2. 基金管理人与基金托管人的管理手段和管理技术等因素的变化也会影响基金收益水 平 ( 三 ) 流动性风险基金的流动性风险主要表现在两方面 : 一是基金管理人建仓时或为实现收益而进行组合调整时, 可能由于市场流动性相对不足而无法按预期的价格将股票或债券买进或卖出 ; 二是为应付投资人的赎回, 基金管

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1 易方达上证 50 指数分级证券投资基金风险揭示书 尊敬的易方达上证 50 指数分级证券投资基金投资者 : 感谢您关注易方达上证 50 指数分级证券投资基金 ( 以下简称 本基金 ), 为便于您全面正确地理解与本基金有关的风险, 对于首次购买本基金的投资者, 本公司特提供本风险揭示书, 请仔细阅读并签署 投资者投资本基金, 可能遇到的主要风险包括 : ( 一 ) 市场风险本基金投资于证券市场 期货市场, 而证券市场价格因受到经济政治因素 政治经济因素 投资者心理和交易制度等各种因素的影响而产生波动, 从而导致基金收益水平发生变化, 产生风险 主要的风险因素包括 : 1. 政策风险 因货币政策 财政政策 产业政策 地区发展政策等国家宏观政策发生变化, 可能导致市场证券市场价格波动, 进而影响基金收益 2. 经济周期风险 经济运行具有周期性的特点, 随着宏观经济运行的周期性变化, 证券 期货市场的收益水平也呈周期性变化, 本基金所投资的各类资产的收益水平也会随之变化 3. 利率风险 金融市场利率的波动会导致证券市场价格和收益率的变动 利率直接影响着债券的价格和收益率, 影响着企业的融资成本和利润 基金投资于债券和股票, 其收益水平可能会受到利率变化的影响 4. 上市公司经营风险 上市公司的经营状况受多种因素的影响, 如管理能力 行业竞争 市场前景 技术更新 新产品研究开发等都会导致公司盈利发生变化 如果基金所投资的上市公司经营不善, 其股票价格可能下跌, 或者能够用于分配的利润减少, 使基金投资收益下降 虽然基金可以通过投资多样化来分散这种非系统风险, 但不能完全避免 5. 购买力风险 基金份额持有人投资于证券所获收益将主要通过现金形式来分配, 若发生通货膨胀, 现金的购买力可能因为通货膨胀因素而使其购买力下降, 从而使基金的实际收益下降 6. 国际竞争风险 随着对外开放程度的不断提高, 我国上市公司在发展过程中必将面临来自国际市场上具有同类技术 提供同类产品的企业的激烈竞争, 部分上市公司可能会由于这种竞争而导致业绩下滑, 造成其股票价格下跌, 从而影响本基金的收益水平 7. 信用风险 信用风险是指基金在交易过程发生交收违约, 或者基金所投资债券之发行人出现违约 拒绝支付到期本息, 都可能导致基金资产损失和收益变化 ( 二 ) 管理风险 1. 在基金资产运作过程中, 基金管理人的知识 经验 判断 决策 技能等, 会影响其对信息的占优以及对经济形势 证券价格走势的判断, 从而影响基金资产收益水平 ; 1

2 2. 基金管理人与基金托管人的管理手段和管理技术等因素的变化也会影响基金收益水 平 ( 三 ) 流动性风险基金的流动性风险主要表现在两方面 : 一是基金管理人建仓时或为实现收益而进行组合调整时, 可能由于市场流动性相对不足而无法按预期的价格将股票或债券买进或卖出 ; 二是为应付投资人的赎回, 基金管理人的现金支付出现困难, 被迫在不适当的价格大量抛售股票或债券 两者均可能使基金净值受到不利影响 ( 四 ) 本基金的特定风险 1. 指数投资风险本基金为股票指数基金, 投资标的为上证 50 指数, 在基金的投资运作过程中可能面临指数基金特有的风险 (1) 系统性风险本基金为股票基金, 重点投资于上证 50 指数成份股及其备选成份股 在具体投资管理中, 本基金可能面临上证 50 价格指数成份股以及备选股所具有的特有风险, 也可能由于股票投资比例较高而带来较高的系统性风险 本基金采取指数化投资策略, 被动跟踪标的指数 当指数下跌时, 基金不会采取防守策略, 由此可能对基金资产价值产生不利影响 (2) 投资替代风险因特殊情况 ( 比如市场流动性不足 个别成份股被限制投资等 ) 导致本基金无法获得足够数量的股票时, 基金管理人将搭配使用其他合理方法 ( 如买入非成份股等 ) 进行适当的替代, 由此可能对基金产生不利影响 (3) 标的指数变更风险根据基金合同的规定, 因标的指数的编制与发布等原因, 导致原标的指数不宜继续作为本基金的投资标的指数及业绩比较基准, 本基金可能变更标的指数, 基金的投资组合将随之调整, 基金的收益风险特征可能发生变化, 投资者还须承担投资组合调整所带来的风险与成本 (4) 跟踪偏差风险跟踪偏差风险是指本基金在跟踪业绩比较基准时, 由于各种原因导致基金的业绩表现与业绩比较基准表现之间产生差异的不确定性, 主要影响因素可能包括 : 1 基金运作过程中发生的费用, 包括交易成本 市场冲击成本 管理费 托管费及指数使用许可费等 ; 2 指数成份股派发现金红利 新股市值配售收益等因素将导致基金收益率超过标的指数收益率, 产生正的跟踪偏离度 3 当标的指数调整成份股构成, 或成份股公司发生配股 增发等行为导致该成份股在指数中的权重发生变化, 或标的指数变更编制方法时, 基金在相应的组合调整中可能暂时扩 2

3 大与标的指数的构成差异, 而且会产生相应的交易成本, 导致跟踪偏离度和跟踪误差扩大 4 基金发生申购或赎回 : 本基金在实际管理过程中由于投资者申购而增加的资金可能不能及时地转化为目标指数的成份股票 或在面临投资者赎回时无法将股票及时地转化为现金, 这些情况使得本基金在跟踪指数时存在一定的跟踪偏离风险 5 在指数化投资过程中, 管理人对指数基金的管理能力, 如跟踪技术手段 买入卖出的时机选择等都会对本基金的收益产生影响, 从而影响本基金对业绩比较基准的跟踪程度 ; 6 其他因素产生的偏离 如因受到最低买入股数的限制, 基金投资组合中个别股票的持有比例与标的指数中该股票的权重可能不完全相同 ; 因缺乏低成本的卖空 对冲机制及其他工具造成的指数跟踪成本较大 ; 因指数发布机构指数编制错误等产生的跟踪偏离度与跟踪误差 (5) 标的指数回报与股票市场平均回报偏离风险标的指数并不能完全代表整个股票市场, 标的指数的回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离 2. 与基金运作方式相关的特有风险 (1) 与上市交易相关的流动性风险本基金存续期内, 本基金场内基础份额 A 类份额与 B 类份额在上海证券交易所挂牌上市 以上三类上市基金份额在各自存续期内, 如因不满足上市条件 终止上市或按相关业务规则暂停交易而不能在二级市场交易, 或因缺少交易对手方而不能以合理的价格转让或变现, 将发生流动性风险 (2) B 类份额基金份额参考净值的杠杆风险根据本基金在分级运作期内的基金份额分类与参考净值计算规则, 本基金场内部分所分离 A 类份额具有低风险 收益相对稳定的特征 ; 而由于 B 类份额参考净值的计算内含杠杆机制, B 类份额参考净值的波动幅度将超过基础份额的基金份额净值和 A 类份额参考净值的波动幅度, 即 B 类份额则具有高风险 高预期收益的特征 (3) A 类份额及 B 类份额的本金风险本基金的资产净值在扣除基础份额所代表的资产净值后, 将优先支付 A 类份额的本金及累计约定应得收益, 剩余部分计为 B 类份额的应得资产及收益 若因证券市场极端波动, 本基金的基金财产在确认进行不定期份额折算后继续大幅下跌, 导致本基金无法根据基金合同的约定, 支付 A 类份额的约定收益, 甚至无法支付 A 类份额的本金, 在此情形下本基金 A 类份额可能发生本金风险,B 类份额参考净值将出现归零风险 (4) 折溢价交易风险 A 类份额与 B 类份额上市交易后, 由于受市场供求关系的影响, 基金份额的交易价格与基金份额参考净值可能出现偏离并出现折 / 溢价风险 尽管份额配对转换套利机制的设计已力求控制 A 类份额和 B 类份额的折 / 溢价风险, 但是该机制无法完全规避该风险 3

4 (5) 风险收益特征变化风险由于基金份额折算导致基金份额持有人所持有的基金份额结构发生变化, 或因基金份额折算产生新的基金份额, 基金份额持有人将面临基金份额风险收益特征变化风险 可能发生这一风险的情形包括 : 1 根据基金合同对基金份额折算的约定, 在基础份额的基金份额净值达到 元后, 本基金将进行份额不定期份额折算 原 B 类份额持有人将会获得一定比例的基础份额, 因此原 B 类份额持有人所持有的部分基金份额的风险收益特征将会发生改变 2 由于基金份额折算的设计, 在 B 类份额的基金份额参考净值达到 元后, 本基金将进行份额不定期份额折算 原 A 类份额持有人将会获得一定比例的基础份额, 因此, 原 A 类份额持有人所持有的部分基金份额的风险收益特征将会发生改变 3 由于基金份额折算的设计, 在运作周年初 ( 首个分级运作周年除外 ),A 类份额所享有的上一分级运作周年的约定收益将被折算为场内基础份额, 原 A 类份额持有人将会获得一定比例的基础份额 因此, 原 A 类份额持有人在基金定期份额折算完成后将持有两类风险收益特征不同的基金份额, 即其所持有的基金份额整体风险收益特征将会发生改变 (6) 份额折算风险 1 在基金份额折算过程中由于尾差处理而可能给投资者带来损失 场外份额进行份额折算时计算结果保留到小数点后两位, 小数点后两位以后的部分舍去, 舍去部分所代表的资产计入基金财产 场内份额进行份额折算时计算结果保留至整数位 ( 最小单位为 1 份 ), 不足 1 份的零碎份按登记结算机构的业务规则进行分配 因此, 在基金份额折算过程中由于尾差处理而可能给投资者带来损失 2 份额折算后新增份额有可能面临无法赎回的风险 新增份额可能面临无法赎回的风险是指在场内购买 A 类份额或 B 类份额的一部分投资者可能面临的风险 由于在二级市场可以做交易的证券公司并不全部具备基金销售业务资格, 而只有具备基金销售业务资格的证券公司才可以允许投资者赎回基金份额 因此, 如果投资者通过不具备基金销售业务资格的证券公司购买 A 类份额或 B 类份额, 在基金实施份额折算后, 由折算新增的基础份额并不能被赎回 此风险需要引起投资者注意, 投资者可以选择在份额折算前将 A 类份额或 B 类份额卖出, 或者将新增的基础份额通过转托管业务转入具有基金销售业务资格的证券公司后赎回基金份额 (7) 份额配对转换业务中存在的风险基金合同生效后, 在基础份额 A 类份额和 B 类份额的存续期内, 基金管理人将根据基金合同的约定办理基础份额与 A 类份额 B 类份额之间份额配对转换 一方面, 份额配对转换业务的办理可能改变 A 类份额和 B 类份额的市场供求关系, 从而可能影响其交易价格 ; 另一方面, 份额配对转换业务可能出现暂停办理的情形, 投资者的份额配对转换申请也可能存在不能及时确认的风险 4

5 (8) 与 A 类份额约定收益支付方式相关的风险基金管理人根据基金合同的约定对本基金基础份额和 A 类份额实施定期份额折算后, 如果出现新增场内基础份额的情形, 投资者可通过卖出或赎回折算后新增场内基础份额的方式变现, 进而实现投资收益 不同于以现金方式进行收益分配, 投资者通过变现折算后的新增场内基础板份额以获取投资收益时, 不仅须承担相应的交易成本, 还可能面临基金份额卖出或赎回的价格波动风险 3. 投资于股指期货可能引致的特定风险 (1) 基差风险在使用股指期货对冲市场风险的过程中, 基金资产可能因为所持有股指期货合约与标的指数价格波动方向不一致而承受基差风险 因存在基差风险, 在进行股指期货合约展期的过程中, 基金资产可能因股指期货合约之间价差的异常变动而遭受展期风险 (2) 盯市结算风险股指期货采取保证金交易制度, 保证金账户实行当日无负债结算制度, 对资金管理要求较高 如出现极端行情, 市场持续向不利方向波动导致期货保证金不足, 又未能在规定的时间内补足, 按规定期货保证金账户将被强制平仓, 从而导致超出预期的损失 (3) 交易对手风险 1 对手方风险基金管理人运用基金资产投资于股指期货, 会尽力选择资信状况优良 风险控制能力强的期货公司作为经纪商, 但不能杜绝因所选择的期货公司在交易过程中存在违法 违规经营行为或破产清算导致基金资产遭受损失 另外, 基金管理人在银行间市场进行交易, 也会因为银行间交易对手违约等发生对手方风险 2 连带风险为基金资产进行结算的结算会员或该结算会员下的其他投资者出现保证金不足 又未能在规定的时间内补足, 或因其他原因导致中金所对该结算会员下的经纪账户强行平仓时, 基金资产的资产可能因被连带强行平仓而遭受损失 ( 五 ) 其他风险 1. 因技术因素而产生的风险, 如电脑等技术系统的故障或差错产生的风险 ; 2. 因战争 自然灾害等不可抗力导致的基金管理人 基金托管人 基金销售机构等机构无法正常工作, 从而影响基金运作的风险 ; 3. 因金融市场危机 代理商违约 基金托管人违约等超出基金管理人自身控制能力的因素出现, 可能导致基金或者基金份额持有人利益受损的风险 4 因固定收益类金融工具主要在场外市场进行交易, 场外市场交易现阶段自动化程度较场内市场低, 本基金在投资运作过程中可能面临操作风险 5

6 投资者自愿投资于本基金, 须自行承担投资风险 投资者在投资本基金前, 请认真阅读本基金的招募说明书和基金合同等信息披露文件, 全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性, 充分考虑自身的风险承受能力, 理性判断市场, 自主判断基金的投资价值 基金不同于银行储蓄与债券, 基金投资人有可能获得较高的收益, 也有可能损失本金 本风险揭示书并不能揭示从事本基金份额投资的全部风险 您务必对此有明确的认识, 认真考虑是否进行本基金投资 市场有风险, 入市需谨慎! 基金管理人 : 易方达基金管理有限公司 本人 ( 机构 ) 已仔细阅读并完全了解上述 风险揭示书 的内容和含义, 理解所揭示 的风险, 并愿意承担投资风险可能给本人 ( 机构 ) 造成的损失 投资者 ( 签章 ): 20 年月日 6