1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2017 年 10 月 26 日复核了本报告中的财务指标 净值表现和投资组合报告等内容,

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1 光大保德信事件驱动灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告 2017 年 9 月 30 日 基金管理人 : 光大保德信基金管理有限公司 基金托管人 : 中国建设银行股份有限公司 报告送出日期 : 二〇一七年十月二十七日 1

2 1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2017 年 10 月 26 日复核了本报告中的财务指标 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核内容不存在虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏 基金管理人承诺以诚实信用 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利 基金的过往业绩并不代表其未来表现 投资有风险, 投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书 本报告中财务资料未经审计 本报告期自 2017 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止 2 基金产品概况 基金简称 光大保德信事件驱动灵活配置混合 基金主代码 交易代码 基金运作方式 基金合同生效日 报告期末基金份额总额 契约型开放式 2017 年 1 月 18 日 423,719, 份 本基金积极发掘可能对上市公司当前或未来价值产生重 投资目标 大影响的各类事件, 把握各类事件创造出的投资机会, 力 争在有效控制风险的前提下为基金份额持有人谋求长期 资本增值 本基金将在深入 细致进行数据挖掘和分析的基础上, 把 投资策略 握事件性机会带来的超额收益, 力争实现资产的稳健增 值 2

3 1 大类资产配置策略本基金采取积极的大类资产配置策略, 通过宏观策略研究, 综合考虑宏观经济 国家财政政策 货币政策 企业盈利 市场估值以及市场流动性等方面因素分析判断决定大类资产配置比例 2 股票投资策略本基金在积极把握宏观经济变迁 证券市场变化以及证券市场参与各方行为逻辑的基础上, 将影响行业和公司投资价值的事件性因素作为投资的主线, 执行以事件驱动为核心的投资策略 (1) 事件驱动的界定可能会对上市公司二级市场表现有影响的事件范围很广, 包括但不限于股权激励 定向增发 重要股东增持 员工持股等, 本基金将深入研究这四类事件, 共同构成整体的事件驱动投资策略, 未来还有更多策略可以不断扩展 : 1) 股权激励事件的界定股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利, 使他们能够以股东的身份参与企业决策 分享利润 承担风险, 从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法 从公司管理实践来看, 股权激励对于改善公司治理结构 降低代理成本 提升管理效率, 增强公司凝聚力和市场竞争力起到非常积极的作用 2) 定向增发事件的界定定向增发是上市公司向符合条件的少数特定投资和非公开发行股份的行为, 是一种再融资操作 上市公司通过定向增发方式融资, 进行项目投资 收购资产 发展业务 补充资金等活动, 有利于公司的发展 本基金将通过对定增定价 规模 类别 盈利能力等分析, 构建投资组合 3

4 本基金不参与定增, 仅在定增预案公告后在二级市场买入 3) 重要股东增持事件的界定重要股东增持是指上市公司的股东 高级管理人员及其亲属, 购买自己企业或公司股票的行为, 通常理解为上市公司内部人士对本公司发展前景看好, 体现了其对公司未来发展的信心, 希望持股而获取收益 本基金将通过对增持金额 比例等筛选, 构建投资组合 4) 员工持股事件的界定员工持股计划是指内部员工出资认购本公司的部分股权, 委托专门机构管理, 参与持股分红的一种新型企业内部股权形式 本基金将通过对有员工持股计划的公司进行分析, 构建投资组合 5) 其他事件除了上述的事件类型外, 本基金也会紧密跟踪诸如行业重大项目发布 国家战略导向 公司重大合同签订 公司管理层人员变动 公司新产品的研发或推出等各类事件, 分析研究这些事件对公司价值和未来发展可能产生的影响, 进一步选择有投资潜力的标的 (2) 个股选择本基金通过选取一年内发布过基金合同约定事件的相关公告的上市公司, 在其事件发生或相关公告出具后, 根据事件驱动的界定方法, 从中挑选部分公司构建股票池 本基金也可以在事前通过广泛收集市场公开信息, 对公开信息进行定量研究, 批量选择有可能发生基金合同约定事件的公司进入股票池 本基金管理人通过优选股票池中的股票或者批量买入构建投资组合 3 固定收益类品种投资策略本基金投资于固定收益类品种的目的是在保证基金资产 4

5 流动性的基础上, 使基金资产得到更加合理有效的利用, 从而提高投资组合收益 为此, 本基金固定收益类资产的投资将在限定的投资范围内, 根据国家货币政策和财政政策实施情况 市场收益率曲线变动情况 市场流动性情况来预测债券市场整体利率趋势, 同时结合各具体品种的供需情况 流动性 信用状况和利率敏感度等因素进行综合分析, 在严格控制风险的前提下, 构建和调整债券投资组合 在确定固定收益投资组合的具体品种时, 本基金将根据市场对于个券的市场成交情况, 对各个目标投资对象进行利差分析, 包括信用利差, 流动性利差, 期权调整利差 (OAS), 并利用利率模型对利率进行模拟预测, 选出定价合理或被低估, 到期期限符合组合构建要求的固定收益品种 4 股指期货投资策略本基金将在风险可控的前提下, 以套期保值为目的, 根据对现货和期货市场的分析, 充分考虑股指期货的风险收益特征, 通过多头或空头的套期保值策略, 以改善投资组合的投资效果, 实现股票组合的超额收益 5 中小企业私募债券投资策略与传统的信用债相比, 中小企业私募债券采取非公开方式发行和交易, 整体流动性相对较差, 而且受到发债主体资产规模较小 经营波动性较高 信用基本面稳定性较差的影响, 整体的信用风险相对较高 因此, 对于中小企业私募债券的投资应采取更为谨慎的投资策略 本基金认为, 投资该类债券的核心要点是对个券信用资质进行详尽的分析, 并综合考虑发行人的企业性质 所处行业 资产负债状况 盈利能力 现金流 经营稳定性等关键因素, 确定最终的投资决策 6 资产支持证券投资策略 5

6 资产支持证券的定价受市场利率 发行条款 标的资产的构成及质量 提前偿还率等多种因素影响 本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上, 对资产支持证券的交易结构风险 信用风险 提前偿还风险和利率风险等进行分析, 采取包括收益率曲线策略 信用利差曲线策略 预期利率波动率策略等积极主动的投资策略, 投资于资产支持证券 7 证券公司短期公司债券投资策略本基金通过对证券公司短期公司债券发行人基本面的深入调研分析, 结合发行人资产负债状况 盈利能力 现金流 经营稳定性以及债券流动性 信用利差 信用评级 违约风险等的综合评估结果, 选取具有价格优势和套利机会的优质信用债券进行投资 8 股票期权投资策略本基金将按照风险管理的原则, 以套期保值为主要目的, 参与股票期权的投资 本基金将在有效控制风险的前提下, 选择流动性好 交易活跃的期权合约进行投资 本基金将基于对证券市场的预判, 并结合股票期权定价模型, 选择估值合理的期权合约 基金管理人将根据审慎原则, 建立股票期权交易决策部门或小组, 按照有关要求做好人员培训工作, 确保投资 风控等核心岗位人员具备股票期权业务知识和相应的专业能力, 同时授权特定的管理人员负责股票期权的投资审批事项, 以防范期权投资的风险 9 权证及其他品种投资策略本基金在权证投资中将对权证标的证券的基本面进行研究, 结合期权定价量化模型估算权证价值, 主要考虑运用的策略有 : 价值挖掘策略 杠杆策略 双向权证策略 获利保护策略和套利策略等 6

7 同时, 法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种, 本基金若认为有助于基金进行风险管理和组合优化的, 可依据法律法规的规定履行适当程序后, 运用金融衍生产品进行投资风险管理 业绩比较基准沪深 300 指数收益率 50%+ 中证全债指数收益率 50% 本基金为混合型基金, 其预期收益及预期风险水平高于债 风险收益特征 券型基金与货币市场基金, 低于股票型基金, 属于中高预 期收益和预期风险水平的投资品种 基金管理人 基金托管人 光大保德信基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司 3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位 : 人民币元 主要财务指标 报告期 (2017 年 7 月 1 日 年 9 月 30 日 ) 1. 本期已实现收益 60,138, 本期利润 64,770, 加权平均基金份额本期利润 期末基金资产净值 435,902, 期末基金份额净值 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长 率 1 净值增长 率标准差 2 业绩比较 基准收益 率 3 业绩比较基准收益率标准差

8 过去三个月 11.90% 0.60% 2.60% 0.29% 9.30% 0.31% 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较光大保德信事件驱动灵活配置混合型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2017 年 1 月 18 日至 2017 年 9 月 30 日 ) 注 : 根据基金合同的规定, 本基金建仓期为 2017 年 1 月 18 日至 2017 年 7 月 17 日 建仓期结束时 本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围 4 管理人报告 4.1 基金经理 ( 或基金经理小组 ) 简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 任职日期 离任日期 证券从业年 限 说明 赵大年先生, 硕士,2007 赵大年 基金经 理 年 年 6 月至 2007 年 10 月在申万巴黎基金管理有限公司任职产品设计经理 ;2007 年 10 月至 2009 年 4 月在钧 8

9 锋投资咨询有限公司任职 投资经理 ;2009 年 4 月加入 光大保德信基金管理有限 公司, 先后担任风险管理部 风险控制专员 风险控制高 级经理 副总监 总监 ( 负 责量化投资研究等 ),2014 年 8 月至今担任量化投资部 总监 现任光大保德信风格 轮动混合型证券投资基金 基金经理 光大保德信量化 核心证券投资基金基金经 理 光大保德信事件驱动灵 活配置混合型证券投资基 金基金经理 光大保德信安 祺债券型证券投资基金基 金经理 翟云飞先生, 博士,2010 年 6 月至 2014 年 3 月在大 成基金任职, 其中 2010 年 6 月至 2011 年 5 月任职金融 工程师 2011 年 5 月至 2012 年 7 月任职产品设计师 2012 年 7 月至 2014 年 3 月 任职量化投资研究员 行业 翟云飞 基金经 理 年 投资研究员 ; 2014 年 4 月加入光大保德信基金, 担任金融工程师 ( 负责量化投资 研究 ) 高级量化研究员 现任光大保德信风格轮动 混合型证券投资基金基金 经理 光大保德信量化核心 证券投资基金基金经理 光 大保德信事件驱动灵活配 置混合型证券投资基金基 金经理 注 : 对基金的首任基金经理, 其任职日期指基金合同生效日, 离任日期指公司做出决定之日 ; 非首任基金经理, 其任职日期和离任日期均指公司做出决定之日 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内, 本基金管理人严格遵守 证券投资基金法 及其他相关法律法规 证监会 9

10 规定和基金合同的约定, 本着诚实信用 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在严格控制 风险的前提下, 为基金份额持有人谋求最大利益 报告期内未有损害基金份额持有人利益的 行为 4.3 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况为充分保护持有人利益, 确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队 交易团队支持等各方面得到公平对待, 本基金管理人从投研制度设计 组织结构设计 工作流程制定 技术系统建设和完善 公平交易执行效果评估等各方面出发, 建设形成了有效的公平交易执行体系 本报告期, 本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行, 未发现存在违反公平交易原则的现象 异常交易行为的专项说明本报告期内未发现本基金存在异常交易行为 本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5% 的交易 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金投资策略和运作分析进入 2017 年三季度, 国内 A 股市场持续回暖, 低估值 高业绩增长的周期类股票表现更为强势 事件驱动基金较好把握住了周期股的强势反弹, 并结合灵活机动的仓位调整策略, 使基金净值得到较快的增长, 取得了良好的绝对收益和相对收益 伴随着国内 A 股纳入 MSCI 指数, 我们认为 A 股的投资逻辑与估值体系将日趋与国际化接轨, 具有优质内生成长性和相对合理估值的股票从长期来看将进一步凸显比较优势, 事件驱动策略也需要与股票的基本面因子结合以更好的发挥作用 未来我们将继续在基金合同约定的投资范围与框架下, 积极主动地寻找市场机会, 灵活调整基金仓位, 以更好的适应国内 A 股市场的新环境与新特点, 努力为投资人获得基金资产的保值增值 报告期内基金的业绩表现本基金本报告期内份额净值增长率为 11.90%, 业绩比较基准收益率为 2.60% 4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资 10

11 产净值低于五千万元的情形 5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的 比例 (%) 1 权益投资 143,205, 其中 : 股票 143,205, 固定收益投资 227,780, 其中 : 债券 227,780, 资产支持证券 贵金属投资 金融衍生品投资 买入返售金融资产 - - 其中 : 买断式回购的买入返售金融 资产 银行存款和结算备付金合计 68,411, 其他各项资产 2,441, 合计 441,838, 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码行业类别公允价值 ( 元 ) 占基金资产净值 比例 (%) A 农 林 牧 渔业 347, B 采矿业 - - C 制造业 73,398, D 电力 热力 燃气及水生产和供应业 31,

12 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输 仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输 软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 68,757, L 租赁和商务服务业 607, M 科学研究和技术服务业 - - N 水利 环境和公共设施管理业 51, O 居民服务 修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化 体育和娱乐业 12, S 综合 - - 合计 143,205, 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 本基金本报告期末未通过沪港通投资股票 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号股票代码股票名称数量 ( 股 ) 公允价值 ( 元 ) 占基金资产净 值比例 (%) 太阳纸业 3,440, ,406, 金地集团 2,400, ,528, 保利地产 2,300, ,920, 晨鸣纸业 1,000, ,610, 华泰股份 2,420, ,276, 金融街 1,420, ,309, 深大通 30, ,

13 天山生物 26, , 光威复材 4, , 哈三联 1, , 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号债券品种公允价值 ( 元 ) 占基金资产净值 比例 (%) 1 国家债券 央行票据 金融债券 29,940, 其中 : 政策性金融债 29,940, 企业债券 企业短期融资券 中期票据 可转债 ( 可交换债 ) 同业存单 197,840, 其他 合计 227,780, 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号债券代码债券名称数量 ( 张 ) 公允价值 ( 元 ) 占基金资产净 值比例 (%) 平安银行 CD328 1,000,000 98,920, 广发银行 CD153 1,000,000 98,920, 国开 ,000 29,940, 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券 13

14 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货 本基金投资股指期货的投资政策本基金本报告期未投资股指期货 若本基金投资股指期货, 本基金将根据风险管理的原则, 以套期保值为主要目的, 有选择地投资于股指期货 套期保值将主要采用流动性好 交易活跃的期货合约 本基金在进行股指期货投资时, 将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究, 并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性 流动性及风险特征, 通过资产配置 品种选择, 谨慎进行投资, 以降低投资组合的整体风险 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的, 本基金将按法律法规的规定执行 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本期国债期货投资政策根据本基金基金合同, 本基金不能投资于国债期货 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细本基金本报告期末未持有国债期货 5.11 投资组合报告附注 深大通 (000038) 的发行主体于 2016 年 12 月 29 日收到深圳证券交易所 14

15 的通报批评, 该告知书主要内容为 :2016 年 6 月 22 日, 深大通披露 关于收到实际控制人通知的公告, 称接实际控制人姜剑通知, 其建议深大通择机实施高送转方案, 但深大通未按照本所要求的高送转预披露内容进行公告 经督促, 深大通直至 7 月 4 日才披露 关于 2016 年半年度利润分配预案及资本公积金转增股本预案的预披露公告, 称收到实际控制人姜剑提交的 关于深圳大通实业股份有限公司 2016 年半年度利润分配预案及资本公积金转增股本预案的提议及承诺, 深大通拟以 2016 年 6 月 30 日总股本为基数, 以资本公积金向全体股东每 10 股转增 6 股 8 月 23 日, 深大通披露 关于推迟实施公司 2016 年半年度利润分配预案的公告, 称因预计审计工作无法如期完成, 上述分配预案无法按时实施 深大通实际控制人姜剑首次建议择机实施高送转方案的内容不完整, 深大通于 6 月 22 日披露的公告未能按规定要求的高送转方案预披露内容进行编制, 深大通 实际控制人姜剑 董事会秘书郝亮未能认真研究和论证方案的可实施性而导致高送转方案实施的推迟 深大通的上述行为违反了本所 股票上市规则 (2014 年修订 ) 第 1.4 条和 主板上市公司规范运作指引 (2015 年修订 ) 第 条的规定 深大通实际控制人姜剑的上述行为违反了本所 股票上市规则 (2014 年修订 ) 第 1.4 条 第 2.3 条和 主板上市公司规范运作指引 (2015 年修订 ) 第 条的规定 深大通董事会秘书郝亮未能恪尽职守 履行勤勉尽责义务, 违反了本所 股票上市规则 (2014 年修订 ) 第 1.4 条 第 条和第 条的规定, 对深大通上述违规行为负有重要责任 鉴于上述违规事实及情节, 依据本所 股票上市规则 (2014 年修订 ) 第 17.2 条 第 17.3 条 第 17.4 条的规定, 经本所纪律处分委员会审议通过, 本所作出如下处分决定 : 一 对深圳大通实业股份有限公司给予通报批评的处分 ; 二 对深圳大通实业股份有限公司实际控制人姜剑 董事会秘书郝亮给予通报批评的处分 投资研究部按照内部研究工作规范对该股票进行分析后将其列入基金投资对象备选库并跟踪研究 该行政处罚事件发生后, 我们对该股票的发行主体进行了进一步的研究分析, 认为此事件未对该股票投资价值判断产生重大的实质性影响 本基金未投资超出基金合同规定的备选股票库 其他资产构成序号名称金额 ( 元 ) 15

16 1 存出保证金 313, 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 2,062, 应收申购款 65, 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,441, 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号股票代码股票名称 流通受限部分的 公允价值 ( 元 ) 占基金资产净 值比例 (%) 流通受限情 况说明 深大通 607, 筹划重大资 产重组 6 开放式基金份额变动 单位 : 份 本报告期期初基金份额总额 616,639, 报告期基金总申购份额 6,197, 减 : 报告期基金总赎回份额 199,117, 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 423,719,

17 7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况单位 : 份报告期期初管理人持有的本基金份额 9,999, 报告期期间买入 / 申购总份额 - 报告期期间卖出 / 赎回总份额 9,999, 报告期期末管理人持有的本基金份额 0.00 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例 (%) 0.00 注 : 基金管理人在本报告期内赎回 9,999, 份, 赎回费 48, 元 上述费用均按照本基金招募说明书公示费率收取 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额 ( 份 ) 交易金额 ( 元 ) 适用费率 1 赎回 ,999, ,628, % 合计 -9,999, ,628, 注 : 基金管理人在本报告期内赎回 9,999, 份, 赎回费 48, 元 上述费用均按照 本基金招募说明书公示费率收取 8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的情况本基金本报告期不存在单一投资者持有基金份额比例超过 20% 的情形 8.2 影响投资者决策的其他重要信息经公司九届十一次董事会会议审议通过, 自 2017 年 8 月 1 日起, 董文卓先生正式担任公司副总经理一职 9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1 中国证监会批准光大保德信事件驱动灵活配置混合型证券投资基金设立的文件 2 光大保德信事件驱动灵活配置混合型证券投资基金基金合同 3 光大保德信事件驱动灵活配置混合型证券投资基金招募说明书 17

18 4 光大保德信事件驱动灵活配置混合型证券投资基金托管协议 5 光大保德信事件驱动灵活配置混合型证券投资基金法律意见书 6 基金管理人业务资格批件 营业执照 公司章程 7 基金托管人业务资格批件和营业执照 8 报告期内光大保德信事件驱动灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告 9 中国证监会要求的其他文件 9.2 存放地点 址 上海市黄浦区中山东二路 558 号外滩金融中心 1 幢,6 层至 10 层本基金管理人办公地 9.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅 投资者对本报告书如有疑问, 可咨询本 基金管理人 客户服务中心电话 : , 公司网址 : 光大保德信基金管理有限公司 二〇一七年十月二十七日 18