一市场表现 6 月和二季度的 GDP 数据各项指标整体保持平稳, 波动较小, 部分指标略好于预期尤其受到出口改善和稳增长的政策驱动, 工业增长开始回暖二季度 GDP 数据中的消

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1 证券投资基金研究报告 / 基金季报基金主要回补金融股, 存量资金炒作主题概念 204 年基金二季报分析主要观点 : 二季度主动管理的股混基金分别上涨 3.% 和 2.8%, 表现略好于被动管理的指数基金 2.04% 经济企稳以及存贷比调整形成了对债市的利空因素, 定向宽松政策并不利于债市的表现, 债券型基金平均收益率 3.87% 货币基金收益率不断下行, 平均 7 日年化收益率均值目前在 4.6% 由于受到乌克兰叙利亚等地区局势的影响, 石油价格飙升, 全部 QDII 基金平均累计涨幅 4% 二季度权益类基金纷纷小幅提高了股票仓位, 普通股票型基金平均许行志执业证书编号 :S xuxingzhi@shzq.com 加仓.35% 至 83.04%, 混合型基金平均加仓.20% 至 55.47% 大部分的股票型基金股票仓位变动在 0% 以内, 增仓和减仓的基金占比分别为 46% 和 36%, 另有 2% 的基金增仓幅度在 0% 以上, 仅 6% 基金减仓幅度在 0% 以上权益类基金前三大超配行业分别为制造业信息技术以及租赁和商务服务业, 超配比率分别为 25.0% 7.76%.35% 前三大低配行日期 :204 年 7 月 23 日报告编号 : 相关报告 : 业分别为金融业采矿业和交运仓储, 低配比率分别为 8.35% 0.88% 和 2.92% 基金大幅加仓了水利环境和公共设施信息技术文化传媒和农林牧渔行业, 主要回补了金融股房地产行业和制造业是本季基金不太看好的两个行业权益类基金重仓股数量 949 只, 较上季度增加 45 只, 持有市值排名前三的重仓股分别是伊利股份格力电器和中国平安大消费概念的个股还有贵州茅台和医药板块的云南白药, 以及有青岛海尔和海康威视本季被调整出前十大重仓股三安光电上海家化恒瑞医药和长安汽车为本季新晋前十大重仓股

6% 由于受到乌克兰叙利亚等地区局势的影响, 石油价格飙升, 全部 QDII 基金平均累计涨幅 4% 二季度权益类基金纷纷小幅提高了股票仓位, 普通股票型基金平均许行志执业证书编号 :S087053000 02-5359888-96 xuxingzhi@shzq.

2 一市场表现 6 月和二季度的 GDP 数据各项指标整体保持平稳, 波动较小, 部分指标略好于预期尤其受到出口改善和稳增长的政策驱动, 工业增长开始回暖二季度 GDP 数据中的消费和出口均好于一季度, 而投资增速低于一季度, 主要是因为受到房地产投资的拖累但可以发现与以往靠投资拉动经济的模式已经有所改变, 在投资下行时, 靠消费和出口, 经济仍然能出现回暖, 这对市场是一种积极的信号此外, 存贷比计算口径的调整再贷款两波定向降准都显示了定向宽松政策在经济环境不稳定的情况开始逐渐加速再加上 GDP 新计算方法有望年内出台, 新算法能大大增加 GDP 总量, 可能会形成未来市场上涨的有利推动但需要注意的是, 定向宽松和 GDP 新算法如果能够被市场所接收, 就会抑制刺激政策出台的冲动, 因此不会改变目前 A 股上资金流动的方式, 那么当下这种靠存量资金炒作的结构性行情就不会改变经济数据走好微刺激政策的出台虽然反映出进一步增强了经济稳定性, 但这种积极因素的形成只能作为起跑的蓄力, 并不能真正推动牛市的到来, 我们需要的还是耐心等待数据上来看, 二季度全市场各风格指数基本都出现上涨, 大盘指数涨幅弱于小盘和创业板指数, 上证综指和沪深 300 指数涨幅在 % 以内, 创业板综指二季度累计上扬 5.79%, 市场依然以成长性风格主导具体到行业, 信息技术文化传媒电子等近期的热点行业表现依然领先, 交通运输食品饮料和房地产行业本季纷纷下跌, 不过跌幅较小均在 % 以内, 主要和白酒股的下跌和抑制房价高速上涨的政策出台有关图 :204 年 2 季度市场指数表现图 2:204 年 2 季度行业指数表现 (%)

松政策在经济环境不稳定的情况开始逐渐加速再加上 GDP 新计算方法有望年内出台, 新算法能大大增加 GDP 总量, 可能会形成未来市场上涨的有利推动但需要注意的是, 定向宽松和 GDP 新算法如果能够被市场所接收, 就会抑制刺激政

3 数据来源 :Wind, 上海证券基金评价研究中心整理 ( 截止时间 :204 年 6 月 30 日 ) 二基金净值表现 ( 剔除建仓期未满 6 个月基金 ) 二季度主动管理的股混基金分别上涨 3.% 和 2.8%, 表现略好于被动管理的指数基金 2.04% 经济企稳以及存贷比调整形成了对债市的利空因素, 定向宽松政策并不利于债市的表现, 这一影响在 6 月份最明显, 目前债基获得的收益, 主要是靠 4 5 月份市场不断下探过程中获取的, 截至二季度末债券型基金平均收益率 3.87% 货币基金收益率不断下行, 平均 7 日年化收益率均值目前在 4.6%, 但 4% 左右的区间才是货币基金真正正常的收益率由于受到乌克兰叙利亚等地区局势的影响, 石油价格飙升, 也使得相关 QDII 基金受益, 截至二季度末, 全部 QDII 基金平均累计涨幅 4% 图 3: 二季度各分类基金业绩表现数据来源 :Wind, 上海证券基金评价研究中心整理 ( 起止时间 :204 年 4 月日 204 年 6 月 30 日注 : 货币型基金为期间平均 7 天年化收益率 ) 二季度接近九成的普通股票型基金取得正收益, 首尾业绩差

4 距在 30% 左右中邮战略新兴产业凭借年初以来的优势, 一直占据着榜首地位, 本季以 25.20% 累计收益率领先第二名的浦银安盛红利精选将近一半中邮战略新兴产业最近一年累计涨幅接近 90%, 在同类基金中同样排名第一而之前靠打新股表现抢眼的兴全轻资产近期收益率则出现较大的下滑, 二季度甚至出现了亏损长盛基金旗下两只产品变现不俗, 长盛量化红利策略和长盛电子信息产业累计涨幅均在 0% 以上同样表现出色的还有华商基金, 旗下三只基金排名同类股票型基金前列另一方面, 农银汇理和融通基金公司则表现逊色不少, 多只基金排名底部光大精选本期亏损 -5.83%, 位于同类基金垫底, 单从二季报披露的重仓股在二季度的业绩表现来看, 该基金业绩不应该那么差, 可能的原因是重仓股更换较晚, 既承受了之前的损失又没有充分享受到个股收益表 : 普通股票型基金本季度业绩表现代码基金名称成立日期累计收益率 (%) 资产规模本季度近一年 ( 亿元 ) 前中邮战略新兴产业三 595 浦银安盛红利精选位长盛量化红利策略后海富通内需热点三 66 融通内需驱动位光大精选数据来源 :Wind 资讯, 上海证券基金评价研究中心起止时间 :204 年 4 月日 204 年 6 月 30 日超过九成的混合型基金取得正收益, 浦银安盛基金公司旗下两只产品浦银安盛战略新兴产业和浦银安盛消费升级以 % 左右的累计涨幅占据榜首两位, 华商红利优选和中邮核心优选也有 0% 以上的涨幅宝盈核心优势 A 凭借最近一年 4% 的累计收益率, 本季吸引了 8 亿元的资金流入, 兴全有机增长最近一年累计收益率 40.5%, 同样领先于同类其他基金, 该基金年初表现出色, 但后继乏力, 二季度亏损.7%, 也是投资者需要小心的从配臵思路来看, 表现较好的混基主要是以文化传媒和 TMT 行业为配臵方向, 尤其浦银安盛两只基金, 前十大重仓股多有重复

基金旗下两只产品变现不俗, 长盛量化红利策略和长盛电子信息产业累计涨幅均在 0% 以上同样表现出色的还有华商基金, 旗下三只基金排名同类股票型基金前列另一方面, 农银汇理和融通基金公司则表现逊色不少, 多只基金排名底

5 表 2: 混合型基金本季度业绩表现代码基金名称成立日期累计收益率 (%) 资产规模本季度近一年 ( 亿元 ) 前 5920 浦银安盛战略新兴产业三 5925 浦银安盛消费升级位华商红利优选后民生加银红利回报三前海开源事件驱动位诺安新动力数据来源 :Wind 资讯, 上海证券基金评价研究中心起止时间 :204 年 4 月日 204 年 6 月 30 日存贷比的调整有助于减少银行季末的存款压力, 引导非标融资重回表内, 因此二季度末并没有出现钱荒此外, 由于 6 月以来长端利率品种需求比较疲软, 国开行四期增发金融债发行遇冷, PMI 数据向好以及存贷比调整形成了对债市的利空因素, 因为存贷比放开会导致商业银行增加信贷类资产, 降低债券类资产的配臵再加上经济筑底逐渐完成, 以及配合定向宽松政策, 基本面的好转不利于债市的表现, 因此也可以看到债券市场在二季度最后一个月的低迷不过总体来看, 债券型基金在二季度还是保持着正收益, 仅有四只基金出现亏损, 其中亏损较大的是中海惠理纯债分级, 主要因为该基金是一只刚刚完成建仓的新基金, 债券配臵的时点比较差表 3: 债券型基金本季度业绩表现代码基金名称成立日期累计收益率 (%) 资产规模本季度近一年 ( 亿元 ) 前 5960 新华安享惠金 A 三 596 新华安享惠金 C 位天弘丰利分级后华富恒鑫 C 三银河强化收益位中海惠利纯债分级数据来源 :Wind 资讯, 上海证券基金评价研究中心起止时间 :204 年 4 月日 204 年 6 月 30 日受乌克兰叙利亚局势的影响, 石油和天然气价格大涨, 相关的 QDII 基金因此得益, 三只以石油和天然气为投资方向的 QDII 基金, 华宝兴业标普油气诺安油气能源和华安标普全球石油均

5 数据来源 :Wind 资讯, 上海证券基金评价研究中心起止时间 :204 年 4 月日 204 年 6 月 30 日存贷比的调整有助于减少银行季末的存款压力, 引导非标融资重回表内, 因此二季度末并没有出现钱荒此外, 由于 6 月以来长端利率品种需

6 取得了 0% 以上的累计收益率, 但这种类型的 QDII 其实并没有被大量投资者关注, 华宝兴业和华安的两只 QDII 目前资产规模仅为 6 千万, 算是迷你基金而在我们关注的美国市场方面, 虽然新出炉的非农数据利好, 非农就业涨 28.8 万远超预期, 失业率下降至 6.%, 但同时我们也需要留意到, 美国家庭收入远低于 08 年前的水平, 工资增长停滞, 个人可支配收入疲软, 新增就业远落后于人口增长, 且新增就业多集中在低收入行业从这四个角度再来看未来美股是不是还能保持先前的上涨, 就要留有很大的疑问了表 4:QDII 基金本季度业绩表现累计收益率 (%) 资产规模代码基金名称成立日期本季度近一年 ( 亿元 ) 前 624 华宝兴业标普油气三诺安油气能源位 6046 华安标普全球石油后华泰柏瑞亚洲企业三华安香港精选位嘉实海外中国股票数据来源 :Wind 资讯, 上海证券基金评价研究中心起止时间 :204 年 4 月日 204 年 6 月 30 日二季度央行分别通过正回购回笼传统行业上的资金, 又通过逆回购和定向宽松政策填补其他行业的资金短缺正回购主要针对传统行业, 主要体现在非标业务萎缩, 以及房地产地方政府融资平台产能过剩等领域上面的资金逆流, 这也反映出央行对这些行业设定了持续偏紧的融资条件, 改变以往的经济结构, 构建新常态而在逆回购端, 主要针对表内信贷, 对高铁建设棚户区改造三农企业等采取较宽松的货币政策两者总结来看, 可以看到央行在本季的宗旨就是定向收紧定向投放, 把资金真正运用到刀口上此外,IPO 第二波对货币基金规模带来较大影响, 大量资金被抽离出来投到打新股上, 尤其是场内货基资金大量流出, 也造成交易型货基大幅折价本季货币型基金的平均 7 日年化收益率均值已经跌至 4.6%, 较上季度出现进一步下滑余额宝关联的基金天弘增利宝依然出现大额净申购, 资产规模增长 329 亿元, 不过净申购额度已经明显趋少此外, 工银瑞信货币和嘉

%, 但同时我们也需要留意到, 美国家庭收入远低于 08 年前的水平, 工资增长停滞, 个人可支配收入疲软, 新增就业远落后于人口增长, 且新增就业多集中在低收入行业从这四个角度再来看未来美股是不是还能保持先前的上涨, 就要留

7 实活期宝也分别获得百亿的资产规模增长三基金仓位分析二季度权益类基金纷纷小幅提高了股票仓位, 普通股票型基金平均加仓.35% 至 83.04%, 混合型基金平均加仓.20% 至 55.47% 从过去几个季度两者与沪深 300 指数的拟合度来看, 混合型基金仓位水平大致与指数走势吻合, 而普通股票型基金仓位的弹性则相对较小, 季度间波动不是很大, 因此也可以看到在季度表现不好的时候, 股基的仓位依然在 90% 以上二季度股票型基金中, 大部分的基金股票仓位变动在 0% 以内, 增仓和减仓的基金占比分别为 46% 和 36%, 另有 2% 的基金增仓幅度在 0% 以上, 仅 6% 基金减仓幅度在 0% 以上总体来看, 股基仓位变动还是较为稳定的, 除个别基金仓位大幅上下外, 其他基金基本以微调的方式应对在纳入统计的 365 只普通股票型基金中 ( 剔除建仓期不足 6 个月的新基金, 下同 ), 有 2 成左右的基金维持 90% 以上的高仓位运作, 余 4 成基金仓位在 80%-90% 的范围内, 参照本季度的平均仓位, 从近一两年情况来看, 基金的股票仓位并不高, 主要是因为这两年股票市场呈现震荡下行, 更多的投资机会在于主题和投机性质的创业板, 这种投机性的投资并不会给市场带来稳定的资金浦银安盛基金公司风格较为激进, 旗下两只基金浦银安盛红利精选和浦银安盛价值成长仓位长期在 95% 左右的极限, 也换取了较好的投资回报, 前者二季度累计涨幅 3.82%, 排名同类第二, 而后者也有 8.45% 的不错成绩但需要注意的是, 有一部分的绩优基金在二季度末开始减仓, 譬如最近表现抢眼的中邮战略新兴产业, 二季度累计收益率超过 25%, 但股票仓位从 82% 降至 60% 另外减仓幅度较大的绩优基金还包括, 诺德中小盘华宝兴业动力组合, 两者减仓幅度均在 0% 以上图 4: 股混基股票仓位与沪深 300 指数走势对比图 5: 股票型基金仓位增减情况数量占比

上二季度股票型基金中, 大部分的基金股票仓位变动在 0% 以内, 增仓和减仓的基金占比分别为 46% 和 36%, 另有 2% 的基金增仓幅度在 0% 以上, 仅 6% 基金减仓幅度在 0% 以上总体来看, 股基仓位变动还是较为稳定的, 除个别基金仓位

8 数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心整理 ( 截止时间 :204 年 6 月 30 日 ) 四行业配置分析从 Wind 数据统计的二季报行业配臵情况来看, 权益类基金 ( 只包括普通股票型偏股混合型平衡混合型偏债混合型和灵活配臵型 ) 前三大超配行业分别为制造业信息技术以及租赁和商务服务业 ( 超配行业为基金配臵比例高于流通市值占比的行业 ), 超配比率分别为 25.0% 7.76%.35% 前三大低配行业分别为金融业采矿业和交运仓储, 低配比率分别为 8.35% 0.88% 和 2.92% 从基金主要增仓情况来看, 二季度权益类基金微幅增仓租赁和商务服务业住宿和餐饮业教育以及卫生和社会工作这四个行业, 市值增加基本在 5 亿元以内大幅加仓了水利环境和公共设施信息技术文化传媒和农林牧渔行业, 增仓幅度均在 0.20%-0.40% 之间 ; 基金主要回补了金融股, 金融业配臵比例较上季度增长 0.9%, 新增 82.7 亿元的资金流入这可能与第二波 IPO 开闸, 市场部分资金看好券商股以及自贸区带动的银行股起头有关但需要指出的是, 第二波打新股实质上是拖累了股票市场, 因为受到打新股的制度影响, 投资者需要从二级市场退出大量资金以确保自己的申购金额可以达到要求, 但较低的中签率使得很大一部分的资金徒劳无功相比之下, 房地产行业和制造业是本季基金不太看好的两个行业, 累计资金流出分别为和 88.2 亿元房地产表现不佳的主要原因是受房地产政策调控影响, 对三四线城市的房地

9 产销售形成很大的负面影响 ; 同样受到牵连的还包括建筑行业, 因此也能看到重仓房地产的基金在 4 5 月份损失惨重不过随着目前一二线城市的限购政策逐渐得到放开, 相信在三季度这一紧张情绪会得到缓解制造业的减仓也可以从下面的重仓股变动数据中看出一些端倪 ( 表 4), 基金退出原材料加工和设备制造个股的意念比较强烈, 也形成了本季制造业整体失宠的态势, 不过对于这类范围太广, 周期性比较强的行业, 季度间的波动一直比较大表 5: 基金增仓及减仓行业 ( 单位 :%) 行业名称市值 ( 亿元 ) 204-Q 股票投资市值比增减仓幅度金融业前三大增农林牧渔业仓行业文化体育和娱乐业批发和零售业前三大减房地产业仓行业制造业数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心整理 ( 截止时间 :204 年 6 月 30 日 ) 注 : 增减仓幅度指行业占股票投资市值比与上季度差值五重仓股分析据 Wind 数据统计, 二季度权益类基金 ( 只包括普通股票型偏股混合型平衡混合型偏债混合型和灵活配臵型 ) 重仓股数量 949 只, 较上季度增加 45 只, 从持有市值来看, 排名前三的重仓股分别是伊利股份格力电器和中国平安, 其中伊利股份总市值 47.5 亿元, 是排名次席的格力电器的一倍有余, 共有 29 只基金持有但权益类基金在二季度对消费类行业的个股减持相当明显, 伊利股份虽然排在第一, 但本季减持幅度在权益类基金中最大 ; 基金持有伊利股份总市值共计流失 50.8 亿元,63 只基金不再持有该股票相同板块的双汇发展虽然本季度依然还在前十大重仓股中, 但市值流失超过 0 亿元,6 只基金对其失去了兴趣受到此影响的大消费概念的个股还有贵州茅台和医药板块的云南白药, 本季均已从前十大重仓股中消失, 其中后者基金持有市值蒸发余 26 亿元, 持有基金数量缩减了 9 只, 目前仅 35 只基金持

减仓行业 ( 单位 :%) 行业名称市值 ( 亿元 ) 204-Q 股票投资市值比增减仓幅度金融业 43.55 33.39 4.63 0.9 前三大增农林牧渔业 99.39 63.2. 0.40 仓行业文化体育和娱乐业 7.04 85.05.3 0.36 批发和零售业 284.44 303.66 3.

10 有此外, 本季被调整出前十大重仓股的还有青岛海尔和海康威视另一方面, 本季共有四只个股新晋前十大重仓股, 分别是三安光电上海家化恒瑞医药和长安汽车, 其中长安汽车基金持有市值增加 8.64 亿元, 新增 42 只基金持有, 也是二季度基金主要增持的个股之一从二季度基金主要增持个股的情况来看, 基金还是对各种符合经济结构转型趋势以及迎合政策扶持的板块或者概念更为青睐, 这种配臵模式已经持续了一段时间, 相信在以后还会得以延续具体来看, 基金最为看重的是新能源汽车概念, 日前发布的新能源汽车推广应用的指导意见带动了一批新能源汽车概念股和锂电池充电桩的概念股受益于新能源汽车的政策支持, 长安汽车二季度累计涨幅接近 30%, 因此也看到了该股得以进入本季的前十大重仓股, 主要持有的基金包括景顺长城内需增长贰号景顺长城内需增长申万菱信新经济等此外, 同属该概念的个股还包括威孚高科均胜电子, 市值分别上涨了近 0 亿元, 而后者今年以来累计涨幅高达 63%, 对重仓基金贡献度较高除了新能源汽车外, 二季度基金比较青睐的版块当属以高科技为主线的 TMT 个股, 包括 4G 网络概念苹果产业链概念等等以苹果产业链概念为例, 本季增持较多的大族激光环旭电子长盈精密等均是苹果产业链主要的设备和零部件制造商, 其中环旭电子一季度还没有基金持有, 本季新增 20 只基金持有, 持有市值累计接近 0 亿元, 持仓较多的基金主要有易方达科讯汇添富均衡增长等环旭电子二季度累计带来 62% 的投资回报, 没有让持有的基金失望金融行业的个股也是本季基金增持的方向之一, 中国平安兴业银行平安银行中国太保等个股都有多只基金新增介入, 基金经理对这类个股的看好, 可能也预示着他们对三季度市场偏价值型风格的看法另一方面, 一些偏向成长性的绩优股也是个别小众群体基金配臵对象, 譬如二季度累计涨幅 290%, 被打上军工股烙印的成飞集成, 只有华泰柏瑞积极成长一只权益类基

信在以后还会得以延续具体来看, 基金最为看重的是新能源汽车概念, 日前发布的新能源汽车推广应用的指导意见带动了一批新能源汽车概念股和锂电池充电桩的概念股受益于新能源汽车的政策支持, 长安汽车二季度累计涨幅接近

11 金持有, 持有总市值仅 0.2 万元此外, 文化教育板块的新世纪全通教育二季度涨幅均在 36% 左右, 分别有 3 只和 8 只基金持有这两只股票从基金减持情况来看, 伊利股份云南白药康美药业双汇发展这些往年的前十大重仓股, 本季却成为各基金减持幅度最大的个股, 前两者的市值流失分别达到 50 亿元和 26 亿元, 凸显了基金对食品饮料和酒类个股的减持趋势不过也可以发现, 医药板块呈现两头分化的场面, 在减持端可以看到云南白药康美药业复兴医药新华医疗等医药股本季出现大幅的资金流出, 但从增持端也能发现红日药业华东医药尔康制药等医药股的身影这种现象可以被理解为, 基金对医药股的把握更偏向具体的细化分类, 譬如受到增持的华东医药主要面对处方药市场和医药创新, 尔康制药也主打医药创新概念, 可以说基金对创新类概念还是相对看好的而新华医疗属于医疗器械概念, 复兴医药在于公立医院改制, 基金对这种类型的医药股态度偏向谨慎表 6: 基金持有市值前二十重仓股 ( 按持股总市值排序 ) 持股总市名称值 ( 亿元 ) 总市值变化 ( 亿元 ) 占流通持有基名称股比 (%) 金数持股总市值 ( 亿元 ) 总市值变化 ( 亿元 ) 占流通持有基股比 (%) 金数伊利股份蓝色光标格力电器贵州茅台中国平安海康威视长安汽车华东医药双汇发展恒生电子万科 A 杰瑞股份上海家化益佰制药东华软件青岛海尔恒瑞医药兴业银行三安光电天士力数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心整理 ( 截止时间 :204 年 6 月 30 日 ) 表 7: 基金持有市值增仓及减仓前二十个股 ( 按总市值变化排序 ) 持股总市名称值 ( 亿元 ) 总市值变化 ( 亿元 ) 占流通持有基名称股比 (%) 金数增仓前二十个股持股总市值 ( 亿元 ) 总市值变化 ( 亿元 ) 占流通持有基股比 (%) 金数华策影视金螳螂长安汽车奥飞动漫

个股, 前两者的市值流失分别达到 50 亿元和 26 亿元, 凸显了基金对食品饮料和酒类个股的减持趋势不过也可以发现, 医药板块呈现两头分化的场面, 在减持端可以看到云南白药康美药业复兴医药新华医疗等医药股本季出现大幅的资

12 康得新环旭电子中国平安省广股份红日药业宁波华翔大族激光均胜电子东方通信五粮液华东医药尔康制药兴业银行华录百纳威孚高科格力电器减仓前二十个股广汇能源大华股份天士力特变电工复星医药浙江龙盛闰土股份海螺水泥卫宁软件国电南瑞长春高新康美药业双汇发展青岛海尔易华录万华化学许继电气云南白药金地集团伊利股份数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心整理 ( 截止时间 :204 年 6 月 30 日 ) 表 8: 本季新晋及剔除的前二十个股 ( 按持股总市值排名 ) 持股总市名称值 ( 亿元 ) 总市值变化 ( 亿元 ) 占流通持有基名称股比 (%) 金数新晋前二十个股持股总市值 ( 亿元 ) 总市值变化 ( 亿元 ) 占流通持有基股比 (%) 金数环旭电子浙富控股华胜天成信立泰航天长峰中捷股份桐昆股份远方光电宝钢股份万里股份中航光电华谊兄弟海信科龙方大集团歌华有线劲胜精密湘鄂情信质电机全通教育邦讯技术剔除前二十个股浙报传媒英威腾天顺风能中通客车金亚科技天瑞仪器广田股份广深铁路上海佳豪天富能源..85 南国臵业海陆重工南玻 A 云天化香江控股大智慧

0 75 减仓前二十个股广汇能源 0.30-8.8 0.4 2 大华股份 33.04 -.68 8.57 35 天士力 4.44-8.2 0.35 4 特变电工 3.5 -.85 4.89 9 复星医药 24.9-8.47 6.48 29 浙江龙盛 3.07-3.39 2.59 26 闰土股份 4.39-8.59 5.

13 沃森生物豫金刚石林州重机江南化工数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心整理 ( 截止时间 :204 年 6 月 30 日 )

14 分析师承诺分析师 : 许行志本人以勤勉尽责的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告依据公开的信息来源, 力求清晰准确地反映分析师的研究观点此外, 本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格, 是具备协会会员资格的基金评价机构重要声明本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务业绩表现数据仅代表过去的表现, 不保证未来结果投资收益和本金将随市场波动, 当出售证券资产时可能发生损益当前的表现可能会高于或低于那时引用的数据本报告版权归上海证券有限责任公司所有未获得上海证券有限责任公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如遵循原文本意地引用刊发, 需注明出处为上海证券基金评价研究中心上海证券基金评级定义类别分级及定义综合评级最低最高选证评级最低最高择时评级最低最高夏普比率最低最高

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ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816

ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816 ETF 分级基金规模份额变化统计截至上周末, 全市场股票型 ETF 规模约 1451 亿, 份额约 1215 亿,ETF 总份额及规模的周变动值分别为 -23-44 亿, 份额与规模均下降 ; 分级基金规模约 438 亿, 份额 572 亿, 总份额及规模的周变动值分别为

一 市 场 表 现 6 月 和 二 季 度 的 GDP 数 据 各 项 指 标 整 体 保 持 平 稳, 波 动 较 小, 部 分 指 标 略 好 于 预 期 尤 其 受 到 出 口 改 善 和 稳 增 长 的 政 策 驱 动, 工 业 增 长 开 始 回 暖 二 季 度 GDP 数 据 中 的 消

一市场表现 6 月和二季度的 GDP 数据各项指标整体保持平稳, 波动较小, 部分指标略好于预期尤其受到出口改善和稳增长的政策驱动, 工业增长开始回暖二季度 GDP 数据中的消