目录 1 区块链概念股一周回顾 A 股区块链概念股重点公司回顾 三板区块链行业重点公司回顾 美股区块链行业重点公司回顾 港股区块链行业重点公司回顾 行业重要数据点评 区块链指数 : 持续波动今年初

Transcription

1 2018 年 4 月 11 日新三板 / 传媒互联网 各国加强区块链技术应用杭州成立全球区块链创新基金 跨市场区块链周报 行业周报 上周区块链公司交易回顾 (1)A 股 :35 家公司中 2 家公司上涨, 上涨公司分为卫士通 恒银金融, 涨幅分别为 +2.12% +0.35% 30 家 公司下跌, 跌幅最大的前三家公司分别为用友网络 易见股份和高伟达, 跌幅分别为 -8.88% -7.73% 和 -6.26% 晨鑫科技 深大通和广博股份 停牌 (2) 三板 : 重点公司中无公司上涨 ; 有 5 家公司下跌, 跌幅最大前三的公司分别为映翰通 云宏信息 太一云, 跌幅分别为 -3.77% -3.23% 和 -2.79% (3) 美股 : 重点公司中有 10 家公司上涨, 上涨公司 分为 Longfin Social Reality 和优点互动, 涨幅为 % % 和 % 有 4 家公司下跌, 跌幅最大的前三名分别为 % -1.13% 和 -1.02% (4) 港股 : 两家重点公司分别为美图和区块链集团, 市值分别为 亿元和 3.38 亿元 上涨的公司是区块链集团, 涨幅为 % 下跌公司是美图, 下跌幅度为 -3.00% 行业重点数据点评 1) 区块链指数持续波动, 今年初呈现出爆发式增长 2017 年上半年区块链指数成交额较为稳定, 并在 2017 年年底出 现了第一波大幅回升 2018 年初, 区块链指数成交额呈现爆发式增长 2018 年 4 月 4 日, 区块链成交量达 43, 万股, 成交额为 771, 万元 2) 加密货币中, 比特币遥遥领先, 加密货币交易 均有所回升 上周加密货币市场整体表现强劲, 市值排名前十的加密货币均有所波动 比特币以 7, 亿元的市值稳居榜首, 超过第二名 以太坊 2, 亿元 排名第三的是瑞波币, 总市值为 1, 亿元 行业重要新闻回顾 1) 各国纷纷加强区块链技术应用, 洛克菲勒家族旗下风投公司入局区块链 美国顶尖财团洛克菲勒家族旗下的风险投资 公司 Venrock 将和数字货币投资公司 CoinFund 合作, 帮助企业家建立基于区块链的业务 ; 首尔市长朴元淳 (Park Won-soon) 宣布, 他打算 推出专属于韩国首尔的加密货币 ;Telegram 与俄罗斯联邦安全局 (FSB) 的矛盾正在进一步激化 2) 杭州成立总规模为 100 亿元的全球区块链创新基金 泉州海关试水能源贸易区块链应用项目 ; 京东金融 运用区块链技术解决保险行业痛点 ; 浪潮集团孙丕恕 : 区块链让 中国质量链 迈出新步伐 ; 中国银行前副行长王永利 : 区块链应跳出 比特 币区块链 范式 分析师 孔蓉 ( 执业证书编号 :S ) kongrong@ebscn.com 刘凯 ( 执业证书编号 :S ) kailiu@ebscn.com 秦波 ( 执业证书编号 :S ) qinbo@ebscn.com 曹天宇 ( 执业证书编号 :S ) caoty@ebscn.com 名称做市竞价 公司家数 1,310 10,304 区间成交额 ( 亿 ) , 区间换手率 (%) 18.24% 21.78% 统计区间 2017 年 1 月 1 日 年 4 月 10 日 行业与三板成指对比图 关注建议 我们建议关注区块链技术服务商和部分领域的落地应用较为成熟的公司 当前区块链技术处于 1.5 阶段, 应用开始扩散至金融领域 外,2018 呈爆发之势, 其中技术服务商是该阶段最先受益的, 其次为金融 供应链和文娱领域应用场景较为成熟的公司 (1) 三板公司 : 我 们建议关注金丘股份 ( OC) 太一云 ( OC) 和华证联 ( OC);(2) 港股公司 : 美图公司 (1357.HK) 区块链平台将构建链接用户 应用 行业和服务的区块链生态平台 (3) 美股公司 : 迅雷 (XNET.US) 共享计算与区块链融合前景广阔, 链克 与 玩客云 是中国具有代表性的区块链产品 风险因素 政策监管风险 ; 技术进步不达预期的风险 ; 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告

2 目录 1 区块链概念股一周回顾 A 股区块链概念股重点公司回顾 三板区块链行业重点公司回顾 美股区块链行业重点公司回顾 港股区块链行业重点公司回顾 行业重要数据点评 区块链指数 : 持续波动今年初呈现爆发式增长 加密货币 : 比特币遥遥领先加密货币交易有所回落 行业重点新闻回顾 国外重点新闻回顾 : 各国纷纷加强区块链技术应用用洛克菲勒家族旗下风投公司入局区块链 国内重点新闻回顾 : 杭州成立总规模为 100 亿元的全球区块链创新基金 关注建议 : 关注技术服务商和应用场景落地较为成熟的公司 本周重要公告 主板区块链上市公司重要公告 三板区块链上市公司无重要公告 ( ) 风险提示 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告

3 图表目录 图 1:A 股区块链概念股重点公司涨跌幅 ( 单位 :%)... 4 图 2: 三板区块链行业重点公司市值前十 ( 单位 : 亿元 )... 5 图 3: 三板区块链行业重点公司涨跌幅 ( 单位 :%)... 5 图 4: 美股区块链行业重点公司市值前十 ( 单位 : 亿元 )... 6 图 5: 美股区块链行业重点公司涨跌幅 ( 单位 :%)... 6 图 6: 港股区块链行业重点公司市值 ( 单位 : 亿元 )... 7 图 7: 港股区块链行业重点公司涨跌幅 ( 单位 :%)... 7 图 8:2014 年 1 月 1 日至 2018 年 4 月 8 日区块链指数成交量及成交额情况... 8 表 1:2018 年 4 月 9 日加密货币市值排行榜前十... 8 表 2: 三板区块链行业关注公司列表 表 3: 港股区块链行业关注公司列表 表 4: 美股区块链行业关注公司列表 表 5: 三板区块链行业部分公司列表 表 6:A 股区块链行业部分公司列表 表 7: 美股区块链行业部分公司列表 表 8: 港股区块链行业部分公司列表 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告

4 1 区块链概念股一周回顾 1.1 A 股区块链概念股重点公司回顾 市场回顾 上周 (2018 年 4 月 2 日至 2018 年 4 月 8 日 ),A 股区块链 行业 35 家公司中 2 家公司上涨, 分别为卫士通 恒银金融, 涨幅分别为 +2.12% +0.35% 30 家公司下跌, 跌幅最大的前三家公司分别为用友网络 易见股份和高伟达, 跌幅分别为 -8.88% -7.73% 和 -6.26% 晨鑫科技 深 大通和广博股份停牌 图 1:A 股区块链概念股重点公司涨跌幅 ( 单位 :%) 资料来源 :wind, 光大证券研究所 1.2 三板区块链行业重点公司回顾 市场回顾 上周 (2018 年 4 月 2 日至 2018 年 4 月 8 日 ), 三板区块链 行业重点公司中市值排名前三名分别为安博通 亿美汇金和现在支付, 市值分别为 亿元 亿元和 8.09 亿元 三板区块链行业无公司上涨 三板区块链行业中有 5 家公司下跌, 跌幅前三名为映翰通 云宏信息 太一 云, 跌幅分别为 -3.77% -3.24% 和 -2.79% 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告

5 图 2: 三板区块链行业重点公司市值前十 ( 单位 : 亿元 ) 资料来源 :wind, 光大证券研究所 图 3: 三板区块链行业重点公司涨跌幅 ( 单位 :%) 资料来源 :wind, 光大证券研究所 1.3 美股区块链行业重点公司回顾 市场回顾 上周 (2018 年 4 月 2 日至 2018 年 4 月 8 日 ), 美股区块链 行业重点公司中市值排名前三名分别为网易 Longfin 和 Overstock.com, 市值分别为 亿元 亿元和 亿元 美股区块链行业中有 10 家公司上涨, 上涨公司前三名为 Longfin Social Reality 和优点互动, 涨 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告

6 图 4: 美股区块链行业重点公司市值前十 ( 单位 : 亿元 ) 幅分别为 % % 和 % 美股区块链行业中有 4 家公司下 跌, 跌幅前三名公司分别为长区块链 网易和正轨科技创新, 跌幅分别为 % -1.13% 和 -1.02% 资料来源 :wind, 光大证券研究所 图 5: 美股区块链行业重点公司涨跌幅 ( 单位 :%) 资料来源 :wind, 光大证券研究所 1.4 港股区块链行业重点公司回顾 市场回顾 上周 (2018 年 4 月 2 日至 2018 年 4 月 8 日 ), 港股区块链行业中的两家重点公司分别为区块链集团和美图, 市值分别为 3.38 亿元和 亿元 港股区块链行业重点公司中, 上涨公司为区块链集团, 涨幅为 % 下跌公司为美图, 跌幅为 -3.00% 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告

7 图 6: 港股区块链行业重点公司市值 ( 单位 : 亿元 ) 资料来源 :wind, 光大证券研究所 图 7: 港股区块链行业重点公司涨跌幅 ( 单位 :%) 资料来源 :wind, 光大证券研究所 2 行业重要数据点评 2.1 区块链指数 : 持续波动今年初呈现爆发式增长 2015 年以来, 区块链指数成交额均处于较大波动中, 直到 2018 年初开始爆发 2014 年底, 区块链指数成交额开始大幅上涨, 到 2016 年底一直处 于大幅震荡的趋势 2017 年上半年区块链指数成交额较为稳定, 并在 2017 年年底出现了第一波大幅回升 2018 年初, 区块链指数成交额呈现爆发式增长 2018 年 4 月 4 日, 区块链成交量达 43, 万股, 成交额高达 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告

8 771, 万元 图 8:2014 年 1 月 1 日至 2018 年 4 月 8 日区块链指数成交量及成交额情况 资料来源 :wind, 光大证券研究所 2.2 加密货币 : 比特币遥遥领先加密货币交易有所回落 上周 (2018 年 4 月 2 日至 2018 年 4 月 8 日 ) 加密货币市场整体有所 下降, 市值排名前十的加密货币均有波动 比特币以 7, 亿元的市值稳居榜首, 超过第二名以太坊 2, 亿元 排名第三的是瑞波币, 总市值为 1, 亿元 表 1:2018 年 4 月 9 日加密货币市值排行榜前十 主流加密货币回顾 截至 2018 年 4 月 9 日, 比特币市值达 7, 亿元, 价格为 442, 元,24 小时交易量为 亿元 ; 比特现金市值达 亿元, 价格为 4, 元,24 小时交易量为 亿元 ; 以太坊市值达 2, 亿元, 价格为 2, 元,24 小时交易量为 亿元 ; 瑞 波币市值达 1, 亿元, 价格为 3.08 元,24 小时交易量为 亿元 ; 莱特币市值达 亿元, 价格为 元,24 小时交易量为 亿元 交易量 (24 小时 )( 单名称市值 ( 单位 : 亿元 ) 价格 ( 单位 : 元 ) 位 : 亿元 ) 流通供给 变化量 1 Bitcoin 7, BTC -3.85% 2 Ethereum 2, ETH 0.08% 3 Ripple 1, ,094,520,623 *XRP -1.71% 4 Bitcoin Cash BCH -2.50% 5 Litecoin LTC -2.58% 6 EOS ,518,940 * EOS -1.67% 7 Cardano ,927,070,538 * ADA -2.78% 8 Stellar ,550,971,462 * XLM -4.02% 9 NEO ,000,000 * NEO 7.30% 10 IOTA ,779,530,283 *MIOTA -3.84% 资料来源 :CoinMarketCap, 光大证券研究所注 :* 表示不可挖 敬请参阅最后一页特别声明 -8- 证券研究报告

9 3 行业重点新闻回顾 3.1 国外重点新闻回顾 : 各国纷纷加强区块链技术应用 用洛克菲勒家族旗下风投公司入局区块链 用洛克菲勒家族旗下风投公司将与 CoinFund 展开合作入 局区块链 4 月 9 日消息, 据 财富 杂志报道, 美国顶尖财团洛克菲勒家族旗下 的风险投资公司 Venrock 将和数字货币投资公司 CoinFund 合作, 帮助企业家建立基于区块链的业务 如今, 该公司正着手开拓一个新的领域 : 加密 货币 到目前为止,Venrock 已投资了逾 440 家公司, 包括英特尔 苹果 DoubleClick 3Com 公司, 其中有 125 家公司成功上市, 投资总额超过了 25 亿美元 ( 约合 158 亿元 ) 帕克曼表示 : 现在, 市场上有很多加密货币交易者, 也有许多加密货币对冲基金, 但我们做的不同 事实上, 对我们来 说, 这次合作看起来更像是风险投资 至于 CoinFund, 该公司成立于 3 年前, 是美国新兴的数字货币投资机构 它已经投资了一些著名的区块链项目 本周它又投资了 CoinList,CoinList 是由美国股权众筹平台 AngelList 推出的一个衍生产品, 旨在帮助公司进行符合规范的 ICO CoinFund 的联合创始人杰克 布鲁赫曼 (Jake Brukhman) 表示, 他很高兴能与 Venrock 合作 他说 : 我们将与他们密切合作, 在这个领域给予他们建议和帮助 我们看到越来越多经验丰富的创始人和传统科技初创公司参与到区块链领域中, 因此我们正努力培养团队之间的独特协同作用 此前曾将比特币称为 泡沫 的主要传统投资者乔治 索罗斯 (George Soros) 也将通过索罗斯基金管理公司 (Soros Fund Management) 投资于加密货币 今年 2 月中旬, 索 罗斯的投资基金成为 Overstock( 一家接受比特币支付的零售公司 ) 的第三大股东 ( 资料来源 :TechWeb) 首尔拟推专属加密货币 S coin 为区块链创业公司创造更 好环境 4 月 2 日消息, 据 比特币电讯报 报道, 首尔市长朴元淳 (Park Won-soon) 宣布, 他打算推出专属于韩国首尔的加密货币, 为该市的区块链和数字货币项目的发展创造更好的环境 朴元淳在 3 月 22 日发表的公开声明中表示, 他将致力于建立以区块链为导向的产业集群和初创企业, 并开发首尔自己的加密货币 S coin 为了实 现这一目标, 他将帮助制定必要的制度和法律基础 朴元淳表示 : 由于在信息和通信领域, 首尔是一个世界领先城市, 包括第四次工业革命, 我认为它应该主动研究区块链等新技术 为了创造出 S coin, 我们必须准备制度和法 律支持 朴元淳强调了这项技术在首尔所有行政领域中的潜在用途, 比如公共交通和电力 水和天然气等基础设施管理 韩民族日报 报道称, 首 尔的区块链计划预计将于今年 4 月推出 最后, 朴元淳提到了韩国政府在加密货币方面的严格政策, 并建议相关部门未来创造一个更自由的监管环境 2017 年 11 月, 首尔市政府宣布与三星 SDS 合作制定一个信息战略计划, 以在 2022 年之前实现首尔的基于区块链的市政创新, 其范围将覆盖福利 敬请参阅最后一页特别声明 -9- 证券研究报告

10 公共安全和交通领域 该项目旨在提高政府服务的透明度 ( 资料来源 : TechWeb) 又被盗号了? 谷歌新区块链专利可保护账号安全 据最新消息显示, 谷歌公司于 3 月 22 日向美国国家专利局提交了一份专利申请, 这份专利与使用区块链平台来保护用户账号数据的安全性有关 简单的说就是利用区块链来保护账户的安全 账号被盗已经不算是小几率事件, 虽然知道原因主要在于设定的密码比较简单, 并且多个网站 App 都使用了相同的密码, 但过于复杂的密码或其 他验证手段, 又会降低易用性 而谷歌曝光的区块链技术, 则打算使用区块链来记录签名, 并用签名来验证保存在数据库中的数据, 这样虽然无法保证账号不会被盗, 但如果黑客想要用盗来的账号来做坏事, 修改数据, 先要搞 定签名 而签名则是被记录在区块链上面的, 具有不可篡改性 为了实现这个功能, 谷歌需要开发一种 封口 日志 ( 封口 通常用于识别有包装的物品是 否被拆封过 ) 专利文件中提到, 谷歌将会使用两个区块链, 其中一个区块链由分户总账上的记录签名组成, 另一个则用于保存经签名验证过的信息 总的来说, 谷歌这项专利应该也无法彻底解决账户被盗的情况, 但可以用于 保护账号的数据安全 这项专利的实际效果, 以及是否会被谷歌应用还不得而知, 但至少提供了一个保护账户安全的新思路 ( 资料来源 : 金色财经 ) 瑞士发布的 ICO 监管指南可能会起到反作用 自从 ICO 狂热于 2017 年初爆发以来, 瑞士实际上一直是欧洲的众筹平 台 金融当局欢迎加密货币初创公司, 如 Tezos Mysterium 和 Arcblock 等公司都响应了这一号召 瑞士金融市场监管局 (FINMA) 在今年 2 月制定的指导方针旨在为 ICO 增加透明度, 然而产生了相反的效果 今年 2 月,FINMA 发布指导方针, 其目的是 为市场参与者创建透明的环境 这份长达 11 页的文件所涉及的风险中, 有一个问题是, 担心会有不 法分子通过众筹来进行洗钱 根据第文件 3.7 节规定显示 : 反洗钱规定要求经过一系列的尽职调查, 包括要求确认受益人身份, 以及加入自我监管组织 (SRO) 的附属机构或直接接受 FINMA 监管的义务 这些要求可以通过已接 受瑞士的 AMLA 的金融中介机构进行, 并代表大会进行相应的尽职调查 简单来说, 这意味着进行 ICO 必须通过一家瑞士公司进行且所有参与者必须经 过 KYC 认证, 也是问题所在 只有少数几家公司能够进行这种检查, 而这些实体实际上拥有垄断地位 ICO 领域的 KYC 检查平均费用在从 0.6 美元到 2 美元不等, 但瑞士是个例外 认证机构收取的费用最高可达 25 美元, 这使得那些已经决定将在瑞士进行众筹的项目处于尴尬境地 因为 FINMA 的指导方针目前还没有法律约束力, 因此另一种选择就是完全无视, 不进行 任何形式的尽职调查 尽管这是一个充满风险的选择, 但仍有一些项目选择了这一条路 一些瑞士的 ICO 项目 ( 如 Dorado) 甚至已经完全跳过了 KTC 认证 投资者只需要使用 Facebook 或者 Gmail 的 ID 登录就可以进行法币 或加密货币交易 也就是说, 只要 FINMA 提出的指导方针不进行修改或没有法律约束力, 就会有项目不顾相关道德, 不断地涌现出来 ( 资料来源 : 金色财经 ) 敬请参阅最后一页特别声明 -10- 证券研究报告

11 3.1.5 Telegram 拒绝 吐出 密钥去中心化数据与政府该如何共 处? Telegram 与俄罗斯联邦安全局 (FSB) 的矛盾正在进一步激化 据金 融时报报道, 某律师事务所的负责人在 Telegram 的公共频道上发布了一封信, 内容大约为 : 让 Telegram 提供用户数据是不可能实现的 事情的大致经过是, 先是 Telegram 去年因为拒绝给 FSB 以保护国家安全为由提供访问用户数据的密钥而败诉, 结果赔了 美元 ( 约合 8 万多人民币 ) 紧接着 Telegram 不服, 又向最高法院提交申诉 但就在上个 月有消息传出,Telegram 的上诉被驳回了, 其心中的不满情绪可想而知 而 FSB 为什么要想方设法地让 Telegram 吐出 密钥呢? 一方面, 这与俄罗 斯于 2016 年颁布的一部与打击恐怖主义相关的法案有关 另一方面, 作为一家以隐私安全被大众所熟知的企业,Telegram 显然与这一法案存在明显冲突 可以看出, 数据去中心化是这一通讯工具的重要特点, 不受任何第三 方控制 但这也是造成 FSB 强烈不安全感的根源 而 Telegram 之所以有底气与 FSB 抗争到底, 广泛的群众基础可能只是一个很小的原因, 更重要的 在于其创始人不差钱 可见, 在全球范围内的任何国家, 任何去中心化的数据和隐私, 都是政府最直接的监管对象, 包括加密货币 因为在政府看来, 没有监管就意味着动乱 ( 资料来源 : 金色财经 ) 美国最大电商平台 CFO 转任至该公司旗下区块链子公司 华尔街日报 4 月 6 日报道, 美国最大电商平台 Overstock 公司负责 财务和风险管理的高级副总裁 Robert Hughes 将辞职, 并加入一家区块链风险投资公司 据消息,Hughes 于 4 月 2 日离开公司, 并将从 4 月 16 日起加入 Overstock 公司旗下间接持股 50% 的子公司 DeSoto, 担任其首席财务官 (CFO) 在此人事变动之前,Overstock 公司就因其对使用比特币和其他 加密货币的区块链技术的项目进行了投资而受到了关注 这家美国目前最大的电商平台从 1 月 9 日起与比特币公司 Coinbase 协作, 接受比特币支付结 算, 并在之后的两个月内, 获得超过 100 万美元的比特币交易订单 Overstock 首席执行官 (CEO) 兼创始人 Patrick Byrne 也曾在公司的财报电话会议上表示他可能出售零售业务, 将重点放在与加密货币相关的业务上 可以看出, Overstock 打算从电子商务公司转型为区块链公司 然而, 其转型之路并不顺遂 据悉,Overstock 业绩从今年 3 月份就开始逐渐下跌 在第四季度财 报发布会上, 该公司公布其营收下降了 13%, 而其零售部门专注于加密货币的相关业务也没有取得显著进展 美国证券交易委员会 (SEC) 更是于近期披露, 其正在对 tzero 的价值 2.5 亿美元的初次代币发行 (ICO) 进行调查 此举导致 Overstock 当天的股票一度跌超 10% 之后, 古根海姆证券 (Guggenheim Securities) 也表示因市场行情决定不再继续发行 Overstock 公司的 400 万股 据了解, 新公司 DeSoto 由 Overstock 公司 CEOByrne 于 2017 年 12 月宣布成立, 旨在于建立一个基于区块链技术的全球财产登记册, 以保护财产所有人的权利 ( 资料来源 :36Kr) 敬请参阅最后一页特别声明 -11- 证券研究报告

12 3.2 国内重点新闻回顾 : 杭州成立总规模为 100 亿元的 全球区块链创新基金 泉州海关试水能源贸易区块链应用项目 近日, 在中化集团下属中化能源科技有限公司针对一船从中国泉州到新加坡的汽油出口业务中, 泉州海关驻肖厝办事处成功参与了区块链应用的出口交易试点 除泉州海关外, 试点参与方还包括中化集团旗下的泉州石化与 石油公司 中检集团 汇丰及船东 货代公司等 据悉, 此次试点经历的流程复杂, 包含了大宗商品交易过程中的所有关 键参与主体的区块链应用项目 利用区块链技术不可篡改 不可伪造的特点, 将跨境贸易各个关键环节的核心单据进行数字化, 对贸易流程中的合同签订 货款汇兑 提单流转 海关监管等环节信息进行全程记录, 大大提高了 各个环节效率, 降低了交易风险 相比传统方式, 区块链的应用能整体提高流程时间效率 50% 以上 泉州海关将继续参与各类区块链业务的验证性测 试, 对该技术在各领域的应用模式进行探索, 实现海关监管和优化服务的有机统一 ( 资料来源 : 新华网 ) 杭州 : 成立总规模为 100 亿元的全球区块链创新基金 4 月 9 日下午, 中国杭州区块链产业园启动仪式在杭州未来科技城举行, 首批 10 家区块链产业企业集中签约入驻 在产业园启动仪式上, 杭州暾澜 投资董事长姚勇杰宣布成立雄岸全球区块链创新基金, 该基金总规模为 100 亿元人民币, 徐小平任基金顾问 雄岸全球区块链创新基金是由余杭区政府 未来科技城管委会与杭州暾澜投资管理有限公司共同出资 ( 募集 ) 设立 基金规模达 100 亿元人民币, 其中, 政府引导基金出资达 30%, 用于投资 引进优质区块链项目 余杭区 将在未来科技城核心区块规划建设区块链产业园, 先期提供 5000 平方米精装修空间, 发挥未来科技城在人才 资本 项目等方面的环境吸引力和优势, 优先引入优质 成熟的区块链项目 据了解, 今年年初杭州市将区块链写入 2018 年政府工作报告, 明确将区块链产业列入杭州加快培育的七大未来产业之一 ( 资料来源 : 中证网 ) 京东金融运用区块链技术解决保险行业痛点 4 月 2 日, 京东金融研究院和工信部下属中国信通院云计算和大数据所 共同撰写的 区块链金融应用白皮书 ( 以下简称 白皮书 ) 在北京正式发布 白皮书 全面系统地梳理了区块链在金融场景中的应用 其中在保 险场景中, 白皮书 详细分析了区块链针对当前保险业所面临的风险定价 渠道费用 理赔效率等三大问题的解决方案, 以及在保险市场环节中的具体应用, 使区块链成为保险行业发展的全新契机 ( 资料来源 : 凤凰网 ) 浪潮集团孙丕恕 : 区块链让 中国质量链 迈出新步伐 4 月 8 日 -11 日, 博鳌亚洲论坛 2018 年年会正式召开 浪潮集团董事长 兼 CEO 孙丕恕做客人民网前方访谈间时表示, 目前借助区块链技术构建 中国质量链 的探索, 正从概念设想走向现实应用 孙丕恕表示,ABC(AI Big Data Cloud) 正在引领新一轮技术革命, 其关键是以数据为核心推动产 敬请参阅最后一页特别声明 -12- 证券研究报告

13 业融合创新 云计算是基础设施, 大数据是土壤, 人工智能是工具, 代表了 生产力革命, 而区块链才是真正意义上的生产关系 区块链技术的去中心化特性, 重构了互联网经济中各方的关系, 改变了互联网中心化对资源和数据的垄断, 推动了数据确权新结构 让各方在互联网中处于相对平等的地位, 拥有对等的权责利 孙丕恕认为, 区块链不仅是一种技术, 更是一种新的生产关系 做到融合式创新, 产业之间要发生本质 融合, 而不是简单 合作 产业之间的数据交流不是简单分享和交换, 而是融合在统一的系统中, 催生新的商业模式 生产形态 甚至新的社会运行方式 当前, 社会对充分使用数据的趋势有了深刻认识, 一些实践已经产生 ( 资料来源 : 搜 狐财经 ) 时空梭首届区块链高峰论坛深圳开幕 4 月 8 日上午, 首届区块链高峰论坛 - 时空梭名人面对面, 在深圳正式开幕 来自普华资本 紫金港资本 巴比特等数十家股权机构董事长以及区块 链权威机构到场, 时空梭 领衔的 9 家区块链先锋企业, 以及饶天亮 顾峰 魏新雨等影视歌明星倾情参与, 会聚一堂, 共同见证了这场商业智慧与技术创想的 大碰撞 ( 资料来源 : 中国经济导报 ) 贵州工业云将探索区块链技术和工业互联网 + 金融等新技 术 据 贵州日报 4 月 6 日报道, 贵州工业云将继续引入中国航天科工集团及国内首个工业互联网平台 INDICS 资源, 推动国家级区域工业互联网平台 建设, 打造国家工业云制造创新中心, 探索区块链技术和工业互联网 + 金融等新技术 新模式服务贵州工业企业转型 ( 资料来源 : 商业周刊 ) 中国银行前副行长王永利 : 区块链应跳出 比特币区块链 范式 王永利近日在演讲时表示, 惟有跳出 比特币区块链 的思维和范式, 区块链发展才能实现自我 救赎 去中心 只是比特币区块链的特点, 并不代表所有的区块链都必须是去中心的 完全拘泥于 比特币区块链 范式, 并无多大价值和发展空间, 区块链的发展需跳出 比特币区块链 的思维和范式 ( 资料来源 : 商业周刊 ) 区块链技术打造黑猪质量溯源系统 4 月 8 日, 在涪陵区招商引资项目集中签约活动上, 重庆数资区块链研 究院与重庆海林生猪签订协议, 联合打造 区块链 + 黑猪 溯源系统 该系统可详细记录生猪商品全周期数据链条, 并经过加密算法对数据进行保护和 有效性验证, 切实解决食品安全 最后一公里 问题 涪陵黑猪也叫 盆周山地猪, 是我市 5 大地方优良猪种之一 目前, 海林生猪年出栏涪陵黑猪 3 万 5 千头, 销售总额近 1 亿元 养殖业从配种 饲养 屠宰到运输, 环节十分复杂, 如何让这一切都可追溯, 并具备足够的公信力, 是树立农业品牌核心价值的关键 涪陵区相关人士表示, 区块链 技术可对此提供有效的途径 ( 资料来源 : 人民网 ) 敬请参阅最后一页特别声明 -13- 证券研究报告

14 表 2: 三板区块链行业关注公司列表 公司简称股票代码 市值 ( 亿元 ) 收盘价 ( 元 ) 区块链重构食品零售生态, 关键还在数据 3 月 23 日, 全国糖酒会上延续多届的知名论坛活动 金产品 新渠道 高峰论坛成功举办 在由中国食品健康七星公约联盟特别支持的 区 块链在食品零售的运用 环节中, 金拱门 ( 中国 ) 有限公司食安副总裁王昉领衔沃尔玛食品安全协作中心执行主任严志农 北京达邦食安科技有限公司董事长兼总经理杨明升 阿里巴巴集团法务部食品法务专家曾翔 普华永道 食品行业诚信服务部经理冯晨晨等专家, 与观众进行深入交流 ( 资料来源 : 第一财经日报 ) 4 关注建议 : 关注技术服务商和应用场景落地较 为成熟的公司 我们建议关注区块链技术服务商和部分领域的落地应用较快的公司 我们认为区块链技术正处于 1.5 阶段, 应用开始扩散至金融领域之外,2018 呈爆发之势, 其中技术服务商是该阶段最先受益的, 其次为金融 供应链和文娱领域应用场景较为成熟的公司 我们建议关注 :(1) 三板公司 1) 金丘股份 ( OC) 围绕金融行业的支付清算 金融业税务管理 金融业监管报送和 互联网 + 税务 云平台四大核心方向 主要为银行 证券 保险等 70 家金融机构为主的各 类金融机构客户提供综合化 IT 解决方案 2) 太一云 ( OC) 是区块链技术服务公司, 也是三板已实现盈利的区块链公司 2016 年公司进行了 战略转型调整, 增加了区块链相关技术的研发 服务与应用业务 3) 华证联 ( OC) 公司是一家专业从事实验室内生物安全柜及相关设备检测及咨询服务的公司, 未来公司还会不断拓展各项实验室相关设备及环境的检 测 ; (2) 港股公司 美图公司 (1357.HK) 希望以美图智能通行证 (MIP) 为入 口, 美图智能档案为基础设施, 美图区块链平台将构建链接用户 应用 行业和服务的区块链生态平台 ; (3) 美股公司 迅雷 (XNET.US) 共享计算与区块链融合前景广阔, 链 克 与 玩客云 是中国具有代表性的区块链产品 营业收入 ( 百万元 ) 净利润 ( 百万元 ) E E 太一云 OC 华证联 OC 金丘股份 OC N/A N/A N/A N/A 资料来源 :Wind, 光大证券研究所注 :(1) 股价为 2018 年 4 月 8 日收盘价 (2) 公司业绩预测采用 Wind 一致预期 表 3: 港股区块链行业关注公司列表市值股价净利润 ( 百万港元 ) PE(X) 公司简称股票代码 ( 亿港元 ) ( 港元 ) E 2018E 2019E E 2018E 美图公司 1357.HK , , , ,078.0 N/A N/A 36 资料来源 :Bloomberg, 光大证券研究所注 :(1) 股价为 2018 年 4 月 8 日收盘价 ;(2) 公司业绩预测采用 Bloomberg 一致预期 敬请参阅最后一页特别声明 -14- 证券研究报告

15 表 4: 美股区块链行业关注公司列表 公司简称 股票代码 市值股价净利润 ( 百万美元 ) PE(X) ( 亿美元 ) ( 美元 ) E 迅雷 XNET.O N/A N/A 资料来源 :Bloomberg, 光大证券研究所注 :(1) 股价为 2018 年 4 月 8 日收盘价 ;( 2) 公司业绩预测采用 Bloomberg 一致预期 表 5: 三板区块链行业部分公司列表 公司简称 股票代码 市值 ( 亿元 ) 收盘价 ( 元 ) 营业收入 ( 百万元 ) 净利润 ( 百万元 ) E E 太一云 OC 亿邦股份 OC N/A 恒扬数据 OC 现在支付 OC 盈嘉科技 OC 融都科技 OC N/A N/A 紫云股份 OC N/A N/A N/A N/A N/A N/A 巨灵信息 OC 华证联 OC 财猫网络 OC 亿美汇金 OC 云宏信息 OC 映翰通 OC 赞普科技 OC 安博通 OC N/A N/A 支点科技 OC N/A N/A N/A 毅航互联 OC 奥博信息 OC N/A N/A N/A N/A N/A N/A 5.08 远望信息 OC N/A 淘礼网 OC 资料来源 :Wind, 光大证券研究所注 :(1) 股价为 2018 年 4 月 8 日收盘价 (2) 公司业绩预测采用 Wind 一致预期 表 6:A 股区块链行业部分公司列表 公司简称 股票代码 市值收盘价 EPS( 元 ) PE(X) ( 亿元 ) ( 元 ) E 2018E 2019E E 2018E 2019E 省广股份 SZ 安妮股份 SZ 广电运通 SZ 易见股份 SH 晨鑫科技 SZ N/A N/A N/A N/A 深大通 SZ 奥拓电子 SZ 海联金汇 SZ 恒宝股份 SZ N/A N/A N/A N/A 高升控股 SZ N/A N/A N/A N/A 深科技 SZ 远光软件 SZ 恒银金融 SH N/A N/A 敬请参阅最后一页特别声明 -15- 证券研究报告

16 浙大网新 SH 游久游戏 SH N/A N/A N/A N/A 赢时胜 SZ 四方精创 SZ 广博股份 SZ N/A N/A N/A N/A 飞天诚信 SZ N/A N/A N/A N/A 信雅达 SH 新国都 SZ 金证股份 SH 新晨科技 SZ N/A 科蓝软件 SZ N/A N/A 爱康科技 SZ 卫士通 SZ 高伟达 SZ 暴风集团 SZ 用友网络 SH 御银股份 SZ N/A N/A 140 1,622 N/A N/A 卓翼科技 SZ N/A 恒生电子 SH 恺英网络 SZ 天神娱乐 SZ 视觉中国 SZ 资料来源 :Wind, 光大证券研究所注 :(1) 股价为 2018 年 4 月 8 日收盘价 (2) 公司业绩预测采用 Wind 一致预期 表 7: 美股区块链行业部分公司列表 公司简称 Marathon MARA.O N/A N/A Patent 资料来源 :Bloomberg, 光大证券研究所注 :(1) 股价为 2018 年 4 月 8 日收盘价 ;(2) 公司采用 Bloomberg 一致预期 表 8: 港股区块链行业部分公司列表 公司简称 股票代码 股票代码 市值股价净利润 ( 百万美元 ) PE(X) ( 亿美元 ) ( 美元 ) E Longfin LFIN.O N/A N/A N/A N/A N/A Riot Blockchain RIOT.O N/A N/A 中网载线 CNET.O N/A N/A 迅雷 XNET.O N/A N/A Social Reality SRAX.O N/A N/A 市值股价净利润 ( 百万港元 ) PE(X) ( 亿港元 ) ( 港元 ) E 2018E 2019E E 2018E 美图公司 1357.HK , , , ,078.0 N/A N/A 36 资料来源 :Bloomberg, 光大证券研究所注 :(1) 股价为 2018 年 4 月 8 日收盘价 ;(2) 公司采用 Bloomberg 一致预期 5 本周重要公告 5.1 主板区块链上市公司重要公告 深大通 ( SZ): 非公开发行限售股上市流通的提示性公告 (04/03) 敬请参阅最后一页特别声明 -16- 证券研究报告

17 深圳大通实业股份有限公司 ( 以下简称 本公司 或 公司 ) 本次可解除限 售的股份数量为 16,793,414 股, 占本公司总股本的 3.21% 本次有限售条件的流通股上市流通日为 2018 年 04 月 10 日 5.2 三板区块链上市公司无重要公告 ( ) 6 风险提示 1) 行业风险 政策监管风险 2) 公司风险 技术进步不达预期的风险 ; 短期盈利与变现风险 敬请参阅最后一页特别声明 -17- 证券研究报告

18 行业及公司评级体系 评级 说明 行 买入 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15% 以上 ; 业 增持 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5% 至 15%; 及 中性 未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差 -5% 至 5%; 公 减持 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 5% 至 15%; 司 卖出 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 15% 以上 ; 评因无法获取必要的资料, 或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件, 或者其他原因, 致使无法给出明确的级无评级投资评级 基准指数说明 :A 股主板基准为沪深 300 指数 ; 中小盘基准为中小板指 ; 创业板基准为创业板指 ; 新三板基准为新三板指数 ; 港 股基准指数为恒生指数 分析 估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设, 不同假设可能导致分析结果出现重大不同 本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性, 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度 专业审慎的研究方法, 使用合法合规的信息, 独立 客观地出具本报告, 并对本报告的内容和观点负责 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证, 本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点 负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性 客户的反馈 竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益 所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与, 不与, 也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系 特别声明 光大证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 创建于 1996 年, 系由中国光大 ( 集团 ) 总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司, 是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一 根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可, 光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务 本公司经营范围 : 证券经纪 ; 证券投资咨询 ; 与证券交易 证券投资活动有关的财务顾问 ; 证券承销与保荐 ; 证券自营 ; 为期货公司提供中间介绍业务 ; 证券投资基金代销 ; 融资融券业务 ; 中国证监会批准的其他业务 此外, 公司还通过全资或控股子公司开展资产管理 直接投资 期货 基金管理以及香港证券业务 本证券研究报告由光大证券股份有限公司研究所 ( 以下简称 光大证券研究所 ) 编写, 以合法获得的我们相信为可靠 准确 完整的信息为基础, 但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性 光大证券研究所可能将不时补充 修订或更新有关信息, 但不保证及时发布该等更新 本报告中的资料 意见 预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断, 可能需随时进行调整且不予通知 报告中的信息或所表达的意见不构成任何投资 法律 会计或税务方面的最终操作建议, 本公司不就任何人依据报告中的内容而最终操作建议做出任何形式的保证和承诺 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险 本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的 财务状况以及特定需求 投资者应当充分考虑自身特定状况, 并完整理解和使用本报告内容, 不应视本报告为做出投资决策的唯一因素 对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 本公司及作者均不承担任何法律责任 不同时期, 本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息 建议及预测不一致的报告 本公司的销售人员 交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略 本公司的资产管理部 自营部门以及其他投资业务部门可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策 本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险, 在做出投资决策前, 建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择 在法律允许的情况下, 本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易, 也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行 财务顾问或金融产品等相关服务 投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突, 勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据 本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发, 仅供本公司的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本报告仅向特定客户传送, 未经本公司书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 如欲引用或转载本文内容, 务必联络本公司并获得许可, 并需注明出处为光大证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改 国投瑞银 敬请参阅最后一页特别声明 -18- 证券研究报告

19 光大证券股份有限公司 上海市新闸路 1508 号静安国际广场 3 楼邮编 总机 : 传真 : 机构业务总部 姓名 办公电话 手机 电子邮件 上海 徐硕 shuoxu@ebscn.com 胡超 huchao6@ebscn.com 李强 liqiang88@ebscn.com 罗德锦 / luodj@ebscn.com 张弓 zhanggong@ebscn.com 丁点 dingdian@ebscn.com 黄素青 huangsuqing@ebscn.com 王昕宇 wangxinyu@ebscn.com 邢可 xingk@ebscn.com 陈晨 chenchen66@ebscn.com 李晓琳 lixiaolin@ebscn.com 陈蓉 chenrong@ebscn.com 北京 郝辉 haohui@ebscn.com 梁晨 liangchen@ebscn.com 高菲 gaofei@ebscn.com 关明雨 guanmy@ebscn.com 吕凌 lvling@ebscn.com 郭晓远 guoxiaoyuan@ebscn.com 张彦斌 zhangyanbin@ebscn.com 庞舒然 pangsr@ebscn.com 深圳 黎晓宇 lixy1@ebscn.com 李潇 lixiao1@ebscn.com 张亦潇 zhangyx@ebscn.com 王渊锋 wangyuanfeng@ebscn.com 张靖雯 zhangjingwen@ebscn.com 陈婕 szchenjie@ebscn.com 牟俊宇 moujy@ebscn.com 国际业务 陶奕 taoyi@ebscn.com 梁超 liangc@ebscn.com 金英光 jinyg@ebscn.com 傅裕 fuyu@ebscn.com 王佳 wangjia1@ebscn.com 郑锐 zhrui@ebscn.com 凌贺鹏 linghp@ebscn.com 金融同业与战略客户 黄怡 huangyi@ebscn.com 丁梅 dingmei@ebscn.com 徐又丰 xuyf@ebscn.com 王通 wangtong@ebscn.com 陈樑 chenliang3@ebscn.com 赵纪青 zhaojq@ebscn.com 私募业务部 谭锦 tanjin@ebscn.com 曲奇瑶 quqy@ebscn.com 王舒 wangshu@ebscn.com 安羚娴 anlx@ebscn.com 戚德文 qidw@ebscn.com 吴冕 wumian@ebscn.com 吕程 lvch@ebscn.com 李经夏 lijxia@ebscn.com 高霆 gaoting@ebscn.com 左贺元 zuohy@ebscn.com 任真 renzhen@ebscn.com 俞灵杰 yulingjie@ebscn.com 敬请参阅最后一页特别声明 -19- 证券研究报告