台灣股市

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台灣股市台股指數本日焦點股法人買賣超上市上櫃 VHQ-KY 胡連葡萄王神基上市上櫃收盤 9,194.5 131.1 智擎亞德客 -KY 燁輝瑞智外資 ( 億 ) -30.5-0.9 漲跌 -90.1-0.7 東陽偉訓華夏大江弘帆投信 ( 億 ) -1.4-1.7 成交量 ( 億 ) 557.3 187.9 逸昌金居雙邦競國自營商 ( 億 ) -5.8-1.

1 台灣股市台股指數本日焦點股法人買賣超上市上櫃 VHQ-KY 胡連葡萄王神基上市上櫃收盤 9, 智擎亞德客 -KY 燁輝瑞智外資 ( 億 ) 漲跌東陽偉訓華夏大江弘帆投信 ( 億 ) 成交量 ( 億 ) 逸昌金居雙邦競國自營商 ( 億 ) 昨日盤勢解析 Markit 歐元區 9 月採購經理人指數 (PMI) 下降至 52.6, 低於預期,8 月為 52.9, 顯示經濟狀況仍然疲弱 ; 週五西歐三大指數拉回伊朗上週五對凍產已表明反對立場, 油價重挫 4%, 美股週五能源類股領跌, 西歐三大指數收低週一 (9/26) 亞股主要指數收低 ; 台股加權指數下跌 90 點, 形成價跌量縮跳空帶下影中黑 K, 失守五日均線, 漲 / 跌家數達 218/578 家, 為區間震盪漲多拉回格局櫃買指數下跌 0.5%, 形成價跌量縮帶上影中長黑, 持續收在五日均線之上, 漲 / 跌家數達 195/432 家, 為漲多拉回格局強勢股 : 以個股表現或跌深反彈為主, 諸如穩懋 (3105) 元太 (8069) 廣宇 (2328) 大同 (2371) 華映 (2475) 敦泰 (3545) 精材 (3374) 等弱勢股 : 1. 權值股壓抑指數, 台積電 (2330) 鴻海 (2317) 大立光 (3008) 富邦金 (2881) 等下跌 2. 蘋果概念股漲多拉回, 和碩 (4938) 可成 (2474) 臻鼎 -KY(4958) 致伸 (4915) 等下跌 3. 面板拉回修正, 友達 (2409) 群創 (3481) 宏森 (3522) 正達 (3149) 迎輝 (3523) 下跌 4. 其他個別修正或漲多拉回者, 諸如瑞昱 (2379) 訊芯 -KY(6451) 超眾 (6230) 信驊 (5274) 樂陞 (3662) 英瑞 -KY(1592) 凡甲 (3526) 等今日盤勢預測週一為梅姬 (MEGI) 颱風來襲前夕, 市場偏向觀望而量縮, 加權指數受台積電 (2330) 蘋果概念股富邦金 (2881) 等權值拖累, 失守五日均線, 已使 9/22 的夜星成形, 構成反轉型態, 整體格局重回七月中以來震盪區間, 若月線失守則法人季底結帳壓力相對較大, 須謹慎面對櫃買指數受制於兩高點 (8/8) 點 (9/8) 所形成的下降趨勢反壓而震盪拉回, 但仍守在各級均線之上, 未脫離七月中以來箱型區間, 後勢暫不悲觀, 在颱風不確定因素消除後, 或有個股表現機會週二 (9/27) 台股加權指數預估點區間未來注意事項 1. 週三 (9/28) 逢教師節, 國內股匯市正常交易 2. 本週 (9/26~9/30) 美國重要經濟數據 : 消費者信心指數耐久財訂單貨幣供給 (M1 M2) 芝加哥採購經理人指數個人支出個人所得等

國際股市亞股美股歐股指數收盤價漲跌漲幅指數收盤價漲跌漲幅指數收盤價漲跌漲幅上海 2988-10 -0.3% 道瓊 18339 111 0.6% 英國 6849 42 0.6% 深圳 1978-3 -0.2% S&P 500 2171 11 0.5% 法國 4432 34 0.8% 香港 23620 48 0.2% NASDAQ 5319 13 0.

2 國際股市亞股美股歐股指數收盤價漲跌漲幅指數收盤價漲跌漲幅指數收盤價漲跌漲幅上海 % 道瓊 % 英國 % 深圳 % S&P % 法國 % 香港 % NASDAQ % 德國 % 日經 % 費半 % 俄國 % 南韓 % 巴西 % 印度 % 道瓊指數 NASDAQ 走勢 S&P500 走勢美股盤勢 1. 美股收漲, 經濟數據表現, 原油會議消息支持終場道瓊工業指數上揚 110 點, 收點標準普爾指數上揚 11 點, 收 2171 點那斯達克指數上揚 12 點, 收 5318 點 2. 美國經濟研究聯合會 (Conference Board) 表示,9 月消費者信心指數上升至 104.1, 優於市場預估的 99, 也優高於 8 月修正後的金價收跌 : 美國消費者信心走升及美元升值, 削減黃金保值需求 12 月交割期金價格下跌 0.5%, 每盎司收美元 4.IMF 發布報告表示 : 全球經濟成長偏疲軟, 多國與通膨減緩持續應對, 中長期可能影響各類價格走弱 5. 美國公佈七月耐久財訂單上升, 八月耐久財訂單則持平, 顯示美國製造業出現轉疲弱跡象, 但優於市場預估的下降 1.5%

3 重要國家匯率新台幣人民幣日圓歐元收盤價漲跌收盤價漲跌收盤價漲跌收盤價漲跌年期公債殖利率 ( 近七日 ) 9/20 9/21 9/22 9/23 9/26 9/27 9/28 美國德國主要影響台灣之國際股漲幅較大跌幅較大股票收盤漲跌幅 % 產業股票收盤漲跌幅 % 產業唯冠國際控股顯示器 LDK Solar ADR 太陽能先鋒自然資源塑化石油 ProShares 二倍放空石油與天然氣 ETF ETF BlackBerry 通訊奇景光電 ADR 半導體 AK 鋼鐵控股鋼鐵 Nike 運動用品慧榮科技 ADR 半導體新焦點汽車道瓊成分股漲幅較大跌幅較大股票收盤漲跌幅 % 產業股票收盤漲跌幅 % 產業開拓重工營建機械美國電話電報通訊服務艾克森美孚石油塑化石油麥當勞食品雪佛龍能源可口可樂食品美國鋁業金屬鋼鐵威瑞森通訊通訊服務寶鹼生技製藥沃爾瑪百貨零售

4 總體經濟概況美國 8 月新屋銷售月減 7.6% 至 60.9 萬戶 1. 美國 8 月新屋銷售月減 7.6% 至 60.9 萬戶 ; 經濟學家預估為 60.0 萬戶 2. 美國 8 月新屋中間價年跌 5.4% 至 28.4 萬美元 3. 截至 8 月底, 待售新屋數量 23.5 萬戶, 以當前銷售速度計算週轉天期為 4.6 個月 (7 月 4.2 個月 ) 4. 分析指出, 新屋銷售的確在 8 月出現月比下滑, 但 7 月數據達 2007 年 10 月以來最高的情況以及 8 月仍然保持穩定的局面, 顯示美國新屋銷售的長期趨勢未出現改變美國 7 月之 20 大都會房屋價格年漲 5.0% 1. 根據 S&P/Case-Shiller 房價綜合指數顯示,7 月 20 大都會房價指數年增 5.0%, 是連續第 50 個月上升, 升幅是 2015 年 8 月以來最低 2. 分析指出, 就業市場持續改善且房貸利率仍處及低水準, 均提供房價支撐不過, 仍須關注房價持續上揚, 薪資增幅遠不及房市價增幅對未來房市的可能負面影響 3. 調查單位則指出, 房市與經濟繼續擴張, 房價以約 5.0% 的年增幅度上漲, 因此無理由擔憂短期內房價出現又一輪大規模崩跌美國 8 月耐久財訂單月增 0.0% 1. 美國 8 月耐久財訂單月增 0.0%; 市場預期月減 1.4% 2.8 月不計運輸設備的耐久財訂單月減 0.4%;8 月運輸設備月增 0.6% 3.8 月不計飛機項目用來衡量企業資本支出的非國防資本財訂單月增 0.6%, 是連續 3 個月增加 4. 雖然整體耐久財訂單持平, 但優於市場預期, 且企業投資意願增加, 耐久財訂單應可恢復升勢, 製造業景氣可望逐步回穩聯準會主席葉倫 : 升息沒有時間表 1.9/28, 聯準會主席葉倫國會聽證指出, 失業率預料將進一步下滑, 多數決策官員認為有必要在今年內升息, 但升息沒有固定時間表以當前創造就業的速度來看, 經濟可能會過熱如果這一情形發生的話, 聯準會或不得不更快升息 2.9/28, 克利夫蘭聯邦銀行總裁梅斯達 ( 鷹派 ;2016 年投票權 ) 表示, 聯準會推動通膨率上升到 2% 目標將會繼續有進展, 加上勞動市場場持續緊俏,FOMC 會議 9 月救應該調高利率越遲調高利率日後調高利率的力度就要更大, 結果可能會引發經濟衰退 3.9/27, 舊金山聯邦銀行總裁威廉斯 ( 鷹派 :2018 年投票權 ) 表示, 當前美國經濟狀況以及發展前景, 利率維持在如此低的水平越來越說不過去支持加息一次, 經濟能夠承受, 升息不會阻止放緩或破壞經濟擴張聯準會繼續不採取行動可能會帶來更多損害 4.9/27, 聯準會副主席費雪表示, 經濟處於正常狀態時, 政策利率不應該為零, 超低的利率令人擔憂, 但不希望升息幅度過大應該某個時候升息, 但不知道是何時

5 美國 9 月消費者信心指數由升至美國經濟諮商理事會調查 9 月消費者信心指數由上升至 104.1, 是 2007 年 8 月以來最高 ; 經濟學家預估為現況指數由至 128.5; 展望指數從 86.1 至經濟諮商理事會指出, 消費者對短期的就業展望更樂觀, 對企業狀況和所得預期抱持較中立的態度, 整體而言消費者依然看好目前的狀況, 並預見今後幾個月經濟將溫和擴張 4. 持續關注信心指數變化, 這將可能影響實質的消費支出, 並進一步影響經濟成長表現重點新聞評論乙盛本季營收看增 20% 1. 鴻海集團旗下模具大廠乙盛 -KY(5243)9 月營收有望持續向上, 再創新高, 法人估計, 乙盛本季營收季增逾兩成, 改寫新猷 2. 乙盛昨 (28) 日不回應法人預估財務數字法人透露, 乙盛本季營收主要動能來自日系客戶索尼電視訂單成長, 推升本季營收可望連兩個月創新高, 惟因產品結構因素, 估計本季毛利率雖可能低於上季, 但獲利可持續走揚, 估前三季每股純益達 1.5 至 1.6 元 3. 乙盛 8 月營收億元, 月增 19.5%, 年增 46.3%, 寫下單月新高法人看好, 隨夏普相關電視機構件等訂單可能移轉至乙盛生產, 帶動乙盛 9 月營收有望持續向上攻頂 4. 乙盛前八月營收億元, 年增 25.1%, 隨 9 月營收持續向上, 今年全年營收將挑戰百億元關卡, 向歷史新高叩關 5. 乙盛 Q2 因產品組合因素, 模具銷售業務增加, 單季毛利率 12.66%, 季減 0.86 個百分點 ; 上季稅後純益 8,749 萬元, 每股純益 0.5 元累計今年上半年稅後純益 1.7 億元, 年增 17%, EPS0.98 元投資建議 : 1. 夏普的電視生產據點除了日本外, 海外包括大陸南京馬來西亞及印尼, 為降低生產成本, 不排除將日本的產能移轉至海外生產, 乙盛主要承接夏普南京及馬來西亞廠訂單 2. 馬來西亞廠出貨以 TV 機構件為主,8 月開始小量出貨, 大陸南京主要供應 TV 模具及機構件法人分析, 夏普納入鴻海集團旗下之後, 在成本考量下, 未來夏普相關電視機構件等訂單可能移轉至乙盛生產, 有望增添乙盛營運動能, 未來趨勢明顯, 預估 2017 年獲利可望持續攀升小米手環賣翻錸寶大贏家 1. 小米手環 2 在台灣熱賣, 預期 10 月單月供貨可望突破 10 萬支, 其主力供應商錸寶 (8104), 受惠小米與 Fitbit 等全球穿戴裝置大廠拉貨熱潮, 業績可望跟進上揚 2. 台灣小米昨 (26) 日表示, 小米手環 2 以長續航力, 防水功能打出差異性, 供不應求該公司在台灣開賣小米手環 2,14 天銷售 4 萬支, 台灣小米預期,10 月小米手環 2, 有望供貨提升至 10 萬支 ; 目前小米手環 2 在全球賣出 90 萬支 3. 小米手環 2 配備 0.42 吋被動式有機發光二極體 (PMOLED) 顯示螢幕, 查看資訊與數據更方便, 透過螢幕上的觸控鍵即可切換時間步數距離卡路里消耗心率電量等顯示, 還加入抬腕亮螢幕功能, 在不方便觸摸按鍵時, 只要輕抬手腕即可查看螢幕投資建議 : 錸寶是小米手環 2 的 PMOLED 供應商, 錸寶去年營收約 15 億元, 看好 2016 年營收上看 20 億元錸寶 8 月營收 1.9 億元, 年增 27.4%, 月增 11.7%, 創新高, 下半年營收將逐月並逐季成長,2016 年每股純益有望挑戰 12 元,2017 年營收上看 25 億元, 獲利同步跟著躍升

6 網家第三方支付 Q4 啟動 1. 電子商務席捲全球, 跨境電商更是新趨勢台灣最大電子商務業者網路家庭集團 (8044) 董事長詹宏志表示, 第 4 季將啟動新的服務模式, 包括中小企業融資平台, 以及第三方支付上線 2. 網家第三方支付名稱為 InterPay, 最快 10 月底起跑面對國際競爭對手來台, 詹宏志定義網路家庭集團營運目標是 JD( 京東 )+Amazon( 亞馬遜 ) 以及 Paypal( 第三方支付 ), 結合 B2C B2B2C 和電子支付業務, 做全方位電子商務集團 3. 年為了說服股東銀行零售業者, 甚至信用卡業者接受電子商務模式, 費了苦心網路家庭今年前八月累計營收億元, 較去年同期成長 13%; 今年上半年每股稅後純益 4.51 元, 優於去年同期的 3.99 元今年以來網家連續八月營收創歷史同期新高, 幾乎確認今年營收也將創新高 4. 網家複製 Amazon 的模式後快速成長, 今年股東會中, 確認將推出線上融資平台服務, 幫助小企業發展業務昨天進一步確認借貸平台服務將在第 4 季推出投資建議 : 1.1PChome 網路家庭旗下包含 PChome24h 購物 PChome 線上購物和入口網站等服務 8 月初 Pokemon GO 手機遊戲在台開放, 帶動智慧型手機周邊商品熱銷,PChome24h 購物手機車架 8 月較去年同期銷量就成長逾 1 倍行動電源較去年同期銷量也成長 3 成, 而眼眼部按摩家電, 較去年同期銷量也成長多達 6 成累計 1 月 ~8 月合併營收為億元, 較去年同期成長 13.3% 2.9 月後, 網路家庭持續針對中秋節開學季商品促銷外, 推出網路購物月活動, 可望推升九月營收智冠大宇資積極卡位 VR 1. 智冠日前宣布與韓國 VR 軟體開發商 VROTEIN 簽訂技術合作協議, 未來將透過集團子公司網龍智樂堂緊密合作, 以台灣 IP 美術企劃, 結合韓國技術, 加速 VR 遊戲市場布局 2.VROTEIN 為全球電子巨擘三星集團首家對外投資的 VR 技術研發商, 總部位於韓國首都圈, 比鄰首爾的城南市, 專精 VR 遊戲及教育軟體開發, 目前已推出有 VR TRESPASS: 入侵密室逃脫遊戲及英語互動式教育動畫等作品 3. 大宇資也宣示將揮軍 VR 市場, 預計今年底將推出首款自製 VR 角色扮演遊戲, 並將與微軟索尼宏達電輝達等大廠合作, 近期將會對外展示遊戲開發進度根據拓墣產業研究所指出, 今年包含軟硬體的消費性 VR 產值將可達到 67 億美元, 預估 2020 年全球消費性 VR 產值將衝上 700 億美元投資建議 : 虛擬實境 (VR) 市場日益火熱, 手機龍頭廠三星 S8 新機也可望助攻 VR, 帶旺相關硬體商機之餘, 也帶動 VR 遊戲軟體商機大開, 智冠 (5478) 大宇資都積極卡位, 力拚今年底前推出 VR 遊戲, 智冠更與三星關係企業合作, 搭上 VR 商機列車, 挹注業績成長

7 4K 電視熱友達群創受惠 1.4K 電視蔚為風潮, 群創友達受惠大市調機構分析,50 吋以上電視面板,4K 的滲透率今年將達 72% 2.55 吋 4K 面板是群創友達供應的主力, 友達以供應三星索尼等品牌大廠為主, 群創則是大陸彩電廠的採購重要來源 3. 群創電視面板單月出貨量最高可達 400 萬片, 其中五成是 4K 面板,50 吋以上占比達 60% 以上,58 吋以上則全部都是 4K 面板群創指出, 電視面板成為獲利的主要來源 4. 今年第 2 季在國際賽事需求的拉動下, 大尺寸 4K 電視需求呈現爆發式的增長在 55 吋及以上的大尺寸電視領域中,4K 面板的滲透率甚至超過 70%, 由此可見,4K 大電視已成為市場上的主流 5. 北京群智諮詢也指出, 今年全球上半年 4K 電視面板出貨量 2,500 萬片, 滲透率達 20%, 預估今年全年可達 6,000 萬片, 滲透率達 25%, 若是單看 50 吋以上電視面板, 滲透率將高達 72% 6. 燦坤該公司原本 60 吋以上 4K 電視銷售金額占比僅 10%, 但在里約奧運後, 占比拉升至 30%, 55 吋 4K 電視目前也有高達五成的占比 7. 全國電 4K 電視在電視銷售的產品組合中, 愈來愈重要, 目前已達 40%, 在電視銷售金額達三成, 比去年增一倍, 至年底占比將上升至 35% 8. 全球最大電視品牌三星來台上市 32 吋至 88 吋新款電視,4K 機種占一半, 挹注今年在台灣電視銷售金額年增 30% 投資建議 : 月面板漲勢擴大, 主要尺寸像是 32 吋 40 吋 /43 吋面板單月漲幅可能會達到 8~10 美元, 電視面板報價漲回去年 9 月的價格水準第 3 季電視面板價格平均漲幅超過 20%, 面板廠 8 月 9 月營收都有較大幅度的成長, 主流尺寸的電視面板半成品 (open cell) 利潤都拉高到 15%~25%, 第 3 季面板廠的獲利都會相當亮眼 2. 從供應鏈來看, 下游廠商的確有超額採購 (over booking) 的情況, 估計幅度大約是 20%, 隨著電視面板拉貨旺季在 9 月底 10 月初告一段落, 面板價格漲勢也會趨緩, 預期 10 月電視面板漲幅縮小, 到了月季底的時候, 下游廠商會開始調整庫存, 面板報價將是持平的表現年全球 4K 液晶電視滲透率, 將從去年的 13.7% 大幅提升到 23.8%, 整機出貨量上看 5,300 萬台, 隨著大尺寸液晶電視價格平價化, 全球 4K 電視市場逐漸爆發太陽能產品本週報價 1. 本週各項產品報價矽晶圓和電池出現持平止跌, 是否價格下跌的趨勢暫告一段落則有待觀察, 觀察今年的價格變化, 多晶矽由漲轉跌, 累積跌幅為 4.0%, 矽晶圓為大跌 40.7% 電池則是重挫 44.2% 2. 從太陽能產品價格來看, 國內廠商第一季獲利是全年的高峰, 第三季是全年營運的谷底出現盈轉虧的狀況, 由於目前產品價格仍未止跌, 第四季的獲利狀況恐不樂觀太陽能各項多晶矽產品本週現貨市場報價整理產品 09/21 價格漲跌漲跌幅上週報價前 2 週前 3 週矽材料 ( 美元 / 斤 ) % 吋晶圓 ( 美元 / 片 ) % 吋電池 ( 美元 / 瓦 ) % 模組 ( 美元 / 瓦 ) % 資料來源 :PVinsights 華南投顧整理

8 業績撐腰興勤奇力新市值攀高 1. 被動元件廠揮別上半年大陸需求不佳衝擊, 第 3 季訂單回流, 挾著業績題材, 類股市值同步成長興勤 (2428) 奇力新 (2456) 上周聯袂創下新高紀錄 ; 美桀 (5255) 華新科 (2492) 聚鼎 (6224) 則同為今年新高水準 2. 國巨董事長陳泰銘上周出席公開活動時就表示, 第 3 季業績可望較第 2 季成長 5%, 景氣看法較先前樂觀, 第 4 季仍有傳統盤點因素, 預估第 3 季營運觸頂 3. 奇力新也受惠大陸需求回升, 對第 3 季看法較預期樂觀, 單季營收年增率將超過 20%; 法人估計奇力新本季營收可望超過 15 億元, 較預期為佳, 第 4 季則有盤點效應, 估第 4 季微幅下滑 5% 4. 聚鼎同樣受到中國大陸以及韓系客戶拉貨動能不明之下, 原預期今年營運可能較去年微幅下滑, 目前則已經上修至持平, 第 4 季甚至有機會受惠於新品啟動拉貨, 營運力拚超過第 3 季 5. 預期 2017 年有新廠效應的電感廠奇力新保護元件廠興勤市值在上周雙雙寫下歷史新高紀錄, 分別達到億元億元, 明年兩大廠各增一座新廠, 今年第 4 季導入量產, 在新產能陸續開出之下, 市場預期明年業績看漲 6. 而市值創下今年高峰的也不在少數, 美桀聚鼎華新科等均已經賣力轉型多年, 聚鼎的 LED 散熱鋁基板華新科的 Saw Filter 都是十年磨一劍的新產品, 隨其產量擴大, 均被法人鎖定為 2017 年的觀察指標 ; 美桀則是經過 4 年的轉型, 從主機板跨足 NB 領域, 法人也認為該公司明年業績有機會續強投資建議 : 被動元件因使用廣泛與客戶較為分散, 主要仍以觀察各出海口產業景氣循環為主隨著下半年進入電子產業旺季以及七八月營收觀察, 下半年景氣審慎樂觀, 但被動元件因產業特性而訂單能見度較低, 因此仍需注意終端需求狀況京元電 : 願與同業整併 1. 日月光與矽品朝攜手合組產業控股公司引起國內封測業整合風潮國內專業 IC 測試龍頭京元電 (2449) 董事長李金恭首度表態, 將持開放態度, 與同業洽商整併, 以因應產業大者恆大趨勢 2. 法人表示, 全球晶片廠併購不斷, 大者恆大趨勢確立, 京元電近三年大舉擴充產能, 成為主要大廠來台尋求合作的首選對象雖然李金恭不願透露是否已與同業接觸接洽整併事宜, 但他強調, 目前京元電堅持在 IC 測試業建立核心技術, 不會跨足封裝業, 暫不考慮併購二線封裝廠業界解讀, 李金恭此言, 等於排除收購台星科或其他二線封裝廠 3. 李金恭表示, 未來日矽整合, 京元電堅守持續擴充 IC 測試專業領域, 即使未加入日矽整合列車, 也將因客戶考慮分散風險, 轉移訂單的受惠廠商 4. 據悉, 除聯發科和海思豪威成為京元電的主要營收來源之外, 英特爾賽靈思輝達意法半導體和博世等大廠, 黏著度也愈來愈高, 成為京元電營收優於同業的推手 5. 對於同業矽格和欣銓相繼展開併購行動, 分別收購誠遠和全智科, 李金恭表示, 這是封測因應晶片廠併購潮, 不得不採取的應對之策 6. 李金恭強調, 京元電以建立自有測試機台, 建立核心技術, 兼和國際測試設備大廠愛得萬和泰瑞達等結盟, 提供多元化測試服務的策略, 已深受國內外晶片設計業和整合元件大廠 (IDM) 肯定, 近來訂單逐年放大, 提供晶片測試涵蓋涵蓋微機電元件 (MEMS ) 手機射頻晶片 LCD 驅動 IC 微控制器利基型記憶體影像感測器等半導體元件投資建議 : 半導體業為資本密集與技術密集產業, 併購成為擴展新市場與維持競爭力的方式之一京元電本身產品組合分散, 因此併購案對於京元電而言主要仍以提升規模降低成本以提高其競爭力京元電此番發言顯示不排除與任何潛在對象合作, 中國近年持續扶植其本土產業鏈, 是否會啟動收購須持續關注

9 中鼎 : 在手工程達 2065 億, 創歷史新高 ( 工商 ) 1. 中鼎今年簽下中壢 BOT 鳳山廢水回收工程, 推升今年以來新簽約金額達 631 億元, 至 8 月底止, 在手工程案量達 2065 億元, 創歷史新高, 未來 3 年業績來源無虞 2. 中鼎受惠阿曼煉油石化工程下半年將進入施作階段, 業績將逐步回升, 第 4 季是全年度高峰期, 今年度營收可望連續 4 年走高 3. 中鼎在手工程案量達 2065 億元, 創歷史新高, 主要來自台灣比重就達 57%, 包括電廠及污水等等 4. 預估公司今年稅後 EPS 為 2.86 元, 投資建議在本益比倍區間操作梅姬災損大理賠估百億 1. 產險業者粗估, 梅姬颱風襲台, 造成的理賠金額可能達數十億元, 產險公會理事長陳燦煌表示, 天然災害的理賠金額這幾年的確持續創下新高, 主因極端氣候下, 颱風生成頻率增加, 風力也變強, 好幾條船不是擱淺就是撞上碼頭, 汽車卡車也翻覆, 不像過去只有淹水問題 2. 根據產險公會統計, 去年產險業賠款超過 681 億元, 年成長 5% 高額賠款已經影響國際再保費率蠢蠢欲動, 今年如果天災因素更多, 國際再保費率將會受到衝擊一旦再保費率提高, 也會加重業者的負擔 3. 今年產險業前七月重大天災事故賠款已上看 300 億元, 保守估計今年賠款恐怕將上衝 400 億元兆豐案延燒華碩匯款轉單 1. 據透露, 占兆豐銀行外匯業務量高達 3%~5% 的科技大廠華碩, 已知會兆豐將逐步移往其他銀行, 是否牽動友達鴻海台塑等其他企業戶跟進, 兆豐銀內部高度警戒 2. 消息人士指出, 華碩集團準備把外匯業務交給其他銀行辦理, 主因兆豐銀行紐約分行違反洗錢防制申報被美國重罰的事情, 引發國際銀行圈關注, 對來自兆豐紐約轉匯款, 可能拒收或要求提供更詳細的帳戶資料, 導致企業海外匯款貿易金流等, 作業時間與成本增加股票代號股票名稱股本 ( 百萬 ) 外資持股比率 (%) 0926 收盤價 2016/1~8 月 2016/1~8 月 2016Q2 扣除 2016/1~8 月股價淨值累計稅後稅後淨利非控制權益後 EPS 自結數比 2016Q2 淨利 Yoy% 每股淨值 ( 元 ) 2886 兆豐金 135, %

10 韓進事件化解歐美線漲價暫緩 1. 大型貨運承攬業者指出, 發生財務危機的韓進海運滯留海上的貨載危機, 目前以美國線處理最有進展, 每艘船都已做安排, 在釜山等候裝船運往美西的貨載, 已調派韓進西雅圖輪運送, 預計本周六開航,10 月中完成運務 ; 歐美線運價本周也開始回跌, 歐美線 10 月 1 日漲價計畫分別延 1 到 2 周 2. 海碩集團華岡集團指出, 目前美國線貨載處理速度最快, 美西線絕大多數的貨都已到港, 但是如果有需要轉內陸的貨品, 現在面臨拖車公司漫天要價, 原以鐵路送的貨, 因為原是靠船公司與鐵路公司的合約在運, 現在沒有合約可用, 加上鐵路擁擠, 用拖車運到休士頓要花 5 千美元, 比原來運費還多約 1,500 美元, 加上港口費用約 300 美元, 託運人是運費已經付清了還要再貼 5,300 美元 3. 兩艘在巴拿美運河外的韓進船隻, 因為積欠運河上千萬美元通行費, 無法航行運河, 已經與智利港口談好, 將繞智利花 1 百萬美元加油, 在再繞道巴西航往美東, 預計 10 月下旬才會抵達紐約港業者說, 現在是全世界都在幫韓進付錢解決問題 4. 往歐洲的貨載多數是在鹿特丹與漢堡轉船, 攬貨業者指出, 現在轉運芬蘭貨載, 一個 40 呎櫃海運加二程船運費原要價才 1,600 美元, 現在光二程船就要付出 2,450 美元才能完成運務 5. 歐美線海運運價, 因為市場已開出 9 艘加班船, 歐洲線上周每箱 (20 呎櫃 ) 已經從 966 美元跌到 764 美元, 美西線本周則自 1,727 美元跌到 1,500 美元左右, 接續 10 月 1 日的例行性漲價, 因為碰到中國十一長假, 將休假 7 天, 歐洲線船東宣布先延後一周, 美國線延後兩周漲價, 估計 10 月很難實現漲價方案和碩產品多樣化 9 月營收衝千億 1. 蘋果 iphone 7 新機銷售傳出雜音, 組裝廠和碩 (4938) 昨 (26) 日股價應聲重挫逾 3% 但和碩董事長童子賢老神在在, 他認為, 和碩先前公布的 8 月合併營收還未加入新的手持式產品, 便已優於 7 月表現, 代表和碩未來營運不必過度倚賴智慧手機 2. 和碩 8 月營收為億元, 不僅優於 7 月的億元, 年增率達 9% 市場預期, 和碩接下來 9 月到第 4 季, 單月營收有機會衝上千億元的旺季水準 3. 依照和碩過去二年出貨旺季單月營收表現來看,9 月營收相較 8 月都明顯跳增, 而且當年 9 月至隔年的 1 月, 單月營收都在千億元以上市場預期, 今年和碩單月營收可望維持相當的力道 4. 童子賢說, 和碩 8 月營收仍未加入新的手持式產品, 這樣可以分散大家的注意力, 認知到和碩有核心能力, 嘗試不同面向的產品, 讓公司幹部員工設計師工程師甚至是產品計畫人員, 有更多可能性, 並可服務更多人凸顯出和碩的價值 5. 他也舉例, 像是值得推崇的前輩 3M, 就是持續多樣化投資建議 : 1. 和碩 (4938)1~8 月累積營收較去年同期增加 1.8% 2. 觀察後續營收狀況

11 中裕攻孤兒藥獲 FDA 補助 1. 中裕新藥 (4147) 昨 (28) 日宣布, 旗下美國子公司 TaiMed Biologics USA 獲得美國食品藥物管理局 (FDA) 藥品研發經費補助, 補助金額為 50 萬美元 ( 約新台幣 1,550 萬元 ), 具有指標意義 2. 中裕表示, 美國 FDA 於 9 月 28 日函文通知中裕新藥之子公司 TMB USA, 針對愛滋病新藥 TMB-355(Ibalizumab) 應用於多重抗藥性病患所執行之人體臨床三期試驗研發計畫 (study-301), 因具有孤兒藥資格所提出之研發補助申請案, 同意核准給與 50 萬美元之研發補助 3. 中裕表示, 此次子公司美國中裕取得美國 FDA 的臨床三期研發經費補助, 主要是因為公司產品 TMB-355 已經獲得美國孤兒藥資格, 並同時在美國進行臨床三期試驗, 也已經將屆申請藥證的進度 4. 據悉, 在美國銷售的新藥, 只要取得當地的孤兒藥資格, 將會有多項競爭優勢, 包括多年的銷售獨占權專利保護期可望延長藥品核價有望提高等, 另外, 甚至在申請藥證時可免除規費, 藉此鼓勵藥業開發孤兒藥 ( 工商時報 ) 投資建議 : 1. 中裕於 3/18 日與加拿大 Theratechnologies Inc.(TH.TO) 簽訂 12 年獨家銷售契約, 根據重大訊息公布估算, 最高可認列 2.2 億美元授權里程碑金額, 包含億美元的現金與 4 百萬美金的股票, 以目前中裕股本 24.7 億元計算約 EPS+28.5 元根據加拿大合作商 Theratechnologies(TH TO) 前次法說會, 預估上市首年目標族群約 8,000~10,000 名患者, 關鍵在滲透率提升速度, 投顧認為最高級距機率相對低, 如以第二級距取得里程金計算, 可貢獻 EPS+6.5 元 2. 愛滋病新藥 TMB-355 倘若 17Q1 取證之後, 短時間內第二張藥證出現的機率不高, 有鑒於此中裕規劃採合併療法搶攻 5 年內的取證空窗期, 也就是下一代產品 TMB-365 此藥物雖是新藥, 然而結構上並未有太大改變, 承襲一代之藥效無抗藥性等特性, 重點在於長效劑型的開發進度, 以其進度推算需要 4-5 年方可能上市 3.TMB-355 進度目前符合預期,17Q1 將取得生物藥證 (BLA) 機率高目前製劑委託無錫藥明康德代工, 推測製劑部分分潤約 20~30% 左右所費不貲, 建廠完成後將可降低其產品成本 ; 然而短期並未公司獲利有所挹注, 現階段建議區間操作, 並持續觀察後續進度利基型 DRAM 價格飆南亞科華邦電得利 ( 工商時報 ) 1. 在標準型 DRAM 價格持續調漲下,x16 規格利基型 DRAM 價格也在 9 月下旬出現飆漲行情, 短短不到一周時間漲幅高達 1 成, 對於主攻利基型 DRAM 市場的南亞科 (2408) 華邦電 (2344) 晶豪科 (3006) 等業者來說, 第三季獲利將見大幅跳升 2. 根據集邦科技報價,4Gb DDR4 標準型 x8 規格 DRAM 現貨均價已經漲至 2.1 美元價格,4Gb DDR3 標準型 DRAM 現貨均價也在昨日站上 2 美元關卡在利基型 DRAM 部份,x16 規格的 4Gb DDR3 現貨價昨日漲幅最大達 2.33%, 平均價格來到美元, 幾乎已經來到今年新高, 低容量的 x16 規格 2Gb DDR3 現貨價亦來到美元價位, 價格已是去年 10 月以來新高投資建議 : 利基型 DRAM 價格波動較標準型 DRAM 小, 使得標準型 DRAM 在一季前開始起漲時, 利基型 DRAM 尚未開始反應但目前標準型 4Gb DDR3 以較 6 月低點上漲 33% 之下, 帶動利基型 DRAM 同時上漲, 台灣利基型 DRAM 大廠南亞科華邦電可望受惠華邦電去年營收 384 億元,EPS 0.9 元, 今年預估營收 420 億元,EPS 1 元

12 老齡化時代製藥醫材夯 1. 全球邁入老齡化社會來臨, 市場看好製藥與醫材產業, 全球骨科及血糖檢測試片等產業營運看好根據 EvaluatePharma 資料顯示,2014 年全球處方藥市場約 7,430 億美元, 年複合成長率約 4.8%,2020 年將達到 1 兆美元的規模, 而全球醫療器材市場規模約 3,403 億美元, 年複合成長率則約為 6%,2017 年市場規模將達到 4,053 億美元無論是醫藥產業或是醫材產業, 驅動其成長的主要原因皆來自於老齡化的人口發展 2. 依據 Orthworld 的骨科市場數據,2014 年全球骨科市場規模約達 154 億美元, 其中 87% 由全球前五大國際廠商所壟斷 ; 而中國大陸的骨科市場規模則約為人民幣 119 億元, 其中成長最快速的產品為人工關節, 年複合成長率高達 21.6%, 但中國骨科醫療廠商的產品幾乎皆以創傷骨科或是脊椎產品為主, 因為人工關節的技術門檻較高玉山投顧認為, 潛在的商機在中國骨科市場, 相關個股太醫 (4126) 將受惠 3. 此外, 檢測試片因血糖儀出貨量大增而需求旺盛, 近年全球血糖檢測市場出現變化, 因美國健保補貼減少, 影響擴及其他地區, 造成國際大廠營運壓力 2015 年 Bayer 退出市場, 接手的 Panasonic Healthcare 無法守住市占, 在上述情況下, 給予中小規模廠商搶占市場的機會, 甚或取得政府標案, 也因此帶動泰博 (4736) 今年上半年營收表現不俗 ( 工商時報 ) 投資建議 : 1. 泰博 (4736) 為專業血糖儀生產廠商, 主要營收來自血糖機占 16%, 血糖試片占 72%, 其他占 12% 2016 年預估營收 32.1 億元,YOY+21.8%, 成長動能來自於現有客戶需求逐漸提升出貨量增加, 上半年標案挹注, 下半新品金屬試片量產全年毛利率預估 48.2%, 較去年提升 2 個百分點, 係因製程改善使各品項成本下降, 並且高毛利血糖試片出貨較多, 產品組合優化預估 2016 全年稅後 EPS+8.35 元,YOY+29% 創七年新高 2. 展望 2017 年觀察重點在於 1. 金屬試片良率提升進度,2. 大廠重回市場進度 ; 金屬試片良率提升至 99% 即可放量, 為正面因素泰博表現優於預期, 建議區間操作, 逢低買進高通搶市義隆神盾有壓 ( 經濟日報 ) 1. 中國大陸手機品牌廠小米發布新款手機 5S, 搭載高通 (Qualcomm) 晶片驍龍 821 處理器與超聲波指紋辨識技術這是高通指紋辨識技術首度獲得全球前十大智慧型手機廠採用, 外界認為, 將開始擴大與義隆 (2458) 神盾敦泰等台廠搶市 2. 高通的 Snapdragon Sense ID 指紋辨識技術, 是採用超聲波做為新一代指紋解鎖技術, 無需在手機前置玻璃上開孔, 讓超聲波感測器穿透手機的玻璃蓋板, 並準確捕捉繪製及辨識用戶指紋高通強調, 從技術角度而言, 相較於傳統的電容式指紋辨識技術, 也能夠辨識出細節更豐富更難仿製的指紋特徵, 具有更高的準確性和隱私性, 且能穿透由玻璃鋁不銹鋼或塑膠製成的智慧型手機外殼進行掃描投資建議 : 超聲波指紋辨識利用聲波在不同距離傳遞時間差異來量測指紋間的脊和谷, 與電容式差異的比較, 超聲波測量精度提高, 且可以穿透手機外殼之下, 使得未來可望進行全螢幕任意點的指紋辨識而過去未量產主要是體積大且單價高, 不適合應用於消費性產品, 現在小米首度採用, 預測高通在技術上已有量產的能力, 加上不會觸犯蘋果專利, 未來有機會成為 Android 手機指紋辨識的主流規格之一

13 OPEC 願減產美股勁升收盤 1. 美股周三收盤時道瓊工業指數上漲點, 漲幅 0.61%, 以 18, 作收 ; 標普 500 漲點, 漲幅 0.53%, 以 2, 作收 ; 納斯達克漲點, 漲幅是 0.24%, 以 5, 作收 2. 受到總統大選政治前景不明朗以及憂慮聯準會何時會升息的影響, 華爾街股市今天早盤出現小跌的局面, 三大指數均小幅下跌隨後接近尾盤時, 石油輸出國家組織歐佩克 (OPEC) 達成協議將減產石油, 消息傳來後立即引發投資人振奮, 三大指數止跌回升, 並一路勁升直至收盤, 其中又以道瓊工業指數表現最佳, 上漲超過百點 3. 以主要石油輸出國為成員的石油輸出國家組織 OPEC, 經過三天的會議之後, 今天宣布達成減產協議根據路透社報導,OPEC 成員國同意在 11 月分每天限產 3,250 萬桶原油這項利多消息, 加上美國原油儲備也呈現連續第四周的下降, 使得美國原油價格今天攀升西德州原油今天上漲 4.52%, 收在每桶美元的價位 ; 油價上揚也帶動能源類股強勢反彈上漲帶動股市止跌回升 4. 根據美國聯邦能源部的數據, 過去一個星期, 美國原油儲備下跌了 190 萬桶 5. 升息議題方面, 目前市場對於是否聯準會近期將會升息有不同的看法, 聯準會主席葉倫今天在聯邦眾議院聽證時指出, 如果經濟繼續照著預期情況改善, 那麼相應的政策就會小幅而非大幅的做出調整她同時強調, 目前對升息沒有既定的時間表 6. 儘管如此, 從上個星期聯準會議息會議的結果來看, 市場仍相信 12 月升息的機會較大 ( 中時電子報 ) 投資建議 : 1. 泰博 (4736) 為專業血糖儀生產廠商, 主要營收來自血糖機占 16%, 血糖試片占 72%, 其他占 12% 2016 年預估營收 32.1 億元,YOY+21.8%, 成長動能來自於現有客戶需求逐漸提升出貨量增加, 上半年標案挹注, 下半新品金屬試片量產全年毛利率預估 48.2%, 較去年提升 2 個百分點, 係因製程改善使各品項成本下降, 並且高毛利血糖試片出貨較多, 產品組合優化預估 2016 全年稅後 EPS+8.35 元,YOY+29% 創七年新高 2. 展望 2017 年觀察重點在於 1. 金屬試片良率提升進度,2. 大廠重回市場進度 ; 金屬試片良率提升至 99% 即可放量, 為正面因素泰博表現優於預期, 建議區間操作, 逢低買進大田新增營運業務大田 (8924) 因應飲水用水龍頭材質含鉛標準和檢驗將於明年初上路, 推出自有水龍頭品牌 ALLTAS, 將於 10 月成立營運處展開市場布局, 可為業績增添火力公司表示, 自來水鉛管問題及水龍頭含鉛去年引起民眾關切, 標檢局經過研議, 針對飲用水水龍頭訂定國家標準, 並公告自明年 1 月 1 日起列為應檢驗項目, 比照歐美, 水龍頭材料的含鉛量, 與鉛溶出量公司推出自有品牌 ALLTAS 不銹鋼水龍頭系列產品, 目前獲得省水標章及符合美國 UPC 等多項認證與專利公司指出, 透過營運處的運作, 打算與全台各縣市水五金經銷商進行代理洽商, 擴大建立經銷體系 ; 並希望與浴缸洗臉盆等品牌業者策略性結盟, 搶攻大樓建案

14 PA 貢獻提高外資喊進穩懋 ( 工商時報 ) 1. 因現金減資 30%,9 月 23 日重新掛牌的穩懋 (3105), 外資圈陸續調整合理股價預估值最高為摩根大通證券的 120 元根據港商里昂證券的分析, 穩懋今年從 iphone7 功率放大器 (PA) 所得到的獲利較去年成長逾 50%, 帶動今年第四季至明年第一季毛利率將出現轉折點 (inflection point) 2. 摩根大通證券科技產業分析師張恆指出, 基於下列 3 項利多題材考量, 預估穩懋 2016 至 2018 年營收與獲利年複合成長率 (CAGR) 將分別為 15% 與 24%: (1)( 在射頻 (RF) 領域享有領導地位 : 穩懋是全球最大砷化鎵晶圓代工廠商市佔率約 60 %, 主要是提供無線通訊射頻零組件, 特別是功率放大器, 由於無線通訊市場由 3G 升級至 4G/5G 後將帶動 PA 與 RF 零組件獲利, 穩懋在 2016 至 2019 年 RF 的 CAGR 可達 15 % (2) 從 CMOS PA 技術風險轉至高通砷化鎵 PA 機會 : 自從高通宣佈計畫採用砷化鎵 PA 後, 穩懋投資價值自 2013 年起就開始下修 (de-rating), 然而,CMOS PA 因效能問題, 高階市場接受度不高, 因此, 高通對砷化鎵 PA 興趣攀升, 並開始尋求晶圓代工夥伴, 此舉有助於穩懋投資價值回到歷史平均值水準 (3) 產品多元化有助於獲利 /ROE 回升 : 穩懋近期針對產品組合進行多元化, 增加 WiFi 與基礎建設的比重, 可望帶來較佳獲利 3. 穩懋明年在毛利率上看 70% 至 75% 的光通訊晶圓領域也會也所著墨, 預計 2018 年非行動業務比重由目前的 50% 上看 60% 穩懋明年折舊費用可望較今年持平甚至略微下降, 且單季折舊費用高峰將落在今年第四季, 自明年第一季起就會一路降到第四季由於穩懋產能與折舊費用增加使得第二季毛利率出現下滑, 隨著折舊費用高峰已過, 今年第四季至明年第一季將出現轉折點由於博通拿下高頻 PA 模組訂單, 穩懋今年從 iphone7 功率放大器所得到獲利較去年成長逾 50% 投資建議 : 1. 穩懋的應用端相當多元化, 並不受單一客戶影響太多, 發表的旗艦機高階款手機, 正在積極導入 ac Dual-band 新規格, 未來還將滲透到中低階市場, 並且在中國政策性補助之下, 智慧型手機朝向三模五頻五模十頻去演進, 是實質創造 PA 需求的來源對於明年則是對 WiFi 市況最有把握 2. 穩懋的產能利用率是以 80% 為指標, 擴產是根據客戶的需求來判斷, 第 2 季已將月產能從 2.4 萬片增加到 2.7 萬片, 年底前會再擴增 2,500 片到 3,000 片, 主要是穩懋對無訊傳輸的需求樂觀看待在光通訊產品部分,2.5G 的接收端跟發射端的磊晶段已經準備好, 製程段預計年底可完成 10G 的接收端跟發射端的磊晶段預計年底開發完成, 製程段則在開發中, 25G 的磊晶段跟製程段則都在開發中 3. 穩懋去年營收億元,EPS3.97 元, 今年預估營收億元,EPS 預估 7.8 元

15 群電出貨旺 9 月拚新高 1. 群電 (6412) 在遊戲機電競與無人飛機等產品出貨暢旺帶動下,9 月營收可望優於 8 月, 創歷史新高, 第 3 季營收也將順勢寫新猷, 成長動能在電源供應器族群名列前茅 2. 群電 8 月合併營收 25.5 億元, 月增 6.9%, 年增 9%, 是今年新高 ; 前八月合併營收為億元, 年減 0.7% 即便 9 月有颱風造成工作天數減少, 但單月營收仍有機會持續向上, 改寫新高 3. 法人估, 群電本季營收季增率有機會突破二成, 創新高 ; 下半年獲利有望較上半年倍數成長, 推升 2016 全年每股純益再攀歷史顛峰 4. 法人分析, 手遊虛擬實境擴增實境電競等相關遊戲產業市場, 相較其他科技產品發展更為熱絡, 群電是遊戲機電源供應器龍頭, 受惠於此波泛遊戲浪潮強勁的成長動能, 預估該公司本季遊戲機產品營收季增率挑戰六成以上 ; 電競 NB 產品營收季增與年增率更可望倍數以上成長 5. 群電近幾年積極進行產品轉型布局, 目前已可開始進入收割期, 無論是電競類 PC 產品, 非 PC 的遊戲機無人飛機及伺服器, 甚至是建築樓宇的智能管理, 都已經開始發酵投資建議 : 1. 群電 (6412)1~8 月累積營收較去年同期減少 0.8% 2. 觀察後續營收狀況紅外線 LED 5 年後規模看增一倍 ( 工商時報 ) 1. 在安全監控三星 Note 7 主打虹膜辨識帶動紅外線 LED 需求之下, 紅外線 LED 市場規模看漲, 市調機構 LEDinside 預估,2021 年紅外線 LED 市場規模將達 7.92 億美元, 較今年的 3 億美元會有超過一倍以上的成長, 安全監控虹膜辨識虛擬實境裝置將成為後續的三大成長動能 2. 今年四元紅光 LED 訂單能見度出乎意料外地好, 晶電 (2448) 訂單甚至可以看到 11 月, 三星機皇 Note 7 雖因爆炸事件衝擊銷售表現, 但是 Note 7 導入的虹膜辨識需求卻成為市場亮點, 蘋果陸資手機品牌廠躍躍欲試, 紅外線 LED 的需求可望躍為主流 3.LEDinside 研究協理吳盈潔指出, 臉部與虹膜辨識是紅外線 LED 一大新興應用, 因應行動支付的需求崛起, 三星 Note 7 手機已主打虹膜辨識功能, 可望帶動其他手機品牌展開導入相關規格的硬體軍備競賽 4. 由於虹膜與臉部辨識產品單價較高, 加上行動支付系統推廣, 手機與筆電等產品將陸續導入, 虹膜與臉部辨識應用將成為紅外線 LED 產值的主要成長動能, 目前國際廠商 LED 產品多應用於虹膜辨識, 台廠 LED 產品則主要用在臉部辨識,LEDinside 預估,2021 年應用於臉部以及虹膜辨識的紅外線 LED 將達 3.59 億美元 5. 現階段安全監控則是紅外線 LED 主要應用, 吳盈潔分析, 隨著各國反恐安全防護的需求提升, 監控攝影機需搭載紅外線 LED 以具備夜視功能, 進一步拉抬紅外線 LED 的產值 ; 然而, 由於 LED 廠商價格競爭激烈, 加上廠商透過縮小晶片尺寸改變封裝形式來降低成本, 導致 2016 年紅外線 LED 於安防監控應用的產值僅微幅成長,LEDinside 預估 2016 年僅 1.09 億美元 6. 虛擬實境裝置崛起也將挹注紅外線 LED 應用產值的成長,LEDinside 預估,2016 年僅 1,400 萬美元, 但未來相當具潛力,LEDinside 分析, 虛擬實境裝置配備的體感偵測功能大致可分為外部發射如 HTC Vive 外部接收如 Oculus Rift 兩種, 多透過紅外線 LED 等零組件搭配攝影機進行追蹤定位

16 永冠上海新廠下月投產 ( 工商時報 ) 1. 能源大廠永冠 -KY(1589) 併購上海鑄一新廠將在 10 月底投產, 生產風電注塑機產業機械的鑄件, 以 3MW( 百萬瓦 ) 風電為主, 明年將可新增 3 萬至 4 萬噸產量年增二成, 挹注永冠成長動能大明年上海鑄一新廠將可發揮全產能, 增加至少 3 萬噸產能, 涵蓋風電注塑機產業機械等三大類鑄件, 看好風電鑄件的需求上升, 將以 3MW 風電為主, 將是永冠明年營收成長的主力 2. 永冠強調, 海上風電已成為全球發展風電的主流, 伴隨全球風力發電機大型化的趨勢, 其生產的能源類鑄件亦朝大型化發展,6MW 以上大型離岸風電用鑄件已有兩家以上客戶進入開發生產, 將帶動明年出貨噸數及獲利同步成長永冠前八月合併營收億元, 年減 6.5%; 出貨量為 10 萬 1,331 噸, 年減 0.8% 在營收及出貨量均以風電占比最高, 超過五成第 3 季是永冠營運的淡季, 預期第 4 季將恢復成長動能投資建議 : F- 永冠併購上海鑄一廠房, 原先預計下半年將有機會增加 1~1.5 萬噸產能, 不過第三季受到歐美大客戶 (GE Siemens) 調整庫存, 營收處在低檔, 第四季是否能如期回復需求, 填補擴充的產能仍然需要觀察, 預估 2016 年稅後 EPS 12.4 元, 預估本益比 16.8 倍, 建議可在 15~20 倍本益比之間操作, 建議股價操作區間 186~248 元之間區間操作光燿科 9 月營收衝新高 ( 工商時報 ) 1. 受惠中國大陸手機品牌拉貨轉趨積極, 加上大立光全立衝刺趕 iphone 7 交貨, 非蘋客戶轉向尋找其他鏡頭廠支援, 帶動光燿科 (3428) 近期訂單動能強勁, 光燿科 8 月營收彈升至 1.79 億元, 月增 26%, 該公司近年積極拓展大陸市占, 與大立光舜宇等分食市場大餅法人看好, 近期大立光因全力衝刺 iphone 7 交貨, 無法滿足非蘋客戶需求, 光燿科受惠轉單效益大 2. 法人指出, 近期非蘋陣營鏡頭廠拉貨轉趨積極, 主要因大立光目前產能已達滿載, 近期大立光產能重心主要以蘋果為重, 在產能有限下, 部分非蘋訂單遭排擠, 轉向其他鏡頭廠, 帶動非蘋陣營雨露均霑投資建議 : 預期光耀科受惠非蘋手機品牌訂單增加,9 月份至 11 月分營收較 8 月份成長, 加上在台灣后里中科新廠第一期已投入 10 億元, 包括廠房無塵室及設備, 因應客戶追單, 未來一年將逐季擴增產能, 預估 2016 年稅後 EPS 4.4 元, 預估本益比 13.6 倍, 建議在本益比 11~15 倍之間區間操作

17 原物料行情 DRAM 平均價格 ( 每顆 / 美元 ) 品名 / 日期 / 收盤 02/29 03/31 04/29 05/31 06/30 07/29 08/31 09/27 09/28 漲跌幅 % DDR3 4Gb 512Mx % DDR3 4Gb 512Mx % Flash NAND 32Gb 4Gx % Flash NAND 64Gb 8Gx % 原物料行情 ( 美元 ) 品名單位 104/12/31 105/09/27 105/09/28 單日漲跌單日漲跌幅全年漲跌原油 ( 紐約 ) 桶 % 27.0% 原油 ( 布蘭特 ) 桶 % 30.8% 黃金現貨盎司 1, , , % 24.6% 銅公噸 4, , , % 2.4% 鉛公噸 1, , , % 11.4% 鎳公噸 8, , , % 21.3% BDI 元 % 90.8% 小麥英斗 % -14.2% TFT LCD 大尺寸面板行情應用別尺寸 6 月 7 月 8 月 9 月 9 月下旬上旬下旬上旬下旬上旬下旬漲跌額漲跌幅液晶電視液晶監視器筆記型電腦 55"W(4K) % 50"W % 27"W % 23.6"W % 17.3"W(LED) % 14.0"W(LED) %

18 ADR 收盤價漲跌幅 (%) 港股台資收盤價漲跌幅 (%) 美國收盤價漲跌幅 (% ADR 日月光裕元集團美國鋁業 ADR 友達康師傅蘋果電腦 ADR 中華電信大成食品美國國際集團 ADR 矽品統一 ( 中國 )) 應用材料 ADR 台積電台泥國際亞馬遜 ADR 聯電亞泥中國 ATI 中國深滬收盤價漲跌幅 (%) 精熙國際美國銀行浦發銀行中芯國際必和必拓寶山鋼鐵富士康 ADR 上汽集團巨騰國際博科通訊一汽轎車韓國收盤價漲跌幅 (%) 花旗東方航空海力士思科青島啤酒三星電子福特汽車青島海爾樂金電子偉創力香港收盤價漲跌幅 (%) 樂金飛利浦 (LCD) 奇異電器長江實業 NCsoft 通用汽車匯豐控股現代汽車 Google 恒生銀行浦項鋼鐵 ( 無投票權 ) 高鑫零售韓京高盛證券和記黃埔日本收盤價漲跌幅 (%) 惠普新鴻基地產 Seven & I Holdings IBM 國泰航空新日本石油康寧聯想集團橫濱橡膠 Garmin 香港國企收盤價漲跌幅 (%) 普利斯通尚德太陽能中國石油化工股份新日本製鐵美光上海石油化工股份日立 Nike 中石化冠德 Toshiba 諾基亞 ADR 江蘇寧滬高速公路三菱電機英偉達馬鞍山鋼鐵股份爾必達新帝江西銅業股份 NEC 沃爾瑪安徽海螺水泥股份松下電器中國電信夏普中國聯通 SONY 中國移動任天堂東風集團股份豐田汽車玖龍紙業三菱東京金融集團

19 籌碼動向集中市場三大法人進出外資前十大投信前十大自營商前十大買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 華亞科 7,396 群創 6,958 鴻海 764 凌巨 1,222 彩晶 2,076 友達 2,413 台郡 5,266 台積電 6,565 緯創 713 中信金 835 新光金 1,930 國泰金 1,883 國泰金 3,616 鴻海 6,467 敦泰 661 漢平 557 晶豪科 1,316 兆豐金 1,719 英業達 2,729 友達 5,498 寶成 381 金像電 350 南亞科 1,298 群創 1,627 遠傳 2,229 新光金 4,245 國喬 270 日月光 323 台積電 1,276 致伸 989 敦泰 1,931 玉山金 4,165 中磊 240 東貝 300 大同 734 開發金 939 瑞軒 1,798 中華電 3,000 南亞科 235 敬鵬 292 瑞軒 564 華通 828 新日光 1,756 元大金 2,999 台泥 225 京元電子 250 京元電子 507 中信金 600 勝悅 -KY 1,638 京元電子 2,255 華夏 210 台積電 237 華亞科 252 第一金 543 華夏 1,622 富邦金 2,027 廣宇 200 和碩 234 精誠 248 英業達 515 櫃買市場三大法人進外資前十大投信前十大自營商前十大買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 穩懋 1,228 僑威 916 高技 938 先豐 369 元太 4,967 頎邦 2,614 頎邦 885 威剛 726 光燿科 250 穩懋 363 僑威 593 富喬 1,588 茂迪 736 元太 634 欣銓 199 振曜 311 國統 302 金居 285 福華 683 宏捷科 400 美時 181 台半 281 岳豐 228 東洋 227 華韡 650 中美晶 362 佰研 155 廣積 248 伍豐 225 凡甲 158 世界 381 典範 317 僑威 141 宜特 236 茂迪 177 昂寶 -KY 143 富驊 337 力麒 314 璟德 116 世界 196 穩懋 145 信昌電 127 東洋 332 泰博 274 智擎 110 鉅橡 160 森鉅 144 聯合 123 富喬 265 日盛金 270 泰博 108 萬潤 132 佰研 99 南光 112 岳豐 203 同致 247 宇隆 90 信驊 121 弘帆 80 威剛 99 資券變化融資餘額 ( 億元 ) 增減 0.9 融券餘額 ( 張數 ) 429,282 增減 -2,271 券資比融資增加融資減少融券增加融券減少台積電 85.9 大同 15,221 福懋油 3,893 廣宇 3,042 晶電 788 宏達電 64.3 新光金 1,886 福壽 2,149 大同 2,830 智邦 652 奇力新 57.8 金像電 1,579 聯電 1,472 元太 596 京元電子 535 樂陞 57.3 緯創 1,655 國泰金 1,452 岳豐 568 綠能 524 樺漢 57.2 群創 1,521 興泰 1,262 敦泰 448 友達 488 本項研究報告僅提供華南金控集團內部同仁與客戶參酌, 且純粹屬於研究性質, 並不保證報告內容的完整性與精確性, 亦完全無意影響客戶買賣股票的任何投資決定報告中的各項意見與預測, 是得自於本公司信任為可靠的來源, 受到特定的判斷日期之時效性限制, 若嗣後有任何變動, 本公司不做預告, 也不會主動更新投資人做任何決策時, 必須自行謹慎評估相關風險, 並就投資的結果自行負責本研究報告的著作權為華南投顧所有, 嚴禁抄襲引用對外傳送或轉載

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