[table_subject] 2015 年 11 月 16 日 证 券 研 究 报 告 公 募 基 金 研 究 报 告 多 只 保 本 基 金 受 捧, 提 前 结 束 募 集 开 放 式 基 金 周 报 20151116 [table_research] 分 析 师 李 真 执 业 证 书 编 号 S0890513110002 电 话 021-68778315 邮 箱 lizhen@cnhbstock.com 研 究 助 理 郭 寅 电 话 021-68778786 邮 箱 guoyin@cnhbstock.com 销 售 服 务 电 话 021-68778317 相 关 研 究 报 告 [table_product] 投 资 要 点 : 一 周 公 募 基 金 动 态 上 周 有 12 只 基 金 成 立 31 只 新 基 金 正 在 发 行 一 周 基 金 投 资 策 略 上 周,IPO 开 闸, 但 其 取 消 了 冻 结 资 金 一 大 条 件, 因 此 A 股 市 场 并 没 有 受 到 太 大 的 负 面 影 响, 各 大 指 数 波 动 幅 度 较 小, 上 证 指 数 深 成 指 数 涨 跌 幅 分 别 为 -0.26% 1.05%; 中 小 板 指 和 创 业 板 指 分 别 上 涨 0.97% 和 1.83% 展 望 后 市, 我 们 认 为, 上 周 末 大 事 频 发, 对 A 股 带 来 了 较 大 的 影 响 : 首 先, 上 周 五 沪 深 交 易 所 修 改 融 资 融 券 交 易 细 则, 将 融 资 的 杠 杆 率 从 两 倍 降 低 至 1 倍, 虽 然 这 有 利 于 A 股 市 场 走 出 慢 牛 行 情, 但 短 期 内 利 空 A 股 市 场 ; 其 次, 证 监 会 副 主 席 姚 刚 落 马, 金 融 反 腐 虽 然 对 市 场 长 期 走 势 有 利, 但 短 期 内 不 利 于 A 股 市 场 投 资 情 绪 集 聚, 因 此 短 期 内 利 空 于 A 股 市 场 ; 第 三, 法 国 巴 黎 遭 受 IS 组 织 恐 怖 袭 击, 损 失 惨 重, 因 此 我 们 认 为 新 一 轮 反 恐 战 争 即 将 爆 发, 因 此 大 宗 商 品 市 场 国 际 股 市 都 将 进 入 波 动 期 ; 第 四, 上 周 六 媒 体 报 道 了 国 际 货 币 基 金 组 织 总 裁 拉 加 德 的 声 明, 表 明 人 民 币 纳 入 SDR 的 申 请 有 90% 以 上 的 几 率 在 11 月 30 日 获 得 通 过, 这 将 利 好 于 中 国 股 市 总 体 而 言, 我 们 认 为 本 周 A 股 市 场 将 波 动 较 大, 前 期 市 场 下 跌 的 可 能 性 较 大, 但 个 股 存 在 机 会 投 资 板 块 上, 我 们 认 为 计 算 机 网 络 安 全 新 能 源 汽 车 传 媒 智 能 制 造 和 现 代 农 业 存 在 投 资 机 会 在 基 金 的 投 资 上, 选 择 注 重 个 股 选 择 的 基 金 一 周 基 金 记 事 自 2015 年 中 旬 股 灾 之 后, 权 益 类 基 金 募 集 较 为 困 难, 基 金 募 集 规 模 大 部 分 在 5 亿 之 下 相 比 之 下, 保 本 基 金 则 受 到 了 市 场 的 青 睐 多 只 保 本 基 金 提 前 结 束 募 集, 部 分 出 现 比 例 配 售, 且 募 集 数 据 表 现 靓 丽,9 月 以 来 首 募 规 模 最 高 的 4 只 基 金 均 是 保 本 基 金 继 2014 年 底 广 发 百 度 百 发 100 指 数 基 金 发 行 以 来, 大 数 据 基 金 开 始 占 据 人 们 的 视 线, 与 新 浪 合 作 的 南 方 大 数 据 指 数 基 金 与 阿 里 合 作 的 博 时 淘 金 100 指 数 陆 续 出 现 随 后 加 入 主 动 管 理 的 大 数 据 基 金 也 陆 续 出 现, 分 别 有 天 弘 云 端 生 活 广 发 百 度 百 发 系 列 基 金 等 如 今, 嘉 实 基 金 业 加 入 大 数 据 基 金 行 列, 嘉 实 腾 讯 自 选 股 大 数 据 基 金 正 式 发 行 华 宝 证 券 1/7
正 文 目 录 1. 新 成 立 的 基 金... 3 2. 正 在 发 行 的 基 金... 3 3. 上 周 基 金 收 益 情 况 及 投 资 策 略... 4 4. 一 周 基 金 记 事... 5 4.1. 保 本 基 金 受 捧, 多 只 保 本 基 金 提 前 结 束 募 集... 5 4.2. 大 数 据 家 族 再 添 新 嘉 实 + 腾 讯... 6 图 表 目 录 表 1 上 周 新 成 立 基 金... 3 表 2 正 在 发 行 的 基 金... 3 表 3 指 数 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 11 月 9 日 至 2015 年 11 月 13 日 )... 4 表 4 普 通 股 票 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 11 月 9 日 至 2015 年 11 月 13 日 )... 5 表 5 混 合 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 11 月 9 日 至 2015 年 11 月 13 日 )... 5 表 6 债 券 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 11 月 2 日 至 2015 年 11 月 6 日 )... 5 表 7 货 币 市 场 型 基 金 上 周 7 日 年 化 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 11 月 7 日 至 2015 年 11 月 13 日 )... 5 表 8 QDII 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 11 月 7 日 至 2015 年 11 月 13 日 )... 5 ( 本 报 告 共 有 表 8 张 ) 华 宝 证 券 2/7
1. 新 成 立 的 基 金 本 期 (2015.11.9~2015.11.13) 共 有 16 只 新 基 金 成 立 表 1 上 周 新 成 立 基 金 基 金 简 称 基 金 成 立 日 投 资 类 型 基 金 经 理 基 金 规 模 ( 亿 元 ) 长 城 久 祥 2015-11-09 混 合 型 基 金 钟 光 正 29.71 中 欧 强 势 多 策 略 2015-11-10 债 券 型 基 金 刘 德 元 21.96 中 信 建 投 稳 利 保 本 2 号 2015-11-11 混 合 型 基 金 王 浩 18.35 泓 德 战 略 转 型 2015-11-10 股 票 型 基 金 郭 堃 7.00 华 商 智 能 生 活 2015-11-13 混 合 型 基 金 马 国 江 6.70 中 邮 新 思 路 2015-11-11 混 合 型 基 金 刘 涛, 栾 超 6.10 北 信 瑞 丰 新 成 长 2015-11-11 混 合 型 基 金 于 军 华 4.50 九 泰 久 盛 量 化 先 锋 2015-11-10 混 合 型 基 金 王 玥 晰 3.87 中 海 混 改 红 利 主 题 2015-11-11 混 合 型 基 金 邱 红 丽 2.75 东 方 新 策 略 C 2015-11-13 混 合 型 基 金 朱 晓 栋, 姚 航 光 大 鼎 鑫 C 2015-11-11 混 合 型 基 金 蔡 乐 九 泰 天 宝 C 2015-11-14 混 合 型 基 金 黄 敬 东, 王 玥 晰 博 时 产 业 债 C 2015-11-13 债 券 型 基 金 高 宇 东 方 多 策 略 C 2015-11-13 混 合 型 基 金 天 治 研 究 驱 动 C 2015-11-12 混 合 型 基 金 王 洋 华 宝 兴 业 现 金 添 益 B 2015-11-09 货 币 市 场 型 基 金 陈 昕 资 料 来 源 :Wind 华 宝 证 券 研 究 所 2. 正 在 发 行 的 基 金 目 前 共 有 29 只 新 基 金 正 在 发 行 表 2 正 在 发 行 的 基 金 基 金 简 称 投 资 类 型 募 集 起 始 日 计 划 募 集 截 止 日 募 集 规 模 前 海 开 源 沪 港 深 蓝 筹 灵 活 配 置 型 基 金 2015-9-21 2015-12-4 不 少 于 2 亿 元 前 海 开 源 强 势 共 识 100 强 普 通 股 票 型 基 金 2015-10-14 2015-12-8 不 少 于 2 亿 元 东 海 中 证 社 会 发 展 安 全 被 动 指 数 型 基 金 2015-10-19 2015-11-18 不 少 于 2 亿 元 华 夏 国 企 改 革 灵 活 配 置 型 基 金 2015-10-26 2015-11-20 不 少 于 2 亿 元 国 泰 全 球 绝 对 收 益 美 元 现 钞 国 际 (QDII) 另 类 投 资 基 金 2015-10-28 2015-12-1 不 少 于 2 亿 元 招 商 制 造 业 转 型 灵 活 配 置 型 基 金 2015-10-28 2015-11-24 不 少 于 2 亿 元 国 泰 全 球 绝 对 收 益 人 民 币 国 际 (QDII) 另 类 投 资 基 金 2015-10-28 2015-12-1 不 少 于 2 亿 元 国 泰 全 球 绝 对 收 益 美 元 现 汇 国 际 (QDII) 另 类 投 资 基 金 2015-10-28 2015-12-1 不 少 于 2 亿 元 工 银 中 高 等 级 信 用 债 A 中 长 期 纯 债 型 基 金 2015-11-2 2015-11-26 不 少 于 2 亿 元 工 银 中 高 等 级 信 用 债 B 中 长 期 纯 债 型 基 金 2015-11-2 2015-11-26 不 少 于 2 亿 元 国 泰 新 目 标 收 益 偏 债 混 合 型 基 金 2015-11-2 2015-11-27 不 少 于 2 亿 元 富 安 达 健 康 人 生 灵 活 配 置 型 基 金 2015-11-2 2015-11-20 不 少 于 2 亿 元 汇 添 富 新 兴 消 费 普 通 股 票 型 基 金 2015-11-3 2015-11-23 不 少 于 2 亿 元 长 信 富 安 纯 债 一 年 A 中 长 期 纯 债 型 基 金 2015-11-3 2015-11-18 不 少 于 2 亿 元 长 信 富 安 纯 债 一 年 C 中 长 期 纯 债 型 基 金 2015-11-3 2015-11-18 不 少 于 2 亿 元 建 信 稳 定 丰 利 A 混 合 债 券 型 二 级 基 金 2015-11-5 2015-12-3 不 少 于 2 亿 元 华 宝 证 券 3/7
建 信 稳 定 丰 利 C 混 合 债 券 型 二 级 基 金 2015-11-5 2015-12-3 不 少 于 2 亿 元 金 鹰 改 革 红 利 灵 活 配 置 型 基 金 2015-11-9 2015-11-27 不 少 于 2 亿 元 宝 盈 医 疗 健 康 沪 港 深 普 通 股 票 型 基 金 2015-11-9 2015-11-27 不 少 于 2 亿 元 华 润 元 大 中 创 100ETF 联 接 被 动 指 数 型 基 金 2015-11-9 2015-12-4 不 少 于 2 亿 元 中 银 战 略 新 兴 产 业 普 通 股 票 型 基 金 2015-11-9 2015-11-24 不 少 于 2 亿 元 广 发 多 策 略 灵 活 配 置 型 基 金 2015-11-9 2015-12-4 不 少 于 2 亿 元 泰 康 新 机 遇 灵 活 配 置 型 基 金 2015-11-9 2015-12-4 不 少 于 2 亿 元 国 投 瑞 银 国 家 安 全 灵 活 配 置 型 基 金 2015-11-9 2015-11-27 不 少 于 2 亿 元 新 华 阿 鑫 二 号 保 本 偏 债 混 合 型 基 金 2015-11-11 2015-11-17 不 少 于 2 亿 元 平 安 大 华 鑫 安 A 灵 活 配 置 型 基 金 2015-11-11 2015-12-9 不 少 于 2 亿 元 平 安 大 华 鑫 安 C 灵 活 配 置 型 基 金 2015-11-11 2015-12-9 不 少 于 2 亿 元 中 欧 天 禧 纯 债 中 长 期 纯 债 型 基 金 2015-11-11 2015-12-8 不 少 于 2 亿 元 富 国 收 益 宝 A 货 币 市 场 型 基 金 2015-11-11 2015-11-17 不 少 于 2 亿 元 富 国 收 益 宝 B 货 币 市 场 型 基 金 2015-11-11 2015-11-17 不 少 于 2 亿 元 富 国 收 益 宝 H 货 币 市 场 型 基 金 2015-11-11 2015-11-17 不 少 于 2 亿 元 国 寿 安 保 成 长 优 选 普 通 股 票 型 基 金 2015-11-13 2015-12-8 不 少 于 2 亿 元 中 融 新 经 济 A 灵 活 配 置 型 基 金 2015-11-13 2015-11-19 不 少 于 2 亿 元 中 融 新 经 济 C 灵 活 配 置 型 基 金 2015-11-13 2015-11-19 不 少 于 2 亿 元 中 欧 瑾 通 A 灵 活 配 置 型 基 金 2015-11-13 2015-11-19 不 少 于 2 亿 元 中 欧 瑾 通 C 灵 活 配 置 型 基 金 2015-11-13 2015-11-19 不 少 于 2 亿 元 博 时 裕 泰 纯 债 中 长 期 纯 债 型 基 金 2015-11-13 2015-11-16 不 少 于 2 亿 元 资 料 来 源 :Wind 华 宝 证 券 研 究 所 3. 上 周 基 金 收 益 情 况 及 投 资 策 略 上 周,IPO 开 闸, 但 其 取 消 了 冻 结 资 金 一 大 条 件, 因 此 A 股 市 场 并 没 有 受 到 太 大 的 负 面 影 响, 各 大 指 数 波 动 幅 度 较 小, 上 证 指 数 深 成 指 数 涨 跌 幅 分 别 为 -0.26% 1.05%; 中 小 板 指 和 创 业 板 指 分 别 上 涨 0.97% 和 1.83% 展 望 后 市, 我 们 认 为, 上 周 末 大 事 频 发, 对 A 股 带 来 了 较 大 的 影 响 : 首 先, 上 周 五 沪 深 交 易 所 修 改 融 资 融 券 交 易 细 则, 将 融 资 的 杠 杆 率 从 两 倍 降 低 至 1 倍, 虽 然 这 有 利 于 A 股 市 场 走 出 慢 牛 行 情, 但 短 期 内 利 空 A 股 市 场 ; 其 次, 证 监 会 副 主 席 姚 刚 落 马, 金 融 反 腐 虽 然 对 市 场 长 期 走 势 有 利, 但 短 期 内 不 利 于 A 股 市 场 投 资 情 绪 集 聚, 因 此 短 期 内 利 空 于 A 股 市 场 ; 第 三, 法 国 巴 黎 遭 受 IS 组 织 恐 怖 袭 击, 损 失 惨 重, 因 此 我 们 认 为 新 一 轮 反 恐 战 争 即 将 爆 发, 因 此 大 宗 商 品 市 场 国 际 股 市 都 将 进 入 波 动 期 ; 第 四, 上 周 六 媒 体 报 道 了 国 际 货 币 基 金 组 织 总 裁 拉 加 德 的 声 明, 表 明 人 民 币 纳 入 SDR 的 申 请 有 90% 以 上 的 几 率 在 11 月 30 日 获 得 通 过, 这 将 利 好 于 中 国 股 市 总 体 而 言, 我 们 认 为 本 周 A 股 市 场 将 波 动 较 大, 前 期 市 场 下 跌 的 可 能 性 较 大, 但 个 股 存 在 机 会 投 资 板 块 上, 我 们 认 为 计 算 机 网 络 安 全 新 能 源 汽 车 传 媒 智 能 制 造 和 现 代 农 业 存 在 投 资 机 会 在 基 金 的 投 资 上, 选 择 注 重 个 股 选 择 的 基 金 表 3 指 数 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 11 月 9 日 至 2015 年 11 月 13 日 ) 基 金 名 称 当 周 净 值 增 长 率 % 今 年 以 来 净 值 增 率 % 今 年 以 来 净 值 增 长 率 排 名 基 金 经 理 富 国 中 证 新 能 源 汽 车 7.37 6.30 191/304 张 圣 贤, 牛 志 冬 交 银 国 证 新 能 源 6.5-2.53 248/304 蔡 铮 广 发 中 证 百 发 100E 3.76 21.27 97/304 罗 文 杰 华 宝 证 券 4/7
表 4 普 通 股 票 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 11 月 9 日 至 2015 年 11 月 13 日 ) 华 安 智 能 装 备 主 题 5.85-2.30 77/96 崔 莹, 李 欣 工 银 瑞 信 新 材 料 新 能 源 行 业 5.80-8.80 83/96 黄 安 乐 汇 添 富 外 延 增 长 主 题 4.89 47.72 18/96 韩 贤 旺, 李 威 表 5 混 合 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 11 月 9 日 至 2015 年 11 月 13 日 ) 国 联 安 主 题 驱 动 9.19 36.82 372/875 潘 明 中 邮 核 心 主 题 9.03 44.07 272/875 陈 梁 中 邮 多 策 略 8.57 44.07 271/875 陈 梁 表 6 债 券 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 11 月 2 日 至 2015 年 11 月 6 日 ) 东 方 双 债 添 利 A 1.26 17.45 30/537 李 仆, 徐 昀 君 博 时 双 债 增 强 A 0.68 6.89 361/537 邓 欣 雨 长 信 可 转 债 A 0.68 23.89 9/537 梁 伟 泓, 刘 晓 晨 表 7 货 币 市 场 型 基 金 上 周 7 日 年 化 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 11 月 7 日 至 2015 年 11 月 13 日 ) 基 金 名 称 当 周 7 日 年 化 收 今 年 以 来 7 日 年 今 年 以 来 年 化 益 率 均 值 % 化 收 益 率 均 值 % 收 益 率 排 名 基 金 经 理 中 欧 滚 钱 宝 5.16 1.07 187/198 孙 甜 广 发 活 期 宝 5.06 4.54 2/198 温 秀 娟, 任 爽 国 开 泰 富 货 币 A 4.54 3.51 116/198 洪 宴 表 8 QDII 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 11 月 7 日 至 2015 年 11 月 13 日 ) 嘉 实 全 球 互 联 网 人 民 币 3.55-0.9 50/120 丁 杰 人, 张 丹 华 中 银 全 球 策 略 1.37-22.69 117/120 陈 学 林 易 方 达 亚 洲 精 选 0.63 0.38 42/120 张 坤 4. 一 周 基 金 记 事 4.1. 保 本 基 金 受 捧, 多 只 保 本 基 金 提 前 结 束 募 集 自 2015 年 中 旬 股 灾 之 后, 权 益 类 基 金 募 集 较 为 困 难, 基 金 募 集 规 模 大 部 分 在 5 亿 之 下 相 比 之 下, 保 本 基 金 则 受 到 了 市 场 的 青 睐 多 只 保 本 基 金 提 前 结 束 募 集, 部 分 出 现 比 例 配 售, 且 募 集 数 据 表 现 靓 丽,9 月 以 来 首 募 规 模 最 高 的 4 只 基 金 均 是 保 本 基 金 华 宝 证 券 5/7
10 月 27 日 南 方 基 金 公 告, 旗 下 第 六 只 保 本 基 金 南 方 顺 达 保 本 已 达 到 30 亿 元 的 募 集 上 限, 提 前 结 束 募 集, 并 将 对 26 日 的 认 购 申 请 进 行 比 例 确 认 同 日, 国 投 瑞 银 境 煊 保 本 也 宣 布 不 再 接 受 认 购, 提 前 结 束 募 集 次 日, 建 信 安 心 保 本 二 号 也 宣 布 提 前 结 束 募 集 华 安 安 益 保 本 混 合 也 仅 仅 经 过 8 天 就 达 到 50 亿 募 集 上 限 我 们 认 为, 保 本 基 金 的 受 宠, 一 方 面 与 当 前 市 场 环 境 有 关 经 历 过 今 年 三 季 度 的 暴 跌 行 情 以 后, 部 分 资 金 开 始 寻 求 更 为 安 全 的 投 资 标 的 ; 另 一 方 面, 今 年 以 来 保 本 基 金 的 收 益 不 菲, 今 年 以 来 保 本 基 金 平 均 收 益 接 近 12% 除 此 之 外,IPO 重 启, 保 本 基 金 采 用 打 新 策 略 为 基 金 增 强 收 益 的 操 作 性 较 强, 因 此 也 受 到 机 构 的 青 睐 4.2. 大 数 据 家 族 再 添 新 嘉 实 + 腾 讯 继 2014 年 底 广 发 百 度 百 发 100 指 数 基 金 发 行 以 来, 大 数 据 基 金 开 始 占 据 人 们 的 视 线, 与 新 浪 合 作 的 南 方 大 数 据 指 数 基 金 与 阿 里 合 作 的 博 时 淘 金 100 指 数 陆 续 出 现 随 后 加 入 主 动 管 理 的 大 数 据 基 金 也 陆 续 出 现, 分 别 有 天 弘 云 端 生 活 广 发 百 度 百 发 系 列 基 金 等 如 今, 嘉 实 基 金 业 加 入 大 数 据 基 金 行 列, 嘉 实 腾 讯 自 选 股 大 数 据 基 金 正 式 发 行 基 金 通 过 分 析 腾 讯 自 选 股 5000 万 用 户 总 的 行 为 数 据, 精 选 个 股 对 海 量 用 户 关 于 股 票 关 注 度 点 击 量 搜 索 量 等 数 据 进 行 分 析, 嘉 实 基 金 在 此 分 析 基 础 上, 结 合 价 值 成 长 流 动 性 等 指 标, 找 出 用 户 行 为 与 股 票 价 格 表 现 之 间 的 关 联 性, 挖 掘 未 来 市 场 热 点, 剔 除 基 本 面 和 流 动 性 较 差 的 股 票, 构 建 大 数 据 投 资 组 合 该 基 金 将 根 据 自 选 股 用 户 行 为 数 据, 决 定 基 金 的 投 资 方 向 及 投 资 策 略, 每 个 自 选 股 用 户 都 是 该 基 金 的 参 与 者, 每 个 点 击 都 可 能 影 响 产 品 投 资 方 向 正 如 我 们 之 前 所 说, 目 前 的 大 数 据 基 金 分 为 几 类 : 情 绪 类 行 业 景 气 类 和 专 家 跟 随 类 其 中, 情 绪 类 大 数 据 指 数 适 用 于 市 场 情 绪 高 涨 时 的 市 场 ; 行 业 近 期 类 大 数 据 指 数 适 用 于 投 资 回 归 基 本 面 时 市 场 ; 专 家 跟 随 类 结 合 前 两 类 优 点, 但 对 平 台 用 户 水 平 要 求 较 高, 存 在 大 V 对 市 场 判 断 失 误 的 风 险 该 基 金 属 于 情 绪 指 数 类 我 们 认 为, 就 目 前 的 大 数 据 基 金 看, 大 部 分 大 数 据 基 金 都 无 法 跑 赢 指 数, 但 我 们 认 为, 大 数 据 编 制 手 法 将 不 断 优 化, 正 如 多 年 前 的 量 化 策 略 一 般, 均 是 通 过 不 断 优 化 才 得 以 有 如 今 的 功 绩 因 此, 我 们 认 为 大 数 据 基 金 为 量 化 与 选 股 带 来 了 全 新 的 视 角, 虽 然 暂 时 无 法 跑 赢 其 他 指 数, 但 假 以 时 日, 随 着 不 断 的 优 化, 大 数 据 必 将 发 挥 它 应 有 的 作 用 华 宝 证 券 6/7
投 资 评 级 的 说 明 - 行 业 评 级 标 准 报 告 发 布 日 后 3 个 月 内, 以 行 业 股 票 指 数 相 对 同 期 中 证 800 指 数 收 益 率 为 基 准, 区 分 为 以 下 四 级 : 强 于 大 市 A--: 行 业 指 数 收 益 率 强 于 相 对 市 场 基 准 指 数 收 益 率 5% 以 上 ; 同 步 大 市 B--: 行 业 指 数 收 益 率 相 对 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5%~5% 之 间 波 动 ; 弱 于 大 市 C--: 行 业 指 数 收 益 率 相 对 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5% 以 下 ; 未 评 级 N--: 不 作 为 行 业 报 告 评 级 单 独 使 用, 但 在 公 司 评 级 报 告 中, 作 为 随 附 行 业 评 级 的 选 择 项 之 一 - 公 司 评 级 标 准 报 告 发 布 日 后 3 个 月 内, 以 股 票 相 对 同 期 行 业 指 数 收 益 率 为 基 准, 区 分 为 以 下 五 级 : 买 入 : 相 对 于 行 业 指 数 的 涨 幅 在 15% 以 上 ; 持 有 : 相 对 于 行 业 指 数 的 涨 幅 在 5%-15%; 中 性 : 相 对 于 行 业 指 数 的 涨 幅 在 -5%-5%; 卖 出 : 相 对 于 行 业 指 数 的 跌 幅 在 -5% 以 上 ; 未 评 级 : 研 究 员 基 于 覆 盖 或 公 司 停 牌 等 其 他 原 因 不 能 对 该 公 司 做 出 股 票 评 级 的 情 况 风 险 提 示 及 免 责 声 明 : 市 场 有 风 险, 投 资 须 谨 慎 本 报 告 所 载 的 信 息 均 来 源 于 已 公 开 信 息, 但 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 报 告 所 载 的 任 何 建 议 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 本 报 告 发 布 当 日 的 判 断 本 公 司 不 保 证 本 报 告 所 载 的 信 息 于 本 报 告 发 布 后 不 会 发 生 任 何 更 新, 也 不 保 证 本 公 司 做 出 的 任 何 建 议 意 见 及 推 测 不 会 发 生 变 化 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 所 载 的 信 息 或 所 做 出 的 任 何 建 议 意 见 及 推 测 并 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 就 本 报 告 中 的 任 何 内 容 对 任 何 投 资 做 出 任 何 形 式 的 承 诺 或 担 保 本 报 告 版 权 归 本 公 司 所 有 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 组 织 或 个 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 转 载 复 制 如 合 法 引 用 刊 发, 须 注 明 本 公 司 出 处, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 删 节 和 修 改 华 宝 证 券 7/7