图表 1: 公司发行后股权结构图及主要控股公司 ( 左图 ); 公司主要募投项目 ( 右图 ) 杜江涛杜江波郝虹 25% 30% 45% 固定资产投资 铺底流动资金 总投资额 项目名称 ( 万元 ) ( 万元 ) ( 万元 ) 年产 40 万吨 PVC/ 烧碱项目 171, ,543

图 表 1: 利 润 表 / 现 金 流 量 表 指 标 季 度 变 化 单 位 ( 百 万 ) 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 QoQ YoY 2009 2010 YoY 利 润 表 指 标 一 营 业 收 入 45.9 46.6 41.1 51.4 57.7

公 司 动 态 证 券 研 究 报 告 2012 年 2 月 23 日 传 媒 研 究 部 1 金 宇 分 析 员,SAC 执 业 证 书 编 号 : S0080511030013 jinyu@cicc.com.cn 主 要 财 务 信 息 ( 百 万 元 ) 2008A 2009A 2010A 2011E 2012E 2013E 主 营 业 务 收 入 118.2 165.1 185.0 276.6

金风科技 :2010 年 11 月 24 日 图表 1: 叶片带来利润贡献 叶片产能 ( 套 ) 1,000 产能利用率 100% 产量 ( 套 ) 1,000 单价 ( 百万元 / 套 ) 1.28 收入 ( 百万元 ) 1,280 毛利率 31% 毛利润 ( 百万元 ) 392 净利率 9% 净

公司动态研究报告 2010 年 11 月 24 日新能源研究部 陈华, CFA 分析员,SAC 执业证书编号 :S0080200010008 chenhua@cicc.com.cn 石冉联系人,SAC 执业证书编号 :S0080110040005 shiran@cicc.com.cn 主要财务信息 ( 百万元 ) 2008A 2009E 2010E 2011E 2012E 主营业务收入 6,458

图表 1: 季度业绩表现 单位 : 百万元 1Q12 2Q12 1H12 3Q12 4Q12 2H A 1Q13 2Q13 1H13 1Q13+/- 2Q13+/- 1H13+/- 营业收入 , ,884 3, ,004 1,78

证券研究报告 2013 年 8 月 5 日 立讯精密 中报符合预期, 最坏已经过去 业绩回顾 业绩符合预期立讯精密发布半年报, 上半年实现营业收入 17.9 亿元, 同比上升 41.4%; 营业利润 1.5 亿元, 同比下降 0.3%; 归属于母公司净利润 1.2 亿元, 折合 EPS 0.22 元, 同比上升 15.3% 其中 2Q EPS0.14 元, 环比上升 63.2%, 同比上升 4.9%

图表 1: 公司前三季度盈利能力分析 2013 前三季度 2012 前三季度变化幅度 ( - 号表示是对利润率的减项 ) ( - 号表示对利润率是负面贡献 ) 毛利 59.2% 71.0% % 营业税金及附加 -2.2% -3.6% 1.4% 销售费用 -56.1% -39.7% -16

证券研究报告 2013 年 10 月 25 日 东方财富 Q3 金融电商收入占比达 1/3, 在线基金销售额 129 亿 业绩回顾 2013 年 3 季度业绩符合预期 13 年前三季度实现营业收入 1.4 亿元, 同比降低 17.3% 亏损 2295 万元, 同比降低 150% 符合前期同比降低 154%-148% 的业绩预告 其中 Q3 单季度实现营业收入 6453 万元, 同比增长 50%, 亏损

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业绩回顾证券研究报告 2011 年 10 月 24 日房地产研究部 白宏炜分析员,SAC 执业证书编号 S0080511010012 baihw@cicc.com.cn 主要财务信息 宁静鞭分析员,SAC 执业证书编号 : S0080511010003 ningjb@cicc.com.cn 中性 苏州高新 (600736.SH) 费用高于预期, 短期财务压力增大 ( 百万元 ) 2007A 2008A

图表 1: 盈利预测调整 2013E 2014E 人民币百万元 原预测 新预测 % 调整 原预测 新预测 % 调整 主营业务收入 7,481 10,004 34% 9,508 12,485 31% 毛利率 26.8% 27.6% 0.8% 26.1% 26.6% 0.5% 营业利润 1,181 1,

相对股价 (%) 证券研究报告 2013 年 12 月 23 日 国电南瑞 资产注入获审核通过, 上调盈利预测 公司动态 维持审慎推荐 公司近况公司公告北京科东 / 电研华源 / 国电富通全部股权 南瑞太阳能 75% 股权和稳定分公司整体资产负债的注入获得证监会审核通过 评论资产注入获审核通过, 将增厚 2014 年 EPS 9% 预测注入资产 2013/14 年贡献收入 25.2 29.8 亿元,

图表 1: 1Q2014 业绩分析 ( 百万元 ) 1Q13 (restated) Quarterly data 1Q14 YoY% 1Q14 中金评论 主营业务收入 % 主营业务成本 % 主要因为公司售房款减少 主营业务税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2014 年 4 月 24 日 阳光股份 2014 年第一季度业绩回顾 业绩回顾 维持中性 2014 年第一季度每股盈利 0.03 元, 同比上升 173.53% 阳光股份 2014 年第 1 季度实现营业收入 9,624 万元, 同比降低 55.66%; 净利润 2,209 万元, 合每股盈利 0.03 元, 同比上升 173.53%, 大幅上升的主要原因在于当期取得子公司股权产生的收益较多推动营业外收入达

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业绩回顾证券研究报告 2011 年 4 月 26 日汽车及零部件研究部 陈鹏扬分析员,SAC 执业证书编号 : S0080210090002 chenpy@cicc.com.cn 张涵一分析员,SAC 执业证书编号 : S0080208120091 zhanghy2@cicc.com.cn 主要财务信息 郑栋 CFA 分析员,SAC 执业证书编号 : S0080208030081 zhengd@cicc.com.cn

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公司动态证券研究报告 211 年 7 月 26 日机械研究部 1 罗炜分析员,SAC 执业证书编号 S82114 luowei@cicc.com.cn 审慎推荐 中集集团 (39.SZ/239.SZ) 上半年业绩良好, 下半年集运量或存风险 A 股主要财务信息 (Rmb mn) 28A 29A 21A 211E 212E 213E Revenue 47,327 2,476 1,768 64,949

图表 1: 盈利预测调整 ( 人民币百万元 ) 2013E 2014E 原预测 当前预测 变化 (%) 原预测 当前预测 变化 (%) 主营业务收入 534, , % 577, , % 营业利润 11,624 12, % 12,838 13

证券研究报告 2013 年 10 月 31 日 中国中铁 业绩超预期, 信托和税收是主因 业绩回顾 三季度业绩超预期中国中铁 1-3Q 实现营业收入 3,840 亿元, 同比增长 20.2%; 归属于母公司净利润 62.6 亿元, 同比增长 46.4%, 每股收益 0.29 元, 其中 3Q 收入同比增长 12.5%, 净利润同比增长 47.1% 3Q 业绩超出预期, 因为 :1) 金融业务利润大幅增长

图表 1: 三一重工挖掘机季度销量及增速 图表 2: 三一重工汽车起重机季度销量及增速 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 台挖掘机销量同比增长 11.7% -12.3% -21.4% -28.4% -3.6% -49.4% 4% 32.8% % -4% 1,2 1, 台

证券研究报告 213 年 1 月 31 日 三一重工 业绩低于预期, 经营质量在改善 业绩回顾 维持审慎推荐 业绩低于预期三一重工 1-3Q 实现营业收入 299 亿元, 同比下降 26.5%, 实现归属于母公司股东净利润 29.8 亿元, 同比下降 49.3%, 对应每股盈利.39 元, 其中 3Q13 实现收入 78 亿元, 同比下降 12.6%, 实现净利润 3.3 亿元, 同比下降 54.3%,

<4D F736F F D20D1F3BAD3B9C9B7DD F D2B5BCA8BBD8B9CB2DB9C9B6ABB4F3BBE1CBBCBFBC2E646F63>

业绩回顾证券研究报告 2011 年 4 月 25 日食品饮料研究部 孙轶佳分析员,SAC 执业证书编号 : S0080511010026 sunyj@cicc.com.cn 金志耀分析员,SAC 执业证书编号 : S0080511010037 jinzy@cicc.com.cn 审慎推荐 洋河股份 (002304.SZ) 主要财务信息 ( 人民币 : 百万元 ) 2007 2008 2009 2010

上海医药 :00 年 月 0 日 医疗资源丰富 市场空间广阔作为北方最大的医疗中心和卫生资源集聚中心,00 年底, 北京市医疗机构数达 0 家 ( 不含部队卫生机构 ), 其中三级 二级 一级医疗机构分别为 家 家和 家, 社区卫生服务中心 ( 站 ) 家, 全部医疗机构实有床位总数达 0,00 张

公司动态研究报告 00 年 月 0 日医疗保健研究部 孙亮分析员,SAC 执业证书编号 :S00000000 sunl@cicc.com.cn 强静联系人 qiangj@cicc.com.cn 主要财务信息 ( 百万元 ) 00A 00A 00E 0E 主营业务收入,,0,00, (+/-) n.a. % % % 主营业务利润,,,,0 (+/-) n.a. % % % 净利润,,0,0 摊薄每股盈利

图表 1: 季度业绩分析 ( 人民币百万元 ) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 YoY QoQ 2012A 2013A YoY 营业收入 , ,

相对股价 (%) 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 证券研究报告 2014 年 4 月 25 日 洪涛股份 2013 业绩符合预期,1Q14 增长加速 业绩回顾 维持审慎推荐 2013 业绩符合预期洪涛股份公布 2013 年业绩 : 全年实现收入 35.5 亿元, 同比增长 24.8%, 归属于母公司净利润 2.8 亿元, 同比增 36.7%, 每股收益 0.4 元, 符合业绩快报

AA+ AA % % 1.5 9

2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013

相对股价 (%) 证券研究报告 2014 年 2 月 20 日 格力电器 国企改革启动将引起市场瞩目 公司动态 维持推荐 公司近况公司公告 : 珠海国资委将 (1) 格力集团持有的格力地产股份无偿划拨注入新公司 ;(2) 不超过格力集团 49% 股权通过公开挂牌转让的方式引进战略投资者 评论格力集团

相对股价 (%) 证券研究报告 2014 年 2 月 20 日 格力电器 国企改革启动将引起市场瞩目 公司动态 维持推荐 公司近况公司公告 : 珠海国资委将 (1) 格力集团持有的格力地产股份无偿划拨注入新公司 ;(2) 不超过格力集团 49% 股权通过公开挂牌转让的方式引进战略投资者 评论格力集团是珠海国资委的全资公司, 是格力电器的控股股东, 直接持有格力电器 18.22% 的股份, 并通过格力地产间接持有格力电器

wwwww2 图表 1: 公司主要财务数据 单位 : 人民币百万元 2009A 2010A 2011A 2012E 2013E 损益表营业总收入 , , , ,322.6 营业成本 (511.6) (860.2) (1,273.1) (1,993.5

wwwww1 公司动态证券研究报告 2012 年 7 月 30 日电子元器件研究部 赵晓光分析员,SAC 执业证书编号 : S0080511060002 zhaoxg@cicc.com.cn 推荐 大华股份 (002236.SZ) 竞赛曲线的第二过程 主要财务信息 ( 百万元 ) 2009A 2010A 2011A 2012E 2013E 主营业务收入 836 1,516 2,205 3,546 5,323

图表 1: 分季度利润简表 年度数据 半年度数据 季度数据 ( 人民币百万元 ) FY11 FY12 FY13 YoY 1H12 2H12 1H13 2H13 HoH YoY 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 QoQ YoY 营业收入

相对股价 (%) 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 证券研究报告 2014 年 3 月 19 日 达实智能 竞购上海腾隆, 延伸绿色公用业务产业链 公司动态 维持推荐 公司近况公司控股子公司上海联欣 ( 持股 51%), 以挂牌竞购方式, 取得上海腾隆变配电设备管理公司 100% 股权 支付对价 1710 万元, 使用公司自有资金支付 评论 1.6xPB 收购上海腾隆, 小幅增厚盈利

图表 1: 厦门钨业单季度盈利 ( 百万元 ) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 QoQ YoY YoY 营业收入 1,846 2,683 2,027 2,316 1,506 2,148 2,077 4, % 79.0%

相对股价 (%) 证券研究报告 2014 年 3 月 30 日 厦门钨业 业绩与快报一致, 收储谈判有望提供催化剂 业绩回顾 维持审慎推荐 业绩与快报基本一致厦门钨业 2013 年实现营业收入 98.8 亿元, 同比 +11.3%, 归属于母公司净利润 4.6 亿元, 折合每股收益 0.67 元, 同比 -10.1%, 业绩与快报一致 公司拟每 10 股派发现金红利 2.5 元 ( 派息率 31%)

图表 1: 主要经营假设 2009A 2010A 2011A 2012A 2013A 2014E 2015E 产品销量 ( 万吨 ) 11,838 13,700 15,800 18,700 22,800 25,600 27,904 +/- % 16.0% 15.7% 15.3% 18.4% 21.9

相对股价 (%) 证券研究报告 2014 年 3 月 25 日 海螺水泥 业绩符合预期, 旺季提价和一季报靓丽业绩将成催化剂 业绩回顾 维持推荐 2013 年业绩基本符合预期海螺水泥 2013 年实现营业收入 552.6 亿元, 增长 20.7%; 归属上市公司股东净利润 93.8 亿元, 增长 48.7%,EPS1.77 元, 基本符合前期预告 ; 每股分红 0.35 元 4Q 收入增长 35%,

图表 1: 1H13 业绩分析 Interim data 1H2013 中金评论 ( 百万元 ) 1H12 1H13 YoY% 营业总收入 1,402 1, % 主要来自无锡瑜憬湾 苏州枫情水岸和南京栖园项目 主营业务成本 % 税金及附加 % 主营

证券研究报告 2013 年 8 月 26 日 栖霞建设 2013 年上半年业绩回顾 业绩回顾 上半年每股盈利 0.091 元, 同比下滑 47.9%, 低于预期栖霞建设今日公布 2013 年中报, 上半年公司实现营业总收入 11.7 亿元, 同比下滑 16.6%; 实现净利润 9,523 万元, 同比下滑 47.9%, 合每股 0.0907 元, 低于预期 无锡瑜憬湾平价走量导致毛利率偏低 : 上半年房地产板块结算面积同比增长

中金公司研究部 :2016 年 4 月 19 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 733 1,129 1,530 1,727 营业成本 营业税金及附加 营业费用 41 4

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 4 月 19 日 润和软件 强化金融信息化解决能力, 金融云战略加速落地 业绩回顾 维持推荐 业绩符合预期联创智融和菲耐得并表带动公司归属净利润增速达 107% (1) 由于联创智融和菲耐得并表, 一季度公司实现营收 2.83 亿元, 同比增长 24.77%, 归属净利润 2,532 万元, 同比增长 106.93%, 扣非后净利润 2,001 万元,

<4D F736F F D20BBFAD0B FD0D0D2B5B6AFCCAC2D35D4C2B7DDCDDABEF2BBFACFFACADBCAFDBEDDB5E3C6C02E646F63>

行业动态证券研究报告 2011 年 6 月 13 日机械研究部 吴慧敏分析员,SAC 执业证书编号 : S0080511030004 wuhm@cicc.com.cn 市场持续 去库存 中 5 月份挖掘机销售数据点评 行业近况 : 2011 年 5 月, 挖掘机行业销量达 1.5 万台, 单月同比下降 9.6%, 相比 4 月增速 (20.8%) 放缓 30.4 个百分点 ;1-5 月挖掘机行业累计销量达

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中国 : 房地产行业万科 A(000002/8.47 元 ): 推荐万科 B(200002/9.30 港币 ): 推荐 08 年上半年业绩增长 24%, 略高于预期 万科 08 年上半年业绩回顾分析员 : 白宏炜 baihw@cicc.com.cn 电话 :8610-6505 1166 2008 年 8 月 5 日 万科 A 的财务预测和股价表现 ( 百万元 ) 2005A 2006A 2007A

中金公司研究部 :2015 年 3 月 16 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014E 2015E 2016E 利润表营业收入 1,396 1,435 1,693 2,015 营业成本 营业税金及附加 营业费

相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 3 月 16 日 片仔癀 与兴业证券开展战略合作 公司动态 维持中性 公司近况近期公司与兴业证券签署 战略合作协议书, 并发布 2014 年业绩快报 评论与兴业证券开展战略合作 双方建立战略合作伙伴关系 兴业证券凭借雄厚的资金实力和完善的券商服务体系, 作为公司战略合作伙伴, 为公司提供全方位资本运作支持 我们认为公司在战略规划 再融资 并购 市值管理方面将获得专业支持

2015年德兴市城市建设经营总公司

2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...

中金公司研究部 :2016 年 9 月 6 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 ,105 1,296 营业成本 营业税金及附加 营业费用

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 9 月 6 日 高伟达 收购互联网广告公司, 布局大数据服务和互联网营销能力 公司动态 维持中性 公司近况公司以 2.502 亿元自有资金全资收购移动互联网大数据营销公司海南坚果创娱信息技术有限公司, 双方约定分五期支付现金, 在支付首付款后高伟达将持有坚果创娱 % 股权 评论坚果创娱整体估值 25,020 万人民币, 首期收购 26% 股权对应股权转让款共计

图表 1: 原油价格走势 Jun-10 Aug-10 Oct-10 Dec-10 Feb-11 布伦特原油 WTI 路易斯安那轻质原油 资料来源 : 彭博资讯 中金公司研究部 图表 2: 美国汽油价格走势 美分 / 加仑

行业动态证券研究报告 2011 年 3 月 1 日石油天然气研究部 1 关滨 分析员,SAC 执业证书编号 : S00230004 guanbin@cicc.com.cn 原油价差的背后 中金环球油气观察 ( 第 1 期 ) 美国中西部炼厂和墨西哥湾原油受益 WTI/ 布伦特原油价差 尽管过去几个月 WTI 较布伦特原油价格低企 ( 图表 1), 但油品价格仍与布伦特原油保持联动 ( 图表 2) 2010

中金公司研究部 :2016 年 5 月 25 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 6,559 6,713 6,844 7,116 营业成本 5,357 5,326 5,355 5,484 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 5 月 25 日 神州信息 拓展通信网络大数据深度挖掘技术, 丰富大数据应用能力 公司动态 公司近况 (1) 公司拟以 11.52 亿元收购华苏科技 96.03% 股权 ( 全部权益估值为 12.03 亿元 ), 其中现金支付 50%, 股权支付部分以 24.95 元 / 股的价格向对手方发行 2,309 万股 ;(2) 公司拟向不超过 10 名特定投资者募集资金不超过

中金公司研究部 :2015 年 8 月 24 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 1,211 1,422 2,017 2,651 营业成本 营业税金及附加 营业费用

相对股价 (%) 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 证券研究报告 2015 年 8 月 24 日 恒生电子 1H2015: 创新业务增长超预期, 但受监管原因可能难以持续 观点聚焦 下调至中性 投资建议下调至 中性 评级, 下调目标价 45.8% 至 70.2 元 理由发布 2015 半年报, 传统业务增长强劲, 资本市场创新将依然不断催生新的业务系统需求 公司 1H2015

中金公司研究部 :015 年 4 月 3 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 013A 014A 015E 016E 利润表营业收入 营业成本 营业税金及附加 营业费用 管理费用 10

相对股价 (%) 证券研究报告 015 年 4 月 3 日 天晟新材 年报业绩扭亏, 风电材料需求复苏缓慢 业绩回顾 维持中性 业绩高于预期公司公布 14 年报 : 营收 7.61 亿元,YoY+5.6%, 归股净利 531 万元, 同比扭亏, 扣非后亏损 1070 万元, 合每股收益 0.08 元, 高于我们之前预期 (0.06), 主要是一次性结转土地征收补偿及政府补助 3601 万元 其中第四季度收入.37

中金公司研究部 :016 年 7 月 15 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 014A 015A 016E 017E 利润表营业收入 6,816 48,64 5,801 58,46 营业成本 8,505 8,755 4,646 46,781 营业税金及附加

相对股价 (%) 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 证券研究报告 016 年 7 月 15 日 京东方 A 016 年上半年业绩压力源于汇兑损失 ; 维持中性评级 业绩预览 维持中性 预计上半年亏损 5 亿 -6 亿元京东方发布 016 年半年度业绩预告, 预计公司今年上半年将亏损 5 亿 -6 亿元, 主要由于汇兑损失增加, 去年同期公司盈利 19.51 亿元 同时, 公司拟进行股份回购,

中金公司研究部 :2016 年 8 月 25 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 1,543 1,869 2,300 2,835 营业成本 1,051 1,123 1,387 1,732 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 8 月 25 日 万达信息 强化医疗健康服务能力, 探索智慧城市运营服务 业绩回顾 维持推荐 上半年公司净利润同比增长 17.7% 至 3,204 万元, 符合预期万达信息公布 2016 年半年度业绩 : 营业收入 7.22 亿元, 同比增长 24.9%; 归属母公司净利润 3,203.56 万元, 同比增长 17.7%, 对应每股盈利 0.03 元 发展趋势公司持续强化

中金公司研究部 :2014 年 12 月 25 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2012A 2013A 2014E 2015E 利润表营业收入 46,831 37,328 34,011 36,199 营业成本 31,963 27,553 25,149 26,737 营业税金及附

相对股价 (%) 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 证券研究报告 2014 年 12 月 25 日 三一重工 获得委内瑞拉大订单, 未来有望持续受益于 一带一路 建设 公司动态 维持中性 公司近况三一重工发布公告, 与委内瑞拉对外贸易公司签订 1.79 亿美元工程机械销售合同, 产品包括混凝土机械 挖掘机械 起重机械等, 目前已收到 50% 预付款 评论收入贡献相对有限, 但未来具有持续获得大单可能

图表 1: 江西铜业 A 股单季度盈利 ( 百万元 ) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 QoQ YoY YoY 营业收入 28,776 38,293 38,036 53,453 45,979 41,996 43,960 43,955

相对股价 (%) 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 证券研究报告 2014 年 3 月 26 日 江西铜业 经常性损益与预期一致, 股价中期继续受制于铜价压力 业绩回顾 维持中性 经常性损益与预期一致江西铜业 2013 年实现收入 1759 亿元, 同比上升 10.9%; 归属母公司净利润 35.7 亿元, 同比下降 31.7%, 折合每股收益 1.03 元, 扣除公允价值变动和投资收益等产生的非经常性损益后

中金公司研究部 :2016 年 8 月 26 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 1,246 1,380 1,699 2,197 营业成本 1,023 1,105 1,364 1,763 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 8 月 26 日 圣阳股份 2 季度业绩符合预期, 维持 推荐 业绩回顾 2 季度业绩符合预期圣阳股份公布上半年业绩 : 营业收入 6.97 亿元, 同比增长 6.35%; 归属母公司净利润 2,705 万元, 同比增长 45.31%, 对应每股盈利 0.12 元 / 股, 基本符合预期 分季度来看, 公司 2 季度实现销售收入 3.5 亿元, 同比增长

中金公司研究部 :2016 年 2 月 26 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015E 2016E 2017E 利润表营业收入 1,932 2,728 3,7 4,779 营业成本 1,400 2,059 2,805 3,601 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 2 月 26 日 特锐德 牵手德州市公共汽车公司, 充电网络布局再下一城 公司动态 维持推荐 公司近况特锐德公告其全资子公司青岛特来电新能源有限公司与德州市公共汽车公司签署了关于共同出资成立合资公司的 合资经营协议书, 拟共同出资成立 德州公交特来电新能源有限公司 ( 暂定名, 实际以工商核准登记为准 ), 合资公司注册资本为人民币 5,000 万元,

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业绩回顾证券研究报告 2011 年 8 月 12 日零售研究部 钱炳分析员,SAC 执业证书编号 : S0080200010028 qianbing@cicc.com.cn 郭海燕分析员,SAC 执业证书编号 : S0080200010008 guohy@cicc.com.cn 推荐 合肥百货 (000417.SZ) 主要财务信息 ( 百万元 ) 2009A 2010A 2011E 2012E 营业收入

图表 1: 季度分拆 损益表 ( 百万元 ) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q A 1Q13 2Q13 1H /- 1Q13+/- 2Q13+/- 1H13+/- 中金简评 营业收入 2,113 1,653 1,700 1,190 6,656 2,406 2,716 5,

证券研究报告 2013 年 10 月 9 日 明牌珠宝 前 3 季预增 30~50%, 但品牌弱于老凤祥 公司动态 维持中性 公司近况明牌珠宝公布 2013 年 1-3 季度业绩修正公告, 将净利润预增区间上调至 30%~50%( 原区间 -10%~20%), 对应净利润 7264 万元至 8381 万元, 我们估计增速在 40% 左右, 略好于之前 20% 的预期 业绩增长较快主要受益于销售高增长

中金公司研究部 :2017 年 3 月 31 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万港元 ) 2015A 2016A 2017E 2018E 利润表营业收入合计 2,939 7,385 4,712 5,595 营业利润 1,158 5,440 2,591 3,155 营业外收支 3,255

相对股价 (%) 证券研究报告 2017 年 3 月 31 日 中国光大控股 核心业务增速迅猛 ; 股息率慷慨 业绩回顾 业绩符合预期 中国光大控股公布 2016 业绩 : 收入 74 亿港币, 同比增长 151%; 净利润 41 亿港币, 同比下降 21%, 对应每股盈利 2.42 港币 全年净利润符合预期但略微超过一致预期 4% 发展趋势项目退出所实现利得推动公司利润增长, 未来可持续 下半年公司出售银联商务

wwwww2 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2012A 2013A 2014E 2015E 利润表营业收入 1,461 1,855 2,787 3,758 营业成本 1,078 1,418 2,098 2,850 营业税金及附加 营业费用

wwwww1 证券研究报告 2014 年 8 月 12 日 银江股份 业绩符合预期, 期间费用率下降 业绩回顾 业绩符合预期上半年公司实现营业收入 8.89 亿元, 同比增长 19.85%; 实现归属净利润 8986 万元, 同比增长 40.49%; 其中, 新并购的亚太安迅贡献净利润 799.55 万元, 占公司总利润的 8.88% 收入稳健增长, 智慧医疗等业务增长较快 上半年公司母公司营业收入

中金公司研究部 :2016 年 8 月 24 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 1,361 1,542 1,852 2,087 营业成本 968 1,043 1,234 1,390 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 8 月 24 日 千方科技 经营状况整体保持平稳, 创新业务业绩释放仍需要一定时间 业绩回顾 业绩符合预期千方科技公布 2016 年上半年度业绩 : 营业收入 9.38 亿元, 同比增长 29.75%; 归属母公司净利润 1.30 亿元, 同比增长 19.07%, 对应每股盈利 0.12 元 预计 2016 年 1~9 月归属净利润同比增长 0.39%~7.36%,

中金公司研究部 :2015 年 9 月 7 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 1,211 1,422 2,017 2,581 营业成本 营业税金及附加 营业费用

相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 9 月 7 日 恒生电子 恒生网络受到监管机构行政处罚 公司动态 维持中性 公司近况子公司恒生网络被监管机构认定为非法经营证券业务, 并处以行政处罚 处罚方式为没收公司 1.33 亿元所得收入, 并处以 3.99 亿元罚款 公司两位高级管理人员也受到警告及罚款的处罚 评论处罚结果将对恒生电子全年业绩产生重大影响, 母公司全年可能难以盈利 恒生电子目前直接或通过员工持股平台间接持有恒生网络

中金公司研究部 :2015 年 4 月 26 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 8,055 6,124 5,673 6,053 营业成本 6,190 5,048 4,665 4,939 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 4 月 26 日 郑煤机 复苏弱于预期, 后续仍有看点 业绩回顾 维持中性 业绩低于预期公司 2015 年一季度实现营业收入 12.2 亿元, 同比下降 27.97%; 实现归属母公司净利润 4015 万元, 同比下降 71.42% 对应 EPS 为 0.02 元, 低于预期 利润表 : 公司销售持续低迷, 单季毛利率同比下降 4.6 个百分点, 但环比略有提升,

2013 业绩略好于预期, 现金流改善 中国中铁 2013 实现营业收入 5588 亿元, 同比增长 15.8%; 归属于母公司净利润 93.7 亿元, 同比增长 26.9%; 每股收益 0.44 元, 较 CICC 预期高 2% 其中,4Q 收入同比增长 7.1%, 净利润同比持平 2013 年每

相对股价 (%) 证券研究报告 2014 年 3 月 31 日 中国中铁 2013 业绩略好于预期, 现金流改善 观点聚焦 上调至推荐 投资建议中国中铁 2013 业绩略好于预期, 费用率下降, 现金流改善 当前股价下, 中国中铁 A/H 对应 14 年 P/E 分别为 5x/ 6x;P/B 为 0.6x/ 0.6x 政策维稳预期有望推动铁路基建板块估值提升 维持港股目标价 4.83 港币, 对应

中金公司研究部 :2015 年 8 月 25 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 66,307 61,475 57,044 63,620 营业成本 48,588 44,091 38,580 45,377 营业税金及附加

相对股价 (%) 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 证券研究报告 2015 年 8 月 25 日 国电电力 1H15 业绩小幅超预期 业绩回顾 业绩小幅超预期受发电量下降影响, 上半年营收同比减少 15.21% 至 265 亿元, 占我们全年预期 46%, 符合预期 公司 2015 年 1~6 月发电量约 783 亿千瓦时, 同比减少 11%, 完成全年目标 44% 营业成本显著减少约

图表 1: 2014 年盈利预测调整 2014E 调整前 调整后 变动 % 产品销量 ( 万吨 ) 7,480 7,480 - 平均价格 ( 元 / 吨 ) % 单位成本 ( 元 / 吨 ) 吨水泥毛利 ( 元 / 吨 ) % 吨水泥净利

相对股价 (%) 证券研究报告 2014 年 7 月 13 日 冀东水泥 中报基本符合预期 ; 下半年看基建投资和京津冀规划 业绩预览 维持中性 2014 年上半年亏损 1.7-1.8 亿元, 同比多亏 0%-10% 冀东水泥预告 2014 年上半年亏损 1.66~1.83 亿元, 对应每股亏损 0.12-0.14 元, 同比多亏 0%-10%, 基本符合预期 ; 其中 1Q 亏损 0.32 元 /

月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)

大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事

中金公司研究部 :2015 年 3 月 26 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 ,127 1,513 营业成本 ,166 营业税金及附加 营业费用 31 3

证券研究报告 2015 年 3 月 26 日 兄弟科技 维生素价格调涨, 新产能建设带来协同 业绩回顾 2014 年业绩略低于预期公司 2014 年实现营业收入 8.01 亿元, 同比增长 2%, 归母净利润 0.4 亿元, 同比增长 117%, 合 EPS0.19 元, 略低于预期 因 13 年计提非经常性利息支出 0.12 亿元, 扣非后净利润同比增长 11% 拟每 10 股派 1 元 ( 含税

中金公司研究部 :2015 年 5 月 27 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 ,014 营业成本 营业税金及附加 营业费用

相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 5 月 27 日 海特高新 受益航空工业发展 观点聚焦 上调至确信买入 投资建议 2015 国防白皮书重点支持航空工业, 公司显著受益 上调公司评级至 确信买入 评级, 上调目标价 72.7% 至 38 元, 对应 79.2x 2016e 年 P/E 理由 5 月 26 日, 国防部发布 2015 年国防白皮书 中国的军事战略, 阐述了我国未来国防军事发展战略方向

中金公司研究部 :2016 年 2 月 22 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万美元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 1,970 2,236 2,601 2,909 营业成本 -1,486-1,554-1,968-2,172 营业费用

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 2 月 22 日 中芯国际 高折旧费用侵蚀毛利率 ; 长期增长有望持续 业绩回顾 15 年 4 季度业绩超我们预期, 但小幅低于市场预期 15 年 4 季度, 收入环比增长 7.1%, 毛利率 28.5%, 低于市场 0.5bp ( 我们预估 29%) 尽管深圳和北京工厂折旧费用高企,MEMS, 电源管理晶片以及客户多样化有助于公司应对市场下行 发展趋势

中金公司研究部 :2017 年 4 月 5 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2015A 2016A 2017E 2018E 利润表不良资产经营分部收入 32,876 32,069 39,838 42,053 其他业务收入 45,868 59,588 73,869 88,021

相对股价 (%) 证券研究报告 2017 年 4 月 5 日 中国信达 业绩受益于大宗商品和房地产周期复苏, 重申行业首选 业绩回顾 2016 业绩超过预期约 5% 中国信达公布 2016 年业绩 : 收入 917 亿元, 同比增长 16%; 净利润 155 亿元, 同比增长 10.6%, 对应每股盈利 0.41 元 公司拟派股息 0.122 元 / 股, 对应股息收益率 4.6% 发展趋势盈利显著复苏

中金公司研究部 :2015 年 3 月 11 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014E 2015E 2016E 利润表营业收入 1,454 1,250 1,275 1,301 营业成本 1,249 1,091 1,113 1,135 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 3 月 11 日 青岛金王 互联网美妆稀缺标的, 一体化战略进一步明晰 公司动态 维持推荐 公司近况近期我们调研了青岛金王, 公司董事长就公司未来发展布局做主题演讲 公司定位为化妆品综合平台公司, 凭借自身优势协同联盟企业, 目标未来三年通过并购整合业绩五倍增长, 打造成化妆品联盟合众国综合体 评论一体化平台战略方向进一步明晰 青岛金王目标成为世界前五名的化妆品联盟合众国综合体,

中金公司研究部 :2015 年 12 月 2 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 1,095 2,186 2,266 2,352 营业成本 498 1,388 1,382 1,374 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 12 月 2 日 石基信息 保持 MICROS 产品国内代理商及直连服务商的地位 公司动态 维持推荐 公司近况公司与 Oracle 完成了对此前公司与 MICROS 间合同的补充和修订, 公司永久购买 MICROS 国内酒店预订接口的无限许可仍然有效, 且仍将是使用 MICROS 产品的酒店实现与销售商直连的唯一提供商 同时, 公司成为 Oracle 铂金合作伙伴

财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 3,726 4,768 6,142 8,148 营业成本 3,266 4,042 5,241 6,938 营业税金及附加 营业费用 管理费用 23

相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 10 月 28 日 中环股份 3 季度业绩增长强劲, 维持 推荐 业绩回顾 维持推荐 3Q15 业绩符合预期中环股份公告 2015 年前 3 季度实现营业收入 37.6 亿元, 同比增长 6.62%; 归属股东净利润为 1.5 亿元, 同比增长 49.51%, 基本符合预期 3 季度销售收入和归属股东净利润分别同比增长 9.0% 和 87.12%, 盈利增速好于

中金公司研究部 :016 年 11 月 8 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 014A 015A 016E 017E 利润表营业收入 18,187 18,870 0,594,878 营业成本 -16,140-16,461-17,557-19,446 营业费用

相对股价 (%) 证券研究报告 016 年 11 月 8 日 超威动力 暖冬 来临 公司动态 公司近况超威动力参加了中金公司北京策略会, 就公司近况与投资者进行交流 评论 4 季度量价齐升 10 月和 11 月, 受铅成本上升的影响, 公司三次上调电池价格, 上调幅度累积达 11~15% 尽管 4 季度为传统淡季, 但在未来电池价格走高的预期下, 经销商正积极增加库存 锂电池预计增长强劲 管理层预计

2013 业绩符合预期 ; 收缩战线, 资产质量提升 中国中冶 2013 实现营业收入 亿元, 同比下降 8.3%; 归属于母公司净利润 29.8 亿元, 实现扭亏为盈, 同比增长 142.9%; 每股收益 0.16 元, 基本符合预期 2013 年每股分红 0.06 元, 股息收益率

相对股价 (%) 证券研究报告 2014 年 3 月 31 日 中国中冶 2013 业绩符合预期 ; 收缩战线, 资产质量提升 业绩回顾 2013 业绩符合预期中国中冶 2013 实现营业收入 2026.9 亿元, 同比下降 8.3%; 归属于母公司净利润 29.8 亿元, 实现扭亏为盈, 同比增长 142.9%; 每股收益 0.16 元, 基本符合预期 2013 年每股分红 0.06 元, 股息收益率

中金公司研究部 :2016 年 7 月 27 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 2,090 2,175 2,762 3,122 营业成本 1,669 1,654 1,944 2,123 营业税金及附加

相对股价 (%) 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 证券研究报告 2016 年 7 月 27 日 沧州明珠 锂电池隔膜与 BOPA 业务持续增长 业绩预览 1H2016 业绩预报同比增长 185% 沧州明珠发布 2016 年半年度业绩快报,2016 年上半年营业收入同比增长 25% 至 12.16 亿元, 归属于上市公司股东的净利润同比增长 185% 至 2.57 亿元 关注要点业绩实现较快增长

中金公司研究部 :2015 年 4 月 30 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 8,022 11,128 11,986 13,328 营业成本 6,989 9,077 9,965 11,147 营业税金及附加 21

相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 4 月 30 日 赛轮金宇 一季度业绩低于预期, 维持推荐 业绩回顾 维持推荐 业绩低于预期赛轮金宇 2015 年一季度实现营业收入 20 亿元, 同比下降 17% 实现净利润 0.32 亿元, 同比下降 67%, 合 EPS 0.06 元 ( 按最新股本摊薄 ) 公司业绩下滑的主要原因是轮胎行业受到美国 双反 的影响使得盈利能力有所下滑 发展趋势积极开拓国内市场

财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 营业成本 营业费用 管理费用 其他 营业利润

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 8 月 9 日 中国擎天软件 短期存波动, 前景仍光明 ; 下调目标价至 6 港元 观点聚焦 投资建议中国擎天软件公布 2016 年上半年业绩 : 收入 2.0467 亿元, 同比增长 21.2%; 净利润 6680 万元, 同比增长 17.7% 将目标价由 6.6 港元下调 9% 至 6 港元, 同时移出确信买入 理由出口退税软件业务增长指引下调至同比

中金公司研究部 :2017 年 12 月 29 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2015A 2016A 2017E 2018E 利润表营业收入 931 1,278 1,745 2,356 营业成本 ,283 营业税金及附加 营业费用

相对股价 (%) 证券研究报告 2017 年 12 月 29 日 东方国信 发布 Cloudiip 工业互联网平台, 工业 PaaS 能力进一步增强 公司近况 公司动态 12 月 28 日, 中国制造企业 双创 平台建设现场会上, 东方国信发布工业互联网平台 Cloudiip Cloudiip 将作为平台支撑首届中国工业互联网 双创 开发者大赛, 东方国信同时将成立中国制造企业双创发展联盟工业互联网产业基金

财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 5,171 5,629 6,410 7,317 营业成本 3,346 3,744 4,303 4,911 营业税金及附加 营业费用

证券研究报告 2016 年 8 月 26 日 东华软件 投资收益减少, 收入模式和业务种类取得突破 业绩回顾 投资收益降低导致净利润减少, 业绩低于预期东华软件公布 2016 年半年度业绩 : 营业收入 21.68 亿元, 同比增长 29.01%; 归属母公司净利润 3.26 亿元, 同比下降 20.28%, 对应每股盈利 0.21 元 发展趋势业务层面, 公司在医疗卫生 智慧社区等领域的收入模式和业务种类持续取得突破

中金公司研究部 :2015 年 4 月 29 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 19,883 22,036 17,087 21,606 营业成本 12,421 15,287 9,561 12,364 营业税金及附加

相对股价 (%) 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 证券研究报告 2015 年 4 月 29 日 金融街 2015 年一季度业绩回顾 业绩回顾 2014 年一季度每股盈利 0.27 元, 同比增长 197.9% 金融街公布了 2015 年一季报, 实现营业收入 12.8 亿元, 同比下降 47.1%, 归属母公司净利润 8.0 亿元, 合每股 0.27 元, 同比大幅增长 197.9%,

中金公司研究部 :2015 年 4 月 30 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 57,593 60,972 68,156 71,646 营业成本 49,291 53,893 60,665 63,437 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 4 月 30 日 中国重工 海军装备龙头, 未来将受益国企改革 业绩回顾 业绩低于预期公司 2014 年实现营业收入 609.7 亿元, 同比增长 5.87%, 实现归母净利润 22.8 亿元, 同比下降 30.83% 2015 年一季度实现营业收入 89.9 亿元, 同比下降 4.22%, 实现归母净利润 3.9 亿元, 同比下降 47.39% 公司净利润下滑主要受宏观经济低迷,

相对股价 (%) 证券研究报告 2014 年 2 月 16 日 洋河股份 推新品 : 不止变相涨价这么简单 热点速评 维持推荐 事件近期白酒行业反弹, 媒体报道和关注度也开始多了起来 今天凌晨, 一则昨日热门股洋河股份的报道见诸媒体 : 洋河推蓝色经典新品被指借机涨价 链接 :http://finance.qq.com/a/20140214/000192.htm 评论我们认为, 洋河推新品, 不止变相涨价这么简单,

中金公司研究部 :2016 年 8 月 19 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 1,069 1,631 2,156 2,929 营业成本 768 1,072 1,286 1,737 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 8 月 19 日 万润股份 环保与大健康产业双驱动,OLED 材料打开未来成长空间 业绩回顾 1H2016 业绩略低于预期万润股份公布 1H2016 业绩 : 营业收入 8.88 亿元, 同比增长 44.42%; 归属母公司净利润 1.85 亿元, 同比增长 164.5%, 对应每股盈利 0.55 元 略低于预期 公司整体毛利率同比增加 7.5PPT 至

中金公司研究部 :2016 年 7 月 25 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 4,157 4,650 5,219 5,515 营业成本 1,372 1,513 1,693 1,784 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 7 月 25 日 张裕 A 预计业绩稳健, 符合预期 :2016 上半年业绩预览 业绩预览 预计上半年收入 / 利润同比小幅增长预计上半年销售额 29.1 亿元, 增长约 3% 由于在店消费市场升温, 酒庄酒有望小幅增长 受益于产品组合改善, 毛利率预计提升并足以覆盖包装成本的增加 但由于持续的渠道培育以及新建成的生产基地大幅上升的折旧费用导致销售管理费用率提高,

中金公司研究部 :2015 年 8 月 28 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 57,593 60,972 68,156 71,646 营业成本 49,291 53,893 61,160 63,775 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 8 月 28 日 中国重工 民船市场持续低迷, 军品将支撑全年业绩 业绩回顾 维持推荐 业绩低于预期 2015 年上半年, 公司实现营业收入 273.95 亿元, 同比增长 7.74%; 实现净利润 1.82 亿元, 同比下降 85.9%, 对应 EPS 0.01 元, 业绩低于预期 2015 年上半年, 全球航运市场持续低迷, 油价持续下跌, 全球船舶订单成交量大幅下降,

中金公司研究部 :2016 年 6 月 22 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 4,009 5,450 6,375 7,367 营业成本 1,381 1,929 2,262 2,640 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 6 月 22 日 东阿阿胶 华润医药投资大比例增持, 看好公司发展 公司动态 公司近况公司公告, 公司控股股东华润东阿阿胶有限公司的股东华润医药投资有限公司自 2016 年 4 月 20 日至 2016 年 5 月 5 日通过二级市场增持公司 30,476,110 股, 占公司总股本 4.66% 评论华润集团有望发挥整体优势与协同效应 此次增持后, 华润医药投资及其一致行动人华润东阿阿胶

中金公司研究部 : 016 年 9 月 5 日 图表 1: 今年下半年美国总 CPI 同比增速将趋势上行 图表 : 核心 CPI 同比同样向上, 但 10 月可能有所波动 美国总 CPI 价格指数同比增速 假设月环比 0.0 假设月环比 0.1 假设月环比 0. 过去 6/1/18/4 个月, 总

宏观经济研究 016 年 9 月 5 日 海外宏观周报 美国通胀 (4): 下半年趋势向上 一周观点我们在年初的美国通胀系列报告中提出 今年美国 CPI 及 PCE 同比增速呈 V 型态势, 年中是低点, 这个判断也是我们年初以来就一直坚持 ( 注 ) 今年美联储只加息一次, 甚至可能全年不加息 的核心依据 现在回顾 1-8 月的通胀数据, 上半年的下行趋势已经很明显,V 型走势的前半段已经呈现 (

财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 214A 21A 216E 217E 利润表 营业收入 9,788 8,1 8,967 1,3 营业成本 8,128 6,67 7,638 8,946 营业税金及附加 营业费用 管理费用 17

相对股价 (%) 证券研究报告 216 年 1 月 27 日 广田集团 3Q16 增长加速, 会计估计变更将带来业绩增厚 业绩回顾 三季度业绩超过预期广田集团公布前三季度业绩 : 营业收入 62.8 亿元, 同比增长 11.4%; 归属母公司净利润 2.98 亿元, 同比增长 1%, 对应每股盈利.19 元, 好于预期 其中 3Q16 收入 23.6 亿元, 同比增长 19.7%, 归属净利润 1.3

中金公司研究部 :2017 年 3 月 9 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万港元 ) 2015A 2016E 2017E 2018E 利润表营业收入合计 2,939 5,432 3,684 4,188 营业利润 1,158 3,560 1,701 1,881 营业外收支 3,255 1

相对股价 (%) 证券研究报告 2017 年 3 月 9 日 中国光大控股 预计下半年净利润实现 55% 强劲增长 业绩预览 预计下半年净利润实现 55% 强劲增长 业绩发布之前, 我们预计光大控股 ( 下面简称光控 )2016 年营运收入 22 亿港元, 同比增长 5%, 其他业务净收入 32 亿港元, 同比增长 296% 预计全年净利润 44 亿港元, 同比下降 15% 下半年净利润同比增长 55%

中金公司研究部 :2015 年 1 月 27 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014E 2015E 2016E 利润表营业收入 15,167 18,086 21,086 24,620 营业成本 8,103 9,486 11,042 12,886 营业税金及附加 1

相对股价 (%) 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 证券研究报告 2015 年 1 月 27 日 雅戈尔 2014 业绩大幅超预期, 金融资产套现是主因 业绩预览 维持推荐 预告 2014 净利润同比增长 120%-150%, 高于市场预期雅戈尔预告 2014 年净利润同比增长 120%~150%, 达 29.91~33.99 亿元, 按照中值测算大幅超出市场预期 20% 以上,

中金公司研究部 :2016 年 7 月 5 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 34,705 44,291 49,529 52,050 营业成本 -22,391-30,084-33,717-35,698 毛利润 12,

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 7 月 5 日 富力地产 销售增长令人满意, 但盈利堪忧 公司动态 公司近况通过电话调研, 我们预测 2016 年上半年公司签约销售额将达到 296 亿元 公司将轻松完成 2016 年的销售目标, 但盈利能力或将下降 评论关注下半年的推盘量 960 亿元的可销售资源中, 约 300 亿的资源将在下半年推出 基于 70~80% 的新项目预期去化率, 公司将轻松完成

中金公司研究部 :2015 年 1 月 9 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014E 2015E 2016E 利润表营业收入 1,983 2,198 2,556 2,710 营业成本 1,607 1,776 2,056 2,137 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 1 月 9 日 沧州明珠 12 月新能源汽车产量超预期, 上调盈利预测 公司动态 维持推荐 公司近况整个锂电池产业链由 2014 年的政策预期逻辑, 转入 2015 年下游新能源汽车销量确认以及产业链并购逻辑 2014 年新能源汽车累计生产 8.39 万辆同比增长近 4 倍,12 月的新能源汽车生产 2.72 万辆, 同比增长近 3 倍, 超出预期 评论目前新能源汽车产量快速增长,

中金公司研究部 :2014 年 10 月 20 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2012A 2013A 2014E 2015E 利润表营业收入 ,204 3,261 营业成本 ,058 1,566 营业税金及附加 营业

相对股价 (%) 证券研究报告 2014 年 10 月 20 日 东旭光电 三季报符合预期, 玻璃基板产能逐步释放 业绩回顾 业绩符合预期东旭光电发布三季报,1~3Q14 实现营收 11.9 亿元, 同比上升 121%; 归属于母公司净利润 6.0 亿元, 同比上升 181%; 扣非净利润 2.8 亿元, 同比增长 126%, 增幅较半年报收窄 营收增速放缓, 毛利率受建筑安装工程影响下跌 :3Q14

财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 33,554 37,064 30,272 31,788 营业成本 30,625 34,522 27,927 29,075 营业税金及附加 营业费用 56 58

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 4 月 29 日 中金黄金 2015 业绩与预告一致, 金价上涨推动一季度业绩提振 业绩回顾 维持中性 业绩与预告一致中金黄金 2015 年实现营业收入 371 亿元, 同比 +11%, 归属于母公司净利润 8,638 万元, 折合每股收益 0.03 元, 同比 +41%, 与预告一致 公司 1Q16 实现营收 56 亿元, 每股收益 0.02 元, 同比增厚

中金公司研究部 :017 年 4 月 11 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 015A 016A 017E 018E 利润表营业收入 34,44 36,68 4,91 50,583 营业成本 -7,736-9,664-34,05-40,40 营业费用 3,716 3,91 4,5

相对股价 (%) 证券研究报告 017 年 4 月 11 日 中航科工 拟增资中航捷锐, 进一步完善航空产业布局 公司动态 公司近况 4 月 10 日公告, 公司与中航工业自控所 北航资产公司 张春熹签订投资人协议, 同意以 6,000 万元参与增资中航捷锐, 增资完成后中航科工将持有中航捷锐 3.45% 股权, 成为仅次于中航工业自控所 (53.59%) 的第二大股东 评论拟增资中航捷锐, 进一步完善中航科工在航空全产业链的布局

财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 2,262 2,402 2,769 3,262 营业成本 营业税金及附加 营业费用 管理费用

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 4 月 19 日 长春高新 一季度恢复高增长, 医药工业增长提速 业绩回顾 业绩小幅高于预期长春高新发布 2016 年一季报 : 报告期实现营业收入 6.43 亿元, 同比增长 23.85%; 实现归属上市公司股东净利润 1.23 亿元, 同比增长 27.53%, 对应 EPS0.93 元, 扣非后同比增长 29.53%, 超出我们预期 发展趋势新产品逐步放量,

中金公司研究部 :2015 年 3 月 31 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 8,095 10,474 12,535 15,018 营业成本 3,930 5,077 5,717 6,391 营业税金及附加 522

相对股价 (%) 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 证券研究报告 2015 年 3 月 31 日 盐湖股份 2014 年业绩符合预期, 上调至确信买入并上调目标价 观点聚焦 上调至确信买入 投资建议盐湖股份 2014 年业绩符合预期 看好钾肥景气度上行, 上调盐湖股份至确信买入评级 上调目标价到 40 元, 上调幅度 12% 盐湖股份 2014 年实现营业收入 105 亿元,

中金公司研究部 :2015 年 1 月 27 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014E 2015E 2016E 利润表营业收入 8,514 12,052 15,818 20,136 营业成本 5,288 7,350 9,611 12,136 营业税金及附加 76

相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 1 月 27 日 海澜之家 2014 业绩如期增 50%, 板块领军 业绩预览 维持推荐 2014 年净利润预告同比增长 50% 海澜之家公告 2014 年业绩预增, 净利润同比 ( 重大资产重组前凯诺科技业务 ) 增长 1550%~1600%, 对应净利润区间 23.4 亿 ~24.1 亿元, 符合预期 关注要点海澜之家原有业务增长 46% 我们估计凯诺科技

财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2016A 2017A 2018E 2019E 利润表营业收入 52,064 38,776 40,818 46,718 营业成本 47,755 34,139 36,291 41,569 营业税金及附加 营业费用 457

相对股价 (%) 证券研究报告 2018 年 10 月 30 日 中国重工 降本增效提升盈利能力, 现金流持续向好 业绩回顾 2018 年三季度业绩符合预期 公司公布 2018 年前三季度业绩 : 营业收入 298.71 亿元, 同比增长 15.35%; 归属母公司净利润 14.15 亿元, 同比增长 28.03%, 对应每股盈利 0.06 元 扣非归母净利润 12.80 亿元, 同比扭亏 降本增效持续提升盈利能力

中金公司研究部 :2015 年 8 月 26 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 8,075 9,246 12,493 16,002 营业成本 6,470 7,124 9,574 12,141 营业税金及附加 48 4

相对股价 (%) 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 证券研究报告 2015 年 8 月 26 日 中利科技 上半年业绩符合预期, 维持 推荐 业绩回顾 维持推荐 1H15 业绩符合预期中利科技公告 2015 年上半年实现营业收入 33.2 亿元, 同比下降 10.1%; 归属股东净亏损为 2.1 亿元, 同比下降 714.9%, 符合预期 由于电站出售的利润主要集中在 4 季度确认,

中金公司研究部 :2015 年 7 月 21 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 78,223 92, , ,876 营业成本 67,980 80,994 93, ,615 营业税金

相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 7 月 21 日 上海医药 参与天大药业定增, 完善海外业务 公司动态 公司近况公司公告, 公司全资子公司以现金出资 1.09 亿港币参与天大药业 (0455.HK) 定增, 定增完成后将持有天大药业 13.04% 的股权, 成为第二大股东 增发价格为 0.39 港币 / 股, 相对于前最后连续五个交易日平均收盘价 (0.423 港币 ) 折价 7.8%

中金公司研究部 :2016 年 7 月 13 日 财务报表和主要财务比率 1 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 2,090 2,175 2,762 3,122 营业成本 1,669 1,654 1,944 2,123 营业税金及附加 13 10

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 7 月 13 日 沧州明珠 产业链高景气加速推进锂电池隔膜业务 业绩预览 1H2016 预测盈利向上修正为同比增长 180~200% 沧州明珠公告向上修正 2016 年半年度业绩预告, 修正后预计 2016 年半年度归属于上市公司股东的净利润为 2.52~2.70 亿元, 比上年同期增长 180~200%, 超出市场预期 关注要点新能源汽车行业持续走强推动业绩超预期

中金公司研究部 :2015 年 3 月 10 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 10,934 11,392 14,104 15,435 营业成本 9,836 9,834 12,173 13,304 营业税金及附加 1

相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 3 月 10 日 兴发集团 2014 年业绩因非经常性原因大幅增长, 维持中性评级 业绩回顾 维持中性 业绩因非经常性原因大幅高于预期兴发集团 2014 年实现营业收入 114 亿元, 同比增长 4% 实现净利润 4.9 亿元, 同比增长 745%, 合每股收益 0.93 元, 主要是由于公司完成发行购买资产后, 公司全资子公司宜昌楚磷化工持有湖北泰盛

图表 1: 公司 2013 年盈利能力变化分析 2013 年全年 2012 年全年变化幅度 ( - 号表示是对利润率的减项 ) ( - 号表示对利润率是负面贡献 ) 毛利 79.9% 88.6% -8.67% 营业税金及附加 -2.8% -6.4% 3.6% 销售费用 -16.4% -19.6% 3

相对股价 (%) 证券研究报告 2014 年 3 月 3 日 顺网科技 游戏联运平台收入高增长, 公司继续向互联网娱乐平台运营商转型 业绩回顾 业绩符合预期公司 2013 年实现营业收入 3.47 亿, 同比增长 26.7%, 归属于上市公司股东净利润 1.02 亿, 同比增长 11.24%,EPS 0.78 元, 符合前期预告的 5%-20% 预增 每 10 股转增 12 股, 派息 2.5 元

中金公司研究部 :2016 年 6 月 23 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 2,259 2,584 3,050 3,597 营业成本 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 6 月 23 日 口子窖 财务投资者大规模减持正是大力度买入机会 公司动态 公司近况公司公告其上市前原有股东 GSCP 计划在 6 个月内减持不超过公司股本的 15.92%, 减持前其持有公司股本比例为 22.74% 由于公司的实际控制人为董事长徐进和监事会主席刘安省, 两者合计持有公司 31.59% 的股份, 第一大股东减持不影响管理层对公司的控制权

中金公司研究部 :2016 年 4 月 20 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 10,474 10,882 10,992 13,747 营业成本 5,077 5,192 5,642 6,982 营业税金及附加 729

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 4 月 20 日 盐湖股份 化工项目亏损致业绩承压, 维持中性 业绩回顾 维持中性 业绩低于预期公司 2015 年收入 108.8 亿元,YoY+3.9%, 归属净利 5.59 亿元, YoY-57%, 合全面摊薄 EPS 0.30 元, 低于预期 其中第四季度收入 31.96 亿元, 环比下降 5.1%, 归属净利 1,662 万元, 环比下降 90.8%

财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015E 2016E 2017E 利润表营业收入 6,151 7,450 9,834 11,569 营业成本 -2,390-3,000-3,944-4,596 营业费用 管理费用

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 3 月 11 日 华能新能源 二月风力发电量同比增长 27% 公司动态 维持推荐 公司近况华能新能源公布月度发电量数据 : 公司 16 年 2 月总发电量为 1,218GWh( 环比下滑 21.5%, 同比增长 27.0%), 其中包括 1,155GWh 风力发电量 ( 环比下滑 22.3%, 同比增长 27.7%) 以及 63GWh 光伏发电量 ( 环比下滑

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2008 年 8 月 28 日审慎推荐电力 中金公司研究部分析员 : 陈俊华 chenjunhua@cicc.com.cn (8621) 5879 6226 国电电力 (600795/5.04 元 ) 08 年上半年业绩符合预期 主要财务指标 ( 百万元 ) 2005A 2006A 2007A 2008E 2009E 主营业务收入 11,045 14,535 17,467 18,820 22,735

中金公司研究部 :2016 年 6 月 1 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 3,003 3,216 3,913 4,384 营业成本 2,519 2,612 2,985 3,305 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 6 月 1 日 爱康科技 受益于最低保障收购利用小时数公布, 重申推荐 公司动态 维持推荐 公司近况国家发改委与能源局发布了 做好风电 光伏发电全额保障性收购管理工作的通知, 其中光伏的最低保障收购利用小时数介于 1300-1500 小时 我们预计最低保障收购利用小时数可以大幅缓解光伏电站的限电问题, 爱康科技作为民营电站运营龙头有望成为最大受益者, 重申推荐

中金公司研究部 :2016 年 12 月 9 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 2,235 3,045 3,783 4,666 营业成本 1,335 1,899 2,353 2,929 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 12 月 9 日 新大陆 继续发力消费金融, 闭环服务及数据优势支撑业务突破 公司近况 公司动态 公司 12 月 8 日宣布与兴业银行子公司兴业消费金融股份公司签订战略合作框架协议, 双方将利用各自优势资源协同开拓消费金融市场 评论双方立足 普惠金融, 发力 资源共享, 整合优势资源, 发掘业务机会 (1) 由 普惠金融 切入, 一方面能够得到政策层面的有力支持,

中金公司研究部 : 年 9 月 5 日 图表 : 季度分拆 百万元 Q Q H Q Q Q Q H Q+/- Q+/- H+/- 中金评论 营业收入 7,7, 5,88,7,79,79,8 7,9,8,.%.%.% 营业成本 (,8) (5,) (,8) (9,89) (,97) (5,5) (9,

证券研究报告 年 9 月 5 日 永辉超市定增尘埃落定, 董事长大比例参与彰显未来信心 公司动态 维持审慎推荐 公司近况永辉超市公告 : 非公开发行的 9,.78 万股新股已于 9 月 日在中国证券登记结算公司办理完登记托管手续, 其中董事长张轩松 上海糖酒 郎源股份分别认购 7,5 万股 ( 占本次增发股份的 77.8%), 万股和, 万股 ; 每股认购价格人民币. 元, 总认购金额. 亿元已于

中金公司研究部 :2015 年 4 月 28 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 营业成本 营业税金及附加 营业费用

相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 4 月 28 日 恒泰艾普 业绩低于预期, 商誉面临减值风险 业绩回顾 维持中性 业绩和现金流均低于预期一季度收入同比下滑 14% 至 1.05 亿元人民币, 归属于母公司股东的净亏损约 1,204 万元, 同比大幅下滑 167%, 合每股亏损 0.02 元人民币, 低于预期 经营现金净流出 3,257 万元, 同比下降 224% 发展趋势上半年可能扭亏为盈,

中金公司研究部 :016 年 10 月 14 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 014A 015A 016E 017E 利润表营业收入 6,816 48,64 60,795 70,10 营业成本 8,505 8,755 5,051 57,764 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 016 年 10 月 14 日 京东方 A 受益于面板涨价,Q16 业绩预计超预期 业绩预览 预计 016 年第三季度业绩超预期京东方发布 016 年前三季度盈利预增公告, 预计 016 年 1~9 月份实现归属于股东的净利润为 1~1.5 亿元, 高于公司在半年报中给予 1~9 月净利润的指引 5000 万 ~1 亿元, 因此预计第三季度净利润为 6.16~6.66

财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表 营业收入 10,211 10,295 11,052 12,370 营业成本 8,985 8,969 9,795 11,022 营业税金及附加 营业费用

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 10 月 25 日 西部建设 3Q 业绩继续下滑, 原材料价格上行拖累毛利率 业绩回顾 西部建设 1~3Q 净利润同比下降 20.7% 符合预期西部建设公布 1~3Q 业绩 : 营业收入 80.5 亿元, 同比增长 8.4%; 归属母公司净利润 1.8 亿元, 同比下降 20.7%, 对应每股盈利 0.35 元, 处于前期业绩预告的下沿区间 其中三季度实现净利润

中金公司研究部 :2016 年 12 月 6 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 61,793 54,583 52,934 52,860 营业成本 44,392 37,654 36,520 37,121 营业税金及附加

相对股价 (%) 证券研究报告 2016 年 12 月 6 日 国电电力 30 亿元母公司资产注入方案公布 事件 热点速评 国电电力公告将以 30.36 亿元的现金代价收购母公司 ( 中国国电 ) 旗下的开都河公司 55% 股权 阿克苏公司 64.56% 股权 青松矿业 20% 股权 宿迁热电 51% 股权 大武口电厂全部权益 大武口热电 60% 股权 乐清公司 23% 股权, 以及朔州煤业 100%

中金公司研究部 :2015 年 7 月 16 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 1,211 1,422 2,017 2,651 营业成本 营业税金及附加 营业费用

相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 7 月 16 日 恒生电子 拥抱监管 稳健创新 热点速评 维持确信买入 事件证监会与中登公司近日出台文件要求清理整顿违法从事证券业务活动 为配合监管层整顿场外配资的措施, 公司决定关闭 HOMS 中开立新账户 对现有账户进行增资等功能并清理零资产账户 评论关闭 HOMS 部分功能是公司积极响应监管层要求, 但 HOMS 平仓数据表明 IT 工具并非引发市场波动的主要原因

中金公司研究部 :2016 年 8 月 9 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2014A 2015A 2016E 2017E 利润表营业收入 营业成本 营业税金及附加 营业费用

证券研究报告 2016 年 8 月 9 日 海特高新 业绩拐点确认, 关注新产能 新产品 新产业 业绩回顾 业绩符合预期海特高新公布 1H16 业绩 : 营业收入 2.39 亿元, 同比增长 11.2%; 归属母公司净利润 5,023 万元, 同比增长 8.4%, 对应每股盈利 0.07 元 1H16 业绩成功反转, 符合我们预期 发展趋势民航培训高速增长, 通航培训腾飞在即 上半年, 航空培训业务实现收入