目录 引言... 次新股量化选股策略.... 次新股股票池.... 动量选股策略 策略综述... 5 实证分析 测试假设 动量策略 : 正向 VS 方向 动量周期 : 长 VS 短 组合个股数量 : 多 VS 少 次新周期
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- 为 阮
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1 金融工程研究报告 金融工程研究 报告日期 : 主要观点 : 次新股具有可投资性 量化选股之次新股策略研究 次新股作为刚上市不久的股票, 一般质地比较优良, 具有较强的资本扩张 潜力, 短期内基本面变化可能性较小, 股价的上涨阻力相对较弱, 筹码分 散, 市场没有股东解禁压力, 成长预期较好, 易于被市场炒作, 从本文的 次新股指数走势可以看出, 次新股投资价值比较高 量化策略简介 策略主要内容是将动量策略运用于 A 股的特殊群体 次新股版块, 首先通 过股票上市时间限制方法筛选出满足条件的次新股, 形成一级股票池, 其 次通过动量策略选出技术指标下的股票池, 以此作为投资组合并在非调仓 日跟踪组合个股走势, 不满足风控条件个股将会被剔除 策略历史绩效 选取了 00 年 月 06 年 7 月的 A 股历史数据作为测试样本, 次新股 周期为一年内上市新股, 选股组合为 0 只个股, 动量反向策略累计收益 为 50%, 同期中证 500 指数收益率为 4.6%, 沪深 00 指数收益率为 9.% 策略参数测试 通过文中参数设臵, 可以得出以下观点 : 动量反向策略在次新股投资中比较动量正向策略更有效 ; 动量周期越大, 超额收益 ( 相对于沪深 00 指数 ) 越丰厚 ; 组合个股数量对历史绩效影响不大 ; 次新周期选取一年左右较为合适 改进措施 策略相对于沪深 00 和中证 500 收益较为丰厚, 但超额收益回撤值达到了 5%, 下一步改进方向 :. 利用表现更好技术指标取代动量指标 ; 更加 细致化的风控, 监视整体净值波动, 动态调节仓位 研究员 : 宫模恒 gongmoheng@6.com S 联系人 : 刘伟峰 @6.com S
2 目录 引言... 次新股量化选股策略.... 次新股股票池.... 动量选股策略 策略综述... 5 实证分析 测试假设 动量策略 : 正向 VS 方向 动量周期 : 长 VS 短 组合个股数量 : 多 VS 少 次新周期 : 新 VS 旧 回测总结... 4 总结... 图表目录 图表 :06 年 7 月 日次新股一览... 4 图表 : 自定义次新股指数走势... 5 图表 : 次新股选股策略执行流程... 6 图表 4: 动量正向选股策略历史净值表现... 7 图表 5: 动量反向选股策略历史净值表现... 7 图表 6: 动量反向策略超额收益... 8 图表 7: 动量正向策略超额收益... 8 图表 8: 不同动量周期下选股策略超额收益 ( 相对于沪深 00 指数 ) 表现... 8 图表 9: 不同组合个股数量下选股策略超额收益 ( 相对于沪深 00 指数 ) 表现... 9 图表 0: 不同次新周期下选股策略超额收益 ( 相对于沪深 00 指数 ) 表现... 0 图表 : 次新选股策略超额收益表现... 图表 : 次新选股策略年度收益...
3 引言 次新股一般是指上市时间不久的股票, 经过发行制度的变革之后, 各方面对上市公司的 IPO 发行把关更加严格, 因此能够在证券市场中发行上市的次新股其质地一般都比较优良, 其中还有相当一部分公司属于细分行业的龙头公司, 专业领域总结次新股一般具有四个特点 A. 具有较强的股本扩张潜力次新股还有一个相对独特的优势, 那就是次新股的资本公积金都比较高, 具有强大的股本扩张潜力 强大的股本扩张潜力也是吸引机构资金青睐的一个重要原因, 中小板的上市公司都潜伏了大量投资基金的身影 B. 上涨阻力相对较轻次新股质地优良, 也没有什么历史包袱, 而从市场角度来看, 次新股的上市时间比较短, 虽然前期股价也随大盘出现了同步的震荡下跌走势, 但相对于其他个股而言, 次新股的上档阻力比较轻, 反弹行情一旦展开, 次新股将表现出更强一些的弹性, 而于近期上市的次新股如果得到量能配合, 很可能会创出上市新高而进一步拓展上涨空间 C. 筹码分散, 市场没有股东解禁压力新股发行制度改革后, 中签率大幅降低, 新股筹码更加分散, 较重筹码集中砸盘的可能性大幅降低, 出现操控盘面的可能性极低 ; 首发原股东限售股指开始发行前原有股东限制流通的股份, 一般限售期长达三年, 次新股一年之内无解禁的压力 D. 成长预期较好, 易于被炒作次新股的高成长性 ( 质地好 ), 业绩相对确定性 ( 一年内 变脸 的概率小 ) 以及 高送转 的预期 次新股由于上市时间相对不长, 被 炒作的痕迹 相对少很多, 或者说资金盘口没那么复杂, 套牢盘 ( 或获利盘 ) 相对不多 在相对的牛市行情中, 次新股的市场定位都比较高, 但在弱势环境中, 次新股的定位将明显降低, 而在市场的系统风险面前, 次新股上市之后也可能会出现连续的宽幅震荡走势, 股价也将进一步震荡走低, 因此总体而言, 次新股的估值水平相对偏低而具备了一定的投资价值 本文通过新股上市时间截取选出历史每个时段的最新次新股股票池, 然后利用动量策略进行二次选股, 得到了历史回报表现, 并通过改变约束条件, 分析多种条件下策略表现 次新股量化选股策略. 次新股股票池 新股在完成 IPO 上市后, 即演化成次新股 一般来说, 新股上市后, 由于暂时性的供不应求, 因此新股会出现连续涨停现象, 这点在相对牛市表现尤为明显, 在距离上市时间较短的时间窗口内投资次新股, 风险也相对较大, 因为强势上涨后势必存在较大概率的大幅回调, 本文中次新股区别于一般股票软件次新股的定义, 主要服从以下约束条件
4 图表 :06 年 7 月 日次新股一览 T X T Y X 60, Y 56 其中 T 表示当前日期距离股票上市日时间跨度, 次新股定义为上市时间超过 两个月且不大于一年的股票 以 06 年 7 月 日为例, 次新股如图表 中所示 近一年来, 证监会 IPO 马不停蹄, 因此市场次新股有多达 74 只, 主要以中小板和创业板股票为主 代码名称上市日期代码名称上市日期代码名称上市日期 SZ 招商蛇口 05// SZ 润欣科技 05// SH 井神股份 05// SZ 久远银海 05// SZ 盛天网络 05// 609.SH 四方冷链 06/5/ SZ 高科石化 06// SZ 美尚生态 05// 6077.SH 东方时尚 06// SZ 中坚科技 05// SZ 中科创达 05// SH 邦宝益智 05// SZ 三夫户外 05// SZ 富祥股份 05// SH 思维列控 05// SZ 奇信股份 05// SZ 温氏股份 05// 6050.SH 司太立 06// SZ 可立克 05// SZ 高澜股份 06// 6058.SH 多伦科技 06/5/ 0078.SZ 凯龙股份 05// SZ 苏州设计 06// SH 天创时尚 06// SZ 万里石 05// 0050.SZ 海顺新材 06// SH 安记食品 05// SZ 银宝山新 05// 0050.SZ 新易盛 06// 6070.SH 德宏股份 06/4/ SZ 华源包装 05// 0050.SZ 昊志机电 06// SH 朗迪集团 06/4/ SZ 鹭燕医药 06// SZ 川金诺 06// SH 乾景园林 05// SZ 建艺集团 06// SZ 名家汇 06// SH 威龙股份 06/5/ SZ 瑞尔特 06// SZ 苏奥传感 06/4/ SH 康普顿 06/4/ SZ 坚朗五金 06// SZ 维宏股份 06/4/ SH 道森股份 05// SZ 通宇通讯 06// SZ 新美星 06/4/5 608.SH 嘉澳环保 06/4/ SZ 东音股份 06/4/ SZ 金冠电气 06/5/ SH 白云电器 06// SZ 永和智控 06/4/8 005.SZ 雪榕生物 06/5/ SH 桃李面包 05// SZ 世嘉科技 06/5/ SH 华钰矿业 06// SH 飞科电器 06/4/ SZ 第一创业 06/5/ 6055.SH 新城控股 05// SH 金徽酒 06// SZ 景嘉微 06// SH 南方传媒 06// SH 博敏电子 05// SZ 蓝海华腾 06// 6007.SH 千禾味业 06// SH 百利科技 06/5/ SZ 华自科技 05// 6008.SH 赛福天 06// SH 中新科技 05// 0049.SZ 通合科技 05// 6009.SH 天鹅股份 06/4/ SH 读者传媒 05// SZ 山鼎设计 05// 600.SH 汇嘉时代 06/5/6 资料来源 : 华安证券研究所整理 如下 为了进一步验证次新股的投资价值, 我们简单生成了次新股指数, 主要方法 选取每日符合日期约束的次新股, 生成股票池 ; 获取个股当日涨跌幅, 以归一化流通市值作为加权系数, 计算股票池当 日涨跌幅 ; 初始样本设臵为, 指数值为 Index( n) Index( n )*( chg( n)) ;
5 逐日计算, 生成次新股指数 次新股指数走如图表 所示 从图中可以看出, 从 00 年 月到 06 年 7 月, 次新股指数累计收益为 6.0%, 而沪深 00 指数收益为 -8.0%, 中证 500 指数收益为 4.8% 从指数历史走势表现可见, 若不考虑交易成本, 投资次新股版块能够跑赢市场同期指数, 具有一定的投资价值 图表 : 自定义次新股指数走势 00.0% 50.0% 00.0% 50.0% 00.0% 50.0% 次新股指数沪深 00 中证 500 资料来源 : 华安证券研究所整理通过上述方法, 我们可以筛选出次新股一级股票池, 通过次新股指数走势可以看出, 该类股票具有一定的投资价值, 接下来应用技术分析的方法进行二次筛选. 动量选股策略 动量效应是在 99 年被提出的, 是指股票的收益率有延续原来的运动方向的趋势, 即过去一段时间收益率较高的股票在未来获得的收益率仍会高于过去收益率较低的股票 基于股票动量效应, 投资者可以通过买入过去收益率高的股票 卖出过去收益率低的股票获利, 这种利用股价动量效应构造的投资策略称为动量投资策略 与动量效应相对的是反转效应, 指过去一段时间收益率较高的股票在未来获得的收益率将会低于过去收益率较低的股票 由于 A 股市场卖空股票组合很难实现, 因此在本文中, 我们将动量策略修改为纯多头策略, 即动量正向策略为买入过去收益率高的股票组合, 而动量反向策略为买入过去收益率低的股票组合 在策略构建过程中, 除了考虑进场方法, 还得考虑风险控制, 我们对比做了简单的风险控制, 即在持仓过程中, 个股跌幅超过 5%, 一律剔除. 策略综述 综合上述策略说明, 本文中次新股策略流程如图表 所示
6 图表 : 次新股选股策略执行流程 资料来源 : 华安证券研究所整理流程的核心部分在调仓日的选股策略, 首先通过股票上市时间限制方法筛选出满足条件的次新股, 形成一级股票池, 其次通过动量策略选出技术指标下的股票池, 以此作为投资组合并在非调仓日跟踪组合个股走势, 不满足风控条件个股将会被剔除 实证分析 前文描述了次新股量化选股策略的主要流程, 然而实际这种方法是否有效, 需要通过历史数据来验证, 选取了 年的 A 股所有上市股票数据进行实证分析, 在实证时, 我们从动量反向的选择 动量周期的长短和股票组合个股数等方面分析了本文的次新股策略. 测试假设 利用历史数据进行验证时, 设臵了限制条件, 具体如下所示 初始资金为 0,000, 元, 以单利计算收益率 ; 调仓周期为周线周期, 以上周收盘价回测, 满足条件后以本周开盘价进场, 每只股票使用资金量相同 ; 个股当日开盘涨幅超过 7% 将不纳入组合 ; 因特殊原因停牌或不能交易的股票不纳入组合 ; 策略比较的基准是沪深 00 指数和中证 500 指数 ; 策略有以下两个个参数 :T 时间段内动量, 组合股票个数 N. 动量策略 : 正向 VS 方向 将选股策略运用于沪深全部 A 股, 时间跨度为 , 运用动量正向策略选股时, 从一级股票池中选出近只股票, 个股止损点设臵为 5%, 相关参数为 : T 8, N 0, 净值表现如图表 4 所示
7 图表 4: 动量正向选股策略历史净值表现 // 0// 0// 0// 04// 05// 06// 动量正向策略中证 500 沪深 00 资料来源 : 华安证券研究所整理从图表 4 中可以看出, 动量正向选股策略累计收益为 99.%, 同期中证 500 指数收益率为 4.6%, 沪深 00 指数收益率为 9.% 将动量反向策略应用于次新股股票池, 采用相同的约束条件, 历史测试绩效如图 5 所示 图表 5: 动量反向选股策略历史净值表现 // 0// 0// 0// 04// 05// 06// 动量反向策略中证 500 沪深 00 资料来源 : 华安证券研究所整理
8 图表 6: 动量反向策略超额收益 从图表 5 中可以看出, 动量反向策略累计收益率为 50%, 大幅跑赢同期中证 500 和沪深 00 指数收益 两策略比较如图表 6 所示 图表 7: 动量正向策略超额收益 动量反转 VS 中证 500 动量反转 VS 沪深 00 动量 VS 中证 500 动量 VS 沪深 00 资料来源 : 华安证券研究所整理 从图 6 可以看出, 动量反转策略相对于动量策略显然历史表现更好, 因此下 文中提到的动量策略均是动量反向策略, 即买入近期表现偏弱的股票组合. 动量周期 : 长 VS 短 为了验证动量周期对于策略净值表现的影响, 我们选取了 T=8(4 周 ) T=56(8 周 ) 和 T=4( 周 ) 三个不同动量周期进行了分析比较, 组合个数 N=0, 具体走势如图表 7 所示 图表 8: 不同动量周期下选股策略超额收益 ( 相对于沪深 00 指数 ) 表现
9 // - 0// 0// 0// 04// 05// 06// T=8 T=56 T=4 资料来源 : 华安证券研究所整理 从图 7 可以看出, 从 00 年 月至 06 年 7 月,4 周动量策略累计超额收益为 59%,8 周动量策略累计超额收益为 44%, 周动量策略累计超额收益为 00%, 简单从数据趋势分析来看, 动量周期越大, 超额收益 ( 相对于沪深 00 指数 ) 越丰厚.4 组合个股数量 : 多 VS 少 从次新股股票池中运用动量策略进行选股时, 会进行动量排序, 筛选出合适的个股, 个股数量可以按要求设臵, 为了验证筛选组合的个股数量对于历史绩效的影响, 我们选取了参数 N=5,N=0 和 N=0, 其中动量参数 T=8, 对比分析如图 8 所示 图表 9: 不同组合个股数量下选股策略超额收益 ( 相对于沪深 00 指数 ) 表现
10 // 0// 0// 0// 04// 05// 06// - N=0 N=5 N=0 资料来源 : 华安证券研究所整理 从回测结果来看,N=5 时历史累计收益为 5%,N=0 时历史累计收益为 49%,N=0 时历史累计收益为 5%, 综合来看, 不同组合个数下策略的净值表现相差不大, 因此组合个数的选取主要依赖于于使用资金的大小来决定.4 次新周期 : 新 VS 旧 在前文中, 我们定义了文中次新股主要是指距离上市时间大于 个月, 小于一年的股票, 实际上这个时间选取也需要去验证, 若选取时间偏长, 则次新股不再新了, 若时间偏短, 则回调风险偏大, 设时间跨度为 M, 下面分别分析了 M=, M= 和 M=.5( 单位 : 年 ), 其中 T=8,N=0, 结果如图 9 所示 图表 0: 不同次新周期下选股策略超额收益 ( 相对于沪深 00 指数 ) 表现
11 //8 0//8 0//8 0//8 04//8 05//8 06//8 - M= M=.5 M= 资料来源 : 华安证券研究所整理从图表 9 中可以看出,M= 和 M=.5 净值表现相差不大, 而 M= 时净值波动较大, 收益也相对偏低, 因此文中次新股均值上市超过两个月且不超过一年的股票集合.5 回测总结 前文做了四个维度的参数分析比较, 我们从回测结果中将模型固定如下所示 : 利用动量反向策略, 对上市不超过一年的股票进行选股, 动量周期采取 T=8(4 周 ), 选取 0 只股票形成组合, 结果如下表所示 图表 : 次新选股策略超额收益表现图表 : 次新选股策略年度收益 % 00% 50% 0% 4% 5% 4% 48% 4% % 0% 中证 500 沪深 00 超额收益 资料来源 : 华安证券研究所整理 -50% 超额收益沪深 00 中证 500
12 总的来看, 策略历史总的收益率为 49%, 策略能够每年都取得超额收益, 在 0 年仍然有 % 的超额收益, 不过净值波动仍然偏大,04 年 月, 策略净值回撤超过 5%, 如果降低净值波动将是下一步改进的工作 4 总结 本文介绍了次新股量化选股策略, 区别于传统选股策略对于财务基本面数据的过度关注, 我们选取了次新股作为主要研究对象, 因其基本面相对上市变化不大, 资本公积金相对稳定, 因此上涨潜力大, 且具有讲好的弹性, 同时技术指标方面, 选取了动量反转策略作为二次选股的主要依据, 策略的净值表现不错, 但是回撤偏大 改进方法方面, 我们认为可以从两个方面入手 :. 利用表现更好技术指标取代动量指标 ; 更加细致化的风控, 监视整体净值波动, 动态调节仓位, 这将是下一步我们需要研究的工作
13 投资评级说明 以本报告发布之日起 个月内, 证券 ( 或行业指数 ) 相对于沪深 00 指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 行业及公司评级体系买入 未来 6- 个月的投资收益率领先市场基准指数 5% 以上 ; 增持 未来 6- 个月的投资收益率领先市场基准指数 5% 至 5%; 中性 未来 6- 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差 -5% 至 5%; 减持 未来 6- 个月的投资收益率落后市场基准指数 5% 至 5%; 卖出 未来 6- 个月的投资收益率落后市场基准指数 5% 以上 ; 无评级 因无法获取必要的资料, 或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件, 或者其他原因, 致使无法给出明确的投资评级 市场基准指数为沪深 00 指数 信息披露 分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度 专业审慎的研究方法, 使用合法合规的信息, 独立 客观地出具本报告, 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息, 本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更 报告中的信息和意见仅供参考 本人过去不曾与 现在不与 未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿, 分析结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 华安证券研究所力求准确 可靠, 但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证, 据此投资, 责任自负 本报告不构成个人投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务 本报告仅向特定客户传送, 未经华安证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 如欲引用或转载本文内容, 务必联络华安证券研究所并获得许可, 并需注明出处为华安证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改 如未经本公司授权, 私自转载或者转发本报告, 所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担 本公司并保留追究其法律责任的权利
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月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
一 2015 年 度 较 上 年 业 绩 比 较 及 差 异 说 明 ( 一 )2015 年 度 业 绩 总 体 情 况 青 山 纸 业 2015 年 度 主 要 经 营 数 据 以 及 较 上 年 业 绩 变 动 对 比 如 下 : 项 目 2015 年 度 2014 年 度 较 上 期 增 长
兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 会 后 重 大 事 项 的 核 查 意 见 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 青 山 纸 业 发 行 人 或 公 司 ) 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 申 请 已 于 2016 年 1 月 6 日 经 中 国
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
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18/6/4 18/6/11 18/6/19 18/6/6 18/7/3 18/7/1 18/7/17 18/7/4 18/7/31 18/8/7 18/8/14 18/8/1 18/8/8 18/9/4 18/8/ 18/8/ 18/8/4 18/8/6 18/8/8 18/8/3 18/9/1
金融工程 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 18 年 9 月 6 日股指期货套利周报 收盘行情 : 海证研究 投资咨询部 研究团队蒋海辉从业资格号 :F33881 投资咨询号 :Z1317 1-68713 jianghaihui@hicend.com.cn 常雪梅从业资格号 :F3417 投资咨询号 :Z1336 1-671 changxuemei@hicend.com.cn 侯婧从业资格号
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张 微 执 业 证 书 编 号 :S73511115 电 话 :21-5588666-841 债 券 研 究 东 华 软 件 可 转 债 获 批 邮 箱 :zhangwei1@ccnew.com 可 转 债 双 周 刊 (6 月 3 日 -6 月 14 日 ) 证 券 研 究 报 告 - 债 券 研 究 主 要 指 数 表 现 指 数 收 盘 涨 跌 幅 (%) 转 债 指 数 2738.29 (2.98)
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
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2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015
002438.SZ 江 苏 神 通 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 362438 300074.SZ 华 平 股 份 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 36507
股 东 大 会 投 票 信 息 20150921 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002460.SZ 赣 锋 锂 业 2015-9-2 2015-9-21 2015-9-16 2015-9-21 可 以 网 络 投 票 362460 600730.SH 中 国 高 科 2015-8-29
附 件 : 可 充 抵 保 证 金 证 券 及 折 算 率 序 号 证 券 代 码 证 券 名 称 调 整 前 折 算 率 (%) 调 整 后 折 算 率 (%) 调 整 幅 度 (%) 1 000001.sz 平 安 银 行 70 70 0 2 000002.sz 万 科 A 70 70 0 3
关 于 融 资 融 券 标 的 证 券 及 可 充 抵 保 证 金 证 券 定 期 调 整 的 公 告 今 日 收 市 后, 我 公 司 对 可 充 抵 保 证 金 证 券 及 其 折 算 率 做 出 调 整, 自 2016 年 9 月 2 日 起 生 效, 详 见 附 件 特 此 公 告 附 件 : 可 充 抵 保 证 金 证 券 及 折 算 率 申 万 宏 源 证 券 有 限 公 司 申 万 宏
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投 资 快 报 策 略 研 究 报 告 A 股 策 略 2009 年 8 月 13 日 中 小 板 股 发 行 密 集 策 略 核 心 分 析 师 陈 久 红 当 前 融 资 与 再 融 资 最 新 情 况 跟 踪 分 析 chenjiuhong@htsec.com 021-23219393 一 当 前 新 股 发 行 最 新 动 态 : 五 家 等 待 上 市, 四 家 正 在 招 股 询 价,
年第 期
年第 期 马 艳 劳动生产率 商品价值量 理论假定 新的释义 劳动生产率与单位商品价值量反向变动关系是经典马克思主义劳动价值理论的一个重要命题 我们将马克思经典 成反比 理论中关于劳动因素做了重新假定 即假定在科技进 步的条件下 伴随劳动客观因素的变化 劳动主观因素也发生同方面的变化 并假设劳动主观 条件的变化幅度大于劳动客观条件的变化幅度 那么 我们就可以获得劳动生产率与商品价值 量之间呈现正向变动趋势的结论
中航航空电子设备股份有限公司
证 券 代 码 :600372 证 券 简 称 : 中 航 电 子 公 告 编 号 : 临 2015 029 中 航 航 空 电 子 系 统 股 份 有 限 公 司 关 于 签 署 增 资 框 架 协 议 暨 关 联 交 易 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其
12 月份首发原股东限售股的解禁市值为 亿元, 比 11 月份的 元减少了 亿元, 减少幅度为 17.13% 股改 定向增发等部分的非首发原股东解禁市值为 亿元, 比 11 月份的 亿元增加了 亿元, 增加幅
2016 年 11 月 26 日 证券研究报告 市场专题报告 十二月份 25 家公司首发原股东限售股 113 家公司非首发限售股解禁 解禁市值环比增加四成多为年内最高 摘要 12 月份合计限售股解禁市值为 3734.82 亿元, 比 11 月份的 2607.61 亿元, 增加了 1127.21 亿元, 增加幅度为 43.23% 12 月份解禁市值环比增加四成多, 目前计算为年内最高, 也是 2015
<4D F736F F D20BDF0C8DAB9A4B3CC2DCAFDC1BFBBAFB2DFC2D A3BAC0FBD3C3CAD5D2E6C2CAC0EBC9A2B6C8B0D1CED5B6AFC1BFB7B4D7AAC2D6B6AFB9E6C2C92E646F63>
00/0/05 金融工程 / 数量化策略 利用收益率离散度把握动量反转轮动规律 分析师高耀文 755 8 55 gaoyw@lhzq.com 谢江 755 849 39 xiejiang@lhzq.com 股票价格存在两种变化模式 : 动量效应 反转效应 虽然动量策略 反转策略都可以战胜市场, 但是从逻辑上讲, 动量效应与反转效应是一对相互矛盾的现象 在某个时期, 要么是前期表现好的股票优于前期表现差的股票,
一 215 年 定 增 市 场 数 据 解 析... 3 1. 215 年 定 向 增 发 数 量 及 规 模 再 创 新 高... 3 2. 定 增 项 目 行 业 分 布... 4 3. 定 增 融 资 目 的 多 元 化, 并 购 重 组 渐 成 焦 点... 5 4. 定 增 项 目 折 价
聚 焦 定 增 王 权 威 报 告 216 定 增 市 场 深 度 解 析 一 215 年 定 增 市 场 数 据 解 析... 3 1. 215 年 定 向 增 发 数 量 及 规 模 再 创 新 高... 3 2. 定 增 项 目 行 业 分 布... 4 3. 定 增 融 资 目 的 多 元 化, 并 购 重 组 渐 成 焦 点... 5 4. 定 增 项 目 折 价 吸 引 力 不 减...
___证券投资基金招募说明书1
国 海 富 兰 克 林 基 金 管 理 有 限 公 司 富 兰 克 林 国 海 新 机 遇 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 管 理 人 : 国 海 富 兰 克 林 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 二 零 一 五 年 十 一 月 目 录 第 一 部 分 前 言... 1 第 二 部 分 释 义... 3
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和讯独家精彩千表 咨询热线 :010-85650088 表 3-19 中国 A 股财务级 (12-12 危险 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通股排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 05 日 序号 / 代码 公司简称 收盘价 理论价 总股本 总流通股 总流通值 流通占总股 1-930 丰原生化 6.86 元 3.34 元 9.64 亿股 7.69 亿股 52.7 亿元 79.7% 公司在财
中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2015 年 12 月 9 日 签 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (153304 号 )( 以 下 简 称 反 馈 意 见 ) 的 要 求, 无 锡 市 太 极 实 业
股 票 代 码 :600667 股 票 简 称 : 太 极 实 业 债 券 代 码 :122306 122347 债 券 简 称 :13 太 极 01 13 太 极 02 无 锡 市 太 极 实 业 股 份 有 限 公 司 关 于 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 申 请 文 件 一 次 反 馈 意 见 之 回 复 独 立 财 务 顾 问 二 〇 一 六
反 馈 问 题 1 请 申 请 人 对 比 同 行 业 上 市 公 司 资 产 负 债 率 有 息 负 债 率 等 指 标, 分 析 说 明 本 次 偿 还 银 行 借 款 的 必 要 性 和 合 理 性 其 中, 部 分 拟 偿 还 的 银 行 借 款 为 流 动 资 金 借 款, 请 说 明 通
广 晟 有 色 金 属 股 份 有 限 公 司 关 于 非 公 开 发 行 股 票 申 请 文 件 二 次 反 馈 意 见 的 回 复 ( 修 订 稿 ) 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2016 年 5 月 10 日 出 具 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 二 次 反 馈 意 见 通 知 书 (160246 号 ) ( 以 下 简 称 二 次
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300331.SZ 苏 大 维 格 2016-8-5 2016-8-22 2016-8-16 2016-8-22 可 以 网 络 投 票 365331 000672.SZ 上 峰 水 泥 2016-7-30 2016-8-15 2016-8-10 2016-8-15 可 以 网 络 投 票 360672 603111.SH 康 尼 机 电 2016-8-2 2016-8-30 2016-8-24 2016-8-30
近 期 李 克 强 发 表 了 十 二 五 规 划 建 议 稿 的 评 述, 被 认 为 是 迄 今 为 止 对 十 二 五 规 划 的 最 佳 解 释 文 中 特 别 提 到, 转 变 经 济 发 展 方 式 已 经 刻 不 容 缓, 关 键 要 在 加 快 上 下 功 夫 见 实 效, 早 转
中 国 银 河 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 部 2010 年 11 月 22 日 星 期 一 国 内 市 场 短 期 有 望 企 稳 中 期 区 间 震 荡 ( 策 略 小 组 秦 晓 斌 执 笔 ) 责 任 编 辑 : 佟 爱 文 联 系 电 话 :83574109 密 集 出 台 的 收 紧 流 动 性 和 抑 制 价 格 的 政 策 措 施 扭 转 了 A 股 上 行 态 势,A
目录 年报高送转预测名单 高送转 预测组合表现不俗 高送转 预测组合构建方法简述 哪些因素影响高送转? 高送转预测模型构建方法... 6 注 : 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 2 页共 7 页简单金融成就梦
权益量化 金融工程 量化策略 2016 年 11 月 1 日高送转风再起 ( 附 2016 年报预测名单 ) 申万金工事件研究系列报告之六 证券研究报告 相关研究 关注员工持股, 捕捉超额收益 员工持股计划事件驱动分析 股权激励计划事件驱动研究 事件研究系列报告之二 破发股票投资机会研究 事件研究系列报告之三 把握时点, 掘金定增 事件研究系列报告之四 证金 举牌 & 高送转 事件研究系列报告之五
说 明 麒 麟 策 略 报 告, 是 市 场 情 绪 指 数 统 计, 即 对 市 场 每 周 各 大 券 商 投 行 策 略 分 析 报 告 观 点 的 统 计 汇 总 由 于 券 商 投 行 的 策 略 分 析 师 观 点, 就 是 市 场 主 流 观 点, 因 此 分 析 这 个 群 体 的
麒 麟 策 略 研 究 报 告 201501018 每 日 财 经 资 讯 精 粹 0 说 明 麒 麟 策 略 报 告, 是 市 场 情 绪 指 数 统 计, 即 对 市 场 每 周 各 大 券 商 投 行 策 略 分 析 报 告 观 点 的 统 计 汇 总 由 于 券 商 投 行 的 策 略 分 析 师 观 点, 就 是 市 场 主 流 观 点, 因 此 分 析 这 个 群 体 的 思 路, 有
投资高企 把握3G投资主题
东兴晨报 DONGXING SECURITIES 东兴晨报 P1 2016 年 7 月 13 日星期三 东兴证券股份有限公司 分析师观点 公司 1. 碧水源半年报预告点评 业绩增速大幅提升, 全年高增长可期 2. 三聚环保中报预告点评 中报维持高增长, 静待后续百万吨级悬浮床改造项目落地 3. 保障性收购逐步落地下半年风电运营或有惊喜 -- 新能源行业事件点评 市场综述 国内 :A 股 国际 : 美股
023 深 圳 市 融 信 软 件 技 术 有 限 公 司 SZ2014023 024 深 圳 市 深 博 泰 生 物 科 技 有 限 公 司 SZ2014024 025 深 圳 市 移 付 宝 科 技 有 限 公 司 SZ2014025 026 深 圳 市 奥 金 瑞 科 技 有 限 公 司 SZ
序 号 单 位 名 称 证 书 编 号 001 深 圳 四 方 精 创 资 讯 股 份 有 限 公 司 SZ2014001 002 深 圳 市 鑫 台 创 电 机 有 限 公 司 SZ2014002 003 深 圳 市 年 年 卡 网 络 科 技 有 限 公 司 SZ2014003 004 深 圳 市 世 纪 龙 晟 科 技 发 展 有 限 公 司 SZ2014004 005 深 圳 智 慧 园 区
000430.SZ 张 家 界 65% 65% 000488.SZ 晨 鸣 纸 业 65% 65% 000498.SZ 山 东 路 桥 60% 65% 000501.SZ 鄂 武 商 A 65% 65% 000502.SZ 绿 景 控 股 55% 65% 000503.SZ 海 虹 控 股 45%
000001.SZ 平 安 银 行 70% 70% 000002.SZ 万 科 A 65% 70% 000004.SZ 国 农 科 技 45% 65% 000005.SZ 世 纪 星 源 55% 65% 000006.SZ 深 振 业 A 65% 65% 000007.SZ 全 新 好 20% 65% 000008.SZ 神 州 高 铁 60% 65% 000009.SZ 中 国 宝 安 70% 70%
002066.sz 瑞 泰 科 技 2016-05-09 2016-05-04 362066 002173.sz 千 足 珍 珠 2016-05-09 2016-05-03 362173 002226.sz 江 南 化 工 2016-05-09 2016-05-04 362226 002350.sz
上 市 公 司 股 东 大 会 投 票 信 息 (2016.5.9-2016.5.16) 证 券 代 码 证 券 简 称 召 开 日 期 登 记 日 期 投 票 代 码 000711.sz 京 蓝 科 技 2016-05-09 2016-05-03 360711 000829.sz 天 音 控 股 2016-05-09 2016-04-28 360829 002248.sz 华 东 数 控 2016-05-09
SH 氯 碱 化 工 现 场 投 票 SZ 攀 钢 钒 钛 现 场 投 票 SZ 歌 尔 声 学 20
股 东 大 会 投 票 信 息 20130916 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002005.SZ 德 豪 润 达 2013-8-30 2013-9-16 2013-9-11 2013-9-16 现 场 投 票 600617.SH *ST 联 华 2013-9-6 2013-9-16
54 000725.SZ 京 东 方 A 0.55 调 整 55 000727.SZ 华 东 科 技 0.40 调 整 56 000728.SZ 国 元 证 券 0.60 调 整 57 000752.SZ 西 藏 发 展 0.25 调 整 58 000753.SZ 漳 州 发 展 0.35 调 整
序 号 证 券 代 码 证 券 名 称 担 保 折 算 率 调 整 动 作 1 000007.SZ 全 新 好 0.45 调 整 2 000010.SZ 美 丽 生 态 0.40 调 整 3 000011.SZ 深 物 业 A 0.55 调 整 4 000016.SZ 深 康 佳 A 0.15 调 整 5 000017.SZ 深 中 华 A 0.20 调 整 6 000019.SZ 深 深 宝 A
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市场数据 基于 Alpha 的动量 反转选股策略研究 上证综合指数 3161.25 深证成份指数 12511.89 沪深 180 指数 7361.06 相对股价表现 报告摘要 : 动量 反转选股策略是两种不同风格的选股方式, 前者基于价格惯性, 后者基于逆向选择 策略的适用性往往和股票市场周期的发展阶段有一定的关系 本文分析了近期 (1994 年 4 月至 2010 年 4 月 ), 两种策略在国内股票市场的适用情况,
晨 会 关 注 A 股 放 量 涨 近 5% 站 稳 3900 点 券 商 股 午 后 崛 起 周 一 (8 月 10 日 ),A 股 全 天 呈 现 单 边 上 扬 走 势, 早 盘 国 防 军 工 国 资 改 革 概 念 领 涨 午 后 券 商 银 行 和 保 险 股 接 力 拉 升,A 股 盘
金 管 家 财 富 内 参 专 业 专 心 专 为 您 2015 [table_reportdate] 年 08 月 11 日 财 富 管 理 部 编 辑 : 郑 峰 晨 会 关 注 A 股 放 量 涨 近 5% 站 稳 3900 点 券 商 股 午 后 崛 起 消 息 称 再 融 资 初 审 会 也 有 望 于 8 月 中 旬 重 启 盘 前 聚 焦 国 企 改 革 顶 层 设 计 方 案 已 进
信 息 披 露 义 务 人 声 明 1 信 息 披 露 义 务 人 依 据 中 华 人 民 共 和 国 公 司 法 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 上 市 公 司 收 购 管 理 办 法 公 开 发 行 证 券 公 司 信 息 披 露 内 容 与 格 式 准 则 第 15 号 权 益 变 动
证 券 代 码 :600565 证 券 简 称 : 迪 马 股 份 重 庆 市 迪 马 实 业 股 份 有 限 公 司 简 式 权 益 变 动 报 告 书 上 市 公 司 名 称 : 重 庆 市 迪 马 实 业 股 份 有 限 公 司 股 票 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 股 票 简 称 : 迪 马 股 份 股 票 代 码 : 600565 信 息 披 露 义 务 人 : 财 通
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1997 3 :,,,,,, ( ),,, :,,,,,,,,,, :,,,,,,,,,, ( ), :,,,,,,,,,, ( ) ( ),,,,,,,, ( ) ( ),,,,,, 4 100, ( ),,,,,,, ( ), ( ), ( ),,,, 65 , (, ),,,,,, : : ( ), :,,,,,,, ( ), ( ),,,,,, ( ) ( ),, :!,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
红土创新定增业务及红石31号产品介绍
红 土 创 新 基 金 管 理 有 限 公 司 2016 红 土 创 新 定 增 业 务 介 绍 2016 年 6 月 目 目 录 1 第 一 部 分 定 增 业 务 2 第 二 部 分 定 增 优 势 3 第 三 部 分 定 增 投 资 机 会 4 第 四 部 分 红 土 创 新 定 增 业 务 5 第 五 部 分 红 石 31 号 定 增 产 品 介 绍 定 增 概 念 定 向 增 发 : 是
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孙文凯 肖 耿 杨秀科 本文通过对中国 美国和日本资本回报率及其影响因素的计算 认为 中国居高不下的投资率是由于中国具有非常可观的投资回报 由于中国资本回报率显著高于其他大国 因此带来了 的较快速增长 三国资本回报率在过去三十年尚未出现收敛 这意味着投资率差异会持续 将持续涌入中国 资本回报率受经济周期影响 长期资本回报率遵从一个递减的趋势 由于中国的劳动者份额及资本 产出比仍处于较低的水平 中国的高资本回报率将会维持相当长一段时间
SZ 绿 景 控 股 可 以 网 络 投 票 SZ 西 部 牧 业 可 以 网 络 投 票 365
股 东 大 会 投 票 信 息 20150126 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002705.SZ 新 宝 股 份 2015-1-7 2015-1-26 2015-1-20 2015-1-26 可 以 网 络 投 票 362705 002588.SZ 史 丹 利 2015-1-10
周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 周 一 (1 月 25 日 ), 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 其 中,932 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 入,1631 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 出 其 中 特 大 单 净 卖
星 期 二 总 第 294 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 收 盘 震 荡 攀 升 近 1% 成 交 额 继 续 回 落 01 月 25 日, 两 融 达 到 9775.38 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 0.38% 周 一 A 股 共 有 36 只 股 票 发 生 50 笔 大 宗 交 易 周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 111.36
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行 政 法 導 讀 001 行 政 法 導 讀 大 綱 序 言 壹 行 政 法 解 題 思 維 貳 行 政 法 選 擇 題 概 覽 參 行 政 法 常 考 爭 點 一 考 題 趨 勢 二 行 政 法 考 試 上 所 關 心 的 重 點 序 言 一 行 政 法 並 不 難 行 政 法 科 目 考 題 內 容 可 以 說 是 包 羅 萬 象, 考 生 要 能 夠 精 確 掌 握 實 務 上 各 種 領
東區校園中法治教育種子師資教學研習營
1 錄 錄 2 3 年 律 立 蓮 理 理 行 年 例 理 念 念 力 說 參 念 律 說 老 律 不 律 念 參 參 兩 力 參 兩 4 行 年 蓮 行 兩 見 參 律 行 說 論 兩 行 狀 參 參 蓮 蘭 列 律 年 律 理 律 年 參 行 行 兩 行 行 參 聯 參 聯 行 行 理 來 5 列 利 律 論 例 老 老 狀 老 老 了 利 老 索 老 行 不 老 錄 6 老 尿 例 律 留 量
閱 讀 素 材 V.S 分 組 方 式 的 差 異 化 教 學 工 具 表 班 級 :( ) 閱 讀 素 材 V.S 分 組 方 式 獨 立 閱 讀 夥 伴 閱 讀 ( 同 質 性 ) 夥 伴 閱 讀 ( 異 質 性 ) 友 善 陪 伴 虛 心 受 教 國 語 日 報 新 聞 生 活 文 藝 兒 童
差 異 化 教 學 在 老 梅 103 年 12 月 差 異 化 教 學 是 老 師 對 於 學 習 者 需 求 的 回 應, 這 句 話 雖 然 動 人, 但 要 瞭 解 每 個 學 生 不 同 的 需 求 並 予 以 回 應, 則 在 教 學 上 需 要 不 斷 的 嘗 試 觀 察 與 調 整, 老 師 不 僅 需 要 高 度 的 專 業 敏 銳 的 觀 察 十 足 的 創 意 等 等, 更 重
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每 天 早 晨 水 果 日 報 的 頭 條, 總 有 瘋 狂 的 肥 皂 劇 在 現 實 社 會 中 上 演 著, 諸 如 友 寄 隆 輝 毆 打 計 程 車 司 機 案 014 貪 瀆 案 黑 暗 騎 士 掃 射 案 ( 美 國 ) 李 宗 瑞 淫 照 外 洩 案 等, 太 多 太 多 不 可 思 議 的 刑 事 個 案 都 活 生 生 地 搬 上 現 實 世 界 演 出 而 這 也 說 明 了
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教 學 緣 起 在 引 領 學 生 進 行 讀 報 心 得 分 享 與 批 判 思 考 時, 發 現 學 生 普 遍 對 科 學 知 識 性 文 章 興 趣 缺 缺 ; 再 者, 近 年, 國 小 高 年 級 課 本 選 讀 科 普 文 章, 但 學 生 學 習 往 往 不 得 其 所, 無 法 融 入 課 文 中 因 此, 教 學 者 從 國 語 日 報 中 選 了 一 些 較 貼 近 生 活 的
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年 报 食 用 油 可 期 稳 定 改 善 稳 定 有 余, 油 脂 将 继 续 表 现 库 存 压 力 和 高 价 值 化 价 区 的 对 抗 性 投 资 机 会 更 多 是 油 脂 内 部 结 构 以 及 其 对 粕 类 相 对 强 弱 的 变 动 同 时 有 菜 籽 油 和 棕 榈 油 的 改 善 可 预 期 相 较 于 其 它 大 多 数 商 品 的 表 现, 油 脂 系 在 2015 年
席 远 杨 一 人 了, 正 当 她 开 枪 时 却 发 现 子 弹 没 了 该 死, 只 能 赤 手 空 拳 了 洛 水 云 与 席 远 杨 交 起 手 来, 洛 水 云 出 手 招 招 致 命 想 那 席 远 杨 也 不 是 泛 泛 之 辈, 很 快 掌 握 了 洛 水 云 出 招 路 数 看
美 人 洛 水 云 / 作 者 : 慕 橙 子 第 一 卷 第 一 章 : 惨 死 睁 开 双 眼, 洛 水 云 马 上 闭 上, 再 睁 开, 又 闭 上 如 此 反 复 几 次 之 后, 洛 水 云 确 认 自 己 不 是 在 做 梦, 她 是 真 实 的 躺 在 床 上 这 究 竟 是 怎 么 回 事, 她 不 是 死 了 么? 是 谁 救 了 她 么? 如 果 她 被 救, 那 席 远 杨
本期导读 一 三月份国内重要财经新闻浏览 二 山东上市公司指数三月份市场表现分析 三 山东上市公司三月份研究报告摘要 四 山东上市公司三月份重大事项
第4期 (总第58期) 2016年4月21日 主办 山 东 上 市 公 司 协 会 中 泰 证 券 研 究 所 山东上市公司研究中心 本期导读 一 三月份国内重要财经新闻浏览 二 山东上市公司指数三月份市场表现分析 三 山东上市公司三月份研究报告摘要 四 山东上市公司三月份重大事项 一 三 月 份 国 内 重 要 财 经 新 闻 浏 览 深 改 小 组 : 深 化 投 融 资 体 制 改 革 中 共
福 斯 特 等 公 司 的 改 制 辅 导 发 行 上 市 工 作 具 有 丰 富 的 投 资 银 行 业 务 经 验 成 员 : 张 每 旭 先 生, 男, 保 荐 代 表 人,1997 年 开 始 从 事 投 资 银 行 业 务, 曾 在 福 建 省 华 福 证 券 公 司 任 职,2005 年
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安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 哈 尔 滨 三 联 药 业 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 A 股 股 票 辅 导 工 作 总 结 报 告 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 黑 龙 江 监 管 局 : 哈 尔 滨 三 联 药 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 三 联 药 业 或 公 司 ) 拟 申 请 首 次 公 开 发 行 A 股, 根 据
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长 江 证 券 承 销 保 荐 有 限 公 司 关 于 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股 份 有 限 公 司 之 首 次 公 开 发 行 股 票 辅 导 工 作 进 展 报 告 (2014 年 6 月 14 日 至 8 月 13 日 ) 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股
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三月份的解禁市场，我们需要关注什么？
2017 年 02 月 27 日 解禁压力评估专题 证券研究报告 本报告的主要看点 : 1. 3 月解禁压力分析 股票投资策略报告 三月份的解禁市场, 我们需要关注什么? 基本结论 3 月份解禁规模总量为 1815 亿元, 较 2 月环比回落 41%, 为全年单月解禁规模第 3 小的月份 以 2 月 24 日收盘价测算 ( 下同 ),2017 年全年解禁规模约 2.89 万亿, 其中 3 月为 1815.10
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投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
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31 4 2012 8 JournalofLanzhouJiaotongUniversity Vol31No4 Aug2012 :1001-4373(2012)04-0097-07 * 张友兵 张 波 ( 100073) : 分析了列车运行过程中的受力情况 给出了制动过程中减速度的计算方法 并采用正向 反向两种迭代方式计算列车制动曲线 两种方式计算出的制动曲线一致 证明了计算制动曲线的方法是正确的
产 重 组, 如 构 成, 请 根 据 有 关 规 定 补 充 披 露 本 次 收 购 的 相 关 信 息 ; (4)2015 年 1 月 12 日, 申 请 人 与 相 关 股 权 转 让 方 签 订 关 于 收 购 南 阳 防 爆 集 团 60% 股 权 的 框 架 协 议 并 公 告 ;1 月
证 券 代 码 :600580 证 券 简 称 : 卧 龙 电 气 编 号 : 临 2015-042 卧 龙 电 气 集 团 股 份 有 限 公 司 关 于 非 公 开 发 行 股 票 发 行 申 请 文 件 反 馈 意 见 回 复 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并
2006 ( ) ( ): Shanxi Xishan Coal and Electricity Power Co.,Ltd xss
2006 ---------------------------------- 2 ---------------------------- 3 -------------------------------- 4 ---------------- 6 -------------------------------------- 10 ----------------------------------
A 股 市 场 上 周 走 势 回 顾 上 周 A 股 市 场 冲 高 遇 阻 小 幅 震 荡 上 扬, 受 到 前 周 末 多 重 利 好 消 息 的 刺 激, 周 一 A 股 市 场 继 续 放 量 大 涨, 在 券 商 保 险 等 权 重 板 块 联 袂 大 涨 的 推 动 下, 两 市 股
证 券 研 究 报 告 张 刚 执 业 证 书 编 号 :S0730511010001 021-50588666-8100 zhanggang@ccnew.com 中 原 证 券 投 资 策 略 周 刊 2016 年 第 12 期 ( 总 第 245 期 ) 发 布 日 期 :2016 年 3 月 29 日 风 格 指 数 表 现 (%) (3 月 25 日 ) 周 表 现 年 初 至 今 表 现
20.00 两市融资买入额占 A 股成交额比例 (%) 两市融资买入额占 A 股成交额比例 数据来源
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投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
东兴晨报 P2 分析师观点 宏观 1. 年初压力集中释放 16 年初美元兑人民币汇率走势简评 1 月 6 日人民币兑美元中间价报 , 上调 145 点, 连续第七个工作日上调, 创 211 年 4 月以来最低 开 年银行间市场资金面意外收紧,1 月 5 日早央行宣布公开市场将进行 13
东兴晨报 DONGXING SECURITIES 东兴晨报 P1 216 年 1 月 7 日星期四 东兴证券股份有限公司 分析师观点 宏观 1. 年初压力集中释放 16 年初美元兑人民币汇率走势简评 市场综述 国内 :A 股缩量上扬逾 2% 煤炭钢铁股批量涨停 国际 : 美国方面 财经快讯 习近平 : 制约经济发展因素主要在供给侧 住房公积金有望成降低 五险一金 费率突破口 七措并举新年国企改革路径初显
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金融工程研究 212 年 9 月 2 日湘财证券研究所 金融工程周报 212827-212831 Alpha 策略与市场趋势研判周报 相关研究 : 周报要点 : Alpha 组合与期指套利策略实证 研究,21-7-9; 利用 Alpha 动量和反转策略研判 市场走势 ;211-1-16; 分析师 : 张银旗 (8621) 6863451-867 Zyq1@xcsc.com 执业证书编号 : S5511114
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融 资 融 券 / 融 资 融 券 每 日 早 报 2015 年 04 月 02 日 融 资 融 券 每 日 早 报 研 究 员 : 庄 虔 华 执 业 证 书 编 号 :S0570510120028 zhuangqianhua@htsc.com 相 关 研 究 提 要 资 金 流 向 : 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 5 名 个 股 为 万 达
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和讯独家精彩千表咨询热线 :010-85650088 表 3-13 中国 A 行业 (24- 化学原料 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 01 日 序号 / 代码 1-600108 公司简称 收盘价 理论价 总本 总流通 总流通值 流通占总 亚盛集团 11.13 元 5.49 元 14.41 亿 9.97 亿 111.0 亿 69.2% 元 中占
张成思 本文运用向量系统下的协整分析方法 针对 年不同生产和消 费阶段的上中下游价格的动态传导特征以及货币因素对不同价格的驱动机制进行分析 研究结果表明 我国上中下游价格存在长期均衡关系 并且上中游价格对下游价格具有显 著动态传递效应 而下游价格对中游价格以及中游价格对上游价格分别存在反向传导的 倒逼机制 另外 货币因素对上游价格的动态驱动效果最为显著 但并没有直接作用于下 游价格 因此 虽然货币政策的现时变化可能在一段时间内不会直接反映在下游居民消费价格的变化上
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2016 TaiPing Pension Company Limited ... 1... 6... 7... 8... 9... 10... 11... 12 1. 2. 488 3. 4. 5. 021-61002853 13524693279 021-61002855 Wangbing17@tpp.cntaiping.com 6. 股权类别 期初 本期股份或股权的增减 期末 股份或出资额 占比
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教 学 动 态 江 西 农 业 大 学 南 昌 商 学 院 教 务 部 主 办 2016 年 第 3 期 ( 总 第 45 期 ) 本 期 导 读 教 务 信 息 系 部 动 态 督 导 之 声 联 系 电 话 : 0791-83901432 电 子 邮 箱 :18251930216@163.com ( 本 期 共 印 18 份 2016 年 5 月 17 日 ) 教 务 信 息 教 学 日 常 运
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证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
中金公司研究部 : 16 年 6 月 7 日 图表 图表 1: 受二级市场环境影响,16 年新股上市后表现较前期有所回落... 4 图表 : 新股上市后的走势特征... 4 图表 3: 每日新股网下申购上限多在 1- 亿元左右... 4 图表 4:16 年以后每批新股募资额明显下降, 但近期有回升迹
市场策略研究 16 年 6 月 7 日 主题策略 新股申购策略 (8): 新股上半年特征及最新应对策略 全民打新时代已经到来 我们在 年 11 月发布的 新股申购策略 3: 进入全民参与的打新微利模式 中, 预计 年底申购规则的调整将使新股市场迎来 全民打新 时代 时至 16 年中, 个人投资者申购新股的人数已经从新规前的 万人上升 5 倍至千万人, 约占当前持仓投资者数量 (51 万人 ) 的 %,
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首 创 证 券 投 资 早 报 2016 年 6 月 20 日 星 期 一 国 内 股 指 情 况 : 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 % 上 证 综 指 2885.11 0.43 深 证 成 指 10182.53 0.67 中 小 板 指 6720.07 0.73 创 业 板 指 2122.89 1.02 沪 深 300 3110.36 0.51 沪 市 平 均 市 盈 率 14.13 深 市 平
单 位 : 万 元 项 目 2016 年 1-6 月 2015 年 1-6 月 同 比 增 长 营 业 收 入 39,680.55 20,282.86 95.64% 营 业 成 本 9,208.64 5,848.61 57.45% 利 润 总 额 6,420.67 1,364.31 370.62%
万 隆 ( 上 海 ) 资 产 评 估 有 限 公 司 关 于 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (161165 号 ) 之 反 馈 意 见 回 复 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2016 年 6 月 28 日 下 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (161165
“高送转”逻辑、特征以及核心组合
2016 年 11 月 21 日 高送转 专题报告 证券研究报告 股票投资策略报告 本报告的主要看点 : 1. 高送转 2. 标的筛选 高送转 逻辑 特征以及核心组合 ---- 高送转 专题报告基本结论 2016 年报 高送转 预披露正式开启, 永和智控和天龙集团成为率先预披露的两只股票 17 日晚间, 部分上市公司的控股股东及实际控制人提出高送转预案 : 永和智控 (002795) 拟 10 转
目 录 1 新 闻 政 策 追 踪... 4 1.1 住 建 部 : 坚 持 因 城 施 策 完 善 房 地 产 宏 观 调 控... 4 2 行 业 数 据 追 踪... 4 2.1 限 购 政 策 落 地, 新 房 成 交 回 落... 4 2.2 库 存 微 降, 一 线 去 化 表 现 稍
Sep/15 Oct/15 Nov/15 Dec/15 Jan/16 Feb/16 Mar/16 Apr/16 May/16 Jun/16 Jul/16 Aug/16 房 地 产 行 业 行 业 研 究 - 行 业 周 报 行 业 评 级 : 增 持 报 告 日 期 :216-9-14 4% 3% 2% 1% % -1% -2% 沪 深 3 SW 房 地 产 研 究 员 : 宫 模 恒 551-65161836
为 提 高 本 次 重 组 绩 效, 增 强 上 市 公 司 盈 利 能 力, 上 市 公 司 拟 向 兴 乐 宝 盈 京 江 美 智 华 创 振 兴 上 海 胥 然 沈 一 开 汪 晓 晨 等 6 名 投 资 者 非 公 开 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金, 募 集 配 套 资 金 总 额
证 券 代 码 :000677 股 票 简 称 :*ST 海 龙 公 告 编 号 :2016-008 恒 天 海 龙 股 份 有 限 公 司 关 于 对 深 圳 证 券 交 易 所 重 组 问 询 函 的 回 复 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 2016
2016 TaiPing Pension Company Limited ... 1... 6... 7... 8... 9... 7... 8... 9 1. 2. 488 3. 4. 5. 021-61002853 13524693279 021-61002855 Wangbing17@tpp.cntaiping.com 6. 股权类别 期初 本期股份或股权的增减 期末 股份或出资额 占比 股东
目 录
投 资 配 置 策 略 周 报 2016 年 8 月 22 日 星 期 一 市 场 综 述 上 周 A 股 市 场 总 体 呈 现 震 荡 上 行 格 局 上 证 指 数 开 盘 3056.48 点, 最 高 3140.44 点, 最 低 3053.87 点, 收 盘 3108.10 点, 上 涨 57.43 点, 涨 幅 1.88%, 成 交 13490 亿 元 深 圳 成 指 开 盘 10556.40