投 资 配 置 策 略 周 报 2016 年 5 月 9 日 星 期 一 市 场 综 述 上 周 A 股 市 场 有 四 个 交 易 日, 总 体 呈 现 冲 高 回 落 格 局 上 海 综 指 开 盘 2940.39 点, 最 高 3004.42 点, 最 低 2913.04 点, 收 盘 2913.41 点, 下 跌 24.91 点, 跌 幅 0.85%, 成 交 7821 亿 元 深 圳 成 指 开 盘 8479.90 点, 最 高 10144.15 点, 最 低 10501.44 点, 收 盘 10100.54 点, 下 跌 41.01 点, 跌 幅 0.40%, 成 交 14268 亿 元 多 数 行 业 板 块 呈 现 下 跌 格 局, 公 共 交 通 酿 酒 电 脑 设 备 传 媒 娱 乐 通 用 机 械 工 业 机 械 等 行 业 涨 幅 居 前, 煤 炭 保 险 航 空 钢 铁 证 券 仓 储 物 流 家 居 用 品 造 纸 等 板 块 跌 幅 居 前 本 期 视 点 货 币 政 策 注 重 灵 活 有 效 强 调 防 范 系 统 风 险 2016 年 第 一 季 度 中 国 货 币 政 策 执 行 报 告 点 评 中 国 人 民 银 行 2016 年 5 月 6 日 发 布 2016 年 第 一 季 度 中 国 货 币 政 策 执 行 报 告 央 行 对 经 济 的 表 述 更 为 积 极, 对 物 价 的 不 确 定 性 上 升, 下 一 阶 段 继 续 实 施 稳 健 的 货 币 政 策, 不 过 更 强 调 灵 活 和 有 效 当 前 决 策 层 采 取 相 机 抉 择 的 货 币 政 策 和 财 政 政 策, 根 据 经 济 和 物 价 水 平 及 时 调 整 货 币 政 策 方 向 二 季 度 随 着 国 内 经 济 形 势 的 回 暖, 需 求 改 善 程 度 大 于 供 给, 工 业 品 价 格 和 资 产 价 格 快 速 上 涨 推 动 通 胀 预 期 抬 升, 央 行 会 更 谨 慎 的 平 衡 货 币 政 策 的 各 方 面 影 响, 以 兼 顾 稳 增 长 调 结 构 防 风 险 等 多 个 政 策 目 标 受 经 济 回 暖 的 影 响, 此 前 疲 弱 的 贷 款 需 求 有 所 提 振, 新 增 企 业 贷 款 利 率 小 幅 上 升, 不 过 全 社 会 存 量 贷 款 重 新 定 价 之 后 财 务 成 本 大 幅 下 行 3 月 份 非 金 融 企 业 及 其 他 部 门 贷 款 加 权 平 均 利 率 为 5.3%, 与 12 月 末 持 平, 同 比 回 落 1.26 个 百 分 点 总 体 持 平 主 要 是 个 人 住 房 贷 款 利 率 的 下 行, 企 业 一 般 贷 款 加 权 平 均 利 率 上 行 3bp 至 5.67%, 执 行 上 浮 利 率 的 占 比 上 升 163bp, 执 行 下 浮 和 基 准 利 率 的 占 比 均 出 现 下 降 央 行 虽 不 降 准, 通 过 多 渠 道 呵 护 流 动 性 的 稳 定 配 合 公 开 市 场 操 作, 央 行 还 通 过 展 开 常 备 借 贷 便 利 SLF156.6 亿 元 多 期 限 的 中 期 借 贷 便 利 MLF6655 亿 元, 以 及 2 月 末 降 准 等 操 作, 实 现 2016 年 以 来 公 开 市 场 7 天 期 逆 回 购 操 作 利 率 稳 定 在 2.25% 的 水 平 " 增 加 在 防 范 和 化 解 系 统 性 金 融 风 险 中 的 论 述, 更 谨 慎 的 对 待 信 用 违 约 风 险 强 调 宏 观 审 慎 管 理 和 深 化 资 本 市 场 体 制 改 革 和 落 实 地 方 金 融 监 管 的 责 任, 删 掉 依 法 处 置 信 用 违 约 风 险 主 要 指 数 指 数 名 称 收 盘 周 涨 跌 % 上 证 指 数 2913.25-0.85 深 证 成 指 10100.54-0.40 深 证 综 指 1871.61-0.13 上 证 180 6738.27-0.90 沪 深 300 3130.35-0.84 中 小 板 综 指 10984.95-0.05 行 业 周 涨 跌 排 名 行 业 涨 幅 % 行 业 跌 幅 % 食 品 饮 料 1.63 采 掘 -3.21 电 子 1.31 钢 铁 -2.29 家 用 电 器 0.69 综 合 -1.99 沪 市 周 涨 跌 排 名 股 票 涨 幅 % 股 票 跌 幅 % 嘉 澳 环 保 46.40 *ST 新 集 -18.61 朗 迪 集 团 46.39 江 山 股 份 -15.86 天 鹅 股 份 46.37 综 艺 股 份 -15.76 多 伦 科 技 33.14 *ST 吉 恩 -14.47 万 里 股 份 33.09 飞 科 电 器 -13.33 深 市 周 涨 跌 排 名 股 票 涨 幅 % 股 票 跌 幅 % 新 美 星 46.45 太 空 板 业 -15.59 苏 奥 传 感 46.43 *ST 盈 方 -14.14 永 和 智 控 46.43 金 宇 车 城 -13.75 维 宏 股 份 46.41 中 银 绒 业 -12.97 众 和 股 份 45.91 濮 耐 股 份 -11.83 数 据 来 源 :wind 资 讯 理 财 策 略 小 组 分 析 师 : 杨 卫 东 执 业 编 号 :S0210511090003 联 系 电 话 :0591-87831799 联 系 邮 箱 :hfzqyf@126.com 公 司 网 址 :www.hfzq.com.cn 联 系 地 址 : 福 州 五 四 路 157 号 新 天 地 大 厦 10 楼 第 1 页 共 5 页
当 前 人 民 币 汇 率 中 间 价 形 成 机 制 基 本 遵 循 收 盘 汇 率 + 一 篮 子 货 币 汇 率 变 化, 做 市 商 会 根 据 CFETS BIS SDR 货 币 篮 子 不 同 的 权 重 或 变 化 来 做 出 报 价, 央 行 再 将 各 家 做 市 商 的 报 价 加 权 平 均 来 得 到 中 间 价 一 般 而 言, 如 果 其 他 货 币 相 对 于 美 元 贬 值, 人 民 币 兑 美 元 汇 率 中 间 价 在 收 盘 基 础 上 会 有 所 贬 值 ; 反 之 也 会 有 所 升 值 尽 管 偶 尔 还 会 受 到 其 他 因 素 的 影 响, 从 汇 改 后 的 经 验 来 看, 人 民 币 汇 率 升 贬 值 基 本 处 于 参 考 货 币 的 中 游 水 平, 弱 化 了 美 元 的 影 响 投 资 策 略 建 议 :A 股 配 置 方 面 建 议 长 期 角 度 继 续 低 配 股 票 资 产, 中 期 角 度 继 续 保 持 谨 慎, 短 期 重 点 规 避 下 跌 动 能 集 中 释 放 风 险 近 期 陆 续 公 布 的 经 济 数 据 总 体 不 甚 理 想, 同 时 经 济 政 策 的 短 期 取 向 不 如 预 期 宽 松, 全 球 资 本 市 场 的 震 荡 幅 度 也 较 此 前 加 大 中 概 股 回 归 政 策 取 向 收 紧, 成 为 打 破 A 股 市 场 中 短 期 均 衡 状 态 的 导 火 线, 前 期 市 场 主 要 稳 定 力 量 出 手 护 盘 动 作 减 少, 市 场 其 他 力 量 参 与 积 极 性 相 对 较 弱 市 场 中 短 期 均 衡 状 态 打 破 后, 技 术 面 呈 现 出 明 显 的 中 期 弱 势 格 局 建 议 中 期 角 度 继 续 保 持 谨 慎, 短 期 重 点 规 避 下 跌 动 能 集 中 释 放 风 险 股 票 仓 位 配 置 建 议 : 稳 健 型 投 资 者 现 阶 段 股 票 仓 位 中 枢 可 维 持 在 1 成 左 右 ; 激 进 型 投 资 者 股 票 仓 位 中 枢 可 降 至 1 成 左 右 仓 位 较 轻 的 投 资 者 可 继 续 跟 踪 低 吸 具 有 持 续 增 长 能 力 和 估 值 合 理 的 品 种 仓 位 较 重 的 投 资 者 继 续 以 调 整 仓 位 至 合 理 水 平 为 主 行 业 板 块 配 置 建 议 : 近 期 市 场 在 利 空 因 素 影 响 下 打 破 了 中 短 期 均 衡 状 态, 大 市 值 品 种 的 护 盘 动 作 也 明 显 减 少, 甚 至 成 为 市 场 下 跌 的 主 要 动 力 之 一, 如 有 色 钢 铁 券 商 等 等, 显 示 当 前 市 场 下 跌 动 能 还 需 要 进 一 步 释 放 中 小 市 值 品 种 特 别 是 题 材 性 热 点 迅 速 消 退, 成 为 市 场 下 跌 风 险 的 重 灾 区, 即 使 短 期 出 现 技 术 反 弹, 但 总 体 上 仍 存 在 中 长 期 震 荡 调 整 的 要 求 稳 健 型 投 资 者 可 长 期 角 度 继 续 低 配 股 票 资 产 激 进 型 投 资 者 中 期 角 度 继 续 保 持 谨 慎, 短 期 重 点 规 避 下 跌 动 能 集 中 释 放 风 险 第 2 页 共 5 页
市 场 数 据 数 据 来 源 :wind 资 讯 华 福 研 究 限 售 股 解 禁 一 览 (5 月 9 日 5 月 13 日 ) 股 票 代 码 股 票 简 称 可 流 通 时 间 本 期 流 通 数 量 ( 万 待 流 通 数 量 ( 万 已 流 通 数 量 ( 万 股 ) 股 ) 股 ) 流 通 股 份 类 型 300286.SZ 安 科 瑞 2016-05-09 91.63 8,469.42 5,815.27 股 权 激 励 限 售 股 份 002383.SZ 合 众 思 壮 2016-05-09 320.06 14,213.14 5,519.73 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 002051.SZ 中 工 国 际 2016-05-09 292.50 76,745.96 595.88 股 权 激 励 限 售 股 份 300360.SZ 炬 华 科 技 2016-05-09 17.75 7,625.35 16,553.15 股 权 激 励 限 售 股 份 002611.SZ 东 方 精 工 2016-05-09 65.28 32,038.70 26,020.50 股 权 激 励 限 售 股 份 002052.SZ 同 洲 电 子 2016-05-09 3,420.00 59,102.70 15,493.27 其 他 类 型 第 3 页 共 5 页
600737.SH 中 粮 屯 河 2016-05-09 52,921.27 185,187.62 20,000.00 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 603011.SH 合 锻 股 份 2016-05-09 800.00 10,585.00 7,365.00 首 发 原 股 东 限 售 股 份 002551.SZ 尚 荣 医 疗 2016-05-09 12.48 26,881.19 16,673.95 股 权 激 励 限 售 股 份 000576.SZ 广 东 甘 化 2016-05-09 12,000.00 37,617.62 6,668.51 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 300177.SZ 中 海 达 2016-05-09 2,786.36 28,251.64 15,331.28 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 300227.SZ 光 韵 达 2016-05-09 139.80 13,743.20 171.80 股 权 激 励 限 售 股 份 300014.SZ 亿 纬 锂 能 2016-05-09 13.20 34,076.68 8,617.05 股 权 激 励 限 售 股 份 000516.SZ 国 际 医 学 2016-05-09 7,500.00 77,928.37 913.60 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 300002.SZ 神 州 泰 岳 2016-05-09 2,291.04 116,587.70 82,063.60 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 600666.SH 奥 瑞 德 2016-05-09 18,572.82 47,587.45 29,120.44 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 600217.SH *ST 秦 岭 2016-05-09 3,118.27 69,198.27 64,960.48 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 600163.SH *ST 闽 能 2016-05-09 3,220.40 75,362.39 24,584.13 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 002225.SZ 濮 耐 股 份 2016-05-10 118.65 58,731.57 30,274.35 股 权 激 励 限 售 股 份 600804.SH 鹏 博 士 2016-05-10 1,297.81 137,609.58 2,435.82 股 权 激 励 限 售 股 份 300269.SZ 联 建 光 电 2016-05-10 2,707.49 23,826.87 26,726.89 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 300313.SZ 天 山 生 物 2016-05-11 153.93 18,169.46 525.64 股 权 激 励 限 售 股 份 300431.SZ 暴 风 科 技 2016-05-11 295.71 19,636.42 7,858.85 股 权 激 励 限 售 股 份 002464.SZ 金 利 科 技 2016-05-12 4,222.11 14,559.00 0.00 其 他 类 型 600198.SH 大 唐 电 信 2016-05-12 3,077.42 83,942.25 4,268.60 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 002383.SZ 合 众 思 壮 2016-05-13 299.05 14,512.19 5,220.68 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 002616.SZ 长 青 集 团 2016-05-13 100.65 22,107.13 13,826.21 股 权 激 励 限 售 股 份 300157.SZ 恒 泰 艾 普 2016-05-13 1,670.54 49,774.03 9,996.24 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 002477.SZ 雏 鹰 农 牧 2016-05-13 10,599.72 63,357.06 41,148.26 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 603355.SH 莱 克 电 气 2016-05-13 2,569.00 6,669.00 33,431.00 首 发 原 股 东 限 售 股 份 300045.SZ 华 力 创 通 2016-05-13 294.40 33,166.61 22,345.39 股 权 激 励 限 售 股 份 603599.SH 广 信 股 份 2016-05-13 2,118.00 6,824.00 12,000.00 首 发 原 股 东 限 售 股 份 300319.SZ 麦 捷 科 技 2016-05-13 9.78 6,324.77 15,213.89 股 权 激 励 限 售 股 份 300414.SZ 中 光 防 雷 2016-05-13 4,209.00 8,423.00 8,430.00 首 发 原 股 东 限 售 股 份 600207.SH 安 彩 高 科 2016-05-13 25,000.00 69,000.00 0.00 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 002191.SZ 劲 嘉 股 份 2016-05-13 88.00 129,555.60 1,994.40 股 权 激 励 限 售 股 份 数 据 来 源 :wind 资 讯 第 4 页 共 5 页
行 业 及 公 司 投 资 评 级 的 量 化 标 准 : 买 入 : 相 对 强 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 15% 以 上 ; 增 持 : 相 对 强 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 5%~15%; 中 性 : 相 对 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5%~+5% 之 间 波 动 ; 减 持 : 相 对 弱 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5% 以 下 ; 卖 出 : 相 对 弱 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -15% 以 下 免 责 声 明 : 本 报 告 是 由 华 福 证 券 有 限 责 任 公 司 ( 投 资 咨 询 业 务 资 格 机 构 注 册 编 号 :Z23935000) 研 究 规 划 部 撰 写, 仅 供 华 福 证 券 的 客 户 参 考 使 用, 我 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 研 究 报 告 中 所 引 用 信 息 均 来 自 公 开 资 料, 我 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 不 保 证 报 告 信 息 已 做 最 新 变 更, 不 保 证 分 析 师 作 出 的 任 何 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更, 也 不 保 证 我 公 司 或 关 联 机 构 不 会 持 有 本 报 告 中 涉 及 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 发 布 本 报 告 当 日 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 相 关 要 素 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 我 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 报 告 在 任 何 情 况 下 都 不 构 成 任 何 投 资 建 议, 投 资 者 不 应 将 本 报 告 作 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 参 考 因 素, 亦 不 应 认 为 本 报 告 可 以 取 代 自 己 的 判 断 我 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要, 任 何 人 据 此 投 资 产 生 的 盈 亏 后 果 我 司 不 承 担 任 何 责 任 在 决 定 投 资 前, 如 有 需 要, 投 资 者 务 必 向 专 业 人 士 咨 询 并 谨 慎 决 策 本 报 告 版 权 仅 为 华 福 证 券 有 限 责 任 公 司 所 有, 请 通 过 合 法 途 径 获 取 本 报 告, 请 勿 将 本 报 告 转 发 给 他 人 未 经 书 面 授 权 刊 载 或 者 转 发 我 司 研 究 报 告 的, 应 立 即 撤 除 并 停 止 侵 害 行 为 继 续 发 生, 拒 不 改 正 的 我 司 将 追 究 其 法 律 责 任 如 授 权 刊 登 或 转 发, 需 注 明 出 处 为 华 福 证 券 有 限 责 任 公 司 研 究 规 划 部 以 及 报 告 发 布 日 期, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 我 司 保 留 对 任 何 侵 权 行 为 和 有 悖 报 告 原 意 的 引 用 行 为 进 行 追 究 的 权 利 在 任 何 情 况 下, 我 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 未 授 权 刊 载 或 者 转 发 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 我 司 提 醒 任 何 人 需 慎 重 使 用 相 关 证 券 研 究 报 告 防 止 被 误 导 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 第 5 页 共 5 页