月度点评201707

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汀郦
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1 2017 年 7 月安联投资连结保险账户月度报告德安联人寿保险有限公司全国统一客服电话 : ( 手机 ) 目录投资小贴士 1 市场回顾及展望 4 1. 市场回顾及展望 2. 市场表现安联投资账户表现 6 安联投资账户操作回顾及计划投连操作回顾 2. 未来操作计划媒体与机构视点 11 备注 : 除德安联自己提供的数据以外, 本报告所包含的数据皆来源于德安联认为可信的公开出版物, 德安联对其准确性和完整性不作保证所有意见均为报告初次发布时的判断, 可能会根据市场和其他条件随时改变 ; 除本月度报告以外, 德安联不负及时更新的责任账户既往的表现不代表将来的投资结果德安联不保证达到投资者预期的投资结果, 投资结果可能于预期甚至是负值, 故本产品只适合能够承受前述风险的投资者本报告包含的意见不作为投资建议, 将其作为投资建议并据之作出投资决定的结果由投资人承担

5% 由资产配置决定投资者一向看重的具体证券品种选择短期择时操作以及其他因素所带来的投资收益所占比重不足 10% 因此, 投连险特有的多账户选择, 可以方便的帮助客户进行资产配置以德安联汇金世家投连险为例, 提供财富成长理财平衡省心安益三个账户, 供您灵活配置资产 : 投资账户投资策略资产配置

2 投资小贴士投连险的本质仍是保险选择投连险, 选择的是在享有保险保障的同时, 能够分享资本市场的潜在投资收益面对市场上形形色色的投连险产品, 客户应该具备哪些必要的投资技巧呢? 投资小贴士之一 : 投资收益的 90% 以上由资产配置决定不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里美国经济学家托宾专家研究表明影响投资收益的因素 : 投资收益的 4.6% 由选股决定投资收益的 2.1% 由其他因素决定投资收益的 1.8% 由短期进出场时机决定投资收益的 91.5% 由资产配置决定投资者一向看重的具体证券品种选择短期择时操作以及其他因素所带来的投资收益所占比重不足 10% 因此, 投连险特有的多账户选择, 可以方便的帮助客户进行资产配置以德安联汇金世家投连险为例, 提供财富成长理财平衡省心安益三个账户, 供您灵活配置资产 : 投资账户投资策略资产配置财富成长型采取积极主动的投资策略, 侧重于证券投资基金, 并辅以固定收益类资产股票主导型和混合型基金的投资比例为 80%- 95%, 固定收益类资产为 5 %-20% 理财平衡型省心安益型采取收益与风险平衡的投资策略, 均衡配置于证券投资基金与固定收益类资产采取安全稳健的投资策略, 主要投资于货币式基金和短期货币式工具股票主导型和混合型基金的投资比例为 40%- 60%, 固定收益类资产为 40%-60% 货币式基金, 短期国债, 短期企业债, 银行存款以及其他货币工具 1

3 投资小贴士投资小贴士之二 : 资产配置并非一劳永逸, 需根据自身的风险承受能力不断做出调整生命周期法和经济周期法是两种简易资产配置方法, 仅供参考生命周期法 ( 投资 100 法则 ) 投资组合风险资产比例 =100- 年龄用 100 减去投资者的年龄就是其可以投资风险投资标的比例例如, 依照投资 100 法则, 一个 35 岁的人, 可以将 65% 的资产投资于风险收益的投资标的上 ; 到了 65 岁, 该比例就应当降到 35% 经济周期法让我们借助恒生指数 (1986 年年 ) 的简图来简易的说明经济周期法指数衰退期可以提保守型的较风险投资品种的配置比例, 此时资金的安全性是首要考虑的问题繁荣期可以根据个人的风险偏好灵活调整风险投资品种与较风险投资品种的配置比例, 因为此时市场风险上升, 需保存胜利果实, 以防泡沫破裂复苏期可以提风险投资品种的配置比例, 因为此时企业利润升, 进入股票市场的资金日渐增加日期恒生指数投连险提供灵活的账户转换服务, 能够帮助客户轻松无忧的调整资产配置以德安联汇金世家投连险为例 : 无转换限制, 三个账户之间随心转换, 享受自由灵活 ; 向手续费说不! 账户转换全免费, 助您降投资成本 ; 账户转换不用等待,T+0 自助账户转换时效, 助您及时捕捉投资机会 ; 电话自助转换, 网络自助转换, 银行网点人工转换, 多种转换服务唯您尊享财富成长型账户理财平衡型账户省心安益型账户注 : 两次转换之间相隔时间不得小于 5 个工作日 2

4 投资小贴士投资小贴士之三 : 长期投资, 坚持持有赢得财富人生就像滚雪球, 重要的是找到很湿的雪和很长的坡股神巴菲特正如股神巴菲特所言, 在资本市场赢得财富的一大秘诀就是找到很长的坡资本市场的短期波动是难以预料的, 但时间是投资者的朋友, 通过长期持有可以规避短期的市场波动, 将潜在的投资收益最大化根据统计 :1963 年 1993 年期间, 投资于美国股市 95% 的投资回报率, 产生于 1.2% 交易日的涨幅! 银行存款错过 50 个最好的交易日错过 30 个最好的交易日单位 : 美元不要猜测短期波动, 买进! 并长期持有!! 错过 10 个最好的交易日买进并持有

5 市场回顾及展望市场回顾及展望 7 月, 美国股市继续歌猛进, 道琼斯工业指数上涨 0.76%; 英国富时 100 指数则开始反弹, 上涨 0.86%; 欧洲德法均冲回落, 法国 CAC40 指数上涨 0.69%, 德国 DAX 指数微跌 0.01% 全球股市的走向依然和流动性环境有很大的关联, 市场对流动性关注程度有所上升 7 月 12 日当天全球股市拉升, 道琼斯工业指数跳空上涨 0.57%, 富时 100 上涨 1.19%, 德法股市均上涨 1.5 个百分点当日美联储主席耶伦在国会作证, 提到利率无需进一步升太多即可达到性状态, 未来几年需要进一步渐进式加息, 同时也预计今年开始缩表尽管市场已经预期 9 月加息可能性不大, 但联储官方的表态还是提振市场, 而且这次表态比预期要更鸽派一些在证词, 耶伦对经济依然偏乐观, 但认为通胀和财政政策是两个主要的不确定性来源通胀持续迷, 对美联储的加息进程是一个困扰美国 6 月 CPI 同比增长 1.6%, 于预期的 1.7% 和上期 1.9%, 是去年 10 月以来的最值财政政策的不确定性被联储提及比较罕见, 特朗普执政半年来, 推动的医改税改和基建三大立法均没有达成, 美国参议院共和党领袖麦康奈尔承认特朗普医改提案的失败, 也让税改和基建的前景蒙上一层阴影梳理下全球流动性, 长期来看流动性收紧是大势所趋, 但短期依然有所分化下半年美国加息节奏会有所减慢, 缩表会先摆上日程 ; 欧洲经济复苏, 政策收紧的方向是明确的, 但转向的时间点预计没那么快, 据称欧洲央行行长德拉吉会参加 8 月 Jackson Hole 会议并发表演说, 可能会涉及缩减 QE, 收紧预期依然对德法股市有一定的压力 ; 英国受制于脱欧进程的不确定性, 加息有心也未必有力, 央行副行长布罗德班特表示并未准备好加息回到国内市场,A 股目前受全球流动性变化影响不大, 主要因为央行政策相对比较独立, 节奏有所不同, 但国内资本市场和政策的相关性还是比较的, 去年 11 月今年 4 月的两波股债大跌也是受到紧货币和强监管的影响所以关于市场的走势, 我们认为风险点还是在金融去杠杆的进程上 7 月 14 日全国金融工作会议如期召开了, 提出了金融工作要围绕服务实体经济防空金融风险深化金融改革三项任务, 以及四大原则 : 回归本源优化结构强化监管市场导向防风险促发展是老生常谈, 但确实就像最近很火的一个词, 金融业近几年的发展就像是一头灰犀牛风险在那里累积, 但我们熟视无睹, 一旦它向你狂奔而来, 会让你猝不及防, 直接被扑倒在地所以, 对金融风险的关注是长期的利好会议强调金融要服务实体经济, 习近平总书记也是提到了实体融资成本的问题, 所以资金面收紧利率上行的空间是比较有限的但同时也要看到上层防风险的决心, 这次会议在国务院下设立了金融稳定发展委员会, 层级于一行三会, 统筹监管协调以及金融发展可以预见, 金融监管仍将继续以风险防范为主, 三会的监管仍将继续, 而央行的货币政策会提供更好的配合, 资金面要松也是不太可能的所以下半年的资金面预计仍将保持不松不紧稳健性 4

6 市场回顾及展望当然, 一切的前提是经济基本面没有出现问题从二季度数据来看, 经济数据很稳 GDP 同比增速达到 6.9%, 好于预期, 与一季度持平从产业看, 第一产业贡献率持平第二产业微升, 第三产业微降工业增加值二季度同比增速 6.9%, 较 1 季度的 6.8% 略有回升,6 月单月从 5 月 6.5% 跳升到 7.6%, 与 6 月制造业 PMI 发电量增速双双反弹相印证需求端, 投资依然是经济稳定的主力, 但 2 季度 8.3% 的同比增速略于 1 季度 9.2%, 上半年的投资是超预期的, 但我们仍然对下半年的投资保持谨慎, 一来下半年基建增长存疑, 财政支出压力较大, 二来房地产投资受销售政策影响可能会逐渐显现消费总体稳定,6 月社会消费品零售总额名义同比增长 11%, 有所回升, 但如果地产销售下滑, 地产相关消费可能受到影响, 消费增的持续性仍有待观察总的来看, 虽有压力, 但经济失速的可能性不大, 货币政策放水也就不可期在货币政策很难超预期的情况下, 市场趋势性行情难见对债市而言, 基本面预期走弱利好债市, 资金面的不松不紧是边际的改善, 期来看也是利好, 可以择机配置, 但短期监管的不确定性仍然较大, 参与交易性机会仍需谨慎股市依然以结构性机会为主, 维持今年整体震荡向上的判断, 可以关注热点的扩散, 仍要警惕监管等政策方向的黑天鹅市场表现上证指数沪深 300 新富 600 国债指数 1 月 2.5% 1.9% 2.5% 0.0% 3 月 3.8% 8.7% 7.4% -0.2% 6 月 3.6% 10.3% 8.3% 0.4% 12 月 9.9% 16.7% 12.2% 1.2% 本年 5.5% 12.9% 10.3% 0.4% 5

投金世家安联投资账户表现成长型账户投资目标以研究为基础, 采取主动投资策略, 通过积极主动的管理努力为投资者获取超越比较基准的投资回报由于本基金投资积极进取, 适合风险承受能力较强的客户风险指标 * 1 个月 3 个月 6 个月 12 个月本年成立以来本账户 1.4% 6.4% 9.3% 6.3% 8.4% 86.5% * 1.7% 5.1% 5.9% 8.9% 7.3% 83.

8652 平衡型账户投资目标以研究为基础, 通过对股票基金固定收益证券的分散优化投资, 达到资金长期增值的目的追求稳定投资回报, 适合风险承受能力适的客户风险指标 * 1 个月 3 个月 6 个月 12 个月本年成立以来本账户 * 0.8% 1.0% 4.1% 2.9% 4.7% 3.6% 4.8% 5.6% 4.6% 4.3% 76.5% 66.

7 投金世家安联投资账户表现成长型账户投资目标以研究为基础, 采取主动投资策略, 通过积极主动的管理努力为投资者获取超越比较基准的投资回报由于本基金投资积极进取, 适合风险承受能力较强的客户风险指标 * 1 个月 3 个月 6 个月 12 个月本年成立以来本账户 1.4% 6.4% 9.3% 6.3% 8.4% 86.5% * 1.7% 5.1% 5.9% 8.9% 7.3% 83.9% * 本账户为 : 新富 600 指数 70%+ 上证国债指数 25%+ 银行活期存款利率 5% 成长型账户净值走势 ( 自账户成立以来 ) 成长型账户资产配置账户规模设立日期亿元买入价卖出价平衡型账户投资目标以研究为基础, 通过对股票基金固定收益证券的分散优化投资, 达到资金长期增值的目的追求稳定投资回报, 适合风险承受能力适的客户风险指标 * 1 个月 3 个月 6 个月 12 个月本年成立以来本账户 * 0.8% 1.0% 4.1% 2.9% 4.7% 3.6% 4.8% 5.6% 4.6% 4.3% 76.5% 66.0% * 本账户为 : 新富 600 指数 40%+ 上证国债指数 55%+ 银行活期存款利率 5% 平衡型账户净值走势 ( 自账户成立以来 ) 平衡型账户资产配置账户规模 0.22 亿元设立日期买入价卖出价安益型账户基本信息 (2017 年 6 月 30 日 ) 风险指标 * 账户规模 0.13 亿元设立日期买入价卖出价 * 风险指标备注 : 风险指标颜色的选定乃基于其投资项目的多项因素, 包括旗下资产类别及其相应的目标比重红色投资收益波动大, 力求较回报黄色投资收益波动适, 以求实现稳健回报绿色风险下, 以保本为主

安联投资账户表现汇金世家 / 汇金世家 II/ 安盈世家 / 安盈世家 II/ 安盈丰瑞 / 安盈一生 ( 团险 ) 安盈智选 / 安盈优选财富成长型账户投资目标以研究为基础, 采取主动投资策略, 通过积极主动的管理努力为投资者获取超越比较基准的投资回报由于本基金投资积极进取,

5% * 本账户的为 : 沪深 300 指数 70%+ 上证国债指数 25%+ 银行活期存款利率 5% 财富成长型净值走势 ( 自账户成立以来 ) 财富成长型资产配置账户规模 9.47 亿元设立日期 2007-5-18 买入价 1.2913 卖出价 1.

成立以来本账户 * 0.8% 0.8% 3.2% 3.4% 5.9% 4.4% 2.5% 7.3% 6.3% 5.4% 38.4% 24.1% * 本账户的为 : 沪深 300 指数 40%+ 上证国债指数 55%+ 银行活期存款利率 5% 账户规模 3.

8 安联投资账户表现汇金世家 / 汇金世家 II/ 安盈世家 / 安盈世家 II/ 安盈丰瑞 / 安盈一生 ( 团险 ) 安盈智选 / 安盈优选财富成长型账户投资目标以研究为基础, 采取主动投资策略, 通过积极主动的管理努力为投资者获取超越比较基准的投资回报由于本基金投资积极进取, 适合风险承受能力较强的客户风险指标 * 1 个月 3 个月 6 个月 12 个月本年成立以来本账户 * 1.4% 1.4% 5.4% 6.0% 9.3% 7.3% 6.9% 12.0% 9.3% 9.1% 26.6% 10.5% * 本账户的为 : 沪深 300 指数 70%+ 上证国债指数 25%+ 银行活期存款利率 5% 财富成长型净值走势 ( 自账户成立以来 ) 财富成长型资产配置账户规模 9.47 亿元设立日期买入价卖出价理财平衡型账户投资目标以研究为基础, 通过对股票基金固定收益证券的分散优化投资, 达到资金长期增值的目的追求稳定投资回报, 适合风险承受能力适的客户理财平衡型净值走势 ( 自账户成立以来 ) 理财平衡型资产配置风险指标 * 1 个月 3 个月 6 个月 12 个月本年成立以来本账户 * 0.8% 0.8% 3.2% 3.4% 5.9% 4.4% 2.5% 7.3% 6.3% 5.4% 38.4% 24.1% * 本账户的为 : 沪深 300 指数 40%+ 上证国债指数 55%+ 银行活期存款利率 5% 账户规模 3.16 亿元设立日期买入价卖出价省心安益型账户风险指标 * 账户规模 5.99 亿元设立日期买入价卖出价 * 风险指标备注 : 风险 / 回报指标颜色的选定乃基于其投资项目的多项因素, 包括旗下资产类别及其相应的目标比重红色投资收益波动大, 力求较回报黄色投资收益波动适, 以求实现稳健回报绿色风险下, 以保本为主

安联投资账户表现安盈智选 / 安盈优选指数优势型账户投资目标采取被动投资策略, 通过跟踪基准指数, 为投资者获取接近基准指数的投资回报适合风险承受能力强, 能够忍受较大净值波动的客户指数优势型净值走势 ( 自账户成立以来 ) 指数优势型资产配置风险指标 * 1 个月 3 个月 6 个月 12 个月本年起售以来本账户 * 2.1% 0.0% 6.2% 1.2% 6.3% 1.

9 安联投资账户表现安盈智选 / 安盈优选指数优势型账户投资目标采取被动投资策略, 通过跟踪基准指数, 为投资者获取接近基准指数的投资回报适合风险承受能力强, 能够忍受较大净值波动的客户指数优势型净值走势 ( 自账户成立以来 ) 指数优势型资产配置风险指标 * 1 个月 3 个月 6 个月 12 个月本年起售以来本账户 * 2.1% 0.0% 6.2% 1.2% 6.3% 1.1% 6.0% 0.0% 6.6% 0.6% -37.7% -37.8% * 本帐户为 : 沪深 300 指数 30%+ 证 500 指数 30%+ 创业板指数 30%+ 银行活期存款利率 10% 账户规模 0.15 亿元产品起售日期单位价值债券稳健型账户投资目标以研究为基础, 通过对债券基金固定收益证券进行分散投资, 达到资金长期增值的目的追求稳定投资回报, 适合风险承受能力较弱的客户风险指标 * 1 个月 3 个月 6 个月 12 个月本年起售以来本账户 * 0.6% 0.0% 1.1% -0.1% -0.1% 0.4% -2.2% 1.1% -0.3% 0.3% 0.1% 6.8% * 本帐户为 : 上证国债指数 90%+ 银行活期存款利率 10% 债券稳健型净值走势 ( 自账户成立以来 ) 债券稳健型资产配置账户规模 0.48 亿元产品起售日期单位价值 * 风险指标备注 : 风险指标颜色的选定乃基于其投资项目的多项因素, 包括旗下资产类别及其相应的目标比重红色投资收益波动大, 力求较回报黄色投资收益波动适, 以求实现稳健回报绿色风险下, 以保本为主

安联投资账户表现超级随心投连 / 大盈家安赢慧选 I 号账户投资目标力求在追求资金安全以及有效控制风险的基础上, 通过积极主动的投资管理, 为投保人提供较的当期收益以及稳定的投资回报追求稳定投资回报, 适合风险承受能力适的客户安赢慧选 I 号账户净值走势 ( 自账户成立以来 ) 资产配置风险指标 * 1 个月 3 个月 6 个月 12 个月本年起售以来本账户 * -0.1% 0.

10 安联投资账户表现超级随心投连 / 大盈家安赢慧选 I 号账户投资目标力求在追求资金安全以及有效控制风险的基础上, 通过积极主动的投资管理, 为投保人提供较的当期收益以及稳定的投资回报追求稳定投资回报, 适合风险承受能力适的客户安赢慧选 I 号账户净值走势 ( 自账户成立以来 ) 资产配置风险指标 * 1 个月 3 个月 6 个月 12 个月本年起售以来本账户 * -0.1% 0.4% 1.4% 1.3% 2.2% 2.1% % 2.7% 2.3% 2.7% * 本帐户为 :Max(3%, 20%* 沪深 300 指数收益率 - +30%* 上证国债指数 +50%* 活期存款利率 ) 账户规模 0.37 亿元产品起售日期单位价值安赢慧选 II 号账户投资目标力求在追求资金安全以及有效控制风险的基础上, 通过积极主动的投资管理, 为投保人提供较的当期收益以及稳定的投资回报追求稳定投资回报, 适合风险承受能力适的客户安赢慧选 II 号账户净值走势 ( 自账户成立以来 ) 资产配置风险指标 * 1 个月 3 个月 6 个月 12 个月本年起售以来本账户 * 2.1% 0.4% 4.9% 1.3% 4.9% 2.1% % 2.7% 4.9% 2.7% * 本帐户为 :Max(3%, 20%* 沪深 300 指数收益率 - +30%* 上证国债指数 +50%* 活期存款利率 ) 账户规模 0.41 亿元产品起售日期单位价值 * 风险指标备注 : 风险 / 回报指标颜色的选定乃基于其投资项目的多项因素, 包括旗下资产类别及其相应的目标比重红色投资收益波动大, 力求较回报黄色投资收益波动适, 以求实现稳健回报绿色风险下, 以保本为主

安联投资账户表现安赢慧选 III 号账户投资目标力求在追求资金安全以及有效控制风险的基础上, 通过积极主动的投资管理, 为投保人提供较的当期收益以及稳定的投资回报追求稳定投资回报, 适合风险承受能力适的客户安赢慧选 III 号账户净值走势 ( 自账户成立以来 ) 资产配置风险指标 * 1 个月 3 个月 6 个月 12 个月本年起售以来本账户 * 0.0% 0.4% 0.5% 1.

11 安联投资账户表现安赢慧选 III 号账户投资目标力求在追求资金安全以及有效控制风险的基础上, 通过积极主动的投资管理, 为投保人提供较的当期收益以及稳定的投资回报追求稳定投资回报, 适合风险承受能力适的客户安赢慧选 III 号账户净值走势 ( 自账户成立以来 ) 资产配置风险指标 * 1 个月 3 个月 6 个月 12 个月本年起售以来本账户 * 0.0% 0.4% 0.5% 1.3% 0.8% 2.1% % 2.7% 1.0% 2.7% * 本帐户为 :Max(3%, 20%* 沪深 300 指数收益率 - +30%* 上证国债指数 +50%* 活期存款利率 ) 账户规模 0.36 亿元产品起售日期单位价值 * 风险指标备注 : 风险 / 回报指标颜色的选定乃基于其投资项目的多项因素, 包括旗下资产类别及其相应的目标比重红色投资收益波动大, 力求较回报黄色投资收益波动适, 以求实现稳健回报绿色风险下, 以保本为主

12 安联投资账户操作回顾及计划 1. 投连操作回顾 7 月份, 虽然上证 50 为代表的蓝筹股涨势依然良好, 但是成长股也出现了阶段性的上涨, 分化的趋势得到缓解由于我们配置均衡, 重仓价值股龙头及估值合理的成长股, 所以单位净值也出现了比较明显的增长随着金融监管趋严方向确认, 以及一行三会具体执行可能阶段性从严从紧的情况下,7 月 A 股市场相对收益继续集于漂亮 50 绝对估值以及报超预期等确定方向尤其十九大前 A 股市场的秋季行情可以期待总体而言, 我们保持谨慎的操作, 组合上保持性仓位, 继续持有重仓价值股及估值成长股的基金, 在防御上重点参与大消费和大金融板块 ( 以保险银行为主 ), 同时择机参与下半年业绩增速维持位的消费白马苹果产业链, 周期股阶段性行情, 以及新能源汽车以及 PPP 等对于债券市场,7 月央行重启逆回购和实施 MLF, 稳定资金利率思路再现, 经济数据显示短期经济稳定, 趋势机会未出现, 仍为震荡格局由于 6 月初债券稳健账户开始配置二级债基,7 月大盘持续创新, 增加了债券账户的回报 2. 未来操作计划我们判断 8 月 A 股将继续呈现结构性的投资机会, 我们将继续挑选以精选个股作为首要方向的基金首先, 重点关注成长股的基金, 尤其是其近两年涨幅不大但业绩稳定增长的个股, 这些个股伴随业绩兑现下半年有望获得超额收益 ; 其次, 关注大消费领域的基金, 居民可支配收入仍处于稳步提升阶段, 和居民消费相关的领域存在投资机会 ; 最后, 关注经济转型带来的投资机会, 如新能源环保等领域的基金我们会保持谨慎的操作, 风格上均衡配置, 坚守价值, 关注成长, 把握主题在价值方面, 重点关注大金融大消费板块, 同时继续关注具有内生增长潜力的新能源汽车智能制造等代表经济前进方向的板块, 以及政策驱动下的国企改革等主题的机会监管影响趋向缓和, 货币市场维持稳健性, 收益率对长期配置资金的吸引力也已显现, 但债市暂时缺乏触发因素, 预期长端利率短期仍以盘整为主, 短期对债市看法性, 但长期配置机会或已显现媒体与机构视点稳求进, 顺势而为原证券根据金融工作会议和政治局召开的下半年经济工作部署会议精神和要求, 下半年去杠杆工作的重心从金融业转向国企去杠杆和防范地方政府债务风险, 对于金融业去杠杆的要求降由于过松的货币政策不利于国企降杠杆率, 过紧则导致实体经济融资成本过, 不利于经济稳定发展, 因此下半年稳健性的货币政策是大概率事件, 资金面 8 月可能维持紧平衡的状态 GDP 分项的制造业出口延续升势, 地产销售预计保持平稳, 经济整体将维持环比稳求进的政府工作总基调不动摇 11

13 媒体与机构视点三季度大盘保持震荡上扬的态势, 结构分化行情未变资金的逐利属性背后是对创业板业绩持续下滑的不看好, 转而抱团稳健的蓝筹价值股, 且抱团氛围继续强化由于并购重组对创业板业绩的增厚效应显著, 而以今年并购交易金额回落幅度来看, 创业板全年业绩增速继续下滑是大概率事件创业板仍存下跌空间是估值相比逐季下滑的业绩仍然偏除非业绩出现趋势性反转, 否则在估值跌透前, 风格很难切换得过来 8 月多种周期品持续涨价, 主要受益旺盛的需求, 和环保督查供给侧改革的持续推进引发的供需失衡综合考虑供求库存和股价涨幅等因素, 钢材焦煤焦炭氯碱等化工品稀土金属新材料和石墨电极等可能继续涨价, 且投资性价比另外, 继续持有金融和消费龙头的策略不变, 报季可关注 PEG 于 1 的价值成长股, 并择机根据业绩预期差调整仓位布局主题方面, 关注市场化导向下, 得到国家政策支持的项目和新兴产业备注 : 除德安联自己提供的数据以外, 本报告所包含的数据皆来源于德安联认为可信的公开出版物, 德安联对其准确性和完整性不作保证所有意见均为报告初次发布时的判断, 可能会根据市场和其他条件随时改变 ; 除本月度报告以外, 德安联不负及时更新的责任账户既往的表现不代表将来的投资结果德安联不保证达到投资者预期的投资结果, 投资结果可能于预期甚至是负值, 故本产品只适合能够承受前述风险的投资者本报告包含的意见不作为投资建议, 将其作为投资建议并据之作出投资决定的结果由投资人承担 12

月度点评201811

月度点评201811 2018 年 11 月安联投资连结保险账户月度报告德安联人寿保险有限公司全国统一客服电话 :800 988 6688 400 888 3636( 手机 ) 目录投资小贴士 1 市场回顾及展望 4 1. 市场回顾及展望 2. 市场表现安联投资账户表现 6 安联投资账户操作回顾及计划 11 1. 投连操作回顾 2. 未来操作计划媒体与机构视点 11 备注 : 除德安联自己提供的数据以外, 本报告所包含的数据皆来源于德安联认为可信的公开出版物,