Exemplifying the spirit of value creation and subsistence, the hummingbird represents sustainability and flight excellence while the plum blossom repr

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1 专 心 FOCUSED 致 志 2014 年 年 度 报 告 ANNUAL REPORT 2014

2 Exemplifying the spirit of value creation and subsistence, the hummingbird represents sustainability and flight excellence while the plum blossom represents strength, endurance and regeneration, bracing the harshness of winter, blossoming in a barren wintry landscape and a firm reminder that spring will soon arrive. Just as qualities of excellence, effectiveness, adaptability and resilience are innate in the hummingbird and plum blossom, these values similarly define our strengths at China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd as we focus on value creation and work on the sustainability development of our Group. Creating long-term value for our stakeholders is our ultimate aim. CAO s Annual Report 2014 aims to give readers an account of the Group s integrated approach to value creation and sustainability development. Our report provides an overview of key activities, events and results in 2014, together with commentary on the Group s performance in the year and our priorities as we move forward to realise our strategic vision. Contents 1 Financial Highlights 业 绩 亮 点 2 CAO at A Glance 公 司 简 介 Focused on Value Creation 致 力 于 价 值 创 造 6 Group Structure 集 团 结 构 图 7 Vision 愿 景 7 Sustainable Business Model 可 持 续 的 业 务 模 式 9 International Reach 国 际 触 角 FocusED on SUSTAINABLE GROWTH 致 力 于 可 持 续 发 展 12 Chairman s Statement 董 事 长 致 辞 18 Board of Directors 董 事 会 29 Corporate Information 公 司 信 息 FocusED on strategic excellence 致 力 于 卓 越 绩 效 32 Chief Executive Officer s Strategic Report 首 席 执 行 官 战 略 报 告 33 CEO s Message 首 席 执 行 官 致 辞 38 Strategic Risks Review 战 略 风 险 回 顾 45 Audit & Internal Control 审 计 与 内 部 控 制 47 Operations Review 经 营 概 况 52 Financial Review 财 务 业 绩 56 Senior Management 高 级 管 理 层 FocusED on SUSTAINABility development 致 力 于 打 造 企 业 可 持 续 性 62 Risk Management 风 险 管 理 70 People Focus 以 人 为 本 73 Corporate Social Responsibility 企 业 社 会 责 任 75 Investor Relations 投 资 者 关 系 81 Statement of Corporate Governance 公 司 治 理 报 告 103 Financial Statements 财 务 报 告 175 Supplementary Information 补 充 信 息 176 Statistics of Shareholdings 持 股 统 计 177 Notice of Annual General Meeting 常 年 股 东 大 会 通 知 Proxy Form 代 理 表 格

3 Annual Report Financial Highlights 业 绩 亮 点 Total Volume (million tonnes) 总 业 务 量 20.4 million tonnes Revenue (us$ billion) 营 业 额 US$17.1 billion Net Profit (us$ million) 净 利 润 US$49.2 million Return on Equity 股 本 回 报 率 9.1% Return on Assets 资 产 回 报 率 3.5% Net Asset Value/Share 每 股 净 资 产 值 US

4 2 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd CAO at A Glance China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd ( CAO or the Group ), incorporated in Singapore on 26 May 1993, and listed on the mainboard of the Singapore Exchange Securities Trading Limited since 2001, is the largest physical jet fuel trader in the Asia Pacific region and the sole supplier of imported jet fuel to the civil aviation industry of the People s Republic of China ( PRC ). CAO and its wholly owned subsidiaries, China Aviation Oil (Hong Kong) Company Limited ( CAOHK ) and North American Fuel Corporation ( NAFCO ) supply jet fuel to airline companies at airports outside mainland China, including locations in the Asia Pacific, North America, Europe and the Middle East. CAO and its wholly owned subsidiary, China Aviation Oil (Europe) Limited ( CAOE ), also engages in international trading of jet fuel and other oil products. The Group owns investments in oil-related businesses that are synergetic to its supply and trading activities, including Shanghai Pudong International Airport Aviation Fuel Supply Company Ltd ( SPIA ), China National Aviation Fuel TSN-PEK Pipeline Transportation Corporation Ltd ( TSN-PEKCL ), China Aviation Oil Xinyuan Petrochemicals Co., Ltd ( Xinyuan ), Oilhub Korea Yeosu Co., Ltd ( OKYC ) and CNAF Hong Kong Refuelling Limited ( CNAF HKR ). Our Key Shareholders China National Aviation Fuel Group Corporation ( CNAF ), the single largest shareholder of CAO, holds 50.88% of the total issued shares of CAO (including treasury shares). As a state-owned enterprise, CNAF is the largest aviation transportation logistics services provider in the PRC, providing aviation fuel distribution, storage, transportation and refuelling services at over 190 PRC airports. BP Investments Asia Limited, a subsidiary of oil major, BP Plc, is a strategic investor of CAO, and holds 20% of the total issued shares of CAO (including treasury shares). Our Business Portfolio Jet Fuel Supply & Trading CAO is the largest physical jet fuel trader in Asia Pacific and the sole importer of jet fuel into the PRC. The Group supplies jet fuel at 15 international airports across China, including major PRC gateways such as Beijing Capital International Airport, Shanghai Pudong International Airport and Guangzhou Baiyun International Airport. The Group also markets and supplies jet fuel to airline companies at 34 international airports outside mainland Storage facilities in China 在 中 国 的 储 罐 设 施 China, covering Asia Pacific, North America, Europe and the Middle East. Leveraging on the growing global air transportation market, the Group will continue to focus on growing and expanding its businesses into new markets, underpinned by robust strategies to create a strong foundation for future growth. Trading of Other Oil Products CAO has diversified its revenue streams and expanded its scale of business by building up supply and trading businesses in other oil products, which include fuel oil, gas oil and petrochemicals. CAO has entrenched its market presence as an active trader of these oil products in the Asia Pacific market and will continue to work at building and optimising structural advantages in these products. Investments in Oil-related Assets CAO continuously seeks to create value and deliver sustainable growth through investments and acquisitions in oil-related assets that are synergetic to its core businesses to achieve vertical integration of its value chain. The Group currently holds equity stakes in: Shanghai Pudong International Airport Aviation Fuel Supply Company Ltd ( SPIA ) (33% equity stake) China National Aviation Fuel TSN-PEK Pipeline Transportation Corporation Ltd ( TSN-PEKCL ) (49% equity stake) China Aviation Oil Xinyuan Petrochemicals Co., Ltd ( Xinyuan ) (39% equity stake) Oilhub Korea Yeosu Co., Ltd ( OKYC ) (26% equity stake) CNAF Hong Kong Refuelling Limited ( CNAF HKR ) (39% equity stake)

5 Annual Report 公 司 简 介 中 国 航 油 ( 新 加 坡 ) 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 CAO 或 集 团 ) 于 1993 年 5 月 26 日 在 新 加 坡 注 册 成 立,2001 年 在 新 加 坡 证 券 交 易 所 主 板 上 市 CAO 是 亚 太 地 区 最 大 的 航 油 实 货 贸 易 商 和 中 国 独 家 航 油 进 口 商 CAO 与 全 资 子 公 司 中 国 航 油 ( 香 港 ) 有 限 公 司 北 美 航 油 有 限 公 司 在 中 国 大 陆 以 外 的 机 场 向 航 空 公 司 供 应 航 油, 包 括 亚 太 北 美 欧 洲 和 中 东 CAO 与 全 资 子 公 司 中 国 航 油 ( 欧 洲 ) 有 限 公 司 进 行 航 煤 和 其 他 油 品 的 国 际 贸 易 联 营 公 司 的 油 品 相 关 资 产 可 以 为 供 应 贸 易 业 务 提 供 协 同 性, 包 括 上 海 浦 东 国 际 机 场 航 空 油 料 有 限 责 任 公 司 ( 浦 东 航 油 ) 中 国 航 油 集 团 津 京 管 道 运 输 有 限 责 任 公 司 ( 管 输 公 司 ) 中 国 航 油 集 团 新 源 石 化 有 限 公 司 ( 新 源 公 司 ) 韩 国 丽 水 枢 纽 油 库 有 限 公 司 ( OKYC ) 和 中 国 航 油 香 港 供 油 有 限 公 司 ( CNAF HKR ) 主 要 股 东 CAO 最 大 的 股 东 是 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 ( 简 称 CNAF ),CNAF 持 有 CAO 全 部 发 行 股 票 ( 包 含 库 存 股 ) 的 50.88%, 是 一 家 中 国 国 有 企 业, 也 是 中 国 最 大 的 航 空 运 输 服 务 保 障 企 业, 为 中 国 超 过 190 家 机 场 提 供 航 空 油 料 的 分 配 存 储 运 输 和 加 注 服 务 石 油 巨 头 BP 的 子 公 司 BP 投 资 亚 洲 有 限 公 司 是 CAO 的 战 略 投 资 者, 持 有 CAO 全 部 发 行 股 票 ( 包 含 库 存 股 ) 的 20% 业 务 概 况 航 油 供 应 与 贸 易 CAO 是 亚 太 地 区 最 大 的 航 油 实 货 贸 易 商 和 中 国 独 家 航 油 进 口 商 集 团 向 分 布 在 中 国 各 地 的 15 家 国 际 机 场 供 应 航 油, 包 括 中 国 主 要 枢 纽 机 场, 如 北 京 首 都 国 际 机 场 上 海 浦 东 国 际 机 场 和 广 州 白 云 国 际 机 场 等 Into-plane refuelling operations of CNAF at a Chinese airport CNAF 在 中 国 的 航 油 加 注 业 务 CAO 集 团 也 在 中 国 大 陆 以 外 的 亚 太 北 美 欧 洲 和 中 东 的 34 个 国 际 机 场 向 航 空 公 司 营 销 并 供 应 航 油 在 全 球 航 空 运 输 市 场 快 速 增 长 的 推 动 下, 集 团 会 继 续 专 注 拓 展 和 发 展 新 市 场, 其 稳 健 的 战 略 为 未 来 的 发 展 打 下 了 坚 实 的 基 础 其 他 油 品 贸 易 业 务 公 司 会 继 续 通 过 多 元 化 的 供 应 与 贸 易 业 务 拓 展 收 入 来 源, 提 升 业 务 规 模 我 们 的 其 他 贸 易 品 种 包 括 燃 料 油 柴 油 和 化 工 品 CAO 已 在 亚 太 地 区 成 为 这 些 石 化 产 品 的 活 跃 贸 易 商, 也 会 继 续 优 化 和 打 造 其 他 贸 易 品 种 的 结 构 性 优 势 油 品 相 关 实 业 投 资 CAO 通 过 投 资 和 收 购 与 核 心 业 务 具 有 协 同 性 的 油 品 相 关 实 业 资 产, 纵 向 整 合 公 司 价 值 链, 积 极 创 造 价 值, 实 现 可 持 续 增 长 CAO 集 团 的 现 有 投 资 包 括 : 上 海 浦 东 国 际 机 场 航 空 油 料 有 限 责 任 公 司 ( 浦 东 航 油 ) (CAO 持 股 33%) 中 国 航 油 集 团 津 京 管 道 运 输 有 限 责 任 公 司 ( 天 津 管 输 公 司 ) (CAO 持 股 49%) 中 国 航 油 集 团 新 源 石 化 有 限 公 司 ( 新 源 公 司 ) (CAO 持 股 39%) 韩 国 丽 水 枢 纽 油 库 有 限 公 司 ( OKYC ) (CAO 持 股 26%) 中 国 航 油 香 港 供 油 有 限 公 司 ( CNAF HKR ) (CAOHK 持 股 39%) Into-plane refuelling operations at Shanghai Pudong International Airport 在 上 海 浦 东 国 际 机 场 为 飞 机 加 注

6 FOCUSED o n value CREATION 致 力 于 价 值 创 造 Strengthening our core businesses and developing CAO s integrated value chain to enhance stakeholder value. Responsible for the pollination of countless flowering plants, hummingbirds are vital to biodiversity preservation and sustenance production; they are the epitome of value creation. At CAO, our corporate vision outlines our integrated business model and drives our performance. Together with our global supply and trading network, it forms the nexus of CAO s diversified growth platform to create value for our stakeholders.

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8 6 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Group Structure (as at 26 March 2015) 集 团 结 构 图 ( 截 至 2015 年 3 月 26 日 ) BP Investments Asia Limited BP 投 资 亚 洲 有 限 公 司 China National Aviation Fuel Group Corporation 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 Public 公 众 20%* 50.88%* 29.12%* CAO China Aviation Oil (Hong Kong) Company Limited 中 国 航 油 ( 香 港 ) 有 限 公 司 North American Fuel Corporation 北 美 航 油 有 限 公 司 China Aviation Oil (Europe) Limited 中 国 航 油 ( 欧 洲 ) 有 限 公 司 CAOT Pte. Ltd. 100% 100% 100% 100% CNAF Hong Kong Refuelling Limited 中 国 航 油 香 港 供 油 有 限 公 司 39% Shanghai Pudong International Airport Aviation Fuel Supply Co Ltd 上 海 浦 东 国 际 机 场 航 空 油 料 有 限 责 任 公 司 China National Aviation Fuel TSN-PEK Pipeline Transportation Corp Ltd 中 国 航 油 集 团 津 京 管 道 运 输 有 限 责 任 公 司 China Aviation Oil Xinyuan Petrochemicals Co., Ltd 中 国 航 油 集 团 新 源 石 化 有 限 公 司 Oilhub Korea Yeosu Co., Ltd 韩 国 丽 水 枢 纽 油 库 有 限 公 司 33% 49% 39% 26% * Including treasury shares 包 括 库 存 股 Shanghai Liyuan Industrial Co., Ltd 上 海 澧 源 实 业 有 限 公 司 Maoming Xinyuan Petrochemicals Co., Ltd 茂 名 市 新 源 石 化 有 限 公 司 100% 100%

9 7 Sustainable Business Model 可 持 续 的 业 务 模 式 Our Vision To be a constantly innovating global top-tier integrated transportation fuels provider International Oil Markets 国 际 油 品 市 场 We procure internationally and deliver cargoes to customers globally. 我 们 在 全 球 范 围 内 采 购 货 物, 交 付 至 不 同 区 域 客 户 的 手 中 Procurement 采 购 Optimisation & Trading 优 化 与 贸 易 At CAO, we strive to integrate our supply and trading activities, leveraging on our increasing scale and market presence to enhance the profitability of the Group. CAO 致 力 于 供 应 与 贸 易 一 体 化, 利 用 不 断 扩 大 的 业 务 规 模 和 市 场 占 有 率, 加 强 集 团 的 盈 利 能 力 Secure Resources 锁 定 资 源 Optimise Logistics 优 化 物 流 Storage 优 化 物 流 Enhancing Integrated Supply Chain through Oil-related Asset Investments 通 过 实 业 投 资 强 化 一 体 化 供 应 链 Xinyuan 新 源 公 司 OKYC 韩 国 丽 水 枢 纽 油 库 有 限 公 司

10 8 愿 景 成 为 富 有 创 新 精 神 的 全 球 一 流 运 输 燃 料 一 体 化 方 案 提 供 商 Cargo Supply 供 给 货 物 End Customers 终 端 用 户 Aviation Marketing 航 煤 销 售 Airlines 航 空 公 司 Marketing 市 场 营 销 Bunkering 船 用 燃 料 油 Ship Owners 船 东 Create Demand 创 造 需 求 Pipelines 管 线 Airport Refuelling Facilities 机 场 加 注 设 施 TSN - PEKCL 天 津 管 输 公 司 SPIA 浦 东 航 油 CNAF HKR 中 国 航 油 香 港 供 油 有 限 公 司

11 Annual Report International Reach 国 际 触 角 CAO Headquarter & Subsidiaries CAO 总 部 及 其 子 公 司 Supply & Trading Network 供 应 与 贸 易 网 络 Group Revenue by Geographical Location 总 销 售 收 入 ( 按 地 区 划 分 ) FY2010 US$5.5 billion 55 亿 美 元 n China 80% 中 国 n South Korea 5% 韩 国 n Singapore 9% 新 加 坡 n Other Regions 6% 其 他 地 区 FY2014 US$17.1 billion 171 亿 美 元 n China 51% 中 国 n South Korea 1% 韩 国 n USA 2% 美 国 n Hong Kong 11% 香 港 n Indonesia 9% 印 度 尼 西 亚 n Singapore 15% 新 加 坡 n Middle East 3% 中 东 n Europe 2% 欧 洲 n Malaysia 1% 马 来 西 亚 n Australia 2% 澳 洲 n Other Regions 3% 其 他 地 区

12 FOCUSED o n SUSTAINABLE GROWTH 致 力 于 可 持 续 发 展 Capitalising on our diversified and international growth platform to deliver sustainable long-term growth. The plum blossom is often regarded as a symbol of perseverance and resilience, thriving in the harshest of conditions, blossoming in the thick of winter. As CAO enters a new phase of sustainable growth, we will similarly demonstrate our resilience and remain focused on developing our 2020 Corporate Strategy to transform our business and enhance the Group in relevant and dynamic ways. We will work in synergy to achieve greater success, pull together amid challenging times and realise our strategic goal to deliver sustainable growth for our businesses and shareholder value.

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14 12 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd SUN LI Chairman 孙 立 董 事 长

15 Annual Report Chairman s Statement Dear Shareholders, 2014 was a challenging year for the global oil industry; the second half of the year saw fast and unrelenting contraction in oil prices and increased volatility in global oil markets. The steep crude oil price decline to five-year lows severely affected energy companies dependent on oil production worldwide, as revenues and earnings plummeted, pushing some to the brink of closure. While such severe volatility in global oil markets presented an extremely challenging trading environment for the CAO Group ( CAO or the Group ), it also paves the way for new business opportunities which the Group is poised to seize as a result of the unprecedented structural changes in the global oil industry. OUR PERFORMANCE IN 2014 CAO s performance in 2014 mirrored the dramatic changes of the global oil market during the year. In the first half-year, the Group continued to grow on the back of its global expansion and diversification strategy and our half-year revenues and profitability followed the trend of our record performance in The trading environment in the second half of 2014 however, turned extremely challenging. Increased turbulence in global oil markets caused the oil trading environment to be very difficult and impacted the margins of the Group. Still, CAO turned in a creditable set of results achieving its sixth consecutive year of record revenues for the 12 months ended 31 December 2014 ( FY2014 ) and setting a new high in terms of total supply and trading volume as the Group s diversification into other oil products continued to yield results. Total revenue of the Group for FY2014 increased 9.6% from a year ago to a record US$17.1 billion even as total supply and trading volumes for jet fuel and other oil products increased 23.5% to a record 20.4 million tonnes for the year. Net profit attributable to shareholders however, fell 30% from FY2013 to US$49.2 million on margin contraction. Earnings per share amounted to 5.72 US cents for FY2014 with a return on equity of 9.1%. With creditable financial results achieved for FY2014 in the face of a challenging operating environment, the Board of Directors has recommended that shareholders receive a first and final (one-tier, tax exempt) dividend of S$0.02 per share, abiding by its principle of rewarding its shareholders. This represents about 26.5% of profit after tax (FY2013: 19.5%). FOCUSED ON SUSTAINABLE GROWTH For CAO, sustainability is about creating sustainable shareholder wealth through operating our existing business well and developing new business opportunities in an economically, socially and environmentally responsible way. Amid challenging times, the Group needs to be especially vigilant about its risk management and corporate governance practices even as we continue to uphold sustainable business strategies, grow and diversify our income streams and continue on our strategic transformation to deliver sustainable, long-term shareholder value. Over the last five years, the Group has grown in financial resilience with a healthy balance sheet and credit profile; its historical return on equity has been one of the highest amongst its peers. Today, CAO has the necessary financial resources to meet the challenges ahead and the Group will continue to maintain tight fiscal discipline to ensure that CAO emerge stronger from the oil market turbulence in 2014 and at the same time seize opportunities for growth from the unfolding structural changes in the global oil industry. As CAO continues to globalise its operations, corporate governance becomes an ever more critical component of its strategic and investment decisions. Having implemented and put in place robust risk management systems and internal control processes with the key principles of corporate governance in mind across all its global platforms, the Group is in good stead to continue its international business agendas. At CAO, integrity and transparency are values deeply ingrained in our

16 14 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Chairman s Statement corporate culture and these core values are applied universally across all markets where we conduct business. As the Group embarks on its next phase of growth and transformation into an innovative, global top-tier, integrated transportation fuels provider, we will continue to uphold high standards of corporate governance, which will be a key driving force underpinning the sustainable growth of our businesses and shareholder value. OUTLOOK The fortunes of the oil industry are closely tied to global economic growth and progress. The current oil shock is still unfolding and may result in erosion of business and consumer confidence. These economic issues may therefore take time to resolve even as projects and planned investments in the oil industry are curtailed, delayed or cancelled as oil hits its lowest prices in five years. Yet, opportunities for growth abounds in light of the structural changes taking place and the Group will carefully review its capital investments and operating expenditures to ensure that investments for sustainable growth are made and that these expenditures make economic sense in the current difficult environment. China s economic growth may be growing at a slower pace but the world s second largest civil aviation industry is expected to continue its rapid growth momentum through to 2020, with total turnover projected to reach 170 billion tonne-kilometres according to industry sources. China s air passenger throughput reached 390 million in 2014, an increase of about 10.1% year-on-year whilst total air transportation turnover volume for the same period is forecast to reach 74.2 billion tonne-kilometres, an increase of 10.4% over This burgeoning demand for jet fuel in China and the dominant position of CAO s parent company in the PRC will ensure that CAO s jet fuel business remains a key component of our Group s growth trajectory. CAO s competitive advantage in the Chinese aviation market is deeply entrenched and bodes us well. China is CAO s key market and we have continuously solidified our position in China. Besides the organic growth of our business in China, the inclusion of CAOHK, NAFCO, CAO Europe and the Group s associate companies across China and South Korea have formed a global supply and trading network further strengthening CAO s market positioning as the sole importer of jet fuel into China. Amplified by the Group s diversification into other oil products, this international network is CAO s expanded growth platform and CAO has leveraged on its competitive strengths in China to expand its international business bearing witness to the Group s diligence in developing growth drivers outside of the PRC. This effort has yielded commendable results for to date, the proportion of revenue from outside mainland China contributes 49% of the Group s revenue compared to 20% in CAO has an important role to fulfil as the sole importer of jet fuel to the PRC, the world s second largest aviation market today. Jet fuel consumption in the PRC grew more CNAF storage facilities in China CNAF 在 中 国 的 储 罐

17 Annual Report than 10% to an estimated 23.6 million metric tonnes in 2014 and is set to sustain growth with jet fuel consumption forecast to hit 39 million tonnes by The strong growth in the PRC aviation market, which is forecast to continue over the next two decades, will continue to augment CAO s business. Chinese passenger traffic has more than quadrupled over the last 10 years and by 2033, the Chinese market is set to be the world s largest in terms of both domestic and outbound passenger traffic. With presence in 34 international airports outside mainland China today, the Group is poised to benefit from this impending growth as well. FOCUSED ON VALUE CREATION While the year had been one of sharp contrasts, there were nevertheless many successes that the Group could celebrate in The last five years were record breaking years for CAO and in 2014, we continued that momentum setting a new record in total revenues and supply and trading volumes. CAO is today a US$17 billion company. I was particularly delighted to be told CAO is a Forbes Global 2000 company last year which places our Group as one of the most valuable public companies in the world. This achievement did not come easy and attests to our successful diversification and expansion strategy. Importantly, this achievement was the fruit of many years of hard work by the management and staff of CAO to ensure that our Group performs well and is built for sustainable, long-term growth. The Group continued to steer a steady course in the areas of corporate governance and risk management, winning various accolades in the process. CAO was recognised for its sound corporate governance practices for the fifth consecutive year, winning the award for Most Transparent Company (Runner-Up under the Oil and Gas Category) conferred by the Securities Investors Association Singapore. The Group was also recognised for its investor relations efforts, scoring its first ever investor relations award at the Singapore Corporate Awards 2014 for Best Investor Relations (Silver) and Best Annual Report (Bronze). These accolades reflect the painstaking efforts the management and staff of CAO had put in to develop CAO into a sustainable company for the long haul. A strong balance sheet, robust enterprise risk management processes and heightened corporate governance practices will ensure the continued success of CAO even as the Group becomes more proactive in creating value for itself as well as others. Our focus to grow the Group in terms of value creation has led to the development of key corporate strengths that heighten our resilience to overcome the challenges that may come. CAO is also financially resilient to seize any opportunities that may arise and the Group will continue to invest prudently to benefit from the eventual recovery of the oil industry. ACKNOWLEDGEMENTS AND APPRECIATION Despite difficult challenges ahead, I am confident that CAO, led by its strong management team and armed with a robust balance sheet, will be able to steer through these tumultuous times in our industry. Less than 10 years since the Group s restructuring which ended in 2008, CAO has grown into a multi-national enterprise with a multi-talented team, ready to bring it to the next level as an integrated international oil and gas company. Much of this past success was due to the competence, passion and teamwork of the CAO staff and dedicated Board members. Mr Chen Liming, a BP-nominee Director, will not be seeking re-election as Director at our 21st Annual General Meeting on 22 April Mr Chen Liming has made significant contributions to the Board, the Board Committees and the Group during his 5-year tenure. On behalf of the Board, I extend to Mr Chen Liming our deep appreciation for his valuable contributions to the Group. I also wish to extend my heartfelt thanks and appreciation to fellow Board Members for their counsel and guidance and look forward to their continued contributions. On behalf of the Board and management, I wish to thank all shareholders, investors and stakeholders for your continued support and confidence in CAO. To the management and staff of CAO, a heartfelt thanks for your dedication and commitment to grow CAO. My deep appreciation to the government agencies in China and Singapore for their counsel and guidance. I am confident that as CAO continues on its transformation into a truly international enterprise with the support from its shareholders, business partners and other stakeholders, CAO will realise its 2020 vision to become a constantly innovating global top-tier integrated transportation fuels provider. SUN LI Chairman

18 16 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd 董 事 长 致 辞 各 位 股 东, 2014 年 是 油 品 行 业 充 满 挑 战 的 一 年 下 半 年 油 价 剧 烈 下 跌, 全 球 油 品 市 场 波 动 性 加 剧 原 油 价 格 骤 降 至 五 年 最 低, 严 重 打 击 全 球 油 品 生 产 商 的 收 入 和 利 润, 一 些 企 业 濒 临 破 产 全 球 油 品 市 场 的 剧 烈 波 动 使 得 贸 易 环 境 尤 其 艰 难, 但 是 CAO 集 团 ( CAO 或 集 团 ) 有 能 力 把 握 在 市 场 的 结 构 性 变 化 中 产 生 的 新 业 务 机 会 2014 年 经 营 业 绩 CAO 2014 年 的 经 营 业 绩 体 现 了 全 球 油 品 市 场 的 戏 剧 性 变 化 在 全 球 业 务 拓 展 和 多 元 化 战 略 的 支 持 下, 集 团 上 半 年 的 收 入 与 盈 利 延 续 了 2013 年 的 增 长 势 头 然 而 2014 年 下 半 年, 全 球 油 品 市 场 的 波 动 加 剧 使 得 油 品 贸 易 环 境 极 为 艰 难, 影 响 了 集 团 的 利 润 尽 管 如 此,CAO 还 是 取 得 了 不 错 的 成 绩 截 至 2014 年 12 月 31 日 的 全 年 ( 2014 财 年 ) 收 入 连 续 第 六 年 创 新 高, 同 比 增 加 9.6% 至 171 亿 美 元, 航 煤 与 其 他 油 品 供 应 与 贸 易 总 量 增 加 23.5% 至 2040 万 吨, 取 得 历 史 最 好 成 绩 然 而 公 司 净 利 润 同 比 下 降 30% 至 4920 万 美 元 2014 年 每 股 盈 利 为 5.72 美 分, 净 资 产 回 报 率 为 9.1% 尽 管 经 营 环 境 较 为 艰 难, 考 虑 到 2014 财 年 取 得 的 财 务 业 绩 较 为 理 想, 董 事 会 建 议 按 照 股 息 政 策, 向 股 东 派 发 每 股 0.02 新 元 的 年 度 年 终 股 息 ( 单 层 免 税 ) 派 发 股 息 总 额 为 税 后 利 润 的 26.5%(2013 年 是 19.5%) 专 注 企 业 可 持 续 发 展 对 CAO 来 说, 可 持 续 发 展 意 味 着 以 对 经 济 社 会 和 环 境 负 责 任 的 方 式 发 展 现 有 业 务 和 开 展 新 业 务, 为 股 东 创 造 可 持 续 价 值 在 困 难 的 环 境 中, 集 团 尤 其 注 重 风 险 管 理 和 公 司 治 理, 继 续 秉 承 可 持 续 的 业 务 战 略, 拓 展 收 入 来 源, 继 续 战 略 转 型, 创 造 可 持 续 的 长 期 股 东 价 值 在 过 去 五 年 中, 集 团 打 造 了 健 康 的 资 产 负 债 表 和 信 用 状 况 历 史 净 资 产 回 报 率 也 在 同 业 公 司 中 处 于 领 先 地 位 现 在 的 CAO 具 有 必 要 的 财 务 资 源 应 对 未 来 的 挑 战, 集 团 也 会 继 续 遵 守 严 格 的 财 务 准 则, 确 保 CAO 在 2014 年 的 油 品 市 场 波 动 后 发 展 壮 大, 同 时 把 握 全 球 油 品 市 场 结 构 性 转 变 中 出 现 的 机 遇 随 着 CAO 全 球 化 业 务 的 进 一 步 发 展, 公 司 治 理 成 为 战 略 与 投 资 决 策 中 更 加 重 要 的 一 环 CAO 具 备 严 格 的 风 险 管 理 系 统 和 内 控 流 程, 所 有 成 员 企 业 高 度 重 视 公 司 治 理, 集 团 有 能 力 继 续 全 球 业 务 拓 展 诚 信 与 透 明 是 深 植 于 企 业 文 化 的 价 值 观, 适 用 于 CAO 开 展 业 务 的 所 有 领 域 随 着 集 团 开 始 下 一 阶 段 的 发 展, 成 为 具 有 创 新 精 神 的 全 球 一 流 的 运 输 燃 料 一 体 化 方 案 提 供 商, 我 们 会 继 续 秉 承 高 标 准 的 公 司 治 理, 这 是 我 们 业 务 可 持 续 发 展 和 股 东 价 值 的 基 础 展 望 油 品 行 业 的 未 来 与 全 球 经 济 发 展 密 切 相 关 现 阶 段 油 品 市 场 仍 然 动 荡, 也 许 会 打 击 一 些 企 业 和 消 费 者 信 心 这 些 经 济 问 题 的 解 决 需 要 时 间, 随 着 油 价 跌 至 五 年 最 低, 油 品 行 业 的 项 目 和 投 资 可 能 会 撤 销 或 推 迟 但 是 油 品 市 场 的 结 构 性 转 变 也 会 带 来 发 展 机 遇, 集 团 会 仔 细 评 估 资 本 投 资 和 运 营 费 用, 确 保 公 司 在 艰 难 环 境 中 的 投 资 决 策 可 以 产 生 经 济 效 益, 实 现 可 持 续 增 长 中 国 的 经 济 增 长 放 缓, 但 是 这 个 世 界 第 二 大 民 航 市 场 的 快 速 增 长 势 头 预 计 将 持 续 至 2020 年, 行 业 数 据 显 示 总 周 转 量 预 计 在 2020 年 达 到 1700 亿 吨 公 里 2014 年 中 国 航 空 旅 客 吞 吐 量 达 到 3.9 亿 人 次, 同 比 增 加 约 10.1% 同 时 期 的 航 空 运 输 总 周 转 量 同 比 增 加 10.4% 至 742 亿 吨 公 里 中 国 航 煤 的 需 求 增 长 和 CAO 母 公 司 在 中 国 市 场 的 主 导 地 位 确 保 CAO 的 航 煤 业 务 仍 然 是 集 团 增 长 的 关 键 组 成 部 分 CAO 根 植 于 中 国 民 航 市 场 的 竞 争 优 势 使 公 司 受 益 良 多, 我 们 也 不 断 巩 固 在 中 国 市 场 的 地 位 除 了 中 国 业 务 的 自 然 增 长, 香 港 北 美 和 欧 洲 的 三 家 子 公 司 以 及 在 中 国 和 韩 国 的 联 营 公 司 形 成 了 全 球 供 应 与 贸 易 网 络, 进 一 步 加 强 CAO 在 中 国 市 场 唯 一 航 煤 进 口 商 的 地 位 在 集 团 多 元 化 战 略 的 支 持 下,CAO 利 用 全 球 业 务 网 络 和 在 中 国 的 竞 争 优 势, 在 中 国 境 外 开 展 业 务, 并 取 得 了 可 喜 的 成 绩 截 至 今 日, 来 自 中 国 大 陆 以 外 的 收 入 占 集 团 总 收 入 的 49%,2010 年 这 个 比 例 是 20% CAO 的 重 要 角 色 之 一 是 中 国 这 一 全 球 第 二 大 航 空 业 市 场 的 独 家 航 煤 进 口 商 2014 年 中 国 的 航 煤 消 耗 增 长 超 过 10% 达 到 2360 万 吨,2020 年 预 计 航 煤 消 耗 量 达 到 3900 万 吨 中 国 航 空 市 场 的 强 劲 增 长 预 计 将 在 接 下 来 二 十 年 持 续, 推 动 CAO 的 业 务 发 展 中 国 旅 客 运 输 在 过 去 10 年 内 翻 了 两 番,2033 年 前, 中 国 将 成 为 世 界 最 大 的 国 内 和 境 外 旅 客 运 输 大 国 CAO 现 在 在 中 国 大 陆 以 外 的 34 家 国 际 机 场 进 行 供 应, 这 块 业 务 的 增 长 也 将 带 动 利 润 的 增 加

19 Annual Report Into-plane refuelling operations 在 机 场 的 航 油 加 注 服 务 专 注 价 值 创 造 CAO 的 表 现 在 2014 年 虽 然 有 所 起 伏, 但 依 然 可 圈 可 点 CAO 的 业 绩 在 过 去 的 五 年 内 屡 创 新 高,2014 年 的 收 入 和 供 应 与 贸 易 量 再 次 刷 新 记 录, 收 入 达 到 170 亿 美 元 我 非 常 欣 慰 地 了 解 到 CAO 在 去 年 位 列 福 布 斯 2000 强 企 业, 成 为 世 界 最 有 价 值 的 上 市 公 司 之 一 这 个 荣 誉 来 之 不 易, 证 明 我 们 的 多 元 化 战 略 是 行 之 有 效 的 重 要 的 是, 这 是 CAO 管 理 层 和 全 体 员 工 多 年 努 力 的 成 果, 确 保 集 团 运 营 良 好, 迈 向 可 持 续 发 展 稳 健 的 公 司 治 理 和 风 险 管 理 为 公 司 赢 得 了 多 个 奖 项 CAO 连 续 第 五 年 获 颁 新 加 坡 证 券 投 资 者 协 会 的 最 透 明 企 业 奖 ( 油 气 组 别 第 二 名 ) 集 团 的 投 资 者 关 系 工 作 也 获 得 了 承 认, 首 次 获 得 了 2014 年 新 加 坡 企 业 大 奖 的 最 佳 投 资 者 关 系 银 奖 和 最 佳 年 报 铜 奖 这 些 奖 项 见 证 了 CAO 管 理 层 和 全 体 员 工 为 了 公 司 的 可 持 续 发 展 付 出 的 不 懈 努 力 健 康 的 资 产 负 债 表 稳 健 的 风 险 管 理 系 统 和 高 标 准 的 公 司 治 理 将 确 保 CAO 持 续 增 长, 同 时 积 极 创 造 价 值, 发 展 企 业 优 势, 提 高 应 对 挑 战 的 能 力 CAO 稳 健 的 财 务 状 况 可 以 捕 捉 机 遇, 也 会 继 续 投 资 活 动, 一 旦 油 品 行 业 复 苏 便 从 中 获 益 致 意 与 感 谢 虽 然 未 来 充 满 挑 战, 我 相 信 在 管 理 层 的 领 导 下,CAO 可 以 在 稳 健 的 资 产 负 债 表 的 支 持 下, 渡 过 行 业 的 动 荡 时 期 CAO 在 2008 年 完 成 重 组 后 不 到 10 年 的 时 间 里, 已 经 发 展 成 为 具 有 多 元 化 完 备 团 队 的 跨 国 企 业, 并 将 发 展 成 为 一 家 综 合 性 的 全 球 油 气 企 业 过 去 的 成 功 大 多 应 归 功 于 CAO 员 工 和 董 事 会 的 能 力 热 情 与 合 作 BP 提 名 董 事 陈 黎 明 先 生 将 在 于 2015 年 4 月 22 日 召 开 的 第 21 次 常 年 股 东 大 会 上 退 休 陈 黎 明 先 生 在 担 任 董 事 的 五 年 间 为 董 事 会 董 事 委 员 会 和 集 团 做 出 了 卓 越 贡 献 我 代 表 董 事 会 向 他 致 以 深 深 的 谢 意 我 还 衷 心 感 谢 所 有 董 事 的 指 导 与 贡 献, 并 期 待 他 们 为 公 司 继 续 做 出 贡 献 我 想 代 表 董 事 会 和 管 理 层, 感 谢 所 有 股 东 投 资 者 和 社 会 各 界 人 士 对 CAO 一 直 以 来 的 支 持 和 信 任 感 谢 管 理 层 和 所 有 员 工 为 了 CAO 的 成 长 所 付 出 的 辛 勤 工 作 我 也 感 谢 中 新 两 国 政 府 部 门 的 指 导 我 相 信 在 股 东 商 业 伙 伴 和 各 界 朋 友 的 支 持 下,CAO 将 继 续 转 型 成 为 一 家 真 正 的 全 球 性 企 业, 实 现 2020 年 愿 景, 成 为 全 球 一 流 的 运 输 燃 料 一 体 化 方 案 提 供 商 孙 立 董 事 长

20 18 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Board of Directors 董 事 会

21 Annual Report Seated from left 前 排 左 至 右 Wang Kai Yuen 王 家 園 Sun Li 孙 立 Meng Fanqiu 孟 繁 秋 Standing from left 后 排 左 至 右 Luo Qun 罗 群 Li Runsheng 李 润 生 Alan Haywood Chen Liming 陈 黎 明 Ang Swee Tian 汪 瑞 典 Zhao Shousen 赵 寿 森

22 20 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Board of Directors 董 事 会 Sun Li, 62 Non-Executive and Non-Independent Chairman Date of first appointment as a director: 30 April 2007 Date of last re-election as a director: 26 April 2012 Length of service as director: 7 years 8 months (as at 31 December 2014) Board Committee(s) served on: N.A. Academic and Professional Qualification(s): Bachelor of Engineering in Polymer Chemicals, Tsinghua University, Beijing Postgraduate Diploma in Engineering, Tsinghua University, Beijing with qualification title of Senior Engineer (Professor Level) Completed MBA Executive Education Programme at Capital University of Economics and Business in Beijing Completed Corporate Management Training Courses by IBM, ENSPM (France) and ICI (Britain) Present Directorships: (as at 31 December 2014) Listed Companies: N.A. Other Principal Directorships: China National Aviation Fuel Group Corporation (Chairman) Major Appointments: (other than directorships) N.A. Past Directorships held over the preceding 3 years: (from 1 January 2012 to 31 December 2014) N.A. Others: Entitled to the Special Allowance for Specialists from the State Council of the PRC Conferred the Outstanding Progress in Safety and Technology Management Award by International Air Transport Association (IATA) in 2010 Conferred the Aviation Fuel Person of the Year Award by Armbrust Aviation Group in 2010 Former General Manager of PetroChina Chemical and Sales Company Former General Manager of PetroChina Lanzhou Petrochemical Company Former Deputy Director of the Refinery Department of China National Petroleum Corporation Former Deputy General Manager of Liaoyang Petrochemical & Fibre Company 孙 立,62 岁 非 执 行 非 独 立 董 事 长 首 次 当 选 董 事 日 期 : 2007 年 4 月 30 日 上 次 董 事 轮 选 日 期 : 2012 年 4 月 26 日 供 职 董 事 年 限 : 7 年 零 8 个 月 ( 截 至 2014 年 12 月 31 日 ) 供 职 董 事 委 员 会 : 无 学 术 和 专 业 资 历 : 清 华 大 学, 化 工 系 高 分 子 化 工 专 业, 工 程 学 士 清 华 大 学, 工 程 学 研 究 生 学 历, 教 授 级 高 级 工 程 师 资 格 于 北 京 完 成 首 都 经 贸 大 学 工 商 管 理 高 层 管 理 教 育 项 目 完 成 IBM 公 司 国 立 高 等 石 油 与 发 动 机 学 院 ( 法 国 ) 和 英 国 帝 国 化 学 工 业 集 团 ( 英 国 ) 的 企 业 管 理 培 训 课 程 现 任 董 事 席 位 : ( 截 至 2014 年 12 月 31 日 ) 上 市 公 司 : 无 主 要 任 职 : ( 除 董 事 职 位 外 ) 无 过 去 三 年 曾 任 董 事 席 位 : (2012 年 1 月 1 日 至 2014 年 12 月 31 日 ) 无 其 他 : 享 受 中 国 国 务 院 特 殊 专 家 津 贴 2010 年 被 国 际 航 协 授 予 安 全 技 术 管 理 杰 出 进 步 奖 2010 年 获 得 Armbrust Aviation Group 颁 发 的 航 油 风 云 人 物 奖 曾 任 中 国 石 油 天 然 气 股 份 有 限 公 司 化 工 与 销 售 分 公 司 总 经 理 曾 任 中 国 石 油 兰 州 石 化 分 公 司 总 经 理 曾 任 中 国 石 油 天 然 气 集 团 公 司 炼 化 部 副 主 任 曾 任 辽 阳 石 油 化 纤 公 司 副 总 经 理 其 他 主 要 董 事 席 位 : 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 ( 董 事 长 )

23 Annual Report Wang Kai Yuen, 67 Deputy Chairman and Lead Independent Director Date of first appointment as a director: 28 April 2008 Date of last re-election as a director: 24 April 2014 Length of service as director: 6 years 8 months (as at 31 December 2014) Board Committee(s) served on: Remuneration Committee (Chairman) Audit Committee (Member) Nominating Committee (Member) Academic and Professional Qualification(s): Bachelor of Engineering in Electrical & Electronics - First Class Honours, National University of Singapore, Singapore Master of Science in Electrical Engineering, Stanford University, USA Masters of Science in Industrial Engineering, Stanford University, USA Philosophy of Doctor in Engineering Systems Stanford University, USA Present Directorships: (as at 31 December 2014) Listed Companies: A-Sonic Aerospace Ltd (Director) ComfortDelGro Corporation Ltd (Director) COSCO Corporation (Singapore) Limited (Director) Emas Offshore Ltd (Director) Ezion Holdings Ltd (Director) HLH Group Ltd (Chairman) Matex International Ltd (Director) Other Principal Directorships: Waan Holdings Pte Ltd (Director) Great Source Pte Ltd (Director) Major Appointments: (other than directorships) N.A. Past Directorships held over the preceding 3 years: (from 1 January 2012 to 31 December 2014) Asian Micro Holdings Ltd Xpress Holdings Ltd SuperBowl Holdings Ltd Others: Conferred the Friends of Labour Award in 1988 Former Chairman of Feedback Unit, Government of Singapore Former Member of Parliament, Singapore Parliament 王 家 園,67 岁 副 董 事 长, 首 席 独 立 董 事 首 次 当 选 董 事 日 期 : 2008 年 4 月 28 日 上 次 董 事 轮 选 日 期 : 2014 年 4 月 24 日 供 职 董 事 年 限 : 6 年 零 8 个 月 ( 截 至 2014 年 12 月 31 日 ) 供 职 董 事 委 员 会 : 薪 酬 委 员 会 ( 董 事 长 ) 审 计 委 员 会 ( 成 员 ) 提 名 委 员 会 ( 成 员 ) 学 术 和 专 业 资 历 : 新 加 坡 国 立 大 学, 工 程 系 一 级 荣 誉 学 位 ( 电 器 与 电 机 工 程 ) 美 国 斯 坦 福 大 学 电 机 工 程 硕 士 学 位 美 国 斯 坦 福 大 学 工 业 工 程 硕 士 学 位 美 国 斯 坦 福 大 学 工 程 学 博 士 学 位 现 任 董 事 席 位 : ( 截 至 2014 年 12 月 31 日 ) 主 要 任 职 : ( 除 董 事 职 位 外 ) 无 过 去 三 年 曾 任 董 事 席 位 : (2012 年 1 月 1 日 至 2014 年 12 月 31 日 ) 亚 威 控 股 有 限 公 司 Xpress 控 股 有 限 公 司 SuperBowl 控 股 有 限 公 司 其 他 : 1988 年 获 颁 劳 工 之 友 奖 前 新 加 坡 政 府 民 意 处 理 组 主 席 前 新 加 坡 国 会 议 员 上 市 公 司 : A-Sonic Aerospace 有 限 公 司 ( 董 事 ) 康 福 德 高 企 业 有 限 公 司 ( 董 事 ) 中 远 投 资 ( 新 加 坡 ) 有 限 公 司 ( 董 事 ) Emas Offshore 有 限 公 司 ( 董 事 ) 毅 之 安 控 股 有 限 公 司 ( 董 事 ) 蓬 莱 发 集 团 ( 董 事 长 ) 万 得 国 际 有 限 公 司 ( 董 事 ) 其 他 主 要 董 事 席 位 : Waan 控 股 私 人 有 限 公 司 ( 董 事 ) Great Source 私 人 有 限 公 司 ( 董 事 )

24 22 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Board of Directors 董 事 会 Meng Fanqiu, 47 Chief Executive Officer/ Executive Director Date of first appointment as a director: 28 March 2006 Date of last re-election as a director: 25 April 2013 Length of service as director: 8 years 8 months (as at 31 December 2014) Board Committee(s) served on: N.A. Academic and Professional Qualification(s): Bachelor of Law (International Economic Law), China University of Political Science and Law, Beijing Master of Business Law, Renmin University of China, Beijing APAC Executive Master of Business Administration, National University of Singapore, Singapore Qualified Legal Attorney and General Legal Counsel, PRC Present Directorships: (as at 31 December 2014) Listed Companies: N.A. Other Principal Directorships: China Aviation Oil (Hong Kong) Company Limited (Chairman) North American Fuel Corporation (Chairman) Shanghai Pudong International Airport Aviation Fuel Supply Company Ltd (Deputy Chairman) China Aviation Oil Xinyuan Petrochemicals Co Ltd (Deputy Chairman) China National Aviation Fuel TSN-PEK Pipeline Transportation Corporation Ltd (Director) Oilhub Korea Yeosu Co., Ltd (Director) CAOT Pte. Ltd. (Director) China Aviation Oil (Europe) Limited (Director) Major Appointments: (other than directorships) President of China Enterprises Association (Singapore) Past Directorships held over the preceding 3 years: (from 1 January 2012 to 31 December 2014) N.A. Others: Former Official Of Civil Aviation Administration of China ( CAAC ) Conferred the Elite Civil Servant award by CAAC Former Division Director of the Planning and Development Division of China National Aviation Fuel Group Corporation Former Member of Corporate Governance Assessment Committee which was constituted during the restructuring of CAO 孟 繁 秋,47 岁 首 席 执 行 官 / 执 行 董 事 首 次 当 选 董 事 日 期 : 2006 年 3 月 28 日 上 次 董 事 轮 选 日 期 : 2013 年 4 月 25 日 供 职 董 事 年 限 : 8 年 零 8 个 月 ( 至 2014 年 12 月 31 日 ) 供 职 董 事 委 员 会 : 无 学 术 和 专 业 资 历 : 中 国 政 法 大 学 国 际 经 济 法 专 业 法 律 学 士 学 位 中 国 人 民 大 学 民 商 法 硕 士 学 位 新 加 坡 国 立 大 学 商 学 院 亚 太 高 层 企 业 主 管 硕 士 学 位 中 华 人 民 共 和 国 律 师 资 格 和 中 华 人 民 共 和 国 企 业 法 律 顾 问 资 格 现 任 董 事 席 位 : ( 截 至 2014 年 12 月 31 日 ) 上 市 公 司 : 无 其 他 主 要 董 事 席 位 : 中 国 航 油 ( 香 港 ) 股 份 有 限 公 司 ( 董 事 长 ) 北 美 航 油 有 限 公 司 ( 董 事 长 ) 上 海 浦 东 国 际 机 场 航 空 油 料 有 限 责 任 公 司 ( 副 董 事 长 ) 中 国 航 油 集 团 新 源 石 化 有 限 公 司 ( 副 董 事 长 ) 中 国 航 油 集 团 京 津 管 道 运 输 有 限 责 任 公 司 ( 董 事 ) 韩 国 丽 水 枢 纽 油 库 有 限 公 司 ( 董 事 ) CAOT 有 限 公 司 ( 董 事 ) 中 国 航 油 ( 欧 洲 ) 有 限 公 司 ( 董 事 ) 主 要 任 职 : ( 除 董 事 职 位 外 ) 中 资 企 业 ( 新 加 坡 ) 协 会 会 长 过 去 三 年 曾 任 董 事 席 位 : (2012 年 1 月 1 日 至 2014 年 12 月 31 日 ) 无 其 他 : 曾 任 职 于 中 国 民 用 航 空 总 局 被 评 为 民 航 总 局 优 秀 公 务 员 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 前 规 划 发 展 部 总 经 理 CAO 重 组 期 间 公 司 治 理 评 估 委 员 会 前 委 员

25 Annual Report Board Committee(s) served on: Audit Committee (Vice Chairman) Risk Management Committee (Member) Academic and Professional Qualification(s): Bachelor of Management in Financial Accounting, Shandong Economic Institute, Shandong Philosophy of Doctor in Industrial Economics, Beijing Jiaotong University, Beijing Present Directorships: (as at 31 December 2014) Past Directorships held over the preceding 3 years: (from 1 January 2012 to 31 December 2014) N.A. Others: Former Director of the Department of Financial Assets of Shengli Petroleum Administration Former Director, Vice President and Chief Accountant of Sinopec Shengli Oil Field Co Ltd Zhao Shousen, 51 Non-Executive Director and Non-Independent Director Date of first appointment as a director: 28 March 2006 Date of last re-election as a director: 25 April 2013 Listed Companies: N.A. Other Principal Directorships: China National Aviation Fuel Supply Corporation Ltd (Director) China National Aviation Fuel Group Finance Company Ltd (Chairman) Major Appointments: (other than directorships) Chief Accountant of China National Aviation Fuel Group Corporation Length of service as director: 8 years 9 months (as at 31 December 2014) 赵 寿 森,51 岁 非 执 行 非 独 立 董 事 首 次 当 选 董 事 日 期 : 2006 年 3 月 28 日 上 次 董 事 轮 选 日 期 : 2013 年 4 月 25 日 供 职 董 事 年 限 : 8 年 零 9 个 月 ( 截 至 2014 年 12 月 31 日 ) 供 职 董 事 委 员 会 : 审 计 委 员 会 ( 副 主 席 ) 风 险 管 理 委 员 会 ( 成 员 ) 学 术 和 专 业 资 历 : 山 东 财 经 学 院 财 会 专 业 管 理 学 士 学 位 北 京 交 通 大 学 产 业 经 济 学 博 士 学 位 现 任 董 事 席 位 : ( 截 至 2014 年 12 月 31 日 ) 上 市 公 司 : 无 主 要 任 职 : ( 除 董 事 职 位 外 ) 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 总 会 计 师 过 去 三 年 曾 任 董 事 席 位 : (2012 年 1 月 1 日 至 2014 年 12 月 31 日 ) 无 其 他 : 胜 利 石 油 管 理 局 前 财 务 资 产 部 主 任 中 国 石 化 胜 利 油 田 有 限 公 司 前 董 事 副 总 经 理 总 会 计 师 其 他 主 要 董 事 席 位 : 中 国 航 空 油 料 有 限 责 任 公 司 ( 董 事 ) 中 国 航 油 集 团 财 务 有 限 公 司 ( 董 事 长 )

26 24 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Board of Directors 董 事 会 Li Runsheng, 62 Non-Executive and Independent Director Date of first appointment as a director: 24 April 2014 Date of last re-election as a director: N.A. Length of service as director: 8 months (as at 31 December 2014) Board Committee(s) served on: Nominating Committee (Chairman) Audit Committee (Member) Remuneration Committee (Member) Academic and Professional Qualification(s): Master in Administrative Management, Macau University of Science and Technology Present Directorships: (as at 31 December 2014) Listed Companies: N.A. Other Principal Directorships: N.A. Major Appointments: (other than directorships) Vice Chairman of China Petroleum and Chemical Industry Association Past Directorships held over the preceding 3 years: (from 1 January 2012 to 31 December 2014) N.A. Others: Member of Standing Committee of National Committee of China Energy and Chemical Trade Union Member of National Technical Committee of Brand Value and Value Assessment Standardisation Distinguished Professor of China University of Petroleum, Beijing Former Assistant to President of China National Petroleum Corporation Former Vice Chairman and Executive Member of China Petroleum Enterprise Management Association Former Director of PetroChina Marketing Company Limited Former Vice President of PetroChina Company Limited, Refining & Marketing Branch 李 润 生,62 岁 非 执 行 独 立 董 事 首 次 当 选 董 事 日 期 : 2014 年 4 月 24 日 上 次 董 事 轮 选 日 期 : 不 适 用 供 职 董 事 年 限 : 8 个 月 ( 截 至 2014 年 12 月 31 日 ) 供 职 董 事 委 员 会 : 提 名 委 员 会 ( 主 席 ) 审 计 委 员 会 ( 成 员 ) 薪 酬 委 员 会 ( 成 员 ) 学 术 和 专 业 资 历 : 澳 门 科 技 大 学 行 政 管 理 硕 士 现 任 董 事 席 位 : ( 截 至 2014 年 12 月 31 日 ) 上 市 公 司 : 无 其 他 主 要 董 事 席 位 : 无 主 要 任 职 : ( 除 董 事 职 位 外 ) 中 国 石 油 和 化 学 工 业 联 合 会 副 会 长 过 去 三 年 曾 任 董 事 席 位 : (2012 年 1 月 1 日 至 2014 年 12 月 31 日 ) 无 其 他 : 中 国 能 源 化 学 工 会 全 国 委 员 会 常 委 全 国 品 牌 价 值 及 价 值 测 算 标 准 化 技 术 委 员 会 委 员 中 国 石 油 大 学 ( 北 京 ) 特 聘 教 授 前 中 国 石 油 天 然 气 集 团 公 司 总 经 理 助 理 前 中 国 石 油 企 业 管 理 协 会 副 理 事 长 常 务 理 事 前 中 石 油 销 售 有 限 责 任 公 司 董 事 前 中 国 石 油 天 然 气 股 份 有 限 公 司 炼 油 与 销 售 分 公 司 副 总 经 理

27 Annual Report Alan Haywood, 48 Non-Executive and Non-Independent Director Date of first appointment as a director: 24 February 2011 Date of last re-election as a director: 25 April 2013 Length of service as director: 3 years 10 months (as at 31 December 2014) Board Committee(s) served on: Risk Management Committee (Chairman) Audit Committee (Member) Academic and Professional Qualification(s): Bachelor of Arts, Merton College, Oxford University, United Kingdom Present Directorships: (as at 31 December 2014) Listed Companies: N.A. Other Principal Directorships: International Swaps and Derivatives Association, Inc. (Board Member) Atlantic 2/3 UK Holdings Limited (Director) BP Asia Pacific Holdings Limited (Director) BP Capital Markets p.l.c. (Director) BP Car Finance Limited (Director) BP Corporate Holdings Limited (Director) BP Finance p.l.c. (Director) BP Global Investments Limited (Director) BP Holdings North America Limited (Director) BP International Limited (Director) BP Investment Management Limited (Director) BP Properties Limited (Director) BP Shipping Limited (Director) BTC Pipeline Holding Company Limited (Director) The BP Share Plans Trustees Limited (Director) The Consolidated Petroleum Company Limited (Director) Guangdong Dapeng LNG Company Ltd (Director) Brian Hyde Limited (Director) Major Appointments: (other than directorships) Group Treasurer, BP Plc Past Directorships held over the preceding 3 years: (from 1 January 2012 to 31 December 2014) BP Oil International Limited (Director) Britannic Trading Limited (Director) BP Gas Marketing Limited (Director) Britannic Energy Trading Limited (Director) Pearl River Delta Investments Limited (Director) Guangdong Investments Limited (Director) BP Investments Asia Limited (Director) Britannic Investments Iraq Limited (Director) Britannic Strategies Limited (Director) Others: President of Downstream Gas and Head of Commercial Development, BP Integrated Supply and Trading ( BP IST ) Former Chief Operating Officer of Global Gas, BP IST Former Head of Supply & Trading (Oil Europe and Finance), BP IST Former, Business Unit Leader, BP IST Northern Europe Gas & Power Former Regional Business Leader, BP IST Energy & Finance Alan Haywood, 48 岁 非 执 行 非 独 立 董 事 首 次 当 选 董 事 日 期 : 2011 年 2 月 24 日 上 次 董 事 轮 选 日 期 : 2013 年 4 月 25 日 供 职 董 事 年 限 : 3 年 零 10 个 月 ( 截 至 2014 年 12 月 31 日 ) 供 职 董 事 委 员 会 : 风 险 管 理 委 员 会 ( 主 席 ) 审 计 委 员 会 ( 成 员 ) 学 术 和 专 业 资 历 : 牛 津 大 学 莫 顿 学 院 文 学 学 士 现 任 董 事 席 位 : ( 截 至 2014 年 12 月 31 日 ) 上 市 公 司 : 无 其 他 主 要 董 事 席 位 : 国 际 掉 期 交 易 协 会 ( 董 事 会 成 员 ) Atlantic 2/3 UK Holdings Limited( 董 事 ) BP Asia Pacific Holdings Limited( 董 事 ) BP Capital Markets p.l.c.( 董 事 ) BP Car Finance Limited( 董 事 ) BP Corporate Holdings Limited( 董 事 ) BP Finance p.l.c.( 董 事 ) BP Global Investments Limited( 董 事 ) BP Holdings North America Limited( 董 事 ) BP International Limited( 董 事 ) BP Investment Management Limited( 董 事 ) BP Properties Limited( 董 事 ) BP Shipping Limited( 董 事 ) BTC Pipeline Holding Company Limited( 董 事 ) The BP Share Plans Trustees Limited( 董 事 ) The Consolidated Petroleum Company Limited( 董 事 ) 广 东 大 鹏 液 化 天 然 气 有 限 公 司 ( 董 事 ) Brian Hyde Limited( 董 事 ) 主 要 任 职 : ( 除 董 事 职 位 外 ) BP Plc 集 团 财 务 主 管 过 去 三 年 曾 任 董 事 席 位 : (2012 年 1 月 1 日 至 2014 年 12 月 31 日 ) 英 国 石 油 国 际 有 限 公 司 ( 董 事 ) Britannic Trading Limited( 董 事 ) BP Gas Marketing Limited( 董 事 ) Britannic Energy Trading Limited( 董 事 ) Pearl River Delta Investments Limited( 董 事 ) Guangdong Investments Limited( 董 事 ) BP Investments Asia Limited( 董 事 ) Britannic Investments Iraq Limited( 董 事 ) Britannic Strategies Limited( 董 事 ) 其 他 : BP IST 商 业 发 展 部 主 管, 下 游 天 然 气 总 裁 BP IST 全 球 天 然 气 业 务 前 首 席 运 营 官 BP IST 欧 洲 石 油 及 财 务 前 供 应 与 贸 易 主 管 BP IST 北 欧 天 然 气 与 电 力 前 业 务 主 管 BP IST 能 源 与 财 务 前 区 域 业 务 负 责 人

28 26 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Board of Directors 董 事 会 Chen Liming, 55 Non-Executive and Non-Independent Director Date of first appointment as a director: 5 August 2009 Date of last re-election as a director: 26 April 2012 Length of service as director: 5 years 4 months (as at 31 December 2014) Board Committee(s) served on: Nominating Committee (Member) Remuneration Committee (Member) Academic and Professional Qualification(s): Bachelor of Science, Shihezi University, Xinjiang Master of Science, Cornell University, USA Completed Advanced Management Programme at Harvard Business School, USA Present Directorships: (as at 31 December 2014) Listed Companies: N.A. Other Principal Directorships: BP (China) Holdings Limited (Chairman) Major Appointments: (other than directorships) Chairman of IBM Corporation, Greater China Group (wef 1 February 2015) Past Directorships held over the preceding 3 years: (from 1 January 2012 to 31 December 2014) Board Director of Shanghai Bi Ke Clean Energy Technology Co., Ltd Board Director of East University of Science and Technology Board Director of a few other NGOs Others: Former Executive Vice President of Sasol China Visiting Professor of The University of Edinburgh 陈 黎 明,55 岁 非 执 行 非 独 立 董 事 首 次 当 选 董 事 日 期 : 2009 年 8 月 5 日 上 次 董 事 轮 选 日 期 : 2012 年 4 月 26 日 供 职 董 事 年 限 : 5 年 零 4 个 月 ( 截 至 2014 年 12 月 31 日 ) 供 职 董 事 委 员 会 : 提 名 委 员 会 ( 成 员 ) 薪 酬 委 员 会 ( 成 员 ) 学 术 和 专 业 资 历 : 新 疆 石 河 子 大 学 理 学 学 士 学 位 美 国 康 乃 尔 大 学 理 学 硕 士 学 位 完 成 美 国 哈 佛 商 学 院 高 级 管 理 课 程 现 任 董 事 席 位 : ( 截 至 2014 年 12 月 31 日 ) 上 市 公 司 : 无 主 要 任 职 : ( 除 董 事 职 位 外 ) IBM 大 中 华 区 董 事 长 ( 自 2015 年 2 月 1 日 起 ) 过 去 三 年 曾 任 董 事 席 位 : (2012 年 1 月 1 日 至 2014 年 12 月 31 日 ) 上 海 碧 科 清 洁 能 源 技 术 有 限 公 司 董 事 华 东 理 工 大 学 校 董 其 他 NGO 机 构 的 董 事 其 他 : 沙 索 公 司 中 国 区 前 执 行 副 总 裁 爱 丁 堡 大 学 客 座 教 授 其 他 主 要 董 事 席 位 : BP 中 国 控 股 公 司 ( 董 事 长 )

29 Annual Report Ang Swee Tian, 66 Non-Executive and Independent Director Date of first appointment as a director: 14 November 2008 Date of last re-election as a director: 24 April 2014 Length of service as director: 6 years 1 month (as at 31 December 2014) Board Committee(s) served on: Audit Committee (Chairman) Nominating Committee (Member) Remuneration Committee (Member) Risk Management Committee (Member) Academic and Professional Qualification(s): Bachelor of Accountancy (First Class Honours), Nanyang University of Singapore, Singapore Master of Business Administration (Distinction), Northwestern University, USA Present Directorships: (as at 31 December 2014) Listed Companies: COSCO Corporation Singapore Limited (Independent Director) Other Principal Directorships: ICE Futures Singapore Pte Ltd (formerly known as Singapore Mercantile Exchange Pte Ltd) (Non-Executive Chairman) Tuas Power Ltd (Non-Executive Director) Major Appointments: (other than directorships) N.A. Past Directorships held over the preceding 3 years: (from 1 January 2012 to 31 December 2014) Galaxy Futures Brokers Company Limited Others: Honouree of the Futures Industry Association s Futures Hall of Fame (First Inductee from an Asian Exchange) Former Senior Adviser to Singapore Exchange Ltd Former President of Singapore Exchange Ltd 汪 瑞 典,66 岁 非 执 行 独 立 董 事 首 次 当 选 董 事 日 期 : 2008 年 11 月 14 日 上 次 董 事 轮 选 日 期 : 2014 年 4 月 24 日 供 职 董 事 年 限 : 6 年 零 1 个 月 ( 截 至 2014 年 12 月 31 日 ) 供 职 董 事 委 员 会 : 审 计 委 员 会 ( 主 席 ) 提 名 委 员 会 ( 成 员 ) 薪 酬 委 员 会 ( 成 员 ) 风 险 管 理 委 员 会 ( 成 员 ) 学 术 和 专 业 资 历 : 新 加 坡 南 洋 大 学 会 计 学 学 士 ( 一 级 荣 誉 学 位 ) 美 国 西 北 大 学 工 商 管 理 硕 士 学 位 ( 成 绩 优 异 ) 现 任 董 事 席 位 : ( 截 至 2014 年 12 月 31 日 ) 主 要 任 职 : ( 除 董 事 职 位 外 ) 无 过 去 三 年 曾 任 董 事 席 位 : (2012 年 1 月 1 日 至 2014 年 12 月 31 日 ) Galaxy Futures Brokers Company Limited 其 他 : 美 国 期 货 协 会 期 货 名 人 堂 首 位 来 自 亚 洲 交 易 所 的 业 者 新 加 坡 交 易 所 前 高 级 顾 问 新 加 坡 交 易 所 前 总 裁 上 市 公 司 : 中 远 投 资 新 加 坡 有 限 公 司 ( 独 立 董 事 ) 其 他 主 要 董 事 席 位 : 洲 际 交 易 所 新 加 坡 期 货 私 人 有 限 公 司 ( 之 前 称 为 新 加 坡 商 品 交 易 所 )( 非 执 行 董 事 长 ) 大 士 能 源 有 限 公 司 ( 非 执 行 董 事 )

30 28 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Board of Directors 董 事 会 Luo Qun, 52 Non-Executive and Non-Independent Director Date of first appointment as a director: 26 February 2010 Date of last re-election as a director: 26 April 2012 Length of service as director: 4 years 10 months (as at 31 December 2014) Board Committee(s) served on: Nominating Committee (Vice Chairman) Remuneration Committee (Vice Chairman) Academic and Professional Qualification(s): Master of Engineering Management, South China University of Technology, Guangdong Executive Master of Business Administration, National University of Singapore, Singapore Qualified Senior Engineer Certified Senior Professional Manager and Certified Senior Risk Manager Present Directorships: (as at 31 December 2014) Listed Companies: N.A. Other Principal Directorships: N.A. Major Appointments: (other than directorships) Vice President of China National Aviation Fuel Group Corporation Past Directorships held over the preceding 3 years: (from 1 January 2012 to 31 December 2014) N.A. Others: Former Assistant to the President of China National Aviation Fuel Group Corporation Former President of China National Aviation Fuel Logistics Co., Ltd Former project leader for the construction of new jet fuel supply facilities at Guangzhou Baiyun International Airport Former Director of China National Aviation South China Bluesky Corporation Former Chairman of China Aviation Oil (Hong Kong) Company Limited Former Chairman of North American Fuel Corporation 罗 群,52 岁 非 执 行 非 独 立 董 事 首 次 当 选 董 事 日 期 : 2010 年 2 月 26 日 上 次 董 事 轮 选 日 期 : 2012 年 4 月 26 日 供 职 董 事 年 限 : 4 年 零 10 个 月 ( 截 至 2014 年 12 月 31 日 ) 供 职 董 事 委 员 会 : 提 名 委 员 会 ( 副 主 席 ) 薪 酬 委 员 会 ( 副 主 席 ) 学 术 和 专 业 资 历 : 中 国 华 南 理 工 大 学 工 程 管 理 硕 士 新 加 坡 国 立 大 学 高 层 管 理 人 员 工 商 管 理 硕 士 学 位 中 国 高 级 工 程 师 注 册 高 级 职 业 经 理 人 和 高 级 风 险 管 理 师 现 任 董 事 席 位 : ( 截 至 2014 年 12 月 31 日 ) 上 市 公 司 : 无 主 要 任 职 : ( 除 董 事 职 位 外 ) 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 副 总 经 理 过 去 三 年 曾 任 董 事 席 位 : (2012 年 1 月 1 日 至 2014 年 12 月 31 日 ) 无 其 他 : 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 前 总 经 理 助 理 中 国 航 油 集 团 物 流 有 限 公 司 前 总 经 理 广 州 新 白 云 国 际 机 场 迁 建 供 油 工 程 指 挥 部 前 指 挥 长 华 南 蓝 天 航 空 油 料 有 限 公 司 前 董 事 中 国 航 油 香 港 有 限 公 司 前 董 事 长 北 美 航 油 有 限 公 司 前 董 事 长 其 他 主 要 董 事 席 位 : 无