2016 年 9 月 5 日 例 会 纪 要 会 议 时 间 :2016 年 9 月 5 日 16:30-17:30 会 议 地 点 : 六 楼 大 会 议 室 会 议 主 持 : 陈 天 飞 会 议 主 讲 : 王 宇 张 玲 玲 汪 兰 刘 辉 赵 广 旺 奚 震 威 综 合 资 讯 部 陈 天 飞 参 会 人 员 : 钢 联 资 讯 全 体 人 员 会 议 记 录 : 刘 芳 芳 记 录 审 核 : 陈 天 飞 温 晓 红 本 周 观 点 : 多 数 品 种 延 续 震 荡 盘 整 上 周 观 点 : 多 数 品 种 震 荡 调 整 为 主 ( 截 止 上 周 五, 有 色 综 合 绝 对 价 格 指 数 报 31659, 较 上 一 周 涨 0.95%; 铜 报 36629, 涨 0.69%; 铝 报 12686, 跌 0.45%; 锌 报 18426, 涨 3.22%; 镍 78400, 涨 1.29% 不 锈 钢 指 数 报 71.07, 涨 0.38% 氧 化 镨 钕 主 流 报 价 24.8 万 元 / 吨, 跌 0.4% ) ( 一 ) 宏 观 方 面 情 况 : 国 内 方 面 : Ø 中 国 8 月 财 新 服 务 业 PMI 52.1, 前 值 51.7 中 国 8 月 财 新 综 合 PMI 51.8, 前 值 51.9 - 月 初 国 家 统 计 局 发 布 了 8 月 制 造 业 PMI, 创 下 2 年 以 来 新 高 点, 为 50.4%, 比 上 月 份 上 升 0.5 个 百 分 点, 呈 现 出 生 产 和 需 求 回 升 结 构 进 一 步 优 化 的 特 征 同 时, 中 国 非 制 造 业 商 务 活 动 指 数 为 53.5%, 比 上 月 份 回 落 0.4 个 百 分 点, 继 续 保 持 在 临 界 点 之 上 - 财 新 中 国 制 造 业 采 购 经 理 人 指 数 (PMI) 显 示 为 50%, 落 在 荣 枯 分 界 线 上, 较 7 月 回 落 0.6 个 百 分 点 这 已 是 财 新 PMI 与 国 家 统 计 局 公 布 的 官 方 制 造 业 PMI, 连 续 两 个 月 出 现 背 离 至 于 数 据 背 离 的 原 因, 主 要 是 因 为 财 新 制 造 业 PMI 数 据 采 用 的 多 以 中 小 企 业 样 本 为 主, 官 方 制 造 业 PMI 则 以 大 企 业 为 主, 但 这 也 暗 示 了 中 国 经 济 下 行 风 险 仍 大, 经 济 增 长 的 基 础 还 不 牢 固 - 在 房 地 产 市 场 方 面, 上 周 多 地 出 台 政 策 控 房 价 其 中 : 武 汉 9 月 1 日 起 实 行 限 贷, 二 套 房 首 付 比 例 提 高 至 四 成 ; 厦 门 从 9 月 5 日 至 明 年 底 执 行 住 房 限 购 政 策, 这 是 月 内 继 苏 州 之 后, 第 二 个 重 启 限 购 的 城 市 此 外, 上 海 限 购 政 策 传 言 被 证 为 假, 但 是 这 并 不 能 阻 止 房 价 与 成 交 井 喷 的 现 实 - G20 闭 幕, 其 主 要 意 义 是 推 动 创 新 解 决 或 者 缓 和 消 除 贸 易 保 护 主 义 及 消 除 竞 争 性 货 币 贬 值 尤 其 后 市 可 以 关 注 的 是 国 际 贸 易 方 面 的 合 作 是 否 有 切 实 的 方 案, 推 进 中 美 双 边 贸 易 协 定 等, 对 于 大 宗 商 品 价 格 来 说, 如 果 有 些 许 改 善, 都 将 大 有 益 处 国 际 方 面 : - 美 国 8 月 非 农 就 业 人 口 +15.1 万, 预 期 +18 万 且 7 月 6 月 非 农 就
业 人 口 修 正 值 都 在 25 万 人 以 上, 这 就 更 加 凸 显 了 劳 动 力 市 场 数 据 疲 弱 - 美 国 第 二 季 度 实 际 GDP 年 化 季 率 修 正 值 上 升 1.1%, 升 幅 和 预 期 值 一 致, 但 低 于 初 值 1.2% 之 前 美 国 经 济 数 据 参 差 不 一, 可 以 说 GDP 下 修 也 在 市 场 预 期 之 内 外 媒 评 论 称 是 该 国 企 业 积 极 去 库 存 抵 消 了 消 费 者 支 出 带 来 的 利 好 作 用 - 美 国 8 月 制 造 业 采 购 经 理 人 指 数 (PMI) 终 值 为 52.0, 而 7 月 为 52.9 这 一 数 据 事 实 上 反 映 的 是 美 国 制 造 业 的 综 合 发 展 状 况, 而 制 造 业 在 美 国 GDP 中 占 较 大 比 重, 因 此 在 一 定 程 度 上 三 季 度 GDP 或 也 将 受 到 拖 累 之 前 美 联 储 主 席 耶 伦 演 讲 中 提 到 近 几 个 月 升 息 理 由 已 经 增 强, 而 结 合 近 期 经 济 数 据 来 看, 美 国 经 济 复 苏 的 态 势 还 是 不 够 稳 固, 而 且 随 着 大 选 临 近, 关 键 政 策 下 达 的 可 能 性 会 偏 低, 个 人 认 为 9 月 加 息 可 能 偏 低, 利 好 大 宗 商 品 而 大 家 也 可 以 关 注 下 9.20-21 最 新 的 美 联 储 议 息 会 议 在 政 策 面 的 变 化 - 欧 元 区 8 月 制 造 业 PMI 终 值 由 51.8 降 至 51.7, 大 部 分 的 扩 张 活 动 仍 集 中 在 北 部 地 区 法 国 和 意 大 利 出 现 下 滑, 希 腊 停 滞, 而 西 班 牙 和 爱 尔 兰 均 遭 遇 2013 年 中 以 来 最 差 的 增 长 表 现 - 欧 元 区 经 济 受 英 国 脱 欧 后 负 面 冲 击 基 本 在 9 月 份 开 始 显 现, 这 也 使 其 经 济 增 长 短 期 内 可 能 进 一 步 黯 淡 一 方 面, 不 能 排 除 欧 洲 央 行 再 度 放 松 政 策, 另 一 方 面, 欧 美 经 济 表 现 都 不 佳, 也 在 大 局 上 利 空 大 宗 商 品 市 场 总 结 : - 上 周 国 外 经 济 数 据 还 是 好 坏 不 一, 无 论 美 国 还 是 欧 元 区 都 是 如 此, 表 明 经 济 复 苏 的 基 础 并 不 牢 固 国 内 经 济 数 据 发 布 不 多, 基 本 还 是 维 持 弱 增 长 的 节 奏, 房 地 产 市 场 的 热 度 从 一 线 烧 到 二 线, 后 市 包 括 上 海 在 内 一 二 线 热 点 城 市 限 购 限 贷 等 政 策 出 台 可 能 性 还 是 很 大 - 本 周 关 注 : 国 外 : 澳 洲 联 储 加 拿 大 央 行 以 及 欧 洲 央 行 均 将 宣 布 利 率 决 议 ; 国 内 :8 月 外 汇 储 备 / 贸 易 帐 /M2/M1 货 币 供 应 年 率 / 社 会 融 资 规 模 / 新 增 人 民 币 贷 款 /CPI/PPI - 总 体 判 断, 国 内 经 济 下 行 压 力 仍 在, 大 宗 商 品 所 处 的 宏 观 大 环 境 依 然 偏 弱, 宏 观 面 当 前 对 价 格 支 撑 力 度 不 强, 还 需 关 注 金 九 银 十 基 本 面 情 况 ( 二 ) 有 色 各 品 种 情 况 : 1. 铜 : - 上 周 观 点 : 破 位 36000 风 险 加 大 低 位 区 间 弱 势 整 理 - 市 场 方 面 : 上 周 期 铜 弱 势 震 荡, 现 货 小 幅 波 动, 现 货 价 格 区 间 36400-36600 元 / 吨 主 流 市 场 升 贴 水 受 供 应 偏 紧 影 响 走 高, 其 中 上 海 升 水 50-60 元 广 州 升 水 10-20 元 山 东 升 水 50-140 元 天 津 升 水 150 元, 重 庆 升 水 30-50 元 国 内 冶 炼 企 业 发 货 较 少, 加 上 进 口 铜 已 有 近 1 个 多 月 难 清 关 进 口, 导 致 国 内 市 场 出 现 局 部 供 应 紧 张 的 局 面
- 冶 炼 厂 方 面 :8 月, 冶 炼 企 业 除 方 圆 白 银 富 春 江 三 家 企 业 检 修, 产 量 影 响 大 概 在 2-3 万 吨, 其 他 41 家 企 业 正 常 生 产, 且 开 工 率 基 本 维 持 在 90% 以 上, 环 比 7 月 上 升 12.5%, 产 能 利 用 率 平 均 在 75% 左 右, 环 比 回 升 4.17%, 代 表 企 业 江 铜 铜 陵 和 金 川, 本 月 产 量 在 66-67 万 吨, 环 比 增 长 3.0% 上 周 冶 炼 企 业 出 货 散 单 不 多, 主 要 原 因 有 :1 企 业 主 要 以 长 单 出 货 ;2 企 业 出 口 ;3 企 业 惜 售 - 库 存 方 面 : 上 周 库 存 : 上 期 所 完 税 总 计 15.1 万 吨, 减 少 1.34 万 吨 ; 上 期 所 ( 上 海 部 分 ) 现 货 9.16 万 吨, 减 少 7423 吨 ; 期 货 2.46 万 吨, 减 少 4772 吨 ; 上 海 其 他 仓 库 现 货 3 万 吨, 减 少 4000 吨 ; 上 海 保 税 区 55 万 吨, 减 少 2 万 吨 ; 广 东 库 存 2.76 万 吨, 减 少 1188 吨, 无 锡 库 存 1.19 万 吨, 减 少 2260 吨 上 周 沪 伦 比 值 徘 徊 在 7.77-7.82, 进 口 铜 倒 挂 较 上 上 周 有 所 缩 小, 进 口 倒 挂 平 均 222-423 元 / 吨 市 场 进 口 铜 清 关 明 显 增 加, 保 税 区 库 存 下 降, 料 想 本 周 国 内 现 货 进 口 铜 将 充 裕 起 来 - 需 求 方 面 : 上 周 下 游 市 场 依 然 较 疲 软, 铜 材 加 工 费 持 续 低 位 且 有 持 续 下 调 趋 势 以 上 海 周 边 为 例, 低 氧 铜 杆 加 工 费 整 体 下 调 50 元 / 吨 至 450 元 / 吨 左 右, 且 市 内 送 货 到 厂 ;G20 峰 会 对 铜 材 加 工 企 业 有 一 定 的 影 响, 洛 阳 浩 铭 由 于 交 通 管 制 的 原 因, 采 购 成 本 增 加 5% 左 右, 而 杭 州 周 边 金 田 兴 业 博 威 合 金 由 于 限 电, 企 业 开 工 率 下 降 至 一 半 本 周 预 测 : 消 费 需 求 整 体 仍 显 疲 软,G20 过 后, 短 期 或 可 能 快 速 回 升, 但 本 周 依 然 不 会 有 改 善, 终 端 消 费 也 同 样 表 现 疲 软,9 月 国 网 招 标 还 未 出 现 结 果, 企 业 对 本 月 招 标 不 抱 太 大 希 望, 因 此 预 计 本 周 铜 价 期 铜 震 荡 下 探 为 主 趋 势, 其 区 间 在 35800-37000 元, 现 货 升 水 100 元 / 吨 以 内 2. 铝 : - 市 场 方 面 : 辅 料 : 上 周 氟 化 铝 市 场 价 格 止 跌 持 稳, 产 量 河 南 地 区 大 幅 下 滑, 停 减 产 企 业 均 在 下 旬 陆 续 开 工 生 产, 截 止 上 周 国 内 开 工 率 再 度 增 至 53%, 已 恢 复 到 行 业 较 高 的 开 工 率 状 态 中 铝 9 月 采 购 价 格 在 5800 元 / 吨, 其 他 铝 厂 招 标 价 在 6000-6200 元 / 吨, 环 比 持 平 进 口 矿 : 上 周 魏 桥 与 力 拓 签 下 300 万 吨 澳 洲 高 温 矿 长 协,CIF:36 美 元 / 吨, 再 次 拉 低 市 场 指 导 价 格 马 来 西 亚 柯 曼 曼 港 原 矿 石 继 续 去 库 存, 没 有 新 的 矿 山 开 工 9 月 的 解 禁 政 策 不 明 朗 印 度 矿 几 乎 退 出 中 国 市 场, 几 内 亚 矿 的 量 仍 为 主 流 电 解 铝 : 上 周 国 内 主 流 市 场 现 货 铝 锭 较 上 周 小 幅 上 涨, 华 东 地 区 周 均 价 为 12684 元 / 吨, 涨 幅 为 0.32%; 华 南 地 区 本 周 均 价 12692 元 / 吨, 涨 幅 为 0.36%; 西 南 地 区 周 均 价 12700 元 / 吨, 涨 幅 为 0.75% 东 北 地 区 本 周 均 价 12682 元 / 吨, 涨 幅 为 0.56% 上 周 持 货 商 主 动 下 调 价 格 积 极 出 货, 但 中 间 商 接 货 意 愿 不 强, 下 游 企 业 观 望 占 多, 市 场 整 体 成 交 受 限 铝 合 金 锭 : 原 铝 系 铝 合 金 锭 价 格 呈 宽 幅 震 荡 趋 势, 一 周 累 积 价 格 较 前 一 周 基 本 持 平, 而 上 周 再 生 系 铝 合 金 锭 价 格 也 基 本 处 于 平 稳 厂 家 仍 多 坚 持 以 单 定 产, 库 存 不 多, 下 游 按 需 采 购, 市 场 产 销 量 较 为 稳 定 随 着 9 月 份 传 统 旺 季 的 到 来, 消 费 预 期 会 缓 慢 回 升, 特 别 是 在 G20 之 后, 华 东
地 区 消 费 预 计 将 有 较 为 明 显 的 提 升 - 库 存 方 面 : 截 止 本 周 一 统 计, 主 流 地 区 现 货 铝 锭 库 存 总 量 减 少, 但 减 少 幅 度 相 对 有 限, 全 国 总 库 存 减 少 0.2 万 吨, 总 量 至 30.2 万 吨 - 加 工 费 方 面 : 截 止 目 前, 佛 山 330~400 元 / 吨 ( 到 厂 ); 无 锡 220~300 元 / 吨 ( 自 提 ); 包 头 80~160 元 / 吨 ( 出 厂 ); 巩 义 250~310 元 / 吨 ( 出 厂 ); 临 沂 230~280 元 / 吨 ( 到 厂 ); 南 昌 350~400( 到 厂 ) 库 存 方 面, 上 周 库 存 仍 处 于 下 滑 状 态, 截 止 上 周 四 佛 山 地 区 1.8 万 吨, 无 锡 地 区 0.3 万 吨, 南 昌 地 区 0.8 万 吨, 三 地 总 量 相 较 于 上 周 一 减 0.25 万 吨 后 市 预 测 : 由 于 8 月 份 减 产 企 业 开 始 复 产, 供 应 趋 紧 压 力 减 少 电 解 铝 企 业 备 货 积 极 性 维 持 稳 定, 短 期 氧 化 铝 上 涨 动 能 会 继 续 减 弱 氧 化 铝 价 格 上 涨 幅 度 约 10-30 元 / 吨 从 目 前 市 场 来 看, 虽 然 进 入 传 统 消 费 旺 季, 但 从 商 家 了 解 到, 市 场 整 体 消 费 不 及 预 期, 需 求 相 当 有 限 短 期 来 看, 受 消 费 不 佳 影 响, 电 解 铝 价 格 震 荡 下 跌 概 率 大 3. 锌 : - 市 场 方 面 : 本 周 沪 锌 连 续 上 涨, 突 破 近 五 年 新 高, 周 五 收 盘 站 稳 18500 元 / 吨 现 货 价 格 跟 涨, 升 水 收 窄, 本 周 0# 锌 锭 现 货 价 格 最 低 17940 元 / 吨, 最 高 18520 元 / 吨, 均 价 18160 元 / 吨, 较 上 周 均 价 (17705 元 / 吨 ) 上 涨 455 元 / 吨, 涨 幅 2.57% 本 周 上 海 市 场 现 货 紧 张 现 象 较 上 周 有 所 缓 解, 冶 炼 厂 长 单 正 常 到 货, 短 单 点 价 贴 水 出 货, 成 交 尚 可 贸 易 商 报 价 积 极, 升 水 一 路 下 调, 本 周 双 燕 对 沪 10 月 升 水 80 元 / 吨 调 价 至 40 元 / 吨, 国 产 0# 注 册 锌 锭 对 沪 10 月 升 水 70 元 / 吨 降 至 20 元 / 吨, 适 逢 G20 峰 会, 周 边 镀 锌 厂 家 关 停 放 假, 开 工 率 下 滑 至 70% - 库 存 方 面 : 本 周 全 国 锌 锭 库 存 小 幅 上 升, 总 库 存 26.91 万 吨, 增 加 0.23 万 吨 ; 其 中 上 海 10.64 万 吨, 减 少 0.41 万 吨 ; 广 东 14.19 万 吨, 增 加 0.42 万 吨 ; 天 津 1.66 万 吨, 增 加 0.21 万 吨 ; 山 东 0.42 万 吨, 增 加 0.01 万 吨 - 加 工 费 方 面 : 北 方 加 工 费 下 降 至 4600-5000, 南 方 加 工 费 在 4300-4700, 部 分 地 区 较 上 周 下 调 100-200. 进 口 加 工 费 维 持 在 85-110, 小 幅 下 调 进 口 矿 方 面, 沪 伦 比 值 拉 大, 进 口 亏 损 缩 小 逻 辑 分 析 : 从 基 本 面, 一 锌 价 突 破 高 位, 下 半 年 矿 山 逐 渐 有 所 开 工, 矿 紧 预 期 稍 稍 缓 解 二 9 月 到 来, 下 游 镀 锌 开 工 并 没 有 好 转, 据 了 解, 镀 锌 厂 家 利 润 不 高, 开 工 情 绪 不 高 谨 慎 操 作, 预 计 锌 价 高 位 盘 整 4. 镍 : - 镍 矿 : 上 周 镍 矿 市 场 价 格 表 现 暂 稳 ; 外 盘 市 场 :Fe49% 报 18-19,1.5% 报 35-36,1.8% 报 50-51, 资 源 渠 道 相 对 稳 定, 主 以 国 内 大 型 工 厂 为 主 现 货 市 场 :
天 津 港 港 口 现 货 0.9-1.1%150-170,1.5%290-310,1.8%400-420, 成 交 寥 寥, 少 量 现 货 成 交 因 品 位 付 款 方 式 等 原 因 而 使 成 交 价 格 稍 有 差 异, 上 下 空 间 浮 动 有 限 上 周 全 国 12 大 主 要 港 口 镍 矿 库 存 1490 万 吨, 环 比 增 长 15 万 吨 ; 分 明 细 来 看, 其 中 1.4% 以 下 625 万 吨,1.5%-1.7% 620 万 吨,1.8% 以 上 245 万 吨 总 结 : 伴 随 菲 律 宾 雨 季 来 临, 国 内 工 厂 冬 储 备 库 存 意 愿 明 显 以 及 环 保 审 查 结 束 后 产 能 释 放 率 逐 步 恢 复 至 正 常 水 平, 同 时 新 增 产 能 的 逐 渐 加 入 等 诸 多 因 素 都 一 定 程 度 上 增 加 镍 矿 市 场 需 求,9 月 份 市 场 预 期 相 对 乐 观, 矿 商 报 价 坚 挺, 工 厂 询 盘 活 跃, 预 计 镍 矿 短 期 价 格 稳 中 看 涨, 但 LME 镍 库 存 ( 逐 渐 企 稳 在 37 万 吨 附 近 ), 国 内 港 口 库 存 高 企, 表 明 产 业 去 库 存 仍 相 对 缓 慢, 制 约 镍 价 上 行 空 间 - 镍 铁 : 本 周 低 镍 铁 市 场 主 流 出 厂 价 格 2400-2450 元 / 吨, 较 上 周 上 涨 50 元 / 吨 广 西 辽 宁 地 区 有 部 分 企 业 分 别 复 产, 实 际 生 产 情 况 尚 可, 从 各 大 主 产 区 复 产 生 产 情 况 来 看, 目 前 整 个 市 场 是 低 镍 铁 资 源 供 应 偏 紧, 预 计 后 期 价 格 依 旧 是 小 涨 为 主 上 周 张 浦 高 镍 铁 采 购 价 格 845 元 / 镍, 环 比 下 调 5 元 / 镍 高 镍 铁 市 场 主 流 出 厂 价 格 830-840 元 / 镍, 价 格 维 持 弱 稳 状 态, 变 化 不 大 部 分 地 区 工 厂 预 计 于 本 周 复 产, 但 实 际 因 资 金 以 及 原 材 料 采 购 情 况 未 及 预 期, 复 产 情 况 不 甚 乐 观 上 周 高 镍 铁 价 格 弱 势 盘 整, 主 流 出 厂 价 格 小 幅 回 调, 工 厂 报 价 稍 显 坚 挺, 捂 盘 惜 售, 看 涨 后 市 短 期 价 格 维 稳, 后 期 价 格 看 涨, 上 涨 空 间 需 关 注 下 游 实 际 消 费 能 力 以 及 江 苏 德 龙 复 产 具 体 情 况 - 电 解 镍 : 国 内 现 货 方 面, 上 周 上 海 市 场 现 货 镍 价 格 相 对 稳 定, 金 川 周 均 价 77660 元 / 吨, 环 比 上 周 跌 约 1.25%, 俄 镍 周 均 价 77160 元 / 吨, 环 比 跌 幅 约 1.28%, 周 内 现 货 变 动 较 小, 商 家 升 贴 水 价 格 基 本 维 持 在 金 川 升 水 400 元 / 吨, 俄 镍 贴 水 100 元 / 吨 左 右, 值 得 注 意 的 是, 因 无 锡 1609 与 沪 镍 1609 价 差 较 小, 沪 镍 仓 单 开 始 大 量 在 市 场 报 货, 升 贴 水 基 本 与 现 货 升 贴 水 持 平, 但 实 际 成 交 较 差 ; 终 端 经 过 前 两 周 大 量 补 货 后, 本 周 成 交 差 强 人 意, 商 家 高 升 水 接 货 意 愿 较 差, 加 之 仓 单 量 释 放 补 充 市 场, 预 计 无 锡 换 月 后, 现 货 升 贴 水 或 出 现 大 幅 回 落 美 金 镍 方 面, 本 周 美 金 提 单 俄 镍 升 水 ( 不 计 算 调 期 费 ) 报 至 130 美 元 / 吨 左 右, 成 交 相 对 前 期 有 所 好 转, 随 着 spread 扩 大, 持 仓 成 本 可 以 覆 盖, 低 价 出 货 意 愿 较 少, 截 止 周 五 15 点, 沪 伦 比 值 为 8.02, 倒 挂 收 窄 有 所 放 缓 后 市 预 测 : 震 荡 上 行 为 主, 预 计 下 周 LME 镍 运 行 区 间 :9800-10200 ( 三 ) 不 锈 钢 品 种 情 况 : 5. 不 锈 钢 : 上 周 观 点 : 后 期 走 势 仍 不 乐 观, 但 受 到 近 期 钢 厂 检 修 等 利 好 消 息 刺 激, 加 上 钢 厂 有 意 控 制 发 货 节 奏, 预 计 近 期 不 锈 钢 价 格 震 荡 调 整 - 市 场 方 面 : 截 止 上 周 五 不 锈 钢 价 格 指 数 71.07, 周 环 比 上 涨 0.38%, 月 环 上 涨 1.53%;
1. 价 格 :201/2B 锡 佛 两 地 联 众 下 跌 50-100 元 / 吨 左 右, 宏 旺 前 期 钢 价 下 调 幅 度 稍 大, 本 周 调 涨 100 元 / 吨 ; 热 轧 方 面, 无 锡 报 平, 佛 山 小 幅 下 调 100;304/2B 锡 佛 两 地 钢 价 上 调 100-200 元 / 吨 ;304/NO.1 锡 佛 两 地 两 地 小 幅 探 涨 50 元 / 吨 ;400 系 总 体 盘 整 ; 管 型 材 方 面 平 稳 为 主 2 市 场 成 交 :200 系 市 场 成 交 表 现 一 般,300 系 市 场 看 涨 预 期 加 强, 下 游 管 厂 补 货 增 多, 成 交 有 所 改 善 ;400 系 延 续 前 期 平 稳 走 势, 规 格 齐 全, 成 交 良 好 ; - 生 产 方 面 : 北 海 诚 德 继 8 月 底 2 号 冷 酸 生 产 线 改 造 后 ( 注 : 减 产 约 1.6 万 吨 ), 上 周 四 再 度 传 来 消 息, 其 固 溶 酸 洗 2#HAPL~2E 生 产 线 设 备 9 月 底 将 进 行 改 造, 将 原 有 的 氩 弧 焊 机 改 为 激 光 焊 机, 估 计 受 此 影 响 的 热 轧 N0.1 白 皮 产 量 约 3 万 吨 目 前 正 处 在 停 产 检 修 的 钢 厂 有 江 苏 德 龙 东 方 特 钢 内 蒙 古 上 泰 永 兴 特 钢 青 山 瑞 浦 科 技 5 个 钢 厂, 预 计 本 轮 检 修 影 响 9 月 份 粗 钢 产 量 至 少 在 5 万 吨 以 上, 成 品 材 方 面 : 300 系 热 轧 卷 板 4 万 吨, 冷 轧 卷 板 1.6 万 吨, 棒 线 材 1.2 万 吨 ;9 月 份 计 划 检 修 的 钢 厂 还 有 酒 钢 张 浦, 影 响 产 量 至 少 2 万 吨 以 上, 涉 及 300/400 系 分 析 逻 辑 :200 系 市 场 资 源 较 为 充 裕, 加 上 前 期 钢 价 偏 高, 市 场 接 受 程 度 比 较 一 般, 月 末 钢 价 承 压 下 行 ;300 系 方 面,9 月 钢 厂 停 产 检 修 炒 作 仍 在 继 续, 市 场 后 期 看 涨 预 期 加 强, 下 游 管 厂 近 期 补 货 增 多, 成 交 有 所 改 善, 加 上 8 月 底 贸 易 商 为 回 笼 资 金 倒 挂 走 货, 上 周 钢 价 回 归 相 对 理 性, 小 幅 上 涨 后 期 预 测 :LME 镍 表 现 弱 势 平 稳, 预 计 在 10000 左 右 上 下 波 动, 对 不 锈 钢 市 场 多 空 影 响 有 限 ; 基 本 面, 停 产 检 修 仍 旧 在 升 温, 对 300 系 市 场 利 好, 加 上 月 初 商 家 出 货 压 力 较 少, 预 计 本 周 锈 钢 市 场 总 体 挺 价 为 主,400 系 贸 易 商 盼 涨 意 愿 强 烈, 本 周 钢 价 或 将 小 幅 调 整 6 不 锈 钢 原 料 - 铬 : - 铬 铁 :7 月 的 铬 铁 产 量 为 40.37 万 吨,8 月 的 产 量 下 降 至 37.72 万 吨 7 月 进 口 铬 铁 数 量 34.4 万 吨, 短 时 间 铬 铁 的 产 量 与 进 口 量 一 直 处 于 高 位, 因 此 铬 铁 的 销 售 方 面 受 到 钢 厂 打 压, 市 场 处 于 供 过 於 求 的 局 面, 钢 厂 可 能 还 会 继 续 打 压 采 购 价 格, 但 目 前 铬 矿 价 格 一 直 处 于 高 位, 甚 至 不 断 上 调, 本 周 南 非 粉 40-42 的 期 货 价 格 为 175-180 美 元 / 吨, 工 厂 生 产 压 力 逐 渐 凸 显, 且 铬 铁 利 润 远 远 没 有 铬 矿 利 润 高, 不 少 工 厂 开 始 考 虑 或 已 经 开 始 销 售 铬 矿 资 源, 因 为 虽 然 期 货 价 格 还 在 不 断 上 调, 但 是 现 货 价 格 且 没 有 明 显 变 动 目 前 湖 南 贵 州 地 区 的 限 产 挺 价 行 动 在 9 月 份 陆 续 开 始, 部 分 工 厂 表 示 减 少 30%, 据 目 前 统 计, 产 量 至 少 减 少 约 1 万 吨, 但 内 蒙 环 保 正 式 结 束, 内 蒙 地 区 基 本 恢 复 正 常 生 产, 因 此 9 月 份 产 量 是 否 会 有 明 显 减 少 还 需 待 月 底 统 计 统 计 数 据 的 出 台 - 铬 矿 : 本 周 港 口 库 存 93.6 万 吨, 较 上 周 下 降 13.7 万 吨, 其 中 天 津 港 49.7 万 吨, 连 云 港 13.8 万 多, 防 城 / 钦 州 港 14.2 万 吨, 湛 江 港 6.7 万 吨, 上 海 / 太 仓 港 3 万 吨, 重 庆 港 6.2 万 吨 本 周 高 价 位 期 货 资 源 并 没 有 调 整, 但 是 低 价 位 不 断 上 涨,
期 货 价 格 上 涨, 但 是 高 碳 铬 铁 钢 厂 采 购 价 却 跃 跃 欲 跌, 相 较 于 铬 铁, 铬 矿 利 润 更 高, 不 少 工 厂 考 虑 销 售 铬 矿 资 源, 因 为 虽 然 期 货 资 源 价 格 不 断 上 涨, 但 是 现 货 资 源 反 而 趋 于 稳 定 目 前 铬 系 市 场 整 体 趋 于 稳 定, 待 本 次 新 钢 厂 采 购 价 落 定 后, 工 厂 依 据 矿 价 将 会 作 出 一 定 策 略 变 动 后 市 预 测 : 预 计 下 周 国 内 新 一 轮 采 购 价 格 会 逐 渐 明 确 走 势, 而 面 对 国 内 铬 铁 生 产 企 业 的 压 力 也 许 远 远 不 只 是 钢 厂 采 购, 目 前 来 看 原 料 铬 矿 的 价 格 上 涨 与 库 存 对 于 厂 家 而 言 更 为 严 峻 依 照 目 前 铬 铁 供 过 于 求 的 情 况 预 测, 采 购 价 格 下 行, 市 场 零 售 价 格 坚 挺 甚 至 上 扬 7 稀 土 : - 上 周 观 点 : 镨 钕 类 产 品 小 幅 下 行, 钬 类 走 强 ; - 市 场 方 面 : 稀 土 市 场 弱 势 格 局 未 改, 偏 弱 运 行, 市 场 淡 季 效 应 未 退 主 流 产 品 镨 钕 铽 镝 仍 有 下 调 迹 象, 个 别 产 品 因 现 货 趋 紧 小 幅 上 行, 基 本 面 未 有 改 观, 下 游 需 求 持 续 低 迷, 整 体 成 交 一 般 - 氧 化 物 方 面 :7 月 分 离 厂 关 停 目 前 还 未 复 产, 限 产 保 价 效 果 并 不 大, 上 半 年 工 厂 指 令 性 计 划 指 标 用 完, 部 分 工 厂 下 达 下 半 年 生 产 指 标, 中 铝 江 苏 上 周 恢 复 生 产, 五 矿 暂 未 变 动, 收 储 明 确 消 息 还 未 公 布, 氧 化 镨 钕 上 周 主 流 报 价 24.8 万 元 / 吨, 跌 1000 元, 环 比 跌 0.4%, 氧 化 铽 含 税 272.5 万 元 / 吨, 环 比 跌 1.80%, 氧 化 镝 121.5 万 元 / 吨, 环 比 跌 1.22%, 氧 化 钬 28.25 万 元 / 吨, 环 比 涨 0.89% - 金 属 方 面 : 金 属 方 面 上 周 表 现 较 为 弱 势, 金 属 厂 开 工 率 较 低, 中 小 型 小 厂 还 处 于 停 产 阶 段, 大 厂 控 制 产 量, 下 游 方 面 采 购 意 愿 仍 较 低, 整 体 呈 观 望 态 度 镨 钕 金 属 现 货 含 税 价 31.9 万 元 / 吨, 环 比 上 周 跌 0.93%, 镝 铁 124 万 元 / 吨, 环 比 上 周 跌 0.80% - 主 要 关 注 : 短 期 内 下 游 需 求 无 大 变 化, 密 切 关 注 国 储 重 新 招 标 具 体 事 宜 逻 辑 分 析 :1: 稀 土 市 场 传 统 淡 季 效 应 未 退, 下 游 需 求 过 于 低 迷 ;2: 消 息 面 无 利 好, 收 储 迟 迟 未 有 定 论 ;3: 钬 类 产 品 现 货 依 旧 紧 张, 商 家 持 货 不 出, 下 游 拿 货 困 难, 报 价 上 调 本 周 预 测 : 综 合 上 周 形 式 来 看, 镨 钕 铽 镝 仍 在 回 调 之 中, 本 周 基 本 面 无 明 显 改 善, 收 储 很 难 确 定 下 来, 预 测 镨 钕 铽 镝 仍 会 有 小 幅 度 下 滑, 钬 类 还 有 上 行 空 间 声 明 : 市 场 在 变, 观 点 随 时 会 变, 及 时 交 流 ; 据 此 操 作, 风 险 自 负!