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催拙羡浦
7 years ago
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1 2015 年财政年度 : 全年业绩演示 2016 年 3 月 15 日

2 免责声明本简报可能载有前瞻性陈述任何该等前瞻性陈述乃基于若干有关碧桂园控股有限公司 ( 本公司 ) 营运的假设及超出本公司控制范围的因素而作出, 且受重大风险及不明朗因素所影响, 故此, 实际结果与有关前瞻性陈述或会大相径庭本公司概无义务为出现在该等日期后的事件或情况更新有关前瞻性陈述本简报的数据应被视为合乎作出简报当时的情况, 且并未及将不会为反映或在本简报日期后出现的重大发展而更新构成本简报一部分的投影片仅为协助口头报告有关本公司的背景资料而编制本简报同时包含有关中国及房地产开发业的资料及统计本公司乃自非官方来源取得该等资料及数据, 事前并未经独立核证本公司并不能确保有关来源已符合其它行业以相同基准或相同程度的准确性或完整性得出的该等数据及数据阁下请勿过度依赖本简报中有关房地产开发业的陈述本公司并不就本简报所载任何数据或意见的公平性准确性完整性或正确性发表任何明示或默示的声明或保证, 且不应依赖有关内容读者不应视本简报为作出其个人判断的替代品本简报所包含的数据及意见可能基于或来自本公司管理层的判断及意见有关资料并不一定能作准或生效本公司或本公司的财务顾问, 或彼等各自的董事行政人员雇员代理或顾问概不就本简报的内容, 或因使用本简报所载内容或因本简报的内容而引致的任何损失承担任何形式的责任本简报并不能视为投资目标财务状况或任何投资者的指定需要的考虑, 亦不构成买卖任何证券或相关金融工作的招揽要约或邀约本简报任何部分均不构成任何合约或承诺的基础本简报不得复制或者转载于美国或任何倘未根据任何有关司法权区的证券法例登记或合格前作出有关提呈要约或出售则属不合法的司法权区, 本公告并不构成提呈出售或提呈购买任何证券的要约未办理登记手续或未获适用登记规定豁免前, 不得在美国提呈或发售任何证券凡在美国公开发售任何证券, 均须以刊发招股章程的方式进行该招股章程须载有提出有关发售的公司其管理层及财务报表的详尽数据本公司不会在美国公开发售任何证券 2016 碧桂园控股有限公司保留所有权利 1

4 业绩摘要业绩概述截至 12 月 31 日人民币十亿元年同比增长总资产 % 总负债 % 总债务 % 2 调整的现金及现金等价物 % 债务净额 % 权益总额 % 本公司股东应占权益 % 3 项目数 % 加权平均借贷成本 8.08% 7.59% 6.20% 净借贷比率 64.3% 57.0% 60.0% 4 调整后的资产负债率人民币十亿元 % 42.5% 48.7% 截至 12 月 31 日之财政年个基点 +3.0 个百分点 +6.2 个百分点 2015 年同比增长 2015 年管理亮点引入平安引入平安作为战略投资者, 募得资金港币 63.0 亿元, 用于公司发展及一般用途, 中国平安成为碧桂园第二大股东, 有助于公司优化股东结构, 进一步拓宽融资渠道与平安的战略合作正从土地投资营销金融社区业务四个方面稳步推进财务管理惠誉于 2015 年 1 月 23 日将公司的评级从 BB+( 展望稳定 ) 上调至 BB+ ( 展望正面 ) 穆迪在 2015 年 7 月 6 日将公司的评级自 Ba2 提升为 Ba1 公司合伙人制度已申报同心共享项目数 :168 个募集金额 : 集团投资公司 2.42 亿元人民币, 区域投资公司 4.43 亿元人民币已开盘项目数 :73 个回报情况 : 平均回本期为 8.2 个月, 年化自有资金收益率 10 为 56% 5 合同销售金额 % 收入 % 毛利润 % 销售管理及行政费用总额 % 占合同销售金额 ( 百分比 ) 6.0% 5.8% 5.6% -0.2 个百分点净利润 % 属本公司股东之净利润 % 6 属本公司股东之核心净利润 % 每股盈利 7 ( 人民币分 ) % 派息比率 8 ( 百分比 ) 38.8% 36.1% 30.0% -6.1 个百分点注 : 1. 除特殊标注外 2. 调整的现金及现金等价物 = 现金及现金等价物 + 预售物业监控资金 3. 已签约或已摘牌 4. 调整后的资产负债率 =( 总负债预收账款 )/ 总资产 5. 为本公司及其附属公司, 连同其合营公司和联营公司, 共实现之金额 6. 核心净利润为剔除投资物业公允价值变动, 汇兑损益, 提前赎回优先票据的损益, 衍生金融工具公允价值变动损失以及廉价收购收益 7. 受 2014 年供股影响, 2013 年每股盈利为重述后之结果 8. 全部股息 / 属本公司股东之全部核心净利润年全年股息为中期股息 6.48 分及末期股息 6.47 分的合计数 10. 年化自有资金收益率 =( 项目净利润 * 股权 )/ 年化投资额 =( 项目净利润 * 股权 )/( 投资额 * 占用时间 ), 其中占用时间一年 =1 每股股息 9 ( 人民币分 ) % 3

6 财务回顾 : 关键指标 (1/2) 总收入 ( 人民币百万元 ) 物业确认收入 ( 人民币百万元 ) 34,748 41,891 62,725 84, ,223 33,194 40,012 60,043 81, ,460 确认收入平均售价 ( 人民币元 / 平方米 ) 期末每股净资产 ( 人民币元 ) 5,630 6,497 6,498 6,724 6,

7 财务回顾 : 关键指标 (2/2) 毛利润 1 ( 人民币百万元 ) 净利润 ( 人民币百万元 ) 11,996 15,340 18,969 22,055 22,863 5,838 6,885 8,848 10,612 9,712 毛利率 ¹ 34.5% 36.6% 30.3% 26.1% 20.2% 净利率 16.8% 16.4% 14.1% 12.6% 8.6% 核心净利润 2 ( 人民币百万元 ) 归属于本公司股东之净利润 ( 人民币百万元 ) 5,360 6,758 8,002 9,238 9,707 5,813 6,853 8,514 10,229 9,276 注 : 1. 为土地增值税拨备前的毛利润及毛利率 2. 剔除投资物业公允价值变动收益汇兑损益提前赎回优先票据的损益衍生金融工具公允价值变动损失以及廉价收购收益 6

8 财务回顾 : 资本结构 (1/2) 净借贷比率 1 截至 2015 年 12 月 31 日之债务到期情况 ( 人民币十亿元 ) 60.8% 64.3% 57.0% 60.0% 51.6% 执行财务预算管理, 严格控制负债比率及以后境内贷款境外贷款境外优先票据债券合理调整债务结构 0.1 EBITDA ² / 利息覆盖总债务 /EBITDA ² 债务按货币分类 ( 人民币等值亿元 ) 4.3x 3.9x 3.3x 3.6x 3.8x 3.1x 3.0x 3.6x 3.3x 4.7x 其它 *, 28.6,3% 美元, 280.1, 31% 人民币, 551.6, 62% 港币, 37.1, 4% 注 : 1. 净借贷比率 = 总债务现金及现金等价物预售物业监控资金权益总额 ( 不含永续资本工具 ) 2. 任何时期的 EBITDA 都为经营利润加上利息费用, 物业厂房设备的折旧费用, 土地使用权和无形资产摊销, 扣除汇兑损益等非经常性损益 3. 其他 * 包含马币或其他货币 7

9 财务回顾 : 资本结构 (2/2) 公司信用评级评级机构评级类型评级未来展望惠誉公司及债劵评级 BB+ 展望正面 2014 年 5 月惠誉首次给予公司与债劵评级为 BB+; 2015 年 1 月, 上调展望至正面标普公司及债劵评级 BB+ 展望稳定 2014 年标普将公司评级从 BB 上调至 BB+, 债劵评级从 BB- 上调至 BB+ 穆迪公司及债劵评级 Ba1 展望稳定 2015 年 7 月 6 日, 穆迪提升公司评级展望至 Ba1( 稳定 ) 加权平均借贷成本 12% 2015 年主要融资措施种类发行时间发行规模票面利率年期 ( 年 ) 11% 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 9.20% 9.56% 9.38% 9.03% 8.54% 8.16% 8.08% 7.59% 7.16% 6.20% 期间期末优先票据 3 月 9 亿美元 7.5% 5 银团贷款 7 月 12 月 9.75 亿美元 HIBOR/LIBOR + 3.1% 公司债券 ¹ 8 月 60 亿人民币 4.2% 3 非公开公司债券 1 11 月 12 月 80 亿人民币 4.95% 5.1% 4 非公开公司债券 12 月 10 亿元人民币 4.99% 5 伊斯兰中期票据 2 12 月 1.15 亿林吉特 6% 2 4 赎回 2018 年到期的利率为 % 的优先票据, 按期归还利率为 10.50% 的优先票据及时拓展国内债券市场, 令 2015 年利息成本降低截至 2015 年 12 月 31 日, 可动用现金余额为人民币亿元, 占总资产的 13.2% 未动用的银行贷款额度为人民币亿元注 : 1. 由全资附属子公司增城市碧桂园物业发展有限公司发行 2. 由全资附属子公司 Country Garden Real Estate Sdn. Bhd. 发行 8

10 1 2 业绩摘要及管理亮点财务回顾 3 业务回顾战略展望 4 9

11 业务回顾 : 合同销售 (1/3) 合同销售金额 1 ( 人民币十亿元 ) 本公司股东应占之合同销售金额 ( 人民币十亿元 ) 合同销售面积 2 ( 百万平方米 ) 合同销售均价 ( 人民币元 / 平方米 ) ,438 6,321 6,733 6,729 6, 注 : 1. 为本公司及其附属公司, 连同其合营公司和联营公司实现之合同销售金额 2. 为本公司及其附属公司, 连同其合营公司和联营公司实现之合同销售面积 10

12 业务回顾 : 合同销售 (2/3) 2015 年合同销售产品类型占比 ( 按金额 ) 车位及商铺类, 6% 2015 年购房客户付款类型占比 ( 按金额 ) 2015 年合同销售地区分布 ( 按金额 ) 低层住宅类, 25% 高层住宅类, 69% 按揭客户, 66% 一次性付款客户, 26% 分期付款客户, 8% 甘肃省, 3% 海南省, 4% 河北省, 4% 湖北省, 4% 湖南省, 4% 福建省, 5% 其他 *, 22% 江苏省, 13% 安徽省, 8% 广东省, 33% 2015 年合同销售高层住宅类面积段占比 ( 按金额 ) 2015 年合同销售低层住宅类面积段占比 ( 按金额 ) 2015 年合同销售以城市类型划分 ( 按金额 ) 大于 140 平方米, 26% 小于 90 平方米, 21% 平方米, 53% 大于 500 平方米, 13% 平方米, 15% 小于 300 平方米, 72% 海外, 2% 位于三四线目标三四线, 46% 位于一线目标一线, 5% 位于二线目标一线, 1% 位于二线目标二线, 29% 位于三四线目标一线, 7% 位于三四线目标二线, 10% 注 : 1. 其它 * 包含辽宁河南浙江山东马来西亚江西重庆贵州广西四川天津澳大利亚陕西内蒙古云南山西黑龙江吉林 11

13 业务回顾 : 合同销售 (3/3) 销售业绩亮眼 : 以城市类型划分的重点项目介绍目标城市所在城市项目已推货量 ( 人民币百万元 ) 累计销售金额 ( 人民币百万元 ) 去化率广州 ( 一线 ) 广州 ( 一线 ) 碧桂园凤凰名苑 1,826 1,454 80% 北京 ( 一线 ) 张家口 ( 一线周边 ) 碧桂园官厅湖 1 号 % 郑州 ( 二线 ) 郑州 ( 二线 ) 郑州碧桂园 1,847 1,816 98% 三亚 ( 二线 ) 陵水 ( 三四线 ) 碧桂园珊瑚宫殿 5,955 4,850 81% 阳江 ( 三四线 ) 阳江 ( 三四线 ) 阳春碧桂园 % 销售业绩亮眼 : 销售冠军项目及市场占有率高的项目 53 个项目获得当地市场全年 / 开盘销售冠军 ( 地级市以上 ) 获得三冠王 ( 金额 & 套数 & 面积 ) 的项目包括 : 三明碧桂园汕尾碧桂园兰州碧桂园等 23 个项目获得双冠王的项目包括 : 新会碧桂园 ( 套数 & 金额 ) 启东碧桂园( 套数 & 面积 ) 等 6 个项目获得单冠王的项目包括 : 通辽碧桂园 ( 金额 ) 随州碧桂园( 面积 ) 等 8 个项目获得开盘冠军的项目包括 : 玉林碧桂园陆丰碧桂园等 16 个项目 40 个项目在当地县级市市场占有率超过 20% 市场占有率为 50% 以上的项目 : 包括三明碧桂园 1 个项目市场占有率为 30% 49% 的项目 : 包括碧桂园翡翠湾 ( 无为 ) 启东碧桂园阳春碧桂园等 15 个项目市场占有率为 20% 29% 的项目 : 包括兰州碧桂园安庆碧桂园桐城碧桂园等 24 个项目 12

14 业务回顾 : 可售货量分析 - 未来新增供应有保障可售货量分析 1 ( 人民币十亿元 ) 目标市场为一线城市目标市场为二线城市货量净减少 44 亿元拿到预售证后两年内存货目标市场为三四线城市年带入货量 2015 年新推货量 2015 年销售货量年 12 月 31 日货量 2016 年预计新推货量注 : 1. 不含亚运城及中山雅鸿项目 2. 可售货量的金额根据预计售价及预计可售面积估计,2014 年带入货量包含已竣工未销售及已获预售证在建未售部分按目标城市划分 2016 年货量 13

15 业务回顾 : 土地储备 (1/3) 截至 2015 年 12 月 31 日, 集团已签约或已摘牌的项目总数为 384 个, 其中中国有 379 个 (145 个位于广东省 ), 马来西亚 4 个以及澳大利亚 1 个位于中国的项目按地区分布于 26 个省 / 自治区 / 直辖市的 147 个城市 2 黑龙江 3 内蒙古 1 吉林 8 辽宁 8 河北 3 天津 1 山西 9 山东 3 甘肃 9 河南 46 江苏 2 陕西 20 安徽 1 上海 21 湖北 8 四川 5 重庆 18 浙江 8 江西 17 湖南 9 贵州 12 福建 2 云南 11 广西 145 广东 4 马来西亚 1 悉尼 7 海南 14

16 业务回顾 : 土地储备 - 国内 (2/3) 按省份划分土地储备分布 ¹( 按面积 ) 按发展阶段划分土地储备分布 1 ( 百万平方米 ) 福建, 3% 内蒙古, 3% 四川, 3% 山东, 4% 湖南, 4% 辽宁, 4% 湖北, 6% 其他 *, 20% 广东, 34% 江苏, 12% 安徽, 7% 已竣工已预售未交付已竣工未销售 17.3 已获预售证已预售 13.0 已获预售证未售 9.3 未获预售证 5.7 施工证审批中 44.0 图纸设计中其中, 本公司股东应占部分为 9,448 万平方米 14.0 已摘牌未有国土证总体 2015 年获取土地按城市类型分布 ( 按金额 ) 位于三四线目标三四线, 25% 位于三四线目标二线, 3% 位于二线目标二线, 44% 位于一线目标一线, 10% 位于二线目标一线, 13% 位于三四线目标一线, 5% 2015 年获取土地按城市类型分布 ( 按面积 ) 位于一线目标一线, 3% 位于三四线目标二线, 9% 位于三四线目标三四线, 42% 位于二线目标二线, 28% 位于二线目标一线, 11% 位于三四线目标一线, 7% 按目标城市划分, 一二线项目占属本公司股东的土地代价之 75% 按目标城市划分, 一二线项目占属本公司股东的建筑面积之 58% 2015 年获取的 172 宗土地的预期建筑面积約为 3,821 万平方米, 总代价约人民币亿元其中属本公司股东的预期建筑面积约为 2,841 万平方米, 总代价约人民币亿元, 平均地价为人民币 1,502 元 / 平方米单价在 5000 元 / 平方米以上的地块仅 12 宗通过并购获取的土地有 49 宗, 土地总代价占比为 39% 具竞争力优势的楼面地价确保了集团产品定价的灵活性, 增强了集团抗风险的能力注 : 1. 截至 2015 年 12 月 31 日, 已签约或已摘牌 2. 其他 * 包含贵州海南甘肃广西浙江河北河南江西重庆山西云南天津吉林黑龙江陕西上海 15

业务回顾 : 土地储备 - 海外 (3/3) 按项目划分土地储备分布 1 ( 不含森林城市 ; 按面积 ) 按发展阶段划分土地储备分布 1 ( 不含森林城市 ; 百万平方米 ) 双文丹项目, 15% 碧桂园悉尼莱德花园, 3% 0.68 0.54 0.75 1.

由多个人工岛组成, 已拥有规划部分面积 14 平方公里, 预计总开发周期为 20 年优惠政策注 : 1.

17 业务回顾 : 土地储备 - 海外 (3/3) 按项目划分土地储备分布 1 ( 不含森林城市 ; 按面积 ) 按发展阶段划分土地储备分布 1 ( 不含森林城市 ; 百万平方米 ) 双文丹项目, 15% 碧桂园悉尼莱德花园, 3% 碧桂园钻石城, 30% 碧桂园金海湾, 52% 已获预售证已预售已获预售证未售图纸设计中总体其中, 本公司股东应占部分为 157 万平方米集团长远战略项目 : 马来西亚柔佛州森林城市总规划碧桂园与柔佛州政府合资开发的填海项目, 碧桂园股权占比 60%, 合作方占 40% 由多个人工岛组成, 已拥有规划部分面积 14 平方公里, 预计总开发周期为 20 年优惠政策注 : 1. 截至 2015 年 12 月 31 日, 已签约或已摘牌的土地储备免税区 ; 境内土地转让所获法定收入 100% 免税至 2023 年 ; 境内商业建筑租售所获法定收入 100% 免税至 2028 年 ; 境内住宅建筑租售所获法定收入 70% 免税至 2028 年 ; 针对为认证发展商提供监管及服务的公司, 企业所得税免税至 2028 年 ; 旅游会展教育培训及医疗保健免除 5 年企业所得税或 5 年 100% 投资税抵免 ; 享受以上优惠政策的企业无外国人参股比例限制 ; 另有多项优惠政策正在申请中 16

18 业绩亮点进行公司股票回购收入和核心盈利增长总收入达人民币 1,132 亿, 同比增长约 33.9%; 集团核心净利润达人民币 97 亿元, 同比增长 5.1% 去化率进一步提高, 回款有保障 2015 年, 存货量由 2015 年初的 1,129 亿元下降为 2015 年 12 月 31 日的 1,085 亿元同时实现销售回款约 1,170 亿元, 连续第二年实现现金回款过千亿优化资本结构以及安全的资产流动性 2015 年 12 月 31 日, 集团净借贷比率为 60.0%, 可动用现金余额为人民币亿, 占总资产的 13.2%, 未动用的银行贷款额度为人民币亿融资成本进一步降低于 2015 年 12 月 31 日, 加权平均借贷成本为 6.20%, 对比 2014 年末降低 139 个基点评级机构的认可 2015 年至今获惠誉国际由 BB+( 展望稳定 ) 评级上调至 BB+( 展望正面 ), 获穆迪由 Ba2 评级上调至 Ba1( 展望稳定 ) 土地投资组合进一步优化我司 2015 年新获取的土地中目标一二线与目标三四线的地块按 ( 不含少数股东权益 ) 金额划分的比例为 75:25 海外战略稳步推进碧桂园海外项目将成为公司未来新的利润增长点, 我们将根据市场反应逐步推进成功引入中国平安作为战略投资者使股权结构进一步优化, 目前双方的战略合作正在稳步深入中 10 配套产业业绩集团物业管理业务的对外收入约为人民币 14.7 亿元, 同比增长 52.4% 17

19 1 2 业绩摘要及管理亮点财务回顾 3 业务回顾战略展望 4 18

20 自 2015 年以来, 随着政府刺激政策逐步落地, 房地产市场正迎来最宽松政策周期, 城镇化势头持续, 公司对 2016 年行业发展保持相对乐观二套房首付比例降低松绑限外令 : 推动房地产市场外资准入非限购城市首付降低第一次降准 :0.5 个百分点第一次降息 :0.25 个百分点第二次降准 :1 个百分点第二次降息 :0.25 个百分点第三次降准降息 : 降息 0.25 个百分点, 定向降准 0.5 个百分点第四次降准降息 : 降息 0.25 个百分点, 降准 0.25 个百分点第五次降准降息 : 降息 0.25 个百分点, 降准 0.5 个百分点第六次降准 :0.5 个百分点释放流动性降低入市门槛其他持续城镇化目前我国城镇化程度仍与发达国家有较大差距全面二孩政策供给侧改革 : 优化土地供应规模结构 ; 转化商品房库存作为保障房源, 支持保障房的货币化改革 19

21 战略概览 : 聚焦城镇化红利, 实施合伙人机制, 通过参股控股分拆上市打造社区资源整合平台国内 : 规模增长稳健经营, 持续领跑行业财务稳健经营实现投资级成为蓝筹公司为中长期目标利益共享风险共担提高项目运营的质量及效率合伙人机制参股控股及分拆上市以社区需求为中心的资源整合平台, 包括物业开发社区配套投资及金融三大业务板块地产关联业务战略投资通过出售盘活资产推进子公司分拆上市聚焦城镇化红利业务一线核心地段市场 : 审慎参与一线周边市场 : 二十多年成功造城经验二线市场 : 持续巩固三四线市场 : 专注改善性需求, 竞争优势明显厘定海外投资标准 : 对中国资本华裔居民友好净利率高于国内水平项目杠杆后 IRR 接近 15%-20% 左右海外 : 利润增长未来 : 成为全世界最具竞争力的企业之一 20

22 聚焦中国城镇化红利 : 充分发挥碧桂园的房地产开发竞争优势和成功经验, 促进业务发展碧桂园土地投资矩阵 : 把握政策红利, 适应中国城镇化不同阶段延续成功经验的投资组合三四线竞争优势明显聚焦高净值人群, 专注改善性需求典型项目包括 : 阳春碧桂园汕尾碧桂园新会碧桂园根据截至 2015 年底的土地储备 : 目标市场为三四线城市的项目预计可在 16 年及以后提供约 2980 亿货量 1 持续巩固市场捕捉二线城市外溢购房需求目标市场二线典型项目包括 : 郑州碧桂园南京碧桂园符合二线城市周边城镇化拓展方向更倾向于打造大型项目, 持续支持业绩典型项目 : 碧桂园珊瑚宫殿碧桂园凤凰城 ( 句容 ) 目标市场为二线城市的项目预计可在 16 年及以后提供约 2340 亿货量 1 一线保持关注, 审慎参与更倾向于使用招拍挂以外的方式获取土地以降低成本典型项目 : 碧桂园凤凰名苑碧桂园凤凰城 ( 广州 ) 碧桂园山湖湾 ( 广州 ) 捕捉一线城市外溢购房需求符合一线城市周边城镇化拓展方向更倾向于打造大型项目, 持续支持业绩典型项目 : 顺德碧桂园捕捉一线城市外溢购房需求符合一线城市周边城镇化拓展方向更倾向于打造大型项目, 持续支持业绩典型项目 : 碧桂园十里银滩碧桂园官厅湖 1 号目标市场为一线城市的项目预计可在 16 年及以后提供约 950 亿货量 1 一线二线三四线注 : 1. 可售货量的金额根据预计售价及预计可售面积估计地理位置 21

23 合伙人机制坚持合伙人机制, 助力社区业务平台搭建碧桂园推出了项目合伙人机制, 使公司项目开发具有利益共享风险共担的特点 ; 2014 年 10 月起, 集团所有新获取的项目均采取跟投机制 ( 集团及项目管理层需跟投不超过 15% 的项目股权 ); 要求公司项目高管必须以少数股东权益的形式参股项目, 其他员工自愿参与 ; 当项目取得收益资金回笼后, 可以再投资下一个项目, 项目实现盈利时进行分红 ; 住宅 BU1 ( 项目公司 ) 碧桂园集团社区 BU* 住宅 BU2 ( 项目公司 ) 住宅 BU3 ( 项目公司 ) 15% 合伙人机制金融支持人力资源支持工程建造支持设计支持管理支持营销支持品牌支持物业管理支持合伙人机制教育 BU* 健康 BU* 其他产业 BU* 注 : 1. * 部分业务单元还在规划中 22

24 合伙人机制成效显著截至 2015 年底 : 已有 168 个项目引入合伙人机制,73 个项目开盘在售累计合同销售额达 338 亿元集团投资公司投入 2.42 亿元本金区域投资公司投入 4.43 亿元本金实施之前 2014 年 10 月实施之后开盘时间个月 4.3 个月运营更有效净利润率 10% 12% 2 盈利更强年化自有资金收益率 30% 左右 56% 收益更高现金流回正周期个月 8.2 个月周转更快注 : 1. 土地摘牌至项目预售的时间年签约销售部分的预计净利润率 23

25 通过参股控股及分拆打造社区业务平台 : 包括地产开发社区服务及配套投资及金融三大业务板块地产社区服务配套投资及金融行业地产开发教育社区服务 / 健康养老物业运营投资理财 / 保险年龄增长集团 58 万户业主的强大客户基础已有的纵向产业链和配套产业积累了宝贵经验且极具延展性多元化的融资渠道, 广泛的投资者基础优势极具竞争力的物业开发能力可进行管理输出广泛的销售渠道可进行交叉营销强大的品牌影响力可提升溢价 24

26 2 通过参股控股及分拆打造社区业务平台 : 包括地产开发社区服务及配套投资及金融三大业务板块 ; 社区服务及配套部分业务潜力可期社区服务及配套部分业务潜力可期社区服务 / 健康养老物业运营多元化的 O2O 平台 : e 当家 APP( 面向用户 ) 管家 APP( 面向物业管理人员, 实现高效运营管理 ) e 当家管理后台 ( 用户管理订单管理商家管理报表管理 ) 未来前景广阔 :5,000,000 用户,200 家物业公司, 1,000 个合作楼盘目前健康养老项目已于广州华南碧桂园惠州十里银滩顺德碧桂园等成熟社区试运营结构完善覆盖范围广, 为地产版块及金融版块提供增值服务与社区 O2O 形成线上线下的良好互动及助推跨国业务, 国内覆盖 23 个省的 68 个城市, 签约管理面积约 1.38 亿平方米, 合共服务全国约 58 万户业主, 未来还将积极收购外部项目以扩大管理面积寻找盘活资产的可能性 25

27 3 通过参股控股及分拆打造社区业务平台 : 包括地产开发社区服务及配套投资及金融三大业务板块 ; 与平安之合作正稳步推进 2015 年 4 月碧桂园引入中国平安作为战略投资者, 募得资金约港币 63.0 亿元, 将用于公司发展以及一般用途目前与平安的战略合作正从土地投资营销金融社区业务四个方面稳步推进与平安陆金所平安不动产平安证券平安大华平安银行等合作地产基金, 常熟太仓等 15 个项目已完成资金募集, 募资金额达人民币亿元 2015 年全年,219 个项目 ( 包含 2 个海外项目 ) 参与平安好房合作, 平安经纪人协助项目开发客户资源九龙湾众筹合作已于 7 月成功结束 ; 上海嘉定项目正与平安陆金所合作准备众筹事宜营销土地投资金融社区业务平安金融超市试点已经在华南碧桂园落地平安小额贷款业务合作, 目前已在江苏句容落地试点积极参与支持我司的各项融资计划 : 7 月我司发行的 8 亿美元银团贷款 8 月我司发行的 60 亿人民币公司债券 26

3 通过参股控股及分拆打造社区业务平台 : 包括地产开发社区服务及配套投资及金融三大业务板块 ; 投资房地产关连业务, 完善社区生态链基本情况创立于 2002 年, 主营私募股权投资基金管理业务和股权投资业务, 专注于投资品牌消费品企业, 如周黑鸭慈铭体检德州扒鸡等成立于 2004 年, 致力于构建一站式全闭环家庭服务平台, 在全国近百个城市运营管家帮 APP,

28 3 通过参股控股及分拆打造社区业务平台 : 包括地产开发社区服务及配套投资及金融三大业务板块 ; 投资房地产关连业务, 完善社区生态链基本情况创立于 2002 年, 主营私募股权投资基金管理业务和股权投资业务, 专注于投资品牌消费品企业, 如周黑鸭慈铭体检德州扒鸡等成立于 2004 年, 致力于构建一站式全闭环家庭服务平台, 在全国近百个城市运营管家帮 APP, 提供服务项目主要包括钟点工保姆月嫂等投资方案碧桂园认购天图资本约 10% 的股份, 出资额为亿元碧桂园认购天图资本管理的第七期基金的份额, 已认缴 1.25 亿元碧桂园认购易盟天地 20% 的股份, 出资额约为 9,756 万元投资背景天图资本在消费品领域的丰富经验和专业优势有助于完善碧桂园全生命周期产业链, 与碧桂园垂直社区生态链产生协同效应培养碧桂园的资产管理能力家政 O2O 行业持续受到高度关注, 未来发展潜力可期为业主提供更好的体验, 完善碧桂园的垂直社区生态产业链继续投资房地产关连业务, 完善社区生态链 27

29 感谢您对碧桂园的信心和支持!

30 附录一 : 商业模式产业链整合与标准化 (1/2) 设计材料供应建造装饰营销物业管理综合配套规划设计建筑设计管桩石材建筑施工水电安装装修家具家饰集团总部直管的营物业管理酒店管理连锁学校景观设计亮化安防销中心零售商业交通接驳碧桂园的子公司或关联方垂直整合标准化项目开发各环节提前参与投资分析与决策土地获取前完成规划方案和户型设计, 保证快速开工全产业链协同, 资源快速灵活调配全面跟踪客户体验, 不断完善五星级的家 29

31 附录一 : 商业模式高周转 (2/2) 标准化一体化聚焦高增长城市设计报建工作前置资源调配灵活工作指引清晰定价灵活刚需为主期初投入较低快速开发快速销售快速资金回笼 30

32 附录二 : 2015 年合同销售金额最高 10 个项目项目名称 ( 位置 ) 合同销售金额 ( 人民币亿元 ) 合同销售面积 ( 万平方米 ) 碧桂园十里银滩 ( 广东 - 惠州惠东 ) 兰州碧桂园 ( 甘肃 - 兰州城关 ) 碧桂园珊瑚宫殿 ( 海南 - 陵水英州 ) 碧桂园凤凰城 ( 江苏 - 镇江句容 ) 三明碧桂园 ( 福建 - 三明梅列 ) 碧桂园金海湾 ( 马来西亚 - 柔佛州新山 ) 碧桂园凤凰城 ( 广东 - 广州增城 ) 汕尾碧桂园 ( 广东 - 汕尾 ) 碧桂园太阳城 ( 广东 - 韶关西联 ) 碧桂园银河城 ( 辽宁 - 沈阳于洪 )

33 附录三 : 2015 年确认收入金额最高 10 个项目项目名称 ( 位置 ) 确认收入金额 ( 人民币亿元 ) 确认收入面积 1 ( 万平方米 ) 碧桂园十里银滩 ( 广东 - 惠州惠东 ) 碧桂园银河城 ( 辽宁 - 沈阳于洪 ) 碧桂园十里金滩 ( 山东 - 烟台海阳 ) 碧桂园生态城 ( 湖北 - 武汉洪山 ) 兰州碧桂园 ( 甘肃 - 兰州城关 ) 碧桂园凤凰城 ( 江苏 - 镇江句容 ) 碧桂园城市花园 ( 安徽 - 滁州来安 ) 安庆碧桂园 ( 安徽 - 安庆迎江 ) 顺德碧桂园 ( 广东 - 佛山顺德 ) 无锡凯旋华庭 ( 江苏 - 无锡锡山 ) 注 : 1. 包含地下面积 32

34 附录四 : 现金流量表 1 一经营活动产生的现金流量现金流量表 ( 人民币十亿元 ) 2014 年 2015 年房地产销售其他版块收入及其他经营流入支付房产工程款支付房产土地款支付利息支付员工成本及其他与经营活动有关的现金支付的各项税费经营活动产生的现金流量净额二投资活动产生的现金流量净额 ( 主要为固定资产投资 ) 三筹资活动产生的现金流量发行股票借款净增加永续资本工具净增加分红其他筹资活动产生的现金流量净额四汇率变动对现金及现金等价物的影响五可动用现金净增加额加 : 年初可动用现金六年末可动用现金注 : 1. 经营活动产生的现金流量为包含受限资金结果 33

35 附录五 : 财务回顾 - 成本各项成本费用净利润占收入的比例 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 8.6% 2.9% 2.1% 5.5% 59.1% 13.2% 3.5% 1.1% 4.2% 1.0% 净利润所得税财务费用管理费用销售费用其它成本土地增值税营业税金工程成本土地成本销管费用占合同销售的比例 7.9% 5.7% 4.6% 2.6% 3.1% 3.3% 6.0% 5.8% 5.6% 4.1% 3.3% 3.3% 1.9% 2.5% 2.3% 管理费用销售费用合计 34

36 附录六 : 业务回顾 - 酒店截至 2015 年 12 月 31 日, 集团共拥有 59 间酒店, 其中 51 间已开业酒店 (45 间 5 星或 5 星级标准 ¹ 及 6 间四星或 4 星级标准 ¹), 客房总数 13,819 间, 另有 8 间酒店在建设中酒店资产与收入 14,000 酒店资产 ( 人民币百万元 ) 酒店收入 ( 人民币百万元 ) 1,455 1,500 12,000 1,132 1,300 10, ,100 8, ,000 12,228 12,882 13, ,000 7,759 9, , 注 : 1. 酒店要经营一年后, 方可申请星级酒店评定 35

37 附录六 : 业务回顾 - 投资物业集团从 2010 年开始, 除了打造契合业主需求的社区商业外, 通过成立专门的商管团队, 聘请专业的规划设计招商等运营人才, 与品牌大商家组成战略合作联盟, 结合公司的大型项目, 全力打造大型商业中心 + 大规模住宅社区 + 五星级酒店的城市综合体集团也于 2013 年底成立了商业管理公司, 进一步专业化商业物业的管理集团的投资物业分类如下, 其中社区商铺位于 15 个省的 98 个项目, 大型商业体共 6 个, 位于江苏句容辽宁沈阳广东云浮安徽池州和广东佛山, 公寓位于广东肇庆 2014 年开始, 集团的投资物业改为以公允价值计入资产负债表,2015 年, 集团录得投资物业重估税后收益约人民币 6.1 亿元截至 2015 年 12 月 31 日, 集团的投资性物业建筑面积达万平方米, 公允价值人民币 86.9 亿元, 其中在租建筑面积达万平方米, 公允价值人民币 50.1 亿元投资物业租金收入约为人民币 9,175 万元在租已竣工待租在建中合计类型面积 ( 平方米 ) 公允价值 ( 人民币 : 千元 ) 2015 年租金收入 ( 人民币 : 千元 ) 面积 ( 平方米 ) 公允价值 ( 人民币 : 千元 ) 面积 ( 平方米 ) 公允价值 ( 人民币 : 千元 ) 面积 ( 平方米 ) 公允价值 ( 人民币 : 千元 ) 社区商铺 359,833 3,332,121 77, ,888 1,851,954 56, , ,101 5,650,775 公寓 58, ,000 4, , ,000 大型商业体 165,823 1,467,422 9,138 99, ,124 84, , ,869 2,829,520 合计 583,792 5,005,543 91, ,325 2,671, ,990 1,009,674 1,045,107 8,686,295 36

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