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1 湖南润达商品交易市场 咖啡豆操作手册

2 目录 1 咖啡豆的基本情况 简介 分类 生长环境及周期 营养价值 产业链简介 咖啡豆生产流通与消费 生产情况 消费概况 进出口情况 影响咖啡豆价格的主要因素 咖啡豆供给 市场需求 气候因素 季节性因素 政府政策与国际咖啡组织措施 罢工与市场谣言 投机者的影响 咖啡豆现货合约及规则介绍 ICE 咖啡豆期货合约 湖南润达咖啡豆现货合约交易规定 湖南润达咖啡豆现货合约交割规定... 11

3 1 咖啡豆的基本情况 1.1 简介 咖啡是最独特的生物碱饮用植物群, 日常饮用的咖啡是用咖啡豆配合各种不同的烹煮器具制作出来的, 味道苦涩 咖啡豆就是指咖啡树果实里面的果仁, 咖啡的果实是由外皮 果肉 内果皮 银皮, 和被上述几层包在最里面的种子 ( 咖啡豆 ) 所形成, 种子位于果实中心部分 一般果实内有两双成对的种子, 但偶尔有果实内只有一个种子的, 称之为果豆 世界上第一株咖啡树是在非洲之角发现的 当地土著部落经常把咖啡豆磨碎, 做成许多球状的丸子, 专供那些即将出征的战士享用 咖啡的种植始于 15 世纪阿拉伯半岛的也门, 是当时世界上唯一的咖啡出产地 目前, 全球性的咖啡种植区有三个 东非和阿拉伯半岛 东南亚和环太平洋地区 拉丁美洲 其中南美洲的巴西 东南亚的越南和印尼等国家都热衷发展咖啡出口业务 1.2 分类 全球的咖啡种类共分 70 余种, 但市面上流行的咖啡主要为阿拉比卡 (Coffea Arabica) 和罗布斯塔 (Coffea Robusta) 这两个原种 前者价格较高, 后者价格较低 阿拉比卡种咖啡豆与罗布斯塔种咖啡豆的外形对比起来看, 区别相当明显 阿拉比卡长 扁一些, 偏绿 ; 罗布斯塔混圆一些 厚一点, 颜色白一些 在全世界的咖啡市场上, 阿拉比卡品种的咖啡约占 75-80%, 罗布斯塔品种的咖啡则占 20-25% 1.3 生长环境及周期 咖啡树是常绿科 热带性植物, 不耐寒, 大多种植在海拔为 米的地区, 也有在海拔为 米的高地栽培, 但种植在海拔 1500 米以上的山坡者品质较好 咖啡树最适合生长在平均温度为 20 摄氏度左右, 年降水量为 厘米, 土壤透水性强, 日照适宜的环境里 咖啡性惧霜降及寒冬, 绝对不能种在降霜的高地 野生的咖啡树高达 4-7 米, 人工栽培的则修剪保持在 2 米左右 从播种 移植幼苗到长成成木前后约需 4-5 年时间, 之后开始结果, 5-20 年为采收期, 一棵咖啡树每年约可结果 3-5 公斤咖啡果实, 其经济寿命约在 30 年左右 1.4 营养价值 越来越多的人喜欢喝咖啡, 那么它到底有没有营养价值也成为人们日常生活中关注的问题, 从咖啡豆含有的成分来看, 咖啡豆含有糖类 蛋白质 脂肪 盐碱酸 钾 粗纤维 水分等营养成分, 这些营养成分有助于身体的有机物质的平衡, 从这些方面来看, 咖啡还是有营养价值的 咖啡里含有咖啡因 单宁酸 生物碱等多种有机物质, 而咖啡因能提高人体消耗热量的速率, 从这方面来看, 它有减肥的效果, 一项

4 研究发现喝一杯咖啡, 可加速脂肪分解与血液的循环, 能使人体的新陈代谢率增加百分之三至四, 平衡身体内营养物质, 并且刺激交感神经, 提高胃液分泌, 如果在饭后适量饮用, 有助于肠胃消化, 增添食欲 此外, 它作为早期医学不发达时的药品, 还有麻醉止痛的效果, 可减缓身体的疼痛 图 1-1 咖啡营养成分 1.5 产业链简介 咖啡豆变成大家平时喝的咖啡要经历生产 收购 加工三大环节 生产环节是个体农户的种植环节, 包括咖啡豆从种植到收割 再到农户销售的整个环节 ; 收购环节包括两种方式, 一种为咖啡豆经纪人 ( 即中间商 ) 收购, 另一种为加工企业直接收购, 这一过程是咖啡豆从农户到加工企业的中间过程 ; 最后一个环节为加工环节, 该环节将咖啡豆深加工, 改变其物理形态, 使之成为日常饮用的咖啡 图 1-2 咖啡产业链 2 咖啡豆生产流通与消费 2.1 生产情况

5 咖啡豆的生产地带介于北纬 25 度到南纬 30 度之间, 此区域的热度和湿度最为理想, 涵盖了中 西非 中东南亚 太平洋 拉丁美洲 加勒比海的许多国家 其中南美洲的巴西产量最高 自 1960 年以来, 巴西咖啡种植一直位居世界榜首, 年均产量为 2460 万袋 ( 每袋 60kg), 占世界咖啡生产总量的 1/3 以上, 在整个咖啡交易市场上占有极重要的地位 咖啡产量排名二 三 四位的分别是越南 印尼 哥伦比亚, 三国产量合计占总产量的 27% 图 年全球咖啡产量统计 : 千包 (60 千克 / 包 ) 巴西 越南 印尼 哥伦比亚 其他 总计 目前中国的咖啡种植主要在云南省, 年产量只有十几万吨, 对比全球咖啡总产量和每年国内的咖啡需求量, 显得微不足道 不过, 总体来看, 中国咖啡产量在全球的占比呈逐步上升的趋势 图 年中国咖啡产量占世界市场份额走势图 2.2 消费概况 美国 巴西和德国位居全球咖啡消费市场前三甲, 但若按人均消费量来计算, 巴西则超过美国和德国, 因为巴西的人口少 而在同期, 全球人口最多的中国只消费了 44,000 吨咖啡, 而韩国 日本 菲律宾却都超过 10 万吨

6 国家 图 年咖啡前十国消费量 ( 吨 ) 消费总量 美国 巴西 德国 法国 意大利 韩国 菲律宾 波兰 日本 俄罗斯 中国人对咖啡消费呈两位数的增长 相关数据显示, 中国咖啡需求年均增长 15%-20%, 人均消费 8 杯 / 年, 中国潜在的咖啡消费者达 2 亿多人 但是, 当前中国年消费约 8 万吨, 不到世界总消费的 1% 文化的魅力就是市场的魅力 相关调查显示, 即便在北京 上海这样的大都市, 每人每年的消费量也仅有 20 杯 而在日本和英国, 平均每人每天就要喝一杯咖啡 日本和英国都是世界著名的茶文化国家, 目前已经发展成为巨大的咖啡市场 拥有强大茶文化的中国具有广阔的咖啡消费潜力, 一定会成为世界最大的咖啡市场之一 图 2-4 国内与周边国家地区咖啡年消费频率比较 2.3 进出口情况 一些位于热带地区国家在世界咖啡产品出口国排行榜上占据着

7 重要的地位, 比如巴西的天然咖啡和精加工咖啡产品出口额在全世界咖啡产品出口总额之中所占的比重高达 15% 之多 越南的天然咖啡和精加工咖啡产品出口额所占的比重为 8% 而哥伦比亚的天然咖啡和精加工咖啡产品出口额所占的比重为 6% 相反某些欧洲国家尽管本身并不出产天然咖啡, 却也是世界上重要的咖啡产品出口国, 比如德国的咖啡产品出口额在在全世界咖啡产品出口总额之中所占的比重高达 10% 之多, 而瑞士的咖啡产品出口额所占的比重也多达 7% 图 年全球咖啡进出口总额 ( 亿美元 ) 年份进口出口 我国是世界咖啡进口国之一, 从 20 世纪 80 年代末期开始进口咖啡 咖啡进口量从 1998 年的 23.2 万袋 ( 约合 1.39 万吨 ) 增长到 2012 年的 140 万袋 ( 约合 8.4 万吨 ) 进口咖啡年均增长率约为 13.7% 图 年中国咖啡进出口数据 ( 千克, 千美元 ) 年份出口量出口金额进口量进口金额 影响咖啡豆价格的主要因素 3.1 咖啡豆供给 供应量的变化会成为短期价格变动的决定性因素, 市场主要焦点集中于巴西 越南 印尼 哥伦比亚等主要生产国 虽然巴西不是 ICE 的交割标的, 但因产量多, 所以它的产量供应也成为影响咖啡豆价格波动的原因 巴西咖啡出口协会 2016 年 8 月 11 日公布的数据显示,7 月咖啡豆出口较去年同期暴跌 33.7%, 降至 190 万袋 ( 1 袋 =60kg ), 主要因为库存量低, 和新收成的咖啡豆赶不及出口所致 受此影响, 国际咖啡期货价格得以小幅提升 8 月 16 日, 美咖啡期货合约价格当日最高为 美分 / 磅, 达到了年内高位 但以年度来看, 目前咖啡豆

8 的价格仍然处于历史低位, 不到高位时价格的 50% 此外, 里约奥运会正值巴西咖啡产季, 按照巴西农业部此前预测, 2016 年巴西咖啡豆的产量将达到 5200 万标准袋 ( 1 标准袋 =60kg), 这将打破 2012 年 5080 万袋的记录, 再创新高 受巴西增产预期影响, 国际咖啡组织 ( ICO) 今年初对 2015/16 年度 ( 自去年 10 月起 ) 的首次预估显示, 全球咖啡产量可望较上年度的 亿包增加 200 万包至 亿包 ( 万吨 ) 但是增产却难增收, 咖啡豆的丰收换来的却是价格下跌 今年初, 美咖啡期货合约价格一度跌至最低 117 美分 / 磅, 而截至目前也只回升到 137 美分 / 磅左右, 这意味着年初最低到现在就涨了每磅 20 美分 目前, 我国咖啡主要栽培区分布在云南 海南 福建等地 最大的咖啡生产基地在云南省, 栽种面积及产量分别占全国咖啡种植面积的 96% 和 98.5% 云南主栽品种为小粒种咖啡, 在世界上享有较高声誉, 每年产量一半以上出口西欧 日本 美国等发达国家, 年出口创汇达 4000 万美元以上 图 年中国咖啡产量 3.2 市场需求 改革开放以来, 随着中国与世界各国的贸易 文化等方面不断交流与深入, 咖啡这种饮料, 越来越受到国人的喜爱 无论在家里 还是在办公室 或是各种社交场合, 人们都在品着咖啡 遍布各地的咖啡屋成为人们交谈 听音乐 休息的好地方, 咖啡逐渐发展为一种文化 无论是新鲜研磨的咖啡豆, 还是刚刚冲好的热咖啡, 都散发出馥郁的香气, 令人沉醉 国际咖啡组织估计 2020 年全球咖啡需求量将达到 1.75 亿袋 ( 每袋 60 公斤 ) 韩国 中国和俄罗斯等市场将成为接下来几年推动咖啡需求增长的主要因素 中国 俄罗斯和韩国对咖啡需求的增长为

9 4% 到 5%, 而传统市场的增长率为 1% 到 1.5% 中国的咖啡需求量不断增长, 有望成为世界第三大咖啡消费国 图 年全球咖啡消费总量 3.3 气候因素 咖啡可能是价格波动最为剧烈的大宗商品之一 不仅仅因为它是农产品, 还因为产地过于集中在热带气候区 数据显示, 咖啡的全球产量集中在巴西, 约占全世界 40% 左右, 如果包括东南亚等地, 越南还有印尼, 占世界产量 60% 而这些地区, 正是异常气候尤其是厄尔尼诺的高发地带 历史经验表明, 热带地区的气候一有异常, 就会使咖啡价格急速上涨 历史数据显示, 受厄尔尼诺现象影响最明显的是咖啡, 可可豆等的价格 1997 年强厄尔尼诺时, 全球咖啡价格在 年上涨 200% ; 即使在 2009 年小型厄尔尼诺, 咖啡价格 年上涨近 100% 以今年上半年为例, 巴西中南部主产区遭遇至少 70 年以来最严重夏季干旱, 摧毁甘蔗 咖啡和橘子等多种热带作物 年初至今巴西咖啡 可可豆等价格分别大幅上涨 65% 和 30% 左右 阿拉比卡咖啡期货今年以来蹿升 58% 是上半年全球涨幅最大的大宗商品 标准普尔商品价格指数也显示, 今年以来包括咖啡在内的软商品价格平均上涨 15-20% 左右, 明显强于其他商品价格 受国际市场影响, 在经历两年多的 价格寒冬 后, 今年我国云南省的咖啡豆收购价直线飙升 从每公斤约 13 元涨到目前的约 25 元 3.4 季节性因素 北半球的冬季是咖啡豆最大的消耗季节, 也因此会达到供需不平等导致价格飙升 另外, 因巴西 4-8 月为咖啡豆收成期, 如果在此期间或其他时间发生任何大规模的季节气候伤害, 就容易导致咖啡豆价格的飙升 通常每年的 6-7 月出现价格低点的机率较高, 接着就会慢

10 慢回稳, 直到 1-2 月可能会达到价格高点 3.5 政府政策与国际咖啡组织措施 咖啡豆生产国政府所施行的政策也是咖啡市场注目的焦点之一, 政府的政策修改也会影响咖啡的产销, 尤其以最大生产国巴西最有影响力 当巴西政府决定储存大量的咖啡豆时, 就会在短期间拉抬咖啡豆价格, 反之, 大量释出咖啡豆就会降低咖啡豆价格 虽然巴西的政府政策看起的影响似乎很大, 但当它大量储存咖啡豆时, 就会提高哥伦比亚等其他咖啡生产国的咖啡市占率, 因此生产国组成的国际咖啡组织 ( 简称 : ICO ) 订定咖啡出口总量与各国出口配额以牵制供给量维持咖啡豆价格 3.6 罢工与市场谣言 当主要出口码头工人出现罢工或罢工谣言时, 会产生市场预期心理造成库存增加, 也因此可能导致短时间的咖啡豆价格抬升, 而且咖啡豆主要生产国多为开发中国家, 罢工等市场谣言时有所闻, 所以容易对价格有短暂的影响 3.7 投机者的影响 咖啡豆的全球交易量仅次于原油, 属于大宗贸易物资, 其价格涨跌更攸关生产国的政治与经济稳定, 也因此成为全球投机商品 根据生产国精算, 每磅咖啡豆售价需高于美金 1 元, 咖啡小农才有利润可以回收, 也因此当咖啡豆跌破美金 1 元关卡时, 就会造成咖啡生产国的紧张与施行储存剩豆的措施, 并也让许多投资客对咖啡豆的买卖产生很大的兴趣 由于咖啡是一种投机性很强的商品, 交易商的市场活动对咖啡价格有显著的影响 咖啡交易活跃程度的上升通常都会导致咖啡价格的飙升, 暗示市场对未来咖啡需求增长的预期 此外, 其他相关大宗商品的交易活动比如石油也影响着咖啡的价格 4 咖啡豆现货合约及规则介绍 4.1 ICE 咖啡豆期货合约 图 4-1 ICE 咖啡豆期货合约 合约代码 KC(ICE) 合约值 磅 交割等级 阿拉比卡咖啡 ( 占全球产量的 60%), 允许用替代品种, 根据等级优劣进行升贴水 合约月份 月 交易时间 (ICE) 04:15-13:30( 纽约时间, 夏令时 )( 冬令时延后一个小时 ) 最后交易日 最后通知日的前一个工作日 最后通知日 合约月最后工作日的前第八个工作日 报价单位 美分

11 最小变动价位 0.05 美分 / 磅 =18.75 美分 / 张 日涨跌幅限制无 ( 电子市场不适用 ) 保证金 10% 交割方式 实物交割 4.2 湖南润达咖啡豆现货合约交易规定 图 4-2 湖南润达咖啡豆现货合约 交易代码 RKC1T RKC10T RKC20T 产品规格 1 吨 / 手 10 吨 / 手 20 吨 / 手 点差 报价单位 最小变动价位 30 元 / 吨 元 ( 人民币 )/ 吨 1 元 / 吨 最大单笔下单量 20 手 10 手 5 手 最大订货量 200 手 60 手 30 手 延期费率建仓价的 0.02% 每日价格波动限制 交易手续费 ( 单边 ) 单边合同价值的 0.07%( 双边收取 ) 交易订金 2% 止损止盈限幅 150 最少交收数量 交易时间 无 6 吨及 6 吨的整数倍 周一 16:15- 周六 1:30( 夏令时 )( 冬令时延后一小时 )( 每日 04:30 07:00 为结算时间 ) 出入金时间交易日 9:00--21:00 交收申报时间交易日 10:00--16:00 交收品级 符合 NY/T 标准的三级以上标准的生咖啡豆 交收费用合约价值 10% 4.3 湖南润达咖啡豆现货合约交割规定 交易标的 交易市场交易标的咖啡豆, 产品质量必须符合 NY/T 标准的三级以上标准 参与润达咖啡豆交收的商品应当是交易市场批准的注册商品 咖啡豆的注册商品和升贴水标准由交易市场另行发布 图 4-3 咖啡豆物理特性 项目 要求三级 检验方法 粒度,cm,> 0.45 ISO 4150 缺陷豆,%, 10 GB/T 15033

12 外来杂质,%, 0.3 GT/T 注 : 粒度只适用于小粒种咖啡, 达到同等级的粒度要求不应少于 95% 图 4-4 咖啡豆化学特性 特性要求检验方法 水分,%, 12.0 ISO 1447 灰分,%, 5.5 GB/T 咖啡因,%, 0.8 GT/T 注 : 水分测定也可用 min 烘箱法, 当时测量结果有异议时,ISO 1447 法为仲裁测量方法 交收合约和交收单位 湖南润达商品交易市场润达咖啡豆拥有 1 吨 10 吨 20 吨三个不同规格的交易合约, 对于所有合约, 规定最小交收单位为 200 吨, 交收必须是最小交收单位的整数倍 交收提货 交收提货价格 = 平仓价格 + 单位提货费 提货费包括加工费 储运费 税费等, 提货费收取标准由服务中心每日进行升贴水报价 升贴水由服务中心参照市场价自行确定 服务中心受理交易商交收提货申请后, 交易商到湖南润达商品交易市场指定的交收地点办理交收提货, 交收地点需为交易商提供签字盖章的出库单据并实时将单据传送给服务中心 交收交货 交收交货价格 = 平仓价格 单位交货费 交货费包括检验费 储运费等, 单位交货费收取标准由服务中心每日进行升贴水报价 升贴水由服务中心参照市场价自行确定 交收流程图 图 4-5 交收流程图

13 4.3.6 损耗和溢短标准 ( 1) 咖啡豆入出库一次的总损耗不超过 1, 由入出库货主各承担 50% ( 2) 溢短 : 每张标准仓单所列咖啡豆的重量为 6 吨的整数倍, 入库或提货时实际每吨咖啡豆的溢短重量不超过 ± 10 千克 质量纠纷交易商提取交易标的后, 如果对质量持有异议, 必须在提货日后 5 个工作日内向原提货交收仓库书面提出, 并提供质量鉴定结论或有效证明, 超过此期限视为无异议 交易标的产品发生质量异议, 由服务中心 交易商在湖南润达商品交易市场指定的具有国家级检验资质的中立质检机构范围内选择具体检测机构进行检验

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