证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 三 季 度 公 募 基 金 公 司 大 幅 亏 损 国 元 证 券 金 融 工 程 - 基 金 周 报 (2015.10.26-2015.10.30) [Table_Author] 冯 迪 昉 S0020512080007 021-51097188-1831 fengdifang@gyzq.com.cn [Table_FirstInfo] 发 布 时 间 :2015 年 11 月 02 日 [Table_Growth] 股 票 型 混 合 型 基 金 净 值 增 长 率 [Table_Summary] 市 场 表 现 : 震 荡 整 理 军 工 股 再 度 走 强 2015 年 10 月 26 日 -2015 年 10 月 30 日 沪 深 两 市 震 荡 整 理 上 证 综 合 指 数 下 跌 0.88%, 深 证 综 指 下 跌 0.09% 从 行 业 来 看, 国 防 军 工 汽 车 纺 织 服 装 计 算 机 行 业 表 现 较 佳 ; 钢 铁 采 掘 医 药 生 物 商 业 贸 易 行 业 表 现 较 差 基 金 表 现 : 偏 股 型 基 金 涨 跌 互 见 从 基 金 净 值 增 长 率 ( 加 权 平 均 ) 来 看, 各 偏 股 型 基 金 涨 跌 互 见 其 中, 股 票 型 基 金 涨 幅 居 前, 涨 幅 为 0.19%, 指 数 型 基 金 跌 幅 为 0.12%, 混 合 型 基 金 跌 幅 为 0.10%, 债 券 型 涨 幅 为 0.36%,QDII 型 基 金 跌 幅 为 1.35%, 货 币 式 基 金 7 日 年 化 收 益 率 为 3.07% [Table_Fund] 近 一 年 基 金 指 数 走 势 基 金 指 数 沪 深 300 102% 85% 68% 51% 34% 17% 0% -17% 2014/3 2014/6 2014/9 2014/12 [Table_Close] 封 闭 式 基 金 净 值 增 长 率 封 闭 式 基 金 净 值 增 长 率 基 金 发 行 : 债 券 型 发 行 趋 于 活 跃 本 周 有 35 支 基 金 处 在 发 行 期, 有 15 支 基 金 新 发, 其 中 偏 股 型 基 金 5 支 货 币 型 基 金 2 支 指 数 型 1 支 债 券 型 基 金 7 支 基 金 市 场 热 点 : 三 季 度 公 募 基 金 公 司 大 幅 亏 损 受 累 于 股 市 系 统 性 风 险 影 响, 今 年 三 季 公 募 基 金 公 司 共 计 亏 损 6503.34 亿 元, 其 中 有 22 家 公 司 亏 损 超 过 100 亿 元, 仅 14 家 公 司 取 得 正 收 益 这 也 使 得 今 年 以 来 基 金 整 体 盈 利 收 窄 投 资 策 略 : 关 注 蓝 筹 ETF 在 基 金 选 择 方 面, 关 注 获 得 资 金 支 持 的 蓝 筹 ETF; 短 期 可 增 配 货 币 基 金 或 短 期 理 财 型 基 金 ; 如 想 获 得 稳 定 收 益, 可 选 择 隐 含 收 益 率 较 高 的 股 票 型 分 级 基 金 A 份 额 [Table_Blend] 混 合 型 基 金 净 值 增 长 率 封 闭 式 基 金 净 值 增 长 率 [Table_Bond] 债 券 型 基 金 净 值 增 长 率 45% 30% 15% 0% -15% -30% -45% 混 合 型 基 金 净 值 增 长 率 [Table_Author1] 联 系 方 式 研 究 员 : 执 业 证 书 冯 迪 昉 S0020512080007 编 电 号 话 :: 021-51097188-1831 电 邮 : 地 址 fengdifang@gyzq.com.cn 中 国 安 徽 省 合 肥 市 梅 山 路 18 号 安 徽 国 际 金 融 中 心 A 座 国 元 证 券 券 (230000) 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 1
一 市 场 表 现 : 震 荡 整 理 军 工 股 再 度 走 强 2015 年 10 月 26 日 -2015 年 10 月 30 日 沪 深 两 市 震 荡 整 理 上 证 综 合 指 数 下 跌 0.88%, 深 证 综 指 下 跌 0.09% 表 1 各 大 指 数 周 表 现 (2015.10.26-2015.10.30) 指 数 代 码 指 数 名 称 截 止 日 期 最 新 点 位 周 涨 跌 幅 [%] 000001.SH 上 证 综 指 2015/10/30 3,382.56-0.88 399106.SZ 深 证 综 指 2015/10/30 2,014.86-0.09 000300.SH 沪 深 300 2015/10/30 3,534.08-1.04 000903.SH 中 证 100 2015/10/30 3,204.23-1.22 000904.SH 中 证 200 2015/10/30 4,690.05-0.74 000905.SH 中 证 500 2015/10/30 7,084.97-0.75 从 行 业 来 看, 以 申 万 一 级 行 业 分 类,28 支 指 数 10 支 上 涨 18 支 下 跌 其 中, 国 防 军 工 汽 车 纺 织 服 装 计 算 机 行 业 表 现 较 佳, 涨 幅 为 3.39% 1.42% 1.14% 0.95%; 钢 铁 采 掘 医 药 生 物 商 业 贸 易 行 业 表 现 较 差, 跌 福 为 2.62% 2.54% 2.52% 2.27% 图 1 申 万 各 行 业 指 数 涨 跌 幅 (2015.10.26-2015.10.30) 二 基 金 表 现 : 偏 股 型 基 金 涨 跌 互 见 从 基 金 净 值 增 长 率 ( 加 权 平 均 ) 来 看, 各 偏 股 型 基 金 涨 跌 互 见 其 中, 股 票 型 基 金 涨 幅 居 前, 涨 幅 为 0.19%, 指 数 型 基 金 跌 幅 为 0.12%, 混 合 型 基 金 跌 幅 为 0.10%, 债 券 型 涨 幅 为 0.36%,QDII 型 基 金 跌 幅 为 1.35%, 货 币 式 基 金 7 日 年 化 收 益 率 为 3.07% 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2
图 2 各 类 型 基 金 及 中 证 系 列 指 数 涨 跌 幅 (2015.10.26-2015.10.30) 注 : 货 币 型 基 金 为 7 日 年 化 收 益 率, 其 他 基 金 净 值 增 长 率 为 加 权 平 均 数 1 普 通 股 票 型 基 金 122 支 普 通 股 票 型 基 金 的 加 权 平 均 净 值 增 长 率 下 跌 0.19% 具 体 来 言, 工 银 瑞 信 新 金 融 国 富 健 康 优 质 生 活 金 鹰 科 技 创 新 表 现 较 佳 表 2 普 通 股 票 型 基 金 净 值 涨 幅 前 5 名 涨 幅 前 5 年 初 至 今 涨 幅 前 5 证 券 代 码 基 金 名 称 收 益 率 证 券 代 码 基 金 名 称 收 益 率 001054.OF 工 银 瑞 信 新 金 融 3.62 000471.OF 富 国 城 镇 发 展 74.21 000761.OF 国 富 健 康 优 质 生 活 3.15 000524.OF 上 投 摩 根 民 生 需 求 70.92 001167.OF 金 鹰 科 技 创 新 2.76 000729.OF 建 信 中 小 盘 63.63 001072.OF 华 安 智 能 装 备 主 题 2.72 163110.OF 申 万 菱 信 量 化 小 盘 61.93 000513.OF 富 国 高 端 制 造 行 业 2.31 000586.OF 景 顺 长 城 中 小 板 创 业 板 60.79 股 票 型 基 金 仓 位 上 升, 平 均 仓 位 由 92.37% 上 升 142BP 至 93.79% 其 中, 仓 位 超 过 90% 的 基 金 61 支, 占 样 本 数 量 的 85.92%; 仓 位 调 增 的 基 金 有 23 家, 仓 位 调 降 的 基 金 有 15 家 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 3
图 3 普 通 股 票 型 基 金 仓 位 分 布 表 3 股 票 投 资 比 例 变 动 居 前 的 普 通 股 票 型 基 金 股 票 投 资 比 例 增 加 居 前 的 前 5 家 基 金 基 金 简 称 股 票 投 资 比 例 (%) 投 资 比 例 变 动 (%) 国 富 健 康 优 质 生 活 95.00 29.50 上 投 摩 根 民 生 需 求 95.00 23.00 汇 丰 晋 信 消 费 红 利 95.00 19.33 中 银 新 动 力 95.00 19.04 景 顺 长 城 优 质 成 长 95.00 17.38 股 票 投 资 比 例 降 低 居 前 的 前 5 家 基 金 基 金 简 称 股 票 投 资 比 例 (%) 投 资 比 例 变 动 (%) 农 银 汇 理 医 疗 保 健 主 题 88.46-3.72 工 银 瑞 信 医 疗 保 健 行 业 89.88-5.12 大 摩 品 质 生 活 精 选 84.22-8.33 建 信 中 小 盘 81.79-10.47 大 摩 进 取 优 选 71.26-14.50 2 混 合 型 基 金 混 合 型 基 金 的 加 权 平 均 净 值 增 长 率 下 跌 0.10% 安 信 鑫 发 优 选 中 邮 中 小 盘 灵 活 配 臵 东 吴 进 取 策 略 表 现 较 佳 表 4 混 合 型 基 金 净 值 涨 幅 前 5 名 涨 幅 前 5 年 初 至 今 涨 幅 前 5 证 券 代 码 基 金 名 称 收 益 率 证 券 代 码 基 金 名 称 收 益 率 000433.OF 安 信 鑫 发 优 选 10.54 000063.OF 长 盛 电 子 信 息 主 题 129.77 590006.OF 中 邮 中 小 盘 灵 活 配 置 4.61 519156.OF 新 华 行 业 轮 换 配 置 A 120.62 580005.OF 东 吴 进 取 策 略 4.27 000410.OF 益 民 服 务 领 先 108.72 213001.OF 宝 盈 鸿 利 收 益 3.08 000404.OF 易 方 达 新 兴 成 长 106.52 161224.OF 国 投 瑞 银 新 丝 路 3.05 000663.OF 国 投 瑞 银 美 丽 中 国 94.69 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 4
混 合 型 基 金 仓 位 下 降, 平 均 仓 位 由 76.64% 上 升 40BP 至 77.04% 其 中, 仓 位 超 过 90% 的 基 金 275 支, 占 样 本 数 量 的 39.34%; 仓 位 低 于 70% 的 基 金 162 支, 占 样 本 数 量 的 23.18%; 仓 位 调 增 的 基 金 有 290 家, 仓 位 调 降 的 基 金 有 243 家 图 4 混 合 型 基 金 仓 位 分 布 表 5 股 票 投 资 比 例 变 动 居 前 的 混 合 型 基 金 股 票 投 资 比 例 增 加 居 前 的 前 5 家 基 金 基 金 简 称 股 票 投 资 比 例 (%) 投 资 比 例 变 动 (%) 西 部 利 得 策 略 优 选 95.00 45.59 金 元 顺 安 宝 石 动 力 79.38 41.14 富 国 低 碳 环 保 39.65 38.90 海 富 通 国 策 导 向 83.19 33.40 农 银 汇 理 策 略 精 选 50.93 32.07 股 票 投 资 比 例 降 低 居 前 的 前 5 家 基 金 基 金 简 称 股 票 投 资 比 例 (%) 投 资 比 例 变 动 (%) 招 商 行 业 领 先 70.48-24.52 易 方 达 中 小 盘 66.73-25.37 博 时 卓 越 品 牌 57.66-27.04 易 方 达 医 疗 保 健 64.42-30.58 安 信 鑫 发 优 选 6.92-70.37 3 偏 股 指 数 型 基 金 ( 非 ETF) 偏 股 指 数 型 基 金 ( 剔 除 ETF) 的 加 权 平 均 净 值 增 长 率 下 跌 0.12% 鹏 华 中 证 国 防 前 海 开 源 中 航 军 工 富 国 中 证 军 工 表 现 较 佳 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 5
表 6 偏 股 指 数 型 基 金 净 值 涨 幅 前 位 周 涨 幅 前 5 年 初 至 今 涨 幅 前 5 证 券 代 码 基 金 名 称 收 益 率 证 券 代 码 基 金 名 称 收 益 率 160630.OF 鹏 华 中 证 国 防 5.16 161022.OF 富 国 创 业 板 指 数 分 级 58.85 164402.OF 前 海 开 源 中 航 军 工 3.70 000478.OF 建 信 中 证 500 44.93 161024.OF 富 国 中 证 军 工 2.54 161613.OF 融 通 创 业 板 43.46 000596.OF 前 海 开 源 中 证 军 工 2.45 160629.OF 鹏 华 中 证 传 媒 43.15 161628.OF 融 通 中 证 军 工 2.43 162216.OF 泰 达 宏 利 中 证 500 41.80 4 债 券 型 基 金 债 券 型 基 金 的 加 权 平 均 净 值 增 长 率 上 涨 0.36%, 信 诚 新 双 盈 中 海 可 转 换 债 券 信 诚 季 季 定 期 支 付 等 3 组 基 金 涨 幅 列 前 三 位 表 7 债 券 型 基 金 净 值 涨 幅 前 5 名 涨 幅 前 5 组 年 初 至 今 涨 幅 前 5 组 证 券 代 码 基 金 名 称 收 益 率 证 券 代 码 基 金 名 称 收 益 率 000093.OF 信 诚 新 双 盈 B 3.08 000463.OF 华 商 双 债 丰 利 A 29.65 000004.OF 中 海 可 转 换 债 券 C 2.45 000119.OF 广 发 聚 鑫 C 29.64 000003.OF 中 海 可 转 换 债 券 A 2.37 000118.OF 广 发 聚 鑫 A 29.39 000260.OF 信 诚 季 季 定 期 支 付 1.70 000481.OF 华 商 双 债 丰 利 C 28.93 000293.OF 鹏 华 丰 信 分 级 B 1.40 000770.OF 长 城 久 盈 纯 债 B 28.83 000091.OF 信 诚 新 双 盈 1.19 000633.OF 中 银 聚 利 B 26.48 519061.OF 海 富 通 纯 债 A 25.23 519060.OF 海 富 通 纯 债 C 24.94 5 QDII QDII 加 权 平 均 净 值 增 长 率 下 跌 1.35%, 投 资 欧 美 市 场 的 QDII 涨 幅 居 前 表 8 QDII 净 值 表 现 前 5 名 周 涨 幅 前 5 年 初 至 今 涨 幅 前 5 证 券 代 码 基 金 名 称 收 益 率 证 券 代 码 基 金 名 称 收 益 率 001092.OF 广 发 纳 斯 达 克 生 物 科 技 人 民 币 4.22 160213.OF 国 泰 纳 斯 达 克 100 16.46 164906.OF 交 银 中 证 海 外 中 国 互 联 网 3.16 000834.OF 大 成 纳 斯 达 克 100 16.30 000369.OF 广 发 全 球 医 疗 保 健 人 民 币 2.42 270042.OF 广 发 纳 斯 达 克 100 人 民 币 15.09 000988.OF 嘉 实 全 球 互 联 网 人 民 币 1.93 486002.OF 工 银 瑞 信 全 球 精 选 14.74 160216.OF 国 泰 大 宗 商 品 1.56 513100.OF 国 泰 纳 斯 达 克 100ETF 13.99 6 货 币 型 基 金 货 币 型 基 金 7 日 年 化 收 益 率 为 3.07% 其 中, 中 银 理 财 21 天 银 华 活 钱 宝 中 邮 现 金 驿 站 7 天 年 化 收 益 率 位 于 前 三 位 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 6
表 9 货 币 型 基 金 净 值 表 现 前 5 涨 幅 前 5 组 证 券 代 码 基 金 名 称 7 日 年 化 收 益 率 000133.OF 中 银 理 财 21 天 B 9.08 000132.OF 中 银 理 财 21 天 A 8.79 000662.OF 银 华 活 钱 宝 F 6.47 000923.OF 中 邮 现 金 驿 站 C 6.35 000922.OF 中 邮 现 金 驿 站 B 6.29 000921.OF 中 邮 现 金 驿 站 A 6.24 471060.OF 汇 添 富 理 财 60 天 B 6.03 000621.OF 易 方 达 现 金 增 利 B 5.74 470060.OF 汇 添 富 理 财 60 天 A 5.74 000620.OF 易 方 达 现 金 增 利 A 5.49 7 ETF 上 周 大 盘 信 息 类 ETF 表 现 较 佳 表 10 ETF 净 值 表 现 前 位 表 现 前 5 年 初 至 今 涨 幅 前 5 证 券 代 码 基 金 名 称 收 益 率 证 券 代 码 基 金 名 称 收 益 率 512330.OF 南 方 中 证 500 信 息 技 术 ETF 1.14 159915.OF 易 方 达 创 业 板 ETF 64.62 159939.OF 广 发 中 证 全 指 信 息 技 术 ETF 0.55 512220.OF 景 顺 长 城 中 证 TMT150ETF 51.70 512210.OF 景 顺 长 城 中 证 800 食 品 饮 料 ETF 0.53 159909.OF 招 商 深 证 TMT50ETF 49.18 512340.OF 南 方 中 证 500 原 材 料 ETF 0.26 512300.OF 南 方 中 证 500 医 药 卫 生 ETF 44.83 159907.OF 广 发 中 小 板 300ETF 0.19 159918.OF 嘉 实 中 创 400ETF 43.48 8 股 票 型 分 级 基 金 上 周 白 酒 军 工 类 分 级 B 涨 幅 居 前 目 前 不 少 中 小 盘 个 股 估 值 再 度 上 扬, 一 旦 市 场 走 低, 分 级 B 又 将 面 临 大 幅 下 跌 的 可 能 因 此 投 资 者 需 予 以 谨 慎 对 待, 尤 其 应 回 避 高 溢 价 的 B 类 分 额 表 11 股 票 型 分 级 基 金 A 份 额 价 格 表 现 表 现 前 5 表 现 后 5 证 券 代 码 基 金 名 称 涨 跌 幅 折 价 率 (%) 证 券 代 码 基 金 名 称 涨 跌 幅 折 价 率 (%) 150263.SZ 1000A 12.30 17.36 150186.SZ 军 工 A 级 -0.94-6.76 150108.SZ 同 辉 100A 6.16 17.94 150055.SZ 500A -1.80-1.58 150083.SZ 深 证 100A 5.08 13.98 150335.SZ 军 工 股 A -2.53 5.59 150196.SZ 有 色 A 4.41 4.56 150215.SZ TMTA -2.82-3.95 150217.SZ 新 能 源 A 4.39-2.98 150205.SZ 国 防 A -3.14-5.06 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 7
表 12 股 票 型 分 级 基 金 B 份 额 价 格 表 现 表 现 前 5 表 现 后 5 证 券 代 码 基 金 名 称 涨 跌 幅 折 价 率 (%) 证 券 代 码 基 金 名 称 涨 跌 幅 折 价 率 (%) 150270.SZ 白 酒 B 10.09 19.32 150220.SZ 健 康 B -9.37-15.01 150206.SZ 国 防 B 9.98 1.59 150306.SZ 养 老 B -9.38 7.94 150182.SZ 军 工 B 9.19 8.17 150131.SZ 医 药 B -9.82-1.34 150336.SZ 军 工 股 B 8.09-6.37 150208.SZ 地 产 B 端 -9.83 9.24 150222.SZ 中 航 军 B 7.93-18.52 502058.SH 医 疗 B -24.53-3.50 9 债 券 型 分 级 基 金 双 降 进 一 步 打 开 了 收 益 率 下 行 的 空 间, 但 上 市 的 分 级 债 B 流 动 性 较 差, 建 议 投 资 者 谨 慎 参 与 表 13 债 券 型 分 级 基 金 A 份 额 价 格 表 现 表 现 前 3 表 现 后 3 证 券 代 码 基 金 名 称 涨 跌 幅 折 价 率 (%) 证 券 代 码 基 金 名 称 涨 跌 幅 折 价 率 (%) 150066.SZ 互 利 A 1.10-9.84 150133.SZ 德 信 A 0.30-0.98 150188.SZ 转 债 优 先 1.08 0.79 150034.SZ 聚 利 A 0.25-0.75 150143.SZ 转 债 A 级 0.86-7.03 150032.SZ 多 利 优 先 -1.14 0.68 表 14 债 券 型 分 级 基 金 B 份 额 价 格 表 现 表 现 前 5 表 现 后 5 证 券 代 码 基 金 名 称 涨 跌 幅 折 价 率 (%) 证 券 代 码 基 金 名 称 涨 跌 幅 折 价 率 (%) 150144.SZ 转 债 B 级 5.17 19.93 150067.SZ 互 利 B 0.30 22.90 150120.SZ 鼎 利 进 取 2.53-0.08 150033.SZ 多 利 进 取 -0.10-3.53 150035.SZ 聚 利 B 2.07-1.19 150134.SZ 德 信 B -1.20 1.14 150040.SZ 鼎 利 B 1.87 2.83 150189.SZ 转 债 进 取 -3.49-1.89 150160.SZ 通 福 B 1.85 0.13 150147.SZ 同 利 B -4.19 95.05 10 传 统 封 闭 式 基 金 随 着 到 期 日 的 临 近, 传 统 封 基 将 逐 渐 退 出 舞 台 还 有 6 只 传 统 封 基 上 市 交 易, 其 中, 基 金 通 乾 和 基 金 鸿 阳 将 于 2016 年 到 期, 还 剩 2017 年 最 后 到 期 的 4 只 封 基 基 金 科 瑞 基 金 丰 和 基 金 久 嘉 和 基 金 银 丰 而 传 统 封 基 的 投 资 收 益 主 要 由 三 部 分 组 成 : 基 础 市 场 上 涨 收 益 基 金 管 理 人 的 主 动 投 资 管 理 收 益 传 统 封 基 折 价 率 收 窄 带 来 的 额 外 收 益 不 过, 封 转 开 过 程 往 往 持 续 时 间 较 长, 存 在 一 定 的 不 确 定 因 素 从 过 往 情 况 来 看, 一 般 基 金 会 提 前 一 至 两 个 月 发 布 转 型 公 告, 期 间 会 进 行 一 段 时 间 停 牌, 在 转 为 开 放 式 基 金 后, 往 往 也 有 一 个 月 左 右 无 法 赎 回 的 封 闭 期, 这 样 会 间 隔 三 四 个 月 时 间, 再 加 上 赎 回 费 等 交 易 成 本 和 市 场 波 动, 实 际 套 利 空 间 将 有 所 压 缩 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 8
表 15 传 统 封 闭 式 基 金 价 格 表 现 前 3 表 现 前 3 年 初 至 今 涨 幅 前 3 证 券 代 码 基 金 名 称 收 益 率 证 券 代 码 基 金 名 称 收 益 率 184728.SZ 基 金 鸿 阳 1.85 500058.SH 基 金 银 丰 36.85 184722.SZ 基 金 久 嘉 0.91 500056.SH 基 金 科 瑞 29.07 500058.SH 基 金 银 丰 0.73 184722.SZ 基 金 久 嘉 21.20 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 9
三 基 金 发 行 : 债 券 型 发 行 趋 于 活 跃 ( 一 ) 本 周 发 行 基 金 本 周 有 35 支 基 金 处 在 发 行 期, 有 15 支 基 金 新 发, 其 中 偏 股 型 基 金 5 支 货 币 型 基 金 2 支 指 数 型 1 支 债 券 型 基 金 7 支 表 16 本 周 正 在 发 行 基 金 (2015.11.02-2015.11.06) 代 码 名 称 认 购 起 始 日 期 认 购 截 止 日 期 投 资 类 型 管 理 公 司 001837.OF 前 海 开 源 沪 港 深 蓝 筹 2015/9/21 2015/11/13 灵 活 配 置 型 前 海 开 源 基 金 001224.OF 中 邮 新 思 路 2015/9/30 2015/11/6 灵 活 配 置 型 中 邮 创 业 基 金 001892.OF 长 盛 新 兴 成 长 2015/10/8 2015/11/4 灵 活 配 置 型 长 盛 基 金 001574.OF 中 海 混 改 红 利 主 题 2015/10/12 2015/11/6 灵 活 配 置 型 中 海 基 金 001897.OF 九 泰 久 盛 量 化 先 锋 2015/10/12 2015/11/6 灵 活 配 置 型 九 泰 基 金 001849.OF 前 海 开 源 强 势 共 识 100 强 2015/10/14 2015/11/10 普 通 股 票 型 前 海 开 源 基 金 001655.OF 大 摩 多 元 收 益 18 个 月 2015/10/19 2015/11/13 混 合 债 券 型 二 级 摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 001866.OF 北 信 瑞 丰 新 成 长 2015/10/19 2015/11/6 灵 活 配 置 型 北 信 瑞 丰 基 金 001896.OF 泰 达 宏 利 绝 对 收 益 策 略 2015/10/19 2015/11/13 股 票 多 空 泰 达 宏 利 基 金 001899.OF 东 海 中 证 社 会 发 展 安 全 2015/10/19 2015/11/18 被 动 指 数 型 东 海 基 金 001914.OF 中 信 建 投 稳 利 保 本 2 号 2015/10/19 2015/11/6 偏 债 混 合 型 中 信 建 投 基 金 001613.OF 长 城 久 祥 2015/10/22 2015/11/18 偏 债 混 合 型 长 城 基 金 001822.OF 华 商 智 能 生 活 2015/10/22 2015/11/11 灵 活 配 置 型 华 商 基 金 519947.OF 长 信 利 保 2015/10/22 2015/11/11 混 合 债 券 型 二 级 长 信 基 金 519758.OF 交 银 丰 硕 收 益 C 2015/10/23 2015/11/13 中 长 期 纯 债 型 交 银 施 罗 德 基 金 001705.OF 泓 德 战 略 转 型 2015/10/26 2015/11/6 普 通 股 票 型 泓 德 基 金 001808.OF 银 华 互 联 网 主 题 2015/10/26 2015/11/13 灵 活 配 置 型 银 华 基 金 001924.OF 华 夏 国 企 改 革 2015/10/26 2015/11/20 灵 活 配 置 型 华 夏 基 金 001869.OF 招 商 制 造 业 转 型 2015/10/28 2015/11/24 灵 活 配 置 型 招 商 基 金 001934.OF 国 泰 全 球 绝 对 收 益 美 元 现 钞 2015/10/28 2015/11/17 国 际 (QDII) 另 类 投 资 国 泰 基 金 001935.OF 国 泰 全 球 绝 对 收 益 美 元 现 汇 2015/10/28 2015/11/17 国 际 (QDII) 另 类 投 资 国 泰 基 金 001936.OF 国 泰 全 球 绝 对 收 益 人 民 币 2015/10/28 2015/11/17 国 际 (QDII) 另 类 投 资 国 泰 基 金 000943.OF 工 银 中 高 等 级 信 用 债 A 2015/11/2 2015/11/26 中 长 期 纯 债 型 工 银 瑞 信 基 金 000944.OF 工 银 中 高 等 级 信 用 债 B 2015/11/2 2015/11/26 中 长 期 纯 债 型 工 银 瑞 信 基 金 001734.OF 广 发 百 发 大 数 据 策 略 成 长 A 2015/11/2 2015/11/13 灵 活 配 置 型 广 发 基 金 001735.OF 广 发 百 发 大 数 据 策 略 成 长 E 2015/11/2 2015/11/13 灵 活 配 置 型 广 发 基 金 001820.OF 兴 全 天 添 益 A 2015/11/2 2015/11/4 货 币 市 场 型 兴 业 全 球 基 金 001821.OF 兴 全 天 添 益 B 2015/11/2 2015/11/4 货 币 市 场 型 兴 业 全 球 基 金 001861.OF 富 安 达 健 康 人 生 2015/11/2 2015/11/20 灵 活 配 置 型 富 安 达 基 金 001905.OF 华 安 安 益 保 本 2015/11/2 2015/11/25 偏 债 混 合 型 华 安 基 金 001922.OF 国 泰 新 目 标 收 益 2015/11/2 2015/11/27 偏 债 混 合 型 国 泰 基 金 001945.OF 东 方 红 信 用 债 A 2015/11/2 2015/11/23 混 合 债 券 型 一 级 上 海 东 方 证 券 资 产 001946.OF 东 方 红 信 用 债 C 2015/11/2 2015/11/23 混 合 债 券 型 一 级 上 海 东 方 证 券 资 产 001961.OF 博 时 裕 荣 纯 债 2015/11/2 2015/11/3 中 长 期 纯 债 型 博 时 基 金 001726.OF 汇 添 富 新 兴 消 费 2015/11/3 2015/11/23 普 通 股 票 型 汇 添 富 基 金 001973.OF 光 大 耀 钱 包 2015/11/3 2015/11/5 货 币 市 场 型 光 大 保 德 信 基 金 519944.OF 长 信 富 安 纯 债 一 年 C 2015/11/3 2015/11/18 中 长 期 纯 债 型 长 信 基 金 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 10
519945.OF 长 信 富 安 纯 债 一 年 A 2015/11/3 2015/11/18 中 长 期 纯 债 型 长 信 基 金 001912.OF 中 欧 强 势 多 策 略 2015/11/4 2015/11/6 中 长 期 纯 债 型 中 欧 基 金 001713.OF 华 润 元 大 中 创 100ETF 联 接 2015/11/9 2015/12/4 被 动 指 数 型 华 润 元 大 基 金 001838.OF 国 投 瑞 银 国 家 安 全 2015/11/9 2015/11/27 灵 活 配 置 型 国 投 瑞 银 基 金 001951.OF 金 鹰 改 革 红 利 2015/11/9 2015/11/27 灵 活 配 置 型 金 鹰 基 金 资 料 来 源 :WIND, 国 元 证 券 研 究 中 心 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 11
四 基 金 市 场 跟 踪 ( 一 ) 市 场 热 点 : 三 季 度 公 募 基 金 公 司 大 幅 亏 损 受 累 于 股 市 系 统 性 风 险 影 响, 今 年 三 季 公 募 基 金 公 司 共 计 亏 损 6503.34 亿 元, 其 中 有 22 家 公 司 亏 损 超 过 100 亿 元, 仅 14 家 公 司 取 得 正 收 益 这 也 使 得 今 年 以 来 基 金 整 体 盈 利 收 窄 从 三 季 度 盈 亏 情 况 看, 三 季 度 偏 股 基 金 规 模 较 大 的 富 国 易 方 达 华 夏 和 嘉 实 基 金 亏 损 居 前, 分 别 达 624 亿 元 444 亿 元 426 亿 元 和 405 亿 元 ; 基 金 产 品 以 货 币 和 债 券 为 主 的 天 弘 兴 业 中 加 等 公 司 取 得 正 收 益 其 中 天 弘 基 金 获 得 32.22 亿 元 盈 利, 远 超 第 二 名 兴 业 基 金 的 2.91 亿 元 和 第 三 名 中 加 基 金 的 1.62 亿 元 由 于 产 品 结 构 基 金 规 模 投 资 能 力 和 风 控 能 力 的 差 异, 基 金 公 司 之 间 前 三 季 度 盈 利 分 化 较 大, 八 成 基 金 公 司 整 体 取 得 正 收 益, 但 大 部 分 盈 利 规 模 较 小, 相 当 多 的 基 金 公 司 三 季 度 的 亏 损 将 上 半 年 盈 利 抹 平 上 半 年, 基 金 一 度 大 赚 8667.8 亿 元, 经 过 三 季 度 的 调 整 后, 今 年 以 来 基 金 整 体 盈 利 已 收 窄 至 2165 亿 元 其 中, 货 币 基 金 前 三 季 度 盈 利 724 亿 元, 债 券 型 和 保 本 型 基 金 分 别 盈 利 287 亿 元 和 74 亿 元, 包 括 股 票 和 混 合 基 金 在 内 的 偏 股 基 金 盈 利 1196 亿 元 而 从 基 金 仓 位 来 看, 今 年 三 季 度 末, 基 金 配 臵 的 股 票 市 值 为 14400.36 亿 元, 占 基 金 总 值 的 比 例 仅 为 20.51%; 在 今 年 第 二 季 度, 基 金 对 股 票 的 持 有 市 值 为 20191.39 亿 元, 占 基 金 总 值 的 比 例 为 30.31% 可 见 与 二 季 度 末 相 比, 三 季 度 基 金 对 股 票 资 产 的 配 臵 减 少 了 10 个 百 分 点 同 时, 基 金 对 债 券 资 产 的 配 臵 占 比 以 及 现 金 占 比 却 在 增 加 债 券 方 面, 基 金 持 有 债 券 22189.39 亿 元, 占 基 金 总 值 的 比 例 为 31.6%, 而 今 年 第 二 季 度, 债 券 占 基 金 总 值 的 比 例 为 22.11% 基 金 持 有 的 现 金 总 额 则 占 到 了 基 金 资 产 总 值 的 40.81%, 相 比 今 年 第 二 季 度 增 加 了 6 个 百 分 点 以 上 利 润 下 降 的 同 时, 公 募 基 金 的 整 体 规 模 也 在 缩 水, 截 至 三 季 度 末, 开 放 式 股 票 型 基 金 的 资 产 净 值 为 6316 亿 元, 较 二 季 度 末 的 17301.22 亿 元 大 幅 下 降 63.49% 股 票 型 基 金 中, 份 额 缩 水 最 大 的 类 型 是 分 级 基 金, 数 据 显 示, 可 统 计 的 232 只 分 级 基 金 子 份 额, 三 季 度 规 模 缩 水 了 1351 亿 份 同 样, 混 合 型 基 金 也 由 二 季 度 末 的 21728.26 亿 元 锐 减 至 16489.11 亿 元 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 12
五 投 资 策 略 ( 一 ) 市 场 展 望 上 周 沪 深 股 市 震 荡 整 理, 沪 指 围 绕 3400 点 附 近 波 动 经 济 政 策 面 上,10 月 份 制 造 业 PMI 为 49.8%, 与 上 月 持 平 其 中, 生 产 指 数 为 52.2%, 比 上 月 微 降 0.1 个 百 分 点 ; 新 订 单 指 数 为 50.3%, 比 上 月 微 升 0.1 个 百 分 点 然 而 制 造 业 进 出 口 形 势 依 然 严 峻, 新 出 口 订 单 指 数 为 47.4%, 比 上 月 下 降 0.5 个 百 分 点, 进 口 指 数 为 47.5%, 低 于 上 月 0.6 个 百 分 点, 两 个 指 数 在 临 界 点 下 方 双 双 回 落 国 际 经 济 面, 在 结 束 了 为 期 两 天 的 货 币 政 策 会 议 后,10 月 28 日 美 联 储 宣 布 维 持 接 近 于 零 的 短 期 利 率 不 变, 但 暗 示 在 12 月 份 召 开 的 下 次 货 币 政 策 会 议 上 仍 有 可 能 加 息 美 联 储 表 示 : 在 决 定 下 次 会 议 是 否 适 于 提 高 目 标 范 围 时, 央 行 高 官 们 将 重 新 评 估 最 大 程 度 就 业 与 通 货 膨 胀 接 近 2% 这 两 个 目 标 的 完 成 情 况 ( 二 ) 配 臵 策 略 10 月 26 日, 中 国 共 产 党 第 十 八 届 中 央 委 员 会 第 五 次 全 体 会 议 在 北 京 召 开, 会 议 提 出 了 全 新 的 发 展 理 念, 其 关 键 词 是 创 新 协 调 绿 色 开 放 共 享 10 月 份 以 来, 受 美 联 储 推 迟 加 息, 以 及 前 期 超 跌 后 市 场 估 值 修 复 等 因 素 影 响, 市 场 人 气 有 所 回 暖, 部 分 主 题 投 资 概 念 股 反 复 活 跃 我 们 的 策 略 研 究 员 认 为 目 前 是 N 型 走 势 的 第 三 阶 段, 股 市 的 性 质 依 然 是 对 超 跌 的 纠 偏, 围 绕 风 险 偏 好 回 升 的 主 线, 成 长 股 更 值 得 关 注 例 如 健 康 中 国 环 保 高 端 制 造 互 联 网 + 等 在 基 金 选 择 方 面, 关 注 获 得 资 金 支 持 的 蓝 筹 ETF; 短 期 可 增 配 货 币 基 金 或 短 期 理 财 型 基 金 ; 如 想 获 得 稳 定 收 益, 可 选 择 隐 含 收 益 率 较 高 的 股 票 型 分 级 基 金 A 份 额 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 13
国 元 证 券 投 资 评 级 体 系 : (1) 公 司 评 级 定 义 (2) 行 业 评 级 定 义 二 级 市 场 评 级 推 荐 行 业 基 本 面 向 好, 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 将 跑 赢 买 入 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 涨 跌 幅 优 于 上 证 指 数 20% 以 上 上 证 指 数 10% 以 上 增 持 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 涨 跌 幅 优 于 上 证 指 数 5-20% 之 间 中 性 行 业 基 本 面 稳 定, 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 与 上 证 持 有 卖 出 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 涨 跌 幅 介 于 上 证 指 数 ±5% 之 间 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 涨 跌 幅 劣 于 上 证 指 数 5% 以 上 回 避 指 数 持 平 在 正 负 10% 以 内 行 业 基 本 面 向 淡, 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 将 跑 输 上 证 指 数 10% 以 上 分 析 师 声 明 作 者 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 或 相 当 的 专 业 胜 任 能 力, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 人 承 诺 报 告 所 采 用 的 数 据 均 来 自 合 规 渠 道, 分 析 逻 辑 基 于 作 者 的 职 业 操 守 和 专 业 能 力, 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 并 通 过 合 理 判 断 得 出 结 论, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 影 响 特 此 声 明 证 券 投 资 咨 询 业 务 的 说 明 根 据 中 国 证 监 会 颁 发 的 经 营 证 券 业 务 许 可 证 (Z23834000), 国 元 证 券 股 份 有 限 公 司 具 有 以 下 业 务 资 质 : 证 券 经 纪 ; 证 券 投 资 咨 询 ; 与 证 券 交 易 证 券 投 资 活 动 有 关 的 财 务 顾 问 ; 证 券 承 销 与 保 荐 ; 证 券 自 营 ; 证 券 资 产 管 理 ; 融 资 融 券 ; 证 券 投 资 基 金 代 销 ; 为 期 货 公 司 提 供 中 间 介 绍 业 务 证 券 投 资 咨 询 业 务 是 指 取 得 监 管 部 门 颁 发 的 相 关 资 格 的 机 构 及 其 咨 询 人 员 为 证 券 投 资 者 或 客 户 提 供 证 券 投 资 的 相 关 信 息 分 析 预 测 或 建 议, 并 直 接 或 间 接 收 取 服 务 费 用 的 活 动 证 券 研 究 报 告 是 证 券 投 资 咨 询 业 务 的 一 种 基 本 形 式, 指 证 券 公 司 证 券 投 资 咨 询 机 构 对 证 券 及 证 券 相 关 产 品 的 价 值 市 场 走 势 或 者 相 关 影 响 因 素 进 行 分 析, 形 成 证 券 估 值 投 资 评 级 等 投 资 分 析 意 见, 制 作 证 券 研 究 报 告, 并 向 客 户 发 布 的 行 为 一 般 性 声 明 本 报 告 仅 供 国 元 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 若 国 元 证 券 以 外 的 金 融 机 构 或 任 何 第 三 方 机 构 发 送 本 报 告, 则 由 该 金 融 机 构 或 第 三 方 机 构 独 自 为 此 发 送 行 为 负 责 本 报 告 不 构 成 国 元 证 券 向 发 送 本 报 告 的 金 融 机 构 或 第 三 方 机 构 之 客 户 提 供 的 投 资 建 议, 国 元 证 券 及 其 员 工 亦 不 为 上 述 金 融 机 构 或 第 三 方 机 构 之 客 户 因 使 用 本 报 告 或 报 告 载 述 的 内 容 引 起 的 直 接 或 连 带 损 失 承 担 任 何 责 任 本 报 告 是 基 于 本 公 司 认 为 可 靠 的 已 公 开 信 息, 但 本 公 司 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 本 报 告 所 载 的 信 息 资 料 分 析 工 具 意 见 及 推 测 只 提 供 给 客 户 作 参 考 之 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 投 资 建 议 或 要 约 邀 请 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 建 议 客 户 应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况, 以 及 ( 若 有 必 要 ) 咨 询 独 立 投 资 顾 问 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 免 责 条 款 : 本 报 告 是 为 特 定 客 户 和 其 他 专 业 人 士 提 供 的 参 考 资 料 文 中 所 有 内 容 均 代 表 个 人 观 点 本 公 司 力 求 报 告 内 容 的 准 确 可 靠, 但 并 不 对 报 告 内 容 及 所 引 用 资 料 的 准 确 性 和 完 整 性 作 出 任 何 承 诺 和 保 证 本 公 司 不 会 承 担 因 使 用 本 报 告 而 产 生 的 法 律 责 任 本 报 告 版 权 归 国 元 证 券 所 有, 未 经 授 权 不 得 复 印 转 发 或 向 特 定 读 者 群 以 外 的 人 士 传 阅, 如 需 引 用 或 转 载 本 报 告, 务 必 与 本 公 司 研 究 中 心 联 系 网 址 :www.gyzq.com.cn s 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 14