中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 融资融券报告 两融规模大幅下降 216 年 2 月 1 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 2737.6-6.14 深证成指 9418.2-6.86 中小板指 6272.91-6.39 创业板指 1994.7-7.23 融资融券数据 融资融券余额 9,91.72 亿 融资余额 9,71.8 亿 融券余额 2.64 亿 一周融资净买入额 -719.15 亿 ETF 融资融券数据 融资融券余额 462.1 亿 融资余额 452.74 亿 融券余额 9.37 亿 一周融资净买入额 -19.74 亿 一周回顾 上周大盘大幅下跌, 上证综指收于 2737.6 点, 下跌 6.14%, 深证成指收于 9418.2 点, 下跌 6.86%, 中小板指收于 6272.91 点, 下跌 6.39%, 创业板指收于 1994.7 点, 下跌 7.23% 两融规模大幅下降 根据最新的交易数据显示, 截止 1 月 31 日, 融资融券余额 991.72 亿元, 较前期下跌 7.35% 融资余额为 971.8 亿元, 较前期下跌 7.35%, 其中融资买入额为 1783.6 亿元, 较前期减少 48.99 亿元, 融资偿还额为 252.74 亿元, 较前日增加 53.41 亿元, 融资净买入仍为净流出, 为 -719.15 亿元, 融资净买入额流出加速, 大盘的大幅下挫, 引起融资买入减少, 融资偿还增加, 两融降杠杆加速 ETF 两融规模继续回落 经统计 22 只 ETF 融资融券数据显示, 两融余额为 462.1 亿元, 环比减少 4.39%, 其中融资余额为 452.74 元, 环比减少 4.18%, 融券余额为 9.37 亿元, 环比减少 13.59% 22 只 ETF 两融中仅 5 只 ETF 两融规模环比增长, 其余均回落 两融规模较大的 2 只 ETF, 华泰博瑞沪深 3ETF 和华夏上证 5ETF 两融余额规模分别为 282.95 亿元和 94.59 亿元, 较前期分别减少 4.18% 和 5.4% 由于全球市场避险情绪较浓, 华安黄金 ETF 两融规模大幅增长 414.4% 行业方面,28 个申万行业两融规模均回落, 涨跌幅排名的前五名为房地产 银行 休闲服务 纺织服装和商业贸易, 涨跌幅分别为 -4.32% -5.68% -5.96% -6.34% 和 -6.41%, 后五名为建筑装饰 国防军工 采掘 轻工制造和钢铁, 涨跌幅分别为 -9.59% -9.61% -1.14% -1.35% 和 -13.% 证监会 1 月 29 日举行例行发布会, 新闻发言人张晓军表示, 融资融券各项风险控制指标处于安全状态 ; 今年以来大股东减持明显低于去年同期水平, 已有 389 家上市公司实施股东增持计划 ; 7 余亿场内股票质押低于平仓线的融资余额 2 余亿 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 324 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :755-83692635 传真 :755-83688539 1
两融业务新闻 证监会 1 月 29 日举行例行发布会, 新闻发言人张晓军表示, 融资融券各项风险控制指标处于安全状态 融资融券各项风险控制指标处于安全状态 截至 28 日, 融资融券各项风险控制指标处于安全状态, 整体风险可控 具体而言, 截至 28 日, 客户整体维持担保比例为 225.5%, 远高于 15% 的预警线, 维持担保比例高于 2% 的客户负债占比接近一半, 低于 13% 的客户负债仅占 1.55%, 只占今年以来 A 股日均交易额的 2.7% 今年以来大股东减持明显低于去年同期水平 其中减持数量约占去年同期的 16.5%, 减持金额占去年同期的 19.12% 1 月 9 日至 28 日, 沪深两市大股东通过二级市场减持 4.61 亿股, 金额 74.78 亿元, 共涉及 54 家公司 其中, 按金额统计, 通过大宗交易方式减持的比例为 99.5% 216 年 1 月 4 日至 1 月 28 日, 已有 389 家上市公司实施股东增持计划, 增持股份数量为 1.23 亿股, 增持金额 116.69 亿元 7 余亿场内股票质押低于平仓线的融资余额 2 余亿 截至 1 月 28 日证券公司开展的场内股票质押回购业务融资余额 7 余亿元, 整体平均履约保障比例约 249%, 低于平仓线的融资余额为 2 余亿元 216 年来证券公司客户交易结算资金总体保持净转入 216 年 1 月 4 日以来, 证券公司客户交易结算资金累计转入 24973 亿元, 累计转出 2352 亿元, 净转入 1921 亿元 截至 216 年 1 月 28 日, 证券公司客户交易结算资金余额 1668 亿元 融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止 1 月 31 日, 融资融券余额 991.72 亿元, 较前期下跌 7.35% 融资余额为 971.8 亿元, 较前期下跌 7.35%, 其中融资买入额为 1783.6 亿元, 较前期减少 48.99 亿元, 融资偿还额为 252.74 亿元, 较前日增加 53.41 亿元, 融资净买入仍为净流出, 为 -719.15 亿元, 融资净买入额流出加速, 大盘的大幅下挫, 引起融资买入减少, 融资偿还增加, 两融降杠杆加速 图 1: 两市融资融券业务情况 ( 亿元 ) 图 2: 两市融资业务情况 ( 亿元 ) 25, 2, 15, 1, 5, 融资余额 ( 亿元 ) 融券余额 ( 右 ) 1 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 8 6 4 2 融资余额融资买入额融资偿还额 25, 2, 15, 1, 5, 上周融资买入占比 (2 天平均 ) 持续回落, 截止 1 月 31 日, 融资买入占比 (2 天平均 ) 继续下跌至 4.32%, 继续创 215 年以来的新低, 短期内基调仍以谨慎为主 2
图 3: 沪深 3 指数与融资买入占比 图 4: 沪深 3 涨跌幅与融资买入占比 6, 5, 4, 3, 2, 1, 沪深 3 融资买入占比 2d 15% 1% 5% % 融资买入占比 2d 沪深 3 涨跌幅 2d( 右 ) 15% 2% 1% 1% % 5% -1% % -2% ETF 两融规模继续回落 经统计 22 只 ETF 融资融券数据显示, 两融余额为 462.1 亿元, 环比减少 4.39%, 其中融资余额为 452.74 元, 环比减少 4.18%, 融券余额为 9.37 亿元, 环比减少 13.59% 22 只 ETF 两融, 其中 5 只 ETF 两融规模环比增长, 其余均回落 两融规模较大的 2 只 ETF, 华泰博瑞沪深 3ETF 和华夏上证 5ETF 两融余额规模分别为 282.95 亿元和 94.59 亿元, 较前期分别减少 4.18% 和 5.4% 由于全球市场避险情绪较 浓, 华安黄金 ETF 两融规模大幅增长 414.4% 表 1: ETF 融资融券余额 证券代码 证券简称 两融余额 两融余额周涨跌幅 51888.SH 华安黄金 ETF 5,41.93 414.4% 51299.SH 华夏 MSCI 中国 A 股 ETF 315.9-2.29% 5125.SH 华夏中证 5ETF 257.8.43% 5127.SH 易方达沪深 3 非银 ETF 1,218.81-9.44% 5111.SH 国泰上证 5 年期国债 ETF 172.36 1.58% 519.SH 易方达恒生 H 股 ETF 68,331.95 4.88% 5188.SH 华泰柏瑞红利 ETF 784.1-2.57% 5151.SH 广发中证 5ETF 1,46.93-2.67% 515.SH 南方中证 5ETF 12,876.63 3.78% 5133.SH 华夏沪深 3ETF 978.8-7.93% 5131.SH 易方达沪深 3ETF 519.2-12.19% 513.SH 华泰柏瑞沪深 3ETF 2,829,474.9-4.18% 5123.SH 国泰上证 18 金融 ETF 2,155.27 -.3% 5118.SH 华安上证 18ETF 179,12.85-3.76% 515.SH 华夏上证 5ETF 945,926.48-5.4% 511.SH 交银 18 治理 ETF 654.86-6.26% 159933.SZ 国投瑞银沪深 3 金融地产 ETF 281.34-1.65% 159925.SZ 南方开元沪深 3ETF 34.95-1.51% 159919.SZ 嘉实沪深 3ETF 443,276.25-4.7% 15993.SZ 南方深成 ETF 4,179.8-1.17% 15992.SZ 华夏中小板 ETF 2,257.34-4.89% 15991.SZ 易方达深证 1ETF 13,449.2-4.43% 3
行业分析 行业方面,28 个申万行业两融规模均回落, 涨跌幅排名的前五名为房地产 银行 休闲服务 纺织服装和商业贸易, 涨跌幅分别为 -4.32% -5.68% -5.96% -6.34% 和 -6.41%, 后五名为建筑装饰 国防军工 采掘 轻工制造和钢铁, 涨跌幅分别为 -9.59% -9.61% -1.14% -1.35% 和 -13.% 行业融资净买入额均为负, 前五名为休闲服务 纺织服装 建筑材料 农林牧渔和轻工制造, 分别为 -1.35 亿元 -6.43 亿元 -8.38 亿元 -9.43 亿元和 -12.11 亿元, 后五名为电子 化工 医药生物 计算机和非银金融, 融资净买入额分别为 -4.72 亿元 -41.27 亿元 -44.74 亿元 -48.5 亿元和 77.19 亿元 图 5: 板块融资融券余额 融资融券余额融资融券余额增长率 ( 右 ) 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 % -2% -4% -6% -8% -1% -12% -14% 非银金融医药生物计算机房地产传媒电子化工有色金属银行机械设备公用事业商业贸易交通运输汽车建筑装饰电气设备国防军工通信采掘食品饮料家用电器综合农林牧渔建筑材料纺织服装轻工制造钢铁休闲服务 4
图 6: 行业净买入额 融资净买入额 ( 亿元 ) 融资净买入额增加值 ( 亿元 ) 4 2-2 -4 休闲服务纺织服装建筑材料农林牧渔轻工制造家用电器食品饮料综合钢铁通信采掘商业贸易电气设备汽车交通运输国防军工公用事业银行建筑装饰房地产传媒有色金属机械设备电子化工医药生物计算机非银金融 -6-8 -1-12 -14 最近一周融资融券异动个股 表 2 融资余额上涨前 2 名个股 证券代码 证券简称 融资余额变化 (%) 最新融资余额 ( 万元 ) 占流通市值比 (%) 最近一周涨幅 (%) 6383.SH 金地集团 38.11 331,478 4.83 6.23 251.SZ 中工国际 29.98 59,227 2.8-14.22 21.SZ 新和成 27.68 78,747 4.53-13.52 688.SH 博瑞传播 25.18 63,116 8.84-18.48 6528.SH 中铁二局 25.3 88,914 4.7-11.2 983.SZ 西山煤电 18.79 66,445 3.9 4.69 2273.SZ 水晶光电 18.7 136,28 11.84-7.11 616.SH 民生银行 14.84 414,612 1.65 1.6 247.SZ 多氟多 13.6 221,656 16.16-17.15 2153.SZ 石基信息 13.32 39,884 2.8-8.21 6111.SH 昊华能源 12.97 29,343 3.44-11.67 78.SZ 平庄能源 12. 25,185 4.47-17.81 2371.SZ 七星电子 1.61 2,257 2.32 7.7 664.SH 市北高新 1.21 39,225 4.94 25.84 61377.SH 兴业证券 1.15 355,61 6.33-8.34 6546.SH 山煤国际 9.52 49,629 5.1-12.2 618.SH 中国交建 9.25 96,653.68-1.89 2461.SZ 珠江啤酒 8.95 19,967 2.45 5.9 5
2355.SZ 兴民钢圈 8.73 34,241 4.79-5.26 2292.SZ 奥飞动漫 8.65 97,29 4.47-6.33 表 3 融资余额下降前 2 名个股 证券代码 证券简称 融资余额变化 (%) 最新融资余额 ( 万元 ) 占流通市值比 (%) 最近一周涨幅 (%) 6546.SH 山煤国际 -32.9 33,74 3.94-12.2 983.SZ 西山煤电 -26.24 49,7 2.18 4.69 619.SH 宝钢股份 -25.35 11,464 1.29-5.1 6395.SH 盘江股份 -23.39 28,979 2.1 1.64 6139.SH 西部资源 -2.82 85,536 14.57-21.99 6467.SH 好当家 -2.78 33,941 6.66-11.8 616.SH 巨化股份 -2.14 93,429 4.14-18.9 6718.SH 东软集团 -19.56 17,477 4.68-11.37 251.SZ 中工国际 -19.48 47,689 2.63-14.22 6978.SH 宜华木业 -19.33 12,634 7.5-36.21 2574.SZ 明牌珠宝 -19.29 43,485 6.81-22.99 61989.SH 中国重工 -19.26 578,596 5.21-21.35 6425.SH 青松建化 -19.22 4,737 7.22-24.82 6188.SH 兖州煤业 -19.21 17,595.65 7.87 6348.SH 阳泉煤业 -18.99 42,899 2.87.49 6528.SH 中铁二局 -17.78 73,15 3.76-11.2 247.SZ 多氟多 -17.72 182,386 16.5-17.15 6146.SH 商赢环球 -17.71 31,295 9.14-22.43 2191.SZ 劲嘉股份 -17.67 75,377 5.89-13.4 637.SH 酒钢宏兴 -17.64 93,12 5.67-17.35 6
投资评级定义 我们设定的上市公司投资评级如下 : 买入 : 预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平, 股价绝对值将会上涨 持有 : 预计未来六个月总回报与综合指数增长相若, 股价绝对值通常会上涨 卖出 : 预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平, 股价将不会上涨 我们设定的行业投资评级如下 : 增持 : 预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平 中性 : 预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若 减持 : 预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平 我们所定义的综合指数, 是指该股票所在交易市场的综合指数, 如果是在深圳挂牌上市的, 则以深圳综合指数的涨跌幅作为参考基准, 如果是在上海挂牌上市的, 则以上海综合指数的涨跌幅作为参考基准 而我们所指的中国国民经济增长水平是以国家统计局所公布的国民生产总值的增长率作为参考基准 分析师简介 石玉华 SAC 执业证书号 :S6451551, 中航证券金融研究所, 理学硕士,213 年 3 月加入中航证券金融研究所 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师, 在此申明, 本报告清晰 准确地反映了分析师本人的研究观点 本人薪酬的任何部分过去不曾与 现在不与, 未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关 风险提示 : 投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 免责声明 : 本报告并非针对或意图送发或为任何就送发 发布 可得到或使用本报告而使中航证券有限公司及其关联公司违反当地的法律或法规或可致使中航证券受制于法律或法规的任何地区 国家或其它管辖区域的公民或居民 除非另有显示, 否则此报告中的材料的版权属于中航证券 未经中航证券事先书面授权, 不得更改或以任何方式发送 复印本报告的材料 内容或其复印本给予任何其他人 本报告所载的资料 工具及材料只提供给阁下作查照只用, 并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请或向人作出邀请 中航证券未有采取行动以确保于本报告中所指的证券适合个别的投资者 本报告的内容并不构成对任何人的投资建议, 而中航证券不会因接受本报告而视他们为其客户 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被中航证券认为可靠, 但中航证券并不能担保其准确性或完整性, 而中航证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任, 除非该等损失因明确的法律或法规而引致 并不能依靠本报告以取代行使独立判断 中航证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告 本报告及该等报告反映分析员的不同设想 见解及分析方法 为免生疑, 本报告所载的观点并不代表中航证券及关联公司的立场 中航证券在法律许可的情况下可参与或投资本报告所提及的发行人的金融交易, 向该等发行人提供服务或向他们要求给予生意, 及或持有其证券或进行证券交易 中航证券于法律容许下可于发送材料前使用此报告中所载资料或意见或他们所根据的研究或分析 7