全 球 10 年 期 政 府 债 券 参 考 回 报 率 对 比 前 1 天 对 比 前 1 月 对 比 前 1 年 太 大 冲 击 市 场 就 有 可 能 逆 转 美 国 1.75% +1 +4-12 加 拿 大 1.80% +3 +5-22 墨 西 哥 4.57% +3-25 -138 巴 西 9.50% 0-52 -112 德 国 1.24% 0 +3-34 伦 敦 时 间 昨 天 下 午 5 点, 希 腊 10 年 期 国 债 殖 利 率 报 10.01% 该 批 2023 年 2 月 到 期 票 面 利 率 2% 的 债 券 价 格 为 面 值 的 57.28% 在 截 至 5 月 3 日 的 一 周 中, 该 债 券 殖 利 率 下 降 162 个 基 点 至 9.80%, 是 截 至 去 年 12 月 7 日 当 周 以 来 的 最 大 单 周 跌 幅 英 国 1.72% -1 +9-28 法 国 1.80% -2 +5-102 意 大 利 3.92% +10-46 -152 西 班 牙 4.11% +7-64 -163 荷 兰 1.58% -1-3 -56 葡 萄 牙 5.51% +1-85 -559 希 腊 10.01% +21-214 -1056 瑞 士 0.56% -2-9 -11 日 本 0.57% 0 +3-33 澳 洲 3.12% +8-19 -44 纽 西 兰 3.19% +4-27 -62 香 港 0.92% +7-15 -27 印 度 7.75% 0-19 -87 资 料 来 源 : 彭 博 资 讯 网 欧 洲 信 贷 : 希 腊 国 债 殖 利 率 跌 至 10% 之 下 暗 示 市 场 信 息 增 强 5 月 7 日 彭 博 -- 希 腊 借 贷 成 本 降 至 逾 两 年 半 最 低, 暗 示 出 市 场 愈 发 相 信, 希 腊 正 在 走 出 曾 引 发 欧 元 区 主 权 债 务 危 机 的 金 融 动 荡 30 年 期 希 腊 国 债 殖 利 率 昨 天 报 8.62%,5 月 3 日 曾 跌 至 2011 年 2 月 以 来 最 低 水 平 8.51% 信 贷 市 场 : 摩 根 大 通 上 调 垃 圾 债 和 杠 杆 贷 款 的 预 估 量 2,500 亿 美 元 5 月 7 日 彭 博 -- 随 着 上 个 月 美 国 就 业 报 告 优 于 预 期 给 予 投 资 人 信 心, 乐 观 预 期 垃 圾 债 券 殖 利 率 会 首 度 低 于 6%, 摩 根 大 通 把 垃 圾 债 券 和 杠 杆 贷 款 的 预 估 发 行 量 上 调 2,500 亿 美 元 摩 根 大 通 Peter Acciavatti 等 驻 纽 约 策 略 师 在 5 月 3 日 报 告 指 出, 企 业 今 年 将 在 贷 款 市 场 集 资 创 纪 录 的 5,000 亿 美 元, 原 本 预 估 金 额 为 3,000 亿 美 元 高 收 益 债 券 发 行 量 料 总 计 为 3,250 亿 美 元, 高 于 先 前 预 估 的 2,750 亿 美 元 由 于 联 储 会 连 续 第 五 年 维 持 接 近 零 的 利 率 水 平, 投 资 人 转 向 风 险 较 高 资 产 美 银 美 林 指 数 数 据 显 示, 垃 圾 债 券 殖 利 率 因 而 跌 到 纪 录 低 点 6.05% 虽 然 美 国 4 月 份 失 业 率 跌 到 7.5%, 为 4 年 多 来 最 低 水 平, 但 是 据 彭 博 调 查, 今 年 经 济 成 长 率 预 估 趋 缓 至 2%, 低 于 2012 年 的 2.2% 在 有 迹 象 显 示 希 腊 政 府 已 经 采 取 有 效 措 施 应 对 财 政 赤 字 的 背 景 下,5 月 3 日, 2023 年 2 月 份 到 期 的 希 腊 债 券 殖 利 率 收 于 10% 之 下, 为 2010 年 10 月 份 以 来 首 次 随 着 欧 洲 美 国 以 及 日 本 等 各 国 央 行 推 行 货 币 宽 松 政 策, 激 发 了 对 欧 洲 高 殖 利 率 国 债 的 需 求, 希 腊 国 债 与 西 班 牙 意 大 利 和 爱 尔 兰 等 国 的 国 债 一 道 走 高 就 像 金 发 姑 娘 的 情 景 一 般, 纽 约 RS Investments 基 金 经 理 人 Marc Gross 接 受 电 话 访 问 时 表 示, 他 这 里 指 的 是 在 金 发 姑 娘 童 话 故 事 里, 麦 片 粥 不 烫 也 不 冷 市 场 撑 过 来 了, 企 业 还 在 招 聘, 经 济 数 据 并 不 糟, 经 济 成 长 趋 缓, 支 撑 高 收 益 希 腊 国 债 走 势 是 一 个 独 立 事 件, 丹 斯 克 银 行 驻 都 柏 林 的 分 析 师 Owen Callan 说, 在 形 势 趋 稳, 另 外 上 个 月 关 于 财 政 和 私 有 化 的 消 息 略 好 于 预 期 的 情 况 下, 对 冲 基 金 开 始 参 与 到 市 场 之 中 然 后, 市 场 流 动 性 高 度 匮 乏, 因 此 不 需 要 网 址 :http://www.dfzq.com.hk 1 of 5
美 元 债 券 参 考 报 价 雅 居 乐 集 团 AGILE 10 11/14/16 USD 10.00 14/11/2016 108.19 7.31 BB 雅 居 乐 集 团 AGILE 8 7/8 04/28/17 USD 8.88 28/4/2017 108.53 6.41 BB 雅 居 乐 集 团 AGILE 9 7/8 03/20/17 USD 9.88 20/3/2017 115.26 5.44 BB 建 业 地 产 CENCHI 12 1/4 10/20/15 USD 12.25 20/10/2015 109.94 7.71 B+ 华 润 水 泥 控 股 CHRESO 2 1/8 10/05/17 USD 2.13 5/10/2017 99.92 2.14 N/A 中 信 泰 富 CITPAC 6 5/8 04/15/21 USD 6.63 15/4/2021 103.66 6.04 BB+ 中 信 泰 富 CITPAC 6 7/8 01/21/18 USD 6.88 21/1/2018 108.07 4.93 BB+ 中 信 泰 富 CITPAC 6.8 01/17/23 USD 6.80 17/1/2023 102.14 6.50 BB+ 碧 桂 园 COGARD 10 1/2 08/11/15 USD 10.50 11/8/2015 112.88 4.42 BB- 碧 桂 园 COGARD 11 1/4 04/22/17 USD 11.25 22/4/2017 112.49 7.53 BB- 碧 桂 园 COGARD 11 1/8 02/23/18 USD 11.13 23/2/2018 115.70 7.18 BB- 碧 桂 园 COGARD 11 3/4 09/10/14 USD 11.75 10/9/2014 110.52 3.59 BB- CMHI 金 融 开 曼 公 司 CHINAM 5 3/8 03/09/15 USD 5.38 9/3/2015 106.47 1.77 BBB 华 润 置 地 CRHZCH 4 5/8 05/19/16 USD 4.63 19/5/2016 107.31 2.12 BBB DBS 银 行 有 限 公 司 DBSSP 2.35 02/28/17 USD 2.35 28/2/2017 103.71 1.35 AA- DBS 银 行 有 限 公 司 DBSSP 3 5/8 09/21/22 USD 3.63 21/9/2022 105.14 2.75 A+ 恒 大 地 产 集 团 EVERRE 13 01/27/15 USD 13.00 27/1/2015 110.30 6.54 BB- 复 星 国 际 FOSUNI 7 1/2 05/12/16 USD 7.50 12/5/2016 106.76 5.05 BB+ 花 样 年 控 股 FTHDGR 13 3/4 09/27/17 USD 13.75 27/9/2017 119.22 8.41 B+ 花 样 年 控 股 FTHDGR 14 05/12/15 USD 14.00 12/5/2015 115.13 5.90 B+ 阜 丰 集 团 FUFENG 7 5/8 04/13/16 USD 7.63 13/4/2016 104.74 5.84 BB 恒 盛 地 产 控 股 GLOPRO 13 10/25/15 USD 13.00 25/10/2015 106.77 9.83 B- 恒 鼎 实 业 HIDILI 8 5/8 11/04/15 USD 8.63 4/11/2015 75.94 21.65 CCC+ 合 生 创 展 集 团 HPDLF 11 3/4 01/21/16 USD 11.75 21/1/2016 110.13 7.52 CCC+ 和 记 黄 埔 HUWHY 5 3/4 09/11/19 USD 5.75 11/9/2019 118.79 2.52 A- 和 记 黄 埔 HUWHY 7 5/8 04/09/19 USD 7.63 9/4/2019 128.62 2.40 A- 佳 兆 业 集 团 KAISAG 12 7/8 09/18/17 USD 12.88 18/9/2017 119.13 7.62 B+ 佳 兆 业 集 团 KAISAG 13 1/2 04/28/15 USD 13.50 28/4/2015 106.94 7.36 B+ 合 景 泰 富 KWGPRO 12 1/2 08/18/17 USD 12.50 18/8/2017 114.37 8.42 B+ 合 景 泰 富 KWGPRO 12 3/4 03/30/16 USD 12.75 30/3/2016 112.94 7.66 B+ 合 景 泰 富 KWGPRO 13 1/4 03/22/17 USD 13.25 22/3/2017 121.04 6.95 B+ 中 国 联 塑 LIANSU 7 7/8 05/13/16 USD 7.88 13/5/2016 107.13 5.28 N/A 龙 湖 地 产 LNGFOR 6 7/8 10/18/19 USD 6.88 18/10/2019 107.90 5.41 BB 龙 湖 地 产 LNGFOR 9 1/2 04/07/16 USD 9.50 7/4/2016 109.77 5.80 BB 中 国 龙 工 LONKIN 8 1/2 06/03/16 USD 8.50 3/6/2016 105.70 6.42 B+ 上 海 实 业 城 市 开 发 集 团 NECHIN 9 3/4 07/23/14 USD 9.75 23/7/2014 107.75 3.13 B- 来 宝 集 团 NOBLSP 6 3/4 01/29/20 USD 6.75 29/1/2020 111.32 4.76 BBB- 宝 龙 地 产 PWRLNG 13 3/4 09/16/15 USD 13.75 16/9/2015 109.19 9.29 B- 中 国 山 水 水 泥 集 团 SHASHU 10 1/2 04/27/17 USD 10.50 27/4/2017 114.78 6.23 BB- 中 国 山 水 水 泥 集 团 SHASHU 8 1/2 05/25/16 USD 8.50 25/5/2016 107.88 5.64 BB- 世 茂 房 地 产 SHIMAO 11 03/08/18 USD 11.00 8/3/2018 115.75 7.09 B+ 世 茂 房 地 产 SHIMAO 8 12/01/16 USD 8.00 1/12/2016 104.75 6.48 B+ 世 茂 房 地 产 SHIMAO 9.65 08/03/17 USD 9.65 3/8/2017 109.75 6.95 B+ SOHO 中 国 有 限 公 司 SOHOCH 5 3/4 11/07/17 USD 5.75 7/11/2017 102.06 5.23 N/A SOHO 中 国 有 限 公 司 SOHOCH 7 1/8 11/07/22 USD 7.13 7/11/2022 101.70 6.88 N/A 融 创 中 国 控 股 SUNAC 12 1/2 10/16/17 USD 12.50 16/10/2017 118.42 7.53 B+ 腾 讯 TENCNT 3 3/8 03/05/18 USD 3.38 5/3/2018 104.36 2.41 BBB+ 腾 讯 TENCNT 4 5/8 12/12/16 USD 4.63 12/12/2016 109.27 1.94 BBB+ 瑞 安 房 地 产 SHUION 10 1/8 12/10/49 USD 10.13 forever 105.02 11.39 N/A Bestgain Real Estate Ltd VANKE 2 5/8 03/13/18 USD 2.63 13/3/2018 99.60 2.71 N/A 腾 讯 TENCNT 3 3/8 03/05/18 USD 3.38 5/3/2018 104.36 2.41 N/A 地 铁 公 司 Cayman Islands Ltd MTRC 4 3/4 01/21/14 USD 4.75 21/1/2014 102.65 0.92 N/A 网 址 :http://www.dfzq.com.hk 2 of 5
美 元 债 券 参 考 报 价 天 虹 纺 织 TEXTEX 7 5/8 01/19/16 USD 7.63 19/1/2016 106.25 5.11 BB- 康 师 傅 控 股 TINGYI 3 7/8 06/20/17 USD 3.88 20/6/2017 106.77 2.14 BBB+ 中 国 西 部 水 泥 有 限 公 司 WESCHI 7 1/2 01/25/16 USD 7.50 25/1/2016 104.49 5.68 B+ 永 晖 焦 煤 WINSWY 8 1/2 04/08/16 USD 8.50 8/4/2016 78.08 18.58 B- 禹 洲 地 产 YUZHOU 13 1/2 12/15/15 USD 13.50 15/12/2015 112.31 8.12 B 人 民 币 债 券 参 考 报 价 农 业 银 行 AGRBK 3.2 11/28/15 CNY 3.20 28/11/2015 100.99 2.80 N/A 中 国 银 行 BCHINA 2.9 09/30/13 CNY 2.90 30/9/2013 100.14 2.54 A 中 国 银 行 BCHINA 3.1 07/23/15 CNY 3.10 23/7/2015 100.64 2.80 N/A 北 控 水 务 集 团 BJEHF 3 3/4 06/30/14 CNY 3.75 30/6/2014 100.76 3.07 N/A 首 创 置 业 BJCAPT 7.6 11/29/15 CNY 7.60 29/11/2015 107.03 4.65 N/A 东 亚 银 行 ( 中 国 ) 有 限 公 司 BNKEA 3.65 05/11/15 CNY 3.65 11/5/2015 101.64 2.80 A 比 亚 迪 香 港 BYDCOL 4 1/2 04/28/14 CNY 4.50 28/4/2014 99.42 5.12 N/A 中 国 广 东 核 电 集 团 CHGDNU 3 3/4 11/01/15 CNY 3.75 1/11/2015 101.95 2.93 N/A 东 航 海 外 香 港 有 限 公 司 CHIEAS 4 08/08/14 CNY 4.00 8/8/2014 100.58 3.52 N/A 美 常 有 限 公 司 CHMERC 2 06/30/14 CNY 2.00 30/6/2014 99.08 2.83 N/A 美 常 有 限 公 司 CHMERC 3 06/30/16 CNY 3.00 30/6/2016 99.51 3.16 N/A 晨 鸣 香 港 有 限 公 司 CHMING 2.95 04/13/14 CNY 2.95 13/4/2014 96.53 6.87 N/A CNPC Golden Autumn Ltd CNPCCH 2.55 10/26/13 CNY 2.55 26/10/2013 100.01 2.54 A+ 德 意 志 银 行 / 香 港 DB 2 05/14/14 CNY 2.00 14/5/2014 99.91 2.09 N/A 韩 国 输 出 入 银 行 EIBKOR 3 1/4 07/27/15 CNY 3.25 27/7/2015 101.52 2.54 A+ 恒 大 地 产 集 团 EVERRE 7 1/2 01/19/14 CNY 7.50 19/1/2014 101.27 5.59 BB- 恒 大 地 产 集 团 EVERRE 9 1/4 01/19/16 CNY 9.25 19/1/2016 104.78 7.26 BB- 福 特 汽 车 F 4 7/8 03/26/15 CNY 4.88 26/3/2015 103.68 2.85 BB+ 远 东 发 展 FAEACO 5 7/8 03/04/16 CNY 5.88 4/3/2016 100.25 5.77 N/A 远 东 发 展 FAEACO 5 7/8 03/04/16 CNY 5.88 4/3/2016 100.25 5.77 N/A 远 东 宏 信 FRESHK 3.9 06/03/14 CNY 3.90 3/6/2014 100.09 3.81 N/A HKCG 金 融 有 限 公 司 HKCGAS 1.4 04/11/16 CNY 1.40 11/4/2016 96.28 2.73 A+ 汇 丰 银 行 HSBC 2 7/8 04/30/15 CNY 2.88 30/4/2015 102.15 1.76 AA- 华 能 国 际 HUANEN 3.85 02/05/16 CNY 3.85 5/2/2016 101.71 3.19 N/A 工 银 亚 洲 ICBCAS 1.05 05/13/13 CNY 1.05 13/5/2013 99.99 1.72 N/A 工 商 银 行 ICBCAS 3 08/14/15 CNY 3.00 14/8/2015 100.53 2.76 A 工 银 亚 洲 ICBCAS 6 11/04/21 CNY 6.00 4/11/2021 109.33 4.66 N/A ITNL Offshore Pte Ltd ILFSIN 5 3/4 04/26/15 CNY 5.75 26/4/2015 104.21 3.51 N/A 银 泰 百 货 商 店 INDEPS 4.65 07/21/14 CNY 4.65 21/7/2014 100.53 4.19 N/A 拉 法 基 瑞 安 水 泥 LGFP 9 11/14/14 CNY 9.00 14/11/2014 107.68 3.74 N/A 新 世 界 中 国 NEWWOR 5 1/2 02/06/18 CNY 5.50 6/2/2018 102.11 4.99 N/A 新 世 界 中 国 NEWWOR 8 1/2 04/11/15 CNY 8.50 11/4/2015 108.05 4.11 N/A 来 宝 集 团 NOBLSP 4 01/30/16 CNY 4.00 30/1/2016 101.67 3.35 N/A 华 润 电 力 RESOPW 2.9 11/12/13 CNY 2.90 12/11/2013 100.16 2.59 BBB- 华 润 电 力 RESOPW 3 3/4 11/12/15 CNY 3.75 12/11/2015 102.38 2.76 N/A 网 址 :http://www.dfzq.com.hk 3 of 5
人 民 币 债 券 参 考 报 价 中 国 山 水 水 泥 集 团 SHASHU 6 1/2 07/22/14 CNY 6.50 22/7/2014 102.81 4.07 BB- 瑞 安 房 地 产 SHUION 7 5/8 01/26/15 CNY 7.63 26/1/2015 102.51 6.05 N/A 胜 狮 货 柜 SINCON 4 3/4 04/14/14 CNY 4.75 14/4/2014 99.88 4.88 N/A 大 众 汽 车 国 际 金 融 VW 2.15 05/23/16 CNY 2.15 23/5/2016 99.64 2.27 A- 大 众 汽 车 国 际 金 融 VW 3 3/4 11/30/17 CNY 3.75 30/11/2017 105.08 2.56 A- 宝 钢 集 团 有 限 公 司 SBSG 3 1/2 12/01/14 CNY 3.50 1/12/2014 101.14 2.75 A- 宝 钢 集 团 有 限 公 司 SBSG 3 1/4 03/01/14 CNY 3.25 1/3/2014 100.48 2.65 N/A 宝 钢 集 团 有 限 公 司 SBSG 3 1/8 12/01/13 CNY 3.13 1/12/2013 100.36 2.48 A- 宝 钢 集 团 有 限 公 司 SBSG 3.675 03/01/15 CNY 3.68 1/3/2015 101.49 2.83 N/A 宝 钢 集 团 有 限 公 司 SBSG 4 3/8 12/01/16 CNY 4.38 1/12/2016 104.57 3.01 A- 宝 钢 集 团 有 限 公 司 SBSG 4.15 03/01/17 CNY 4.15 1/3/2017 104.11 3.00 A- 港 元 债 券 参 考 报 价 银 泰 百 货 商 店 INDEPS 1 3/4 10/27/13 HKD 1.75 27/10/2013 106.48 2.90 N/A 中 国 石 化 SINOPC 0 04/24/14 HKD 0.00 24/4/2014 119.69 1.21 N/A 亨 得 利 XINHD 2 1/2 10/20/15 HKD 2.50 20/10/2015 102.74 3.46 N/A Sherson 有 限 公 司 NWDEVL 0 06/04/14 HKD 0.00 4/6/2014 125.57 2.08 N/A Glory River Holdings Ltd CHNACE 1 07/29/15 HKD 1.00 29/7/2015 102.73 2.05 N/A 债 券 风 险 (a) 债 券 价 格 可 以 及 必 定 会 波 动, 有 时 很 剧 烈 某 种 债 券 的 价 格 会 上 下 波 动, 而 且 可 能 变 得 毫 无 价 值 购 买 及 出 售 债 券 很 可 能 会 亏 损, 而 不 是 获 益 而 且, 由 吾 等 保 管 债 券 也 会 存 在 风 险 债 券 持 有 人 承 担 发 行 人 及 / 或 担 保 人 ( 如 适 用 ) 的 信 用 风 险, 并 且 对 吾 等 没 有 追 索 权 ; (b) 并 非 所 有 债 券 都 是 按 债 券 面 值 的 百 分 百 进 行 偿 还 债 券 的 回 报 取 决 于 发 行 条 款, 阁 下 应 当 参 考 相 应 的 发 行 说 明 书 或 条 款, 而 且 阁 下 在 到 期 日 收 到 的 钱 或 股 票 价 值 可 能 远 远 少 于 阁 下 的 原 始 投 资 价 值 如 果 有 任 何 到 期 应 交 割 的 零 碎 股 或 其 他 证 券 或 基 础 资 产, 它 / 它 们 可 能 不 会 进 行 实 物 交 割 ; (c) 若 债 券 产 品 结 合 了 金 融 票 据 或 其 他 衍 生 工 具, 如 期 权, 其 回 报 可 能 会 与 其 他 金 融 工 具, 如 基 础 股 票 商 品 货 币 公 司 以 及 指 数 的 表 现 相 关 除 非 上 述 债 券 是 在 交 易 所 或 其 他 受 监 管 股 票 交 易 所 上 市, 否 则 阁 下 只 能 在 场 外 市 场 出 售 上 述 债 券 二 级 市 场 的 债 券 价 格 受 很 多 因 素 所 影 响, 包 括 但 不 限 于 基 础 股 票 的 表 现 商 品 货 币 公 司 指 数 参 考 公 司 信 用 质 量 的 市 场 评 审 以 及 利 率 阁 下 必 须 明 白 二 级 市 场 并 不 一 定 存 在 的, 即 使 存 在, 它 可 能 不 具 有 流 动 性 阁 下 必 须 接 受 任 何 相 关 的 流 动 性 风 险 ; (d) 期 权 交 易 存 在 很 大 的 风 险 ( 包 括 内 含 期 权 的 产 品, 如 债 券 ), 期 权 的 买 卖 双 方 应 当 熟 悉 他 们 打 算 交 易 的 期 权 类 型 ( 即 认 沽 期 权 或 认 购 期 权 ) 及 相 应 的 风 险 ; 及 (e) 以 外 币 计 算 的 合 约 买 卖 所 产 生 的 利 润 或 遭 受 的 亏 损 ( 不 论 交 易 是 否 在 阁 下 本 土 辖 区 或 其 他 地 区 进 行 ), 均 会 有 需 要 将 合 约 的 单 位 货 币 兑 换 成 另 一 种 货 币 时 受 到 汇 率 波 动 的 影 响 网 址 :http://www.dfzq.com.hk 4 of 5
标 准 普 尔 评 级 说 明 等 级 含 义 说 明 AAA 信 誉 极 好, 几 乎 无 风 险 表 示 企 业 信 用 程 度 高 资 金 实 力 雄 厚, 资 产 质 量 优 良, 各 项 指 标 先 进, 经 济 效 益 明 显, 清 偿 支 付 能 力 强, 企 业 陷 入 财 务 困 境 的 可 能 性 极 小 AA 信 誉 优 良, 基 本 无 风 险 表 示 企 业 信 用 程 度 较 高, 企 业 资 金 实 力 较 强, 资 产 质 量 较 好, 各 项 指 标 先 进, 经 营 管 理 状 况 良 好, 经 济 效 益 稳 定, 有 较 强 的 清 偿 与 支 付 能 力 A 信 誉 较 好, 具 备 支 付 能 力, 风 险 较 小 表 示 企 业 信 用 程 度 良 好, 企 业 资 金 实 力 资 产 质 量 一 般, 有 一 定 实 力, 各 项 经 济 指 标 处 于 中 上 等 水 平, 经 济 效 益 不 够 稳 定, 清 偿 与 支 付 能 力 尚 可, 受 外 部 经 济 条 件 影 响, 偿 债 能 力 产 生 波 动, 但 无 大 的 风 险 BBB 信 誉 一 般, 基 本 具 备 支 付 能 力, 稍 有 风 险 企 业 信 用 程 度 一 般, 企 业 资 产 和 财 务 状 况 一 般, 各 项 经 济 指 标 处 于 中 等 水 平, 可 能 受 到 不 确 定 因 素 影 响, 有 一 定 风 险 BB 信 誉 欠 佳, 支 付 能 力 不 稳 定, 有 一 定 的 风 险 企 业 信 用 程 度 较 差, 企 业 资 产 和 财 务 状 况 差, 各 项 经 济 指 标 处 于 较 低 水 平, 清 偿 与 支 付 能 力 不 佳, 容 易 受 到 不 确 定 因 素 影 响, 有 风 险 该 类 企 业 具 有 较 多 不 良 信 用 纪 录, 未 来 发 展 前 景 不 明 朗, 含 有 投 机 性 因 素 B 信 誉 较 差, 近 期 内 支 付 能 力 不 稳 定, 有 很 大 企 业 的 信 用 程 度 差, 偿 债 能 力 较 弱, 管 理 水 平 和 财 务 水 平 偏 低 虽 然 目 前 尚 能 偿 债, 但 无 更 多 财 务 保 障 而 其 一 旦 处 于 较 为 恶 劣 的 经 济 环 境 下, 则 有 可 能 发 生 违 风 险 约 CCC 信 誉 很 差, 偿 债 能 力 不 可 靠, 可 能 违 约 企 业 信 用 很 差, 企 业 盈 利 能 力 和 偿 债 能 力 很 弱, 对 投 资 者 而 言 投 资 安 全 保 障 较 小, 存 在 重 大 风 险 和 不 稳 定 性, 偿 债 能 力 低 下 CC 信 誉 太 差, 偿 还 能 力 差 企 业 信 用 极 差, 企 业 已 处 于 亏 损 状 态, 对 投 资 者 而 言 具 有 高 度 的 投 机 性, 偿 债 能 力 极 低 C 信 誉 极 差, 完 全 丧 失 支 付 能 力 企 业 无 信 用, 企 业 基 本 无 力 偿 还 债 务 本 息, 亏 损 严 重, 接 近 破 产, 几 乎 完 全 丧 失 偿 债 能 力 D 违 约 企 业 破 产, 债 务 违 约 网 址 :http://www.dfzq.com.hk 5 of 5