互 联 网 消 费 金 融 模 式 和 信 用 风 险 控 制 研 究 研 发 部 周 蒙 随 着 互 联 网 金 融 的 竞 争 升 级, 国 内 电 商 巨 头 纷 纷 涉 足 互 联 网 消 费 金 融 领 域 2014 年 初, 京 东 推 出 了 京 东 白 条, 首 次 将 互 联 网 信 用 支 付 扩 展 到 了 实 物 交 易 2014 年 7 月, 阿 里 巴 巴 推 出 了 天 猫 分 期 购,2015 年 初, 又 推 出 了 花 呗 这 一 系 列 以 赊 购 概 念 推 出 的 个 人 消 费 信 贷 产 品, 一 定 程 度 上 具 有 虚 拟 信 用 卡 的 功 能 而 以 分 期 乐, 趣 分 期 为 代 表 的 中 小 型 互 联 网 公 司 率 先 开 始 涉 足 校 园 分 期 业 务 庞 大 的 市 场 潜 力, 使 得 消 费 金 融 成 为 未 来 互 联 网 金 融 机 构 的 必 争 之 地 本 文 首 先 对 我 国 互 联 网 消 费 金 融 市 场 的 发 展 前 景 进 行 了 分 析 然 后 对 目 前 市 面 上 比 较 典 型 的 互 联 网 消 费 金 融 模 式 进 行 了 归 纳 最 后 本 文 对 互 联 网 消 费 金 融 的 信 用 风 险 控 制 问 题 进 行 了 研 究 一 互 联 网 消 费 金 融 蓬 勃 发 展 消 费 金 融 即 信 用 消 费, 是 指 向 居 民 提 供 的 以 生 活 消 费 为 目 的 的 贷 款 产 品 和 金 融 服 务 狭 义 的 消 费 金 融 是 指 金 融 机 构 向 消 费 者 所 提 供 的 借 贷 产 品 和 服 务, 以 帮 助 消 费 者 购 买 消 费 产 品, 如 日 常 的 消 费 品 大 件 耐 用 消 费 品 汽 车 等, 从 而 提 高 消 费 者 的 福 利 这 是 目 前 国 内 业 界 所 普 遍 接 受 的 一 种 对 消 费 金 融 概 念 的 理 解 广 义 消 费 金 融 包 括 住 房 按 揭 贷 款 所 谓 互 联 网 消 费 金 融, 是 指 以 互 联 网 技 术 为 手 段, 向 各 阶 层 消 费 者 提 供 消 费 贷 款 的 金 融 服 务 是 传 统 消 费 金 融 活 动 各 环 节 的 电 子 化 网 络 化 信 息 化, 其 本 质 还 是 消 费 金 融, 但 相 较 于 传 统 消 费 金 融, 互 联 网 消 费 金 融 大 大 提 升 了 效 率 当 前 中 国 正 处 于 经 济 结 构 调 整, 产 业 升 级, 由 外 向 型 经 济 向 内 生 型 经 济 转 型 的 时 期, 国 内 传 统 行 业 产 能 过 剩 与 全 球 经 济 不 景 气 所 引 发 的 国 外 需 求 疲 软, 给 三 驾 马 车 中 的 投 资 和 出 口 带 来 了 不 利 的 影 响, 消 费 日 益 成 为 了 拉 动 经 济 增 长 的 头 号 马 车 14 年 以 来 国 务 院 出 台 多 项 政 策 促 进 消 费 升 级, 拉 动 内 需 刺 激 消 费 成 为 了 当 下 我 国 经 济 发 展 的 重 中 之 重, 政 策 的 开 放 给 消 费 金 融 的 发 展 带 来 了 机 遇 截 至 2015 年 12 月, 我 国 金 融 机 构 人 民 币 贷 款 额 为 93.95 万 亿 元, 消 费 性 贷 款 为 18.95 万 亿 元, 消 费 性 贷 款 在 贷 款 总 额 中 只 占 20.2%( 图 1) 在 这 些 消 费 性 贷 款 中, 去 除 以 房 贷 为 代 表 的 中 长 期 消 费 贷 款, 短 期 消 费 性 贷 款 仅 为 4.10 万 亿 元, 占 贷 款 总 额 的 比 重 仅 为 4.36% 由 此 可 以 看 出, 我 国 消 费 信 贷 市 场 虽 然 并 非 空 白, 但 仍 处 于 初 步 发 展 阶 段, 短 期 消 费 信 贷 市 场 有 着 巨 大 的 发 展 空 间
单 位 : 万 亿 图 1 :2011 年 -2015 年 金 融 机 构 消 费 信 贷 情 况 200,000.00 5.00% 单 位 : 亿 180,000.00 160,000.00 140,000.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 4.36% 3.98% 3.69% 3.07% 148,512.22 2.47% 121,168.95 103,163.08 84,989.74 75,161.80 4.50% 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 20,000.00 0.00 13,555.05 19,367.43 26,557.94 32,490.73 41,007.61 2011 2012 2013 2014 2015 0.50% 0.00% 短 期 消 费 信 贷 中 长 期 消 费 信 贷 消 费 短 期 信 贷 占 贷 款 总 额 比 例 数 据 来 源 :wind 近 年 来, 中 国 的 网 购 市 场 发 展 迅 速, 网 络 购 物 已 经 成 为 人 民 消 费 生 活 的 习 惯 根 据 统 计 数 据 显 示,2015 年 我 国 网 购 用 户 的 数 量 已 经 达 到 4.17 亿 人, 网 络 购 物 市 场 交 易 规 模 达 到 了 3.88 万 亿 元, 增 长 高 达 38.5%( 图 2) 其 中 实 物 商 品 网 上 零 售 额 为 32424 亿 元, 同 比 增 长 31.6%, 比 同 期 社 会 消 费 品 零 售 总 额 增 速 (10.6%) 高 了 21 个 百 分 点, 占 社 会 消 费 品 零 售 总 额 (300931 亿 元 ) 的 10.8% 网 络 购 物 的 快 速 发 展, 为 各 大 购 物 平 台 积 累 了 大 量 客 户 的 消 费 记 录 配 送 地 址 退 货 信 息 购 物 评 价 消 费 偏 好 等 数 据 通 过 这 些 数 据, 可 以 构 建 客 户 信 用 风 险 测 评 模 型, 进 行 风 险 评 级, 进 而 确 定 给 予 客 户 的 授 信 额 度 可 以 说, 这 为 网 络 购 物 平 台 在 短 期 消 费 信 贷 方 面 提 供 了 其 他 媒 介 无 法 比 拟 的 先 天 优 势 图 2 :2011 年 -2015 年 中 国 网 络 购 物 市 场 交 易 规 模 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 3.88 70.20% 59.40% 2.8 51.30% 1.9 46.90% 1.2 38.50% 0.8 2011 2012 2013 2014 2015 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 网 络 交 易 规 模 增 长 率 资 料 来 源 : 上 海 新 世 纪 整 理
二 互 联 网 消 费 金 融 运 行 模 式 研 究 互 联 网 消 费 金 融 机 构 主 要 以 电 商 消 费 金 融 公 司 和 专 注 于 大 学 生 人 群 的 分 期 购 物 平 台 为 代 表 1 电 商 消 费 金 融 公 司 的 运 行 模 式 电 商 的 互 联 网 消 费 金 融 模 式 主 要 依 托 自 身 的 互 联 网 金 融 平 台, 面 向 自 营 商 品 及 开 放 电 商 平 台 商 户 的 商 品, 提 供 分 期 购 物 及 小 额 消 费 贷 款 服 务 用 户 在 电 商 消 费 平 台 上 提 出 信 贷 消 费 或 分 期 购 物 申 请 后, 电 商 消 费 金 融 公 司 对 用 户 的 申 请 进 行 审 核, 审 核 通 过 之 后, 用 户 就 可 以 直 接 享 受 产 品 或 服 务 电 商 都 有 自 身 的 销 售 渠 道, 分 期 购 物 和 小 额 便 利 借 贷 能 够 尽 快 实 现 交 易 匹 配, 简 化 手 续, 效 率 明 显 提 高 例 如 阿 里 巴 巴 与 京 东 金 融 都 等 都 充 分 利 用 了 自 身 电 商 平 台 的 优 势, 相 比 于 其 他 传 统 的 金 融 机 构, 这 种 平 台 更 加 贴 近 用 户, 也 更 为 简 单 快 捷 便 利, 大 大 提 高 了 客 户 的 接 受 度 图 3 : 电 商 消 费 金 融 公 司 的 运 行 模 式 资 料 来 源 : 上 海 新 世 纪 整 理 ( 一 ) 电 商 系 消 费 金 融 产 品 基 本 特 征 以 阿 里 和 京 东 为 代 表 的 电 商 巨 头 将 自 身 优 势 与 互 联 网 金 融 相 结 合, 面 向 消 费 者 推 出 如 京 东 白 条 花 呗 等 产 品, 该 类 产 品 给 消 费 者 一 定 的 信 用 额 度, 用 户 可 使 用 额 度 在 其 电 商 体 系 内 进 行 消 费, 下 月 还 款 ; 也 可 以 申 请 相 应 时 限 的 分 期 其 推 出 的 另 外 一 种 产 品 则 是 直 接 提 供 一 部 分 款 项 给 用 户, 按 日 收 取 利 息, 这 类 产 品 以 京 东 金 条 和 借 呗 为 代 表 这 两 类 产 品 在 某 种 程 度 上 均 与 信 用 卡 的 功 能 类 似 在 这 里, 本 文 将 京 东 和 阿 里 巴 巴 的 两 类 消 费 金 融 产 品 进 行 了 对 比, 如 下 表 一 和 表 二
表 一 花 呗 与 京 东 白 条 的 对 比 公 司 信 用 产 品 授 信 额 度 ( 元 ) 免 息 期 及 分 期 费 率 逾 期 利 息 阿 里 巴 巴 花 呗 500-50000 最 长 41 天 免 息 后 付 款 ; 3 期 (2.5%) 6 期 (4.5%) 9 期 (6.5%) 12 期 (8.8%) 京 东 京 东 白 条 3000-15000 最 长 30 天 免 息 后 付 款 ; 3 期 (1.5%) 6 期 (3%) 12 期 (6%) 24 期 (12%) 未 还 部 分 0.05%/ 天 未 还 部 分 0.03%/ 天 表 二 借 呗 与 京 东 金 条 的 对 比 公 司 信 用 产 品 授 信 额 度 ( 元 ) 利 息 逾 期 利 息 阿 里 巴 巴 借 呗 1000-50000 0.03%/ 天 0.05%/ 天 京 东 京 东 金 条 最 高 10 万 0.04%/ 天 0.06%/ 天 从 授 信 条 件 来 看, 花 呗 和 京 东 白 条 均 针 对 部 分 用 户 开 放, 依 据 网 购 综 合 数 据 给 予 信 用 额 度 为 满 足 标 准 的 消 费 者, 花 呗 需 要 冻 结 余 额 宝 内 一 定 量 的 金 额, 才 能 获 得 相 应 的 信 用 额 度 京 东 金 条 和 借 呗 也 都 只 向 部 分 人 群 开 放 想 要 使 用 京 东 金 条, 必 须 是 已 经 开 通 了 京 东 白 条 的 用 户, 并 且 保 持 良 好 的 信 用 记 录 借 呗 只 有 芝 麻 信 用 分 在 600 以 上 的 用 户 才 有 机 会 使 用 电 商 推 出 的 个 人 消 费 金 融 产 品, 依 据 历 史 消 费 数 据, 对 消 费 者 的 信 用 有 着 更 为 准 确 的 把 控 但 也 正 因 为 如 此, 基 本 只 针 对 部 分 用 户 开 放, 覆 盖 面 较 窄 从 授 信 额 度 上 看, 京 东 金 条 最 高 为 10 万 元, 花 呗 为 500-50000, 借 呗 为 1000-50000, 而 京 东 白 条 为 3000-15000 目 前 市 面 上 的 信 用 卡 额 度 一 般 为 3000-100000, 从 额 度 上 来 看, 信 用 卡 的 信 用 额 度 要 高 于 电 商 推 出 的 互 联 网 消 费 信 贷 产 品 从 免 息 期 及 分 期 费 用 率 来 看, 花 呗 的 还 款 方 式 是 : 确 认 收 货 之 后 的 下 个 月 10 日 内 还 款 因 此, 不 存 在 手 续 费 率, 最 短 免 息 期 为 10 天, 最 长 免 息 期 为 41 天 免 息 期 过 后, 花 呗 可 以 分 3 期 6 期 9 期 12 期 还 款, 对 应 的 手 续 费 率 为 2.5% 4.5% 6.5% 和 8.8% 京 东 白 条 的 免 息 期 最 长 为 30 天, 免 息 期 过 后,3 期 6 期 12 期 和 24 期 的 分 期 费 率 均 为 每 月 0.5% 而 信 用 卡 的 免 息 期 各 家 银 行 均 不 相 同, 一 般 在 20 天 至 50 天, 个 别 银 行 例 如 工 商 银 行 广 发 银 行 交
通 银 行 则 有 长 达 56 天 的 免 息 期 分 期 费 率 也 各 不 相 同, 以 6 期 为 例 : 工 商 银 行 为 1.8%, 中 国 银 行 为 3.6%, 招 商 银 行 为 4.2%, 光 大 银 行 为 4% 因 此, 在 免 息 期 以 及 分 期 费 率 上, 电 商 所 推 出 的 个 人 消 费 信 贷 产 品 的 竞 争 优 势 并 不 明 显 另 外, 和 信 用 卡 一 样, 如 果 不 能 按 时 还 款, 花 呗 和 京 东 白 条 也 会 罚 息 目 前, 蚂 蚁 花 呗 的 逾 期 利 率 为 每 日 万 分 之 五, 京 东 白 条 的 逾 期 利 率 为 每 日 万 分 之 三 而 根 据 4 月 份 发 布 的 关 于 信 用 卡 业 务 有 关 事 项 的 通 知 规 定, 信 用 卡 透 支 利 率 标 准 将 实 行 透 支 利 率 上 限 下 限 区 间 管 理, 上 限 为 现 行 透 支 利 率 标 准 日 利 率 万 分 之 五, 下 限 在 日 利 率 万 分 之 五 的 基 础 上 下 浮 30% 如 果 商 业 银 行 将 信 用 卡 透 支 利 率 下 浮 到 底, 则 日 利 率 为 万 分 之 三 点 五 借 呗 和 京 东 金 条 则 提 供 了 小 额 贷 款 功 能, 京 东 金 条 还 款 期 限 最 长 为 12 个 月, 贷 款 日 利 率 当 前 是 0.04%, 逾 期 日 利 率 为 0.06%, 随 借 随 还 ; 而 借 呗 的 还 款 最 长 期 限 也 为 12 个 月, 贷 款 日 利 率 是 0.03%, 逾 期 日 息 为 0.05%, 随 借 随 还 信 用 卡 取 现 的 日 利 率 一 般 为 0.05%, 并 且 还 需 要 支 付 手 续 费, 从 现 金 借 贷 的 功 能 上 来 看, 电 商 的 消 费 金 融 产 品 比 信 用 卡 更 有 优 势 ( 二 ) 运 作 模 式 传 统 的 信 用 卡 分 期, 是 消 费 者 从 银 行 取 得 信 用, 向 商 家 购 买 商 品, 由 银 行 向 商 家 支 付 全 额 货 款, 消 费 者 再 向 银 行 分 期 还 款, 多 运 用 于 线 下 实 体 消 费 而 目 前 互 联 网 个 人 消 费 信 贷 产 品 虽 然 均 为 赊 购 业 务, 但 是 在 运 作 模 式 上 各 不 相 同, 如 下 图 4 5 6 所 示 具 体 来 说, 阿 里 巴 巴 向 消 费 者 提 供 的 花 呗 仅 限 于 淘 宝 及 天 猫 平 台 上 的 商 家 由 蚂 蚁 微 贷 先 向 商 家 全 额 垫 付, 消 费 者 再 向 蚂 蚁 微 贷 分 期 还 款 同 样, 对 于 京 东 白 条 的 运 作, 消 费 者 获 得 的 信 用 仅 限 于 京 东 平 台 上 使 用 但 京 东 并 不 垫 资, 而 是 利 用 与 供 应 商 有 一 定 期 限 的 账 期, 将 消 费 者 的 赊 购 计 入 应 收 账 款, 从 而 实 现 资 金 的 流 动 但 是, 消 费 者 从 京 东 金 条 和 借 呗 中 所 获 得 的 信 贷 资 金 允 许 转 入 银 行 卡, 资 金 可 以 运 用 于 线 下 的 各 种 消 费 渠 道, 对 京 东 白 条 和 花 呗 的 消 费 场 景 进 行 了 延 伸 图 4 : 花 呗 运 作 模 式 图
图 5 : 京 东 白 条 运 作 模 式 图 图 6 : 京 东 金 条 和 借 呗 的 运 行 模 式 ( 三 ) 风 险 控 制 对 于 逾 期 不 还 款 的 风 险, 银 行 和 电 商 依 靠 的 风 险 控 制 体 系 存 在 本 质 的 差 异, 如 图 7 所 示 银 行 拥 有 政 府 背 书 和 疏 通 的 渠 道, 信 用 卡 逾 期 不 还 属 于 金 融 欺 诈, 有 公 安 法 院 等 机 构 执 法 保 障 阿 里 巴 巴 的 风 险 控 制 一 方 面 基 于 用 户 的 交 易 数 据 来 分 级 授 予 消 费 信 贷 额 度, 另 一 方 面 对 于 信 用 额 度 不 足 的 消 费 将 会 冻 结 余 额 宝 中 相 应 的 资 金 京 东 与 阿 里 巴 巴 有 着 相 似 之 处, 都 是 根 据 用 户 的 交 易 数 据 来 进 行 信 用 评 级 分 级 授 信, 但 是 京 东 还 通 过 绑 定 信 用 卡 来 控 制 风 险, 一 定 程 度 上 依 靠 银 行 的 风 险 控 制 体 系 图 7 : 电 商 系 消 费 金 融 风 险 控 制 体 系 比 较
2 分 期 购 物 平 台 的 运 行 模 式 互 联 网 分 期 购 物 平 台 主 要 针 对 大 学 生 或 年 轻 群 体, 向 其 提 供 分 期 购 物 取 现 O2O 商 户 交 易 充 值 等 服 务, 比 如 分 期 乐 人 人 分 期 宜 人 贷 等 从 学 生 时 代 培 养 用 户 的 信 用 消 费 习 惯, 并 在 时 间 和 空 间 上 延 展 服 务 场 景 最 开 始 的 只 提 供 在 线 分 期 购 物 与 小 额 现 金 借 款 服 务, 后 来 相 继 推 出 将 消 费 场 景 拓 展 至 线 下 的 商 户 版, 覆 盖 更 多 的 线 上 线 下 校 园 消 费 场 景, 未 来 还 将 继 续 渗 透 到 教 育 培 训 出 国 留 学 租 房 买 车 结 婚 等 各 个 方 面, 提 供 更 具 竞 争 力 的 消 费 金 融 服 务 分 期 购 物 平 台 并 不 拥 有 自 己 的 消 费 场 景, 而 是 通 过 与 其 他 消 费 平 台 合 作, 分 期 购 物 平 台 为 客 户 提 供 消 费 信 贷, 消 费 平 台 则 提 供 产 品 服 务 因 为 没 有 搭 建 消 费 平 台, 分 期 购 物 公 司 将 更 多 的 精 力 放 在 了 产 品 的 提 供 上 面 更 具 精 细 化 的 产 品 服 务, 避 免 了 消 费 场 景 的 过 于 单 一 但 由 于 平 台 目 标 群 体 缺 乏 稳 定 收 入, 分 期 购 物 平 台 在 坏 账 率 征 信 数 据 获 取 客 户 群 体 延 续 性 等 方 面 均 面 临 挑 战 ( 一 ) 分 期 乐 产 品 体 系 分 期 乐 平 台 可 以 提 供 分 期 购 物 取 现 服 务 爱 定 存 和 爱 活 期 这 4 类 产 品 服 务, 如 下 图 8 所 示 年 满 18 岁 以 上 的 年 轻 人 可 登 陆 分 期 乐 官 方 网 站, 享 受 在 线 购 物 及 分 期 付 款 服 务 同 时, 京 东 商 城 作 为 分 期 乐 的 合 作 伙 伴 为 其 供 货 分 期 乐 支 持 支 付 宝 微 信 支 付 和 各 大 银 行 网 银 等 在 线 还 款 方 式, 支 持 提 前 还 款 免 服 务 费 取 现 服 务 是 向 年 满 18 岁 以 上 的 年 轻 人 提 供 的 一 种 现 金 消 费 服 务, 现 金 直 接 打 入 到 银 行 卡, 快 速 满 足 小 额 现 金 消 费 需 求 支 持 随 意 还 和 分 期 还,45 天 内 随 时 可 还 款, 按 天 计 算 服 务 费 到 款 周 期 快, 最 快 当 天 到 账 支 持 一 次 授 信, 循 环 使 用 爱 定 存 是 分 期 乐 平 台 上 的 一 款 定 期 存 储 的 理 财 产 品, 其 收 益 水 平 为 : 三 月 期 年 化 收 益 率 9%, 六 月 期 11%, 一 年 期 13% 爱 定 存 投 资 门 槛 低,1 元 起 投 爱 活 期 是 分 期 乐 平 台 上 的 另 一 款 理 财 产 品, 支 持 随 存 随 取, 产 品 年 化 收 益 率 为 7%-8%, 新 用 户 投 资 更 可 达 9%;1 元 起 投, 按 日 计 息 图 8 : 分 期 乐 的 产 品 体 系
( 二 ) 分 期 乐 的 金 融 模 式 分 期 乐 的 金 融 模 式 横 跨 理 财 端 与 借 款 端, 并 通 过 两 个 平 台 对 接 完 成 相 关 服 务 一 方 面, 消 费 者 通 过 分 期 乐 信 用 钱 包 进 行 分 期 购 物 或 提 现 消 费, 分 期 乐 通 过 京 东 等 电 商 平 台 为 用 户 完 成 购 买 支 付, 并 将 商 品 送 至 消 费 者 手 中, 分 期 乐 获 得 相 应 债 权, 并 完 成 消 费 端 风 控 另 一 方 面, 桔 子 理 财 独 家 代 理 了 分 期 乐 的 债 权, 桔 子 理 财 会 通 过 其 他 P2P 平 台 金 融 机 构 出 售, 或 将 手 中 债 券 以 资 产 证 券 化 的 形 式 打 包 成 相 应 的 理 财 产 品 向 理 财 投 资 者 进 行 发 售, 投 资 者 将 获 得 相 应 的 利 息 回 报, 分 期 乐 平 台 获 取 资 金 回 流 图 9 : 分 期 乐 的 金 融 模 式 ( 三 ) 分 期 乐 的 风 险 控 制 分 期 乐 的 风 险 控 制 一 方 面 依 托 于 自 有 数 据 和 外 部 合 作 数 据 所 建 立 的 大 数 据 风 险 控 制 体 系, 另 一 方 面 依 托 于 线 下 团 队 的 核 实 自 有 数 据 主 要 来 源 于 用 户 在 分 期 乐 平 台 上 提 供 的 个 人 信 息 在 平 台 上 留 下 的 行 为 数 据 以 及 伴 随 着 用 户 与 平 台 的 粘 性 逐 步 增 强, 用 户 在 平 台 上 积 累 的 消 费 借 款 还 款 等 数 据 大 量 的 外 部 合 作 数 据 是 分 期 乐 判 断 用 户 提 交 信 息 准 确 与 否 的 支 撑 体 系 芝 麻 信 用 腾 讯 征 信 等 八 家 申 请 央 行 个 人 征 信 牌 照 的 机 构 已 经 通 过 了 央 行 的 验 收, 其 中 六 七 家 已 经 和 分 期 乐 对 接 完 成 除 此 之 外, 分 期 乐 还 从 第 三 方 的 数 据 提 供 商 购 买 了 电 商 购 物 的 数 据 电 信 运 营 商 数 据 银 行 的 帐 单 数 据 等 等 而 庞 大 的 线 下 审 核 团 队 则 为 分 期 乐 的 风 险 控 制 提 供 了 保 障 分 期 乐 目 前 兼 职 队 伍 已 经 达 到 5 万 余 人, 覆 盖 全 国 三 千 所 高 校, 这 些 代 理 有 着 不 同 的 分 工 和 级 别, 有 权 限 审 核 借 款 学 生 的 信 息, 审 核 工 作 其 实 并 不 复 杂, 按 照 标 准 化 的 流 程 采 集 验 证 借 款 学 生 的 身 份 信 息 即 可 这 样 通 过 线 上 和 线 下 相 结 合 的 方 式, 分 期 乐 来 完 成 风 险 控 制 图 10 : 分 期 乐 风 险 控 制 的 核 心 环 节
三 互 联 网 消 费 金 融 的 信 用 风 险 研 究 1 互 联 网 消 费 金 融 信 用 风 险 控 制 方 法 互 联 网 消 费 金 融 最 重 要 的 就 是 对 用 户 的 信 用 进 行 把 控 传 统 消 费 金 融 机 构 主 要 服 务 于 70% 左 右 的 客 户, 他 们 的 共 同 特 征 就 是 还 款 能 力 强 或 者 背 景 好 其 他 的 客 户 包 括 中 小 企 业 和 收 入 较 低 的 白 领 蓝 领 客 户, 银 行 不 愿 为 他 们 提 供 服 务 互 联 网 消 费 金 融 公 司 主 要 为 这 些 客 户 提 供 消 费 贷 款 这 类 人 群 的 信 用 风 险 较 高, 对 互 联 网 消 费 金 融 公 司 的 信 用 风 险 控 制 提 出 了 很 高 的 要 求 互 联 网 消 费 金 融 公 司 依 靠 大 数 据 来 进 行 信 用 风 险 控 制 利 用 数 据 分 析 和 模 型 进 行 风 险 评 估, 依 据 评 估 分 数, 预 测 还 款 人 的 还 款 能 力 ( 经 济 实 力 ) 还 款 意 愿 ( 道 德 风 险 ) 以 及 欺 诈 风 险 传 统 金 融 行 业 可 以 借 助 于 人 民 银 行 的 企 业 征 信 和 个 人 征 信 数 据 实 施 信 用 风 险 评 估, 各 个 银 行 和 信 用 卡 中 心 也 可 以 及 时 更 新 客 户 金 融 信 贷 信 息, 共 享 黑 名 单, 个 人 和 企 业 的 信 用 信 息 集 中 在 一 起, 容 易 进 行 风 险 评 估 而 大 多 数 互 联 网 消 费 金 融 公 司 没 有 接 入 人 行 征 信 系 统, 无 法 直 接 拿 到 客 户 全 维 度 信 用 信 息, 例 如 客 户 财 产 学 历 收 入 贷 款 金 融 机 构 交 易 信 息 等 信 息, 所 以 消 费 金 融 公 司 需 要 自 己 去 积 累 数 据 消 费 金 融 对 大 数 据 的 依 赖 是 天 然 形 成 的 互 联 网 技 术 的 发 展, 尤 是 互 联 网 应 用 的 普 及, 众 多 消 费 场 景 中 天 然 产 生 并 记 录 了 用 户 的 大 数 据 这 些 数 据 涵 盖 了 用 户 行 为, 位 置 迁 移, 交 易 记 录 等 方 面 比 如, 在 电 商 ( 淘 宝, 京 东 等 以 及 各 种 垂 直 电 商 ) 的 场 景 下, 可 以 记 录 下 客 户 的 历 史 购 物 详 单, 物 流, 上 网 行 为 偏 好 等 信 息 消 费 金 融 公 司 可 以 依 靠 自 身 沉 淀 下 来 的 用 户 历 史 信 贷 交 易 数 据, 采 取 合 作 方 式 从 其 他 机 构 取 得 的 客 户 逾 期 违 约 数 据 ( 建 模 必 需 数 据 ), 用 户 授 权 的 通 讯 电 商 学 历 邮 箱 央 行 征 信 数 据, 经 第 三 方 征 信 机 构 采 集 的 电 商 交 易 数 据 社 交 数 据 银 行 卡 消 费 数 据, 以 及 其 他 个 人 基 本 资 料 公 共 记 录 等 信 息, 分 析 提 炼 出 风 险 评 估 及 定 价 模 型, 并 根 据 模 型 及 数 据 从 多 维 度 为 用 户 描 绘 一 个 立 体 化 的 征 信 画 像, 从 而 为 快 速 开 展 业 务 提 供 坚 实 基 础 风 控 最 好 的 数 据 还 是 金 融 数 据, 例 如 年 龄 收 入 职 业 学 历 资 产 负 债 等 信 用 数 据, 这 些 数 据 同 信 用 相 关 度 高, 可 以 反 映 用 户 的 还 款 能 力 和 还 款 意 愿, 这 些 数 据 因 子 在 风 控 模 型 中 必 不 可 少, 权 重 也 很 高, 是 信 用 风 险 评 估 最 好 的 数 据 但 是 除 了 这 些 强 相 关 的 数 据, 一 些 用 户 行 为 数 据 对 信 用 风 险 评 估 也 具 有 较 大 的 影 响, 例 如 用 户 是 否 经 常 去 澳 门 赌 博, 用 户 是 否 经 常 刻 意 隐 藏 自 己, 用 户 是 否 参 与 高 利 贷, 用 户 是 否 具 有 吸 毒 倾 向, 是 否 患 有 重 大 心 理 疾 病 等 等, 这 些 用 户 行 为 信 息 都 同 信 用 风 险 高 度 相 关, 可 以 作 为 一 个 重 要 因 子 进 行 录 入, 影 响 客 户 的 信 用 评
分 大 数 据 风 控 的 一 个 最 大 的 优 势 就 是 丰 富 了 信 用 风 险 评 估 的 数 据 纬 度, 这 些 用 户 行 为 信 息, 很 大 程 度 是 大 数 据 采 集 和 分 析 的 结 果, 用 户 一 般 是 不 会 提 供 给 金 融 行 业 的 大 部 分 用 户 在 进 行 消 费 信 贷 申 请 阶 段 并 非 恶 意, 这 就 考 验 借 款 人 对 信 用 风 险 的 判 断, 而 行 为 数 据 挖 掘 是 信 用 风 险 防 范 的 核 心 很 多 信 息 是 规 律 性 信 息, 通 过 大 数 据 分 析 可 以 得 到, 其 在 信 用 评 估 中 的 权 重, 也 需 要 不 断 的 优 化 模 型 去 完 善 另 外 细 小 的 颗 粒 度 信 息 在 打 通 之 后, 可 以 更 加 客 观 的 了 解 客 户 的 信 用 风 险 数 据 显 示, 坐 过 商 务 仓 以 上 或 一 年 乘 坐 飞 机 四 次 以 上 的 客 户 违 约 率 较 低 ; 在 本 地 生 活 方 面 花 钱 越 多 的 人 违 约 率 越 低 ; 访 问 财 经 媒 体 天 数 越 多, 违 约 率 风 险 越 低 ; 同 一 手 机 号 使 用 九 年 以 上 的 用 户 违 约 率 大 概 仅 为 6 ; 而 三 四 线 城 市 打 游 戏 花 钱 较 多 的 人 违 约 率 比 较 高 这 些 多 纬 度, 细 颗 粒 度, 全 面 的 信 息 正 是 大 数 据 风 控 的 优 势 所 在, 同 时 也 是 传 统 风 控 的 一 个 很 好 的 补 充 图 11 : 消 费 者 信 用 风 险 评 估 框 架 2 Zest Finance 信 用 风 险 评 估 经 验 介 绍 Zest Finance 2009 年 成 立 于 洛 杉 矶, 是 一 家 通 过 机 器 学 习 和 大 数 据 技 术 进 行 个 人 信 用 评 分 的 金 融 科 技 公 司, 正 在 为 15% 左 右 的 美 国 客 户 提 供 信 用 评 估 服 务, 并 且 也 服 务 很 多 传 统 金 融 企 业, 共 有 400 万 美 国 人 直 接 通 过 Zest Finance 申 请 信 用 评 分 服 务 对 象 主 要 分 为 两 大 类 : 一 类 是 因 FICO( 美 国 通 用 的 一 种 个 人 信 用 评 级 法 ) 评 分 接 近 或 低 于 500 分 而 基 本 信 贷 需 求 无 法 得 到 满 足 的 人 群 ; 另 一 类 则 是 信 用 分 数 不 高 而 借 贷 成 本 高 的 人 群 Zest Finance 通 过 三 大 步 骤 完 成 对 这 类 群 体 的 金 融 服 务, 分 别 是 : 搜 集 数 据, 输 入 多 维 变 量 建 立 模 型, 获 取 评 估 结 果 并 对 结 果 核 实 修 正 它 首 先 通 过 用 户 自 身 数 据 ( 住 址 银 行 卡 信 息 ) 第 三 方 专 有 数 据 ( 专 业 第
三 方 机 构 ) 公 共 数 据 社 交 网 络 数 据 进 行 系 统 自 动 多 维 度 收 集, 而 后 通 过 机 器 学 习 将 3500 个 数 据 项 转 换 为 70000 个 维 度 输 入 变 量, 再 利 用 10 个 预 测 分 析 模 型, 如 欺 诈 模 型 身 份 验 证 模 型 预 付 能 力 模 型 还 款 能 力 模 型 还 款 意 愿 模 型 以 及 稳 定 性 模 型, 进 行 集 成 学 习 或 者 多 角 度 学 习, 并 得 到 最 终 的 消 费 者 信 用 评 分 传 统 的 信 用 评 分 模 型 一 般 拥 有 500 个 数 据 项, 从 中 提 取 50 个 变 量, 利 用 一 个 预 测 分 析 模 型 做 出 信 用 风 险 量 化 评 估 Zest Finance 克 服 了 传 统 信 用 评 估 中 一 个 模 型 考 虑 因 素 的 局 限 性, 使 预 测 更 为 细 致 与 传 统 信 用 评 估 模 型 相 比,Zest Finance 的 处 理 效 率 提 高 了 将 近 90%, 风 险 控 制 方 面,Zest Finance 性 能 提 高 了 40% 信 用 风 险 评 估 是 互 联 网 消 费 金 融 的 核 心 问 题, 存 在 很 多 挑 战, 如 很 多 消 费 信 贷 客 户 没 有 或 者 是 缺 乏 银 行 的 信 贷 记 录 在 应 对 风 险 控 制 的 挑 战 时, Zest Finance 受 到 了 国 内 互 联 网 消 费 金 融 机 构 的 热 捧 正 是 因 为 它 能 有 效 地 补 充 国 内 消 费 金 融 贷 款 者 个 人 信 用 评 估 的 不 足, 它 于 去 年 6 月 和 今 年 7 月 相 继 获 得 京 东 和 百 度 的 投 资, 其 中 京 东 的 投 资 金 额 达 到 1.5 亿 美 元 图 12 :Zest Finance 的 信 用 风 险 控 制 框 架 3 国 内 互 联 网 消 费 金 融 公 司 信 用 风 险 评 估 体 系 介 绍 蚂 蚁 金 服 进 军 金 融 业 仅 五 年 时 间, 就 拥 有 了 银 行 征 信 系 统 无 法 企 及 的 数 据 库 和 资 金 流 动 性 其 利 用 大 数 据 对 用 户 进 行 信 用 评 级, 从 而 为 消 费 金 融 服 务 芝 麻 信 用 是 阿 里 巴 巴 的 征 信 机 构, 其 利 用 芝 麻 信 用 分 ( 简 称 芝 麻 分 ) 来 衡 量 个 人 的 信 用 程 度 芝 麻 分 由 信 用 历 史 行 为 偏 好 履 约 能 力 身 份 特 质 人 脉 关 系 这 五 个 维 度 的 数 据 来 综 合 计 算 得 出, 并 参 考 了 FICO 的 评 分 模 式 打 分 的 依 据, 就 是 人 们 留 存 在 阿 里 巴 巴 上 的 交 易 行 为 数 据 蚂 蚁 金 服 通 过 阿 里 巴 巴 淘
宝 天 猫 支 付 宝 等 一 系 列 平 台, 对 卖 家 进 行 定 量 分 析, 前 期 搜 集 包 括 平 台 认 证 和 注 册 信 息 历 史 交 易 记 录 客 户 交 互 行 为 海 关 进 出 口 等 信 息, 再 加 上 卖 家 自 己 提 供 的 销 售 数 据 银 行 流 水 水 电 缴 纳 甚 至 结 婚 证 等 情 况 所 有 信 息 汇 总 后, 对 用 户 进 行 信 用 评 估, 这 些 信 用 评 估 可 以 对 用 户 的 还 款 意 愿 及 还 款 能 力 做 出 评 估, 继 而 为 用 户 提 供 快 速 授 信 及 现 金 分 期 服 务 芝 麻 信 用 还 与 公 安 网 上 海 浦 东 市 场 管 理 局 等 公 共 机 构 以 及 合 作 伙 伴 建 立 了 数 据 合 作, 丰 富 了 数 据 来 源 目 前, 芝 麻 信 用 已 应 用 在 租 房 租 车 签 证 酒 店 等 诸 多 生 活 消 费 场 景 中 京 东 金 融 与 大 数 据 征 信 机 构 Zest Finance 合 作 成 立 了 JD-ZestFinace Gaia 公 司, 基 于 Zest Finance 的 模 型 技 术 和 京 东 的 消 费 数 据 为 京 东 金 融 提 供 信 用 风 险 评 估 服 务 而 分 期 乐 这 类 中 小 型 互 联 网 消 费 金 融 公 司, 自 身 平 台 的 数 据 有 限, 也 没 有 实 力 建 立 起 自 己 的 信 用 风 险 体 系, 其 采 用 与 芝 麻 信 用 腾 讯 征 信 等 机 构 合 作 的 方 式 来 支 撑 其 信 用 体 系 4 对 我 国 互 联 网 消 费 金 融 信 用 风 险 控 制 的 建 议 由 于 央 行 征 信 系 统 还 未 正 式 接 入 互 联 网 消 费 金 融 领 域, 因 而 依 靠 大 数 据 多 维 度 交 叉 验 证 便 成 为 互 联 网 消 费 金 融 机 构 降 低 业 务 风 险 的 有 效 方 式 数 据 的 收 集 是 大 数 据 风 控 的 关 键, 目 前 大 数 据 发 展 尚 处 于 起 步 阶 段, 各 个 互 联 网 消 费 金 融 机 构 所 积 累 的 数 据 有 限, 从 公 开 途 径 获 得 信 用 相 关 数 据 和 从 第 三 方 数 据 公 司 购 买 数 据 成 为 了 一 个 不 错 的 选 择, 当 下 芝 麻 信 用 的 数 据 来 源 已 有 90% 来 自 阿 里 体 系 之 外, 京 东 金 融 也 一 直 在 扩 充 数 据 源, 投 资 了 许 多 数 据 类 企 业 如 数 库 聚 合 数 据 等 由 于 当 前 信 用 数 据 来 源 并 没 有 统 一 规 范, 部 分 机 构 获 取 数 据 途 径 不 太 上 台 面, 涉 及 灰 色 地 带 甚 至 有 违 规 嫌 疑, 征 信 数 据 获 取 和 使 用 主 要 依 靠 自 律, 同 时 一 些 公 共 部 门 不 愿 意 将 数 据 进 行 共 享, 这 都 是 当 前 征 信 体 系 不 完 善 所 造 成 的 相 比 较 之 下, 部 分 国 外 公 共 部 门 共 同 建 立 征 信 体 系, 失 信 者 将 在 社 会 中 寸 步 难 行, 能 够 对 其 产 生 震 慑 作 用 此 外, 由 于 缺 乏 统 一 标 准, 大 数 据 的 采 集 缺 少 规 范, 相 关 的 数 据 算 法 也 五 花 八 门 即 便 各 家 能 够 开 放 各 自 的 大 数 据, 能 共 享 通 用 的 数 据 也 很 有 限 可 见, 加 快 推 动 信 用 体 系 建 设, 建 立 征 信 行 业 协 会, 加 强 数 据 共 享, 重 视 数 据 隐 私, 建 立 征 信 规 范, 统 一 行 业 标 准, 将 是 中 国 互 联 网 消 费 金 融 中 大 数 据 背 景 下 信 用 风 险 控 制 的 重 点
参 考 文 献 [1]. 互 联 网 金 融 模 式 下 消 费 信 贷 的 比 较 及 风 险 控 制 研 究 龚 丹 丹, 张 颖. 征 信, 2016(1): 第 82-85 页. [2]. 互 联 网 信 用 支 付 的 相 关 会 计 处 理 刘 秋 萍. 财 会 月 刊,2014( 11) : 第 54-55 页. [3]. 开 放 个 人 征 信 对 消 费 信 贷 市 场 的 影 响 分 析 叶 湘 榕. 财 务 与 金 融, 2015( 3) : 第 29-33 页.