高特佳健康产业优选投资基金 投资健康优选未来 1
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基金名称杭州睿泓投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 基金管理人深圳高特佳弘瑞投资管理公司 ( 高特佳投资集团全资子公司 ) 基金托管 招商银行杭州分行 基金规模 不低于 3 亿元, 不超过 5 亿元 基金注册地 浙江杭州 基石投资人认购 基金期限 其中基金管理人认购基金总规模的 3%; 基石投资人迪安诊断认购 5000 万元 基金期限为 2+3 年, 其中 2 年投资期,3 年管理退出期 利益分配 投资领域 单项目即退即分, 不做循环投资 ; 收益部分, 管理人提取 20% 的业绩分成 大健康领域 : 重点关注体外诊断领域的产品 医学检验服务 其他第三方检测服务 移动医疗及其他医疗服务 单个项目投资金额一般不超过基金总规模的 20%, 特别优秀的不超过 40% 3
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不寻常的 2014- 行业爆发之年 政策助力, 完成募集基金数和总募集金额创历史新高 (448 支,631 美元 ) 推动力 : 新 国九条 明确构建多层次资本市场中鼓励大力发展私募行业 ; 开放宽松的行政监管格局 ; 境内外合作的频繁开展 5
政策 + 创新, 推动投资数据创历史新高 完成 943 起投资案例, 披露投资金额的 847 起投资案例共计投资 537.57 亿美元 推动力 : 国企混改 境内外并购市场的火爆 上市公司资本运作的活跃及生物医疗 移动互联网等新兴投资领域热潮的到来等原因 6
生物技术及医疗健康处于投资的风暴眼 投资数量 81 起, 投资金额 15.21 亿美元, 项目平均投资金额 1900 万美元 与投资数量排名靠前的互联网和房地产行业相比, 生物技术和医疗健康领域的平均投资规模更小, 行业 处于成长期, 并且属于轻资产领域 ( 投资回报率更高 ) 7
退出方式多元化, 生物技术及医疗健康以 IPO 退出为主, 回报更高 根据美国 2000-2010 年间的历史结果分析, 医疗健康领域股权投资项目的内含报酬率 (IRR) 显著高于软件 互联网等其他高新技术行业 8
黄金十年刚刚起步 黄金十年 : 2013-2022 探索与实践 : 1995-2005 推动因素 : 改革开放 中小板 野蛮生长 : 2006-2012 推动因素 : 股权分置改革 二级市场牛市, 创业板 推动因素 : 全面改革 经济转型升级 二级市场牛市 新三板 9
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医疗健康行业未来 30 年中国的黄金行业 疾病谱变化 城镇化 医疗保健意识觉醒 人口老龄化 医疗健康行业未来将保持 10-20% 的增长 新医改 12
医疗健康行业具有弱周期性和高成长性 13
医疗器械领域成长较快, 门槛较高 2012-2014 年医药工业增速及其占 GDP 比例与医疗器械相关的三个子行业平均增速高于行业平均水平 14
疗服务安全边际高, 市场化空间大 30000 27500 25000 22500 20000 17500 15000 12500 医疗服务市场规模 ( 亿元 ) 其中个人支付市场规模 ( 亿元 ) 10000 7500 5000 2500 0 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 数据来源 : 卫计委统计数据 (1978-2012) 15
体外诊断器械及服务细分成长更快 诊断包括体外诊断和在体诊断, 相比在体诊断, 体外诊断的技术革新更快, 应用范围更广 体外诊断产品在国内归为医疗器械管理, 研发和审批周期比药品更快 体外诊断服务在国内归为医疗服务, 比治疗类医疗机构更快获得审批 体外诊断行业属于 : 技术驱动 资本助力 快速成长的行业 2008 年全球体外诊断市场规模为 393 亿美元,2010 年即达到 460 亿美元的规模, 2013 年达到 520 亿美元的规模, 年均增速近 7% 16
美国现状 人均诊断费用 50 美元 技术进步 医疗保健投 入注重 : 诊 断预防 市场年增速 7% 人口老龄化 2013 市场规模 超过 200 亿美元 17
中国的现状及未来 中国现状 :2013 年 三大助推力 :2015-2023 中国的未来 :2023 人均诊断费用 14 元人民币市场年增速 15-20% 市场规模超过 200 亿人民币 医疗保健投入注重 : 诊技术进步断预防人口老龄化 人均诊断费用 65 元人民币市场年增速 15-20% 市场规模超 1000 亿人民币 18
投资逻辑总结 : 自上而下, 优中选优 人口 疾病 社会 政策等因素的现状及趋势 投资 医疗健康行业 投资 医疗器械及医疗服务子行业 体外诊断器械及服务 作为重点领域 19
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专注于医疗领域投资的高特佳集团 1 高特佳是一家集并购整合 PE VC 天使投资等多手段工具, 聚焦于医疗健康产业, 实现对资源整合控制的股权投资公司 2 资产管理规模约 100 亿元, 中国私募股权投资机构 10 强, 医疗健康投资领域五强 3 先后投资近 100 家优秀本土企业, 已上市及并购退出企业近 20 家, 控股博雅生物 (SZ300294), 开创中国证券市场先河 4 投资了迈瑞医疗 博雅生物等近 20 家优秀生物医药领域企业, 建立了产业链投资优势 21
优秀的管理团队 高特佳投资集团创始人, 中欧 EMBA; 被投中集团和清科多次评为 年度中国最佳创业投资人物 第六届中国创业投资价值榜 最佳投资人 ; 曾任君安证券北京投行部总经理 国泰君安收购兼并部总经理 ; 投资案例 : 迈瑞医疗 (NYSE:MR) 博雅生物 (SZ300294) 运盛实业(SH600767) 山东矿机 蔡达建董事长 (SZ002526) 郑煤机 (SH601717) 宇顺电子 (SZ002289) 贝斯达医疗, 曾任博雅生物董事长 22
高特佳投资集团主管合伙人 ; 上海交通大学工商管理硕士 ; 曾在西门子 ( 中国 ) 公司和亚商资本担任重要管理职位, 并曾任多家企业的董事等职务 ; 曾荣获 创业帮 评选的 2013 年 40 岁以下明星风险投资人 荣誉称号及 2012 年 &2013 年成都最佳投资人奖 ; 成功投资信质电机 ( 证券代码 :002664) 重庆 黄青主管合伙人 多普泰制药 ( 证券代码 :831057) 深圳贝斯达 安徽广印堂 平光制药 北京高信达等数十家 企业 23
富有行业经验的核心团队 高特佳投资集团执行合伙人 北京总部总经理 清华大学 MBA, 北大医院管理 EMBA, 运筹学博士 投资案例一品制药 清松制药 鑫诺美迪 博彦科技等 郭海涛 胡雪峰 高特佳投资集团执行合伙人 中国药科大学药学博士 ; 曾任上海复星医药集团副总裁 国药控股南京公司总经理 有着 20 余年的大型医药企业管理经验 钮宏武 高特佳投资集团执行合伙人 美国康奈尔大学生物医学博士 ; 曾全面负责美国牛津投资集团在中国的业务和管理 领导多个涉及生物科技 医疗健康等领域企业的投资和管理项目 王海蛟 高特佳投资集团业务合伙人, 复旦大学生物学硕士, MBA 曾任博阳生物科技有限公司总经理助理, 苏州龙跃创投投资总监 有着丰富的创业 企业管理及投资经验 投资案例有博奥赛斯 ( 天津 ) 生物科技有限公司 24
翟江涛 高特佳投资集团执行合伙人 擅长基金营销和募集 企业战略及投资价值分析 有非常丰富的投融资实际操作经验 投资案例 : 广印堂 平光制药 贝斯达医疗 李彤 高特佳投资集团执行合伙人 十余年投资生涯使其对企业的内在价值及成长潜力具有深刻认识, 擅长项目投资的风险控制 投资案例 : 迈瑞医疗 晨牌药业 天煌药业 联创电子 麦斯卡体育等 高特佳投资集团执行合伙人 高特佳投资集团基金管理部总经 战略管理总经理 曾任华润三 理 东北财大 MBA, 拥有丰富 九研究部部长 浙江康恩贝医 的金融渠道资源和政府关系 曾 药销售有限公司市场总监, 获 任国开行旗下新开发创投基金部 得华润三九 年度优秀职能经 运营总监, 负责基金募集 投资 理, 银质勋章, 所领导部门 人关系及政府公关 曾任平安人 曾小军 获得 年度最佳职能部门 刘世敏 寿保险公司培训部负责人 银行渠道开拓部总经理 25
遍布全国的业务网络 项目及基金 业务网络 高特佳集团已建立起以深圳 上海 北京 杭州 合肥 成都为基本点辐射全国核心经济圈的业务网络重点投资的行业领域包括医疗健康 生物技术及其他国家重点扶持的新兴领域 ; 投资项目 完成多个项目的投资其中博雅生物 迈瑞医疗 中兴通讯 运盛实业 川大智胜 郑州煤机 山东矿机 方直科技 信质电机 众安康 雅视科技 合润文化 雅润文化等 20 多企业均已成功实现退出, 项目成功退出率远高于行业平均水平 旗下基金 资产管理规模 100 亿元,21 支私募股权基金 : 深圳市高特佳创富投资合伙企业 江苏昆山高特佳创业投资有限公司 深圳市高特佳精选成长投资合伙企业 深圳市高特佳精选恒富投资合伙企业 成都高特佳银科金润投资合伙企业 深圳市高特佳汇富投资合伙企业 合肥高特佳投资有限公司 上海高特佳春晖投资合伙企业 上海高特佳春华投资合伙企业 杭州高特佳龙脉投资合伙企业 上海高特佳红峰投资合伙企业 上海高特佳懿海投资合伙企业 深圳高特佳睿丰投资合伙企业 厦门高特佳优泓投资投资合伙企业 上海高特佳懿康投资合伙企业 上海高特佳懿康投资合伙企业 26
理人的核心优势 专业化的精英团队 : 金融人才 + 医药专家 + 丰富地资本运作经验 ; 多个医药等相关专业博士 强大的医药行业专家顾问团队 投资项目涵盖生物制药 中药 高端化药 医疗器械 医疗服务等细分领域, 项目间可以形成产业链协同作用 对企业的研发 销售 公司治理架构等方面进行专业化的战略指导 与证监会 各地证监局保持沟通与良性互动, 确保项目按照当时政策制定解决方案, 直至上市成功或并购退出 多地政府的良好关系, 帮助企业购买土地 筹划税收 申请优惠政策等 27
高特佳集团在医疗健康产业的投资布局 六家控股企业 生物药 / 中药 / 化学药 + 器械 + 服务 : 全产业链覆盖 医疗资源协同网络形成 医院后勤管理 - 众安康 远程医疗 - 云南山灞 综合性医疗器械 - 迈瑞医疗 核磁共振 - 贝斯达医疗 诊断试剂 - 鑫诺美迪 普朗医疗 - 博奥赛斯医疗 生物制药 - 博雅生物 景达生物 - 海康生物 中药 - 新世通制药 方舟制药 广印堂制药 百神药业 仁寿药业 多普泰制药 北卫药业 化药 - 天煌制药 一品制药 清松制药 平光制药 天安药业 贝克药业 晨牌制药 回音必东亚药业 新百药业 医疗服务 医疗器械 医药 28
特佳集团医药投资领域经典案例 江西博雅生物制药股份有限公司 (300294) 2012 年 3 月成功实现深圳创业板上市, 是国内血液制品行业第四家 A 股上市公司 高特佳集团目前仍持有博雅生物 41.67% 增值服务加速企业发展 投资收益 : 2007 年 12 月投资 1.02 亿元, 截止至 2015 年 5 月 15 日, 高特佳持股对应市值 35.85 亿元, 不含历年分红, 该笔投资投资回报倍数为 35.15 29
深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司 (NYSE:MR) 高科技医疗设备研发制造厂商, 同时也是全球医用诊断设备的创新领袖企业之一 增值服务加速企业发展 投资收益 :2003 年 12 月高特佳投资迈瑞医疗 2000 万元 ;2007 年 9 月退出, 项目 IRR 为 143.26%, 回报倍数 35.02 倍 30
高特佳集团部分成功案例展示 郑州煤机 SH.601717 证券代码 SZ.002526 证券代码 SZ.002664 证券代码 :SZ.002553 证券代码 :HK.001717 NYSE 代码 :MR 证券代码 :831057 证券代码 :832268 证券代码 :300294 证券代码 :300457 证券代码 SZ.000063 证券代码 SZ.002289 证券代码 SH.600767 31
北京鑫诺美迪基因检测技术有限公司博奥赛斯 ( 天津 ) 生物科技有限公司南京普朗医疗设备有限公司 省广股份并购 华策影视并购 博雅生物并购 博雅生物并购 博雅生物并购 宜华健康并购 宇顺电子并购 32
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迪安诊断介绍 浙江迪安诊断技术股份有限公司 ( 简称 迪安诊断, 股票代码 : 300244), 成立于 2001 年, 总部位于浙江杭州, 于 2011 年 7 月 19 日在深圳证交所创业板上市, 是中国医学诊断外包服务第一股, 目前总市值超过 300 亿元 迪安诊断立足独立医学实验室 司法鉴定 诊断产品销售 诊断技术研发和产业化等领域, 打造具有自身特色的 服务 + 产品 业务模式, 引领国美诊断外包服务行业 荣获国家高新技术企业 中国检验医学优秀医学独立实验室 2010 年上海世博会国家认可医学独立实验室 中国十佳创新商业模式等荣誉 股票代码 :300244 截止 2014 年年末, 迪安诊断在上海 北京 杭州等地已建或在建实验室网点超过 20 家, 基本实现了 全国覆盖 地区渗透 的 连锁化 标准化 规模化 的竞争格局, 为全国近 10000 家医疗机构提供以服务外包为核心业务的医学诊断服务整体解决方案 过去 3 年的主营业务收入和净利润年复合增长率达 40% 迪安诊断未来的发展将以服务 大健康 为战略目标, 牢牢把握服务升级 产品升级以及需求升级所带来的行业发展机会, 坚持以客户和市场为导向, 以技术创新和商业模式创新为发展动力, 力争成为中国诊断行业受人尊敬的领导者 34
迪安诊断管理团队介绍 陈海斌先生, 迪安诊断创始人, 董事长, 总裁 熟悉医疗器械行业, 尤其是医学诊断领域, 擅于战略布局, 对创新商业模式和企业可持续发展有着深刻的理解 徐敏女士, 迪安诊断副总裁, 董秘, 财务总监 对企业的人性化管理有深入研究, 擅长连锁化企业的运营发展 熟悉中国资本市场, 在运用资本平台与产业结合推动企业快速成长等方面有着丰富的实践经验 钟杰先生, 迪安诊断战略投资总经理 擅长行业整合 产业并购和战略投资, 熟悉中小企业发展规律, 在产业规划 企业融资 法人治理结构完善 外部资源整合以及管理提升等方面有着丰富的经验 35
迪安诊断的快速成长 迪安诊断上市之后的营收 利润及市值 16 14 13.35 12 10 8 6 4 2 0 10.15 9.06 7.06 7.05 4.82 2.22 2.54 0.42 0.59 0.9 1.28 2011 2012 2013 2014 收入 ( 亿元 ) 净利润 ( 亿元 ) 市值 ( 十亿元 ) 作为体外诊断服务领域的领导者 : 迪安诊断上市 4 年, 收入年均增速 40%; 利润年均增速 45%; 市值年均增长 59% 2015 年 5 月 15 日, 迪安诊断市值超过 300 亿元, 上市 4 年市值成长超过 10 倍 反映了行业高增长的特点, 以及资本市场对于该领域的持续看好 36
过渡页 产品基本信息 PE 行业概览 投资逻辑 基金管理人简介 - 高特佳 基石投资人简介 - 迪安诊断 潜在投资项目列表 产品亮点 基金结构 37
细分领域 项目名称 经营状况 目前 状态 计划投资金额 ( 万元 ) 预期回报倍数 诊断产品 中国化学发光免疫诊断行业细分龙头 中国个体化诊断产品领域的领导者 中国免疫诊断领域的快速成长企业 近 70 个免疫发光产品研发及销售,2015 年利润 3000 万 谈判 5000 5 20 余个分子诊断产品,7 个伴随诊断的产品证书 跟踪 6000 5 20 余个免疫诊断产品,2015 年利润 3000 万元 跟踪 2000 3 业界领先的体外诊断仪器专业供应商 专注于诊断仪器的开发, 已先后为国内多家诊断试剂公司研发 生产快速诊断 半自动 全自动检验仪器,2015 年利润 1000 万元 跟踪 3000 3 医学检验服务 区域最大的综合性独立医学实验室 中国领先的基于高通量测序技术的特检机构之一 服务于本地检测市场,2015 年利润 2000 万元 跟踪 5000 3 具有丰富的后续技术储备,2015 年净利润 3000 万元 签约 6000 5 区域最大的综合性独立医学实验室 拥有多个独立实验室, 从事独立第三方实验室业务, 主要包括司法鉴定 医学检验和分子诊断特检业务 跟踪 6000 3 第三方食品检验服务 第三方食品检测领域龙头快速成长, 中标多省市和央企的食品检测业务,2105 年利润 1000 万元 谈判 2000 5 移动医疗 其他医疗服务 国内领先的移动端体检服务 O2O 平台 国内领先的基因测序服务移动端平台 区域领先的基层医院管理集团 已对接国内大部分体检中心, 移动端客户近 20 万 跟踪 2000 10 通过移动互联网, 面向客户提供全方位的基因测序及分析服务 跟踪 3000 10 2015 年预计医院和门诊部数量 30 家, 形成区域垄断 谈判 6000 3 其他技术服务 国内基因测序科研领域的领先者, 微生物测序的领导者 拥有目前科技领域最先进的 也是中国唯一一台的 HIseq4000 DNA 高通量测序仪 谈判 6000 3 合计 52000 4.4 注 : 预期回报基于目前的市场预估, 不作为业绩承诺 38
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产业资本与金融资本的完美结合 富有产业经验 产业资源众多 基石投资人 - 迪安诊断 02 01 基金管理人 - 高特佳 投资经验丰富 成功案例众多 03 退出渠道丰富 独立上市 上市公司并购退出 04 优质且明确的项目 迪安 - 高特佳合作医疗健康产业基金 : 投资人的明智之选 40
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基金结构 基金投资人 管理人 深圳高特佳弘瑞投资有限公司 (GP) 迪安诊断 (LP) 机构 个人投资者 (LP) 资产管理计划 (LP) 基金主体 杭州睿泓投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 投资标的 项目 1 项目 2 项目 3 注 : 单一投资人金额超过 3000 万元成为睿泓投资合伙企业的直接 LP; 投资金额低于 3000 万元, 超过 200 万元, 可以加入资产管理计划成为睿泓的间接 LP 42
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