固定资产折旧 2, 无形资产摊销长期待摊费用摊销处置固定资产无形资产和其他长期资产的损失固定资产报废损失财务费用投资损失 -1, 递延所得税资产减少存货的减少经营性应

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涕辅宣
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1 山东联创互联网传媒股份有限公司关于深圳证券交易所对山东联创互联网传媒股份有限公司的年报问询函 ( 二 ) 的回复深圳证券交易所创业板公司管理部 : 山东联创互联网传媒股份有限公司 ( 以下简称公司 ) 于近日收到贵部关于对山东联创互联网传媒股份有限公司的年报问询函( 二 ), 并立刻组织有关人员进行认真研究, 对反馈中所提事项逐一进行核查落实, 据此, 我公司出具了本回复, 请贵部审阅上海新合文化传播有限公司 ( 以下简称上海新合 ) 上海激创广告有限公司 ( 以下简称上海激创 ) 上海麟动市场营销策划有限公司( 以下简称上海麟动 ) 问题一年报披露, 报告期内公司实现净利润 2.01 亿元, 但经营活动产生的现金流量净额为 -4, 万元请公司结合经营活动现金流量净额与营业收入 *1.17+ 应收账款 ( 期初 - 期末 )+ 预收账款 ( 期末 - 期初 ) 的关系, 说明报告期内经营活动产生的现金流量净额与净利润之间存在较大差异的原因, 是否符合同行业惯例回复 : 公司与同行业中上市公司相关指标对比明细表单位 : 万元项目联创互联蓝色光标思美传媒省广股份经营活动现金流量净额 -4, , , , 归属于母公司净利润 20, , , , 差异 -25, , , , 说明 : 以上数据来源巨潮咨询网各上市公司 2016 年年度审计报告 (1) 我公司披露的 2016 年度报告中, 现金流量附表如下 : 单位 : 万元项目 2016 年度净利润 19, 加 : 资产减值准备 4,688.51

2 固定资产折旧 2, 无形资产摊销长期待摊费用摊销处置固定资产无形资产和其他长期资产的损失固定资产报废损失财务费用投资损失 -1, 递延所得税资产减少存货的减少经营性应收项目的减少 -45, 经营性应付项目的增加 14, 其他经营活动产生的现金流量净额 -4, 根据上表所列数据, 报告期内公司实现的净利润为 19, 万元, 但经营活动产生的现金流量净额为 -4, 万元, 二者相差 24, 万元, 剔除投资活动筹资活动以及其他不涉及现金流量对净利润的影响后, 公司经营活动现金流量净额为负数的主要原因为经营性应收项目减少 -45, 万元 ( 即应收账款增加 45, 万元 ), 但经营性应付项目仅增加 14, 万元, 因广告行业媒体对回款要求较高, 若付款不及时会影响公司的返点比例, 故公司在付款账期内及时支付了媒体广告排期款, 应收客户的款项相对滞后, 存在收付款时间差异, 符合广告行业惯例公司通过并购上海新合上海激创上海麟动, 业务范围不断拓宽三家互联网公司通过媒体联合采购平台业务互补协作服务专业分工等措施, 三家企业迅速融合, 经营规模不断扩大, 经营业绩不断提高, 导致 2016 年度投放量继续增加, 销售收入增长较快, 期末应收账款金额较大根据互联网行业特点, 下半年销售额会高于上半年, 上海新合上海麟动的应收账款账期一般为 6 个月以内, 上海激创的应收账款账期一般为 6 至 9 个月以

3 内 ( 特殊情况下也不会超过 12 个月 ), 另因服务的汽车品牌不同账期也会有所不同由于受客户回款计划及回款账期的影响, 导致 2016 年回款较低, 期末应收账款金额较大但公司合作的客户信用良好, 具有较强的支付能力, 应收账款不能回收的风险较低公司在 2017 年继续保持业务快速增长的前提下, 积极与客户沟通并采取多种催收手段, 促进应收账款回款 (2) 公司经营范围包括互联网广告板块及化工板块, 其中互联网广告板块销项税进项税适用 6% 3% 等税率, 化工板块适用 17% 13% 等税率若概算经营活动现金流量净额, 概算过程为 : 经营活动现金流量净额 =( 广告板块收入 - 广告板块成本 )*6%+( 化工板块收入 - 化工板块成本 )*17%+ 应收账款 ( 期初 - 期末 )- 应付账款 ( 期初 - 期末 )- 支付的职工薪酬 - 支付的税费 - 其他收支公司于 2016 年 3 月 31 日收购了上海激创上海麟动两家互联网广告公司, 2016 年度利润表中仅包含上海激创上海麟动 2016 年 4-12 月期间的收入成本等经营成果且公司 2016 年度资产负债表年初余额中不包含上海激创上海麟动的应收账款应付账款等科目合并日时 (2016 年 3 月 31 日 ), 上海激创应收账款余额 46, 万元, 应付账款余额 27, 万元 ; 上海麟动应收账款余额 8, 万元, 应付账款余额 4, 万元概算过程如下 : 单位 : 万元项目金额广告收入 205, 广告收入销项税 6% 12, 化工收入 27, 化工收入销项税 17% 4, 广告成本 -156, 广告成本进项税 6% -9,398.22

4 - 化工成本 -25, 化工成本进项税 17% -4, 应收账款期初余额 52, 应收账款期初余额 ( 上海激创 ) 46, 应收账款期初余额 ( 上海麟动 ) 8, 应收账款期末余额 -153, 应付账款期末余额 65, 应付账款期初余额 -26, 应付账款期初余额 ( 上海激创 ) -27, 应付账款期初余额 ( 上海麟动 ) -4, 预收账款 ( 期末 - 期初 ) -1, 存货 ( 期初 - 期末 ) 1, 其他调整事项 4, 支付的职工薪酬 -11, 支付的税费 -11, 支付的其他 -2, 合计 -4, 问题二年报披露, 报告期内公司广告代理内容营销和整合数字营销毛利率分别达 21.75% 37.27% 和 29.94% 请公司结合同行业上市公司业务模式业务收入, 补充说明公司广告代理内容营销和整合数字营销毛利率较高的原因可持续性回复 : 年报披露中, 公司报告期内广告代理收入 160, 万元, 毛利率 21.75%, 内容营销收入 9, 万元, 毛利率 37.27%, 整合数字营销 35, 万元, 毛利率为 29.94% 公司产品毛利率与同行业上市公司对比明细如下 : 产品毛利率广告代理内容营销整合数字营销联创互联 21.75% 32.27% 29.94%

5 产品毛利率数字营销传统营销 - 蓝色光标 18.53% 产品毛利率广告业 - - 思美传媒 11.09% - - 产品毛利率传统媒介代理数字营销 - 省广股份 12.93% 19.35% - 说明 : 以上数据来源于巨潮资讯网占公司营业收入或营业利润 10% 以上的行业产品或地区情况该章节通过以上数据对比分析, 各公司因具体业务产品分类不一致, 导致产品毛利率无法进行同行比较公司参考了截至 2017 年 7 月上市公司收购互联网广告企业的毛利率情况对比如下 : 上市公司标的公司年度广告代理内容营销整合数字营销科达股份爱创天杰 ( 注 1) 2016 年 1-9 月 % 2015 年 % 2014 年 % 2015 年 1-7 月 19.03% - - 蓝色光标多盟 ( 注 2) 2014 年 20.58% 年 19.90% - - 明家科技微赢互动 ( 注 3) 云时空 ( 注 4) 小子科技 ( 精品推广业务 ) 2015 年 1-3 月 52.65% 年 50.20% 年 63.05% 年 1-3 月 30.56% 年 28.62% 年 31.15% 年 1-4 月 26.40% 年 30.71% - -

6 ( 注 5) 2014 年平均值 33.90% % 联创互联 2016 年 21.75% 32.27% 29.94% 注 1: 爱创天杰的主营业务是为汽车金融快速消费品互联网行业企业提供品牌与产品市场策略与创意服务媒体传播创意与执行社会化媒体营销事件营销区域营销等服务, 由整合传播业务事件营销业务区域营销业务媒体广告投放业务四大板块组成注 2: 多盟主营业务为整合移动媒体资源, 为广告主在移动 APP 内投放各类广告注 3: 微赢互动从事移动互联网广告业务, 通过移动广告平台以及广告网络联盟整合移动互联网各种类型的流量资源, 为互联网公司手游公司等广告主快速精准推广各种产品提供一站式落地服务, 并获取产品推广收入现阶段, 微赢互动主要采用的推广方式为 APP 推广及 WAP 推广注 4: 云时空主要业务为移动广告推广, 依托宝传媒蘑菇市场及云开发者业务平台, 以及广泛覆盖各类媒体渠道, 实现各类 APP 应用软件和手机游戏产品的推广和宣传, 为广告主提供高效率广覆盖的移动广告服务注 5: 小子科技 ( 精品推广业务 ) 为热门或优质媒体带来高品质的产品推广, 主要为投放至应用市场产品广告位通过以上对比可以看出, 联创互联与上市公司收购的互联网广告标的对比中, 联创互联主营业务毛利率处于合理的水平范围内上海新合上海激创的业务划分为广告代理内容营销, 上海麟动的业务划分为整合数字营销公司通过媒体联合采购平台业务互补协作服务专业分工等措施整合三家互联网公司各自资源优势其中上海新合致力于为客户提供优质完整的互联网综合营销解决方案, 根据自身专业团队和多年汽车行业及游戏行业的互联网整合营销经验, 深入理解客户需求, 把握媒介投放效果, 提供性价比较高富于竞争力的互联网营销综合服务上海激创通过以数据分析创意表现内容阐述为基础的系统化服务模式及对各类数字媒体的深刻理解与创新运用, 能够向细分行业提供全案互联网整合营销服务并构建了互联网领域整合营销服务闭环, 赢得了主流客户的认可与信赖, 并与之形成长期稳定的合作关系上海麟动为创新型整合营销传播服务机构, 致力于帮助客户企业在组织内部搭建并完善整合高效的营销传播体系, 最终帮助企业形成独特的核心竞争力, 并支持

7 企业可持续发展三家企业迅速融合, 通过整合公司内部高素质人才, 并不断引进高端人才与之配合, 加强策略创意营销等各类团队建设 ; 整合营销技术优势, 不断开拓大中型客户 ; 整合媒介资源的能力, 不断开拓优质媒体, 尤其公司具有拥有众多的媒体资源关系, 与汽车之家易车网爱卡汽车等垂直网站, 腾讯新浪搜狐等综合性门户网站, 建立了良好的合作关系, 具有相对明显的采购价格优势致使公司对其议价能力随之增强, 产品毛利率较高在未来的发展中, 公司将继续保持良好的增长态势, 继续保持收入较快增长的同时依靠业务整合业务创新和营销创新等模式重点提升产品毛利率问题三年报披露, 报告期末公司应收账款余额为亿元, 较期初的 5.10 亿元增加了 195% 请公司结合公司实际经营情况, 说明应收账款账龄回款情况坏账准备计提是否充分以及余额较高的原因和合理性是否符合行业惯例, 并报备应收账款前十名名称回复 : 一应收账款过高的原因报告期末公司应收账款余额为 153, 万元, 计提坏账准备金 3, 万元, 应收账款净额为 150, 万元报告期初公司应收账款余额为 52, 万元, 计提坏账准备金 1, 万元, 应收账款净额为 50, 万元应收账款余额期末较期初增加 101, 万元, 其中因上海激创上海麟动的收购日为 2016 年 3 月 31 日, 应收账款期初余额中未包含上海激创上海麟动的应收账款余额, 截止 2016 年 3 月 31 日, 上海激创上海麟动应收账款余额分别为 46, 万元 8, 万元, 合计 55, 万元若将上海激创上海麟动 2016 年 3 月 31 日应收账款余额作为期初余额进行比较, 公司期末余额 153, 万元较期初余额 107, 万元增加 45, 万元, 增长率为 42.40%, 其中上海新合增加 22, 万元, 上海激创增加 11, 万元, 上海麟动增加 11, 万元互联网营销相关行业正在经历前所未有的变革, 国内传统营销传播企业不断增加, 新型媒体传播企业不断涌现, 面对着多元化数字化的营销传播, 竞争越来越激烈, 公司在合理的控制范围内选择积极开拓市场, 在保持原有老客户

8 的同时积极开拓新客户, 为了更好的与新客户建立良好的合作关系, 公司也在不断的开发新的合作模式, 如增加授信额度延长账期等, 以上政策使业务规模有一定的提升, 如上海激创的广汽菲亚特克莱斯勒汽车销售有限公司上汽通用汽车销售有限公司业务增量较大, 同时, 以上新增业务在应收账款账期内会导致应收账款的大幅增加二前十名客户应收账款坏账准备账龄回款等情况 2016 年 12 月 31 日应收账款前十名明细 : 单位 : 万元序号客户名称应收账款余额坏账准备应收账款净额账龄截止 6 月 30 日回款额回款率 % 客户一 41, , 客户二 28, , 客户三 21, , 客户四 6, , 客户五 4, , 客户六 4, , 客户七 4, , 个月 1-2 年 36, 个月 1-2 年 41, 个月 1-2 年 11, 个月 3, 个月个月 1-2 年个月 1-2 年 5,

9 8 客户八 3, , 个月客户九 2, , 个月 2, 客户十 1, , 个月 1, 小计 118, , , , 截止 2016 年 12 月 31 日前十名客户应收账款净额为亿元, 占期末应收账款金额的 78.05%, 截止 2017 年 6 月 30 日前十名客户累计回款为亿元, 回款率为 86.97% 通过前十名客户回款情况, 截止目前上海通用汽车有限公司 ( 简称上汽通用 ) 尚有 10, 万元未收回上海激创与上汽通用的业务操作均通过上汽通用的 ROL 系统进行操作具体回款流程 : 1 项目投放结束后, 需通过对方系统的监播, 如果有媒体未达标或者出现其他问题需要补量, 等补量完成后才能再进行监播, 一般补量时间在投放后三个月内等全部监播完成后才能进行收料 ( 收料是指 : 对监播完成并达到客户标准的项目, 进行验收, 验收合格后并产生相应的验收单号 ( 收料单号 PO 号 ), 即完成监播手续 ) 另:1 由于一些媒体的政策谈判, 会对媒体的最终金额做追溯, 在价格政策确定前也无法进行收料 2 有些合作需要媒体提供相关的合作盖章证明, 在盖章和递送的周期上会有一定的时间, 只有收齐资料后才能进行监播 2 监播完成后需要提交给到对方采购进行收料流程, 此流程也需要一定的时间 3 采购完成收料给到闭口合同号, 等合同号在系统生成后, 我们可以进行发票校验 4 完成收料后系统到开票环节, 开好发票后 40 天可以收款以上这些流程的完成大概需要 6-8 个月, 由于 2016 年合同签订比较晚, 在完成合同签订后再加上 2-4 个月的系统监播, 证明提供, 再进行收料, 导致年底应收账款金额较大上汽通用为国内较著名的汽车销售公司, 信用良好, 应收账款不能回收的风险较小三应收账款计提坏账原则对于适用账龄分析法计提坏账准备的应收账款, 根据坏账准备提取政策, 公

10 司按项目对应收账款余额进行账龄划分并相应计提坏账准备, 适用账龄分析法的应收账款账龄及坏账准备提取如下 : 单位 : 万元账龄年末余额应收账款坏账准备计提比例 1 年以内 150, , 其中 : 广告行业 6 个月以内 114, % 广告行业 7-12 个月及化工行业 35, , % 1-2 年 2, % 2-3 年 % 3 年以上 % 合计 153, , 公司根据应收款项特点, 建立了应收账款管理制度, 明确了各种情况下计提坏账的依据 (1) 单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项单项金额重大的判断依据或金额标准单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法将单项金额超过 300 万元的应收款项视为重大应收款项根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额, 计提坏账准备 (2) 按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项按组合计提坏账准备的计提方法账龄组合按账龄分析法计提坏账准备押金保证金组合 ( 广告行业 ) 按余额百分比法 (5%) 单独进行减值测试, 测试后未发生减值的不计提坏账准备测试后如有客观证据表明可合并范围内的关联方组合能发生了减值, 按其预计未来现金流量现值低于账面价值的差额计提坏账准备, 计入当期损益采用账龄分析法的应收账款计提坏账原则 : 账龄广告行业

11 账龄广告行业 0-6 个月 7-12 个月 5% 1-2 年 20% 2-3 年 50% 3 年以上 100% (3) 单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项单项计提坏账准备的理由坏账准备的计提方法单项金额不重大且按照组合计提坏账准备不能反映其风险特征的应收款项根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额, 计提坏账准备其他上市公司采用账龄分析法的应收账款计提坏账原则如下 : 蓝色光标 : 6 个月以内 ( 含 6 个月 ) 账龄应收账款计提比例其他应收账款计提比例 6 个月 -12 个月 ( 含 12 个月 ) 个月 -24 个月 ( 含 24 个月 ) 个月以上省广股份 : 账龄应收账款计提比例其他应收账款计提比例 1 年以内 ( 含 1 年 ) 年年年以上

12 华扬联众数字技术股份有限公司 : 账龄应收账款计提比例其他应收账款计提比例半年以内 - - 半年 1 年年年年以上说明 : 以上数据来源 : 蓝色光标省广股份来源巨潮咨询网公司审计报告, 华扬联众数字技术股份有限公司来源首次公开发行股票招股说明书申报稿通过与上市公司其他企业对比, 公司计提坏账准备是充分的公司也时刻关注三家公司应收账款非常高的情况, 分析互联网营销版块其客户类型及变化, 尽可能预防坏账风险互联网营销版块主要终端客户包括东风标致东风雪铁龙广汽菲克上汽通用上汽商用车欧莱雅 ADK 广汽传祺一汽马自达 MHD 米其林等均为垂直细分行业的知名企业, 其中以大型国有或合资品牌汽车企业为主, 该等客户业务合作过程中非常强势, 业务流程长, 决策程序复杂, 业务确认及付款审批用时较长, 故形成了该行业应收款普遍较高的行业特点, 从其他部分同行业公司披露的应收款数据中也不难看出, 各公司的应收款周转率普遍较低但该等客户回款信用良好, 具有较强的支付能力, 应收账款不能回收的风险较低山东联创互联网传媒股份有限公司董事会 2017 年 7 月 6 日

安阳钢铁股份有限公司

安阳钢铁股份有限公司 2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9

固定资产折旧 2, 无形资产摊销 长期待摊费用摊销 处置固定资产 无形资产和其他长期资产的损失 固定资产报废损失 财务费用 投资损失 -1, 递延所得税资产减少 存货的减少 经营性应

固定资产折旧 2, 无形资产摊销长期待摊费用摊销处置固定资产无形资产和其他长期资产的损失固定资产报废损失财务费用投资损失 -1, 递延所得税资产减少存货的减少经营性应