中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 融资净买入额持续净流出 融资融券报告 215 年 12 月 7 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 3524.99 2.58 深证成指 12329.18 3.7 中小板指 8235.21 1.71 创业板指 2692.16 1.61 融资融券数据 融资融券余额 11,672.31 亿 融资余额 11,642.8 亿 融券余额 3.24 亿 一周融资净买入额 -31.1 亿 ETF 融资融券数据 融资融券余额 546.89 亿 融资余额 533.32 亿 融券余额 13.57 亿 一周融资净买入额 -5.59 亿 一周回顾 上周大盘震荡上行, 蓝筹股表现好于成长股, 上证综指收于 3524.99 点, 上涨 2.58%, 深证成指收于,12329.18 点, 上涨 3.7%, 中小板指收于 8235.21 点, 上涨 1.71%, 创业板指收于 2692.16 点, 上涨 1.61% 两融规模持续回落 根据最新的交易数据显示, 截止 12 月 4 日, 融资融券余额 11672.31 亿元, 较前期下跌 2.51%, 两融余额继续回落 融资余额为 11642.8 亿元, 较前期下跌 2.52%; 其中融资买入额为 4287.8 亿元, 融资偿还额为 4588.8 亿元, 融资净买入 -31.1 亿元, 两融降杠杆以来融资买入持续回落, 导致期间净买入额持续为净流出, 是两融规模持续回落的主要原因 ETF 两融规模持续回落 经统计 22 只 ETF 融资融券数据显示, 两融余额为 546.89 亿元, 环比减少.92%, 其中融资余额为 533.32 亿元, 环比减少 1.5%, 融券余额为 12.35 亿元, 环比增加 4.63 22 只 ETF 中, 仅 4 只 ETF 两融规模增长, 其余均回落, 其中两融规模最大的 ETF 华泰博瑞沪深 3ETF 和华夏上证 5ETF 两融余额分别为 335.63 亿元和 19.53 亿元, 较前期分别减少.82% 和.87% 行业方面,28 个申万行业两融规模均环比下跌 两融余额跌幅相对较小的前 5 名为轻工制造 传媒 医药生物 化工 家用电器, 两融余额分别为 -.15% -.24% -1.15% -1.36% 和 -1.63%, 后五名为钢铁 汽车 纺织服装 国防军工和房地产, 分别为 -3.86% -4.27% -4.42% -4.94% 和 -6.69% 行业融资净买入额均为负, 融资净买入额前 5 名为采掘 通信 交通运输 采掘和电子, 分别为 -.74 亿元 -1.18 亿元 -3.5 亿元 -5.25 亿元和 -7.3 亿元, 后 5 名为传媒 机械设备 家用电器 电气设备和计算机, 分别为 -23.76 亿元 -26.52 亿元 -27.28 亿元 -41.37 亿元和 -83.99 亿元 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 324 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :755-83692635 传真 :755-83688539 1
Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 [ 融资融券研究 ] 融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止 12 月 4 日, 融资融券余额 11672.31 亿元, 较前期下跌 2.51%, 两融余额继续回落 融资余额为 11642.8 亿元, 较前期下跌 2.52%; 其中融资买入额为 4287.8 亿元, 融资偿还额为 4588.8 亿元, 融资净买入 -31.1 亿元, 两融降杠杆以来融资买入持续回落, 导致期间净买入持续为负, 是两融规模持续回落的主要原因 图 1: 两市融资融券业务情况 ( 亿元 ) 图 2: 两市融资业务情况 ( 亿元 ) 25, 2, 15, 1, 5, 融资余额 ( 亿元 ) 融券余额 ( 右 ) 1 8 6 4 2 融资余额 融资买入额 融资偿还额 25, 2, 15, 1, 5, 上周融资买入占比继续下滑, 由年内最高点 17.86% 下降至 6.28%, 处于年内降低水平, 融资买入持续 回落, 意味着融资降杠杆的过程将持续, 信用交易活动将继续下滑 净买入额流出继续扩大, 上周 5 个交 易日仅 1 天融资净买入额为正, 融资净买入额为 -27.38 亿元, 两融规模将面临进一步回落 表 1 融资融券规模日变化情况 日期 两融规模 / 亿元 融资买入额 / 亿元 期间偿还额 / 亿元 期间净买入额 / 亿元 215/12/4 11642.7 732.77 94.15-27.38 215/12/3 11849.45 861.37 919.97-58.6 215/12/2 1198.5 913.84 958.2-44.36 215/12/1 11952.41 827.89 88.5 19.85 215/11/3 11932.57 951.92 962.43-1.51 ETF 两融规模持续回落 经统计 22 只 ETF 融资融券数据显示, 两融余额为 546.89 亿元, 环比减少.92%, 其中融资余额为 533.32 亿元, 环比减少 1.5%, 融券余额为 12.35 亿元, 环比增加 4.63 22 只 ETF 中, 仅 4 只 ETF 两融规模增长, 其余均回落, 其中两融规模最大的 ETF 华泰博瑞沪深 3ETF 和华夏上证 5ETF 两融余额 分别为 335.63 亿元和 19.53 亿元, 较前期分别减少.82% 和.87% 表 2ETF 融资融券余额 证券代码 证券简称 两融余额 周涨跌幅 51888.SH 华安黄金 ETF 39.36-51299.SH 华夏 MSCI 中国 A 股 ETF 491.87-23.43% 2
[ 融资融券研究 ] 5125.SH 华夏中证 5ETF 35.54-19.28% 5127.SH 易方达沪深 3 非银 ETF 1,681.35-6.73% 5111.SH 国泰上证 5 年期国债 ETF 45.96 9.25% 519.SH 易方达恒生 H 股 ETF 37,185.83 2.98% 5188.SH 华泰柏瑞红利 ETF 1,8.95-6.84% 5151.SH 广发中证 5ETF 2,849.98 9.65% 515.SH 南方中证 5ETF 21,685.74-6.9% 5133.SH 华夏沪深 3ETF 1,24.6-7.4% 5131.SH 易方达沪深 3ETF 622.16-5.1% 513.SH 华泰柏瑞沪深 3ETF 3,336,33.97 -.82% 5123.SH 国泰上证 18 金融 ETF 2,879.77.7% 5118.SH 华安上证 18ETF 218,568. -1.55% 515.SH 华夏上证 5ETF 1,95,299.68 -.87% 511.SH 交银 18 治理 ETF 878.11-1.68% 159933.SZ 国投瑞银沪深 3 金融地产 ETF 355.56-5.36% 159925.SZ 南方开元沪深 3ETF 88.54-1.7% 159919.SZ 嘉实沪深 3ETF 576,546.5 -.78% 15993.SZ 南方深成 ETF 7,154.35-9.98% 15992.SZ 华夏中小板 ETF 2,484.61-22.97% 15991.SZ 易方达深证 1ETF 142,932.74-4.29% 行业分析 行业方面,28 个申万行业两融规模均环比下跌 两融余额跌幅相对较小的前 5 名为轻工制造 传媒 医药生物 化工 家用电器, 两融余额分别为 -.15% -.24% -1.15% -1.36% 和 -1.63%, 后五名为钢铁 汽车 纺织服装 国防军工和房地产, 分别为 -3.86% -4.27% -4.42% -4.94% 和 -6.69% 行业融资净买入额均为负, 融资净买入额前 5 名为采掘 通信 交通运输 采掘和电子, 分别为 -.74 亿元 -1.18 亿元 -3.5 亿元 -5.25 亿元和 -7.3 亿元, 后 5 名为传媒 机械设备 家用电器 电气设备和计算机, 分别为 -23.76 亿元 -26.52 亿元 -27.28 亿元 -41.37 亿元和 -83.99 亿元 3
房地产 通信 交通运输 采掘 电子 医药生物 有色金属 钢铁 综合 农林牧渔 休闲服务 采掘 建筑材料 纺织服装 银行 商业贸易 公用事业 汽车 国防军工 食品饮料 建筑装饰 轻工制造 化工 传媒 机械设备 家用电器 电气设备 计算机 非银金融 医药生物 计算机 房地产 传媒 电子 化工 有色金属 银行 机械设备 公用事业 交通运输 建筑装饰 汽车 商业贸易 国防军工 电气设备 通信 采掘 食品饮料 家用电器 综合 农林牧渔 钢铁 建筑材料 轻工制造 纺织服装 休闲服务 [ 融资融券研究 ] 图 3: 板块融资融券余额 14 12 1 8 6 4 2 融资融券余额融资融券余额增长率 ( 右 ) % -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% 图 4: 行业净买入额 融资净买入额 ( 亿元 ) 融资净买入额增加值 ( 亿元 ) 1-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8-9 4
[ 融资融券研究 ] 最近一周融资融券异动个股 表 3 融资余额上涨前 2 名个股 证券代码 证券简称 融资余额变化 (%) 最新融资余额 ( 万元 ) 占流通市值比 (%) 最近一周涨幅 (%) 6193.SH 创兴资源 45.72 25,326 4.13 6.82 61877.SH 正泰电器 38.5 42,274 1.23-13.85 628.SH 新湖中宝 35.2 116,948 2.77-1.89 42.SZ 金融街 23.49 128,234 3.42 37.31 6575.SH 皖江物流 19.48 33,93 3.38 11.2 6179.SH 黑化股份 19. 27,718 3.68 22.65 2344.SZ 海宁皮城 17.66 74,964 3.79 8.79 658.SH 五矿发展 17.27 69,246 2.33-25.73 6186.SH 莲花味精 16.12 53,616 6.19 6.39 263.SZ 以岭药业 14.44 75,452 4.74-5.13 6383.SH 金地集团 13.7 139,728 2.37 1.16 3228.SZ 富瑞特装 11.87 78,25 11.9-2.39 365.SZ 海兰信 11.53 43,562 6.5-11.94 539.SZ 粤电力 A 11.5 42,887 2.14 7.26 6696.SH 匹凸匹 11.3 38,678 7.9 4.35 2482.SZ 广田股份 1.83 53,464 3.87 12.91 2476.SZ 宝莫股份 1.16 94,857 15.65 16.1 6582.SH 天地科技 1.9 71,112 3.48 5.26 6293.SH 三峡新材 9.48 65,923 15.16.88 679.SH 人福医药 9.4 15,636 4.85 11.32 5
[ 融资融券研究 ] 投资评级定义 我们设定的上市公司投资评级如下 : 买入 : 预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平, 股价绝对值将会上涨 持有 : 预计未来六个月总回报与综合指数增长相若, 股价绝对值通常会上涨 卖出 : 预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平, 股价将不会上涨 我们设定的行业投资评级如下 : 增持 : 预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平 中性 : 预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若 减持 : 预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平 我们所定义的综合指数, 是指该股票所在交易市场的综合指数, 如果是在深圳挂牌上市的, 则以深圳综合 指数的涨跌幅作为参考基准, 如果是在上海挂牌上市的, 则以上海综合指数的涨跌幅作为参考基准 而我 们所指的中国国民经济增长水平是以国家统计局所公布的国民生产总值的增长率作为参考基准 分析师简介 石玉华 SAC 执业证书号 :S6451551, 中航证券金融研究所, 理学硕士,213 年 3 月加入中航证券金融研究所 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师, 在此申明, 本报告清晰 准确地反映了分析师本人的研究观点 本人薪酬的任何部分过去不曾与 现在不与, 未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关 风险提示 : 投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 免责声明 : 本报告并非针对或意图送发或为任何就送发 发布 可得到或使用本报告而使中航证券有限公司及其关联公司违反当地的法律或法规或可致使中航证券受制于法律或法规的任何地区 国家或其它管辖区域的公民或居民 除非另有显示, 否则此报告中的材料的版权属于中航证券 未经中航证券事先书面授权, 不得更改或以任何方式发送 复印本报告的材料 内容或其复印本给予任何其他人 本报告所载的资料 工具及材料只提供给阁下作查照只用, 并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请或向人作出邀请 中航证券未有采取行动以确保于本报告中所指的证券适合个别的投资者 本报告的内容并不构成对任何人的投资建议, 而中航证券不会因接受本报告而视他们为其客户 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被中航证券认为可靠, 但中航证券并不能担保其准确性或完整性, 而中航证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任, 除非该等损失因明确的法律或法规而引致 并不能依靠本报告以取代行使独立判断 中航证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告 本报告及该等报告反映分析员的不同设想 见解及分析方法 为免生疑, 本报告所载的观点并不代表中航证券及关联公司的立场 中航证券在法律许可的情况下可参与或投资本报告所提及的发行人的金融交易, 向该等发行人提供服务或向他们要求给予生意, 及或持有其证券或进行证券交易 中航证券于法律容许下可于发送材料前使用此报告中所载资料或意见或他们所根据的研究或分析 6