台灣股市

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台灣股市台股指數本日焦點股法人買賣超上市上櫃雙鴻堤維西銘鈺泰碩江上市上櫃收盤 9,287.8 131.7 興台微體碩禾弘塑晶炎外資 ( 億 ) 43.0 4.6 漲跌 53.6 0.2 華廣群電超眾藍天勤誠投信 ( 億 ) -8.4-0.4 成交量 ( 億 ) 620.1 220.3 美磊英業達自營商 ( 億 ) 1.4 0.

1 台灣股市台股指數本日焦點股法人買賣超上市上櫃雙鴻堤維西銘鈺泰碩江上市上櫃收盤 9, 興台微體碩禾弘塑晶炎外資 ( 億 ) 漲跌華廣群電超眾藍天勤誠投信 ( 億 ) 成交量 ( 億 ) 美磊英業達自營商 ( 億 ) 昨日盤勢解析英國女首相梅伊 (Theresa May) 發布脫歐時程表, 表示將在 2017 年第一季底前啟動談判, 英鎊應聲走貶, 帶動週一英國出口類股轉強, 英股上漲, 法股小漲, 德股休市 ( 統一日 ) 美國 ISM 9 月製造業指數上升至 51.5, 呈現擴張, 市場預期升息機率提高 ; 週一美股漲多拉回, 四大指數小幅收低週二 (10/4) 亞股主要指數上漲, 陸股休市 ( 國慶日 ); 台股加權指數上漲 53 點, 形成價漲量增帶下影中長紅, 持續收在五日均線之上, 漲 / 跌家數達 468/283 家, 延續彈升走勢櫃買指數上漲 0.14%, 形成價漲量增帶上影小紅 K, 持續收在五日均線之上, 漲 / 跌家數達 332/282 家, 延續震盪走高格局強勢股 : 1. 散熱模組轉強, 超眾 (6230) 雙鴻 (3324) 業強 (6124) 泰碩 (3338) 力致 (3483) 等上漲 2. 太陽能轉強, 碩禾 (3691) 茂迪 (6244) 昱晶 (3514) 太極 (4934) 元晶 (6443) 等上漲 3. 手機零組件個股表現, 大立光 (3008) 欣興 (3037) 毅嘉 (2402) 位速 (3508) 等上漲 4. 其他個股表現者, 諸如英業達 (2356) 藍天 (2362) 群電 (6412) 環泥 (1104) 旺宏 (2337) 大統益 (1232) 堤維西 (1522) 華夏 (1305) 等弱勢股 : 以個別修正或漲多拉回為主, 諸如潤泰新 (9945) 潤泰全 (2915) 康友 -KY(6452) 聯亞 (3081) 劍麟 (2228) 璟德 (3152) 等今日盤勢預測加權指數週二尾盤在台積電 (2330) 鴻海 (2317) 中華電 (2412) 金控等權值出現大單拉抬帶動下, 持續守穩在各級均線之上, 可惜成交量稍嫌不足, 整體格局未脫離五日震盪區間, 指數守穩月線之上趨勢已有利多方, 後勢暫看九月營收表現櫃買指數週二持續補量攻高, 正式突破兩高點 (8/8) 點 (9/8) 所形成的兩個月下降趨勢反壓, 守在各級均線之上, 趨勢維持震盪偏多, 中小型題材股可望率先反應九月業績表現週三 (10/5) 台股加權指數預估點區間未來注意事項 1. 週一起 (10/3) 陸股進入十一長假, 至週五 (10/7) 休市 2. 週三 (10/5) 美國重要經濟數據 : 工廠訂單房貸綜合指數房貸利率 DOE 原油週庫存量 ISM 非製造業採購經理人指數貿易收支等個股建議股票代號個股當日支撐當日壓力五日支撐五日壓力 4958 臻鼎 -KY 宜鼎大江

國際股市亞股美股歐股指數收盤價漲跌漲幅指數收盤價漲跌漲幅指數收盤價漲跌漲幅上海 3005 6 0.2% 道瓊 18168-85 -0.5% 英國 7074 91 1.3% 深圳 1996 10 0.5% S&P 500 2150-11 -0.5% 法國 4503 50 1.1% 香港 23689 105 0.5% NASDAQ 5290-11 -0.

2 國際股市亞股美股歐股指數收盤價漲跌漲幅指數收盤價漲跌漲幅指數收盤價漲跌漲幅上海 % 道瓊 % 英國 % 深圳 % S&P % 法國 % 香港 % NASDAQ % 德國 % 日經 % 費半 % 俄國 % 南韓 % 巴西 % 印度 % 道瓊指數 NASDAQ 走勢 S&P500 走勢美股盤勢 1. 美國股市收跌 :Fed 官員談話, 與 IMF 經濟預期偏弱影響終場道瓊工業指數跌 85 點, 收點標準普爾指數下跌 10 點, 收 2150 點那斯達克指數下跌 11 點, 收 5289 點 2.IMF 公佈經濟展望報告, 預期 2016 年全球經濟成長率為 3.1%, 與七月預期相同已開發經濟體, 美國 2016 年成長率將減緩至 1.6%, 七月預估成長率為 1.8% 3. 金價走弱 : 美元持續走升影響, 金價波動紐約 12 月黃金下跌 43 美元, 收每盎司美元 4.Fed 官員表示鑒於經濟數據溫和成長和通膨趨勢, 有必要調升利率, 將可維持通貨膨脹穩定 5. 國際油價跌 : 等待美國原油報告, 紐約西德州中級原油 11 月交割期貨收盤下跌 12 美分, 每桶收在美元

3 重要國家匯率新台幣人民幣日圓歐元收盤價漲跌收盤價漲跌收盤價漲跌收盤價漲跌年期公債殖利率 ( 近七日 ) 9/26 9/27 9/28 9/29 9/30 10/3 10/4 美國德國主要影響台灣之國際股漲幅較大跌幅較大股票收盤漲跌幅 % 產業股票收盤漲跌幅 % 產業聯華超市百貨零售阿齊煤炭金屬礦物巨騰國際電腦硬體 AK 鋼鐵控股鋼鐵真明麗燈具聖馬丁國際消費電子京東 ADR 軟體網路 US Steel 鋼鐵中海油田能源美國網件網通設備道瓊成分股漲幅較大跌幅較大股票收盤漲跌幅 % 產業股票收盤漲跌幅 % 產業美國銀行金融證券美國電話電報通訊服務美國鋁業金屬鋼鐵 3M 塑化材料美國運通金融證券惠普電腦系統摩根大通銀行金融證券杜邦塑化輝瑞生技製藥威瑞森通訊通訊服務

4 總體經濟概況華南證券投資顧問 10 月 4 日,IMF 發表最新全球 GDP 成長預估 1.10 月 4 日, 國際貨幣基金 (IMF) 公布最新世界經濟展望報告 IMF 維持全球經濟成長預估, 但下修美國經濟展望 2.IMF 預估全球 2016 年 GDP 成長率為 3.1%( 前次估 3.1%),2017 年預估為 3.4%( 前次估 3.4%) 3. 預估美國 2016 年 GDP 成長率為 1.6%( 前次估 2.2%),2017 年預估為 2.2%( 前次估 2.5%) 4. 預估歐元區 2016 年 GDP 成長率為 1.7%( 前次估 1.6%),2017 年預估為 1.5%( 前次估 1.4%) 5. 預估日本 2016 年 GDP 成長率為 0.5%( 前次估 0.3%),2017 年預估為 0.6%( 前次估 0.1%) 6. 預估中國 2016 年 GDP 成長率為 6.6%( 前次估 6.6%),2017 年預估為 6.2%( 前次估 6.2%) 7. 預估台灣 2016 年 GDP 成長率為 1.0%( 前次估 1.5%),2017 年預估為 1.7%( 前次估 2.2%) 8.IMF 指出, 已開發經濟體的經濟復甦停滯, 恐進一步助長反貿易情緒, 移民等民粹聲浪, 壓抑生產力成長率以及創新 9. 為了對抗放緩的經濟增長,IMF 呼籲已開發經濟體繼續維持寬鬆的政策 IMF 認為, 聯準會政策利率應該在薪資物價出現明確上揚跡象後再緩步調升歐洲央行應該維持現有適當寬鬆基調, 如果通膨未能走揚的話可透過擴大資產購買計畫來加碼寬鬆 10 月 4 日, 印度再度降息 1.10 月 4 日, 印度央行宣布將基準利率的附買回利率調降 1 碼, 從 6.50% 降至 6.25%, 為 2011 年 1 月來最低這是印度今年的第二度降息, 前一次降息在 4 月 5 日 2. 印度央行降息主要是趁通膨溫和之際促進經濟成長印度央行預測, 若計入政府雇員的薪資漲幅, 印度通膨率將在 2017 年 1 月至 3 月當季升至 5.3%, 並在一年後減速至 4.5% 3. 央行預測, 截至 2017 年 3 月止的年度國內生產毛額 (GDP) 將成長 7.6%, 隔年成長率再擴張至 7.9% 里奇蒙聯邦銀行總裁支持應升息以抑制可能通膨 1.10/4, 里奇蒙聯邦銀行總裁 Jeffrey Lacker( 鷹派 ;2018 年投票權 ) 表示, 從就業和通膨目標來看, 現在一切看起來都很好 2. 儘管通通膨力現在看起來是個遙遠的理論上的擔憂, 但是大膽採取先發製人的行動可能會幫助我們避免這種難以預測的情況發生, 一旦發生聯準會就不得不採取更為激進的行動 3. 聯準會官員對升息步調仍有不同看法, 不過目前看來, 若無意外, 今年升息 1 次的機率高公司訪談摘要合富 -KY(4745) 投資建議區間操作摘要 1.F- 合富 (4745) 為中國醫療器材代理通路商, 預估 2016 年營收來自檢驗試劑 86% 合資合作 11%, 放射腫瘤設備 (CyberKnife 賣斷與維修 )6% 乾眼症治療儀 (TearScience)1% 全年營收 32.7 億元,YOY+3.1%, 成長趨緩主因在於檢驗試劑客戶續約率偏低, 產品組合轉弱毛利率下降 4.1 百分點, 營業利益大幅度衰退 YOY-39.5%, 業外主要來自賠償金貢獻稅前 EPS+2.47 元, 整體 EPS+6.03 元年營收動能來自 TearScience 乾眼症治療儀為中國獨家代理,2016 年 8 月取得許可證第四季出貨放量, 另外子公司合璽醫療預計於 2016 下半年掛牌大陸新三板具備題材性展望 2017 年代理醫療設備出貨持續增溫, 為未來主要成長動能

5 重點新聞評論華南證券投資顧問庫存去化慢力麗宏益 Q4 不旺 1. 由於全球消費市場需求趨緩歐美通路商及品牌服飾廠庫存偏高去化慢, 上中游人纖加工絲廠第 4 季訂單能見度仍低, 一般規格產品平均價格低於去年同期至少 10%, 預期單季出貨量也會比去年少 1 成 2. 市場因此預估, 主要的加工絲廠力麗 (1444) 宏益 (1452) 宜進 (1457) 及聯發紡 (1459), 今年的營運都比去年差經濟部統計處資料, 今年前 7 月人纖加工絲產品產值年減 6.5% 由於訂單能見度不佳且價格競爭激烈, 包括力麗宏益宜進聯發紡所生產的一般規格加工絲產品, 在第二三季時, 都以保養整修減產因應 3. 市場分析, 由於下游去化慢訂單來源少, 一般規格的加工絲產品, 今年以來的價格已下滑超過 15% 面板下半年旺雙虎 Q3 拚轉盈 1. 根據 WitsView 最新研究報告顯示,2016 下半年面板價格飆漲, 今年第 3 季光是 40 至 45 吋面板價格較第 1 季漲幅超過 4 成, 面板廠商在價格飆漲下, 部分廠商今年第 3 季轉虧為盈有望 2. 除了大尺寸電視面板報價持續走揚外, 受惠於低階智慧型手機面板供不應求,9 月報價創歷史新高, 中小面板報價也持續上漲, 面板雙虎友達 (2409) 群創 (3481)9 月營收有機會再度上揚, 若按此推估, 今年第 3 季營運同樣有機會可望由虧轉盈投資建議 : 1. 友達優先做穿戴裝置與 VR 等產品, 是因為這些產品的成長速度非常快, 可以創造更多的利潤與價值, 提升獲利, 並為股東提高報酬率, 是友達營運的目標 2. 在公司業務穩定朝向正面發展的同時, 隨著下半年旺季的來臨, 預期產能利用將維持滿載明年太陽能收購價量利多 ( 工商經濟 ) 1. 經濟部完成 106 年度再生能源躉購費率審定,2017 年躉購費率首度實施高效能加成, 經加成後的躉購費率與今年相當, 多數甚至不降反升, 為近 8 年首見另政府大幅上修太陽光電裝置容量設置目標, 需求大增, 實施 6 年的費率競標機制自明年起也將走入歷史 2. 經濟部官員表示, 自民國 99 年實施太陽光電收購以來, 由於太陽光電模組價格逐年降低, 因此每年躉購費率也跟著調降, 平均而言, 目前每度電收購費率只有當時的一半, 例如屋頂型 500 瓩以上在 99 年每度費率 12.9 元, 今年已降至 4.6 元並首度實施高效能加成的新措施, 若業者採高效能太陽光電模組, 則收購價格可以加成 6% 3. 明年屋頂型 500 瓩以上者上限費率元, 高效能者為元, 比今年的元高 ; 地面型明年費率元, 高效能者升至元, 高於今年的元 ; 屋頂型不及 20 瓩者, 高效能加成後的費率為元, 略低於今年的元能源論壇除邀請政策主導單位經濟部次長沈榮津出席致詞外, 能源局長林全能將專題演講說明政府發展綠色能源的規劃政策的走向 5. 參與者有彰化縣長魏明谷雲林縣長李進勇及屏東縣長潘孟安及台電董事長朱文成中鋼總經理翁朝棟永冠昱晶台灣西門子等企業高階主管與會 6. 地方政府的積極參與是落實再生能源推動設置目標能否達成的重要途徑, 經濟部正在規劃結合地方政府共同推動再生能源發展的獎勵機制, 達成 2025 年非核家園目標, 以及再生能源發電量占比 20% 的目標

6 太陽光電展 12 日登場太陽能族群回溫 ( 工商 ) 1. 太陽能產業在 9 月中旬觸底後, 終於迎來了景氣回溫跡象! 今年適逢 10 周年的 PV Taiwan 台灣國際太陽光電展覽會, 即將在 12~14 日舉行 2. 太陽能族群近期在股價表現上, 有利空鈍化現象, 雖有昇陽科達能公布的 9 月份營收持續大幅衰退的利空, 但整體族群反而是受惠於報價上揚的訊息, 出現全面性反彈華固營收跳增 26 倍 ( 經濟 ) 1. 華固建設 9 月營收億元, 年增 26.6 倍, 主要受惠建案 -- 華固新綠洲在 9 月啟動交屋, 帶動單月營運跳升 2. 華固今年上半年無完工新案貢獻, 稅後虧損 0.81 億元, 每股虧損 0.29 元 ; 進入第 3 季交屋旺季, 在總銷 80 億元的華固新綠洲入帳下, 營收衝上億元, 為歷史第四高 3. 華固表示,11 月還有總銷億元華固天鑄預定完工, 惟因華固天鑄交屋時間點接近年底, 獲利是否能全數反映在今年, 需視客戶交屋狀況而定東台斬獲風電航太業訂單 1. 東台 (4526) 集團搶攻航太及風力發電等能源類產業訂單均有斬獲, 接獲漢翔訂單外, 國內發電業者也採購 2 台大型臥式搪銑床, 預計年底交貨, 明年完成驗收及認列營收東台斥資 6 億元租地興建路竹二廠最快年底投產, 年產值逾 10 億元生產航太及能源類大型機台為主 2. 東台因全球景氣尚未全面復甦, 訂單不如預期, 歐洲 8 月又放暑假, 致使 8 月合併營收 6.75 億元, 年減退 35.56%;1 至 8 月合併營收億元, 年減少 1.87%,9 月母公司出貨與 8 月相當 3. 東台表示, 目前在手訂單還有 20 億元, 訂單能見度看到年底東台集團年初原本預期今年景氣逐漸回溫, 訂出全年集團合併營收突破百億元的營運目標, 但最近市場景氣不好, 工具機業接單普遍也未臻理想, 東台集團遂將今年營運目標下修為與去年持平 4. 東台指出, 東台集團國內有東台精機榮田精機亞太菁英譁泰精機等公司, 去年陸續併購法國 PCI-SCEMM 及奧地利 Anger 等公司,2015 年營業額 91 億餘元以往東台專注經營汽車產業, 佔營收比重達 40% 至 50%, 這幾年經營拓展航太風力發電等能源產業訂單, 東台亞太菁英及榮田陸續接獲漢翔及漢翔協力廠商的航太零件加工機台訂單, 今年陸續交給漢翔總計 16 台立式臥式五軸加工中心高速天車式五軸加工中心等設備, 金額超過 6 億元, 也加入漢翔所主導的航太 A-team 4.0, 爭取國機國造訂單 5. 東台表示, 已將經營觸角延伸至風力發電等能源類產業, 目前爭取到國內發電業者採購 2 台大型臥式搪銑床, 預計年底交貨, 明年完成驗收, 就可認列營收, 跨出進軍國內風電產業設備第一步 6. 東台指出, 向南科管理局承租路竹園區 2 萬坪土地, 去年中, 斥資 6 億元興建路竹二廠一期廠房, 預計 10 月底可取得使用執照,11 月開始搬遷設備, 最快年底, 來不及會延至明年初正式啟用, 未來會以生產航太及風電等能源類產業大型機台為主, 年產值超過 10 億元, 出貨視實際接單而定投資建議 : 東台 (4526) 目前營收較去年同期減少 1.9%, 觀察後續營收狀況

7 和碩訂單爆滿倉庫將變產線 1. 和碩 (4938) 明年訂單強強滾, 市場傳出, 大客戶如微軟索尼蘋果等, 明年都有大幅加單需求, 和碩高層已要求各事業部檢討廠內配置, 將硬擠出 2 成左右的空間擴增產線, 甚至不排除明年找新的地點蓋新廠短線上法人則估計, 和碩月營收將從 9 月一路旺到 11 月 2. 和碩過去幾年生意快速擴張, 在上海蘇州昆山重慶的廠區, 已沒有再擴充的空間, 但業界傳出由於明年不少產品新單湧進, 和碩高層已經向各事業單位發信, 把腦筋動到廠區內的材料倉庫與成品倉庫, 希望能夠藉此再擠出 20% 左右的空間, 用最短的時間跟最少的資本支出來擴增生產線 3. 是多了什麼樣的訂單, 讓和碩寧願花錢把材料倉庫與成品倉庫從廠區內移到廠區外, 也一定要做? 4. 市場人士表示, 和碩明年最大的成長動能, 將來自於微軟與索尼和碩目前為微軟平板電腦 Surface 高階筆電 Surface Book 的獨家代工廠, 同時也是遊戲機 Xbox One 的代工廠之一, 市場人士指出, 和碩 Surface 系列今年出貨量可望達到 700 萬台 5. 雖然微軟高階筆電 Surface Book 因為產品設計缺失而銷售不佳, 不過市場人士指出, 微軟明年改弦易轍,Surface 筆記型電腦將改走價格親民的路線, 銷售量可望遠超過 Surface Book, 而微軟過去兩年半遊戲機銷售量一直被索尼壓著打, 小改款的遊戲機 Xbox One S 硬體效能完勝對手索尼的 New PS4, 是微軟在家用遊戲主機市場能否追上索尼的關鍵一擊, 讓微軟積極向和碩要產能, 微軟希望未來兩年內和碩能為其擴產 1 倍 6. 而家用遊戲主機市場龍頭索尼, 才剛亮相兩款小改款主機 : 新 PS4 與高階的 PS4 Pro, 新 PS4 在日本市場開出紅盤, 預計在 11 月開賣的 PS4 Pro 也不會差, 已讓和碩今年的遊戲機出貨量水漲船高, 索尼也已經向和碩增加明年度預定產能 7. 另外,iPhone 7 系列的銷售熱潮能否延續至明年農曆年後還看不出來, 且蘋果明年究竟打算只推出一支大改款的 iphone 8, 還是會一併推出 iphone 7s 與 7s Plus, 似乎還沒個結論, 但蘋果似乎對於明年信心度高, 已經向和碩表達希望明年 iphone 產能比今年增加 3~5 成投資建議 : 1. 和碩 (4938) 手機比重 64%, 消費性電子產品 12%( 遊戲機 ), 資訊產品 14%( 筆電 ), 目前較去年同期成長 1.8% 2. 觀察後續營收狀況

8 美磊成長 4% 連二月攀峰 1. 美磊昨 (4) 日公布 9 月自結合併營收近 2.95 億元, 月增 4.6%, 年增 21.2%, 整體第 3 季合併營收為 8.42 億元, 季增 14.4%, 累計今年前三季合併營收是億元, 年成長 13.9% 2. 美磊今年營運恢復成長動能, 主要受惠於微型一體成型扼流器 (Mini molding choke) 和一般扼流器出貨成長, 讓營運開始擺脫前兩年營運低潮主要受到部分團隊出走至其他同業的影響, 拖累新產品開發進度, 但今年重新站穩腳步, 近期也積極擴增小型化電感團隊, 補強戰鬥力 3. 由於手機等終端產品對微型一體成型扼流器 (Mini molding choke) 需求增加, 因此成為美磊擴產主力, 未來與奇力新等電感廠的競爭將更激烈目前美磊的微型一體成型扼流器月產能已由去年的 7,000 萬顆拉升到 1 億顆, 並打入韓系手機客戶, 且擴大搶進筆電網通市場, 出貨逐步放量, 帶動業績雖然美磊的第 4 季在手訂單看起來還不錯, 但 12 月將有年終盤點效應干擾投資建議 : 美磊上半年主要受惠於網通客戶拉貨成長, 帶動高毛利產品出貨增加, 下半年 Molding Choke 產線滿載並持續擴充產能雖然第四季營收因季節因素可能低於第三季, 但 LAN 今年第四季會有新案開始拉貨, 營收可望維持相對高檔亞崴滿單本季營運俏 1. 程泰集團旗下亞崴機電 (1530) 近期接單明顯回溫, 累計在手訂單金額達 13 億元, 提前宣告今年底前已經滿單, 董事長楊德華昨 (4) 日表示, 以目前接單狀況來看, 第 4 季還會比第 3 季好 2. 不過, 集團另一家程泰機械, 近期接單相對疲軟, 目前在手訂單近 4 億元, 約為過去高峰時期的一半分析訂單內容, 以高階車銑複合機比重達 58% 較多, 車床則偏弱, 客戶仍以中國大陸為主, 歐洲較為分散 3. 楊德華指出, 亞崴近期接單能見度較高,7 8 兩月接單都有 3.4 億至 3.5 億元, 回復過去高峰時期單月 3 億元以上水準,9 月又減少, 約 2.5 億餘元, 單月出貨金額則在 3.1 億至 3.2 億元上下, 預期第 4 季接單應可回升 4. 楊德華說, 亞崴近期訂單主要來自歐洲航太汽機車及模具等廠商, 台灣以機車模具及精密零組件加工廠為主, 加拿大最近下單也不錯市場對大型龍門機及 C 型機需求較高 5. 法人估, 亞崴第 3 季受新台幣匯率升值影響, 匯損約有 2,000 餘萬元 ; 展望第 4 季, 也會比第 3 季好, 季增可望有二成, 但受不景氣影響, 全年營收將較去年同期減少 5% 至 10% 6. 程泰近期接單不如預期, 法人說, 第 3 季營收恐將較第 2 季略為減少, 與去年同期持平, 預估全年合併營收年減約 10% 至 15%; 第 3 季受新台幣升值影響, 初估匯損約 4,000 餘萬元, 相當於上半年匯損金額, 單季每股稅後純益將跌破 1 元投資建議 : 1. 亞崴機電 (1530) 目前營收較去年同期減少 11.5%, 觀察後續營收狀況 2. 程泰機械 (1583) 目前營收較去年同期減少 15.1%, 觀察後續營收狀況

9 Type-C 連接埠將一統江湖祥碩創惟鈺創後市大好 ( 工商時報 ) 隨著通用序列匯流排開發者論壇 (USB-IF) 完成 USB Type-C 連接埠制定及認證程序, 蘋果三星華為等系統大廠已開始將 Type-C 搭載在智慧型手機或筆電等產品中國內 IC 設計廠如創惟祥碩鈺創等, 早已推出支援 Type-C 的晶片方案以祥碩來說, 除了在 USB 3.1 Gen 2 及 Type-C 相關晶片已獲 ODM/OEM 廠下單, 今年亦將在英特爾開發者論壇 (IDF) 展示整合 Thunderbolt 及 Type-C 的新晶片投資建議 : 明年若 Android 手機開始推廣以 Type C 整合 3.5 吋耳機孔, 則 type C 耳機轉接頭市場預估將大幅成長, 而轉接頭內包含 USB 與 Audio Codec 晶片, 台灣 Audio Codec 廠商如瑞昱驊訊可望受惠瑞昱去年營收 318 億元,EPS 4.8 元今年預估營收 400 億元,EPS 7 元華紙產能持續擴充華紙 (1905) 廣東鼎豐家庭用紙廠七月投產, 兩條產線產能規劃五萬公噸, 目前產能利用率已達八成, 預期明年可望達成全產全銷同時台紙將在年底結束營運, 華紙可望有轉單效益, 推升營運向上受到國際漿價疲軟, 今年華紙營運相對去年顯得有壓力, 第 3 季進入市場旺季, 且漿價走跌趨緩, 轉投資事業有股利入帳, 第三季獲利可望看增台紙新營廠將結束營運, 未來華紙承接台紙客戶應不成問題, 預期轉單效益將自今年底開始發酵, 明年將會全面受惠 Google 產品發表會 -Pixel Phone 1.Google 發表新款智慧型手機 5 吋的 Pixel 5.5 吋的 Pixel XL, Pixel 5 吋搭載 Qualcomm Snapdragon 821 處理器 4GB 記憶體 256GB 儲存容量,1230 萬畫素主鏡頭 ( 對應 1.55um 像素面積與 f/2.0 光圈 ), 以及 2770mAh 電池電量 ;5.5 吋硬體大致相同, 但搭載了 3,450mAh 電池另外值得注意的是,Pixel 支援 15 分鐘可用 7 小時快充 USB-C 端口, 以及 3.5 mm 耳機孔 2.Google CEO Sundar Pichai 親自說明 Google 將從行動優先進入到 AI 優先時代, 將積極發展軟硬體整合策略, 這次 Pixel 手機將以智慧助理 Google Assistant 為核心, 可語音搜尋或建立記事播放音樂尋找照片甚至預訂餐廳等搭配新通訊軟體 Allo 視訊軟體 Duo,Pixel 由 HTC 代工, 售價為 649 美元, 今日起在美國加拿大英國德國澳洲 5 個國家展開預購, 印度則在 10 月 13 日預售 3.Google 發表全新虛擬實境頭戴式裝置 Daydream View, 可搭配 Pixel 手機使用, 並且附上控制器, 不計算手機重量 220 克, 其建議售價為 79 美元 ( 換算台幣 2,500 元 ), 美國當地將在 10 月 20 日展開預購, 預計 11 月出貨用 Daydream View 可觀賞 YouTube Google Play 電影 Netflix HBO 等影音內容, 以及其他遊戲應用程式投資建議 : Google 首次推估高階 5 吋 Pixel 256GB 售價 649 美元, 相較 iphone 7 256GB 的售價 849 美元, 便宜約 200 美元, 與 i7 32GB 售價相同, 不過現在高階手機市場幾乎由蘋果與三星獨佔, 其他各家旗艦機種很難分食高端市場, 對於代工廠商宏達電而言, 低毛利率的代工將拉低整體代工毛利率

10 砸下 31.2 億元國壽一舉標下高鐵 3 土地 1. 國泰人壽今年不動產投資首度開胡,10/4 日一口氣標下高鐵局三筆土地, 以 31.2 億元拿到位於高鐵桃園站二筆新竹站一筆土地, 共約 3,222 坪, 加上先前桃園產專區台中烏日站地上權及一筆土地, 國壽已搶下高鐵沿線逾 8.2 萬坪土地 2. 高鐵局昨天標售桃園新竹台中及台南四車站周邊土地, 但多數是住宅用地, 國壽無預警出手搶地, 以 20.5 億元拿下桃園站二筆緊鄰的商用土地, 共 2,033 坪, 及 10.7 億元標下新竹站 1,189 坪的土地, 都只比底價多出數千萬元, 溢價率為 2.8~5.7% 3. 國壽在前年及去年已布局高鐵台中烏日站, 有 1.1 萬多坪的地上權及一筆上千坪的土地, 分別要做倉儲物流中心及自用辦公大樓, 當時預估收益率可有 5% 外資持股票股票名股本 1004 股比率代號稱 ( 百萬 ) 收盤價 (%) 2016/1~8 2016/1~8 2016/1~8 月累計稅月稅後淨月 EPS 自後淨利利 Yoy% 結數 2016 股價 2016Q2 扣除非稅後淨值比控制權益後每 EPS(F) 2016Q2 股淨值 ( 元 ) 2882 國泰金 125, % Google 產品發表會 - Google Home Chromecast Ultra Google Wifi 1.Google Home 和亞馬遜 Echo 一樣是語音音響, 可以透過觸控來調整音量等等, 不需使用時可以按下靜音鈕可以問 Google Home 問題, 它就會透過搜尋幫你找到答案, 安排行程, 搭配 Google 地圖天氣 Google Keep 筆記等等, 還可以給你來個早晨匯報, 提點一日行程, 若要出遠門, 也能直接透過它翻譯外文而這些都可以跨裝置同步, 你也能在手機上查看 Google Home 建立的購物清單等資訊 2. 智慧居家方面,Google Home 支援 Nest SmartThings 飛利浦及 IFTTT 自動串連平台等, 達成語音控制家中物聯網設備的目的支援 YouTube Google Play Music Spotify Pandora TuneIn 及 iheart Radio, 並將陸續新增更多可以搭配 Chromecast 直接控制電視播放 YouTube, 很快也會支援 NETFLIX 定價 129 美元, 預計 11/4 出貨 3.Chromecast Ultra 電視棒, 支援 4K 影片 HDR 影片與 Dolby Vison 技術, 可輕鬆插入顯示器的 HDMI 端口, 售價為 69 美元,11 月上市 ;Google Wifi 可透過內建 Network Assist 提供更快的 Wi-Fi 連線速度, 再利用專屬的應用程式, 控管家裡或辦公室的無線網路環境 Google Wifi 單機建議售價為 129 美元 ( 換算台幣 4,080 元 ) 投資建議 : Google 本次把智慧助理 Google Assistant (AI) 視為手機核心, 將凸顯出 Pixel 手機特色, 從 Amazon 推出 echo 搭配語音助理 (Alexa) 以來, 國際大廠 Google Apple Microsoft 都加緊人工智慧發展腳步, 智慧家庭是語音助理打入的第一個戰場, 過往 iphone Siri 僅能處理簡單的問題回答與撥打電話, 未來將會具備支援更多的第三方軟體服務能力, 如 Uber 叫車訂購 Pizza 等相關概念股 : 如聲電產品的致伸如智慧家庭周邊的中磊電源線廠良維 IC 通路的大聯大, 以及宏碁華碩也推出類似家庭產品預計上市

11 原物料行情 DRAM 平均價格 ( 每顆 / 美元 ) 品名 / 日期 / 收盤 03/31 04/29 05/31 06/30 07/29 08/31 09/30 10/03 10/04 漲跌幅 % DDR3 4Gb 512Mx % DDR3 4Gb 512Mx % Flash NAND 32Gb 4Gx % Flash NAND 64Gb 8Gx % 原物料行情 ( 美元 ) 品名單位 104/12/31 105/10/03 105/10/04 單日漲跌單日漲跌幅全年漲跌原油 ( 紐約 ) 桶 % 31.5% 原油 ( 布蘭特 ) 桶 % 37.6% 黃金現貨盎司 1, , , % 21.1% 銅公噸 4, , , % 2.1% 鉛公噸 1, , , % 15.6% 鎳公噸 8, , , % 14.3% BDI 元 % 79.9% 小麥英斗 % -15.9% 玉米英斗 % -2.9% TFT LCD 大尺寸面板行情應用別尺寸 6 月 7 月 8 月 9 月 9 月下旬上旬下旬上旬下旬上旬下旬漲跌額漲跌幅液晶電視液晶監視器筆記型電腦 55"W(4K) % 50"W % 27"W % 23.6"W % 17.3"W(LED) % 14.0"W(LED) %

12 ADR 收盤價漲跌幅 (%) 港股台資收盤價漲跌幅 (%) 美國收盤價漲跌幅 (% ADR 日月光裕元集團美國鋁業 ADR 友達康師傅蘋果電腦 ADR 中華電信大成食品美國國際集團 ADR 矽品統一 ( 中國 )) 應用材料 ADR 台積電台泥國際亞馬遜 ADR 聯電亞泥中國 ATI 中國深滬收盤價漲跌幅 (%) 精熙國際美國銀行浦發銀行中芯國際必和必拓寶山鋼鐵富士康 ADR 上汽集團巨騰國際博科通訊一汽轎車韓國收盤價漲跌幅 (%) 花旗東方航空海力士思科青島啤酒三星電子福特汽車青島海爾樂金電子偉創力香港收盤價漲跌幅 (%) 樂金飛利浦 (LCD) 奇異電器長江實業 NCsoft 通用汽車匯豐控股現代汽車 Google 恒生銀行浦項鋼鐵 ( 無投票權 ) 高鑫零售韓京高盛證券和記黃埔日本收盤價漲跌幅 (%) 惠普新鴻基地產 Seven & I Holdings IBM 國泰航空新日本石油康寧聯想集團橫濱橡膠 Garmin 香港國企收盤價漲跌幅 (%) 普利斯通尚德太陽能中國石油化工股份新日本製鐵美光上海石油化工股份日立 Nike 中石化冠德 Toshiba 諾基亞 ADR 江蘇寧滬高速公路三菱電機英偉達馬鞍山鋼鐵股份爾必達新帝江西銅業股份 NEC 沃爾瑪安徽海螺水泥股份松下電器中國電信夏普中國聯通 SONY 中國移動任天堂東風集團股份豐田汽車玖龍紙業三菱東京金融集團

13 籌碼動向集中市場三大法人進出外資前十大投信前十大自營商前十大買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 英業達 10,314 彩晶 11,576 華亞科 789 長榮 2,410 昱晶 3,542 友達 8,434 彰銀 8,005 兆豐金 7,808 華新科 773 台光電 2,229 彩晶 2,370 群創 3,700 中壽 6,565 中華電 7,126 晶豪科 500 日月光 2,065 英業達 2,230 國泰金 1,409 中信金 6,217 大同 3,846 瑞昱 413 兆豐金 1,166 南亞科 1,276 農林 674 統一 5,897 南亞科 2,898 百和興業 -KY 410 台化 980 新日光 1,003 正文 508 開發金 5,699 新日光 2,518 緯創 383 微星 699 緯創 954 台郡 503 仁寶 5,147 晶電 1,916 奇力新 349 劍麟 639 兆豐金 740 瑞儀 483 第一金 4,503 聯電 1,406 華夏 340 金像電 583 仲琦 662 華夏 465 國泰金 4,227 廣宇 1,232 潤泰全 275 第一金 526 宏碁 608 京元電子 445 鴻準 4,194 台泥 1,073 櫻花 237 東元 500 國碩 573 華亞科 435 櫃買市場三大法人進外資前十大投信前十大自營商前十大買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 茂迪 1,774 頎邦 614 元太 1,100 旺矽 342 茂迪 2,301 元太 1,309 欣銓 1,065 兆利 488 茂迪 870 凡甲 303 欣銓 924 僑威 799 東洋 724 先豐 319 鈊象 411 璟德 225 威剛 623 頎邦 324 雙鴻 575 廣積 190 良維 385 東洋 215 台半 491 富喬 281 台半 397 尚立 188 雙鴻 210 振曜 202 岳豐 454 穩懋 235 元太 360 聯合 182 大江 208 光隆 199 鈺創 434 鈊象 195 安勤 357 良維 178 穩懋 193 宜特 113 雙鴻 388 邦特 178 均豪 353 中美晶 176 胡連 114 群聯 100 碩禾 249 東洋 171 榮剛 333 群聯 170 台半 100 神準 92 中美晶 181 立端 128 世界 329 旺矽 169 台燿 62 同致 89 安勤 146 晟德 111 資券變化融資餘額 ( 億元 ) 增減 1.0 融券餘額 ( 張數 ) 429,236 增減 6,382 券資比融資增加融資減少融券增加融券減少台積電 83.0 昱晶 1,507 聯電 1,759 凱衛 911 友達 556 樂陞 72.6 中石化 1,346 華亞科 1,454 至上 819 綠能 461 大立光 70.0 新日光 1,262 元太 1,216 雙鴻 709 新光金 346 宏達電 66.8 凱衛 1,655 臺企銀 1,177 和勤 684 慧洋 -KY 335 奇力新 66.4 雙鴻 1,521 新光金 1,158 昱晶 657 岳豐 290 本項研究報告僅提供華南金控集團內部同仁與客戶參酌, 且純粹屬於研究性質, 並不保證報告內容的完整性與精確性, 亦完全無意影響客戶買賣股票的任何投資決定報告中的各項意見與預測, 是得自於本公司信任為可靠的來源, 受到特定的判斷日期之時效性限制, 若嗣後有任何變動, 本公司不做預告, 也不會主動更新投資人做任何決策時, 必須自行謹慎評估相關風險, 並就投資的結果自行負責本研究報告的著作權為華南投顧所有, 嚴禁抄襲引用對外傳送或轉載

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