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1 2015 年 8 月 18 日跃博带您看新华联 ( SZ) 主讲人 : 张建集团副总主持人 : 李跃博社会服务业研究员主办方 : 兴业证券核心观点 : 新华联此次通过控股新丝路文旅 ( 金六福投资 ), 收购了香港黑石公司的赌场牌照, 成为 A 股唯一具有赌场牌照的上市公司集团的变化并不仅仅局限于此, 公司正开始向文化旅游相关的综合运营体进行转型在原有主业房地产方面的转型上, 房地产现在的定位仅仅是只做一线城市, 特别是北京上海两地的超一线城市的比较有利的项目, 其它的已有的三四线城市只出不进, 并且严格上不再进入新的项目在文化旅游方面的转型上, 在国内方面, 是在已有成熟景区的基础上打造三到五个旅游休闲综合体 ; 在海外方面, 主要是通过新丝路文旅来实现针对华人的旅游目的地, 济州岛项目已经落地, 而澳大利亚悉尼项目也在进行之中在向投资方面的转型上, 投资主要是金融, 公司在五六年前就开始由传统产业向金融转型, 包括四家商业银行融资租赁公司财务公司等等, 现在除了证券牌以外, 其他的金融牌都比较齐整 1

仅仅局限于此, 公司正开始向文化旅游相关的综合运营体进行转型在原有主业房地产方面的转型上, 房地产现在的定位仅仅是只做一线城市, 特别是北京上海两地的超一线城市的比较有利的项目, 其它的已有的三四线城市只出不进,

2 此次会议, 兴业证券社会服务业研究员李跃博独家邀请新华联集团副总张建就投资者关心问题举办电话会议李跃博 : 各位投资者大家好, 我是兴业证券的社会服务研究员李跃博, 非常欢迎大家来参加我们这次新华联的电话会议, 其实这次会议我还是比较激动的, 因为我是从去年 8 月份开始研究所有的博彩股, 但是主要的博彩股都在海外, 然后我们新华联这次通过它的控股公司金六福投资, 现在已经改名为新丝路文旅, 收购了香港黑石公司的赌牌, 也成为我们 A 股唯一一个具有赌场牌照的上市公司当然整个集团的变化并不仅仅局限在这里, 公司现在已经从一个房地产集团公司向整个文化旅游相关的综合运营体进行整体的转型第一个景区综合运营项目也会在芜湖, 也会在今年 9 月份开始正式进行销售和营运, 除了芜湖之外还有潼关, 以及这次增发的长沙铜官窑项目, 铜官窑项目的规模和体量也是很大的,25 年的投资收益预计也会达到 70 亿, 以及刚刚提到的在济州岛的整个运营的综合体, 我们这次也非常的荣幸邀请到我们新华联集团的副总裁张建先生, 他是主要在公司负责整个集团资本这一块的工作, 下面有请张总为我们介绍一下新华联这个上市公司未来整体的发展方向张建 : 谢谢李跃博, 各位投资者大家好, 我是新华联的张建, 是在整个新华联集团负责资本运营与上市公司管理包括这个集团整体的融资投资等等工作的负责人这个新华联不动产, 就是 , 是我们新华联集团下属的 A 股的, 目前控制的唯一一家上市公司这个公司 2011 年上市以后, 还是得到了迅猛的发展, 它原来一直是以房地产为主, 但是过去的两年以来, 我们一直思考怎么样从房地产转型, 但转型的话, 是要有方法嘛, 也不能乱转, 所以就通过这两年的摸索和我们结合自身的特点, 我们把这个转型战略逐渐清晰和确定下来我们这个转型战略就是三个层面, 第一个层面也不是说原来的房地产, 这个一夜之间就全部都不做了, 但是这个房地产现在的定位是仅仅做一线城市, 特别是北京上海两地的超一线城市的比较有利的项目, 那么其它的已有的三四线城市只出不进, 并且严格上不再进入新的项目, 这是第一个方面第二个方面, 就是我们确定了像这个文旅文化旅游休闲这方面去转型, 这里面也分成两个部分, 第一个是国内部分, 那么国内部分我们想打造的话是三到五个旅游目的地, 特别是在大城市或者特大城市的周边, 以自驾游的形式就能够实现的, 这样一个旅游综合体, 休闲综合体这样一个模式, 最好是依托当地已有的比较成熟的景区, 并且向外还可以拓展, 像养老儿童娱乐等等这些范畴的事 2

唯一一个具有赌场牌照的上市公司当然整个集团的变化并不仅仅局限在这里, 公司现在已经从一个房地产集团公司向整个文化旅游相关的综合运营体进行整体的转型第一个景区综合运营项目也会在芜湖, 也会在今年 9 月份开始正式

3 情第二个方面就是海外, 海外我们是想通过新丝路文旅来实现, 在世界其它地方成为特别是针对华人的旅游目的地, 济州岛这个项目是其中第一个落地的项目, 因为济州岛的话在地理上面还是有非常大的优势, 而且前期我们也做了非常充分的准备, 也经过几年的酝酿和投资的研讨, 所以最终把这个项目首先落地, 这个项目就是一个在济州岛的一个综合开发, 这个博彩只是其中一部分, 更重要的持续的我们还要上大型的免税商场, 和整个大概这里面规划了一条高端的医疗和美容整形现在可能我们正在积极的探讨第二个项目这个项目在澳大利亚悉尼, 这个项目也是比较大的, 可能占地大概是 150 亩, 在澳大利亚整体的规划已经算是比较大的, 就类似于这样的, 待会我还会讲具体的项目情况我先还是继续介绍这几个战略这是第二个方面, 就是文化旅游休闲是我们转型的主攻的方向第三个我们的转型战略就是投资, 投资主要是金融, 新华联大概在五六年前, 就开始由传统产业向金融转型, 实际上, 我们在金融领域的投资已经挺多了, 包括四家商业银行, 包括融资租赁公司, 包括财务公司等等, 现在除了证券牌以外, 其它的基本上这个金融牌都比较齐整了这次上市公司这一块, 向金融领域转型有两个 : 第一个就是适时把这个集团的金融资产往上市公司里面注入, 比如说这次的话, 我们的长沙银行这个七千万债卖给上市, 跟上市公司持有长沙银行 8.2% 的股份, 成为第二大股东长沙银行目前也在准备积极的筹备自己的 IPO, 那么整个长沙银行这两年的增长非常快, 基本上每股利润现在超过了 1.2 块, 但是我们这次作价也就 4.9 块卖给了上市公司, 这是第一个方面第二个方面, 就是我们还要除了大股东所持有的金融资产适时地往里面注入以外, 上市公司自己也在寻找机会, 自己参与投资或者购进金融机构这次与泛海巨人等我们五家一起发起新成立亚太再保险就是其中一个例子, 这次亚太再保险定位注册地在上海, 我们一来的话, 注册资本是 100 亿目前按照规模来说, 这次我们和泛海, 还有这个巨人集团, 还有汇源果汁和亿利资源,5 家各 20%, 因为每家不能多于 20%, 这是保监会的要求, 所以先打造一个再保险集团再保险这个业务在中国还处于一个相当初级的阶段, 而且竞争还不像财险和人寿那么的激烈, 现在目前的话就 8 个牌, 其中的话大部分是外资, 真正做大规模的就是这个中贷集团, 就是中贷人寿和中贷财险, 还有一个太平, 那么我们这个一上来之后, 因为中国的再保分保率的话, 现在还非常低, 只有 5% 左右, 国外的市场是 20% 和 30%, 所以这个空间还是非常大的, 这次的话我们主要是要批下来, 我们的话跟上海市政府, 跟这个保监会都已经前期有个密切的沟通了, 所以的话应该来说, 这次还是比较支持和鼓励的, 这是一个 3

的医疗和美容整形现在可能我们正在积极的探讨第二个项目这个项目在澳大利亚悉尼, 这个项目也是比较大的, 可能占地大概是 150 亩, 在澳大利亚整体的规划已经算是比较大的, 就类似于这样的, 待会我还会讲具体的项目情况我先

4 下一步我们也在寻找新的机会, 你比如说这种类金融, 这个也是我们比较感兴趣的, 所谓类融就是用打包这个牌照, 比如像 P2P, 像典当, 像这个小额贷, 它现在全国的话发了三张牌, 我们现在对这个也有高度的兴趣, 所以现在想适时的找一个机会切入到这个领域, 所以说投资, 特别是像金融服务业方面转型的话, 也是我们整个转型升级战略的一个重要组成部分所以整体来看, 我们这个转型战略的话就是这么三个部分, 这是我们坚定不移的, 这两年的话, 我们逐一地在落实落地, 并且的话, 使它更加立体化更加丰满, 你比如说我们这次收购金六福 (HK000472) 的目的, 就是要在海外在搭建一个平台, 利用海外的融资和资本运作平台, 为我们进入海外的文旅这个领域的话, 打下一个很好的基础因为现在中国出境游会是未来一个很大的一个发展方向, 以后的话, 包括高端的医疗就医就学等等还有很多扩展的空间, 包括臵业移民等等, 就这些方面都抱有浓厚的兴趣所以在这个战略定下来之后, 我们就是要怎么执行, 怎么把它落地, 这个落地的话, 会有办法, 不能说有一个好的战略, 但是关键的话是在执行所谓转型, 房地产 A 股上市公司, 很多这个转型, 因为现在大家都意识到这个房地产确实不像过去十年, 但是这个转的过程的话我们是要有方法的转这里面最关键的我认为两个问题, 就是说考验这个团队的执行力, 一个当然是要方向正确, 并且要挖掘一些好的投资机会, 第二个就是要有钱去支撑这个转型, 方向我们确定了坚定不移的就是要向休闲娱乐文化这个方向和金融方向去转, 而且这些年大家会逐渐逐渐看到我们有更多的, 力度越来越大的举措进来说到资金的话, 我们也要配合这种大型的转型项目去落地, 我们是通过两个方面, 一个是我们目前有超过 180 多亿的账面的资产, 我刚才说了, 基本上我们要改变过去的做法, 就是只出不进, 就是不断地销售, 但是不再新增新的房地产项目, 除非就是说超一线城市, 或者一线城市特别有利的项目第二个方面, 我们从实际上 2013 年开始就开始做这个工作, 充分利用资本市场,A 股的话, 我们采取的是股债流动的方式, 今年的话我们刚刚获批一次 21 亿规模的定向增发, 我们在马上紧接着就发了 13 个亿的公司债, 这样把负债率降低之后, 我们配合发了一个 13 亿的公司 7.7 的长期负债,7.2 的一个这个还算很不错的条件, 然后很快我们又抓住这个机会, 刚刚交易所上了一个私募债, 这个还是比较市场化的, 只需要批一个礼拜的时间, 这个我们又花了 30 亿, 目前房地产行业这个私募债发行最高的一单然后这次我们又在准备做一个 45 亿的再融资, 第二轮的再融资, 按照这个股债轮动的方式, 这次我们和以前一样, 就是体现大股东对上市公司有充分的信心, 因为现在的话, 我们感觉股价好不容易有一定调整, 已经在很好的范围之内了, 所以我们这次的话, 锁底价是锁在 9.3 元, 这个底价, 最后是采取竞价的方 4

在落实落地, 并且的话, 使它更加立体化更加丰满, 你比如说我们这次收购金六福 (HK000472) 的目的, 就是要在海外在搭建一个平台, 利用海外的融资和资本运作平台, 为我们进入海外的文旅这个领域的话, 打下一个很好的基础因为现

5 式, 最终的话是随行就市的那么我们 45 亿当中新华联集团的话, 认购的话是 10 亿, 也就是说大概 22.3% 左右, 就是说我们非常认可现在这个价格了, 这个底价以上我们都愿意接受, 但是竞价的结果是什么样的结果, 就由投资者来决定, 我们这个是肯定要给的,9 块钱就是 10 亿除以 9 块钱, 是 20 块钱我们就除以 20 块钱, 所以就体现这个集团对这个上市公司长期来看, 我们的一个长远的一个非常强烈的信心, 这是资金方面的第二个安排第三个, 我刚才也提到了, 就是充分利用香港市场, 香港这个公司 472 的话, 我们买的同时, 就已经进来几个国内有影响力的战略投资人, 包括巨人集团这种的, 它同时给我们做了一轮私募, 这样的话, 一来我们收购这个壳大概容纳四个多亿港币的现金, 下一步我们还要采取发债, 在 3 块钱以上我们可能会考虑发债的方式, 从海外市场能够拿钱实际上就是这个香港这笔投资, 对 620 来说也是一个投资, 也是一个战略投资, 我们这个当时就六毛六买的, 下一步我们可能还要对这个公司进行增持, 因为现在这个摊薄了以后, 我们集团一共也拿了 50% 的一个股份, 是六毛六拿的, 现在的话也两块多钱了, 实际上八亿多股, 光是这笔香港上市公司本身, 它的战略投资价值已经超过 10 亿了, 所以这个是我们对资金链的一个考虑再有一个就是目前来说, 投资者逐渐在对我们还是各种转型, 这一两年的调整过程是越来越感兴趣, 所以我们接待这种机构投资者也是越来越都感觉到, 我们不再是一个什么原来的全部是做房地产的公司, 确实我们开始已经有效的转型, 房地产公司真正的转型其实成功率还是非常高的, 因为它自身的话, 像我们为例的话, 一年保持一个 4 到 6 亿的一个利润, 按照现在这种的话, 未来可能 3 到 5 年是没有问题的那么就是说这个它还有融资能力, 并且的话, 我们还有大股东的支持, 所以的话, 我们认为转型的成功概率还是非常高的, 它不是说完全一个壳, 还要等待别人拯救, 或者就是说我完全做一个无米之炊, 或者就是说我完全没有方向感的, 我就是什么火我就去做什么, 这个我们都不是, 所以我们都是有序的向这些我们看好的领域去转, 所以也得到了机构投资者的认可目前, 国家会利用这一次机会, 已经实际上成为我们的第二大股东了, 实际上是第二大股东了, 因为是四千万股, 还有一个是五千万股, 但是通过上一轮定增的方式进来的, 它不是从二级市场, 所以的话, 它也没有从二级市场成为这个股东那么现在社保基金的话, 也已经有两个大股东成为我们前五个股东了, 所以的话, 越来越多的机构投资者, 包括国家队对我们也比较感兴趣总的说来, 我们新华联集团对 A 股上市公司的定位, 就是要把它由原来的传统房地产真正打造成这个一个向新兴这种领域成功转型的一个例子, 这个集团也会不遗余力地全面支持它, 有什么好的项目的资产的话, 都会向它那块考虑注资, 5

个集团对这个上市公司长期来看, 我们的一个长远的一个非常强烈的信心, 这是资金方面的第二个安排第三个, 我刚才也提到了, 就是充分利用香港市场, 香港这个公司 472 的话, 我们买的同时, 就已经进来几个国内有影响力的战略投

6 这是整个新华联不动产的情况新华联集团是这样的, 新华联不动产的大股东目前持有大概 60% 以上的新华联的不动产的股份, 新华联集团是一个多元化投资, 专业化管理这样一个集团, 实际上和复星联想集团非常相似, 然后也是实业加投资双轮驱动的这样一个战略去组成它, 我们整个集团的话, 大概是 4 个板块, 就是说 620 这个上市公司是一个大的板块, 包括 472 在内第二个就是香港的上市公司, 另外一家上市公司,189 就是东岳集团, 是亚洲最大的氟硅化工产业集团, 它的氟产业很多产品都是全世界体量最大的, 这是第二个 185 亿第三个, 就是我们还有一个比较庞大的石油板块, 大概一年的销售收入有第四个就是矿产这个板块, 特别是黄金和镍第五个板块就是我们刚才提到的金融去年整个集团合并的销售收入大概是 560 亿, 归属母公司的净利润大概是 30 多亿, 在整个中国这个企业 500 强里面大概排二百来位, 在整个民营企业五十强里面, 大概进入前四十位左右,39 位 40 位这个样子, 大概整个集团就是这样跃博, 我先介绍这些, 看看大家有什么问题, 谢谢大家提问环节 : 李跃博 : 非常感谢张总对我们公司以及集团的情况做出一个整体的详细的介绍, 我不知道各位投资者对哪一些细节问题比较关注, 可以直接和我们张总进行一个交流那我先提一个问题, 就是这次我们进行融资, 主要是三个项目, 一个是长沙铜官窑, 还有京津冀一体化的商业地产, 另外就是我们韩国济州岛这个项目, 要不关于这三个项目, 张总再具体介绍一下, 尤其是我们济州岛整个综合娱乐体张建 : 从这次这个项目来看的话, 也体现我们的转型, 当然定向增发大家都知道, 它对这个募投项目实际上有非常严格的要求, 比如说你不能用于收购, 你不能用于去投资金融, 还没有获取牌照的, 也不能投资这个项目还没有立项等等, 它都有比较严格的要求, 所以我们就这里面选了三个项目这个项目的话, 整个是大家这次融资规划是 45 亿, 其中这个济州岛这个项目是 10 个亿, 济州岛是这样的, 因为整个这个项目是建立在济州岛本身的话, 是离可以说中国主要的经济与人口密集区, 就是东部最近的一个海外的自由岛, 韩国中央政府也把它定位成主要吸引中国游客去那里进行消费的一个特区吧, 等于说是它离北京也就两个小时, 离这个上海和南京的话, 还不到一个小时, 目前直航国内已经有 16 条线, 它针对华北东北甚至山西内蒙希望还有山 6

集团, 它的氟产业很多产品都是全世界体量最大的, 这是第二个 185 亿第三个, 就是我们还有一个比较庞大的石油板块, 大概一年的销售收入有第四个就是矿产这个板块, 特别是黄金和镍第五个板块就是我们刚才提到的金融去年整个

7 东, 特别是这个华东地区, 包括长三角地区都有很强的吸引力, 这个地方的自然环境是非常好的, 我七月份刚刚去了, 我们的政策它也非常的开放, 以后就是要打造成为亚洲和澳门这样一个项目我们这个项目是在当地的一个著名的高尔夫球场, 就是 Black Stone, 我们当地的合作伙伴, 它是韩国可以说最好的两个球场, 都在它的旗下, 都是全会员制的, 一个是在首尔附近的利川, 一个就是在济州岛, 这两个球场完全是世界锦标类型的, 能够进行 PGA 巡回赛的一个水准, 我们在这个济州岛的项目一共是 27 个洞, 离海岸线, 离它当地最好的海滨绿场也非常的近, 因为它是一个保护的非常好的一个高尔夫球场,27 个洞, 所以里面环境非常之好, 那么这 27 个洞分成两块 : 一个是 18 洞, 一个是 9 洞 9 洞我们已经全部买下来了, 在这个 9 洞里面, 来批个 5 万平米的建筑面积, 还有一个 18 洞的这个是作为会员制的,9 洞这个买下来是作为大众式的,18 洞的依然我们是合作关系, 我们有一个 10% 的权益, 在这个高尔夫球场围绕它的周边, 我们已经拿下了 800 亩土地, 因为它是永远的使用权, 一家一户去买, 我们按照 0.85 左右的一个容积率这样的话, 我们大概目前已经拿到的可以规划的话, 是万平米的一个建筑面积当然这个还不够, 我们最终是想把它做到万, 这样整个项目投资的话, 大概 60 亿, 其中这里面一个超五星的酒店, 大概的话, 独栋连排和公寓, 这个是全部按五星级标准精装修的我们在买地还是有很大的优势, 因为这两年我们一直在慢慢地买, 一家一户地买, 所以非常的便宜, 基本上地价的整个成本里面, 可以说基本上就忽略不计了, 但是韩国你要打造的这个是要有水准的, 而且是要拎包入住的, 所以的话, 这个后续的建安和装修, 还有这个洁卫电器这些家具全部要有些配套, 所以这些会有一些投入那里现在高端的大概能卖到 5 万以上, 还是挺贵的, 这是第二个第三个, 就是赌业我们在那里有 8 张牌, 我们在那里买下了一个其中唯一一个目前还可能卖的, 一个也是谈得非常艰难, 我们把它的控制权买下来了, 就是这个黄金海岸 51.5%, 按照这个协议我们还可以有选择权到 60%, 这个去收购它的股份, 这个牌目前是租赁在另外一个五星级酒店, 但是受限于面积, 它只有这个大概两千平米, 所以我们这次把这个酒店, 我们自己的这个酒店搞好了之后, 我们可能要把这个牌移到我们自己的这个酒店里面, 这个可能规划比较大, 这是整个要在大厂区和一楼搞一个大型的国产, 这是第三个第四个就是我们这里面的话, 非常重要的组成部分就是免税商场, 我们大概想规划一个四万平全部能拿下来, 而且是很大的一个, 包括一线品牌像化妆品这样的, 实际上现在济州岛它也实行免税制度, 韩国的化妆品就很厉害, 本身它就很厉害, 它现在的化妆品和卫生用口已经同档次的低于这个香港了大家可以想 7

我们在这个济州岛的项目一共是 27 个洞, 离海岸线, 离它当地最好的海滨绿场也非常的近, 因为它是一个保护的非常好的一个高尔夫球场,27 个洞, 所以里面环境非常之好, 那么这 27 个洞分成两块 : 一个是 18 洞, 一个是 9 洞 9 洞我们

8 香港的人气人流的话相当低流了, 韩国已经取代香港成为出境游第一大目的地了, 去年的话去济州岛的已经超过了三百多万, 而且每年都会以百分之三十多的速度在递增, 所以你想那里打造一个大型的购物中心, 而且是免税, 有一线品牌, 有化妆品, 有婴幼儿的用品, 有奶粉, 那里可能比香港有更大的优势去吸引, 因为距离的原因去吸引更多的中国游客, 因为政策的原因, 因为吸引力的原因那里现在的问题, 我感觉的话它自然环境非常好, 但是接待能力, 特别是接待中国高端游客的能力还不足, 大家都说中国的高端游客是喜欢顶级的酒店, 能够一条龙服务的, 这个现在它的接待能力还不足, 它现在确实是要强调可持续的绿色发展, 要避免走三亚的老路, 是一个整体开发, 所以它也是对的, 它对绿色的保护是值得我们学习的, 它砍一棵树都必须要报备的第五个, 就是高端的医疗和整形医院, 我们专门规划一条街专门做整形和美容医院, 这整个项目我们预估大概有 60 万平米左右的一个面积, 那么我们投入的话, 大概是整体打包投入大概是 60 亿左右, 我们上面公告出来是 70 个亿的收益, 这个是非常保守的, 因为我们把它纳入募投, 募投的话, 它这个收益是要受限监管的, 你达不到多少, 它后面做的反而是非常保守的, 这个是济州岛的情况济州岛整个项目做成以后, 我们以后可能会是海外的一个样板, 类似于这样的一个, 我们可能还要做三到五个, 那么国内同样的再做三到五个, 这样的话再来运营它, 现在目前比如说济州这个落地以后, 我们现在在澳大利亚的悉尼, 刚才我也说了, 还在谈一个, 这个国内其中一个就是在长沙附近, 长沙也是一个比较大型的, 长株潭的交汇区的话, 它也是一个大城市的密集区, 人流量也比较大, 所以这个铜官窑的项目, 我们是依托以前的景区, 就是铜官窑我们自己来打造一个完全湖湘文化的, 类四川的这种宽窄巷子这样的, 体现当地的文化风格, 包括浙江乌镇这样的一种体现当地风格的商业租售的综合项目, 旅游休闲的综合项目, 大概就是这样, 谢谢大家李跃博 : 非常感谢张总, 其实张总对我们公司未来的一个旅游综合体这一块也是有比较多的介绍, 不知道各位投资者有什么细节的问题, 可能我们就是, 我们公司以前并没有过多的跟市场做过一些交流, 然后对我们公司特别了解的, 投资者也不是非常的多, 要不张总就我们一些实质性推进的项目, 类似于 9 月份的芜湖项目, 再给大家介绍一下吧张建 : 芜湖当地政府的定位是要做成中国的奥兰多, 就是以一种主题公园, 休闲娱乐的这样一个项目, 这个我们也是在那里以比较便宜的价格拿下了地, 打造一个整体的类似于长隆的这样一个概念, 但是是一个海洋动物的一个项目, 然后配套商业, 再以这个餐饮, 再以一些房地产商铺出售为主, 大概就是这样, 但是这的话, 芜湖的项目已经在推的过程当中, 所以我们的话, 没有把它作为一个未来发展的和募投的一个重点, 跃博, 就是这样 8

国高端游客的能力还不足, 大家都说中国的高端游客是喜欢顶级的酒店, 能够一条龙服务的, 这个现在它的接待能力还不足, 它现在确实是要强调可持续的绿色发展, 要避免走三亚的老路, 是一个整体开发, 所以它也是对的, 它对绿色的

9 李跃博 : 其他的投资者有什么问题吗? 提问者 1: 领导好, 我想请问一下, 因为韩国那个项目, 我看大概总投资是 60 个亿, 然后除了我们这边募投资金 10 个亿以外, 我不知道其它的资金是从什么渠道解决的? 张建 : 目前这个项目, 收购土地前期的这些投入, 大概已经的话, 花了四个亿了, 这一次的话, 就由香港上市公司利用它的募集资金, 来增资的方式, 把这个剩下的这个土地的资金来解决, 这样的话, 大概全部的土地和收购博彩牌照的资金的话, 就已经全部到位了, 大概 8 个亿左右, 剩下的话, 大概还有 50 亿, 我们第一期就是说, 这个 10 亿就差不多够了, 因为我们大概是分期开发, 然后 2017 年就开始销售, 然后未来的话就是这个滚动, 另外的话, 这 10 个亿的话, 大概我们在当地银行的话, 可能还要大概借的话, 大概 2 亿美元左右, 然后这样的话, 因为海外的利率还是比较低, 比国内, 所以的话, 对整个 620 来说的话, 你可以看作 10 个亿, 基本上这个项目, 对它来说的一个财务开支已经可以了, 这个项目不需要再有资本性的支出了, 谢谢提问者 1: 谢谢提问者 2: 领导你好, 我想你们公司是作为通州的一家上市公司, 这次通州这个限购对你们有什么影响, 包括你们在通州还有土地储备, 还有在做的项目没有? 张建 : 通州这样的, 我们确实是在通州的话注册的, 而且在通州很多年了, 我们也非常看好这个通州, 这次市委市政府搬迁到通州, 对整个通州发展的影响, 目前我们在那里有一个项目叫运河湾, 但是住宅部分已经出售得差不多了, 还剩下一个当时全部都没有卖的就是商业物业的一个部分, 其它的, 我们在通州现在目前为止没有新的储备的土地, 谢谢李跃博 : 张总, 另外我们在景区综合开发这块还有一个铜官项目, 要不您也跟大家简单的介绍一下张建 : 铜官项目就是, 现在我们实际上在最好是依托一个已有的这种自然环境比较好的风景区, 这样来打造, 可能的话它的品牌和它的这个环境的宣传和基本设施的投入, 和背景的投入, 你都会小很多, 铜官它的优点是它确实是一个当地非常典型的, 已经是一个景区, 而且离长沙非常近, 交通非常方便, 完全可以另外我还想说的就是说我们也有公告, 我们现在实际上在湘西想做一篇大文章, 湘西应该来说是全国级的景区, 这里面包括像凤凰像芙蓉古镇, 这些它的游客数量和它的条件来说, 已经具备很强的优势, 我们想在国内做的三到五家类似于这样的一个项目铜官这个项目一共是 800 到 1200 亩的, 可能是 1200 亩的整个一个土地, 它打造出来的整体非常类似于像中青旅的乌镇和北京的水关长城这样一个类似的, 9

金的话, 就已经全部到位了, 大概 8 个亿左右, 剩下的话, 大概还有 50 亿, 我们第一期就是说, 这个 10 亿就差不多够了, 因为我们大概是分期开发, 然后 2017 年就开始销售, 然后未来的话就是这个滚动, 另外的话, 这 10 个亿的话, 大概我

10 就是说完全结合依托当地的一个景区和这种文化特点, 然后做成这种旅游休闲娱乐商业养老和房地产这个别墅项目, 是这样一个整体的开发, 然后旁边也有湖和高尔夫球场, 辐射主要是在湖南和周边那里的话, 一个全国级的旅游目的地和休闲娱乐的这样一个目的地, 谢谢李跃博 : 谢谢张总, 其实从我们的研究也会发现, 类似于这种休闲渡假游的目的地, 尤其是大城市周边这种目的地, 它整体的发展空间是非常大的, 公司因为是一个地产公司, 所以它也会跟旅游地产等相关进行结合, 这样的话又可以弥补景区初级运营的一个固定资产折旧过大, 导致出现亏损的一个现象张建 : 对, 我们的一个目的在任何一个地方, 包括国内和海外都一定要高度关注这个项目本身的现金流的情况, 而不是说你没有章法的全部去投, 这个投入是很大的, 那你要考虑到你这个资本开支和财务费用, 我们做这个还是比较有经验, 一定在规划开始要配套可售的面积在里面, 让景区和旅游目的地的发展去刺激可售面积的销售, 又让这个销售的人气再带动这个景区的发展, 这是缺一不可的, 这是必须在规划的时候所以的话, 如果政府没有政策, 那我们宁愿放弃, 就不能去, 必须有相当面积是可售的, 而且的话, 可售要与这个休闲娱乐整个规划相辅相成的, 政府当然是希望你长期来投, 但是我们是个上市公司, 所以我们必须要考虑财务的平衡是我们首要的目的李跃博 : 对的, 其实这种模式的确是非常好的, 因为从我们的角度来看, 未来得这种整体的需求是非常大的, 我们还是有比较多的实力可以在不同的这种地方去获得更多的资源去运营这样的项目, 那不知道其他投资者还有什么相关的问题吗? 提问者 3: 就是您刚才提到公司整体规划的时候, 提到海外的时候, 有提到澳大利亚的一个项目, 您说后面介绍一下, 就是想问一下, 这个澳大利亚是怎么样的项目? 张建 : 当然还处于还没有披露的状况, 所以电话会演给大家提一提, 但是这个项目的话, 可能近期的话也会这个, 它也是我们按照文旅这种模式在海外做的, 可以说准备落地的第二个项目, 我们这个不是收购,472 改名为新丝路文旅就是要延续我们在国内转型战略的思路, 在海外也去发展, 因为现在中国出境游在海外这种为目的地, 臵业就业就学消费是非常旺盛的, 而且越来越持续济州岛是第一个项目, 澳洲的话就是我们下一步发现的点, 澳大利亚的话是中国游客非常期待和喜欢的目的地, 尤其是悉尼, 它本身就有非常庞大的华人居民, 这个项目的话, 大概是 150 亩, 这个当地的话已经一个, 因为是中心城市, 是世界级的城市, 悉尼是中心可以说是非常好的一个例子, 那有这么大一个, 那就很不错了, 我们把它的定位, 当然现在还在做前期, 因为首先是要把地和规划拿下来, 但是可能的话, 最近如果把这块地谈下来之后, 我们也会做公告, 谢谢 10

产等相关进行结合, 这样的话又可以弥补景区初级运营的一个固定资产折旧过大, 导致出现亏损的一个现象张建 : 对, 我们的一个目的在任何一个地方, 包括国内和海外都一定要高度关注这个项目本身的现金流的情况, 而不是说你没

11 这个还处于前期, 处于现在还没公告, 我就是刚才提了一提, 但是最近可能就需要把地拿下来, 地拿下来的话可能就会出公告, 大概 150 亩左右李跃博 : 没事, 张总, 那个我们还没公告的, 我们可以不说张建 : 好提问者 3: 就是之前公司在仁川签了一个初期的合作意向, 这个进展怎么样, 现在? 张建 : 这个也会搞的, 因为的话, 它那个仁川是这样的, 它仁川有仁川的特点, 它和济州岛不一样, 因为仁川已经被打造成韩国一个交通枢纽, 它几乎的去首尔的, 它自己已经都要去, 大部分去仁川, 首尔自己的一个机场就非常陈旧和狭小了, 所以现在仁川是设为打造成韩国一个门户它那里也有, 它在其中一个旁边一个岛, 它的特点也就是人流非常多, 我们那个也在继续做但是济州岛比它更好的一个就是我们会下更大的力气去打造的, 因为济州岛比它更好的地方, 因为济州岛它在当地是一个特区的性质, 就是它可以免签, 这个是很吸引中国游客的你想你今天突然想我这个周末去哪, 我去济州岛度个假, 带全家, 那我随时可以去了, 只要有护照就可以去了, 仁川毕竟是本土, 你还需要去签证, 还要做一些时间的限制, 所以济州这个可能更好, 而且济州的话它的自然条件和环境是非常得好, 而且那么大规模的一个地, 仁川这个我们也会继续, 整个这么大的公司, 这么一个往这方面去投, 你不可能就是说只有 ABC 三个, 当然我们重点就是个位数的这几个我们会深耕, 但是你要使它整个战略整体转过来, 你还是需要做很多点的东西, 这个仁川我们定位就是点的东西, 这个我们还是做的, 但是就发展前景我们的看法, 还有这个空间来说的话肯定没有济州大, 而且我们规模上面也比它大得多提问者 3: 好, 谢谢张总 11

张建 : 这个也会搞的, 因为的话, 它那个仁川是这样的, 它仁川有仁川的特点, 它和济州岛不一样, 因为仁川已经被打造成韩国一个交通枢纽, 它几乎的去首尔的, 它自己已经都要去, 大部分去仁川, 首尔自己的一个机场就非常陈旧和狭

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