浙江香溢

同 方 股 份 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 14 同 方 MTN001 8 亿 元 2014/03/21-2019/03/21 14 同 方 MTN002 7 亿 元 2014/10/24-2017/10/24 16 同 方 MTN001 10 亿 元 2016/01/14-2021/01/14 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 跟 踪 评 级 时 间 :2016 年 6 月 28 日 财 务 数 据 跟 踪 评 级 结 果 AAA AAA AAA 上 次 评 级 结 果 AAA AAA AAA 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年 3 月 现 金 类 资 产 ( 亿 元 ) 68.26 78.95 112.07 121.26 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 425.68 497.25 568.61 579.24 所 有 者 权 益 ( 亿 元 ) 136.23 153.64 226.56 258.55 长 期 债 务 ( 亿 元 ) 47.87 58.99 53.37 55.02 全 部 债 务 ( 亿 元 ) 167.05 202.45 166.00 183.29 营 业 收 入 ( 亿 元 ) 226.50 259.94 284.47 44.54 利 润 总 额 ( 亿 元 ) 13.16 14.23 23.73 64.31 EBITDA( 亿 元 ) 29.62 33.36 42.84 -- 经 营 性 净 现 金 流 ( 亿 元 ) 8.64 8.56 25.01-25.22 营 业 利 润 率 (%) 18.28 19.45 18.81 16.87 净 资 产 收 益 率 (%) 7.91 7.90 9.55 -- 资 产 负 债 率 (%) 68.00 69.10 60.16 55.36 全 部 债 务 资 本 化 比 率 (%) 55.08 56.85 42.29 41.48 流 动 比 率 (%) 91.78 92.48 110.89 120.17 全 部 债 务 /EBITDA( 倍 ) 5.64 6.07 3.87 -- EBITDA 利 息 倍 数 ( 倍 ) 3.09 3.00 4.28 -- 经 营 现 金 流 动 负 债 比 (%) 3.72 3.13 9.00 -- 注 :2016 年 一 季 度 年 财 务 数 据 未 经 审 计 ; 现 金 类 资 产 已 扣 除 受 限 货 币 资 金 ; 长 期 应 付 款 中 的 应 付 融 资 租 赁 款 已 计 入 长 期 负 债 分 析 师 杨 涵 谭 心 远 lianhe@lhratings.com 电 话 :010-85679696 传 真 :010-85679228 地 址 : 北 京 市 朝 阳 区 建 国 门 外 大 街 2 号 中 国 人 保 财 险 大 厦 17 层 (100022) Http://www.lhratings.com 评 级 观 点 跟 踪 期 内, 同 方 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 作 为 国 内 领 先 的 科 技 类 综 合 性 上 市 公 司, 继 续 坚 持 技 术 + 资 本 的 发 展 战 略 和 以 科 技 为 依 托, 培 育 核 心 企 业 ; 以 投 资 为 纽 带, 形 成 产 业 集 群 ; 以 资 本 为 平 台, 提 升 企 业 价 值 的 发 展 模 式, 持 续 布 局 重 点 新 兴 产 业, 积 极 实 施 技 术 创 新 和 市 场 开 拓, 保 持 了 公 司 在 多 元 化 产 业 布 局 细 分 行 业 地 位 与 盈 利 能 力 高 新 技 术 研 发 与 应 用 品 牌 效 应 与 国 际 拓 展 等 方 面 的 综 合 优 势 跟 踪 期 内, 公 司 资 产 规 模 和 营 业 收 入 稳 步 增 长, 利 润 总 额 提 升 迅 速 同 时, 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 联 合 资 信 ) 也 关 注 到, 公 司 所 从 事 的 部 分 高 新 技 术 产 业 存 在 不 确 定 性, 投 资 收 益 对 利 润 总 额 影 响 较 大, 可 能 给 公 司 信 用 水 平 带 来 不 利 影 响 跟 踪 期 内, 公 司 凭 借 在 主 营 产 业 各 领 域 的 多 年 积 累, 不 断 拓 宽 核 心 业 务 疆 界, 挖 掘 和 开 发 关 联 技 术 产 品 服 务, 着 力 发 展 附 加 值 较 高 的 业 务 方 向, 努 力 发 挥 产 业 协 同 效 应, 打 造 产 业 链 竞 争 优 势, 令 公 司 综 合 实 力 稳 步 提 升 公 司 按 照 清 华 产 业 发 展 部 署, 取 得 深 圳 市 华 融 泰 资 产 管 理 有 限 公 司 48% 股 权, 为 公 司 现 有 产 业 引 入 了 进 军 海 绵 城 市 和 医 药 保 健 等 新 兴 领 域 的 产 业 协 同 实 体 和 资 本 平 台 基 于 以 上 分 析, 联 合 资 信 维 持 公 司 的 主 体 长 期 信 用 等 级 AAA, 评 级 展 望 为 稳 定, 并 维 持 14 同 方 MTN001 14 同 方 MTN002 和 16 同 方 MTN001 AAA 的 信 用 等 级 优 势 1. 公 司 产 业 布 局 合 理, 各 产 业 链 之 间 相 互 融 合 协 同 发 展, 主 营 业 务 所 覆 盖 的 互 联 网 内 容 服 务 与 终 端 应 用 智 慧 城 市 与 系 统 集 成 公 共 安 全 和 节 能 环 保 等 板 块 均 系 国 家 相 关 产 业 政 策 支 持 的 领 域, 经 营 发 展 前 景 良 好 同 方 股 份 有 限 公 司 1

2. 公 司 基 于 产 业 本 部 + 核 心 子 公 司 + 产 业 基 地 的 有 效 架 构 实 施 经 营, 不 断 沿 产 业 链 构 建 产 业 集 群, 围 绕 自 主 知 识 产 权 与 核 心 技 术 形 成 工 程 + 产 品 + 服 务 三 位 一 体 的 业 务 经 营 模 式, 有 能 力 获 取 产 业 链 中 的 最 大 经 济 效 益 3. 公 司 保 有 国 家 安 全 可 靠 计 算 机 信 息 系 统 集 成 重 点 企 业 等 关 键 认 证 资 质, 市 场 竞 争 力 突 出 4. 跟 踪 期 内, 公 司 整 体 业 务 规 模 较 大, 资 产 规 模 和 营 业 收 入 保 持 稳 步 增 长, 利 润 总 额 提 升 迅 速,EBITDA 和 经 营 性 现 金 净 流 入 对 存 续 期 债 券 的 保 障 能 力 强 5. 跟 踪 期 内, 公 司 转 让 所 持 同 方 国 芯 等 产 业 单 位 控 制 性 权 益, 并 适 时 减 持 其 他 权 益 类 投 资, 获 得 大 额 现 金 投 资 回 报, 财 务 状 况 和 资 源 储 备 明 显 改 善 关 注 1. 跟 踪 期 内, 公 司 所 从 事 的 部 分 高 新 技 术 产 业 投 资 风 险 较 大, 新 投 资 及 并 购 项 目 能 否 成 功 产 生 预 期 效 益 存 在 不 确 定 性 2. 跟 踪 期 内, 公 司 投 资 收 益 和 金 融 资 产 公 允 价 值 变 动 损 益 对 利 润 总 额 贡 献 程 度 偏 高, 不 排 除 对 公 司 持 续 盈 利 能 力 存 在 一 定 影 响 3. 跟 踪 期 内, 公 司 存 货 和 应 收 账 款 占 比 较 高, 且 有 一 定 增 长, 虽 与 主 业 规 模 和 盈 利 水 平 正 向 相 关, 但 存 在 一 定 的 跌 价 和 坏 账 风 险 4. 跟 踪 期 内, 公 司 海 外 市 场 销 售 额 稳 步 增 长, 占 公 司 主 营 业 务 收 入 的 比 重 较 高, 人 民 币 汇 率 变 动 将 对 公 司 的 经 营 业 绩 产 生 一 定 影 响 同 方 股 份 有 限 公 司 2

信 用 评 级 报 告 声 明 一 除 因 本 次 评 级 事 项 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 联 合 资 信 ) 与 同 方 股 份 有 限 公 司 构 成 委 托 关 系 外, 联 合 资 信 评 级 人 员 与 同 方 股 份 有 限 公 司 不 存 在 任 何 影 响 评 级 行 为 独 立 客 观 公 正 的 关 联 关 系 二 联 合 资 信 与 评 级 人 员 履 行 了 实 地 调 查 和 诚 信 义 务, 有 充 分 理 由 保 证 所 出 具 的 评 级 报 告 遵 循 了 真 实 客 观 公 正 的 原 则 三 本 信 用 评 级 报 告 的 评 级 结 论 是 联 合 资 信 依 据 合 理 的 内 部 信 用 评 级 标 准 和 程 序 做 出 的 独 立 判 断, 未 因 同 方 股 份 有 限 公 司 和 其 他 任 何 组 织 或 个 人 的 不 当 影 响 改 变 评 级 意 见 四 本 信 用 评 级 报 告 用 于 相 关 决 策 参 考, 并 非 是 某 种 决 策 的 结 论 建 议 等 五 本 信 用 评 级 报 告 中 引 用 的 企 业 相 关 资 料 主 要 由 同 方 股 份 有 限 公 司 提 供, 联 合 资 信 不 保 证 引 用 资 料 的 真 实 性 及 完 整 性 六 本 跟 踪 评 级 结 果 自 发 布 之 日 起 一 年 内 有 效 ; 根 据 后 续 评 级 的 结 论, 在 有 效 期 内 信 用 等 级 有 可 能 发 生 变 化 同 方 股 份 有 限 公 司 3

一 跟 踪 评 级 原 因 根 据 有 关 要 求, 按 照 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 关 于 同 方 股 份 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 及 存 续 期 内 14 同 方 MTN001 14 同 方 MTN002 和 16 同 方 MTN001 的 跟 踪 评 级 安 排 进 行 本 次 定 期 跟 踪 评 级 二 企 业 基 本 情 况 同 方 股 份 有 限 公 司 ( 原 名 清 华 同 方 股 份 有 限 公 司, 自 2006 年 5 月 起 更 为 现 名, 以 下 简 称 公 司 或 同 方 股 份 ) 是 经 国 家 体 改 委 和 国 家 教 委 批 准, 由 清 华 控 股 有 限 公 司 ( 原 北 京 清 华 大 学 企 业 集 团 ) 作 为 主 要 发 起 人, 以 社 会 募 集 方 式 设 立 的 股 份 有 限 公 司 公 司 于 1997 年 6 月 成 立, 注 册 资 本 11070 万 元, 并 经 中 国 证 监 会 证 监 发 [1997]316 号 文 批 准 在 上 海 证 券 交 易 所 上 市 ( 股 票 简 称 同 方 股 份, 股 票 代 码 SH.600100) 后 经 多 次 股 权 分 制 改 革 配 股 增 发 和 资 本 公 积 金 转 增 股 本, 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 总 股 本 为 296389.90 万 股, 其 中 207020.14 万 股 为 无 限 售 条 件 的 流 通 股, 公 司 控 股 股 东 清 华 控 股 直 接 及 间 接 合 计 持 有 82294.88 万 股, 占 公 司 总 股 本 的 27.77% 其 行 政 主 管 部 门 为 教 育 部, 公 司 的 实 际 控 制 人 为 教 育 部 公 司 主 要 经 营 范 围 分 为 许 可 经 营 项 目 和 一 般 经 营 项 目, 具 体 情 况 如 下 : 许 可 经 营 项 目 : 互 联 网 信 息 服 务 业 务 ( 不 含 新 闻 出 版 医 疗 保 健 药 品 和 医 疗 器 械 等 内 容 ); 对 外 派 遣 实 施 与 出 口 自 产 成 套 设 备 相 关 的 境 外 工 程 所 需 的 劳 务 人 员 ; 商 用 密 码 产 品 生 产 ; 商 用 密 码 产 品 销 售 ; 社 会 公 共 安 全 设 备 交 通 工 程 设 备 建 筑 智 能 化 及 市 政 工 程 机 电 设 备 电 力 工 程 机 电 设 备 节 能 ; 人 工 环 境 控 制 设 备 通 信 电 子 产 品 微 电 子 集 成 电 路 办 公 设 备 仪 器 仪 表 光 机 电 一 体 化 设 备 的 生 产 ; 水 景 喷 泉 制 造 ; 第 二 类 增 值 电 信 业 务 中 的 因 特 网 接 入 服 务 业 务 ( 北 京 1 直 辖 市 以 及 长 春 南 昌 2 城 市 )( 增 值 电 信 业 务 经 营 许 可 证 有 效 期 至 2017 年 05 月 03 日 ) 一 般 经 营 项 目 : 计 算 机 及 周 边 设 备 的 生 产 销 售 技 术 服 务 和 维 修 ; 社 会 公 共 安 全 设 备 交 通 工 程 设 备 建 筑 智 能 化 及 市 政 工 程 机 电 设 备 电 力 工 程 机 电 设 备 节 能 ; 人 工 环 境 控 制 设 备 通 信 电 子 产 品 微 电 子 集 成 电 路 办 公 设 备 的 销 售 及 工 程 安 装 ; 仪 器 仪 表 光 机 电 一 体 化 设 备 的 开 发 销 售 ; 消 防 产 品 的 销 售 ; 高 科 技 项 目 的 咨 询 高 新 技 术 的 转 让 与 服 务 ; 物 业 管 理 ; 进 出 口 业 务 ; 机 电 安 装 工 程 施 工 总 承 包 ; 建 筑 智 能 化 城 市 及 道 路 照 明 电 子 工 程 专 业 承 包 ; 室 内 空 气 净 化 工 程 ; 计 算 机 系 统 集 成 ; 建 筑 智 能 化 系 统 集 成 ( 不 含 消 防 子 系 统 ) 专 项 工 程 设 计 ; 水 景 喷 泉 设 计 安 装 调 试 ; 安 防 工 程 ( 设 计 施 工 ); 有 线 电 视 共 用 天 线 设 计 安 装 ; 广 告 发 布 与 代 理 ; 船 只 租 赁 ; 工 程 勘 察 设 计 ; 设 计 销 售 照 明 器 具 ; 基 础 软 件 服 务 应 用 软 件 服 务 ; 销 售 机 械 设 备 五 金 交 电 家 用 电 器 软 件 及 辅 助 设 备 广 播 电 视 设 备 通 讯 设 备 电 子 产 品 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 总 部 下 设 总 裁 办 公 室 人 力 资 源 部 财 务 部 审 计 部 运 营 中 心 企 划 部 法 务 部 行 政 部 投 资 发 展 部 研 发 中 心 对 外 合 作 部 11 个 职 能 部 门 2016 年 3 月 底 纳 入 合 并 报 表 范 围 的 一 级 子 公 司 合 计 34 家 截 至 2015 年 底, 公 司 ( 合 并 ) 资 产 总 额 568.61 亿 元, 所 有 者 权 益 合 计 226.56 亿 元, 其 中 少 数 股 东 权 益 50.04 亿 元 ;2015 年 实 现 营 业 收 入 284.47 亿 元, 利 润 总 额 23.73 亿 元 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 ( 合 并 ) 资 产 总 额 为 579.24 亿 元, 所 有 者 权 益 合 计 258.55 亿 元, 其 中 少 数 股 东 权 益 30.55 亿 元 ;2016 年 1~3 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 44.54 亿 元, 利 润 总 额 为 64.31 亿 元 公 司 注 册 地 址 : 北 京 市 海 淀 区 王 庄 路 1 号 清 华 同 方 科 技 大 厦 A 座 30 层 ; 法 定 代 表 人 : 周 立 业 同 方 股 份 有 限 公 司 4

三 宏 观 经 济 和 政 策 环 境 2015 年, 中 国 经 济 步 入 新 常 态 发 展 阶 段, 全 年 GDP 同 比 实 际 增 长 6.9%, 增 速 创 25 年 新 低, 第 三 产 业 成 为 拉 动 经 济 增 长 的 重 要 推 动 力 具 体 来 看,2015 年, 中 国 消 费 需 求 整 体 上 较 为 平 稳, 固 定 资 产 投 资 增 速 持 续 下 滑, 进 出 口 呈 现 双 降 趋 势 ; 同 时, 全 国 居 民 消 费 价 格 指 数 (CPI) 六 年 来 首 次 落 入 1 时 代, 工 业 生 产 者 出 厂 价 格 指 数 (PPI) 和 工 业 生 产 者 购 进 价 格 指 数 (PPIRM) 处 于 较 低 水 平, 制 造 业 采 购 经 理 指 数 (PMI) 仍 在 荣 枯 线 以 下, 显 示 中 国 经 济 下 行 压 力 依 然 较 大 但 在 就 业 创 业 扶 持 政 策 的 推 动 下, 中 国 就 业 形 势 总 体 稳 定 根 据 国 家 统 计 局 初 步 核 算,2015 年, 中 国 国 内 生 产 总 值 (GDP)67.7 万 亿 元, 同 比 实 际 增 长 6.9%, 增 速 创 25 年 新 低 ; 分 季 度 看,GDP 增 幅 分 别 为 7.0% 7.0% 6.9% 和 6.8%, 经 济 增 速 逐 渐 趋 缓 第 二 产 业 增 加 值 增 速 放 缓 拖 累 中 国 整 体 经 济 增 长, 但 第 三 产 业 同 比 增 速 有 所 提 高, 表 明 中 国 在 经 济 增 速 换 挡 期 内, 产 业 结 构 调 整 稳 步 推 进 从 消 费 投 资 和 进 出 口 情 况 看,2015 年, 市 场 销 售 增 速 走 势 较 为 平 稳, 固 定 资 产 投 资 增 速 回 落 较 大, 进 出 口 增 速 回 落 社 会 消 费 品 零 售 总 额 30.10 万 亿 元, 同 比 增 长 10.70% 固 定 资 产 投 资 ( 不 含 农 户 )55.20 万 亿 元, 比 上 年 名 义 增 长 10.00%( 扣 除 价 格 因 素 实 际 增 长 12.00%) 全 年 进 出 口 总 额 4.00 万 亿 元 人 民 币, 比 上 年 下 降 8.00% 2015 年, 中 国 继 续 实 施 积 极 的 财 政 政 策 中 国 一 般 公 共 财 政 收 入 15.22 万 亿 元, 比 上 年 增 长 8.4%, 增 速 较 上 年 有 所 回 落 一 般 公 共 财 政 支 出 17.58 万 亿 元, 比 上 年 增 长 15.8%, 同 比 增 速 有 所 加 快 政 府 财 政 赤 字 规 模 增 至 2.36 万 亿 元, 赤 字 率 上 升 至 3.5%, 显 著 高 于 2.3% 的 预 算 赤 字 率 2015 年, 央 行 继 续 实 施 稳 健 的 货 币 政 策, 灵 活 运 用 多 种 货 币 政 策 工 具, 引 导 货 币 信 贷 及 社 会 融 资 规 模 合 理 增 长, 改 善 和 优 化 融 资 结 构 和 信 贷 结 构 2015 年 共 进 行 了 五 次 降 息 和 五 次 降 准, 降 息 和 降 准 幅 度 分 别 达 到 125BP 和 300BP 在 公 开 市 场 操 作 方 面, 央 行 多 次 开 展 逆 回 购 操 作, 并 通 过 短 期 流 动 性 调 节 工 具 (SLO) 中 期 借 贷 便 利 (MLF) 和 抵 押 补 充 贷 款 (PSL) 分 别 向 市 场 净 投 放 资 金 5200 亿 元 213 亿 元 和 10811.89 亿 元, 向 市 场 注 入 流 动 性 此 外, 自 2015 年 10 月 起, 央 行 在 上 海 江 苏 等 11 省 ( 市 ) 推 广 信 贷 资 产 质 押 再 贷 款 试 点, 截 至 2015 年 末, 共 向 31 家 地 方 法 人 金 融 机 构 合 计 发 放 信 贷 政 策 支 持 再 贷 款 49.73 亿 元, 资 金 流 动 性 保 持 宽 松 状 态 2016 年, 中 国 经 济 下 行 压 力 依 然 较 大 李 克 强 总 理 的 政 府 工 作 报 告 指 出,2016 年 经 济 社 会 发 展 的 主 要 预 期 目 标 是 GDP 增 长 6.5%~7.0%, 居 民 消 费 价 格 涨 幅 3% 左 右, 城 镇 新 增 就 业 1000 万 人 以 上, 城 镇 登 记 失 业 率 4.5% 以 内, 进 出 口 回 稳 向 好, 国 际 收 支 基 本 平 衡, 居 民 收 入 增 长 和 经 济 增 长 基 本 同 步 2016 年 是 中 国 十 三 五 开 局 之 年, 也 是 推 进 结 构 性 改 革 的 攻 坚 之 年 政 府 将 稳 定 和 完 善 宏 观 经 济 政 策, 保 持 经 济 运 行 在 合 理 区 间, 进 一 步 加 强 供 给 侧 结 构 性 改 革, 推 进 新 一 轮 高 水 平 对 外 开 放, 加 强 民 生 保 障, 切 实 防 控 风 险, 努 力 实 现 十 三 五 时 期 经 济 社 会 发 展 良 好 开 局 四 行 业 及 区 域 环 境 1. 行 业 分 析 公 司 产 业 板 块 较 多, 涉 及 行 业 包 括 互 联 网 服 务 与 终 端 智 慧 城 市 公 共 安 全 节 能 环 保 等 多 个 领 域 以 及 众 多 细 分 行 业 跟 踪 期 内, 互 联 网 服 务 与 终 端 产 业 链 仍 然 是 市 场 保 有 量 大 收 入 贡 献 度 高 的 行 业 板 块 ; 智 慧 城 市 产 业 链 公 共 安 全 产 业 链 和 节 能 环 保 产 业 链, 在 国 家 政 策 引 导 下, 发 展 情 况 较 好 ; 作 为 公 司 优 势 板 块 的 公 共 安 全 产 业 链 和 节 能 环 保 产 业 链, 行 业 利 润 率 较 高, 竞 争 者 均 具 备 较 高 的 技 术 条 件, 发 展 前 景 良 好 综 合 看, 公 司 所 从 事 业 务 均 属 于 综 合 科 技 类 行 业, 整 体 运 行 情 况 稳 定 同 方 股 份 有 限 公 司 5

2. 区 域 环 境 公 司 本 部 位 于 北 京, 北 京 是 中 华 人 民 共 和 国 的 首 都, 全 国 政 治 文 化 和 国 际 交 往 中 心, 也 是 中 国 陆 空 交 通 的 总 枢 纽 北 京 市 2015 年 全 年 实 现 地 区 生 产 总 值 22968.6 亿 元, 比 上 年 增 长 6.9% 其 中, 第 一 产 业 增 加 值 140.2 亿 元, 下 降 9.6%; 第 二 产 业 增 加 值 4526.4 亿 元, 增 长 3.3%; 第 三 产 业 增 加 值 18302 亿 元, 增 长 8.1% 按 常 住 人 口 计 算, 全 市 人 均 地 区 生 产 总 值 达 到 106284 元 ( 按 年 平 均 汇 率 折 合 17064 美 元 ), 达 到 中 上 等 收 入 国 家 水 平 全 年 文 化 创 意 产 业 实 现 增 加 值 3072.3 亿 元, 比 上 年 增 长 8.7%; 占 地 区 生 产 总 值 的 比 重 为 13.4%, 比 上 年 提 高 0.2 个 百 分 点 高 技 术 产 业 实 现 增 加 值 5180.8 亿 元, 增 长 9.3%; 占 地 区 生 产 总 值 的 比 重 为 22.6%, 比 上 年 提 高 0.4 个 百 分 点 信 息 产 业 实 现 增 加 值 3508 亿 元, 增 长 10.6%; 占 地 区 生 产 总 值 的 比 重 为 15.3%, 比 上 年 提 高 0.4 个 百 分 点 生 产 性 服 务 业 实 现 增 加 值 12160.3 亿 元, 增 长 8.6%; 占 地 区 生 产 总 值 的 比 重 为 52.9%, 比 上 年 提 高 0.4 个 百 分 点 2015 年, 北 京 市 实 现 工 业 增 加 值 3662.9 亿 元, 比 上 年 增 长 0.9% 其 中, 规 模 以 上 工 业 增 加 值 增 长 1.0% 在 规 模 以 上 工 业 中, 国 有 控 股 企 业 增 加 值 增 长 2.4%; 高 技 术 制 造 业 现 代 制 造 业 战 略 性 新 兴 产 业 增 加 值 分 别 增 长 6.7% 6.3% 和 1.1% 规 模 以 上 工 业 实 现 销 售 产 值 17408.2 亿 元, 下 降 3.0% 其 中, 内 销 产 值 16335 亿 元, 下 降 1.2%; 出 口 交 货 值 1073.3 亿 元, 下 降 23.9% 2015 年, 北 京 市 全 年 完 成 全 社 会 固 定 资 产 投 资 7990.9 亿 元, 比 上 年 增 长 5.7% 其 中, 国 有 控 股 单 位 完 成 投 资 4238.5 亿 元, 比 上 年 下 降 4.9%; 民 间 投 资 完 成 3296.2 亿 元, 增 长 25.8% 分 城 乡 看, 城 镇 投 资 7267 亿 元, 增 长 4.9%; 农 村 投 资 723.9 亿 元, 增 长 13.9% 分 产 业 看, 第 一 产 业 投 资 111 亿 元, 下 降 32.2%; 第 二 产 业 投 资 677.1 亿 元, 下 降 5.5%; 第 三 产 业 投 资 7202.8 亿 元, 增 长 7.8% 总 的 来 看, 北 京 市 区 域 经 济 不 断 发 展, 总 体 竞 争 力 持 续 提 升, 地 方 财 政 稳 步 增 长, 将 为 公 司 提 供 良 好 的 外 部 发 展 环 境 和 强 大 的 经 济 支 持 此 外, 公 司 还 在 江 苏 省 无 锡 市 和 苏 州 市 设 有 计 算 机 产 业 基 地 在 江 苏 省 南 通 市 设 有 半 导 体 照 明 产 业 基 地 在 江 苏 省 常 州 市 设 有 安 防 产 品 制 造 基 地 在 广 东 省 深 圳 市 和 辽 宁 省 沈 阳 市 设 有 多 媒 体 产 业 基 地, 在 江 西 省 九 江 市 和 江 苏 省 南 京 市 设 有 军 民 融 合 产 业 基 地 在 山 西 省 太 原 市 兴 建 了 互 联 网 内 容 服 务 基 地, 投 资 承 揽 的 城 市 公 用 基 础 设 施 项 目 则 主 要 分 布 于 松 花 江 流 域 及 江 苏 省 淮 安 和 广 东 省 惠 州 地 区, 投 资 参 股 的 综 合 金 融 平 台 和 人 寿 保 险 公 司 则 分 别 以 重 庆 市 和 上 海 市 为 基 地 上 述 地 区 均 系 经 济 发 达 或 相 对 发 达 城 市 基 础 设 施 完 备 招 商 引 资 政 策 良 好 的 区 域 五 基 础 素 质 分 析 1. 产 权 关 系 清 华 大 学 100% 控 股 的 清 华 控 股 有 限 公 司 直 接 及 间 接 合 计 持 有 公 司 27.77% 的 股 权, 公 司 的 实 际 控 制 人 为 教 育 部 公 司 控 股 结 构 见 下 图 图 1 公 司 控 股 结 构 资 料 来 源 : 公 司 提 供 2. 企 业 规 模 和 竞 争 实 力 公 司 作 为 中 国 领 先 的 科 技 类 综 合 性 上 市 公 司, 立 足 于 信 息 技 术 和 能 源 环 保 行 业, 在 计 算 机 与 多 媒 体 数 字 城 市 与 系 统 集 成 物 联 网 同 方 股 份 有 限 公 司 6

和 大 数 据 知 识 网 络 安 防 军 工 半 导 体 与 照 明 工 业 与 建 筑 节 能 烟 气 除 尘 污 水 处 理 等 业 务 领 域 均 具 有 较 强 实 力, 并 围 绕 技 术 + 资 本 的 发 展 战 略, 利 用 境 内 外 资 本 市 场 平 台, 推 动 科 技 成 果 产 业 化 公 司 已 连 续 多 年 入 选 中 国 电 子 信 息 百 强 中 国 软 件 产 业 最 大 规 模 前 100 家 企 业 中 国 制 造 业 企 业 500 强 中 国 企 业 信 用 100 强 中 国 电 子 信 息 行 业 创 新 能 力 五 十 强 企 业 清 华 同 方 品 牌 价 值 已 近 1000 亿 元, 上 榜 世 界 品 牌 500 强 2014 年, 公 司 获 得 国 家 安 全 可 靠 计 算 机 信 息 系 统 集 成 重 点 企 业 证 书, 并 在 智 能 建 筑 和 系 统 集 成 中 文 学 术 文 献 互 联 网 内 容 服 务 大 型 集 装 箱 检 查 系 统 解 决 方 案 等 领 域 连 续 多 年 保 持 品 牌 与 业 务 量 全 国 乃 至 世 界 第 一 的 行 业 地 位 六 管 理 分 析 截 至 目 前, 公 司 共 有 董 事 会 成 员 7 名, 其 中 董 事 长 1 人 副 董 事 长 2 人 独 立 董 事 3 人 ; 高 管 层 9 人, 其 中 总 裁 1 人 首 席 运 营 官 1 人 副 总 裁 6 人 周 立 业 先 生,52 岁, 研 究 员, 毕 业 于 清 华 大 学 物 理 系, 硕 士 现 任 公 司 第 七 届 董 事 会 董 事 长 之 职 1987 年 1 月 至 2001 年 2 月, 任 清 华 大 学 核 研 院 党 委 委 员 等 职 务 ;2001 年 3 月 至 2003 年 8 月, 任 清 华 大 学 核 研 院 副 院 长 ;2002 年 4 月 至 2003 年 6 月, 兼 任 内 蒙 古 宏 峰 实 业 股 份 有 限 公 司 总 经 理 ; 2003 年 11 月 至 今, 历 任 清 华 控 股 有 限 公 司 副 总 裁 董 事 兼 总 裁 黄 俞 先 生,47 岁, 硕 士, 毕 业 于 英 国 格 林 威 治 大 学 现 任 公 司 第 七 届 董 事 会 副 董 事 长 总 裁 之 职 2009 年 6 月 至 今, 任 深 圳 市 华 融 泰 资 产 管 理 有 限 公 司 董 事 长 ;2013 年 4 月 至 今, 任 深 圳 华 控 赛 格 股 份 有 限 公 司 董 事 长 ;2013 年 6 月 至 2016 年 5 月, 任 清 华 控 股 有 限 公 司 高 级 副 总 裁 ;2014 年 7 月 至 今, 任 联 合 水 泥 控 股 有 限 公 司 主 席 兼 执 行 董 事 公 司 其 他 高 管 人 员 均 具 有 较 高 的 学 历 背 景 和 丰 富 的 相 关 行 业 管 理 经 验 跟 踪 期 内, 公 司 在 管 理 体 制 管 理 制 度 等 方 面 无 重 大 变 化 七 经 营 分 析 1. 经 营 概 况 跟 踪 期 内, 公 司 保 持 了 硬 件 终 端 + 内 容 的 互 联 网 服 务 与 终 端 产 业 链 大 数 据 + 软 件 / 硬 件 + 平 台 / 系 统 集 成 的 智 慧 城 市 产 业 链 军 用 通 信 / 保 障 + 安 全 检 查 的 公 共 安 全 产 业 链 建 筑 节 能 + 工 业 节 能 + 照 明 + 污 水 处 理 / 中 水 回 用 全 方 位 的 节 能 环 保 产 业 链 同 时, 各 产 业 链 条 之 间 通 过 不 断 交 互 支 撑 和 融 合, 实 现 了 市 场 开 拓, 提 高 了 公 司 整 体 竞 争 实 力 跟 踪 期 内, 世 界 经 济 缓 慢 复 苏, 欧 元 区 经 济 仍 然 萎 缩, 中 国 经 济 增 长 进 入 了 结 构 性 减 速 阶 段,2015 年, 公 司 实 现 主 营 业 务 收 入 282.32 亿 元, 同 比 增 长 9.61% 其 中, 互 联 网 服 务 与 终 端 产 业 链 和 公 共 安 全 产 业 链 的 主 营 业 务 收 入 占 公 司 主 营 业 务 收 入 的 比 重 分 别 为 55.15% 和 17.45%, 智 慧 城 市 产 业 链 和 节 能 环 保 产 业 链 的 主 营 业 务 收 入 占 公 司 主 营 业 务 收 入 的 比 重 分 别 为 11.78% 和 16.49% 公 司 主 营 业 务 毛 利 率 同 比 变 化 不 大,2015 年 为 19.20% 2016 年 1~3 月, 公 司 实 现 主 营 业 务 收 入 44.09 亿 元, 同 比 下 降 6.40%, 公 司 产 业 板 块 中, 互 联 网 服 务 与 终 端 产 业 链 仍 然 是 公 司 收 入 的 主 要 来 源, 占 比 超 过 五 成 整 体 看, 公 司 业 务 分 布 呈 现 显 著 的 多 元 化 格 局, 有 利 于 公 司 在 宏 观 经 济 环 境 波 动 时 增 强 公 司 对 外 部 风 险 的 抵 御 能 力 从 区 域 市 场 看, 公 司 加 大 了 对 海 外 市 场 的 拓 展 力 度, 安 防 系 统 计 算 机 产 品 建 筑 与 照 明 节 能 等 业 务 海 外 收 入 获 得 了 大 幅 提 升, 这 也 使 得 公 司 整 体 国 际 市 场 的 主 营 业 务 收 入 比 重 较 以 往 年 度 有 所 提 高 目 前, 公 司 已 经 在 安 防 产 业 形 成 了 覆 盖 全 球 的 服 务 能 力, 设 备 销 往 全 球 140 个 国 家 和 地 同 方 股 份 有 限 公 司 7

区, 成 立 海 外 分 子 公 司 16 家, 建 立 的 售 后 服 务 维 护 站 点 遍 布 全 球 六 大 洲 102 个 国 家 和 地 区 跟 踪 期 内, 公 司 核 心 业 务 互 联 网 服 务 与 终 端 产 业 链 的 主 营 业 务 收 入 仍 在 公 司 各 产 业 链 条 中 居 于 首 位, 收 入 占 比 和 毛 利 率 水 平 基 本 稳 定 ; 智 慧 城 市 产 业 链 维 持 稳 定 发 展, 公 共 安 全 产 业 链 和 节 能 环 保 产 业 链 依 然 保 持 了 较 强 的 盈 利 能 力 今 后, 公 司 仍 将 围 绕 硬 件 终 端 + 内 容 的 互 联 网 服 务 与 终 端 产 业 链 大 数 据 + 软 件 / 硬 件 + 平 台 / 系 统 集 成 的 智 慧 城 市 产 业 链 军 用 通 信 / 保 障 + 安 全 检 查 的 公 共 安 全 产 业 链 建 筑 节 能 + 工 业 节 能 + 照 明 + 污 水 处 理 / 中 水 回 用 的 节 能 环 保 产 业 链 等 四 大 产 业 链 条 稳 步 发 展, 通 过 实 施 精 细 管 理 和 完 善 体 系 建 设 不 断 提 升 产 业 链 条 的 盈 利 能 力 和 公 司 的 整 体 竞 争 力 表 1 2013~2016 年 3 月 公 司 主 营 业 务 收 入 构 成 和 毛 利 率 情 况 2013 年 2014 年 产 业 板 块 收 入 ( 万 元 ) 占 比 毛 利 率 收 入 ( 万 元 ) 占 比 毛 利 率 公 共 安 全 389655.60 17.38% 31.79% 453282.91 17.60% 29.68% 互 联 网 服 务 与 终 端 1219219.84 54.37% 13.21% 1380138.28 53.58% 14.77% 智 慧 城 市 304507.71 13.58% 13.21% 325214.45 12.63% 15.54% 节 能 环 保 329999.51 14.72% 25.52% 439383.24 17.06% 25.67% 科 技 园 区 13252.27 0.59% 27.43% 10156.87 0.39% 22.60% 小 计 2256634.93 -- -- 2608175.75 -- -- 减 : 业 务 板 块 间 抵 销 -14307.19-0.64% -- -32484.47-1.26% -- 合 计 2242327.75 100.00% 18.41% 2575691.28 100.00% 19.53% 2015 年 2016 年 1-3 月 产 业 板 块 收 入 ( 万 元 ) 占 比 毛 利 率 收 入 ( 万 元 ) 占 比 毛 利 率 公 共 安 全 492780.83 17.45% 31.93% 38360.77 8.70% 37.10% 互 联 网 服 务 与 终 端 1556890.71 55.15% 13.41% 259124.76 58.77% 15.35% 智 慧 城 市 332579.18 11.78% 14.58% 70912.16 16.08% 11.53% 节 能 环 保 465586.57 16.49% 26.77% 71683.57 16.26% 17.86% 科 技 园 区 11748.45 0.42% 27.42% 2014.54 0.46% 34.36% 小 计 2859585.74 -- -- 442095.80 -- -- 减 : 业 务 板 块 间 抵 销 -36,384.80-1.29% -- -1190.28-0.27% 合 计 2823200.94 100.00% 19.20% 440905.52 100.00% 17.20% 资 料 来 源 : 公 司 提 供 表 2 2013~2015 年 公 司 主 营 业 务 收 入 区 域 构 成 情 况 地 区 主 营 收 入 ( 万 元 ) 2013 年 2014 年 2015 年 比 重 主 营 收 入 ( 万 元 ) 比 重 主 营 收 入 ( 万 元 ) 国 内 市 场 1627671.85 72.59% 1624933.51 63.09% 1723743.87 61.06% 海 外 市 场 比 重 614655.90 27.41% 950757.77 36.91% 1099457.07 38.94% 合 计 2242327.75 100.00% 2575691.28 100.00% 2823200.94 100.00% 资 料 来 源 : 公 司 提 供 2013~2015 年, 公 司 互 联 网 服 务 与 终 端 产 业 链 实 现 主 营 业 务 收 入 分 别 为 121.92 亿 元 138.01 亿 元 和 155.69 亿 元, 毛 利 率 分 别 为 13.21% 14.77% 和 13.41%, 主 营 业 务 收 入 的 占 比 为 54.37% 53.58%, 和 55.15%, 对 公 司 主 营 业 务 收 入 贡 献 度 较 大 2016 年 一 季 度, 互 联 网 同 方 股 份 有 限 公 司 8

服 务 与 终 端 产 业 链 实 现 主 营 业 务 收 入 25.91 亿 元, 毛 利 率 为 15.35% 2013~2015 年, 公 司 智 慧 城 市 产 业 链 实 现 主 营 业 务 收 入 分 别 为 30.45 亿 元 32.52 亿 元 和 33.26 亿 元 ; 毛 利 率 分 别 为 13.21% 15.54% 和 14.58% 2016 年 一 季 度, 智 慧 城 市 产 业 链 实 现 主 营 业 务 收 入 7.09 亿 元, 毛 利 率 为 11.53% 2013~2015 年, 公 司 公 共 安 全 产 业 链 实 现 主 营 业 务 收 入 分 别 为 38.97 亿 元 45.33 亿 元 和 49.28 亿 元 ; 毛 利 率 分 别 为 31.79% 29.68% 和 31.93% 2016 年 一 季 度, 公 共 安 全 产 业 链 实 现 主 营 业 务 收 入 3.84 亿 元, 毛 利 率 增 至 37.10% 2013~2015 年, 公 司 节 能 环 保 产 业 链 实 现 主 营 业 务 收 入 分 别 为 33.00 亿 元 43.94 亿 元 和 46.56 亿 元 ; 毛 利 率 分 别 为 25.52% 25.67% 和 26.77% 2016 年 一 季 度, 节 能 环 保 产 业 链 实 现 主 营 业 务 收 入 7.17 亿 元, 毛 利 率 为 17.86% 2. 资 本 运 作 跟 踪 期 内, 公 司 继 续 贯 彻 以 科 技 产 业 为 主 导 金 融 投 资 和 科 技 园 建 设 为 两 翼 的 发 展 战 略, 按 照 清 华 产 业 发 展 的 统 一 部 署, 主 要 实 施 了 以 下 重 要 资 本 运 作 : (1) 处 置 重 要 子 公 司 事 项 2015 年 11 月 18 日, 公 司 召 开 了 2015 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 向 紫 光 春 华 转 让 同 方 国 芯 36.39% 股 权 的 关 联 交 易 暨 预 计 新 增 日 常 关 联 交 易 的 议 案, 同 意 公 司 向 同 受 清 华 控 股 控 制 的 紫 光 集 团 下 属 全 资 子 公 司 西 藏 紫 光 春 华 投 资 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 紫 光 春 华 ) 出 售 所 持 同 方 国 芯 控 制 性 权 益 (36.39% 股 权 ) 本 次 交 易 已 于 2016 年 2 月 5 日 和 2016 年 3 月 17 日 分 别 获 得 财 政 部 财 教 函 [2016]15 号 和 证 监 会 证 监 许 可 [2016]555 号 文 件 核 准 截 至 跟 踪 期 末, 公 司 已 收 到 紫 光 春 华 支 付 的 全 部 标 的 股 权 (36.39% 股 权 ) 转 让 款 70.12 亿 元, 且 对 同 方 国 芯 的 持 股 比 例 降 至 4.99%, 故 2016 年 一 季 度 不 再 将 同 方 国 芯 纳 入 合 并 范 围, 仅 合 并 其 利 润 表 和 现 金 流 量 表, 并 全 面 退 出 集 成 电 路 芯 片 业 务 公 司 因 向 紫 光 春 华 出 售 同 方 国 芯 控 制 性 权 益 (36.39% 股 权 ) 收 到 70.12 亿 元 现 金 对 价, 并 按 公 允 价 值 将 剩 余 股 权 (4.99%) 确 认 为 可 供 出 售 金 融 资 产, 合 计 确 认 控 制 权 处 置 税 后 净 收 益 56.98 亿 元, 从 而 基 本 兑 现 了 集 成 电 路 芯 片 产 业 孵 化 成 果, 获 得 大 额 现 金 投 资 回 报, 令 财 务 状 况 进 一 步 改 善, 资 源 储 备 明 显 充 实 (2) 重 大 收 购 及 关 联 交 易 事 项 2016 年 2 月 22 日, 公 司 召 开 了 2016 年 第 一 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 通 过 下 属 同 方 创 新 受 让 深 圳 华 融 泰 44% 股 权 及 向 其 增 资 不 超 过 1.95 亿 元 的 议 案, 同 意 公 司 通 过 下 属 全 资 子 公 司 北 京 同 方 创 新 投 资 有 限 公 司 出 资 10.14 亿 元 受 让 清 华 控 股 所 持 深 圳 华 融 泰 40% 股 权 出 资 1.01 亿 元 受 让 深 圳 市 奥 融 信 投 资 发 展 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 深 圳 奥 融 信 ) 所 持 深 圳 华 融 泰 4% 股 权, 并 向 深 圳 华 融 泰 增 资 不 超 过 1.95 亿 元 由 于 本 次 交 易 方 为 公 司 控 股 股 东 清 华 控 股, 另 一 交 易 方 深 圳 奥 融 信 系 公 司 副 董 事 长 黄 俞 先 生 实 际 控 制 的 子 公 司, 均 为 本 公 司 关 联 法 人, 且 华 融 泰 实 际 控 制 人 为 黄 俞 先 生, 故 本 次 交 易 构 成 关 联 交 易 截 至 跟 踪 期 末, 本 次 交 易 已 实 施 完 成 截 至 跟 踪 期 末, 深 圳 华 融 泰 持 有 深 交 所 上 市 公 司 华 控 赛 格 (000068.SZ)26.43% 股 权 并 实 际 控 制 该 上 市 公 司, 同 时, 持 有 香 港 上 市 公 司 联 合 水 泥 (01312.HK)63.19% 的 控 制 性 权 益 华 控 赛 格 控 股 子 公 司 北 京 清 控 人 居 环 境 研 究 院 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 清 控 人 居 研 究 院 ) 在 流 域 治 理 海 绵 城 市 及 排 水 防 涝 的 规 划 设 计 建 设 和 运 营, 以 及 智 慧 水 务 和 智 慧 环 保 的 完 整 解 决 方 案 等 领 域, 具 有 丰 富 的 项 目 经 验 和 项 目 储 备 而 联 合 水 泥 则 已 获 得 香 港 上 市 监 管 机 构 和 股 东 大 会 批 准, 收 购 深 圳 华 融 泰 所 持 北 京 紫 光 制 药 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 紫 光 制 药 ) 60% 的 控 制 性 权 益, 随 即 启 动 向 医 疗 医 药 及 健 康 产 业 的 转 型 公 司 通 过 对 深 圳 华 融 泰 的 收 购, 为 现 有 智 慧 城 市 环 境 保 护 健 康 应 用 同 方 股 份 有 限 公 司 9

人 寿 保 险 业 务 引 入 了 进 军 海 绵 城 市 人 居 环 境 医 药 保 健 等 新 兴 领 域 的 产 业 协 同 实 体 和 资 本 平 台 跟 踪 期 内, 公 司 控 股 股 东 清 华 控 股 根 据 清 华 产 业 发 展 的 统 一 部 署, 将 公 司 所 持 同 方 国 芯 控 制 性 权 益 转 让 给 紫 光 集 团, 支 持 紫 光 集 团 专 注 于 集 成 电 路 芯 片 产 业 ; 同 时 将 涉 足 海 绵 城 市 和 医 药 健 康 两 大 前 沿 热 点 产 业 且 拥 有 深 港 两 地 上 市 平 台 的 深 圳 华 融 泰 注 入 公 司 上 述 举 措 除 令 公 司 获 得 大 额 现 金 投 资 回 报 财 务 状 况 得 以 明 显 改 善 外, 还 可 望 在 新 型 城 镇 化 背 景 下, 促 使 深 圳 华 融 泰 所 控 制 的 核 心 业 务 与 公 司 现 有 相 关 业 务 板 块, 沿 产 业 和 资 本 两 大 方 向 产 生 有 效 的 协 同 融 合 与 互 动 ; 同 时, 深 圳 华 融 泰 所 经 营 的 资 产 管 理 基 金 管 理 及 股 权 投 资 等 优 势 业 务, 还 可 望 与 同 方 股 份 现 有 类 金 融 投 资 业 务 ( 以 重 庆 国 信 控 股 同 方 全 球 人 寿 同 方 创 新 投 资 同 方 投 资 嘉 融 投 资 等 为 代 表 ) 进 一 步 整 合, 有 利 于 未 来 新 兴 产 业 的 多 元 化 发 展 和 既 有 产 业 的 结 构 性 调 整 与 资 本 化 运 作 3. 项 目 投 资 情 况 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 重 大 项 目 投 资 包 括 同 方 沈 阳 科 技 园 区 建 设 龙 江 环 保 鸡 西 全 天 供 水 改 造 工 程 中 国 知 网 数 字 出 版 与 数 字 图 书 馆 项 目 和 同 方 威 视 科 技 园 区 建 设 项 目 一 期 工 程 总 体 看, 目 前 公 司 主 要 投 资 项 目 总 投 资 规 模 为 17.74 亿 元, 项 目 资 金 全 部 来 源 于 自 筹 资 金, 截 至 2016 年 3 月 底 已 完 成 投 资 10.45 亿 元,2016 年 4~12 月 尚 需 投 资 4.59 亿 元,2017 年 投 资 需 求 为 2.70 亿 元, 公 司 目 前 在 建 项 目 未 来 资 本 支 出 规 模 逐 年 减 少, 筹 资 压 力 有 所 减 轻 表 3 截 至 2016 年 3 月 底 公 司 主 要 投 资 项 目 ( 单 位 : 万 元 ) 序 号 项 目 名 称 总 投 资 自 筹 贷 款 合 计 截 至 2016 年 3 月 已 完 成 投 资 投 资 进 度 2016 年 4-12 月 2017 年 2018 年 合 计 1 同 方 沈 阳 科 技 园 区 建 设 49800.00-49800.00 48800.00 1000.00 -- -- 49800.00 2 3 4 龙 江 环 保 鸡 西 全 天 供 水 改 造 工 程 中 国 知 网 数 字 出 版 与 数 字 图 书 馆 项 目 同 方 威 视 科 技 园 区 建 设 项 目 一 期 32608.44-32608.44 32608.44 0.00 -- -- 32608.44 49000.00-49000.00 8282.51 17065.61 23651.88 0.00 49000.00 46000.00-46000.00 14839.00 27832.00 3329.00 -- 46000.00 合 计 177408.44 0.00 177408.44 104529.95 45897.61 26980.88 0.00 177408.44 资 料 来 源 : 公 司 提 供 八 财 务 分 析 公 司 提 供 的 2015 年 合 并 及 母 公 司 财 务 报 表 已 经 信 永 中 和 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 审 计, 并 出 具 了 标 准 无 保 留 意 见 的 审 计 结 论 2016 年 一 季 度 财 务 数 据 未 经 审 计 截 至 2015 年 底, 公 司 ( 合 并 ) 资 产 总 额 568.61 亿 元, 所 有 者 权 益 合 计 226.56 亿 元, 其 中 少 数 股 东 权 益 50.04 亿 元 ;2015 年 实 现 营 业 收 入 284.47 亿 元, 利 润 总 额 23.73 亿 元 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 ( 合 并 ) 资 产 总 额 为 579.24 亿 元, 所 有 者 权 益 合 计 258.55 亿 元, 其 中 少 数 股 东 权 益 30.55 亿 元 ;2016 年 1~3 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 44.54 亿 元, 利 润 总 额 为 64.31 亿 元 从 合 并 报 表 范 围 变 化 情 况 来 看,2015 年 11 月 公 司 处 置 同 方 鼎 欣 科 技 股 份 有 限 公 司 60% 股 权 并 收 取 交 易 对 价 1.43 亿 元 ;2015 年 9 月, 公 司 将 所 持 同 方 炭 素 科 技 有 限 公 司 94% 股 权 全 部 转 让 给 全 资 子 公 司 同 方 计 算 机 有 限 同 方 股 份 有 限 公 司 10

公 司 同 方 计 算 机 有 限 公 司 已 于 取 得 同 方 炭 素 科 技 有 限 公 司 股 权 后 吸 收 合 并 其 全 部 资 产 和 负 债, 并 注 销 其 法 人 资 格, 故 此 上 述 两 家 公 司 不 再 纳 入 公 司 合 并 范 围, 公 司 合 并 范 围 较 上 年 变 化 不 大, 财 务 可 比 性 强 以 下 财 务 分 析 将 主 要 以 2015 年 合 并 报 表 期 末 数 据 为 基 础 2016 年 3 月 底, 公 司 向 紫 光 春 华 转 让 同 方 国 芯 36.39% 股 权 的 关 联 交 易 已 实 施 完 成, 公 司 不 再 将 同 方 国 芯 纳 入 合 并 范 围 1. 盈 利 能 力 2015 年, 公 司 营 业 收 入 284.47 亿 元, 同 比 增 长 9.44%, 营 业 收 入 呈 持 续 增 长 态 势 2015 年, 公 司 新 签 合 同 / 订 单 总 金 额 约 312.63 亿 元, 较 2014 年 度 的 296.55 亿 元 增 长 5.42%, 有 效 保 障 了 公 司 营 业 收 入 的 稳 步 增 长 2015 年, 公 司 营 业 成 本 为 229.31 亿 元, 同 比 增 长 10.09%, 营 业 成 本 增 幅 与 营 业 收 入 增 速 基 本 匹 配 2015 年, 公 司 期 间 费 用 占 营 业 收 入 的 比 例 为 18.82%, 跟 踪 期 内, 期 间 费 用 占 营 业 收 入 的 比 重 有 所 上 升 2015 年, 公 司 投 资 收 益 为 26.42 亿 元, 同 比 增 长 201.08%, 主 要 包 括 : 公 司 按 权 益 法 确 认 对 重 庆 国 信 投 资 控 股 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 重 庆 国 信 控 股 ) 同 方 投 资 有 限 公 司 易 程 科 技 股 份 有 限 公 司 等 联 营 企 业 的 投 资 收 益 共 计 13.59 亿 元 ; 公 司 通 过 二 级 市 场 减 持 东 方 明 珠 等 以 公 允 价 值 计 量 且 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 确 认 的 投 资 收 益 5.85 亿 元 ; 公 司 因 下 属 子 公 司 同 方 泰 德 国 际 科 技 有 限 公 司 ( 香 港 上 市 公 司 01206.HK, 以 下 简 称 同 方 泰 德 ) 本 期 因 处 置 其 子 公 司 Distech Controls 控 制 性 权 益 和 公 司 处 置 同 方 鼎 欣 科 技 股 份 有 限 公 司 控 制 性 权 益 等 事 项 确 认 长 期 股 权 投 资 处 置 收 益 6.92 亿 元 2015 年, 公 司 公 允 价 值 变 动 收 益 为 -2.29 亿 元, 同 比 下 降 278.75%, 由 正 转 负, 主 要 为 公 司 所 持 上 市 公 司 东 方 明 珠 和 润 邦 股 份 等 上 市 公 司 股 票 公 允 价 值 变 动 以 及 公 司 处 置 部 分 交 易 性 金 融 资 产 相 应 转 出 累 计 变 动 金 额 所 致 2015 年, 公 司 资 产 减 值 损 失 为 4.78 亿 元, 同 比 增 长 73.14%, 主 要 为 基 于 谨 慎 性 原 则 和 相 关 会 计 估 计 计 提 的 坏 账 准 备 和 存 货 跌 价 准 备 增 加 所 致 2015 年, 公 司 营 业 外 收 入 同 比 增 长 19.99%, 为 4.55 亿 元, 主 要 是 确 认 为 当 期 损 益 的 政 府 补 助 增 加 所 致, 政 府 补 助 主 要 包 括 与 经 营 相 关 的 软 件 增 值 税 退 税 污 水 处 理 增 值 税 退 税 自 来 水 水 价 补 贴 等 从 盈 利 指 标 看,2015 年, 公 司 营 业 利 润 率 为 18.81%, 同 比 略 有 下 降 2015 年 公 司 总 资 本 收 益 率 和 净 资 产 收 益 率 均 有 所 增 长, 分 别 为 8.02% 和 9.55% 综 合 看, 公 司 整 体 盈 利 能 力 持 续 稳 健 2016 年 1~3 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 和 利 润 总 额 分 别 为 44.54 亿 元 和 64.31 亿 元 ( 主 要 系 公 司 出 售 同 方 国 芯 控 制 性 权 益 36.39% 股 权 并 将 剩 余 4.99% 股 权 按 公 允 价 值 确 认 为 可 供 出 售 金 融 资 产, 形 成 税 前 控 制 权 处 置 收 益 所 致 ), 占 2015 年 全 年 的 比 重 分 别 为 15.66% 和 270.95%, 营 业 利 润 率 为 16.87%, 除 通 过 处 置 所 持 上 市 公 司 控 制 性 权 益 获 得 大 额 现 金 投 资 回 报 令 财 务 状 况 进 一 步 改 善 资 源 储 备 明 显 充 实 之 外, 公 司 整 体 经 营 状 态 保 持 稳 定 总 体 看, 公 司 产 业 布 局 合 理, 各 产 业 链 之 间 相 互 融 合 协 同 发 展, 主 营 业 务 所 覆 盖 的 互 联 网 内 容 服 务 与 终 端 应 用 智 慧 城 市 与 系 统 集 成 公 共 安 全 和 节 能 环 保 等 板 块 均 系 国 家 相 关 产 业 政 策 支 持 的 领 域, 已 形 成 并 保 持 着 规 模 优 势, 经 营 发 展 前 景 良 好 随 着 公 司 多 元 化 业 务 格 局 的 进 一 步 成 熟 完 善 和 充 实, 未 来 盈 利 水 平 有 望 稳 定 上 升 2. 现 金 流 分 析 从 经 营 活 动 来 看,2015 年, 公 司 经 营 活 动 现 金 流 入 量 为 321.63 亿 元, 同 比 增 长 13.59%, 获 现 来 源 主 要 是 销 售 商 品 提 供 劳 务 收 到 的 现 金, 另 外 还 有 往 来 款 保 证 金 和 各 项 补 贴 款 等 计 入 收 到 的 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金, 剔 除 同 方 股 份 有 限 公 司 11

流 转 税 等 因 素, 经 营 活 动 现 金 流 入 的 增 长 与 主 营 业 务 规 模 的 增 长 基 本 匹 配 同 期, 公 司 经 营 活 动 现 金 流 出 为 296.62 亿 元, 同 比 增 长 8.03%, 主 要 是 购 买 商 品 接 受 劳 务 支 付 的 现 金, 另 外 还 有 期 间 费 用 往 来 款 和 保 证 金 等 计 入 支 付 的 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 为 25.01 亿 元, 同 比 增 长 192.11%, 主 要 得 益 于 公 司 本 年 努 力 兼 顾 保 持 并 拓 展 市 场 份 额 与 强 化 信 用 和 流 动 性 风 险 监 控 两 方 面 诉 求, 在 合 理 运 用 赊 销 政 策 与 赊 购 信 用 的 同 时, 强 化 现 金 收 支 管 理, 确 保 营 运 资 金 安 全, 收 到 了 良 好 效 果 ; 此 外, 公 司 安 防 节 能 知 网 网 络 等 产 业 单 元 年 末 集 中 收 到 较 多 产 品 服 务 及 工 程 项 目 预 付 款, 也 令 全 年 经 营 性 净 现 金 流 入 明 显 增 加 在 此 基 础 上, 公 司 2015 年 收 入 实 现 状 况 有 所 提 升, 现 金 收 入 比 为 106.39%, 同 比 持 续 改 善 2015 年, 公 司 投 资 活 动 现 金 流 入 为 36.08 亿 元, 同 比 增 长 32.49 亿 元 ; 同 期, 投 资 活 动 现 金 流 出 为 20.52 亿 元, 同 比 下 降 13.99%; 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 为 15.56 亿 元, 同 比 增 长 176.75% 且 由 负 转 正, 主 要 系 公 司 本 年 收 到 紫 光 集 团 下 属 公 司 预 付 的 同 方 国 芯 控 制 性 权 益 股 权 转 让 款, 以 现 金 方 式 出 让 通 过 控 股 子 公 司 同 方 泰 德 间 接 持 有 的 Distech Controls 和 直 接 持 有 的 同 方 鼎 欣 控 制 性 权 益, 并 适 时 通 过 二 级 市 场 减 持 了 部 分 东 方 明 珠 等 上 市 公 司 股 票, 取 得 了 较 高 的 权 益 性 资 产 变 现 收 入, 而 上 年 的 投 资 性 现 金 流 向, 则 是 以 收 购 真 明 丽 控 制 性 权 益 和 海 康 人 寿 合 营 权 益 等 重 大 投 资 举 措 为 主 的 大 额 净 流 出 整 体 看, 跟 踪 期 内 投 资 活 动 产 生 的 现 金 净 流 入 大 幅 增 长 2015 年, 公 司 筹 资 活 动 前 产 生 的 现 金 流 量 净 额 为 40.57 亿 元, 筹 资 活 动 前 产 生 的 现 金 流 量 净 额 大 幅 增 长 2015 年, 公 司 筹 资 活 动 现 金 流 入 为 259.83 亿 元, 同 比 增 长 31.83%; 同 期, 筹 资 活 动 现 金 流 出 为 266.47 亿 元, 同 比 增 长 51.01%; 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 为 -6.64 亿 元, 同 比 下 降 132.18%, 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 由 正 转 负, 主 要 系 公 司 2015 年 在 以 非 公 开 发 行 股 份 募 集 资 金 归 还 负 息 债 务 补 充 流 动 资 金 的 基 础 上, 进 一 步 使 用 上 述 投 资 性 现 金 净 收 入 和 经 营 性 现 金 盈 余 偿 还 负 息 债 务, 令 筹 资 活 动 体 现 为 现 金 净 流 出 所 致 图 2 2013~2015 年 公 司 现 金 流 情 况 ( 单 位 : 亿 元 ) 资 料 来 源 : 公 司 提 供 2016 年 1~3 月, 公 司 经 营 活 动 现 金 净 流 量 为 -25.22 亿 元, 投 资 活 动 现 金 净 流 量 为 25.55 亿 元, 筹 资 活 动 现 金 净 流 量 为 13.21 亿 元 经 营 活 动 净 现 金 流 波 动 大, 主 要 原 因 为 : 首 先, 由 于 2015 年 度 新 签 订 单 量 总 体 增 长 且 部 分 产 业 单 元 2015 年 底 集 中 收 到 大 额 预 付 货 款, 公 司 在 2016 年 一 季 度 相 应 增 加 物 料 采 购 和 在 产 品 库 存, 并 实 际 缴 付 了 2015 年 底 计 提 的 预 收 货 款 流 转 税 金 ; 其 次, 因 计 算 机 与 多 媒 体 板 块 对 供 应 商 体 系 及 采 购 渠 道 进 行 适 当 调 整, 于 2016 年 一 季 度 集 中 结 付 了 前 期 赊 购 款 项 ; 再 次, 由 于 公 司 加 大 新 进 市 场 拓 展 力 度, 导 致 期 间 费 用 中 的 人 工 开 支 相 应 增 加 总 体 看, 公 司 经 营 活 动 获 现 能 力 较 好, 整 年 度 的 经 营 活 动 净 现 金 流 和 投 资 活 动 净 现 金 增 长 迅 速 ; 筹 资 活 动 现 金 流 入 主 要 来 自 银 行 借 款 债 券 发 行 和 权 益 融 资, 筹 资 活 动 现 金 流 出 主 要 由 于 偿 还 债 务 需 要 支 付 的 现 金 由 于 公 司 在 建 项 目 大 部 分 将 于 2016 年 底 前 投 资 完 毕, 未 来 资 本 支 出 规 模 缩 减, 公 司 对 外 筹 资 压 力 明 显 减 轻 同 方 股 份 有 限 公 司 12

3. 资 本 及 债 务 结 构 (1) 资 产 质 量 2015 年, 公 司 资 产 规 模 稳 步 增 长, 同 比 增 长 14.35% 截 至 2015 年 底, 公 司 合 并 资 产 总 额 568.61 亿 元, 其 中 流 动 资 产 占 54.20%, 非 流 动 资 产 占 45.80%, 资 产 构 成 上 流 动 资 产 与 非 流 动 资 产 规 模 相 当 2015 年, 公 司 流 动 资 产 同 比 增 长 为 21.98%, 主 要 来 自 货 币 资 金 和 应 收 账 款 等 货 币 性 资 产 及 存 货 的 增 加 截 至 2015 年 底, 公 司 流 动 资 产 合 计 308.20 亿 元, 其 中 主 要 为 货 币 资 金 ( 占 31.99%) 存 货 ( 占 29.75%) 和 应 收 账 款 ( 占 25.98%) 图 3 2015 年 公 司 流 动 资 产 结 构 资 料 来 源 : 公 司 提 供 截 至 2015 年 底, 公 司 货 币 资 金 为 98.60 亿 元, 同 比 增 长 52.43% 其 中, 银 行 存 款 占 97.33%, 是 货 币 资 金 主 要 组 成 部 分 货 币 资 金 较 上 年 有 较 大 幅 度 增 长, 在 流 动 资 产 中 占 比 较 大 截 至 2015 年 底, 公 司 以 公 允 价 值 计 量 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 为 12.34 亿 元, 同 比 下 降 17.27%, 主 要 系 择 机 逢 高 减 持 部 分 交 易 性 金 融 资 产 ( 东 方 明 珠 等 ) 所 致 截 至 2015 年 底, 公 司 应 收 账 款 净 额 为 80.08 亿 元, 同 比 增 长 18.10%, 主 要 系 公 司 多 个 产 业 板 块 伴 随 经 营 规 模 扩 大 针 对 上 下 游 市 场 竞 争 形 势 结 合 客 户 赊 销 信 用 管 理 与 风 险 识 别 适 当 加 大 赊 销 力 度 所 致 从 账 龄 组 合 来 看, 按 照 账 龄 分 析 法 计 提 坏 账 准 备 的 应 收 账 款 原 值 合 计 88.52 亿 元, 其 中 1 年 以 内 的 应 收 账 款 占 71.86%,1~ 2 年 的 占 9.99%,2~3 年 的 占 8.64%,3 年 以 上 的 占 9.51%; 坏 账 准 备 计 提 比 例 为 9.53% 按 单 项 金 额 虽 不 重 大 但 单 项 计 提 坏 账 准 备 的 应 收 账 款 为 0.73 亿 元, 占 账 面 余 额 的 0.81%, 计 提 比 例 100% 应 收 账 款 账 龄 一 年 内 的 占 比 较 高, 累 计 坏 账 计 提 较 充 分 ; 期 末 余 额 中 前 五 名 欠 款 单 位 欠 款 17.14 亿 元, 占 应 收 账 款 总 额 的 19.20%, 基 本 不 存 在 对 主 要 客 户 的 依 赖 且 信 用 风 险 可 控 截 至 2015 年 底, 公 司 预 付 款 项 12.03 亿 元, 同 比 增 长 1.18%, 占 流 动 资 产 的 3.90%, 按 账 龄 分 析, 在 1 年 以 内 的 为 8.49 亿 元, 占 70.54% 年 末 预 付 账 款 余 额 中 前 五 名 欠 款 单 位 欠 款 1.64 亿 元, 占 比 13.65% 截 至 2015 年 底, 其 他 应 收 款 为 9.54 亿 元, 同 比 增 长 14.22% 其 中 按 账 龄 分 析 法 计 提 坏 账 准 备 的 其 他 应 收 款 原 值 12.31 亿 元, 计 提 坏 账 准 备 2.77 亿 元, 坏 账 准 备 计 提 比 例 为 22.52% 从 账 龄 组 合 看,1 年 以 内 的 占 52.07%, 1~2 年 的 占 17.91%,2~3 年 的 占 7.77%,3 年 以 上 的 占 22.25% 另 外, 采 用 其 他 方 法 计 提 坏 账 准 备 的 其 他 应 收 款 余 额 0.48 亿 元, 主 要 为 公 司 针 对 债 务 企 业 信 用 异 常 等 情 况, 单 项 全 额 计 提 坏 账 准 备 的 账 款 期 末 余 额 中 前 五 名 欠 款 单 位 欠 款 3.10 亿 元, 占 其 他 应 收 账 款 余 额 的 24.26%, 主 要 为 支 付 给 大 宗 客 户 的 履 约 保 证 金 应 收 股 权 转 让 尾 款 及 政 府 补 贴 款, 相 关 信 用 风 险 可 控 且 坏 账 拨 备 充 分 截 至 2015 年 底, 公 司 存 货 为 91.68 亿 元, 同 比 增 长 10.97% 公 司 存 货 增 长 速 度 与 主 营 业 务 规 模 增 幅 基 本 匹 配 从 构 成 来 看, 以 库 存 商 品 ( 占 24.23%) 原 材 料 ( 占 22.61%) 在 产 品 ( 占 21.24%) 工 程 施 工 (12.66%) 发 出 商 品 ( 占 10.38%) 和 产 成 品 ( 占 6.89%) 为 主 公 司 计 提 存 货 跌 价 准 备 8.33 亿 元, 其 中, 库 存 商 品 1.63 亿 元, 在 产 品 2.46 亿 元, 原 材 料 1.04 亿 元, 产 成 品 2.02 亿 元, 减 值 拨 备 较 为 充 同 方 股 份 有 限 公 司 13

分 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 流 动 资 产 311.12 亿 元, 较 2015 年 底 增 长 0.94%, 其 中, 货 币 资 金 112.08 亿 元, 较 2015 年 底 增 长 13.67%; 以 公 允 价 值 计 量 且 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 为 9.84 亿 元, 较 2015 年 底 下 降 20.22%; 存 货 93.16 亿 元, 较 2015 年 底 增 长 1.61% 公 司 流 动 资 产 占 资 产 总 额 的 53.71%, 构 成 仍 以 货 币 资 金 和 应 收 账 款 等 货 币 性 资 产 及 存 货 为 主, 结 构 基 本 保 持 稳 定 截 至 2015 年 底, 公 司 非 流 动 资 产 为 260.40 亿 元, 同 比 增 长 6.47%, 主 要 是 长 期 股 权 投 资 长 期 应 收 款 和 其 他 非 流 动 资 产 等 的 增 加 所 致 非 流 动 资 产 的 构 成 以 长 期 股 权 投 资 ( 占 36.44%) 长 期 应 收 款 ( 占 14.82%) 固 定 资 产 ( 占 20.34%) 无 形 资 产 ( 占 10.93%) 和 商 誉 ( 占 7.93%) 为 主 截 至 2015 年 底, 公 司 长 期 股 权 投 资 为 94.90 亿 元, 同 比 增 长 10.99%, 主 要 系 重 庆 国 信 控 股 等 联 营 企 业 贡 献 的 权 益 法 投 资 收 益 同 比 增 加 以 及 对 同 方 全 球 人 寿 等 合 营 / 联 营 企 业 增 资 所 致 截 至 2015 年 底, 公 司 长 期 股 权 投 资 以 重 庆 国 信 控 股 同 方 全 球 人 寿 泰 豪 科 技 同 方 投 资 和 嘉 融 投 资 等 为 主, 期 末 余 额 分 别 为 60.30 亿 元 11.91 亿 元 5.51 亿 元 4.56 亿 元 和 3.23 亿 元 截 至 2015 年 底, 公 司 长 期 应 收 款 为 38.60 亿 元, 同 比 增 长 12.02%, 长 期 应 收 款 增 长 较 快, 主 要 系 公 司 所 属 龙 江 环 保 集 团 本 年 新 增 污 水 处 理 及 污 泥 处 置 BOT/TOT 项 目 特 许 经 营 权 投 资 所 致 截 至 2015 年 底, 公 司 固 定 资 产 为 52.98 亿 元, 同 比 下 降 6.68% 截 至 2015 年 底, 公 司 固 定 资 产 原 值 101.86 亿 元, 计 提 累 计 折 旧 40.89 亿 元, 减 值 准 备 7.99 亿 元 固 定 资 产 主 要 构 成 为 房 屋 及 建 筑 物 ( 占 45.99%) 和 专 用 设 备 ( 占 43.71%) 公 司 固 定 资 产 规 模 有 所 下 降, 主 要 系 公 司 本 期 计 提 固 定 资 产 折 旧 所 致 截 至 2015 年 底, 无 形 资 产 为 28.46 亿 元, 较 2014 年 底 增 长 9.05%, 扣 除 正 常 摊 销 因 素 后, 主 要 系 公 司 内 部 研 发 的 专 利 与 非 专 利 技 术 及 软 件 著 作 权 转 入, 并 购 置 部 分 土 地 使 用 权 所 致 2015 年 底, 公 司 无 形 资 产 构 成 主 要 以 BOT/TOT 项 目 特 许 经 营 权 土 地 使 用 权 专 利 权 非 专 利 技 术 和 专 用 软 件 为 主 截 至 2015 年 底, 公 司 商 誉 为 20.64 亿 元, 较 2014 年 底 增 长 1.78%, 主 要 变 化 包 括 : 控 股 子 公 司 同 方 国 芯 通 过 非 同 一 控 制 下 企 业 合 并 方 式 收 购 西 安 紫 光 国 芯 半 导 体 有 限 公 司, 新 增 一 笔 并 购 商 誉 ; 控 股 子 公 司 同 方 泰 德 处 置 子 公 司 Distech Controls 控 制 性 权 益, 终 止 确 认 相 关 商 誉 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 非 流 动 资 产 为 268.12 亿 元, 较 2015 年 底 增 长 2.96%, 其 中 : 长 期 股 权 投 资 增 加 15.31 亿 元, 至 110.21 亿 元, 主 要 系 公 司 通 过 全 资 子 公 司 同 方 创 新 投 资 收 购 并 增 资 深 圳 华 融 泰 新 增 相 关 长 期 股 权 投 资 13.10 亿 元, 对 同 方 全 球 人 寿 增 资 1.5 亿 元, 并 从 重 庆 国 信 控 股 等 联 营 企 业 确 认 权 益 法 核 算 的 投 资 收 益 所 致 ; 可 供 出 售 金 融 资 产 大 幅 增 加 13.35 亿 元, 至 14.93 亿 元, 主 要 系 公 司 出 售 同 方 国 芯 控 制 性 权 益 (36.39% 股 权 ) 并 将 剩 余 股 权 (4.99%) 按 公 允 价 值 确 认 为 可 供 出 售 金 融 资 产 所 致 ; 商 誉 大 幅 减 少 10.13 亿 元, 至 10.51 亿 元, 主 要 系 公 司 因 出 售 同 方 国 芯 控 制 性 权 益 而 相 应 终 止 确 认 相 关 商 誉 所 致 ; 非 流 动 资 产 的 其 他 减 少 ( 固 定 资 产 无 形 资 产 开 发 支 出 等 ), 主 要 原 因 亦 为 公 司 终 止 合 并 同 方 国 芯 公 司 非 流 动 资 产 占 资 产 总 额 的 46.29%, 构 成 以 可 供 出 售 金 融 资 产 长 期 股 权 投 资 长 期 应 收 款 固 定 资 产 无 形 资 产 和 商 誉 为 主 综 合 看, 公 司 资 产 结 构 较 为 合 理, 资 产 中 流 动 资 产 与 非 流 动 资 产 规 模 相 当, 流 动 资 产 中, 货 币 资 金 和 应 收 款 项 等 货 币 性 资 产 及 存 货 占 比 较 大, 资 产 流 动 性 尚 可, 整 体 资 产 质 量 较 好 (2) 负 债 及 所 有 者 权 益 截 至 2015 年 底, 负 债 总 额 为 342.05 亿 元, 同 比 下 降 0.45% 从 结 构 看, 负 债 总 额 中 流 动 负 债 占 81.25%, 非 流 动 负 债 占 18.75% 公 司 负 债 以 流 动 负 债 为 主 截 至 2015 年 底, 流 动 负 债 为 277.93 亿 元, 同 方 股 份 有 限 公 司 14

同 比 增 长 1.72% 从 构 成 看, 公 司 流 动 负 债 主 要 以 短 期 借 款 ( 占 比 26.56%) 应 付 账 款 ( 占 比 29.39%) 其 他 应 付 款 ( 占 比 10.65%) 和 预 收 账 款 ( 占 比 16.57%) 为 主 截 至 2015 年 底, 公 司 非 流 动 负 债 64.12 亿 元, 同 比 下 降 8.91%, 主 要 系 公 司 长 期 借 款 大 幅 下 降 所 致 公 司 非 流 动 负 债 以 长 期 借 款 ( 占 比 55.22%) 应 付 债 券 ( 占 比 23.39%) 和 递 延 收 益 ( 占 比 14.35%) 为 主 从 公 司 有 息 债 务 结 构 来 看,2015 年 底, 公 司 全 部 债 务 为 166.00 亿 元, 较 2014 年 底 下 降 18.00%, 主 要 系 公 司 于 2015 年 2 月, 非 公 开 发 行 人 民 币 普 通 股 766,016,713 股, 募 集 资 金 55 亿 元 用 于 归 还 银 行 贷 款 和 补 充 流 动 资 金 所 致 公 司 全 部 债 务 中 短 期 债 务 占 67.85%, 长 期 债 务 占 32.15% 2015 年, 公 司 整 体 债 务 规 模 下 降 较 快, 债 务 负 担 有 所 降 低 截 至 2015 年 底, 公 司 资 产 负 债 率 为 60.16%, 资 产 负 债 率 呈 下 降 态 势 截 至 2015 年 底, 公 司 全 部 债 务 资 本 化 比 率 和 长 期 债 务 资 本 化 比 率 均 明 显 下 降, 分 别 为 42.29% 和 19.07% 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 负 债 合 计 320.69 亿 元, 较 2015 年 底 下 降 6.25%, 其 中 流 动 负 债 占 80.73%, 非 流 动 负 债 占 19.27%, 负 债 下 降 主 要 系 公 司 于 2016 年 一 季 度 完 成 同 方 国 芯 控 制 性 权 益 处 置, 将 年 初 预 收 股 权 转 让 款 21.03 亿 元 确 认 为 股 权 转 让 收 益 所 致 公 司 流 动 负 债 主 要 由 短 期 借 款 应 付 账 款 预 收 款 项 和 尚 未 到 期 兑 付 的 超 短 期 融 资 券 构 成 ; 截 至 2016 年 3 月 底, 短 期 借 款 70.55 亿 元, 较 2015 年 底 下 降 4.42%; 应 付 账 款 68.11 亿 元, 较 2015 年 底 下 降 16.61%; 其 他 应 付 款 7.80 亿 元, 较 2015 年 底 下 降 73.65%; 其 他 流 动 负 债 ( 超 短 期 融 资 券 ) 40.44 亿 元, 较 2015 年 底 增 长 100.28%; 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 12.67 亿 元, 较 2015 年 底 增 长 9.75% 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 全 部 债 务 为 183.29 亿 元, 较 2015 年 底 增 长 10.41%, 主 要 系 公 司 于 2016 年 一 季 度 发 行 中 期 票 据 和 超 短 期 融 资 券 所 致, 同 期, 公 司 长 期 债 务 资 本 化 比 率 17.55%, 全 部 债 务 资 本 化 比 率 41.48%, 资 产 负 债 率 55.36%, 同 比 均 有 所 下 降, 主 要 系 公 司 处 置 同 方 国 芯 控 制 性 权 益 并 确 认 相 关 资 本 性 利 得 所 致 截 至 2015 年 底, 所 有 者 权 益 为 226.56 亿 元, 较 2014 年 底 大 幅 增 长 47.46%, 主 要 系 公 司 非 公 开 发 行 股 票 募 集 资 金, 并 在 2015 年 内 持 续 盈 利 所 致 从 所 有 者 权 益 的 构 成 看, 资 本 公 积 股 本 和 留 存 收 益 是 主 要 组 成 部 分, 其 中 归 属 于 母 公 司 所 有 者 权 益 占 77.91%, 少 数 股 东 权 益 占 22.09% 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 所 有 者 权 益 为 258.55 亿 元, 较 2015 年 底 大 幅 增 长 14.12%, 主 要 系 公 司 于 当 期 出 售 同 方 国 芯 控 制 性 权 益 (36.39% 股 权 ) 并 按 公 允 价 值 将 剩 余 股 权 (4.99%) 确 认 为 可 供 出 售 金 融 资 产, 形 成 控 制 权 处 置 税 后 净 收 益 56.98 亿 元, 令 公 司 未 分 配 利 润 大 幅 增 长 所 致 同 期, 公 司 少 数 股 东 权 益 为 30.55 亿 元, 同 比 下 降 38.94%, 主 要 是 公 司 本 期 末 终 止 合 并 同 方 国 芯 和 增 持 控 股 子 公 司 同 方 友 友 控 股 有 限 公 司 ( 香 港 上 市 公 司 01868.HK, 以 下 简 称 同 方 友 友 ) 股 权 所 致 总 体 看, 公 司 所 有 者 权 益 稳 定 性 较 好 净 资 产 殷 实 ; 公 司 财 务 状 况 持 续 好 转, 债 务 负 担 和 债 务 结 构 适 宜 4. 偿 债 能 力 从 短 期 偿 债 指 标 看,2015 年, 公 司 流 动 比 率 和 速 动 比 率 均 有 所 提 升, 分 别 为 110.89% 和 77.91% 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 流 动 比 率 和 速 动 比 率 分 别 为 120.17% 和 84.19% 2015 年, 公 司 经 营 现 金 流 动 负 债 比 为 9.00%, 短 期 偿 债 能 力 一 般 从 长 期 偿 债 能 力 看, 2015 年, 公 司 EBITDA 增 长 较 快,2015 年 为 42.84 亿 元, 同 比 增 长 28.43%; 公 司 EBITDA 利 息 倍 数 为 4.28 倍, 较 2014 年 大 幅 提 高, 总 体 看 EBITDA 对 利 息 保 障 能 力 较 高 ; 公 司 全 部 债 务 /EBITDA 倍 数 为 3.87 倍,EBITDA 对 债 务 保 护 能 力 好, 公 司 长 期 偿 债 能 力 强 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 不 存 在 对 外 担 保 同 方 股 份 有 限 公 司 15

情 况 截 至 2016 年 3 月 底, 公 司 ( 本 部 ) 在 各 商 业 银 行 政 策 性 银 行 获 得 的 授 信 总 额 为 276.50 亿 元, 已 使 用 98.89 亿 元, 尚 未 使 用 额 度 177.61 亿 元 公 司 间 接 融 资 渠 道 通 畅 公 司 是 上 交 所 主 板 上 市 公 司 ( 代 码 :600100.SH), 直 接 融 资 渠 道 通 畅 5. 过 往 债 务 履 约 情 况 根 据 中 国 人 民 银 行 企 业 信 用 报 告 ( 机 构 信 用 代 码 编 号 :G1011010801091060E), 截 至 2016 年 6 月 23 日, 公 司 无 未 结 清 和 已 结 清 的 不 良 信 贷 信 息 记 录, 过 往 债 务 履 约 情 况 良 好 方 MTN001 保 障 程 度 较 高 十 结 论 综 合 考 虑, 联 合 资 信 维 持 公 司 的 主 体 长 期 信 用 等 级 AAA, 评 级 展 望 为 稳 定, 并 维 持 14 同 方 MTN001 14 同 方 MTN002 和 16 同 方 MTN001 AAA 的 信 用 等 级 6. 抗 风 险 能 力 作 为 国 内 领 先 的 科 技 类 综 合 性 上 市 企 业, 公 司 在 多 元 化 产 业 布 局 细 分 行 业 地 位 与 盈 利 能 力 高 新 技 术 研 发 与 应 用 品 牌 效 应 与 国 际 化 拓 展 控 股 股 东 支 持 等 方 面 具 有 显 著 的 综 合 优 势, 整 体 资 产 收 入 规 模 持 续 提 升, 盈 利 能 力 稳 健 基 于 以 上 分 析, 联 合 资 信 认 为, 公 司 整 体 抗 风 险 能 力 极 强 九 存 续 期 内 债 券 偿 债 能 力 目 前, 公 司 存 续 期 内 的 债 券 包 括 2014 年 发 行 的 中 期 票 据 14 同 方 MTN001 14 同 方 MTN002 和 2016 年 发 行 的 中 期 票 据 16 同 方 MTN001 2015 年, 公 司 EBITDA 对 14 同 方 MTN001 14 同 方 MTN002 和 16 同 方 MTN001 的 覆 盖 倍 数 为 1.71 倍 综 合 分 析, 公 司 EBITDA 对 14 同 方 MTN001 14 同 方 MTN002 和 16 同 方 MTN001 的 保 障 程 度 良 好 2015 年, 公 司 经 营 活 动 现 金 流 入 量 对 14 同 方 MTN001 14 同 方 MTN002 和 16 同 方 MTN001 的 覆 盖 倍 数 为 12.87 倍 ;2015 年, 公 司 经 营 活 动 现 金 流 量 净 额 对 14 同 方 MTN001 14 同 方 MTN002 和 16 同 方 MTN001 的 覆 盖 倍 数 为 1.00 倍 总 体 看, 公 司 经 营 活 动 现 金 流 入 量 对 14 同 方 MTN001 14 同 方 MTN002 和 16 同 同 方 股 份 有 限 公 司 16

附 件 1-1 公 司 控 股 结 构 图 教 育 部 清 华 大 学 100% 清 华 控 股 有 限 公 司 51% 紫 光 集 团 有 限 公 司 25.42% 2.35% 同 方 股 份 有 限 公 司 同 方 股 份 有 限 公 司 17

同 方 股 份 有 限 公 司 18 附 件 1-2 公 司 组 织 结 构 图 股 东 大 会 董 事 会 总 裁 监 事 会 副 总 裁 审 计 部 行 政 部 法 务 部 对 外 合 作 部 投 资 发 展 部 企 划 部 财 务 部 人 力 资 源 部 运 营 中 心 研 发 中 心 总 裁 办 公 室

附 件 2 主 要 财 务 数 据 及 指 标 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 3 月 财 务 数 据 现 金 类 资 产 ( 亿 元 ) 68.26 78.95 112.07 121.26 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 425.68 497.25 568.61 579.24 所 有 者 权 益 ( 亿 元 ) 136.23 153.64 226.56 258.55 短 期 债 务 ( 亿 元 ) 119.19 143.46 112.63 128.26 长 期 债 务 ( 亿 元 ) 47.87 58.99 53.37 55.02 全 部 债 务 ( 亿 元 ) 167.05 202.45 166.00 183.29 营 业 收 入 ( 亿 元 ) 226.50 259.94 284.47 44.54 利 润 总 额 ( 亿 元 ) 13.16 14.23 23.73 64.31 EBITDA( 亿 元 ) 29.62 33.36 42.84 -- 经 营 性 净 现 金 流 ( 亿 元 ) 8.64 8.56 25.01-25.22 财 务 指 标 销 售 债 权 周 转 次 数 ( 次 ) 4.22 4.05 3.72 -- 存 货 周 转 次 数 ( 次 ) 2.95 2.81 2.63 -- 总 资 产 周 转 次 数 ( 次 ) 0.59 0.56 0.53 -- 现 金 收 入 比 (%) 101.84 102.20 106.39 115.24 营 业 利 润 率 (%) 18.28 19.45 18.81 16.87 总 资 本 收 益 率 (%) 6.57 6.47 8.02 -- 净 资 产 收 益 率 (%) 7.91 7.90 9.55 -- 长 期 债 务 资 本 化 比 率 (%) 26.00 27.74 19.07 17.55 全 部 债 务 资 本 化 比 率 (%) 55.08 56.85 42.29 41.48 资 产 负 债 率 (%) 68.00 69.10 60.16 55.36 流 动 比 率 (%) 91.78 92.48 110.89 120.17 速 动 比 率 (%) 63.41 62.24 77.91 84.19 经 营 现 金 流 动 负 债 比 (%) 3.72 3.13 9.00 -- EBITDA 利 息 倍 数 ( 倍 ) 3.09 3.00 4.28 -- 全 部 债 务 /EBITDA( 倍 ) 5.64 6.07 3.87 -- 注 : 公 司 2016 年 一 季 度 财 务 数 据 未 经 审 计 ; 长 期 应 付 款 中 的 应 付 融 资 租 赁 款 已 计 入 长 期 债 务 ; 其 他 流 动 负 债 中 的 超 短 期 融 资 券 已 计 入 短 期 债 务 ; 现 金 类 资 产 已 扣 除 受 限 货 币 资 金 同 方 股 份 有 限 公 司 19

附 件 3 有 关 计 算 指 标 的 计 算 公 式 增 长 指 标 经 营 效 率 指 标 盈 利 指 标 债 务 结 构 指 标 指 标 名 称 资 产 总 额 年 复 合 增 长 率 净 资 产 年 复 合 增 长 率 营 业 收 入 年 复 合 增 长 率 利 润 总 额 年 复 合 增 长 率 长 期 偿 债 能 力 指 标 短 期 偿 债 能 力 指 标 注 : 计 算 公 式 (1)2 年 数 据 : 增 长 率 =( 本 期 - 上 期 )/ 上 期 100% (2)n 年 数 据 : 增 长 率 =[( 本 期 / 前 n 年 )^(1/(n-1))-1] 100% 销 售 债 权 周 转 次 数 营 业 收 入 /( 平 均 应 收 账 款 净 额 + 平 均 应 收 票 据 ) 存 货 周 转 次 数 营 业 成 本 / 平 均 存 货 净 额 总 资 产 周 转 次 数 营 业 收 入 / 平 均 资 产 总 额 现 金 收 入 比 销 售 商 品 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 / 主 营 业 务 收 入 100% 总 资 本 收 益 率 ( 净 利 润 + 费 用 化 利 息 支 出 )/( 所 有 者 权 益 + 长 期 债 务 + 短 期 债 务 ) 100% 净 资 产 收 益 率 净 利 润 / 所 有 者 权 益 100% 营 业 利 润 率 ( 营 业 收 入 - 营 业 成 本 - 营 业 税 金 及 附 加 )/ 营 业 收 入 100% 资 产 负 债 率 负 债 总 额 / 资 产 总 计 100% 全 部 债 务 资 本 化 比 率 全 部 债 务 /( 长 期 债 务 + 短 期 债 务 + 所 有 者 权 益 ) 100% 长 期 债 务 资 本 化 比 率 长 期 债 务 /( 长 期 债 务 + 所 有 者 权 益 ) 100% 担 保 比 率 担 保 余 额 / 所 有 者 权 益 100% EBITDA 利 息 倍 数 EBITDA/ 利 息 支 出 全 部 债 务 / EBITDA 全 部 债 务 / EBITDA 流 动 比 率 流 动 资 产 合 计 / 流 动 负 债 合 计 100% 速 动 比 率 ( 流 动 资 产 合 计 - 存 货 )/ 流 动 负 债 合 计 100% 经 营 现 金 流 动 负 债 比 经 营 活 动 现 金 流 量 净 额 / 流 动 负 债 合 计 100% 现 金 类 资 产 = 货 币 资 金 + 交 易 性 金 融 资 产 / 短 期 投 资 + 应 收 票 据 短 期 债 务 = 短 期 借 款 + 交 易 性 金 融 负 债 + 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 + 应 付 票 据 长 期 债 务 = 长 期 借 款 + 应 付 债 券 全 部 债 务 = 短 期 债 务 + 长 期 债 务 EBITDA= 利 润 总 额 + 费 用 化 利 息 支 出 + 固 定 资 产 折 旧 + 摊 销 利 息 支 出 = 资 本 化 利 息 支 出 + 费 用 化 利 息 支 出 企 业 执 行 新 会 计 准 则 后, 所 有 者 权 益 = 归 属 于 母 公 司 所 有 者 权 益 + 少 数 股 东 权 益 同 方 股 份 有 限 公 司 20

附 件 4 中 长 期 债 券 信 用 等 级 设 置 及 其 含 义 根 据 中 国 人 民 银 行 2006 年 3 月 29 日 发 布 的 银 发 2006 95 号 文 中 国 人 民 银 行 信 用 评 级 管 理 指 导 意 见, 以 及 2006 年 11 月 21 日 发 布 的 信 贷 市 场 和 银 行 间 债 券 市 场 信 用 评 级 规 范 等 文 件 的 有 关 规 定, 银 行 间 债 券 市 场 中 长 期 债 券 信 用 等 级 划 分 为 三 等 九 级, 符 号 表 示 为 :AAA AA A BBB BB B CCC CC C 除 AAA 级,CCC 级 ( 含 ) 以 下 等 级 外, 每 一 个 信 用 等 级 可 用 + - 符 号 进 行 微 调, 表 示 略 高 或 略 低 于 本 等 级 级 别 设 置 含 义 AAA AA A BBB BB B CCC CC C 偿 还 债 务 的 能 力 极 强, 基 本 不 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响, 违 约 风 险 极 低 偿 还 债 务 的 能 力 很 强, 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响 不 大, 违 约 风 险 很 低 偿 还 债 务 能 力 较 强, 较 易 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响, 违 约 风 险 较 低 偿 还 债 务 能 力 一 般, 受 不 利 经 济 环 境 影 响 较 大, 违 约 风 险 一 般 偿 还 债 务 能 力 较 弱, 受 不 利 经 济 环 境 影 响 很 大, 违 约 风 险 较 高 偿 还 债 务 的 能 力 较 大 地 依 赖 于 良 好 的 经 济 环 境, 违 约 风 险 很 高 偿 还 债 务 的 能 力 极 度 依 赖 于 良 好 的 经 济 环 境, 违 约 风 险 极 高 在 破 产 或 重 组 时 可 获 得 保 护 较 小, 基 本 不 能 保 证 偿 还 债 务 不 能 偿 还 债 务 主 体 长 期 信 用 等 级 设 置 及 含 义 同 中 长 期 债 券 同 方 股 份 有 限 公 司 21