高 价, 收 在 最 低 价, 月 度 下 跌 近 1/4, 接 近 历 史 最 大 月 度 跌 幅 钢 矿 价 格 同 步 下 跌, 其 中 钢 价 更 弱, 铁 矿 石 基 差 扩 大, 显 示 出 期 货 市 场 引 领 全 球 定 价, 亦 蕴 含 过 度 看 空 风 险 对 于 未 来 走
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- 整镒 驹
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1 金 融 市 场 部 ( 上 海 ) 2016 年 6 月 2 日 2016 年 第 4 期 大 宗 商 品 与 期 货 季 度 报 告 CCB Commodities Quarterly 本 期 作 者 : 原 油 : 陈 子 隽 zuoqilong.zh@ccb.com 铁 矿 石 : 袁 匡 济 yuankuangji.zh@ccb.com 铜 : 张 航 zhanghang1.zh@ccb.com 本 期 复 核 : 陆 怡 烽 luyifeng.zh@ccb.com 陈 浩 chenhao1.zh@ccb.com 本 期 审 核 : 格 根 gegen.zh@ccb.com 摘 要 继 4 月 底 国 内 三 大 期 货 交 易 所 多 次 上 调 交 易 手 续 费 率 和 保 证 金, 给 期 货 市 场 降 温 后,5 月 9 日, 人 民 日 报 刊 登 了 题 为 开 局 首 季 问 大 势 权 威 人 士 谈 当 前 中 国 经 济 的 文 章, 权 威 人 士 指 出 我 国 经 济 运 行 不 可 能 是 U 型, 更 不 可 能 是 V 型, 而 是 L 型 的 走 势 这 个 L 型 是 一 个 阶 段, 不 是 一 两 年 能 过 去 的, 该 论 述 再 一 次 给 借 一 季 度 良 好 经 济 数 据 炒 作 的 国 内 期 货 市 场 敲 响 警 钟, 前 期 暴 涨 品 种 急 转 直 下 主 要 期 货 品 种 价 格 后 市 又 将 何 去 何 从, 本 次 报 告 将 呈 上 我 们 的 观 点 建 行 商 品 指 数 :5 月, 国 内 商 品 期 货 炒 作 热 潮 退 去, 建 行 商 品 指 数 一 路 下 挫, 开 于 点, 收 于 点, 月 度 跌 幅 12.26%, 月 内 最 高 点, 最 低 点 黑 色 系 商 品 暴 跌 严 重 拖 累 指 数, 贡 献 占 比 98.93%, 农 产 品 板 块 整 体 上 涨, 其 余 板 块 贡 献 较 小 原 油 : 原 油 价 格 受 到 历 史 高 位 库 存 的 打 压, 同 时 加 拿 大 油 砂 区 野 火 复 燃 尼 日 利 亚 武 装 袭 击 等 因 素 冲 击 原 油 供 给, 油 价 处 于 美 元 / 桶 一 线 震 荡, 而 这 也 是 前 期 下 跌 过 程 中 的 价 格 密 集 成 交 区 间 6 月 OPEC 将 在 维 也 纳 召 开 政 策 会 议, 但 冻 产 协 议 预 计 难 以 达 成, 由 于 目 前 原 油 库 存 仍 处 于 高 位, 预 计 未 来 三 个 月 布 伦 特 和 WTI 将 逐 步 回 落 至 40 美 元 / 桶 的 区 域 长 期 而 言, 随 着 过 剩 库 存 的 消 化, 油 价 格 将 在 明 后 年 进 入 美 元 / 桶 的 均 衡 位 置 预 计 本 月 布 伦 特 和 WTI 原 油 主 力 合 约 价 格 波 动 区 间 为 [42, 53] 美 元 / 桶 铁 矿 石 :5 月 黑 色 系 商 品 急 转 直 下, 普 氏 铁 矿 石 开 于 最 请 仔 细 阅 读 本 报 告 末 尾 的 风 险 提 示 - 1 -
2 高 价, 收 在 最 低 价, 月 度 下 跌 近 1/4, 接 近 历 史 最 大 月 度 跌 幅 钢 矿 价 格 同 步 下 跌, 其 中 钢 价 更 弱, 铁 矿 石 基 差 扩 大, 显 示 出 期 货 市 场 引 领 全 球 定 价, 亦 蕴 含 过 度 看 空 风 险 对 于 未 来 走 势, 我 们 预 计 在 二 次 探 底 后 难 再 创 新 低, 钢 矿 走 势 将 在 L 型 后 半 段 呈 底 部 区 间 震 荡 二 季 度 房 地 产 等 终 端 需 求 进 入 淡 季, 钢 企 高 产 量 和 快 速 销 售 以 维 持 低 库 存 策 略 料 难 继 续 执 行, 最 终 打 击 铁 矿 石 需 求, 而 铁 矿 石 供 给 宽 松 格 局 短 期 难 以 改 变, 钢 矿 价 格 大 概 率 维 持 弱 势, 但 因 前 期 低 位 接 近 成 本 价 预 计 铁 矿 石 普 氏 指 数 和 期 货 主 力 合 约 价 格 波 动 区 间 分 别 为 [41, 51] 美 元 / 吨 和 [315, 380] 元 / 吨 铜 :5 月 铜 价 走 势 如 上 月 报 告 的 预 期 下 行, 较 预 期 稍 弱, 市 场 投 机 热 情 冷 却 4 月 多 项 经 济 数 据 不 如 预 期 权 威 人 士 撰 文 表 态 中 国 经 济 L 型 走 势 联 储 数 位 官 员 表 达 了 鹰 派 言 论 推 升 美 元 指 数 一 路 走 强 等 因 素, 对 铜 价 起 到 助 跌 作 用 月 末, 铜 价 迎 来 技 术 性 反 弹, 但 预 计 6 月 铜 价 还 将 保 持 下 行 趋 势 需 求 端 来 看, 一 方 面 铜 消 费 旺 季 将 临 近 尾 声, 需 求 将 更 加 疲 软, 家 电 汽 车 产 量 增 速 均 出 现 明 显 回 落, 房 地 产 新 增 投 资 也 有 走 弱 的 势 头, 电 力 行 业 投 资 数 据 虽 然 靓 丽, 但 独 木 难 支 ; 另 一 方 面, 各 交 易 所 库 存 将 出 现 同 步 回 升 的 情 况, 对 铜 现 货 端 价 格 产 生 压 制 供 给 端 来 看, 铜 矿 产 量 增 速 稳 定 在 5% 附 近, 供 过 于 求 的 格 局 没 有 改 变 宏 观 环 境 来 看, 权 威 人 士 提 出 L 型 经 济 走 势 后, 投 资 者 对 中 国 市 场 形 成 了 相 对 一 致 的 看 法, 另 外 市 场 对 美 联 储 加 息 预 期 在 升 温, 这 都 整 体 利 空 大 宗 商 品 预 计 6 月 伦 铜 和 沪 铜 的 波 动 区 间 分 别 为 [4300,4750] 美 元 / 吨 [33000,36500] 元 / 吨 以 上 研 判 仅 供 参 考, 请 投 资 者 理 性 投 资, 防 范 风 险 请 仔 细 阅 读 本 报 告 末 尾 的 风 险 提 示 - 2 -
![预 计 铁 矿 石 普 氏 指 数 和 期 货 主 力 合 约 价 格 波 动 区 间 分 别 为 [41, 51] 美 元 / 吨 和 [315, 380] 元 / 吨 铜 :5 月 铜 价 走 势 如 上 月 报 告 的 预 期 下 行, 较 预 期 稍 弱, 市 场 投 机 热 情 冷 却 4 月 多 项 经 济 数 据 不 如 预 期 权 威 人 士 撰 文 表 态 中 国 经 济 L](/docs-images/44/20595685/images/page_2.jpg "型 走 势 联 储 数 位 官 员 表 达 了 鹰 派 言 论 推 升 美 元 指 数 一 路 走 强 等 因 素, 对 铜 价 起 到 助 跌 作 用 月 末, 铜 价 迎 来 技 术 性 反 弹, 但 预 计 6 月 铜 价 还 将 保 持 下 行 趋 势 需 求 端 来 看, 一 方 面 铜 消 费 旺 季 将 临 近 尾 声, 需 求 将 更 加 疲 软, 家 电 汽 车 产 量 增 速")
3 SUMMARY Crude Oil: Crude oil prices rose to $45-50/bbl., which was once intensive transaction interval. Supply shocks from Canada and Nigeria override the high inventory pressure and push the price to a high position. In the long term, with the excess inventory digestion, oil prices will stay at an equilibrium position in the next two years. Iron Ore: It was a black month for black commodities. As we expected last month, the iron ore price dropped off nearly 25%, back to the original low position. In future, supply is still plenty. The demand will not be optimistic. Real estate and other terminal demand will enter the off-season. Thus, we expect iron ore prices probably remain weak. Copper: As expected, copper prices turned weak in May. Multiple negative factors helped the copper prices fall. After the first quarter, seasonal factors will fade.demand will fall back to a relatively low position, while the output growth rate stabilized at 5% nearby. On the macroeconomic environment, Chinese authority put forward "L" type theory and the Federal Reserve is expected to raise interest rates. Both put pressure on copper price. We expect it will maintain a downward trend. Range Forecast Range Unit Crude Oil [42, 53] $/BBL TSI Iron Ore [41,51] $/T DCE Iron Ore [315, 380] /T LME Copper [4300,4750] $/T SHFE Copper [3300,36500] /T - 3 -
4 目 录 一 建 行 商 品 指 数 持 续 下 跌... 5 二 原 油 市 场 : 供 给 冲 击 提 升 短 期 油 价, 影 响 消 退 后 将 面 临 回 落... 6 ( 一 ) 走 势 回 顾 : 高 库 存 与 供 给 冲 击 并 存, 原 油 价 格 先 抑 后 扬... 6 ( 二 ) EIA 及 IEA 下 调 2016 年 原 油 供 应 过 剩 预 测,OPEC 预 测 维 持 不 变... 7 ( 三 ) 供 给 冲 击 影 响 产 量, 下 游 需 求 表 现 平 稳... 9 ( 四 ) 后 市 展 望 : 供 给 冲 击 影 响 渐 消, 中 期 回 落 长 期 上 涨 三 铁 矿 石 及 钢 铁 市 场 : 高 位 反 转 回 归 弱 势 基 本 面 ( 一 ) 走 势 回 顾 : 急 转 直 下, 二 次 探 底 ( 二 ) 基 本 面 分 析 : 炒 作 终 结 市 场 回 归 弱 势 基 本 面 ( 三 ) 后 市 展 望 : 二 次 探 底 延 续, 后 市 横 盘 震 荡 四 铜 : 开 门 红 被 证 伪, 铜 价 迎 来 拐 点 ( 一 ) 走 势 回 顾 : 开 门 红 被 证 伪, 铜 价 大 幅 下 跌 ( 二 ) 期 货 持 仓 情 况 : 沪 铜 期 货 持 仓 快 速 回 升, 铜 价 开 启 下 跌 通 道 ( 三 ) 现 货 库 存 : 全 球 库 存 依 然 处 在 较 高 位 置 ( 四 ) 下 游 需 求 : 旺 季 尾 声, 各 行 业 出 现 明 显 分 化 ( 五 ) 后 市 展 望 : 以 震 荡 下 行 为 主
5 一 建 行 商 品 指 数 持 续 下 跌 5 月, 国 内 商 品 期 货 炒 作 热 潮 退 去, 建 行 商 品 指 数 一 路 下 挫, 开 于 点, 收 于 点, 月 度 跌 幅 12.26%, 月 内 最 高 点, 最 低 点 黑 色 系 商 品 暴 跌 严 重 拖 累 指 数, 贡 献 占 比 98.93%, 农 产 品 板 块 整 体 上 涨, 其 余 板 块 贡 献 较 小 图 1. 今 年 以 来 建 行 商 品 指 数 走 势 数 据 来 源 : 建 行 商 品 部 - 5 -
6 二 原 油 市 场 : 供 给 冲 击 提 升 短 期 油 价, 影 响 消 退 后 将 面 临 回 落 ( 一 ) 走 势 回 顾 : 高 库 存 与 供 给 冲 击 并 存, 原 油 价 格 先 抑 后 扬 5 月 初, 原 油 价 格 受 到 历 史 高 位 库 存 的 打 压 下 跌, 但 随 后 加 拿 大 油 砂 区 野 火 复 燃 尼 日 利 亚 武 装 袭 击 等 因 素 冲 击 原 油 供 给, 使 得 油 价 止 跌 回 升 至 5 月 末, 三 大 主 要 原 油 价 格 较 4 月 分 别 上 涨 3%-6% 不 等 目 前, 油 价 所 处 的 美 元 / 桶 一 线 是 前 期 下 跌 过 程 中 的 价 格 密 集 成 交 区 间, 因 此 短 期 阻 力 将 会 较 大 原 油 品 种 价 差 基 本 稳 定 :5 月 WTI 原 油 受 加 拿 大 火 灾 影 响 涨 幅 最 大, 阿 曼 原 油 次 之, 布 伦 特 涨 幅 最 小, 前 两 者 与 布 伦 特 之 间 的 价 差 有 所 减 少 远 期 曲 线 呈 现 为 较 平 缓 的 升 水 结 构 :5 月 布 伦 特 原 油 远 期 升 水 与 4 月 相 比 变 化 不 大, 近 三 年 的 升 水 幅 度 大 约 为 2 美 元 / 年, 显 示 50 美 元 / 桶 以 上 的 原 油 价 格 已 经 接 近 均 衡 布 伦 特 做 多 情 绪 有 所 减 弱 :5 月 末 ICE 布 伦 特 原 油 期 货 投 机 性 净 多 头 36.8 万 手, 较 4 月 末 减 少 4.1 万 手 ; 纽 交 所 WTI 原 油 期 货 非 商 业 净 多 头 34.8 万 手, 较 4 月 末 增 加 1.4 万 手 ( 图 3) 此 消 彼 长,5 月 WTI 走 势 强 于 布 伦 特 在 情 理 之 中 国 际 成 品 油 走 势 强 于 原 油 :5 月 成 品 油 涨 幅 大 于 原 油, 体 现 出 一 定 的 滞 后 性 ( 原 油 4 月 涨 幅 较 大 ), 说 明 本 轮 油 价 上 涨 是 由 上 游 驱 动 国 内 成 品 油 价 格 连 续 上 调 :5 月 11 日, 国 内 汽 柴 油 价 格 每 吨 分 别 提 高 120 元 和 115 元 5 月 25 日, 国 内 汽 柴 油 价 格 每 吨 分 别 提 高 210 元 和 200 元 表 1. 5 月 成 品 油 走 势 优 于 原 油 最 高 最 低 收 盘 价 上 月 收 盘 价 涨 跌 幅 布 伦 特 原 油 ( 美 元 / 桶 ) % WTI 原 油 ( 美 元 / 桶 ) % 阿 曼 原 油 ( 美 元 / 桶 ) % 新 加 坡 航 油 ( 美 元 / 桶 ) % 新 加 坡 380 燃 料 油 ( 美 元 / 吨 ) % RBOB 汽 油 ( 美 分 / 加 仑 ) % ARA 柴 油 ( 美 元 / 吨 ) % 数 据 来 源 :Bloomberg CCB - 6 -
7 图 2. 5 月 原 油 先 抑 后 扬, 已 逼 近 密 集 成 交 阻 力 位 数 据 来 源 :Bloomberg CCB 图 3. 布 伦 特 做 多 情 绪 有 所 减 弱 数 据 来 源 :Bloomberg CCB ( 二 )EIA 及 IEA 下 调 2016 年 原 油 供 应 过 剩 预 测,OPEC 预 测 维 持 不 变 EIA 及 IEA 下 调 2016 年 原 油 供 应 过 剩 预 测 : 美 国 能 源 信 息 署 (EIA) 以 及 国 际 能 源 署 (IEA) 近 期 均 再 次 下 调 对 2016 年 全 球 原 油 市 场 供 应 过 剩 情 况 的 预 测 尽 管 对 过 剩 绝 对 量 的 估 测 差 异 较 大,EIA 和 IEA 分 别 下 调 全 年 平 均 过 剩 量 预 测 值 38% 和 66% 至 98 和 33 万 桶 / 天 总 体 看, 过 剩 预 期 的 下 调, 一 方 面 由 于 委 内 瑞 拉 和 尼 日 利 亚 等 国 动 乱, 以 及 加 拿 大 大 火 持 续 蔓 延, 导 致 全 球 - 7 -
8 局 部 减 产 ; 另 一 方 面, 印 度 以 及 中 国 的 消 费 或 进 口 增 长 预 测 的 上 调 也 拉 高 全 球 需 求 增 长 的 预 测 表 2. 三 大 机 构 5 月 对 全 球 原 油 供 需 预 测 的 调 整 ( 百 万 桶 / 天 ) 2016 年 全 球 原 油 需 求 增 长 预 测 2016 年 全 球 原 油 供 给 增 长 预 测 2015 年 12 月 2016 年 4 月 2016 年 5 月 2015 年 12 月 2016 年 4 月 2016 年 5 月 EIA EIA IEA IEA (0.37) (0.01) (0.13) OPEC OPEC 0.30 (0.09) (0.09) 2016 年 OPEC 国 家 原 油 供 给 增 长 预 测 2016 年 非 OPEC 国 家 原 油 供 给 增 长 预 测 2015 年 12 月 2016 年 4 月 2016 年 5 月 2015 年 12 月 2016 年 4 月 2016 年 5 月 EIA EIA (0.31) (0.41) (0.74) IEA IEA (0.52) (0.71) (0.83) OPEC OPEC (0.10) (0.74) (0.75) 数 据 来 源 :EIA IEA OPEC CCB EIA 预 计 全 球 原 油 需 求 将 大 幅 增 长 :EIA 对 供 应 过 剩 缓 解 的 预 期 主 要 基 于 全 球 需 求 增 长 预 测 的 大 幅 上 调 与 此 同 时,EIA 仍 坚 持 认 为 全 球 供 应 侧 仍 将 实 现 增 产, 只 是 增 产 幅 度 可 能 因 局 部 意 外 减 产 而 压 缩 从 国 别 情 况 看,EIA 将 中 国 年 度 需 求 增 量 的 预 测 大 幅 上 调 33% 至 40 万 桶 / 天, 而 对 印 度 的 预 测 则 更 大 幅 度 地 上 调 48% 至 31 万 桶 / 天 供 给 方 面,EIA 对 全 球 增 产 的 预 测 较 4 月 报 告 下 调 了 10% 至 46 万 桶 / 天, 其 中 大 幅 提 高 对 非 OPEC 国 家 的 减 产 幅 度 预 测, 由 4 月 报 告 的 41 万 桶 / 天 增 加 至 本 期 的 74 万 桶 / 天, 同 时 也 提 高 了 对 OPEC 增 产 幅 度 预 测, 从 4 月 报 告 的 93 万 桶 / 天 增 加 至 最 新 的 120 万 桶 / 天 可 以 看 到,EIA 供 给 侧 的 预 测 趋 势, 比 较 明 显 地 反 映 出 OPEC 市 场 份 额 的 回 升, 同 时 也 反 映 出 减 产 的 代 价 主 要 由 非 OPEC 国 家 承 担 IEA 上 调 全 球 原 油 减 产 幅 度 :IEA 判 断 过 剩 缓 解 的 理 由, 则 主 要 是 对 全 年 减 产 幅 度 预 测 的 再 次 上 调, 也 即 从 4 月 报 告 预 测 的 减 产 1 万 桶 / 天 到 本 月 报 告 预 测 的 减 产 13 万 桶 / 天, 背 后 调 整 则 主 要 是 对 加 拿 大 增 产 预 测 的 下 调 IEA 在 5 月 报 告 中 也 对 印 度 需 求 增 长 的 预 测 上 调 了 25% 至 35 万 桶 / 天 IEA 历 史 数 据 显 示, 今 年 第 一 季 度 印 度 油 品 需 求 同 比 增 加 了 40 万 桶 / 天, 占 全 球 增 量 的 30% OPEC 预 计 俄 罗 斯 将 开 始 增 产 : 值 得 注 意 的 是, 欧 佩 克 (OPEC) 在 其 5 月 报 告 中, 虽 然 没 有 调 整 全 球 供 需 预 测, 但 对 俄 罗 斯 全 年 产 量 的 预 测, 由 4 月 报 告 预 测 的 减 产 2 万 桶 / 天, 逆 转 为 增 产 9 万 桶 / 天 ; 同 时 还 提 高 了 中 国 全 年 的 减 产 幅 度, 由 4 月 报 告 中 的 7 万 桶 / 天, 调 整 为 14 万 桶 / 天 三 大 机 构 预 测 异 同 点 : 从 年 初 以 来, 三 大 机 构 的 预 测 值, 都 出 现 了 一 定 程 度 上 的 反 复 调 整 - 8 -
9 EIA 最 明 显 的 V 型 调 整 出 现 在 需 求 侧 预 测, 而 IEA 较 明 显 的 调 整 则 出 现 在 供 应 侧, 呈 现 出 A 型 两 大 机 构 近 期 过 剩 预 期 的 下 调, 一 定 程 度 上 滞 后 于 油 价 的 回 升 ; 从 基 本 面 的 角 度 看, 虽 得 出 相 似 的 结 论, 但 背 后 的 逻 辑 和 决 定 性 因 素 都 差 异 较 大 而 且, 在 全 球 是 否 能 实 现 减 产 这 个 关 键 问 题 上,EIA 和 其 他 两 大 机 构 分 歧 显 著 在 需 求 复 苏 预 测 上, 三 大 机 构 似 乎 存 在 更 多 共 识 首 先, 印 度 被 普 遍 认 为 是 消 费 增 长 最 快 的 地 区 目 前,EIA,IEA 和 OPEC 分 别 预 计 印 度 今 年 需 求 增 速 达 7.6%,8.8% 和 5.7% 其 次, 中 国 仍 将 是 对 全 球 需 求 增 量 贡 献 最 大 的 消 费 国 EIA,IEA 以 及 OPEC 对 中 国 今 年 的 需 求 增 速 预 测 分 别 为 3.5%,3.1% 和 2.6% 同 时,EIA 和 IEA 均 认 为, 除 印 度 和 中 国 以 外 的 亚 洲 地 区 今 年 也 将 贡 献 较 大 需 求 增 量 ( 三 ) 供 给 冲 击 影 响 产 量, 下 游 需 求 表 现 平 稳 加 拿 大 尼 日 利 亚 供 给 冲 击 : 由 于 大 火 复 燃, 加 拿 大 油 砂 复 产 计 划 推 迟, 油 砂 产 量 已 减 少 120 万 桶 / 天 尼 日 利 亚 南 部 尼 日 尔 三 角 洲 的 一 条 石 油 管 道 遭 到 武 装 份 子 袭 击, 石 油 供 应 中 断, 原 油 产 量 减 少 约 40 万 桶 / 天 OPEC 产 量 小 幅 下 滑 : 路 透 调 查 显 示,5 月 OPEC 原 油 日 均 产 量 较 4 月 减 少 12 万 桶 至 3252 万 桶 其 中 减 产 最 多 的 OPEC 国 家 包 括 尼 日 利 亚 伊 拉 克 和 利 比 亚, 而 沙 特 伊 朗 科 威 特 和 阿 联 酋 的 增 产 则 限 制 了 OPEC 产 量 降 幅 美 国 产 量 小 幅 下 滑, 库 存 出 现 拐 点 : 截 至 5 月 20 日, 美 国 原 油 日 产 量 为 万 桶, 原 油 总 库 存 5371 亿 桶 美 国 原 油 已 经 连 续 4 个 月 产 量 下 降, 较 2015 年 底 减 少 40 多 万 桶, 未 来 仍 有 下 降 空 间 不 过, 原 油 库 存 已 较 4 月 回 落, 但 仍 然 处 于 历 史 高 位 库 存 短 期 将 继 续 对 油 价 构 成 压 力, 长 期 趋 势 则 得 到 改 善 活 跃 钻 机 数 持 续 减 少 : 贝 克 休 斯 公 司 公 布 的 最 新 美 国 原 油 活 跃 钻 机 数 已 经 下 降 至 316 台, 较 4 月 末 又 减 少 了 16 台, 为 近 几 年 来 的 最 低 水 平 但 是 观 察 历 史 数 据 可 以 发 现, 活 跃 钻 机 数 一 般 滞 后 WTI 油 价 走 势 三 个 月 左 右 因 此, 随 着 近 几 个 月 WTI 的 回 升, 预 计 活 跃 钻 机 数 即 将 开 始 增 加, 进 而 带 动 美 国 原 油 产 量 的 上 升 裂 解 价 差 较 为 平 稳 :5 月 美 国 和 亚 洲 ( 新 加 坡 ) 裂 解 价 差 以 震 荡 为 主, 没 有 出 现 大 幅 变 动 美 国 的 裂 解 价 差 主 要 在 8-10 美 元 / 桶 附 近 波 动, 亚 洲 ( 新 加 坡 ) 的 裂 解 价 差 主 要 在 4-5 美 元 / 桶 附 近 波 动 目 前 美 国 炼 厂 的 产 能 利 用 率 也 处 于 历 史 平 均 水 平, 说 明 下 游 需 求 端 因 素 对 原 油 价 格 - 9 -
10 影 响 较 小 图 4. 美 国 原 油 产 量 继 续 回 落, 库 存 出 现 高 位 拐 点 图 5. 活 跃 钻 机 数 持 续 减 少, 未 来 有 望 回 升 数 据 来 源 :Bloomberg CCB 数 据 来 源 :Bloomberg CCB
11 图 6. 裂 解 价 差 较 为 平 稳 数 据 来 源 :Bloomberg CCB ( 四 ) 后 市 展 望 : 供 给 冲 击 影 响 渐 消, 中 期 回 落 长 期 上 涨 6 月 2 日,OPEC 将 在 维 也 纳 召 开 政 策 会 议 由 于 伊 朗 与 沙 特 分 歧 较 大, 且 其 他 多 数 OPEC 成 员 国 对 当 前 油 价 表 示 满 意, 冻 产 协 议 预 计 难 以 达 成, 不 会 形 成 新 的 供 给 冲 击 由 于 目 前 原 油 库 存 仍 处 于 高 位, 随 着 几 个 供 给 因 素 的 逐 渐 淡 去, 预 计 未 来 三 个 月 布 伦 特 和 WTI 将 逐 步 回 落 至 40 美 元 / 桶 的 区 域 长 期 而 言, 在 当 前 企 业 资 本 开 支 水 平 下, 随 着 过 剩 库 存 的 消 化, 石 油 价 格 将 在 明 后 年 进 入 美 元 / 桶 的 均 衡 位 置 ( 作 为 的 美 国 页 岩 油 边 际 供 给 成 本 线 ) 预 计 本 月 布 伦 特 和 WTI 原 油 主 力 合 约 价 格 波 动 区 间 为 [42, 53] 美 元 / 桶
12 三 铁 矿 石 及 钢 铁 市 场 : 高 位 反 转 回 归 弱 势 基 本 面 ( 一 ) 走 势 回 顾 : 急 转 直 下, 二 次 探 底 国 际 铁 矿 石 5 月 铁 矿 石 价 格 急 转 直 下, 普 氏 铁 矿 石 指 数 在 4 月 末 就 已 经 从 高 位 回 落, 进 入 5 月 后 再 未 出 现 反 弹, 持 续 下 跌, 将 3 至 4 月 的 涨 幅 尽 数 跌 去 普 氏 指 数 月 内 开 于 最 高 价 63.9 美 元 / 吨, 收 在 最 低 价 49.9 美 元 / 吨, 月 度 下 跌 24.22%, 为 今 年 以 来 最 大 月 度 涨 幅 国 内 铁 矿 石 大 连 商 品 交 易 所 铁 矿 石 期 货 与 国 际 铁 矿 石 现 货 走 势 趋 同, 延 续 了 持 续 单 边 下 跌, 活 跃 合 约 I1609 从 462 元 / 吨 大 跌 25.54%, 收 于 344 元 / 吨, 最 低 跌 至 333 元 / 吨 铁 矿 石 基 差 从 境 外 现 货 对 境 内 期 货 的 基 差 来 看, 普 氏 铁 矿 现 货 价 与 I1609 的 基 差 扩 大 显 示 在 下 跌 过 程 中, 铁 矿 石 期 货 市 场 引 领 全 球 定 价, 但 快 速 扩 大 的 基 差 蕴 含 过 度 看 空 风 险 铁 矿 石 与 螺 纹 钢 钢 矿 价 格 同 步 下 跌, 其 中 钢 价 更 弱, 在 产 成 品 需 求 不 足 的 格 局 下, 原 材 料 铁 矿 石 价 格 大 概 率 维 持 弱 势 表 3. 5 月 境 内 外 铁 矿 石 价 格 情 况 最 高 最 低 收 盘 价 前 收 盘 价 涨 跌 幅 普 氏 指 数 ( 美 元 / 吨 ) % I1609( 元 / 吨 ) % I1701( 元 / 吨 ) % I1609- 普 氏 指 数 1.17 ** ( 元 / 吨 ) * % I1609-I1701 元 / 吨 ) * % RB1610( 元 / 吨 ) % 注 : * 均 取 收 盘 价 计 算, 折 算 普 氏 铁 矿 石 指 数 人 民 币 报 价 取 自 USDCNY 报 价 的 日 收 盘 价 ; ** 因 普 氏 铁 矿 石 价 格 指 数 为 不 含 税 价, 而 境 内 铁 矿 石 为 含 税 价, 因 此 乘 以 1.17 后 比 较 数 据 来 源 :Wind,CCB
13 图 7. 普 氏 铁 矿 石 价 格 急 转 直 下 图 8. 铁 矿 石 期 现 货 同 跌, 基 差 扩 大 数 据 来 源 : Wind,CCB 数 据 来 源 : Wind,CCB
14 图 9. 铁 矿 石 与 螺 纹 钢 价 格 同 步 下 跌 图 10. 钢 价 走 势 弱 于 矿 价 数 据 来 源 :Wind,CCB 数 据 来 源 :Wind,CCB ( 二 ) 基 本 面 分 析 : 炒 作 终 结 市 场 回 归 弱 势 基 本 面 1. 终 端 需 求 : 二 线 城 市 房 价 涨 幅 加 速, 新 开 工 建 筑 面 积 增 幅 放 缓 房 价 :4 月 房 价 延 续 上 涨 势 头 二 线 城 市 房 价 环 比 升 幅 均 值 创 3 年 来 新 高, 一 线 城 市 房 价 环 比 涨 速 有 所 放 缓
15 图 11. 未 经 季 调 房 价 月 环 比 再 度 加 速 攀 升 注 : 一 线 城 市 : 北 京 上 海 广 州 深 圳 ; 二 线 城 市 选 取 : 天 津 沈 阳 南 京 杭 州 武 汉 重 庆 成 都 济 南 西 安 乌 鲁 木 齐 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局,CCB 房 屋 开 工 :4 月 新 开 工 房 屋 建 筑 面 积 继 续 增 长 态 势, 但 幅 度 有 所 回 落 从 数 据 对 比 可 以 发 现,3 月 新 开 工 房 屋 建 筑 面 积 当 月 同 比 增 幅 达 到 惊 人 的 55.5%, 但 细 分 来 看, 新 建 住 宅 增 长 较 为 温 和, 新 建 非 住 宅 增 长 大 幅 高 于 常 态, 带 动 了 整 体 新 开 工 面 积 的 增 长 4 月 新 建 非 住 宅 增 幅 回 落 至 正 常 水 平 我 们 推 测 3 月 数 据 可 能 是 受 到 政 策 面 和 房 价 上 涨 预 期 的 短 期 干 扰 在 房 地 产 去 库 存 的 高 压 下, 预 计 无 论 住 宅 还 是 非 住 宅 的 新 开 工 面 积, 增 速 都 将 进 一 步 回 落 图 12. 当 月 新 开 工 房 屋 建 筑 面 积 同 比 涨 幅 大 幅 回 落
16 图 13. 当 月 新 开 工 住 宅 建 筑 面 积 同 比 涨 幅 温 和 上 升 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局,CCB 图 月 新 开 工 非 住 宅 建 筑 面 积 占 比 大 幅 偏 离 常 态 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局,CCB 数 据 来 源 : CCB 房 市 库 存 :4 月 房 地 产 市 场 库 存 环 比 有 所 下 降, 总 量 万 平 方 米,3 月 值 为 万 平 方 米, 其 中 住 宅 库 存 万 平 方 米,3 月 值 为 万 平 方 米 从 同 比 数 据 来 看, 目 前 房 地 产 库 存 依 然 高 于 去 年 同 期, 但 同 比 增 幅 有 所 放 缓
17 图 15. 商 品 房 待 售 面 积 同 比 继 续 下 滑 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局,CCB 2. 钢 铁 市 场 : 产 量 和 产 能 利 用 率 大 幅 增 长 全 球 产 量 :4 月 世 界 粗 钢 产 量 环 比 小 幅 回 落, 但 产 能 利 用 率 提 升 其 中, 产 量 达 到 1.35 亿 吨,3 月 值 为 1.37 亿 吨, 产 能 利 用 率 从 3 月 的 70.5% 提 升 至 71.5% 然 而,1-3 月 累 计 产 量 同 比 仍 为 负 增 长, 累 计 同 比 下 降 2.76%, 降 幅 较 3 月 放 缓,3 月 值 为 -3.7% 图 16. 全 球 粗 钢 产 能 利 用 率 回 升, 产 量 环 比 有 所 下 滑 数 据 来 源 :WSA,CCB
18 图 17. 累 计 粗 钢 产 量 同 比 回 升 但 仍 负 增 长 数 据 来 源 :WSA,CCB 国 内 产 量 : 从 产 能 利 用 率 来 看, 根 据 唐 山 高 炉 开 工 率 数 据,4 月 有 所 下 滑,5 月 再 度 回 升, 并 创 今 年 新 高 86.59% 从 旬 度 钢 铁 日 均 产 量 数 据 看,5 月 中 上 旬 全 国 粗 钢 日 均 产 量 较 4 月 的 高 位 水 平 进 一 步 小 幅 增 长 从 国 家 统 计 局 的 数 据 可 以 看 出,4 月 钢 产 量 较 3 月 环 比 回 落, 但 同 比 仍 为 正 增 长 预 计 5 月 钢 铁 产 量 将 较 4 月 有 小 幅 增 长 图 18. 唐 山 高 炉 开 工 率 再 创 今 年 以 来 高 点 数 据 来 源 :Wind,CCB
19 图 19. 粗 钢 旬 度 日 均 产 量 维 持 高 位 图 20. 中 国 粗 钢 产 量 及 同 比 增 长 率 均 小 幅 下 滑 数 据 来 源 : 中 国 钢 铁 工 业 协 会, CCB 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, CCB 国 内 库 存 :4 月 螺 纹 钢 社 会 库 存 持 续 回 落, 但 5 月 库 存 略 微 增 长, 整 体 维 持 在 低 位 在 钢 产 量 提 升 的 情 况 下, 企 业 和 钢 贸 抓 住 钢 铁 市 场 季 节 性 需 求 提 升 的 机 会, 均 采 取 快 速 销 售 抛 货 的 低 库 存 策 略, 这 也 显 示 市 场 对 未 来 钢 价 仍 旧 信 心 不 足
20 图 21. 螺 纹 钢 社 会 库 存 小 幅 回 升 数 据 来 源 :Wind,CCB 3. 铁 矿 石 市 场 : 进 口 量 再 度 上 涨, 库 存 高 企 超 过 亿 吨 中 国 进 口 : 根 据 中 国 海 关 总 署 的 数 据,4 月 中 国 铁 矿 石 进 口 量 为 8392 万 吨, 环 比 有 所 回 落, 3 月 为 8577 万 吨, 同 比 上 涨 4.62% 图 22. 铁 矿 石 月 度 进 口 量 数 据 来 源 : 海 关 总 署 CCB 库 存 :1 至 5 月 国 内 港 口 库 存 持 续 攀 升, 再 度 达 到 亿 吨 附 近, 截 至 5 月 27 日, 港 口 库 存 已 达 到 万 吨, 创 今 年 以 来 新 高 与 此 同 时, 国 内 钢 厂 的 库 存 规 模 也 在 增 长, 河 北 主 要 钢 厂 铁 精 粉 库 存 升 至 2 月 份 以 来 的 高 点
21 图 23. 中 国 港 口 铁 矿 石 库 存 再 破 亿 吨 数 据 来 源 :Bloomberg CCB 图 24. 河 北 钢 厂 铁 精 粉 库 存 继 续 回 升 数 据 来 源 :Wind,CCB ( 三 ) 后 市 展 望 : 二 次 探 底 延 续, 后 市 横 盘 震 荡 从 4-5 月 各 方 面 价 格 和 数 据 来 看, 终 端 需 求 中 间 产 品 和 原 材 料 的 变 化 对 市 场 未 来 走 势 影 响 较 为 复 杂, 具 体 如 下 : 1. 终 端 需 求
22 一 季 度 属 于 传 统 旺 季, 房 地 产 成 交 量 价 齐 升, 房 价 快 速 上 涨 的 区 域 从 一 线 城 市 转 移 至 二 线 城 市, 新 开 工 住 宅 面 积 整 体 延 续 上 涨 势 头 但 3 月 的 非 住 宅 新 开 工 面 积 异 常 大 幅 增 长 可 能 透 支 了 未 来 的 需 求 潜 力 一 季 度 结 束 后, 市 场 转 淡 预 计 一 线 城 市 房 价 率 先 降 温, 并 将 逐 步 传 导 至 二 线 城 市 ; 开 工 面 积 方 面,4 月 非 住 宅 新 开 工 面 积 增 幅 回 归 均 值 附 近, 住 宅 新 开 工 面 积 增 幅 也 有 所 放 缓 ; 库 存 方 面, 房 地 产 库 存 依 然 高 企, 去 库 存 压 力 巨 大 因 此, 预 计 二 季 度 钢 铁 行 业 终 端 需 求 还 将 下 滑, 尤 其 是 新 开 工 房 屋 建 筑 面 积 的 增 幅 还 将 下 降, 年 内 将 大 概 率 回 归 年 的 长 期 负 增 长 水 平, 这 对 钢 矿 价 格 均 是 较 大 利 空 2. 钢 企 需 求 目 前 钢 企 的 产 能 利 用 率 和 产 量 均 处 于 高 位, 若 未 来 终 端 需 求 乏 力, 钢 企 产 量 销 售 速 度 减 缓, 低 库 存 策 略 难 以 维 持, 从 而 降 低 对 铁 矿 石 需 求 3. 铁 矿 石 库 存 一 是 港 口 库 存 再 度 高 企, 并 突 破 亿 吨 水 平, 二 是 钢 企 可 用 库 存 亦 处 于 较 高 水 平, 在 需 求 乏 力 的 情 况 下, 高 库 存 可 谓 是 雪 上 加 霜 4. 黑 色 系 商 品 价 格 强 弱 钢 材 作 为 最 终 产 成 品, 价 格 变 动 引 领 其 他 品 种 走 势 其 中, 煤 炭 市 场 基 本 面 较 好, 煤 矿 供 求 两 端 均 在 国 内, 去 产 能 落 实 较 好, 动 力 煤 价 格 也 较 为 坚 挺 ; 铁 矿 石 供 给 端 在 国 外, 四 大 矿 商 均 无 减 产 意 向, 基 本 面 最 差 若 钢 材 产 品 供 给 过 剩, 钢 价 将 成 为 领 跌 品 种, 铁 矿 石 紧 随 其 后, 焦 煤 焦 炭 基 本 面 较 好, 跌 幅 可 能 相 对 较 小 ; 若 钢 材 基 本 面 改 善, 供 不 应 求, 钢 价 将 成 为 领 涨 品 种, 焦 炭 焦 煤 紧 随 其 后, 铁 矿 石 亦 会 跟 随 上 涨, 涨 幅 相 对 较 小 回 顾 前 几 期 研 报, 我 们 的 基 本 判 断 是 二 季 度 钢 矿 价 格 见 顶, 并 有 二 次 探 底 的 风 险 事 实 正 如 我 们 预 计 的 一 样 一 季 度 旺 季 需 求 爆 发 性 增 长 过 后, 随 着 炒 作 的 消 退, 钢 铁 市 场 再 度 回 归 弱 势 基 本 面, 钢 矿 价 格 承 压 下 跌, 再 度 探 底 对 于 未 来 行 情, 我 们 维 持 此 前 判 断, 二 次 探 底 并 不 意 味 会 再 创 新 低, 前 期 新 低 基 本 接 近 钢 和 矿 的 成 本, 因 此 预 计 弱 势 基 本 面 和 成 本 支 撑 的 背 景 下, 钢 矿 走 势 将 维 持 底 部 区 间 震 荡 行 情, 普 氏 铁 矿 石 价 格 指 数 和 铁 矿 石 主 力 合 约 I1609 价 格 波 动 区 间 分 别 为 [41, 51] 美 元 / 吨 和 [315, 380] 元 / 吨
23 四 铜 : 开 门 红 被 证 伪, 铜 价 迎 来 拐 点 ( 一 ) 走 势 回 顾 : 开 门 红 被 证 伪, 铜 价 大 幅 下 跌 铜 价 全 月 伦 铜 与 沪 铜 走 势 大 体 一 致, 铜 价 快 速 下 行, 走 势 较 上 月 报 告 的 预 期 稍 弱, 但 符 合 下 行 观 点 月 初 至 月 中, 几 大 利 空 突 至, 铜 价 快 速 下 杀 首 先, 在 交 易 所 多 次 上 调 交 易 费 用 和 保 证 金 后, 市 场 投 机 热 情 逐 渐 冷 却 其 次, 同 期 公 布 的 4 月 多 项 经 济 数 据 均 不 如 预 期 另 外, 权 威 人 士 撰 文 表 态 中 国 经 济 L 型 走 势, 证 伪 一 季 度 开 门 红 同 期, 联 储 数 位 官 员 表 达 了 鹰 派 言 论, 美 元 指 数 一 路 走 强, 对 铜 价 也 起 到 了 助 跌 作 用 月 末, 铜 价 迎 来 技 术 性 反 弹 沪 伦 比 5 月 沪 伦 比 小 幅 回 升, 同 期 人 民 币 兑 美 元 汇 率 出 现 较 大 幅 度 贬 值 预 计 后 市 人 民 币 仍 存 贬 值 预 期, 支 撑 沪 铜 价 格, 促 使 沪 伦 比 进 一 步 回 升 表 4. 5 月 份 境 内 外 铜 价 情 况 图 25. LME3 月 期 铜 与 沪 铜 主 力 合 约 走 势 数 据 来 源 :WIND CCB
24 图 26. 沪 铜 与 LME3 月 期 铜 比 价 小 幅 上 行 数 据 来 源 :WIND CCB ( 二 ) 期 货 持 仓 情 况 : 沪 铜 期 货 持 仓 快 速 回 升, 铜 价 开 启 下 跌 通 道 价 格 与 持 仓 量 近 三 年 铜 价 快 速 下 跌 都 伴 随 着 期 货 持 仓 量 的 快 速 增 加, 持 仓 量 的 回 落 则 迎 来 铜 价 的 企 稳 目 前 沪 铜 期 货 持 仓 量 快 速 回 升, 铜 价 快 速 下 跌, 有 形 成 M 头 的 趋 势 月 末 沪 铜 持 仓 量 已 回 至 前 期 中 位 数 水 平, 未 来 若 进 一 步 回 升, 铜 价 大 概 率 运 行 在 下 跌 通 道 图 27. 沪 铜 期 货 持 仓 量 与 价 格 走 势 关 系
25 ( 三 ) 现 货 库 存 : 全 球 库 存 依 然 处 在 较 高 位 置 数 据 来 源 :WIND CCB 铜 现 货 需 求 铜 价 在 一 段 下 行 后 趋 稳, 下 游 企 业 采 购 热 情 有 所 回 暖, 境 内 库 存 出 现 大 幅 下 滑 节 后 至 今 现 货 铜 进 口 一 直 处 于 亏 损 状 态, 到 沪 现 货 铜 溢 价 处 于 历 史 低 位 预 计 短 期 境 内 外 价 差 将 向 进 口 盈 利 方 向 转 变, 提 振 铜 进 口 保 税 区 库 存 4 月 份 库 存 小 幅 增 加,5 月 库 存 预 计 有 较 大 增 量 随 着 融 资 铜 需 求 下 滑, 保 税 区 铜 库 存 逐 渐 转 成 境 内 社 会 库 存 是 大 势 所 趋 但 是 我 们 观 察 到,3 月 份 保 税 区 的 库 存 一 改 前 期 缓 慢 下 降 的 格 局, 出 现 了 较 大 的 增 加, 我 们 推 测 主 要 原 因 是 进 口 亏 损 导 致 3 月 份 以 后 到 港 的 铜 并 未 报 关 进 入 国 内, 从 而 体 现 在 保 税 区 库 存 上 交 易 所 库 存 交 易 所 库 存 总 体 水 平 出 现 明 显 回 落, 目 前 处 于 较 低 水 平 从 结 构 上 看, 本 月 沪 期 铜 库 存 从 31.2 万 吨 降 至 22.1 万 吨, 而 LME 铜 库 存 从 15 万 吨 升 至 15.4 万 吨 在 沪 铜 库 存 成 为 全 球 铜 库 存 重 心 后 了, 市 场 的 对 中 国 库 存 的 关 注 度 大 幅 提 升, 从 上 期 所 库 存 和 保 税 区 库 存 总 体 水 平 上 看, 中 国 显 性 库 存 的 总 规 模 在 3 月 份 达 到 高 峰, 根 据 SMM 数 据,5 月 的 保 税 区 库 存 数 据 大 幅 攀 升, 因 此 旺 季 总 库 存 并 未 减 少, 显 示 现 货 仍 供 过 于 求, 预 计 对 铜 价 仍 有 较 大 压 制 作 用 图 28. 到 沪 现 货 铜 溢 价 维 持 低 位
26 图 29. 中 国 精 炼 铜 进 口 大 幅 减 少 数 据 来 源 :WIND CCB 图 30. 全 球 交 易 所 铜 库 存 大 幅 下 降 数 据 来 源 : 中 国 海 关 总 署 CCB 数 据 来 源 :WIND CCB
27 图 31. 中 国 保 税 区 铜 库 存 继 续 增 加 数 据 来 源 :Bloomberg CCB ( 四 ) 下 游 需 求 : 旺 季 尾 声, 各 行 业 出 现 明 显 分 化 4 月 中 国 经 济 数 据 不 佳, 中 游 铜 材 产 量 也 出 现 了 明 显 回 落, 当 月 产 量 万 吨, 同 比 半 年 内 首 次 回 落 至 个 位 数 增 速, 显 示 下 游 总 体 需 求 不 乐 观 电 力 行 业 方 面, 截 至 4 月 电 网 和 电 源 建 设 累 计 投 资 完 成 额 亿 元, 同 比 增 长 17.34%, 数 据 表 现 靓 丽, 显 示 电 力 行 业 铜 需 求 一 如 既 往 的 稳 定, 但 电 缆 企 业 开 工 率 79% 附 近, 基 本 与 去 年 同 期 持 平, 说 明 投 资 增 量 并 未 全 部 传 导 至 铜 消 费 家 电 行 业 方 面, 五 类 家 电 产 量 增 速 都 出 现 了 大 幅 回 落, 除 彩 电 维 持 小 幅 正 增 长 外, 其 他 家 电 产 量 增 速 均 落 至 负 增 长 4 月 份 彩 电 空 调 电 冰 箱 洗 衣 机 冷 柜 的 产 量 增 长 同 比 分 别 为 1.8%, -7%,-9%,-2.4% 和 -11.1% 从 趋 势 上 看, 全 行 业 的 铜 需 求 预 计 进 入 负 增 长 汽 车 行 业 方 面, 在 去 年 四 季 度 减 税 政 策 加 持 下, 出 现 了 较 好 的 回 暖 迹 象, 但 是 最 近 两 个 月 产 量 数 据 有 回 落 态 势, 政 策 刺 激 效 果 边 际 衰 减, 显 然 政 策 带 来 的 增 量 消 费 不 多, 透 支 了 未 来 的 消 费,4 月 汽 车 产 量 万 辆, 同 比 增 长 4.3% 房 地 产 行 业 方 面, 房 屋 新 建 依 然 处 在 较 高 增 速, 但 房 屋 销 售 在 5 月 已 经 开 始 出 现 较 明 显 回 落, 随 着 一 线 地 产 的 严 控, 二 线 城 市 四 小 龙 是 目 前 维 持 地 产 热 度 的 关 键, 预 计 前 期 量 价 齐
28 升 的 去 库 存 方 式 难 以 复 制 到 其 他 二 三 线 城 市, 房 地 产 新 建 投 资 增 速 应 已 触 顶 5 月 房 地 产 新 开 工 累 计 面 积 4.3 亿 平 方 米, 同 比 增 长 21.4% 图 32. 中 间 品 产 量 增 速 大 幅 下 滑 数 据 来 源 :WIND CCB 表 5. 中 国 电 力 行 业 基 本 情 况 数 据 来 源 :WIND CCB
29 图 33. 中 国 电 源 电 网 投 资 增 速 继 续 回 暖 数 据 来 源 :WIND CCB 图 34. 中 国 家 电 行 业 增 速 大 幅 下 滑 数 据 来 源 :WIND CCB
30 图 35. 中 国 汽 车 产 量 增 速 回 落 数 据 来 源 :WIND CCB ( 五 ) 后 市 展 望 : 以 震 荡 下 行 为 主 需 求 方 面, 下 游 各 行 业 出 现 明 显 分 化, 家 电 汽 车 产 量 增 速 均 出 现 明 显 回 落, 房 地 产 新 增 投 资 也 有 走 弱 的 势 头, 电 力 行 业 投 资 数 据 虽 然 靓 丽, 但 独 木 难 支 总 体 来 看, 进 入 6 月 后, 铜 消 费 旺 季 将 临 近 尾 声, 遵 循 季 节 性 特 征, 需 求 将 更 加 疲 软 从 库 存 角 度 看,5 月 底 全 球 交 易 所 库 存 进 入 较 低 位 置, 伴 随 着 淡 季 到 来, 各 交 易 所 库 存 将 出 现 同 步 回 升 的 情 况, 对 铜 现 货 端 价 格 产 生 压 制 供 给 方 面, 铜 矿 产 量 增 速 稳 定 在 5% 附 近, 符 合 预 期, 供 过 于 求 的 格 局 没 有 改 变 宏 观 环 境 方 面, 权 威 人 士 提 出 L 型 经 济 走 势 后, 投 资 者 对 中 国 市 场 形 成 了 相 对 一 致 的 看 法, 另 外 市 场 对 美 联 储 加 息 预 期 在 升 温, 这 都 有 利 于 大 宗 商 品 市 场 的 空 头 氛 围 展 望 预 计 6 月 铜 价 将 保 持 下 行 趋 势, 但 下 跌 速 率 可 能 较 5 月 会 有 所 缓 和 伦 铜 和 沪 铜 的 波 动 区 间 分 别 为 [4300,4750] 美 元 / 吨 [3300,36500] 元 / 吨
31 欢 迎 读 者 提 出 宝 贵 建 议, 我 们 的 联 系 方 式 如 下 : 商 品 与 期 货 交 易 部 研 究 发 展 处 : 陆 怡 烽 luyifeng.zh@ccb.com 袁 匡 济 yuankuangji.zh@ccb.com 陈 浩 chenhao1.zh@ccb.com 汪 晓 芳 wangxiaofang.zh@ccb.com 徐 俊 xujun4.zh@ccb.com 左 其 龙 zuoqilong.zh@ccb.com 陈 子 隽 chenzijun.zh@ccb.com 张 航 zhanghang1.zh@ccb.com 涂 涵 tuhan.zh@ccb.com 赵 海 啸 zhaohaixiao.zh@ccb.com 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 已 公 开 的 资 料, 本 期 作 者 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 报 告 中 的 观 点 或 意 见 仅 代 表 作 者 个 人 看 法, 仅 供 参 考 本 报 告 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用 通 讯 地 址 : 上 海 市 银 城 路 99 号 (200120), 中 国 建 设 银 行 金 融 市 场 部 商 品 与 期 货 交 易 部
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
Microsoft Word - 第7章 图表反转形态.doc
第 七 章 图 表 反 转 形 态 我 们 知 道 市 场 趋 势 共 有 三 种 : 上 升 趋 势 下 降 趋 势 和 横 向 整 理 市 场 的 价 格 波 动 都 是 运 行 在 这 三 种 趋 势 中, 所 有 的 走 势 都 是 这 三 种 趋 势 的 排 列 组 合 如 图 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 所 示 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 图 市 场 趋
文 化 记 忆 传 统 创 新 与 节 日 遗 产 保 护 根 据 德 国 学 者 阿 斯 曼 的 文 化 记 忆 理 论 仪 式 与 文 本 是 承 载 文 化 记 忆 的 两 大 媒 体 在 各 种 仪 式 行 为 中 节 日 以 其 高 度 的 公 共 性 有 组 织 性 和 历 史 性 而 特 别 适 用 于 文 化 记 忆 的 储 存 和 交 流 节 日 的 文 化 功 能 不 仅 在 于
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
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中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20
2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告
2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 -1-2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 报 告 名 称 : 报 告 网 址 : 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 http://www.360baogao.com/2010-09/2011_2015meitanxingyeyanjiufenxi.html
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梁 运 文 霍 震 刘 凯 本 文 利 用 奥 尔 多 中 心 的 调 查 数 据 从 三 个 方 面 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 状 况 进 行 了 详 细 的 实 证 分 析 首 先 刻 画 了 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 的 总 体 统 计 特 征 然 后 从 财 产 构 成 出 发 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 进 行 了 结 构 分 解 最 后 通
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国 内 各 期 货 交 易 所 关 于 合 约 限 仓 方 面 的 规 定 上 海 期 货 交 易 所 经 纪 会 员 非 经 纪 会 员 和 客 户 的 期 货 合 约 在 不 同 时 期 限 仓 的 具 体 比 例 和 数 额 如 下 : ( 单 位 : ) 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 交 割 月 前 第 一 月 交 割 月 份 某 一 期 货
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % %
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
目 录 板 块 和 行 业 配 置 概 述... 1 板 块 配 置 : 创 业 板 中 小 板 比 重 增 加 大 势 不 变... 1 行 业 配 置 : 计 算 机 医 药 重 仓 超 配, 煤 炭 钢 铁 仓 位 最 低... 1 仓 位 - 时 间 变 化 规 律 : 等 高 线 图 分
中 子 星 优 财 数 量 化 研 究 系 列 基 于 等 高 线 图 方 法 的 2006-2015 年 股 票 型 公 募 基 金 仓 位 分 析 2015 年 8 月 5 日 投 资 要 点 本 报 告 采 用 等 高 线 图 的 分 析 方 法, 对 2006-2015 年 间, 主 动 型 股 票 公 募 基 金 的 仓 位 进 行 分 析, 集 中 考 虑 了 板 块 分 类 行 业 配
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量
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深圳市新亚电子制程股份有限公司
证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
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1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路
一 开 放 性 的 政 策 与 法 规 二 两 岸 共 同 的 文 化 传 承 三 两 岸 高 校 各 自 具 有 专 业 优 势 远 见 杂 志 年 月 日
河 北 师 范 大 学 学 报 新 时 期 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 问 题 探 讨 郑 若 玲 王 晓 勇 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 是 新 时 期 推 进 海 峡 两 岸 高 等 教 育 交 流 与 合 作 的 重 要 尝 试 系 统 梳 理 改 革 开 放 以 来 两 岸 招 生 政 策 与 就 学 人 数 发 展 变 化 的 历 史 进 程 可 发 现 促 进 两
金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年
工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标
上证指数
上 证 与 修 正 方 法 一 ( 一 ) 计 算 公 式 1. 上 证 指 数 系 列 均 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 2. 上 证 180 指 数 上 证 50 指 数 等 以 成 份 股 的 调 整 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 / 基 期 )
何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知
第 卷 第 期 年 月 开 放 教 育 研 究 何 秋 琳 张 立 春 华 南 师 范 大 学 未 来 教 育 研 究 中 心 广 东 广 州 随 着 图 像 化 技 术 和 电 子 媒 体 的 发 展 视 觉 学 习 也 逐 步 发 展 为 学 习 科 学 的 一 个 研 究 分 支 得 到 研 究 人 员 和 教 育 工 作 者 的 广 泛 关 注 基 于 此 作 者 试 图 对 视 觉 学 习
¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
2014年中央财经大学研究生招生录取工作简报
2015 年 中 央 财 经 大 学 研 究 生 招 生 录 取 工 作 简 报 一 硕 士 研 究 生 招 生 录 取 情 况 2015 年 共 有 8705 人 报 考 我 校 硕 士 研 究 生, 其 中 学 术 型 研 究 生 报 考 3657 人, 专 业 硕 士 研 究 生 报 考 5048 人 ; 总 报 考 人 数 较 2014 年 增 长 1.4%, 学 术 型 报 考 人 数 较
一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起
县 乡 两 级 的 政 治 体 制 改 革 如 何 建 立 民 主 的 合 作 新 体 制 县 乡 人 大 运 行 机 制 研 究 课 题 组 引 言 一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 二 密 县 在 周 初 是 两 个 小 国 密 国 和 郐 国 三 密 县 的 第 一 任 县 令 卓 茂 四 明 清 时 代 的 密 县 二 从 集 中 的 动 员 体
目 录 1 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波 动 率 差 值 有 所 收 敛... 4 2 成 交 热 度 出 现 回 升, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性... 6 3 两 节 期 间 市 场 成 交 低 迷, 建 议 买 入 日 历 价 差 组 合... 9 请 务 必 阅
期 权 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 分 析 师 祝 涛 022-28451653 zhutao@bhzq.com 市 场 波 动 依 旧 较 低, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性 核 心 观 点 : 期 权 9 月 第 5 周 周 报 分 析 师 : 祝 涛 SAC NO:S1150516060002 2016 年 09 月 29 日 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波
目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分
全 国 水 泥 制 造 业 (C3111) 标 准 化 行 业 数 据 报 告 (2008-2009) 目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力
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( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主
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上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
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中 国 软 科 学 年 第 期!!!
山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 陶 厚 永 李 燕 萍 骆 振 心 武 汉 大 学 经 济 与 管 理 学 院 武 汉 大 学 中 国 产 学 研 合 作 问 题 研 究 中 心 湖 北 武 汉 北 京 大 学 经 济 研 究 所 光 华 天 成 博 士 后 工 作 站 北 京 本
hs300
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2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告
2011-2015 年 证 券 行 业 运 行 市 场 运 营 及 投 资 战 略 咨 询 报 告 关 键 字 : 证 券 证 券 行 业 分 析 市 场 研 究 市 场 调 查 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 7 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印 刷 版 6500 元 电 子
简 报 要 点 ESI 共 有 22 个 学 科 门 类, 江 苏 高 校 目 前 只 有 16 个 学 科 门 类 进 入 了 世 界 1%, 分 别 是 一 般 社 会 科 学 临 床 医 学 农 业 科 学 分 子 生 物 学 和 遗 传 学 动 植 物 科 学 化 学 地 球 科 学 工 程
江 苏 高 等 院 校 ESI 学 科 评 估 简 讯 2016 年 第 2 期 2016-03-17 ESI(Essential Science Indicators, 基 本 科 学 指 标 ) 是 基 于 Web of Science 权 威 数 据 建 立 的 分 析 型 数 据 库, 将 全 球 学 科 分 成 22 个 大 学 科, 来 自 于 Web of Science 的 10 年
湖南金健米业股份有限公司
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泉 州 市 财 政 局 文 件 泉 财 会 2013 86 号 转 发 财 政 部 关 于 印 发 新 旧 事 业 单 位 会 计 制 度 有 关 衔 接 问 题 的 处 理 规 定 的 通 知 市 直 各 有 关 部 门 各 县 ( 市 区 ) 财 政 局 : 修 订 后 的 事 业 单 位 会 计 制 度 ( 财 会 2012 22 号 ) 自 2013 年 1 月 1 日 起 施 行 为 了
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北 京 市 中 医 管 理 局 二 一 五 年 四 月 ... 1... 18 2015... 30 京 中 医 政 字 [2014]160 号 1 2 一 充 分 认 识 中 医 健 康 乡 村 建 设 工 作 的 重 要 意 义 二 建 立 健 全 工 作 保 障 机 制 2014 12 15 三 做 好 工 作 启 动 的 准 备 事 宜 1 2014 12 15 5-10 2014 12 15
工 程 勘 察 资 质 标 准 根 据 建 设 工 程 勘 察 设 计 管 理 条 例 和 建 设 工 程 勘 察 设 计 资 质 管 理 规 定, 制 定 本 标 准 一 总 则 ( 一 ) 本 标 准 包 括 工 程 勘 察 相 应 专 业 类 型 主 要 专 业 技 术 人 员 配 备 技 术
住 房 和 城 乡 建 设 部 关 于 印 发 工 程 勘 察 资 质 标 准 的 通 知 建 市 [2013]9 号 各 省 自 治 区 住 房 和 城 乡 建 设 厅, 北 京 市 规 划 委, 天 津 上 海 市 建 设 交 通 委, 重 庆 市 城 乡 建 设 委, 新 疆 生 产 建 设 兵 团 建 设 局, 总 后 基 建 营 房 部 工 程 局, 国 务 院 有 关 部 门 建 设 司,
收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59 1 一 般 财 力 50.06 1 人 员 支 出 21.95 2 成 品
100.12 2016 年 龙 岩 市 部 门 预 算 表 报 送 日 期 : 年 月 日 单 位 负 责 人 签 章 : 财 务 负 责 人 签 章 : 制 表 人 签 章 : 收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59
龚 亚 夫 在 重 新 思 考 基 础 教 育 英 语 教 学 的 理 念 一 文 中 援 引 的 观 点 认 为 当 跳 出 本 族 语 主 义 的 思 维 定 式 后 需 要 重 新 思 考 许 多 相 连 带 的 问 题 比 如 许 多 发 音 的 细 微 区 别 并 不 影 响 理 解 和
语 音 语 篇 语 感 语 域 林 大 津 毛 浩 然 改 革 开 放 以 来 的 英 语 热 引 发 了 大 中 小 学 英 语 教 育 整 体 规 划 问 题 在 充 分 考 虑 地 区 学 校 和 个 体 差 异 以 及 各 家 观 点 的 基 础 上 遵 循 实 事 求 是 逐 级 定 位 逐 层 分 流 因 材 施 教 的 原 则 本 研 究 所 倡 导 的 语 音 语 篇 语 感 语 域
3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审
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郑 长 德 教 育 的 发 展 人 力 资 源 的 开 发 是 决 定 西 部 民 族 地 区 未 来 发 展 的 关 键 因 素 之 一 是 实 施 西 部 大 开 发 战 略 提 高 其 经 济 竞 争 力 和 综 合 实 力 的 重 要 保 障 本 文 从 西 部 民 族 地 区 教 育 发 展 的 现 状 入 手 指 出 中 华 人 民 共 和 国 成 立 多 年 来 西 部 民 族 地 区
2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线
2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
南 昌 大 学 学 报 人 文 社 会 科 学 版 唐 美 丽 张 保 和 南 京 信 息 工 程 大 学 公 共 管 理 学 院 江 苏 南 京 南 京 师 范 大 学 公 共 管 理 学 院 江 苏 南 京 井 冈 山 大 学 政 法 学 院 江 西 吉 安 伯 恩 施 坦 以 资 本 主 义 经 济 发 展 中 的 新 材 料 为 借 口 声 称 垄 断 组 织 和 信 用 制 度 一 样 可
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- 1 - - 2 - - 3 - - 4 - - 5 - 做 四 个 全 面 的 宣 传 者 实 践 者 - 6 - - 7 - - 8 - - 9 - - 10 - - 11 - - 12 - - 13 - - 14 - - 15 - - 16 - - 17 - - 18 - - 19 - - 20 - 创 新 调 处 新 机 制 构 筑 稳 定 防 火 墙 - 21 - - 22 - - 23
本 文 从 贫 困 概 念 及 演 化 提 出 新 贫 困 人 口 的 定 义 和 类 型 认 为 新 贫 困 人 口 是 我 国 计 划 经 济 向 市 场 经 济 制 度 转 轨 过 程 中 的 利 益 受 损 者 解 决 新 贫 困 人 口 的 生 存 权 和 发 展 权 问 题 是 政 府 的 基 本 责 任 由 此 从 社 会 保 障 的 内 涵 功 能 和 价 值 基 础 等 角 度 阐
2011年市场回顾
日 商 品 与 期 货 交 易 部 2015 年 7 月 7 日 金 融 市 场 研 究 报 告 2015 年 铁 矿 石 市 场 上 半 年 回 顾 下 半 年 展 望 摘 要 9 执 笔 : 袁 匡 济 yuankuangji.zh@ccb.com 复 核 : 陆 怡 烽 luyifeng.zh@ccb.com 2015 年 上 半 年, 铁 矿 石 市 场 探 底 回 升 铁 矿 石 价 格
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沪 深 3 指 数 212 半 年 度 运 行 报 告 1 关 于 沪 深 3 指 数 沪 深 3 指 数 是 沪 深 证 券 交 易 所 于 25 年 4 月 8 日 联 合 发 布 的 反 映 A 股 市 场 整 体 走 势 的 指 数 沪 深 3 指 数 选 择 A 股 市 场 中 规 模 大 流 动 性 好 的 最 具 代 表 性 的 3 只 股 票 构 成 指 数 样 本, 覆 盖 了 A
朱 丽 明 柯 美 云 周 丽 雅 袁 耀 宗 罗 金 燕 候 晓 华 陈 旻 湖 滥 用 安 非 他 命 会 增 加 得 心 脏 病 的 风 险 据 美 国 科 技 新 闻 网 报 道 根 据 纽 约 路 透 社 报 道 一 份 新 的 研 究 显 示 青 年 及 成 年 人 若 滥 用 安 非 他 命 会 增 加 得 心 脏 病 的 风 险 美 国 德 州 大 学 西 南 医 学 中 心
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附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式
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附 件 : 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 二 一 四 年 九 月 十 一 日 2
公 开 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 文 件 沪 建 管 2014 758 号 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 关 于 印 发 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 的 通 知 各 区 县 建 设 和 交 通 委 员 会 : 为 进 一 步 加 强 对 建 设 工 程 施 工 现
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識 雲 月 观 测 ( 黑 色 ) 铁 矿 价 格 强 势 钢 材 淡 季 不 淡 东 方 期 货 研 究 院 李 海 啸 本 期 研 究 要 点 : 216 年 8 月 铁 矿 石 : 保 持 强 势 价 格 : 铁 矿 石 普 氏 62%Fe 指 数 7 月 上 涨 5 美 元 / 吨, 涨 幅 9.9%; 铁 矿 石 期 货 7 月 上 涨 33 元 / 吨, 涨 幅 7.71% 库 存 :
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证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :
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关 于 2015-2016 学 年 第 二 学 期 期 末 周 内 考 试 时 间 地 点 安 排 选 课 课 号 班 级 名 称 课 程 名 称 课 程 性 质 合 考 人 数 实 际 人 数 考 试 教 室 考 试 段 考 试 时 间 (2015-2016-2)-0006178-04247-1 130101 测 试 技 术 基 础 学 科 基 础 必 修 课 35 35 1 教 401 17 周
抗 日 战 争 研 究 年 第 期
田 子 渝 武 汉 抗 战 时 期 是 国 共 第 二 次 合 作 的 最 好 时 期 在 国 共 合 作 的 基 础 上 出 现 了 抗 日 救 亡 共 御 外 侮 的 局 面 这 个 大 好 局 面 的 出 现 与 中 共 长 江 局 的 丰 功 伟 绩 是 分 不 开 的 但 长 期 以 来 由 于 有 一 个 王 明 的 右 倾 错 误 直 接 影 响 了 对 它 的 全 面 科 学 准 确
一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创 新 能 力, 综 合 运 用 所 学 知 识 发 现 问 题, 分 析 问 题 和 解 决
上 海 市 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 基 本 要 求 和 评 价 指 标 体 系 ( 试 行 ) 上 海 市 学 位 委 员 会 办 公 室 二 O 一 二 年 三 月 一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创
书面申请
2016 年 度 滨 州 市 地 方 史 志 办 公 室 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 科 目 分 类 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 科 目 分 类 ) 三 2016 年 收 入 预 算
名 称 生 命 科 学 学 院 083001 环 境 科 学 1 生 物 学 仅 接 收 院 内 调 剂, 初 试 分 数 满 足 我 院 生 物 学 复 试 最 低 分 数 线 生 命 科 学 学 院 071300 生 态 学 5 生 态 学 或 生 物 学 生 命 科 学 学 院 040102
华 中 师 范 大 学 2016 年 接 收 校 内 外 优 秀 硕 士 研 究 生 调 剂 信 息 表 名 称 经 济 与 工 商 管 理 学 院 020101 政 治 经 济 学 1 经 济 学 类 毕 业 学 校 与 报 考 学 校 不 低 于 我 校 办 学 层 次 经 济 与 工 商 管 理 学 院 020105 世 界 经 济 学 1 经 济 学 类 毕 业 学 校 与 报 考 学 校
第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2
Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) CPA 财 务 管 理 习 题 班 第 八 讲 债 券 股 票 价 值 评 估 IreneGao ACCAspace 中 国 ACCA 国 际 注 册 会 计 师 教 育 平 台 Copyright ACCAspace.com
马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则!! # #
马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则 马 俊 峰 在 社 会 公 正 问 题 的 大 讨 论 中 罗 尔 斯 诺 齐 克 哈 耶 克 麦 金 泰 尔 等 当 代 西 方 思 想 家 的 论 述 被 反 复 引 用 和 申 说 而 将 马 克 思 恩 格 斯 等 经 典 作 家 的 观 点 置 于 一 种 被 忽 视 甚 至 被 忘 却 的 状 态 形 成 这 种
国际财务报告准则第13号——公允价值计量
附 件 : 企 业 会 计 准 则 第 39 号 公 允 价 值 计 量 第 一 章 总 则 第 一 条 为 了 规 范 公 允 价 值 的 计 量 和 披 露, 根 据 企 业 会 计 准 则 基 本 准 则, 制 定 本 准 则 第 二 条 公 允 价 值, 是 指 市 场 参 与 者 在 计 量 日 发 生 的 有 序 交 易 中, 出 售 一 项 资 产 所 能 收 到 或 者 转 移 一
江 西 万 向 昌 河 汽 车 底 盘 系 统 有 限 公 钱 潮 轴 承 有 限 公 万 向 钱 潮 传 动 轴 有 浙 江 万 向 精 工 有 浙 江 万 向 系 统 有 报 告 期 内 审 批 对 子 公 额 度 合 计 (B1) 报 告 期 末 已 审 批 的 对 子 公 额 度 合 计 (
股 票 简 称 : 万 向 钱 潮 股 票 代 码 :000559 编 号 :2016-010 万 向 钱 潮 股 份 有 关 于 度 报 告 的 更 正 公 告 本 公 及 董 事 会 全 体 成 员 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 万 向 钱 潮 股 份 有 于 2016 年 2 月 27 在 巨 潮 资 讯
关于修订《沪市股票上网发行资金申购
关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改
第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 参 政 议 政 民 主 监 督, 参 加 中 国 共 产 党 领 导 的 政 治 协 商 二 部 门 预 算 单 位 构 成 中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员 会 部 门 预 算 包 括 中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员
中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员 会 2016 年 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收 入
一、资质申请
二 工 程 监 理 企 业 资 质 有 关 问 答 111 什 么 样 的 企 业 可 以 在 本 省 申 请 工 程 监 理 企 业 资 质? 答 : 在 鄂 取 得 法 人 营 业 执 照 或 合 伙 企 业 营 业 执 照 的 企 业, 都 可 依 法 向 工 商 注 册 所 在 省 或 市 建 设 行 政 主 管 部 门 行 政 审 批 部 门 申 请 工 程 监 理 企 业 资 质 取 得
一 周 行 情 回 顾 上 周 一 市 场 受 欧 洲 债 务 危 机 利 空 肆 虐 影 响, 有 色 金 属 铜 铝 锌 均 低 开 低 走, 大 幅 走 低 在 随 后 的 四 个 交 易 日 中, 铜 铝 锌 有 色 金 属 期 货 均 走 出 收 红 的 K 线 沪 铜 1008 合 约
金 属 周 报 关 注 欧 洲 债 务 危 机 和 上 证 指 数 走 势 有 色 金 属 期 货 或 接 近 底 部 甚 或 反 弹 上 周 一 市 场 受 欧 洲 债 务 危 机 利 空 肆 虐 影 响, 有 色 金 属 铜 铝 锌 均 低 开 低 走, 大 幅 走 低 在 随 后 的 四 个 交 易 日 中, 铜 铝 锌 有 色 金 属 期 货 均 走 出 收 红 的 K 线 全 球 经 济
近 年 来, 人 民 币 汇 率 波 动 幅 度 不 断 扩 大, 汇 率 作 为 最 基 础 的 基 础 资 产 价 格 之 一, 对 于 从 事 国 际 贸 易 和 国 际 投 资 的 人 来 说 至 关 重 要 本 文 将 从 双 边 汇 率 理 论 分 析 框 架 出 发, 从 利 率 水
2015 年 11 月 16 日 人 民 币 对 美 元 的 汇 率 走 势 专 题 研 究 核 心 观 点 随 着 汇 率 形 成 机 制 的 完 善, 人 民 币 汇 率 形 成 不 再 由 政 府 意 愿 这 一 因 素 主 导, 逐 渐 回 归 市 场 力 量 和 经 济 规 律 上 理 论 上, 购 买 力 平 价 利 率 平 价 国 际 收 支 央 行 政 策 政 治 因 素 等 是 影
张 荣 芳 中 山 大 学 历 史 系 广 东 广 州 张 荣 芳 男 广 东 廉 江 人 中 山 大 学 历 史 系 教 授 博 士 生 导 师 我 们 要 打 破 以 前 学 术 界 上 的 一 切 偶 像 以 前 学 术 界 的 一 切 成 见 屏 除 我 们 要 实 地 搜 罗 材 料 到 民 众 中 寻 方 言 到 古 文 化 的 遗 址 去 发 掘 到 各 种 的 人 间 社 会 去
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
11. 上 海 建 筑 设 计 研 究 院 有 限 公 司 和 广 州 穗 科 建 设 管 理 有 限 公 司 联 合 体 12. 中 铁 十 七 局 集 团 有 限 公 司 和 中 外 天 利 ( 北 京 ) 工 程 管 理 咨 询 有 限 公 司 联 合 体 13. 中 南 建 筑 设 计 院
附 件 1: 部 分 类 别 的 对 外 援 助 项 目 实 施 企 业 资 格 招 标 中 标 单 位 名 单 一 对 外 援 助 成 套 项 目 管 理 企 业 ( 一 ) 工 民 建 专 业 ( 共 20 家, 协 调 管 理 费 为 0.1%) 1. 中 国 中 元 国 际 工 程 有 限 公 司 和 京 兴 国 际 工 程 管 理 有 限 公 司 联 合 体 2. 中 国 新 时 代 国
全国建筑市场注册执业人员不良行为记录认定标准（试行）.doc
- 1 - - 2 - 附 件 全 国 建 筑 市 场 注 册 执 业 人 员 不 良 记 录 认 定 标 准 ( 试 行 ) 说 明 为 了 完 善 建 筑 市 场 注 册 执 业 人 员 诚 信 体 系 建 设, 规 范 执 业 和 市 场 秩 序, 依 据 相 关 法 律 法 规 和 部 门 规 章, 根 据 各 行 业 特 点, 我 部 制 订 了 全 国 建 筑 市 场 注 册 执 业 人
2011年第三季度全国星级饭店统计公报
2012 年 第 一 季 度 全 国 星 级 饭 店 统 计 公 报 2012 年 第 一 季 度, 星 级 饭 店 统 计 管 理 系 统 中 13591 家 星 级 饭 店, 有 12823 家 经 营 情 况 数 据 通 过 省 级 旅 游 行 政 管 理 部 门 的 审 核, 完 成 率 为 94.35% 一 总 体 情 况 在 12823 家 星 级 饭 店 中, 除 停 业 的 687
( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,
![( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,](/thumbs/39/20125331.jpg "( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,")
( ) ( )... 李 雪 岩, 龙 耀 (. 广 西 民 族 大 学 商 学 院, 广 西 南 宁 ;. 中 山 大 学 教 育 学 院, 广 东 广 州 ) : 高 等 教 育 是 专 业 教 育 高 考 是 为 高 等 教 育 服 务 的, 是 为 高 等 专 业 教 育 选 拔 有 专 业 培 养 潜 质 的 人 才 现 行 高 考 制 度 忽 略 专 业 潜 质 的 因 素, 过 份 强
第四章 投资性房地产
第 四 章 投 资 性 房 地 产 一 单 项 选 择 题 1 下 列 有 关 投 资 性 房 地 产 的 会 计 处 理 中, 说 法 不 正 确 的 是 ( ) A 采 用 公 允 价 值 模 式 计 量 的 投 资 性 房 地 产, 不 计 提 折 旧 或 进 行 摊 销, 应 当 以 资 产 负 债 表 日 投 资 性 房 地 产 的 公 允 价 值 为 基 础 调 整 其 账 面 价 值
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2008 年 8 月 15 日 中 性 证 券 中 金 公 司 研 究 部 分 析 员 : 王 松 柏 wangsb@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 海 通 证 券 (600837/17.57 元 ) 2 季 度 自 营 业 务 扭 亏 为 盈 主 要 财 务 指 标 与 股 票 信 息 要 点 : ( 百 万 元 ) 2006A 2007 A 2008 F 2009 F
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国 债 期 货 的 定 价 机 制 与 基 差 交 易 研 究 永 安 研 究 院 金 融 期 货 部 赵 晶 在 前 述 文 章 中, 我 们 探 讨 了 转 换 因 子 及 CTD 券 等 国 债 期 货 的 基 础 概 念, 本 文 将 重 点 梳 理 如 何 对 国 债 期 货 定 价 以 及 基 差 交 易 的 相 应 理 论 及 策 略 与 大 多 数 商 品 期 货 类 似, 国 债
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美 国 旧 金 山 湾 区 田 野 调 查 札 记 !!!!! ! 个 案 一 男 士 年 龄 岁 籍 贯 沈 阳! !! 个 案 二 女 士 年 龄 岁 籍 贯 沈 阳!! !!! 一 新 古 典 经 济 学 移 民 理 论 的 解 释!! 二 制 度 层 面 的 原 因! 三 社 会 资 本 理 论 与 东 北 人 移 民 网 络 !!!!!! 四 社 会 关 系 网 络 资 源 配 置 理 论
目 录 一 原 油 市 场 : 基 本 面 的 供 给 过 剩 压 力 依 然 是 行 情 的 主 导 力 量... 3 ( 一 ) 走 势 回 顾 : 反 弹 失 利 至 再 次 探 底... 3 ( 二 ) 美 国 市 场 : 库 存 再 回 高 位... 6 ( 三 ) 亚 洲 市 场 : 中
金 融 市 场 部 ( 上 海 ) 2015 年 第 8 期 2015 年 12 月 7 日 本 期 作 者 : 原 油 : 左 其 龙 021-60637064 zuoqilong.zh@ccb.com 铁 矿 石 : 袁 匡 济 021-60637071 yuankuangji.zh@ccb.com 铜 : 张 航 021-60637068 zhanghang1.zh@ccb.com 本 期 复
2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公
证 券 代 码 :300017 证 券 简 称 : 网 宿 科 技 公 告 编 号 :2016-053 网 宿 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 调 整 公 司 2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 激 励 对 象 股 票 期 权 数 量 和 行 权 价 格 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
沪深300指数运行分析报告
指 数 年 度 运 行 报 告 上 证 38 指 数 212 年 度 运 行 报 告 1 关 于 上 证 38 指 数 指 数 年 度 运 行 报 告 上 证 38 指 数 于 21 年 11 月 正 式 发 布, 选 择 上 海 股 票 市 场 上 成 长 性 好 盈 利 能 力 强 的 38 只 股 票 构 成 指 数 样 本 这 部 分 样 本 公 司 规 模 适 度, 代 表 了 国 民 经
第 一 批 本 科 文 科 代 码 学 校 2015 2014 2013 投 档 线 校 线 差 最 低 排 位 投 档 线 校 线 差 最 低 排 位 投 档 线 校 线 差 最 低 排 位 控 制 分 数 线 573 579 594 10001 北 京 大 学 654 81 52 660 81
广 东 省 高 校 三 年 录 取 分 数 线 卓 越 教 育 集 团 整 理 2016 年 6 月 更 多 资 料, 请 登 录 卓 越 高 四 网 站 http://g4.zy.com 下 载 1 / 19 第 一 批 本 科 文 科 代 码 学 校 2015 2014 2013 投 档 线 校 线 差 最 低 排 位 投 档 线 校 线 差 最 低 排 位 投 档 线 校 线 差 最 低 排
2016年山东省民主党派办公大楼管理处
2016 年 山 东 省 民 主 党 派 办 公 大 楼 管 理 处 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收
第 期 李 伟 等 用 方 法 对 中 国 历 史 气 温 数 据 插 值 可 行 性 讨 论
李 伟 李 庆 祥 江 志 红 使 用 插 值 方 法 对 已 经 过 质 量 控 制 和 均 一 化 的 年 月 年 月 中 国 全 部 基 本 基 准 站 气 温 资 料 逐 月 进 行 空 间 插 值 通 过 站 点 的 实 际 序 列 与 插 值 后 格 点 序 列 进 行 比 较 针 对 相 关 系 数 和 线 性 趋 势 等 多 个 量 来 检 验 方 法 对 气 候 资 料 插 值 的
修改版-操作手册.doc
职 称 信 息 系 统 升 级 指 南 须 使 用 IE9 及 其 以 上 版 本 浏 览 器 或 谷 歌 浏 览 器 登 录 www.njrs.gov.cn 南 京 市 职 称 ( 职 业 资 格 ) 工 作 领 导 小 组 办 公 室 2016 年 5 月 目 录 一 申 报 人 员 操 作 指 南...1 1.1 职 称 初 定 申 报...1 1.1.1 职 称 初 定 基 础 信 息 填
西 南 大 学 硕 士 学 位 论 文 网 络 购 物 动 机 问 卷 的 编 制 及 实 测 姓 名 : 曹 建 英 申 请 学 位 级 别 : 硕 士 专 业 : 基 础 心 理 学 指 导 教 师 : 张 进 辅 20090401 网 络 购 物 动 机 问 卷 的
《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》.doc
深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 按 市 值 申 购 实 施 办 法 深 证 上 2014 158 号 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 投 资 者 按 持 有 的 深 圳 市 场 非 限 售 A 股 股 份 市 值 ( 以 下 简 称 市 值 ) 参 与 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 资 金 申 购 业 务, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办
6 A 公 司 期 末 存 货 用 成 本 与 可 变 现 净 值 孰 低 法 计 价 2005 年 8 月 9 日 A 公 司 与 N 公 司 签 订 销 售 合 同, 由 A 公 司 于 2006 年 5 月 15 日 向 N 公 司 销 售 计 算 机 5000 台, 每 台 1.20 万 元
第 四 章 存 货 一 单 项 选 择 题 1 某 企 业 为 增 值 税 一 般 纳 税 人 本 月 购 入 原 材 料 150 公 斤, 收 到 的 增 值 税 专 用 发 票 注 明 价 款 900 万 元, 增 值 税 额 153 万 元 另 发 生 运 输 费 用 9 万 元 ( 运 费 抵 扣 7% 增 值 税 进 项 税 额 ), 包 装 费 3 万 元, 途 中 保 险 费 用 2.7
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深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 文 件 深 赛 智 2009 26 号 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 关 于 公 司 设 立 以 来 股 本 演 变 情 况 的 说 明 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 由 深 圳 市 赛 为 智 能 有 限 公 司 ( 以
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证 券 代 码 :000420 证 券 简 称 : 吉 林 化 纤 公 告 编 号 :2010-20 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 提 名 人 声 明 提 名 人 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 董 事 会 现 提 名 徐 铁 君 先 生 为 本 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 候 选 人, 并 发 表 公 开 声 明, 被
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机 电 一 级 注 册 建 造 师 继 续 教 育 培 训 广 东 培 训 点 网 上 报 名 操 作 使 用 手 册 (2013 年 1 月, 第 一 版 ) 第 一 章 个 人 注 册 与 个 人 信 息 管 理 1. 个 人 注 册 ( 请 每 人 只 申 请 一 个 注 册 号, 如 果 单 位 批 量 报 班 单 位 帮 申 请 注 册, 不 需 个 人 再 注 册 ) 首 次 报 班,
江 苏 瑞 峰 建 设 集 团 有 限 公 有 限 公 江 苏 鲁 工 建 设 工 程 有 限 公 江 苏 溧 鸿 建 设 有 限 公 江 苏 明 创 科 技 园 发 展 有 限 公 公 公 有 限 公 江 苏 茂 盛 建 设 有 限 公 江 苏 鼎 洪 建 工 有 限 公 富 强 机 电 安 装
溧 阳 市 上 沛 小 学 校 舍 改 造 项 目 工 程 中 标 公 示 工 程 编 码 工 程 名 称 建 设 单 位 LYS201405001 溧 阳 市 上 沛 小 学 校 舍 改 造 项 目 溧 阳 市 上 沛 小 学 工 程 类 别 施 工 招 标 方 式 公 开 招 标 建 设 地 点 溧 阳 市 上 沛 小 学 校 内 项 目 所 在 区 域 常 州 溧 阳 项 目 建 筑 面 积
中 日 信 息 化 的 比 较 与 合 作 一 中 日 信 息 化 的 规 模 比 较
中 日 信 息 化 的 比 较 与 合 作 冯 昭 奎 信 息 化 或 信 息 技 术 革 命 正 进 入 一 个 新 阶 段 与 日 本 相 比 中 国 的 信 息 化 与 信 息 产 业 存 在 着 互 联 网 和 手 机 用 户 数 量 大 与 普 及 率 低 的 不 平 衡 硬 件 与 软 件 发 展 的 不 平 衡 信 息 产 业 的 生 产 规 模 与 出 口 规 模 的 不 平 衡 国
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策 略 铁 矿 石 铁 矿 石 : 短 期 下 跌 调 整, 中 期 区 间 震 荡 运 行 格 局 因 素 相 关 分 析 : 相 关 报 告 : 国 际 矿 山 巨 头 今 年 上 半 年 产 量 保 持 增 长 态 势 进 口 铁 矿 石 的 量 今 年 创 历 史 新 高 今 年 1-8 月 国 内 粗 钢 产 量 较 去 年 同 期 下 降 1.44% 国 内 房 地 产 投 资 增 长
2. 本 次 修 改 后, 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 要 求 市 值 计 算 规 则 及 证 券 账 户 使 用 的 相 关 规 定 是 否 发 生 了 变 化? 答 : 未 发 生 变 化 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 是 指, 以 投 资 者 为 单 位
新 股 网 上 网 下 发 行 实 施 细 则 问 答 上 交 所 2016-01-05 一 网 上 发 行 业 务 问 答 1. 本 次 修 改 的 主 要 内 容 是 什 么? 答 : 本 次 修 改 的 主 要 内 容 包 括 : 一 是 取 消 了 投 资 者 在 申 购 委 托 时 应 全 额 缴 纳 申 购 资 金 的 规 定, 明 确 了 投 资 者 应 根 据 最 终 确 定 的 发
( 四 ) 交 易 所 认 为 必 要 的 其 他 情 形 单 边 市 是 指 某 一 合 约 收 市 前 5 分 钟 内 出 现 只 有 停 板 价 格 的 买 入 ( 卖 出 ) 申 报 没 有 停 板 价 格 的 卖 出 ( 买 入 ) 申 报, 或 者 一 有 卖 出 ( 买 入 ) 申 报
中 国 金 融 期 货 交 易 所 风 险 控 制 管 理 办 法 (2007 年 6 月 27 日 实 施 2010 年 2 月 20 日 第 一 次 修 订 2012 年 5 月 31 日 第 二 次 修 订 2013 年 8 月 30 日 第 三 次 修 订 ) 第 一 章 总 则 第 一 条 为 加 强 期 货 交 易 风 险 管 理, 保 护 期 货 交 易 当 事 人 的 合 法 权 益,
2015年度部门决算公开模板
2015 年 度 中 国 民 主 建 国 会 吉 林 省 委 员 会 部 门 决 算 2016 年 8 月 25 日 1 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 机 构 设 置 及 部 门 决 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2015 年 度 部 门 决 算 表 一 收 入 支 出 决 算 总 表 二 收 入 决 算 表 三 支 出 决 算 表 四 财 政 拨 款 收 入