图 表 附 录 : 图 1: 重 点 跟 踪 产 品 价 格 变 化 情 况... 3 图 2: 国 际 原 油 价 格 走 势 图... 4 图 3: 国 际 乙 烯 价 格 走 势 图... 4 图 4: 本 周 长 三 角 市 场 纯 苯 价 格 走 势 图... 5 图 5: 国 际 丙 烯

行 业 报 告 原 油 震 荡, 硫 磺 硫 酸 价 格 大 涨 石 油 化 工 行 业 21 年 1 月 29 日 第 1129 期 石 油 化 工 产 品 价 格 周 报 最 近 52 周 走 势 : 投 资 要 点 : 2% 45 15% 4 1% 35 5% 3 % 25-5% 2-1% 15-15% -2% 1-25% 5-3% 9-11 9-12 1-1 1-2 1-3 1-4 1-5 1-6 1-7 1-8 1-9 1-1 成 交 金 额 化 工 ( 申 万 ) 上 证 综 合 指 数 报 告 作 者 : 国 联 证 券 研 究 所 新 材 料 小 组 张 忠 执 业 证 书 编 号 :S5929393 联 系 人 : 苏 淼 电 话 : 51-82833217 Email:sum@glsc.com.cn 独 立 性 申 明 : 作 者 保 证 报 告 所 采 用 的 数 据 均 来 自 合 规 渠 道, 分 析 逻 辑 基 于 本 人 的 职 业 理 解, 通 过 合 理 判 断 并 得 出 结 论, 力 求 客 观 公 正 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 影 响, 特 此 申 明 本 周 重 点 跟 踪 的 45 种 化 工 产 品 中, 涨 幅 大 于 5% 的 产 品 是 硫 酸 (18%) 液 氯 (15.63%) 和 硫 磺 (7.46%), 周 跌 幅 大 于 5% 的 产 品 是 黄 磷 (6.63%) 和 乙 烯 ( 韩 国 FOB)(6.98%); 原 油 以 震 荡 为 主, 本 周 NYMEX 原 油 期 货 29 日 的 结 算 价 为 81.43 美 元 / 桶, 与 基 本 持 平 美 联 储 将 实 行 宽 松 的 货 币 政 策, 预 计 美 元 将 维 持 目 前 的 态 势, 受 通 胀 预 期 的 影 响, 原 油 有 上 升 的 动 力 但 是 本 周 美 国 原 油 库 存 上 升 642 万 桶, 库 存 上 升 会 压 制 油 价 大 幅 上 涨, 因 此 近 期 原 油 价 格 将 以 震 荡 为 主 ; 纯 碱 价 格 继 续 上 涨, 本 周 纯 碱 价 格 维 持 在 154 的 价 位 国 内 纯 碱 市 场 价 格 逐 步 上 涨 的 主 要 原 因 是 供 给 减 少, 受 节 能 减 排 纯 碱 企 业 检 修 和 天 然 气 供 应 紧 张 的 影 响, 纯 碱 的 供 应 量 出 现 了 下 滑, 国 家 统 计 局 资 料 显 示,9 月 纯 碱 产 量 158 万 吨, 同 比 下 滑 11.1%, 随 着 节 能 减 排 进 入 冲 刺 阶 段, 预 计 供 应 量 的 下 滑 短 期 之 内 不 会 改 变, 因 此 纯 碱 价 格 将 以 上 涨 为 主 ; 天 然 橡 胶 调 整 后 继 续 上 涨, 本 周 天 然 橡 胶 ( 上 海 期 货 ) 的 29 日 的 结 算 价 是 3137, 较 上 周 小 幅 走 低 预 计 天 然 橡 胶 在 经 过 短 暂 调 整 之 后, 价 格 仍 然 以 上 涨 为 主 从 长 期 来 看, 供 应 量 减 少 已 经 成 为 定 局, 需 求 量 一 直 保 持 稳 定 的 增 长, 同 时 上 半 年 国 内 企 业 的 库 存 处 于 低 位, 因 此 天 然 橡 胶 价 格 将 以 上 涨 为 主

图 表 附 录 : 图 1: 重 点 跟 踪 产 品 价 格 变 化 情 况... 3 图 2: 国 际 原 油 价 格 走 势 图... 4 图 3: 国 际 乙 烯 价 格 走 势 图... 4 图 4: 本 周 长 三 角 市 场 纯 苯 价 格 走 势 图... 5 图 5: 国 际 丙 烯 价 格 走 势 图... 5 图 6: 国 际 丁 二 烯 价 格 走 势 图... 5 图 7: 本 周 长 三 角 市 场 苯 乙 烯 价 格 走 势 图... 5 图 8: 长 三 角 市 场 烧 碱 价 格 走 势 图... 6 图 9: 长 三 角 市 场 轻 质 纯 碱 价 格 走 势 图... 6 图 1: 长 三 角 市 场 硫 酸 价 格 走 势 图... 6 图 11: 长 三 角 市 场 硝 酸 价 格 走 势 图... 6 图 12: 长 三 角 市 场 硫 磺 价 格 走 势 图... 6 图 13: 长 三 角 市 场 液 氯 价 格 走 势 图... 6 图 14: 长 三 角 市 场 甲 醇 价 格 走 势 图... 7 图 15: 长 三 角 市 场 电 石 价 格 走 势 图... 7 图 16: 长 三 角 市 场 乙 二 醇 价 格 走 势 图... 7 图 17: 长 三 角 市 场 二 甲 醚 价 格 走 势 图... 7 图 18: 上 海 中 山 化 工 市 场 PVA 价 格 走 势 图... 7 图 19: 长 三 角 市 场 醋 酸 价 格 走 势 图... 7 图 2: 长 三 角 市 场 黄 磷 价 格 走 势 图... 8 图 21: 长 三 角 市 场 磷 酸 价 格 走 势 图... 8 图 22: 长 三 角 线 性 聚 乙 烯 价 格 走 势 图... 9 图 23: 长 三 角 吹 塑 聚 丙 烯 价 格 走 势 图... 9 图 24: 本 周 长 三 角 市 场 PS 价 格 走 势 图... 9 图 25: 长 三 角 市 场 PVC 价 格 走 势 图... 9 图 26: 长 三 角 市 场 PVC 价 格 走 势 图 ( 电 石 法 )... 9 图 27: 本 周 长 三 角 市 场 聚 碳 酸 酯 价 格 走 势 图... 9 图 28: 长 三 角 聚 甲 醛 价 格 走 势 图... 9 图 29: 长 三 角 PBT 价 格 走 势 图... 9 图 3: 天 然 橡 胶 上 海 期 货 价 格 走 势 图... 1 图 31: 长 三 角 丁 苯 橡 胶 价 格 走 势 图... 1 图 32: 长 三 角 丁 腈 橡 胶 价 格 走 势 图... 1 图 33: 长 三 角 氯 丁 橡 胶 价 格 走 势 图... 1 图 34: 长 三 角 顺 丁 橡 胶 价 格 走 势 图... 11 图 35: 长 三 角 市 场 草 甘 膦 价 格 走 势 图... 12 图 36: 长 三 角 市 场 尿 素 价 格 走 势 图... 12 图 37: 长 三 角 市 场 钾 肥 价 格 走 势 图... 12 图 38: 长 三 角 市 场 磷 肥 价 格 走 势 图... 12 图 39: 长 三 角 PA6 切 片 常 纺 级 价 格 走 势 图... 13 图 4: 长 三 角 PA6 切 片 长 丝 级 价 格 走 势 图... 13 图 41: 长 三 角 市 场 PET 切 片 价 格 走 势 图... 13 2

3 一 本 周 重 点 跟 踪 产 品 价 格 变 化 情 况 本 周 重 点 跟 踪 的 45 种 化 工 产 品 中, 涨 幅 大 于 5% 的 产 品 是 硫 酸 (18%) 液 氯 (15.63%) 和 硫 磺 (7.46%), 周 跌 幅 大 于 5% 的 产 品 是 黄 磷 (6.63%) 和 乙 烯 ( 韩 国 FOB)(6.98%), 各 产 品 价 格 的 一 年 内 变 化 情 况 如 下 表 所 示 图 1: 重 点 跟 踪 产 品 价 格 变 化 情 况 产 品 名 称 周 末 价 格 ( ) 周 涨 幅 (%) 月 涨 幅 (%) 季 涨 幅 (%) 年 涨 幅 (%) NYMEX 轻 质 原 油 ( 美 元 / 桶 ) 81.43 -.32% 6.46% 3.14% 1.16% IPE 原 油 ( 美 元 / 桶 ) 83.15.23% 5.43% 6.36% 5.36% 盐 酸 31%( 长 三 角 ) 52.% -2.44% 1.96% 33.33% 硫 酸 (98%)( 长 三 角 ) 59 18.% 26.88% 51.28% 174.42% 硝 酸 (98%) 长 三 角 24.% 9.9% 9.9% -25.% 纯 碱 ( 轻 质 ) 长 三 角 154 -.65% 13.24% 11.59% 38.74% 烧 碱 (99%) 长 三 角 24.% 17.7% 27.66% 1.9% 电 石 ( 长 三 角 ) 43 2.54% 1.41% 19.58% 28.96% 液 氯 ( 长 三 角 ) 185 15.63% -19.57% 42.31% 39.1% 液 氨 ( 长 三 角 ) 31.% 14.81% 24.% 34.78% 黄 磷 ( 长 三 角 ) 155-6.63% -6.6% 22.5% 22.5% 磷 酸 ( 长 三 角 ) 5392.79% 6.25% 6.31% 28.38% 硫 磺 ( 液 态 长 三 角 ) 144 7.46% 18.3% 59.82% 154.42% 乙 烯 ( 韩 国 FOB) 1-6.98% -5.21% 25.% 8.11% 丙 烯 ( 韩 国 FOB) 117 1.3% 1.74% 13.59% 2.62% 丁 二 烯 ( 韩 国 FOB) 188.53% 1.59% -1.5% 34.77% 纯 苯 ( 长 三 角 ) 715-2.5% 11.2% 1.85% 25.44% 甲 苯 ( 长 三 角 ) 691 -.86% 8.48% 8.82% 7.97% 苯 乙 烯 ( 长 三 角 ) 99-2.94% 6.45% 15.12% 2.73% 甲 醇 ( 长 三 角 ) 2965-3.89% 19.8% 35.39% 41.87% 乙 二 醇 ( 长 三 角 ) 763 -.52% 15.43% 27.17% 26.96% 二 甲 醚 ( 长 三 角 ) 41 2.5% 1.81% 24.24% 41.38% 醋 酸 ( 长 三 角 ) 29 3.57% 8.61% 5.45% 1.75% LLDPE( 膜 级 ) 长 三 角 111 1.83% 8.82% 13.27% 2.78% PP( 通 用 ) 长 三 角 125 3.73% 7.76% 8.7% 25.% PVC( 乙 烯 法 ) 长 三 角 845.6% 4.32% 14.97% 25.19% PVC( 电 石 法 ) 长 三 角 82 1.23% 1.86% 15.49% 25.19% PS 112.% 8.74% 15.46% 9.8% PC 365.% -.82% -.82% 15.87% PBT 233 1.3% -.85% -2.92% 4.95% POM 158.64% 3.95% 1.28%.32% 尿 素 ( 长 三 角 ) 19.% 9.83% 2.25% 22.58%

磷 酸 二 铵 ( 长 三 角 ) 295 1.72% 3.51% 9.26% 34.9% 钾 肥 ( 长 三 角 ) 28.% 8.53% 16.67% 7.69% 草 甘 膦 ( 长 三 角 ) 2.% -4.76% -6.98% -6.98% 天 然 橡 胶 3137 -.62% 17.18% 31.22% 61.95% 顺 丁 橡 胶 275 1.1% 2.61% 47.45% 84.56% 丁 苯 橡 胶 27-1.19% 13.42% 39.39% 6.47% 丁 腈 橡 胶 21.% 7.14% 9.9% 21.39% 氯 丁 橡 胶 35.%.% 2.94% -12.5% MDI(M-2) 长 三 角 158.% 1.94% 3.95% -4.24% TDI 长 三 角 248.4% 5.76% 17.54% -7.12% PA6 切 片 ( 常 规 纺 ) 247.41% 3.35% 9.29% 33.51% PA66 切 片 ( 长 丝 级 272.74% 3.42% 8.8% 31.4% PET 切 片 ( 纤 维 级 ) 1725.47% 1.57% 17.53% 25.44% 4 二 石 油 及 石 化 类 相 关 产 品 价 格 与 市 场 分 析 原 油 : 以 震 荡 为 主 本 周 NYMEX 原 油 期 货 29 日 的 结 算 价 为 81.43 美 元 / 桶, 与 基 本 持 平 美 联 储 仍 将 实 行 宽 松 的 货 币 政 策, 预 计 美 元 将 维 持 目 前 的 态 势, 受 通 胀 预 期 的 影 响, 原 油 有 上 升 的 动 力 但 是 本 周 美 国 原 油 库 存 上 升 642 万 桶, 库 存 上 升 会 压 制 油 价 大 幅 上 涨, 因 此 近 期 原 油 价 格 将 以 震 荡 为 主 受 原 油 价 格 震 荡 影 响, 烯 烃 和 芳 烃 的 价 格 多 以 震 荡 为 主 丙 烯 和 乙 烯 的 外 盘 价 格 开 始 出 现 小 幅 下 调, 而 且 国 内 部 分 企 业 开 始 下 调 出 厂 价 格, 芳 烃 产 品 的 价 格 相 对 比 较 稳 定, 没 有 出 现 下 跌 的 迹 象 图 2: 国 际 原 油 价 格 走 势 图 图 3: 国 际 乙 烯 价 格 走 势 图 美 元 / 桶 IPE 原 油 NYMEX 轻 质 原 油 乙 烯 ( 韩 国 FOB) 美 16 18 14 16 12 14 1 12 8 1 8 6 6 4 4 2 2 7-8-8 1-8-8 1-8-9 4-8-9 7-8-9 1-8-9 1-8-1 4-8-1 7-8-1 1-8-1 1-6-6 7-6-6 1-6-7 7-6-7 1-6-8 7-6-8 1-6-9 7-6-9 1-6-1 7-6-1

5 图 4: 本 周 长 三 角 市 场 纯 苯 价 格 走 势 图 图 5: 国 际 丙 烯 价 格 走 势 图 12 1 8 6 4 2 纯 苯 长 三 角 美 2 15 1 5 丙 烯 ( 韩 国 FOB) 6-5-6 12-5-6 6-5-7 12-5-7 6-5-8 12-5-8 6-5-9 12-5-9 6-5-1 1-6-6 7-6-6 1-6-7 7-6-7 1-6-8 7-6-8 1-6-9 7-6-9 1-6-1 7-6-1 图 6: 国 际 丁 二 烯 价 格 走 势 图 图 7: 本 周 长 三 角 市 场 苯 乙 烯 价 格 走 势 图 25 2 15 1 5 6-2-9 8-2-9 丁 二 烯 ( 韩 国 FOB) 1-2-9 12-2-9 2-2-1 4-2-1 6-2-1 8-2-1 1-2-1 16 14 12 1 8 6 4 2 6-5-6 12-5-6 苯 乙 烯 长 三 角 6-5-7 12-5-7 6-5-8 12-5-8 6-5-9 12-5-9 6-5-1 三 基 础 化 工 产 品 价 格 与 市 场 分 析 氯 碱 化 工 : 供 给 减 少 推 动 纯 碱 价 格 进 入 上 涨 通 道 本 周 纯 碱 价 格 维 持 在 154 的 价 位 国 内 纯 碱 市 场 价 格 逐 步 上 涨 的 主 要 原 因 是 供 给 减 少, 受 节 能 减 排 纯 碱 企 业 检 修 和 天 然 气 供 应 紧 张 的 影 响, 纯 碱 的 供 应 量 出 现 了 下 滑, 国 家 统 计 局 资 料 显 示,9 月 纯 碱 产 量 158 万 吨, 同 比 下 滑 11.1%, 而 且 随 着 节 能 减 排 进 入 第 四 季 度, 预 计 供 应 量 的 下 滑 短 期 之 内 不 会 改 变, 因 此 纯 碱 价 格 将 以 上 涨 为 主

6 图 8: 长 三 角 市 场 烧 碱 价 格 走 势 图 图 9: 长 三 角 市 场 轻 质 纯 碱 价 格 走 势 图 45 4 35 3 25 2 15 1 5 烧 碱 (99%) 长 三 角 25 2 15 1 5 纯 碱 ( 轻 质 ) 长 三 角 7-15-8 1-15-8 1-15-9 4-15-9 7-15-9 1-15-9 1-15-1 4-15-1 7-15-1 1-15-1 7-16-8 1-16-8 1-16-9 4-16-9 7-16-9 1-16-9 1-16-1 4-16-1 7-16-1 1-16-1 图 1: 长 三 角 市 场 硫 酸 价 格 走 势 图 图 11: 长 三 角 市 场 硝 酸 价 格 走 势 图 25 2 15 1 5 硫 酸 (98%)( 长 三 角 ) 6 5 4 3 2 1 硝 酸 (98%) 长 三 角 6-9-8 9-9-8 12-9-8 3-9-9 6-9-9 9-9-9 12-9-9 3-9-1 6-9-1 9-9-1 6-9-8 9-9-8 12-9-8 3-9-9 6-9-9 9-9-9 12-9-9 3-9-1 6-9-1 9-9-1 图 12: 长 三 角 市 场 硫 磺 价 格 走 势 图 图 13: 长 三 角 市 场 液 氯 价 格 走 势 图 7 6 5 4 3 2 1 硫 磺 ( 长 三 角 ) 25 2 15 1 5 液 氯 长 三 角 6-9-8 9-9-8 12-9-8 3-9-9 6-9-9 9-9-9 12-9-9 3-9-1 6-9-1 9-9-1 6-9-8 9-9-8 12-9-8 3-9-9 6-9-9 9-9-9 12-9-9 3-9-1 6-9-1 9-9-1

7 煤 化 工 : 甲 醇 市 场 以 观 望 为 主 甲 醇 : 本 周 甲 醇 价 格 维 持 在 2965 的 价 位, 较 上 周 下 跌 3.89% 我 国 甲 醇 反 倾 销 初 裁 已 经 出 台, 本 次 反 倾 销 对 于 甲 醇 生 产 企 业 保 护 有 限, 因 此 甲 醇 的 进 口 量 会 有 所 上 升, 国 内 甲 醇 企 业 受 节 能 减 排 的 影 响, 供 应 量 会 有 所 下 降, 预 计 甲 醇 价 格 以 震 荡 为 主 图 14: 长 三 角 市 场 甲 醇 价 格 走 势 图 图 15: 长 三 角 市 场 电 石 价 格 走 势 图 5 4 3 2 1 甲 醇 ( 长 三 角 ) 5 45 4 35 3 25 电 石 ( 长 三 角 ) 6-1-8 9-1-8 12-1-8 3-1-9 6-1-9 9-1-9 12-1-9 3-1-1 6-1-1 9-1-1 8-6-9 8-9-9 8-12-9 9-3-9 9-6-9 9-9-9 9-12-9 1-3-9 1-6-9 1-9-9 图 16: 长 三 角 市 场 乙 二 醇 价 格 走 势 图 图 17: 长 三 角 市 场 二 甲 醚 价 格 走 势 图 12 1 8 6 4 2 6-2-8 9-2-8 12-2-8 乙 二 醇 长 三 角 3-2-9 6-2-9 9-2-9 12-2-9 3-2-1 6-2-1 9-2-1 8 7 6 5 4 3 2 1 6-2-8 9-2-8 12-2-8 二 甲 醚 长 三 角 3-2-9 6-2-9 9-2-9 12-2-9 3-2-1 6-2-1 9-2-1 图 18: 上 海 中 山 化 工 市 场 PVA 价 格 走 势 图 图 19: 长 三 角 市 场 醋 酸 价 格 走 势 图

8 25 2 15 1 5 聚 乙 烯 醇 上 海 中 山 化 工 8 7 6 5 4 3 2 1 醋 酸 长 三 角 1-6-6 7-6-6 1-6-7 7-6-7 1-6-8 7-6-8 1-6-9 7-6-9 1-6-1 7-6-1 6-9-8 9-9-8 12-9-8 3-9-9 6-9-9 9-9-9 12-9-9 3-9-1 6-9-1 9-9-1 磷 化 工 : 黄 磷 价 格 出 现 下 跌 迹 象 黄 磷 : 本 周 长 三 角 黄 磷 价 格 报 于 155 的 价 位, 比 上 周 下 跌 了 6.63% 本 周 磷 矿 石 市 场 成 交 良 好, 货 源 仍 然 比 较 紧 张 下 游 磷 肥 市 场 价 格 上 调, 旺 盛 的 磷 肥 市 场 强 劲 支 撑 磷 矿 石 成 交 而 黄 磷 价 格 已 经 呈 现 出 下 跌 的 走 势 图 2: 长 三 角 市 场 黄 磷 价 格 走 势 图 图 21: 长 三 角 市 场 磷 酸 价 格 走 势 图 3 25 2 15 1 5 7-26-8-26-8 1 1-26-9 黄 磷 长 三 角 4-26-9 7-26-9-26-9 1-26-1 1 4-26-1 7-26-1-26-1 1 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 磷 酸 (85%) 上 海 化 工 3-2-7 7-2-7 11-2-7 3-2-8 7-2-8 11-2-8 3-2-9 7-2-9 11-2-9 3-2-1 7-2-1 四 工 程 塑 料 工 程 塑 料 : 以 稳 定 为 主 本 周 工 程 塑 料 以 稳 定 为 主, 聚 乙 烯 聚 丙 烯 和 聚 氯 乙 烯 等 均 出 现 了 一 定 的 上 涨, 但 是 幅 度 都 比 较 小, 涨 幅 均 小 于 3%, 价 格 震 荡 主 要 是 原 油 价 格 的 影 响, 预 计 工 程 塑 料 后 市 以 震 荡 为 主

9 图 22: 长 三 角 线 性 聚 乙 烯 价 格 走 势 图 图 23: 长 三 角 吹 塑 聚 丙 烯 价 格 走 势 图 18 16 14 12 1 8 6 4 6-2-8 聚 乙 烯 (LLDPE) 长 三 角 9-2-8 12-2-8 3-2-9 6-2-9 9-2-9 12-2-9 3-2-1 6-2-1 9-2-1 19 17 15 13 11 9 7 5 1-2-6 聚 丙 烯 PP( 吹 塑 ) 长 三 角 地 区 7-2-6 1-2-7 7-2-7 1-2-8 7-2-8 1-2-9 7-2-9 1-2-1 7-2-1 图 24: 本 周 长 三 角 市 场 PS 价 格 走 势 图 图 25: 长 三 角 市 场 PVC 价 格 走 势 图 16 14 12 1 8 6 4 2 6-9-8 9-9-8 12-9-8 PS( 通 用 ) 3-9-9 6-9-9 9-9-9 12-9-9 3-9-1 6-9-1 9-9-1 95 9 85 8 75 7 65 6 55 5 1-2-6 7-2-6 PVC( 乙 烯 法 ) 长 三 角 1-2-7 7-2-7 1-2-8 7-2-8 1-2-9 7-2-9 1-2-1 7-2-1 图 26: 长 三 角 市 场 PVC 价 格 走 势 图 ( 电 石 法 ) 图 27: 本 周 长 三 角 市 场 聚 碳 酸 酯 价 格 走 势 图 1 9 8 7 6 5 4 1-2-6 7-2-6 PVC ( 乙 炔 法 ) 1-2-7 7-2-7 1-2-8 7-2-8 1-2-9 7-2-9 1-2-1 7-2-1 38 36 34 32 3 28 26 24 1-2-6 7-2-6 PC( 通 用 ) 长 三 角 1-2-7 7-2-7 1-2-8 7-2-8 1-2-9 7-2-9 1-2-1 7-2-1 图 28: 长 三 角 聚 甲 醛 价 格 走 势 图 图 29: 长 三 角 PBT 价 格 走 势 图

1 17 165 16 155 15 145 14 135 13 POM( 共 聚 ) 长 三 角 27 25 23 21 19 17 15 PBT 长 三 角 1-2-6 7-2-6 1-2-7 7-2-7 1-2-8 7-2-8 1-2-9 7-2-9 1-2-1 7-2-1 1-2-6 7-2-6 1-2-7 7-2-7 1-2-8 7-2-8 1-2-9 7-2-9 1-2-1 7-2-1 五 橡 胶 橡 胶 : 天 然 橡 胶 价 格 稳 定, 预 计 以 震 荡 上 行 为 主 本 周 天 然 橡 胶 ( 上 海 期 货 ) 的 29 日 的 结 算 价 是 3137, 小 幅 走 低 预 计 天 然 橡 胶 在 经 过 短 暂 调 整 之 后, 价 格 仍 然 以 上 涨 为 主 从 长 期 来 看, 供 应 相 对 减 少 已 经 成 为 定 局, 而 需 求 量 一 直 保 持 稳 定 的 增 长, 同 时 上 半 年 国 内 企 业 的 库 存 处 于 低 位, 因 此 天 然 橡 胶 价 格 将 以 上 涨 为 主 图 3: 天 然 橡 胶 上 海 期 货 价 格 走 势 图 图 31: 长 三 角 丁 苯 橡 胶 价 格 走 势 图 天 然 橡 胶 上 海 期 货 丁 苯 橡 胶 (152) 35 25 3 2 25 2 15 15 1 1 5 5 6-1-8 9-1-8 12-1-8 3-1-9 6-1-9 9-1-9 12-1-9 3-1-1 6-1-1 9-1-1 1-1-8 1-1-9 4-1-9 7-1-9 1-1-9 1-1-1 4-1-1 7-1-1 1-1-1 图 32: 长 三 角 丁 腈 橡 胶 价 格 走 势 图 图 33: 长 三 角 氯 丁 橡 胶 价 格 走 势 图

11 35 3 25 2 15 1 5 丁 腈 橡 胶 (N41) 6 5 4 3 2 1 氯 丁 橡 胶 (A-9) 1-1-8 1-1-9 4-1-9 7-1-9 1-1-9 1-1-1 4-1-1 7-1-1 1-1-1 1-1-8 1-1-9 4-1-9 7-1-9 1-1-9 1-1-1 4-1-1 7-1-1 1-1-1 图 34: 长 三 角 顺 丁 橡 胶 价 格 走 势 图 3 25 2 15 1 5 1-1-7 顺 丁 橡 胶 (BR9) 7-1-7 1-1-8 7-1-8 1-1-9 7-1-9 1-1-1 7-1-1

12 六 农 药 化 肥 农 化 : 农 化 产 品 以 上 涨 为 主 尿 素 : 节 能 减 排 工 作 进 入 冲 刺 阶 段, 也 将 促 使 尿 素 价 格 继 续 高 位 运 行, 印 度 尿 素 招 标 下 月 初 将 会 有 结 果, 中 国 接 标 情 况 比 较 乐 观, 也 对 尿 素 的 价 格 是 一 个 有 利 的 支 撑, 近 期 煤 炭 价 格 也 在 上 涨, 尿 素 价 格 会 获 得 成 本 支 撑, 所 以 后 期 尿 素 价 格 会 高 位 运 行 ; 图 35: 长 三 角 市 场 草 甘 膦 价 格 走 势 图 图 36: 长 三 角 市 场 尿 素 价 格 走 势 图 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 草 甘 膦 (95%) 长 三 角 地 区 3 25 2 15 1 尿 素 长 三 角 6-21-8 9-21-8 12-21-8 3-21-9 6-21-9 9-21-9 12-21-9 3-21-1 6-21-1 9-21-1 7-1-8 1-1-8 1-1-9 4-1-9 7-1-9 1-1-9 1-1-1 4-1-1 7-1-1 1-1-1 图 37: 长 三 角 市 场 钾 肥 价 格 走 势 图 图 38: 长 三 角 市 场 磷 肥 价 格 走 势 图 55 5 45 4 35 3 25 2 6-9-8 9-9-8 钾 肥 长 三 角 12-9-8 3-9-9 6-9-9 9-9-9 12-9-9 3-9-1 6-9-1 9-9-1 45 4 35 3 25 2 7-1-8 1-1-8 磷 肥 ( 二 铵 ) 长 三 角 1-1-9 4-1-9 7-1-9 1-1-9 1-1-1 4-1-1 7-1-1 1-1-1 七 化 纤 本 周 化 纤 价 格 以 下 跌 为 主 涤 纶 短 纤 : 涤 纶 企 业 的 库 存 出 现 了 上 涨, 因 此 涤 纶 短 纤 上 涨 动 力 会 受 到 压 制, 而 棉 花 价 格 继 续 上 涨, 会 推 动 涤 纶 短 纤 的 需 求 量, 因 此 利 好

13 和 利 空 交 替 作 用 于 涤 纶 短 纤 市 场, 预 计 后 市 以 下 跌 为 主 聚 酯 切 片 : 聚 酯 切 片 以 稳 定 为 主, 原 料 市 场 以 平 稳 为 主, 而 且 下 游 需 要 一 般, 因 此 聚 酯 切 片 市 场 将 以 平 稳 为 主 图 39: 长 三 角 PA6 切 片 常 纺 级 价 格 走 势 图 图 4: 长 三 角 PA6 切 片 长 丝 级 价 格 走 势 图 PA6 切 片 ( 常 规 纺 ) PA66 切 片 ( 长 丝 级 ) 28 31 26 29 24 27 22 25 2 18 23 16 21 14 19 12 17 1 15 1-2-6 7-2-6 1-2-7 7-2-7 1-2-8 7-2-8 1-2-9 7-2-9 1-2-1 7-2-1 1-2-6 7-2-6 1-2-7 7-2-7 1-2-8 7-2-8 1-2-9 7-2-9 1-2-1 7-2-1 图 41: 长 三 角 市 场 PET 切 片 价 格 走 势 图 14 PET 切 片 ( 纤 维 级 ) 12 1 8 6 4 1-2-6 7-2-6 1-2-7 7-2-7 1-2-8 7-2-8 1-2-9 7-2-9 1-2-1 7-2-1

14 无 锡 国 联 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 所 江 苏 省 无 锡 市 县 前 东 街 168 号 国 联 大 厦 7 层 电 话 :51-82833337 传 真 :51-82833217 上 海 国 联 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 所 上 海 市 浦 东 新 区 源 深 路 188 号 葛 洲 坝 大 厦 22F 电 话 :21-389915 传 真 :21-38571373 深 圳 国 联 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 所 广 东 省 深 圳 市 福 华 一 路 卓 越 大 厦 16 层 电 话 :755-82878221 传 真 :755-82878221 国 联 证 券 投 资 评 级 : 类 别 级 别 定 义 强 烈 推 荐 股 票 价 格 在 未 来 6 个 月 内 超 越 大 盘 2% 以 上 推 荐 股 票 价 格 在 未 来 6 个 月 内 超 越 大 盘 1% 以 上 股 票 谨 慎 推 荐 股 票 价 格 在 未 来 6 个 月 内 超 越 大 盘 5% 以 上 投 资 评 级 观 望 股 票 价 格 在 未 来 6 个 月 内 相 对 大 盘 变 动 幅 度 为 - 1%~1% 卖 出 股 票 价 格 在 未 来 6 个 月 内 相 对 大 盘 下 跌 1% 以 上 优 异 行 业 指 数 在 未 来 6 个 月 内 强 于 大 盘 行 业 中 性 行 业 指 数 在 未 来 6 个 月 内 与 大 盘 持 平 投 资 评 级 落 后 行 业 指 数 在 未 来 6 个 月 内 弱 于 大 盘 免 责 条 款 : 本 报 告 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证 报 告 中 的 内 容 和 意 见 仅 供 参 考, 并 不 构 成 对 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 和 询 价 我 公 司 及 其 雇 员 对 使 用 本 报 告 及 其 内 容 所 引 发 的 任 何 直 接 或 间 接 损 失 概 不 负 责 我 公 司 或 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 所 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 业 务 服 务 本 报 告 版 权 归 国 联 证 券 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登