目 录 C O N T E N T 长 致 辞... vii 层... ix 主 要 职 责 和 机 构 设 置... 1 中 宏 观 经 济... 9 ii 世 界 经 济 金 融 形 势 : 十 一 五 回 顾 与 十 二 五 展 望 形 势 中 际 收 支

目 录 C O N T E N T 长 致 辞... vii 层... ix 主 要 职 责 和 机 构 设 置... 1 中 宏 观 经 济... 9 ii 世 界 经 济 金 融 形 势... 13 : 十 一 五 回 顾 与 十 二 五 展 望... 20 形 势... 23 中 际 收 支 状 况... 23 中 债 状 况... 27 人 民 币 率 走 势 和 市 场 交 易 情 况... 29 经 常 项 目... 35 资 本 项 目... 39 际 收 支 统 计 与 监 测... 44 金 融 机 构 业 务 监... 48 市 场 建 设 与 发 展... 50 检 查 与 执 法... 53 储 备 经 营... 57

法 治 建 设... 58 社 会 宣 传 与 政 务 公 开... 61 信 息 化 建 设... 63 际 交 流 与 合 作... 65 内 部... 66 统 计 数 据... 68 中 大 事 记... 105 主 要 政 策 法 规... 113 专 栏 专 栏 1 调 结 构 扩 内 需 减 顺 差 促 平 衡... 11 专 栏 2 欧 洲 债 务 危 机 救 助 机 制... 17 专 栏 3 后 危 机 时 代 的 全 球 金 融 监... 18 专 栏 4 正 确 认 识 当 前 我 的 热 钱 问 题... 25 专 栏 5 推 进 贸 易 便 利 化, 实 施 进 口 付 核 销 制 度 改 革... 37 专 栏 6 完 善 资 本 项 目, 应 对 跨 境 资 本 持 续 流 入... 41 iii 专 栏 7 推 动 对 担 保 方 式 改 革, 积 极 支 持 境 内 机 构 走 出 去... 42 专 栏 8 提 高 际 收 支 统 计 数 据 透 明 度... 46

目 录 C O N T E N T 专 栏 9 人 民 币 衍 生 品 发 展 与 展 望... 51 专 栏 10 严 厉 打 击 热 钱 等 违 法 违 规 资 金 流 动... 55 专 栏 11 践 行 五 个 转 变, 试 行 主 体 监... 59 表 iv 表 1 银 行 间 币 买 卖 市 场 各 币 对 即 期 交 易 情 况... 34 表 S1 中 际 收 支 平 衡 表... 68 表 S2 1990~ 中 际 收 支 概 览 表... 70 表 S3 2004~ 中 际 投 资 头 寸 表... 74 表 S4 末 中 对 债 务 简 表... 75 表 S5 1990~ 中 长 期 债 与 短 期 债 的 结 构 与 增 长... 78 表 S6 1990~ 中 债 与 民 经 济 收 入... 79 表 S7 1990~ 中 债 流 动 与 民 经 济 收 入... 80 表 S8 1990 1 月 至 12 月 美 元 兑 人 民 币 月 平 均 价 表... 81 表 S9 1~12 月 人 民 币 市 场 率 总 表... 83 表 S10 1~12 月 主 要 货 币 兑 美 元 折 算 率 表... 85 表 S11 中 历 储 备... 86 表 S12 1~12 月 中 储 备... 87

表 S13 金 融 机 构 信 贷 收 支 表... 88 表 S14 中 对 贸 易 和 利 用 商 直 接 投 资 概 览 表... 90 表 S15 批 准 投 资 额 度 的 合 格 境 机 构 投 资 者 一 览 表... 91 表 S16 批 准 投 资 额 度 的 合 格 境 内 机 构 投 资 者 ( 银 行 保 险 证 券 类 机 构 ) 一 览 表... 94 表 S17 开 办 远 期 结 售 业 务 和 人 民 币 与 币 掉 期 业 务 信 息 一 览 表... 97 表 S18 银 行 间 远 期 市 场 会 员 资 格 备 案 情 况 一 览 表... 102 表 S19 银 行 间 即 期 市 场 人 民 币 对 交 易 做 市 商 银 行 一 览 表... 104 图 图 1 中 月 度 贸 易 差 额... 10 图 2 中 进 出 口 增 速... 10 图 3 欧 元 兑 美 元 和 美 元 兑 日 元 率 走 势... 14 v 图 4 美 德 英 和 日 本 10 期 债 收 益 率 走 势... 15 图 5 美 德 股 市 走 势... 15

目 录 C O N T E N T 图 6 石 油 和 黄 金 价 格 走 势... 16 图 7 人 民 币 兑 美 元 率 中 间 价 走 势... 29 图 8 人 民 币 兑 其 他 货 币 率 中 间 价 走 势... 30 图 9 银 行 间 市 场 人 民 币 兑 美 元 交 易 价 波 动 情 况... 31 vi 图 10 境 内 市 场 人 民 币 对 美 元 升 值 预 期 (1 期 )... 32 图 11 1994~ 人 民 币 有 效 率 走 势... 33 图 12 2007~ 银 行 间 市 场 远 期 和 掉 期 成 交 量... 34 图 S1 末 中 登 记 债 债 务 人 类 型 结 构 图... 76 图 S2 末 中 登 记 债 债 务 类 型 结 构 图... 77

长 致 辞, 我 经 济 社 会 发 展 环 境 极 为 复 杂, 各 类 自 然 灾 害 和 重 大 挑 战 极 为 严 峻 党 中 央 务 院 果 断 决 策, 积 极 应 对, 坚 持 实 施 应 对 际 金 融 危 机 冲 击 的 一 揽 子 计 划, 加 快 经 济 发 展 方 式 转 变, 民 经 济 继 续 朝 着 宏 观 调 控 的 预 期 方 向 发 展, 经 济 向 好 势 头 进 一 步 巩 固, 改 革 开 放 深 入 推 进, 社 会 保 持 和 谐 稳 定, 我 际 收 支 交 易 呈 现 恢 复 性 增 长 全 际 收 支 交 易 总 规 模 为 5.6 万 亿 美 元, 创 历 史 新 高 ; 贸 易 直 接 投 资 债 等 主 要 项 目 交 易 规 模 均 达 到 历 史 高 峰 其 中, 经 常 项 目 收 支 状 况 持 续 改 善, 顺 差 与 GDP 之 比 为 5.2%, 与 2009 的 比 例 基 本 持 平 ; 资 本 和 金 融 项 目 顺 差 呈 现 一 定 波 动, 一 季 度 跨 境 资 金 流 动 延 续 前 一 复 苏 势 头, 二 三 季 度 受 欧 洲 主 权 债 务 危 机 影 响 顺 差 有 所 回 落, 但 四 季 度 随 着 际 金 融 市 场 逐 步 企 稳, 资 金 净 流 入 出 现 明 显 反 弹 截 至 末, 我 储 备 余 额 达 2.85 万 亿 美 元 应 指 出 的 是, 储 备 的 增 长, 是 我 在 当 前 经 济 发 展 阶 段 下 际 收 支 双 顺 差 的 客 观 结 果, 与 所 谓 的 强 制 结 售 无 关 强 制 结 售 制 度 是 短 缺 时 代 的 产 物, 建 立 于 1994, 当 时 要 求 企 业 的 经 常 项 目 收 入, 除 允 许 开 立 账 户 予 以 保 留 的, 均 应 全 部 卖 给 指 定 银 行 此 后, 不 断 放 宽 企 业 经 常 项 目 账 户 开 户 条 件, 提 高 账 户 限 额 2008, 修 订 后 的 条 例 明 确 规 定, 企 业 经 常 项 目 收 入 可 以 自 行 保 留 或 者 卖 给 银 行 2011 起, 企 业 出 口 收 入 可 以 存 放 境, 无 须 调 回 境 内 因 此, 我 已 不 再 实 施 强 制 结 售 制 度, 强 制 结 售 已 经 是 一 个 历 史 概 念, 部 门 按 照 党 中 央 务 院 的 总 体 部 署, 深 入 贯 彻 落 实 科 学 发 展 观, 加 快 念 和 方 式 转 变, 不 断 深 化 体 制 改 革 一 是 开 展 应 对 和 打 击 热 钱 专 项 行 动 在 13 个 省 ( 市 ) 有 针 对 性 地 查 处 热 钱 流 入 的 vii 重 点 主 体 重 点 渠 道, 有 效 抑 制 异 常 资 金 流 入 二 是 加 强 跨 境 资 金 流 动 的 监 测 和 适 度 调 减 度 境 内 金 融 机 构 短 期 债 余 额 指 标, 完 善 银 行 执 行 政 策 考 核 办 法, 规 范 境 机 构 和 非 居 民 个 人 境 内 购 房, 果 断 启 动 跨 境

资 金 异 常 流 入 应 对 预 案 三 是 推 动 重 点 领 域 改 革 实 施 进 口 核 销 制 度 改 革, 启 动 系 统 和 数 据 整 合, 开 展 主 体 监 试 点 四 是 进 一 步 便 利 市 场 主 体 收 支 开 展 出 口 收 入 存 放 境 试 点, 在 地 区 指 标 范 围 内 允 许 中 资 企 业 借 用 短 期 债, 改 革 对 担 保 政 策, 开 展 人 民 币 对 放 款 对 担 保 等 资 本 项 目 业 务 试 点, 增 加 市 场 交 易 主 体, 稳 步 扩 大 个 人 本 币 兑 换 特 许 业 务 试 点 五 是 完 善 储 备 经 营 坚 持 将 防 范 风 险 放 在 首 位, 密 切 跟 踪 分 析 市 场 变 化 和 经 济 走 势, 灵 活 调 整 投 资 策 略, 优 化 货 币 资 产 摆 布, 保 证 储 备 资 产 保 值 增 值 六 是 积 极 推 进 依 法 行 政, 提 高 透 明 度 宣 布 废 止 或 失 效 141 件 规 范 性 文 件, 下 放 部 分 资 本 项 目 业 务 审 批 权 限, 制 订 全 面 推 进 依 法 行 政 实 施 方 案 多 形 式 多 渠 道 宣 传 改 革, 积 极 回 应 社 会 关 注 热 点 问 题 首 次 公 布 月 度 银 行 代 客 结 售 涉 收 付 款 和 季 度 际 收 支 平 衡 表 数 据 2011 是 十 二 五 规 划 的 开 之 做 好 2011 经 济 工 作, 对 于 继 续 抓 住 viii 和 用 好 重 要 战 略 机 遇 期, 实 现 十 二 五 的 良 好 开 具 有 十 分 重 要 的 意 义 部 门 将 全 面 贯 彻 党 的 十 七 大 和 十 七 届 三 中 四 中 五 中 全 会 以 及 中 央 经 济 工 作 会 议 精 神, 深 入 贯 彻 落 实 科 学 发 展 观, 适 应 内 形 势 的 新 变 化, 加 快 转 变 念 和 方 式, 深 化 重 点 领 域 改 革, 严 厉 打 击 热 钱 流 入, 积 极 防 范 跨 境 资 金 流 动 风 险, 进 一 步 改 进 储 备 经 营, 促 进 际 收 支 基 本 平 衡

层 ix

x 邓 先 宏 副 长 (2004 10 月 -) 方 上 浦 副 长 (2006 6 月 -)

王 小 奕 副 长 (2007 12 月 -) 李 超 副 长 (2008 12 月 -) xi

xii 黄 波 总 经 济 师 (2008 3 月 -) 韩 玉 婷 总 会 计 师 (2008 3 月 -)

主 要 职 责 和 机 构 设 置 一 主 要 职 责 ( 一 ) 研 究 提 出 体 制 改 革 和 防 范 际 收 支 风 险 促 进 际 收 支 平 衡 的 政 策 建 议 ; 研 究 逐 步 推 进 人 民 币 资 本 项 目 可 兑 换 培 育 和 发 展 市 场 的 政 策 措 施, 向 中 人 民 银 行 提 供 制 定 人 民 币 率 政 策 的 建 议 和 依 据 ( 二 ) 参 与 起 草 有 关 法 律 法 规 和 部 门 规 章 草 案, 发 布 与 履 行 职 责 有 关 的 规 范 性 文 件 ( 三 ) 负 责 际 收 支 对 债 权 债 务 的 统 计 和 监 测, 按 规 定 发 布 相 关 信 息, 承 担 跨 境 资 金 流 动 监 测 的 有 关 工 作 ( 四 ) 负 责 全 市 场 的 监 督 工 作 ; 承 担 结 售 业 务 监 督 的 责 任 ; 培 育 和 发 展 市 场 ( 五 ) 负 责 依 法 监 督 检 查 经 常 项 目 收 支 的 真 实 性 合 法 性 ; 负 责 依 法 实 施 资 本 项 目, 并 根 据 人 民 币 资 本 项 目 可 兑 换 进 程 不 断 完 善 工 作 ; 规 范 境 内 账 户 ( 六 ) 负 责 依 法 实 施 监 督 检 查, 对 违 反 的 行 为 进 行 处 罚 ( 七 ) 承 担 储 备 黄 金 储 备 和 其 他 资 产 经 营 的 责 任 ( 八 ) 拟 订 信 息 化 发 展 规 划 和 标 准 规 范 并 组 织 实 施, 依 法 与 相 关 部 门 实 施 监 信 息 共 享 ( 九 ) 参 与 有 关 际 金 融 活 动 ( 十 ) 承 办 务 院 及 中 人 民 银 行 交 办 的 其 他 事 项 二 内 设 机 构 1 内 设 综 合 司 ( 政 策 法 规 司 ) 际 收 支 司 经 常 项 目 司 资 本 项 目 司 检 查 司 储 备 司 人 事 司 ( 内 审 司 ) 科 技 司 8 个 职 能 司 和 机 关 党 委 综 合 司 ( 政 策 法 规 司 ): 负 责 文 电 会 务 机 要 档 案 等 机 关 日 常 运 转 工 作

以 及 安 全 保 密 应 急 新 闻 发 布 等 工 作 ; 负 责 机 关 财 务 资 产 事 工 作 ; 研 究 有 关 的 重 大 问 题 并 提 出 政 策 建 议 ; 参 与 起 草 有 关 法 律 法 规 部 门 规 章 草 案 ; 承 担 机 关 规 范 性 文 件 合 法 性 审 核 和 重 要 综 合 性 文 稿 的 起 草 工 作 ; 承 办 相 关 行 政 应 诉 行 政 复 议 和 听 证 工 作 2 际 收 支 司 : 承 担 际 收 支 收 支 结 售 统 计 制 度 的 设 计 实 施 和 表 编 制 工 作 ; 承 担 跨 境 资 金 流 动 的 监 测 分 析 和 预 警 工 作 ; 承 担 银 行 收 支 及 银 行 自 身 结 售 业 务 监 督 工 作 ; 承 担 全 市 场 的 监 督 工 作 ; 监 测 人 民 币 价, 向 中 人 民 银 行 提 供 制 定 人 民 币 率 政 策 的 建 议 和 依 据 经 常 项 目 司 : 承 担 经 常 项 目 收 支 兑 真 实 性 审 核 及 境 内 账 户 的 监 督 工 作 ; 承 担 保 险 类 金 融 机 构 相 关 业 务 市 场 准 入 及 收 支 和 兑 ; 拟 订 携 带 申 币 现 钞 等 出 入 境 限 额 的 规 定 资 本 项 目 司 : 承 担 资 本 项 目 交 易 收 支 和 兑 资 金 使 用 和 境 内 账 户 的 监 督 工 作 ; 依 法 负 责 直 接 投 资 登 记 兑 及 相 关 统 计 监 测 ; 承 担 短 期 债 或 有 负 债 对 债 权 等 的 相 关 工 作 ; 承 担 全 口 径 债 的 登 记 与 统 计 监 测 ; 承 担 除 保 险 类 机 构 以 的 非 银 行 金 融 机 构 相 关 业 务 市 场 准 入 及 收 支 和 兑 ; 依 法 对 跨 境 有 价 证 券 投 资 或 衍 生 品 交 易 所 涉 收 支 进 行 登 记 和 兑 检 查 司 : 依 法 组 织 实 施 检 查 工 作, 对 违 反 行 为 进 行 调 查 和 处 罚 ; 参 与 打 击 地 下 钱 庄, 协 助 公 安 司 法 机 关 调 查 非 法 买 卖 逃 及 骗 购 等 涉 嫌 违 法 案 件 ; 承 担 对 机 构 和 个 人 收 支 及 经 营 活 动 的 检 查 工 作 储 备 司 : 研 究 提 出 储 备 和 黄 金 储 备 经 营 战 略 原 则 及 政 策 建 议, 组 织 总 体 经 营 方 案 的 拟 订 和 实 施 ; 监 督 检 查 委 托 储 备 资 产 的 经 营 状 况 ; 承 担 与 际 机 构 之 间 相 关 的 协 调 与 合 作, 参 与 有 关 际 金 融 活 动, 承 担 与 港 澳 台 交 流 合 作 的 有 关 工 作 ; 研 究 拟 订 其 他 资 产 受 托 经 营 原 则 人 事 司 ( 内 审 司 ): 按 照 权 限 负 责 机 关 及 直 属 事 业 单 位 的 人 事 工 作 ; 承 担 离 退 休 人 员 工 作 ; 根 据 授 权, 承 担 的 内 审 工 作 科 技 司 : 拟 订 科 技 发 展 规 划, 承 担 全 系 统 科 技 发 展 工

作 ; 研 究 制 定 信 息 化 的 标 准 规 范 并 组 织 实 施, 依 法 与 相 关 部 门 实 施 监 信 息 共 享 ; 负 责 信 息 安 全 工 作 机 关 党 委 : 承 担 机 关 和 在 京 直 属 单 位 的 党 群 工 作 三 事 业 单 位 所 辖 中 央 业 务 中 心 信 息 中 心 机 关 服 务 中 心 中 杂 志 社 4 个 事 业 单 位 中 央 业 务 中 心 : 主 要 职 责 同 储 备 司 信 息 中 心 : 参 与 拟 订 信 息 化 建 设 规 划, 承 担 相 关 落 实 工 作 ; 负 责 应 用 系 统 的 设 计 开 发 运 行 和 ; 负 责 协 调 机 关 各 部 门 业 务 系 统 总 体 需 求 的 拟 订 ; 承 担 应 用 系 统 的 推 广 工 作 机 关 服 务 中 心 : 制 定 机 关 后 勤 行 政 工 作 规 划 和 制 度 ; 负 责 机 关 行 政 后 勤 保 障 文 件 印 制 接 待 服 务 医 疗 卫 生 等 事 务 中 杂 志 社 : 负 责 编 辑 出 版 和 发 行 中 杂 志 3

4 综 合 司 ( 政 策 法 规 司 ) 际 收 支 司 经 常 项 目 司 资 本 项 目 司 检 查 司 储 备 司 人 事 司 ( 内 审 司 ) 科 技 司 机 关 党 委 ( 机 关 纪 委 ) 秘 书 处 综 合 事 处 政 策 研 究 处 法 规 处 新 闻 信 息 处 财 务 处 保 密 档 案 处 政 府 采 购 办 公 室 综 合 处 分 析 预 测 处 际 收 支 统 计 处 银 行 收 支 处 价 市 场 处 综 合 处 货 物 贸 易 处 服 务 贸 易 处 业 务 监 处 综 合 分 析 处 投 资 处 债 处 资 本 市 场 处 综 合 业 务 处 系 统 检 查 处 金 融 机 构 检 查 处 非 金 融 机 构 检 查 处 同 中 央 业 务 中 心 合 署 办 公 综 合 处 干 部 处 培 训 与 机 关 编 制 处 内 审 处 同 信 息 中 心 合 署 办 公 机 关 党 委 办 公 室 纪 检 监 察 室 机 关 工 会

中 央 业 务 中 心 信 息 中 心 机 关 服 务 中 心 中 杂 志 社 综 合 部 资 产 配 置 部 投 资 部 委 托 部 风 险 部 运 营 部 信 息 技 术 部 人 力 资 源 / 党 办 工 会 驻 机 构 综 合 处 规 划 处 应 用 开 发 处 数 据 处 技 术 支 持 处 网 络 工 程 处 综 合 处 资 产 处 安 全 保 卫 处 财 务 部 文 印 服 务 部 综 合 处 财 务 处 行 政 处 政 府 采 购 办 公 室 资 产 配 置 一 处 资 产 配 置 二 处 研 究 处 投 资 一 处 投 资 二 处 投 资 三 处 交 易 处 委 托 一 处 委 托 二 处 专 项 业 务 处 风 险 处 信 用 分 析 处 合 规 性 检 查 处 法 律 事 务 处 清 算 处 业 绩 评 估 处 会 计 核 算 处 运 行 处 开 发 处 人 力 资 源 处 内 部 审 计 处 党 委 办 公 室 华 安 公 司 华 新 公 司 纽 约 交 易 室 华 欧 公 司 5

四 分 支 机 构 在 各 省 自 治 区 直 辖 市 部 分 副 省 级 城 市 设 立 分 或 部, 在 部 分 地 区 ( 市 ) 设 立 中 心 支, 在 部 分 县 ( 市 ) 设 立 支 的 分 支 机 构 与 当 地 的 中 人 民 银 行 分 支 机 构 合 署 办 公 截 至 末, 系 统 机 构 设 置 情 况 如 下 : 6 1 天 津 市 分 2 辽 宁 省 分 3 上 海 市 分 4 江 苏 省 分 5 山 东 省 分 6 湖 北 省 分 综 合 处 际 收 支 处 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 检 查 处 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 检 查 处 综 合 处 际 收 支 处 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 检 查 处 综 合 处 际 收 支 处 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 检 查 处 综 合 处 际 收 支 处 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 检 查 处 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 检 查 处 中 心 支 支 1 0 12 3 0 0 12 41 15 92 12 17

7 广 东 省 分 8 四 川 省 分 9 陕 西 省 分 综 合 处 际 收 支 处 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 检 查 处 营 业 室 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 中 心 支 支 19 66 20 16 9 2 10 北 京 部 综 合 业 务 处 经 常 项 目 处 检 查 处 际 收 支 处 资 本 项 目 处 0 0 11 重 庆 部 12 河 北 省 分 际 收 支 处 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 检 查 处 8 2 10 75 13 山 西 省 分 际 收 支 处 处 10 1 14 内 蒙 古 自 治 区 分 15 吉 林 省 分 16 黑 龙 江 省 分 17 浙 江 省 分 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 际 收 支 处 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 检 查 处 际 收 支 处 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 检 查 处 11 7 8 2 12 14 9 39 18 福 建 省 分 19 安 徽 省 分 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 检 查 处 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 7 45 16 6 20 河 南 省 分 际 收 支 处 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 16 17 7 21 江 西 省 分 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 10 12 22 湖 南 省 分 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 13 3

中 心 支 支 23 广 西 壮 族 自 治 区 分 24 海 南 省 分 25 贵 州 省 分 26 云 南 省 分 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 际 收 支 处 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 处 际 收 支 处 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 13 7 1 12 8 0 15 20 27 西 藏 自 治 区 分 处 5 0 28 甘 肃 省 分 29 宁 夏 回 族 自 治 区 分 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 处 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 处 13 1 4 1 8 30 青 海 省 分 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 处 2 1 31 新 疆 维 吾 尔 自 治 区 分 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 14 3 32 深 圳 市 分 综 合 处 际 收 支 处 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 检 查 处 0 0 33 大 连 市 分 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 0 4 34 青 岛 市 分 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 0 6 35 厦 门 市 分 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 0 0 36 宁 波 市 分 际 收 支 处 ( 综 合 处 ) 经 常 项 目 处 资 本 项 目 处 0 6

中 宏 观 经 济 民 经 济 运 行 态 势 总 体 良 好, 内 生 产 总 值 稳 健 增 长, 面 对 极 为 复 杂 的 内 经 济 环 境 和 极 为 严 峻 的 各 类 自 然 灾 害 及 重 大 挑 战, 党 中 央 务 院 审 时 度 势, 科 学 决 策, 深 入 贯 彻 落 实 科 学 发 展 观, 有 效 巩 固 和 扩 大 了 应 对 际 金 融 危 机 冲 击 的 成 果, 民 经 济 运 行 态 势 总 体 良 好, 内 生 产 总 值 39.8 万 亿 元, 按 可 比 价 格 计 算, 比 2009 增 长 10.3%, 增 速 比 2009 加 快 1.1 个 百 分 点 工 业 生 产 平 稳 增 长, 企 业 效 益 大 幅 提 高, 规 模 以 上 工 业 增 加 值 同 比 增 长 15.7%, 增 速 比 2009 加 快 4.7 个 百 分 点 其 中, 一 季 度 同 比 增 长 19.6%, 二 季 度 增 长 15.9%, 三 季 度 增 长 13.5%, 四 季 度 增 长 13.3% 1 ~ 11 月 份, 全 规 模 以 上 工 业 企 业 实 现 利 润 38828 亿 元, 同 比 增 长 49.4%, 比 2009 同 期 加 快 41.6 个 百 分 点 投 资 保 持 较 快 增 长, 投 资 结 构 继 续 改 善, 全 社 会 固 定 资 产 投 资 278140 亿 元, 同 比 增 长 23.8%, 增 速 比 2009 回 落 6.2 个 百 分 点, 扣 除 价 格 因 素, 实 际 增 长 19.5% 其 中, 城 镇 固 定 资 产 投 资 241415 亿 元, 增 长 24.5%, 回 落 5.9 个 百 分 点 ; 农 村 固 定 资 产 投 资 36725 亿 元, 增 长 19.7%, 回 落 7.6 个 百 分 点 分 地 区 看, 东 部 地 区 投 资 增 长 22.8%, 中 部 地 区 增 长 26.9%, 西 部 地 区 增 长 26.2% 市 场 物 价 同 比 上 涨, 食 品 价 格 涨 幅 较 大, 居 民 消 费 价 格 同 比 上 涨 3.3%, 其 中, 城 市 上 涨 3.2%, 农 村 上 涨 3.6% 分 类 别 看, 食 品 上 涨 7.2%, 烟 酒 及 用 品 上 涨 1.6%, 医 疗 保 健 和 个 人 用 品 上 涨 3.2%, 娱 乐 教 育 文 化 用 品 及 服 务 上 涨 0.6%, 居 住 上 涨 4.5%, 衣 着 下 降 1.0%, 交 通 和 通 信 下 降 0.4%, 庭 设 备 用 品 及 维 修 服 务 持 平 城 乡 居 民 收 入 稳 定 增 长, 农 村 居 民 收 入 增 速 快 于 城 镇, 城 镇 居 民 庭 人 均 总 收 入 21033 元, 同 比 增 长 11.5% 其 中, 城 镇 居 民 人 均 可 支 配 收 入 19109 元, 增 长 11.3%, 扣 除 价 格 因 素, 实 际 增 长 7.8% ; 农 村 居 民 人 均 纯 收 入 5919 元, 增 长 14.9%, 扣 除 价 格 因 素, 实 际 增 长 10.9% 货 币 供 应 量 增 长 趋 稳, 本 币 存 贷 款 同 比 少 增 末, 广 义 货 币 (M 2 ) 余 额 72.6 万 亿 元, 比 2009 末 增 长 19.7%, 增 幅 同 比 回 落 8.0 个 百 分 点 ; 狭 义 9

货 币 (M 1 )26.7 万 亿 元, 增 长 21.2%, 回 落 11.2 个 百 分 点 ; 流 通 中 货 币 (M 0 )4.5 万 亿 元, 增 长 16.7%, 加 快 4.9 个 百 分 点 金 融 机 构 本 币 贷 款 余 额 50.9 万 亿 元, 比 初 增 加 8.4 万 亿 元, 比 2009 少 增 2.2 万 亿 元 ; 各 项 存 款 余 额 73.3 万 亿 元, 比 初 增 加 12.1 万 亿 元, 少 增 1.1 万 亿 元 进 出 口 总 额 较 快 增 长, 贸 易 顺 差 有 所 减 少, 海 关 进 出 口 总 额 29728 亿 美 元, 同 比 增 长 34.7% 其 中, 出 口 15779 亿 美 元, 增 长 31.3% ; 进 口 13948 亿 美 元, 增 长 38.7% 进 出 口 相 抵, 顺 差 1831 亿 美 元, 比 2009 下 降 6.4% 10 资 料 来 源 : 统 计 图 1 中 月 度 贸 易 差 额 资 料 来 源 : 统 计 图 2 中 进 出 口 增 速

专 栏 1 调 结 构 扩 内 需 减 顺 差 促 平 衡 十 二 五 规 划 明 确 提 出, 科 学 发 展 是 主 题, 转 变 经 济 发 展 方 式 是 主 线 贯 彻 落 实 十 二 五 规 划 的 主 题 和 主 线, 必 须 要 加 快 调 结 构 扩 内 需 减 顺 差 促 平 衡 的 步 伐 调 结 构 就 是 要 促 进 经 济 增 长 方 式 从 主 要 依 靠 投 资 出 口 拉 动 向 依 靠 消 费 投 资 出 口 协 调 拉 动 转 变 ; 扩 内 需 就 是 要 建 立 扩 大 内 需 求 特 别 是 消 费 需 求 的 长 效 机 制 ; 减 顺 差 就 是 要 在 稳 定 和 扩 大 出 口 的 同 时, 努 力 增 加 进 口 ; 促 平 衡 就 是 促 进 际 收 支 趋 向 基 本 平 衡 ; 这 四 个 方 面 也 是 保 持 内 经 济 协 调 均 衡 可 持 续 发 展 的 关 键 所 在 十 一 五 期 间, 我 在 调 结 构 扩 内 需 减 顺 差 促 平 衡 上 取 得 了 积 极 进 展 通 过 产 业 政 策 行 业 准 入 等 经 济 和 法 律 手 段, 抑 制 两 高 一 资 行 业 的 扩 张, 引 导 更 多 资 金 进 入 高 新 技 术 产 业, 经 济 结 构 趋 于 优 化 城 乡 居 民 收 入 较 快 增 长, 教 育 医 疗 养 老 等 一 系 列 惠 民 生 措 施 不 断 完 善, 有 利 于 带 动 内 消 费 需 求 增 长 2007 以 来, 消 费 对 经 济 增 长 的 贡 献 率 已 连 续 3 超 过 投 资 及 贸 易 顺 差 在 积 极 转 变 贸 发 展 方 式 保 持 对 贸 易 稳 定 发 展 的 同 时, 加 强 对 两 高 一 资 产 品 出 口 的 控, 积 极 扩 大 进 口, 贸 易 不 平 衡 状 况 不 断 改 善 我 经 常 项 目 顺 差 占 内 生 产 总 值 的 比 例, 在 经 历 了 2007 10.1% 的 历 史 高 点 后 开 始 逐 步 回 落, 下 降 到 5.2% 十 二 五 时 期, 加 快 推 进 调 结 构 扩 内 需 减 顺 差 促 平 衡 是 加 强 和 改 善 宏 观 调 控 的 内 在 要 求 当 前, 际 收 支 大 额 顺 差 的 问 题 依 然 较 为 突 出, 已 成 为 宏 观 调 控 的 主 要 矛 盾 之 一 际 收 支 不 平 衡 根 本 上 是 内 经 济 失 衡 的 在 表 现, 反 过 来 也 作 用 于 内 经 济 际 收 支 大 额 顺 差 加 大 了 宏 观 调 控 难 度, 易 推 高 通 货 膨 胀 和 资 产 价 格 泡 沫, 阻 碍 实 施 稳 健 货 币 政 策, 制 约 宏 观 调 控 的 灵 活 性 和 有 效 性 际 收 支 大 额 顺 差 也 加 大 了 经 济 增 长 方 式 转 变 和 结 构 调 整 的 难 度, 不 利 于 统 筹 好 内 际 两 个 市 场 两 种 资 源, 不 利 于 民 经 济 协 调 可 持 续 发 展 际 收 支 大 额 顺 差 还 易 增 加 我 对 贸 易 摩 擦, 加 大 人 民 币 升 值 的 压 11

专 栏 1( 续 完 ) 12 力, 不 利 于 为 我 经 济 平 稳 较 快 发 展 创 造 的 良 好 部 环 境 下 一 阶 段, 要 坚 决 贯 彻 党 中 央 务 院 的 战 略 部 署, 进 一 步 加 快 调 结 构 扩 内 需 减 顺 差 促 平 衡 的 步 伐 和 力 度, 为 加 强 和 改 善 宏 观 调 控, 转 变 经 济 发 展 方 式 创 造 有 利 的 条 件 为 此, 应 重 点 把 握 以 下 几 个 环 节 : 一 是 继 续 扩 大 内 需 特 别 是 扩 大 内 消 费 需 求 按 照 十 二 五 规 划 的 要 求, 把 扩 大 消 费 需 求 作 为 扩 大 内 需 的 关 键 环 节, 加 快 城 市 化 进 程, 大 力 发 展 服 务 业, 建 立 扩 大 消 费 需 求 的 长 效 机 制 ; 把 保 障 和 改 善 民 生 作 为 转 变 经 济 发 展 方 式 的 重 要 内 容, 加 大 收 入 分 配 调 节 力 度, 增 加 对 社 会 保 障 体 系 特 别 是 养 老 保 险 的 投 入, 建 立 覆 盖 农 村 的 养 老 保 险 体 系, 加 大 对 城 市 和 农 村 的 公 共 教 育 和 医 疗 投 入, 完 善 农 村 基 础 设 施 建 设 二 是 深 化 投 融 资 体 制 改 革 完 善 要 素 和 资 源 定 价 机 制, 尊 重 和 保 护 财 产 权 加 强 执 法 力 度, 使 市 场 成 为 资 源 配 置 的 主 要 手 段 加 强 节 能 环 保 的 执 法 力 度, 发 展 低 碳 经 济 进 一 步 推 进 投 融 资 体 制 改 革, 逐 步 推 行 利 率 市 场 化 进 程, 充 分 发 挥 公 共 资 金 私 人 资 金 的 各 自 优 势, 更 好 地 促 进 储 蓄 向 投 资 的 有 效 转 化 三 是 稳 步 推 进 人 民 币 率 形 成 机 制 改 革 着 重 完 善 以 市 场 供 求 为 基 础 有 的 浮 动 率 制 度, 逐 步 增 强 人 民 币 率 弹 性, 充 分 发 挥 率 在 内 际 两 个 市 场 中 配 置 资 源 的 作 用 大 力 发 展 市 场, 帮 助 进 出 口 企 业 规 避 率 风 险 四 是 进 一 步 提 高 对 开 放 水 平 在 稳 定 和 提 升 际 市 场 份 额 的 同 时, 重 视 进 口 的 战 略 意 义, 促 进 际 收 支 在 更 高 水 平 上 基 本 平 衡 在 提 高 利 用 资 质 量 和 水 平 的 同 时, 扩 大 对 投 资, 坚 持 吸 引 资 和 对 投 资 并 重, 引 进 来 和 走 出 去 相 互 协 调 研 究 比 照 节 能 减 排 的 做 法, 设 定 改 善 际 收 支 状 况 的 调 控 目 标 五 是 加 强 和 改 进 稳 步 推 进 资 本 项 目 可 兑 换, 拓 宽 资 本 流 出 的 渠 道 按 照 均 衡 的 思 路, 加 强 对 跨 境 资 金 流 动 的 监 测 跟 踪, 建 立 资 本 流 动 的 均 衡 机 制

世 界 经 济 金 融 形 势 全 球 经 济 缓 慢 复 苏, 在 全 球 贸 易 持 续 反 弹 新 兴 市 场 经 济 快 速 发 展 和 公 司 盈 利 强 劲 增 长 的 带 动 下, 全 球 经 济 逐 步 复 苏, 但 复 苏 基 础 并 不 牢 固 主 要 发 达 经 济 体 的 就 业 市 场 依 然 疲 弱, 美 失 业 率 维 持 在 9.8% 的 高 位, 欧 元 区 失 业 率 甚 至 突 破 10%, 经 济 自 主 增 长 动 能 尚 未 完 全 启 动, 增 长 速 度 随 着 政 策 刺 激 和 重 建 库 存 效 果 的 减 弱 而 出 现 放 缓 趋 势 一 些 欧 洲 的 主 权 债 务 问 题 也 拖 累 了 全 球 经 济 的 稳 定 复 苏 欧 洲 主 权 债 务 危 机 一 波 三 折 2009 底 以 来, 以 希 腊 为 首 的 部 分 欧 元 区 主 权 风 险 相 继 爆 发, 进 而 于 二 季 度 演 变 为 欧 洲 主 权 债 务 危 机 在 欧 盟 和 欧 央 行 联 手 救 助 下, 危 机 态 势 得 以 缓 解, 但 引 发 危 机 的 深 层 次 制 度 和 社 会 问 题 并 未 得 到 根 本 解 决, 市 场 担 忧 情 绪 在 下 半 再 度 上 升 欧 洲 主 权 债 务 危 机 的 反 复, 影 响 了 世 界 经 济 复 苏 进 程, 金 融 市 场 出 现 了 大 幅 波 动 发 达 经 济 体 主 权 债 务 压 力 剧 增 危 机 以 来, 主 要 发 达 经 济 体 采 取 了 大 规 模 减 税 增 加 政 府 支 出 等 刺 激 经 济 的 财 政 政 策, 大 量 私 人 部 门 债 务 被 政 府 债 务 替 代, 各 主 权 债 务 问 题 凸 显 财, 美 欧 元 区 日 本 英 等 财 政 赤 字 占 GDP 的 比 重 分 别 达 10.5% 6.3% 7.7% 和 9.6%, 较 2007 财 上 升 了 5 至 7 个 百 分 点, 政 府 债 务 占 GDP 的 比 重 较 2007 财 更 是 飙 升 了 20 至 30 个 百 分 点 受 欧 洲 主 权 债 务 危 机 影 响, 一 些 欧 元 区 被 迫 开 始 采 取 紧 缩 性 的 财 政 政 策 量 化 宽 松 货 币 政 策 再 度 实 施 在 财 政 政 策 空 间 有 限 的 背 景 下, 主 要 发 达 经 济 体 进 一 步 推 行 量 化 宽 松 货 币 政 策, 以 刺 激 经 济 增 长 美 联 储 推 出 了 至 2011 6 月 底 前 增 加 购 买 6000 亿 美 元 较 长 期 美 债 的 计 划 ; 欧 央 行 宣 布 将 特 殊 流 动 性 措 施 延 长 至 2011 ; 日 本 央 行 重 启 日 本 政 府 债 购 买, 并 表 示 若 日 本 经 济 明 显 恶 化, 将 扩 大 资 产 购 买 规 模 全 球 物 价 水 平 发 生 分 化 一 方 面, 美 等 经 济 体 推 行 的 量 化 宽 松 货 币 政 策, 加 剧 了 全 球 流 动 性 泛 滥, 推 高 了 全 球 食 品 和 能 源 价 格, 加 大 了 新 兴 市 场 经 济 体 的 通 胀 压 力 ; 另 一 方 面, 发 达 经 济 体 经 济 复 苏 缓 慢, 通 胀 预 期 稳 定, 物 价 水 平 仍 然 维 持 在 较 低 水 平, 日 本 甚 至 到 10 月 份 才 走 出 通 货 紧 缩 为 缓 解 通 胀 和 资 13

本 流 入 压 力, 一 些 新 兴 市 场 开 始 收 紧 货 币 政 策, 采 取 资 本 制 措 施 发 达 经 济 体 和 新 兴 市 场 的 政 策 主 张 出 现 明 显 差 异, 际 合 作 和 政 策 协 调 难 度 加 大 避 险 情 绪 和 货 币 政 策 主 导 全 球 市 场 波 动 上 半, 欧 洲 主 权 债 务 危 机 推 高 市 场 避 险 情 绪, 拉 动 美 元 上 涨, 美 元 指 数 较 2009 底 最 高 涨 幅 达 13.5% ; 欧 元 和 英 镑 则 大 幅 走 低, 最 大 跌 幅 分 别 达 17.2% 和 11.8% 下 半, 受 美 联 储 二 次 量 化 宽 松 政 策 及 欧 债 危 机 重 燃 等 因 素 影 响, 美 元 先 跌 后 涨, 欧 元 和 英 镑 大 幅 波 动, 欧 元 兑 美 元 最 终 收 于 1.3384, 全 下 跌 6.5% 日 元 和 新 兴 市 场 货 币 则 保 持 了 总 体 上 涨 趋 势, 美 元 兑 日 元 最 终 收 于 81.12, 日 元 全 上 涨 了 12.8% 14 图 3 欧 元 兑 美 元 和 美 元 兑 日 元 率 走 势 主 要 债 价 格 上 涨 受 市 场 避 险 情 绪 波 动 影 响, 美 德 英 等 高 信 用 评 级 的 债 收 益 率 尽 先 降 后 升, 但 仍 然 维 持 低 位, 债 价 格 总 体 上 涨 末, 美 德 和 英 10 期 债 收 益 率 分 别 收 于 3.29% 3.02% 和 3.40%, 各 下 降 了 54 65 和 62 个 基 点 另 一 方 面, 欧 债 危 机 推 动 希 腊 葡 萄 牙 爱 尔 兰 西 班 牙 等 的 债 收 益 率 震 荡 上 涨,10 期 债 与 德 债 利 差 大 幅 扩 大, 希 腊 10 期 债 收 益 率 一 度 突 破 12%

图 4 美 德 英 和 日 本 10 期 债 收 益 率 走 势 主 要 股 票 市 场 总 体 上 涨 在 流 动 性 充 裕 和 企 业 盈 利 表 现 强 劲 等 因 素 的 驱 动 下, 主 要 发 达 经 济 体 股 票 市 场 波 动 上 涨, 美 标 准 普 尔 500 指 数 德 法 兰 克 福 DAX 股 票 指 数 分 别 上 涨 12.7% 和 16.1% 受 大 量 资 金 流 入 影 响, 新 兴 市 场 经 济 体 的 股 票 市 场 也 呈 现 上 涨 趋 势 15 图 5 美 德 股 市 走 势

际 大 宗 商 品 价 格 震 荡 上 行 受 全 球 经 济 复 苏 流 动 性 充 裕 及 美 元 走 弱 等 影 响, 大 宗 商 品 价 格 震 荡 上 行 末, 际 原 油 价 格 收 于 91.38 美 元 / 桶, 全 涨 幅 达 15.1% 黄 金 价 格 屡 创 新 高, 12 月 创 下 1423.75 美 元 / 盎 司 的 历 史 高 点, 全 上 涨 29.5% 16 图 6 石 油 和 黄 金 价 格 走 势

专 栏 2 欧 洲 债 务 危 机 救 助 机 制 2009 底 以 来, 以 希 腊 为 代 表 的 部 分 欧 元 区 主 权 债 务 风 险 逐 步 爆 发, 欧 洲 债 务 危 机 愈 演 愈 烈 为 阻 止 危 机 蔓 延, 维 持 欧 元 稳 定, 欧 盟 欧 央 行 和 际 货 币 基 金 组 织 (IMF) 等 出 台 了 一 系 列 救 助 机 制 欧 盟 救 助 机 制 欧 盟 救 助 机 制 包 括 欧 洲 金 融 稳 定 基 金 (EFSF) 欧 洲 金 融 稳 定 机 制 (EFSM) 和 欧 洲 稳 定 机 制 (ESM) 其 中,EFSF 和 EFSM 通 过 欧 元 区 的 联 合 担 保 或 欧 盟 担 保, 代 替 问 题 在 市 场 上 融 资, 为 问 题 提 供 贷 款 支 持 ESM 作 为 永 久 性 危 机 解 决 机 制, 将 以 现 行 EFSF 为 基 本 框 架, 于 2013 中 期 EFSF 到 期 后 代 替 其 继 续 运 行 EFSF 和 EFSM 总 规 模 分 别 为 4400 亿 欧 元 和 600 亿 欧 元 欧 央 行 的 支 持 作 用 欧 债 危 机 爆 发 以 来, 欧 央 行 通 过 货 币 互 换 主 导 再 融 资 和 长 期 再 融 资 操 作 对 欧 元 体 系 提 供 了 流 动 性 支 持, 并 通 过 直 接 购 买 问 题 债 券 对 债 市 场 提 供 支 持 截 至 底, 欧 央 行 在 二 级 市 场 所 购 买 的 成 员 债 总 规 模 约 735 亿 欧 元 IMF 的 作 用 IMF 承 诺 通 过 常 规 贷 款 工 具, 对 问 题 提 供 最 多 2500 亿 欧 元 的 贷 款, 与 EFSF EFSM 组 成 上 限 为 7500 亿 欧 元 的 救 助 计 划 5 月, 希 腊 欧 盟 与 IMF 达 成 协 议, 欧 盟 与 IMF 将 在 未 来 三 内 向 希 腊 提 供 总 规 模 1100 亿 欧 元 的 救 助 贷 款 11 月, 爱 尔 兰 通 过 欧 盟 救 助 机 制 接 受 了 850 亿 欧 元 的 联 合 贷 款 17

专 栏 3 后 危 机 时 代 的 全 球 金 融 监 际 金 融 危 机 后, 金 融 监 的 缺 陷 引 起 全 球 前 所 未 有 的 关 注, 后 危 18 机 时 代 实 行 更 严 格 更 全 面 的 金 融 监 将 成 为 全 球 趋 势 二 十 集 团 (G20) 成 员 已 在 加 强 金 融 监 方 面 达 成 共 识, 并 承 诺 采 取 行 动 为 未 来 的 金 融 业 建 立 更 强 有 力 更 具 全 球 一 致 性 的 监 框 架, 巴 塞 尔 银 行 监 委 员 会 通 过 了 加 强 银 行 体 系 资 本 要 求 的 改 革 方 案, 即 巴 塞 尔 协 议 Ⅲ ; 美 政 府 通 过 了 全 面 金 融 监 改 革 法 案 ; 欧 盟 财 长 会 议 和 欧 洲 议 会 通 过 了 泛 欧 金 融 监 法 案, 全 球 监 改 革 取 得 了 实 质 性 进 展 虽 然 各 金 融 监 的 很 多 细 节 尚 未 确 定, 但 全 球 金 融 监 框 架 已 大 体 成 形, 主 要 包 括 : - 提 高 对 银 行 资 本 金 和 流 动 性 的 要 求 巴 塞 尔 协 议 Ⅲ 把 一 级 资 本 充 足 率 下 限 从 现 行 的 4% 上 调 至 6%, 核 心 一 级 资 本 占 银 行 风 险 资 产 的 下 限 从 现 行 的 2% 提 高 到 4.5% 美 金 融 监 法 案 也 对 资 本 金 进 行 了 更 严 格 的 规 定, 要 求 银 行 为 交 易 性 资 产 准 备 更 多 的 资 本 金 - 加 强 对 金 融 机 构 和 市 场 的 监 力 度 美 金 融 监 法 案 将 限 制 银 行 从 事 自 营 交 易 ; 美 还 将 加 强 对 大 银 行 的 监, 并 对 场 衍 生 品 交 易 市 场 实 施 全 面 监 欧 盟 于 2011 1 月 成 立 了 欧 洲 银 行 欧 洲 证 券 和 市 场 以 及 欧 洲 保 险 和 职 业 金, 分 别 负 责 泛 欧 银 行 业 证 券 市 场 和 保 险 业, 在 微 观 层 面 加 强 对 金 融 机 构 的 监 - 提 高 监 者 全 面 监 测 和 预 防 市 场 风 险 能 力 美 将 创 设 金 融 稳 定 监 督 委 员 会, 负 责 监 测 和 处 威 胁 金 融 稳 定 的 系 统 性 风 险 欧 盟 成 立 了 由 成 员 央 行 行 长 组 成 的 欧 洲 系 统 性 风 险 委 员 会, 负 责 监 测 整 个 欧 盟 金 融 市 场 上 可 能 出 现 的 宏 观 风 险

专 栏 3( 续 完 ) - 加 强 对 消 费 者 的 保 护 美 创 设 消 费 者 金 融 保 护, 对 消 费 者 贷 款 按 揭 贷 款 信 用 卡 等 方 面 进 行 强 力 监 欧 盟 将 消 费 者 保 护 列 为 欧 洲 监 机 构 工 作 的 核 心, 欧 洲 监 机 构 将 有 权 对 特 定 类 型 的 金 融 机 构 金 融 产 品 和 金 融 活 动 进 行 调 查, 在 紧 急 情 况 下 可 临 时 禁 止 或 限 制 某 些 有 害 的 金 融 活 动 或 者 金 融 产 品, 并 可 提 请 欧 盟 委 员 会 提 出 立 法 建 议, 永 久 性 禁 止 这 类 活 动 或 产 品 长 期 看, 后 危 机 时 代 的 全 球 金 融 监 改 革 如 果 能 在 防 范 风 险 和 维 持 金 融 市 场 正 常 功 能 之 间 保 持 较 好 的 平 衡, 将 有 利 于 金 融 市 场 健 康 发 展 发 挥 稳 定 的 融 资 功 能, 从 而 有 利 于 促 进 全 球 经 济 持 续 稳 健 增 长 19

: 十 一 五 回 顾 与 十 二 五 展 望 十 一 五 期 间, 面 对 际 收 支 持 续 较 大 顺 差 的 形 势, 部 门 及 时 调 20 整 思 路 创 新 方 式, 从 重 流 出 转 为 流 出 入 均 衡, 努 力 做 到 促 便 利 推 改 革 防 风 险 一 服 务 为 先, 促 进 贸 易 投 资 便 利 化 积 极 推 出 进 口 核 销 制 度 改 革, 开 展 进 口 付 核 销 改 革 试 点, 并 在 全 范 围 内 推 广, 合 规 企 业 的 正 常 进 口 付 业 务 无 须 再 办 现 场 核 销 手 续, 便 利 了 企 业 贸 易 对 支 付 推 出 出 口 收 入 存 放 境 试 点 自 10 月 1 日 起, 在 4 个 省 ( 市 ) 开 展 出 口 收 入 存 放 境 政 策 试 点, 允 许 境 内 企 业 在 境 开 户, 存 放 具 有 真 实 合 法 交 易 背 景 的 出 口 收 入, 提 高 了 企 业 资 金 利 用 效 率 完 善 服 务 贸 易 和 个 人 不 断 简 化 服 务 贸 易 真 实 性 审 核 程 序, 扩 大 免 予 提 交 税 务 凭 证 的 范 围 对 个 人 结 境 内 个 人 购 实 行 等 值 5 万 美 元 度 总 额 为 奥 运 会 世 博 会 和 亚 运 会 做 好 金 融 服 务, 先 后 出 台 涉 及 服 务 贸 易 经 常 项 目 账 户 个 人 等 多 项 便 利 化 政 策 积 极 促 进 投 资 便 利 化, 支 持 企 业 走 出 去 允 许 跨 公 司 以 币 资 金 池 内 部 结 售 等 方 式 开 展 资 金 集 中, 放 宽 企 业 资 金 境 运 用 限 制 扩 大 境 内 企 业 境 直 接 投 资 来 源, 取 消 购 额 度 限 制 扩 大 境 放 款 主 体 和 境 放 款 的 资 金 来 源, 简 化 相 关 核 准 和 兑 手 续 完 善 对 担 保, 有 力 支 持 境 内 机 构 走 出 去 二 深 化 改 革, 进 一 步 增 强 市 场 机 制 作 用 实 施 合 格 境 内 机 构 投 资 者 (QDII) 制 度 2006 4 月, 实 行 QDII 制 度, 有 序 拓 宽 境 内 机 构 和 个 人 对 金 融 投 资 渠 道 截 至 末, 共 批 准 88 QDII 机 构 的 境 投 资 额 度 共 计 683.61 亿 美 元 同 时,2002 开 始 实 施 的 合 格 境 机 构 投 资 者 (QFII) 制 度 也 获 得 了 较 大 发 展 截 至 末, 共 批 准 97 QFII

机 构 的 投 资 额 度 共 计 197.2 亿 美 元 有 序 推 进 资 本 项 目 可 兑 换 目 前, 按 照 际 货 币 基 金 组 织 划 分 的 7 大 类 共 40 项 资 本 项 目 交 易 中, 我 实 施 严 格 制 的 主 要 是 跨 境 金 融 衍 生 工 具 交 易 等, 其 他 项 目 已 实 现 一 定 程 度 可 兑 换, 人 民 币 资 本 项 目 可 兑 换 程 度 明 显 提 高 发 挥 市 场 机 制 配 置 资 源 的 基 础 性 作 用 配 合 人 民 币 率 形 成 机 制 改 革, 增 强 银 行 对 人 民 币 价 的 定 价 自 主 权 不 断 丰 富 市 场 交 易 品 种, 扩 大 市 场 主 体, 完 善 市 场 机 制 建 设 具 有 际 先 进 水 平 的 交 易 平 台 三 防 范 风 险, 维 护 涉 经 济 金 融 安 全 完 善 出 口 收 结 的 真 实 性 监 2008, 与 海 关 总 署 商 务 部 联 合 实 行 出 口 收 结 联 网 核 查 政 策, 同 时 实 施 贸 易 项 下 债 权 和 债 务 ( 贸 易 信 贷 ) 登 记 制 度, 加 强 对 贸 易 项 下 资 金 流 入 与 货 物 出 口 的 真 实 性 一 致 性 审 核 科 学 调 控 银 行 短 期 债 指 标 根 据 宏 观 经 济 形 势, 灵 活 运 用 短 期 债 指 标, 有 针 对 性 地 调 节 短 期 资 本 流 动 在 资 流 入 较 多 内 流 动 性 充 裕 的 份, 如 2007, 扩 大 短 期 债 指 标 核 定 范 围, 同 时 调 减 金 融 机 构 短 期 债 余 额 指 标, 鼓 励 内 拆 借 ; 在 内 经 济 增 长 放 缓 流 动 性 相 对 不 足 的 份, 如 2009, 适 当 增 加 境 内 金 融 机 构 短 期 债 指 标, 并 要 求 将 指 标 增 量 部 分 全 部 用 于 支 持 境 内 企 业 进 出 口 贸 易 融 资 规 范 房 地 产 市 场 2006 以 来, 会 同 有 关 部 门 提 高 资 房 地 产 市 场 准 入 门 槛, 限 制 境 机 构 和 个 人 的 投 资 性 投 机 性 购 房, 限 制 资 房 地 产 企 业 借 用 债, 会 同 住 房 和 城 乡 建 设 部 发 文 重 申 境 个 人 只 能 在 境 内 购 买 一 套 用 于 自 住 的 住 房, 境 机 构 只 能 在 注 册 城 市 购 买 办 公 所 需 的 非 住 宅 房 屋 的 原 则 大 力 打 击 违 规 跨 境 资 金 流 动 结 合 际 经 济 金 融 形 势 和 收 支 形 势, 有 针 对 性 地 开 展 专 项 检 查 和 调 查, 严 厉 打 击 违 法 违 规 活 动 2 月 起, 在 部 分 业 务 量 较 大 的 省 ( 市 ) 组 织 开 展 应 对 和 打 击 热 钱 专 项 行 动, 共 排 查 跨 境 交 易 347 万 笔, 查 实 各 类 违 规 案 件 197 起, 累 计 涉 案 金 额 73.4 亿 美 元, 并 已 分 五 批 通 了 部 分 银 行 企 业 和 个 人 违 规 办 业 务 的 处 罚 情 况, 对 热 钱 流 入 形 成 了 有 力 威 慑 21

加 强 跨 境 资 金 流 动 监 测 加 强 际 收 支 统 计 分 析 监 测, 不 断 提 高 际 收 支 统 计 数 据 的 准 确 性 和 时 效 性 完 善 际 收 支 应 急 机 制, 制 订 跨 境 资 金 异 常 流 动 应 对 预 案, 较 好 地 应 对 了 际 金 融 危 机 的 冲 击 十 二 五 时 期, 将 以 党 的 十 七 大 精 神 为 指 导, 以 贯 彻 落 实 科 学 发 展 22 观 为 主 题, 以 加 快 转 变 经 济 发 展 方 式 为 主 线, 推 动 工 作 更 好 地 为 经 济 平 稳 较 快 发 展 服 务 经 常 项 目 深 化 出 口 收 核 销 制 度 改 革 继 续 推 进 服 务 贸 易 改 革, 进 一 步 简 化 服 务 贸 易 收 支 手 续 方 便 个 人 办 结 售 业 务, 提 高 个 人 有 效 性 资 本 项 目 在 风 险 可 控 的 前 提 下, 进 一 步 放 宽 跨 境 资 本 流 动 限 制, 有 序 推 进 人 民 币 资 本 项 目 可 兑 换 根 据 经 济 发 展 阶 段 的 不 同 需 要, 加 快 放 开 市 场 主 体 需 求 强 烈 风 险 相 对 较 小 的 项 目, 对 风 险 较 大 和 无 真 实 贸 易 投 资 背 景 的 项 目, 如 衍 生 品 交 易, 采 取 试 点 规 模 控 制 等 方 式, 逐 步 为 扩 大 开 放 创 造 条 件 际 收 支 统 计 监 测 进 一 步 完 善 际 收 支 统 计 制 度, 建 立 健 全 及 时 有 效 的 跨 境 资 金 流 动 监 测 预 警 体 系 按 照 际 收 支 手 册 ( 第 六 版 ) 要 求 编 制 和 发 布 际 收 支 统 计 数 据, 逐 步 完 善 我 际 收 支 统 计 间 接 申 直 接 申 和 企 业 调 查 制 度 提 高 数 据 质 量 和 发 布 频 率, 向 社 会 发 布 更 多 及 时 准 确 的 际 收 支 统 计 产 品 检 查 开 展 有 针 对 性 的 专 项 检 查 和 调 查, 严 厉 打 击 热 钱 等 违 法 违 规 资 金 流 入 配 合 有 关 部 门 对 地 下 钱 庄 网 络 炒 等 开 展 持 续 高 压 的 打 击 行 动 继 续 推 进 信 用 体 系 建 设, 促 进 交 易 主 体 守 法 合 规 经 营

形 势 中 际 收 支 状 况 一 际 收 支 基 本 状 况, 我 际 收 支 继 续 呈 现 双 顺 差 格 其 中, 经 常 项 目 顺 差 3054 亿 美 元, 较 上 增 长 17% ; 资 本 和 金 融 项 目 顺 差 2260 亿 美 元, 增 长 25% 末 我 储 备 余 额 为 28473 亿 美 元 ( 一 ) 经 常 项 目 顺 差 有 所 增 长 货 物 贸 易 顺 差 与 2009 基 本 相 当, 按 照 际 收 支 统 计 口 径, 我 货 物 出 口 15814 亿 美 元, 增 长 31% ; 进 口 13272 亿 美 元, 增 长 39% ; 货 物 贸 易 顺 差 2542 亿 美 元, 增 长 2% 服 务 贸 易 逆 差 收 窄, 服 务 贸 易 收 入 1712 亿 美 元, 较 上 增 长 32% ; 支 出 1933 亿 美 元, 较 上 增 长 22% ; 逆 差 221 亿 美 元, 较 上 下 降 25% 逆 差 收 窄 的 主 要 原 因 是 其 他 商 业 服 务 建 筑 服 务 和 计 算 机 与 信 息 服 务 等 项 目 顺 差 的 较 快 增 长 收 益 项 目 顺 差 大 幅 增 长, 收 益 项 目 收 入 1446 亿 美 元, 增 长 33% ; 支 出 1142 亿 美 元, 增 长 13% ; 顺 差 304 亿 美 元, 较 上 增 长 3.2 倍 主 要 原 因 是 我 对 资 产 规 模 持 续 扩 大, 投 资 收 益 净 流 入 182 亿 美 元, 而 2009 该 项 净 流 入 为 1 亿 美 元 同 时, 我 海 务 工 人 员 的 劳 务 收 入 继 续 增 加, 职 工 酬 净 流 入 122 亿 美 元, 较 上 增 长 70% ( 二 ) 资 本 和 金 融 项 目 顺 差 大 幅 增 长 23 直 接 投 资 顺 差 增 长, 直 接 投 资 顺 差 1249 亿 美 元, 增 长 78% 其 中, 在 华 直 接 投 资 净 流 入 1851 亿 美 元, 增 长 62% ; 我 对 直 接 投 资 净 流 出 602 亿 美 元, 增 长 37% 证 券 投 资 净 流 入 下 降, 证 券 投 资 项 下 净 流 入 240 亿 美 元, 较 上

下 降 38% 其 中, 我 对 境 证 券 投 资 净 流 出 76 亿 美 元,2009 为 净 回 流 99 亿 美 元 ; 境 对 我 证 券 投 资 净 流 入 317 亿 美 元, 较 上 增 长 10% 其 他 投 资 顺 差 略 有 增 长, 其 他 投 资 顺 差 724 亿 美 元, 增 长 7% 其 中, 其 他 投 资 资 产 逆 差 1163 亿 美 元, 上 同 期 为 顺 差 94 亿 美 元 ; 其 他 投 资 负 债 24 顺 差 1887 亿 美 元, 增 长 2.2 倍 ( 三 ) 储 备 资 产 平 稳 增 长, 剔 除 率 资 产 价 格 等 估 值 因 素 影 响, 我 新 增 际 储 备 资 产 4717 亿 美 元, 较 2009 新 增 额 扩 大 18% 其 中, 储 备 增 加 4696 亿 美 元, 在 基 金 组 织 的 储 备 头 寸 和 特 别 提 款 权 增 加 22 亿 美 元 ( 四 ) 净 误 差 与 遗 漏 出 现 在 借 方 净 误 差 与 遗 漏 出 现 在 借 方, 为 597 亿 美 元, 相 当 于 际 收 支 口 径 的 货 物 贸 易 进 出 口 总 额 的 2%, 在 际 公 认 5% 的 合 范 围 以 内 二 际 收 支 展 望 总 体 来 看,2011, 全 球 经 济 将 持 续 复 苏, 际 贸 易 和 投 资 活 动 将 稳 步 回 升, 但 全 球 经 济 下 行 风 险 依 然 存 在, 发 达 经 济 体 经 济 增 长 内 生 动 力 不 足, 新 兴 市 场 经 济 体 通 胀 压 力 明 显 加 大, 际 金 融 市 场 存 在 较 多 不 确 定 性, 全 球 经 济 可 持 续 增 长 也 面 临 挑 战 我 经 济 将 继 续 保 持 较 快 增 长, 经 济 发 展 方 式 转 变 和 经 济 结 构 调 整 将 不 断 深 入, 内 需 对 经 济 增 长 的 作 用 将 更 加 突 出 同 时, 利 差 差 和 境 融 资 成 本 较 低 等 因 素 可 能 使 得 套 利 资 金 净 流 入 增 加, 境 内 企 业 境 融 资 活 动 可 能 会 趋 于 活 跃 预 计 2011, 我 际 收 支 仍 将 呈 现 较 大 顺 差, 际 收 支 运 行 可 能 呈 现 一 定 波 动 性

专 栏 4 正 确 认 识 当 前 我 的 热 钱 问 题 我 有 热 钱 违 规 流 入 现 象 但 尚 未 成 规 模 集 中 流 入 近 来, 检 查 中 发 现 了 一 批 热 钱 违 规 流 入 的 典 型 案 例 和 渠 道, 如 加 工 贸 易 中 通 过 高 工 缴 费 等 方 式 多 收 转 口 贸 易 企 业 利 用 收 付 时 间 差 扩 大 净 流 入 空 壳 公 司 虚 假 利 用 资 资 本 金 违 规 结 个 人 分 拆 结 银 行 突 破 短 期 债 指 标 融 入 资 金 等 但 热 钱 违 规 流 入 通 常 以 蚂 蚁 搬 的 方 式 分 散 渗 透, 尚 未 发 现 际 金 融 大 鳄 大 规 模 流 入 的 情 况 我 在 金 融 稳 步 开 放 进 程 中 始 终 注 意 加 强 对 跨 境 资 本 流 动 的 监 控, 际 性 大 炒 以 违 法 违 规 形 式 进 入 我 存 在 法 律 风 险, 同 时 我 金 融 市 场 的 深 度 和 广 度 尚 不 足, 对 擅 长 杠 杆 交 易 套 利 交 易 的 对 冲 基 金 等 际 金 融 机 构 吸 引 力 有 限 对 热 钱 进 入 内 股 票 市 场 和 房 地 产 市 场 问 题 要 全 面 分 析 在 监 实 践 中, 确 有 热 钱 通 过 贸 易 资 银 行 个 人 等 多 种 渠 道 违 规 流 入 境 内 股 票 市 场 和 房 地 产 市 场, 其 中 既 有 企 业 行 为, 也 有 个 人 行 为, 还 有 集 团 公 司 内 部 关 联 企 业 的 套 运 作 但 对 这 一 问 题 要 全 面 分 析 首 先, 影 响 我 股 市 运 行 的 因 素 较 多, 而 跨 境 资 金 流 动 主 导 境 内 股 市 运 行 的 观 点 缺 乏 数 据 支 持 例 如, 内 股 市 下 跌 14%, 在 全 球 股 票 市 场 中 的 表 现 倒 数 第 三, 但 当 人 民 币 升 值 3%, 储 备 增 量 达 到 历 史 次 高 水 平 其 次, 近 来 房 地 产 业 资 流 入 增 速 较 快 据 商 务 部 统 计, 从 2001 到, 房 地 产 业 的 来 华 直 接 投 资 占 资 流 入 总 量 的 比 例 基 本 保 持 在 10% 以 上,2006 以 后 占 比 逐 步 提 高, 达 到 23% 这 些 投 资 以 现 为 主 并 基 本 结 成 人 民 币 使 用, 其 影 响 需 密 切 关 注 我 储 备 增 加 与 实 体 经 济 活 动 基 本 相 符 热 钱 作 为 跨 境 资 金 流 动 的 一 部 分, 在 论 上 一 般 定 义 为 际 短 期 投 机 套 利 资 金, 但 无 严 格 意 义 的 统 计 规 范 和 标 准 借 鉴 际 上 较 流 行 的 间 接 测 算 法, 并 结 合 我 实 际, 在 交 易 形 成 的 储 备 增 量 中 扣 除 进 出 口 顺 差 直 接 投 资 净 流 入 境 投 资 收 益 境 内 企 业 境 上 市 筹 资 调 回 等 四 项, 把 所 得 差 额 视 为 波 动 性 较 大 的 跨 境 资 金 流 动 净 额 但 是, 25

专 栏 4( 续 完 ) 26 这 个 差 额 不 都 是 纯 粹 套 利 的 违 法 违 规 的 或 者 不 可 解 释 的 跨 境 资 金 流 动, 其 中 包 括 了 我 金 融 领 域 的 直 接 投 资 交 易 企 业 合 法 的 服 务 贸 易 活 动 合 的 进 出 口 赊 账 及 其 他 财 务 运 作 个 人 合 法 的 收 支, 以 及 银 行 部 门 资 产 调 拨 等 按 上 述 方 法 估 算,2001 至, 我 波 动 性 较 大 的 跨 境 资 金 总 体 呈 小 幅 净 流 入 态 势, 均 流 入 近 250 亿 美 元, 占 同 期 储 备 增 量 的 9.0%, 剔 除 境 内 人 民 币 净 支 付 400 亿 美 元 的 因 素, 净 流 入 355 亿 美 元, 占 储 备 增 量 的 7.6%, 我 综 合 运 用 多 种 政 策 工 具 遏 制 热 钱 流 入 一 是 积 极 开 展 应 对 和 打 击 热 钱 流 入 专 项 行 动 和 专 项 检 查, 查 实 各 类 违 规 案 件 197 起, 累 计 涉 案 金 额 73.4 亿 美 元, 并 分 五 批 对 在 专 项 行 动 中 发 现 的 部 分 银 行 企 业 和 个 人 违 规 办 业 务 的 处 罚 情 况 进 行 通 二 是 出 台 加 强 业 务 相 关 措 施, 通 过 对 银 行 结 售 头 寸 出 口 收 结 短 期 债 商 直 接 投 资 境 上 市 返 程 投 资 处 罚 等 七 个 方 面 的 临 时 性 政 策 调 整, 合 引 导 跨 境 资 金 流 动 三 是 加 强 部 门 协 调, 增 强 监 合 力, 遏 制 热 钱 流 入 如 住 房 和 城 乡 建 设 部 共 同 发 文 重 申 境 个 人 只 能 在 境 内 购 买 一 套 用 于 自 住 的 住 房, 境 机 构 只 能 在 注 册 城 市 购 买 办 公 所 需 的 非 住 宅 房 屋 的 原 则, 遏 制 境 资 金 涌 入 境 内 房 地 产 市 场 四 是 灵 活 运 用 货 币 政 策 工 具, 主 要 是 发 挥 率 利 率 等 价 格 机 制 的 引 导 作 用, 综 合 运 用 存 款 准 备 金 率 和 央 行 票 据 等 数 量 型 对 冲 工 具, 并 加 强 对 金 融 机 构 的 审 慎 性 监 下 一 阶 段, 应 对 和 打 击 热 钱 流 入 工 作, 将 继 续 坚 持 两 手 抓, 在 进 一 步 促 进 贸 易 投 资 便 利 化 的 同 时, 继 续 对 热 钱 等 违 规 资 金 流 入 保 持 高 压 打 击 态 势, 加 强 对 跨 境 资 金 流 动 的 监 测 预 警, 采 取 措 施 防 范 热 钱 大 进 大 出 推 动 境 内 资 本 市 场 开 放 和 资 本 流 出, 在 风 险 可 控 的 前 提 下, 有 选 择 有 重 点 地 推 动 资 本 项 目 可 兑 换 进 程 进 一 步 发 挥 市 场 机 制 的 基 础 性 作 用, 避 免 给 热 钱 提 供 持 续 投 机 套 利 的 空 间, 切 实 维 护 涉 经 济 可 持 续 发 展 的 良 好 环 境

中 债 状 况 截 至 末, 我 债 余 额 为 5489.38 亿 美 元 ( 不 包 括 香 港 特 区 澳 门 特 区 和 台 湾 地 区 对 负 债, 下 同 ), 同 比 增 长 28.06% 其 中, 登 记 债 余 额 为 3377.38 亿 美 元, 同 比 增 长 26.52% ; 贸 易 信 贷 余 额 为 2112 亿 美 元, 同 比 增 长 30.61% 按 期 限 划 分, 中 长 期 债 ( 剩 余 期 限 ) 余 额 为 1732.43 亿 美 元, 占 债 余 额 的 31.56% ; 短 期 债 ( 剩 余 期 限 ) 余 额 为 3756.95 亿 美 元, 占 债 余 额 的 68.44%, 我 新 借 入 中 长 期 债 421.75 亿 美 元, 同 比 增 加 197.3 亿 美 元, 上 升 87.90% ; 偿 还 中 长 期 债 本 金 271.83 亿 美 元, 同 比 减 少 70.03 亿 美 元, 下 降 20.48% ; 支 付 利 息 30.07 亿 美 元, 同 比 减 少 6.22 亿 美 元, 下 降 17.14%, 我 债 变 动 呈 现 以 下 主 要 特 点 : 一 是 债 总 规 模 大 幅 上 升, 其 中 中 资 金 融 机 构 债 和 贸 易 信 贷 余 额 增 长 最 快 末, 债 总 规 模 较 上 末 增 长 28.06% 其 中, 中 资 金 融 机 构 贸 易 信 贷 资 金 融 机 构 商 投 资 企 业 债 余 额 分 别 较 上 末 增 长 43.85% 30.61% 25.57% 和 17.59%, 对 债 总 规 模 增 长 的 贡 献 率 分 别 为 34.3% 41.15% 8.15% 和 13.63% 中 资 金 融 机 构 债 增 长 主 要 来 自 为 进 出 口 企 业 提 供 贸 易 融 资 ( 如 远 期 信 用 证 海 代 付 ) 项 下 对 债 务 的 增 加, 资 金 融 机 构 债 增 长 主 要 来 源 于 借 用 境 金 融 机 构 贷 款 和 吸 收 非 居 民 存 款, 商 投 资 企 业 债 增 长 主 要 来 自 境 股 东 贷 款 二 是 短 期 债 余 额 增 长 迅 猛, 主 要 来 自 于 贸 易 信 贷 中 资 金 融 机 构 短 期 债 余 额 的 快 速 增 长 末, 短 期 债 ( 剩 余 期 限 ) 余 额 较 上 末 增 长 44.91%, 高 出 债 总 体 增 速 近 17 个 百 分 点 其 中, 贸 易 信 贷 和 中 资 金 融 机 构 短 期 债 余 额 增 加 对 短 期 债 余 额 增 长 的 贡 献 率 合 计 达 84.24% 三 是 全 债 余 额 总 体 呈 波 动 增 长 态 势, 其 中 二 季 度 增 长 迅 猛, 三 季 度 略 有 27 放 缓, 四 季 度 明 显 放 缓 一 至 四 季 度, 债 余 额 季 环 比 分 别 增 长 3.4% 15.9% 6.3% 和 0.5%, 其 中 : 贸 易 信 贷 余 额 季 环 比 分 别 增 长 3.2% 23.9% 6.4 % 和 -4.0% ; 中 资 银 行 贸 易 融 资 余 额 季 环 比 分 别 增 长 12.2% 48.8%

11.6% 和 18.7% 据 初 步 计 算,, 我 债 偿 债 率 ( 即 中 长 期 债 还 本 付 息 额 加 上 短 期 债 付 息 额 与 当 际 收 支 口 径 的 收 入 之 比 ) 为 1.63%, 债 务 率 ( 即 债 余 额 与 当 际 收 支 口 径 的 收 入 之 比 ) 为 29.25%, 负 债 率 ( 即 债 余 额 与 当 内 生 产 总 值 之 比 ) 为 9.34% ; 短 期 债 余 额 与 储 备 的 比 例 为 13.19%, 均 在 际 标 准 安 全 线 之 内 28

人 民 币 率 走 势 和 市 场 交 易 情 况 一 人 民 币 率 走 势 ( 一 ) 人 民 币 对 美 元 升 值, 对 其 他 货 币 有 升 有 贬 末, 人 民 币 兑 美 元 率 中 间 价 为 6.6227 元 / 美 元, 较 2009 末 升 值 2055 个 基 点, 升 值 幅 度 为 3% 2005 改 以 来 至 末, 人 民 币 兑 美 元 率 中 间 价 累 计 升 值 24.97% 末, 人 民 币 兑 港 元 率 中 间 价 收 于 0.85093 元 / 港 元, 较 2009 末 (0.88048 元 / 港 元 ) 升 值 3.5% ; 人 民 币 兑 日 元 率 中 间 价 收 于 8.1260 元 /100 日 元, 较 2009 末 (7.3782 元 /100 日 元 ) 贬 值 9.2% ; 人 民 币 兑 欧 元 率 中 间 价 收 于 8.8065 元 / 欧 元, 较 2009 末 (9.7971 元 / 欧 元 ) 升 值 11.25% ; 人 民 币 兑 英 镑 率 中 间 价 收 于 10.2182 元 / 英 镑, 较 2009 末 (10.9780 元 / 英 镑 ) 升 值 7.4% 8 月 19 日 和 11 月 22 日, 银 行 间 市 场 相 继 开 始 人 民 币 对 马 来 西 亚 林 吉 特 和 俄 罗 斯 卢 布 交 易, 末 人 民 币 兑 上 述 两 种 货 币 的 率 中 间 价 分 别 收 于 0.46649 林 吉 特 / 元 和 4.6205 卢 布 / 元, 较 挂 牌 当 日 分 别 升 值 1.0% 和 贬 值 1.1% 29 图 7 人 民 币 兑 美 元 率 中 间 价 走 势

注 : 以 期 初 中 间 价 为 100, 林 吉 特 卢 布 的 数 值 上 升 表 示 人 民 币 升 值, 其 他 4 种 货 币 的 数 值 下 降 表 示 人 民 币 升 值 30 图 8 人 民 币 兑 其 他 货 币 率 中 间 价 走 势 ( 二 ) 人 民 币 率 弹 性 稳 步 增 强 6 月 19 日 进 一 步 推 进 人 民 币 形 成 机 制 改 革 ( 以 下 简 称 进 一 步 推 进 改 ) 前, 人 民 币 兑 美 元 率 保 持 基 本 稳 定, 中 间 价 在 6.8250 ~ 6.8300 区 间 窄 幅 波 动 进 一 步 推 进 改 后, 人 民 币 率 弹 性 明 显 增 强 6 月 21 日 至 12 月 31 日, 中 间 价 隔 日 最 大 波 幅 为 295 个 基 点, 日 均 波 幅 64 个 基 点 ; 期 间,78 个 交 易 日 中 间 价 隔 日 升 值,53 个 交 易 日 隔 日 贬 值, 1 个 交 易 日 与 上 日 持 平, 中 间 价 最 高 为 6.6227 元 / 美 元 (12 月 31 日 ), 最 低 为 6.8284 元 / 美 元 (6 月 8 日 ), 最 大 波 幅 2057 个 基 点, 日 均 波 幅 为 36 个 基 点, 较 2009 分 别 增 加 1859 个 和 26 个 基 点 进 一 步 推 进 改 前, 银 行 间 市 场 人 民 币 兑 美 元 交 易 价 围 绕 中 间 价 小 幅 波 动 1 月 4 日 至 6 月 18 日, 交 易 价 相 对 中 间 价 的 日 间 最 大 波 幅 日 均 仅 为 0.02%, 日 间 最 大 波 幅 ( 最 高 价 - 最 低 价 ) 日 均 为 18 个 基 点,2009 分 别 为 0.04% 和 29 个 基 点 进 一 步 推 进 改 后, 交 易 价 波 幅 显 著 增 强 6 月 21 日 至 12 月 31 日, 交 易 价 相 对 中 间 价 的 日 间 最 大 波 幅 日 均 为 0.16%, 日 间 最 大 波 幅 ( 最 高 价 - 最 低 价 ) 日 均 为 113 个 基 点, 较 进 一 步 推 进 改 前 和 2009 均 显 著 上 升

图 9 银 行 间 市 场 人 民 币 兑 美 元 交 易 价 波 动 情 况 ( 三 ) 境 内 人 民 币 升 值 预 期 波 动 明 显 一 季 度, 受 中 出 口 迅 速 回 升 和 美 欧 等 对 人 民 币 升 值 的 政 治 压 力 影 响, 境 内 市 场 人 民 币 对 美 元 升 值 预 期 震 荡 上 升 但 欧 洲 主 权 债 务 危 机 的 爆 发 引 发 际 金 融 市 场 动 荡, 避 险 需 求 导 致 全 球 资 金 重 新 买 入 美 元 资 产, 美 元 走 强, 境 内 市 场 人 民 币 升 值 预 期 明 显 减 弱 此 后, 人 民 币 升 值 预 期 在 低 位 维 持 数 月 从 9 月 中 旬 开 始, 随 着 境 内 市 场 对 美 联 储 第 二 轮 量 化 宽 松 政 策 的 预 期 增 强, 人 民 币 升 值 预 期 再 次 增 强, 境 NDF 市 场 1 期 人 民 币 预 期 升 值 幅 度 在 10 月 下 旬 逾 4%, 创 内 最 高 水 平 末, 境 内 市 场 1 期 人 民 币 预 期 升 值 幅 度 分 别 为 0.7% 和 2.7%, 较 2009 末 分 别 下 降 0.2 个 和 上 升 0.1 个 百 分 点 除 个 别 时 期, 全 境 人 民 币 预 期 升 值 幅 度 整 体 上 高 于 境 内 水 平, 两 个 市 场 的 1 期 价 存 在 1% 左 右 的 价 差 31

32 图 10 境 内 市 场 人 民 币 对 美 元 升 值 预 期 (1 期 ) ( 四 ) 人 民 币 有 效 率 走 强 进 一 步 推 进 改 前, 人 民 币 有 效 率 ( 即 多 边 率 ) 追 随 美 元, 总 体 呈 现 上 升 走 势 根 据 际 清 算 银 行 (BIS) 的 数 据, 上 半, 人 民 币 名 义 和 实 际 有 效 率 累 计 分 别 升 值 5.1% 和 3.4% 进 一 步 推 进 改 后, 人 民 币 对 美 元 名 义 率 升 值 速 度 加 快, 但 由 于 市 场 对 美 推 出 第 二 轮 量 化 宽 松 货 币 政 策 的 预 期 及 对 欧 洲 主 权 债 务 危 机 担 忧 的 缓 解, 套 利 活 动 卷 土 重 来, 美 元 对 一 篮 子 货 币 贬 值 更 快, 人 民 币 名 义 有 效 率 从 7 月 开 始 连 续 4 个 月 走 低, 11 月 12 月 止 跌 回 升, 全 累 计 升 值 1.8%,2005 改 以 来 至 12 月 累 计 升 值 14.7% 由 于 下 半 内 CPI 走 高, 人 民 币 实 际 有 效 率 升 值 幅 度 高 于 名 义 有 效 率, 全 累 计 升 值 4.7%,2005 改 以 来 至 12 月 累 计 升 值 23.2%

资 料 来 源 : 际 清 算 银 行 图 11 1994~ 人 民 币 有 效 率 走 势 二 银 行 间 市 场 交 易 情 况 ( 一 ) 银 行 间 即 期 市 场 交 易 量 小 幅 增 长, 即 期 交 易 量 较 2009 增 长 3.5%, 日 均 交 易 量 增 长 4.3% 其 中, 询 价 市 场 和 竞 价 市 场 的 交 易 量 较 2009 分 别 增 长 2.9% 和 147.7%, 两 个 市 场 的 交 易 量 之 比 由 2009 的 249 1 下 降 至 103 1 ( 二 ) 银 行 间 远 期 市 场 交 易 量 剧 增, 远 期 市 场 累 计 交 易 5408 笔, 成 交 326.66 亿 美 元, 较 2009 分 别 增 长 116.2% 和 234.5%, 日 均 交 易 量 1.35 亿 美 元, 较 2009 日 均 水 平 增 长 237.5% ( 三 ) 银 行 间 掉 期 市 场 交 易 量 大 幅 增 长, 掉 期 市 场 累 计 交 易 53602 笔, 成 交 12834.64 亿 美 元, 日 均 成 交 量 为 53.04 亿 美 元, 总 成 交 量 和 日 均 成 交 量 较 2009 分 别 增 长 60.1% 和 61.4% 在 期 限 分 布 上, 隔 夜 即 / 远 和 远 / 远 交 易 的 占 比 分 别 为 57.7% 37.0% 和 5.3% 33

图 12 2007~ 银 行 间 市 场 远 期 和 掉 期 成 交 量 34 ( 四 ) 银 行 间 币 对 币 买 卖 交 易 量 大 幅 增 长 截 至 末, 银 行 间 币 买 卖 市 场 共 有 做 市 商 银 行 16, 会 员 银 行 79,6 月 份 新 增 美 元 对 新 加 坡 元 交 易, 币 对 即 期 买 卖 累 计 成 交 36683 笔, 累 计 成 交 量 折 合 502.25 亿 美 元, 日 均 成 交 2.08 亿 美 元, 较 2009 日 均 成 交 量 增 加 45.5% 表 1 银 行 间 币 买 卖 市 场 各 币 对 即 期 交 易 情 况 注 : 成 交 量 为 折 美 元 金 额

经 常 项 目 推 出 进 口 核 销 改 革 在 天 津 等 地 区 开 展 进 口 付 核 销 制 度 改 革 试 点, 并 于 12 月 1 日 起 在 全 范 围 内 推 广 实 施 进 口 付 核 销 改 革 从 根 本 上 改 变 了 贸 易 进 口 方 式,95% 以 上 进 口 企 业 的 正 常 付 业 务 无 须 再 办 核 销 手 续 全 面 取 消 银 行 对 企 业 办 进 口 付 业 务 的 联 网 核 查 手 续, 加 强 对 少 数 贸 易 付 异 常 企 业 的 重 点 监, 在 便 利 绝 大 多 数 企 业 付 活 动 的 同 时, 大 幅 提 升 异 常 跨 境 资 金 流 动 监 的 针 对 性 和 有 效 性 不 断 推 进 核 销 整 体 改 革 工 作 结 合 进 口 核 销 改 革 情 况, 通 过 进 一 步 优 化 总 量 核 查 流 程 整 合 相 关 贸 易 系 统 增 加 企 业 告 制 度 等 措 施 优 化 核 销 改 革 系 统 全 面 推 广 出 口 收 入 留 存 境 在 北 京 广 东 ( 含 深 圳 ) 山 东 ( 含 青 岛 ) 江 苏 四 省 ( 市 ) 开 展 出 口 收 入 存 放 境 政 策 试 点, 允 许 境 内 机 构 将 具 有 真 实 合 法 交 易 背 景 的 出 口 收 入 留 存 境, 并 于 2011 1 月 1 日 开 始 在 全 正 式 推 广 截 至 末, 已 批 准 49 企 业 出 口 收 存 放 境, 开 立 境 账 户 50 个, 核 准 存 放 境 规 模 共 计 98.23 亿 美 元 抑 制 贸 易 项 下 热 钱 等 违 法 违 规 资 金 流 入 跟 踪 分 析 出 口 收 结 联 网 核 查 可 收 余 额 情 况, 研 究 制 订 可 收 额 清 及 政 策 调 整 方 案 ; 修 订 发 布 出 口 收 结 联 网 核 查 操 作 规 程, 归 并 废 止 近 10 个 规 范 性 文 件, 完 善 出 口 收 结 联 网 核 查 政 策 和 系 统 功 能 ; 结 合 资 金 流 入 形 势, 适 时 调 整 出 口 收 结 联 网 核 查 相 关 政 策, 将 来 料 加 工 可 收 额 比 例 从 30% 下 调 至 20% 改 进 服 务 贸 易 推 进 服 务 贸 易 改 革, 完 善 服 务 贸 易 法 规, 大 力 支 持 服 务 包 文 化 产 业 等 服 务 业 的 发 展 加 强 服 务 贸 易 非 现 场 监, 开 展 服 务 贸 易 项 下 资 金 流 入 专 项 检 查, 防 范 热 钱 等 违 法 违 规 资 金 借 35 道 流 入 拓 宽 个 人 结 售 办 渠 道, 完 善 个 人 监 措 施 允 许 中 银 行 招 商 银 行 中 工 商 银 行 试 点 开 办 电 子 银 行 个 人 结 售 业 务, 并 将 之 纳 入 个 人 结 售

度 总 额, 便 利 个 人 通 过 多 种 渠 道 办 结 售 业 务, 降 低 银 行 经 营 成 本 和 柜 台 压 力 ; 探 索 建 立 关 注 名 单 机 制, 加 强 对 个 人 分 拆 结 售 行 为 的 监 2011 经 常 项 目 工 作 思 路 : 着 力 推 进 货 物 贸 易 等 重 点 领 域 改 革, 努 力 提 升 经 常 项 目 便 利 化 水 平 ; 密 切 跟 踪 形 势 变 化, 有 针 对 性 地 改 进 和 完 善, 积 极 防 范 和 有 效 应 对 跨 境 资 金 流 动 风 险 ; 加 强 监 测 分 析 和 非 现 场 监, 切 实 转 变 经 常 项 目 方 式 36

专 栏 5 推 进 贸 易 便 利 化, 实 施 进 口 付 核 销 制 度 改 革 为 深 化 体 制 改 革, 加 快 实 施 念 和 方 式 的 五 个 转 变, 促 进 贸 易 便 利 化, 5 月, 在 天 津 等 七 个 地 区 开 展 进 口 付 核 销 制 度 改 革 ( 以 下 简 称 进 口 核 销 改 革 ) 试 点 进 口 核 销 改 革 实 现 了 方 式 转 变 和 手 段 提 升, 提 高 了 效 率, 使 银 行 和 企 业 办 进 口 付 业 务 获 得 了 极 大 便 利, 得 到 了 试 点 地 区 地 方 政 府 银 行 及 企 业 的 认 可 在 总 结 试 点 经 验 的 基 础 上, 进 一 步 完 善 相 关 法 规 和 系 统, 并 于 12 月 1 日 起 在 全 推 广 该 项 改 革 一 基 本 思 路 进 口 核 销 改 革 的 基 本 思 路 是 : 由 逐 笔 核 销 向 全 面 核 查 由 现 场 核 销 向 非 现 场 核 查 由 行 为 审 核 向 主 体 分 类 监 转 变 全 面 采 集 企 业 进 口 项 下 银 行 资 金 流 及 海 关 货 物 流 数 据, 依 托 信 息 系 统 进 行 非 现 场 全 面 核 查 在 此 基 础 上 通 过 非 现 场 监 测 预 警 对 企 业 资 金 流 向 情 况 进 行 动 态 监 测 分 析, 识 别 异 常 行 为 ; 根 据 非 现 场 监 测 预 警 现 场 核 查 结 果 对 企 业 实 施 分 类, 确 定 重 点 监 企 业 名 单 ; 结 合 际 收 支 情 况 对 进 口 项 下 资 金 流 动 进 行 综 合 分 析, 加 强 风 险 进 口 改 革 后, 全 部 企 业 退 出 进 口 付 核 销,95% 以 上 的 正 常 企 业 将 全 面 享 受 进 口 付 便 利 化 政 策 正 常 企 业 可 以 凭 商 业 单 证 直 接 在 银 行 对 支 付 进 口 货 款, 无 须 现 场 办 核 销 而 对 不 足 5% 的 企 业, 实 施 重 点 监, 采 取 较 为 严 格 的 措 施 二 进 口 核 销 改 革 的 主 要 内 容 全 面 采 集 信 息 依 托 核 查 系 统, 全 面 准 确 采 集 企 业 货 物 流 和 资 金 流 逐 笔 电 子 信 息 全 面 核 查 以 企 业 为 主 体, 参 考 地 区 行 业 经 济 类 型 等 特 点, 设 置 监 测 预 警 指 标 体 系, 监 测 分 析 进 口 付 和 货 物 进 口 情 况, 实 施 风 险 预 警, 快 速 筛 选 和 圈 定 需 要 重 点 监 测 的 企 业 范 围, 识 别 异 常 交 易 和 主 体 主 体 分 类 监 根 据 非 现 场 总 量 核 查 及 监 测 预 警 结 果, 结 合 现 场 核 37

专 栏 5( 续 完 ) 38 查 情 况, 及 时 研 判 企 业 进 口 付 总 体 风 险 状 况, 将 确 认 违 规 或 有 违 规 倾 向 的 企 业 列 为 重 点 监 类 别, 对 其 采 取 较 严 格 的 真 实 性 审 核 措 施 企 业 签 订 业 务 确 认 书 要 求 企 业 签 订 业 务 确 认 书, 以 使 企 业 在 办 业 务 前 就 清 晰 知 晓 其 权 利 义 务, 提 高 守 法 意 识 三 进 口 核 销 改 革 的 实 施 效 果 实 践 表 明, 进 口 核 销 改 革 给 银 行 企 业 的 业 务 办 提 供 了 极 大 便 利, 降 低 了 社 会 成 本 ; 提 升 了 进 口 付 水 平, 实 现 了 进 口 付 的 有 效 监 主 要 表 现 在 以 下 几 个 方 面 : 简 化 了 付 手 续 取 消 逐 笔 核 销 联 网 核 查 以 及 异 地 付 备 案 等 手 续, 简 化 企 业 进 口 付 流 程, 既 为 企 业 提 供 了 宽 松 的 政 策 环 境, 又 节 省 了 企 业 现 场 办 进 口 付 核 销 手 续 的 成 本 取 消 进 口 付 逐 笔 电 子 底 账 核 查, 简 化 银 行 办 进 口 付 业 务 的 手 续, 明 显 减 轻 了 银 行 柜 台 工 作 压 力, 便 利 了 银 行 业 务 操 作 提 高 了 监 水 平 改 革 弥 补 了 原 有 监 手 段 的 不 足, 在 推 动 贸 易 便 利 化 的 同 时, 能 够 对 异 常 跨 境 资 金 流 动 进 行 有 效 监 测 和 防 范 : 一 是 保 留 了 核 销 制 度 原 有 的 企 业 收 支 真 实 性 审 核 功 能 ; 二 是 监 部 门 全 面 准 确 掌 握 企 业 货 物 流 和 资 金 流 数 据 信 息 ; 三 是 借 助 技 术 手 段, 在 宏 观 上 全 面 监 测 进 口 付 整 体 情 况, 在 微 观 上 紧 紧 抓 住 企 业 主 体, 提 高 有 效 性 及 针 对 性 增 强 企 业 守 法 意 识 实 施 主 体 分 类 监 要 求 企 业 签 署 业 务 确 认 书 等 措 施, 对 企 业 内 部 提 出 了 更 高 要 求, 有 利 于 激 励 企 业 完 善 内 部 体 系, 提 高 自 身 水 平 进 口 核 销 改 革 是 货 物 贸 易 制 度 改 革 的 重 要 组 成 部 分, 为 出 口 收 核 销 改 革 提 供 了 成 功 经 验

资 本 项 目 提 高 检 工 作 效 率, 减 轻 企 业 负 担 利 用 信 息 化 手 段, 鼓 励 企 业 通 过 会 计 师 事 务 所 端 口 送 检 数 据, 并 设 计 具 有 自 动 审 核 功 能 的 检 模 块, 优 化 和 精 简 检 的 数 据 采 集 要 求, 减 轻 企 业 和 基 层 的 负 担, 提 升 检 工 作 效 率 及 检 数 据 的 真 实 性 和 有 效 性 ; 进 一 步 改 进 检 考 核 办 法, 引 入 经 济 权 重 和 数 据 分 析 等 因 素, 将 检 寓 于 日 常 监 之 中 规 范 银 行 对 直 接 投 资, 进 一 步 便 利 银 行 境 直 接 投 资 印 发 关 于 境 内 银 行 境 直 接 投 资 有 关 问 题 的 通 知, 就 境 内 银 行 境 直 接 投 资 所 涉 的 登 记 购 付 结 股 权 转 让 等 有 关 问 题 进 行 规 范, 取 消 前 期 费 用 出 核 准 同 时, 针 对 银 行 境 直 接 投 资 的 特 点, 将 大 多 数 措 施 调 整 为 事 后 备 案, 简 化 了 手 续 加 强 房 地 产 项 下 资 金 流 入 针 对 热 钱 流 入 境 内 房 地 产 市 场 的 情 况, 与 住 房 和 城 乡 建 设 部 联 合 发 布 关 于 进 一 步 规 范 境 机 构 和 个 人 购 房 的 通 知, 进 一 步 明 确 境 个 人 购 房 的 自 用 原 则, 规 范 境 机 构 和 非 居 民 个 人 境 内 购 房 行 为, 加 强 房 地 产 项 下 资 金 流 入 调 整 核 定 短 期 债 余 额 指 标 根 据 际 收 支 形 势 变 化, 适 度 压 缩 短 期 债 余 额 指 标 规 模, 抑 制 投 机 资 金 跨 境 流 入 ; 优 化 指 标 分 配 结 构, 提 高 指 标 使 用 效 率, 对 近 贸 易 融 资 业 务 发 展 较 快 的 中 小 股 份 制 银 行 和 地 方 性 银 行 给 予 适 当 倾 斜 推 广 中 资 企 业 借 用 短 期 债 政 策 在 总 结 前 期 试 点 的 基 础 上, 允 许 各 分 在 地 区 指 标 内 为 辖 内 中 资 企 业 核 定 短 期 债 指 标, 用 于 与 进 出 口 贸 易 有 关 的 境 融 资, 扩 大 中 资 企 业 融 资 渠 道 改 革 对 担 保 模 式 放 宽 被 担 保 人 的 资 格 条 件 和 财 务 指 标 限 制, 扩 大 对 担 保 业 务 范 围, 调 整 对 担 保 余 额 指 标 的 范 畴 和 核 定 方 法, 取 消 银 行 对 担 保 履 约 核 准, 明 确 其 他 主 体 对 担 保 履 约 程 序 ; 进 一 步 简 化 对 担 保 程 序, 明 确 相 关 要 求, 更 好 地 促 进 境 内 机 构 走 出 去, 并 提 高 境 内 金 融 机 构 的 风 险 水 平 39

改 革 财 政 转 贷 款 方 式 与 财 政 部 合 作, 开 展 财 政 转 贷 款 方 式 改 革 试 点, 按 照 三 统 一 模 式 将 财 政 转 贷 款 方 式 在 省 一 级 改 为 统 一 登 记 统 一 结 和 统 一 购, 取 消 转 贷 款 债 务 人 的 转 贷 款 登 记 和 还 本 付 息 手 续, 简 化 转 贷 款 签 约 提 款 还 本 付 息 和 结 售 流 程, 减 轻 企 业 负 担, 降 低 兑 40 成 本 稳 步 推 进 合 格 机 构 投 资 者 (QFII QDII) 制 度 完 善 QFII 日 常, 重 点 清 QFII 转 让 转 卖 额 度 的 行 为, 规 范 QFII 额 度 的 使 用 ; 进 一 步 明 确 和 强 调 QFII 托 行 的 数 据 送 及 代 位 监 责 任 共 批 准 22 QFII 机 构 合 计 30.5 亿 美 元 的 投 资 额 度 稳 步 实 施 QDII 制 度, 继 续 保 持 和 加 强 与 QDII 资 格 审 批 部 门 的 政 策 沟 通 和 监 协 调, 积 累 完 善 QDII 的 实 践 经 验 共 批 准 19 QDII 机 构 合 计 70.17 亿 美 元 的 投 资 额 度 简 化 和 规 范 资 本 项 目 业 务 和 内 控 继 续 简 化 行 政 审 批 程 序, 将 十 项 资 本 项 目 业 务 审 核 权 限 下 放 至 分 中 心 支 ( 支 ) 及 银 行, 推 进 投 资 贸 易 便 利 化 和 资 本 项 目 可 兑 换 进 一 步 完 善 内 控 制 度 建 设, 加 强 内 控, 在 规 范 资 本 项 目 业 务 操 作 防 范 潜 在 风 险 的 同 时, 增 大 对 分 支 的 授 权, 规 范 资 本 项 目 个 案 业 务 集 审 会 制 度 针 对 跨 境 人 民 币 业 务 发 展 的 新 形 势, 以 个 案 方 式 开 展 人 民 币 对 直 接 投 资 对 放 款 对 担 保 等 资 本 项 目 业 务 试 点 积 极 探 索 研 究 资 本 项 目 数 据 的 综 合 利 用 有 效 整 合 系 统 资 源, 以 资 本 项 目 数 据 综 合 利 用 为 重 点 开 展 相 关 工 作 试 行 对 ( 或 有 ) 债 务 非 现 场 核 查 方 案, 积 极 探 索 资 本 项 目 事 后 监 的 有 效 途 径, 通 过 对 相 关 数 据 的 定 期 检 查 和 交 叉 核 对, 严 格 控 制 银 行 超 指 标 经 营 和 其 他 违 规 行 为, 强 化 债 和 对 担 保 规 模 的 事 后 监, 提 升 有 效 性 2011 资 本 项 目 工 作 的 主 要 思 路 : 进 一 步 转 变 念 提 升 手 段, 完 善 资 本 项 目 法 规 建 设 与 内 控, 深 化 资 本 项 目 改 革, 加 强 跨 境 资 本 流 出 入 的 统 计 监 测 和 分 析 预 警, 强 化 资 本 项 目 非 现 场 核 查 和 事 后 监, 在 推 进 贸 易 投 资 便 利 化 的 同 时, 防 范 跨 境 资 金 异 常 流 动 的 风 险, 维 护 经 济 金 融 安 全

专 栏 6 完 善 资 本 项 目, 应 对 跨 境 资 本 持 续 流 入 2008 下 半 以 来, 我 跨 境 资 本 流 动 形 势 复 杂 多 变 2008 9 月, 雷 曼 兄 弟 公 司 破 产 引 发 际 金 融 市 场 剧 烈 波 动 及 时 采 取 了 一 系 列 政 策 措 施, 积 极 应 对 际 金 融 危 机 : 一 是 适 度 调 增 短 期 债 余 额 指 标 2009 适 度 调 增 了 度 短 期 债 指 标, 并 要 求 金 融 机 构 将 指 标 增 量 部 分 全 部 用 于 支 持 境 内 企 业 进 出 口 贸 易 融 资 二 是 完 善 贸 易 信 贷 登 记 政 策, 便 利 企 业 对 融 资, 如 提 高 贸 易 信 贷 债 权 债 务 控 制 比 例, 简 化 登 记 流 程, 明 确 转 口 贸 易 等 情 况 下 贸 易 信 贷 登 记 范 围 和 保 税 区 企 业 贸 易 信 贷 政 策, 并 授 权 分 调 整 控 制 比 例 等 三 是 试 点 中 资 企 业 融 资, 在 四 川 广 东 和 浙 江 等 地 区 进 行 试 点, 允 许 试 点 分 在 地 区 指 标 内 为 辖 内 中 资 企 业 核 定 短 期 债 指 标, 用 于 与 进 出 口 贸 易 有 关 的 境 融 资 2009 下 半, 际 金 融 危 机 逐 步 缓 解, 我 成 为 全 球 经 济 复 苏 的 重 要 推 动 力 量, 跨 境 资 本 流 入 的 压 力 迅 速 上 升 以 来, 为 遏 制 跨 境 资 本 大 量 流 入 和 防 范 资 本 流 动 冲 击 的 潜 在 风 险, 采 取 了 一 系 列 措 施, 一 是 适 度 压 缩 短 期 债 余 额 指 标 规 模, 在 2009 基 础 上 减 少 1.5% 同 时, 优 化 指 标 分 配 结 构, 提 高 指 标 使 用 效 率, 对 指 标 历 史 基 数 大 指 标 使 用 率 低 的 中 资 金 融 机 构 指 标 进 行 调 减, 对 近 贸 易 融 资 业 务 发 展 较 快 的 中 小 股 份 制 银 行 和 地 方 性 银 行 给 予 适 当 倾 斜 二 是 启 动 应 对 异 常 资 金 流 入 的 预 案, 出 台 加 强 业 务 的 若 干 措 施 通 过 临 时 性 的 政 策 调 整, 达 到 释 放 信 号 合 引 导 跨 境 资 金 流 动 的 目 的 三 是 积 极 探 索 资 本 项 目 事 后 监 的 有 效 途 径 发 布 银 行 短 期 债 余 额 指 标 和 融 资 性 对 担 保 余 额 指 标 非 现 场 核 查 方 案 ( 试 行 ), 通 过 对 部 监 数 据 和 银 行 内 部 业 务 数 据 的 定 期 检 查 和 交 叉 核 对, 监 测 预 警 银 行 短 期 债 余 额 指 标 和 融 资 性 对 担 保 余 额 指 标 的 执 行 情 况, 严 格 控 制 银 行 超 指 标 经 营 和 其 他 违 规 行 为, 强 化 债 和 对 担 保 规 模 的 事 后 监, 提 高 有 效 性 四 是 提 高 资 本 项 目 分 析 预 警 能 力 升 级 完 善 跨 境 资 本 流 动 数 据 采 集 体 系, 研 究 数 据 综 合 利 用 41

专 栏 7 推 动 对 担 保 方 式 改 革, 积 极 支 持 境 内 机 构 走 出 去 近 来, 积 极 研 究 和 推 动 境 内 机 构 对 担 保 政 42 策 改 革 7 月, 发 布 关 于 境 内 机 构 对 担 保 问 题 的 通 知, 对 原 有 对 担 保 政 策 进 行 改 革 主 要 内 容 包 括 : 一 是 放 宽 被 担 保 人 的 资 格 条 件, 扩 大 对 担 保 业 务 范 围 银 行 提 供 融 资 性 对 担 保, 被 担 保 人 可 以 不 受 与 境 内 机 构 的 股 权 关 系 净 资 产 比 例 和 盈 利 状 况 等 条 件 的 限 制 非 银 行 金 融 机 构 提 供 对 担 保, 被 担 保 人 应 当 是 在 境 内 依 法 注 册 的 法 人 机 构 或 者 境 内 机 构 按 照 境 投 资 程 序 在 境 设 立 持 股 或 间 接 持 股 的 企 业 企 业 提 供 对 担 保, 被 担 保 人 可 以 是 担 保 人 按 照 规 定 程 序 在 境 内 设 立 持 股 或 间 接 持 股 的 企 业 二 是 放 宽 担 保 人 财 务 指 标 限 制, 降 低 被 担 保 人 的 盈 利 要 求 企 业 提 供 对 担 保 时, 其 净 资 产 与 总 资 产 的 比 例 统 一 为 不 低 于 15% ; 被 担 保 人 的 净 资 产 数 额 应 为 正 值, 盈 利 要 求 由 过 去 的 不 得 亏 损 调 整 为 过 去 3 中 至 少 有 1 实 现 盈 利 ( 资 源 开 发 类 等 长 期 项 目 可 放 宽 至 过 去 5 中 至 少 有 1 盈 利 ) 三 是 调 整 对 担 保 余 额 指 标 的 范 畴 和 核 定 方 法 银 行 为 境 内 机 构 提 供 融 资 性 对 担 保 一 并 纳 入 余 额 指 标 ; 非 银 行 金 融 机 构 与 企 业 的 融 资 性 和 非 融 资 性 对 担 保 业 务, 经 批 准 可 实 行 余 额 银 行 对 担 保 余 额 指 标 原 则 上 不 得 超 过 该 机 构 本 币 合 并 的 实 收 资 本 或 营 运 资 金 的 50%, 或 者 其 净 资 产 数 额 ; 非 银 行 金 融 机 构 参 照 银 行 办 ; 企 业 对 担 保 余 额 指 标 或 ( 和 ) 逐 笔 核 准 的 对 担 保 余 额 之 和 不 得 超 过 其 净 资 产 的 50% 四 是 明 确 银 行 非 融 资 性 担 保 的 方 式 银 行 在 提 供 非 融 资 性 对 担 保 时, 不 受 被 担 保 人 净 资 产 比 例 和 盈 利 状 况 的 限 制, 但 被 担 保 人 或 受 益 人 至 少 有 一 方 应 为 境 内 机 构 或 由 境 内 机 构 持 股 或 间 接 持 股 的 境

专 栏 7( 续 完 ) 机 构 五 是 取 消 银 行 对 担 保 履 约 核 准, 明 确 其 他 主 体 对 担 保 履 约 程 序 银 行 对 担 保 履 约, 可 以 依 法 自 行 办 ; 非 银 行 金 融 机 构 和 企 业 对 担 保 履 约, 须 向 所 在 地 申 请 逐 笔 核 准, 办 对 担 保 履 约 时 可 以 购 此 次 政 策 调 整, 简 化 了 对 担 保 程 序, 明 确 了 相 关 要 求, 有 利 于 更 好 地 促 进 境 内 机 构 走 出 去, 帮 助 境 投 资 企 业 更 好 地 获 取 境 内 信 用 支 持, 提 高 境 内 金 融 机 构 风 险 水 平 同 时, 健 全 了 对 担 保 相 关 的 风 险 防 范 机 制, 优 化 了 对 担 保 定 期 备 案 相 关 表, 有 助 于 完 善 统 计 监 测 和 风 险 预 警 机 制 43

际 收 支 统 计 与 监 测 提 高 际 收 支 统 计 数 据 透 明 度 提 高 际 收 支 平 衡 表 发 布 频 率, 由 过 去 以 累 44 计 数 据 方 式 每 半 公 布 一 次 (1 ~ 6 月 数 据 和 1 ~ 12 月 数 据 ) 改 为 按 季 度 编 制 并 向 社 会 公 布, 按 季 度 试 编 际 投 资 头 寸 表 对 公 布 月 度 银 行 代 客 涉 收 付 款 和 结 售 数 据, 便 于 社 会 各 界 分 析 际 收 支 形 势, 及 时 了 解 的 涉 经 济 发 展 状 况 加 强 际 收 支 风 险 监 测 与 预 警 密 切 监 测 市 场 变 化, 及 时 分 析 收 支 的 新 情 况 和 新 问 题 完 善 际 收 支 风 险 监 测 预 警 体 系, 修 正 监 测 预 警 指 标, 定 期 监 测 预 警 际 收 支 失 衡 状 况 和 风 险 制 定 跨 境 资 金 异 常 流 入 应 对 预 案, 适 时 启 动 应 对 机 制 推 进 际 收 支 统 计 制 度 建 设 根 据 业 务 发 展 的 需 要, 修 订 并 发 布 通 过 金 融 机 构 进 行 际 收 支 统 计 申 业 务 操 作 规 程 及 际 收 支 统 计 间 接 申 核 查 制 度 完 善 贸 易 信 贷 调 查 方 案, 修 订 贸 易 信 贷 调 查 抽 样 方 法 统 计 口 径 及 认 定 标 准 清 和 整 合 际 收 支 统 计 申 制 度, 精 简 规 范 性 文 件, 厘 清 制 度 框 架 开 展 在 我 实 施 新 际 标 准 的 相 关 研 究 工 作 全 面 研 究 际 收 支 和 际 投 资 头 寸 手 册 第 六 版 的 最 新 要 求, 梳 我 现 行 统 计 制 度 和 数 据 采 集 体 系 结 合 统 计 工 作 的 具 体 实 践, 从 统 计 制 度 设 计 和 统 计 方 法 改 进 的 角 度 研 究 实 施 手 册 第 六 版 所 需 的 具 体 工 作 加 强 对 际 收 支 统 计 数 据 的 核 查 及 检 查 通 过 定 期 编 制 核 查 情 况 专 际 收 支 动 态 等 方 式, 总 结 各 分 核 查 经 验 和 工 作 成 果 根 据 统 计 监 察 部 司 法 部 的 要 求 开 展 统 计 执 法 大 检 查, 从 各 级 部 门 部 门 负 责 人 以 及 统 计 调 查 对 象 三 个 层 次 对 统 计 制 度 执 行 情 况 统 计 违 法 行 为 进 行 检 查 推 进 际 收 支 统 计 电 子 化 建 设 全 面 启 用 金 宏 系 统 际 收 支 网 上 申 子 系 统, 停 用 旧 版 际 收 支 统 计 监 测 系 统, 规 范 际 收 支 业 务 应 用 子 系 统 的 用 户 内 部 工 作 制 度 开 发 并 推 广 与 金 宏 系 统 配 套 的 际 收 支 间 接 申 核 查 软 件, 提 高 核 查 工 作 效 率 推 动 境 内 非 居 民 人 民 币 账 户 统 计 软 件 上 线, 提 高 银 行 数

据 送 和 校 验 的 工 作 效 率 完 善 际 收 支 统 计 方 法 研 究 完 善 际 收 支 平 衡 表 各 项 数 据 源 的 编 制 方 法, 改 进 数 据 源 模 板 的 编 制 流 程, 为 准 确 编 制 际 收 支 平 衡 表 打 好 基 础 在 际 收 支 平 衡 表 中 增 加 对 商 投 资 企 业 的 未 分 配 利 润 和 已 分 配 未 出 利 润 统 计 的 估 算 数 据, 并 逐 步 调 整 部 分 历 史 数 据 加 强 统 计 交 流 与 合 作 与 商 务 部 统 计 联 合 发 布 2009 中 对 直 接 投 资 统 计 公, 修 订 对 直 接 投 资 统 计 制 度 (2011 版 ) 不 断 扩 大 双 边 定 期 交 流 机 制, 与 香 港 特 别 行 政 区 建 立 际 收 支 统 计 双 边 交 流 机 制 与 日 本 银 行 合 作 召 开 第 四 届 中 日 际 收 支 统 计 交 流 会 议 充 分 发 挥 际 收 支 统 计 分 会 作 用 开 展 际 收 支 统 计 之 星 评 比 活 动, 表 彰 和 鼓 励 各 界 优 秀 际 收 支 统 计 工 作 人 员 组 织 开 展 际 收 支 相 关 业 务 培 训, 进 一 步 加 强 际 收 支 统 计 学 术 交 流 开 展 际 收 支 统 计 数 据 服 务 2011 际 收 支 统 计 与 监 测 工 作 的 主 要 思 路 是 : 按 季 度 公 布 际 投 资 头 寸 表, 实 施 际 收 支 数 据 发 布 及 修 正 制 度 按 照 际 收 支 和 际 投 资 头 寸 手 册 第 六 版 的 要 求, 修 订 部 分 统 计 制 度, 向 社 会 发 行 际 收 支 和 际 投 资 头 寸 手 册 第 六 版 释 本 提 高 贸 易 信 贷 调 查 频 率 继 续 改 进 服 务 贸 易 统 计 加 大 际 收 支 统 计 间 接 申 核 查 力 度, 加 强 对 直 接 申 数 据 的 核 查 加 强 际 收 支 统 计 交 流 与 合 作 45

专 栏 8 提 高 际 收 支 统 计 数 据 透 明 度 1996 实 施 际 收 支 统 计 申 制 度 后, 逐 步 建 立 46 并 不 断 完 善 以 际 收 支 间 接 申 为 主 体 直 接 申 和 抽 样 调 查 为 补 充 多 种 数 据 来 源 并 存 与 际 规 范 接 轨 的 际 收 支 统 计 体 系, 为 提 高 数 据 质 量 和 时 效 性 提 供 了 可 靠 保 障 经 过 十 余 的 发 展, 我 际 收 支 数 据 的 透 明 度 大 大 提 高 一 是 按 季 度 编 制 际 收 支 数 据, 公 布 当 季 及 累 计 际 收 支 平 衡 表, 提 高 数 据 公 布 频 率 以 前, 我 际 收 支 平 衡 表 采 用 累 计 数 编 制 方 法, 按 半 度 公 布 累 计 数 的 编 制 方 法 从 一 定 程 度 上 制 约 了 数 据 按 时 间 序 列 进 行 分 析 的 效 果, 特 别 是 在 经 济 形 势 变 化 剧 烈 的 时 候, 往 往 难 以 反 映 各 时 间 段 的 具 体 情 况, 开 始 调 整 际 收 支 平 衡 表 编 制 方 法, 由 累 计 数 编 制 改 为 当 季 数 编 制, 累 计 数 据 由 上 期 数 据 和 本 季 度 数 据 相 加 获 得 ; 同 时, 提 高 际 收 支 数 据 的 公 布 频 率, 按 季 度 公 布 当 季 及 累 计 际 收 支 平 衡 表, 并 向 公 众 提 供 季 度 序 列 的 际 收 支 数 据 另, 起, 开 始 按 季 度 试 编 际 投 资 头 寸 表, 计 划 于 2011 起 按 季 度 公 布 二 是 完 善 数 据 修 正 机 制, 提 高 数 据 公 布 的 时 效 性 和 影 响 力 为 协 调 数 据 质 量 与 时 效 性 的 矛 盾,2009, 开 始 研 究 在 发 布 际 收 支 平 衡 表 最 终 修 订 数 的 基 础 上, 增 加 发 布 初 步 统 计 数 ( 以 下 简 称 初 步 数 ), 初 步 数 在 季 后 一 个 月 左 右 发 布 2009 8 月, 我 首 次 公 布 2009 上 半 际 收 支 平 衡 表 初 步 数,10 月 正 式 公 布 2009 半 度 际 收 支 平 衡 表 修 订 数, 以 之 作 为 对 初 步 数 的 修 正 这 标 志 着 我 正 式 引 入 了 数 据 修 正 机 制, 根 据 当 前 际 收 支 数 据 编 制 和 发 布 的 实 践 经 验, 制 定 际 收 支 统 计 数 据 发 布 及 修 正 制 度, 规 定 了 际 收 支 数 据 的 统 计 频 率 编 制 方 法 及 内 容, 同 时 提 出 了 各 类 数 据 的 发 布 时 限 发 送 形 式 发 布 的 项 目 以 及 数 据 修 正 的 有

专 栏 8( 续 完 ) 关 要 求, 使 际 收 支 数 据 的 编 制 发 布 及 修 正 工 作 更 加 制 度 化 规 范 化, 使 我 际 收 支 统 计 工 作 向 际 标 准 迈 进 了 一 大 步 三 是 扩 大 统 计 数 据 披 露 范 围 从 起, 按 月 对 公 布 我 银 行 结 售 数 据 及 银 行 代 客 涉 收 付 款 数 据, 从 不 同 层 面 反 映 我 涉 经 济 发 展 状 况, 方 便 公 众 更 加 便 利 地 使 用 统 计 数 据, 进 一 步 提 高 统 计 工 作 透 明 度 47

金 融 机 构 业 务 监 完 善 银 行 执 行 规 定 情 况 的 考 核 制 度 修 订 银 行 执 行 规 定 48 情 况 考 核 办 法, 新 增 风 险 性 考 核 指 标, 关 注 被 考 核 银 行 对 现 行 规 定 的 执 行 情 况 和 执 行 效 果, 提 高 对 银 行 考 核 结 果 的 利 用 水 平 完 成 2009 度 银 行 执 行 规 定 情 况 考 核, 组 织 相 关 系 统 的 推 广 上 线, 规 范 考 核 工 作 流 程 完 善 银 行 结 售 头 寸, 便 利 银 行 资 金 支 持 银 行 为 企 业 走 出 去 提 供 融 资 便 利, 鼓 励 银 行 通 过 购 方 式 满 足 大 额 用 需 求, 大 幅 提 高 银 行 结 售 综 合 头 寸 上 限 鼓 励 银 行 业 务 创 新, 提 高 率 避 险 保 值 能 力 出 台 合 作 办 远 期 结 售 业 务 政 策, 允 许 不 具 备 远 期 结 售 业 务 资 格 的 银 行 与 具 备 远 期 结 售 业 务 资 格 的 银 行 合 作, 为 客 户 办 远 期 结 售 业 务, 提 高 中 小 金 融 机 构 为 客 户 提 供 率 避 险 保 值 服 务 的 能 力 批 复 个 人 结 算 账 户 内 资 金 办 远 期 结 售 和 人 民 币 与 币 掉 期 业 务, 便 利 个 人 贸 易 收 支 的 避 险 保 值 操 作 扩 大 个 人 本 币 兑 换 特 许 业 务 试 点 在 北 京 上 海 两 地 试 点 基 础 上, 进 一 步 扩 大 个 人 本 币 兑 换 特 许 业 务 试 点 截 至 末, 已 有 15 个 地 区 的 29 经 营 机 构 获 得 批 准 开 办 个 人 本 币 兑 换 特 许 业 务 的 资 格 推 动 证 券 机 构 业 务 健 康 发 展 截 至 末, 经 ( 含 各 分 部 ) 批 准, 全 共 有 101 证 券 公 司 获 得 证 券 业 务 经 营 资 格,1 证 券 公 司 获 准 开 展 B 股 保 证 金 账 户 资 金 集 中,20 集 团 公 司 的 财 务 公 司 获 准 开 展 集 团 内 部 结 售 业 务 研 究 完 善 保 险 在 广 泛 征 求 保 险 经 营 机 构 银 行 和 分 意 见 的 基 础 上, 起 草 新 的 保 险 法 规, 在 市 场 准 入 资 金 兑 和 日 常 业 务 办 等 方 面 对 保 险 机 构 经 营 活 动 给 予 便 利 截 至 末, 经 批 准, 全 共 有 107 保 险 机 构 获 得 经 营 业 务 资 格 2011 金 融 机 构 业 务 监 的 主 要 思 路 是 : 完 善 银 行 结 售 市 场 准 入 和 退 出, 规 范 银 行 自 身 结 售 研 究 完 善 结 售 综 合 头 寸 起 草 制 定 个 人 本 币 兑 换 行 业 规 范, 改 进 个 人 本 币 兑 换 特 许 业 务 进 一 步 落 实 并 完

善 银 行 执 行 规 定 情 况 考 核 制 度, 提 高 有 效 性 丰 富 银 行 人 民 币 对 币 衍 生 品 种 类 推 动 出 台 保 险 法 规, 简 化 收 支 手 续, 下 放 审 核 权 限, 进 一 步 便 利 保 险 机 构 经 营 业 务 49

市 场 建 设 与 发 展 完 善 银 行 间 市 场 做 市 商 制 度 发 布 新 的 银 行 间 市 场 做 市 商 指 引, 50 推 出 银 行 间 市 场 尝 试 做 市 业 务, 建 立 做 市 商 分 层 制 度, 完 善 做 市 商 优 胜 劣 汰 考 核 机 制 指 导 中 交 易 中 心 在 充 分 征 求 市 场 参 与 者 意 见 的 基 础 上, 修 订 出 台 新 的 优 秀 做 市 商 评 选 办 法, 着 重 引 导 做 市 商 完 善 做 市 服 务, 建 立 诚 信 积 极 的 市 场 环 境 扩 大 银 行 间 市 场 净 额 清 算 业 务 参 与 主 体 即 期 询 价 交 易 净 额 清 算 业 务 参 与 主 体 扩 大 至 全 部 26 做 市 商 银 行, 进 一 步 降 低 市 场 的 运 行 成 本 和 清 算 风 险, 夯 实 对 系 统 性 风 险 的 防 范 能 力 稳 步 扩 大 新 台 币 现 钞 兑 换 业 务 试 点 经 务 院 台 湾 事 务 办 公 室 和 中 人 民 银 行 同 意, 批 准 部 分 商 业 银 行 在 上 海 市 和 广 东 省 试 点 办 新 台 币 现 钞 与 人 民 币 双 向 兑 换 业 务, 增 加 福 建 省 新 台 币 兑 换 业 务 试 点 商 业 银 行, 便 利 台 湾 同 胞 参 观 上 海 世 博 会 和 广 州 亚 运 会, 进 一 步 满 足 两 岸 经 贸 交 流 与 人 员 往 来 的 需 要 2011 市 场 建 设 与 发 展 的 主 要 思 路 是 : 继 续 丰 富 市 场 参 与 主 体, 完 善 银 行 间 市 场 清 算 机 制, 推 进 市 场 产 品 创 新, 稳 步 推 动 市 场 开 放