臺灣資本市場概況 - 歡迎外資來台投資 臺灣證券交易所 2015.01 1
大綱 一 市場概況二 市場特色三 交易制度現況四 外資來台投資五 結語 2
一 市場概況 3
市場概況 ( 一 ): 上市 上櫃及興櫃公司家數及市值 單位 :10 億元 公開發行公司上市公司上櫃公司興櫃公司 家數 854 685 284 市值 26,891.50 2,680.56 893.02 2014 年 12 月, 資料來源..臺灣證券交易所 櫃檯買賣中心 4
市場概況 ( 二 ): 集中及店頭市場股票成交值 單位 :10 億元 公開發行公司上市公司上櫃公司興櫃公司 成交值 21,898.54 6,355.87 419.49 日均值 88.30 25.63 1.69 2014 年全年度, 資料來源..臺灣證券交易所 櫃檯買賣中心 5
市場概況 ( 三 ):TWSE 主要商品 TDR/WARRANT/STOCK/ETF 臺灣存託憑證 認購 ( 售 ) 權證 股票 指數股票型基金 26 種 10,580 檔 854 家 25 檔 日均值 1 億元 日均值 27 餘元 日均值 883 億餘元 日均值 17 億餘元 資料來源 : 臺灣證券交易所, 日期截至 2014 年 12 月 6
市場概況 ( 四 ): 集中市場與國際市場比較 (1) 項目統計值全球排名 2014 年底上市公司家數 ( 國內外第一上市 ) TDR 家數 2014 年底總市值 ( 新台幣 10 億元 ) 2014 年總成交金額 * ( 新台幣 10 億元 ) 854 26 26,891.5 21,898.5 第 15 名 第 18 名 第 16 名 2014 年成交金額周轉率 82.6% 第 13 名 2014 年底 ETF 掛牌數 25 第 23 名 資料來源 : 證券暨期貨市場重要指標 WFE Statistics 註 : 全球排名係依 WFE 全體會員共 56 家交易所計算 股票 93.32% * 成交金額比重 其他 6.68% ETF 1.85% 權證 2.89% TDR 0.09% 受益憑證及封閉式基金 1.85% 註 : 成交金額比重係依 2014 年資料計算 7
市場概況 ( 四 ): 集中市場與國際市場比較 (2) 主要市場漲跌幅比較表 2010 2011 2012 2013 2014 臺灣加權 95.43% -21.18% 8.87% 11.84% 8.08% 香港 HSI 60.11% -19.97% 22.91% 2.87% 1.28% 日本 Nikkei 15.46% -17.34% 22.94% 56.72% 7.12% 韓國 Kospi 82.40% -10.98% 9.42% 0.72% -4.76% 上海上證綜合 54.22% -21.68% 3.17% -6.75% 52.87% 美國道瓊 31.92% 5.53% 7.26% 23.38% 7.52% 英國 FTSE100 33.06% -5.55% 5.95% 10.83% -2.71% 德國 DAX 43.74% -14.69% 30.08% 25.48% 2.65% 法國 CAC 18.24% -16.95% 15.23% 17.99% -0.54% 臺灣為高度出口導向經濟體, 股市外資持股占 1/3, 歐債危機延燒, 臺股難以置身事外 臺股高度集中資訊電子產業, 資訊電子產業景氣變化影響臺股表現 2009-2010 年臺股漲幅冠全球主要市場, 因此自 2011 年美債歐債危機爆發後, 跌勢亦較其他市場嚴重 資料來源 : Bloomberg, 資料更新至 2014/12/31 8
市場概況 ( 五 ): 臺灣集中市場投資人結構 外國法人 23.80% 本國法人 17.40% 本國自然人 58.80% 資料來源 : 臺灣證券交易所註 : 投資人結構係依 2014 年 12 月底成交金額資料計算 9
二 市場特色 10
市值占 GDP 比重高且在新興市場舉足輕重 市場本益比 股利率 成交值週轉率表現突出 資本市場高科技產業比重高 外資占股市比重逐年上升 推動外國企業來台上市成果豐碩 11
世界主要證券市場市值占 GDP 比率比較 單位 : 百分比 (%) 0.00 200.00 400.00 600.00 800.00 1,000.00 1,200.00 1,400.00 Hong Kong Singapore Taiwan Malaysia London SE Thailand NYSE Group Korea Tokyo SSHK Deutsche Borse Nasdaq Shanghai Shenzhen 1,148.02 1,131.55 261.13 249.85 173.53 168.39 168.14 159.79 167.89 175.53 116.99 91.50 111.99 107.05 97.60 94.64 91.56 92.75 81.36 72.36 47.20 53.25 39.86 36.29 30.30 26.37 20.20 15.34 2014 年 9 月市值 /2013 年 GDP 2013 年底市值 /2013 年 GDP 資料來源..世界交易所聯合會 (World Federation of Exchanges, WFE) 註.. *SSHK 係將上海 深圳及香港等三個市場視同一個虛擬的中國證券市場所合併計算出之市值占 GDP 比率 12
臺灣在新興市場舉足輕重 臺灣在 MSCI 新興市場指數權重排名第 3 MSCI Emerging Markets Index (Total 21 countries) Rank Country 1 China 2 Korea 3 Taiwan 4 Brazil 5 South Africa 6 India 7 Mexico 8 Russia 9 Malaysia 10 Indonesia 資料來源 : MSCI (August 2014), ranks by weight of index 13
台股具備合理本益比 單位 : 倍 台灣 日本 香港 韓國 新加坡 紐約 倫敦 上海 深圳 2005 17.55 45.80 15.57 10.98 15.37 18.85 13.97 16.33 16.36 2006 18.98 36.00 17.37 11.40 13.92 18.16 13.37 33.30 32.72 2007 15.31 26.70 22.47 16.84 14.74 18.39 11.83 59.24 69.74 2008 9.80 20.00 7.26 8.99 6.00 19.59 8.88 14.85 16.72 2009 110.54-18.13 23.68 26.12 86.91 17.78 28.73 46.01 2010 16.04 45.00 16.67 18.96 12.70 17.50 12.14 21.62 44.69 2011 15.76 21.00 9.68 10.90 7.67 14.55 10.06 13.40 21.44 2012 23.62 24.90 10.50 12.92 10.78 15.10 11.52 12.30 22.02 2013 18.04 26.60 11.24 14.95 12.94 18.98 13.79 10.99 27.76 2014 15.41 21.09 9.98 29.19 13.66 16.04 18.81 15.45 34.36 資料來源 :1. 證券暨期貨市場重要指標 ;2. 臺灣證券交易所 ; 3. 日本東證所 2009 年底因上市公司 EPS 為負數, 故無法計算本益比 14
股利殖利率優 臺股股利殖利率遠優於亞洲其他主要市場及美 英等國, 吸引國外退休基金 保險公司等法人機構投入 最近 4 年度股利發放比較表 單位 : 新臺幣十億元 股利所屬年度現金股利 ( 占盈餘比例 %) 股票股利 ( 占盈餘比例 )% 股利總計 ( 占盈餘比例 )% 2010 898 61.7 153 10.5 1,050 72.2 2011 725 72.7 123 12.4 849 85.0 2012 650 67.3 116 12.0 766 79.3 2013 805 56.2 124 8.7 929 64.9 平均 769 64.5 129 10.9 898 75.4 各國現金股利殖利率比較表 臺灣 日本 香港 韓國 新加坡 上海 深圳 美國 英國 2011 4.85 2.55 3.71 1.49 4.12 2.21 1.02 2.60 3.92 2012 3.43 2.20 3.02 1.21 2.88 2.51 1.14 2.60 3.86 2013 2.76 1.31 3.33 1.17 3.28 2.99 0.95 2.08 3.64 2014 3.13 1.47 3.84 1.11 3.27 2.09 0.77 2.16 4.67 平均 3.54 1.88 3.48 1.25 3.39 2.45 0.97 2.36 4.02 註 : 資料包含本國及外國第一上市公司 ; 資料來源 : 本公司 Bloomberg 15
股利殖利率優 ( 續 ) 2014 年度台股股利殖利率統計表 外國第一上市公司 本國上市公司 10% 以上 1 31 5%~10% 14 213 3%~5% 11 212 3% 以下 14 158 未分配股利 1 199 總計 41 813 註 : 殖利率 = D/P,D 為 2013 年度每股股利,P 為 2014/12/31 收盤價資料來源 : 本公司 16
臺股基本面良好 臺灣現金股利率高居亞洲主要市場之冠, 與歐美已開發市場相近 臺灣股價淨值比合理 現金股利殖利率 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 韓國 香港巴西 新加坡 英國 臺灣 上海日本 美國 深圳 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 股價淨值比 資料來源 :Bloomberg, 資料時間為 2014 年 12 月底 17
台股交易熱絡, 成交值周轉率高 單位 :% 台灣 日本 香港 韓國 新加坡 紐約 倫敦 上海 深圳 2005 131.36 115.30 50.30 206.90 48.40 99.10 110.10 82.10 128.90 2006 142.20 125.80 62.10 171.40 58.20 134.30 124.80 153.80 251.70 2007 153.28 138.40 94.10 192.60 77.60 167.10 154.20 211.00 389.20 2008 145.45 151.20 86.04 196.27 63.67 240.16 152.73 118.19 235.87 2009 178.28 119.65 78.95 241.58 67.30 158.72 91.14 228.78 445.48 2010 136.74 109.64 62.17 176.31 53.30 131.29 76.13 178.47 344.27 2011 119.87 123.74 63.64 194.19 45.91 138.46 69.22 159.51 224.55 2012 97.33 101.48 42.33 138.08 48.69 93.43 55.74 106.56 212.53 2013 82.64 152.89 43.56 112.28 48.48 83.89 50.61 148.43 290.84 2014 84.64 122.68 46.26 106.28 36.12 84.21 63.77 203.60 341.73 資料來源 : 證券暨期貨市場重要指標 ; WFE 18
高科技產業比重高 產業 上市公司家數 市值比重 電子類 398 53.44% 金融保險類 35 13.47% 塑膠工業類 23 5.84% 油電燃氣類 8 2.65% 鋼鐵工業類 30 2.29% 航運業類 20 2.05% 其他類 44 3.21% 食品類 21 1.74% 紡織纖維類 46 1.88% 其他 229 13.43% 合計 854 100.00% 資料來源 : 臺灣證券交易所註 : 產業結構係以 2014 年 12 月底上市公司市值比重表示 19
臺灣科技業領先全球市場 產品 2013 全球市占率產品 2013 全球市占率 筆記型電腦 Notebook PC 86.9% 主機板 Motherboard 80.8% 可連接寬頻網路的用戶端設備 Cable CPE 無線區域網路介面卡 WLAN NIC 96.6% 86.2% 伺服器 Server(System) 53.9% 液晶螢幕 LCD Monitor 65.7% 數位用戶線路用戶端線路 DSL CPE 60.7% 數位網路電話 IP Phone 59.2% 數位視訊轉換盒 IP STB 56.8% 平板裝置 Tablet Device 桌上型電腦 Desktop PC 47.9% 47.2% 資料來源 : MIC 資訊工業策進會報告 台灣資通訊產業發展現況, 2014 年 3 月 20
各國 IT 產業占證券市場市值比重 國家 1990 1995 1999 2015/1 美國 18.3 21.8 33.3 17.0 加拿大 18.3 17.9 27.9 6.8 法國 10.7 8.8 19.8 6.0 德國 3.5 6.2 22.9 18.1 英國 12.0 12.9 18.8 16.2 芬蘭 8.7 40.2 71.3 32.0 日本 11.1 12.4 23.9 14.8 韓國 0.4 5.1 18.2 33.4 香港 16.0 10.9 18.0 13.3 新加坡 3.9 28.9 27.0 15.5 台灣 2.7 13.4 54.2 50.4 單位 :% 資料來源 : 1. 1990-1999 年資料取自 World Economic Outlook, 國際貨幣基金 (IMF),2000 年 9 月 2. 2015 年資料取自 2015/1/15 Bloomberg 資訊 21
市場產業集中狀況比較 鋼鐵工業, 2.29% 油電燃氣, 2.65% 塑膠工業, 5.84% 金融保險, 13.47% 臺灣 其他, 22.31% 電子類, 53.44% 資訊科技業, 6.55% 消費者服務業, 7.88% 電訊業, 9.36% 其他, 21.31% 香港 消費品製造業, 11.06% 金融業, 29.96% 地產建築業, 13.88% 交通運輸 倉儲和郵政業, 4.98% 採礦業, 14.39% 建築業, 4.68% 上海 其他, 15.75% 製造業, 26.10% 金融業, 34.10% 批發零售, 房地產, 3.24% 5.47% 資訊技術, 7.10% 金融業, 7.28% 其他, 15.01% 深圳 製造業, 61.90% 註 : 產業結構係以上市公司市值比重表示 資料來源 : 各交易所, 截至 2014 年 12 月底 22
外資持股市值與交易比重 2014 年 12 月底 TWSE 外資持股市值比重為 38.29% 2014 年 12 月底 TWSE 外資交易金額比重為 23.80% 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 外資交易比重外資持股比重 38.29 33.99 34.63 30.40 31.89 32.34 24.37 24.67 23.19 23.80 21.81 18.40 16.31 16.28 16.36 12.51 7.66 3.63 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 資料來源 : 臺灣證券交易所 23
外國企業來台上市 外國企業家數比重僅次於新加坡, 且逐年成長 2008 年底, 外國企業 4 家, 占全市場家數比重 0.55% 2014 年底, 外國企業 67 家, 占全市場家數比重 7.61% 交易所 外國公司家數 2008 2014 比例 (%) 外國公司家數 比例 (%) 臺灣 * 4 0.55 67 7.61 東京 16 0.67 12 0.35 香港 * 10 0.79 91 5.19 新加坡 312 40.68 291 37.55 韓國 4 0.22 15 0.80 資料來源 : WFE (World Federation of Exchanges)2014 年 12 月公告統計資料 註 : 外國公司係指以原股或存託憑證在該交易所上市之公司, 而香港聯交所 (HKEX) 之外國公司係指非在香港註冊, 並在香港及中國以外經營主要業務之上市公司 24
上市公司在台籌資金額 (IPO) 單位 : 新臺幣十億元, % 年度 / 籌資來源 第一上市外國企業 金額 2009 2010 2011 2012 2013 2014 比例 金額 比例 金額 比例 - - 20.9 42.9% 8.1 27.4% 7.2 53.7% 9.8 55.9% 4.5 22.69% 金額 比例 金額 比例 金額 比例 TDR 29.9 79.9% 21.5 44.1% 11.4 38.5% 0 0% 0 0% 0 0% 本國企業 7.5 20.1% 6.3 12.9% 10.1 34.1% 6.2 46.3% 7.7 44.1% 13.4 77.31% 合計 37.4 100% 48.7 100% 29.6 100% 13.4 100% 17.5 100% 17.9 100% 資料來源 : 臺灣證券交易所 25
三 交易制度現況 26
交易種類 交易種類委託時間交易時間 一般交易 08:30~13:30 09:00~13:30 盤後定價 14:00-14:30 14:30 零股交易 13:40-14:30 14:30 鉅額交易 08:00-08:30 09:00-17:00 08:00-08:30 09:00-17:00 27
交易制度 一 交易單位 : 買賣申報之數量, 應為 1 交易單位或其整倍數 二 升降幅度 : 即買賣申報價格範圍以漲至或跌至當日開盤競價基準 7% 28
交易制度 三 競價方式 : 採電腦自動交易, 無論是開盤前 30 分鐘所累積的委託 盤中或收盤皆採集合競價 四 買賣成交優先順序 : 撮合依價格優先及時間優先原則依續成交 五 當日沖銷交易 :2014 年 6 月 30 日起, 臺灣 50 指數 中型 100 指數及富櫃 50 指數成分股得從事先買後賣 先賣後買之當日沖銷交易 29
交易成本 一 手續費 : 費率由證券商自行訂定 二 證券交易所得稅 : 股利所得就源扣繳 20% 外國自然人證券交易所得稅 15% 三 證券交易稅 : 賣方繳交 股票 :0.3% 封閉型基金 ETF 存託憑證 認購 ( 售 ) 權證 :0.1% REITs: 免徵 30
結算交割 一 證券交易所同時肩負結算所功能二 2009.02 起實施 T+2 DVP 三 證券商對市場交割時點 券 :T+2 日上午 10 時前 款 :T+2 日上午 11 時前四 投資人對證券商交割時點 款及券 :T+2 日上午 10 時 31
四 外資來台投資 32
開戶手續便捷 華僑及外國人投資我國證券首先須向本公司辦理登記, 境外華僑及外國人應委託國內代理人 ( 通常即為國內保管銀行 證券商 ) 或代表人申請辦理登記, 並指定我國國內保管機構, 委託辦理後續交易確認及交割等相關事宜 原審查許可制改為登記制 33
資金進出自由 目前外資匯入匯出並無金額及時間限制, 可以自由匯出 34
投資範圍 額度 一 上市 上櫃公司及興櫃股票公司發行或私募之股票 債券換股權利證書及台灣存託憑證 二 ETF 三 政府債券 金融債券 普通公司債 轉換公司債及附認股權公司債 四 外國機構投資人無額度限制, 依華僑及外國人投資證券管理辦法應直接投資國內證券 35
投資注意事項 一 不得信用交易二 不得賣出尚未持有之證券 ( 當日沖銷交易除外 ) 三 不得放款或提供擔保四 需委託保管機構代為保管證券 36
相關法令規範 依據下列規範 : 華僑及外國人投資證券管理辦法 臺灣證券交易所股份有限公司營業細則第 77 條之 4 登記作業要點進行外資登記相關作業 37
五 結語 38
優勢 台灣資本市場定位 IT 產業供應鏈完整居全球關鍵地位 臺灣上市公司集中高科技產業 傳統產業基礎厚實服務業產業發展潛力大 39
目 標 打造台灣成為國際化籌資平台與優質財管中心 目前階段 國際級企業來台發 TDR 及 IPO 鼓勵星 港商來台發 TDR, 台商回台 IPO 吸引紅籌企業 日 美企業及中國企業來台發 TDR 及 IPO 吸引在海外上市台商回台發 TDR 40
Taiwan the Gateway to China Shanghai Tokyo Taiwan Taiwan and Japan signed the first Investment Arrangement on Sep 22, 2011, strengthening economic ties and stepping closer toward negotiating a free-trade deal. 41
外資投資比重 投資上市股票金額占外資投資上市股票金額比重 紐澳地區 1.55% 其他地區 18.07% 港澳地區 2.28% 歐洲其他國家 22.57% 英國及其屬地 17.10% 美國 36.11% 日本 2.32% 資料來源 : 臺灣證券交易所 資料更新至 2014 年 12 月 42
謝 謝 43