Allies and Adversaries: 2013 BCG Global Challengers

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1 盟 友 与 对 手 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者

2 波 士 顿 咨 询 公 司 (BCG) 是 一 家 全 球 性 管 理 咨 询 公 司, 是 世 界 领 先 的 商 业 战 略 咨 询 机 构, 客 户 遍 及 所 有 行 业 和 地 区 BCG 与 客 户 密 切 合 作, 帮 助 客 户 辨 别 最 具 价 值 的 发 展 机 会, 应 对 至 关 重 要 的 挑 战 并 协 助 他 们 进 行 业 务 转 型 在 为 客 户 度 身 订 制 的 解 决 方 案 中,BCG 融 入 对 公 司 和 市 场 态 势 的 深 刻 洞 察, 并 与 客 户 组 织 的 各 个 层 面 紧 密 协 作, 从 而 确 保 我 们 的 客 户 能 够 获 得 可 持 续 的 竞 争 优 势, 成 长 为 更 具 能 力 的 组 织 并 保 证 成 果 持 续 有 效 波 士 顿 咨 询 公 司 成 立 于 1963 年, 目 前 在 全 球 43 个 国 家 设 有 78 家 办 公 室 欢 迎 访 问 我 们 的 网 站 : 了 解 更 多 资 讯 BCG 改 变 游 戏 规 则 项 目 我 们 正 处 在 一 个 快 速 变 化 的 时 代 旧 方 式 迅 速 过 时, 新 机 遇 接 踵 而 至 毋 庸 置 疑, 游 戏 规 则 正 在 改 变 BCG 始 终 保 持 乐 观 态 度 : 我 们 认 为, 增 长 的 根 本 动 力 比 以 往 任 何 时 候 都 更 加 强 劲 有 力 要 受 益 于 这 一 趋 势, 领 导 者 必 须 积 极 主 动, 勇 于 挑 战 现 状, 采 取 大 胆 举 措 : 领 导 者 同 样 需 要 改 变 游 戏 规 则 他 们 在 当 前 以 及 未 来 十 年 制 定 的 决 策 将 对 自 身 走 向 组 织 发 展 世 界 经 济 乃 至 整 个 社 会 产 生 重 大 而 持 久 的 影 响 为 了 帮 助 领 导 者 并 纪 念 BCG 成 立 50 周 年,BCG 利 用 最 佳 的 战 略 理 念 最 丰 富 的 市 场 洞 察 和 最 有 价 值 的 制 胜 建 议, 帮 助 客 户 更 好 地 掌 控 未 来 本 报 告 正 是 这 一 项 目 的 一 部 分

3 盟 友 与 对 手 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 ARINDAM BHATTACHARYA THOMAS BRADTKE TENBITE ERMIAS WHITNEY HARING-SMITH 利 嘉 伟 DAVID LEE EDUARDO LEON MICHAEL MEYER 麦 维 德 DAVID C. MICHAEL 崔 安 祖 ANDREW TRATZ MASAO UKON BERND WALTERMANN 3 年 1 月 波 士 顿 咨 询 公 司

4 目 录 概 述 游 戏 规 则 已 改 变 新 时 代 的 到 来 新 挑 战 者 国 有 制 : 从 助 力 到 阻 力 新 时 代 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 按 国 家 划 分 的 挑 战 者 按 行 业 划 分 的 挑 战 者 价 值 创 造 : 两 个 时 代 的 故 事 新 晋 BCG 挑 战 者 成 功 的 标 志 : 荣 誉 晋 升 挑 战 者 成 本 优 势 以 外 的 能 力 新 对 手 激 烈 的 竞 争 环 境 拓 展 新 业 务 吸 引 新 消 费 者 把 握 数 字 化 机 遇 开 拓 快 速 增 长 的 前 沿 市 场 新 盟 友 挑 战 者 进 军 国 际 舞 台 三 大 并 购 战 略 改 变 游 戏 规 则 的 合 作 关 系 重 新 评 估 全 球 关 系 挑 战 者 的 机 遇 跨 国 企 业 的 机 遇 各 国 政 府 的 机 遇 推 荐 阅 读 致 读 者 盟 友 与 对 手

5 概 述 年 BCG 全 球 挑 战 者 包 括 100 家 迅 速 推 进 全 球 化 进 程 的 快 速 发 展 经 济 体 企 业 这 些 企 业 是 推 动 全 球 经 济 增 长 的 主 要 力 量 从 2008 年 到 2011 年 全 球 挑 战 者 的 收 入 以 年 均 16% 的 速 度 增 长 这 些 企 业 的 平 均 收 入 现 已 超 过 标 准 普 尔 500 指 数 非 金 融 企 业 的 收 入 从 2006 年 到 2011 年 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 新 增 140 万 个 工 作 岗 位 而 标 准 普 尔 500 指 数 非 金 融 企 业 的 雇 佣 员 工 数 则 基 本 持 平 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 来 自 17 个 国 家 比 2006 年 首 份 BCG 全 球 挑 战 者 榜 单 发 布 时 多 7 个 国 家 揭 示 了 企 业 不 断 寻 求 全 球 化 发 展 的 趋 势 这 些 全 球 挑 战 者 中 超 过 30 家 企 业 以 消 费 者 为 核 心 体 现 了 消 费 支 出 在 本 土 市 场 和 海 外 市 场 的 快 速 增 长 这 些 全 球 挑 战 者 用 于 购 买 产 品 和 服 务 的 年 支 出 超 过 1.7 万 亿 美 元 用 于 资 本 支 出 的 投 资 超 过 3,300 亿 美 元 为 供 应 商 带 来 了 巨 大 的 市 场 机 遇 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 榜 单 也 反 映 了 动 荡 多 变 的 全 球 经 济 形 势 26 家 挑 战 者 为 新 上 榜 企 业 这 些 企 业 取 代 了 那 些 已 经 落 后 或 重 新 聚 焦 本 土 市 场 的 前 全 球 挑 战 者 自 2006 年 以 来 总 共 只 有 七 家 企 业 今 年 为 两 家 凭 借 持 久 的 行 业 领 导 地 位 从 这 一 榜 单 中 荣 誉 晋 升 与 超 越 榜 单 相 比 企 业 掉 出 榜 单 的 现 象 更 为 常 见 随 着 全 球 增 长 重 心 转 向 新 兴 市 场 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 将 与 跨 国 企 业 更 加 直 接 地 展 开 竞 争 波 士 顿 咨 询 公 司 3

6 全 球 挑 战 者 活 跃 于 多 个 行 业 其 中 包 括 首 次 上 榜 的 金 融 服 务 医 疗 设 备 和 电 子 商 务 领 域 许 多 挑 战 者 已 在 东 南 亚 拉 美 和 非 洲 等 备 受 跨 国 企 业 青 睐 的 市 场 中 确 立 了 自 身 地 位 能 够 与 跨 国 企 业 相 抗 衡 与 此 同 时 全 球 挑 战 者 与 跨 国 企 业 需 要 学 习 如 何 开 展 合 作 随 着 全 球 市 场 条 件 变 得 更 加 苛 刻 全 球 挑 战 者 与 跨 国 企 业 将 需 要 建 立 合 作 关 系 成 立 合 资 企 业 并 采 取 其 它 协 作 方 式 全 球 挑 战 者 与 跨 国 企 业 的 合 作 日 益 增 多 旨 在 进 行 技 术 交 流 进 入 新 市 场 开 发 产 品 并 与 供 应 商 建 立 长 期 关 系 全 球 挑 战 者 跨 国 企 业 以 及 各 国 政 府 对 推 动 经 济 增 长 都 起 到 了 建 设 性 作 用 全 球 挑 战 者 需 要 构 建 成 本 优 势 以 外 的 能 力 加 强 对 利 益 相 关 方 的 管 理 并 拓 展 新 的 增 长 领 域 跨 国 企 业 应 采 用 本 土 化 方 式 来 开 拓 新 兴 市 场 了 解 与 挑 战 者 开 展 协 作 而 非 竞 争 的 时 机 并 把 握 机 遇 建 立 有 利 的 合 作 关 系 各 国 政 府 应 放 宽 对 跨 国 并 购 和 投 资 活 动 的 限 制 发 展 区 域 特 色 以 推 动 本 土 投 资 并 促 进 更 广 泛 的 经 济 发 展 盟 友 与 对 手

7 游 戏 规 则 已 改 变 兴 市 场 已 经 成 为 全 球 经 济 增 长 的 主 要 推 动 新 力 量 这 些 市 场 规 模 庞 大 并 且 还 在 不 断 扩 大 中 其 年 均 GDP 增 长 超 过 6% 而 且 拥 有 可 支 配 收 入 的 消 费 者 日 益 增 多 世 界 各 地 的 企 业 高 度 看 好 这 些 市 场 这 不 仅 是 因 为 其 增 长 速 度 之 快 同 时 也 因 为 这 些 市 场 是 人 才 资 本 和 企 业 之 源 在 过 去 五 年 中 1,000 多 家 总 部 设 在 新 兴 市 场 的 企 业 实 现 了 至 少 十 亿 美 元 的 年 销 售 额 许 多 企 业 满 足 于 在 本 土 市 场 进 行 发 展 而 其 它 一 些 企 业 则 开 始 向 海 外 市 场 扩 张 许 多 向 海 外 发 展 的 企 业 致 力 于 成 为 其 所 处 行 业 的 全 球 领 导 者 这 些 企 业 就 是 全 球 挑 战 者 它 们 将 影 响 全 球 经 济 未 来 十 年 的 发 展 道 路 BCG 推 出 第 五 份 全 球 挑 战 者 榜 单 包 括 100 家 来 自 快 速 发 展 经 济 体 的 企 业 这 些 企 业 不 仅 增 长 迅 速 而 且 正 在 快 速 推 进 全 球 化 进 程 我 们 希 望 通 过 发 布 这 份 榜 单 来 揭 示 这 一 新 的 经 济 形 势 波 士 顿 咨 询 公 司

8 新 时 代 的 到 来 球 挑 战 者 已 经 到 来 这 些 来 自 快 速 发 展 经 全 济 体 的 企 业 并 非 只 是 在 边 远 地 区 运 营 的 个 案 它 们 用 于 购 买 产 品 和 服 务 的 年 支 出 总 共 超 过 1.7 万 亿 美 元 用 于 资 本 支 出 的 投 资 总 共 超 过 3,300 亿 美 元 参 阅 图 1 作 为 成 熟 的 竞 争 对 手 全 球 挑 战 者 正 在 改 变 游 戏 规 则 它 们 的 成 功 源 自 多 样 化 的 战 略 和 能 力 它 们 的 一 举 一 动 正 在 从 根 本 上 改 变 包 括 飞 机 制 造 医 疗 设 备 电 子 商 务 和 移 动 通 讯 在 内 的 众 多 行 业 领 域 BCG 于 2006 年 推 出 首 份 全 球 挑 战 者 百 强 榜 单 旨 在 为 跨 国 企 业 的 高 管 层 敲 响 警 钟 如 今 全 球 挑 战 者 已 不 仅 仅 只 是 竞 争 对 手 而 且 还 是 极 具 吸 引 力 的 客 户 和 潜 在 的 合 作 伙 伴 更 广 泛 地 说 它 们 代 表 着 世 界 经 济 新 秩 序 即 新 兴 市 场 将 成 为 推 动 全 球 经 济 增 长 的 主 要 力 量 BCG % 16% 10% % ,300 S&P Capital IQBCG 盟 友 与 对 手

9 新 挑 战 者 让 我 们 先 来 看 看 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 的 部 分 亮 点 增 长 从 2008 年 至 2011 年 全 球 挑 战 者 的 收 入 以 年 均 16% 的 速 度 增 长 2011 年 全 球 挑 战 者 的 平 均 收 入 高 于 标 准 普 尔 500 指 数 非 金 融 企 业 水 平 参 阅 图 2 从 2008 年 至 2011 年 全 球 挑 战 者 的 收 入 之 和 以 年 均 10% 的 速 度 扩 张 股 东 总 回 报 增 长 了 20% 全 球 挑 战 者 的 工 作 岗 位 增 长 也 同 样 惊 人 从 2006 年 至 2011 年 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 新 增 140 万 个 工 作 岗 位 而 标 准 普 尔 500 指 数 非 金 融 企 业 的 雇 佣 员 工 数 则 基 本 持 平 更 为 惊 人 的 是 全 球 挑 战 者 的 员 工 人 均 创 收 现 已 超 过 标 准 普 尔 500 指 数 非 金 融 企 业 水 平 参 阅 图 3 来 源 地 更 加 多 样 化 中 国 在 2006 年 BCG 全 球 挑 战 者 榜 单 中 占 据 主 导 地 位 多 达 44 家 全 球 挑 战 者 来 自 中 国 然 而 来 自 其 它 国 家 的 新 晋 企 业 取 代 了 一 些 中 国 挑 战 者 的 位 置 目 前 只 有 30 家 全 球 挑 战 者 为 中 国 企 业 全 球 挑 战 者 的 来 源 地 正 在 稳 步 扩 大 过 去 两 份 榜 单 上 的 新 晋 企 业 来 自 埃 及 哥 伦 比 亚 卡 塔 尔 沙 特 阿 拉 伯 和 南 非 研 发 在 最 初 阶 段 全 球 挑 战 者 主 要 依 靠 低 成 本 以 及 规 模 庞 大 的 国 内 垄 断 市 场 来 获 得 竞 争 优 势 中 国 和 印 度 正 是 这 样 的 例 子 如 今 许 多 挑 战 者 正 在 加 大 对 创 新 的 投 资 从 2007 年 至 2011 年 它 们 用 于 研 发 的 年 度 支 出 增 加 了 两 倍 以 上 参 阅 图 4 关 注 新 消 费 者 从 2010 年 至 2020 年 新 兴 经 济 体 将 新 增 2.7 亿 拥 有 可 自 由 支 配 收 入 的 家 庭 吸 引 了 面 向 消 费 者 的 企 业 由 于 近 三 分 之 一 的 全 球 挑 战 者 是 消 费 品 企 业 或 消 费 服 务 企 业 因 此 它 们 必 将 从 这 一 转 变 中 受 益 许 多 挑 战 者 已 开 始 大 肆 收 购 例 如 在 移 动 通 信 行 业 VimpelCom 公 司 于 2011 年 以 60 亿 美 元 收 购 了 Wind Telecom 公 司 在 旅 游 行 业 智 利 国 家 航 空 公 司 LAN Airlines 以 27 亿 美 元 收 购 了 巴 西 塔 姆 航 空 公 司 TAM Airlines 新 成 立 的 拉 塔 姆 航 空 集 团 Latam Airlines Group 成 为 南 美 最 大 的 航 空 公 司 在 快 消 品 行 业 印 度 的 戈 德 瑞 消 费 品 公 司 Godrej Consumer Products 收 购 了 印 度 尼 西 亚 的 Megasari Makmur 集 团 部 分 挑 战 者 通 过 此 类 并 购 交 易 迅 速 崛 起 但 企 业 的 成 功 并 非 必 然 挑 战 者 更 有 可 能 被 冉 BCG S&P Capital IQBCG 波 士 顿 咨 询 公 司

10 S&P Capital IQBCG 78 冉 升 起 的 新 星 企 业 所 取 代 而 不 是 超 越 后 者 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 中 有 26 家 为 新 上 榜 企 业 这 是 迄 今 为 止 规 模 最 大 的 一 次 更 新 同 时 自 2006 年 首 份 榜 单 发 布 以 来 总 共 只 有 七 家 企 业 今 年 为 两 家 凭 借 持 久 的 行 业 领 导 地 位 从 这 一 榜 单 中 荣 誉 晋 升 国 有 制 从 助 力 到 阻 力 国 家 所 有 或 国 家 控 股 一 向 是 许 多 全 球 挑 战 者 的 特 质 但 如 今 此 类 企 业 在 全 球 挑 战 者 榜 单 中 的 数 量 要 比 以 往 少 得 多 在 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 中 只 有 26 家 是 国 家 控 股 企 业 较 2006 年 的 36 家 有 所 减 少 参 阅 图 5 2, BCG 1, , S&P Capital IQBCG 盟 友 与 对 手

11 在 一 些 市 场 中 国 家 仍 是 调 控 经 济 的 有 形 之 手 许 多 国 有 或 国 家 控 股 企 业 或 选 择 不 向 海 外 发 展 或 在 向 海 外 发 展 时 遇 到 问 题 自 2011 年 BCG 全 球 挑 战 者 榜 单 发 布 以 来 在 海 外 市 场 大 获 成 功 的 企 业 取 代 了 榜 单 上 的 12 家 国 有 或 国 家 控 股 企 业 在 新 上 榜 的 挑 战 者 中 只 有 9 家 为 国 有 或 国 家 控 股 企 业 这 些 企 业 仍 继 续 向 海 外 市 场 推 进 国 家 所 有 或 国 家 控 股 企 业 在 全 球 挑 战 者 榜 单 中 的 数 量 要 比 以 往 少 得 多 在 被 取 代 的 挑 战 者 中 许 多 企 业 继 续 在 本 土 市 场 蓬 勃 发 展 2009 年 上 榜 企 业 中 国 移 动 通 信 集 团 公 司 仍 是 本 土 市 场 领 先 的 运 营 商 2011 年 上 榜 企 业 中 国 建 筑 工 程 总 公 司 在 本 土 市 场 和 海 外 市 场 继 续 增 长 2011 年 该 公 司 在 巴 哈 马 群 岛 参 与 了 耗 资 34 亿 美 元 的 度 假 村 项 目 但 该 公 司 现 已 将 更 多 注 意 力 转 向 国 内 市 场 国 有 企 业 和 国 营 企 业 在 全 球 舞 台 上 发 展 受 阻 主 要 来 自 于 以 下 五 点 因 素 首 先 这 些 企 业 的 相 对 竞 争 优 势 来 自 国 内 市 场 且 国 家 可 能 鼓 励 它 们 将 重 心 放 在 国 内 市 场 其 次 在 满 足 消 费 者 需 求 方 面 私 营 企 业 往 往 比 国 有 企 业 做 得 更 好 第 三 在 人 力 资 源 实 践 方 面 国 有 企 业 往 往 没 有 私 营 企 业 灵 活 不 能 充 分 利 用 海 外 人 才 第 四 在 大 型 海 外 并 购 交 易 方 面 国 有 企 业 对 待 资 本 风 险 的 态 度 更 加 保 守 第 五 当 国 有 企 业 寻 求 海 外 扩 张 时 可 能 会 面 临 其 它 国 家 利 益 相 关 方 的 抵 制 虽 然 许 多 国 有 企 业 已 成 功 克 服 这 些 挑 战 但 其 它 一 些 国 有 企 业 很 可 能 会 在 全 球 竞 争 中 落 后 为 了 在 本 土 以 外 的 市 场 取 胜 国 有 控 股 企 业 需 要 吸 引 人 才 承 担 风 险 制 定 成 功 的 业 务 模 式 并 消 除 目 标 市 场 中 关 键 利 益 相 关 方 的 担 心 和 忧 虑 新 时 代 如 今 全 球 挑 战 者 正 越 来 越 多 地 与 跨 国 企 业 开 展 面 对 面 的 竞 争 跨 国 企 业 已 对 自 身 的 成 本 架 构 和 产 品 组 合 进 行 了 调 整 以 寻 求 新 兴 市 场 的 机 遇 在 挑 战 者 的 本 土 市 场 与 其 一 决 高 下 而 部 分 挑 战 者 已 经 开 始 向 跨 国 企 业 的 本 土 市 场 进 军 引 人 瞩 目 的 例 子 包 括 墨 西 哥 的 两 大 企 业 阿 尔 法 集 团 Alfa 和 烘 培 企 业 宾 堡 集 团 Grupo Bimbo 虽 然 跨 国 企 业 和 全 球 挑 战 者 之 间 的 竞 争 日 益 白 热 化 但 与 此 同 时 它 们 也 愈 发 能 够 发 掘 合 作 关 系 的 好 处 和 必 要 性 由 于 企 业 之 间 的 议 价 能 力 更 加 均 衡 因 此 合 作 关 系 无 需 再 以 挑 战 者 的 低 成 本 或 西 方 品 牌 的 高 知 名 度 为 基 础 而 将 建 立 在 一 系 列 相 辅 相 成 的 技 能 之 上 对 手 与 盟 友 并 存 的 时 代 已 经 到 来 % BCG 波 士 顿 咨 询 公 司

12 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 年 榜 单 涵 盖 了 迄 今 为 止 最 为 多 样 化 的 全 球 挑 战 者 其 分 布 地 域 之 广 代 表 行 业 之 多 可 以 说 是 前 所 未 见 参 阅 图 6 这 些 企 业 致 力 于 通 过 自 身 转 型 向 全 球 领 军 者 的 目 标 进 发 参 阅 附 录 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 甄 选 方 法 但 工 业 品 企 业 38 家 以 及 自 然 资 源 和 大 宗 商 品 企 业 20 家 仍 然 在 榜 单 中 占 据 主 导 地 位 这 些 企 业 在 挑 战 者 榜 单 中 占 比 是 这 些 行 业 在 标 准 普 尔 500 指 数 中 占 比 的 两 倍 与 标 准 普 尔 500 指 数 相 比 服 务 业 企 业 24 家 在 榜 单 中 所 占 比 例 偏 低 参 阅 图 8 按 国 家 划 分 的 挑 战 者 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 来 自 17 个 国 家 比 2006 年 多 7 个 国 家 参 阅 图 7 与 往 年 一 样 中 国 和 印 度 拥 有 的 全 球 挑 战 者 数 量 最 多 分 别 为 30 家 和 20 家 接 下 来 是 巴 西 13 家 墨 西 哥 7 家 和 俄 罗 斯 6 家 南 非 拥 有 的 全 球 挑 战 者 数 量 从 2011 年 的 3 家 增 至 2013 年 的 5 家 马 来 西 亚 和 土 耳 其 拥 有 的 全 球 挑 战 者 数 量 均 增 加 了 一 家 分 别 达 到 2 家 和 3 家 金 砖 四 国 巴 西 俄 罗 斯 印 度 和 中 国 拥 有 的 全 球 挑 战 者 数 量 从 过 去 的 84 家 降 至 目 前 的 69 家 金 砖 四 国 以 外 的 许 多 市 场 现 已 成 为 全 球 挑 战 者 的 发 源 地 按 行 业 划 分 的 挑 战 者 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 榜 单 代 表 的 行 业 范 围 有 所 扩 大 新 上 榜 的 企 业 来 自 金 融 服 务 行 业 中 国 中 信 集 团 有 限 公 司 和 中 国 银 联 股 份 有 限 公 司 医 疗 设 备 行 业 迈 瑞 公 司 和 电 子 商 务 行 业 阿 里 巴 巴 集 团 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 榜 单 涵 盖 了 迄 今 为 止 最 为 多 样 化 的 全 球 挑 战 者 价 值 创 造 两 个 时 代 的 故 事 全 球 挑 战 者 为 其 股 东 带 来 了 长 期 价 值 在 过 去 的 12 年 中 它 们 的 业 绩 表 现 超 过 了 标 准 普 尔 500 指 数 MSCI 新 兴 市 场 指 数 以 及 全 球 老 牌 企 业 即 总 部 设 在 成 熟 市 场 并 与 全 球 挑 战 者 在 同 行 业 中 开 展 运 营 的 跨 国 企 业 其 年 均 股 东 总 回 报 达 到 17.3% 是 MSCI 新 兴 市 场 指 数 年 均 股 东 总 回 报 的 近 三 倍 相 比 之 下 标 准 普 尔 500 指 数 和 全 球 老 牌 企 业 的 年 均 股 东 总 回 报 显 得 微 不 足 道 参 阅 图 9 情 况 在 过 去 一 年 从 2011 年 10 月 底 至 2012 年 11 月 发 生 了 戏 剧 性 的 变 化 在 此 期 间 标 准 普 尔 500 指 数 和 全 球 老 牌 企 业 的 业 绩 表 现 远 远 10 盟 友 与 对 手

13 Tenaris (Brasil Foods) Camargo Corrêa (Embraer) (Gerdau) Iochpe-Maxion JBS (Marcopolo) Natura Odebrecht (Petrobras) Tigre (Votorantim Group) (WEG) Falabella (Latam Airlines Group) 1 Grupo Empresarial Antioqueño El Sewedy Electric (Bajaj Auto) (Bharat Forge) (Bharti Airtel) (Crompton Greaves) (Dr. Reddy s Laboratories) (Godrej Consumer Products) (Hindalco Industries) Infosys 2 (Larsen & Toubro) (Lupin Pharmaceuticals) (Mahindra & Mahindra) Motherson Sumi Systems (Reliance Industries) (Sun Pharmaceutical Industries) (Tata Chemicals) (Tata Consultancy Services) (Tata Motors) (Tata Steel) Vedanta Resources (Wipro) (Golden Agri-Resources) (Indofood Sukses Makmur) (AirAsia) (Petronas) (Alfa) (América Móvil) Femsa Gruma (Grupo Bimbo) Mabe (Mexichem) (Qatar Airways) (Gazprom) (Lukoil) (Norilsk Nickel) (Severstal) (United Company Rusal) VimpelCom (Sabic) Vale Wilmar International Cemex Aspen Pharmacare (Bidvest Group) MTN Naspers (Sasol) (Charoen Pokphand Group) Indorama Ventures PTT (Thai Union Frozen Products) (Koç Holding) (Sabanci Holding) (Turkish Airlines) (Etihad Airways) Anglo American SABMiller Saudi Aramco 3 Emirates BCG 1 (Latam Airlines Group (TAM Airlines2011 BCG (LAN Airlines Infosys 2011 BCG Infosys Technologies 3 (Saudi Aramco 2011 BCG 波 士 顿 咨 询 公 司 11

14 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 甄 选 方 法 我 们 首 先 编 制 了 一 份 从 快 速 发 展 经 济 体 企 业 中 甄 选 出 的 全 球 挑 战 者 候 选 名 单 与 2011 年 报 告 一 样, 我 们 侧 重 于 位 于 亚 洲 发 展 中 地 区 中 东 欧 独 联 体 中 东 拉 美 和 非 洲 的 企 业 我 们 拟 定 的 原 始 主 名 单 由 来 自 上 述 地 区 的 顶 级 企 业 组 成 与 往 年 一 样, 我 们 剔 除 了 合 资 公 司 和 拥 有 大 量 海 外 股 权 的 企 业, 同 时 纳 入 了 在 全 球 范 围 内 开 展 竞 争 的 国 有 企 业 一 些 全 球 挑 战 者 的 总 部 设 在 伦 敦 或 阿 姆 斯 特 丹 等 全 球 金 融 或 商 业 中 心, 但 这 些 企 业 主 要 在 快 速 经 济 体 开 展 运 营, 我 们 将 这 些 企 业 归 入 其 主 要 开 展 运 营 的 市 场 中 接 下 来, 我 们 采 用 了 一 系 列 定 量 和 定 性 标 准 企 业 年 收 入 需 达 到 至 少 10 亿 美 元, 以 确 保 它 们 拥 有 足 够 的 资 源 向 国 际 舞 台 迈 进 我 们 寻 找 那 些 海 外 收 入 在 总 收 入 中 占 比 为 10% 或 达 到 5 亿 美 元 的 企 业 对 于 矿 业 石 油 和 天 然 气 等 以 出 口 为 导 向 的 行 业, 我 们 还 要 求 企 业 的 海 外 资 产 在 总 资 产 中 占 比 至 少 为 10% 或 达 到 5 亿 美 元 有 个 别 企 业 是 例 外 情 况, 这 是 因 为 我 们 坚 信 它 们 将 在 未 来 两 年 达 到 上 述 要 求 我 们 还 采 用 了 一 系 列 与 增 长 和 业 绩 有 关 的 定 量 标 准 我 们 寻 找 的 是 真 正 渴 望 建 立 全 球 化 业 务 的 企 业, 而 不 是 那 些 仅 寻 求 出 口 推 动 型 模 式 的 企 业 因 此, 我 们 分 析 了 每 家 企 业 的 国 际 业 务 国 际 投 资 的 数 量 和 规 模 过 去 五 年 的 并 购 活 动 以 及 业 务 模 式 的 优 势 我 们 还 将 每 家 企 业 的 规 模 与 所 在 行 业 的 其 它 挑 战 者 及 跨 国 竞 争 对 手 进 行 比 较 基 于 这 些 标 准 以 及 全 球 行 业 专 家 的 意 见, 我 们 最 终 选 取 了 100 家 全 球 挑 战 者 BCG 超 过 全 球 挑 战 者 而 挑 战 者 几 乎 没 有 高 过 MSCI 新 兴 市 场 指 数 参 阅 图 10 而 拉 低 了 平 均 水 平 并 因 此 掩 盖 了 较 小 企 业 的 强 劲 表 现 造 成 这 一 局 面 至 少 有 两 个 原 因 首 先 全 球 挑 战 者 率 先 从 全 球 金 融 危 机 中 复 原 而 成 熟 市 场 企 业 直 到 近 期 才 开 始 复 苏 其 次 大 宗 商 品 行 业 的 几 家 大 型 挑 战 者 的 股 价 不 断 下 跌 从 新 晋 BCG 挑 战 者 在 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 榜 单 中 有 26 家 新 上 榜 企 业 我 们 按 照 上 榜 理 由 对 这 些 企 业 进 行 分 类 12 盟 友 与 对 手

15 BCG 2013 满 足 日 益 扩 大 的 中 产 阶 级 需 求 南 非 Aspen Pharmacare 是 南 半 球 最 大 的 仿 制 药 生 产 商 在 世 界 各 地 拥 有 18 家 生 产 基 地 其 产 品 远 销 150 多 个 国 家 2011 年 该 公 司 收 入 达 到 18 亿 美 元 其 中 近 一 半 来 自 南 非 以 外 的 市 场 2012 年 该 公 司 以 2.68 亿 美 元 收 购 了 葛 兰 素 史 克 GlaxoSmithKline 在 澳 大 利 亚 的 25 个 品 牌 该 公 司 是 表 现 最 佳 的 南 非 股 票 之 一 其 三 年 期 年 均 股 东 总 回 报 超 过 100% 印 度 尼 西 亚 金 光 农 业 资 源 公 司 Golden Agri-Resources 是 世 界 上 最 大 的 棕 榈 油 生 产 商 2011 年 该 公 司 收 入 达 到 60 亿 美 元 其 中 89% 来 自 海 外 市 场 在 过 去 三 年 中 该 公 司 的 年 均 股 东 总 回 报 达 到 14% 超 过 了 其 它 市 场 竞 争 者 的 表 现 印 度 戈 德 瑞 消 费 品 公 司 Godrej Consumer Products 的 家 居 护 理 个 人 洗 护 和 头 发 护 理 产 品 在 市 场 上 占 据 领 先 地 位 该 公 司 2011 年 的 收 入 达 到 10 亿 美 元 该 公 司 的 收 购 活 动 主 要 侧 重 于 新 兴 市 场 近 期 收 购 的 企 业 包 括 印 度 尼 西 亚 的 Megasari Makmur 集 团 塞 内 加 尔 的 Darling 集 团 以 及 阿 根 廷 的 Issue 集 团 和 Argencos 公 司 哥 伦 比 亚 Grupo Empresarial Antioqueño (GEA) 是 一 家 企 业 集 团 其 2011 年 总 收 入 达 到 102 亿 美 元 Grupo Nutresa Inversiones Argos 和 Grupo de Inversiones Suramericana 是 该 集 团 的 核 心 成 员 GEA 集 团 的 成 员 拥 有 彼 此 的 所 有 权 股 份 但 没 有 一 个 中 心 总 部 GEA 集 团 正 在 以 拉 美 市 场 为 基 础 进 行 扩 张 其 产 品 在 超 过 75 个 国 家 有 售 迈 瑞 公 司 是 中 国 最 大 的 医 疗 设 备 制 造 商 该 公 司 2011 年 收 入 达 到 9 亿 美 元 其 中 超 过 一 半 来 自 海 外 市 场 该 公 司 的 业 务 模 式 以 低 成 本 和 创 新 为 核 心 使 之 能 够 从 更 大 的 竞 争 对 手 手 中 夺 取 市 场 份 额 印 度 太 阳 药 业 有 限 公 司 Sun Pharmaceutical Industries 是 一 家 全 球 制 药 企 业 在 美 国 仿 制 药 市 场 拥 有 强 劲 的 地 位 该 公 司 2011 年 收 入 达 到 17 亿 美 元 其 中 62% 来 自 海 外 市 场 在 过 去 三 年 中 该 公 司 年 均 股 东 总 回 报 超 过 100% 它 是 印 度 制 药 行 业 市 值 最 高 的 企 业 建 立 金 融 商 业 和 数 字 化 联 系 阿 里 巴 巴 集 团 是 中 国 最 大 的 电 子 商 务 企 业 其 2011 年 收 入 达 到 28 亿 美 元 Alibaba.com 是 世 界 最 大 的 小 型 企 业 B2B 在 线 贸 易 平 台 该 集 团 波 士 顿 咨 询 公 司 13

16 1, (%) MSCI BCG % (%) MSCI S&P Capital IQBCG 盟 友 与 对 手

17 旗 下 的 淘 宝 网 Taobao Marketplace 和 天 猫 Tmall.com 是 中 国 领 先 的 C2C 网 站 和 B2C 网 站 阿 里 巴 巴 集 团 是 世 界 最 大 的 小 型 企 业 在 线 贸 易 平 台 中 国 石 油 化 工 集 团 公 司 是 中 国 最 大 的 化 工 产 品 生 产 商 和 分 销 商 其 2011 年 收 入 为 3,974 亿 美 元 该 公 司 于 2011 年 和 2012 年 进 行 了 一 些 重 要 的 海 外 收 购 交 易 和 投 资 包 括 以 21 亿 美 元 收 购 加 拿 大 Daylight Energy 公 司 以 15 亿 美 元 收 购 加 拿 大 Talisman 公 司 49% 的 股 份 以 22 亿 美 元 收 购 总 部 设 在 美 国 的 Devon Energy 公 司 五 大 页 岩 油 和 天 然 气 盆 地 三 分 之 一 的 股 份 中 国 银 联 股 份 有 限 公 司 是 全 球 第 二 大 信 用 卡 网 络 按 交 易 量 计 算 其 2011 年 收 入 为 9 亿 美 元 中 国 银 联 卡 可 在 125 个 国 家 使 用 占 中 国 信 用 卡 跨 境 交 易 量 的 80% 以 上 中 国 中 信 集 团 有 限 公 司 是 一 家 企 业 集 团 其 2011 年 收 入 为 493 亿 美 元 该 公 司 的 并 购 活 动 频 繁 2012 年 该 公 司 旗 下 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 以 12.5 亿 美 元 收 购 了 投 资 研 究 和 咨 询 公 司 里 昂 证 券 有 限 公 司 CLSA 这 宗 交 易 强 化 了 该 公 司 在 中 国 以 外 市 场 的 分 析 能 力 该 公 司 还 与 伊 藤 忠 商 事 株 式 会 社 Itochu 以 及 德 意 志 银 行 Deutsche Bank 等 全 球 领 先 企 业 建 立 了 战 略 合 作 伙 伴 关 系 南 非 MTN 集 团 是 非 洲 最 大 的 移 动 运 营 商 其 在 非 洲 和 中 东 的 21 个 国 家 拥 有 1.83 亿 用 户 以 及 牌 照 该 集 团 收 入 中 的 大 约 60% 来 自 南 非 以 外 的 市 场 南 非 Naspers 是 发 展 中 市 场 最 大 的 媒 体 企 业 其 2012 财 年 收 入 为 53 亿 美 元 该 公 司 的 投 资 组 合 包 括 中 国 腾 讯 公 司 34% 的 股 份 以 及 俄 罗 斯 Mail.ru 集 团 29% 的 股 份 俄 罗 斯 VimpelCom 是 全 球 第 六 大 移 动 运 营 商 按 用 户 数 量 计 算 2011 年 该 公 司 的 收 入 达 到 203 亿 美 元 其 中 40% 来 自 俄 罗 斯 尽 管 公 司 总 部 设 在 阿 姆 斯 特 丹 该 公 司 已 经 完 成 数 宗 大 规 模 收 购 交 易 包 括 以 60 亿 美 元 收 购 意 大 利 的 Wind Telecom 公 司 以 及 埃 及 Orascom Telecom Holding 集 团 的 多 数 股 权 推 动 未 来 增 长 中 国 石 油 天 然 气 集 团 公 司 是 世 界 最 大 的 公 开 上 市 的 石 油 生 产 商 其 2011 年 收 入 为 3,133 亿 美 元 该 公 司 在 过 去 两 年 中 一 直 在 进 行 收 购 它 与 荷 兰 皇 家 壳 牌 集 团 Royal Dutch Shell 共 同 出 资 30 亿 美 元 收 购 Arrow Energy 公 司 并 以 10 亿 美 元 收 购 英 力 士 集 团 Ineos Group 资 产 新 疆 金 风 科 技 股 份 有 限 公 司 是 2011 年 世 界 第 二 大 风 力 涡 轮 机 制 造 商 其 风 力 涡 轮 机 产 量 占 全 球 总 量 的 9% 2011 年 该 公 司 用 于 研 发 的 支 出 达 到 5,600 万 美 元 占 到 20 亿 美 元 收 入 的 近 3% 该 公 司 的 业 务 遍 及 北 美 和 南 美 澳 大 利 亚 欧 洲 非 洲 以 及 东 南 亚 地 区 天 合 光 能 有 限 公 司 是 世 界 第 四 大 太 阳 能 电 池 板 制 造 商 其 2011 年 收 入 达 到 20 亿 美 元 该 公 司 的 垂 直 整 合 有 助 于 提 高 效 率 并 缩 短 产 品 开 发 周 期 其 80% 以 上 的 销 售 来 自 海 外 市 场 建 设 并 推 动 世 界 发 展 巴 西 Iochpe-Maxion 是 巴 西 最 大 的 车 轮 和 底 盘 制 造 商 其 2011 年 收 入 为 16 亿 美 元 2012 年 该 公 司 完 成 了 两 宗 重 要 的 海 外 并 购 交 易 以 1.95 亿 美 元 收 购 Grupo Galaz 以 及 以 7.25 亿 美 元 收 购 Hayes Lemmerz 印 度 Motherson Sumi Systems 是 一 家 领 先 的 汽 车 反 光 镜 及 其 它 零 部 件 制 造 商 其 2011 年 收 入 为 31 亿 美 元 其 中 70% 来 自 海 外 市 场 该 公 司 是 印 度 Samvardhana Motherson 集 团 与 日 本 住 友 电 装 株 式 会 社 Sumitomo Wiring Systems 合 作 成 立 的 企 业 与 其 它 印 度 企 业 不 同 该 公 司 从 未 放 缓 其 收 购 步 伐 2011 年 该 公 司 收 购 了 德 国 第 二 大 汽 车 门 板 供 应 商 派 格 集 团 Peguform 80% 的 股 权 三 一 集 团 有 限 公 司 是 中 国 最 大 的 建 筑 设 备 集 团 以 及 全 球 第 六 大 建 筑 设 备 集 团 其 2011 年 收 入 达 到 126 亿 美 元 2012 年 该 公 司 以 4.74 亿 美 元 收 购 了 德 国 普 茨 迈 斯 特 公 司 Putzmeister 中 国 中 材 集 团 有 限 公 司 是 世 界 最 大 的 水 泥 技 术 设 备 和 工 程 服 务 提 供 商 其 2011 年 收 入 达 到 40 亿 美 元 2012 年 该 公 司 与 尼 日 利 亚 Dangote 水 泥 公 司 Dangote Cement 建 成 了 撒 哈 拉 以 南 非 洲 地 区 最 大 的 水 泥 厂 波 士 顿 咨 询 公 司 15

18 巴 西 Tigre 是 全 球 第 三 大 聚 氯 乙 烯 管 设 备 和 配 件 制 造 商 其 2011 年 收 入 为 16 亿 美 元 该 公 司 的 成 功 在 一 定 程 度 上 取 决 于 针 对 当 地 市 场 条 件 设 计 新 产 品 该 公 司 每 年 推 出 500 种 新 产 品 飞 上 蓝 天 中 国 航 空 工 业 集 团 公 司 是 一 家 国 有 航 空 与 国 防 企 业 其 2011 年 收 入 为 405 亿 美 元 该 公 司 正 在 加 大 投 资 力 度 努 力 成 为 商 用 飞 机 市 场 中 的 领 先 企 业 中 国 政 府 目 前 正 在 评 估 该 公 司 一 项 资 助 喷 气 式 发 动 机 研 究 的 计 划 该 计 划 价 值 160 亿 美 元 马 来 西 亚 亚 洲 航 空 有 限 公 司 AirAsia 是 亚 洲 最 大 的 廉 价 航 空 公 司 也 是 低 成 本 旅 行 的 先 行 者 该 公 司 2011 年 收 入 超 过 14 亿 美 元 其 每 公 里 旅 程 的 可 用 座 位 成 本 达 到 世 界 最 低 水 平 该 公 司 最 近 从 空 中 客 车 公 司 Airbus 定 购 了 375 架 飞 机 从 而 能 够 充 分 利 用 对 航 空 旅 行 不 断 上 升 的 需 求 阿 联 酋 阿 提 哈 德 航 空 公 司 E t i h a d Airways 是 阿 联 酋 国 家 航 空 公 司 该 公 司 于 2003 年 开 始 运 营 已 将 830 万 乘 客 运 送 到 55 个 国 家 的 86 个 目 的 地 其 2011 年 收 入 为 41 亿 美 元 该 公 司 已 定 购 了 90 多 架 飞 机 包 括 10 架 世 界 最 大 的 客 机 空 中 客 车 A380 该 公 司 在 柏 林 航 空 公 司 airberlin 塞 舌 尔 航 空 公 司 Air Seychelles 维 珍 澳 大 利 亚 航 空 公 司 Virgin Australia 和 爱 尔 兰 航 空 公 司 Aer Lingus 都 拥 有 股 权 投 资 卡 塔 尔 航 空 公 司 Qatar Airways 是 卡 塔 尔 的 国 有 旗 舰 航 空 公 司 航 班 飞 抵 全 球 120 多 个 目 的 地 该 公 司 于 2011 年 和 2012 年 在 Skytrax 世 界 航 空 奖 项 评 选 中 被 评 为 全 球 最 佳 航 空 公 司 卡 塔 尔 航 空 公 司 (Qatar Airways) 在 Skytrax 世 界 航 空 奖 项 评 选 中 被 评 为 全 球 最 佳 航 空 公 司 土 耳 其 航 空 公 司 Turkish Airlines 是 全 球 通 航 国 家 最 多 的 航 空 公 司 航 班 飞 抵 全 球 91 个 国 家 该 公 司 的 目 标 是 到 2023 年 成 为 全 球 最 大 的 航 空 公 司 2011 年 该 公 司 收 入 达 到 70 亿 美 元 其 中 84% 来 自 海 外 市 场 成 功 的 标 志 荣 誉 晋 升 挑 战 者 两 家 前 全 球 挑 战 者 从 榜 单 中 荣 誉 晋 升 这 意 味 着 它 们 已 经 在 全 球 市 场 中 取 得 了 可 持 续 的 领 导 地 位 当 BCG 于 2011 年 首 次 定 义 荣 誉 晋 升 挑 战 者 时 有 五 家 企 业 荣 获 此 称 号 阿 联 酋 航 空 集 团 Emirates 包 括 被 评 为 2011 年 BCG 全 球 挑 战 者 的 阿 联 酋 航 空 公 司 Emirates airline 以 及 其 它 组 成 公 司 比 如 不 断 增 长 的 机 场 服 务 运 营 商 dnata 公 司 阿 联 酋 航 空 公 司 已 经 连 续 24 年 盈 利 并 已 建 立 起 强 大 的 全 球 品 牌 其 定 购 的 空 中 客 车 A380 巨 无 霸 客 机 数 量 是 其 它 航 空 公 司 的 三 倍 沙 特 阿 拉 伯 国 家 石 油 公 司 Saudi Aramco 是 世 界 最 大 的 石 油 和 天 然 气 企 业 该 公 司 在 沙 特 阿 拉 伯 广 泛 开 展 业 务 为 了 成 为 全 球 综 合 性 的 能 源 企 业 该 公 司 在 美 国 中 国 日 本 韩 国 和 沙 特 阿 拉 伯 等 地 都 建 立 了 合 资 企 业 成 本 优 势 以 外 的 能 力 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 正 处 于 自 身 发 展 历 程 以 及 快 速 发 展 经 济 体 经 济 发 展 历 程 的 转 折 点 它 们 相 对 于 成 熟 市 场 竞 争 对 手 的 成 本 优 势 正 在 缩 小 为 了 应 对 新 形 势 全 球 挑 战 者 正 在 构 建 新 的 能 力 比 如 制 造 更 优 质 的 产 品 利 用 现 金 资 源 以 及 投 资 研 发 更 优 质 的 产 品 许 多 挑 战 者 仍 是 低 成 本 企 业 但 低 成 本 可 能 更 多 的 是 形 容 其 业 务 模 式 而 非 产 品 例 如 中 东 航 空 公 司 以 低 成 本 架 构 开 展 运 营 同 时 以 出 色 服 务 和 卓 越 品 质 赢 得 全 球 奖 项 华 为 技 术 有 限 公 司 的 Ascend D1 quad 虽 然 成 本 较 低 但 却 是 世 界 上 速 度 最 快 的 智 能 手 机 之 一 可 用 资 本 挑 战 者 利 用 2008 年 至 2010 年 的 低 股 价 完 成 了 数 百 宗 海 外 收 购 交 易 从 而 获 得 了 国 际 化 的 资 产 和 管 理 能 力 它 们 的 资 金 充 足 并 拥 有 进 行 大 量 战 略 投 资 所 需 的 资 源 和 规 模 创 新 全 球 挑 战 者 日 渐 关 注 到 创 新 的 必 要 性 并 迅 速 增 加 研 发 支 出 华 为 技 术 有 限 公 司 16 盟 友 与 对 手

19 的 150,000 名 员 工 中 有 大 约 46% 在 研 发 部 门 工 作 迈 瑞 公 司 单 位 营 收 所 创 造 的 美 国 专 利 数 量 比 许 多 全 球 领 先 企 业 还 要 多 其 它 许 多 新 兴 市 场 企 业 也 正 在 采 取 类 似 举 措 2011 年 中 国 企 业 获 得 的 美 国 专 利 数 量 多 于 以 色 利 澳 大 利 亚 意 大 利 荷 兰 瑞 典 和 瑞 士 等 国 家 的 企 业 印 度 也 首 次 进 入 了 前 15 名 行 列 参 阅 图 11 许 多 创 新 旨 在 创 建 新 的 业 务 模 式 而 不 是 实 际 产 品 例 如 香 港 冯 氏 集 团 旗 下 利 丰 有 限 公 司 Li & Fung Limited 率 先 发 挥 创 新 作 用 在 发 达 市 场 设 计 师 和 中 国 制 造 商 之 间 扮 演 中 间 商 角 色 参 阅 附 录 以 挑 战 者 为 主 导 的 创 新 , , ,000 BCG 以 挑 战 者 为 主 导 的 创 新 快 速 发 展 经 济 体 企 业 认 真 对 待 创 新 在 过 去 五 年 中, 美 国 专 利 商 标 局 授 予 快 速 发 展 经 济 体 企 业 的 专 利 增 长 速 度 是 其 它 国 家 企 业 的 三 倍 以 上 如 果 这 一 增 速 继 续 下 去, 在 2018 年 颁 发 的 专 利 中 可 能 将 有 多 达 25% 来 自 快 速 发 展 经 济 体, 远 远 高 于 2006 年 水 平 ( 仅 为 1%) 中 国 和 印 度 的 专 利 以 年 均 30% 以 上 的 速 度 增 长 虽 然 挑 战 者 在 2011 年 获 得 美 国 专 利 的 快 速 经 济 体 企 业 中 所 占 比 例 不 到 11%, 但 总 体 而 言, 颁 发 给 快 速 经 济 体 投 资 者 的 专 利 增 长 有 大 约 22% 来 自 挑 战 者 中 国 的 华 为 技 术 有 限 公 司 2011 年 获 颁 374 项 美 国 专 利, 成 功 跻 身 专 利 百 强 企 业 行 列 波 士 顿 咨 询 公 司 17

20 新 对 手 激 烈 的 竞 争 环 境 速 发 展 的 世 界 即 新 兴 市 场 快 速 增 双 长 成 熟 市 场 缓 慢 增 长 或 无 增 长 促 使 全 球 挑 战 者 的 发 展 比 跨 国 企 业 更 加 强 劲 它 们 正 在 不 断 扩 张 业 务 组 合 接 触 新 兴 市 场 中 快 速 扩 大 的 消 费 群 体 基 于 新 兴 市 场 不 断 提 高 的 连 通 性 来 拓 展 新 业 务 并 积 极 开 拓 缺 乏 服 务 的 快 速 增 长 市 场 拓 展 新 业 务 许 多 挑 战 者 正 在 价 值 链 的 各 个 环 节 拓 展 新 业 务 2011 年 维 布 洛 科 技 公 司 Wipro 通 过 收 购 美 国 科 学 应 用 国 际 公 司 Saic 的 石 油 和 天 然 气 I T 业 务 提 高 了 自 身 的 行 业 专 长 年 维 布 洛 科 技 公 司 收 购 了 专 门 从 事 贸 易 推 广 的 澳 大 利 亚 分 析 公 司 Promax Applications 集 团 随 着 印 度 市 场 消 费 支 出 的 增 加 这 宗 交 易 有 望 为 维 布 洛 科 技 公 司 带 来 增 长 与 此 同 时 迈 瑞 公 司 扩 大 了 产 品 线 并 通 过 收 购 进 入 医 疗 保 健 IT 领 域 吸 引 新 消 费 者 许 多 挑 战 者 学 会 了 迎 合 新 兴 市 场 消 费 者 电 信 供 应 商 VimpelCom 公 司 成 立 于 俄 罗 斯 其 40% 的 收 入 也 来 自 俄 罗 斯 该 公 司 与 南 非 媒 体 公 司 Naspers 都 诞 生 于 一 向 以 大 宗 商 品 为 推 动 力 量 的 国 家 如 今 这 两 家 服 务 企 业 都 在 快 速 扩 张 印 度 企 业 巴 帝 电 信 Bharti Airtel 和 戈 德 瑞 消 费 品 公 司 Godrej Consumer Products 利 用 从 充 满 挑 战 的 印 度 市 场 获 得 的 洞 察 来 开 拓 其 它 发 展 中 市 场 尤 其 是 非 洲 市 场 巴 帝 电 信 的 国 内 移 动 电 话 服 务 开 始 于 1995 年 当 时 印 度 只 有 100 万 条 电 话 线 而 且 全 部 是 固 定 线 路 如 今 巴 帝 电 信 已 成 为 印 度 最 大 的 移 动 运 营 商 同 时 也 是 非 洲 市 场 的 新 兴 力 量 戈 德 瑞 消 费 品 公 司 允 许 非 洲 本 土 管 理 人 员 制 定 营 销 和 销 售 战 略 并 按 照 当 地 需 求 来 定 制 产 品 比 如 畅 销 的 美 发 产 品 新 兴 市 场 经 常 要 求 企 业 按 照 当 地 条 件 来 量 身 定 制 产 品 戈 德 瑞 消 费 品 公 司 的 姊 妹 企 业 制 造 的 一 款 价 格 低 廉 的 环 保 便 携 式 冰 箱 正 是 这 样 一 个 例 子 这 款 名 为 ChotuKool 字 面 意 思 是 微 冷 的 冰 箱 重 量 不 到 8 公 斤 能 够 满 足 电 力 供 应 不 稳 定 的 印 度 农 村 市 场 的 需 求 该 款 冰 箱 靠 电 池 运 行 其 消 耗 的 电 力 不 到 普 通 冰 箱 的 一 半 该 款 冰 箱 还 使 用 了 高 端 绝 缘 物 质 可 以 在 电 池 耗 尽 时 保 护 冰 箱 内 储 存 的 物 品 挑 战 者 还 在 尝 试 创 新 型 银 行 业 务 和 金 融 服 务 中 国 电 子 商 务 企 业 阿 里 巴 巴 集 团 创 建 了 第 三 方 支 付 系 统 支 付 宝 Alipay 买 方 在 验 收 商 品 之 后 才 会 付 款 支 付 宝 解 决 了 网 络 交 易 中 的 信 任 问 题 以 及 信 用 卡 普 及 率 较 低 的 问 题 从 而 推 动 了 电 子 商 务 呈 爆 炸 式 增 长 2010 年 支 付 宝 超 过 贝 宝 PayPal 成 为 世 界 最 大 的 第 三 方 在 线 支 付 平 台 按 照 用 户 数 量 计 算 18 盟 友 与 对 手

21 与 此 同 时 墨 西 哥 移 动 电 信 提 供 商 墨 西 哥 美 洲 电 信 公 司 América Móvil 与 墨 西 哥 BBVA 商 业 银 行 BBVA Bancomer 携 手 合 作 通 过 前 者 的 手 机 网 络 提 供 银 行 业 务 服 务 类 似 于 移 动 运 营 商 Safaricom 在 肯 尼 亚 推 出 的 M-Pesa 业 务 在 世 界 其 它 地 区 VimpelCom 与 谷 歌 Google 进 行 合 作 提 供 Google Play 内 容 费 用 从 消 费 者 的 预 付 账 户 中 扣 除 从 而 解 决 了 发 展 中 国 家 信 用 卡 普 及 率 较 低 的 问 题 把 握 数 字 化 机 遇 成 熟 市 场 与 快 速 增 长 市 场 之 间 的 数 字 鸿 沟 开 始 缩 小 到 2016 年 全 球 互 联 网 用 户 将 达 到 30 亿 占 世 界 人 口 的 45% 中 国 互 联 网 用 户 将 达 到 近 8 亿 大 致 相 当 于 法 国 德 国 印 度 日 本 英 国 和 美 国 的 互 联 网 用 户 之 和 许 多 挑 战 者 已 向 非 洲 中 东 东 南 亚 和 拉 美 地 区 扩 张 企 业 正 在 对 这 一 连 通 性 加 以 利 用 1915 年 成 立 于 南 非 的 Naspers 公 司 从 一 家 报 纸 企 业 发 展 成 为 媒 体 和 互 联 网 市 场 的 全 球 性 企 业 在 中 国 腾 讯 公 司 和 俄 罗 斯 Mail.ru 集 团 均 拥 有 股 份 阿 里 巴 巴 集 团 旗 下 阿 里 巴 巴 网 络 有 限 公 司 Alibaba.com 是 中 国 领 先 的 B2B 电 子 商 务 企 业 2010 年 该 公 司 收 购 了 电 子 商 务 网 站 Vendio 以 及 为 ebay 等 电 子 商 务 网 站 上 的 卖 家 提 供 产 品 发 布 和 营 销 工 具 的 Auctiva 公 司 从 而 推 进 了 在 美 国 市 场 的 业 务 扩 张 到 2012 年 中 期 Alibaba.com 拥 有 超 过 500 万 美 国 用 户 包 括 航 空 公 司 和 信 用 卡 在 内 的 传 统 行 业 也 面 临 来 自 数 字 化 连 通 性 造 成 的 竞 争 威 胁 马 来 西 亚 的 亚 洲 航 空 有 限 公 司 AirAsia 于 2002 年 引 入 电 子 客 票 成 为 了 首 家 引 入 电 子 客 票 的 东 南 亚 航 空 公 司 2011 年 该 公 司 与 Expedia 公 司 携 手 合 作 成 立 了 首 家 由 廉 价 航 空 公 司 与 在 线 旅 游 服 务 公 司 共 同 打 造 的 合 资 企 业 中 国 银 联 股 份 有 限 公 司 虽 然 规 模 尚 小 但 已 在 全 球 超 过 125 个 国 家 和 地 区 提 供 金 融 服 务 该 公 司 在 新 兴 市 场 消 费 者 向 金 融 服 务 转 移 时 迅 速 赢 得 了 他 们 的 青 睐 开 拓 快 速 增 长 的 前 沿 市 场 在 过 去 六 年 中 中 国 和 印 度 市 场 已 成 为 寻 求 海 外 扩 张 的 跨 国 企 业 的 普 遍 目 标 然 而 许 多 全 球 挑 战 者 则 放 眼 于 非 洲 中 东 的 新 增 长 点 东 南 亚 以 及 拉 美 市 场 非 洲 非 洲 是 比 巴 西 或 俄 罗 斯 更 大 的 市 场 其 人 口 超 过 10 亿 GDP 总 量 为 3 万 亿 美 元 联 合 利 华 公 司 Unilever 雀 巢 公 司 Nestlé 和 可 口 可 乐 公 司 Coca-Cola 等 跨 国 消 费 品 企 业 早 在 几 十 年 前 就 进 入 了 非 洲 市 场 而 以 消 费 者 为 导 向 的 挑 战 者 直 到 最 近 才 开 始 关 注 这 一 市 场 例 如 戈 德 瑞 消 费 品 公 司 Godrej Consumer Products 收 购 了 南 非 的 几 家 护 发 产 品 企 业 以 及 西 非 的 个 人 护 理 品 牌 Tura 巴 贾 吉 汽 车 公 司 Bajaj Auto 的 轻 型 摩 托 海 外 市 场 销 售 中 有 41% 来 自 非 洲 市 场 超 过 在 亚 洲 海 外 市 场 的 销 量 重 工 业 企 业 也 正 在 登 陆 非 洲 市 场 以 满 足 这 一 建 设 中 的 市 场 不 断 增 长 的 需 求 例 如 中 国 的 矿 山 机 械 企 业 三 一 集 团 有 限 公 司 于 2010 年 签 订 了 在 非 洲 市 场 的 首 份 设 备 合 同 据 非 洲 商 业 杂 志 African Business 报 道 中 国 承 包 商 目 前 占 到 非 洲 建 筑 市 场 的 37% 并 且 这 些 承 包 商 近 42% 的 海 外 收 入 目 前 都 来 自 非 洲 在 电 信 行 业 全 球 挑 战 者 大 力 关 注 非 洲 市 场 这 是 因 为 非 洲 市 场 的 电 信 发 展 跳 过 固 定 电 话 而 直 接 转 向 移 动 电 话 两 家 中 国 设 备 制 造 商 华 为 技 术 有 限 公 司 和 中 兴 通 讯 股 份 有 限 公 司 充 分 利 用 为 本 土 市 场 低 收 入 人 群 和 农 村 居 民 提 供 服 务 的 经 验 来 开 发 非 洲 市 场 产 品 印 度 巴 帝 电 信 Bharti Airtel 通 过 收 购 科 威 特 Zain 公 司 的 非 洲 业 务 来 打 入 非 洲 市 场 接 下 来 巴 帝 电 信 运 用 其 对 低 成 本 市 场 的 深 入 了 解 通 过 旗 下 Airtel Africa 来 实 现 有 机 扩 张 东 南 亚 东 南 亚 市 场 正 在 崛 起 在 过 去 十 年 的 大 部 分 时 间 里 东 南 亚 地 区 的 经 济 迅 速 复 苏 到 2015 年 近 一 亿 人 口 将 迈 入 消 费 者 行 列 这 些 消 费 者 大 多 来 自 印 度 尼 西 亚 菲 律 宾 泰 国 和 越 南 从 而 使 消 费 支 出 年 均 增 长 率 有 望 达 到 12% 拉 美 拉 美 地 区 也 在 大 幅 增 长 大 宗 商 品 的 有 力 价 格 帮 助 智 利 等 拥 有 丰 富 自 然 资 源 的 国 家 在 2009 年 后 的 经 济 复 苏 期 实 现 了 4% 以 上 的 年 均 实 际 GDP 增 长 BCG 通 过 开 展 新 的 可 持 续 经 波 士 顿 咨 询 公 司 19

22 济 发 展 评 估 对 全 球 150 个 国 家 的 社 会 经 济 发 展 状 况 进 行 了 系 统 化 的 评 估 和 比 较 评 估 结 果 显 示 巴 西 在 过 去 五 年 的 进 步 最 大 包 括 秘 鲁 和 乌 拉 圭 在 内 的 其 它 几 个 拉 美 国 家 也 跻 身 20 强 行 列 与 此 同 时 智 利 哥 伦 比 亚 和 秘 鲁 组 成 联 盟 将 其 金 融 和 商 业 市 场 联 合 在 一 起 热 点 地 区 虽 然 中 东 和 拉 美 地 区 的 较 大 经 济 体 知 名 度 最 高 但 这 两 个 地 区 还 拥 有 许 多 增 长 强 劲 的 小 型 市 场 例 如 卡 塔 尔 和 哥 伦 比 亚 的 年 均 实 际 GDP 增 速 在 过 去 五 年 超 过 4% 高 于 同 地 区 重 量 级 国 家 沙 特 阿 拉 伯 和 巴 西 的 水 平 卡 塔 尔 和 哥 伦 比 亚 拥 有 光 明 的 发 展 前 景 20 盟 友 与 对 手

23 新 盟 友 挑 战 者 进 军 国 际 舞 台 年 来 挑 战 者 的 并 购 活 动 性 质 已 经 发 生 变 近 化 与 2008 年 金 融 危 机 前 相 比 它 们 现 在 完 成 的 交 易 数 量 减 少 但 规 模 扩 大 并 且 旨 在 建 立 全 球 领 导 地 位 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 完 成 的 海 外 并 购 交 易 数 量 从 2007 年 的 130 宗 降 至 2011 年 的 99 宗 但 交 易 平 均 规 模 从 2007 年 的 4.84 亿 美 元 增 至 2012 年 已 公 布 交 易 的 近 11 亿 美 元 参 阅 图 12 三 大 并 购 战 略 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 的 并 购 历 程 可 分 为 三 阶 段 2008 年 9 月 金 融 危 机 爆 发 前 的 两 年 金 融 危 机 期 间 的 两 年 以 及 接 下 来 的 两 年 动 荡 时 期 处 于 同 一 行 业 和 国 家 的 企 业 往 往 会 采 取 类 似 的 方 法 来 应 对 全 球 经 济 形 势 我 们 将 这 些 方 法 分 为 三 类 包 括 在 动 荡 形 150 1, , S&P Capital IQBCG 2013 BCG 波 士 顿 咨 询 公 司 21

24 势 下 扩 张 在 危 机 后 整 合 以 及 回 归 本 土 市 场 参 阅 图 13 在 动 荡 形 势 下 扩 张 服 务 企 业 将 全 球 金 融 危 机 作 为 建 立 海 外 业 务 的 机 遇 相 较 2006 年 至 2008 年 服 务 企 业 的 跨 国 并 购 交 易 总 额 到 2010 年 至 2012 年 增 长 了 107% 同 时 其 国 内 并 购 交 易 额 减 少 了 76% 在 此 期 间 VimpelCom 公 司 主 要 通 过 收 购 成 为 全 球 第 六 大 电 信 企 业 该 公 司 以 60 亿 美 元 收 购 了 Wind Telecom 公 司 以 及 Orascom Telecom Holding 集 团 52% 的 股 权 从 而 增 加 了 1.23 亿 移 动 用 户 来 自 中 国 的 全 球 挑 战 者 也 在 金 融 危 机 期 间 增 加 了 海 外 并 购 活 动 其 海 外 并 购 交 易 额 从 危 机 前 两 年 的 70 亿 美 元 增 至 危 机 爆 发 后 两 年 的 300 亿 美 元 然 后 在 近 两 年 停 留 在 230 亿 美 元 三 一 集 团 有 限 公 司 对 德 国 普 茨 迈 斯 特 公 司 Putzmeister 的 收 购 反 映 了 这 一 趋 势 在 危 机 后 整 合 许 多 挑 战 者 特 别 是 消 费 品 企 业 和 巴 西 企 业 在 金 融 危 机 期 间 的 跨 国 并 购 活 动 增 多 如 今 它 们 正 在 消 化 这 些 交 易 巴 西 企 业 的 境 外 并 购 交 易 额 从 危 机 前 的 50 亿 美 元 增 至 危 机 期 间 及 之 后 的 90 亿 美 元 然 后 在 近 期 降 至 20 亿 美 元 印 度 的 戈 德 瑞 消 费 品 公 司 Godrej Consumer Products 自 2010 年 5 月 收 购 了 印 度 尼 西 亚 的 Megasari Makmur 集 团 这 是 其 最 大 一 笔 收 购 交 易 之 后 就 再 也 没 有 进 行 过 任 何 大 规 模 的 并 购 交 易 回 归 本 土 市 场 部 分 挑 战 者 特 别 是 大 宗 商 品 企 业 和 印 度 企 业 在 全 球 金 融 危 机 爆 发 前 较 为 活 跃 但 如 今 已 偃 旗 息 鼓 从 2006 年 至 2008 年 的 危 机 前 阶 段 到 2010 年 至 2012 年 的 近 期 阶 段 大 宗 商 品 企 业 特 别 是 俄 罗 斯 企 业 的 跨 国 交 易 额 减 少 了 43% 相 比 之 下 许 多 企 业 正 在 开 展 国 内 并 购 交 易 俄 罗 斯 铝 业 联 合 公 司 United Company Rusal 在 2012 年 底 转 而 收 购 了 几 家 俄 罗 斯 铝 业 企 业 印 度 挑 战 者 的 海 外 并 购 交 易 额 从 第 一 个 两 年 阶 段 的 260 亿 美 元 降 至 第 三 个 两 年 阶 段 的 30 亿 美 元 它 们 寻 求 通 过 一 系 列 小 规 模 的 国 内 收 购 交 易 来 增 强 自 身 能 力 参 阅 附 录 本 土 市 场 的 魅 力 S&P Capital IQBCG 盟 友 与 对 手

25 本 土 市 场 的 魅 力 并 非 所 有 挑 战 者 都 能 在 海 外 市 场 轻 松 找 到 赢 利 方 式 许 多 挑 战 者 以 及 新 兴 市 场 国 家 已 放 缓 海 外 投 资 步 伐 一 些 国 家 正 在 减 少 海 外 投 资 并 将 重 心 重 新 投 向 国 内 市 场 资 本 重 归 本 土 市 场 以 及 来 自 发 达 经 济 体 的 资 本 流 入 有 助 于 为 成 熟 市 场 和 新 兴 市 场 营 造 平 等 的 竞 争 环 境 在 2008 年 金 融 危 机 爆 发 之 前, 成 熟 市 场 的 对 内 投 资 额 每 年 平 均 超 过 1.1 万 亿 美 元, 是 投 资 于 新 兴 市 场 额 度 的 两 倍 到 2011 年, 成 熟 市 场 和 新 兴 市 场 获 得 的 对 内 投 资 额 差 不 多 持 平, 分 别 达 到 7,480 亿 美 元 和 6,840 亿 美 元 在 这 一 转 变 背 后 是 三 大 宏 观 经 济 趋 势 : 对 资 本 的 需 求 不 断 上 升 海 外 市 场 需 求 疲 软 以 及 货 币 价 值 的 变 化 首 先, 新 兴 市 场 对 资 本 ( 特 别 是 固 定 资 产 ) 的 国 内 需 求 正 在 将 资 金 从 海 外 市 场 带 回 来 例 如, 巴 西 石 油 公 司 (Petrobras) 近 期 宣 布 其 快 要 完 成 对 墨 西 哥 湾 60 亿 美 元 资 产 的 销 售, 以 便 为 开 发 巴 西 本 国 油 田 筹 资 其 次, 欧 美 经 济 危 机 使 企 业 重 新 评 估 对 成 熟 市 场 的 投 资 第 三, 当 地 货 币 的 贬 值 ( 特 别 是 在 拉 美 地 区 ) 降 低 了 许 多 海 外 企 业 的 购 买 力 综 合 分 析 这 六 年 的 情 况 大 宗 商 品 挑 战 者 完 成 的 跨 国 并 购 交 易 数 量 仍 是 最 多 的 虽 然 这 些 企 业 在 全 球 挑 战 者 中 所 占 比 例 仅 为 20% 但 它 们 完 成 的 并 购 交 易 占 全 球 挑 战 者 并 购 交 易 总 数 的 34% 改 变 游 戏 规 则 的 合 作 关 系 随 着 并 购 以 及 交 易 性 质 的 改 变 与 成 熟 市 场 的 大 型 老 牌 企 业 建 立 合 作 关 系 也 具 有 了 不 同 的 意 义 全 球 挑 战 者 日 益 增 强 的 实 力 意 味 着 合 作 关 系 可 以 建 立 在 平 等 协 商 的 基 础 上 全 球 挑 战 者 和 跨 国 企 业 之 间 的 合 作 关 系 在 传 统 上 侧 重 于 对 资 源 品 牌 市 场 技 术 以 及 低 成 本 的 利 用 这 样 的 协 作 关 系 仍 将 继 续 但 挑 战 者 和 跨 国 企 业 将 越 来 越 多 地 携 手 合 作 共 同 开 发 新 产 品 进 行 技 术 交 流 而 非 技 术 转 让 并 打 入 新 市 场 虽 然 能 够 证 明 合 作 关 系 增 长 的 可 靠 数 据 较 为 缺 乏 但 近 期 建 立 的 许 多 合 作 关 系 表 明 这 些 关 系 正 在 不 断 发 展 变 化 并 改 变 游 戏 规 则 技 术 交 流 2012 年 中 国 化 工 集 团 公 司 与 美 国 杜 邦 公 司 DuPont 成 立 了 一 家 合 资 企 业 将 杜 邦 公 司 领 先 的 氟 橡 胶 技 术 与 中 国 化 工 集 团 公 司 的 综 合 制 造 能 力 相 结 合 这 家 合 资 企 业 将 生 产 氟 橡 胶 生 胶 和 预 混 胶 生 产 地 点 很 有 可 能 是 一 家 位 于 中 国 的 新 厂 新 市 场 印 度 汽 车 企 业 巴 贾 吉 汽 车 公 司 Bajaj Auto 与 日 本 的 摩 托 车 及 其 它 车 辆 制 造 商 川 崎 公 司 Kawasaki 结 成 联 盟 共 同 进 行 产 品 营 销 巴 贾 吉 汽 车 公 司 与 川 崎 公 司 曾 在 各 类 合 资 企 业 中 有 大 约 三 十 年 的 合 作 历 史 但 很 少 就 营 销 或 销 售 开 展 合 作 两 家 公 司 于 2003 年 在 菲 律 宾 启 动 试 点 项 目 该 项 目 将 于 2013 年 推 广 至 印 度 尼 西 亚 并 有 可 能 向 巴 西 推 广 新 产 品 印 度 制 药 公 司 雷 迪 博 士 实 验 室 Dr. Reddy s Laboratories 与 德 国 默 克 集 团 Merck 建 立 合 作 关 系 共 同 为 专 利 保 护 即 将 到 期 的 癌 症 治 疗 药 物 开 发 价 格 较 为 低 廉 的 仿 制 药 雷 迪 博 士 实 验 室 将 领 导 早 期 的 产 品 开 发 和 测 试 工 作 而 默 克 集 团 将 负 责 制 造 和 后 期 实 验 工 作 这 一 分 工 体 现 了 角 色 的 互 换 在 通 常 情 况 下 来 自 新 兴 市 场 的 企 业 负 责 制 造 而 来 自 成 熟 市 场 的 企 业 则 负 责 产 品 开 发 但 雷 迪 博 士 实 验 室 在 开 发 低 成 本 药 物 方 面 拥 有 丰 富 的 经 验 新 供 应 商 关 系 在 与 跨 国 企 业 建 立 的 供 应 商 关 系 中 全 球 挑 战 者 不 仅 仅 只 提 供 原 材 料 而 且 还 开 始 提 供 专 业 技 能 墨 西 哥 化 工 集 团 Mexichem 与 美 国 西 方 化 工 公 司 Oxychem 正 在 联 手 建 设 一 家 乙 烯 工 厂 美 国 西 方 化 工 公 司 将 把 该 工 厂 生 产 的 乙 烯 转 化 为 氯 乙 烯 之 后 再 将 氯 乙 烯 独 家 出 售 给 墨 西 哥 化 工 集 团 墨 西 哥 化 工 集 团 将 氯 乙 烯 用 于 生 产 其 最 为 关 键 的 产 品 线 之 一 聚 氯 乙 烯 产 品 诚 然 与 并 购 交 易 一 样 合 作 关 系 也 面 临 着 自 身 独 特 的 挑 战 参 阅 附 录 合 作 关 系 的 两 难 境 地 波 士 顿 咨 询 公 司 23

26 合 作 关 系 的 两 难 境 地 合 作 关 系 为 挑 战 者 和 老 牌 企 业 提 供 了 诸 多 优 势, 但 文 化 政 策 和 增 长 轨 迹 的 差 异 可 能 会 使 合 作 关 系 变 得 复 杂 甚 或 造 成 破 坏 如 果 管 理 不 当, 合 作 关 系 可 能 会 限 制 合 作 双 方 的 增 长, 而 不 能 拓 宽 两 家 企 业 的 业 务 合 作 双 方 需 要 对 合 作 关 系 的 范 围 双 方 期 望 值 各 方 的 管 控 力 度 以 及 退 出 策 略 拥 有 深 入 一 致 的 了 解 这 些 核 心 因 素 往 往 会 被 忽 略 ( 参 阅 下 图 企 业 在 建 立 合 作 关 系 之 前 需 要 回 答 的 问 题 ) 合 作 关 系 往 往 能 够 帮 助 一 方 打 入 新 市 场 但 合 作 条 款 有 时 会 限 制 一 方 与 其 它 实 体 结 盟 或 进 入 其 它 市 场 盟 友 常 常 会 变 成 对 手 企 业 需 要 充 分 了 解 任 何 合 作 关 系 的 二 阶 效 应 和 长 期 效 应 外 部 利 益 相 关 方 也 在 合 作 关 系 中 起 到 重 要 作 用 立 法 机 构 和 监 管 机 构 的 决 策 可 以 彻 底 改 变 合 作 关 系 的 经 济 因 素 企 业 需 要 审 慎 管 理 这 些 风 险 终 止 合 作 关 系 也 并 非 易 事 解 除 合 作 关 系 可 能 导 致 一 方 或 双 方 丧 失 商 机 等 风 险 在 中 东 地 区 的 一 个 案 例 中, 解 除 合 作 关 系 为 合 作 双 方 带 来 数 十 亿 美 元 的 预 付 款 损 失 幸 运 的 是, 认 真 建 立 的 合 作 关 系 可 以 画 上 完 美 的 终 止 符 美 国 莎 莉 集 团 (Sara Lee) 和 戈 德 瑞 消 费 品 公 司 (Godrej Consumer Products) 的 合 作 正 是 一 个 极 佳 案 例 2011 年, 莎 莉 集 团 ( 自 此 拆 分 成 两 家 公 司 ) 出 售 了 其 与 戈 德 瑞 消 费 品 公 司 成 立 的 印 度 合 资 企 业 中 的 股 份, 原 因 在 于 这 一 合 作 已 不 再 适 合 这 家 美 国 公 司 的 战 略 方 向 这 两 家 企 业 波 澜 不 惊 地 结 束 了 合 作 关 系, 因 为 它 们 在 最 初 的 合 作 协 议 上 明 确 预 料 到 了 这 样 的 退 出 结 果 BCG 24 盟 友 与 对 手

27 重 新 评 估 全 球 关 系 新 的 世 界 秩 序 下 全 球 挑 战 者 日 益 强 在 大 而 跨 国 企 业 则 在 寻 找 新 的 增 长 来 源 挑 战 者 和 成 熟 的 跨 国 企 业 正 日 渐 追 逐 同 样 的 消 费 者 和 客 户 群 但 它 们 仍 有 机 会 通 力 合 作 深 入 了 解 何 时 开 展 竞 争 以 及 何 时 进 行 协 作 的 企 业 将 比 那 些 决 定 单 打 独 斗 的 企 业 走 得 更 远 与 此 同 时 各 国 政 府 可 以 通 过 制 定 政 策 来 认 可 本 土 挑 战 者 的 重 要 性 并 允 许 国 外 企 业 在 本 土 市 场 参 与 竞 争 从 而 最 为 有 效 地 鼓 励 本 国 经 济 的 发 展 成 功 的 兼 并 后 整 合 仍 是 一 个 重 要 的 挑 战 由 于 更 多 的 挑 战 者 利 用 并 购 来 争 夺 行 业 领 导 地 位 因 此 它 们 需 要 具 备 强 大 的 能 力 以 顺 利 地 完 成 与 大 型 企 业 的 整 合 并 管 理 由 收 购 带 来 的 人 力 资 源 运 营 和 组 织 方 面 的 复 杂 问 题 挑 战 者 需 要 强 化 兼 并 后 整 合 的 能 力 挑 战 者 的 机 遇 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 并 不 能 保 证 未 来 一 定 能 够 获 得 成 功 入 选 2006 年 榜 单 的 全 球 挑 战 者 只 有 半 数 继 续 跻 身 2013 年 榜 单 为 了 在 全 球 扩 张 方 面 更 上 一 层 楼 挑 战 者 需 要 具 备 更 强 大 的 能 力 与 私 营 部 门 和 公 共 部 门 进 行 更 多 接 触 并 进 一 步 利 用 新 的 增 长 机 遇 构 建 成 本 优 势 以 外 的 能 力 全 球 挑 战 者 的 成 功 日 益 取 决 于 创 新 卓 越 运 营 质 量 品 牌 和 客 户 服 务 这 些 能 力 需 要 获 得 人 才 管 理 和 品 牌 建 设 等 组 织 能 力 的 支 撑 例 如 由 于 非 洲 缺 乏 经 验 丰 富 的 管 理 人 员 因 此 导 致 在 许 多 非 洲 国 家 开 展 运 营 的 全 球 企 业 和 当 地 企 业 效 率 和 生 产 力 低 下 即 使 是 在 每 年 新 增 大 量 大 学 毕 业 生 的 中 国 人 才 管 理 仍 是 人 力 资 源 和 业 务 管 理 人 员 最 多 提 及 的 问 题 加 强 对 利 益 相 关 方 的 管 理 随 着 挑 战 者 的 海 外 业 务 不 断 扩 张 对 利 益 相 关 方 的 管 理 变 得 更 加 重 要 政 府 组 织 社 会 团 体 和 监 管 机 构 都 是 至 关 重 要 的 利 益 相 关 方 挑 战 者 应 将 这 些 利 益 相 关 方 作 为 合 作 伙 伴 来 对 待 否 则 很 有 可 能 与 这 些 利 益 相 关 方 陷 入 敌 对 状 态 跨 国 企 业 的 机 遇 全 球 挑 战 者 凭 借 较 以 往 更 加 多 样 化 的 产 品 和 服 务 在 更 多 市 场 展 开 更 加 有 效 的 竞 争 这 意 味 着 跨 国 企 业 需 要 采 用 本 土 化 战 略 来 进 入 新 兴 市 场 并 确 立 地 位 在 必 要 时 跨 国 企 业 还 应 与 全 球 挑 战 者 建 立 合 作 伙 伴 关 系 在 新 兴 市 场 制 定 本 土 化 方 式 许 多 跨 国 企 业 通 过 本 土 化 和 重 新 设 计 产 品 线 的 方 式 在 新 兴 市 场 斩 获 成 功 拥 有 必 胜 客 Pizza Hut 和 波 士 顿 咨 询 公 司 25

28 肯 德 基 KFC 等 品 牌 的 百 胜 餐 饮 集 团 Yum! Brands 为 中 国 市 场 重 新 制 定 了 菜 单 其 它 跨 国 企 业 以 中 型 城 市 作 为 增 长 目 标 例 如 福 特 公 司 Ford 于 2007 年 在 印 度 尼 西 亚 婆 罗 洲 一 个 人 口 不 到 一 百 万 的 小 镇 三 马 林 达 Samarinda 开 设 了 第 一 家 专 卖 店 在 之 后 的 两 年 里 其 销 售 额 增 长 了 30% 在 印 度 Tommy Hilfiger 预 计 通 过 一 家 合 资 企 业 在 未 来 五 年 内 新 增 500 家 门 店 其 中 许 多 门 店 将 位 于 中 型 城 市 在 中 国 零 售 业 巨 头 百 思 买 Best Buy 家 乐 福 Carrefour 和 沃 尔 玛 Wal- Mart 在 中 型 城 市 迅 速 增 加 门 店 把 握 潜 在 合 作 关 系 并 实 现 增 长 与 全 球 挑 战 者 开 展 协 作 并 建 立 合 作 关 系 能 够 帮 助 跨 国 企 业 获 得 新 的 市 场 和 资 源 有 助 于 进 行 技 术 交 流 并 创 造 规 模 经 济 明 智 的 跨 国 企 业 将 挑 战 者 作 为 关 键 的 目 标 客 户 与 合 作 伙 伴 各 国 政 府 的 机 遇 各 国 政 府 特 别 是 成 熟 市 场 的 各 国 政 府 应 将 挑 战 者 作 为 推 动 工 作 岗 位 增 加 和 投 资 增 长 的 积 极 动 力 政 府 不 应 强 加 制 约 而 应 积 极 鼓 励 收 购 和 投 资 发 展 区 域 性 中 心 以 吸 引 海 外 投 资 避 免 过 度 的 民 族 主 义 和 保 护 主 义 放 宽 对 跨 国 并 购 和 投 资 活 动 的 限 制 在 合 适 的 条 件 下 挑 战 者 的 收 购 和 投 资 能 够 在 成 熟 市 场 创 造 工 作 岗 位 几 家 来 自 中 国 的 2013 年 BCG 全 球 挑 战 者 正 成 为 美 国 市 场 的 主 要 雇 主 万 向 集 团 美 国 分 公 司 拥 有 6,000 名 雇 员 在 2011 年 3 月 结 束 的 财 年 中 塔 塔 咨 询 服 务 公 司 Tata Consultancy Services 在 美 国 雇 用 了 1,150 名 员 工 2012 年 塔 塔 汽 车 公 司 Tata Motors 旗 下 捷 豹 路 虎 Jaguar Land Rover 在 英 国 创 造 了 2,500 个 工 作 岗 位 塔 塔 集 团 下 属 各 公 司 在 英 国 总 共 雇 用 了 大 约 45,000 名 员 工 是 英 国 最 大 的 制 造 企 业 雇 主 挑 战 者 通 过 并 购 或 合 作 进 入 一 个 新 市 场 通 常 会 创 造 就 业 机 会 中 国 海 洋 石 油 总 公 司 和 切 萨 皮 克 能 源 公 司 Chesapeake Energy 为 获 得 和 管 理 石 油 与 天 然 气 资 产 所 建 立 的 合 资 企 业 在 美 国 创 造 了 4,000 至 5,000 个 新 的 工 作 岗 位 通 过 与 全 球 挑 战 者 开 展 协 作, 跨 国 企 业 能 够 获 得 新 的 市 场 和 资 源 发 展 区 域 特 色 以 推 动 本 土 投 资 无 论 是 在 成 熟 市 场 还 是 在 新 兴 市 场 各 国 政 府 都 能 为 发 展 特 色 区 域 中 心 助 一 臂 之 力 马 来 西 亚 政 府 致 力 于 建 立 技 术 学 校 行 业 培 训 机 构 以 及 技 能 发 展 中 心 等 公 共 机 构 以 满 足 工 业 领 域 不 断 增 长 的 需 求 这 样 的 特 色 区 域 中 心 有 助 于 鼓 励 外 来 投 资 并 创 造 就 业 机 会 促 进 经 济 发 展 挑 战 者 在 创 新 资 本 和 就 业 方 面 为 其 业 务 所 在 国 作 出 了 贡 献 例 如 华 为 技 术 有 限 公 司 在 2011 年 从 美 国 企 业 采 购 了 大 约 66 亿 美 元 的 零 部 件 各 国 政 府 应 乐 于 接 纳 并 充 分 利 用 挑 战 者 为 区 域 发 展 带 来 的 创 新 可 持 续 经 济 发 展 评 估 能 够 帮 助 各 国 政 府 深 入 了 解 应 重 点 关 注 的 领 域 从 而 更 好 地 推 动 经 济 发 展 年 BCG 全 球 挑 战 者 正 在 改 变 其 所 处 行 业 的 游 戏 规 则 它 们 正 在 满 足 全 球 高 增 长 市 场 的 客 户 需 求 并 为 世 界 各 地 的 客 户 带 来 更 多 选 择 如 今 挑 战 者 已 成 为 全 球 商 业 不 可 或 缺 的 部 分 但 挑 战 者 若 要 获 得 全 球 领 导 地 位 则 必 须 继 续 努 力 与 此 同 时 跨 国 企 业 必 须 与 这 些 竞 争 者 开 展 竞 争 与 合 作 从 而 实 现 繁 荣 发 展 我 们 正 处 在 一 个 新 时 代 的 开 端 这 将 是 一 个 挑 战 者 与 跨 国 企 业 盟 友 与 对 手 并 存 的 全 球 化 竞 争 新 时 代 26 盟 友 与 对 手

29 推 荐 阅 读 波 士 顿 咨 询 公 司 近 期 出 版 的 其 它 相 关 报 告 和 文 章 从 健 康 到 幸 福 BCG 可 持 续 经 济 发 展 评 估 BCG 报 告 2012 年 11 月 出 版 网 络 连 接 世 界 4.2 万 亿 美 元 的 机 遇 二 十 国 集 团 的 互 联 网 经 济 BCG 报 告 2012 年 3 月 出 版 双 速 经 济 中 的 领 导 力 与 CEO 探 讨 如 何 跨 越 不 同 市 场 BCG 报 告 2012 年 11 月 出 版 2012 年 BCG 东 南 亚 挑 战 者 崛 起 中 市 场 的 领 航 者 BCG 聚 焦 报 告 2012 年 3 月 出 版 2012 年 BCG 中 国 50 强 全 球 挑 战 者 挑 战 在 即 积 极 应 对 中 国 公 司 全 球 化 的 下 一 个 时 代 BCG 聚 焦 报 告 2012 年 9 月 出 版 2011 年 BCG 全 球 挑 战 者 腾 飞 中 的 挑 战 者 快 速 发 展 经 济 体 的 新 星 企 业 正 在 重 塑 全 球 行 业 格 局 BCG 报 告 2011 年 1 月 出 版 释 放 中 端 市 场 增 长 机 遇 商 业 模 式 创 新 赢 得 新 兴 市 场 中 产 阶 级 消 费 者 的 制 胜 法 宝 BCG 聚 焦 报 告 2012 年 5 月 出 版 中 国 数 字 化 新 世 代 3.0 未 来 的 网 络 领 军 者 BCG 报 告 2012 年 4 月 出 版 非 洲 挑 战 者 来 自 被 忽 视 大 洲 的 全 球 竞 争 者 BCG 聚 焦 报 告 2010 年 5 月 出 版 2009 年 BCG 跨 国 拉 美 企 业 重 新 审 视 拉 美 地 区 以 及 新 竞 争 者 如 何 重 塑 商 业 格 局 BCG 聚 焦 报 告 2009 年 9 月 出 版 安 第 斯 三 国 拉 美 地 区 增 长 新 动 力 BCG 文 章 2012 年 3 月 出 版 波 士 顿 咨 询 公 司 27

30 致 读 者 这 是 BCG 全 球 挑 战 者 系 列 的 第 五 份 报 告 虽 然 这 些 出 版 物 的 核 心 是 百 家 企 业 名 单 但 是 该 研 究 分 析 的 主 要 目 的 在 于 了 解 这 些 市 场 的 发 展 状 况 以 及 挑 战 者 和 跨 国 企 业 应 该 如 何 在 这 些 市 场 中 开 展 竞 争 对 于 拥 有 全 球 化 愿 景 的 企 业 而 言 快 速 发 展 经 济 体 对 其 成 功 比 以 往 任 何 时 候 都 更 加 重 要 我 们 希 望 通 过 本 报 告 对 这 些 市 场 进 行 深 入 分 析 致 谢 我 们 对 接 受 采 访 的 全 球 挑 战 者 企 业 高 管 人 员 表 示 感 谢 他 们 为 我 们 深 入 了 解 全 球 挑 战 者 的 发 展 历 程 提 供 了 极 具 价 值 的 洞 察 本 报 告 中 开 展 的 调 研 和 分 析 是 在 BCG 香 港 办 公 室 的 Whitney Haring- Smith 的 带 领 下 由 主 要 来 自 快 速 发 展 经 济 体 的 BCG 全 球 顾 问 团 队 完 成 团 队 成 员 包 括 蒙 特 雷 办 公 室 的 Jan Contreras 上 海 办 公 室 的 姜 崇 伟 孟 买 办 公 室 的 Aarti Kochhar 旧 金 山 办 公 室 的 Jason Mooty 以 及 圣 保 罗 办 公 室 的 Matheus Schmidt 在 Abdeljabbar Chraïti 的 带 领 下 BCG 全 球 知 识 团 队 为 本 报 告 提 供 了 极 大 的 帮 助 团 队 成 员 包 括 香 港 办 公 室 的 徐 乐 恒 迈 阿 密 办 公 室 的 Lori Spivey 以 及 新 加 坡 办 公 室 的 Evelyn Tan 我 们 还 要 感 谢 Miriam Benedi Díaz Noemi Biro Silmara Costa Marcin Galczynski Franziska Höger Salma Laalej Kanchanat U-Chukanokkun Oskar Wilczynski Pavel Zahradil 和 Nomava Zanazo 为 本 报 告 提 供 了 重 要 研 究 我 们 还 要 感 谢 为 本 报 告 作 出 重 要 贡 献 的 B C G 同 事 圣 保 罗 办 公 室 的 Marcos Aguiar 圣 地 亚 哥 办 公 室 的 Jorge Becerra 香 港 办 公 室 的 陈 庆 麟 Ted Chan 布 宜 诺 斯 艾 利 斯 办 公 室 的 Agustín Costa 慕 尼 黑 办 公 室 的 Nikolaus Lang 北 京 办 公 室 的 耐 迪 贤 Christoph Nettesheim 伊 斯 坦 布 尔 办 公 室 的 Burak Tansan 以 及 莫 斯 科 办 公 室 的 Jan Dirk Waiboer 我 们 还 要 感 谢 报 告 的 编 辑 制 作 和 推 广 团 队 成 员 Gary Callahan Mary DeVience Angela DiBattista 白 琳 达 Belinda Gallaugher 郭 津 铭 Grace KuoMark Voorhees 和 Linda Wei 以 及 报 告 中 文 版 的 编 译 团 队 成 员 顾 瓅 梁 瑜 田 甜 詹 慧 和 周 帆 更 多 联 系 如 果 您 想 与 我 们 深 入 讨 论 这 一 议 题 请 联 系 任 何 一 位 作 者 Arindam Bhattacharya 合 伙 人 兼 董 事 总 经 理 BCG 新 德 里 Thomas Bradtke 合 伙 人 兼 董 事 总 经 理 BCG 迪 拜 +971 (0) Tenbite Ermias 合 伙 人 兼 董 事 总 经 理 BCG 约 翰 内 斯 堡 Whitney Haring-Smith 项 目 经 理 BCG 香 港 利 嘉 伟 David Lee 合 伙 人 兼 董 事 总 经 理 BCG 香 港 Eduardo Leon 合 伙 人 兼 董 事 总 经 理 BCG 蒙 特 雷 Michael Meyer 合 伙 人 兼 董 事 总 经 理 BCG 新 加 坡 麦 维 德 David C. Michael 资 深 合 伙 人 兼 董 事 总 经 理 BCG 旧 金 山 崔 安 祖 Andrew Tratz 全 球 经 理 全 球 优 势 专 项 BCG 北 京 Masao Ukon 合 伙 人 兼 董 事 总 经 理 BCG 圣 保 罗 Bernd Waltermann 资 深 合 伙 人 兼 董 事 总 经 理 BCG 新 加 坡 盟 友 与 对 手

31 波 士 顿 咨 询 公 司 2013 年 版 权 所 有 若 需 获 得 更 为 详 尽 的 相 关 讯 息, 请 联 络 : 电 子 信 箱 :greaterchina.mkt@bcg.com 传 真 : 如 需 获 得 有 关 BCG 的 详 细 资 料, 欢 迎 访 问 :bcgperspectives.com 或 登 陆 BCG 大 中 华 区 网 站 : 1/13

32 阿 布 扎 比 阿 姆 斯 特 丹 雅 典 亚 特 兰 大 奥 克 兰 曼 谷 巴 塞 罗 那 北 京 柏 林 波 哥 大 波 士 顿 布 鲁 塞 尔 布 达 佩 斯 布 宜 诺 斯 艾 利 斯 堪 培 拉 卡 萨 布 兰 卡 金 奈 芝 加 哥 科 隆 哥 本 哈 根 达 拉 斯 底 特 律 迪 拜 杜 塞 尔 多 夫 法 兰 克 福 日 内 瓦 汉 堡 赫 尔 辛 基 香 港 休 斯 顿 伊 斯 坦 布 尔 雅 加 达 约 翰 内 斯 堡 基 辅 吉 隆 坡 里 斯 本 伦 敦 洛 杉 矶 马 德 里 墨 尔 本 墨 西 哥 城 迈 阿 密 米 兰 明 尼 阿 波 利 斯 蒙 特 雷 蒙 特 利 尔 莫 斯 科 孟 买 慕 尼 黑 名 古 屋 新 德 里 新 泽 西 纽 约 奥 斯 陆 巴 黎 珀 斯 费 城 布 拉 格 里 约 热 内 卢 罗 马 旧 金 山 圣 地 亚 哥 圣 保 罗 西 雅 图 汉 城 上 海 新 加 坡 斯 德 哥 尔 摩 斯 图 加 特 悉 尼 台 北 特 拉 维 夫 东 京 多 伦 多 维 也 纳 华 沙 华 盛 顿 苏 黎 士 bcg.com bcgperspectives.com