策 略 研 究 投 资 策 略 2015 年 12 月 08 日 申 万 宏 源 策 略 3&30 组 合 策 略 研 究 2015 年 第 40 期 :12 月 8 日 -12 月 14 日 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 证 券 分 析 师 王 佳 音 A0230515080001 wangjy2@swsresearch.com 王 胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 联 系 人 王 佳 音 (8621)23297818 7457 wangjy2@swsresearch.com 上 期 回 顾 : 截 至 2015 年 12 月 7 日, 自 2015 年 3 月 2 日 起 从 0 仓 位 开 始 建 仓, 申 万 宏 源 策 略 3&30 组 合 收 益 率 如 下 :1)30 亿 组 合 : 上 期 获 得 绝 对 收 益 率 为 0.35%, 累 计 获 得 绝 对 收 益 率 为 -2.17% 2)3 亿 组 合 : 上 期 获 得 绝 对 收 益 率 为 0.41%, 累 计 获 得 绝 对 收 益 率 为 6.22% 本 期 策 略 判 断 : 钱 多 + 资 产 荒 下 中 小 投 资 者 配 置 压 力 不 容 忽 视 于 配 置 机 构, 负 债 端 成 本 下 行 慢 于 资 产 端 收 益 下 行 速 度, 银 行 资 管 保 险 等 配 置 机 构 提 高 风 险 偏 好, 增 加 权 益 类 配 置 是 必 行 之 举 而 对 于 中 小 投 资 者, 存 款 利 率 与 理 财 产 品 的 收 益 率 普 遍 下 行 导 致 中 小 投 资 者 配 置 无 风 险 资 产 只 能 保 值 无 法 增 值, 也 同 样 有 提 高 风 险 偏 好 配 置 风 险 资 产, 放 手 一 搏 的 动 力 我 们 密 切 关 注 相 关 增 量 资 金 进 入 市 场 的 可 能 性 与 节 奏 人 民 币 纳 入 SDR 落 地 后 贬 值 压 力 未 必 大, 将 成 为 A 股 纳 入 MSCI 的 重 要 背 书 大 票 短 期 活 跃 但 难 以 逼 空, 迎 接 一 个 平 行 世 界 的 春 季 躁 动 我 们 11 月 29 日 首 推 地 产 并 建 议 关 注 预 期 差 较 大 的 大 宗 商 品, 逻 辑 得 到 市 场 验 证 近 期 以 地 产 水 电 和 大 宗 商 品 为 龙 头 的 蓝 筹 股 补 涨 行 情 是 基 于 边 际 增 量 资 金 属 性, 存 量 资 金 诉 求, 以 及 价 值 股 催 化 剂 的 预 期 等 多 因 素 叠 加 的 行 情 另 一 方 面, 成 长 股 短 期 内 的 确 有 休 整 的 需 求, 但 我 们 认 为 本 轮 价 值 股 表 现 会 演 绎 成 为 类 似 于 去 年 年 底 的 逼 空 行 情 概 率 不 大, 市 场 风 格 大 概 率 会 重 归 均 衡 大 股 票 补 涨 行 情 的 演 进 过 程 将 会 比 较 复 杂, 最 后 可 能 时 间 持 续 性 强 于 券 商 行 情, 但 是 不 会 呈 现 逼 空 状 态, 重 仓 小 股 票 的 基 金 经 理 短 期 顶 住 压 力 等 待 风 格 回 归 的 动 力 将 有 所 增 强, 小 股 票 进 一 步 下 行 的 空 间 也 将 非 常 有 限 在 此 格 局 下, 大 概 率 我 们 即 将 迎 来 一 个 平 行 世 界 的 春 季 躁 动 春 季 躁 动 仍 是 确 定 性 的 机 会, 短 期 市 场 回 调 震 荡 有 利 于 布 局 来 年 从 实 际 操 作 角 度 看, 对 于 重 仓 成 长 股 的 公 募 基 金 经 理, 这 个 位 置 上 没 有 必 要 切 换 成 大 票 ; 对 于 短 期 排 名 压 力 较 大 的 相 对 收 益 投 资 者, 如 果 非 要 要 把 握 这 把 价 值 股 行 情, 我 们 建 议 还 是 配 大 票 中 地 产, 逻 辑 最 为 顺 畅, 持 续 性 可 能 会 更 强 而 对 于 绝 对 收 益 投 资 者, 仓 位 本 来 就 不 高 还 频 频 减 仓, 短 期 市 场 回 调 震 荡 是 布 局 成 长 的 好 机 会 通 观 全 年, 高 景 气 的 新 兴 行 业 仍 然 是 投 资 布 局 的 最 重 要 方 向, 强 烈 推 荐 SHAREN 组 合 本 期 调 仓 思 路 : 顺 势 做 多, 维 持 当 前 仓 位 不 变, 继 续 更 换 部 分 股 票 本 期 投 资 计 划 :( 具 体 持 仓 情 况 详 见 正 文 第 4 部 分 组 合 持 仓 统 计 ) 30 亿 组 合 ( 以 相 对 收 益 为 目 标 ): 金 鸿 能 源 ( 剔 除 ) 劲 嘉 股 份 中 国 高 科 中 元 华 电 兰 生 股 份 天 齐 锂 业 三 泰 控 股 奥 瑞 金 合 力 泰 苏 大 维 格 腾 信 股 份 绿 庭 投 资 万 润 科 技 刚 泰 控 股 宜 昌 交 运 百 大 集 团 长 电 科 技 苏 宁 环 球 湖 南 发 展 同 有 科 技 万 盛 股 份 汉 麻 产 业 ( 新 增 ) 3 亿 组 合 ( 以 绝 对 收 益 为 目 标 ): 天 健 集 团 ( 剔 除 ) 劲 嘉 股 份 三 泰 控 股 爱 尔 眼 科 奥 瑞 金 合 力 泰 苏 大 维 格 宜 昌 交 运 万 润 科 技 长 电 科 技 双 星 新 材 兰 生 股 份 苏 宁 环 球 湖 南 发 展 万 盛 股 份 汉 麻 产 业 ( 新 增 ) 潮 宏 基 ( 新 增 ) 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明
目 录 1. 序 : 申 万 宏 源 策 略 3&30 组 合 说 明... 3 2. 组 合 投 资 策 略... 4 3. 组 合 收 益 统 计... 6 4. 组 合 持 仓 统 计... 7 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 2 页 共 9 页 简 单 金 融 成 就 梦 想
1. 序 : 申 万 宏 源 策 略 3&30 组 合 说 明 自 2012 年 初 以 来, 申 万 宏 源 研 究 策 略 部 在 股 票 分 析 师 日 常 推 荐 基 础 上, 经 过 自 上 而 下 综 合 分 析 和 评 估, 推 出 了 申 万 宏 源 研 究 策 略 重 点 推 荐 表 为 更 直 观 地 展 现 申 万 宏 源 研 究 团 队 的 研 究 成 果, 同 时 也 为 适 应 投 资 者 需 求, 申 万 宏 源 研 究 策 略 部 根 据 形 势 变 化, 自 2015 年 3 月 起 改 版 申 万 宏 源 研 究 策 略 重 点 推 荐 表, 推 出 申 万 宏 源 策 略 3&30 组 合 申 万 宏 源 策 略 3&30 组 合 说 明 : 针 对 绝 对 收 益 相 对 收 益 两 类 投 资 者 的 不 同 风 险 偏 好, 我 们 设 计 起 始 资 金 分 别 为 3 亿 和 30 亿 的 两 类 组 合, 进 行 实 盘 模 拟 投 资, 以 反 映 不 同 的 投 资 策 略 投 资 范 围 及 持 仓 比 例 :1)3 亿 组 合 ( 以 绝 对 收 益 为 目 标 ): 为 体 现 立 体 化 交 易 策 略, 不 设 定 投 资 范 围, 不 做 仓 位 限 制, 可 以 投 资 二 级 市 场 所 有 交 易 品 种 及 利 用 所 有 交 易 工 具 2)30 亿 组 合 ( 以 相 对 收 益 为 目 标 ): 参 照 股 票 型 基 金 投 资 范 围, 持 股 比 例 不 低 于 净 资 产 的 60%, 个 股 持 仓 满 足 双 十 限 制,6 个 月 内 完 成 建 仓 成 交 计 算 规 则 :1) 成 交 价 : 以 报 告 发 布 当 日 标 的 的 成 交 均 价 为 成 交 价 2) 成 交 量 : 为 考 虑 实 际 买 卖 中 的 冲 击 成 本, 限 定 组 合 标 的 日 拟 成 交 量 不 超 过 标 的 当 日 实 际 成 交 量 的 20% 如 同 时 发 出 卖 出 与 买 入 指 令 的, 若 卖 出 成 交 之 前 所 持 现 金 不 足 以 买 入, 则 需 等 待 卖 出 指 令 成 交 后 才 能 买 入 组 合 标 的 当 日 拟 成 交 量 未 执 行 部 分 顺 延 至 下 一 交 易 日 执 行 3) 其 他 : 遇 到 未 在 本 说 明 中 提 及 的 特 殊 情 况, 均 按 实 际 投 资 原 则 处 理 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 3 页 共 9 页 简 单 金 融 成 就 梦 想
2. 组 合 投 资 策 略 上 期 回 顾 : 截 至 2015 年 12 月 7 日, 自 2015 年 3 月 2 日 起 从 0 仓 位 开 始 建 仓, 申 万 宏 源 策 略 3&30 组 合 收 益 率 如 下 :1)30 亿 组 合 : 上 期 获 得 绝 对 收 益 率 为 0.35%, 累 计 获 得 绝 对 收 益 率 为 -2.17% 2)3 亿 组 合 : 上 期 获 得 绝 对 收 益 率 为 0.41%, 累 计 获 得 绝 对 收 益 率 为 6.22% 本 期 策 略 判 断 : 钱 多 + 资 产 荒 下 中 小 投 资 者 配 置 压 力 不 容 忽 视 我 们 认 为 当 前 市 场 对 于 钱 多 + 资 产 荒 的 看 法 存 在 预 期 差, 市 场 更 多 只 看 到 了 钱 多 + 资 产 荒 之 于 资 产 管 理 机 构 的 影 响, 却 没 有 看 到 钱 多 + 资 产 荒 对 于 中 小 投 资 者 的 影 响 之 于 配 置 机 构, 负 债 端 成 本 下 行 慢 于 资 产 端 收 益 下 行 速 度, 银 行 资 管 保 险 等 配 置 机 构 提 高 风 险 偏 好, 增 加 权 益 类 配 置 是 必 行 之 举 而 对 于 中 小 投 资 者, 存 款 利 率 与 理 财 产 品 的 收 益 率 普 遍 下 行 导 致 中 小 投 资 者 配 置 无 风 险 资 产 只 能 保 值 无 法 增 值, 也 同 样 有 提 高 风 险 偏 好 配 置 风 险 资 产, 放 手 一 搏 的 动 力 一 定 程 度 上 代 表 中 小 投 资 者 资 金 供 给 的 余 额 宝 情 绪 指 数 近 期 创 出 2014 年 4 月 以 来 的 新 高 结 合 最 新 披 露 的 11 月 27 日 当 周 银 证 转 账 净 流 入 467 亿 元, 新 增 投 资 者 数 36.15 万 人, 均 为 近 期 新 高, 我 们 密 切 关 注 相 关 增 量 资 金 进 入 市 场 的 可 能 性 与 节 奏 人 民 币 纳 入 SDR 落 地 后 贬 值 压 力 未 必 大, 将 成 为 A 股 纳 入 MSCI 的 重 要 背 书 大 票 短 期 活 跃 但 难 以 逼 空, 迎 接 一 个 平 行 世 界 的 春 季 躁 动 我 们 11 月 29 日 的 电 话 会 议 系 统 地 讨 论 了 市 场 出 现 风 格 轮 动 的 可 能 性, 首 推 地 产 并 建 议 关 注 预 期 差 较 大 的 大 宗 商 品, 逻 辑 得 到 市 场 验 证 近 期 以 地 产 水 电 和 大 宗 商 品 为 龙 头 的 蓝 筹 股 补 涨 行 情 是 基 于 边 际 增 量 资 金 属 性 ( 银 行 资 管 和 保 险 等 资 产 配 置 机 构 属 于 低 风 险 偏 好 的 资 金 ), 存 量 资 金 诉 求 ( 公 募 基 金 通 过 博 弈 结 构 博 弈 排 名 是 最 高 效 的 方 式 ; 私 募 基 金 布 局 春 季 躁 动, 活 力 也 逐 步 增 强 ), 以 及 价 值 股 催 化 剂 的 预 期 ( 富 时 纳 入 A 股 快 速 推 进 倒 逼 MSCI, 中 央 经 济 工 作 会 议, 美 联 储 加 息 靴 子 落 地 ) 等 多 因 素 叠 加 的 行 情 另 一 方 面, 短 期 公 募 基 金 仓 位 较 高, 小 票 阶 段 性 估 值 高 企, 各 类 成 长 主 题 充 分 演 绎 之 后, 成 长 股 短 期 内 的 确 有 休 整 的 需 求 但 我 们 认 为 本 轮 价 值 股 表 现 会 演 绎 成 为 类 似 于 去 年 年 底 的 逼 空 行 情 概 率 不 大, 小 票 短 期 休 整 之 后, 市 场 风 格 大 概 率 会 重 归 均 衡 与 去 年 年 底 的 价 值 股 逼 空 行 情 不 同 的 是, 去 年 年 底 价 值 股 的 估 值 水 平 明 显 低 于 当 前, 当 时 增 量 资 金 入 市 意 愿 更 强, 且 通 过 加 杠 杆 快 速 放 大 流 入 速 度, 而 当 前 价 值 股 估 值 修 复 空 间 相 对 有 限, 如 果 短 期 内 价 值 股 估 值 快 速 修 复 将 会 明 显 降 低 其 对 明 年 年 初 布 局 的 增 量 资 金 的 吸 引 力 导 致 价 值 股 行 情 持 续 性 下 降 由 于 市 场 未 等 到 切 换 大 票 完 美 时 点 ( 十 二 月 中 下 旬 ) 便 提 前 启 动, 预 期 的 中 催 化 剂 能 否 兑 现 仍 有 风 险, 因 此 大 股 票 补 涨 行 情 的 演 进 过 程 将 会 比 较 复 杂, 最 后 可 能 时 间 持 续 性 强 于 券 商 行 情, 但 是 不 会 呈 现 逼 空 状 态, 重 仓 小 股 票 的 基 金 经 理 短 期 顶 住 压 力 等 待 风 格 回 归 的 动 力 将 有 所 增 强, 小 股 票 进 一 步 下 行 的 空 间 也 将 非 常 有 限 在 此 格 局 下, 大 概 率 我 们 即 将 迎 来 一 个 平 行 世 界 的 春 季 躁 动 春 季 躁 动 仍 是 确 定 性 的 机 会, 短 期 市 场 回 调 震 荡 有 利 于 布 局 来 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 4 页 共 9 页 简 单 金 融 成 就 梦 想
年 从 实 际 操 作 角 度 看, 对 于 重 仓 成 长 股 的 公 募 基 金 经 理, 今 年 以 来 已 经 积 累 的 比 较 好 的 超 额 收 益, 这 个 位 置 上 没 有 必 要 切 换 成 大 票 ; 对 于 短 期 排 名 压 力 较 大 的 相 对 收 益 投 资 者, 如 果 非 要 要 把 握 这 把 价 值 股 行 情 来 博 弈 排 名, 我 们 建 议 还 是 配 大 票 中 地 产, 逻 辑 最 为 顺 畅, 持 续 性 可 能 会 更 强 而 对 于 绝 对 收 益 投 资 者, 仓 位 本 来 就 不 高, 最 近 还 频 频 减 仓, 短 期 市 场 回 调 震 荡 是 积 极 布 局 成 长 的 好 机 会 通 观 全 年, 高 景 气 的 新 兴 行 业 仍 然 是 投 资 布 局 的 最 重 要 方 向, 强 烈 推 荐 高 景 气 的 SHAREN 组 合 本 期 调 仓 思 路 : 顺 势 做 多, 维 持 当 前 仓 位 不 变, 继 续 更 换 部 分 股 票 本 期 投 资 计 划 : 30 亿 组 合 ( 以 相 对 收 益 为 目 标 ): 金 鸿 能 源 ( 剔 除 ) 劲 嘉 股 份 中 国 高 科 中 元 华 电 兰 生 股 份 天 齐 锂 业 三 泰 控 股 奥 瑞 金 合 力 泰 苏 大 维 格 腾 信 股 份 绿 庭 投 资 万 润 科 技 刚 泰 控 股 宜 昌 交 运 百 大 集 团 长 电 科 技 苏 宁 环 球 湖 南 发 展 同 有 科 技 万 盛 股 份 汉 麻 产 业 ( 新 增 ) 3 亿 组 合 ( 以 绝 对 收 益 为 目 标 ): 天 健 集 团 ( 剔 除 ) 劲 嘉 股 份 三 泰 控 股 爱 尔 眼 科 奥 瑞 金 合 力 泰 苏 大 维 格 宜 昌 交 运 万 润 科 技 长 电 科 技 双 星 新 材 兰 生 股 份 苏 宁 环 球 湖 南 发 展 万 盛 股 份 汉 麻 产 业 ( 新 增 ) 潮 宏 基 ( 新 增 ) 具 体 持 仓 情 况 详 见 第 4 部 分 组 合 持 仓 统 计 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 5 页 共 9 页 简 单 金 融 成 就 梦 想
3. 组 合 收 益 统 计 组 合 绝 对 收 益 率 统 计 启 动 资 金 ( 百 万 元 ) 本 期 初 总 市 值 ( 百 万 元 ) 本 期 末 总 市 值 ( 百 万 元 ) 本 期 收 益 率 累 计 收 益 率 30 亿 组 合 3000.00 2924.81 2935.01 0.35% -2.17% 3 亿 组 合 300.00 317.34 318.65 0.41% 6.22% 初 始 点 位 本 期 初 点 位 本 期 末 点 位 本 期 收 益 率 累 计 收 益 率 沪 深 300 3601.27 3566.41 3687.61 3.40% 2.40% 上 证 综 指 3336.29 3445.40 3536.93 2.66% 6.01% 资 料 来 源 : 申 万 宏 源 研 究 组 合 相 对 收 益 率 统 计 本 期 相 对 沪 深 300 累 计 相 对 沪 深 300 本 期 相 对 上 证 综 指 累 计 相 对 上 证 综 指 30 亿 组 合 -3.05% -4.56% -2.31% -8.18% 3 亿 组 合 -2.99% 3.82% -2.24% 0.20% 资 料 来 源 : 申 万 宏 源 研 究 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 6 页 共 9 页 简 单 金 融 成 就 梦 想
4. 组 合 持 仓 统 计 30 亿 组 合 持 仓 表 申 万 上 期 增 公 司 名 持 仓 成 本 持 仓 数 代 码 建 仓 日 一 级 行 减 仓 ( 手 称 ( 元 / 点 ) 量 ( 手 ) 业 / 张 ) 本 期 拟 增 减 仓 ( 手 / 张 ) 最 新 收 持 仓 市 持 仓 占 盘 价 ( 元 值 ( 百 万 比 / 点 ) 元 ) 000669.SZ 金 鸿 能 源 2015/3/3 公 用 事 业 34.66-20000 20000-20000 23.85 47.70 1.63% 002036.SZ 汉 麻 产 业 2015/12/7 纺 织 服 装 30.88 0 20000 34.61 0.00 0.00% 002191.SZ 劲 嘉 股 份 2015/3/17 轻 工 制 造 19.08 100000 19.22 192.20 6.55% 002627.SZ 宜 昌 交 运 2015/11/16 交 通 运 输 24.48 30000 25.04 75.12 2.56% 600730.SH 中 国 高 科 2015/10/26 综 合 28.78 80000 21.80 174.40 5.94% 002654.SZ 万 润 科 技 2015/11/16 电 子 34.39 20000 35.75 71.50 2.44% 600826.SH 兰 生 股 份 2015/10/26 商 业 贸 易 29.92 65000 34.83 226.40 7.71% 600687.SH 刚 泰 控 股 2015/11/16 有 色 金 属 18.61 50000 20.01 100.05 3.41% 600865.SH 百 大 集 团 2015/11/16 商 业 贸 易 15.94 50000 20.43 102.15 3.48% 002312.SZ 三 泰 控 股 2015/10/26 计 算 机 28.66 45000 28.90 130.05 4.43% 000718.SZ 苏 宁 环 球 2015/11/20 房 地 产 11.20 70000 13.07 91.49 3.12% 000863.SZ 三 湘 股 份 2015/9/21 房 地 产 9.62-30000 0 13.96 0.00 0.00% 300018.SZ 中 元 华 电 2015/9/21 电 气 设 备 19.42 40000 35.67 142.68 4.86% 002701.SZ 奥 瑞 金 2015/11/2 轻 工 制 造 28.00 55000 27.36 150.48 5.13% 002217.SZ 合 力 泰 2015/11/2 电 子 14.88 70000 17.89 125.23 4.27% 600584.SH 长 电 科 技 2015/11/23 电 子 21.56 40000 22.02 88.08 3.00% 300392.SZ 腾 信 股 份 2015/11/9 传 媒 42.16 35000 40.42 141.47 4.82% 002074.SZ 国 轩 高 科 2015/9/1 电 气 设 备 25.57-14000 0 37.04 0.00 0.00% 002466.SZ 天 齐 锂 业 2015/9/1 有 色 金 属 56.38 7000 155.70 108.99 3.71% 300331.SZ 苏 大 维 格 2015/11/9 电 子 23.64 60000 25.69 154.14 5.25% 000722.SZ 湖 南 发 展 2015/11/23 公 用 事 业 21.75 20000 60000 19.18 115.08 3.92% 300302.SZ 同 有 科 技 2015/11/24 计 算 机 70.03 5000 18000 76.10 136.98 4.67% 603010.SH 万 盛 股 份 2015/11/30 化 工 46.57 20000 20000 48.37 96.74 3.30% 600695.SH 绿 庭 投 资 2015/11/9 农 林 牧 渔 9.50 150000 10.86 162.90 5.55% 多 头 头 寸 合 计 2633.83 89.74% 现 金 301.18 净 资 产 2935.01 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 7 页 共 9 页 简 单 金 融 成 就 梦 想
3 亿 组 合 持 仓 表 申 万 持 仓 成 上 期 增 持 仓 数 本 期 拟 增 最 新 收 盘 持 仓 市 头 公 司 名 持 仓 占 代 码 建 仓 日 一 级 行 本 ( 元 / 减 仓 ( 手 量 ( 手 / 减 仓 ( 手 / 价 ( 元 / 值 ( 百 寸 称 比 业 点 ) / 张 ) 张 ) 张 ) 点 ) 万 元 ) 多 000669.SZ 金 鸿 能 源 2015/3/3 公 用 事 业 34.66-4000 0 23.85 0.00 0.00% 多 000090.SZ 天 健 集 团 2015/3/17 房 地 产 16.98 8000-8000 18.89 15.11 4.74% 多 002191.SZ 劲 嘉 股 份 2015/3/31 轻 工 制 造 21.42 13000 19.22 24.99 7.84% 多 002701.SZ 奥 瑞 金 2015/11/2 轻 工 制 造 28.00 5500 27.36 15.05 4.72% 多 002627.SZ 宜 昌 交 运 2015/11/16 交 通 运 输 24.48 6500 25.04 16.28 5.11% 多 002654.SZ 万 润 科 技 2015/11/16 电 子 34.39 4500 35.75 16.09 5.05% 多 300015.SZ 爱 尔 眼 科 2015/6/29 医 药 生 物 28.95 4000 31.83 12.73 4.00% 多 002217.SZ 合 力 泰 2015/11/2 电 子 14.88 12000 17.89 21.47 6.74% 多 603010.SH 万 盛 股 份 2015/11/30 化 工 46.57 2000 2000 48.37 9.67 3.04% 多 002312.SZ 三 泰 控 股 2015/10/26 计 算 机 28.66 3800 28.90 10.98 3.45% 多 002585.SZ 双 星 新 材 2015/10/26 轻 工 制 造 11.12 11000 11.78 12.96 4.07% 多 002345.SZ 潮 宏 基 2015/12/7 轻 工 制 造 15.41 0 5500 14.85 0.00 0.00% 多 300331.SZ 苏 大 维 格 2015/11/9 电 子 23.64 5500 25.69 14.13 4.43% 多 600584.SH 长 电 科 技 2015/11/23 电 子 21.56 8000 22.02 17.62 5.53% 多 000718.SZ 苏 宁 环 球 2015/11/20 房 地 产 11.20 15000 13.07 19.61 6.15% 多 000722.SZ 湖 南 发 展 2015/11/23 公 用 事 业 21.75 8000 19.18 15.34 4.82% 多 600826.SH 兰 生 股 份 2015/11/23 商 业 贸 易 31.95 5000 34.83 17.42 5.47% 多 002036.SZ 汉 麻 产 业 2015/12/7 纺 织 服 装 30.88 0 2500 34.61 0.00 0.00% 多 头 头 寸 合 计 239.43 75.14% 空 0.00 0.00% 空 头 头 寸 合 计 0.00 0.00% 保 证 金 ( 按 10% 计 ) 0.00 现 金 79.22 净 资 产 318.65 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 8 页 共 9 页 简 单 金 融 成 就 梦 想
信 息 披 露 证 券 分 析 师 承 诺 本 报 告 署 名 分 析 师 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 并 注 册 为 证 券 分 析 师, 以 勤 勉 的 职 业 态 度 专 业 审 慎 的 研 究 方 法, 使 用 合 法 合 规 的 信 息, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告, 并 对 本 报 告 的 内 容 和 观 点 负 责 本 人 不 曾 因, 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收 到 任 何 形 式 的 补 偿 与 公 司 有 关 的 信 息 披 露 本 公 司 隶 属 于 申 万 宏 源 证 券 有 限 公 司 本 公 司 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 核 准, 取 得 证 券 投 资 咨 询 业 务 许 可, 资 格 证 书 编 号 为 :ZX0065 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 投 资 标 的, 还 可 能 为 或 争 取 为 这 些 标 的 提 供 投 资 银 行 服 务 本 公 司 在 知 晓 范 围 内 依 法 合 规 地 履 行 披 露 义 务 客 户 可 通 过 compliance@swsresearch.com 索 取 有 关 披 露 资 料 或 登 录 www.swsresearch.com 信 息 披 露 栏 目 查 询 从 业 人 员 资 质 情 况 静 默 期 安 排 及 其 他 有 关 的 信 息 披 露 机 构 销 售 团 队 联 系 人 上 海 陈 陶 021-23297221 18930809221 chentao@swsresearch.com 北 京 李 丹 010-66500610 18930809610 lidan@swsresearch.com 深 圳 胡 洁 云 021-23297247 13916685683 hujy@swsresearch.com 海 外 张 思 然 021-23297213 13636343555 zhangsr@swsresearch.com 综 合 朱 芳 021-23297233 18930809233 zhufang@swsresearch.com 法 律 声 明 本 报 告 仅 供 上 海 申 银 万 国 证 券 研 究 所 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 客 户 应 当 认 识 到 有 关 本 报 告 的 短 信 提 示 电 话 推 荐 等 只 是 研 究 观 点 的 简 要 沟 通, 需 以 本 公 司 http://www.swsresearch.com 网 站 刊 载 的 完 整 报 告 为 准, 本 公 司 并 接 受 客 户 的 后 续 问 询 本 报 告 首 页 列 示 的 联 系 人, 除 非 另 有 说 明, 仅 作 为 本 公 司 就 本 报 告 与 客 户 的 联 络 人, 承 担 联 络 工 作, 不 从 事 任 何 证 券 投 资 咨 询 服 务 业 务 本 报 告 是 基 于 已 公 开 信 息 撰 写, 但 本 公 司 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 意 见 及 推 测 只 提 供 给 客 户 作 参 考 之 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 邀 请 或 向 人 作 出 邀 请 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 客 户 应 当 考 虑 到 本 公 司 可 能 存 在 可 能 影 响 本 报 告 客 观 性 的 利 益 冲 突, 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素 客 户 应 自 主 作 出 投 资 决 策 并 自 行 承 担 投 资 风 险 本 公 司 特 别 提 示, 本 公 司 不 会 与 任 何 客 户 以 任 何 形 式 分 享 证 券 投 资 收 益 或 分 担 证 券 投 资 损 失, 任 何 形 式 的 分 享 证 券 投 资 收 益 或 者 分 担 证 券 投 资 损 失 的 书 面 或 口 头 承 诺 均 为 无 效 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户, 不 构 成 客 户 私 人 咨 询 建 议 本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要 本 公 司 建 议 客 户 应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况, 以 及 ( 若 有 必 要 ) 咨 询 独 立 投 资 顾 问 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户, 应 在 基 于 本 报 告 作 出 任 何 投 资 决 定 或 就 本 报 告 要 求 任 何 解 释 前 咨 询 独 立 投 资 顾 问 本 报 告 的 版 权 归 本 公 司 所 有, 属 于 非 公 开 资 料 本 公 司 对 本 报 告 保 留 一 切 权 利 除 非 另 有 书 面 显 示, 否 则 本 报 告 中 的 所 有 材 料 的 版 权 均 属 本 公 司 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 本 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 所 有 本 报 告 中 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 本 公 司 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 9 页 共 9 页 简 单 金 融 成 就 梦 想