富 安 达 大 朴 汇 升 定 增 1 号 富 安 达 资 产 管 理 产 品 简 介 富 安 达 - 大 朴 汇 升 定 增 1 号 专 项 资 产 管 理 计 划 成 立 于 2014 年 6 月 26 日, 共 募 集 1.81 亿 元, 托 管 银 行 为 宁 波 银 行 资 管 计 划 运

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1 年 8 月 版 富 安 达 大 朴 汇 升 定 增 1 号 月 刊 上 海 大 朴 资 产 管 理 有 限 公 司 DAPU ASSET MANAGEMENT CO., LTD. 江 苏 汇 鸿 汇 升 投 资 管 理 有 限 公 司 JIANGSU HIGH HOPE WISDOM CAPITAL CO., LTD. 富 安 达 资 产 管 理 ( 上 海 ) 有 限 公 司 FANDA ASSET MANAGEMENT (SHANGHAI) CO., LTD.

2 富 安 达 大 朴 汇 升 定 增 1 号 富 安 达 资 产 管 理 产 品 简 介 富 安 达 - 大 朴 汇 升 定 增 1 号 专 项 资 产 管 理 计 划 成 立 于 2014 年 6 月 26 日, 共 募 集 1.81 亿 元, 托 管 银 行 为 宁 波 银 行 资 管 计 划 运 行 情 况 浮 动 投 资 收 益 4,886, 元 浮 动 年 化 收 益 率 15.10% 联 系 人 : 金 丽 丽 电 话 : 邮 箱 :[email protected] 地 址 : 江 苏 省 南 京 市 秦 淮 区 户 部 街 15 号 兴 业 大 厦 20 楼 市 场 情 况 简 介 : 截 至 8 月 末, 上 证 综 指 收 于 点, 较 月 初 上 涨 1.05%; 深 证 成 指 收 于 点, 较 月 初 下 跌 0.99%; 创 业 板 收 于 点, 较 月 初 上 涨 6.31% 根 据 申 万 一 级 行 业 划 分, 休 闲 服 务 综 合 和 传 媒 位 居 本 月 涨 幅 前 三, 银 行 非 银 金 融 和 家 用 电 器 跌 幅 最 大 年 初 至 今 共 有 117 家 公 司 完 成 了 定 向 增 发, 共 计 募 集 资 金 亿 元, 平 均 每 家 定 向 增 发 的 公 司 募 集 资 金 亿 元 8 月 共 有 28 家 上 市 公 司 公 告 新 定 增 预 案,34 家 上 市 公 司 定 增 预 案 通 过 股 东 大 会,12 家 公 司 定 增 预 案 获 得 发 审 委 通 过,23 家 获 得 证 监 会 批 准,10 家 公 司 成 功 实 施 定 增 方 案 资 管 计 划 运 作 情 况 8 月 份, 投 顾 在 筛 选 定 增 项 目 库 的 基 础 上, 对 重 点 关 注 项 目 进 行 了 调 研 跟 踪 及 分 析 研 究, 制 定 了 投 资 申 购 策 略 调 研 的 公 司 包 括 汇 冠 股 份 盛 路 通 信 太 安 堂 天 晟 新 材 国 机 汽 车 维 尔 利 爱 康 科 技 大 地 传 媒 莱 茵 置 业 等 标 的, 并 对 除 汇 冠 股 份 盛 路 通 信 外 的 其 余 标 的 进 行 报 价, 最 终 中 标 太 安 堂 大 地 传 媒 与 莱 茵 置 业 在 项 目 调 研 期 间, 管 理 人 及 投 顾 充 分 做 好 资 管 计 划 的 现 金 管 理 业 务, 落 实 协 议 存 款 及 货 币 基 金 配 置, 同 时 围 绕 定 增 类 股 票 进 行 策 略 性 组 合 投 资, 实 现 了 较 好 收 益, 有 效 保 证 了 资 管 计 划 的 整 体 收 益 水 平 本 资 管 计 划 各 项 业 务 总 体 运 行 良 好, 后 续 储 备 投 资 项 目 较 为 丰 富 截 止 8 月 31 日, 资 产 管 理 计 划 扣 除 费 用 的 浮 动 投 资 收 益 为 4,886, 元, 浮 动 年 化 收 益 率 为 15.10% 本 月 获 配 情 况 本 月 投 资 的 定 增 项 目 三 只, 分 别 为 太 安 堂 (002433) 获 配 金 额 800 万 元 大 地 传 媒 (000719) 获 配 金 额 800 万 元 莱 茵 置 业 (000558) 获 配 金 额 1200 万 元 ( 定 增 获 配 股 份 浮 盈 将 在 9 月 份 计 入 资 管 计 划 净 值 ) 客 服 热 线 : 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 世 纪 大 道 1568 号 中 建 大 厦 29 层 代 码 名 称 投 资 金 额 ( 万 元 ) 投 资 价 格 浮 动 收 益 SZ 太 安 堂 ,114, SZ 大 地 传 媒 , SZ 莱 茵 置 业 ,182,

3 富 安 达 大 朴 汇 升 定 增 1 号 1. 市 场 回 顾 1.1 本 月 大 盘 基 本 情 况 截 至 8 月 最 后 一 个 交 易 日, 上 证 综 指 收 于 点, 较 月 初 上 涨 1.05%; 深 证 成 指 收 于 点, 较 月 初 下 跌 0.99%; 创 业 板 收 于 点, 较 月 初 上 涨 6.31% 根 据 申 万 一 级 行 业 划 分, 休 闲 服 务 综 合 和 传 媒 位 居 本 月 涨 幅 前 三, 银 行 非 银 金 融 和 家 用 电 器 跌 幅 最 大 1.2 年 初 至 今 定 增 市 场 概 述 截 至 8 月 末,2014 年 共 有 117 家 公 司 完 成 了 定 向 增 发 ( 仅 统 计 竞 价 交 易 ), 共 募 集 资 金 亿 元 平 均 每 家 定 向 增 发 的 公 司 募 集 资 金 亿 元 从 5 月 份 开 始, 单 月 完 成 定 增 的 公 司 数 目 变 化 幅 度 较 小,8 月 份 的 定 增 市 场 也 延 续 了 这 一 平 稳 的 态 势, 共 有 10 家 公 司 完 成 定 向 增 发, 共 计 募 集 资 金 亿 元 02

4 富 安 达 大 朴 汇 升 定 增 1 号 富 安 达 资 产 管 理 从 行 业 分 布 上 来 看,8 月 份 完 成 定 向 增 发 的 公 司 中, 房 地 产 和 公 用 事 业 行 业 各 有 两 家 公 司, 汽 车 化 工 等 行 业 各 有 1 家 公 司 而 年 初 至 今 完 成 增 发 最 多 的 三 个 行 业 仍 然 是 机 械 设 备 电 子 和 传 媒 行 业, 其 中 机 械 设 备 行 业 16 家 公 司 居 各 行 业 之 首 截 止 到 2014 年 8 月 的 最 后 一 个 交 易 日,2014 年 增 发 的 股 票 平 均 浮 盈 率 为 27.48%; 相 对 于 沪 深 300 指 数 的 超 额 收 益 率 为 26.84%, 大 幅 高 于 市 场 的 平 均 收 益 率 03

5 富 安 达 大 朴 汇 升 定 增 1 号 1.3 本 月 定 增 市 场 基 本 情 况 8 月 份 共 有 28 家 上 市 公 司 公 告 新 定 增 预 案,34 家 上 市 公 司 定 增 预 案 通 过 股 东 大 会,12 家 公 司 定 增 预 案 获 得 发 审 委 通 过, 23 家 获 得 证 监 会 批 准,10 家 公 司 成 功 实 施 定 增 方 案 证 监 会 新 批 准 定 增 项 目 本 月 证 监 会 审 批 的 速 度 明 显 加 快, 共 有 23 家 公 司 获 得 证 监 会 批 准, 共 计 募 集 资 金 亿 元 表 1) 本 月 证 监 会 新 批 准 的 定 增 项 目 代 码 名 称 证 监 会 批 准 公 告 日 方 案 进 度 预 案 价 下 限 增 发 数 量 ( 万 股 ) 预 计 募 集 资 金 ( 亿 元 ) 定 向 增 发 目 的 SZ 莱 茵 置 业 2014/8/1 证 监 会 批 准 实 际 控 制 人 资 产 注 入 SZ 维 尔 利 2014/8/2 证 监 会 批 准 配 套 融 资 SZ 太 安 堂 2014/8/2 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SH 海 正 药 业 2014/8/2 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SH 中 天 科 技 2014/8/4 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SH 华 丽 家 族 2014/8/9 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SZ 章 源 钨 业 2014/8/12 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SH 庞 大 集 团 2014/8/12 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SZ 陕 天 然 气 2014/8/13 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SZ 爱 康 科 技 2014/8/14 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SZ 中 天 城 投 2014/8/15 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SZ 银 星 能 源 2014/8/21 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SZ 广 宇 集 团 2014/8/22 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SZ 深 天 马 A 2014/8/23 证 监 会 批 准 配 套 融 资 SZ 金 浦 钛 业 2014/8/23 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SH 长 电 科 技 2014/8/26 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SH 保 税 科 技 2014/8/26 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SZ 三 特 索 道 2014/8/27 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SZ 皖 通 科 技 2014/8/27 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SZ 立 讯 精 密 2014/8/27 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SH 中 珠 控 股 2014/8/27 证 监 会 批 准 项 目 融 资 SZ 美 晨 科 技 2014/8/27 证 监 会 批 准 配 套 融 资 SZ 三 湘 股 份 2014/8/27 证 监 会 批 准 项 目 融 资 04

6 富 安 达 大 朴 汇 升 定 增 1 号 富 安 达 资 产 管 理 发 审 委 新 通 过 定 增 项 目 本 月 共 有 12 家 公 司 的 定 增 方 案 处 于 发 审 委 通 过 的 阶 段, 预 计 募 集 资 金 共 计 亿 元 表 2) 本 月 新 通 过 发 审 委 的 定 增 项 目 代 码 名 称 发 审 委 通 过 公 告 日 方 案 进 度 预 案 价 下 限 增 发 数 量 ( 万 股 ) 预 计 募 集 资 金 ( 亿 元 ) 定 向 增 发 目 的 SZ 北 新 建 材 2014/8/8 发 审 委 通 过 项 目 融 资 SH 上 海 建 工 2014/8/8 发 审 委 通 过 项 目 融 资 SZ 中 核 钛 白 2014/8/14 发 审 委 通 过 项 目 融 资 SH 广 晟 有 色 2014/8/14 发 审 委 通 过 融 资 收 购 其 他 资 产 SZ 漳 州 发 展 2014/8/15 发 审 委 通 过 项 目 融 资 SZ 坚 瑞 消 防 2014/8/20 发 审 委 通 过 配 套 融 资 SZ 汉 威 电 子 2014/8/20 发 审 委 通 过 配 套 融 资 SZ 永 太 科 技 2014/8/25 发 审 委 通 过 项 目 融 资 SH 郴 电 国 际 2014/8/26 发 审 委 通 过 项 目 融 资 SH 宋 都 股 份 2014/8/26 发 审 委 通 过 项 目 融 资 SZ 星 河 生 物 2014/8/28 发 审 委 通 过 配 套 融 资 SZ 荣 之 联 2014/8/28 发 审 委 通 过 配 套 融 资 股 东 大 会 新 通 过 定 增 预 案 本 月 新 通 过 股 东 大 会 的 定 增 预 案 共 有 34 家, 共 计 募 集 资 金 亿 元, 预 案 数 量 和 募 集 的 资 金 数 量 都 明 显 高 于 上 月 表 3) 本 月 新 通 过 股 东 大 会 的 定 增 项 目 ( 空 格 为 未 披 露 ) 代 码 名 称 股 东 大 会 公 告 日 方 案 进 度 预 案 价 下 限 增 发 数 量 ( 万 股 ) 预 计 募 集 资 金 ( 亿 元 ) 定 向 增 发 目 的 SZ 汤 臣 倍 健 2014/8/1 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SZ 铁 汉 生 态 2014/8/2 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SZ 劲 胜 精 密 2014/8/2 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SH 南 京 银 行 2014/8/2 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SZ 朗 玛 信 息 2014/8/5 股 东 大 会 通 过 配 套 融 资 SH 隆 基 股 份 2014/8/5 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SZ 东 方 国 信 2014/8/5 股 东 大 会 通 过 配 套 融 资 SZ 平 安 银 行 2014/8/5 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SZ 德 力 股 份 2014/8/6 股 东 大 会 通 过 配 套 融 资 SZ 长 信 科 技 2014/8/7 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SZ 开 元 投 资 2014/8/9 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SZ 群 兴 玩 具 2014/8/9 股 东 大 会 通 过 配 套 融 资 SZ 靖 远 煤 电 2014/8/12 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SH 青 岛 碱 业 2014/8/13 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SZ 中 青 宝 2014/8/13 股 东 大 会 通 过 配 套 融 资 05

7 富 安 达 大 朴 汇 升 定 增 1 号 SZ 蒙 草 抗 旱 2014/8/13 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SZ 华 谊 嘉 信 2014/8/15 股 东 大 会 通 过 配 套 融 资 SH 天 通 股 份 2014/8/16 股 东 大 会 通 过 实 际 控 制 人 资 产 注 入 SH 宏 达 矿 业 2014/8/16 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SZ 中 海 达 2014/8/18 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SH 鑫 科 材 料 2014/8/19 股 东 大 会 通 过 融 资 收 购 其 他 资 产 SH 海 博 股 份 2014/8/19 股 东 大 会 通 过 配 套 融 资 SH 中 新 药 业 2014/8/19 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SZ 水 晶 光 电 2014/8/19 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SH 福 日 电 子 2014/8/19 股 东 大 会 通 过 配 套 融 资 SZ 林 州 重 机 2014/8/19 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SH 新 华 医 疗 2014/8/22 股 东 大 会 通 过 配 套 融 资 SH 金 瑞 科 技 2014/8/22 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SZ 烯 碳 新 材 2014/8/26 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SZ 雏 鹰 农 牧 2014/8/26 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SH 首 创 股 份 2014/8/26 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SZ 中 金 岭 南 2014/8/27 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SZ 东 宝 生 物 2014/8/27 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 SH 和 邦 股 份 2014/8/29 股 东 大 会 通 过 项 目 融 资 新 增 定 增 预 案 本 月 共 有 28 家 公 司 新 提 出 增 发 预 案, 预 计 共 募 集 资 金 亿 元 表 4) 本 月 新 公 告 的 定 增 预 案 ( 空 格 为 未 披 露 ) 代 码 名 称 预 案 公 告 日 方 案 进 度 预 案 价 下 限 增 发 数 量 ( 万 股 ) 预 计 募 集 资 金 ( 亿 元 ) 定 向 增 发 目 的 SZ 安 洁 科 技 2014/8/5 董 事 会 预 案 融 资 收 购 其 他 资 产 SZ 舜 天 船 舶 2014/8/7 董 事 会 预 案 项 目 融 资 SZ 南 宁 糖 业 2014/8/8 董 事 会 预 案 项 目 融 资 SH 市 北 高 新 2014/8/9 董 事 会 预 案 配 套 融 资 SH 赤 峰 黄 金 2014/8/11 董 事 会 预 案 配 套 融 资 SH 西 南 药 业 2014/8/12 董 事 会 预 案 配 套 融 资 SH 大 智 慧 2014/8/13 董 事 会 预 案 配 套 融 资 SZ 云 南 旅 游 2014/8/14 董 事 会 预 案 配 套 融 资 SZ 先 河 环 保 2014/8/15 董 事 会 预 案 配 套 融 资 SZ 怡 亚 通 2014/8/15 董 事 会 预 案 项 目 融 资 SZ 东 方 通 2014/8/15 董 事 会 预 案 配 套 融 资 SH 万 业 企 业 2014/8/15 董 事 会 预 案 项 目 融 资 06

8 富 安 达 大 朴 汇 升 定 增 1 号 富 安 达 资 产 管 理 SZ 银 邦 股 份 2014/8/15 董 事 会 预 案 项 目 融 资 SZ 红 日 药 业 2014/8/19 董 事 会 预 案 项 目 融 资 SZ 诺 普 信 2014/8/19 董 事 会 预 案 项 目 融 资 SH 福 田 汽 车 2014/8/19 董 事 会 预 案 项 目 融 资 SZ 银 江 股 份 2014/8/19 董 事 会 预 案 项 目 融 资 SH 中 技 控 股 2014/8/19 董 事 会 预 案 融 资 收 购 其 他 资 产 SZ 同 洲 电 子 2014/8/19 董 事 会 预 案 项 目 融 资 SZ 光 一 科 技 2014/8/20 董 事 会 预 案 配 套 融 资 SH 旗 滨 集 团 2014/8/20 董 事 会 预 案 融 资 收 购 其 他 资 产 SH 安 徽 水 利 2014/8/21 董 事 会 预 案 项 目 融 资 SZ 机 器 人 2014/8/21 董 事 会 预 案 项 目 融 资 SZ 众 合 机 电 2014/8/22 董 事 会 预 案 配 套 融 资 SZ 和 佳 股 份 2014/8/23 董 事 会 预 案 项 目 融 资 SZ 东 方 电 热 2014/8/26 董 事 会 预 案 项 目 融 资 SZ 贵 糖 股 份 2014/8/26 董 事 会 预 案 配 套 融 资 SH 天 地 科 技 2014/8/28 董 事 会 预 案 配 套 融 资 2. 本 月 运 作 情 况 8 月 份, 投 顾 在 筛 选 定 增 项 目 库 的 基 础 上, 对 重 点 关 注 项 目 进 行 了 调 研 跟 踪 及 分 析 研 究, 制 定 了 投 资 申 购 策 略 调 研 的 公 司 包 括 汇 冠 股 份 盛 路 通 信 太 安 堂 天 晟 新 材 国 机 汽 车 维 尔 利 爱 康 科 技 大 地 传 媒 莱 茵 置 业 等 标 的, 并 对 除 汇 冠 股 份 盛 路 通 信 外 的 其 余 标 的 进 行 报 价, 最 终 中 标 太 安 堂 大 地 传 媒 与 莱 茵 置 业, 该 部 分 定 增 获 配 股 份 浮 盈 将 在 9 月 份 计 入 资 管 计 划 净 值 在 项 目 调 研 期 间, 管 理 人 及 投 顾 充 分 做 好 资 管 计 划 的 现 金 管 理 业 务, 落 实 协 议 存 款 及 货 币 基 金 配 置, 同 时 围 绕 定 增 类 股 票 进 行 策 略 性 组 合 投 资, 实 现 了 较 好 收 益, 有 效 保 证 了 资 管 计 划 的 整 体 收 益 水 平 本 资 管 计 划 各 项 业 务 总 体 运 行 良 好, 后 续 储 备 投 资 项 目 较 为 丰 富 本 资 管 计 划 6 月 25 日 到 账 金 额 亿 元, 其 中 A 类 份 额 亿 元,B 类 份 额 万 元 截 止 8 月 31 日 资 产 管 理 计 划 扣 除 费 用 的 浮 动 投 资 收 益 为 4,886, 元, 浮 动 年 化 收 益 率 为 15.10% 表 5) 产 品 运 作 情 况 项 目 数 额 ( 元 ) 实 收 资 本 金 额 181,706, 其 中 : 实 收 资 本 金 额 : 富 安 达 - A 130,405, 实 收 资 本 金 额 : 富 安 达 - B 51,301, 浮 动 投 资 收 益 4,886, 浮 动 年 化 收 益 率 15.10% 07

9 富 安 达 大 朴 汇 升 定 增 1 号 3. 本 月 报 价 情 况 本 月 对 汇 冠 股 份 盛 路 通 信 太 安 堂 天 晟 新 材 国 机 汽 车 维 尔 利 爱 康 科 技 大 地 传 媒 莱 茵 置 业 等 定 增 标 的 进 行 跟 踪 研 究, 并 对 除 汇 冠 股 份 盛 路 通 信 外 的 其 余 标 的 进 行 报 价, 最 终 中 标 太 安 堂 大 地 传 媒 与 莱 茵 置 业 公 司 对 于 资 本 市 场 操 作 较 为 熟 悉, 未 来 有 可 能 继 续 寻 找 故 事 主 题, 保 持 资 本 市 场 热 度 但 是 公 司 也 存 在 不 确 定 性, 一 是 中 药 材 价 格 仍 然 存 在 一 定 波 动 ; 二 是 麒 麟 丸 等 主 要 品 种 的 推 广 达 不 到 市 场 预 期 三 是 此 次 定 增 扩 容 规 模 较 大, 一 年 后 解 禁 可 能 形 成 一 定 的 冲 击 成 本 (1) 汇 冠 股 份 跟 踪 研 究 情 况 该 公 司 主 营 为 红 外 触 摸 屏 以 及 电 子 白 板, 本 次 定 增 为 收 购 旺 鑫 新 材 进 行 配 套 融 资, 标 的 公 司 主 营 手 机 结 构 件 制 造 汇 冠 股 份 2013 年 与 今 年 一 季 度 均 处 于 亏 损 状 态, 虽 然 旺 鑫 新 材 有 业 绩 承 诺, 但 汇 冠 原 有 业 务 存 在 继 续 下 滑 和 亏 损 扩 大 的 可 能, 同 时 手 机 结 构 件 进 入 壁 垒 较 低 高 增 长 和 相 对 同 行 业 较 高 的 毛 利 率 难 以 维 持, 且 前 期 股 价 涨 幅 很 大, 重 组 利 好 预 期 已 经 基 本 释 放, 未 来 存 总 体 上, 预 计 未 来 两 年 公 司 麒 麟 丸 将 随 不 孕 不 育 市 场 的 发 展 而 快 速 增 长, 近 两 年 公 司 基 本 面 基 本 良 好, 具 备 较 明 显 的 成 长 性 投 顾 认 为 太 安 堂 基 本 符 合 参 与 性 定 增 标 的 选 择 要 求, 决 定 参 与 报 价, 拟 报 价 格 不 超 过 9.9 元, 但 由 于 人 参 等 中 药 材 价 格 可 能 存 在 波 动 以 及 此 次 定 增 规 模 过 大, 报 价 总 金 额 控 制 在 1200 万 以 内 最 终 资 管 计 划 以 9.7 元 中 标 800 万 元 在 较 大 不 确 定 性, 决 定 不 参 与 报 价 最 终 汇 冠 股 份 发 行 价 为 20.1 元, 对 应 报 价 日 当 天 收 盘 价 折 扣 率 为 84% (4) 天 晟 新 材 跟 踪 研 究 与 报 价 情 况 天 晟 新 材 从 事 高 分 子 发 泡 材 料 的 研 发 生 产 与 销 售, 主 要 产 品 包 括 软 质 发 泡 (2) 盛 路 通 信 跟 踪 研 究 情 况 盛 路 通 信 是 主 要 从 事 通 信 天 线 微 波 器 设 备 研 发 与 生 产 的 民 营 高 技 术 企 业 公 司 此 次 定 增 是 为 收 购 合 正 电 子 100% 股 权 进 行 配 套 融 资, 发 行 底 价 元 虽 然 对 于 公 司 大 股 东 有 未 来 三 年 的 业 绩 承 诺, 但 是 通 过 综 合 考 虑 其 募 投 项 目 情 况 未 来 经 营 预 期 目 前 估 值 和 行 业 情 况 等, 认 为 除 概 念 外, 并 没 有 显 著 的 业 绩 增 长 点, 且 估 值 偏 高, 并 不 适 合 定 增 长 期 持 有, 因 此 决 定 不 参 与 报 价 盛 路 通 信 最 终 发 行 价 为 21.0 元, 折 扣 率 为 89% 材 料 结 构 泡 沫 材 料 以 及 后 加 工 产 品, 是 业 内 发 泡 材 料 的 龙 头 企 业 之 一 结 构 泡 沫 95% 用 于 风 力 发 电 设 备 制 造, 后 加 工 产 品 主 要 供 应 家 电 汽 车 等 领 域, 软 质 发 泡 材 料 主 要 在 体 育 用 品 电 子 仪 器 等 用 作 包 装 填 充 材 料 公 司 经 营 情 况 并 未 完 全 走 出 困 境, 但 风 电 行 业 态 势 整 体 向 好, 加 之 新 光 环 保 的 并 入, 未 来 有 望 切 入 轨 道 交 通 建 设 领 域, 公 司 基 本 面 预 计 将 有 明 显 改 善,2013 年 公 司 EPS 为 元, 投 顾 预 计 公 司 年 全 面 摊 薄 后 EPS 为 0.12 元 及 0.21 元 目 前 股 价 11 元 对 应 2014 年 动 态 (3) 太 安 堂 跟 踪 研 究 与 报 价 情 况 太 安 堂 品 牌 始 创 于 明 隆 庆 元 年, 是 五 百 年 的 中 医 药 老 字 号 公 司 以 皮 肤 类 药 起 家, 通 过 产 业 整 合 横 向 延 展 产 品 领 域, 纵 向 丰 富 产 品 种 类, 现 已 主 要 形 成 皮 肤 病 心 脑 血 管 病 及 不 孕 不 育 症 药 品 中 药 材 四 大 系 列 太 安 堂 整 体 上 具 备 一 定 成 长 性 ; 尤 其 在 不 孕 不 PE92 倍 2015 年 动 态 EPS 也 达 到 52 倍 投 顾 认 为 目 前 股 价 无 论 是 累 计 涨 幅 还 是 相 对 估 值 均 处 于 高 位, 盈 利 改 善 预 期 已 经 基 本 反 映, 适 合 采 用 以 较 低 折 扣 适 当 参 与 的 投 资 策 略, 因 此 决 定 以 8.5 元 价 格 报 价, 对 应 报 价 日 收 盘 折 扣 为 77%, 参 与 金 额 1300 万 元 最 终 以 此 报 价 但 未 中 标 育 药 品 方 面, 麒 麟 丸 适 用 性 广, 市 场 认 可 度 较 好, 具 备 较 大 的 市 场 空 间 ; 中 药 材 在 当 前 市 场 供 求 关 系 下, 近 两 年 收 入 有 望 继 续 增 加 ; 心 脑 血 管 药 多 数 进 入 医 保 以 及 国 家 基 药 目 录, 需 求 端 可 以 保 证 ; 销 售 渠 道 建 设 有 望 进 一 步 助 推 收 入 增 长 (5) 国 机 汽 车 跟 踪 研 究 与 报 价 情 况 公 司 控 股 股 东 国 机 集 团 为 国 务 院 国 资 委 控 股 企 业 公 司 主 要 业 务 领 域 涉 及 汽 车 批 发 及 贸 易 服 务 业 务 汽 车 零 售 服 务 业 务 汽 车 后 市 场 等 其 他 服 务 业 务 在 汽 车 批 发 及 贸 易 服 务 领 域, 公 司 已 成 为 多 08

10 富 安 达 大 朴 汇 升 定 增 1 号 富 安 达 资 产 管 理 家 知 名 跨 国 汽 车 企 业 的 总 进 口 商 和 全 链 条 服 务 提 供 商 公 司 本 次 定 增 是 为 资 产 重 组 进 行 的 配 套 融 资, 上 市 公 司 向 国 机 集 团 发 行 股 份 购 买 其 持 有 的 中 汽 进 出 口 完 成 公 司 制 改 制 及 吸 收 合 并 中 汽 凯 瑞 后 的 存 续 法 人 主 体 中 汽 进 出 口 有 限 公 司 利 好 部 分 已 在 股 价 中 体 现, 股 价 可 能 存 在 一 定 波 动 综 合 来 看, 决 定 参 与 爱 康 科 技 报 价, 但 考 虑 爱 康 科 技 未 来 业 绩 存 在 一 定 不 确 定 性, 因 此 决 定 较 保 守 报 价, 参 与 价 格 为 元, 参 与 金 额 1000 万 元, 最 终 发 行 价 格 为 16 元, 未 能 中 标 司 100% 股 权 ; 发 行 底 价 元 总 体 而 言 公 司 经 营 状 况 较 为 良 好, 盈 利 能 力 较 为 稳 定, 并 购 资 产 规 模 较 大, 资 产 重 组 后 预 计 能 够 显 著 提 升 公 司 收 入 与 利 润 规 模 因 此 参 与 国 机 汽 车 定 增 并 以 16 元 报 价, 参 与 金 额 1200 万 元 ; 最 终 价 格 为 16 元, 但 因 平 台 报 价 量 不 如 前 一 位 投 资 主 体, 未 能 中 标 (8) 大 地 传 媒 跟 踪 研 究 与 报 价 情 况 大 地 传 媒 是 河 南 省 的 大 型 出 版 传 媒 企 业, 主 营 业 务 为 出 版 印 刷 物 资 贸 易 类 业 务 及 中 小 学 教 材 代 理 出 版 等 本 次 定 增 是 向 中 原 出 版 传 媒 集 团 以 现 金 及 发 行 股 份 购 买 资 产 的 方 式 购 买 中 原 出 版 传 媒 集 团 下 属 的 图 书 发 行 等 业 务 的 经 营 性 资 产, 并 募 集 配 套 资 (6) 维 尔 利 跟 踪 研 究 与 报 价 情 况 维 尔 利 是 从 事 生 活 垃 圾 渗 滤 液 处 理 和 工 业 废 水 处 理 的 省 级 高 新 技 术 企 业, 目 前 在 积 极 向 餐 厨 垃 圾 等 有 机 处 垃 圾 处 理 领 域 发 展 公 司 市 值 规 模 较 小, 发 行 规 模 有 限, 市 值 管 理 难 度 不 大 公 司 在 手 订 单 约 8 亿 元, 其 中 4 亿 元 为 BOT 项 目 订 单, 其 余 主 要 为 工 程 总 包 订 单 ; 在 手 订 单 数 量 与 行 业 发 展 态 势 基 本 保 证 公 司 经 营 业 绩 提 升 公 司 定 增 项 目 以 支 付 现 金 和 发 行 股 份 相 结 合 的 方 式 收 购 杭 能 环 境 100% 股 权, 以 此 进 入 沼 气 行 业 ; 面 向 机 构 投 资 者 的 为 其 配 套 融 资 部 分, 底 价 为 元 / 股 金 公 司 主 要 收 入 与 利 润 来 源 教 材 教 辅 业 务 虽 然 总 体 受 制 于 在 校 人 数 增 长 未 来 增 长 非 常 缓 慢, 但 其 本 质 是 由 政 府 赋 予 的 河 南 省 教 辅 教 材 出 版 和 发 行 业 务 的 垄 断 权, 因 此 业 绩 会 保 持 稳 定 预 计 本 次 收 购 后 公 司 年 的 利 润 能 达 到 6.66 亿 /7.32 亿, 对 应 增 发 后 的 年 的 EPS 为 0.84 元 /0.92 元, 对 应 最 新 市 价 PE 为 17 倍 /15 倍, 具 有 较 高 的 安 全 边 际, 同 时 作 为 传 媒 类 品 种, 总 市 值 在 增 发 后 大 约 110 亿, 由 于 板 块 性 的 利 好 或 收 购 兼 并 而 存 在 额 外 的 超 额 收 益, 故 参 与 报 价, 并 以 元 的 价 格 中 标 800 万 但 目 前 公 司 估 值 130 倍, 股 价 处 于 较 高 区 间, 部 分 盈 利 预 计 已 在 股 价 中 体 现, 加 之 创 业 板 市 场 情 绪 波 动 较 为 明 显, 短 期 内 股 价 存 在 波 动 风 险 慎 重 考 虑, 决 定 以 底 价 参 与 报 价 ; 最 终 参 与 价 格 为 底 价 元, 对 应 发 行 日 收 盘 价 折 扣 为 77%, 未 能 中 标 (9) 莱 茵 置 业 跟 踪 研 究 与 报 价 情 况 公 司 主 营 业 务 为 房 地 产 开 发 与 销 售, 贸 易 为 第 二 大 业 务 板 块 2014 年, 公 司 开 始 涉 及 天 然 气 加 气 站 与 CNG LNG 运 输 与 加 气 服 务 公 司 目 前 拥 有 25 亿 元 的 预 收 账 款, 近 两 年 进 入 前 期 项 目 结 算 高 峰 期, 账 面 25 个 亿 预 收 款, 基 本 保 证 了 公 司 未 来 两 年 (7) 爱 康 科 技 跟 踪 研 究 与 报 价 情 况 爱 康 科 技 原 先 主 营 业 务 为 太 阳 能 电 池 边 框, 目 前 房 展 方 向 为 分 布 式 光 伏 电 站 建 设, 该 领 域 市 场 规 模 广 阔 公 司 2014 年 已 经 并 网 200MW, 预 计 全 年 将 实 现 并 网 400MW, 明 年 建 设 与 并 网 数 量 有 望 进 一 步 增 加 ; 加 之 国 家 对 于 光 伏 并 网 电 价 有 优 惠 政 策, 整 体 预 测 中, 爱 康 科 技 业 绩 应 当 存 在 一 定 增 长 但 未 来 两 年 经 营 业 绩 仍 存 不 确 定 性,2015 年 可 能 实 际 新 增 并 网 规 业 绩 但 由 于 整 个 房 地 产 行 业 高 位 回 落, 房 地 产 业 务 长 期 来 看 存 在 一 定 风 险 ; 而 贸 易 板 块 增 速 缓 慢, 盈 利 能 力 有 限, 预 计 未 来 主 营 业 务 难 有 显 著 提 升 但 是 公 司 总 市 值 较 低, 若 以 8 折 参 与 定 增, 参 与 市 值 大 约 在 35 个 亿, 公 司 正 在 积 极 向 天 然 气 业 务 转 型, 不 排 除 进 行 其 他 方 面 的 转 型, 可 能 引 起 市 场 一 定 关 注 故 参 与 报 价, 最 终 以 4.45 元 的 价 格 中 标 1200 万 模 并 不 确 定, 且 以 及 光 伏 电 站 的 实 际 可 利 用 小 时 数 有 待 商 榷 目 前 公 司 股 价 处 于 较 高 位 置, 市 盈 率 达 到 142 倍, 公 09

11 富 安 达 大 朴 汇 升 定 增 1 号 表 6) 本 月 报 价 的 定 增 标 的 代 码 名 称 报 价 日 预 案 价 下 限 发 行 价 募 集 资 金 ( 亿 元 ) 定 向 增 发 目 的 SZ 太 安 堂 2014/8/ 项 目 融 资 SZ 天 晟 新 材 2014/8/ 配 套 融 资 SH 国 机 汽 车 2014/8/ 项 目 融 资 SZ 维 尔 利 2014/8/ 配 套 融 资 SZ 爱 康 科 技 2014/8/ 项 目 融 资 SZ 大 地 传 媒 2014/8/ 配 套 融 资 SZ 莱 茵 置 业 2014/8/ 实 际 控 制 人 资 产 注 入 表 7) 本 月 获 配 情 况 代 码 名 称 预 案 价 下 限 发 行 价 募 集 资 金 ( 亿 元 ) 发 行 折 扣 率 浮 盈 率 SZ 太 安 堂 % 14% SZ 大 地 传 媒 % 3% SZ 莱 茵 置 业 % 27% 免 责 声 明 此 研 究 报 告 系 投 资 顾 问 上 海 大 朴 资 产 管 理 有 限 公 司 及 江 苏 汇 鸿 汇 升 投 资 管 理 有 限 公 司 ( 本 投 顾 ) 准 备, 本 投 顾 的 投 资 经 理 可 能 在 为 其 客 户 管 理 投 资 组 合 中 使 用 此 报 告 投 资 顾 问 将 此 报 告 选 择 性 地 派 发 给 其 客 户 ( 包 括 潜 在 客 户 ) 仅 为 提 供 参 考 信 息 之 目 的, 而 并 不 应 被 视 为 对 买 入 或 卖 出 此 报 告 中 提 及 的 任 何 证 券 的 建 议 此 报 告 非 针 对 任 何 特 定 接 收 者 的 具 体 投 资 目 标 财 务 状 况 或 特 殊 需 求 而 作 出 报 告 中 提 及 的 证 券 或 市 场 可 能 不 对 所 有 类 型 的 投 资 者 开 放 此 报 告 所 载 信 息 来 源 于 本 投 顾 认 为 可 靠 的 渠 道, 但 本 投 顾 不 对 其 准 确 性 或 完 整 性 提 供 任 何 直 接 或 隐 含 的 声 明 或 保 证 此 报 告 非 作 为 对 相 关 证 券 或 市 场 的 完 整 表 述 或 概 括 任 何 所 表 达 的 意 见 可 能 会 更 改 且 不 另 外 通 知 此 报 告 不 应 被 接 收 者 作 为 对 其 独 立 判 断 的 替 代 本 投 顾 或 本 投 顾 的 相 关 机 构 雇 员 或 代 理 人 不 对 任 何 人 使 用 此 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 的 行 为 或 由 此 而 引 致 的 任 何 损 失 承 担 任 何 责 任 负 责 准 备 此 报 告 的 分 析 师 策 略 师 及 研 究 助 理 确 认 其 对 此 报 告 中 提 及 的 证 券 的 观 点 已 得 到 清 晰 表 述, 并 且 在 其 知 情 的 范 围 内, 他 们 / 她 们 及 其 财 产 上 的 利 害 关 系 人 与 这 些 证 券 不 存 在 利 害 关 系 本 报 告 的 著 作 权 及 其 相 关 知 识 产 权 归 本 投 顾 所 有, 本 投 顾 对 此 保 留 一 切 权 利 未 经 江 苏 汇 鸿 汇 升 投 资 管 理 有 限 公 司 事 先 书 面 许 可, 任 何 人 不 得 将 此 报 告 或 其 任 何 部 分 以 任 何 形 式 进 行 派 发 复 制 或 发 布, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 删 节 或 修 改 10