中 航 证 券 金 融 研 究 所 石 玉 华 证 券 执 业 证 书 号 :S6451551 电 话 :1-64818366 邮 箱 :shiyuhua31@163.com 融 资 融 券 报 告 两 融 持 续 回 升 216 年 3 月 28 日 基 础 指 数 表 现 国 内 指 数 收 盘 点 位 涨 跌 幅 (%) 上 证 综 指 2979.43.82 深 证 成 指 1339.68 2.1 中 小 板 指 6812.94 2.72 创 业 板 指 2216.9 1.75 融 资 融 券 数 据 融 资 融 券 余 额 8,758.96 亿 融 资 余 额 8,737.38 亿 融 券 余 额 21.57 亿 一 周 融 资 净 买 入 额 285.55 亿 ETF 融 资 融 券 数 据 融 资 融 券 余 额 426.53 亿 融 资 余 额 416.73 亿 融 券 余 额 9.81 亿 一 周 融 资 净 买 入 额 -5.37 亿 一 周 回 顾 上 周 大 盘 整 体 小 幅 上 涨, 成 长 股 表 现 略 好 于 蓝 筹 股 上 证 综 指 收 于 2979.43 点, 上 涨.82%, 深 证 成 指 收 于 1339.68 点, 上 涨 2.1%, 中 小 板 指 收 于 6812.94 点, 上 涨 2.72%, 创 业 板 指 收 于 2216.9 点, 上 涨 1.75% 两 融 持 续 回 升 根 据 最 新 交 易 数 据, 截 止 3 月 25 日, 融 资 融 券 余 额 8758.96 亿 元, 较 前 期 上 涨 3.36% 融 资 余 额 为 8737.38 亿 元, 较 前 期 上 涨 3.38%, 其 中 融 资 买 入 额 为 3483.78 亿 元, 较 前 期 买 入 额 增 加 143.2 亿 元, 融 资 偿 还 额 为 3198.23 亿 元, 较 前 期 增 加 874.72 亿 元, 融 资 净 买 入 额 大 幅 净 流 入 285.55 亿 元, 较 前 期 168.3 亿 元 ETF 两 融 规 模 继 续 回 落 经 统 计 22 只 ETF 融 资 融 券 数 据 显 示, 两 融 余 额 为 426.53 亿 元, 环 比 减 少 1.29%, 其 中 融 资 余 额 为 416.73 元, 环 比 减 少 1.28%, 融 券 余 额 为 9.81 亿 元, 环 比 减 少 1.93% 22 只 ETF 两 融 中 9 只 ETF 两 融 规 模 环 比 增 长, 其 余 13 只 ETF 两 融 规 模 均 回 落 两 融 规 模 较 大 的 2 只 ETF, 华 泰 博 瑞 沪 深 3ETF 两 融 规 模 为 263.99 亿 元, 较 前 期 减 少 2.24%, 华 夏 上 证 5ETF 两 融 规 模 为 9.73 亿 元, 较 前 期 增 加 1.74% 华 安 黄 金 ETF 两 融 规 模 为.62 亿 元, 较 前 期 大 幅 下 降 3.71% 行 业 方 面,28 个 申 万 行 业 中, 仅 休 闲 服 务 两 融 余 额 环 比 回 落, 其 余 均 环 比 回 升, 涨 跌 幅 排 名 的 前 五 名 为 轻 工 制 造 非 银 金 融 汽 车 综 合 和 传 媒, 涨 跌 幅 分 别 为 +7.78% +7.62% +7.22% +5.59% 和 +4.88%, 后 五 名 为 家 用 电 器 纺 织 服 装 钢 铁 房 地 产 和 休 闲 服 务, 涨 跌 幅 分 别 为 +1.9% +1.4% +.26% +.2% 和 -2.3% 融 资 净 买 入 额 看, 非 银 金 融 融 资 净 买 入 额 为 +75.31 亿 元, 较 前 期 大 幅 增 加 71.36 亿 元 股 市 有 风 险 入 市 须 谨 慎 中 航 证 券 金 融 研 究 所 发 布 证 券 研 究 报 告 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 免 责 条 款 部 分 联 系 地 址 : 深 圳 市 深 南 大 道 324 号 航 空 大 厦 29 楼 公 司 网 址 :www.avicsec.com 联 系 电 话 :755-83692635 传 真 :755-83688539 1
融 资 融 券 规 模 分 析 根 据 最 新 交 易 数 据, 截 止 3 月 25 日, 融 资 融 券 余 额 8758.96 亿 元, 较 前 期 上 涨 3.36% 融 资 余 额 为 8737.38 亿 元, 较 前 期 上 涨 3.38%, 其 中 融 资 买 入 额 为 3483.78 亿 元, 较 前 期 买 入 额 增 加 143.2 亿 元, 融 资 偿 还 额 为 3198.23 亿 元, 较 前 期 增 加 874.72 亿 元, 融 资 净 买 入 额 大 幅 净 流 入 285.55 亿 元, 较 前 期 168.3 亿 元 图 1: 两 市 融 资 融 券 业 务 情 况 ( 亿 元 ) 图 2: 两 市 融 资 业 务 情 况 ( 亿 元 ) 25, 2, 15, 1, 5, 融 资 余 额 ( 亿 元 ) 融 券 余 额 ( 右 ) Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/16 1 8 6 4 2 融 资 余 额 融 资 买 入 额 融 资 偿 还 额 25, 2, 15, 1, 5, Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/16 ETF 两 融 规 模 继 续 回 落 经 统 计 22 只 ETF 融 资 融 券 数 据 显 示, 两 融 余 额 为 426.53 亿 元, 环 比 减 少 1.29%, 其 中 融 资 余 额 为 416.73 元, 环 比 减 少 1.28%, 融 券 余 额 为 9.81 亿 元, 环 比 减 少 1.93% 22 只 ETF 两 融 中 9 只 ETF 两 融 规 模 环 比 增 长, 其 余 13 只 ETF 两 融 规 模 均 回 落 两 融 规 模 较 大 的 2 只 ETF, 华 泰 博 瑞 沪 深 3ETF 两 融 规 模 为 263.99 亿 元, 较 前 期 减 少 2.24%, 华 夏 上 证 5ETF 两 融 规 模 为 9.73 亿 元, 较 前 期 增 加 1.74% 华 安 黄 金 ETF 两 融 规 模 为.62 亿 元, 较 前 期 大 幅 下 降 3.71% 表 1: ETF 融 资 融 券 余 额 证 券 代 码 证 券 简 称 两 融 余 额 两 融 余 额 周 涨 跌 幅 51888.SH 华 安 黄 金 ETF 6,218.62-3.71% 51299.SH 华 夏 MSCI 中 国 A 股 ETF 277.1 7.72% 5125.SH 华 夏 中 证 5ETF 239.22-14.8% 5127.SH 易 方 达 沪 深 3 非 银 ETF 1,214.6 11.8% 5111.SH 国 泰 上 证 5 年 期 国 债 ETF 1,532.77 3.99% 519.SH 易 方 达 恒 生 H 股 ETF 61,132.56 1.59% 5188.SH 华 泰 柏 瑞 红 利 ETF 766.89 5.96% 5151.SH 广 发 中 证 5ETF 1,315.72-31.66% 515.SH 南 方 中 证 5ETF 13,11.64-1.48% 5133.SH 华 夏 沪 深 3ETF 888.51 7.2% 5131.SH 易 方 达 沪 深 3ETF 467.11-3.21% 513.SH 华 泰 柏 瑞 沪 深 3ETF 2,639,886.22-2.24% 5123.SH 国 泰 上 证 18 金 融 ETF 1,526.2 2.18% 5118.SH 华 安 上 证 18ETF 156,44.66 -.64% 515.SH 华 夏 上 证 5ETF 97,269.44 1.74% 2
511.SH 交 银 18 治 理 ETF 56.28-12.14% 159933.SZ 国 投 瑞 银 沪 深 3 金 融 地 产 ETF 182.57-4.72% 159925.SZ 南 方 开 元 沪 深 3ETF 27.14-3.13% 159919.SZ 嘉 实 沪 深 3ETF 347,488.37-2.55% 15993.SZ 南 方 深 成 ETF 3,686.75-5.31% 15992.SZ 华 夏 中 小 板 ETF 25,731.9 18.36% 15991.SZ 易 方 达 深 证 1ETF 95,916.78 -.46% 行 业 分 析 行 业 方 面,28 个 申 万 行 业 中, 仅 休 闲 服 务 两 融 余 额 环 比 回 落, 其 余 均 环 比 回 升, 涨 跌 幅 排 名 的 前 五 名 为 轻 工 制 造 非 银 金 融 汽 车 综 合 和 传 媒, 涨 跌 幅 分 别 为 +7.78% +7.62% +7.22% +5.59% 和 +4.88%, 后 五 名 为 家 用 电 器 纺 织 服 装 钢 铁 房 地 产 和 休 闲 服 务, 涨 跌 幅 分 别 为 +1.9% +1.4% +.26% +.2% 和 -2.3% 融 资 净 买 入 额 看, 前 5 名 为 非 银 金 融 传 媒 电 子 汽 车 和 计 算 机, 融 资 净 买 入 额 分 别 为 +75.31 亿 元 +23.21 亿 元 +22.78 亿 元 +19.93 亿 元 和 +19.81 亿 元, 非 银 金 融 的 融 资 买 入 额 较 前 期 大 幅 增 加 71.36 亿 元, 后 五 名 为 家 用 电 器 纺 织 服 装 钢 铁 建 筑 材 料 和 休 闲 服 务, 融 资 净 买 入 额 分 别 为 +2.59 亿 元 +2.42 亿 元 +2.16 亿 元 +1.82 亿 元 和 -.2 亿 元 图 3: 板 块 融 资 融 券 余 额 融 资 融 券 余 额 融 资 融 券 余 额 增 长 率 ( 右 ) 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 非 银 金 融 计 算 机 医 药 生 物 房 地 产 传 媒 电 子 有 色 金 属 化 工 银 行 机 械 设 备 公 用 事 业 商 业 贸 易 交 通 运 输 汽 车 建 筑 装 饰 电 气 设 备 国 防 军 工 通 信 采 掘 食 品 饮 料 综 合 家 用 电 器 农 林 牧 渔 轻 工 制 造 建 筑 材 料 钢 铁 纺 织 服 装 休 闲 服 务 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% 3
图 4: 行 业 融 资 净 买 入 额 融 资 净 买 入 额 ( 亿 元 ) 融 资 净 买 入 额 增 加 值 ( 亿 元 ) 8 7 6 5 4 3 2 1-1 非 银 金 融 传 媒 电 子 汽 车 计 算 机 机 械 设 备 医 药 生 物 房 地 产 化 工 银 行 交 通 运 输 有 色 金 属 建 筑 装 饰 公 用 事 业 国 防 军 工 商 业 贸 易 电 气 设 备 综 合 通 信 轻 工 制 造 农 林 牧 渔 采 掘 食 品 饮 料 家 用 电 器 纺 织 服 装 钢 铁 建 筑 材 料 休 闲 服 务 最 近 一 周 融 资 融 券 异 动 个 股 表 2 融 资 余 额 上 涨 前 2 名 个 股 证 券 代 码 证 券 简 称 融 资 余 额 变 化 (%) 最 新 融 资 余 额 ( 万 元 ) 占 流 通 市 值 比 (%) 最 近 一 周 涨 幅 (%) 6699.SH 均 胜 电 子 73.83 14,135 4.72 11.95 552.SZ 靖 远 煤 电 52.66 46,586 6.85 9.67 2673.SZ 西 部 证 券 42.84 417,77 5.47 2.49 6155.SH 宝 硕 股 份 39.2 27,485 4.81 1.1 6116.SH 三 峡 水 利 36.22 15,288 17.69 6.61 255.SZ 得 润 电 子 35.26 97,513 7.69 4.28 2261.SZ 拓 维 信 息 35.3 111,145 1.19 18.69 673.SH 中 国 高 科 34.53 68,579 6.95 32.62 223.SZ 海 特 高 新 33.53 68,32 7.28 14.41 2117.SZ 东 港 股 份 3.57 48,649 4.13-4.46 6528.SH 中 铁 二 局 27.93 91,594 4.47 4.31 426.SZ 兴 业 矿 业 27.29 3,815 4.28 5.81 563.SZ 陕 国 投 A 27.7 7,485 4.66 5.33 2368.SZ 太 极 股 份 26.65 4,79 3.4 1.93 887.SZ 中 鼎 股 份 26.16 222,64 9.6 17.15 6537.SH 亿 晶 光 电 26.2 68,653 8.41 13.21 975.SZ 银 泰 资 源 24.88 44,939 3.61-6.63 91.SZ 航 天 科 技 24.86 73,857 5.46 11.52 4
657.SH 恒 生 电 子 23.44 33,411 9.51 8.55 2158.SZ 汉 钟 精 机 22.65 21,995 4.25 9.3 表 3 融 资 余 额 下 降 前 2 名 个 股 证 券 代 码 证 券 简 称 融 资 余 额 变 化 (%) 最 新 融 资 余 额 ( 万 元 ) 占 流 通 市 值 比 (%) 最 近 一 周 涨 幅 (%) 6382.SH 广 东 明 珠 -13.33 48,765 11.32 5.26 681.SH 华 新 水 泥 -12. 14,332 1.84-2.8 251.SZ 中 工 国 际 -11.61 34,875 2. 4.11 61699.SH 潞 安 环 能 -1.24 42,592 1.95. 6489.SH 中 金 黄 金 -1.1 14,26 3.4-4.33 6497.SH 驰 宏 锌 锗 -1.1 71,97 4.7-3.2 655.SZ 金 岭 矿 业 -9.34 25,189 5.3-5.92 6643.SH 爱 建 集 团 -8.69 11,178 7.73. 2385.SZ 大 北 农 -8.47 62,9 3.55 5.42 81.SZ 四 川 九 洲 -8.28 47,63 3.88 8.55 2461.SZ 珠 江 啤 酒 -7.96 17,445 1.99 -.16 6222.SH 太 龙 药 业 -7.86 4,686 1.8 5.58 6547.SH 山 东 黄 金 -7.36 112,123 3.11-7.19 6198.SH 中 南 传 媒 -7.23 41,214 1.21 3.2 568.SZ 泸 州 老 窖 -7.16 58,175 1.69 4.79 6594.SH 益 佰 制 药 -6.96 7,983 5.71-3.58 672.SH 沱 牌 舍 得 -6.81 41,632 6.98 -.39 6787.SH 中 储 股 份 -6.76 86,292 5.37 -.12 869.SZ 张 裕 A -6.74 18,481 1.15 1.23 244.SZ 闰 土 股 份 -6.68 53,318 4.83-2.84 5
投 资 评 级 定 义 我 们 设 定 的 上 市 公 司 投 资 评 级 如 下 : 买 入 : 预 计 未 来 六 个 月 总 回 报 超 过 综 合 指 数 增 长 水 平, 股 价 绝 对 值 将 会 上 涨 持 有 : 预 计 未 来 六 个 月 总 回 报 与 综 合 指 数 增 长 相 若, 股 价 绝 对 值 通 常 会 上 涨 卖 出 : 预 计 未 来 六 个 月 总 回 报 将 低 于 综 合 指 数 增 长 水 平, 股 价 将 不 会 上 涨 我 们 设 定 的 行 业 投 资 评 级 如 下 : 增 持 : 预 计 未 来 六 个 月 行 业 增 长 水 平 高 于 中 国 国 民 经 济 增 长 水 平 中 性 : 预 计 未 来 六 个 月 行 业 增 长 水 平 与 中 国 国 民 经 济 增 长 水 平 相 若 减 持 : 预 计 未 来 六 个 月 行 业 增 长 水 平 低 于 中 国 国 民 经 济 增 长 水 平 我 们 所 定 义 的 综 合 指 数, 是 指 该 股 票 所 在 交 易 市 场 的 综 合 指 数, 如 果 是 在 深 圳 挂 牌 上 市 的, 则 以 深 圳 综 合 指 数 的 涨 跌 幅 作 为 参 考 基 准, 如 果 是 在 上 海 挂 牌 上 市 的, 则 以 上 海 综 合 指 数 的 涨 跌 幅 作 为 参 考 基 准 而 我 们 所 指 的 中 国 国 民 经 济 增 长 水 平 是 以 国 家 统 计 局 所 公 布 的 国 民 生 产 总 值 的 增 长 率 作 为 参 考 基 准 分 析 师 简 介 石 玉 华 SAC 执 业 证 书 号 :S6451551, 中 航 证 券 金 融 研 究 所, 理 学 硕 士,213 年 3 月 加 入 中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 承 诺 负 责 本 研 究 报 告 全 部 或 部 分 内 容 的 每 一 位 证 券 分 析 师, 在 此 申 明, 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 分 析 师 本 人 的 研 究 观 点 本 人 薪 酬 的 任 何 部 分 过 去 不 曾 与 现 在 不 与, 未 来 也 将 不 会 与 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 或 观 点 直 接 或 间 接 相 关 风 险 提 示 : 投 资 者 自 主 作 出 投 资 决 策 并 自 行 承 担 投 资 风 险, 任 何 形 式 的 分 享 证 券 投 资 收 益 或 者 分 担 证 券 投 资 损 失 的 书 面 或 口 头 承 诺 均 为 无 效 免 责 声 明 : 本 报 告 并 非 针 对 或 意 图 送 发 或 为 任 何 就 送 发 发 布 可 得 到 或 使 用 本 报 告 而 使 中 航 证 券 有 限 公 司 及 其 关 联 公 司 违 反 当 地 的 法 律 或 法 规 或 可 致 使 中 航 证 券 受 制 于 法 律 或 法 规 的 任 何 地 区 国 家 或 其 它 管 辖 区 域 的 公 民 或 居 民 除 非 另 有 显 示, 否 则 此 报 告 中 的 材 料 的 版 权 属 于 中 航 证 券 未 经 中 航 证 券 事 先 书 面 授 权, 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 复 印 本 报 告 的 材 料 内 容 或 其 复 印 本 给 予 任 何 其 他 人 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 及 材 料 只 提 供 给 阁 下 作 查 照 只 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 或 认 购 证 券 或 其 他 金 融 票 据 的 邀 请 或 向 人 作 出 邀 请 中 航 证 券 未 有 采 取 行 动 以 确 保 于 本 报 告 中 所 指 的 证 券 适 合 个 别 的 投 资 者 本 报 告 的 内 容 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 而 中 航 证 券 不 会 因 接 受 本 报 告 而 视 他 们 为 其 客 户 本 报 告 所 载 资 料 的 来 源 及 观 点 的 出 处 皆 被 中 航 证 券 认 为 可 靠, 但 中 航 证 券 并 不 能 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性, 而 中 航 证 券 不 对 因 使 用 此 报 告 的 材 料 而 引 致 的 损 失 而 负 任 何 责 任, 除 非 该 等 损 失 因 明 确 的 法 律 或 法 规 而 引 致 并 不 能 依 靠 本 报 告 以 取 代 行 使 独 立 判 断 中 航 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 资 料 不 一 致 及 有 不 同 结 论 的 报 告 本 报 告 及 该 等 报 告 反 映 分 析 员 的 不 同 设 想 见 解 及 分 析 方 法 为 免 生 疑, 本 报 告 所 载 的 观 点 并 不 代 表 中 航 证 券 及 关 联 公 司 的 立 场 中 航 证 券 在 法 律 许 可 的 情 况 下 可 参 与 或 投 资 本 报 告 所 提 及 的 发 行 人 的 金 融 交 易, 向 该 等 发 行 人 提 供 服 务 或 向 他 们 要 求 给 予 生 意, 及 或 持 有 其 证 券 或 进 行 证 券 交 易 中 航 证 券 于 法 律 容 许 下 可 于 发 送 材 料 前 使 用 此 报 告 中 所 载 资 料 或 意 见 或 他 们 所 根 据 的 研 究 或 分 析 6