1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2018 年 7 月 19 日复核了本报告中的财务指标 净值表现和投资组合报告等内容, 保

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1 光大保德信创业板量化优选股票型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 2018 年 6 月 30 日 基金管理人 : 光大保德信基金管理有限公司 基金托管人 : 中国建设银行股份有限公司 报告送出日期 : 二〇一八年七月二十日 1

2 1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2018 年 7 月 19 日复核了本报告中的财务指标 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核内容不存在虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏 基金管理人承诺以诚实信用 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利 基金的过往业绩并不代表其未来表现 投资有风险, 投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书 本报告中财务资料未经审计 本报告期自 2018 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止 2 基金产品概况 基金简称 光大保德信创业板量化 基金主代码 交易代码 基金运作方式 基金合同生效日 报告期末基金份额总额 契约型开放式 2018 年 2 月 13 日 640,707, 份 本基金主要投资于在创业板上市的股票, 在严格控制风险 投资目标 和保持良好流动性的前提下, 本基金通过运用量化投资策 略, 进行积极的组合优化, 力争实现超越业绩比较基准的 投资收益 1 大类资产配置策略 投资策略 本基金采取积极的大类资产配置策略, 通过宏观策略研 究, 综合考虑宏观经济 国家财政政策 货币政策 企业 2

3 盈利 市场估值以及市场流动性等方面因素分析判断决定大类资产配置比例 2 股票投资策略 (1) 个股优选本基金根据国内资本市场的实际运行情况和大量历史数据的实证检验, 结合本基金管理人量化团队多年的研究与投资经验, 充分挖掘并精选各种有效因子, 构建多因子选股模型 本基金将使用多因子选股模型对创业板股票进行评分, 仔细分析个股在各个因子的得分情况, 择优精选出基本面优秀 成长性好 符合市场热点 主题投资或者行业轮动特点等具有良好预期收益的个股, 构建投资组合并根据市场变化趋势, 持续改进模型的有效性, 力争基金资产长期稳健增值 本基金考察的因子包括成长因子 估值因子 基本面因子和流动性因子 1) 成长因子本基金考察的成长因子可以参考以下指标 :PEG 营业收入增长率 过去三年的每年净利润增长率 净资产增长率 可持续增长率 ( 留存收益率 * 净资产收益率 ) 等 ; 2) 估值因子本基金考察的估值因子可以参考以下指标 : 市盈率 (PE) 市净率 (PB) 市现率(PCF) 市销率(PS) 等 ; 3) 基本面因子本基金考察的基本面因子可以参考以下指标 : 总资产收益率 (ROA) 净资产收益率(ROE) 销售毛利率 主营业务收入 资产负债率 每股收益 每股现金流等 ; 4) 流动性因子本基金考察的流动性因子可以参考以下指标 : 成交量 换手率 流通市值等 本基金将依据经济周期 行业周期 3

4 市场状态以及投资者情绪等多个层面, 定期检验各类因子的有效性以及因子之间的关联度, 采用定量的模式挑选最稳定有效的因子集合作为选股模型的判别因子, 并依据投资目标, 权衡风险与收益特征, 构建定量选股模型 模型的使用以及因子的判定方法同样需要随着市场的变化根据不同的测试环境以及不同的测试结果进行动态的更新 (2) 股票投资组合的优化本基金还将考察对创业板有影响的政策制度 对个股有影响的潜在事件等方面, 从而对股票投资组合进行复核和优化, 调整个股权重, 在控制风险的前提下追求收益最大化 3 债券投资策略本基金投资于债券的目的是在保证基金资产流动性的基础上, 使基金资产得到更加合理有效的利用, 从而提高投资组合收益 为此, 本基金债券的投资将在限定的投资范围内, 根据国家货币政策和财政政策实施情况 市场收益率曲线变动情况 市场流动性情况来预测债券市场整体利率趋势, 同时结合各具体品种的供需情况 流动性 信用状况和利率敏感度等因素进行综合分析, 在严格控制风险的前提下, 构建和调整债券投资组合 在确定债券投资组合的具体品种时, 本基金将根据市场对于个券的市场成交情况, 对各个目标投资对象进行利差分析, 包括信用利差, 流动性利差, 期权调整利差 (OAS), 并利用利率模型对利率进行模拟预测, 选出定价合理或被低估, 到期期限符合组合构建要求的债券品种 4 股指期货投资策略本基金将在风险可控的前提下, 以套期保值为目的, 根据对现货和期货市场的分析, 充分考虑股指期货的风险收益特征, 通过多头或空头的套期保值策略, 以改善投资组合的投资效果, 实现股票组合的超额收益 4

5 5 中小企业私募债券投资策略与传统的信用债相比, 中小企业私募债券采取非公开方式发行和交易, 整体流动性相对较差, 而且受到发债主体资产规模较小 经营波动性较高 信用基本面稳定性较差的影响, 整体的信用风险相对较高 因此, 对于中小企业私募债券的投资应采取更为谨慎的投资策略 本基金认为, 投资该类债券的核心要点是对个券信用资质进行详尽的分析, 并综合考虑发行人的企业性质 所处行业 资产负债状况 盈利能力 现金流 经营稳定性等关键因素, 确定最终的投资决策 6 资产支持证券投资策略资产支持证券的定价受市场利率 发行条款 标的资产的构成及质量 提前偿还率等多种因素影响 本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上, 对资产支持证券的交易结构风险 信用风险 提前偿还风险和利率风险等进行分析, 采取包括收益率曲线策略 信用利差曲线策略 预期利率波动率策略等积极主动的投资策略, 投资于资产支持证券 7 证券公司短期公司债券投资策略本基金通过对证券公司短期公司债券发行人基本面的深入调研分析, 结合发行人资产负债状况 盈利能力 现金流 经营稳定性以及债券流动性 信用利差 信用评级 违约风险等的综合评估结果, 选取具有价格优势和套利机会的优质信用债券进行投资 8 股票期权投资策略本基金将按照风险管理的原则, 以套期保值为主要目的, 参与股票期权的投资 本基金将在有效控制风险的前提下, 选择流动性好 交易活跃的期权合约进行投资 本基金将基于对证券市场的预判, 并结合股票期权定价模型, 5

6 选择估值合理的期权合约 基金管理人将根据审慎原则, 建立股票期权交易决策部门或小组, 按照有关要求做好人员培训工作, 确保投资 风控等核心岗位人员具备股票期权业务知识和相应的专业能力, 同时授权特定的管理人员负责股票期权的投资审批事项, 以防范期权投资的风险 9 权证及其他品种投资策略本基金在权证投资中将对权证标的证券的基本面进行研究, 结合期权定价量化模型估算权证价值, 主要考虑运用的策略有 : 价值挖掘策略 杠杆策略 双向权证策略 获利保护策略和套利策略等 同时, 法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种, 本基金若认为有助于基金进行风险管理和组合优化的, 可依据法律法规的规定履行适当程序后, 运用金融衍生产品进行投资风险管理 业绩比较基准 90% 创业板综合指数收益率 +10% 银行活期存款利率 ( 税后 ) 本基金为股票型基金, 其预期收益和预期风险高于混合型 风险收益特征 基金 债券型基金和货币市场基金, 属于较高预期收益和 较高预期风险的基金品种 基金管理人 基金托管人 光大保德信基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司 3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位 : 人民币元 主要财务指标 报告期 (2018 年 4 月 1 日 年 6 月 30 日 ) 6

7 1. 本期已实现收益 -51,811, 本期利润 -102,192, 加权平均基金份额本期利润 期末基金资产净值 556,306, 期末基金份额净值 注 : 本期已实现收益指基金本期利息收入 投资收益 其他收入 ( 不含公允价值变动收益 ) 扣除相关费用后的余额, 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用, 计入费用后实际收益水平要低于所列数字 3.2 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 率 1 率标准差 2 率 3 4 过去三个月 % 1.58% % 1.53% -1.87% 0.05% 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较光大保德信创业板量化优选股票型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2018 年 2 月 13 日至 2018 年 6 月 30 日 ) 7

8 注 : 根据基金合同的规定, 本基金建仓期为 2018 年 2 月 13 日至 2018 年 8 月 12 日 截至本报告期 末, 本基金仍处于建仓期内 4 管理人报告 4.1 基金经理 ( 或基金经理小组 ) 简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 任职日期 离任日期 证券从业年 限 说明 翟云飞先生, 博士,2010 年 6 月至 2014 年 3 月在大 成基金任职, 其中 2010 年 6 月至 2011 年 5 月任职金融 工程师 2011 年 5 月至 2012 年 7 月任职产品设计师 翟云飞 基金经 理 年 2012 年 7 月至 2014 年 3 月任职量化投资研究员 行业投资研究员 ; 2014 年 4 月 加入光大保德信基金, 担任 金融工程师 ( 负责量化投资 研究 ) 高级量化研究员 现任光大保德信风格轮动 混合型证券投资基金基金 经理 光大保德信量化核心 8

9 证券投资基金基金经理 光 大保德信事件驱动灵活配 置混合型证券投资基金基 金经理 光大保德信创业板 量化优选股票型证券投资 基金基金经理 赵大年先生, 硕士 2007 年 6 月至 2007 年 10 月在申 万巴黎基金管理有限公司 任职产品设计经理 ;2007 年 10 月至 2009 年 4 月在钧 锋投资咨询有限公司任职 赵大年 风险管 理部副 总监 年 投资经理 ;2009 年 4 月加入光大保德信基金管理有限公司, 先后担任风险管理部风险控制专员 风险控制高 级经理 副总监 总监 ( 负 责量化投资研究等 ),2014 年 8 月至 2018 年 3 月担任 量化投资部总监,2018 年 6 月至今担任风险管理部副 总监 注 : 对基金的首任基金经理, 其任职日期指基金合同生效日, 离任日期指公司做出决定之日 ; 非首任基金经理, 其任职日期和离任日期均指公司做出决定之日 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内, 本基金管理人严格遵守 证券投资基金法 及其他相关法律法规 证监会规定和基金合同的约定, 本着诚实信用 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在严格控制风险的前提下, 为基金份额持有人谋求最大利益 报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为 4.3 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况为充分保护持有人利益, 确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队 交易团队支持等各方面得到公平对待, 本基金管理人从投研制度设计 组织结构设计 工作流程制定 技术系统建设和完善 公平交易执行效果评估等各方面出发, 建设形成了有效的公平交易执行体系 本报告期, 本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行, 未发现存在 9

10 违反公平交易原则的现象 异常交易行为的专项说明本报告期内未发现本基金存在异常交易行为 本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5% 的交易 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金投资策略和运作分析 2018 年第 2 季度, 在资管新规 贸易战 人民币贬值等多种因素下市场震荡下行, 最终沪深 300 指数单季度下跌 9.94% 从市场结构来看今年 2 季度中证 500 指数下跌达 14.67%, 创业板综指下跌 14.83% 大盘蓝筹股相对小盘成长股更抗跌 本基金采用的量化投资策略在创业板中寻找盈利质量好且估值低的股票, 由于估值 价值等基本面因子在创业板下跌过程中表现较差, 在 5 月份市场急跌时基金净值相对基准出现了回撤, 最终本基金以单季度 % 的收益率跑输了业绩基准 报告期内基金的业绩表现本基金本报告期内份额净值增长率为 %, 业绩比较基准收益率为 % 4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资 产净值低于五千万元的情形 5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的 比例 (%) 1 权益投资 494,099, 其中 : 股票 494,099, 固定收益投资 - - 其中 : 债券

11 资产支持证券 贵金属投资 金融衍生品投资 买入返售金融资产 - - 其中 : 买断式回购的买入返售金融 资产 银行存款和结算备付金合计 65,389, 其他各项资产 347, 合计 559,835, 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码行业类别公允价值 ( 元 ) 占基金资产净值 比例 (%) A 农 林 牧 渔业 7,257, B 采矿业 6,171, C 制造业 320,448, D 电力 热力 燃气及水生产和供应业 2,519, E 建筑业 - - F 批发和零售业 22,113, G 交通运输 仓储和邮政业 56, H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输 软件和信息技术服务业 98,606, J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 24, M 科学研究和技术服务业 981, N 水利 环境和公共设施管理业 12,802, O 居民服务 修理和其他服务业 - - P 教育

12 Q 卫生和社会工作 2,362, R 文化 体育和娱乐业 20,754, S 综合 - - 合计 494,099, 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号股票代码股票名称数量 ( 股 ) 公允价值 ( 元 ) 占基金资产净 值比例 (%) 东方财富 1,360, ,932, 乐普医疗 465, ,085, 智飞生物 313, ,353, 利亚德 898, ,576, 华谊兄弟 1,622, ,992, 捷成股份 1,316, ,976, 鸿特科技 118, ,852, 绿盟科技 894, ,575, 银江股份 963, ,162, 光环新网 658, ,832, 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属 12

13 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货 本基金投资股指期货的投资政策本基金本报告期未投资股指期货 若本基金投资股指期货, 本基金将根据风险管理的原则, 以套期保值为主要目的, 有选择地投资于股指期货 套期保值将主要采用流动性好 交易活跃的期货合约 本基金在进行股指期货投资时, 将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究, 并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性 流动性及风险特征, 通过资产配置 品种选择, 谨慎进行投资, 以降低投资组合的整体风险 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的, 本基金将按法律法规的规定执行 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本期国债期货投资政策本基金本报告期末未持有国债期货 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细本基金本报告期末未持有国债期货 本期国债期货投资评价本基金本报告期末未持有国债期货 5.11 投资组合报告附注 报告期内本基金投资的前十名证券中, 利亚德 (300296) 的发行主体于 2018 年 5 月 7 日收到深圳证券交易所出具了 关于对利亚德光电股份有限公司 13

14 及相关当事人给予通报批评处分的决定, 具体内容为 : 2015 年 7 月 2 日, 利亚德取得中国证监会 关于核准利亚德光电股份有限公司向周利鹤等发行股份购买资产并募集配套资金的批复 ( 证监许可 号 ), 同意利亚德以发行股份和支付现金方式购买周利鹤等 10 名交易对方合计持有的广州励丰文化科技股份有限公司 100% 股权以及兰侠等 9 名交易对方合计持有的北京金立翔艺彩科技股份有限公司 99% 股权, 并向利亚德员工持股计划发行不超过 22,456,843 股新股募集配套资金用于支付该次交易的现金对价部分, 剩余部分配套资金将用于支付本次交易中介机构费用及补充流动资金 配套募集资金到位前, 利亚德先行以自有资金向交易对方支付了部分现金对价, 合计 9, 万元 配套募集资金到位后,2015 年 12 月 24 日利亚德未经董事会审议将 9, 万元募集资金由募集资金专户汇至公司其它账户, 以募集资金置换了先期投入的自有资金 利亚德直至 2017 年 4 月 20 日才补充履行了董事会审议程序及相关信息披露义务 利亚德的上述行为违反了本所 创业板股票上市规则 (2014 年修订 ) 第 1.4 条 第 2.1 条和 创业板上市公司规范运作指引 (2015 年修订 ) 第 条的相关规定 利亚德董事长兼总经理李军 董事兼财务总监沙丽未能恪尽职守 履行诚信勤勉义务, 违反了本所 创业板股票上市规则 (2014 年修订 ) 第 1.4 条 第 2.2 条和第 条的相关规定, 对利亚德上述违规行为负有重要责任 利亚德副总经理兼董事会秘书李楠楠违反了 创业板股票上市规则 (2014 年修订 ) 第 1.4 条 第 2.2 条 第 条和第 条的相关规定, 对利亚德上述违规行为负有重要责任 鉴于利亚德光电股份有限公司及相关当事人的上述违规事实和情节, 依据本所 创业板股票上市规则 (2018 年修订 ) 第 16.2 条 第 16.3 条和第 16.4 条的规定, 经本所纪律处分委员会审议通过, 本所作出如下处分决定 : 一 对利亚德光电股份有限公司给予通报批评的处分 ; 二 对利亚德光电股份有限公司董事长兼总经理李军, 董事兼财务总监沙丽, 副总经理兼董事会秘书李楠楠给予通报批评的处分 基金管理人按照内部研究工作规范对该股票进行分析后将其列入基金投资对象备选库并跟踪研究 该行政处罚事件发生后, 基金管理人对该股票的发行主体进行了进一步的研究分析, 认为此事件未对该股票投资价值判断产生重大的实质性影响 14

15 报告期内本基金投资的前十名证券中, 华谊兄弟 (300027) 的发行主体于 2017 年 12 月 21 日收到中国证券监督管理委员会浙江监管局 关于对华谊兄弟传媒股 份有限公司及相关人员采取出具警示函措施的决定 ([2017]73 号 ), 具体内容 为 : 华谊兄弟未能对 2015 年合并报表范围内两家子公司的收入来源进行及时 完整 地披露, 直至 2017 年 10 月 26 日才对上述事项进行补充说明和披露 ; 公司总经 理兼副董事长王忠磊对此负有主要责任 上述行为违反 上市公司信息披露管理 办法 第二条 第三条的规定 根据 上市公司信息披露管理办法 第五十八条 第五十九条的规定, 浙江监管局决定对华谊兄弟 王忠磊予以警示 基金管理人按照内部研究工作规范对该股票进行分析后将其列入基金投资对象 备选库并跟踪研究 该行政处罚事件发生后, 基金管理人对该股票的发行主体进 行了进一步的研究分析, 认为此事件未对该股票投资价值判断产生重大的实质性 影响 除上述股票之外, 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门 立案调查或在报告编制日前一年受到证监会 证券交易所公开谴责 处罚的情况 本基金投资的前十名股票中, 没有投资于超出基金合同规定备选股票库 之外的股票 其他资产构成 序号 名称 金额 ( 元 ) 1 存出保证金 181, 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 14, 应收申购款 150, 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 347,

16 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况 6 开放式基金份额变动 单位 : 份 本报告期期初基金份额总额 741,246, 报告期基金总申购份额 11,501, 减 : 报告期基金总赎回份额 112,040, 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 640,707, 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本基金本报告期内基金管理人未持有本基金 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内, 基金管理人不存在持有 申购 赎回或买卖本基金的情况 8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的情况本基金本报告期不存在单一投资者持有基金份额比例超过 20% 的情形 8.2 影响投资者决策的其他重要信息无 16

17 9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1 中国证监会批准光大保德信创业板量化优选股票型证券投资基金设立的文件 2 光大保德信创业板量化优选股票型证券投资基金基金合同 3 光大保德信创业板量化优选股票型证券投资基金招募说明书 4 光大保德信创业板量化优选股票型证券投资基金托管协议 5 光大保德信创业板量化优选股票型证券投资基金法律意见书 6 基金管理人业务资格批件 营业执照 公司章程 7 基金托管人业务资格批件和营业执照 8 报告期内光大保德信创业板量化优选股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告 9 中国证监会要求的其他文件 9.2 存放地点 址 上海市黄浦区中山东二路 558 号外滩金融中心 1 幢,6 层至 10 层本基金管理人办公地 9.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅 投资者对本报告书如有疑问, 可咨询本 基金管理人 客户服务中心电话 : , 公司网址 : 光大保德信基金管理有限公司 17

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