.3 24 6.4 25 6.5 26 6.6 27 6.7 27 6.8 27 7 28 7.1 28 7.2 29 7.3 30 7.4

收回價 控股比率引伸波幅 恒指 - 摩通 RC171228b / 中企 - 摩通 RC170928a /

行使總成本 認股證 成交總金額 :1,086,453 01350 香港資源控股 W180130 0.245 0.26 165.63 9.60 102.33 0.275 1.000 4000 - - 0.010 - - 01437 美麗華酒店 W180119 13.500 16.80-1.06 5.15 31.05 0.800 1.000 1000 3.500 3.100 3.300-0.100 55.6340

收回價 控股比率引伸波幅 恒指 - 海通 RC171228a / 恒指 - 海通 RC171228b /

行使總成本 認股證 成交總金額 :3,022,419 01350 香港資源控股 W180130 0.245 0.26 168.75 7.38 108.44 0.331 1.000 4000 - - 0.013-0.001-01437 美麗華酒店 W180119 13.500 17.01 0.06 4.84 32.80 0.785 1.000 1000 3.700 3.200 3.510 +0.310

目錄 公司資料 02 管理層討論與分析 04 企業管治及其他資料 14 獨立審閱報告 21 綜合收益表 22 綜合全面收益表 23 綜合財務狀況表 24 綜合權益變動表 26 簡明綜合現金流量表 27 未經審核中期財務報告附註 28

: 1206 2017 目錄 公司資料 02 管理層討論與分析 04 企業管治及其他資料 14 獨立審閱報告 21 綜合收益表 22 綜合全面收益表 23 綜合財務狀況表 24 綜合權益變動表 26 簡明綜合現金流量表 27 未經審核中期財務報告附註 28 66 Tannery Lane #04-10/10A Sindo Industrial Building Singapore 347805 66

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每周指數及成份股表現 恒生指數 21/12/2018 恒生指數 25753.42-1.31% 9.79 1.20 40.01-3.26% 20.0 34% 50 表現最好成份股 股票編號 所屬板塊 收市價按周變動 RSI 14 成交金額變動 (%) 市值 ( 億元 ) 市盈率 ( 倍 ) 市帳率 ( 倍 ) 股息率 (%) 20 天線偏離 (%) 騰訊控股 700.HK 資訊科技 315.20 2.07%

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2018 年 8 月 10 日 恒生指數有限公司宣佈指數檢討結果 恒生指數有限公司 ( 恒生指數公司 ) 今天宣佈, 截至 2018 年 6 月 29 日之恒生指數系列季度檢討結果, 所有變動將於 2018 年 9 月 10 日 ( 星期一 ) 起生效 1. 恒生指數 恒生指數成份股將有以下的變動, 成份股數目固定為 50 隻 1177 中國生物製藥有限公司 2313 申洲國際集團控股有限公司 23

收回價 控股比率引伸波幅 恒指 - 法巴 RC161229c / 恒指 - 法巴 RC161229v

行使總成本 認股證 成交總金額 :932,043 00664 天洋國際控股 W160304 5.000 9.30-6.06 2.30 - - 1.000 2000 - - 4.300 - - 00964 巨騰國際 W161014 4.600 4.81 30.35 17.57 41.82 0.302 1.000 2000 - - 0.210 - - 01183 聯合地產 W160613 2.000 2.06

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每周指數及成份股表現 恒生指數 12/08/2016 恒生指數 22766.91 2. 11.62 1.17 62.60 8.63% 92.0 86% 50 表現最好成份股 股票編號 所屬板塊 收市價按周變動 RSI 14 成交金額變動 (%) 市值 ( 億元 ) 市盈率 ( 倍 ) 市帳率 ( 倍 ) 股息率 (%) 20 天線偏離 (%) 康師傅控股 322.HK 消費品製造業 7.53 11.56%

收回價 控股比率引伸波幅 恒中 - 海通 RC180905a 中化 - 海通 RC180802d

行使總成本 認股證 成交總金額 :9,320 01487 標準資源 W180510 0.093 0.10 151.22 4.10 402.93 0.480 1.000 25000 - - 0.010 - - 01537 新灃集團 W190705 1.000 1.08-1.36 12.94 - - 1.000 10000 - - 0.085 - - 01590 卓能集團 W180621 4.400 4.70

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每周指數及成份股表現 恒生指數 26/08/2016 恒生指數 22909.54-0.12% 12.17 1.18 62.64 8.02% 44.0 82% 50 表現最好成份股 股票編號 所屬板塊 收市價按周變動 RSI 14 成交金額變動 (%) 市值 ( 億元 ) 市盈率 ( 倍 ) 市帳率 ( 倍 ) 股息率 (%) 20 天線偏離 (%) 蒙牛乳業 2319.HK 消費品製造業 15.42

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每周指數及成份股表現 恒生指數 19/05/2017 恒生指數 25174.87 0.07% 14.11 1.30 67.09 5.27% 48.0 78% 50 表現最好成份股 股票編號 所屬板塊 收市價按周變動 RSI 14 成交金額變動 (%) 市值 ( 億元 ) 市盈率 ( 倍 ) 市帳率 ( 倍 ) 股息率 (%) 20 天線偏離 (%) 華潤電力 836.HK 公用事業 15.38 6.51%

[Date]

2018 年 12 月 21 日 恒生指数表现 指数表现 變幅 (%) 香港股市 收市 1 天 1 個月 6 個月 12 個月 恒生指數 25,623.53-0.9% -1.3% -12.5% -12.7% 恒生中國企業指數 10,090.75-1.0% -3.8% -11.2% -13.0% 成交金額 ( 百萬港元 ) 68,564.32 20.1% -11.5% -37.6% -14.6% 海外市場道瓊斯工業平均指數

18 Prulifloxacin PLx Pharma PLx Pharma RegeneRx Biopharmaceuticals, Inc. Thymosin Beta 4 Treprestinil United Therapeutics Treprestinil United Therapeu

業務回顧 Lee s Pharmaceutical Holdings Limited 李氏大藥廠控股有限公司 * 950 第一季度業績公佈截至二零一二年三月三十一日止三個月 109,889,000 49% 24,609,000 45.7% 5.24 44.8% 100% 93% 35% 77% 62% 60% 36% 35% 71% 2.7 1.4 22.4% 42.3% 37.2% * 1 18

目錄 A B C

中國石化上海石油化工股份有限公司 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 股份代號: 00338 香港 600688 上海 SHI 紐約 2017 年度業績報告 年度業績報告 2017 目錄 2 4 5 6 11 13 21 40 44 49 72 145 A 150 150 152 153 155 157 159 243 B 248 248 250 252 254 255 256 C 375 377

2 4 5 23 34 43 44 47 92 1. CRRC Corporation Limited CRRC 2. 16 16 010-51862188 010-51862188 010-63984785 010-63984785 crrc@crrcgc.cc crrc@crrcgc.cc 3. 16 100036 16 100036 www.crrcgc.cc crrc@crrcgc.cc 4.

頁 2 恒生國企股息點指數按金 1,650 / 每張 1,320 / 每張 1,310 / 每張 跨期按金 1,980 / 每對 1,590 / 每對 1,580 / 每對 恒指股息點指數按金 4,020 / 每張 3,220 / 每張 3,220 / 每張 跨期按金 4,830 / 每對 3,87

編號 Ref. No.: DCRM/HKCC/252/2016 日期 Date: 28/12/2016 香港期貨結算有限公 ( 香港交易及結算所有限公全資附屬公 ) HKFE CLEARING CORPORATION LIMITED (A wholly-owned subsidiary of Hong Kong Exchanges and Clearing Limited) 通告 CIRCULAR

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每周指數及成份股表現 恒生指數 26/1/2018 恒生指數 33154.12 2.79% 15.40 1.55 83.46 12.85% 88.0 86% 50 表現最好成份股 股票編號 所屬板塊 收市價按周變動 RSI 14 成交金額變動 (%) 市值 ( 億元 ) 市盈率 ( 倍 ) 市帳率 ( 倍 ) 股息率 (%) 20 天線偏離 (%) 華潤置地 1109.HK 地產建築業 31.40

CES China 120 Index Proforma Weight 中華交易服務中國 120 指數預計比重 Constituent 3328 聯交所 SEHK 交通銀行 BANKCOMM 上交所 SSE 中國鐵建 CN RAILWAY CONST

CES China 120 Index Proforma Weight 中華交易服務中國 120 指數預計比重 Constituent 700 聯交所 SEHK 騰訊控股 TENCENT 12.11 11.68 939 聯交所 SEHK 建設銀行 CCB 4.93 5.94 601318 上交所 SSE 中國平安 CN PING AN 4.43 4.27 941 聯交所 SEHK 中國移動 CHINA

目錄

2013 年度 企業社會責任報告 目錄 1 4 2 5 3 6 3.1 6 3.2 7 3.3 7 4 8 4.1 8 4.2 2013 9 4.3 10 5 15 5.1 15 5.2 16 5.3 18 6 19 6.1 19 6.2 20 6.3 21 6.4 22 6.5 23 6.6 24 6.7 24 6.8 24 7 25 7.1 25 7.2 26 7.3 27 7.4 27 7.5

<4D F736F F D20432D48B9C9D2B5BCA8B9ABB8E6B7E2C6A4>

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責, 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明, 並明確表示, 概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任 長城汽車股份有限公司 GREAT WALL MOTOR COMPANY LIMITED * ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) ( 股份代號 :2333) 截至 2015 年 6

港股概况 指數開市價高位低位收市價 日變動 (%) 成交量 ( 億股 ) 成交額 ( 億元 ) 2018 年 4 月 27 日星期五 升股數跌股數持平數 恒生指數 30,378 30,463 29,871 30, 國企指數 12,134 12,1

晨訊 2018 年 4 月 27 日星期五 宏觀焦點主要指數收市價日變動 % 月變動 % 美國股市週四上升, 因企業季報勝預期, 科技股反彈及公債收益率回落 道瓊斯指數上升 1.0% 至 24,322 點 ; 標準普爾指數上升 1.0% 至 2,667 點 ; 納斯達克指數上升 1.6% 至 7,119 點 南北韓峰會今日舉行 油價週四上升, 因美國或恢復對伊朗制裁, 且委內瑞拉產量下降 紐約 6

惠理基金管理香港有限公司香港中環干諾道中四十一號盈置大廈九樓電話 :(852) 傳真 :(852) 電子郵箱 網址 :www.valuepartners.com.hk 本半年度報告之中英文內容如有歧義, 概以英文版本為準 本報告並

A 2015 惠理基金管理香港有限公司香港中環干諾道中四十一號盈置大廈九樓電話 :(852) 2880 9263 傳真 :(852) 2565 7975 電子郵箱 :vpl@vp.com.hk 網址 :www.valuepartners.com.hk 本半年度報告之中英文內容如有歧義, 概以英文版本為準 本報告並不構成要約銷售或邀請購買任何基金單位 投資者在作出投資決定前, 請參閱有關基金章程, 並應參考基金最新之半年度及年度報告作補充資料

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2018 年 12 月 20 日 恒生指数表现 数据源 : 彭博信息 指数表现 變幅 (%) 香港股市 收市 1 天 1 個月 6 個月 12 個月 恒生指數 25,865.39 0.2% 0.1% -12.9% -11.5% 恒生中國企業指數 10,195.59-0.3% -2.6% -11.4% -11.4% 成交金額 ( 百萬港元 ) 57,099.84-16.0% -28.9% -62.7%

行业 / 公司新闻袁志峰 一个拥有良好发展前景的行业的龙头 维持买入枫叶教育 (1317) 维持买入 风险等级 : 高 投资期 : 长 受惠于较高的利润率以及有效的成本控制, 公司盈利于 2016 年度增长强劲 领先的国际学校经营者, 且行业前景良好 公

2016 年 12 月 21 日 恒生指数表现 指数表现 绝对变幅 变幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 个月 3 个月 恒生指数 21,729.06-103.62-0.47-2.81-8.20 恒生综合指数 2,958.69-20.47-0.69-3.03-7.45 恒生香港中资企业指数 3,564.78-18.78-0.52-3.58-9.90 恒生中国企业指数 9,283.41-94.02-1.00-1.71-5.74

股份評析中國通號 (3969.HK) 醞釀突破中國通號是全球最大的軌道交通控制系統解決方案供應商, 能成為世界龍頭, 皆由於全球最大鐵路市場中國幾乎 日線圖收市價 :HK$6.2 目標價 :HK$7 止蝕價 :HK$5.5 壟斷 近幾年行業雖未如理想, 但中國通號業績不錯,2016 年盈利升 22%

憧憬美企業績利好投資氣氛正通汽車 楓葉教育配股美三大股指再度刷新歷史記錄, 道指收升 0.81%; 標普 500 指數升 0.7%; 納指升 0.81% 油價創三年新高, 能源板塊 恆生指數日線圖 領漲 有區塊鏈概念的中概股繼續大漲, 第九城市暴漲 30%, 獵豹漲 11.23% 區塊鏈概念股炒旺 A 股市場, 上證綜指昨收市微升 0.1%, 報 3,425.35 點, 續創一個半月以來收市新高,

股份評析中信証券 (6030.HK) 估值吸引 雖然股市氣氛仍弱, 但個別板塊在大弱市中反而回穩, 值得留意 中信証券 10 月至今, 股價已由跌轉升, 大幅跑贏, 前收市價 :HK$13.70 目標價 :HK$15.50 止蝕價 :HK12.50 圖一 : 日線圖 亦有初步見底跡象 內地正從多方面

美股顯著反彈中石化三季度盈利增逾六成 美股跌浪中表現有所反覆, 隔晚大漲, 但同時美匯指數攀 恆生指數日線圖 上 97 之上, 預計港股初段或跟隨上漲表現, 但人民幣受強 美元影響之下, 港股仍然難以有所反攻, 另外, 內券股昨 日的波動已是該板塊第二浪的上漲, 留意短期內止賺空間 的把握 美國總統特朗普表示或能與中國國家主席習近平共同解決兩國貿易爭端 美股連挫兩日後, 周二大幅反彈, 道指收市場統計升

行业 / 公司新闻袁志峰 股价疲软提供了良好的买入机会 维持买入中芯国际 (981) 维持买入 风险等级 : 中 投资期 : 中 公司于天津和深圳的扩建项目将会扩大公司 50% 的产能 管理层预期 2016 年至 2019 年收入的年复合增长率为 20%

2016 年 12 月 02 日 恒生指数表现 指数表现 绝对变幅 变幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 个月 3 个月 恒生指数 22,878.23 88.46 0.39 0.30-1.67 恒生综合指数 3,117.56 7.54 0.24 1.02-0.55 恒生香港中资企业指数 3,811.34 54.56 1.45 1.81-3.19 恒生中国企业指数 9,892.31 54.25

03968 招商銀行股份有限公司 70% 中國銀行股份有限公司 70% 九龍倉集團 60% 太古股份公司 A 60% 銀河娛樂 60% 阿里健康信息技術有限公司 60% 粵海投資 60% 萬洲國際有限公司 60% 0

生效日期 : 2018 年 07 月 18 日 號碼 可抵押證券名單 證券抵押比率 00001 長江和記實業有限公司 70% 00002 中電控股有限公司 70% 00003 香港中華煤氣 70% 00005 匯豐控股 70% 00006 電能實業有限公司 70% 00011 恒生銀行 70% 00012 恒基地產 70% 00016 新鴻基地產 70% 00017 新世界發展 70% 00023

個股推介天津創業環保 (1065.HK) 宜作中線部署天津創業環保股份上月公布 2017 年止年度業績, 按中國會計準則, 實現營業收入 億元人民幣, 按年增加 日線圖收市價 :HK$4.4 目標價 :HK$5 止蝕價 :HK$4 9.7% 錄得純利 5.08 億元人民幣, 增長 14.

港股部署季績莎莎銷情理想 鞍鋼盈喜 美國總統特朗普表示從未說過何時空襲敘利亞, 緩和市場 恆生指數日線圖 擔憂 美股全面反彈, 道指尾市最多曾飆 402 點或 1.66%, 收市前升幅收窄, 收升 294 點 納指和標普 500 指數分別 升 1% 和 0.8% 金融 科技板塊領漲, 即將於周五公佈季 報的花旗 摩根大通 富國銀行分別升逾 3% 逾 2% 和 1.5% 地緣政治局勢緊張, 加上多名美國聯儲局官員傾向略為加快加息步伐,

個股推介光大控股 (165.HK) 估值吸引近期中資金融股包括內險 內銀及內地券商股均表現強勢, 相關板塊仍有不少股份值得留意, 其中光大控股的金 日線圖 收市價 :HK$18.74 目標價 :HK$22 止蝕價 :HK$17 融業務獨特, 涉及資產管理 風險投資等, 由募集資金 選擇投資項目以及實

油價升撑石油油服水泥 重機料去年績俏美國政府關門危機暫時避免, 投資者將關注的焦點轉向企業財報 隔晚美股三大指數漲跌不一, 納指標普齊創收盤 恆生指數日線圖 新高 道指收跌 3 點, 納指收升 0.7%, 標普 500 指數升 0.2% Netflix 財報強勁, 帶動股價大漲近 10%, 市值破 千億美元 市場預期上周美國原油庫存連續第十周下降, 美油收漲 1.4%, 金價漲 0.4% 上證綜指收報

股份評析中國鐵建 (1186.HK) 仍有上升空間 中共中央政治局經濟工作會議近日召開, 強調穩中求進的 前收市價 :HK$10.90 圖一 : 日線圖 工作基調, 進一步穩就業 穩金融 穩外貿 穩外資 穩 投資 穩預期, 提振市場信心, 不再提 去槓桿 和房地 產調控, 這令市場憧憬明年政府將實施

中國暫停對美加徵汽車關稅雅士利售新西蘭乳業股權 中國確認明年 1 月 1 日起對原產於美國的汽車及零組件暫 恆生指數日線圖 停加徵 25% 的關稅 3 個月 另外, 明日是內地改革開放 40 周年, 或有更多開放政策將陸續出台 值得關注的是, 本 周的議息會議結果, 市場預估多是加息 0.25 厘, 然後在會 議聲明中 放鴿, 若預期偏差, 留意市場波動帶來的風險 中國 11 月工業產值與零售數據,

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2017 年 12 月 15 日 恒生指數表現 指數表現 變幅 (%) 香港股市 收市價 1 天 1 個月 6 個月 12 個月 恒生指數 29,166.38-0.19 1.09 14.09 32.22 恒生中國企業指數 11,531.73 0.10 1.04 11.46 21.65 成交金額 ( 百萬港元 ) 106,462.2-0.28-1.64 39.33 72.83 1 其他市場 道鐘斯工業平均指數

% 1 (10%) (MTN)(8%) (4%) (4%) (2%) (ABS/MBS)(1%) (1%) 1 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 35% 35% 10% 8% 4% 4% 2% 1% 1% 政府債券 政策性銀行債券 企業債券 中期票

Hong Xie hong.xie@spdji.com 2013 3 (QFII) (RQFII) 97% 1 QFII RQFII RQFII 2014 2ETF 2014 11 ETF 2014 933.85.5 2 1 www.chinabond.cn 2 2014 9 35% 1 (10%) (MTN)(8%) (4%) (4%) (2%) (ABS/MBS)(1%) (1%) 1 40%

股份評析 中石油 (857.HK) 估值具吸引力 前收市價 :HK$5.93 目標價 :HK$6.50 止蝕價 :HK$5.50 今年以來, 中石油股價主要隨油價上落, 未有明顯方向 圖一 : 日線圖 然而, 其股價今年已升約 7%, 屬跑贏大市的強勢股 美 國經濟仍強, 加上地緣政治風險, 國際油

中選結果影響華府政策吉利汽車 10 月銷量增 3% 美股或一定程度對中期選舉結果作出反映, 反而是中選後 恆生指數日線圖 特朗普對中國態度, 以及 11 月底在阿根廷 G20 峰會的 習 特會 有沒有新突破, 均會是中選後市場最關注的焦點 短期內沒有新晉強勢股可取代科企, 美股缺乏新動力, 拖 累港股重拾升情, 策略上藍籌股宜波段操作為主 美國中期選舉昨晚開始投票, 市場觀望氣氛較濃, 道指曾飆 190

股份評析 招商局港口 (144.HK) 現價吸引 前收市價 :HK$15.40 目標價 :HK$17.00 止蝕價 :HK$13.80 招商局港口今年以來股價表現疲弱, 隨大市創出年來低位 HK$13.14, 其後股價走勢漸見改善 中美達成短暫停戰, 國際貿易環境的持續緊張局面得以紓緩, 有利港口股

市場擔憂美經濟轉差洛陽鉬業斥 4.95 億美元購 IXM 市場憂慮美國重現衰退, 美股急跌, 而英國脫歐及中美貿 恆生指數日線圖 易談判結果難料, 短期不明朗因素仍困擾投資者 港股連 日上升後, 短線回吐及蛹跌壓力大, 初步支持為 26600-26800 的上升裂口區 不過美國或提早完成加息週 期及美元強勢不, 對新興市場有利, 恆指反彈是否結束, 甚至重現新跌勢, 仍有待觀察 部分美債孳息出現倒掛,

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2018 年 11 月 20 日 恒生指數表現 指數表現 變幅 (%) 香港股市 收市 1 天 1 個月 6 個月 12 個月 恒生指數 26,372.00 0.7% 3.2% -15.1% -9.9% 恒生中國企業指數 10,631.66 0.5% 4.0% -13.9% -7.9% 成交金額 ( 百萬港元 ) 80,309.80 2.5% -19.4% -14.2% -32.8% 海外市場道瓊斯工業平均指數

股份評析波司登 (3998.HK) 逆市表現惹關注服裝行業經過多年深度調整持續復甦, 終端消費回暖, 適 前收市價 :HK$1.16 目標價 :HK$1.50 止蝕價 :HK$1.00 逢內地經濟正從高速度增長向高質量增長轉型, 著力推進 消費升級, 有利波司登羽絨服憑品牌效應逐步搶佔市場 圖一 :

市場關注中美貿易戰進展吉利向母公司購三生產企業 美國對華第二批 160 億美元關稅清單預計明天出台, 但中 恆生指數日線圖 美未見和談迹象 中國央行將給銀行額外 MLF 資金支援貸 款投放和信用債投資, 視窗指導銀行增配 AA+ 以下信 用債, 另外, 國開行相關負責人回應棚改貸款 : 將合同審 查許可權統一到總行, 上述或為大市以及房地產板塊帶來 波動, 但仍難以帶動投資氣氛回暖, 始終貿易戰仍是最大

全年業績 綜合全面收益表 3 470, ,026 7,882 1,900 7, (10,570) (8,764) 4 (130,838) (110,839) (82,496) (78,134) (28,134) (23,729) (56,046) (49,000) (70,

摘要 PERFECT SHAPE (PRC) HOLDINGS LIMITED 必瘦站 ( 中國 ) 控股有限公司 ( 股票代號 :1830) 截至三月三十一日止年度全年業績公佈 443,000,0006.1% 470,200,000 78,000,0006.4% 83,000,000 8.3 3.8 68,300,00063.8% 111,900,000 1 全年業績 綜合全面收益表 3 470,236

股份評析人保集團 (1339.HK) 趁調整作中線部署 中國人民保險集團早前公佈獲批發行 A 股, 有望為股價帶 前收市價 :HK$3.42 圖一 : 日線圖 來支持, 值得留意 人保屬於央企, 政府對央企有政策優 勢 此外, 由於 A 股估值方法與 H 股有差異, 以市帳率或 企業價值估值, 均會

聯儲局維持漸進加息計劃友邦三季度新業務價值增 16% 美聯儲表態維持加息計劃, 美元大漲, 短期內不利港股表 恆生指數日線圖 現, 最近五個交易日恆指無法突破 50 日線或已見端倪 騰 訊下週三公布季績, 就算能達至市場下調後的盈利預測, 但不排除第四季遊戲銷售將大幅放緩, 若其沽壓重臨, 或 進一步利空港股 另外, 濠賭股近三個月走勢或預示業務 周期滑波, 宜先避開 美聯儲宣佈維持利率不變, 一如市場預期,

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2017 年 11 月 28 日 恒生指數表現 指數表現 變幅 (%) 香港股市 收市價 1 天 1 個月 6 個月 12 個月 恒生指數 29,686.19-0.60 4.39 15.78 30.03 恒生中國企業指數 11,772.27-1.14 1.11 11.27 19.21 成交金額 ( 百萬港元 ) 102,605.5-1.94 2.75 56.30 82.68 其他市場 道鐘斯工業平均指數

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2018 年 12 月 6 日 恒生指数表现 数据源 : 彭博信息 指数表现 變幅 (%) 香港股市 收市 1 天 1 個月 6 個月 12 個月 恒生指數 26,819.68-1.6% 2.7% -14.2% -5.0% 恒生中國企業指數 10,756.95-1.4% 1.2% -12.4% -3.6% 成交金額 ( 百萬港元 ) 79,244.23-14.5% -14.3% -25.3% -22.2%

股份評析深圳國際 (152.HK) 有望重拾升軌預期大灣區規劃已基本定稿, 準備交予國務院審批, 爭取 日線圖收市價 :HK$14.34 目標價 :HK$16.2 止蝕價 :HK$13.50 在年底公布規劃內容, 大灣區概念或再受捧 深圳國際核 心的物流業務 收費公路都會受惠未來大灣區的規劃發 展,

強勢股趁調整吸納留意汽車廠商銷情投資者繼續關注稅改計劃對企業盈利的影響, 隔晚美股三大指數全線下跌 道指收跌 0.45%, 科技股反彈帶動納指 恆生指數日線圖 早段造好, 尾市倒跌 0.19% 標普 500 指數收跌 0.37% 阿里巴巴 IPO 集體訴訟案重新進入審理程序, 阿里股價七 連跌 上證綜指收報 3303.68 點, 跌 0.18%, 續創近三個半月新 低 深成指午後一度跳水, 收跌 1.45%,

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本公司銷售施羅德證券投資信託股份有限公司總代理之 施羅德環球基金系列 - 大中華 A1 類股份 - 累積單位 ( 美元 ) 所收取之通路報酬如下 : 三 其他報酬 : 計算 : 施羅德環球基金系列 - 大中華 A1 類股份 - 累積單位 ( 美元 ) 之申購手續費 3.00% 轉換手續費 0.00% 及經理費 1.50%, 本公司銷售之申購手續費分成不多於 3.00% 轉換手續費分成不多於 0.00%

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2017 年 12 月 27 日 恒生指數表現 指數表現 變幅 (%) 香港股市 收市價 1 天 1 個月 6 個月 12 個月 恒生指數 29,578.01 0.72-0.97 15.22 37.10 恒生中國企業指數 11,653.08 0.48-2.14 11.73 26.92 成交金額 ( 百萬港元 ) 71,829.60-18.67-31.35 5.33 42.57 其他市場 道鐘斯工業平均指數

股份評析中國通訊服務 (552.HK) 建議列入為觀察名單 中國通訊服務今年股價表現跑贏大市, 而其在今年 8 月更 前收市價 :HK$6.31 圖一 : 日線圖 獲納入國企改革 雙百行動, 消息對該公司相當正面, 因 此股價表現與恒指走勢有所背離 其今年上半年業績不 俗, 實現收入雙位數增長, 增

美股受蘋果拖累走低騰訊三季報略勝預期 騰訊第三季業績反映過去手遊高速增長的時代在該行業政 恆生指數日線圖 策面未有變化之前暫時告一段落, 雲和支付業務, 以及網 絡廣告業務方面會形成新的盈利增長點, 惟這些新增長點 方面毛利率偏低 預計今日股價表現會有所反覆, 由於外 圍股市走勢偏淡, 留意今日獲利盤帶來的沽壓情況 美國 10 月 CPI 反映通脹壓力溫和, 一度利好美股表現, 唯蘋果遭券商調低評級,

股份評析中海油服 (2883.HK) 顯現復甦動力經過逾一個月的調整, 中海油服已消化短線沽壓, 股價有 日線圖收市價 :HK$7.23 目標價 :HK$8.2 止蝕價 :HK$6.5 復甦之勢 投資者仍看好油價走勢, 油企的資本開支有條 件增加, 而中海油服季績顯現復甦動力, 也將吸引資金流 向低

市場靜待美聯儲議息決議關注內險公佈保費收入美股昨日漲跌不一, 市場密切關注美聯儲議息會議後言論 道指和標普 500 指數再創收盤歷史紀錄, 但科技股下 恆生指數日線圖 跌拖累納指下滑 0.19% 美國 11 月生產者價格指數 (PPI) 錄得 2012 年以來最大增幅, 聯儲局本月加息幾成定局 個股方面, 波音宣佈上調季度股息兩成, 股價升逾 2% 內地股市昨走勢低迷, 上證指數跌破 3,300 點關口,

行业 / 公司新闻袁志峰 基于优于预期的业绩报告 首次建议买入枫叶教育 (1317) 首次建议买入 风险等级 : 高 投资期 : 长 由于较高的利润率以及有效的成本控制, 净利润超过管理层预期 领先的国际学校经营者, 且行业前景良好 财务状况稳健, 有能

2016 年 11 月 30 日 恒生指数表现 指数表现 绝对变幅 变幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 个月 3 个月 恒生指数 22,737.07-93.50-0.41-0.86-1.04 恒生综合指数 3,101.98-12.63-0.41-0.04 0.04 恒生香港中资企业指数 3,744.57-22.44-0.60-0.47-4.35 恒生中国企业指数 9,846.21-29.33-0.30

股份評析 太地 (1972.HK) 收租基礎擴大, 回調增吸引力 收租基礎擴大, 回調增吸引力 前收市價 :HK$27.00 圖一 : 日線圖 太地股價向下, 以反映 (i) 資本化率 (cap.rate) 或升, 從而下壓物業估值 (ii) 經濟前景不明朗, 或導致未來租金 升幅放慢 然而, 當前

一行兩會發聲撐 A 股聯通料首三季多賺 1.16 倍 上周五公布的第三季 GDP 數據差於預期, 反令市場對中央 恆生指數日線圖 救市存有憧憬, 促使大市反彈 預計本周初升勢仍有望維 持, 惟中後段時間宜留意政策面是否續有利好消息出現, 另外, 若短期內有任何減稅細則進一步公佈, 宜留意大眾 消費類產品, 例如食品 家電 汽車 醫藥等均可望直接 受惠 上週五美股迎來 87 股災 第 31 個周年,

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2018 年 11 月 29 日 恒生指数表现 指数表现 變幅 (%) 香港股市 收市 1 天 1 個月 6 個月 12 個月 恒生指數 26,682.56 1.3% 7.5% -12.5% -9.9% 恒生中國企業指數 10,634.71 1.1% 6.2% -11.1% -8.7% 成交金額 ( 百萬港元 ) 84,933.30 8.3% -11.2% 0.6% -28.5% 海外市場道瓊斯工業平均指數

股份評析 前收市價 :HK$18.96 海底撈 (6862.HK) 或有跨年行情 圖一 : 日線圖 海底撈自上市以來, 大部分時間都低於招股價 17.8 元水平, 近日正式納入港股通名單後, 成交明顯增加, 股價亦一度回升至招股價之上及逼近歷史高位 除了多了北水效應之外,A 股以及港股兩地食品板塊近

恒指或在 26500 關口受阻留意近期次新股炒作 恆生指數日線圖 市場對於下周的議息會議中, 美聯儲應否加息出現意見分歧, 此等氣氛在加息前或成為大市短線反彈的動力 恒指或在 26500 關口有明顯組力, 短線投資者宜留意, 下周將會召開的中央經濟工作會議, 或可預見明年的發展, 提出穩貨幣 鬆信貸 寬財政的政策方向 穩中偏鬆的貨幣政策可望為股市帶來正面的助力, 留意市場或提早有所炒作 美國總統特朗普透露中美談判有實質進展,

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新聞稿二零零六年二月十日 恒指服務宣佈指數檢討結果 恒指服務有限公司今天宣佈截至二零零五年十二月之恒生指數季度檢討及恒生綜合指數系列與恒生流通綜合指數系列之半年度檢討結果, 並同時宣佈數項與恒生指數有關的變動 以下為檢討結果之重點 : 恒生指數 以下之恒生指數成份股變動將於二零零六年三月六日生效.. 公司 分類指數 加入 中國網通集團 ( 香港 ) 有限公司 (906) 工商業 剔除 駿威汽車有限公司

股份評析 中海宏洋 (81.HK) 初現動力 前收市價 :HK$3.61 目標價 :HK$4.20 止蝕價 :HK$3.35 大市仍未擺脫區間震盪之局, 板塊輪動仍會持續 內房股在這次調整市中, 沽壓未算十分嚴重, 即使中央不斷加碼調控, 投資者顯然對內地剛性需求有信心, 且內房估值並不昂貴, 當中

美外貿官員今訪京澳博首季核心 EBITDA 升 17% 恆生指數日線圖 美股高開, 但美聯儲言論增加通脹預期, 令尾市倒跌 道指 標普 500 指數均跌 0.7%, 納指收跌 0.4% 蘋果繼續反彈, 昨升 4%,Verizon Communications 收跌 2%, 為表現最弱道指成份股 昨日為五一小長假後首個交易日, 也是互聯互通額度擴大後首個交易日 A 股開盤走升, 唯其後個別走, 上證綜指收市微跌

香港聯合交易所有限公司 ( 聯交所 )GEM 的特色 GEM 的定位, 乃為中小型公司提供一個上市的市場, 此等公司相比起其他在主板上市的公司帶有較高投資風險 有意投資的人士應了解投資於該等公司的潛在風險, 並應經過審慎周詳的考慮後方作出投資決定 由於 GEM 上市公司普遍為中小型公司, 在 GEM

KING FORCE GROUP HOLDINGS LIMITED 冠輝集團控股有限公司 ( 股份代號 :08315) 截至二零一八年三月三十一日止年度的年度業績公佈 本公司 董事 董事會 聯交所 GEM GEM www.hkexnews.hk www.kingforce.com.hk 冠輝集團控股有限公司 陳運逴 GEMGEM www.hkexnews.hk www.kingforce.com.hk

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保華建業集團 業務方針 業務方針 保華建業1946年始建於上海 逾六十年來致力為香港及各 地城市打造宏偉景觀與世界級基建設施 保華建業作風穩 健 積極進取 專注發展其多元化的工程及房地產業務 保華建業的核心業務涵蓋承建管理 物業發展管理及房地 產投資 集團於香港 澳門 中國內地以至海外均擁有龐 大的客戶網絡 保華建業集團 願景 以創新精神 專業態度以及對品質的追求 提供一條龍的房地產服務 從而在香港

個股推介中國移動 (941.HK) 具備追落後潛力恒指破歷史高位再度尋頂, 但傳統跟升的恒指成份重磅股中移動升幅有滯後的現象, 港股要再上, 中國移動股價接 日線圖 收市價 :HK$80.5 目標價 :HK$100 止蝕價 :HK$70 力向上的誘因就會出現 加上, 有市場消息稱, 內地 5G 在今

注視美國政府停頓發展裕元母企溢價三成私有化寶勝美股未受政府關門危機影響, 上周五納指和標普 500 指數創收市新高, 歐洲股市亦造好, 法國 CAC 指數創逾十年收 恆生指數日線圖 市新高 美國企業第四季度業績亮眼, 此前公佈業績中有 79% 公司的每股盈利超出分析師預期 數字貨幣繼續走 低, 美國證監會發公開信認為應暫緩批准與數字貨幣相關 的 ETF 和基金上市 上證綜指一度上試 3,500 點大關,

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2018 年 12 月 10 日 恒生指数表现 数据源 : 彭博信息 指数表现 變幅 (%) 香港股市 收市 1 天 1 個月 6 個月 12 個月 恒生指數 26,063.76-0.4% 1.8% -15.8% -9.0% 恒生中國企業指數 10,369.40-1.1% -0.6% -14.8% -8.2% 成交金額 ( 百萬港元 ) 98,958.38 2.1% 1.7% -6.2% -18.2%

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2018 年 11 月 30 日 恒生指数表现 数据源 : 彭博信息 指数表现 變幅 (%) 香港股市 收市 1 天 1 個月 6 個月 12 個月 恒生指數 26,451.03-0.9% 5.9% -13.2% -9.3% 恒生中國企業指數 10,584.93-0.5% 4.4% -11.6% -7.8% 成交金額 ( 百萬港元 ) 90,194.89 6.2% -4.7% 3.0% -17.7%

股份評析 南方 A50(2822.HK) 值得分段吸納 前收市價 :HK$12.70 圖一 : 日線圖 中港股市自今年 2 月開始輾轉向下, 市場情緒趨謹慎, 所 有 A 股產品都出現淨流出, 但上周 A 股已跌至過去十年來 的較吸引水平, 觸發資金再次流入 A 股, 本月 22 日淨流入 金額為今

美股科技股績佳帶動反彈中國中藥兩個產品新納入醫保 美股超跌反彈, 加上昨日 A 股盤中低開高走, 預計短期內 恆生指數日線圖 恒指會加速建立新的震盪區間, 約在 24000 點至 26000 點區間內運行, 人民銀行昨天在公開市場進行 1000 億元 人民幣 7 天期逆回購操作, 過去五日累計淨投放 5200 億 元人民幣 除了人行持續 放水, 財金部門的政策亦不斷 推出, 金融類股份可望受惠, 建議已入市博反彈的投資者

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2018 年 11 月 28 日 恒生指数表现 指数表现 變幅 (%) 香港股市 收市 1 天 1 個月 6 個月 12 個月 恒生指數 26,331.96-0.2% 6.5% -14.5% -11.3% 恒生中國企業指數 10,515.30-0.1% 4.5% -13.2% -10.2% 成交金額 ( 百萬港元 ) 78,408.55 5.8% -18.0% -16.2% -23.6% 海外市場道瓊斯工業平均指數

中期 12 中期 % 報告期 報告 44 中期 報 年中期報告 中國鋁業股份有限公司

2016 2016 6 30 6 2016 2016 www.hkex.com.hk www.chalco.com.cn 2 6 8 10 中期 12 中期 12 13 16 22 25 26 27 5% 28 29 29 報告期 29 30 31 31 31 32 35 35 36 38 報告 44 中期 報 46 1 2016 年中期報告 中國鋁業股份有限公司 1. ALUMINUM CORPORATION

股份評析神華集團 (1088.HK) 短線有力反彈市場基調在轉變中, 雖然中美貿易摩擦仍在發展, 但看來 前收市價 :HK$ 目標價 :HK$20.00 止蝕價 :HK$16.20 已被大部份消化 投資者的焦點已放在內地下半年較為寬鬆的宏觀環境之上, 最近官方無論是貨幣及財政政策, 都

中國鐵塔今日開始招股招行半年純利升 14% 權重股輪番大漲, 對提振 A 股市場, 以及與 A 股關聯度較 恆生指數日線圖 高的港股有非常直接的影響, 不過, 投資者對小型股仍是 青睞有加, 同時宏觀政策的轉向, 對市場見底亦將起到重 要的支持作用 建議投資者短期內可繼續關注流動性充沛 的超跌股, 對於接近見底的藍籌股, 則可以逐步增加中長 線的配置 另外, 近 4 年全球新股集資王的中國鐵塔 (788.HK)

股份評析華潤燃氣 (1193.HK) 將開啟新一輪升浪 內地踏入冬季, 是燃氣需求高峰期, 儘管早前重慶人大建 前收市價 :HK$32.45 圖一 : 日線圖 議取消天然氣初裝費, 惟市場已完全消化有關信息, 加上, 其他地區大多也沒有相關徵費分類, 料影響範圍有限 此 前燃氣股整體跟隨大市同步調整

中美貿易談判進展順利太古 27 億售漆油業務 過去幾年, 中央經濟工作會議舉行期間或前後, 股市大多 恆生指數日線圖 表現穩定,A 股短期走勢, 基建及消費股的升勢有望未完, 有助港股拾級而上 另外, 昨日召開的中共中央政治局會 議, 除了提到的六個 穩 之外並沒有提及樓市方面, 加 上近期市場上開始預期在出口前景不明朗下, 明年當局會 放鬆樓市調控, 靠炒樓來刺激經濟, 預計內房短期內炒作 未完

創業板之特色 ii 釋義 預期時間表

閣下如 有任何疑問 閣下如已 本公司 售出或轉讓 RUI KANG PHARMACEUTICAL GROUP INVESTMENTS LIMITED 銳康藥業集團投資有限公司 ( 股份代號 :8037) 建議股份合併及股東特別大會通告 69 2 SGM-1 SGM-2 48 33 A18 7 www.hkgem.com www.ruikang.com.hk 創業板之特色....................................................

可持续发展报告摘要2013

可持續發展報告 摘要 願 景 使 命 為 了 我 們 : 2013 年 公 司 主 要 及 2000 878 24 2013 2012 2013 : 能 源 25 加 氣 站 2013 2% 1 環 保 表 現 ( ) ( ) 15 2015 ( 香 港 ) 2005 0.79 21% 2013 0.62 90% 6% 減 少 5R 香 港 煤 氣 生 產 廠 房 10 8 6 4 ¹ 4.59 0.5

季度財務報表 本公司 董事 本集團 季度業績 核數師 香港會計師公會 2410 業務回顧 232,262, % 710,165, % 34.2% 22.9% 7.3% 28.7% 24.5% % 28.0% 24.5% 61,583, % 164

Lee s Pharmaceutical Holdings Limited 李氏大藥廠控股有限公司 * ( 股份代號 :950) 季度業績截至二零一五年九月三十日止九個月 財務摘要 截至九月三十日 截至九月三十日 止三個月 變動 止九個月 變動 二零一五年 二零一五年 千港元 千港元 收入 232,262 246,679 5.8% 710,165 689,395 +3.0% 毛利 161,863 170,807

股份評析美或暫停加息, 利好置富產業信託 (778.HK) 前收市價 :HK$9.20 圖一 : 日線圖 美聯儲主席鮑威爾近期發表鴿派言論, 市場認為美國加息 可能接近尾聲 加上近期股市受美中關係牽動, 波動增加, 資金流入避險類的房地產信託股份 置富產業信託 (778.HK) 主營民生類商場, 現

華為事件續受關注明年中小米美團將納入港股通 華為事件 暫未見緩和的跡象, 上週五美股大跌可見一 恆生指數日線圖 斑, 延伸至影響港股的表現相信今日內或有所跟隨 另外, 滬深港交易所聯合發聲, 就同股不同權架構公司納入港股 通股票範圍已達成共識, 預計明年年中將實施相關規則, 宜留意小米集團 (1810.HK) 及美團點評 (3690.HK) 這兩家僅 有的同股不同權港股上市公司短期內股價表現 加拿大法院周五未對華為

關於我們 , ,600 2, 目錄

2018 INTERIM REPORT 關於我們 2002 3 2,000 2018 6 3020 1,600 2,700 2 9 10 12 12 12 17 23 23 23 24 25 目錄 26 27 28 30 31 32 69 70 業務回顧 ( 除另有說明外, 所有金額均以港元列示 ) 業 2018 6 30 ( 報告期 ), 有 EBITDAEBITDA 期 6 30 2018 2017

目錄 Contents 2 投資組合 Investment Portfolio 3 投資組合變動表 Statement of Movements in Portfolio Holdings 4 資產負債表 Statement of Assets and Liabilities 5 派息披露 Dist

恒生指數上市基金 中期財務報告 HANG SENG INDEX ETF INTERIM FINANCIAL REPORT 2011 目錄 Contents 2 投資組合 Investment Portfolio 3 投資組合變動表 Statement of Movements in Portfolio Holdings 4 資產負債表 Statement of Assets and Liabilities

HKSTPC-Annual Report Chi

企業管治報告 14 企業管治架構 股東 ( 香港特別行政區政府 ) 董事會 管理層 企業合規 - 90 - 企業發展 董事會 17 1 16 董事會成員組成 2015 11 20 80 85 簡介會 2016 1 成員與時並進 2015 利益申報 14 利益衝突 - 91 - 董事會職能 77% 專業建議 承擔責任 6 常務委員會 95 企業拓展及批租委員會 9 8 80% - 92 - 企業發展

股份推介 中移動 (941.HK) 再向紅底股邁進 中移動公佈 16 年中期績, 期內經營收入和純利分別增加 中移動日線圖收市價 :HK$99.00 目標價 :HK$ 止蝕價 :HK$ % 和 6%, 主要受無線數據收入大增 4 成帶動, 而無線數 據收入亦首次成為中移動的最

港股氣氛偏穩本周留意多家藍籌放榜 美國零售數據遜預期, 美股周五收盤漲跌不一, 納指漲 0.09% 再創歷史新高, 道指下滑 0.20%, 標普 500 指數收跌 0.08% 全周納指累計收漲 0.23%, 這是連續第七周上 恆生指數日線圖 漲 ; 道指累計收漲 0.17%; 標普 500 指數累計收漲 0.05% 紐油繼續走升, 全周勁升 6.4%, 創四個月來最大單周漲 幅 金價跌 0.21%,

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2018 年 1 月 2 日 恒生指數表現 指數表現 變幅 (%) 香港股市 收市價 1 天 1 個月 6 個月 12 個月 恒生指數 29,919.15 0.19 2.91 16.13 35.99 恒生中國企業指數 11,709.30 0.22 2.27 12.97 24.64 成交金額 ( 百萬港元 ) 77,519.96 4.17-48.48-4.67 44.16 其他市場 道鐘斯工業平均指數

股份推介 東方電氣 (1072.HK) 料續反彈東方電氣月線圖顯示, 股價跌至金融海嘯時的低位出現支持, 而過去兩年盈利下滑的不利因素已在股價中充份反映, 現價市賬率只有 0.5 倍, 估值處歷史低位 跟其他殘股反彈相比較, 東方電氣顯然落後 近期股價走勢漸穩, 成交金額亦較以往強, 短線在凝驟動力

美股續揚逾 1% 恒指高位整固 摩根大通首季業績較預期佳, 推動金融巨擘全面上揚, 加上中國經濟數據佳, 美股三大指數續升逾 1% 摩通升 4.2%; 美銀及富國銀行亦升 3.9% 及 2.6% Caterpillar 獲大行唱好, 股價升 4% 恆生指數日線圖 ADR 恒指升至 21,300 中港股市昨價量齊升, 屬一波升浪的走勢, 下一步阻力位看 200 天線 (21,900 點 ), 此水平為今年

目錄

目錄 2 3 9 14 23 28 33 35 36 37 39 41 43 107 公司資料 2012 3 26 2012 3 26 2011 6 7 2011 6 72012 3 26 2012 3 26 2012 3 26 2012 3 26 2012 3 26 2012 3 26 2012 3 26 2012 3 26 2012 3 26 2012 3 26 2012 3 26 2012 3

注入新能量明確新方向

股份代號 598 Stock Code : 598 注入新能 量 明 確 新方 向 2015 Interim Report 2015 中 期 報 告 中期報告 R O F A Y NE W D T I L A T I V IR E C New Ti Interim Report on 2015 注入新能量明確新方向 2 3 4 5 7 9 10 38 49 50 公司資料 公司 公司 SINOTRANS

新股評析中國生物製藥 (1177.HK) 上升動力強開年以來, 市況熱烈, 醫藥板塊隨大市走升, 多隻龍頭股 日線圖 收市價 :HK$14.84 目標價 :HK$20 止蝕價 :HK$10 創 52 周新高後輕微回落, 而上周五逆市造好, 再現強勢 其中, 中國生物製藥 (1177.HK) 受惠新藥

美股急挫港股 ADR 低收逾 600 點強勁的就業數據強化了美聯儲加快加息步伐的基礎, 美三 恆生指數日線圖 大股指上周五重挫, 道指收跌 665 點, 跌幅 2.54%, 明顯 跌穿 20 天線 標普 500 指數跌 2.1%; 納指跌近 2% 美 國 10 年期國債收益率一度升至 2.85%,ICE 美滙指數升 0.6%, 創去年 10 月以來最大單日升幅 上證綜指上周五收市升 0.44%, 終止四連跌

股份評析中國海外 (688.HK) 具備抗跌及反覆向上潛力 2018 年下跌的股份很多, 科技及新經濟股更遇到重創, 惟傳統股反有逆市表現, 甚至被去槓桿影響的內房, 原來也 前收市價 :HK$26.55 目標價 :HK$30.00 止蝕價 :HK$25.00 圖一 : 日線圖 有跑贏大市者, 中國

關注中央經濟工作會議蓮和醫療溢價 9% 配股籌 1.24 億 現時市場焦點已放在聯儲議息後聲明和記者會上, 料今日 恆生指數日線圖 港股觀望情緒仍然濃厚 據悉今日起內地召開中央經濟工 作會議, 雖過往和港股表現沒有顯著關連性, 但現時市場 正憧憬中央或有較強力的刺激措施出台, 值得關注 另外, 新能源 新科技等行業的發展仍是政策支持的重點, 相關 行業龍頭走勢宜留意 聯儲局召開年內最後一次議息會議,

股份評析華虹半導體 (1347.HK) 升浪有望持續中興通訊 (763.HK) 事件告一段落, 但其暴露的中國在晶片領域的不足卻令政府警惕, 市場憧憬內地半導體企業將進一步得到政策支持 早前國際半導體產業協會 (SEMI) 預計中國今明兩年芯片設備支出將按年增長 65% 及 57%, 帶動本港相關股

d 中美貿易戰困擾大市港股跟隨外圍調整 恆生指數日線圖 中美貿易戰持續困擾大市, 美國對中國 500 億美元規模的徵稅項目打擊 中國製造 2025 相關產業的意圖明確, 而中國的反制打擊農業 能源 汽車領域等特朗普選舉票倉的用意十分清晰 最近公佈的中國國內消費數據不佳, 下半年若要維持經濟增長, 官方或要再次在基建投資方面加把勁, 房地產相信會繼續受到支持, 值得留意 另外, 港交所將修例打擊 殼股

1 2 3 7 10 14 20 30 31 32 41 2012/13 43 47 48 51 53 GRI 55 62 2012/13

合 和 同 心 共 創 可 持 續 發 展 2012/13 年 度 可 持 續 發 展 報 告 1 2 3 7 10 14 20 30 31 32 41 2012/13 43 47 48 51 53 GRI 55 62 2012/13 http://www.hopewellholdings.com/zh-hk/corporate-sustainability/sustainability-report

(股份代號 363) 年報 二零一七年 年報 2 3 4 8 9 10 35 42 53 58 65 70 71 72 74 76 79 180 181 183 2 上海實業控股有限公司二零一七年年報 公司資料 公司 資 39 26 公司股 : 363 : 363 HK : 0363.HK : SGHIY 公司 www.sihl.com.hk The Bank of New York Mellon

行业 / 公司新闻袁志峰 碧桂园 (2007) 毛利率未来两年显著改善, 建议买入 重申买入 2016 年首八个月公司合约销售的平均售价按年升 22%, 行业平均增长 11% 风险等级 : 低 投资期 : 中 毛利率在 2017 年与 2018 年将有显

2016 年 9 月 15 日 恒生指数表现 指数表现 绝对变幅 变幅 % 香港股市 收市 1 天 1 天 1 个月 3 个月 恒生指数 23,190.64-25.12-0.11 1.13 13.30 恒生综合指数 3,128.01-4.30-0.14 1.10 12.90 恒生香港中资企业指数 3,911.02-5.41-0.14-0.50 10.91 恒生中国企业指数 9,542.52-28.54-0.30-1.71