( 一 ) 市场走势概要本周餐饮旅游 ( 申万 ) 行业指数收益率为 -1.83%, 高于沪深 300 指数 -4.71% 的收益率在申万 23 个一级行业指数涨幅排行榜中, 餐饮旅游排在第 6 位 ; 从一周走势图可以看出, 本周市场反弹后继续探底, 所有行业指数均为负收益, 其中, 医药生物

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垣旋邵
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1 HeaderTable_User 12/04 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 12/10 12/11 12/12 13/01 13/ HeaderTable_Industry 看好 investratingchange.sa me 餐饮旅游行业中国区域旅游发展年度报告 ( ) 发布行业周报行业本周旅游行业走势 : 本周餐饮旅游 ( 申万 ) 行业指数收益率为 -1.83%, 高于沪深 300 指数 -4.71% 的收益率在申万 23 个一级行业指数涨幅排行榜中, 餐饮旅游排在第 6 位 ; 从一周走势图可以看出, 本周市场反弹后继续探底, 所有行业指数均为负收益, 其中, 医药生物纺织服装和黑色金属板块跌幅较小, 金融服务板块受银监会规范商业银行理财业务的政策影响大幅下跌餐饮旅游指数走势略于大盘, 在下跌行情中继续保持较好的防御性本周重点行业资讯 :(1) 胡彦林赴澳大利亚新西兰斐济进行旅游法立法调研 ( 2) 中国旅游研究院发布中国区域旅游发展年度报告 ( ) (3) 桂林旅游是中国旅游缩影国家重点支持 (4) 去年我国休闲农业与乡村旅游收入超 2400 亿 (5) 酒店直销以协议客户为主分销由 OTA 主导 (6) 昆明人均旅游预算最高京沪粤最喜自由行 (7) 福建 :231 亿夯实旅游六大工程 (8) 海南旅游市场整治年 : 导游公司实体化改革将启动 (9) 黄山至杭州铁路今年开建构建 1 小时快速旅游通道 (10) 新疆旅游业发展规划出炉 2015 年实现旅游收入千亿本周公司动态跟踪 :(1) 中青旅 2012 年度业绩快报 : 报告期内, 公司实现营业收入亿元, 同比增长 22.71%; 归属于上市公司股东的净利润 2.95 亿元, 同比增长 10.49%; 折合每股收益 0.71 元 (2) 全聚德 2012 年度年度报告 :2012 年度, 公司实现营业收入 194, 万元, 同比增长 7.84%; 实现归属于上市公司股东的净利润 15, 万元, 同比增长 17.71%; 折合每股收益 1.07 元本周重要行业数据 :(1)2012 年乐山市接待国内外旅游者万人次, 实现旅游综合收入亿元, 同比分别增长 26.18% 和 35.04% 我们的观点 : 餐饮旅游板块近期超额收益明显, 随着年报的陆续披露, 有些公司股价的上涨动力逐渐减弱 ; 我们从中长期角度出发, 维持推荐 : 峨眉山 A(000888, 买入 ) 中青旅(600138, 买入 ) 中国国旅(601888, 买入 ) 宋城股份 (300144, 买入 ) 风险提示 : 重大自然灾害, 经济持续不景气等导致旅游需求下降行业评级看好中性看淡 ( 维持 ) 国家 / 地区中国 /A 股行业餐饮旅游报告发布日期 2013 年 04 月 01 日行业表现餐饮旅游沪深 % 9% 0% -9% -18% 资料来源 :WIND 证券研究报告重点公司盈利预测及投资评级股价 E 2013E 2014E 目标价评级峨眉山 A 买入宋城股份买入中青旅买入中国国旅买入资料来源 : 公司数据, 东方证券研究所预测证券分析师杨春燕 *6080 yangy@orientsec.com.cn 执业证书编号 :S 吴繁 *5010 wufan@orientsec.com.cn 执业证书编号 :S 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格, 据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此, 投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突, 不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素

2 ( 一 ) 市场走势概要本周餐饮旅游 ( 申万 ) 行业指数收益率为 -1.83%, 高于沪深 300 指数 -4.71% 的收益率在申万 23 个一级行业指数涨幅排行榜中, 餐饮旅游排在第 6 位 ; 从一周走势图可以看出, 本周市场反弹后继续探底, 所有行业指数均为负收益, 其中, 医药生物纺织服装和黑色金属板块跌幅较小, 金融服务板块受银监会规范商业银行理财业务的政策影响大幅下跌餐饮旅游指数走势略于大盘, 在下跌行情中继续保持较好的防御性图 1: 旅游行业一周收益率回顾图 2: 旅游板块整体估值水平资料来源 :Wind, 东方证券研究所资料来源 :Wind, 东方证券研究所图 3: 申万一级行业指数周涨跌幅图 4:SW 餐饮旅游板块成分股周涨跌幅资料来源 :Wind, 东方证券研究所资料来源 :Wind, 东方证券研究所 2

3 ( 二 ) 行业新闻资讯 1. 胡彦林赴澳大利亚新西兰斐济进行旅游法立法调研 ( 国家旅游局,03-27) 核心内容 : 为了进一步完善旅游法 ( 草案 ) 的修改, 十一届全国人大法律委员会副主任委员胡彦林率团于 2013 年 3 月 17 日至 26 日前往澳大利亚新西兰斐济进行了专项考察考察团先后拜会了南太平洋旅游组织, 并与新西兰旅游部门澳大利亚业界人员进行了座谈着重就三个国家旅游业发展的法制环境产业发展市场秩序开发水平等进行了实地考察国家旅游局党组副书记副局长王志发陪同考察, 全国人大常委会法工委及国家旅游局的有关同志参加了考察 2. 中国旅游研究院发布中国区域旅游发展年度报告 ( ) ( 国家旅游局信息中心,03-26) 核心内容 :3 月 25 日, 中国旅游研究院发布了中国区域旅游发展年度报告 ( ) 该年度报告涵盖了最新的区域旅游发展研究成果, 不仅加强了区域旅游的理论研究, 丰富了我国区域旅游的实证研究, 及时关注了区域旅游发展呈现出的新特征, 而且将中国国情与国内外先进研究成果相结合, 构建了科学合理的理论框架和研究范式, 并为中国区域旅游发展的趋势做出了分析预测该报告从旅游客源地旅游目的地旅游流旅游发展环境等四方面入手, 采用定量化方法, 突出年度化的研究主题, 在研究范围上覆盖了全国各省份和主要城市从旅游客源地来看, 潜在出游力与地区经济发达程度性别年龄和城乡属性有关与上年相比北京和上海虽然排名位次有所变动, 但始终保持在前两名的位置 ; 各省市潜在出游力的排名变动较少 ; 东部省份大都排名靠前, 近三年来排名变化不大安徽湖北, 陕西内蒙古的排名一直在上升, 潜在出游力不断上升同时, 从城镇与农村客源地来看, 男性仍然是城镇居民和农村居民出游的主力 ; 中青年旅游者是城镇居民和农村居民出游的主力在城镇和农村居民出游者中, 男性的人均每次花费额度都要高于女性 ; 城镇居民国内散客主要花费集中在交通费餐饮费和购物费 ; 农村居民国内散客的主要费用同样集中于购物费交通费和餐饮费从旅游目的地来看, 景区指数接待能力排名变动不大, 游客满意度呈现普遍上升在旅游景区方面 : 江苏延续了 2011 年旅游景区指数排名第一的优势, 同时, 旅游景区指数排名前五的其余省市分别是浙江山东广东河南, 广东省取代北京, 进入前五在旅游接待能力状况方面, 广东省仍保持 2011 年的优势, 其旅游接待能力指数为 0.935, 处于全国第一的位置北京浙江江苏山东和上海的旅游接待能力位居前六名在旅游满意度方面, 上海成为游客满意度最高的省份, 其游客满意度指数为 1.0 相比 2011 年来说, 各地区的游客满意度有普遍的上升, 其中排名前五位的省份还有江苏四川浙江和重庆从区域旅游流来看, 环渤海长三角珠三角中部东北和成渝经济区旅游流总量增加, 流向各有不同与上一年度相比, 以环渤海经济区为客源地的旅游流空间分布没有显著变化, 流向各区域的旅游流流量均有所上升, 其中环渤海经济区内部的增幅最大 ; 以长三角经济区为客源地的旅游流向没有变化, 但旅游流流量总体上有所增加, 其中流向环渤海地区的流量增幅较大, 而流向珠三角和中部的流向趋于持平 ; 以珠三角经济区为客源地的三大旅游流流向仍是长三角经济区环渤海经济区和中部地区, 旅游流总体流量有所增加, 其中珠三角流向中部地区旅游流增幅明显, 而流向云贵地区的旅游流明显减少 ; 以中部地区为客源地的旅游流流向有所变化, 其中第一大旅游流和第二大旅游流流向仍分别是长三角经济区和环渤海经济区, 但珠三角地区取代云贵地区成为第三大 3

4 旅游流 ; 以东北地区为客源地的三大旅游流流向仍是长三角经济区中部地区和环渤海经济区, 旅游流总量有所增加, 但流向环渤海地区的旅游流流量有所减少 ; 以成渝地区为客源地的旅游流流向没有明显变化, 仍以成渝地区流向长三角经济区的旅游流为第一大旅游流从区域旅游发展环境来看, 美丽中国建设将成为我国区域旅游发展新的契机, 大型快速交通基础设施将进一步拓展区域旅游空间, 客源地格局多点开花推动国内旅游客源市场体系形成报告指出,2013 年, 区域旅游发展继续保持有利的宏观环境和市场环境, 区域旅游发展方式将更加趋于多元化, 区域旅游发展将继续依赖国内旅游市场针对区域旅游发展的新特征和新任务, 应该对各大地区的区域旅游发展进行分类指导, 突出东部地区的优势地位重视中部地区的基础设施配套加大西部地区的精品旅游项目建设应成为促进区域旅游均衡协调发展的重要手段 3. 桂林旅游是中国旅游缩影国家重点支持 ( 中国网,03-26) 核心内容 : 今天上午 10 时, 桂林市委市人民政府在北京召开桂林国际旅游胜地建设新闻发布会, 会议由国务院新闻办新闻局郭卫民主持, 国家旅游局副局长杜一力广西壮族自治区陈刚副主席国家发展和改革委员会社会发展司司长王威出席中共桂林市委书记市人大常委会主任赵乐秦, 桂林市市长黄俊华介绍桂林国际旅游胜地建设发展规划纲要等情况, 并答记者问杜一力说, 今天是关于国家发改委批复的桂林国际旅游胜地建设发展规划纲要的新闻发布会这个纲要是落实国务院关于进一步促进广西经济社会发展的若干意见 ( 这是 2009 年 42 号文件 ) 提出的把桂林建设成为国际旅游胜地这个目标和要求的重要举措这个举措对桂林的规划也是落实国务院 2009 年关于进一步加快旅游业发展的意见 ( 这是国务院 2009 年 41 号文件 ) 提出来的, 也是落实这个文件的一个重要举措这两个文件, 一个是从地区发展的角度, 一个是对旅游产业发展的角度, 提出了把中国旅游业建设成为培育成为国民经济重要战略支柱型产业和人民群众更加满意的现代服务业的两大战略目标 ; 同时根据这两大战略目标提出了对中国旅游业的改革创新发展的具体要求, 提出了对若干城市进行旅游综合改革试点的要求 42 号文件中也明确地提出了要把桂林作为国际旅游胜地进行培育, 作为中国旅游综合改革的试点城市来推进所以这两个文件, 从时间的发布上来说, 一个是 41 号文件, 一个是 42 号文件, 在时间上有一种巧合, 但是对桂林旅游的要求应该是必然的杜一力强调, 因为桂林旅游是中国旅游业的一个缩写版, 也可以说桂林是中国旅游的一个标志性城市第一, 桂林旅游业发展的整个历史和中国旅游业发展的历史同步, 从 1978 年邓小平提出要加快发展旅游业要抓旅游业, 旅游这篇文章要突出地搞加快地搞的过程中, 桂林旅游业开始和其他几个城市一起起步第二, 桂林旅游业发展的水平反映了中国旅游业发展的水平, 同时桂林旅游业发展中前进过程中的矛盾和问题也反映了中国旅游业前进中的矛盾和问题第三, 桂林旅游业改革开放发展的蓝图也将反映中国旅游业改革创新发展的前景在这次批复的规划纲要中, 很多问题也都是需要中国旅游业共同解决的要进一步处理好经济社会和生态协调发展的问题 ; 要进一步充实桂林旅游目的地的内涵, 深挖桂林旅游业的文化内涵, 促进桂林旅游目的地城市水平的提高, 适合国际国内三大市场的需要 ; 桂林旅游业的发展一 4

5 方面是国际化的要求, 同时也是对桂林本土文化进一步提高的要求其中还有一个是桂林以旅游业的发展引导和促进其他经济社会的发展, 促进经济结构的调整这些都是中国旅游业正在面临的课题和改革创新发展中正在探索解决的问题国家旅游局积极支持桂林旅游业按照国家发展改革委批复的桂林国际旅游胜地建设发展规划纲要, 帮助桂林抓住机遇, 全面快速地推进桂林国际旅游胜地的建设, 为全国旅游经济发展方式的转变, 为加快旅游产业的发展探索新做法积累新经验 4. 去年我国休闲农业与乡村旅游收入超 2400 亿 ( 中国广播网,03-29) 核心内容 :3 月 28 日消息 : 近年来, 我国休闲农业与乡村旅游发展迅速记者从日前在南昌召开的全国休闲农业与乡村旅游现场会上了解到, 截至 2012 年底, 我国共有 8.5 万个村开展了休闲农业与乡村旅游活动, 休闲农业与乡村旅游经营主体达到 170 万家, 其中农家乐 150 万家 ; 从业人员 2800 万, 占全国农村劳动力的 6.9%; 年接待游客 8 亿人次, 实现营业收入超过 2400 亿元休闲农业的发展拓展了农业功能, 提高了农业综合效益, 正成为繁荣当前农业农村经济, 促进农民就业增收, 拉动国内消工作费和推动城乡经济社会一体化发展的重要途径 5. 酒店直销以协议客户为主分销由 OTA 主导 ( 艾瑞网,03-27) 核心内容 : 近日, 艾瑞咨询发布 2012 年中国酒店销售渠道研究报告 2012 年全国酒店客房销售渠道中, 通过直销和分销售出的间夜量分别占 55.1% 和 44.9% 总体而言, 直分销渠道销量占比均衡, 直销比例略高进一步分析, 酒店销售渠道呈现以下三大特点 :1 直销各渠道以协议客户为主, 分销渠道销量以 OTA 为主 ;2 不同类型酒店销售渠道差异化显著;3 新型模式仅为补充渠道, 酒店态度偏谨慎直销以协议客户为主分销渠道销量以 OTA 主导酒店直销各渠道中, 协议客户销量占比最高, 占直销渠道的 37.1%, 这部分销量主要来自企事业单位和公关会展公司 ; 排在后边的渠道依次是自有会员前台散客和自有预订系统, 共占直销渠道的 58.2% 此外, 业主预留房出租车大巴送客搜索引擎推广等贡献少量销量, 占比为 4.7% 分销渠道以 OTA 和旅行社团客为主, 其中 :OTA 地位显著, 占分销总量的 65.1%; 旅行社团客是第二大分销渠道, 占比 26.5%; 分销新型模式占比为 7.7%;GDS 仅占 0.7% 不同类型酒店销售渠道差异化显著经济型连锁酒店的直销优势最显著 ; 中低档酒店在对分销渠道的依赖性较大八大类型酒店销售渠道中, 六类酒店以直销为主导 ; 其中经济型连锁酒店最显著, 国际 / 国内高星级酒店在直销渠道控制力上较强此外, 中低档酒店对分销渠道的依赖性较大, 最显著的是酒店式公寓, 分销渠道占比达 58%, 其次是低星级酒店和会议度假酒店, 它们在分销上的产量高于其他类型酒店新型模式仅为补充渠道酒店态度偏谨慎 5

6 近年来, 市场上出现众多酒店新型销售模式直销新模式主要有淘宝直营店搜索引擎营销和移动应用客户端三种模式分销新模式有团购尾房惠选和反向竞拍等上述新型模式一经推出便引起市场反响, 用户体验需求较强以团购为例, 团购在酒店行业中普及速度最快, 低价销售模式更易吸引中低档经济型连锁等面向价格敏感型人群的酒店开展另外, 尾房模式主要在国内中低档酒店和酒店式公寓中应用更多与前两种模式不同, 惠选模式帮助酒店 " 埋名 " 销售剩余客房, 更多应用于中高档酒店然而, 酒店方面对新模式尤其是分销新模式大都持谨慎态度新模式的确可以帮助酒店消化剩余客房, 提高出租率 ; 不过酒店获得的利润较低, 客源不稳定, 仅作为一种补充性渠道 6. 昆明人均旅游预算最高京沪粤最喜自由行 ( 四川在线,03-26) 核心内容 : 面对快节奏和高强度的工作和生活, 更多的人期盼着通过假期旅游放松心情国内旅游已经成为家常菜, 境外旅游也不再是奢侈品蚂蜂窝旅游网发布了 2013 年假期旅游预测报告, 多角度分析与预测 2013 年中国人的假期旅游昆明居民对旅游最舍得报告显示, 在旅游预算方面, 25.07% 的人选择小资型元,16.52% 的人选择廉价型元,17.19% 的人选择奢侈型元及元以上旅游预算报告显示, 在旅游预算上, 身为一线城市的北京上海广州深圳未进前三昆明居民对旅游最舍得, 以 6219 元列居人均旅游预算城市第一南宁位列第二, 人均旅游预算为 6071 元哈尔滨以 5929 元位列第三上海以 5824 元列居第四, 南京以 5600 元列居第五, 深圳以 5533 元列居第六, 北京以 5493 元列居第七 1-3 次出游占近七成现如今, 不少年轻人将旅游视为生活的调味品, 工作累状态不好的时候, 只要能出去旅游, 回来后整个人就会精神焕发神采奕奕蚂蜂窝 2013 年假期旅游预测报告显示, 在旅游次数调查中, 近 70% 的人选择 1-3 次旅游,7.88% 的人选择 5 次以上蚂蜂窝 2013 年假期旅游预测报告显示, 北京居民和上海居民更喜欢旅游, 旅游次数 1-3 次中, 北京以 18.8% 高居榜首, 上海和成都以 5.41% 和 1.23% 紧随其后其它城市依次为 : 广州深圳苏州呼和浩特重庆大连郑州此外, 旅游次数 3-5 次及 5 次以上中, 北京上海广州分别以 6.36% 1.9% 和 0.38% 名列前三甲其它城市依次为 : 成都深圳苏州南京大连南昌重庆由此可见, 北京居民上海居民和广州居民对旅游非常热衷京沪粤三地人最喜欢自由行蚂蜂窝 2013 年假期旅游预测报告分析显示, 自由行成为人们主要的旅游方式,82.53% 的人选择了自由行作为旅游方式,15.1% 的人选择半自由行, 只有 2.37% 选择跟团游蚂蜂窝数据显示, 北京上海和广州三地人最喜欢自由行, 比例分别为 21.3% 8.8% 和 6.7%, 其它城市为成都杭州重庆武汉西安天津沈阳 6

7 上海居民对住宿最舍得国外民舍又称民居客栈短租房 2012 年底, 北京市旅游发展委员会鼓励符合条件的传统民居从事旅游接待和住宿活动等蚂蜂窝数据显示, 在酒店住宿要求选择上, 有 59.92% 的人选择民舍, 有 28.02% 的人选择三星, 有 10.16% 的人选择四星, 只有 1.9% 的人选择了五星上海居民的精细是出了名的, 蚂蜂窝 2013 年假期旅游预测报告的数据也应证了上海居民这一特点蚂蜂窝数据显示, 在酒店住宿要求中选择四星和五星的人中, 上海以 23% 位居榜首, 北京广州深圳未进前三, 哈尔滨和天津以 21% 和 18% 排在第二和第三, 其它城市为, 北京深圳昆明武汉成都重庆广州杭州沈阳西安南京大连 7. 福建 :231 亿夯实旅游六大工程 ( 福建旅游之窗,03-30) 核心内容 : 记者日前从福建省旅游局获悉, 今年福建将继续实施以生态旅游示范滨海旅游开发文化旅游整合乡村旅游富民旅游景区提升星级饭店提升等为内容的旅游六大工程, 全年计划建设项目 223 个, 年度计划投资 231 亿元同时, 加大扶持乡村旅游富民工程, 注重与历史文化名城名镇名村融合开发, 建设一批特色各异的旅游小镇去年以来, 福建以重点项目建设为抓手, 大力实施旅游六大工程, 取得了明显成效据介绍, 去年全省在建旅游项目 312 个, 六大工程完成投入超过 220 亿元其中, 文化旅游成为投资热点, 项目数量建设规模和投资额度都较其他类型项目更加突出, 占六大工程总投资的 43% 此外, 星级酒店提升也取得显著成效, 新建成酒店明显增长, 完成投资量占六大工程总投资的 28% 福建省旅游局相关负责人说,2013 年福建将以生态旅游海洋旅游精品建设为突破口, 重点抓好 223 个项目建设, 年度计划完成投资 231 亿元, 从而全面提升福建省旅游产品数量和质量, 实现基础设施更加完善, 特色精品更加丰富, 综合效益更加显著的目标其中, 在生态旅游示范工程方面, 福建今年将重点建设 46 个生态旅游项目, 启动国家级和省级生态旅游示范区建设与管理工作, 争取 2013 年创建 1-2 个国家级和 3-5 个省级生态旅游示范区 ; 重点推进武夷山杜坝旅游服务区鼓岭度假区海峡旅游 ( 三明泰宁 ) 产业园安溪温泉世界等景区绿色生态旅游开发, 大力发展生态休闲山地度假温泉养生等旅游产品积极引导城市周边休闲旅游带发展, 推动同安滨海旅游带长泰马洋溪休闲旅游带永泰大樟溪生态旅游带漳州郊野公园等都市周边休闲旅游开发在滨海旅游开发工程方面, 将重点建设 15 个滨海旅游项目, 加快东山滨海旅游综合开发福清东壁岛旅游度假区龙海首钢隆教湾等重大项目建设, 重点引导东山建设若干 A 级旅游景区和度假型酒店有机结合的滨海旅游度假区启动厦门海洋乐园连江筱埕定海湾等海洋旅游综合项目建设, 推进福厦漳泉等地的游艇基地开发建设, 积极打造厦门邮轮母港在文化旅游融合工程方面, 今年将重点推进 55 个文化旅游项目建设, 建设福州贵安欢乐新天地厦门闽南古镇平和县林语堂文化博览园安溪海峡茶博园等文化旅游精品推进福州三江口文化旅游区厦门华强文化科技园龙岩志高神州欢乐园等创意文化旅游产品建设, 促进文化和旅游的深度结合在乡村旅游富民工程方面, 今年将持续开展百家提升行动, 促进全省重点乡村旅游示范点扶持点规范提升为乡村旅游目的地和 A 级旅游景区推进 23 个重点乡村旅游项目建设, 年度计划 7

8 完成投资 7 亿元实施一县一特色一镇一精品工程, 继续培育星级乡村旅游经营单位特色旅游镇 ( 村 ), 拟评定三星级以上乡村旅游经营单位 15 家在旅游景区提升工程方面, 今年将推进全省 37 个 A 级旅游景区旅游基础设施项目建设, 年度计划完成投资 21 亿元结合 2012 年全省 A 级景区复核结果, 加强 A 级景区整治提升, 全面提升 A 级景区软硬件实力在星级饭店提升工程方面, 今年星级饭店将继续实施贴息政策, 引导全省高档次酒店项目的建设加快 47 个在建高星级酒店项目建设, 年度计划完成投资 30 亿元, 力争全省有 20 家高星级以上酒店建成营业或试营业,10 家以上酒店主体建筑封顶, 推动漳州宁德高星级酒店接待能力明显增长据了解, 通过六大工程的实施, 今年全省旅游经济争取做到接待境内外旅游者万人次, 增长 17%; 实现旅游总收入 2245 亿元, 增长 17%, 推动全省旅游业产业结构优化转型升级, 加快福建省由旅游资源大省向旅游经济强省的跨越 8. 海南旅游市场整治年 : 导游公司实体化改革将启动 ( 第一旅游网,03-30) 核心内容 : 海南省政府决定今年为旅游市场整治年今天下午, 海南省召开旅游市场综合整治工作动员大会, 部署全省旅游市场综合整治工作整治范围包括海口三亚儋州琼海文昌万宁澄迈定安陵水保亭等 10 个市县的旅行社旅游酒店旅游景区景点旅游购物点旅游餐饮点旅游团队消费项目 ( 潜水旅游商演等 ) 整治内容包括不履行旅游合同零负团费高额回扣价格虚高虚假广告欺客宰客, 黑车黑导, 旅行社部门承包挂靠, 导游服务质量低劣, 擅自改变行程, 增加自费项目, 旅游商品以次充好以假充真, 旅游商品价格不明码标价, 旅游景区景点旅游餐饮接待资质环境卫生食品安全等方面存在的问题整治分为专项查处阶段综合整治阶段建立长效机制三个阶段自 6 月起, 将用半年时间推动建立健全旅游市场监管体制机制, 其中包括实施导游员工化和导游管理公司实体化改革导游员工化和导游管理公司实体化改革, 将对导游公司实行实体化注册登记, 对导游公司的导游实行旅行社有偿聘用制旅行社导游公司对导游实行员工化管理为方便游客出行, 海南省还将加快智慧旅游建设, 在海口三亚儋州琼海文昌万宁澄迈定安陵水保亭等旅游重点市县逐步实现旅游信息化数字化 9. 黄山至杭州铁路今年开建构建 1 小时快速旅游通道 ( 安徽商报,03-28) 核心内容 : 作为安徽省重点工程之一的黄山至杭州铁路计划今年开建,3 月 27 日, 记者了解到, 杭州市政府也将该铁路浙江段列入今年重点建设项目之一, 力争今年开建, 将在 2016 年建成黄山至杭州铁路设计时速 250 公里, 建成通车后将构建黄山杭州 1 小时快速旅游通道新建黄山至杭州铁路已被列入国家铁路网中长期规划和十二五综合交通运输体系发展规划黄杭铁路位于皖南及浙西地区, 与沪杭合福铁路连接, 是一条跨区域的黄金旅游通道, 将串联名城 ( 杭州 ) 名山( 黄山 ) 名江( 富春江 ) 名湖( 千岛湖 ) 8

9 据悉, 根据修改后的可行性研究报告, 该铁路起自杭州东站, 往西经富阳桐庐建德淳安县, 进入安徽省绩溪县, 终至黄山市, 线路运营长约 287 公里安徽省境内长度约 82 公里, 估算投资为 105 亿元, 设三阳绩溪北歙县北黄山北四站建设标准调整为纯 250 公里 / 小时, 定位为客运专线该项目计划总工期 4 年, 力争 2016 年建成通车现在通过杭徽高速, 从黄山到杭州至少需要两个半小时, 这条铁路通车后, 黄山到杭州最快只要一个多小时了 10. 新疆旅游业发展规划出炉 2015 年实现旅游收入千亿 ( 新疆旅游局,03-26) 核心内容 : 目前, 新疆旅游业发展三年行动计划正在紧锣密鼓地推进中,2013 年 2015 年, 旅游业将实施旅游收入倍增计划, 即到 2015 年实现旅游年收入千亿元, 三年把新疆旅游业打造为千亿产业 2011 年新疆历史上首次旅游产业发展大会确定 : 到 2015 年, 全区国内旅游人数达到每年 8000 万人次 ; 旅游年收入达到 850 亿 ; 旅游收入占全区 GDP 的比重提高到 8% 在此基础上, 旅游行业自加压力, 三年行动计划提出到十二五末分别实现三个一目标 : 即当年旅游人次达到 1 个亿旅游年收入 1000 亿元旅游 GDP 占比达到 10% 在十二五后三年, 全力推进新疆旅游跨越式发展这意味着十二五末新疆旅游收入将在 2012 年入账 576 亿元的基础上翻番为此, 旅游部门计划今年全年完成接待旅游总人数 6265 万人次, 旅游总收入 710 亿元三年行动计划将促进旅游业为扩大内需作贡献服务于保障和改善民生, 实现把旅游业建成我区国民经济战略性支柱产业重要的富民产业和人民群众更加满意的现代服务业三大战略目标当前, 新疆旅游已迎来蓬勃发展的新时期按照自治区党委政府对旅游业提出的重新谋划思考认识定位的新要求, 旅游业在转型提质上下功夫今年, 旅游行业将积极构建旅游投融资平台, 筹组新疆旅游投资集团建立新疆旅游产业投资基金通过企业上市项目融资联合投资等方式增加旅游投资把自治区民生工程项目作为重大旅游项目加快推进建设, 扶持星级农家乐和乡村旅游发展在旅游规划的指导下, 鼎力支持成熟景区创建 5A 办好中国新疆国际旅游节旅游摄影节暨新疆国际胡杨节和中国西部冰雪旅游节等重大旅游节庆, 并在今年启动旅行社服务质量专项整治行动, 建立健全饭店星级景区质量等级旅行社资质的退出机制, 提高人民群众对旅游服务的满意度办好中国新疆旅游商品博览会加快旅游商品研发生产销售体系建设搞好旅游商品销售渠道建设制定旅游商品示范店示范企业评定标准, 形成一批让游客更加放心购物的旅游商品专卖场所大力开展爱新疆游家乡淡季旅游主题营销活动制定促进淡季旅游发展的政策措施, 培育淡季旅游热点 9

10 ( 三 ) 公司动态跟踪 1. 中青旅 :2012 年度业绩快报 ( 上交所,03-27) 核心内容 : 报告期内, 公司实现营业收入亿元, 同比增长 22.71%; 实现营业利润 6.88 亿元, 同比增长 7.79%; 归属于上市公司股东的净利润 2.95 亿元, 同比增长 10.49%; 折合每股收益 0.71 元 2. 全聚德 :2012 年度年度报告 ( 深交所,03-27) 核心内容 :2012 年度, 公司实现营业收入 194, 万元, 较上年增加 14, 万元, 同比增长 7.84%; 实现利润总额 21, 万元, 较上年增加 2, 万元, 同比增长 12.73%; 实现归属于上市公司股东的净利润 15, 万元, 较上年增加 2, 万元, 同比增长 17.71%; 折合每股收益 1.07 元 10

11 ( 四 ) 行业统计数据 1. 四川乐山旅游收入亿峨眉山乐山大佛挑大梁 ( 中国网 ) 核心内容 : 记者从四川有关部门获悉, 日前, 四川乐山市旅游局发布了乐山市 2012 年度旅游公报 2012 全市接待国内外旅游者万人次, 实现旅游综合收入亿元, 同比分别增长 26.18% 和 35.04% 完成全年旅游综合收入目标任务( 亿元 ) 的 103.9% 旅游综合收入相当于全市 GDP 的比例为 26%, 同比增加 4.33 个百分点实现旅游业增加值亿元, 同比增长 28.14% 旅游业增加值占全市 GDP 的比重为 13.5%, 同比增加 1.6 个百分点旅游业增加值占第三产业增加值的比重为 51.8%, 同比增加 5.6 个百分点, 全市旅游经济总量位居全省第二位, 仅次于成都市 11

12 附表 : 重点旅游类公司盈利预测及估值表更新时间 : 2013/3/31 证券代码证券名称股价 ( 当地货币 ) 总市值 ( 百万元 ) EPS PE 未来 3 年 E 2013E 2014E E 2013E 2014E CAGR 评级景区 SZ 峨眉山 A , % 买入 SZ 桂林旅游 , 未评级 SZ 丽江旅游 , % 未评级 SZ 三特索道 , % 未评级 SH 黄山旅游 , % 未评级酒店 HMIN 如家 , % 未评级 HTHT 汉庭连锁 , % 未评级 SVN 7 天连锁 , % 未评级餐饮 SZ 西安饮食 , % 未评级 SZ 全聚德 , % 未评级 SZ 湘鄂情 , % 未评级 0538.HK 味千 ( 中国 ) , % 未评级在线旅游 SZ 腾邦国际 , N.A 未评级 CTRP 携程 , % 未评级 LONG 艺龙 , % 未评级综合 SH 中青旅 , % 买入 SH 中国国旅 , % 买入其他 SZ 世纪游轮 , % 未评级 SZ 宋城股份 , % 买入资料来源 :Bloomberg, 东方证券研究所 12

13 分析师申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明 : 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断 ; 分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来, 均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数 / 深证成指的涨跌幅为基准 ; 公司投资评级的量化标准买入 : 相对强于市场基准指数收益率 15% 以上 ; 增持 : 相对强于市场基准指数收益率 5%~15%; 中性 : 相对于市场基准指数收益率在 -5%~+5% 之间波动 ; 减持 : 相对弱于市场基准指数收益率在 -5% 以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内, 分析师基于当时对该股票的研究状况, 未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定, 研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形 ; 亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性, 缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级 ; 分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息, 投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准 : 看好 : 相对强于市场基准指数收益率 5% 以上 ; 中性 : 相对于市场基准指数收益率在 -5%~+5% 之间波动 ; 看淡 : 相对于市场基准指数收益率在 -5% 以下未评级 : 由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内, 分析师基于当时对该行业的研究状况, 未给予投资评级等相关信息暂停评级 : 由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性, 缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级 ; 分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息, 投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效

14 免责声明本研究报告由东方证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 制作及发布本研究报告仅供本公司授权的客户使用本公司不会因接收人收到本研究报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写, 本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性, 客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时, 本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更, 在不同时期, 本公司可发出与本研究报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究, 但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的研究报告之外, 绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下, 本研究报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本研究报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况, 若有必要应寻求专家意见本研究报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本研究报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现, 未来的回报也无法保证, 投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易, 因其包括重大的市场风险, 因此并不适合所有投资者在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本研究报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任, 投资者需自行承担风险本研究报告主要以电子版形式分发, 间或也会辅以印刷品形式分发, 所有研究报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权, 任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本研究报告的全部或部分内容, 不得将本研究报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据, 不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司书面授权的引用转发或刊载本报告, 需注明出处为东方证券研究所, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节或修改 HeadertTable_Address 东方证券研究所地址 : 上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 26 楼联系人 : 王骏飞电话 : *1131 传真 : 网址 : wangjunfei@orientsec.com.cn

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