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得 天 独 厚 的 气 候 条 件, 全 年 无 冬, 年 均 温 度 22 ~26 滨 海 风 景 区 面 积 大, 所 辖 海 域 2 万 km2, 海 洋 旅 游 潜 力 巨 大 中 西 部 有 保 存 完 好 的 大 片 热 带 原 始 林 区, 动 植 物 资 源 丰 富 海 南 地 处 华 南 和 西 南 陆 地 国 土 和 海 洋 国 土 的 结 合 部, 是 大 西 南 出 海 的 前 沿 内 靠 珠 江 三 角 洲, 近 傍 广 东 香 港 澳 门, 遥 望 台 湾, 外 邻 东 南 亚, 既 靠 近 国 内 发 达 地 区 客 源 地, 又 毗 邻 欧 亚 大 陆 主 要 客 源 地 靠 近 东 亚 与 东 南 亚 之 间 的 国 际 深 水 航 道, 是 国 际 海 运 的 必 经 通 道 4
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2 15 1 5 海 口 1996 1997 旅 客 运 输 量 ( 百 万 人 ) 1998 1999 2 21 海 口 22 23 24 25 三 亚 26 27 三 亚 25 2 15 1 5 资 料 来 源 : CEIC 申 万 研 究 6
三 亚 不 同 方 式 的 旅 客 运 输 量 ( 百 万 人 ) 海 口 不 同 方 式 的 旅 客 运 输 量 ( 百 万 人 ) 3 2 1 2 21 22 23 24 25 26 27 2 15 1 5 2 21 22 23 24 25 26 27 铁 路 公 路 机 场 铁 路 公 路 机 场 三 亚 不 同 方 式 的 货 物 运 输 量 ( 百 万 吨 ) 海 口 不 同 方 式 的 货 物 运 输 量 ( 百 万 吨 ) 12 1 8 6 4 2 2 21 22 23 24 25 26 27 6 5 4 3 2 1 2 21 22 23 24 25 26 27 铁 路 货 物 运 输 量 港 口 吞 吐 量 公 路 货 物 运 输 量 机 场 货 邮 吞 吐 量 铁 路 货 物 运 输 量 港 口 吞 吐 量 公 路 货 物 运 输 量 机 场 货 邮 吞 吐 量 资 料 来 源 : CEIC 申 万 研 究 7
宾 馆 数 4 3 2 1 - 海 南 宾 馆 数 和 房 间 数 房 间 数 5, 4, 3, 2, 1, - 1994 1996 1998 2 宾 馆 数 22 24 房 间 数 海 南 游 客 数 量 ( 千 人 ) 26 6, 5, 4, 3, 2, 1, - 2 21 22 23 24 25 26 27 28 资 料 来 源 : CEIC 申 万 研 究 8
1, 8, 6, 4, 2, - 1. 8. 6. 4. 2.. 12 1 8 6 4 2 28 年 游 客 人 数 比 较 ( 千 人 ) 香 港 澳 门 泰 国 海 南 台 湾 马 尔 代 夫 游 客 平 均 驻 留 时 间 比 较 ( 天 ) 9.19 6 3 泰 国 中 国 海 南 海 口 人 均 消 费 ( 人 民 币 ) 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 资 料 来 源 : CEIC 申 万 研 究 9
海 南 商 品 房 销 售 情 况 6, 5, 4, 3, 2, 1, 价 格 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2 21 价 格 22 23 面 积 24 25 26 27 28 面 积 4, 3, 2, 1, 资 料 来 源 : CEIC 申 万 研 究 1
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6221 357HK 886 6896 61888 2159 6258 629 51% ST 613 1% 3383HK 985 34% 2777 HK 13 5% 961 62 9% 9 28 18% ST 22 18% 14
分 析 师 承 诺 励 雅 敏 : 服 务 业 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 或 相 当 的 专 业 胜 任 能 力, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 本 人 不 曾 因, 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收 到 任 何 形 式 的 补 偿 本 公 司 在 知 晓 范 围 内 履 行 披 露 义 务 客 户 可 索 取 有 关 披 露 资 料 证 券 的 投 资 评 级 : 以 报 告 日 后 的 个 月 内, 证 券 相 对 于 市 场 基 准 指 数 的 涨 跌 幅 为 标 准, 定 义 如 下 : 买 入 ( ): 相 对 强 于 市 场 表 现 % 以 上 ; 增 持 ( ): 相 对 强 于 市 场 表 现 %~ %; 中 性 : 相 对 市 场 表 现 在 - %~+ % 之 间 波 动 ; 减 持 : 相 对 弱 于 市 场 表 现 % 以 下 行 业 的 投 资 评 级 : 以 报 告 日 后 的 个 月 内, 行 业 相 对 于 市 场 基 准 指 数 的 涨 跌 幅 为 标 准, 定 义 如 下 : 看 好 ( ): 行 业 超 越 整 体 市 场 表 现 ; 中 性 : 行 业 与 整 体 市 场 表 现 基 本 持 平 ; 看 淡 : 行 业 弱 于 整 体 市 场 表 现 我 们 在 此 提 醒 您, 不 同 证 券 研 究 机 构 采 用 不 同 的 评 级 术 语 及 评 级 标 准 我 们 采 用 的 是 相 对 评 级 体 系, 表 示 投 资 的 相 对 比 重 建 议 ; 投 资 者 买 入 或 者 卖 出 证 券 的 决 定 取 决 于 个 人 的 实 际 情 况, 比 如 当 前 的 持 仓 结 构 以 及 其 他 需 要 考 虑 的 因 素 投 资 者 应 阅 读 整 篇 报 告, 以 获 取 比 较 完 整 的 观 点 与 信 息, 不 应 仅 仅 依 靠 投 资 评 级 来 推 断 结 论 申 银 万 国 使 用 自 己 的 行 业 分 类 体 系, 如 果 您 对 我 们 的 行 业 分 类 有 兴 趣, 可 以 向 我 们 的 销 售 员 索 取 本 报 告 采 用 的 基 准 指 数 : 沪 深 指 数 15
本 报 告 仅 供 上 海 申 银 万 国 证 券 研 究 所 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 本 报 告 是 基 于 本 公 司 认 为 可 靠 的 已 公 开 信 息, 但 本 公 司 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 意 见 及 推 测 只 提 供 给 客 户 作 参 考 之 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 邀 请 或 向 人 作 出 邀 请 客 户 应 当 认 识 到 有 关 本 报 告 的 短 信 提 示 电 话 推 荐 等 只 是 研 究 观 点 的 简 要 沟 通, 需 以 本 公 司 网 站 刊 载 的 完 整 报 告 为 准, 本 公 司 并 接 受 客 户 的 后 续 问 询 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 客 户 应 当 考 虑 到 本 公 司 可 能 存 在 可 能 影 响 本 报 告 客 观 性 的 利 益 冲 突, 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户, 不 构 成 客 户 私 人 咨 询 建 议 本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要 本 公 司 建 议 客 户 应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况, 以 及 ( 若 有 必 要 ) 咨 询 独 立 投 资 顾 问 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户, 应 在 基 于 本 报 告 作 出 任 何 投 资 决 定 或 就 本 报 告 要 求 任 何 解 释 前 咨 询 独 立 投 资 顾 问 本 报 告 的 版 权 归 本 公 司 所 有 本 公 司 对 本 报 告 保 留 一 切 权 利 除 非 另 有 书 面 显 示, 否 则 本 报 告 中 的 所 有 材 料 的 版 权 均 属 本 公 司 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 本 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 所 有 本 报 告 中 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 本 公 司 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 16
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