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1 中国农业科学院 7AO AO AO AO 7AO AO AO 中国猪肉市场展望 AO 7AO AO AO AO 7AO AO AO 年 4 月 20 日 AO

2 一 形势 猪肉产量下滑, 生产结构发生深刻变化 (1) 猪肉产量连续 2 年下降, 生产区域布局调整优化 ; (2) 环保政策下养殖方式转型升级 ; (3) 市场波动 环保政策下规模化程度提高, 公司 + 农户 将成为主导模式 猪肉消费量增长率下滑, 消费结构改善, 消费渠道逐步改变 (1) 宏观环境变化下消费增速放缓 (2) 热鲜肉依旧占据我国猪肉消费的主导地位, 冷鲜肉消费比重在提高 (3) 生鲜猪肉销售渠道发生深刻变化 猪肉价格在波动中前进,2007 年起波动加剧 (1) 和 2016 年猪价波峰不断创新高 (2) 猪周期延长 7AO AO AO 7AO AO AO 7AO AO AO 7AO AO AO 进口量创新高, 成为世界上最大的猪肉进口国 成本长期趋增, 玉米政策调整降低了饲料成本, 环保成本增加 收益连续 2 年保持较好水平,2016 年创历史最好水平 流通方式由传统收购模式向跨境电商平台转变 AO AO AO AO

3 生产篇 产区 7AO AO AO 7AO AO AO AO AO 7AO AO AO 四川 河南 湖南位于第一梯队 ; 7AO AO AO 山东 湖北第二梯队 ; 广东 河北 云南 广西 江西第三梯队 ; 年份 养殖户数年减少户数新增养殖市 ( 万户 ) ( 万户 ) 场 ( 万头 ) AO 我国生猪养殖规模化进程 AO 江苏 辽宁 重庆 黑龙江 贵州 福建 吉林 浙江 陕西第四梯队 ; 内蒙 海南 甘肃等省第五梯队

4 生产篇 7AO AO AO 生猪存栏量 存栏处于低位 能繁母猪存栏量 7AO AO AO 存栏处于低位 存栏量 AO AO 38 个月同比下滑 7AO AO AO 下滑势头不减 AO 政策执行力度影响十分关键 7AO AO AO 数据来源 : 农业部 2009 年 1 月 - 年 1 月基于农业部监测数据测算生猪存栏量 数据来源 : 农业部 AO 2009 年 1 月 - 年 1 月农业部 400 个监测县能繁母猪存栏量

5 2010 年 1 月 2010 年 4 月 2010 年 7 月 2010 年 10 月 2011 年 1 月 2011 年 4 月 2011 年 7 月 2011 年 10 月 2012 年 1 月 2012 年 4 月 2012 年 7 月 2012 年 10 月 2013 年 1 月 2013 年 4 月 2013 年 7 月 2013 年 10 月 2014 年 1 月 2014 年 4 月 2014 年 7 月 2014 年 10 月 2015 年 1 月 2015 年 4 月 2015 年 7 月 2015 年 10 月 2016 年 1 月 2016 年 4 月 2016 年 7 月 2016 年 10 月 年 1 月 生产篇 7AO AO AO 生猪屠宰量 350 猪肉供应情况 产量 AO 40.00% 7AO AO AO 减少 11.6% % AO 20.00% 10.00% 7AO AO AO % % AO % % 7AO AO AO 数据来源 : 中国政府网 2009 年 年全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量 ( 亿头 ) 屠宰场猪肉 + 进口猪肉近 3 年平均值同比变化 2010 年 1 月 - 年 3 月猪肉供应相对变化 AO

6 生产篇 7AO AO AO 流通加工 AO 2016 年全国规模以上生猪定点屠宰企业共计屠宰生猪 2.09 亿头, 按照定点屠宰企业的总屠宰能力 8.5 亿头计算, 产能利用率仅约为 25%, 生猪屠宰行业产能过剩的情况比较严重 产能过剩 行业集中度低,R4 不足 10% 生猪屠宰盈利水平低 7AO AO AO 7AO AO AO 7AO AO AO AO AO AO

7 生产篇 7AO AO AO 猪肉加工 AO 7AO AO AO AO 7AO AO AO 年中国冷鲜肉产量增长趋势 来源 : 艾瑞克 2015 年中国热鲜 冷鲜 冷冻 罐头产量所占比例 2003 年, 双汇初步建立物流体系 7AO AO AO 2006 年, 众品集团构建了覆盖中原 华北 华东 东北四大战略区域冷链物流基地 2008 年起, 金锣已逐步构建起冷链物流发展模式 AO AO 2011 年起, 雨润集团搭建起自己的冷链物流体系, 打造全程冷链运输体系

8 生产篇 7AO AO AO 屠宰工业政策 多头管理时期屠宰方式主要是手工操作 ; 肉品检验对象不完整 ; 检验项目不全 统一管理时期商业部统一领导屠宰场及场内卫生工作 ; 卫生部门对屠宰场的建筑 设备 环境卫生 肉品加工 储运和销售方面的卫生进行监督和指导 ; 畜牧兽医部门对屠宰场的兽医工作进行监督和指导 放开经营时期放开经营时期 : 从国营食品公司独家经营变成多种经济主体多渠道经营 鉴于缺乏法制化的规范管理, 出现了一系列的问题 : 个体屠商泛滥 流通秩序混乱 ; 病害肉大量上市, 危害消费者健康 ; 机械化屠宰设施大量闲置, 资源浪费严重 ; 环境污染严重 ; 税收大量流失 依法规范时期 1998 年 1 月 1 日国务院颁布实施了 生猪屠宰管理条例, 目的在于规范生猪屠宰行为, 提高生猪产品质量, 保障人民吃肉安全 2013 年国务院决定将商务部的生猪屠宰管理职能移交到农业部 调结构促升级重安全 生猪养殖政策 环保政策 7AO AO AO 7AO AO AO 7AO AO AO 发展政策 畜禽养殖污染防治条例 中华人民共和国环境保护法 生猪系列补贴政策 十三五 发展规划 全国生猪生产发展规划 ( 年 ) 玉米新政等 AO AO AO AO

9 消费篇 7AO AO AO 消费量 AO 7AO AO AO 7AO AO AO 7AO AO AO AO AO AO 年猪肉消费量均下降

10 消费篇 7AO AO AO 消费人口 AO 7AO AO AO 7AO AO AO 7AO AO AO AO AO AO 年老年抚养比持续增加, 主力消费人口趋降

11 消费篇 7AO AO AO 7AO AO AO 居民人均消费支出增长率出现下滑 国内宏观经济形势 猪肉消费量增长率下滑甚至消费量出现下降 7AO AO AO 7AO AO AO 国内社会环境和产业发展 消费量 AO 城镇常住人口增加 AO 收入增加消费结构改善 AO 消费观念改变 AO

12 消费篇 7AO AO AO 消费量 AO 7AO AO AO 7AO AO AO AO AO 7AO AO AO 2013 年后猪肉消费量增长率持续下滑 AO

13 7AO AO AO 农村居民恩格尔曲线 城镇居民恩格尔曲线 AO AO AO AO AO AO AO AO AO AO AO AO AO

14 消费篇 7AO AO AO 羊肉, 3% 禽肉, 24% 牛肉, 6% 其他肉类, 11% 城镇 猪肉, 56% 禽肉, 23% 羊肉, 2% 牛肉, 3% 中国城镇居民和农村居民家庭肉类消费结构 其他肉类, 6% 7AO AO AO 7AO AO AO 农村 消费结构 AO AO 猪肉, 66% AO 7AO AO AO 随着城镇人口的增加, 猪肉消费量占我国肉类消费总量的比重将继续下滑 农村居民猪肉消费占比高于城镇居民猪肉消费占比约 10 个百分点 AO

15 消费篇 7AO AO AO 消费者愈发注重食品安全 热鲜肉不卫生 保质期短 冷鲜肉卫生安全 适当保质期 消费者拥有消费冷鲜肉的动力 猪肉结构发生改变 : 热鲜肉依旧占据我国猪肉消费的主导地位, 但其占比在不断减小 7AO AO AO 冷鲜肉占比仍远低于美国 日本等国家, 但其占我国猪肉消费总量的占比在不断提升 7AO AO AO 北京 上海等大城市冷鲜肉消费量占生鲜猪肉消费总量的比重要高于中小城市 猪肉制品以火腿肠 火腿 罐头为主 7AO AO AO 企业拥有供应冷鲜肉的实力 消费结构 AO 市场发展使得企业拥有势力打造冷链物流系统 AO AO 冷加工技术及冷链物流技术的发展 AO 中国猪肉消费逐步向冷鲜肉方向转变

16 消费篇 7AO AO AO 消费渠道 AO 7AO AO AO 7AO AO AO AO AO 生鲜猪肉销售渠道 猪肉制品销售渠道 7AO AO AO AO

17 消费篇 7AO AO AO AO 7AO AO AO 7AO AO AO 7AO AO AO AO AO AO 年采购经理人指数 (PMI)

18 价格篇 7AO AO AO 猪价 : 在波动中前进,2007 年起波动加剧 AO 7AO AO AO 1995 年至 2006 年间 2007 年至今 仔猪活猪猪肉 最高价 最低价 最高价 / 最低值 AO AO AO 最高价 最低价 最高价 / 最低值 AO AO 7AO AO AO 数据来源 : 农业部 AO 1995 年 1 月 - 年 2 月猪价 ( 元 / 公斤 )

19 价格篇 7AO AO AO 猪周期延长 AO 四轮猪周期持续月数 7AO AO AO 预期进一步上涨月上涨月数下跌月数总月数数周期 Ⅰ 周期 Ⅱ 周期 Ⅲ 本周期 27??? 涨跌幅度缩窄 猪肉价格由 2014 年 4 月的 元 / 公斤上涨至 2016 年 6 月份的 元 / 公斤, 涨幅达 58.8%, 低于上一周期波谷至波峰的 96.3%; 生猪 仔猪价格涨幅分别为 83.9% 139.9%, 均低于上一周期的 113.0% 146.4% 7AO AO AO AO AO 2016 年 7 月至今处于下行阶段, 受能繁母猪产能仍未恢复 环保政策推进等影响, 预期 年猪肉价格仍将高位运行, 下跌周期预期将长于上一轮猪周期的 21 个月 7AO AO AO AO

20 贸易篇 7AO AO AO 2000 年 年我国猪肉进口量 AO AO AO AO AO AO AO AO AO AO AO AO AO

21 贸易篇 7AO AO AO AO 7AO AO AO 7AO AO AO AO AO 7AO AO AO 数据来源 : 发改委 海关总署 美农部 欧盟农业与农村发展局 巴西农业部 2011 年 1 月 年 12 月我国白条猪价格与美国 巴西 欧盟猪肉切块价格差和我国猪肉进口量 AO 国内猪价上涨拉大国内外价差, 刺激我国猪肉进口猛增

22 收益篇 7AO AO AO 生猪养殖收益 : 处于近几年最好水平 AO 7AO AO AO 7AO AO AO AO AO 7AO AO AO 数据来源 : 农业部 AO 生猪养殖效益处于近几年最好水平

23 二 挑战 7AO AO AO 饲料成本过高 有待提高的生产效率推高生产成本 7AO AO AO 生产规模化程度 专业化程度低影响收益 进口猪肉仍将维持高位, 给我国猪产业带来深刻影响 7AO AO AO 环保政策带来的深刻影响 疫病风险增大 7AO AO AO AO AO AO AO

24 成本篇 7AO AO AO 国内某大型优秀养殖场与美国某养殖场养殖成本对比表 AO 国内某大型优秀养殖场 美国某养殖场 分娩成本 饲料 药品及疫苗费用 其他费用 ( 人工 环保等 ) 每头生猪成本 每公斤成本 11 7 资料来源 : 中美生猪发展阶段及养殖成本的对比 玉米等饲料原料价格较高, 推高饲料成本 7AO AO AO 饲料转化率较低 有效仔猪供应能力较低 死亡率较高提高生产成本 7AO AO AO 生产规模化程度 专业化程度低 7AO AO AO 经济发展的同时, 雇工工资增长, 推高人工成本 AO AO AO

25 成本篇 7AO AO AO 饲料成本高于欧美国家 饲料 AO 玉米价格高导致饲料成本偏高 7AO AO AO 2010 年 1 月至今, 即便中美玉米价格差最小的 2011 年 4 月份, 中国玉米价格仍高于美国玉米价格 34.0% 7AO AO AO 我国玉米价格在 2008 年 9 月份超过欧盟之后, 基本处于倒挂状态 AO AO 数据来源 : 农业部 美农部 欧盟农业和农村发展局 7AO AO AO AO

26 成本篇 7AO AO AO 有待提高的生产效率推高了生产成本 效率 有效仔猪供应能力较低 目前, 我国每头能繁母猪能够提供约 14.3 头有效仔猪, 而欧美发达国家则达到 20 头甚至 25 头 7AO AO AO 国内母猪窝产活仔数相对较低是造成 PSY 低的主要原因 7AO AO AO AO AO AO AO AO AO 美国优秀美国平均中国优秀中国平均 中美 PSY 对比 0 AO 美国优秀美国平均中国优秀中国平均 母猪年提供出栏肥猪数对比 ( 头 )

27 成本篇 7AO AO AO 效率 AO 7AO AO AO AO 7AO AO AO 育肥期料肉比国际对比 7AO AO AO 育肥期日增重国际对比 AO AO 目前我国饲料转化率高达 3:1 以上, 生产同等量的猪肉, 需要消耗更多的饲料, 直接提高生猪养殖成本

28 成本篇 7AO AO AO 生产规模化程度 专业化程度低影响收益 7AO AO AO 美国 欧盟等发达国家规模化 机械化水平和养殖效率高, 拉低了生产成本 效率 AO AO 美国生猪分摊成本从 1998 年 3.16 元 / 公斤降至 2015 年 1.86 元 / 公斤, 降幅 41.0%, 其中, 劳动力成本 ( 包括雇佣劳动力和非雇佣劳动力机会成本 ) 从 1.24 元 / 公斤降至 0.86 元 / 公斤 7AO AO AO 美国生猪专业化程度较高, 养殖收益多元化,2015 年生猪销售收入占 69.0%, 仔猪和架子猪占 20.3%, 有机肥收入占 6.3%, 种猪占 2.5%, 生猪可以以低于其成本价来销售, 并保持较好收益 7AO AO AO AO AO

29 环保篇 7AO AO AO 环保压力大 AO 不规范管理的养猪业对环境带来污染, 粪污处理与种植业结合不够紧密 : 7AO AO AO 2014 年元月开始实施的 畜禽养殖污染防治条例 2015 年 1 月 1 日起施行的新版 中华人民共和国环境保护法, 对规模化养殖提出了更高的限制性标准, 要求各地划定禁养区 限养区 适养区, 排污按规定管理, 更加深 加大了行业的挑战 7AO AO AO 7AO AO AO 仅约 10-20% 生猪养殖场 ( 企业 ) 符合环保生产标准 AO AO AO

30 疫病篇与科技篇 7AO AO AO AO 世界畜牧业的疾病流行情况令人堪忧, 各地猪场疾病流行情况不容乐观 7AO AO AO 传统的流行疾病依旧威胁猪场安全, 猪病流行形势依旧严峻 : 寒冷季节仔猪腹泻 伪狂犬病 蓝耳病呈散发, 总体较平稳, 猪瘟 口蹄疫免疫防控任重道远 AO 养猪实用技术应用不足, 畜牧管理人才缺乏 7AO AO AO AO 7AO AO AO AO

31 三 前景 7AO AO AO AO 区域布局调整, 行业向规模场集中 7AO AO AO 2018 年开始产量有望继续增加, 保持中等增速至 2020 年前后 AO 消费量增加, 深加工猪肉消费量占比提高 7AO AO AO AO 7AO AO AO AO

32 生产篇 7AO AO AO 区域布局调整 : 南猪北养 东拆西建 AO 7AO AO AO 7AO AO AO 7AO AO AO AO AO AO 制图 : 博亚和讯 饲料原料主产区

33 0 1 2 生产篇 7AO AO AO 行业向规模场集中 头以上 2014 年 2020 年 7AO AO AO AO AO 头 7AO AO AO 头 AO 7AO AO AO 50 头以下 AO

34 资金项目 + 龙头企业 + 合作社 + 农户 生猪精准扶贫推动产能恢复 7AO AO AO 龙头企业产能 云南大理弥渡县正大集团 50 万头 内蒙科右前旗华西希望 德康集团 100 万头 内蒙古翁牛特旗中粮集团 150 万头项目之一 7AO AO AO 贵州晴隆县正邦集团 30 万头 山西汾阳市新大象公司 30 万头 湖南省茶陵县龙华农牧 30 万头 湖南保靖县湖南佳和农牧 30 万头 7AO AO AO 2016 贵州册亨县华西希望集团 50 万头 四川剑阁县四川巨星农牧 100 万头 黑龙江明水县浙江农业发展集团 210 万头 7AO AO AO 牧原食品 100 万头 河南滑县雏鹰农牧 70 万头 吉林大安龙兴牧业 150 万头 AO AO AO AO

35 生产篇 7AO AO AO 产量恢复性增加 AO 年生猪供应能力预期回复, 猪肉产量预期增 1% 左右, 二季度预期同比增加 7AO AO AO AO 年能繁母猪存栏相对变化 (%) 长期看,2018 年开始产量有望继续增加, 保持中等增速至 2020 年前后 7AO AO AO 未来 10 年, 中国生猪出栏量和猪肉产量年均增速将分别为 1.3% 和 1.6%,2026 年预计将分别达到 7.80 亿头和 万吨 7AO AO AO AO AO 年中国猪肉产量及年均增长率

36 生产篇 7AO AO AO 成本趋降, 但仍将高于美国等主要猪肉进口国 AO 玉米新政下, 玉米价格难再恢复到新政之前价格 7AO AO AO 饲料转化率将提高 (3 2.7) 有效仔猪供应能力提高 (19-20 头 ) 生产成本趋降 AO 死亡率将下降 7AO AO AO 生产规模化程度 专业化程度提高 机械化程度的提高将为抵消人工成本的上涨带来机遇 经济发展, 雇工工资增长, 推高人工成本 规模经济抵消环保成本 7AO AO AO 环保成本将增加 AO 环保成本将推高生产成本, 但循环农业将资源再利用, 为减少环保成本带来机遇 AO

37 消费篇 7AO AO AO 消费量增加, 深加工猪肉消费量占比提高 AO 不利因素 : 7AO AO AO 消费观念改变所带来的消费结构改善, 猪肉消费量趋减少 AO 老龄化加剧 7AO AO AO 人口高峰期过后的人口规模减少 有利因素 : 7AO AO AO 城镇化持续推进, 城镇人口规模增加 ; 收入增加所带来的消费增加 AO 年中国猪肉消费量及年均增长率 AO

38 消费篇 7AO AO AO AO 7AO AO AO 制造业回暖 餐饮消费 稳中趋增 集团消费 稳中趋增 消费依旧存在回暖空间 7AO AO AO 7AO AO AO AO 家庭消费 稳定 AO AO

39 贸易篇 7AO AO AO 短期看 : 生猪供应能力预期有限, 猪肉进口量仍旧保持高位, 预期在 150 万吨左右 7AO AO AO 长期看 : 总体趋降, 但仍旧继续保持高位 7AO AO AO 未来进口玉米还是进口猪肉? AO AO AO 7AO AO AO 玉米进口量和猪肉进口量应保持在一个合适的比例范围内, 在该比例下, 既可以实现国内生产资源的最大化利用 最大程度的保障国内市场的独立性, 也可以实现农业的可持续发展 年中国猪肉进口量和出口量 AO

40 价格篇 7AO AO AO 短期看 : 春节过后, 在无明显提振猪肉消费的情况下, 猪价将出现下滑 7AO AO AO 二季度猪价企稳, 三季度稳中有涨, 全年猪价较 2016 年小幅下跌 AO AO 长期看 : 7AO AO AO 随着玉米价格降低 规模化程度提高 生产效率的提高, 生产成本有望降低 猪价将总体进入下降通道, 但仍将保持相对盈利,2020 前后进入新的价格周期 7AO AO AO AO AO

41 7AO AO AO AO 7AO AO AO 谢谢! 7AO AO AO AO AO 7AO AO AO 中国农业科学院农业信息研究所 联系电话 :(010) 地 址 : 北京市海淀区中关村南大街 12 号 AO