一 宏观数据速览 时间 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值 PMI 2015/6 10: 汇丰 PMI 2015/7 10:: 贸易差额 ( 亿美元 ) 201

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1 研究创造价值 宝城宏观策略早报 数据来源 :WIND 资讯 各大券商研究报告 姓名 : 高彦雯宝城期货金融研究所电话 : 邮箱 :gaoyanwen@bcqhgs.com 报告日期 :2015 年 7 月 14 日 内容摘要 : 一 宏观数据速览 1 今日重要数据更新 2 重要宏观数据预测 3 国内指标日历 4 全球月度指标日历 二 期货市场要闻三 财经新闻汇编四 股票市场要闻 1 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

2 一 宏观数据速览 时间 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值 PMI 2015/6 10: 汇丰 PMI 2015/7 10:: 贸易差额 ( 亿美元 ) 2015/6 10:: CPI: 同比 (%) 2015/6 10:: PPI: 同比 (%) 2015/6 10:: 工业增加值 : 同比 (%) 2015/6 13: 社会消费品零售总额 : 同比 (%) : / : : : :: :: ::30 固定资产投资 : 累计同比 (%) 2015/ M2: 同比 (%) 2015/ 新增人民币贷款 ( 亿元 ) 2015/ 全社会用电量 : 累计同比 (%) 2015/ 汇丰 PMI( 预览 ) 2015/ 工业企业利润 : 累计同比 (%) 2015/ 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

3 二 商品投资参考 宏观版块 贵金属版块 有色金属版块 煤焦钢矿版块 李克强 : 以更精准有效的举措推动经济稳中向好 财政部 : 农行涉农贷款利息收入减按 3% 征收营业税 海关总署 : 上半年进出口总值同比下降 6.9% 贸易顺差扩大 1.5 倍 海关总署 : 外需低迷是影响今年我国外贸稳定增长最主要原因 交行 :7 月中旬市场有望再度迎来一次降准 欧元区与希腊达成新债务协议 今年第 26 周 SGE 交割黄金 44 吨今年至今已达 1206 吨 分析师 : 人民币黄金定盘价将挑战伦敦黄金市场地位 前 6 月中国稀土出口量 吨同比减 1.6% 澳新 : 经济前景阴霾一片金属料将作壁上观 中国 6 月未锻轧铜及铜材进口量环降 2.8% 印尼自由港公司将归还印尼约 60% 的铜金矿开采权 百色 7 个煤 ( 水 ) 电铝项目获国家认定 江西铜业贵溪冶炼厂等 37 家企业重点污染源超标被通报 前 6 月中国钢材出口量 5240 万吨同比增 27.8% 前 6 月中国煤及褐煤出口量 234 万吨同比减 25.9% 6 月下旬会员钢企日产粗钢 万吨 巴西钢铁工业陷入史上最大危机 中煤协 : 淘汰小煤矿去产能作用有限正研究国企退出机制 重工业部称 PSU 将购买 35% 印度钢铁 13 家上市钢企半年度业绩预告 7 家预亏 气化炉首次实现国产助推煤化工发展 能源版块 前 6 月中国原油出口量 169 万吨同比增 570.0% 中国战略储油刺激 6 月原油进口接近历史高位 美银美林 : 美油或因中腊伊风险跌破 50 美元 3 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

4 俄罗斯成中国最大的原油供应国 农副产品版块 前 6 月中国农产品出口金额为 亿美元同比减 2.2% 美国预测厄尔尼诺现象或持续到北半球明年初春 中国在 2015/16 年度可能超越印尼成为全球最大原糖进口国 宏观版块 李克强 : 以更精准有效的举措推动经济稳中向好 7 月 10 日, 中共中央政治局常委 国务院总理李克强主持召开座谈会, 就当前经济形势和经济工作, 听取专家和企业负责人的意见建议 李克强说, 科学判断经济形势, 既要看到当前世界经济复苏一波三折 不确定性增多, 其影响需要高度重视, 又要看到中国经济呈现产业结构不断优化 发展动力加快转化 地区和行业走势分化的明显特征 虽然一些多年积累的结构性矛盾进一步显现, 但经济长期向好的基本面没有改变, 仍具有巨大的韧性 潜力和回璇余地 我国经济潜在增长率能够支撑中高速增长, 关键要遵循发展规律, 坚定发展信心, 掌握发展主动权, 用更大的努力和耐力来推动 李克强指出, 我国经济增长动力和下行压力并存, 要继续按照中央经济工作会议精神, 落实政府工作报告部署, 立足当前, 着眼长远, 坚持宏观调控正确取向, 实施积极的财政政策和稳健的货币政策, 把创新宏观调控与推进结构性改革有机结合, 更加精准有效地实施定向调控和相机调控, 防范和化解风险, 确保经济运行在合理区间, 实现增长 物价 就业 收入 环保多重目标协调发展, 也为各类市场健康稳定发展创造条件 要深入推进简政放权 放管结合 优化服务, 更好发挥市场的决定性作用, 既着力深挖传统产业升级的潜力, 又积极释放新产业新业态蓬勃发展的潜力, 在实现稳增长 调结构双赢和促进经济行稳致远上持续发力 李克强强调, 中国经济升级发展根本靠改革创新 企业是市场主体, 也是创新主体, 要继续实施创新驱动战略, 抓住国家推出 中国制造 2025 互联网 + 行动和推进 一带一路 国际产能合作的机遇, 面向市场, 贴近需求, 着力提升核心竞争力和品牌塑造能力 要大力推动大众创业 万众创新, 支持创新型企业特别是创新型小微企业发展, 让各种创新资源向企业集聚, 让更多金融产品和服务对接创新需求, 用创新的翅膀使中国企业飞向新高度 李克强最后说, 今年是中国经济社会发展承上启下的重要一年, 要推进经济持续稳中向好, 实现 十二五 圆满收官, 为 十三五 开局奠定好的基础 有关部门要认真研究专家和企业提出的意见建议, 也希望大家多出良策, 共同努力推动我国经济保持中高速增长 迈向中高端水平 4 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

5 财政部 : 农行涉农贷款利息收入减按 3% 征收营业税 财政部 7 月 13 日发布 关于中国农业银行三农金融事业部涉农贷款营业税优惠政策的通知 称, 自 2015 年 5 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日, 对中国农业银行纳入 三农金融事业部 改革试点的各省 自治区 直辖市 计划单列市分行下辖的县域支行和新疆生产建设兵团分行下辖的县域支行 ( 也称县事业部 ), 提供农户贷款 农村企业和农村各类组织贷款取得的利息收入减按 3% 的税率征收营业税 海关总署 : 上半年进出口总值同比下降 6.9% 贸易顺差扩大 1.5 倍 海关总署新闻发言人黄颂平在 7 月 13 日召开的国新办发布会上表示, 据海关统计,2015 年上半年, 我国进出口总值 万亿元人民币, 比去年同期下降 6.9% 其中, 出口 6.57 万亿元, 增长 0.9%; 进口 4.96 万亿元, 下降 15.5%; 贸易顺差 1.61 万亿元, 扩大 1.5 倍 黄颂平指出, 当前, 全球经济依旧处于深度调整之中, 总体复苏乏力, 需求不振, 前景仍不明朗 ; 国内经济面临下行压力, 进出口总值下降, 但对外贸易发展质量效益有所改善, 总体稳中趋好, 发展进入新常态 海关总署 : 外需低迷是影响今年我国外贸稳定增长最主要原因 7 月 13 日, 海关总署新闻发言人黄颂平在新闻发布会上表示, 今年上半年, 我国对外贸易确实遇到了一些困难, 影响了进出口的稳定增长 初步分析, 主要有这样几个因素 : 一是外贸需求持续低迷, 出口受到抑制 当前, 全球经济仍处于金融危机后的深度调整期, 仅维持低速增长, 主要经济体走势分化, 国际贸易增长动力不足, 一些国际机构也都下调了世界经济和国际贸易的预期增速 发达市场中, 只有美国经济增势相对较好, 欧元区和日本经济较为疲弱, 新兴市场虽然经济增速快于发达国家, 但受结构性矛盾突出 资金外流等影响, 经济增长也普遍放缓 外需低迷是影响今年我国对外贸易稳定增长的最主要原因 与此相印证的是, 根据对近三千家企业的月度问卷调查结果显示, 今年上半年, 反映新增出口订单金额同比下降的比例, 由年初的 43.5% 逐月攀升至 6 月份的 50.8%, 比例超过了一半 二是综合成本居高不下, 出口竞争力削弱 目前我国出口产品特别是劳动密集型产品, 对综合成本的变化仍然有较高的敏感性 在海关组织的调查中, 部分劳动密集型企业表示, 劳动力成本上涨是削弱企业竞争优势的主要原因, 制约企业进一步扩大生产和出口 而人民币汇率是加大企业出口成本的另一个重要因素 国际清算银行的数据显示, 人民币实际有效汇率在今年三月份达到历史最高点 二季度以来, 虽小幅度回落, 但仍在高位 今年以来, 人民币对欧元 美元 5 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

6 日元均呈现升值走势 截至 6 月 30 日, 人民币汇率中间价对美元 欧元 日元分别较年初升值 0.2% 6.9% 和 2.2% 三是国内经济下行压力加大, 进口需求不振 今年以来, 国民经济运行总体处于合理区间, 但必须看到, 受周期性因素和结构性矛盾的制约, 经济下行压力仍然较大, 经济发展进入新常态 虽然长期看我国经济向好基本面没有改变, 但当前我国工业产能过剩矛盾仍然突出, 抑制了对进口的需求 四是大宗商品价格大幅下跌, 拉低进口值增速 从去年 7 月份以来, 代表国际大宗商品价格的美国商品调查局 CRB 指数大幅下跌, 其中原油价格跌幅约 50%, 铁矿砂价格跌幅超过 40% 尽管今年二季度以来,CRB 指数略有回升, 但仍较去年同期水平跌幅超过 14% 据测算, 今年上半年, 进口总体价格跌幅为 10.9%, 拉低同期我国进口总体增速 10.4 个百分点 交行 :7 月中旬市场有望再度迎来一次降准 交银资管高级分析师陈鹄飞在最新发布的报告中表示, 鉴于当前经济基本面依然疲软, 工业通缩压力也仍在增大, 为进一步提振投资信心 有效助力 稳增长, 预估 7 月中旬将再度迎来一次法定降准 6 月居民物价水平 CPI 同比 1.4%, 较上月抬升 0.2 个百分点 ; 二季度当季 CPI 同比也环比一季度抬升 0.1 个百分点至 1.3% 猪肉价格的连续上涨以及翘尾因素的上行, 是推升 6 月 CPI 增速回升的主要原因 从生猪价格连续三个月上涨的态势看, 猪价可能已进入新一轮的上涨周期, 下半年物价水平也将整体温和回升 6 月工业生产价格 PPI 同比下降 4.8%, 较上月降幅扩大 0.2 个百分点 ; 二季度当季 PPI 同比环比一季度下降 0.1 个百分点至 -4.6% 大宗商品购进价格的下跌以及国内黑色金属价格的回落拖累 PPI 降幅仍趋扩大 预计受美元升值重估引致大宗商品价格下跌以及国内传统行业产能去化的影响, 下半年工业领域通缩压力仍将持续 就货币政策来看, 鉴于当前经济基本面依然疲软, 工业通缩压力也仍在增大, 为进一步提振投资信心 有效助力 稳增长, 预估 7 月中旬将再度迎来一次法定降准 同时, 区别于欧美成熟金融市场上充分的信息披露制度和高度的投资者教育程度, 新兴市场上亟待进一步健全的金融市场制度基础和并不完善的投资者保护格局, 也决定了单一套用 货币放松推动权益价格上扬, 并以此促进居民财富增值和企业投资意愿提升, 可能并不是一条行之有效的路径 严防股市 去杠杆 风险外溢并有效提升金融资源配置效率, 应成为货币政策下一程的重要思考 欧元区与希腊达成新债务协议 比利时首相周一 (7 月 13 日 ) 透露, 经过多轮马拉松式谈判后, 欧元区领导与希腊达成新的债务协议 6 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

7 欧盟理事会主席图斯克称,17 个小时艰难谈判后, 希腊协议最终达成, 协议达成意味着将继续为希腊提供支持, 希腊必须满足严格的条件, 对磋商结果表示满意 欧元集团主席 Dijsselbloem 表示, 希腊议会将快速针对一些问题立法, 赢回信任 欧元集团周三可能开会, 随后各成员国议会投票表决, 一旦获得成员国议会批准, 欧元集团将正式启动救助谈判 希望本周末就希腊救助计划进行正式的授权谈判 希腊的一些过度融资与欧元区所有成员国相关, 欧元集团今天将就此问题进行谈判 参会的芬兰总理透露, 希腊方案是迈向正确方向的一步, 在最终协议中对希腊的私有化改革没有规定最后期限 西班牙首相拉霍伊也称, 希望外界尊重希腊与欧盟达成的协议 不过奥地利首相法尔曼指出, 实施协议将会较为艰难 此前态度强硬的德国总理默克尔称, 欧盟峰会达成的协议, 将需要德国联邦议院投票通过 必须评估希腊债务的可持续性 500 亿欧元希腊基金将对希腊债务可持续有帮助 于外界高度关注的债务减记问题, 马耳他总理称, 希腊资产基金将由欧盟监管, 不会减免希腊的债务 贵金属版块 今年第 26 周 SGE 交割黄金 44 吨今年至今已达 1206 吨 6 月 29 日至 7 月 3 日也就是 2015 年的第二十六周中, 上海黄金交易所 (SGE) 的黄金交割量为 吨, 较前一周总计的 下跌 3.97% 今年至今 SGE 累计的交割量为 吨 从前二十六周来看,SGE 今年的交割量将达 2413 吨 2014 年 SGE 全年的黄金交割量为 吨 2013 年全年,SGE 交割黄金总量为 2197 吨 分析师 : 人民币黄金定盘价将挑战伦敦黄金市场地位 中国是全球最大的黄金消费国, 而中国的黄金市场近期的一些表现也表明了其在全球黄金市场积极争取话语权的行动 中国上海黄金交易所与香港金银业贸易场宣布正式开通 黄金沪港通 内地和香港两大主要黄金市场将启动互联互通, 香港投资者将能直接参与内地黄金交易 此前, 上海黄金交易所 (SGE) 副总经理沈刚在 6 月 25 日于上海举行的 2015 金银市场论坛上表示, 上海金交所已经为人民币黄金定盘交易做好准备, 预计将在获得中国人民银行 (PBOC) 批准后启动人民币黄金定盘价, 时间会在 2015 年年底 SC Consultancy DMCC 的 Gerhard Schubert 表示, 伦敦在全球黄金定价中的角色在很多年前已经有一部分被移到了 Comex, 而目前又受到了上海市场的挑战, 中国可是全球最大的黄金消费国 7 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

8 有色金属版块 前 6 月中国稀土出口量 吨同比减 1.6% 7 月 13 日, 海关总署公布数据显示,2015 年 6 月, 中国稀土出口量 3219 吨, 金额为 万美元 1-6 月, 中国稀土出口量为 吨, 同比减 1.6%, 金额为 万美元, 同比减 15.9% 澳新 : 经济前景阴霾一片金属料将作壁上观 希腊债务危机等宏观经济忧虑加重了基本金属市场的波动性 澳新银行 (ANZ) 表示, 期镍目前的波动性创 2011 年以来最高, 上周初镍价在一个交易日之内下挫 11% 澳新银行认为, 在宏观前景更加确定之前, 金属市场难以找到清晰的指引 在希腊不确定性解除之前, 基本金属预计将作壁上观 中国 6 月未锻轧铜及铜材进口量环降 2.8% 海关总署周一公布数据显示, 中国 6 月未锻轧铜及铜材进口量较前月下滑 2.8% 至 35 万吨 1-6 月累计进口 224 万吨, 同比下滑 11% 中国是全球重要的铜消费国, 中国铜进口包括阴极铜 精炼铜 铜合金 铜半成品 6 月铜矿砂及其精矿进口较上月微增至 99 万吨 印尼自由港公司将归还印尼约 60% 的铜金矿开采权 经过多伦谈判, 印尼自由港公司同意将现有 6 座铜金矿中的 4 座归还给印尼, 印尼自由港公司持有的矿权面积将从原来的 21.3 万公顷减少为 9 万公顷, 减少幅度高达约 60% 印尼能矿部长苏迪尔曼 萨义德表示, 上述约 60% 的矿权将归还给印尼国家, 然后由印尼地方政府运作经营, 如果地方政府无法自主运营, 中央政府将通过国企协助其经营 印尼自由港公司是美国自由港公司的印尼子公司,2007 年该公司并购了铜生产商菲尔普斯道奇公司, 成为全球最大的铜业上市公司 该公司在印尼巴布亚拥有全球储量最大的 Grasberg 铜金矿, 占印尼全国铜产量的 70% 以上 百色 7 个煤 ( 水 ) 电铝项目获国家认定 近日, 国家发改委 工信部联合公布对各省区市上报的钢铁 电解铝 船舶行业在建和建成项目清理整顿结果 百色 7 个煤 ( 水 ) 电铝一体化项目获认定符合国家产业结构调整指导目录 铝行业规范条件 环保要求和布局规划等要求, 地方政府可按照 国家发展改革委关于设立广西百色生态型铝产业示范基地的批复 要求, 在不突破产能总量规模的基础上办理备案手续 8 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

9 百色 7 个煤 ( 水 ) 电铝一体化项目分别为 : 百矿集团新山铝产业示范园煤电铝一体化项目 广西华正铝业有限公司 40 万吨铝水及配套自备发电机组工程 广西登高集团煤电铝一体化项目 广西泰吉铝业有限责任公司高性能铝材一体化项目 广西苏源投资股份有限公司新山铝产业示范园煤电铝一体化项目 百色 - 文山州跨省经济合作园区水电铝一体化项目 广西百色银海铝业有限责任公司 15 万吨铝水节能改造工程项目 据介绍,7 个项目获得认定, 标志着百色生态型铝产业示范基地项目审批取得重大突破, 不仅化解了项目政策风险, 还将对项目融资 项目环评 项目用地以及项目加快建设起到至关重要的作用 江西铜业贵溪冶炼厂等 37 家企业重点污染源超标被通报 据悉, 按照环保部 关于印发和的通知 的要求, 省环保厅对全省国控重点污染源监督性监测结果进行公布 从结果看, 有 37 家企业出现超标被现场通报 根据公告, 二季度监督性监测中超标企业的情况为 : 废水企业有江西晶安高科技股份有限公司 江西跃华药业有限公司 景德镇市开门子陶瓷化工有限责任公司等 11 家 ; 废气企业有江西江维高科股份有限公司 江西世龙实业股份有限公司 萍乡萍钢安源钢铁有限公司等 11 家 ; 污水处理厂有鹰潭市污水处理厂 1 家 ; 重金属废水企业有赣州华兴钨制品有限公司 大余隆鑫泰钨业有限公司 江西奥沃森新能源有限公司等 7 家 ; 重金属废气企业有江西格能电池有限公司 贵溪凌云铜业有限公司 江西铜业股份有限公司贵溪冶炼厂等 5 家 ; 危险废物废气企业有蓝星化工新材料股份有限公司江西星火有机硅厂 江西铜业股份有限公司贵溪冶炼厂 2 家 煤焦钢矿版块 前 6 月中国钢材出口量 5240 万吨同比增 27.8% 7 月 13 日, 海关总署公布数据显示,2015 年 6 月, 中国钢材出口量 889 万吨, 金额为 亿美元 1-6 月, 中国钢材出口量为 5240 万吨, 同比增 27.8%, 金额为 亿美元, 同比增 0.1% 前 6 月中国煤及褐煤出口量 234 万吨同比减 25.9% 7 月 13 日, 海关总署公布数据显示,2015 年 6 月, 中国煤及褐煤出口量 47 万吨, 金额为 0.28 亿美元 1-6 月, 中国煤及褐煤出口量为 234 万吨, 同比减 25.9%, 金额为 1.52 亿美元, 同比减 38.2% 6 月下旬会员钢企日产粗钢 万吨 9 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

10 6 月下旬,150 家会员钢铁企业 ( 按集团口径为 97 家 ), 日产粗钢 万吨, 环比减产 2.46 万吨, 减幅 1.4%; 日产生铁 万吨, 环比减产 4.78 万吨, 减幅 2.74% 巴西钢铁工业陷入史上最大危机 近期, 位于米纳斯吉拉斯州的 Vallourec&SumitomoTubosdoBrasil 厂 (VSB) 临时中止了招工, 该厂目前有 1400 名员工 ; 巴西第二大钢铁企业米纳斯吉拉斯钢铁公司 (Usiminas) 在今年 6 月中止了 2 座高炉的生产 受 2008 年 9 月 雷曼兄弟破产 事件的影响, 巴西已经有 6 座高炉停产, 但并没有像今年一样有如此大规模的解雇浪潮 从 2014 年 5 月开始, 仅仅 1 年的时间里, 巴西钢铁厂的平均开工率还不足 70%, 年产能仅为 3400 万吨 近期巴西经济陷入了经济增长放缓的怪圈, 汽车 家电 建设和机械等主要需求行业低迷, 钢材需求也出现了骤降 巴西钢铁协会预计, 如果这种糟糕的局面继续下去, 未来钢铁及相关产业的约 4 千名岗位还会减少 目前有包含 2 座高炉,4 家炼钢厂,4 家轧钢厂在内的 20 家钢铁厂已经关门或中断了生产, 如果钢铁企业及相关制造企业不能寻求有效的对策, 那么这场危机还会愈演愈烈 与此同时, 巴西的第一钢材出口国 中国也增加了非关税壁垒, 出口形势也不容乐观 巴西钢铁批发协会发布称, 将今年钢铁产业的整体收益降幅从 5% 上调至 12% 随着钢铁产业收益下滑, 相关制造行业也难以幸免, 这对于巴西整体 GDP 以及经济都将是巨大的打击 中煤协 : 淘汰小煤矿去产能作用有限正研究国企退出机制 中国煤炭工业协会会长王显政 7 日在全国煤炭行业煤电一体化发展暨燃煤超低排放发电现场会上说, 今年将继续推进淘汰年产能在 9 万吨以下的煤矿, 预计今年将淘汰 1000 多处此类小煤矿, 与 2014 年相当 目前国内煤炭年产能已超过 40 亿吨, 还有约 10 亿吨产能正在建设中 姜志敏认为, 淘汰小煤矿对煤炭整体去产能作用有限, 中国煤炭工业协会的数据显示, 国内一共有 处煤矿, 其中 9 万吨 / 年及以下煤矿约 5600 个 从安全生产 保护人的生命, 和工作和生活尊严出发, 有些煤矿必须要关闭 姜志敏说, 这些小煤矿要完全实现机械化的难度非常大, 其中部分煤矿根本不能实现机械化 不过姜志敏称, 淘汰此类小煤矿是一个逐步的过程, 同时需考虑当地的经济 社会承受能力 中国煤炭工业协会副秘书长张宏表示, 煤炭企业退出的关键, 在于财政支持, 解决煤炭企业退出后, 带来的系列社会问题 目前, 国内煤炭行业以国有企业为主, 从业人员 611 万人, 法人企业 1.9 万个, 涉及人员不少于 2500 万人, 行业的变动, 影响巨大 10 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

11 据悉, 关于国有煤炭企业退出机制, 已获得国家副总理级别的批示, 但目前仅仅是要求研究 具体落地, 还需要相关政策进一步推出 重工业部称 PSU 将购买 35% 印度钢铁 据报道为了保护钢铁公司对抗低价中国进口, 印度政府计划强制所有公共事业单位从当地制造商采购至少 35% 钢铁 重工业部部长 AnantGeete 在采访中称其部门正考虑强制一些主要政府企业如 NTPC,ONGC, 和 BHEL 从国内钢铁制造商采购钢铁 13 家上市钢企半年度业绩预告 7 家预亏 中国钢铁工业协会的统计显示, 受钢价持续下跌的影响, 今年前 5 个月, 中钢协统计的 101 家会员钢企实现总营收 1.3 万亿元, 同比下降 16.9%, 盈亏相抵后总利润仅为 5.28 亿元 ; 但这些大中钢企的主营业务亏损 亿元, 增亏 亿元 目前共有 13 家上市钢企发布了 2015 年中期业绩预告, 其中有 7 家预告首亏或续亏, 仅有 2 家明确预告今年上半年净利润较去年有同比上升趋势 今年以来, 钢材产品价格不断下滑, 其综合价格指数从 2014 年末的 跌到今年 6 月末的 66.69, 跌幅达 9.7%, 这已经超过了 2014 年全年的跌幅 受此影响, 今年前 5 个月, 中钢协统计的 101 家会员钢企主营业务亏损 亿元, 增亏 亿元 其中, 亏损企业达到 40 户, 占统计会员企业户数的 39.6%, 亏损企业产量占会员企业钢产量的 35.99%; 亏损企业亏损额 亿元, 同比增长 40.45% 香颂资本执行董事沈萌表示, 钢铁行业的持续亏损, 主要原因还是受国内经济下行以及钢铁行业传统市场低迷的影响 钢铁行业仍处于严重的产能过剩, 而传统的大客户像房地产 汽车 造船等仍处于全行业低迷之中, 因此导致钢铁行业同样面临消费不振形成的供大于求 气化炉首次实现国产助推煤化工发展 据悉,7 月 8 日, 运用科林煤气化技术的两台气化炉在东方锅炉德阳制造基地下线启运 源自德国 世界领先的科林技术气化炉首次实现在国内生产制造, 将有助于大幅降低投资成本, 助推我国煤化工产业发展 东方锅炉承制的两台科林技术气化炉是内蒙古康乃尔化学工业有限公司 30 万吨煤制乙二醇项目的主要设备, 该气化炉内件由德国科林工业技术有限责任公司设计, 外壳由中国天辰工程有限公司设计, 采用科林粉煤气化技术 (CCG) 德国科林工业技术有限责任公司 (CHORENIndustrietechnikGmbH) 在干粉煤气流床气化技术领域拥有 40 多年的研发 设计 制造 建设及运行经验, 处于世界领先水平 这一技术已成功应用于贵州开阳化 11 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

12 工 50 万吨合成氨装置两年多 我国是一个石油和天然气资源较少而煤炭资源相对丰富的国家 发展新型煤化工既符合经济考虑, 也符合国家能源安全战略需要 通过煤气化, 将煤炭原料转化一氧化碳和氢气, 再生产为烯烃 化肥等化工产品, 实现煤炭资源的高效清洁利用, 正在成为产业发展趋势 能源版块 前 6 月中国原油出口量 169 万吨同比增 570.0% 7 月 13 日, 海关总署公布数据显示,2015 年 6 月, 中国原油出口量 4 万吨, 金额为 0.09 亿美元 1-6 月, 中国原油出口量为 169 万吨, 同比增 570.0%, 金额为 6.33 亿美元, 同比增 437.2% 中国战略储油刺激 6 月原油进口接近历史高位 6 月海关数据显示, 原油进口同比大涨近 30% 彭博称, 中国原油进口已经逼近历史高位, 原因是位于青岛的二期原油战略储备库开始注油 此外位于惠州的储油库即将开放, 将带来三季度原油进口的上涨 同时, 在重点商品中, 煤炭进口同比降幅最为显著, 而大豆进口大幅上涨 中国进口原油量增加主要因为位于青岛的二期战略储备库开始注油, 该油库规模达 300 万立方米, 约 1900 万桶原油 彭博还称, 位于惠州的储油库在 7 月 1 日开放, 或带来中国第三季度原油进口的继续上涨 石油行业业内人士表示, 中国正在趁国际原油价格下跌而增加石油进口以增强石油储备 美银美林 : 美油或因中腊伊风险跌破 50 美元 美银美林 (BofA) 大宗商品研究部门负责人 FranciscoBlanch 在报告中称, 譬如中国 希腊以及伊朗方面等宏观风险, 加上高库存和季节性需求疲软等因素, 未来美原油 (WTI) 价格可能 很快 跌破其三季度 50 美元 / 桶的目标价 美银美林还指出, 如果核问题协议达成并释出储存在油罐的原油, 伊朗可以在 2016 年中之前提高每日出口 65 万桶, 至 200 万桶以上 俄罗斯成中国最大的原油供应国 俄罗斯第三大石油生产商俄气石油 (GazpromNeft) 正以人民币结算的方式向中国出售全部原油, 也是得益于此,5 月中国从俄罗斯进口原油 392 万吨, 俄罗斯已取代沙特阿拉伯, 成为中国最大的原油进口国 12 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

13 中俄贸易采取人民币结算早已不是新鲜事, 早在去年, 俄罗斯工业与贸易部副部长格里戈里 卡拉马诺夫在首届中俄博览会上就表示, 俄罗斯和中国可能在一系列交易中改用卢布和人民币结算, 俄罗斯银行部门彻底做好了这种准备 采取人民币结算似乎是俄罗斯的无奈之举, 但却为其带来了意想不到的效果 不过, 尽管人民币结算确实为俄罗斯石油进口增加了筹码, 但中国扩大俄罗斯石油进口量却还有其他原因 农副产品版块 前 6 月中国农产品出口金额为 亿美元同比减 2.2% 7 月 13 日, 海关总署公布数据显示,2015 年 6 月, 中国农产品出口金额为 亿美元 1-6 月, 中国农产品出口金额为 亿美元, 同比减 2.2% 6 月, 中国农产品进口金额为 亿美元 1-6 月, 中国农产品进口金额为 亿美元, 同比减 10.5% 美国预测厄尔尼诺现象或持续到北半球明年初春 美国气候预测中心 (CPC) 于当地时间 9 日再次延长了对本轮厄尔尼诺现象持续时间的预测, 称这一气候现象可能延续九个月, 直至北半球明年初春时节 美国国家气象局下属的 CPC 在月度报告中称, 厄尔尼诺现象在北半球 2015 至 2016 年度冬季持续存在的可能性为 90%, 而延续到明年初春时节的可能性为 80% 据悉,6 月,CPC 已经延后了对厄尔尼诺现象持续时间的预测, 称这一现象很可能在整个冬季持续发生 厄尔尼诺现象是指太平洋东部热带区段的海面反常升温现象, 每 3 5 年就会出现一次 中国在 2015/16 年度可能超越印尼成为全球最大原糖进口国 巴西供应商 Copersucar 的总裁 Paulo Roberto Souza 称, 受强劲的需求推动, 中国有望在 2015/16 年度超越印尼成为全球最大的原糖进口国 Souza 称, 干旱造成中国国内原糖产量减少, 需求预期强劲, 2015/16 年度原糖进口量可能达到最高 400 万至 500 万吨 被问及哪个国家是全球第一原糖进口国时,Souza 称, 现在仍是印尼, 但中国有可能在 2015/16 年度成为第一 巴西糖业咨询机构 Datagro 总裁 Plinio Nastari 表示, 他同意 Souza 有关中国因需求增长有可能在 2015/16 年度超越印尼, 成为全球第一原糖进口国的说法 由于糖是主食且需求缺乏弹性, 印尼不太可能因本国货币对美元贬值而减少以美元报价的原糖进口量 13 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

14 宝城期货金融研究所晨会视点股指期指尾盘跳水, 短期市场情绪趋于谨慎, 建议震荡思路对待 沪胶 金属 PTA 1509 合约维持弱势姿态, 期价在 元 / 吨附近企稳震荡 操作上维持偏空观点, 择机再次介入空单 大幅杀跌的空间也有限, 仓位控制仍是关键, 操作上还是尝试小仓位反弹抛空 仅供参考, 不构成投资建议, 请注意风险控制 : 注 : 未特别说明, 均为主力合约 宝城期货金融研究所晨会纪要股指 : 上周市场先抑后扬, 上证综指收于 3800 点之上, 蓝筹股带动指数回升, 市场信心有所稳固 本周一 开盘指数继续走高, 上证指数盘中冲击 4000 点 同时风格轮动有所变化,IC 期指盘中触及涨停, 涨幅大大 高于 IF 和 IH, 蓝筹领涨状态有所松动, 银行 保险 券商等金融股涨幅落后 上周偏低迷的通胀数据再次 表明经济压力较大 本周即将公布二季度 GDP 和工业增加值 进出口等重要经济数据, 市场普遍预期二季 度 GDP 增速将下降至 6.8%, 与一季度的 7% 增速相比仍有下滑 但下半年经济一致预期来看, 二季度或为年 内增速低点 我们认为继前期的大幅下跌之后, 市场的风险意识和杠杆资金清理力度都得到加强, 短期市 场稳定仍需要时间进一步消化 沪胶 :1. 近期市场对于国内经济的悲观, 大宗商品集体暴挫 昨天国内现货市场基本稳定, 港口价格有所回落, 泰国原料涨跌互现, 总体有止跌迹象 夜盘跌停后, 期现价差结构已经转为期货贴水 受原油价格的影响, 合成胶近期有所回落, 使得天胶与合成胶的价差有所扩大 轮胎双反终裁结果的认定也对轮胎厂继续施压,6 月份重卡数据同比继续大幅下挫, 后期下游消费难有亮点, 短期宏观的风险还在放大, 沪胶恐将续跌 2.7 月 1 日即将执行复合胶国家标准, 国标委提前一月邀请相关人士于今日座谈 市场担忧开会可能会决定国标推迟执行, 即对国内胶短期继续上行形成一定压制, 沪胶连续走弱反映担忧 3. 截止 7 月 3 日, 山东地区全钢胎开工率 69.5%(-3.4%); 国内半钢胎开工率 70.2%(-3.8%) 5 月汽车库存预警指数 57.3, 环比减 3.2, 但依然在 50 的警戒线之上 金属 : 因希腊与债权人初步达成救助协议, 美国股市受到提振大幅收涨 欧洲前景改善带动标普 500 和纳指数录得今年来最大三日升幅,LME 金属也大多呈现探底回升的格局, 且铅 锌 镍 锡均录得 2% 以上涨幅 而铜和铝则相对弱势, 伦铜小升 1 美元至 5591 美元, 伦铝收涨 0.56% 伦铜的弱势表现受累于昨日早间公布的中国贸易数据, 且 6 月中国铜进口环比减少 2.8%, 并触及 4 个月低位 伦铅期价出现强势表现主要源于,LME 数据显示, 有一贸易企业控制了约 40-50% 的 LME 铅库存, 并带动了部分买盘, 其库存变动的真是意图尚未可知 海外市场方面, 隔夜美元兑欧元 日元和瑞郎均上涨, 希腊与国际债权人达成救助协议后, 投资者重新将关注的焦点放在美联储 9 月可能会加息上 耶伦本周晚些时候将会在美国国会作陈述 美国与欧洲国债收益率利差的不断扩大也提振了美元上涨 希腊与债权人达成协议后, 美国 10 年期国债较可比德债收益率利差扩大 9 个基点, 使得美国国债收益率远高于可比德债收益率 基本面上, 受到炼厂检修影响,6 月份国内主要精炼铜生产厂家开工率为 74.43%, 与 5 月份 75.29% 相比有所下滑 进入 7 月份赤峰云铜和北方铜业将进行年度检修, 电解铜产量将在一定程度上有所下滑, 但是阳谷祥光铜业和金川集团在 7 月份已经恢复了正常生产, 产量将会激增 所以, 其预计 7 月国内精炼铜生产厂家开工率将会上扬 而从消费端来看,6 月份中国主要铜杆生产厂家开工率环比下降 6.3% 至 67.3% 进入 7 月, 虽然铜价出现暴跌, 跌破 元 / 吨, 但采购商仍看空铜价后期走势, 不愿补货 加上淡季因 14 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

15 素影响, 铜杆加工企业预计 7 月份开工率料继续走低 由此可见 7 月之后的传统消费淡季, 铜加工企业开工率持续下降减少对精炼铜消费需求, 但炼厂在上半年集中检修之后, 下半年安排检修产能显著减少, 开工率将出现回升, 市场供应压力将有所增加 随着中国股市的稳定, 金属受到干扰因素减弱, 影响铜价波动因子再次回归到市场本身 由于时值铜消费淡季, 三大交易所库存均有回升迹象, 加上现货升水的走弱, 铜价缺乏做多热情 从现货铜精矿加工费来看, 矿供应稳定, 炼厂下半年开工率上扬提升矿需求量, 精炼铜供应充足 操作上维持偏空观点, 择机再次介入空单 而铅锌方面, 由于伦铅再度出现短期库存紧张的 假象, 需警惕再度出现类似 3-4 月移库致使短期铅市供应紧缩推高期价的行情, 考虑到铅锌期价的联动作用, 建议前期空单适时离场 PTA:PTA 继续呈现出弱势运行, 重新跌破了此前大震荡平台的下沿 产业链环节, 聚酯与终端负荷继续下滑导致原料刚需同步下行, 而 PTA 供应变化不大并有装置复产的预期 整体基本面依然保持偏弱预期 虽然整体弱势, 但目前的位置我们倾向认为大幅杀跌的空间也有限, 仓位控制仍是关键 操作上还是尝试小仓位反弹抛空 15 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

16 三 财经新闻汇编 热点聚焦 李克强 : 精准定向调控防范和化解风险 证监会证实赴恒生电子核查有关线索 IC 合约尾盘跳水投资者称被限仓中金所回应需查证 A 股升 2.39% 盘中上 4000 点超 1500 股涨停 周一全球股市多数上涨受希腊协议利好提振 三大报要闻 海关总署 : 下半年外贸总体趋好 ( 中证报 ) 公募进场抢筹绩优成长股 ( 中证报 ) 李克强 : 经济升级发展根本靠改革创新 ( 上证报 ) 251 家上市公司接力复牌 ( 上证报 ) 让市场回归常态 ( 上证报 ) 李克强 : 精准实施定向调控相机调控 ( 证券时报 ) 坚决清理违规配资推动市场稳定健康发展 ( 证券时报 ) 国内股市 251 家公司周二复牌 停牌比 降至不足 30% 恒生公告否认 HOMS 阴谋论马云称自己和杭州 躺枪 国内最大互联网配资平台宣布停止股票质押借款 中信证券半年报快报 : 业绩同比增两倍 石化油服中期预亏 13.8 亿同比略减亏 中信里昂 :A 股最坏时期已经过去 法兴 :A 股波动或远未结束后市料继续承压 周一 A 股共有 21 只股票发生 25 笔大宗交易 周一沪深两市净流出资金 亿元 宏观经济 产经 调查预计中国第二季度 GDP 同比增速或将降至 6.8% 财政部 : 农行涉农贷款利息减按 3% 征营业税 杨雄 : 沪港可围绕人民币国际化进一步加强合作 央企高管下半年或将全面限薪 国税总局公布煤炭资源税征收管理办法 8 月起施行 16 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

17 交通部 : 尽快研究明确十三五交通投资政策 中指院 : 上半年 15 个重点城市新开住宅项目平均去化率近 6 成 上半年造船业三大指标出炉新接订单下降逾 70% 能源局启动 2015 年电网安全风险管控专项监管 第二批民营银行来袭十余家申报材料成熟 全球经济 海外股市 希腊政府计划将银行假期再延长两日 美国 6 月预算盈余 520 亿美元 美国财长称希腊协议符合全球经济利益 恒指续涨 1.3% 重上 点 BP 漏油事件赔偿金或再增 20 亿美元 雨润食品 : 预估上半年净亏损不少于 7 亿港元 当当成立特别委员会评估私有化要约 期货 周一 ICE 农产品期货涨跌不一原糖涨 1.2% 周一芝加哥农产品期货多数上涨大豆涨 0.53% 周一纽约原油期货下跌 1% 报每桶 美元 周一伦敦基本金属多数反弹但期铜表现落后 中国有望在 2015/16 年度成为全球最大原糖进口国 大宗商品价格接近数年低位提振中国进口 外汇 广东南沙 横琴自贸区启动跨境人民币贷款 外媒 : 人民币跨境支付系统或将 打折扣 周一美元指数升 0.77% 受美联储升息预期支撑 黄金 周一纽约黄金期货下跌 0.2% 报每盎司 美元 基金 基金业协会 : 中国公募基金资产已达 7.11 万亿元 热点聚焦 李克强 : 精准定向调控防范和化解风险 据中国政府网消息,7 月 10 日, 中共中央政治局常委 国务院总理李克强主持召开座谈会, 就当前经济形势和经济工作, 听取专家和企业负责人的意见建议 中共中央政治局常委 国务院副总理张高丽出席 17 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

18 会上, 连平 刘元春 张军 祝宝良等专家和苏宁云商 奇虎 360 潍柴动力 大疆创新 科大讯飞的负责人围绕经济运行 宏观政策 企业经营和创新等谈了看法 大家认为, 上半年, 随着国家政策效应显现, 我国经济出现回稳势头, 积极因素增多, 特别是大众创业 万众创新激活了千千万万个市场细胞, 对宏观稳定形成了支撑 但当前一些企业生产经营困难, 不少现实难题还需要化解 李克强与大家深入交流 李克强说, 科学判断经济形势, 既要看到当前世界经济复苏一波三折 不确定性增多, 其影响需要高度重视, 又要看到中国经济呈现产业结构不断优化 发展动力加快转化 地区和行业走势分化的明显特征 虽然一些多年积累的结构性矛盾进一步显现, 但经济长期向好的基本面没有改变, 仍具有巨大的韧性 潜力和回璇余地 我国经济潜在增长率能够支撑中高速增长, 关键要遵循发展规律, 坚定发展信心, 掌握发展主动权, 用更大的努力和耐力来推动 李克强指出, 我国经济增长动力和下行压力并存, 要继续按照中央经济工作会议精神, 落实政府工作报告部署, 立足当前, 着眼长远, 坚持宏观调控正确取向, 实施积极的财政政策和稳健的货币政策, 把创新宏观调控与推进结构性改革有机结合, 更加精准有效地实施定向调控和相机调控, 防范和化解风险, 确保经济运行在合理区间, 实现增长 物价 就业 收入 环保多重目标协调发展, 也为各类市场健康稳定发展创造条件 要深入推进简政放权 放管结合 优化服务, 更好发挥市场的决定性作用, 既着力深挖传统产业升级的潜力, 又积极释放新产业新业态蓬勃发展的潜力, 在实现稳增长 调结构双赢和促进经济行稳致远上持续发力 李克强强调, 中国经济升级发展根本靠改革创新 企业是市场主体, 也是创新主体, 要继续实施创新驱动战略, 抓住国家推出 中国制造 2025 互联网 + 行动和推进 一带一路 国际产能合作的机遇, 面向市场, 贴近需求, 着力提升核心竞争力和品牌塑造能力 要大力推动大众创业 万众创新, 支持创新型企业特别是创新型小微企业发展, 让各种创新资源向企业集聚, 让更多金融产品和服务对接创新需求, 用创新的翅膀使中国企业飞向新高度 李克强最后说, 今年是中国经济社会发展承上启下的重要一年, 要推进经济持续稳中向好, 实现 十二五 圆满收官, 为 十三五 开局奠定好的基础 有关部门要认真研究专家和企业提出的意见建议, 也希望大家多出良策, 共同努力推动我国经济保持中高速增长 迈向中高端水平 刘延东 汪洋 马凯 杨晶 王勇参加座谈会 证监会证实赴恒生电子核查有关线索 证监会 13 日晚间确认, 周一组织稽查执法力量赴恒生电子股份有限公司, 核查有关线索, 监督相关方严格执行证监会的相关规定 当日上午有媒体称, 证券监管当局突访恒生电子杭州办公大厦, 约谈多位高管 据了解, 证券监管当局此行和规范配资相关 有恒生 18 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

19 电子内部人士透露, 公司多位高管被安排在不同会议室进行 约谈, 负责恒生 HOMS 系统的相关高管是本次重点约谈对象 恒生电子 13 日早间针对证监会发布的 关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见, 以及市场相关消息对恒生 HOMS 系统的影响发布公告, 恒生电子表示,HOMS 系统被称作引发股市震荡主力的说法是不客观, 也是非理性的 该公告称,7 月 12 日, 证监会发布实施 意见, 本公司坚决支持, 并积极响应, 严格按照 意见 等法律法规和监管政策的要求进行清理整顿, 规范相关业务活动 此外, 公司也关注到近期一些社交媒体上关于 HOMS 的个别报道存在内容不客观 不专业甚至不理性的情况 为使市场更全面客观地了解相关情况, 特作说明如下 : 公告表示, 目前市场上有谣传认为是恒生的 HOMS 工具导致了股市动荡的观点是非常不客观的, 也是非常不专业的 恒生电子称,HOMS 只是一个为私募基金开发的技术工具 公司于 2012 年 5 月正式上线 HOMS 金融投资云平台 ( 以下简称 HOMS), 其目的是为适应阳光私募等中小资产管理机构提升投资交易管理和风险控制能力的需要 恒生电子还表示, 公司一直坚持, 各类机构利用 HOMS 进行业务管理, 必须首先确保其业务本身符合法律法规和监管政策要求 同时, 恒生电子还在公告中披露一组数据, 从 6 月 15 日到 7 月 10 日, 沪深两市单边交易总量约为 亿, 而同一时期 HOMS 总平仓金额仅为 301 亿, 占两市单边总交易比为 0.104% 其中, 第一周平仓金额为 亿, 占比为 0.042%; 第二周为 亿, 占比为 0.105%; 第三周为 亿, 占比 0.190%; 第四周为 亿, 占比为 0.081% 针对上述所披露的数据, 恒生电子称,HOMS 被称作引发股市震荡主力的说法是不客观, 也是非理性的 IC 合约尾盘跳水投资者称被限仓中金所回应需查证 周一 (7 月 13 日 ), 中证 500 股指期货 IC 合约在现货收盘后突然出现跳水, 其中 IC1507 主力合约由涨停跌至 2% 左右,IC1509 合约更是由接近涨停跌至 -8%, 随后,IC 合约在 15 点 07 分左右迅速反弹回升, IC1507 合约最终收于 点, 上涨 5.03% 随后, 有投资者反映, 在 15:00 至 15:07 分左右,IC 合约无法开立多单, 投资者截图称, 当时系统提示为 超出客户限仓 有市场人士指出, 此前业内有传言称, 中金所已下发通知, 对套期保值客户中 期现不匹配 的, 限制了其开仓权限, 情况严重的甚至会直接取消套保额度 投资者今日交易中开立多单被提示 超出客户限仓 可能是因为其 期现不匹配 导致的限仓 另有市场人士认为,IC 合约尾盘跳水或是多头大幅平仓所致 中金所人士对此表示, 投资者无法开立多单的情况尚需查证, 是否为系统原因, 要咨询相关部门才能回应 此前中金所决定, 自 7 月 8 日结算时起, 将中证 500 股指期货卖出持仓交易保证金提高至 20%( 套期保值持仓除外 ); 自 7 月 9 日结算时起, 将中证 500 股指期货卖出持仓交易保证金提高至 30%( 套期保 19 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

20 值持仓除外 ) 这一举措被市场解读为救市措施, 中金所当时称是为了 抑制过度投机, 将密切跟踪中证 500 股指期货交易保证金调整后的市场状况, 进一步加强市场风险控制 A 股升 2.39% 盘中上 4000 点超 1500 股涨停 周一 (7 月 13 日 ),A 股早盘大幅高开, 盘初在金融股打压下, 上证综指冲高回落翻绿,10:30 过后, 上证综指再度拉升, 午后延续强势并一度涨近 4% 突破 4000 点大关, 但金融板块再度走弱, 拖累股指小幅回落 ; 深成指 中小创指数相对强势, 涨幅均高于上证综指, 其中创业板指盘中升近 6% 冲击 2700 点 截至收盘, 上证综指涨 点或 2.39% 报 点, 深证成指涨 点或 4.78% 报 点 由于有部分上市公司复牌, 场内交易个股数量增多, 市场量能有所放大 两市全天成交约 1.17 万亿元人民币, 上日为 9278 亿元 中小板指收盘涨 4.87%, 创业板指收盘涨 5.80% 万得全 A 指数收盘涨 5.49%, 报 点 ; 万得全 A 指数 ( 除金融, 石油石化 ) 收盘涨 8.06%, 报 点 盘面上, 国防军工 农林牧渔 纺织服装 商业贸易 休闲服务 公用事业 交通运输 有色金属等板块涨幅居前, 银行 保险板块逆势下跌, 石油 券商 电信板块涨幅较小 概念股则全线上扬, 天津自贸区 航母 上海自贸区 在线旅游 创投 赛马 新三板 福建自贸区等概念指数涨幅明显 个股方面, 两市超 1500 只非 ST 个股涨停, 仅 55 只股票下跌 股指期货方面, 三大股指期货合约尾盘均不同程度跳水, 其中, 中证 500 期指四合约涨停均被打开,IC1508 IC1509 和 IC1512 合约更是一度重挫 截至收盘, 沪深 300 期指主力合约跌逾 1%, 上证 50 期指主力合约跌近 3%, 中证 500 期指主力合约涨逾 5% 周一全球股市多数上涨受希腊协议利好提振 周一 (7 月 13 日 ) 全球股市多数上涨, 欧元区领导与希腊达成协议使该国有望获得第三轮救援, 投资者为此感到乐观 美国股市大幅收高, 科技股涨幅居前 欧洲股市收盘上涨 2%, 创下两个多星期以来的最高收盘水平 亚太股市收盘涨跌不一, 日经 225 指数涨 1.57% 美国方面周一美国股市大幅收高, 科技股涨幅居前 欧元区领导与希腊达成协议使该国有望获得第三轮救援, 投资者为此感到乐观 截至收盘, 道琼斯工业平均指数上涨 点, 涨幅 1.22% 报 点 ; 标准普尔 500 指数上涨 点, 涨幅 1.11% 报 点 ; 纳斯达克综合指数上涨 点, 涨幅 1.48% 报 点 在经过连夜的谈判后, 欧元区国家领导人一致同意一项协议, 将向希腊提供新一轮三年期的援助, 由此消除了希腊被迫退出欧元区的 20 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

21 风险 欧元区领导人达成的协议还需要得到包括希腊在内各自国家议会的批准, 预计最终决定将在本周结束前做出 希腊将将银行业的关闭期限延长两天, 将在周三 (7 月 15 日 ) 重新考虑是否继续关闭 经济数据面, 美国财政部周一发布的报告显示, 美国 6 月联邦预算盈余达 520 亿美元, 较去年同期下降 190 亿美元 6 月政府支出为 2910 亿美元, 较去年同期增加 380 亿美元 ; 政府收入为 3430 亿美元, 较去年同期增加 190 亿美元, 增幅 6% 欧洲方面欧洲股市周一收盘上涨 2%, 创下两个多星期以来的最高收盘水平 此前欧元区领导人经过在紧急峰会上的彻夜谈判, 周一与希腊达成协议, 将磋商第三轮救助方案以使该国留在欧元区 当日, 泛欧斯托克 600 指数收涨 2%, 报 点, 连续第四个交易日走高 据财经信息供应商 FactSet 统计的数据显示, 这创下了该指数自 6 月 26 日以来的最高收盘水平 其成分股中, 金融板块领涨, 主要由于银行股走高, 推动泛欧斯托克 600 银行指数上涨 2.4% 截至收盘, 德国 DAX 30 指数收涨 1.5%, 报 点 ; 法国 CAC 40 指数收涨 1.9%, 报 点 ; 英国富时 100 指数收涨 1%, 报 点 欧元区领导人同意磋商一项规模达 860 亿欧元的救助方案, 但要求希腊同意接受严格的监督 投资公司 Langton Capital 分析师马克 - 布伦比 (Mark Brumby) 在一份研究报告中指出 : 在过去几天时间里, 市场一直都预计这项协议将可达成, 但不应因此而感到安心 这项协议需要获得包括希腊国会在内的欧洲各国国会的批准, 随后才能就通过欧元区援助基金来进行救助的问题展开正式谈判 欧元区银行股指数升 2.1%, 受助于法国兴业银行 法国农业信贷和意大利裕信银行 (UniCredit) 攀升 1.6-3% 不等 亚太方面周一亚太股市收盘涨跌不一, 日经 225 指数涨 1.57% 欧盟主席图斯克证实希腊谈判达成协议, 准备好以欧洲稳定机制来给予希腊改革和金融支持 截至收盘, 日经 225 指数报 点, 涨 点或 1.57% 韩国综合指数报 点, 涨 点或 1.49% 台湾加权指数报 点, 涨 点或 1.34% 澳大利亚标准普尔 200 指数报 点, 跌 点或 0.34% 新西兰 NZSE50 指数报 点, 跌 点或 0.33% 三大报要闻 海关总署 : 下半年外贸总体趋好 ( 中证报 ) 海关总署新闻发言人黄颂平在新闻发布会上表示, 如果全球没有重大的政治经济突发事件, 预计下半年, 我国对外贸易进出口总体情 21 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

22 况较上半年好 其中, 出口情况有所回升, 进口方面, 国内经济有望企稳向好 虽然国际大宗商品价格还难有明显的回升, 但考虑到去年下半年大宗商品价格已经显著下跌, 同比来看, 今年下半年, 进口价格跌幅会有明显收窄, 进口趋好 公募进场抢筹绩优成长股 ( 中证报 ) 随着大盘反弹走势得以延续, 市场情绪也一扫前几日的阴霾 对近期饱受折磨的公募基金经理而言, 如何应对当下的反弹行情是他们必须面对的问题 是大举抄底, 还是保持谨慎? 虽然公募基金经理对后市的看法依然存在分歧, 但这并不影响一些有魄力的基金经理抄底抢筹 与此同时, 市场底部是否扎实, 几乎每一位基金经理心中都没有十足把握 李克强 : 经济升级发展根本靠改革创新 ( 上证报 ) 7 月 10 日, 中共中央政治局常委 国务院总理李克强主持召开座谈会, 就当前经济形势和经济工作, 听取专家和企业负责人的意见建议 李克强强调, 中国经济升级发展根本靠改革创新 企业是市场主体, 也是创新主体, 要继续实施创新驱动战略, 抓住国家推出 中国制造 2025 互联网 + 行动和推进 一带一路 国际产能合作的机遇, 面向市场, 贴近需求, 着力提升核心竞争力和品牌塑造能力 251 家上市公司接力复牌 ( 上证报 ) 继昨日逾 350 家上市公司携利好复牌后, 今日又有大批上市公司发布各类利好并宣布复牌 截至发稿时为止, 复牌家数已达 251 家, 除此前常见的增持 回购 员工持股等外, 不少复牌公司还宣布了对外投资 战略合作协议等 让市场回归常态 ( 上证报 ) 夏日的暴雨骤晴正在 A 股市场上演 在上周初连续出现千股跌停之后, 从上周四开始 A 股已连续 3 天出现千股涨停的现象 指数与个股股价持续强劲反弹固然令投资者欣喜, 但中小市值个股的成交额仍在低位徘徊, 市场基本功能和定价机制的恢复落后于指数反弹 如果把 A 股市场比作一个人, 他正处在大病之后的恢复期 这一阶段的市场更需要的是理顺机制 恢复功能, 实现市场回归常态化, 实现这一目标的过程波折越少 速度越快, 对市场各方以及实体经济来说都越有利 李克强 : 精准实施定向调控相机调控 ( 证券时报 ) 22 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

23 7 月 10 日, 国务院总理李克强主持召开座谈会, 就当前经济形势和经济工作, 听取专家和企业负责人的意见建议 李克强指出, 我国经济增长动力和下行压力并存, 要继续按照中央经济工作会议精神, 落实政府工作报告部署, 立足当前, 着眼长远, 坚持宏观调控正确取向, 实施积极的财政政策和稳健的货币政策, 把创新宏观调控与推进结构性改革有机结合, 更加精准有效地实施定向调控和相机调控, 防范和化解风险, 确保经济运行在合理区间, 实现增长 物价 就业 收入 环保多重目标协调发展, 也为各类市场健康稳定发展创造条件 坚决清理违规配资推动市场稳定健康发展 ( 证券时报 ) 三根阳线改变信仰 随着市场行情的气温回升, 部分投资者正在进行着一项高危动作 加杠杆抄底 为了呵护市场的长远健康稳定发展, 证监会日前发出通知, 要求各方严格清理整顿违法从事证券业务活动 毋庸置疑, 当前行情的企稳和回暖来之不易 在股市持续大跌之时, 为维护国家金融系统的安全和投资者的切身利益, 政府集合多方之力, 才让股市止跌回升 如此来之不易的成果, 包括投资者在内的市场参与各方, 都该倍加珍惜 国内股市 251 家公司周二复牌 停牌比 降至不足 30% Wind 资讯数据显示,7 月 13 日晚间, 有 251 家上市公司公告周二 (7 月 14 日 ) 复牌 与此同时, 有 12 家上市公司发布停牌公告, 即周二停牌个股为 792 只, 占上市公司总数近 30% Wind 资讯统计显示, 周一 (7 月 13 日 ) 一共有 360 家个股复牌, 包括 3 只 ST 个股, 而这些复牌的个股中有 349 只涨停板或接近涨停 ( 含 2 只 ST 股涨停 ), 占比高达 96.94% 在这些复牌个股中仅有 7 只个股下跌, 其中 5 只封跌停板, 其余个股全部上涨 分析认为, 行情转暖后, 前期停牌的个股逐渐复牌后并没有出现大规模的补跌潮, 对于行情后期走稳具有积极的影响 恒生公告否认 HOMS 阴谋论马云称自己和杭州 躺枪 连日的暴跌导致近日 A 股市场上流言四起, 有谣言称 股灾 源头来自杭州, 并将资本市场的走势归咎于恒生电子开发的 HOMS 系统 对此恒生电子周一发表公告澄清称, 把 HOMS 称作引发股市震荡主力的说法不客观 而马云刚刚也发文表示, 自己已经不炒股好多年, 自己和杭州都 躺枪 了 HOMS 是恒生电子为私募基金开发的技术工具,2012 年 5 月正式上线, 目的是为适应阳光私募等中小资产管理机构提升投资交易管理和风险控制能力的需要 近期,A 股市场自 6 月 12 日的最高位的 点, 到 7 月 9 日最低位的 点, 短短 18 个交易日暴跌 34.85%, 23 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

24 有舆论称暴跌是 HOMS 系统配资平仓导致的 对此, 恒生电子的公告用详实的数据加以了澄清 恒生电子称, 从 6 月 15 日到 7 月 10 日, 沪深两市单边交易总量约为 万亿元, 而同一时期 HOMS 总平仓金额仅为 301 亿, 占两市单边总交易比为 0.104% 其中第一周平仓金额为 亿, 占比为 0.042%; 第二周为 亿, 占比为 0.105% 第三周为 亿, 占比为 0.190%; 第四周为 49.38%, 占比为 0.081% 数据可以清晰表明,HOMS 被称作引发股市震荡主力的说法是不客观, 也是非理性的 恒生电子表示, 对于缺乏数据支持和事实依据, 甚至制造和传播谣言, 混淆公众视听的行为, 公司将保留追究其法律责任的权利 在本次 A 股走势的讨论中, 另一个 躺枪 的是阿里巴巴董事局主席马云 由于恒生总部位于杭州, 有舆论认为 股灾源头在杭州, 继而将矛头指向了马云 对此, 马云刚刚在来往发文表示, 自己最近一直在全球出差根本就无暇关注股市, 自己也已经不炒股好多年, 自己和杭州都 躺枪 了 事不关己, 高高挂起, 事不关己, 有人挂你 国内最大互联网配资平台宣布停止股票质押借款 国内最大互联网配资平台之一米牛网宣布停止股票质押借款 寻钱网同样公告称, 停止股票配资业务 中信证券半年报快报 : 业绩同比增两倍 中信证券 7 月 13 日晚间披露了半年报快报 :2015 年上半年, 公司各项业务继续保持增长, 业绩实现大幅提升, 营业收入及归属于母公司股东的净利润分别同比增长 % %, 分别为 311 亿元 124 亿元, 基本每股收益为 1.13 元 截至 2015 年 6 月 30 日, 资产总额和归属于母公司股东权益与 2014 年末相比分别增长 61.68% 31.48% 此外,2015 年上半年, 公司完成了人民币 115 亿元次级债券 人民币 80 亿元公司债券 七期短期融资券的发行, 以及 11 亿股 H 股的发行, 公司资产结构更趋合理, 资产质量优良 流动性充裕, 各项风险控制指标优于监管指标 石化油服中期预亏 13.8 亿同比略减亏 石化油服 7 月 13 日晚间披露业绩预告, 公司预计上半年业绩亏损在 13.8 亿元左右 ; 而公司去年同期亏损 亿元 石化油服表示, 期内国际原油价格仍处于低位震荡运行, 国际国内油公司普遍大幅减少并放缓上游勘探开发资本支出 受此影响, 全球油田服务行业持续低迷, 导致公司工作量出现大幅下降, 服务价格也有所下降, 经营压力持续加大 24 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

25 中信里昂 :A 股最坏时期已经过去 中信里昂发表研究报告称,A 股最坏时期已过去 中信里昂证券中国研究部董事总经理张耀昌表示, 随着早前 A 股急挫, 融资中较高风险的杠杆已被消除, 估计 A 股最坏时间已过, 暂时不会再大跌, 但由于大量上市公司陆续复牌,A 股仍有一定沽压, 因此预期上证指数将会徘徊在 3300 点至 4500 点 他强调,A 股市场现时平均市盈率约 33 倍, 仍然偏高 预料内地经济要等到第四季度才会好转, 建议投资者最好等到本季度末才入市, 看好国企及具战略意义的板块, 例如银行 航空 航运和石油股等 法兴 :A 股波动或远未结束后市料继续承压 法国兴业银行策略师朱克斯 (Kit Juckes) 指出, 中国股市波动或远未结束 中国对股价从超买水平的修正充其量只能算是一种 拙略的 反应措施 朱克斯称, 中国当局需要面对的问题是 : 这些担忧是由投资和资产价格泡沫导致的, 而其面临的最大挑战是将该国经济增长模式由出口主导型转变为服务 消费主导型 但朱克斯指出, 中国股市下跌对其经济增长的反向影响较小, 这点与美国不同 这位策略师并表示, 法兴并不排除中国股市企稳的可能, 甚至不排除其进一步强劲反弹的可能, 这或将支撑亚洲风险偏好 不过朱克斯进一步表示, 中国经济增长仍在放缓, 这一不确定性对大宗商品价格以及资源出口型国家的货币来说, 仍是巨大的风险 周一 A 股共有 21 只股票发生 25 笔大宗交易 香港万得通讯社报道, 周一 (7 月 13 日 ),A 股共有 21 只股票发生 25 笔大宗交易, 总成交额约为 9.53 亿元 Wind 资讯统计显示, 从成交金额方面来看, 从高至低前五只个股依次为 : 福成五丰 (1.49 亿元 ) 印纪传媒 (1.26 亿元 ) 比亚迪 (1.2 亿元 ) 众信旅游 (1.11 亿元 ) 机器人 (1.01 亿元 ) 从成交价折价率来看, 折价率从高至低前五只个股依次为 : 今世缘 (18.2%) 比亚迪 (18.19%) 亨通光电 (18.19%) 北京科锐 (18.17%) 众信旅游 (18.16%) 周一沪深两市净流出资金 亿元 25 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

26 周一 (7 月 13 日 ), 沪深两市净流出资金 亿元 其中,951 家上市公司获资金净流入,798 家上市公司获资金净流出 其中特大单净卖出金额 亿元, 大单净卖出金额为 亿元, 中单净买入金额为 亿元, 小单净买入金额 亿元 Wind 十大一级行业中有 10 个行业出现资金净流出, 按净流出资金量大小排序依次为 :Wind 工业 ( 万元 ) Wind 材料 ( 万元 ) Wind 金融 ( 万元 ) Wind 可选消费 ( 万元 ) Wind 信息技术 ( 万元 ) Wind 日常消费 ( 万元 ) Wind 公用事业 ( 万元 ) Wind 能源 ( 万元 ) Wind 医疗保健 ( 万元 ) Wind 电信服务 ( 万元 ) 两市共有 254 只个股资金净流入额在 1000 万元以上, 排名前十位的个股分别为 : 中国石化 ( 万元 ) 浦发银行 ( 万元 ) 万科 A( 万元 ) 中国电建 ( 万元 ) 宁波港 ( 万元 ) 华夏银行 ( 万元 ) 兴业银行 ( 万元 ) 东方明珠 ( 万元 ) 中国卫星 ( 万元 ) 中国石油 ( 万元 ) 两市共有 254 只个股资金净流入额在 1000 万元以上, 排名前十位的个股分别为 : 中国石化 ( 万元 ) 浦发银行 ( 万元 ) 万科 A( 万元 ) 中国电建 ( 万元 ) 宁波港 ( 万元 ) 华夏银行 ( 万元 ) 兴业银行 ( 万元 ) 东方明珠 ( 万元 ) 中国卫星 ( 万元 ) 中国石油 ( 万元 ) 当日,525 只个股资金净流出额在 1000 万元以上, 资金净流出排名前十位的个股分别为 : 中国中车 ( 万元 ) 东方财富 ( 万元 ) 中国平安 ( 万元 ) 中国中铁 ( 万元 ) 伊利股份 ( 万元 ) 国泰君安 ( 万元 ) 浙江众成 ( 万元 ) 中国铝业 ( 万元 ) 美盈森 ( 万元 ) 包钢股份 ( 万元 ) 当日,525 只个股资金净流出额在 1000 万元以上, 资金净流出排名前十位的个股分别为 : 中国中车 ( 万元 ) 东方财富 ( 万元 ) 中国平安 ( 万元 ) 中国中铁 ( 万元 ) 伊利股份 ( 万元 ) 国泰君安 ( 万元 ) 浙江众成 ( 万元 ) 中国铝业 ( 万元 ) 美盈森 ( 万元 ) 包钢股份 ( 万元 ) 宏观经济 调查预计中国第二季度 GDP 同比增速或将降至 6.8% 据接受 华尔街日报 调查的 14 位经济学家预计, 中国第二季度 GDP 同比增速可能降至 6.8%, 为六年多来的最低增速 ; 这将低于第一季度 7.0% 的增速 据接受调查的经济学家表示, 中国 6 月份的工业增加值可能较上年同期增长 6.1%, 增幅与 5 月持平 中国 1-6 月不包括农村地区的固定资产投资或将同比增长 11.2%, 低于 1-5 月 11.4% 的同比增幅 6 月份的零售额可能同比增长 10.2%, 略高于 5 月份 10.1% 的同比增幅 中国国家统计局定于本周三公布上述数据 26 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

27 财政部 : 农行涉农贷款利息减按 3% 征营业税 财政部方面表示, 自 2015 年 5 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日, 对中国农业银行纳入三农金融事业部改革试点的各省 自治区 直辖市 计划单列市分行下辖的县域支行和新疆生产建设兵团分行下辖的县域支行, 提供农户贷款 农村企业和农村各类组织贷款取得的利息收入减按 3% 的税率征收营业税 此次对中国农业银行涉农贷款利息收入的营业税优惠政策涉及的业务包括法人农业 林业 渔业 畜牧业等贷款, 小型农田水利设施贷款, 农产品加工贷款, 农村公路建设, 农村文化体育设施建设, 个人农业 林业 渔业 畜牧业等贷款, 农户助学 医疗 住房等贷款共计有 39 项 今年以来, 政府针对金融扶持三农接连出招, 除了数次降息和定向降准, 今年的中央一号文件还罕见地 点名 几家金融机构创新三农金融服务, 其中对农业银行专门提出要求 : 农业银行三农金融事业部改革试点覆盖全部县域支行 此次减收营业税, 正是对农行三农金融事业部改革试点的有力支持 杨雄 : 沪港可围绕人民币国际化进一步加强合作 上海市市长杨雄 13 日在上海会见沪港经济发展协会会长姚祖辉一行时指出, 立足自贸试验区金融开放创新, 沪港可围绕人民币国际化等进一步加强合作, 共同建立参与国际金融市场竞争的新优势 杨雄指出, 沪港经济发展协会成立 30 年来, 为促进沪港合作交流发挥了重要作用 当前, 上海正以自贸试验区扩区为契机, 进一步深化改革 扩大开放 通过大力实施创新驱动发展战略, 加快建设具有全球影响力的科技创新中心 这些都为沪港深化交流合作搭建了新平台 创造了新机遇 杨雄还指出, 面对大众创业 万众创新带来的新产业 新商业模式等共同挑战, 沪港两地要主动顺应科技和产业变革趋势, 不断拓展合作领域和模式 期待沪港经济发展协会继续为深化沪港合作交流 促进两地共同繁荣发展作出新贡献 姚祖辉说, 今年是沪港经济发展协会成立 30 周年, 协会已与香港岭南大学联合成立了沪港经济政策研究中心, 聚焦自贸区 人民币国际化等议题开展研究 协会还将通过举办沪港大都市发展研讨会等活动, 进一步促进沪港合作交流 央企高管下半年或将全面限薪 据媒体披露, 在国资委下属央企负责人薪酬改革执行完毕后, 所有国有企业将全面仿效执行薪酬政策 下一步, 在国资委管理之外的金融企业 各省国企以及央企子公司的高管限薪政策将全面实施 中央管理企业负责人薪酬制度改革方案 今年年初正式实施, 27 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

28 首批改革涉及 72 家央企负责人, 包括中石油 中石化 中国移动等组织部门任命负责人的 53 家央企, 以及其他金融 铁路等 19 家企业 据了解, 央企高管薪酬普遍在 8000 元左右, 人力资源和社会保障部副部长邱小平解释, 改革后, 央企负责人的薪酬由基本年薪和绩效年薪两部分构成, 还将增加 任期激励收入 的部分 邱小平 : 为体现薪酬分配的公平性, 原则上确定相同的基本年薪 绩效年薪根据年度考核评价结果的不同, 结合绩效年薪调节系数确定 增加任期激励收入的目的, 是引导企业负责人更加重视企业长远发展, 防止经营管理中的短期行为 据媒体报道, 参与薪酬制度改革方案的人士称 : 下半年, 将会推进各省国有企业和中央部门管理企业负责人的薪酬改革 在中国企业改革与发展研究会副会长李锦看来, 改革后, 央企高管薪酬与效益挂钩, 可以使得效益机制发挥更大的作用, 同时, 央企高管限薪后, 也有利于消除两极分化, 调动更多人的积极性, 但新政实施半年以来, 业内也存在不少担忧的声音, 例如, 高管限薪会不会影响到员工的绩效等等, 因此, 更需要配套政策尽快出台 : 大家认为央企职工工资下降 央企限薪联系到一起去认识了, 其实这是误解, 存在的问题就是, 下一步怎么样加强市场化, 以效益为标准, 还要进一步深化改革, 有些误解还有待于消除 产经 国税总局公布煤炭资源税征收管理办法 8 月起施行 国税总局近日公布 煤炭资源税征收管理办法 ( 试行 ), 明确了煤炭计税价格的确定方法 运费扣减范围等内容,8 月 1 日起实施 交通部 : 尽快研究明确十三五交通投资政策 交通运输部综合规划司巡视员于胜英近日透露, 交通运输部将建立 三年滚动项目库, 梳理 2016 年拟开工项目, 做到开工一批 研究一批 储备一批 不但要确保今年任务完成和 十二五 顺利收官, 还要保障今明两年有效衔接, 确保 十三五 顺利开局, 尽快研究明确 十三五 时期交通投资政策, 加快推动 十三五 各类建设项目的前期工作开展 中指院 : 上半年 15 个重点城市新开住宅项目平均去化率近 6 成 中国指数研究院 7 月 13 日发布的最新报告显示, 上半年, 全国 15 个重点监测城市新开住宅项目当天去化率均值为 59%, 其中, 深圳去化效果非常好, 平均去化率在 80% 以上 报告显示, 上半年, 全国 15 个重点监测城市新开住宅项目当天去化率均值为 59% 从各月走势来看,1 月 2 月房企进入盘整期, 加之传统春节影响, 去化率有所下滑,3 月以后楼市迎来金三银四传统旺季, 28 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

29 再加上多轮利好政策出台, 去化率持续回升 但从整体来看, 今年上半年去化水平仍不及去年同期 分城市来看, 仅 5 个城市去化率超过平均水平 深圳年后市场供需两旺, 去化效果非常好, 上半年平均去化率均高达超 8 成 ; 南京次之, 上半年平均去化率达 74% 而天津 宁波平均去化率分别为 39% 和 17%, 在监测城市中开盘去化效果较差 报告显示, 上半年共有 21 个项目开盘售罄, 售罄项目集中在杭州和深圳, 其中杭州最多, 占据 8 席 从开盘去化率排行榜来看,76% 的项目为刚需楼盘, 另有少量中高端改善项目 在较大的需求支撑下, 部分刚需项目开盘前积累有效客户量远远超过推盘量, 开盘效果十分理想 从监测的 15 个重点城市新开盘定价来看,2015 开年以来整体价格持续上涨, 约 8 成开盘项目选择高开或平开, 但受库存压力和结构性影响, 仍有 20% 的项目价格回调, 以价换量 上半年, 监测的 15 个重点城市纯新盘较周边同质产品价格平均上涨 7.9%, 高价开盘项目较周边同类产品的价格平均涨幅约为 19.0%, 低价开盘项目价格较周边同类产品价格跌幅普遍在 10% 左右 ; 重点监测城市老推新项目开盘价格平均上涨 3.1%, 其深圳平均上涨幅度最为明显, 为 29.6% 上半年造船业三大指标出炉新接订单下降逾 70% 工信部 7 月 13 日公布上半年造船行业三大指标显示,2015 年 1-6 月, 全国造船完工量 1853 万载重吨, 同比增长 6.3%, 其中海船为 637 万修正总吨 ; 新承接船舶订单量 1119 万载重吨, 同比下降 72.6%, 其中海船为 413 万修正总吨 截至 6 月底, 手持船舶订单量 万载重吨, 同比下降 9.2%, 其中海船为 4330 万修正总吨, 出口船舶占总量的 95.0% 能源局启动 2015 年电网安全风险管控专项监管 国家能源局日前在青海召开电网安全风险管控专项监管启动会议 会议强调, 要紧紧围绕防止发生电网大面积停电事故核心工作, 进一步强化电网安全风险管控, 确保电网运行风险可控 在控, 保持电力安全生产良好态势 第二批民营银行来袭十余家申报材料成熟 继首批 5 家试点民营银行全部获准开业后, 银监会近日亦明确了民营银行的准入标准, 令一度沉寂的民营银行迎来了空前的发展机遇 不过, 市场对于民营银行是否能从试点真正转为常态仍存顾虑 据悉, 日前第二批申报到中国银监会的 40 余家民营银行, 在材料方面基本成熟的有十几家 不过, 由于民营银行是新生事物且涉及的文件较多, 除第一批 5 个试点的省市之外, 各省银监部门 各民营银 29 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

30 行的发起人没有相关经验, 银监会也没有出台相关的细则和模板, 因此各家都在摸索中, 在材料上很难迅速完善成熟, 影响了民营银行筹建设立的进度 曾参与首批民营银行发起设立工作的咨询专家透露, 首批民营银行由于筹建时间较短 ( 一般为 6 个月, 即使延期一次最长也只能为 9 个月 ), 加之民营企业缺乏银行业运营经验, 开业第一年, 很多条件并不具备,IT 系统也尚未全部建设到位, 很多 IT 系统暂时还不具备接入央行和银联的条件, 导致一些工作无法开展 而且, 银联系统原则上要求经营一年以上才能接入, 各家民营银行目前基本上是一个孤岛, 与外界不连通, 因此初期各家民营银行都只有存折, 没有银行卡, 没法在 ATM 机上跨行存取款 部分银行只能是通过与传统银行合作来开展一些业务 基于以上原因, 第一批民营银行目前基本处于系统建设完善期 据悉, 周二 (7 月 14 日 ), 中国银监会召集各省市银监局参加民营银行培训, 或有助于协调解决上述问题 6 月 26 日, 银监会党委书记 主席尚福林在出席国务院新闻发布会答记者问时强调, 目前, 已有 40 多家民营企业就发起设立民营银行表示出较大的热情和兴趣, 相关各方主要是以表达意向为主 同日, 银监会出台 关于促进民营银行发展的指导意见, 明确了四项民营银行准入标准, 包括资本标准 股东标准等 尚福林指出, 指导意见 印发后, 银监会将按照相关规定积极推进申设工作 即日起, 银监会将正式依法对合格的民间资本发起设立民营银行的申请进行受理 尚福林指出 这意味着银监会受理民营银行的申办工作正式开闸 截至 2015 年 7 月, 首批 5 家民营银行试点的深圳前海微众银行 上海华瑞银行 温州民商银行等 3 家民营银行均已开业 5 家银行均定位于中小微和民营客户, 但业务模式存在差异化 其中, 蚂蚁金服旗下网商银行和腾讯入股的微众银行均定位于新型的互联网 + 银行, 不设物理网点 而其余几家还是传统银行的商业模式 据了解, 在民营银行的筹建和运营过程中, 也存在一些现实困难 困难主要在股东资质 市场特色和材料完备性这三个方面 民营银行的筹建申请重点, 首先是股东资质, 即风险承担能力和持续注资能力, 对股东资质要求潜在门槛很高 ; 另外是市场特色与定位 由于规定单一股东或其关联方最大持股比例不能高于 30%, 因此需要凑齐十几家在同一省份 ( 直辖市 自治区 ) 内具有资金实力 满足要求的合格发起人, 并平衡各股东之间的利益诉求, 难度很大 由于对发起人股东要求充分的信息披露 接受延伸监管 承诺承担剩余风险等问题, 很多民营企业不愿意参与 在特色定位方面, 除了三农 小微 社区之外, 也很难找出其他特色, 出现新的同质化趋势 能填补当地金融空白的市场定位 满足当地实体经济需要的特色就是合适的, 不必为创新而创新 过分求新 求异, 最后落不了地, 市场容量不够, 无法满足商业可持续性 上述参与民营设立人士表示 30 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

31 全球经济 希腊政府计划将银行假期再延长两日 周一据与希腊财政部副部长商谈过的几位银行家透露, 希腊政府计划将该国的银行假期再延长两日 希腊银行业界已从 6 月 29 日开始关门 此外, 该国还实行了资本控制, 每人每日取款上限为 60 欧元 但希腊银行业界重新开门的具体时间将取决于欧洲央行 欧洲央行已经限制了对希腊银行机构的紧急流动性支持上限 经济学家表示, 在希腊议会实行必要的改革措施 为第三轮救援贷款正式谈判铺平道路之前, 欧洲央行不大可能上调这一上限, 希腊国内各家银行仍将继续被迫关门 美国 6 月预算盈余 520 亿美元 美国财政部周一发布的报告显示, 美国 6 月联邦预算盈余达 520 亿美元, 较去年同期下降 190 亿美元 6 月政府支出为 2910 亿美元, 较去年同期增加 380 亿美元 ; 政府收入为 3430 亿美元, 较去年同期增加 190 亿美元, 增幅 6% 截至 6 月底的本财政年度前九个月, 美国政府预算赤字达 3130 亿美元, 较上财年同期下降 520 亿美元 美国财长称希腊协议符合全球经济利益 美国财政部长杰克 卢周一表示, 欧洲达成协议准备在 5 年内第三次救援陷入财政困境的希腊是 重要的一步, 符合全球经济的 最大利益 卢表示, 协议可能需要实施一些艰难的步骤, 但美国将 与各方继续协作, 确保协议能取得成功 海外股市 恒指续涨 1.3% 重上 点 周一 (7 月 13 日 ), 恒指小幅低开, 后震荡向上, 重上 点 截至收盘, 恒指涨 1.3% 或 点, 报 点 ; 恒生国企指数涨 1.23% 或 点, 报 点 ; 恒生红筹指数涨 1.05% 或 47.5 点, 报 点 大市全日成交 1368 亿港元 蓝筹股普涨, 仅中信股份 中国移动和中国石油化工小幅下跌 博彩股金沙中国 银河娱乐 华彩控股 永利澳门 美高梅中国等涨逾 3% 消费股华润创业 天虹纺织 波司登 雨润食品等涨逾 4% 地产股长实地产 新鸿基地产 九龙仓集团 恒隆地产 新世界发展等涨逾 1% 31 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

32 中资金融股新华保险 中国人民保险集团 中国财险 海通证券 中信银行 民生银行 中国银行等涨逾 1% BP 漏油事件赔偿金或再增 20 亿美元 继日前就 2010 年漏油事件达成 187 亿美元的赔偿协议之后, 英国石油公司 (BP) 仍然面临还需支付额外数十亿美元赔偿金的风险 据悉, 目前数以万计寻求赔偿的企业的索赔请求仍然未被完全受理, 如果延续此前的赔偿方式, 那么这将令英国石油公司支付比预留赔偿金多出 20 亿美元的赔偿数额 英国石油公司此前表示, 可能不会在明年之前公布针对企业方面赔偿的总额预估值, 但已接受最终赔偿金额将远高于此前在赔偿条款里预留的 103 亿美元 据悉, 这一赔偿金额是英国石油公司在 2012 年与受漏油事件影响的企业和个人达成的一项和解协议中规定的, 但目前看来这一数额远远超出了英国石油公司的预期 雨润食品 : 预估上半年净亏损不少于 7 亿港元 7 月 13 日, 雨润食品 (1068.HK) 在香港交易所发布公告称, 估计上半年录得净亏损不少于 7 亿港元, 预期亏损的主要原因是中国经济增长放缓 经济结构转型 当当成立特别委员会评估私有化要约 当当网周一宣布, 公司董事会已成立由 Ruby Rong Lu( 卢蓉 ) Ke Zhang( 张克 ) 和 Xiaolong Li 三位独立董事组成的特别委员会, 以评估公司 7 月 9 日接到的私有化要约 当当网上周宣布, 公司董事会已接到来自董事长俞渝和 CEO 李国庆 ( 以下简称 买家联盟 ) 的私有化要约, 以每股美国存托股 (ADS)7.812 美元的现金收购买家联盟尚未持有的公司全部已发行普通股 买家联盟目前已持有当当已发行流通股的 35.9%, 占公司投票权的约 83.5% 该特别委员会还将聘请法律和金融顾问来帮助评估该私有化要约 期货 周一 ICE 农产品期货涨跌不一原糖涨 1.2% 周一洲际交易所 (ICE) 农产品期货涨跌不一, 原糖期货走坚, 受助于前一交易日大涨后的跟进买盘 ; 期棉持平, 受买盘提振 原糖期货周一缩量上涨, 受助于前一交易日大涨后的跟进买盘 因预期全球供应缺口将扩大, 原糖期货上周五急升逾 4% 10 月原糖期 32 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

33 货收涨 0.15 美分, 或 1.2%, 报每磅 美分 10 月白糖期货合约收高 1.10 美元, 或 0.3%, 报每吨 美元 期棉持平, 受一关键支撑水准带动的买盘提振, 尽管美国政府公布的需求预估意外下降使投资者的担忧持续 ICE12 月期棉合约持平在上一交易日结算价每磅 美分 上周,12 月棉花合约下跌约 3% 周一芝加哥农产品期货多数上涨大豆涨 0.53% 周一芝加哥期货交易所 (CBOT) 农产品期货多数上涨, 大豆期货收高, 关注 USDA 作物生长报告 ; 小麦期货多数收低, 因出口需求疲弱和美元上涨 ; 玉米期货跳升至一年高位, 因预期美国作物优良率下降 美国大豆期货连升第四个交易日, 交易商称市场预期美国政府将进一步下调美国大豆的生长评级 8 月大豆期货合约收涨 5.5 美分或 0.53%, 报每蒲式耳 美元 8 月豆粕合约收高 1.1 美元, 报每短吨 美元 8 月豆油合约升 0.32 美分, 报每磅 美分 小麦期货多数收低, 交易商表示, 因美元上涨令美国小麦在全球出口市场的竞争力进一步下降, 使小麦市场承压 9 月小麦期货结算价报 美元, 跌 0.25 美分 玉米期货连升第五日, 至一年高位, 交易商称, 因市场预期强降雨将导致美国农业部在作物生长报告中下调美国玉米优良率预估 9 月玉米合约升 6 美分, 报每蒲式耳 元 周一纽约原油期货下跌 1% 报每桶 美元 周一 (7 月 13 日 ) 纽约原油期货价格下跌 54 美分, 跌幅为 1%, 收于每桶 美元 投资者预期伊朗原油将进入国际市场, 另外 OPEC 将增加产量以及美元走强也施压油价 与此同时,ICE 布伦特 8 月原油期货价格收盘下跌 0.88 美元, 跌幅 1.50%, 报 美元 / 桶 Price Futures Group 的资深分析师 Phil Flynn 表示, 伊朗达成协议的预期对原油价格施加压力 数个欧洲国家表示希望与伊朗在周一晚些时候达成协议, 否则在最后期限一再推迟的情况下谈判有失败的可能 美国官员则表示应该给谈判更多的时间 同时,OPEC 的月度报告对油价影响好坏参半 OPEC 将今年原油需求预期削减了 10 万桶 / 日, 且成员国日产量增加 28.3 万桶 不过 OPEC 预期全球 2016 年对原油需求增速将加快 周一伦敦基本金属多数反弹但期铜表现落后 周一 (7 月 13 日 ) 伦敦金本金属多数反弹, 此前希腊和债务人达成债务协议, 但期铜表现落后, 因数据显示上月中国铜进口下降 铅表现出众, 价格升至近一个月高位, 因担心出现短期库存吃紧 伦敦金属交易所 (LME) 基本金属市场和其他金融市场均因希腊达 33 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

34 成协议而释然上涨 希腊和欧洲债权人在欧盟峰会上经过彻夜磋商达成协议 三个月期铅跳涨 3%, 收报每吨 1844 美元, 为 6 月 15 日来最高, 此前 LME 数据显示, 一实体控制了 40-50% 的 LME 铅库存, 价值约 1.3 亿美元 一伦敦交易商说, 有一些果决的买盘持续 我们仍不清楚推动近期库存变动背后的真实原因 交易所没有提供持有大量仓位的实体的身份, 但投资者或交易商通常会买光库存, 期望从即将出现的供应短缺中获利 期铜基本持平, 小升 1 美元, 或 0.02%, 收报每吨 5591 美元, 远高于上周触及的六年低位 5240 美元 CapitalEconomics 资深商品分析师 CarolineBain 说, 希腊危机一直拖累市场人气, 没有人确定将向那个方向发展, 但今早中国贸易数据对铜价带来一定压力 6 月中国铜进口较前月减少 2.8%, 触及四个月低位, 因季节性需求疲弱 不过,Bain 预计未来几个月进口将增加 Bain 指出, 我们开始看到刺激措施在实质经济中起效, 所以预计今年下半年进口将上升 整体中国贸易数据也有亮点 中国公布优于预期的 6 月外贸数据, 出口同比增速四个月来首次转正 投资者在等待本周末公布的中国房价数据 瑞银的 DanMorgan 说, 中国楼市是导致商品价格过去 个月走低的主要因素, 楼市周期在过去一年转弱 期镍急升 4.2%, 收报 美元, 因低吸买盘和回补空头 三个月期铝收涨 1%, 报 1713 美元 三个月期锡收高 2.8%, 报 美元的两周高位 期锌收盘时没有成交, 买盘最后报 2052 美元, 为 7 月 2 日来最高, 上涨 2.1% 中国有望在 2015/16 年度成为全球最大原糖进口国 近日, 巴西供应商 Copersucar 的总裁 Paulo Roberto Souza 称, 受强劲的需求推动, 中国有望在 2015/16 年度超越印尼成为全球最大的原糖进口国 Souza 称, 干旱造成中国国内原糖产量减少, 需求预期强劲, 2015/16 年度原糖进口量可能达到最高 400 万至 500 万吨 被问及哪个国家是全球第一原糖进口国时,Souza 称, 现在仍是印尼, 但中国有可能在 2015/16 年度成为第一 巴西糖业咨询机构 Datagro 总裁 Plinio Nastari 之后向路透表示, 他同意 Souza 有关中国因需求增长有可能在 2015/16 年度超越印尼, 成为全球第一原糖进口国的说法 大宗商品价格接近数年低位提振中国进口 34 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

35 商品价格接近数年低位, 可能促进中国未来几个月某些大宗商品的进口, 提振原油 铁矿石和大豆, 而国内需求疲软或导致其他商品的进口量受限 中国 6 月原油进口量同比大增 27%, 创下第二纪录高位 大豆进口也录得类似涨幅, 因买家趁价格低廉和海外供应充裕加大采购力度 但较低的价格几乎未刺激 6 月其他商品的进口, 煤进口量同比下滑 34%, 铁矿石和铜进口量同比基本持平, 因经济疲软拖累需求 外汇 广东南沙 横琴自贸区启动跨境人民币贷款 广东南沙 横琴自贸区深化粤港澳金融合作, 探索跨境投资便利化取得重大进展 13 日, 人民银行广州分行发布 广东南沙 横琴新区跨境人民币贷款业务试点管理暂行办法 ( 以下简称 办法 ), 启动在广东南沙 横琴自贸区开展跨境人民币贷款业务试点 办法 允许在南沙 横琴新区注册成立并在区内实际经营或投资的企业, 以及参与区内重点项目投资建设的广东省辖内企业, 从港澳地区银行借入人民币资金 资金使用范围限于区内或境外, 包括区内生产经营 区内项目建设以及区内企业的境外项目建设等, 资金投向应符合国家宏观调控方向和产业政策导向 据了解, 跨境人民币贷款的期限 利率由借贷双方按照商业原则在合理范围内自主确定 人民银行广州分行将结合南沙 横琴新区建设发展资金需求和港澳人民币业务发展情况, 确定南沙 横琴新区跨境人民币贷款业务总规模, 并实行余额管理 人民银行广州分行有关人士介绍, 在广东南沙 横琴新区开展跨境人民币贷款业务试点有三方面的作用 : 一是帮助辖区内中资企业开辟跨境融资的便利渠道, 降低企业融资成本, 推动产业转型升级和外贸稳定增长 ; 二是进一步深化粤港澳金融合作, 促进内地与港澳跨境投融资便利化, 支持港澳地区离岸人民币市场发展 ; 三是推动 一带一路 战略的实施, 为打造泛珠三角区域发展综合服务区营造良好的金融服务环境 ; 四是有利于推动人民币国际化和资本项目可兑换, 为我国全面深化金融改革创新探索可复制 可推广的经验 外媒 : 人民币跨境支付系统或将 打折扣 路透援引两名知情人士称, 中国准备实行一套 折扣版本 的人民币跨境支付系统 (CIPS), 该系统只能用于跨境的人民币贸易, 而不包括资本相关交易 路透评论认为, 原本该系统的出炉备受市场期待, 但如今这样一个 打了折扣 的系统将成为中国试图建立统一的人民币结算网络进程中遇到的第二次挫折, 因去年就预计将启动的该项目最终因为技术问题已经延迟至今年 如今的计划可能使价值数十亿美元的交易推后, 包括证券购买和 FDI 国外直投, 本来这些交易计划通过这样的系统进 35 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

36 行清算 在美国每天约有 1.5 万亿美元的交易通过类似的系统进行处理 此前有数位官员讲话表示, 这一系统将于今年晚些时候启动 按央行的计划, 未来清算行将不再是境外人民币的主要 出路 ( 回流机制 ) 和离岸人民币存款的定价基础, 这些功能将由 CIPS 承担 同时, 也将不再完全依赖 SWIFT 传递报文, 金融安全性和独立性将会取得大幅提高 评论认为跨境清算机制作为基础设施建设, 是一国货币实现国际化必不可少的基础条件 数据显示中国当前 30% 的国际贸易已经在使用人民币结算 周一美元指数升 0.77% 受美联储升息预期支撑 周一 (7 月 13 日 ) 美元指数升 0.77%, 报 因在希腊与国际债权人达成协议后, 市场焦点重新回到美联储 9 月升息的可能性上 欧元区领导人同意磋商一项规模达 860 亿欧元的救助方案, 以使处于破产边缘的希腊留在欧元区, 但要求希腊接受严格的外部监督 如果欧盟峰会没能达成协议, 希腊经济将跌入低谷, 该国的银行将滑向崩溃的边缘, 希腊将不得不发行自己的货币, 并退出欧元区 分析师称, 尽管希腊的未来仍不确定, 但债务协议使投资者将关注焦点转向了美联储可能在 9 月升息的前景 美联储主席耶伦和波士顿联储主席罗森格伦上周五发表的讲话暗示, 这一可能性仍然存在 耶伦本周稍后将在美国国会作半年度证词陈述 Brown Brothers Harriman 的汇市策略部全球主管 Marc Chandler 表示, 除非新出炉的经济数据表现疲弱, 否则美联储将在 9 月升息 美国与欧洲收益率差不断扩大也扶助美元 希腊与债权人达成协议后, 美国公债价格回落, 德债价格却上扬,10 年期美国公债较可比德债收益率差扩阔 9 个基点, 美国公债收益率远高于可比德债 欧元兑美元急跌近 1.5%, 触及 1.10 之下的日低, 后反弹, 尾盘报 美元兑日元触及一周高位 分析师称, 油价回落也重压欧元, 因伊朗与六大国看似接近达成核协议 一旦达成协议, 将有更多伊朗石油流入国际市场 TJM Brokerage 的外汇部联席主管 Richard Scalone 说, 油价持续下跌增加了全球通胀回落的可能性, 欧洲因此受到的影响超过了美国 欧洲央行推出 1 万亿欧元购债计划部分是为了对抗通缩 美元兑瑞郎尾盘上扬 1.10%, 报 黄金 周一纽约黄金期货下跌 0.2% 报每盎司 美元 周一 (7 月 13 日 ) 纽约黄金期货收盘下跌 2.50 美元, 跌幅 0.2%, 报每盎司 美元 希腊与债权人达成交易削弱了黄金的避险吸 36 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

37 引力 以此同时, 纽约商品交易所 9 月交割的白银期货收盘下跌 2.4 美分, 跌幅 1.2%, 报每磅 美元 欧元区领导人一致同意给希腊数百亿欧元的救助以换取严格的紧缩政策 在金融市场存在不确定的时候, 黄金一直被当做保值的产品 不过一旦危机消除, 市场回归稳定, 黄金的需求就会减少, 金价就会下跌 FOREX.com 的分析师 Fawad Razaqzada 表示, 即使不确定性消失, 金价仍试图回补之前的跌幅, 金价已经跌至 1150 至 1155 的重要支撑区间 不过除非投资者大举买入, 否则金价仍将维持下跌的趋势 美元上涨同样对金价施加压力 美元指数已经上涨 0.8% 基金 基金业协会 : 中国公募基金资产已达 7.11 万亿元 据基金业协会 7 月 13 日公布的数据显示, 截至 2015 年 6 月底, 我国境内共有基金管理公司 97 家, 其中合资公司 46 家, 内资公司 51 家 ; 取得公募基金管理资格的证券公司 7 家, 保险资管公司 1 家 以上机构管理的公募基金资产合计 7.11 万亿元 37 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

38 四 股票市场要闻 热点聚焦 投资策略 行业评级 证监会证实赴恒生电子核查有关线索 IC 合约尾盘跳水投资者称被限仓中金所回应需查证 251 家公司周二复牌 停牌比 降至不足 30% 恒生公告否认 HOMS 阴谋论马云称自己和杭州 躺枪 国内最大互联网配资平台宣布停止股票质押借款 中信证券半年报快报 : 业绩同比增两倍 A 股升 2.39% 盘中上 4000 点超 1500 股涨停 周一全球股市多数上涨受希腊协议利好提振 周一 A 股共有 21 只股票发生 25 笔大宗交易 周一沪深两市净流出资金 亿元 国泰君安 :A 股呈现震荡格局不宜对后市过于乐观 中金公司 : 市场最恐慌阶段已经结束建议把握个股行情 银河证券 : 未来 A 股将在结构调整中酝酿全新行情 华泰证券 : 大盘多头反攻之势已经确立操作仍以持股为主 海通证券 : 市场仍需时间震荡筑底将以业绩优劣分化 招商证券 : 市场短期博弈愈加复杂 国金证券 : 市场有望迎来一波 人造 反弹市 东方证券 : 市场快牛转慢牛短期个股机会更大 东吴证券 : 政策维稳效应已经显现市场或进入新一轮慢牛底部区域 浙商证券 : 市场快速反弹之后将转入箱体震荡格局 国泰君安 : 市场分化下传媒行业优质公司投资价值凸显 国泰君安 : 看好 3 季度猪价上行布局低估值确定性成长个农业股 国泰君安 : 通信行业先抑后扬关注中报高增长个股 38 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

39 中金公司 : 消费行业重点关注低估值蓝筹 中金公司 : 水泥行业短期基本面筑底下半年将温和复苏 中金公司 : 市场波动给化工行业带来投资机会 申万宏源 : 医药板块部分个股已经到了中期配置重要时间窗口 申万宏源 : 布局景气加速回升畜禽养殖业优选龙头白马 申万宏源 : 家电板块推荐行业龙头和超跌个股 国泰君安 : 关注超跌换手率充分基本面过硬非银个股 个股评级 国泰君安 : 中科金财互联网银行王者之势再彰显 ( 增持, 目标价 72 元 ) 国泰君安 : 乐普医疗整合完全可吸收支架技术 ( 增持, 目标价 65 元 ) 海通证券 : 华天科技迎来最佳买入时机 ( 买入, 目标价 21 元 ) 宏源证券 : 和邦股份高送转及管理层增持彰显信心 ( 买入 ) 招商证券 : 三安光电航天军工半导体订单突破 ( 强烈推荐, 目标价 60 元 ) 银河证券 : 长园集团布局新能源汽车产业 ( 推荐 ) 齐鲁证券 : 福能股份打造投资并购的战略平台 ( 买入, 目标价 32 元 ) 兴业证券 : 均胜电子后市场平台布局再下一城 ( 增持 ) 兴业证券 : 长城汽车战略投入新的市场 ( 增持 ) 东方证券 : 三安光电结盟航天科技系统 ( 买入, 目标价 元 ) 西南证券 : 益佰制药大肿瘤战略或加速 ( 买入 ) 民生证券 : 均胜电子增资安惠汽配向汽车后市场延伸 ( 强烈推荐 ) 民生证券 : 智慧能源完善能源互联网布局 ( 强烈推荐, 目标价 50 元 ) 安信证券 : 四川九洲军工标的存资产注入预期 ( 买入, 目标价 元 ) 安信证券 : 亚太股份智能汽车生态圈协同效益显现 ( 买入, 目标价 元 ) 39 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

40 热点聚焦 证监会证实赴恒生电子核查有关线索 方正证券 : 安科生物逐步布局基因检测 ( 强烈推荐 ) 证监会 13 日晚间确认, 周一组织稽查执法力量赴恒生电子股份有限公司, 核查有关线索, 监督相关方严格执行证监会的相关规定 当日上午有媒体称, 证券监管当局突访恒生电子杭州办公大厦, 约谈多位高管 据了解, 证券监管当局此行和规范配资相关 有恒生电子内部人士透露, 公司多位高管被安排在不同会议室进行 约谈, 负责恒生 HOMS 系统的相关高管是本次重点约谈对象 恒生电子 13 日早间针对证监会发布的 关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见, 以及市场相关消息对恒生 HOMS 系统的影响发布公告, 恒生电子表示,HOMS 系统被称作引发股市震荡主力的说法是不客观, 也是非理性的 该公告称,7 月 12 日, 证监会发布实施 意见, 本公司坚决支持, 并积极响应, 严格按照 意见 等法律法规和监管政策的要求进行清理整顿, 规范相关业务活动 此外, 公司也关注到近期一些社交媒体上关于 HOMS 的个别报道存在内容不客观 不专业甚至不理性的情况 为使市场更全面客观地了解相关情况, 特作说明如下 : 公告表示, 目前市场上有谣传认为是恒生的 HOMS 工具导致了股市动荡的观点是非常不客观的, 也是非常不专业的 恒生电子称,HOMS 只是一个为私募基金开发的技术工具 公司于 2012 年 5 月正式上线 HOMS 金融投资云平台 ( 以下简称 HOMS), 其目的是为适应阳光私募等中小资产管理机构提升投资交易管理和风险控制能力的需要 恒生电子还表示, 公司一直坚持, 各类机构利用 HOMS 进行业务管理, 必须首先确保其业务本身符合法律法规和监管政策要求 同时, 恒生电子还在公告中披露一组数据, 从 6 月 15 日到 7 月 10 日, 沪深两市单边交易总量约为 亿, 而同一时期 HOMS 总平仓金额仅为 301 亿, 占两市单边总交易比为 0.104% 其中, 第一周平仓金额为 亿, 占比为 0.042%; 第二周为 亿, 占比为 0.105%; 第三周为 亿, 占比 0.190%; 第四周为 亿, 占比为 0.081% 针对上述所披露的数据, 恒生电子称,HOMS 被称作引发股市震荡主力的说法是不客观, 也是非理性的 IC 合约尾盘跳水投资者称被限仓中金所回应需查证 周一 (7 月 13 日 ), 中证 500 股指期货 IC 合约在现货收盘后突然出现跳水, 其中 IC1507 主力合约由涨停跌至 2% 左右,IC1509 合约更是由接近涨停跌至 -8%, 随后,IC 合约在 15 点 07 分左右迅速反弹回升, IC1507 合约最终收于 点, 上涨 5.03% 随后, 有投资者反映, 在 15:00 至 15:07 分左右,IC 合约无法开立多单, 投资者截图称, 当时系统提示为 超出客户限仓 40 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

41 有市场人士指出, 此前业内有传言称, 中金所已下发通知, 对套期保值客户中 期现不匹配 的, 限制了其开仓权限, 情况严重的甚至会直接取消套保额度 投资者今日交易中开立多单被提示 超出客户限仓 可能是因为其 期现不匹配 导致的限仓 另有市场人士认为,IC 合约尾盘跳水或是多头大幅平仓所致 中金所人士对此表示, 投资者无法开立多单的情况尚需查证, 是否为系统原因, 要咨询相关部门才能回应 此前中金所决定, 自 7 月 8 日结算时起, 将中证 500 股指期货卖出持仓交易保证金提高至 20%( 套期保值持仓除外 ); 自 7 月 9 日结算时起, 将中证 500 股指期货卖出持仓交易保证金提高至 30%( 套期保值持仓除外 ) 这一举措被市场解读为救市措施, 中金所当时称是为了 抑制过度投机, 将密切跟踪中证 500 股指期货交易保证金调整后的市场状况, 进一步加强市场风险控制 251 家公司周二复牌 停牌比 降至不足 30% Wind 资讯数据显示,7 月 13 日晚间, 有 251 家上市公司公告周二 (7 月 14 日 ) 复牌 与此同时, 有 12 家上市公司发布停牌公告, 即周二停牌个股为 792 只, 占上市公司总数近 30% Wind 资讯统计显示, 周一 (7 月 13 日 ) 一共有 360 家个股复牌, 包括 3 只 ST 个股, 而这些复牌的个股中有 349 只涨停板或接近涨停 ( 含 2 只 ST 股涨停 ), 占比高达 96.94% 在这些复牌个股中仅有 7 只个股下跌, 其中 5 只封跌停板, 其余个股全部上涨 分析认为, 行情转暖后, 前期停牌的个股逐渐复牌后并没有出现大规模的补跌潮, 对于行情后期走稳具有积极的影响 恒生公告否认 HOMS 阴谋论马云称自己和杭州 躺枪 连日的暴跌导致近日 A 股市场上流言四起, 有谣言称 股灾 源头来自杭州, 并将资本市场的走势归咎于恒生电子开发的 HOMS 系统 对此恒生电子周一发表公告澄清称, 把 HOMS 称作引发股市震荡主力的说法不客观 而马云刚刚也发文表示, 自己已经不炒股好多年, 自己和杭州都 躺枪 了 HOMS 是恒生电子为私募基金开发的技术工具,2012 年 5 月正式上线, 目的是为适应阳光私募等中小资产管理机构提升投资交易管理和风险控制能力的需要 近期,A 股市场自 6 月 12 日的最高位的 点, 到 7 月 9 日最低位的 点, 短短 18 个交易日暴跌 34.85%, 有舆论称暴跌是 HOMS 系统配资平仓导致的 对此, 恒生电子的公告用详实的数据加以了澄清 恒生电子称, 从 6 月 15 日到 7 月 10 日, 沪深两市单边交易总量约为 万亿元, 而同一时期 HOMS 总平仓金额仅为 301 亿, 占两市单边总交易比为 0.104% 其中第一周平仓金额为 亿, 占比为 0.042%; 第二周为 亿, 占比为 0.105% 第三周为 亿, 占比为 0.190%; 第四周 41 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

42 为 49.38%, 占比为 0.081% 数据可以清晰表明,HOMS 被称作引发股市震荡主力的说法是不客观, 也是非理性的 恒生电子表示, 对于缺乏数据支持和事实依据, 甚至制造和传播谣言, 混淆公众视听的行为, 公司将保留追究其法律责任的权利 在本次 A 股走势的讨论中, 另一个 躺枪 的是阿里巴巴董事局主席马云 由于恒生总部位于杭州, 有舆论认为 股灾源头在杭州, 继而将矛头指向了马云 对此, 马云刚刚在来往发文表示, 自己最近一直在全球出差根本就无暇关注股市, 自己也已经不炒股好多年, 自己和杭州都 躺枪 了 事不关己, 高高挂起, 事不关己, 有人挂你 国内最大互联网配资平台宣布停止股票质押借款 国内最大互联网配资平台之一米牛网宣布停止股票质押借款 寻钱网同样公告称, 停止股票配资业务 中信证券半年报快报 : 业绩同比增两倍 中信证券 7 月 13 日晚间披露了半年报快报 :2015 年上半年, 公司各项业务继续保持增长, 业绩实现大幅提升, 营业收入及归属于母公司股东的净利润分别同比增长 % %, 分别为 311 亿元 124 亿元, 基本每股收益为 1.13 元 截至 2015 年 6 月 30 日, 资产总额和归属于母公司股东权益与 2014 年末相比分别增长 61.68% 31.48% 此外,2015 年上半年, 公司完成了人民币 115 亿元次级债券 人民币 80 亿元公司债券 七期短期融资券的发行, 以及 11 亿股 H 股的发行, 公司资产结构更趋合理, 资产质量优良 流动性充裕, 各项风险控制指标优于监管指标 A 股升 2.39% 盘中上 4000 点超 1500 股涨停 周一 (7 月 13 日 ),A 股早盘大幅高开, 盘初在金融股打压下, 上证综指冲高回落翻绿,10:30 过后, 上证综指再度拉升, 午后延续强势并一度涨近 4% 突破 4000 点大关, 但金融板块再度走弱, 拖累股指小幅回落 ; 深成指 中小创指数相对强势, 涨幅均高于上证综指, 其中创业板指盘中升近 6% 冲击 2700 点 截至收盘, 上证综指涨 点或 2.39% 报 点, 深证成指涨 点或 4.78% 报 点 由于有部分上市公司复牌, 场内交易个股数量增多, 市场量能有所放大 两市全天成交约 1.17 万亿元人民币, 上日为 9278 亿元 中小板指收盘涨 4.87%, 创业板指收盘涨 5.80% 万得全 A 指数收盘涨 5.49%, 报 点 ; 万得全 A 指数 ( 除金融, 石油石化 ) 收盘涨 8.06%, 报 点 42 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

43 盘面上, 国防军工 农林牧渔 纺织服装 商业贸易 休闲服务 公用事业 交通运输 有色金属等板块涨幅居前, 银行 保险板块逆势下跌, 石油 券商 电信板块涨幅较小 概念股则全线上扬, 天津自贸区 航母 上海自贸区 在线旅游 创投 赛马 新三板 福建自贸区等概念指数涨幅明显 个股方面, 两市超 1500 只非 ST 个股涨停, 仅 55 只股票下跌 股指期货方面, 三大股指期货合约尾盘均不同程度跳水, 其中, 中证 500 期指四合约涨停均被打开,IC1508 IC1509 和 IC1512 合约更是一度重挫 截至收盘, 沪深 300 期指主力合约跌逾 1%, 上证 50 期指主力合约跌近 3%, 中证 500 期指主力合约涨逾 5% 周一全球股市多数上涨受希腊协议利好提振 周一 (7 月 13 日 ) 全球股市多数上涨, 欧元区领导与希腊达成协议使该国有望获得第三轮救援, 投资者为此感到乐观 美国股市大幅收高, 科技股涨幅居前 欧洲股市收盘上涨 2%, 创下两个多星期以来的最高收盘水平 亚太股市收盘涨跌不一, 日经 225 指数涨 1.57% 美国方面周一美国股市大幅收高, 科技股涨幅居前 欧元区领导与希腊达成协议使该国有望获得第三轮救援, 投资者为此感到乐观 截至收盘, 道琼斯工业平均指数上涨 点, 涨幅 1.22% 报 点 ; 标准普尔 500 指数上涨 点, 涨幅 1.11% 报 点 ; 纳斯达克综合指数上涨 点, 涨幅 1.48% 报 点 在经过连夜的谈判后, 欧元区国家领导人一致同意一项协议, 将向希腊提供新一轮三年期的援助, 由此消除了希腊被迫退出欧元区的风险 欧元区领导人达成的协议还需要得到包括希腊在内各自国家议会的批准, 预计最终决定将在本周结束前做出 希腊将将银行业的关闭期限延长两天, 将在周三 (7 月 15 日 ) 重新考虑是否继续关闭 经济数据面, 美国财政部周一发布的报告显示, 美国 6 月联邦预算盈余达 520 亿美元, 较去年同期下降 190 亿美元 6 月政府支出为 2910 亿美元, 较去年同期增加 380 亿美元 ; 政府收入为 3430 亿美元, 较去年同期增加 190 亿美元, 增幅 6% 欧洲方面欧洲股市周一收盘上涨 2%, 创下两个多星期以来的最高收盘水平 此前欧元区领导人经过在紧急峰会上的彻夜谈判, 周一与希腊达成协议, 将磋商第三轮救助方案以使该国留在欧元区 当日, 泛欧斯托克 600 指数收涨 2%, 报 点, 连续第四个交易日走高 据财经信息供应商 FactSet 统计的数据显示, 这创下了该指数自 6 月 26 日以来的最高收盘水平 其成分股中, 金融板块领涨, 主要由于银行股走高, 推动泛欧斯托克 600 银行指数上涨 2.4% 截至收盘, 德国 DAX 30 指数收涨 1.5%, 报 点 ; 法国 CAC 40 指数收涨 1.9%, 报 点 ; 英国富时 100 指数收涨 1%, 报 点 43 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

44 欧元区领导人同意磋商一项规模达 860 亿欧元的救助方案, 但要求希腊同意接受严格的监督 投资公司 Langton Capital 分析师马克 - 布伦比 (Mark Brumby) 在一份研究报告中指出 : 在过去几天时间里, 市场一直都预计这项协议将可达成, 但不应因此而感到安心 这项协议需要获得包括希腊国会在内的欧洲各国国会的批准, 随后才能就通过欧元区援助基金来进行救助的问题展开正式谈判 欧元区银行股指数升 2.1%, 受助于法国兴业银行 法国农业信贷和意大利裕信银行 (UniCredit) 攀升 1.6-3% 不等 亚太方面周一亚太股市收盘涨跌不一, 日经 225 指数涨 1.57% 欧盟主席图斯克证实希腊谈判达成协议, 准备好以欧洲稳定机制来给予希腊改革和金融支持 截至收盘, 日经 225 指数报 点, 涨 点或 1.57% 韩国综合指数报 点, 涨 点或 1.49% 台湾加权指数报 点, 涨 点或 1.34% 澳大利亚标准普尔 200 指数报 点, 跌 点或 0.34% 新西兰 NZSE50 指数报 点, 跌 点或 0.33% 周一 A 股共有 21 只股票发生 25 笔大宗交易 香港万得通讯社报道, 周一 (7 月 13 日 ),A 股共有 21 只股票发生 25 笔大宗交易, 总成交额约为 9.53 亿元 Wind 资讯统计显示, 从成交金额方面来看, 从高至低前五只个股依次为 : 福成五丰 (1.49 亿元 ) 印纪传媒 (1.26 亿元 ) 比亚迪 (1.2 亿元 ) 众信旅游 (1.11 亿元 ) 机器人 (1.01 亿元 ) 从成交价折价率来看, 折价率从高至低前五只个股依次为 : 今世缘 (18.2%) 比亚迪 (18.19%) 亨通光电 (18.19%) 北京科锐 (18.17%) 众信旅游 (18.16%) 周一沪深两市净流出资金 亿元 周一 (7 月 13 日 ), 沪深两市净流出资金 亿元 其中,951 家上市公司获资金净流入,798 家上市公司获资金净流出 其中特大单净卖出金额 亿元, 大单净卖出金额为 亿元, 中单净买入金额为 亿元, 小单净买入金额 亿元 Wind 十大一级行业中有 10 个行业出现资金净流出, 按净流出资金量大小排序依次为 :Wind 工业 ( 万元 ) Wind 材料 ( 万元 ) Wind 44 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

45 金融 ( 万元 ) Wind 可选消费 ( 万元 ) Wind 信息技术 ( 万元 ) Wind 日常消费 ( 万元 ) Wind 公用事业 ( 万元 ) Wind 能源 ( 万元 ) Wind 医疗保健 ( 万元 ) Wind 电信服务 ( 万元 ) 两市共有 254 只个股资金净流入额在 1000 万元以上, 排名前十位的个股分别为 : 中国石化 ( 万元 ) 浦发银行 ( 万元 ) 万科 A( 万元 ) 中国电建 ( 万元 ) 宁波港 ( 万元 ) 华夏银行 ( 万元 ) 兴业银行 ( 万元 ) 东方明珠 ( 万元 ) 中国卫星 ( 万元 ) 中国石油 ( 万元 ) 两市共有 254 只个股资金净流入额在 1000 万元以上, 排名前十位的个股分别为 : 中国石化 ( 万元 ) 浦发银行 ( 万元 ) 万科 A( 万元 ) 中国电建 ( 万元 ) 宁波港 ( 万元 ) 华夏银行 ( 万元 ) 兴业银行 ( 万元 ) 东方明珠 ( 万元 ) 中国卫星 ( 万元 ) 中国石油 ( 万元 ) 当日,525 只个股资金净流出额在 1000 万元以上, 资金净流出排名前十位的个股分别为 : 中国中车 ( 万元 ) 东方财富 ( 万元 ) 中国平安 ( 万元 ) 中国中铁 ( 万元 ) 伊利股份 ( 万元 ) 国泰君安 ( 万元 ) 浙江众成 ( 万元 ) 中国铝业 ( 万元 ) 美盈森 ( 万元 ) 包钢股份 ( 万元 ) 当日,525 只个股资金净流出额在 1000 万元以上, 资金净流出排名前十位的个股分别为 : 中国中车 ( 万元 ) 东方财富 ( 万元 ) 中国平安 ( 万元 ) 中国中铁 ( 万元 ) 伊利股份 ( 万元 ) 国泰君安 ( 万元 ) 浙江众成 ( 万元 ) 中国铝业 ( 万元 ) 美盈森 ( 万元 ) 包钢股份 ( 万元 ) 投资策略 国泰君安 :A 股呈现震荡格局不宜对后市过于乐观 国泰君安 7 月 12 日发布 A 股策略周报称, 救市政策已经见效, 全面恢复需要时间 A 股呈现震荡格局, 不宜对后市过于乐观 投资机会将出现明显分化, 业绩明确 流动性条件充分和本轮调整中经过充分换手是机构投资者接下来选股的重点线索, 推荐三类行业 : 第一是业绩确定性较高 : 医药 交运 白酒 ; 第二是具备良好的性价比 : 建筑装饰 家电中的白电 公用事业 ; 第三是符合国家政策及产业发展方向 : 机械 ( 中国制造 2025) 报告认为, 本轮救市守住了 3400 到 3600 点的底线, 这一底线也是金融风险隐患出现的底线 在市场中流动性条件稳步改善的条件下, A 股将出现阶段性震荡格局 震荡过程中专业的机构投资者可以参与, 但不宜对后市过于乐观 从 7 月 12 日证监会发布 关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见 来看, 市场阶段性稳定之后监管层仍然保持对投资杠杆的严格管理 短期内市场不会重复上半年的全面性和持 45 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层

46 续性的投资机会 中金公司 : 市场最恐慌阶段已经结束建议把握个股行情 中金公司 7 月 12 日发布 A 股策略周报称, 随着恐慌性抛售的结束, 市场将逐步从 失灵 的边缘回归正常 影响短期市场的因素有如下几个 :1) 大面积停牌的股票逐步复牌 ;2) 政府为稳定市场推出的临时性举措逐步淡出 ;3) 后续经济复苏进度和盈利等基本面因素 ;4) 改革进程, 包括市场深化与开放的步伐是否会受到前期市场波折的影响 停牌公司数量虽多, 但市值占比并不占主导 ( 停牌公司最多的时候占市值的比例约 1/3), 且复牌预计相对有序, 估计对市场造成的冲击不大 ; 政府稳定市场的举措逐步淡出, 可能对大盘股的影响略小于对中小市值股票的影响 综合来看, 市场最恐慌的阶段已经结束, 后续市场可能仍会有局部的波动, 但有基本面支持的个股行情有望展开 报告建议, 去伪存真 把握个股行情 上周在波动的行情中持续提示的质量个股受市场波动影响较小, 且在反弹中也一马当先 当前投资者可根据风险偏好不同选择以下几个选股策略 :1) 质量取胜 : 考虑到市场在反弹之后, 仍可能有波动, 中线选股还是以质量取胜 ;2) 受益于经济复苏预期的优质蓝筹 : 央行货币政策灵活度相比半年前发生了实质性变化 在这种情况下, 相信经济复苏预期将逐步强化 货币政策持续宽松的预期, 将对房地产及投资链条相关个股有利 ;3) 买入跌幅较大的成长股龙头 ;4) 继续关注国企改革和京津冀等主题投资机会 银河证券 : 未来 A 股将在结构调整中酝酿全新行情 银河证券 7 月 13 日发布策略研究报告称, 非理性下跌过后, 中长期投资价值开始涌现 在流动性宽松背景下, 严厉打击恶意做空稳定市场信心 风雨之后是彩虹, 未来 A 股将在结构调整中酝酿全新行情 : 改革继续深化, 转型继续落实 ; 大众创业和万众创新, 将引领新时代 暴跌过后, 市场从疯牛向慢牛转换 市场经过快速深幅回调后, 部分高估值股票的风险得到了释放, 估值吸引力有所回升 当前大部分蓝筹股估值趋于合理 ; 中小板和创业板估值也进本进入可接受的估值区间 尽管余震难免, 更要看到, 随着混合所有制改革不断激活企业活力, 经济社会转型升级带来新产业的发展机会, 相信, 深幅调整无疑为长期理性投资人带来优秀投资标的 相信, 移动互联正在改造社会 ; 以机器人为代表的智能生产和生活服务正在改变生活 ; 以智能汽车 智能家居为代表的生活智能化将成为不可阻挡的趋势 ; 中国制造 2025, 必将构筑坚实的制造强国之路 展望未来,A 股将在宽幅震荡和结构性性行情中酝酿改革和转型的投资格局, 为中国梦构筑资本基石 华泰证券 : 大盘多头反攻之势已经确立操作仍以持股为主 46 杭州市求是路 8 号公元大厦东南裙楼 3-5 层