二代基因测序技术助力个体化医疗 ( 下 ) 赵巧敏 ( 高级分析师 ) 陈晓敏 ( 研究助理 ) 电话 : 020-88836110 020-88836109 执业编号 : A1310514080001 邮箱 : zhaoqm@gzgzhs.com.cn chenxm@gzgzhs.com.cn 2015 年 8 月 03 日 报告摘要 : 新三板产品 1 1 新三板讲堂 2 企业秀 2 3 每周一议 新三板周报 4 新三板点将台 5 定期财报点评 ( 半年度 年度 ) 3 6 公司深度研究报告 ( 金麟榜 ) 相关报告二代基因测序技术助力个体化医 1 疗 ( 上 ) NIPT PGD NIPT 2 广证恒生 做中国新三板研究极客 3 CRO 4 1 23 4 1 2 3 第 1 页共 29 页
第 2 页共 29 页医药生物行业研究报告目录
图表目录 1... 4 2 2018 117... 5 3... 6 4... 7 5... 8 6... 9 7... 10 8... 11 9... 12 10... 14 11... 15 12... 16 13 NIPT... 17 14 PGD... 18 15... 19 16 /... 20 17 160... 21 18 CRO... 23 19 CRO... 24 20... 25 第 3 页共 29 页
一 二代基因测序全产业链分析 Next-Generation Sequencing, NGS DNA 10 1 Phg GIT foundations Laboratory Journal Roche/454FLXIllumina/SolexaABI Solid system 454FLX 400bpSolexa Solid 99.94% 第 4 页共 29 页
1.1 产业链全景 增长迅速, 分工明确 DNA 2007 794.1 2013 45 2018 117 CAGR21.2% BBCresearch,, 2 2018 117 Phg GIT foundations Laboratory Journal 2018 第 5 页共 29 页
3 Phg GIT foundations Laboratory Journal CRO 第 6 页共 29 页
4 1.2 上游 ( 测序设备和耗材 ): 欧美垄断格局已形成 IlluminaIon Torrent/Life Technologies (2014 Thermo Fisher ) 454Life Sciences/Roche Pacific Biosciences Illumina HiSeq Life Technoloiges Ion PGM Ion Proton 20% Roche 454 Frost & Sullivan JPMorgan Illumina HiSeq 2500/2000 Sanger 第 7 页共 29 页
Markets&Markets 2014-2020 15.4% 5 Frost&Sullivan 1.3 中游 ( 测序服务 ): 增长最快 国内企业竞争最激烈的子板块 BCC 2011 10 2016 35 29% 2016 第 8 页共 29 页
6 100 90 87 80 70 60 50 40 30 25 20 10 0 2014 2020E Frost&Sullivan 2010 BGI 10%-20% IlluminaLife 第 9 页共 29 页
7 18% 11% 71% 3 4-10 300 Frost&Sullivan Marketsand markets 2012-2017 CAGR 20%-25%, 157 12.6PB 1.4 下游 ( 大数据处理与分析 ): 挑战与机遇并存 WGSwhole genome sequencing Frost&Sullivan 2012-2018 23%2018 6 100 第 10 页共 29 页
8 7 25 6 24 5 4 3 23 22 2 21 1 20 0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 19 Frost&Sullivan Ebiotrade 25% CLC bio () Biomatters Partek () Genomatix ), ( Knome ) ( DNASTAR ( ) 第 11 页共 29 页
9 9% 22% 69% Frost&Sullivan 第 12 页共 29 页
Google Google DNAnexus DNA NCBI DNA 2011 11 Google FoundationMedicineFoundation Medicine Google 100GB-1000GB Myriad genetics BaseSpace SevenBridges Genomics NoSQL EC2S3 MongoDB A [-7.79% ] 第 13 页共 29 页
二 二代基因测序应用端分析 CRO 10 /CRO DNA Frost & Sullivan CRO 2.1 临床应用领域逐步拓宽 HLA 60% 第 14 页共 29 页
11 60% 10%. Frost & Sullivan 2.1.1 第 15 页共 29 页
12 PGD NIPT Frost & Sullivan 2.1.1.1 NIPT DNA 21 (18 ) 13 1800-3000 2400 1600 35 20%320 35 1280 1600 10% 3500 / 56 / 1500 / 50% 120 / 第 16 页共 29 页
13 NIPT 107.52 138.24 168.96 1800-3000 2400 320 35 76.8 1280 35 10% 20% 30% 128 256 384 30.72 61.44 92.16 Frost & Sullivan 2.1.1.2 PGD, DNA 1 1600-1800 15% 240-270 120-144 30% 2.4 2500 80 2 2 10-20 DNA DNA MDA( ) MALBAC() MALBAC MALBAC 3 CFDA PGD 第 17 页共 29 页
PGD 14 PGD 2.1.1.3 C6PD- 6- 第 18 页共 29 页
15 60%-70% 5% 12-20 >99% 1%-3% 10-13 >99% 0.5%-1% 16-20 >99% 0.5%-1% 20-28 >99% <0.1% 12-24 Frost & Sullivan 2.1.2 / 10 Kras Kras Kras 60% 5 Kras 300 30 96% 465% 2012 306.5 1/5 220.5 1/4 第 19 页共 29 页
16 / Frost & Sullivan 2.1.2.1 DNA 2012 312 1-5 2015 4 21 AACR 59% 1/2 2.5 400 第 20 页共 29 页
17 160 2015AACR: 59% 1-5 312 1 160 2.1.2.2 60% 80% American Cancer Society 93% 15% 1/3 1/3 1/3 1 1000 2.1.2.3 第 21 页共 29 页
1 PCR FDA 2 Biomarker 3 4 CTC 2.2 制药企业和 CRO 企业受益基因测序发展 第 22 页共 29 页
18 CRO CRO Frost & Sullivan 1 NGS 2 PCR cdna 第 23 页共 29 页
19 CRO Frost & Sullivan 2.3 个人 DNA 信息咨询 疾病预警时代的开端 direct DNA to consumer DNA Easy-DNADNA Spectrum Genetic Testing Labs, Lumingenix, and decodeme Amgen ( Multi-Gene Panel Sequencing) 23andMe Google GeneplanetNavigenetics (Life technologies ) Pathway GenomicsMedomics Genelex Knome Knome 23andMe 第 24 页共 29 页
FDA 20 Frost & Sullivan 第 25 页共 29 页
三 投资策略与推荐组合 : 基因测序技术 单抗 干细胞 免疫细胞 ( ) 2015 : 1 2 3 4 第 26 页共 29 页
四 风险提示 : 存在技术 / 政策 / 伦理道德方面的风险 2014 3 CFDA 1 J. P. Morgan 63% 2 3 第 27 页共 29 页
团队成员 : 100 2013 5 1 08 09 5 2013 TMT SCIEI 3 TMT 联系我们 : 邮箱 : huangguan@gzgzhs.com.cn 电话 :020-88836112 广证恒生 : 5 63 020-88836132020- 88836133 510623 第 28 页共 29 页
股票评级标准 : 6 15% 6 5% 15% 6-5% 5% 6 5% 分析师承诺 : 重要声明及风险提示 : 第 29 页共 29 页