CONTENTS 目 录 一 证 券 市 场 概 述...001 二 机 构 投 资 者 的 类 型 和 投 资 范 围...003 三 保 险 经 营 机 构 的 投 资 限 制 ( 保 险 资 产 管 理 公 司 受 托 企 业 年 金 )...004 四 合 格 境 外 机 构 投 资 者 (QFII) 和 合 格 境 内 机 构 投 资 者 (QDII) 的 投 资 限 制...005 五 企 业 年 金 的 投 资 限 制...005 六 证 券 投 资 基 金 的 投 资 限 制...006 七 股 票...010 八 债 券...014 九 债 券 与 股 票 的 比 较...016 十 我 国 不 同 国 债 的 区 别...017 十 一 可 交 换 公 司 债 券 和 可 转 换 公 司 债 券 的 区 别...017 2014 Finance365.com. All rights reserved. 001
证 券 业 从 业 人 员 资 格 考 试 胜 经 证 券 市 场 基 础 知 识 十 二 外 国 债 券 和 欧 洲 债 券 的 区 别...018 十 三 证 券 投 资 基 金...019 十 四 股 票 债 券 基 金 的 比 较...024 十 五 公 司 型 基 金 与 契 约 型 基 金 的 比 较...024 十 六 封 闭 式 基 金 与 开 放 式 基 金 的 比 较...024 十 七 LOF 与 ETF 的 比 较...025 十 八 基 金 持 有 人 管 理 人 托 管 人 的 关 系...025 十 九 金 融 衍 生 工 具...025 二 十 现 货 与 期 货 的 比 较...031 二 十 一 期 货 与 远 期 的 比 较...031 二 十 二 期 货 与 期 权 的 比 较...031 二 十 三 证 券 发 行 市 场...032 二 十 四 证 券 交 易 市 场...033 二 十 五 股 票 和 债 券 的 发 行 条 件...035 二 十 六 证 券 上 市 条 件...037 二 十 七 交 易 所 交 易 规 则...037 二 十 八 证 券 价 格 指 数...038 二 十 九 证 券 投 资 的 风 险 与 收 益...041 三 十 证 券 公 司...042 002 2014 Finance365.com. All rights reserved.
财 金 通 - 财 务 金 融 学 习 社 区 www.finance365.com 三 十 一 证 券 公 司 的 主 要 业 务...043 三 十 二 证 券 公 司 治 理 结 构 和 内 部 控 制...045 三 十 三 证 券 服 务 机 构 的 设 立 条 件...046 三 十 四 证 券 市 场 法 律 法 规...049 三 十 五 证 券 犯 罪 及 其 刑 罚...050 三 十 六 主 板 中 小 板 和 创 业 板 的 退 市 风 险 和 其 他 特 别 警 示...054 三 十 七 股 票 暂 停 上 市...055 三 十 八 终 止 股 票 上 市...056 三 十 九 暂 停 债 券 上 市...057 2014 Finance365.com. All rights reserved. 003
财 金 通 - 财 务 金 融 学 习 社 区 www.finance365.com 一 证 券 市 场 概 述 有 价 证 券 定 义 分 类 特 征 1 这 类 证 券 本 身 没 有 价 值, 但 客 观 上 具 有 了 交 易 价 格 2 有 价 证 券 是 虚 拟 资 本 虚 拟 资 本 的 价 格 总 额 并 不 等 于 所 代 表 的 真 实 资 本 的 账 面 价 格, 其 变 化 并 不 完 全 反 映 实 际 资 本 额 的 变 化 ( 记 住 : 三 个 都 不 相 等 ) 1 狭 义 : 资 本 证 券 2 广 义 : 商 品 证 券 货 币 证 券 资 本 证 券 : 股 票 债 券 其 他 分 类 方 式 : 1 按 发 行 主 体 不 同 : 政 府 证 券 政 府 机 构 证 券 公 司 证 券 2 按 募 集 方 式 不 同 : 公 募 证 券 私 募 证 券 3 按 所 代 表 的 权 利 性 质 不 同 : 股 票 债 券 其 他 证 券 4 是 否 在 证 券 交 易 所 挂 牌 交 易 : 上 市 证 券 非 上 市 证 券 1 收 益 性 2 流 动 性 : 证 券 具 有 极 高 的 流 动 性 必 须 满 足 三 个 条 件 : 很 容 易 变 现 变 现 的 交 易 成 本 极 小 本 金 保 持 相 对 稳 定 3 风 险 性 : 证 券 的 风 险 与 其 收 益 成 正 比 4 期 限 性 : 债 券 有 明 确 的 还 本 付 息 期 限, 股 票 没 有 期 限, 视 为 无 期 证 券 证 券 市 场 特 征 1 证 券 市 场 是 价 值 直 接 交 换 的 场 所 2 证 券 市 场 是 财 产 权 利 直 接 交 换 的 场 所 3 证 券 市 场 是 风 险 直 接 交 换 的 场 所 2014 Finance365.com. All rights reserved. 001
证 券 业 从 业 人 员 资 格 考 试 胜 经 证 券 市 场 基 础 知 识 续 表 结 构 1 层 次 结 构 : 发 行 市 场 ( 一 级 市 场 ) 和 交 易 市 场 ( 二 级 市 场 ) 2 品 种 结 构 依 有 价 证 券 的 品 种 形 成 : 股 票 债 券 基 金 衍 生 品 市 场 3 交 易 场 所 结 构 交 易 活 动 是 否 在 固 定 场 所 进 行 : 有 形 市 场 和 无 形 市 场 功 能 证 券 市 场 被 称 为 国 民 经 济 的 晴 雨 表 1 筹 资 - 投 资 功 能 2 定 价 功 能 3 资 本 配 置 功 能 证 券 市 场 的 产 生 与 发 展 产 生 1 得 益 于 社 会 化 大 生 产 和 商 品 经 济 的 发 展 2 得 益 于 股 份 制 的 发 展 3 得 益 于 信 用 制 度 的 发 展 发 展 1 萌 芽 阶 段 : 16 世 纪 中 叶, 股 份 公 司 出 现 1602 年 在 荷 兰 的 阿 姆 斯 特 丹 成 立 了 世 界 上 第 一 个 股 票 交 易 所 2 初 步 发 展 阶 段 : 证 券 结 构 起 了 变 化, 占 主 要 地 位 的 已 不 是 政 府 债 券, 而 是 公 司 股 票 和 债 券 3 停 滞 阶 段 :1929 年 全 球 经 济 危 机 4 恢 复 阶 段 : 二 战 后 至 20 世 纪 60 年 代 5 加 速 发 展 阶 段 :20 世 纪 70 年 代 以 来, 标 志 是 反 映 证 券 市 场 容 量 的 重 要 指 标 - 证 券 化 率 ( 证 券 市 值 /GDP) 的 提 高 发 展 趋 势 1 证 券 市 场 一 体 化 2 投 资 者 法 人 化 3 金 融 创 新 深 化 4 金 融 机 构 混 业 化 5 交 易 所 重 组 与 公 司 化 6 证 券 市 场 网 络 化 7 金 融 风 险 复 杂 化 8 金 融 监 管 合 作 化 002 2014 Finance365.com. All rights reserved.
财 金 通 - 财 务 金 融 学 习 社 区 www.finance365.com 二 机 构 投 资 者 的 类 型 和 投 资 范 围 定 期 存 款 国 债 金 融 债 公 司 或 企 业 债 股 票 基 金 认 股 权 证 其 他 产 品 ( 央 行 票 据 货 币 市 场 万 能 保 险 投 资 连 结 保 险 可 转 换 债 短 期 融 资 券 中 期 票 据 ) 工 具 和 资 产 支 持 证 券 商 业 银 行 邮 储 银 行 政 策 性 银 行 信 用 社 中 央 银 行 证 券 公 司 保 险 公 司 QFII 和 QDII 企 事 业 单 位 各 类 基 金 社 会 保 障 基 金 社 会 保 险 基 金 企 业 年 金 证 券 投 资 基 金 2014 Finance365.com. All rights reserved. 003
证 券 业 从 业 人 员 资 格 考 试 胜 经 证 券 市 场 基 础 知 识 三 保 险 经 营 机 构 的 投 资 限 制 ( 保 险 资 产 管 理 公 司 受 托 企 业 年 金 ) 保 险 资 金 运 用 比 例 要 求 投 资 对 象 ( 账 面 余 额 ) 比 例 ( 上 季 末 总 资 产 的 百 分 比 ) 投 资 对 象 ( 账 面 余 额 ) 比 例 ( 上 季 末 总 资 产 的 百 分 比 ) 存 款 + 政 府 债 券 + 中 央 银 行 票 据 + 政 策 性 银 行 债 券 + 货 币 市 场 基 金 5% 不 动 产 或 基 础 设 施 等 债 权 投 资 计 划 10% 未 上 市 企 业 股 权 5% 不 动 产 相 关 金 融 产 品 3% 未 上 市 企 业 股 权 相 关 金 融 产 品 4% 不 动 产 + 不 动 产 相 关 金 融 产 品 10% 未 上 市 企 业 股 权 + 无 担 保 企 业 ( 公 未 上 市 企 业 股 权 相 5% 司 ) 债 券 + 非 金 20% 关 金 融 产 品 融 企 业 债 务 股 票 + 股 票 型 基 金 20% 对 其 他 企 业 实 现 控 股 的 股 权 投 资 净 资 产 例 如 : 保 险 经 营 机 构 投 资 于 不 动 产 的 比 例 不 得 高 于 本 公 司 上 季 末 总 资 产 的 10% 记 忆 要 诀 : 低 风 险 高 流 动 性 的 资 产 设 定 投 资 下 限, 确 保 投 资 安 全 ; 其 余 风 险 资 产 均 设 定 投 资 上 限, 且 随 着 风 险 不 断 升 高, 投 资 上 限 不 断 降 低 004 2014 Finance365.com. All rights reserved.
财 金 通 - 财 务 金 融 学 习 社 区 www.finance365.com 四 合 格 境 外 机 构 投 资 者 (QFII) 和 合 格 境 内 机 构 投 资 者 (QDII) 的 投 资 限 制 1. 该 公 司 股 份 总 数 的 10% 单 个 境 外 投 资 者 持 有 一 家 公 司 股 票 2. 该 公 司 股 份 总 数 的 20% 所 有 境 外 投 资 者 持 有 一 家 公 司 A 股 * 境 外 战 略 投 资 者 不 受 上 述 限 制 五 企 业 年 金 的 投 资 限 制 企 业 年 金 的 投 资 管 理 和 投 资 比 例 要 求 投 资 品 种 比 例 ( 占 财 产 净 值 ) 流 动 性 产 品 ( 活 期 存 款 清 算 备 付 金 证 券 清 算 款 一 级 市 场 证 券 申 购 资 金 中 央 银 行 票 据 债 券 回 购 )+ 货 5% 币 市 场 基 金 证 券 正 回 购 40% 固 定 收 益 类 产 品 [ 定 期 存 款 协 议 存 款 国 债 金 融 债 企 业 ( 公 司 ) 债 短 期 融 资 券 中 期 票 据 万 能 保 险 产 95% 品 ]+ 可 转 换 债 ( 含 分 离 交 易 可 转 换 债 )+ 债 券 基 金 + 投 资 连 结 保 险 产 品 ( 股 票 投 资 比 例 30%) 权 益 类 产 品 ( 股 票 )+ 股 票 基 金 + 混 合 基 金 + 投 资 连 结 30% 保 险 产 品 ( 股 票 投 资 比 例 >30%) 单 个 投 资 组 合 投 资 一 家 企 业 所 发 行 的 股 票, 单 期 发 行 的 10% 同 一 品 种 短 期 融 资 券 中 期 票 据 金 融 债 企 业 ( 公 司 ) 证 券 发 行 量 基 金 债 可 转 换 债 ( 含 分 离 交 易 可 转 换 债 ), 单 只 证 券 投 资 份 额 或 者 保 险 产 品 资 基 金, 单 个 万 能 保 险 产 品 或 者 投 资 连 结 保 险 产 品 产 管 理 规 模 的 5% 单 个 投 资 组 合 投 资 经 备 案 的 符 合 企 业 年 金 基 金 管 理 办 30% 法 第 四 十 八 条 投 资 比 例 规 定 的 单 只 养 老 产 品 * 不 得 直 接 投 资 权 证, 但 衍 生 获 得 的 权 证 应 当 在 权 证 上 市 交 易 日 起 10 个 交 易 日 内 卖 出 2014 Finance365.com. All rights reserved. 005
证 券 业 从 业 人 员 资 格 考 试 胜 经 证 券 市 场 基 础 知 识 例 如 : 企 业 年 金 投 资 于 债 券 正 回 购 的 比 例 不 得 高 于 企 业 年 金 基 金 财 产 净 值 的 40% 记 忆 要 诀 : 低 风 险 高 流 动 性 的 资 产 设 定 投 资 下 限, 确 保 投 资 安 全 ; 其 余 风 险 资 产 均 设 定 投 资 上 限, 且 随 着 风 险 不 断 升 高, 投 资 上 限 不 断 降 低 六 证 券 投 资 基 金 的 投 资 限 制 1. 不 得 用 于 下 列 投 资 和 活 动 1 承 销 证 券 向 他 人 贷 款 或 提 供 担 保 从 事 承 担 无 限 责 任 的 投 资 2 买 卖 其 他 基 金 份 额 3 向 其 基 金 托 管 人 管 理 人 出 资 或 买 卖 其 管 理 人 托 管 人 发 行 的 股 票 和 债 券 4 买 卖 与 基 金 管 理 人 托 管 人 有 控 股 或 利 害 关 系 公 司 发 行 或 承 销 的 股 票 债 券 5 从 事 内 幕 交 易 操 纵 市 场 价 格 及 其 他 不 正 当 的 交 易 活 动 * 不 得 投 资 于 风 险 很 大 的 不 得 投 资 于 和 托 管 人 或 管 理 人 有 关 系 的 不 得 投 资 于 违 法 和 不 正 当 的 2. 投 资 限 制 1 股 票 基 金 应 有 60% 的 资 产 投 资 于 股 票 债 券 基 金 应 有 80% 的 资 产 投 资 于 债 券 货 币 市 场 基 金 仅 限 于 投 资 于 货 币 市 场 工 具 2 一 只 基 金 持 有 一 家 公 司 的 股 票 其 市 值 不 得 超 过 基 金 资 产 净 值 的 10% 3 同 一 管 理 人 管 理 的 全 部 基 金 持 有 一 家 公 司 的 证 券 不 得 超 过 006 2014 Finance365.com. All rights reserved.
财 金 通 - 财 务 金 融 学 习 社 区 www.finance365.com 该 证 券 的 10% 4 基 金 参 与 申 购 申 报 金 额 不 得 超 过 该 基 金 总 资 产, 不 得 超 过 拟 发 行 总 量 5 任 何 交 易 日 日 终 基 金 持 有 的 股 指 期 货 买 入 合 约 不 得 超 过 基 金 净 值 的 10% 6 开 放 式 基 金 在 任 何 交 易 日 日 终 持 有 的 买 入 期 货 合 约 价 值 和 有 价 证 券 市 值 之 和 不 得 超 过 基 金 资 产 净 值 的 95%( 留 5% 的 现 金 应 付 赎 回 ) 7 封 闭 式 基 金 ETF 在 任 何 交 易 日 日 终 持 有 的 买 入 期 货 合 约 价 值 和 有 价 证 券 市 值 之 和 不 得 超 过 基 金 资 产 净 值 的 100%( 不 能 赎 回, 无 需 现 金 ) 8 交 易 日 日 终 基 金 所 持 有 的 卖 出 期 货 合 约 不 得 超 过 其 所 持 有 股 票 市 值 的 20% 9 基 金 在 任 何 交 易 日 内 交 易 的 股 指 期 货 合 约 的 成 交 金 额 不 得 超 过 上 一 交 易 日 基 金 资 产 净 值 的 20% 10 开 放 式 基 金 每 个 交 易 日 日 终 在 扣 除 股 指 期 货 合 约 需 缴 纳 的 交 易 保 证 金 后 应 保 持 不 低 于 基 金 净 值 5% 的 现 金 或 到 期 日 一 年 以 内 的 政 府 债 券 11 封 闭 式 基 金 ETF 在 每 个 交 易 日 日 终 在 扣 除 股 指 期 货 合 约 需 缴 纳 的 交 易 保 证 金 后 应 保 持 不 低 于 交 易 保 证 金 1 倍 的 现 金 旧 中 国 的 证 券 市 场 最 早 出 现 的 股 票 最 早 出 现 的 交 易 机 构 外 商 股 票 外 商 开 办 的 上 海 股 份 公 所 和 上 海 众 业 公 所, 上 市 外 国 公 司 股 票 和 债 券 1872 年 我 国 第 一 家 股 份 制 企 业 轮 船 招 商 局 2014 Finance365.com. All rights reserved. 007
证 券 业 从 业 人 员 资 格 考 试 胜 经 证 券 市 场 基 础 知 识 续 表 1914 年 北 洋 政 府 颁 布 证 券 交 易 所 法 1917 年 北 洋 政 府 批 准 上 海 证 券 交 易 所 开 设 证 券 经 营 业 务 1918 年 夏 中 国 人 自 己 创 办 的 第 一 家 证 券 交 易 所 北 平 证 券 交 易 所 1920.7 当 时 规 模 最 大 的 证 券 交 易 所 上 海 证 券 物 品 交 易 所 新 中 国 的 证 券 市 场 新 中 国 资 本 市 场 的 萌 芽 20 世 纪 80 年 代 初 股 份 制 尝 试, 出 现 股 票 1981.7 重 启 国 债 发 行 1982 年 和 1984 年 企 业 债 和 金 融 债 出 现 1987.9 中 国 第 一 家 专 业 证 券 公 司 深 圳 特 区 证 券 公 司 1988 年 中 国 人 民 银 行 下 拨 资 金 组 建 33 家 证 券 公 司, 适 应 全 国 推 广 国 库 券 转 让 1990.12.19 和 1991.7.3 上 海 证 券 交 易 所 和 深 圳 证 券 交 易 所 先 后 正 式 营 业 1991.10 郑 州 粮 食 批 发 市 场 开 业 并 引 入 期 货 交 易 机 制, 成 为 新 中 国 期 货 交 易 的 实 质 性 发 端 1992.10 深 圳 有 色 金 属 交 易 所 推 出 中 国 第 一 个 标 准 化 期 货 合 约 特 级 铝 期 货 标 准 合 同, 实 现 了 由 远 期 合 同 向 期 货 交 易 的 过 渡 全 国 性 资 本 市 场 的 形 成 和 发 展 1992.10 国 务 院 证 券 委 和 中 国 证 监 会 成 立 中 国 金 融 体 系 进 一 步 确 定 了 银 行 业 证 券 业 保 险 业 分 业 经 营 1997.11 分 业 管 理 的 原 则 ; 证 券 投 资 基 金 管 理 暂 行 办 法 颁 布 ( 该 办 法 目 前 已 失 效 ) 1998.4 国 务 院 证 券 委 撤 销, 中 国 证 监 会 成 为 全 国 证 券 期 货 市 场 的 监 管 部 门, 建 立 集 中 统 一 的 证 券 期 货 市 场 监 管 体 制 008 2014 Finance365.com. All rights reserved.
财 金 通 - 财 务 金 融 学 习 社 区 www.finance365.com 续 表 资 本 市 场 的 进 一 步 规 范 和 发 展 1998.12 证 券 法 颁 布,1999.7 实 施 2001.12.11 中 国 加 入 世 界 贸 易 组 织 2004.1.31 国 务 院 发 布 关 于 推 进 资 本 市 场 改 革 开 放 和 稳 定 发 展 的 若 干 意 见, 为 资 本 市 场 新 一 轮 改 革 和 发 展 奠 定 了 基 础 2006.1.1 修 订 后 的 证 券 法 和 公 司 法 实 施 2007 年 2009.10.23 期 货 交 易 管 理 条 例 证 券 公 司 监 督 管 理 条 例 和 证 券 公 司 风 险 处 置 条 例 发 布 实 施 ; 沪 深 市 场 总 市 值 全 球 第 三 首 次 公 开 发 行 股 票 全 球 第 一 创 业 板 正 式 启 动 ( 首 批 36 家 创 业 板 公 司 ), 成 为 中 国 多 层 次 资 本 市 场 建 设 的 又 一 重 要 里 程 碑 2009 年 末 沪 深 300 股 指 期 货 和 融 资 融 券 制 度 开 放 国 内 资 本 市 场 我 国 证 券 业 在 5 年 过 渡 期 对 外 开 放 的 内 容 1 外 国 证 券 机 构 可 以 ( 不 通 过 中 方 中 介 ) 直 接 从 事 B 股 交 易 2 外 国 证 券 机 构 驻 华 代 表 处 可 以 成 为 所 有 中 国 证 券 交 易 所 的 特 别 会 员 3 4 5 允 许 外 国 机 构 设 立 合 营 公 司, 从 事 国 内 证 券 投 资 基 金 管 理 业 务, 外 资 比 例 不 超 过 33%; 加 入 后 3 年 内, 外 资 比 例 不 超 过 49% 加 入 后 3 年 内, 允 许 外 国 证 券 公 司 设 立 合 营 公 司, 外 资 比 例 不 超 过 1/3 合 营 公 司 可 以 ( 不 通 过 中 方 中 介 ) 从 事 A 股 的 承 销, 从 事 B 股 和 H 股 政 府 和 公 司 债 券 的 承 销 和 交 易, 以 及 发 起 设 立 基 金 允 许 合 资 券 商 开 展 咨 询 服 务 及 其 他 辅 助 性 金 融 服 务, 包 括 信 用 查 询 与 分 析, 投 资 与 有 价 证 券 研 究 2014 Finance365.com. All rights reserved. 009