帷幕与以往不同的是, 此次审计并非在一段时间内集中进行, 而是一个季度开展一次审计工作, 全年共计四次审计对象不仅包括各级政府部门, 还包括一些大型国有企业, 其重大项目的落实情况成为审计重点之一在国务院的部署下, 审计系统今年全面启动了稳增长促改革调结构惠民生防风险政策措施贯彻落实情

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衫熟段
5 years ago
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1 太平养老投资晨报下周起 25 只新股申购预计冻资超 6 万亿热点聚焦落实稳增长政策审计大幕拉开一年审四次包括大型国企机构点评 5 月金融数据 : 货币政策仍需进一步宽松 A 股震荡升 0.30% 金融股低迷限制涨幅周四全球股市普遍上涨道指涨 0.22% 下周起 25 只新股申购预计冻资超 6 万亿年内第八批新股将于下周起发行, 共有 25 只新股 (24 只最近获批新股 +1 只延期发行股票 ), 发行家数创去年 IPO 再启以来的最高水平 25 家公司募集资金总额预计超过 410 亿, 其中, 国泰君安一家预计募资便达到 300 亿元机构普遍认为, 预计本次新股申购冻结资金总规模或超 6 万亿, 建议积极申购质地小而美的个股如万孚生物真视通等此外, 市场普遍预计国泰君安的发行的静态市盈率为 23 倍, 而市场与之规模相近的海通证券国信证券的动态市盈率为 20 倍上下, 考虑到券商今年业绩增速, 机构普遍预计国泰君安上市后涨幅为 50%-100% 不过, 由于其庞大的申购资金规模及市值需求, 申购国泰君安的中签率可能较高相比而言, 质地小而美的新股关注度更高中金公司表示, 考虑到大盘新股的申购会分散资金, 建议积极申购本批新股中行业好质地优市值小发行价格低的个股, 如赛升药业万孚生物康弘药业众兴菌业恒锋工具万林股份等落实稳增长政策审计大幕拉开一年审四次包括大型国企由审计署统一部署的稳增长政策落实审计已经在全国范围内拉开

2 帷幕与以往不同的是, 此次审计并非在一段时间内集中进行, 而是一个季度开展一次审计工作, 全年共计四次审计对象不仅包括各级政府部门, 还包括一些大型国有企业, 其重大项目的落实情况成为审计重点之一在国务院的部署下, 审计系统今年全面启动了稳增长促改革调结构惠民生防风险政策措施贯彻落实情况跟踪审计, 重点检查稳增长政策措施落实情况, 对涉及面广资金量大落实难度大的水利铁路城市基础设施棚户区改造等方面进行全过程跟踪审计, 保障政策落地生根一位西部省份的审计系统人士称, 第一季度的审计 4 月展开, 持续大约一周时间第二季度审计马上就要开始一位东部省份的审计系统人士表示, 该省今年稳增长审计涵盖环保水利等 20 多项内容, 每个季度的审计只关注其中几项, 每季度审计结束需要向省审计厅上报阶段性报告机构点评 5 月金融数据 : 货币政策仍需进一步宽松央行 6 月 11 日公布 2015 年 5 月金融统计数据报告显示,5 月人民币贷款增加 9008 亿元 ;5 月末, 广义货币 (M2) 余额万亿元, 同比增长 10.8%;5 月社会融资规模增量为 1.22 万亿元, 环比增 1639 亿元, 同比降 1387 亿元机构对 5 月金融数据点评指出, 市场资金面改善以及货币供应量增速加快, 表明今年 3 月份以来货币政策放松力度的加大初见成效但融资总量增速仍持续下滑, 政策仍需进一步放松中金 : 实际借贷成本仍然高企政策需进一步放松预计货币政策宽松的态势将会持续市场资金面改善以及货币供应量增速加快, 表明今年 3 月份以来货币政策放松力度的加大初见成效但是, 加权平均贷款利率仍处于高位, 实际借贷成本仍然高企, 表明政策仍需进一步放松考虑到实体经济刚开始呈现初步企稳的迹象, 宏观政策仍需继续放松, 以支持经济周期的复苏民生证券 : 流动性陷阱会持续较长时间需货币宽缓释压力新增社融 1.22 万亿, 环比虽有回升但同比和社融余额继续放缓银行间流动性虽然持续宽松, 但由于实体经济缺乏加杠杆主体, 社融向上拐点难现总体来看, 经济处于基建托底 + 传统制造业去产能 + 新增长点青黄不接的状态, 在此背景下, 银行风险偏好不强与实体加杠杆意愿弱并存在此背景下, 资金面宽松和流动性陷阱或是一个长周期现象, 陡峭化曲线需要货币宽松 ( 降准 ) 压平以缓释实际利率高企和存量债务风险压力海通证券 : 经济下行压力仍在 6 月或再次降准降息 5 月新增融资总量 1.22 万亿, 同比少增近 1400 亿, 委托信托贷 1

3 款缩水企业债发行低迷仍是主要拖累, 而未贴现票据同比多增 1000 多亿 5 月新增贷款 9008 亿, 同比少增 43 亿, 居民短贷中长贷同比几近零增长, 非居民中长贷同比少增 900 多亿, 显示基建融资乏力, 而票据融资同比环比均高增数百亿, 金融机构票据冲贷款有所抬头, 贷款结构持续转差 5 月 M2 反弹至 10.8%, 仍处低位区间, 或与央行在 4 月末大幅降准和 5 月续批本年度 PSL 额度有关而 5 月住户存款减少 4413 亿而非银金融机构存款增加 1.94 万亿, 资金搬家流入股市明显当前工业投资低位, 通胀未起, 社会融资总量持续下滑, 预示后续经济下行压力仍未消除, 而低利率是去杠杆的必要条件, 央行宽松态度从未改变,6 月或再次降息降准国泰君安 :M2 回升但融资总量增速仍降货币将继续宽松 5 月人民币贷款增加 9008 亿元, 基本符合市场预期 8800 亿元 M2 同比增速回升, 但融资总量同比增速仍持续下降稳增长再度回到首位, 货币宽松继续发改委 5 月日 3 天密集批复 4500 亿基建项目,6 月 10 日又批复铁路机场等七大工程项目总投资 1267 亿元 ; 国办发 40 号文要求银行保障地方融资平台在建项目后续贷款第二批债务置换开始, 货币将继续宽松, 预计下次降息降准临近招商证券 : 通胀低位徘徊, 货币政策仍有空间通胀低位徘徊, 货币政策仍有空间产出缺口仍在深度探底, 全球范围内处于低通胀环境, 预计下半年央行仍有可能再次调降基准利率, 同时放开存款利率上限, 完成利率市场化改革此外, 随着跨境资金流入规模较往年趋势性减少, 央行仍可能继续降准, 并配合使用多种数量工具, 如公开市场操作, 以及包括 MLF 和 PSL 在内的各种创新型工具, 以补充基础货币缺口, 并加强对不同期限利率的引导, 降低实体经济融资成本申万宏源 : 货币数据超预期, 中国式扭曲操作将成为常态现阶段我国出口投资房地产明显放缓, 经济增长压力很大 M2 增长仍低于预期目标保增长任重道远, 预计货币政策总体将延续偏宽松基调, 下一阶段央行货币政策的重点在疏通政策传导渠道降低社会融资成本, 通过总量与定向调节工具支持实体的力度将进一步加强, 中国式扭曲操作或成为常态预计年内降息 25 个 BP, 降准 150 个 BP 同时, 按照两会的安排, 今年将基本实现利率市场化和人民币资本项目可自由兑换, 存款利率上限取消和深港通 QDII2 等资本市场进一步的双向开放等值得期待 A 股震荡升 0.30% 金融股低迷限制涨幅周四 (6 月 11 日 ),A 股震荡收涨, 但沪弱深强在银行券商石油煤炭等权重股做空打压下, 上证综指早盘一度跳水跌逾 1% 失守 5100 点, 随后在题材股强势护盘下回升, 并围绕 5100 点红绿震荡, 收盘小幅上涨 ; 相比之下, 深市各主要股指表现较好, 深成指涨逾 1%, 中小板指 2

4 盘中涨近 2%, 创业板指一度逼近 3900 点截至收盘, 上证综指涨点或 0.30% 报点, 深证成指涨点或 1.20% 报点两市全天成交约 1.80 万亿元人民币, 上日为 1.82 万亿元中小板指收盘涨 1.60%, 创业板指收盘涨 0.72% 板块方面, 仅银行非银金融采掘传媒板块飘绿, 其余均上扬, 其中纺织服装商业贸易综合轻工制造钢铁医药生物等板块涨幅均超 2% 题材股活跃, 概念板块涨多跌少, 次新股再度上演涨停潮, 垃圾发电广东国资改革智能物流 O2O 石墨烯安防监控等涨幅明显, 能源互联网核能核电大央企重组等少数板块回调此外, 当日又有 9 只新股登陆 A 股, 其中, 音飞储存韩建河山宝钢包装在上交所挂牌交易, 凤形股份新元科技索菱股份信息发展厚普股份胜宏科技在深交所挂牌交易 9 只新股涨幅均达 44% 沪深 300 股指期货主力合约 IF1506 收盘跌 9.6 点或 0.18%, 报点, 贴水 6.99 点全天成交万手, 持仓 9.57 万手, 减仓 6794 手现货方面, 沪深 300 指数收盘跌 2.52 点或 0.05%, 报点周四全球股市普遍上涨道指涨 0.22% 周四 (6 月 11 日 ) 全球股市普遍上涨美国股市收高, 延续了上一日大幅上涨的势头欧洲主要股指全线上涨, 但因希腊债务问题的不确定持续, 令股指从稍早高位回软亚太股市收盘全线上涨日本政府草案对股市形成提振, 日经 225 指数涨 1.68% 美国方面周四美国股市收高, 延续了上一日大幅上涨的势头但希腊债务问题的最新进展令股市涨幅受限投资者正在评估美国 5 月零售销售等多项经济数据截至收盘, 道琼斯工业平均指数上涨点, 报点, 涨幅为 0.22%; 标准普尔 500 指数上涨 3.66 点, 报点, 涨幅为 0.17%; 纳斯达克综合指数上涨 5.82 点, 报点, 涨幅为 0.11% 经济数据面, 美国商务部报告称, 美国 5 月零售销售经季调后环比增长 1.2%, 连续第三个月实现增长, 为春季消费者支出的反弹提供了更多证据但这一数据仍略逊于接受 MarketWatch 调查的经济学家平均预期的增长 1.5% 报告显示, 美国 5 月汽车销售增长 2%, 较 4 月份 0.7% 的增幅有所反弹不包括汽车在内, 美国 5 月零售销售增长 1%, 不包括汽车和汽油在内的零售销售增长 0.7% 商务部的另一份报告显示, 美国 4 月商业库存增加 0.4%, 增幅大于预期的 0.2% 美国劳工部宣布, 截止 6 月 6 日当周, 美国首次申请失业金人数增加 2000, 至 27.9 万, 仍维持在 15 年低位附近虽然这一数据略逊 3

5 于预期的 27.5 万, 但仍然是连续第 14 周位于 30 万关口下方劳工部的另一份数据显示, 美国 5 月进口价格指数经季调后环比上涨 1.3%, 是 11 个月以来首次上涨, 并创下三年多最大涨幅, 而这完全归因于燃料价格的大幅上涨报告显示, 美国 5 月燃料进口额增长 11.8%, 创下自 2009 年中期以来最大增幅不包括燃料在内,5 月进口价格指数环比持平希腊债务问题仍然受到关注国际货币基金组织 (IMF) 周四暂停了与希腊当局的援助谈判, 因谈判未能取得任何进展 IMF 发言人表示, 双方在大部分关键问题上都存在重大分歧,IMF 的谈判小组已经离开布鲁塞尔欧洲方面周四欧洲主要股指全线上涨, 因希腊债务问题的不确定持续, 令股指从稍早高位回软截至收盘, 德国 DAX 指数收涨 0.6%, 上涨点, 报点英国富时 100 指数收高 0.24%, 上涨点, 报点法国 CAC40 指数收高 0.74%, 上涨点, 报点希腊 ATG 指数收涨 8.2%, 希腊银行指数暴涨 17.5% 不过, 在希腊股票市场收市后, 国际货币基金组织 (IMF) 表示, 同希腊的救助磋商仍有重大分歧 IMF 言论令欧洲股市在尾盘缩减升幅如果没有救助资金偿还在 6 月底到期的 IMF 贷款, 希腊将会违约欧洲券商 DEGIRO 董事 Gijs Nagel 说, 一些投资者担心希腊债务磋商将一拖再拖, 且对债市的担忧已使股市从今年高位回落希腊总理齐普拉斯和欧盟执委会主席贾克周四就希腊债务危机进行的会谈已经结束, 称会继续磋商亚太方面周四亚太股市收盘全线上涨日本政府草案对股市形成提振, 日经 225 指数涨 1.68% 澳洲 5 月就业数据亮眼, 澳大利亚标准普尔 200 指数涨 1.4% 截至收盘, 日经 225 指数涨点或 1.68%, 报点日内, 日本政府草案显示, 将采取措施提高生产率 ; 鼓励加大对大数据人工智能及互联网投资台湾股市周四收盘持平, 台湾加权指数小涨 3.99 点或 0.04%, 报点, 科技权重股上涨韩国综合指数涨 5.29 点或 0.26%, 报点日内, 韩国央行决议降息 25 基点至 1.50%, 因出口迟滞且 MERS 肆虐澳大利亚标准普尔 200 指数涨 78.1 点或 1.4%, 报点日内公布的澳大利亚 5 月就业数据报告意外全线向好, 数据显示该国失业率数据意外降至了一年来最低水平, 全职和兼职就业人数增幅也大幅好于预期新西兰 NZ50 指数涨点或 0.94%, 报点日内, 新 4

6 西兰联储决议意外降息 25 个基点, 并称存在进一步宽松的可能 5

7 附注 1: 隔夜市场资金情况名称日期当日收盘价上一日收盘价隔天回购利率 2015/6/ 七天回购利率 2015/6/ 附注 2: 隔夜海外市场指数走势名称日期指数涨幅恒生指数 2015/6/11 26, 日经 /6/11 20, 道琼斯工业指数 2015/6/11 18, 纳斯达克指数 2015/6/ 法国 CAC 指数 2015/6/11 4, 德国 DAX 指数 2015/6/11 11, 附注 3: 隔夜沪深指数走势名称日期指数涨幅沪深 /6/11 5, 上证指数 2015/6/11 5, 深圳成指 2015/6/11 17, 创业板指 2015/6/11 3, 附注 4: 隔夜债券指数走势名称日期指数涨幅中债总指数 ( 全价 ) 2015/6/ 中债企业债 AAA 指数 ( 全价 ) 2015/6/ 中债企业债 AA+ 指数 ( 全价 ) 2015/6/ 中债企业债 AA 指数 ( 全价 ) 2015/6/

8 免责声明本研究报告仅代表公司观点, 研究报告中所提供的信息仅供参考报告根据国际和行业通行的准则, 以合法渠道获得这些信息, 尽可能保证可靠准确和完整, 但并不保证报告所述信息的准确性和完整性本报告不能作为投资研究决策的依据, 不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证, 无论是否已经明示或者暗示太平养老保险股份有限公司将随时补充更正和修订有关信息, 但不保证及时发布对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任 7

2 MAR. 2015

2 MAR. 2015 旗舰产品 4 MAR. 2015 MAR. 2015 5 旗舰产品 6 MAR. 2015 MAR. 2015 7 活动掠影 8 MAR. 2015 MAR. 2015 9 活动掠影 10 MAR. 2015 MAR. 2015 11 活动掠影 12 MAR. 2015 MAR. 2015 13 活动掠影 14 MAR. 2015 MAR. 2015 15 活动专题 16 MAR.