Microsoft Word JUNE22-GTJAHK-中文版
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- 烈 庞
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1 : Skyworth Digital (00751 HK) 中 文 版 Andrew Song 宋 涛 公 司 报 告 : 创 维 数 码 (00751 HK) Chinese version andrew.song@gtjas.com.hk Decent Results in a Competitive Market, Maintain Buy 在 充 满 竞 争 的 市 场 上 业 绩 出 色, 维 持 买 入 GTJA Research 国 泰 君 安 研 究 Skyworth s FY16 results beat consensus. Revenue rose by 6.4% YoY, of which, domestic TV sales dropped by 1.0% YoY and overseas TV sales increased by 3.8% YoY. Gross margin improved by 1.9 ppts YoY despite the decline in TV ASP. Shareholders profit declined 30.6% YoY while adjusted shareholders profit was up 22.9% YoY excluding on-off gain in FY15. Rating: Buy Maintained 评 级 : 买 入 ( 维 持 ) 6-18m TP 目 标 价 : HK$8.08 Revised from 原 目 标 价 : HK$7.53 TV sales are expected to grow at 12.8% YoY in FY17. We forecast domestic TV sales to increase by 8.2% YoY on the back of increased high-end product penetration and ASP rebound. Overseas TV sales are intended to be a growth driver for the Company. The management has confidence in FY17 overseas TV sales based on its order in hand and internationalization strategy. On the other hand, monetization of smart TV users is growing rapidly despite the relatively small market at present. We are optimistic on the business model and believe this to be a trend. Share price 股 价 : Stock performance 股 价 表 现 (10.0) % of return HK$5.970 We raise our EPS forecasts by 13.0% and 12.7% to HK$0.808 and HK$0.881 in FY17 and FY18, respectively, on margins improvement. We reiterate investment rating as Buy and revise up TP to HK$8.08, representing 10.0x FY17 PER and 9.2x FY18 PER. 创 维 2016 财 年 业 绩 好 于 预 期 收 入 同 比 增 长 6.4%, 其 中 国 内 电 视 销 售 同 比 下 降 1.0%, 海 外 电 视 销 售 同 比 增 长 3.8% 尽 管 电 视 平 均 售 价 降 低, 毛 利 率 同 比 改 善 1.9 个 百 分 点 股 东 净 利 同 比 下 降 30.6%, 但 除 去 2015 财 年 一 次 性 收 益 后 的 经 调 整 股 东 净 利 同 比 上 升 22.9% 电 视 销 售 额 在 2017 财 年 预 计 将 增 加 12.8% 我 们 预 测 受 益 于 高 端 产 品 渗 透 率 的 提 升 以 及 平 均 售 价 的 回 升, 国 内 电 视 销 售 额 将 会 同 比 提 升 8.2% 海 外 电 视 销 售 将 会 成 为 公 司 的 增 长 动 力 管 理 层 对 2017 财 年 的 海 外 电 视 销 售 持 有 信 心, 主 要 基 于 在 手 订 单 以 及 其 国 际 化 策 略 另 一 方 面, 智 能 电 视 的 货 币 化 尽 管 体 量 还 相 对 较 小 但 增 长 迅 速 我 们 看 好 这 一 模 式 并 认 为 这 会 是 未 来 趋 势 我 们 分 别 上 调 了 2017 财 年 和 2018 财 年 每 股 收 益 13.0% 和 12.7% 至 港 元 和 港 元, 受 益 于 利 润 率 提 升 我 们 维 持 投 资 评 级 为 买 入, 上 调 目 标 价 至 8.08 港 元, 相 当 于 10.0 倍 2017 财 年 市 盈 率 及 9.2 倍 2018 财 年 市 盈 率 (20.0) (30.0) (40.0) (50.0) (60.0) Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 HSI index Change in Share Price 股 价 变 动 1 M 1 个 月 SKYWORTH DIGITAL 3 M 3 个 月 1 Y 1 年 Abs. % 绝 对 变 动 % (20.1) Rel. % to HS index 相 对 恒 指 变 动 % Avg. share price(hk$) 平 均 股 价 ( 港 元 ) Source: Bloomberg, Guotai Junan International. Year End 年 结 Turnover 收 入 Net Profit 股 东 净 利 EPS 每 股 净 利 EPS 每 股 净 利 变 动 PER 市 盈 率 BPS 每 股 净 资 产 PBR 市 净 率 DPS 每 股 股 息 Yield 股 息 率 ROE 净 资 产 收 益 率 03/31 (HK$ m) (HK$ m) (HK$) ( %) (x) (HK$) (x) (HK$) (%) (%) FY15A 40,135 3, FY16A 42,695 2, (31.5) FY17F 47,609 2, FY18F 52,205 2, FY19F 57,722 2, Shares in issue (m) 总 股 数 (m) 2,940.1 Major shareholder 大 股 东 Wei Ping Lin 38.2% Market cap. (HK$ m) 市 值 (HK$ m) 17,552.3 Free float (%) 自 由 流 通 比 率 (%) month average vol. 3 个 月 平 均 成 交 股 数 ( 000) 5,655.8 FY17 Net gearing (%) 16 年 净 负 债 / 股 东 资 金 (%) Net cash 52 Weeks high/low (HK$) 52 周 高 / 低 / FY17 Est. NAV (HK$) 17 年 每 股 估 值 ( 港 元 ) 8.4 Source: the Company, Guotai Junan International. See the last page for disclaimer Page 1 of 9
2 分 析 员 会 纪 要 : 智 能 电 视 用 户 货 币 化 进 展 良 好 2016 财 年, 来 自 付 费 内 容 及 广 告 等 内 容 运 营 收 入 达 到 约 53 百 万 港 元, 符 合 管 理 层 早 前 目 标 截 至 3 月 31 日, 公 司 的 日 活 跃 客 户 为 571 万 户, 并 将 随 着 智 能 电 视 机 的 销 售 快 速 增 长 管 理 层 目 标 于 2017 财 年 实 现 100 百 万 港 元 的 电 视 平 台 收 入, 其 中 60 百 万 港 元 预 期 将 来 自 付 费 内 容 管 理 层 还 提 到, 他 们 对 于 广 告 收 入 持 保 守 预 期, 因 为 他 们 不 想 在 业 务 模 式 的 初 始 阶 段 让 广 告 充 斥 他 们 的 内 容 并 破 坏 消 费 者 的 观 看 体 验 此 外, 管 理 层 称 他 们 目 前 通 过 第 三 方 公 司 获 得 广 告, 因 为 他 们 的 用 户 群 较 小, 这 样 公 司 需 要 将 约 15% 的 收 入 返 还 第 三 方 公 司 不 过, 公 司 计 划 成 立 一 个 公 司 联 盟 来 绕 开 当 前 的 这 种 广 告 运 营 模 式 及 享 受 更 大 的 收 益 随 着 智 能 电 视 渗 透 率 提 高 及 付 费 内 容 增 加, 我 们 相 信 此 货 币 化 模 式 将 在 未 来 数 年 成 为 公 司 的 利 润 驱 动 力 OLED 电 视 渗 透 率 将 从 起 提 升 两 年 前 公 司 推 出 了 OLED 电 视 机 并 将 新 一 代 显 示 技 术 视 为 未 来 的 主 流 产 品 经 过 两 年 的 市 场 教 育 及 产 品 开 发 后, 管 理 层 相 信 现 在 是 推 广 4K OLED 电 视 机 的 合 适 时 机 创 维 力 争 在 销 售 万 台 OLED 电 视 机, 并 预 计 到 2020 年 OLED 电 视 机 渗 透 率 将 达 到 30% 然 而, 尽 管 这 些 新 系 列 的 平 均 售 价 高, 但 考 虑 到 市 场 推 广 费 用, 管 理 层 并 不 预 期 会 有 高 毛 利 率 面 板 价 格 开 始 企 稳 并 预 期 于 下 半 年 上 涨 经 历 由 于 供 应 过 剩 及 需 求 萎 缩 导 致 的 面 板 价 格 跳 水 后, 面 板 价 格 已 经 保 持 稳 定 并 自 四 月 起 出 现 些 微 复 苏 另 一 方 面, 据 报 道 主 要 的 面 板 生 产 商 LGD 和 三 星 显 示 器 都 计 划 关 闭 一 条 液 晶 面 板 生 产 线, 以 转 型 至 OLED 面 板 生 产 线, 加 上 群 创 光 电 的 面 板 产 量 由 于 地 震 而 下 跌, 我 们 相 信 供 应 过 剩 的 压 力 已 经 得 到 缓 解, 因 此 面 板 价 格 预 期 将 于 下 半 年 见 底 回 升 图 -1: 面 板 价 格 图 -2: 前 六 大 电 视 屏 生 产 商 出 货 量 million /4/ /4/ /4/ /4/ ''W HD Open Cell 50"W FHD Open Cell 55"W 3840x2160 Open Cell 资 料 来 源 :WitsView 资 料 来 源 :WitsView 银 行 借 款 似 显 著 上 升 但 不 足 为 虑 截 至 3 月 末, 创 维 的 总 银 行 借 款 为 8,105 百 万 港 元, 包 括 4,950 百 万 港 元 的 流 动 贷 款 和 3,155 百 万 港 元 的 非 流 动 贷 款, 升 幅 213.4% 事 实 上, 公 司 去 年 预 计 美 元 会 升 值, 于 是 付 清 了 美 元 债 务, 导 致 借 款 金 额 较 小 期 内, 公 司 已 将 贷 款 置 换 为 人 民 币 和 欧 元, 其 中 欧 元 贷 款 为 部 分 对 冲 及 由 欧 元 业 务 部 分 自 然 对 冲 回 想 公 司 在 2013 财 年 及 2014 财 年 接 近 5,800 百 万 港 元 的 银 行 贷 款 及 潜 在 投 资 计 划, 我 们 认 为 这 不 足 为 虑 LGD Innolux Samsung BOE AUO CSOT 机 顶 盒 导 致 库 存 上 升 3 月 末, 公 司 总 库 存 达 到 5,494 百 万 港 元, 同 比 上 升 26.5% 作 为 印 度 主 要 的 机 顶 盒 提 供 商, 公 司 于 上 半 年 斩 获 了 订 单, 导 致 了 原 材 料 及 成 品 库 存 的 上 升 不 过, 管 理 层 预 计 在 下 半 年 机 顶 盒 订 单 完 成 后 库 存 水 平 将 会 正 常 化 See the last page for disclaimer Page 2 of 9
3 2016 财 年 年 度 业 绩 回 顾 : 2016 财 年 业 绩 超 出 我 们 预 期 及 市 场 一 致 预 期 创 维 的 收 入 达 到 40,135 百 万 港 元, 同 比 增 长 6.4%, 符 合 我 们 预 期 期 内, 毛 利 率 同 比 改 善 1.9 个 百 分 点 至 21.9%, 主 要 贡 献 来 自 电 视 机 分 部 ( 国 内 电 视 机 +2.7 个 百 分 点 ; 海 外 电 视 机 +2.5 个 百 分 点 ) 及 白 电 分 部 (+7.3 个 百 分 点 ) 剔 除 2015 财 年 出 售 土 地 及 相 关 资 产 的 一 次 性 收 益, 核 心 净 利 同 比 上 升 22.9% 至 2,170 百 万 港 元, 超 出 市 场 预 期 表 -1: 创 维 年 度 业 绩 回 顾 FY15 FY16 同 比 简 评 : 营 业 收 入 40,135 42, % 机 顶 盒 和 液 晶 模 组 收 入 上 升 33.2% 销 售 成 本 (32,112) (33,332) 3.8% 毛 利 润 8,023 9, % 其 他 收 入 及 收 益 2,883 1, % 销 售 及 分 销 费 用 (4,835) (4,756) -1.6% 一 般 及 行 政 费 用 (1,736) (2,581) 48.7% 研 发 费 用 增 加 经 营 利 润 4,335 3, % 税 前 利 润 4,176 3, % 所 得 税 (826) (623) -24.6% 股 东 净 利 3,128 2, % 超 出 市 场 一 致 预 期 约 12.2% 利 润 率 (%): 毛 利 率 20.0% 21.9% 1.9 ppts 电 视 机 及 白 电 助 力 改 善 核 心 经 营 利 润 率 6.0% 7.4% 1.4 ppts 核 心 净 利 率 4.4% 5.1% 0.7 ppt 资 料 来 源 : 公 司 国 泰 君 安 国 际 尽 管 平 均 售 价 下 跌, 电 视 机 分 部 的 毛 利 率 仍 受 到 支 持 2016 财 年, 国 内 电 视 机 销 量 同 比 上 升 6.1%, 其 中 智 能 电 视 机 同 比 猛 升 46.1% 但 其 它 平 板 电 视 机 同 比 下 滑 35.5% 然 而, 销 售 额 同 比 略 降 1.0%, 主 要 由 于 面 板 价 格 下 滑 及 网 上 销 售 占 比 较 高 导 致 平 均 售 价 同 比 下 跌 6.7% 尽 管 如 此, 公 司 的 综 合 毛 利 率 仍 同 比 提 升 了 2.7 个 百 分 点 另 一 方 面, 高 端 4K 智 能 电 视 机 按 销 售 额 计 算 的 渗 透 率 从 2015 财 年 的 28% 提 高 到 2016 财 年 的 49%, 助 推 毛 利 率 改 善 2016 财 年 海 外 电 视 机 收 入 低 于 我 们 预 期 期 内 海 外 收 入 仅 实 现 了 3.8% 的 同 比 增 长, 其 中 销 量 上 升 18.8%, 平 均 售 价 下 跌 12.5% 海 外 销 售 的 电 视 机 中 86.7% 为 ODM( 委 托 设 计 制 造 商 ) 生 产 方 式, 自 有 品 牌 电 视 机 的 占 比 仍 然 较 小 因 此, 来 自 海 外 电 视 机 分 部 的 利 润 贡 献 仍 不 显 著, 于 2016 财 年 占 总 经 营 利 润 的 4.8% See the last page for disclaimer Page 3 of 9
4 表 -2: 创 维 电 视 机 月 度 销 量 千 台 中 国 市 场 : 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 平 板 电 视 机 , ,103 1,248 1, 月 -4K ,794 - 智 能 电 视 ,249 - 其 它 , 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 2016 财 年 10,03 6 海 外 市 场 : 平 板 电 视 机 ,407 CRT 电 视 机 3 3 电 视 机 总 销 量 1, ,305 1,419 1,127 1,608 1,632 1, ,125 1,101 1,060 14,44 6 中 国 同 比 14% 7% (14%) (9%) 8% 7% 9% 21% 13% 10% (24%) 8% (14%) 11% 6% 海 外 同 比 73% 49% 36% 8% 38% (0%) (32%) 23% 15% 11% (8%) 55% 15% 22% 18% 合 计 同 比 28% 21% (0%) (4%) 16% 5% (8%) 22% 14% 10% (19%) 24% (4%) 15% 9% 资 料 来 源 : 公 司 机 顶 盒 及 液 晶 模 组 于 2016 财 年 录 得 快 速 增 长 期 内 液 晶 模 组 业 务 被 注 入 到 创 维 数 字 ( SZ,2014 年 分 拆 上 市 ) 机 顶 盒 及 液 晶 模 组 于 2016 财 年 的 总 收 入 分 别 达 到 3,990 百 万 港 元 及 2,695 百 万 港 元, 同 比 分 别 增 长 38.7% 及 25.8% 收 入 大 部 分 源 自 B2B 模 式, 增 长 受 益 于 中 国 及 海 外 国 家 持 续 的 数 字 化 过 程 图 -3: 收 入 构 成 图 -4: 分 部 净 利 构 成 8.3% China TV 5.5% 1.8% 5.9% 6.5% Overseas TV 1.6% 13.8% 10.9% Digital STB & LCD modules 75.1% 70.5% White appliance Others 23.8% 24.6% 4.8% 资 料 来 源 : 公 司 资 料 来 源 : 公 司 4.6% 5.9% 2.4% China TV 3.2%2.6% 65.0% 63.1% Overseas TV Digital STB & LCD modules White appliance Others 表 -3: 毛 利 率 构 成 FY16 FY15 同 比 电 视 机 ( 中 国 ) 24.8% 22.1% 2.7 ppts 电 视 机 ( 海 外 ) 10.1% 7.6% 2.5 ppts 机 顶 盒 ( 中 国 ) 20.1% 22.5% -2.4 ppts 机 顶 盒 ( 海 外 ) 22.6% 22.4% 0.2 ppt 白 电 ( 冰 箱 和 洗 衣 机 ) 27.6% 20.3% 7.3 ppts 中 国 市 场 整 体 23.9% 22.0% 1.9 ppts 海 外 市 场 整 体 13.2% 13.5% -0.3 ppts 资 料 来 源 : 公 司 See the last page for disclaimer Page 4 of 9
5 盈 利 预 测 假 设 及 调 整 : 国 内 电 视 机 销 量 预 计 于 2017 财 年 实 现 高 单 位 数 增 长 我 们 相 信 电 视 机 的 经 营 环 境 仍 然 充 满 挑 战, 面 临 有 限 的 市 场 规 模 扩 张 和 互 联 网 电 视 的 激 烈 竞 争 公 司 预 计 中 国 市 场 电 视 机 总 销 量 在 将 同 比 增 长 4.0% 然 而, 公 司 提 出 了 于 2017 财 年 在 中 国 实 现 1,100 万 台 电 视 机 销 量 的 激 进 目 标, 相 当 于 9.6% 的 同 比 增 长 考 虑 到 不 利 的 市 场 环 境, 我 们 预 计 电 视 机 销 量 于 2017 财 年 同 比 增 长 6.6% 此 外, 受 益 于 产 品 结 构 升 级 和 面 板 提 价, 我 们 相 信 平 均 售 价 将 会 轻 微 上 升 管 理 层 对 于 提 升 海 外 电 视 机 2017 财 年 销 量 抱 有 信 心 公 司 将 海 外 电 视 机 销 售 看 作 主 要 增 长 动 力, 力 推 国 际 化 多 元 化 智 能 化 战 略 基 于 其 在 手 订 单 及 潜 在 订 单, 管 理 层 提 出 了 2017 财 年 实 现 600 万 台 销 量 的 激 进 目 标, 相 当 于 36.1% 的 同 比 增 长 此 外, 收 购 美 兹 和 东 芝 印 尼 工 厂 所 建 立 的 供 应 链 和 分 销 渠 道 或 能 使 海 外 销 售 进 一 步 获 益 然 而, 在 全 球 市 场 需 求 放 缓 的 背 景 下, 我 们 持 更 谨 慎 的 观 点, 估 计 海 外 销 量 将 同 比 增 长 30% 至 570 万 台 另 一 方 面, 我 们 相 信 公 司 大 部 分 海 外 收 入 仍 将 由 OEM 和 ODM 生 产 方 式 贡 献, 利 润 率 相 对 较 低 电 视 机 平 均 售 价 有 望 于 2017 财 年 提 升 受 惠 于 下 半 年 面 板 价 格 的 反 弹 以 及 OLED 型 号 等 高 端 4K 智 能 电 视 机 的 占 比 加 大, 我 们 相 信 公 司 电 视 机 的 平 均 售 价 将 会 受 到 支 持 因 此, 尽 管 2016 财 年 的 价 格 低 迷, 我 们 预 计 中 国 电 视 机 和 海 外 电 视 机 的 平 均 售 价 将 会 分 别 同 比 上 涨 1.5% 和 1.0% 表 -4: 创 维 分 部 构 成 调 整 百 万 港 元 新 旧 变 动 FY17 FY18 FY19 FY17 FY18 FY17 FY18 中 国 电 视 机 26,103 27,757 29,720 24,357 25, % 9.4% - 销 量 ( 千 台 ) 10,696 11,262 11,939 10,097 10, % 8.1% - 平 均 售 价 ( 港 元 ) 2,440 2,465 2,489 2,412 2, % 1.2% 海 外 电 视 机 7,850 9,608 11,875 11,419 15, % -38.4% - 销 量 ( 千 台 ) 5,729 6,875 8,250 7,012 9, % -24.6% - 平 均 售 价 ( 港 元 ) 1,370 1,398 1,439 1,629 1, % -18.3% 数 字 机 顶 盒 及 液 晶 模 组 7,488 8,361 9,321 5,407 5, % 49.7% 白 电 2,489 2,615 2,748 2,200 2, % 16.3% 其 它 业 务 3,680 3,864 4,057 3,129 3, % 17.6% 总 营 业 额 47,609 52,205 57,722 46,512 52, % 0.2% 资 料 来 源 : 国 泰 君 安 国 际 分 别 上 调 财 年 盈 利 13.0% 和 12.7% 由 于 高 端 电 视 机 的 占 比 提 高 以 及 公 司 在 利 润 率 和 销 量 之 间 取 得 平 衡, 预 计 财 年 将 可 看 到 整 体 毛 利 率 的 改 善 此 外, 机 顶 盒 及 白 电 分 部 于 2016 财 年 出 现 利 润 率 改 善, 我 们 相 信 这 个 好 趋 势 将 会 继 续 基 于 较 高 的 营 业 额 和 市 场 份 额 提 升, 销 售 及 分 销 费 用 比 例 于 2016 财 年 受 到 良 好 控 制, 占 总 收 入 的 11.1% 我 们 预 计 销 售 及 分 销 费 用 比 例 于 2017 财 年 及 2018 财 年 将 可 保 持 在 相 同 水 平 然 而, 一 般 及 行 政 费 用 于 2016 财 年 出 现 显 著 增 长, 主 要 由 于 投 资 了 应 用 软 件 和 高 清 电 视 开 发, 特 别 是 OLED 电 视 的 先 进 技 术 和 互 联 网 相 关 投 入, 包 括 人 力 资 源 和 数 据 收 集 及 分 析 等 管 理 层 预 计 一 般 及 行 政 费 用 的 快 速 增 长 将 在 未 来 1-2 年 内 持 续, 我 们 估 计 一 般 及 行 政 费 用 将 于 2017 财 年 和 2018 财 年 分 别 同 比 增 长 16.2% 和 13.1%, 分 别 占 总 收 入 的 6.3% 和 6.5% 因 此, 我 们 分 别 上 调 财 年 经 营 利 润 7.3% 和 4.4% 整 体 而 言, 我 们 分 别 上 调 创 维 2016 财 年 和 2017 财 年 净 利 润 13.0% 和 12.7% 创 维 财 年 的 净 利 润 预 期 将 分 别 达 到 2,311 百 万 港 元 2,518 百 万 港 元 及 2,827 百 万 港 元, 同 比 分 别 上 升 6.5% 8.9% 和 12.3% See the last page for disclaimer Page 5 of 9
6 表 -5: 创 维 关 键 数 据 调 整 百 万 港 元 新 旧 变 动 FY17 FY18 FY19 FY17 FY18 FY17 FY18 总 收 入 47,609 52,205 57,722 46,512 52, % 0.2% 销 售 成 本 (37,135) (40,668) (44,908) (37,187) (41,536) -0.1% -2.1% 毛 利 润 10,474 11,537 12,814 9,326 10, % 9.4% 经 营 费 用 (8,236) (9,136) (10,101) (7,675) (8,750) 7.3% 4.4% 经 营 利 润 3,658 3,874 4,294 3,043 3, % 18.7% 股 东 净 利 2,311 2,518 2,827 2,046 2, % 12.7% 利 润 率 (%): 毛 利 率 22.0% 22.1% 22.2% 20.1% 20.3% 1.9 ppts 1.8 ppts 经 营 利 润 率 7.7% 7.4% 7.5% 6.5% 6.3% 1.2 ppts 1.1 ppts 股 东 净 利 4.9% 4.8% 4.9% 4.4% 4.3% 0.5 ppt 0.5 ppt 资 料 来 源 : 国 泰 君 安 国 际 维 持 投 资 评 级 为 买 入, 上 调 目 标 价 至 8.08 港 元 创 维 在 中 国 保 持 了 其 作 为 电 视 生 产 商 的 领 先 地 位 此 外, 公 司 是 国 内 首 家 推 出 OLED 电 视 机 系 列 的 电 视 生 产 商 经 过 最 近 几 年 的 市 场 教 育 和 推 广, 加 上 成 熟 技 术 支 持 下 的 高 质 低 价, 我 们 对 OLED 电 视 机 在 中 国 的 市 场 需 求 持 乐 观 看 法 此 外, 随 着 智 能 电 视 机 的 进 一 步 渗 透 以 及 对 版 权 保 护 的 意 识 提 升, 我 们 相 信 电 视 内 容 市 场 会 快 速 增 长, 或 成 为 电 视 机 企 业 新 的 增 长 动 力 因 此, 我 们 维 持 投 资 评 级 为 买 入, 上 调 目 标 价 至 8.08 港 元, 相 当 于 10.0 倍 2017 财 年 市 盈 率 9.2 倍 2018 财 年 市 盈 率 及 8.2 倍 2019 财 年 市 盈 率 图 -5: 公 司 历 史 预 测 市 盈 率 区 间 HKD Closing price (HKD) 3x 5x 7x 9x 11x 图 -6: 公 司 历 史 预 测 市 净 率 区 间 HKD Closing price (HKD) 0.3x 0.7x 1.1x 1.5x 1.9x 资 料 来 源 :Bloomberg 国 泰 君 安 国 际 资 料 来 源 :Bloomberg 国 泰 君 安 国 际 2011/1/1 2011/4/1 2011/7/1 2011/10/1 2012/1/1 2012/4/1 2012/7/1 2012/10/1 2013/1/1 2013/4/1 2013/7/1 2013/10/1 2014/1/1 2014/4/1 2014/7/1 2014/10/1 2015/1/1 2015/4/1 2015/7/1 2015/10/1 2016/1/1 2016/4/1 2011/1/1 2011/4/1 2011/7/1 2011/10/1 2012/1/1 2012/4/1 2012/7/1 2012/10/1 2013/1/1 2013/4/1 2013/7/1 2013/10/1 2014/1/1 2014/4/1 2014/7/1 2014/10/1 2015/1/1 2015/4/1 2015/7/1 2015/10/1 See the last page for disclaimer Page 6 of 9
7 表 -6: 同 业 比 较 公 司 名 称 市 盈 率 ( 财 年 ) 市 净 率 ( 财 年 ) ROE(%) D/Y(%) 市 值 股 票 代 码 币 种 收 市 价 15A 16F 17F 18F 15A 16F 17F 18F 17F 17F 百 万 港 元 香 港 上 市 家 电 公 司 海 尔 电 器 1169 HK HKD ,009 创 维 数 码 751 HK HKD ,552 海 信 科 龙 -H 股 921 HK HKD n.a ,323 TCL 多 媒 体 1070 HK HKD ,726 简 单 平 均 加 权 平 均 中 国 大 陆 上 市 家 电 公 司 美 的 集 团 A 股 CH CNY ,447 格 力 电 器 -A 股 CH CNY n.a n.a n.a. 138,619 青 岛 海 尔 -A 股 CH CNY ,479 TCL 集 团 -A 股 CH CNY ,515 四 川 长 虹 -A 股 CH CNY 4.45 n.a ,217 海 信 电 器 -A 股 CH CNY ,979 老 板 电 器 -A 股 CH CNY ,284 巨 星 科 技 -A 股 CH CNY ,945 兆 驰 股 份 -A 股 CH CNY ,783 九 阳 股 份 -A 股 CH CNY ,035 小 天 鹅 -A 股 CH CNY ,379 惠 而 浦 -A 股 CH CNY ,571 海 信 科 龙 -A 股 CH CNY ,323 简 单 平 均 加 权 平 均 日 本 上 市 家 电 公 司 Sony Corp 6758 JP JPY 3, n.a ,781 Panasonic Corp 6752 JP JPY ,105 Casio Computer Co Ltd 6952 JP JPY 1, ,549 Nikon Corp 7731 JP JPY 1, ,760 Rinnai Corp 5947 JP JPY 8, ,534 Sharp Corp 6753 JP JPY n.a. n.a. n.a (0.8) (12.7) ,785 Fujitsu General Ltd 6755 JP JPY 2, ,856 Alpine Electronics Inc 6816 JP JPY 1, ,610 Pioneer Corp 6773 JP JPY ,471 简 单 平 均 加 权 平 均 其 它 地 区 上 市 家 电 公 司 Whirlpool Corp WHR US USD n.a. n.a. n.a. n.a ,749 Electrolux Ab-Ser B ELUXB SS SEK ,754 Lg Electronics Inc KS KRW 55, ,430 Seb Sa SK FP EUR ,794 De'Longhi Spa DLG IM EUR ,528 Arcelik As ARCLK TI TRY ,080 Helen Of Troy Ltd HELE US USD n.a. n.a n.a. 22,061 Metall Zug Ag-Shs B-Reg METN SW CHF 2, ,522 Irobot Corp IRBT US USD n.a n.a n.a. 7,826 简 单 平 均 加 权 平 均 资 料 来 源 :Bloomberg 国 泰 君 安 国 际 See the last page for disclaimer Page 7 of 9
8 财 务 报 表 和 比 率 损 益 表 资 产 负 债 表 Yr end 31 March (HK$ m) 2015A 2016A 2017F 2018F 2019F Yr end 31 March (HK$ m) 2015A 2016A 2017F 2018F 2019F Turnover 40,135 42,695 47,609 52,205 57,722 PPE 5,223 5,818 6,231 6,580 6,869 Cost of sales (32,112) (33,332) (37,135) (40,668) (44,908) Prepaid leases ,053 1,221 Gross profit 8,023 9,363 10,474 11,537 12,814 Interests in associates & JVs Available for sale investment 1,424 1,254 1,254 1,254 1,254 Other income & gains 1,128 1,356 1,420 1,472 1,581 Held-to-maturity investments Gain on disposal of land 1, Others 667 1,532 1,597 1,655 1,706 S&D expenses (4,835) (4,756) (5,237) (5,743) (6,349) Non-current assets 8,261 10,084 10,734 11,314 11,827 G&A expenses (1,736) (2,581) (2,999) (3,393) (3,752) Operating profit 4,335 3,382 3,658 3,874 4,294 Inventories 4,342 5,494 5,574 6,183 6,150 Receivables & prepayments 14,501 14,692 19,241 20,544 23,006 Finance costs (161) (239) (341) (306) (288) Loan receivables 96 1, Associates & JVs Cash & cash equivalents 3,317 5,023 3,530 2,763 3,314 PBT 4,176 3,150 3,323 3,576 4,015 Others 2,805 5,678 4,170 3,969 3,692 Current assets 25,061 31,976 32,514 33,460 36,162 Tax (826) (623) (631) (644) (723) Net profit 3,350 2,527 2,692 2,932 3,292 Account payables 9,154 10,419 10,590 10,689 11,399 Non-controlling (222) (357) (380) (414) (465) Bills payable 4,835 5,195 5,280 5,330 5,684 Shareholders' profit 3,128 2,170 2,311 2,518 2,827 Tax liabilities Basic EPS (HK$) Bank borrowings 1,274 4,950 3,986 3,371 3,194 Adjusted net profit 1,766 2,170 2,311 2,518 2,827 Others Adjusted basic EPS (HK$) Current liabilities 16,069 21,301 20,598 20,146 21,096 Bank borrowings 1,312 3,155 3,155 3,155 3,155 现 金 流 量 表 Others Yr end 31 March (HK$ m) 2015A 2016A 2017F 2018F 2019F Total non-current Liabilities 2,050 4,059 4,077 4,096 4,114 Profit before taxation 4,176 3,150 3,323 3,576 4,015 Shareholders equity 13,739 15,092 16,681 18,329 20,225 Depreciation & amortization MI's equity 1,464 1,608 1,893 2,204 2,553 Finance costs BPS (HK$) Before change in WC 2,724 3,721 4,084 4,359 4,790 Change in WC & others 1,528 (2,214) (1,583) (2,016) (1,562) 关 键 财 务 比 率 Income tax paid (453) (962) (606) (606) (600) 2015A 2016A 2017F 2018F 2019F Operating Cash Flow 3, ,895 1,737 2,628 Growth (%): Turnover growth Disposal of PPE 1, Gross profit growth Purchase of PPE (1,161) (1,500) (1,200) (1,200) (1,200) Net profit growth (30.6) Investments (1,588) (2,658) Adjusted net profit growth Other investing activities 1,177 (129) (300) 0 0 Investing Cash Flow 341 (4,287) (1,500) (1,200) (1,200) Profitability: Gross margin (%) Net loan repayments (3,112) 5,519 (964) (616) (176) EBIT margin (%) Share issue EBITDA margin (%) Dividend paid (503) (406) (547) (427) (526) Net profit margin (%) Other financing activities (222) 435 (378) (261) (175) ROE (%) Financing Cash Flow (3,835) 5,548 (1,889) (1,304) (877) ROA (%) Payout ratio (%) Cash at beginning year 2,918 3,217 5,023 3,530 2,763 Net cash increase 305 1,806 (1,494) (767) 551 Operating (days): Effect of FX rate changes (6) Inventory days Cash at end of period 3,217 5,023 3,530 2,763 3,314 A/C receivable days Restricted bank deposits A/C payable days Balance sheet cash 3,317 5,023 3,530 2,763 3,314 Cash conversion cycle 资 料 来 源 : 公 司 国 泰 君 安 国 际 See the last page for disclaimer Page 8 of 9
9 个 股 评 级 标 准 参 考 基 准 : 香 港 恒 生 指 数 评 级 区 间 : 6 至 18 个 月 评 级 买 入 收 集 中 性 减 持 卖 出 相 对 表 现 超 过 15% 或 公 司 行 业 基 本 面 良 好 5% 至 15% 或 公 司 行 业 基 本 面 良 好 -5% 至 5% 或 公 司 行 业 基 本 面 中 性 -15% 至 -5% 或 公 司 行 业 基 本 面 不 理 想 小 于 -15% 或 公 司 行 业 基 本 面 不 理 想 行 业 评 级 标 准 参 考 基 准 : 香 港 恒 生 指 数 评 级 区 间 : 6 至 18 个 月 评 级 跑 赢 大 市 中 性 跑 输 大 市 相 对 表 现 超 过 5% 或 行 业 基 本 面 良 好 -5% 至 5% 或 行 业 基 本 面 中 性 小 于 -5% 或 行 业 基 本 面 不 理 想 利 益 披 露 事 项 (1) 分 析 员 或 其 有 联 系 者 并 未 担 任 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的 高 级 人 员 (2) 分 析 员 或 其 有 联 系 者 并 未 持 有 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的 任 何 财 务 权 益 (3) 除 星 美 控 股 集 团 有 限 公 司 (00198 HK) 中 国 全 通 ( 控 股 ) 有 限 公 司 (00633 HK) 国 泰 君 安 国 际 控 股 有 限 公 司 (01788 HK) 滨 海 投 资 有 限 公 司 (02886 HK) 及 华 星 控 股 有 限 公 司 (08237 HK) 外, 国 泰 君 安 或 其 集 团 公 司 并 未 持 有 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的 市 场 资 本 值 1% 或 以 上 的 财 务 权 益 (4) 国 泰 君 安 或 其 集 团 公 司 在 现 在 或 过 去 12 个 月 内 没 有 与 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 存 在 投 资 银 行 业 务 的 关 系 免 责 声 明 本 研 究 报 告 内 容 既 不 代 表 国 泰 君 安 证 券 ( 香 港 ) 有 限 公 司 ( 国 泰 君 安 ) 的 推 荐 意 见 也 并 不 构 成 所 涉 及 的 个 别 股 票 的 买 卖 或 交 易 之 要 约 国 泰 君 安 或 其 集 团 公 司 有 可 能 会 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 洽 谈 投 资 银 行 业 务 或 其 它 业 务 ( 例 如 : 配 售 代 理 牵 头 经 辨 人 保 荐 人 包 销 商 或 从 事 自 营 投 资 于 该 股 票 ) 国 泰 君 安 的 销 售 员, 交 易 员 和 其 它 专 业 人 员 可 能 会 向 国 泰 君 安 的 客 户 提 供 与 本 研 究 部 中 的 观 点 截 然 相 反 的 口 头 或 书 面 市 场 评 论 或 交 易 策 略 国 泰 君 安 集 团 的 资 产 管 理 部 和 投 资 业 务 部 可 能 会 做 出 与 本 报 告 的 推 荐 或 表 达 的 意 见 不 一 致 的 投 资 决 策 报 告 中 的 资 料 力 求 准 确 可 靠, 但 国 泰 君 安 并 不 对 该 等 数 据 的 准 确 性 和 完 整 性 作 出 任 何 承 诺 报 告 中 可 能 存 在 的 一 些 基 于 对 未 来 政 治 和 经 济 的 某 些 主 观 假 定 和 判 断 而 做 出 预 见 性 陈 述, 因 此 可 能 具 有 不 确 定 性 投 资 者 应 明 白 及 理 解 投 资 证 券 及 投 资 产 品 之 目 的, 及 当 中 的 风 险 在 决 定 投 资 前, 如 有 需 要, 投 资 者 务 必 向 其 各 自 专 业 人 士 咨 询 并 谨 慎 抉 择 本 研 究 报 告 并 非 针 对 或 意 图 向 任 何 属 于 任 何 管 辖 范 围 的 市 民 或 居 民 或 身 处 于 任 何 管 辖 范 围 的 人 士 或 实 体 发 布 或 供 其 使 用, 而 此 等 发 布, 公 布, 可 供 使 用 情 况 或 使 用 会 违 反 适 用 的 法 律 或 规 例, 或 会 令 国 泰 君 安 或 其 集 团 公 司 在 此 等 管 辖 范 围 内 受 制 于 任 何 注 册 或 领 牌 规 定 2016 国 泰 君 安 证 券 ( 香 港 ) 有 限 公 司 版 权 所 有, 不 得 翻 印 香 港 中 环 皇 后 大 道 中 181 号 新 纪 元 广 场 低 座 27 楼 电 话 (852) 传 真 (852) 网 址 : See the last page for disclaimer Page 9 of 9
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年
工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标
2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告
2011-2015 年 证 券 行 业 运 行 市 场 运 营 及 投 资 战 略 咨 询 报 告 关 键 字 : 证 券 证 券 行 业 分 析 市 场 研 究 市 场 调 查 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 7 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印 刷 版 6500 元 电 子
2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线
2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告
2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 -1-2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 报 告 名 称 : 报 告 网 址 : 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 http://www.360baogao.com/2010-09/2011_2015meitanxingyeyanjiufenxi.html
珠江钢琴股东大会
证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :
深圳市新亚电子制程股份有限公司
证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特
上证指数
上 证 与 修 正 方 法 一 ( 一 ) 计 算 公 式 1. 上 证 指 数 系 列 均 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 2. 上 证 180 指 数 上 证 50 指 数 等 以 成 份 股 的 调 整 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 / 基 期 )
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上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
国债回购交易业务指引
附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % %
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
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中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20
证监会行政审批事项目录
事 项 目 录 项 目 对 象 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 第 十 一 条 : 保 荐 人 的 资 格 及 其 管 理 办 法 由 国 务 院 证 券 监 督 管 理 机 构 规 定 44001 保 荐 机 构 注 册 国 务 院 对 确 需 要 保 留 的 项 目 设 定 的 决 定 ( 国 务 院 令 第 412 号 ) 附 件 第 383 项 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人
目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分
全 国 水 泥 制 造 业 (C3111) 标 准 化 行 业 数 据 报 告 (2008-2009) 目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审
北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 关 于 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 致 : 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 ( 以 下 简 称 本 所 ) 受 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 的 委 托, 指 派 律 师 出 席 2016 年 4 月
湖南金健米业股份有限公司
2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn
资 产 期 末 余 额 负 债 及 所 有 者 权 益 期 末 余 额 流 动 资 产 : 流 动 负 债 : 货 币 资 金 应 收 票 据 应 收 账 款 其 他 应 收 款 存 货 流 动 资 产 合 计 短 期 借 款 应 付 票 据 应 付 账 款 应 付 职 工 薪 酬 应 交 税 费
跨 章 节 综 合 1. 黄 河 公 司 为 工 业 企 业, 为 增 值 税 一 般 纳 税 人, 适 用 的 增 值 税 税 率 为 17%, 其 有 关 资 料 如 下 : (1) 产 品 材 料 销 售 价 格 中 均 不 含 增 值 税 (2) 按 实 际 成 本 核 算, 逐 笔 结 转 销 售 成 本 (3)2010 年 12 月 1 日 有 关 科 目 余 额 如 下 : 单 位 :
何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知
第 卷 第 期 年 月 开 放 教 育 研 究 何 秋 琳 张 立 春 华 南 师 范 大 学 未 来 教 育 研 究 中 心 广 东 广 州 随 着 图 像 化 技 术 和 电 子 媒 体 的 发 展 视 觉 学 习 也 逐 步 发 展 为 学 习 科 学 的 一 个 研 究 分 支 得 到 研 究 人 员 和 教 育 工 作 者 的 广 泛 关 注 基 于 此 作 者 试 图 对 视 觉 学 习
1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路
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2008 年 8 月 15 日 中 性 证 券 中 金 公 司 研 究 部 分 析 员 : 王 松 柏 wangsb@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 海 通 证 券 (600837/17.57 元 ) 2 季 度 自 营 业 务 扭 亏 为 盈 主 要 财 务 指 标 与 股 票 信 息 要 点 : ( 百 万 元 ) 2006A 2007 A 2008 F 2009 F
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基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行
一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起
县 乡 两 级 的 政 治 体 制 改 革 如 何 建 立 民 主 的 合 作 新 体 制 县 乡 人 大 运 行 机 制 研 究 课 题 组 引 言 一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 二 密 县 在 周 初 是 两 个 小 国 密 国 和 郐 国 三 密 县 的 第 一 任 县 令 卓 茂 四 明 清 时 代 的 密 县 二 从 集 中 的 动 员 体
要 求 ( 三 ) 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 通 常 情 况 下, 如 果 不 存 在 相 反 的 证 据, 企 业 正 常 进 行 资 产 出 售 或 者 负 债 转 移 的 市 场 可 以 视 为 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 ( 六 ) 估 值 技 术 相 关 资 产
致 同 研 究 : 丧 失 控 制 权 日 剩 余 股 权 公 允 价 值 的 确 定 示 例 2014 版 合 并 财 务 报 表 准 则 规 定, 丧 失 对 原 有 子 公 司 控 制 权 的, 在 合 并 财 务 报 表 层 面 应 视 为 处 置 子 公 司 同 时 取 得 一 项 新 的 投 资 性 资 产, 对 剩 余 股 权 应 按 照 其 丧 失 控 制 权 日 的 公 允 价 值
东吴证券研究所
214-4 214-5 214-6 214-7 214-8 214-9 214-1 214-11 214-12 215-1 215-2 215-3 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 证 券 行 业 证 券 行 业 数 据 跟 踪 报 告 证 券 行 业 数 据 统 计 简 报 (215 年 3 月 ) 市 场 走 势 :3 月 份, 央 行 进 行 第 二 次 降 息, 大 小 盘 齐 飞 截
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国 内 各 期 货 交 易 所 关 于 合 约 限 仓 方 面 的 规 定 上 海 期 货 交 易 所 经 纪 会 员 非 经 纪 会 员 和 客 户 的 期 货 合 约 在 不 同 时 期 限 仓 的 具 体 比 例 和 数 额 如 下 : ( 单 位 : ) 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 交 割 月 前 第 一 月 交 割 月 份 某 一 期 货
关于修订《沪市股票上网发行资金申购
关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 通 过 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 交 易 系 统 并
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 3 无 轻 伤 责 任 事 故 目 标 30 及 事 无 重 大 质 量 工 作 过 失 故 管 无 其 他 一 般 责 任 事 故 理 在 公 司 文 明 环 境 创 建 中, 无 工 作 过 失 及 被 追 究 的
文 化 记 忆 传 统 创 新 与 节 日 遗 产 保 护 根 据 德 国 学 者 阿 斯 曼 的 文 化 记 忆 理 论 仪 式 与 文 本 是 承 载 文 化 记 忆 的 两 大 媒 体 在 各 种 仪 式 行 为 中 节 日 以 其 高 度 的 公 共 性 有 组 织 性 和 历 史 性 而 特 别 适 用 于 文 化 记 忆 的 储 存 和 交 流 节 日 的 文 化 功 能 不 仅 在 于
2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公
证 券 代 码 :300017 证 券 简 称 : 网 宿 科 技 公 告 编 号 :2016-053 网 宿 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 调 整 公 司 2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 激 励 对 象 股 票 期 权 数 量 和 行 权 价 格 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
中 国 软 科 学 年 第 期!!!
山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 陶 厚 永 李 燕 萍 骆 振 心 武 汉 大 学 经 济 与 管 理 学 院 武 汉 大 学 中 国 产 学 研 合 作 问 题 研 究 中 心 湖 北 武 汉 北 京 大 学 经 济 研 究 所 光 华 天 成 博 士 后 工 作 站 北 京 本
境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390
证 券 代 码 :603993 证 券 简 称 : 洛 阳 钼 业 公 告 编 号 :2016-080 洛 阳 栾 川 钼 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 2016 年 第 二 次 A 股 类 别 股 东 大 会 及 2016 年 第 二 次 H 股 类 别 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本
2015-089：厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+
股 票 代 码 :002235 股 票 简 称 : 安 妮 股 份 编 号 :2015-089 厦 门 安 妮 股 份 有 限 公 司 关 于 重 大 资 产 重 组 事 项 相 关 公 告 的 更 正 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性
2015-2016 学 年 第 二 学 期 集 中 考 试 安 排 (18 周 ) 考 试 日 期 :6 月 27 日 星 期 一 8:10-9:50 第 二 公 共 教 学 楼 A 区 A303 10811046 高 等 数 学 ( 理 二 2) 复 材 1501-2 材 料 科 学 与 工 程
考 试 时 间 2015-2016 学 年 第 二 学 期 集 中 考 试 安 排 (18 周 ) 考 试 日 期 :6 月 27 日 星 期 一 考 场 所 在 教 学 楼 ( 教 学 区 ) 考 试 教 室 课 程 号 课 程 名 考 生 所 在 专 业 ( 班 级 ) 考 生 所 属 学 院 8:10-9:50 第 二 公 共 教 学 楼 A 区 A101 10811026 高 等 数 学 (
浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 发 文 号 :TCYJS2016H0228 致 : 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 根 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 ( 下 称 证
关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 浙 江 省 杭 州 市 杭 大 路 1 号 黄 龙 世 纪 广 场 A 座 11 楼 电 话 :+86 571 87901111 传 真 :+86 571 87901501 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司
第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2
Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) CPA 财 务 管 理 习 题 班 第 八 讲 债 券 股 票 价 值 评 估 IreneGao ACCAspace 中 国 ACCA 国 际 注 册 会 计 师 教 育 平 台 Copyright ACCAspace.com
2014年中央财经大学研究生招生录取工作简报
2015 年 中 央 财 经 大 学 研 究 生 招 生 录 取 工 作 简 报 一 硕 士 研 究 生 招 生 录 取 情 况 2015 年 共 有 8705 人 报 考 我 校 硕 士 研 究 生, 其 中 学 术 型 研 究 生 报 考 3657 人, 专 业 硕 士 研 究 生 报 考 5048 人 ; 总 报 考 人 数 较 2014 年 增 长 1.4%, 学 术 型 报 考 人 数 较
2. 本 次 修 改 后, 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 要 求 市 值 计 算 规 则 及 证 券 账 户 使 用 的 相 关 规 定 是 否 发 生 了 变 化? 答 : 未 发 生 变 化 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 是 指, 以 投 资 者 为 单 位
新 股 网 上 网 下 发 行 实 施 细 则 问 答 上 交 所 2016-01-05 一 网 上 发 行 业 务 问 答 1. 本 次 修 改 的 主 要 内 容 是 什 么? 答 : 本 次 修 改 的 主 要 内 容 包 括 : 一 是 取 消 了 投 资 者 在 申 购 委 托 时 应 全 额 缴 纳 申 购 资 金 的 规 定, 明 确 了 投 资 者 应 根 据 最 终 确 定 的 发
全国建筑市场注册执业人员不良行为记录认定标准（试行）.doc
- 1 - - 2 - 附 件 全 国 建 筑 市 场 注 册 执 业 人 员 不 良 记 录 认 定 标 准 ( 试 行 ) 说 明 为 了 完 善 建 筑 市 场 注 册 执 业 人 员 诚 信 体 系 建 设, 规 范 执 业 和 市 场 秩 序, 依 据 相 关 法 律 法 规 和 部 门 规 章, 根 据 各 行 业 特 点, 我 部 制 订 了 全 国 建 筑 市 场 注 册 执 业 人
关 于 华 能 国 际 电 力 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 情 况 的 专 项 核 查 报 告 根 据 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 和 上 海 证 券 交 易 所 上 市 公 司 募 集 资 金 管 理 规 定 等 有 关 规
902 13.10B 2012 2013 3 20 关 于 华 能 国 际 电 力 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 情 况 的 专 项 核 查 报 告 根 据 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 和 上 海 证 券 交 易 所 上 市 公 司 募 集 资 金 管 理 规 定 等 有 关 规 定, 作 为 华 能 国 际 电 力 股 份 有
国际财务报告准则第13号——公允价值计量
附 件 : 企 业 会 计 准 则 第 39 号 公 允 价 值 计 量 第 一 章 总 则 第 一 条 为 了 规 范 公 允 价 值 的 计 量 和 披 露, 根 据 企 业 会 计 准 则 基 本 准 则, 制 定 本 准 则 第 二 条 公 允 价 值, 是 指 市 场 参 与 者 在 计 量 日 发 生 的 有 序 交 易 中, 出 售 一 项 资 产 所 能 收 到 或 者 转 移 一
工 程 勘 察 资 质 标 准 根 据 建 设 工 程 勘 察 设 计 管 理 条 例 和 建 设 工 程 勘 察 设 计 资 质 管 理 规 定, 制 定 本 标 准 一 总 则 ( 一 ) 本 标 准 包 括 工 程 勘 察 相 应 专 业 类 型 主 要 专 业 技 术 人 员 配 备 技 术
住 房 和 城 乡 建 设 部 关 于 印 发 工 程 勘 察 资 质 标 准 的 通 知 建 市 [2013]9 号 各 省 自 治 区 住 房 和 城 乡 建 设 厅, 北 京 市 规 划 委, 天 津 上 海 市 建 设 交 通 委, 重 庆 市 城 乡 建 设 委, 新 疆 生 产 建 设 兵 团 建 设 局, 总 后 基 建 营 房 部 工 程 局, 国 务 院 有 关 部 门 建 设 司,
Microsoft Word - 第7章 图表反转形态.doc
第 七 章 图 表 反 转 形 态 我 们 知 道 市 场 趋 势 共 有 三 种 : 上 升 趋 势 下 降 趋 势 和 横 向 整 理 市 场 的 价 格 波 动 都 是 运 行 在 这 三 种 趋 势 中, 所 有 的 走 势 都 是 这 三 种 趋 势 的 排 列 组 合 如 图 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 所 示 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 图 市 场 趋
证券简称：中珠控股 证券代码：600568 编号：2016-020号
证 券 简 称 : 中 珠 医 疗 证 券 代 码 :600568 编 号 :2016-090 号 中 珠 医 疗 控 股 股 份 有 限 公 司 2016 年 上 半 年 募 集 资 金 存 放 与 使 用 情 况 的 专 项 报 告 特 别 提 示 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗
非公开发行合规性报告
中 信 建 投 证 券 股 份 关 于 曙 光 信 息 产 业 股 份 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2015]3146 号 文 核 准, 曙 光 信 息 产 业 股 份 ( 以 下 简 称 中 科 曙 光 发 行 人 ) 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定
上篇 财 务
财 务 与 会 计 考 试 大 纲 (2016 年 度 ) 本 科 目 考 试 内 容 涉 及 的 政 策 法 规 以 上 一 自 然 年 度 为 主, 加 当 年 度 4 月 30 日 前 的 必 要 税 收 政 策 调 整 本 次 大 纲 在 2015 年 度 考 试 大 纲 的 基 础 上 进 行 了 部 分 补 充 和 修 订 为 了 使 教 材 体 系 更 加 科 学 规 范, 将 公 司
6 A 公 司 期 末 存 货 用 成 本 与 可 变 现 净 值 孰 低 法 计 价 2005 年 8 月 9 日 A 公 司 与 N 公 司 签 订 销 售 合 同, 由 A 公 司 于 2006 年 5 月 15 日 向 N 公 司 销 售 计 算 机 5000 台, 每 台 1.20 万 元
第 四 章 存 货 一 单 项 选 择 题 1 某 企 业 为 增 值 税 一 般 纳 税 人 本 月 购 入 原 材 料 150 公 斤, 收 到 的 增 值 税 专 用 发 票 注 明 价 款 900 万 元, 增 值 税 额 153 万 元 另 发 生 运 输 费 用 9 万 元 ( 运 费 抵 扣 7% 增 值 税 进 项 税 额 ), 包 装 费 3 万 元, 途 中 保 险 费 用 2.7
目 录 1 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波 动 率 差 值 有 所 收 敛... 4 2 成 交 热 度 出 现 回 升, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性... 6 3 两 节 期 间 市 场 成 交 低 迷, 建 议 买 入 日 历 价 差 组 合... 9 请 务 必 阅
期 权 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 分 析 师 祝 涛 022-28451653 zhutao@bhzq.com 市 场 波 动 依 旧 较 低, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性 核 心 观 点 : 期 权 9 月 第 5 周 周 报 分 析 师 : 祝 涛 SAC NO:S1150516060002 2016 年 09 月 29 日 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波
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深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 文 件 深 赛 智 2009 26 号 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 关 于 公 司 设 立 以 来 股 本 演 变 情 况 的 说 明 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 由 深 圳 市 赛 为 智 能 有 限 公 司 ( 以
收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59 1 一 般 财 力 50.06 1 人 员 支 出 21.95 2 成 品
100.12 2016 年 龙 岩 市 部 门 预 算 表 报 送 日 期 : 年 月 日 单 位 负 责 人 签 章 : 财 务 负 责 人 签 章 : 制 表 人 签 章 : 收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59
挂 钩 并 须 通 过 交 付 该 权 益 工 具 结 算 的 衍 生 工 具 除 外 第 三 十 条 企 业 初 始 确 认 金 融 资 产 或 金 融 负 债, 应 当 按 照 公 允 价 值 计 量 第 七 条 金 融 资 产 应 当 在 初 始 确 认 时 划 分 为 下 列 四 类 : (
致 同 研 究 : 衍 生 工 具 公 允 价 值 的 确 定 方 法 披 露 示 例 除 被 指 定 且 为 有 效 套 期 工 具 属 于 财 务 担 保 合 同 或 与 在 活 跃 市 场 中 没 有 报 价 且 其 公 允 价 值 不 能 可 靠 计 量 的 权 益 工 具 投 资 挂 钩 并 须 通 过 交 付 该 权 益 工 具 结 算 以 外, 衍 生 工 具 应 划 分 为 交 易
光明乳业股份有限公司
光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 及 审 核 报 告 截 至 2012 年 12 月 31 日 止 审 核 报 告 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 全 体 股 东 : 德 师 报 ( 核 ) 字 (13) 第 E0019 号 我 们 审 核 了 后 附 的 光 明 乳 业 股 份
长 期 待 摊 费 用 递 延 所 得 税 资 产 其 他 非 流 动 资 产 其 中 : 特 准 储 备 物 资 非 流 动 资 产 合 计 50,741,173.05 43,639,878.67 资 产 总 计 907,501,895.16 545,811,013.59 法 定 代 表 人 :
资 产 负 债 表 2016-05 编 制 单 位 : 贵 州 瓮 马 铁 路 有 限 责 任 公 司 金 额 单 位 : 人 民 币 元 项 目 流 动 资 产 : 期 末 余 额 年 初 余 额 货 币 资 金 470,266,946.05 252,110,378.42 结 算 备 付 金 拆 出 资 金 以 公 允 价 值 计 量 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 衍
证券代码：002506 证券简称：超日太阳 公告编号：2012-037
证 券 代 码 :600108 证 券 简 称 : 亚 盛 集 团 公 告 编 号 :2014-039 甘 肃 亚 盛 实 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 关 于 继 续 使 用 部 分 闲 置 募 集 资 金 暂 时 补 充 流 动 资 金 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者
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梁 运 文 霍 震 刘 凯 本 文 利 用 奥 尔 多 中 心 的 调 查 数 据 从 三 个 方 面 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 状 况 进 行 了 详 细 的 实 证 分 析 首 先 刻 画 了 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 的 总 体 统 计 特 征 然 后 从 财 产 构 成 出 发 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 进 行 了 结 构 分 解 最 后 通
证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-092 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 三 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗
解 决 困 扰 事 业 单 位 高 效 运 行 的 人 员 编 制 难 题 应 摒 弃 既 有 经 验 化 判 断 的 思 维 限 囿 经 由 规 范 化 程 式 化 维 度 专 注 于 事 业 单 位 人 员 编 制 的 标 准 管 理 考 虑 到 事 业 单 位 人 员 编 制 的 复 杂 性 和 公 益 导 向 宜 在 编 制 标 准 定 位 上 确 定 整 体 性 发 展 性 公 益 性 取
78520132927112910.doc
泉 州 市 财 政 局 文 件 泉 财 会 2013 86 号 转 发 财 政 部 关 于 印 发 新 旧 事 业 单 位 会 计 制 度 有 关 衔 接 问 题 的 处 理 规 定 的 通 知 市 直 各 有 关 部 门 各 县 ( 市 区 ) 财 政 局 : 修 订 后 的 事 业 单 位 会 计 制 度 ( 财 会 2012 22 号 ) 自 2013 年 1 月 1 日 起 施 行 为 了
(2015-2016-2)-0004186-04205-1 140242 信 号 与 系 统 Ⅰ 学 科 基 础 必 修 课 37 37 1 教 203 17 周 2016 年 06 月 13 日 (08:00-09:35) (2015-2016-2)-0004186-04205-1 141011
关 于 2015-2016 学 年 第 二 学 期 期 末 周 内 考 试 时 间 地 点 安 排 选 课 课 号 班 级 名 称 课 程 名 称 课 程 性 质 合 考 人 数 实 际 人 数 考 试 教 室 考 试 段 考 试 时 间 (2015-2016-2)-0006178-04247-1 130101 测 试 技 术 基 础 学 科 基 础 必 修 课 35 35 1 教 401 17 周
唐山港集团股份有限公司
唐 山 港 集 团 股 份 有 限 公 司 关 于 2011 年 度 前 次 募 集 资 金 存 放 和 使 用 情 况 的 专 项 报 告 本 公 司 董 事 会 保 证 前 次 募 集 资 金 使 用 情 况 报 告 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 唐 山 港 集 团 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司
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: 周 晓 虹 : - -., - - - -. :( ), -,.( ),,, -. - ( ).( ) ', -,,,,, ( ).( ),,, -., '.,, :,,,, :,,,, ,,,,, :,, (.,, );, (, : ), (.., ;. &., ;.. &.., ;, ;, ),,,,,,, ( ) ( ),,,,.,,,,,, : ;, ;,.,,,,, (., : - ),,,,
《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》.doc
深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 按 市 值 申 购 实 施 办 法 深 证 上 2014 158 号 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 投 资 者 按 持 有 的 深 圳 市 场 非 限 售 A 股 股 份 市 值 ( 以 下 简 称 市 值 ) 参 与 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 资 金 申 购 业 务, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办
合 并 计 算 配 售 对 象 持 有 多 个 证 券 账 户 的, 多 个 证 券 账 户 市 值 合 并 计 算 确 认 多 个 证 券 账 户 为 同 一 配 售 对 象 持 有 的 原 则 为 证 券 账 户 注 册 资 料 中 的 账 户 持 有 人 名 称 有 效 身 份 证 明 文 件
深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 ( 征 求 意 见 稿 ) 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 本 细 则 所 称 网 下 发 行 是 指 首 次 公 开 发 行 股
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证 券 代 码 :000420 证 券 简 称 : 吉 林 化 纤 公 告 编 号 :2010-20 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 提 名 人 声 明 提 名 人 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 董 事 会 现 提 名 徐 铁 君 先 生 为 本 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 候 选 人, 并 发 表 公 开 声 明, 被
西 南 民 族 学 院 学 报 哲 学 社 会 科 学 版 第 卷 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 年 年 新 中 国 五 十 年 统 计 资 料 汇 编 中 国 人 口 统 计 年 鉴 年 数 据 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 中 国 统 计 出 版 社 年 版 资 料 来 源
郑 长 德 教 育 的 发 展 人 力 资 源 的 开 发 是 决 定 西 部 民 族 地 区 未 来 发 展 的 关 键 因 素 之 一 是 实 施 西 部 大 开 发 战 略 提 高 其 经 济 竞 争 力 和 综 合 实 力 的 重 要 保 障 本 文 从 西 部 民 族 地 区 教 育 发 展 的 现 状 入 手 指 出 中 华 人 民 共 和 国 成 立 多 年 来 西 部 民 族 地 区
目 录 Contents 1. 01 年 二 季 度 全 国 企 业 年 金 基 本 情 况 一 览 表. 01 年 二 季 度 全 国 企 业 年 金 基 金 投 资 收 益 率 情 况 表. 01 年 上 半 年 全 国 企 业 年 金 基 金 投 资 收 益 率 情 况 表. 01 年 上 半 年 全 国 企 业 年 金 基 金 投 资 组 合 收 益 率 分 布 情 况 表 5. 01 年
附 件 : 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 二 一 四 年 九 月 十 一 日 2
公 开 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 文 件 沪 建 管 2014 758 号 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 关 于 印 发 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 的 通 知 各 区 县 建 设 和 交 通 委 员 会 : 为 进 一 步 加 强 对 建 设 工 程 施 工 现
目 录 第 一 章 黄 金 市 场 基 础 知 识... 4 第 一 节 黄 金 白 银 铂 的 基 本 特 性... 4 一 黄 金 基 本 特 性... 4 二 白 银 基 本 特 性... 4 三 铂 的 基 本 特 性... 4 第 二 节 黄 金 的 文 化 渊 源... 4 一 黄 金
全 国 黄 金 交 易 从 业 水 平 考 试 考 试 大 纲 上 海 黄 金 交 易 所 2016 年 4 月 1 目 录 第 一 章 黄 金 市 场 基 础 知 识... 4 第 一 节 黄 金 白 银 铂 的 基 本 特 性... 4 一 黄 金 基 本 特 性... 4 二 白 银 基 本 特 性... 4 三 铂 的 基 本 特 性... 4 第 二 节 黄 金 的 文 化 渊 源...
PowerPoint 演示文稿
摘 要 2013 9 20 至 2015 3 27 ( 共 6 个 ) 以 为 换 仓 周 期 每 期 初 评 级 为 股 票 型 至 期 末 到 期 根 据 最 新 评 级 重 新 择 评 级 股 票 型 相 同 期 限 以 此 类 推 上 述 期 间 获 得 为 92.41% 比 同 期 上 证 高 24.01% 比 全 部 股 票 型 高 30.18% 股 票 型 100% 90% 92.41%
18 上 报 该 学 期 新 生 数 据 至 阳 光 平 台 第 一 学 期 第 四 周 至 第 六 周 19 督 促 学 习 中 心 提 交 新 增 专 业 申 请 第 一 学 期 第 四 周 至 第 八 周 20 编 制 全 国 网 络 统 考 十 二 月 批 次 考 前 模 拟 题 第 一 学
1 安 排 组 织 全 国 网 络 统 考 九 月 批 次 网 上 考 前 辅 导 第 一 学 期 第 一 周 统 考 考 前 半 个 月 2 下 发 全 国 网 络 统 考 九 月 批 次 准 考 证 第 一 学 期 第 一 周 导 出 下 半 年 成 人 本 科 学 士 学 位 英 语 统 一 考 试 报 考 3 信 息 第 一 学 期 第 一 周 4 教 学 计 划 和 考 试 计 划 上 网,
目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按
15 年 山 东 省 科 学 院 部 门 预 算 1 目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 单 位 ) 五 15 年 财 政 拨 款 支
Microsoft Word - 工业品封面.doc
工 业 品 专 刊 浙 江 出 入 境 检 验 检 疫 局 政 策 研 究 室 (WTO 研 究 室 ) 2010 年 05 月 27 日 目 录 工 作 动 态 浙 江 检 验 检 疫 局 专 家 参 加 欧 盟 洗 衣 机 洗 碗 机 能 效 及 生 态 设 计 通 报 评 议 会 1 浙 江 检 验 检 疫 局 举 办 出 口 玩 具 检 验 监 管 工 作 研 讨 会 2 台 州 出 口 鞋
¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
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( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主
安信证券股份有限公司
安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 南 京 新 联 电 子 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2016]126 号 文 核 准, 南 京 新 联 电 子 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 新 联 电 子 发 行 人 或 公 司 ) 非
( 此 页 无 正 文, 为 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 提 供 资 料 真 实 准 确 和 完 整 的 承 诺 函 之 签 署 页 ) 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 法 定 代 表 人 : 唐 灼 林 2016 年 7 月 28 日
广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 提 供 资 料 真 实 准 确 和 完 整 的 承 诺 函 鉴 于 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 拟 收 购 北 京 普 莱 德 新 能 源 电 池 科 技 有 限 公 司 股 权, 为 保 证 本 次 交 易 的 顺 利 完 成, 按 照 中 国 证 券 监 管 部 门 相
沪深300指数运行分析报告
指 数 年 度 运 行 报 告 上 证 38 指 数 212 年 度 运 行 报 告 1 关 于 上 证 38 指 数 指 数 年 度 运 行 报 告 上 证 38 指 数 于 21 年 11 月 正 式 发 布, 选 择 上 海 股 票 市 场 上 成 长 性 好 盈 利 能 力 强 的 38 只 股 票 构 成 指 数 样 本 这 部 分 样 本 公 司 规 模 适 度, 代 表 了 国 民 经
附件1：
附 件 : 商 品 期 货 套 期 业 务 会 计 处 理 暂 行 规 定 为 规 范 企 业 商 品 期 货 套 期 业 务 的 会 计 处 理, 使 财 务 报 表 更 好 地 反 映 企 业 商 品 价 格 风 险 管 理 活 动 的 目 标 过 程 和 结 果, 促 进 企 业 利 用 商 品 期 货 进 行 风 险 管 理, 根 据 中 华 人 民 共 和 国 会 计 法 和 企 业 会
中 日 信 息 化 的 比 较 与 合 作 一 中 日 信 息 化 的 规 模 比 较
中 日 信 息 化 的 比 较 与 合 作 冯 昭 奎 信 息 化 或 信 息 技 术 革 命 正 进 入 一 个 新 阶 段 与 日 本 相 比 中 国 的 信 息 化 与 信 息 产 业 存 在 着 互 联 网 和 手 机 用 户 数 量 大 与 普 及 率 低 的 不 平 衡 硬 件 与 软 件 发 展 的 不 平 衡 信 息 产 业 的 生 产 规 模 与 出 口 规 模 的 不 平 衡 国
注 2: 于 2014 年 12 月 9 日, 本 公 司 第 二 届 董 事 会 第 十 八 次 会 议 审 议 通 过 了 关 于 使 用 暂 时 闲 置 募 集 资 金 进 行 现 金 管 理 的 议 案, 同 意 本 公 司 自 董 事 会 审 议 通 过 之 日 起 一 年 之 内, 使
证 券 代 码 :601969 证 券 简 称 : 海 南 矿 业 公 告 编 号 :2016-052 海 南 矿 业 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 上 半 年 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并
2013 年 (2012 年 度 ) 决 算 报 告 2014 年 (2013 年 度 ) 预 测 2
2013 年 决 算 说 明 会 株 式 会 社 开 道 ( 东 证 1 部 :6409) h t t p : / / k i t o. c o m / 1 2013 年 (2012 年 度 ) 决 算 报 告 2014 年 (2013 年 度 ) 预 测 2 2013 年 全 期 业 绩 市 场 环 境 销 售 额 营 业 利 润 本 期 利 润 日 本 美 洲 呈 坚 挺 态 势, 亚 洲 需
中国银行股份有限公司首次公开发行Ａ股发行安排及初步询价公告
中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 A 股 发 行 安 排 及 初 步 询 价 公 告 重 要 提 示 1 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 ( 下 称 发 行 人 或 建 设 银 行 ) 首 次 公 开 发 行 不 超 过 9,000,000,000 股 人 民 币 普 通 股 (A 股 )( 下 称 本 次 发 行 ) 的 申 请 已 获 得 中
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附 件 1 国 际 中 药 专 业 高 级 技 术 职 称 评 审 条 件 及 报 名 材 料 一 系 列 ( 一 ) 中 1 高 级 专 科 ( 副 ) 高 级 专 科 ( 副 ) 1 取 得 中 专 科 职 称 后, 独 立 从 事 中 临 床 实 践 5 年 以 上 2 取 得 中 博 士 学 位 后, 临 床 实 践 2 年 以 上 3 取 得 中 硕 士 学 位 后, 临 床 实 践 7
hs300
沪 深 300 指 数 2011 年 度 运 行 报 告 1 关 于 沪 深 300 指 数 指 数 年 度 运 行 报 告 沪 深 300 指 数 是 沪 深 证 券 交 易 所 于 2005 年 4 月 8 日 联 合 发 布 的 反 映 A 股 市 场 整 体 走 势 的 指 数 沪 深 300 指 数 选 择 A 股 市 场 中 规 模 大 流 动 性 好 的 最 具 代 表 性 的 300
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上 海 证 券 交 易 所 融 资 融 券 交 易 实 施 细 则 解 读 一 什 么 是 融 资 融 券 交 易? 融 资 融 券 交 易, 又 称 信 用 交 易, 是 指 投 资 者 向 具 有 上 海 证 券 交 易 所 会 员 资 格 的 证 券 公 司 提 供 担 保 物, 借 入 资 金 买 入 本 所 上 市 证 券 或 借 入 本 所 上 市 证 券 并 卖 出 的 行 为 与 现
4 2013 年 1 月 16 日, 公 司 分 别 召 开 第 二 届 董 事 会 第 二 十 七 次 会 议 和 第 二 届 监 事 会 第 十 五 次 会 议, 审 议 通 过 了 关 于 向 激 励 对 象 授 予 限 制 性 股 票 的 议 案, 确 定 首 期 限 制 性 股 票 授 予
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