特 别 声 明 北 京 理 工 大 学 能 源 与 环 境 政 策 研 究 中 心 出 版 若 干 系 列 研 究 报 告 如 果 需 要 转 载, 须 事 先 征 得 本 中 心 同 意 并 且 注 明 转 载 自 北 京 理 工 大 学 能 源 与 环 境 政 策 研 究 中 心 系 列 研 究

能 源 经 济 预 测 与 展 望 研 究 报 告 FORECASTING AND PROSPECTS RESEARCH REPORT ON ENERGY ECONOMY CEEP-BIT-2016-003( 总 第 19 期 ) 2016 年 国 际 原 油 价 格 分 析 与 趋 势 预 测 2 016 年 1 月 6 日 北 京 理 工 大 学 能 源 与 环 境 政 策 研 究 中 心 www.ceep.net.cn

特 别 声 明 北 京 理 工 大 学 能 源 与 环 境 政 策 研 究 中 心 出 版 若 干 系 列 研 究 报 告 如 果 需 要 转 载, 须 事 先 征 得 本 中 心 同 意 并 且 注 明 转 载 自 北 京 理 工 大 学 能 源 与 环 境 政 策 研 究 中 心 系 列 研 究 报 告 字 样 2016 年 石 化 产 业 前 景 预 测 与 展 望 执 笔 人 : 赵 鲁 涛 安 润 颖 姜 寿 明 尹 佳 音 陈 浩 余 畅 周 慧 羚 公 丕 芹 魏 一 鸣 作 者 单 位 : 北 京 理 工 大 学 能 源 与 环 境 政 策 研 究 中 心 联 系 人 : 赵 鲁 涛 研 究 资 助 : 国 家 自 然 科 学 基 金 项 目 (71521002,71403014), 北 京 高 等 学 校 青 年 英 才 计 划 项 目 (YETP0386) 北 京 理 工 大 学 能 源 与 环 境 政 策 研 究 中 心 北 京 市 海 淀 区 中 关 村 南 大 街 5 号 邮 编 :100081 电 话 :010-68918551 传 真 :010-68918651 邮 箱 :LTZhao@163.com 网 址 :www.ceep.net.cn Center for Energy and Environmental Policy Research Beijing Institute of Technology No.5 Zhongguancun South Street, Haidian District Beijing 100081, P.R. China Tel: 86-10-68918551 Fax: 86-10-68918651 E-mail: LTZhao@163.com Website: www.ceep.net.cn

2016 年 国 际 原 油 价 格 分 析 与 趋 势 预 测 一 2015 年 国 际 原 油 价 格 走 势 回 顾 ( 一 ) 整 体 态 势 2015 年 全 球 经 济 略 有 回 升, 但 复 苏 动 力 不 足, 国 际 原 油 市 场 基 本 面 无 明 显 改 观 国 际 油 价 继 2014 年 末 跌 破 60 美 元 / 桶 后, 历 经 2015 年 上 半 年 的 曲 折 反 弹 后 持 续 震 荡 下 跌, 截 至 2015 年 底, 仍 处 于 低 价 震 荡 2015 年 国 际 油 价 整 体 呈 现 出 两 轮 上 涨 到 急 剧 下 跌 态 势 年 初 原 油 库 存 持 续 走 高, 国 际 油 价 延 续 2014 年 末 跌 势 加 之 美 元 走 强 与 伊 朗 核 问 题 进 一 步 压 制 本 年 度 首 轮 反 弹 由 于 4 月 美 国 经 济 数 据 释 放 悲 观 信 号, 原 油 产 量 增 速 有 所 降 低, 油 价 迎 来 上 半 年 最 大 规 模 反 弹, Brent 和 WTI 油 价 于 5-6 月 份 先 后 达 到 年 内 最 高 点,Brent 油 价 达 67.52 美 元 / 桶,WTI 油 价 达 62.03 美 元 / 桶 随 后 受 希 腊 债 务 危 机 和 中 国 股 市 暴 跌 影 响, 国 际 油 价 在 7 月 份 大 幅 下 挫, 加 上 美 国 原 油 库 存 居 高 不 下,OPEC 国 家 不 减 产, 伊 朗 核 谈 达 成 协 议, 国 际 油 价 下 跌 后 持 续 走 低 8 月 底 中 国 央 行 降 息 降 准 使 得 油 价 一 度 强 劲 反 弹, 但 在 美 国 原 油 库 存 和 OPEC 产 量 等 压 制 下, 进 入 四 季 度 后 油 价 反 复 震 荡, 中 心 下 移 截 至 2015 年 12 月 31 日,Brent 油 价 从 66.33 美 元 / 桶 高 位 跌 至 35.34 美 元 / 桶,WTI 油 价 从 61.36 美 元 / 桶 跌 至 34.55 美 元 / 桶, 较 最 高 点 跌 幅 分 别 下 跌 了 46.7% 和 43.7%, 全 年 Brent 油 价 和 WTI 油 价 价 差 波 动 呈 现 扩 大 - 缩 小 - 扩 大 - 持 平 的 趋 势 1

( 二 ) 油 价 演 变 历 程 2015 年 国 际 油 价 延 续 了 2014 年 的 颓 势, 上 半 年 油 价 呈 现 不 规 则 的 W 走 势, 围 绕 55 美 元 上 下 波 动 ; 下 半 年 由 于 石 油 供 给 需 求 差 距 进 一 步 扩 大, 油 价 进 一 步 下 滑 到 50 美 元 以 下, 稳 定 在 45 美 元 左 右 ( 如 图 1) 进 入 12 月,OPEC 增 产 决 议 和 美 国 加 息 定 局 让 全 球 油 价 雪 上 加 霜, 国 际 油 价 进 一 步 下 跌 至 35 美 元 附 近 全 球 经 济 复 苏 缓 慢, 石 油 需 求 增 长 动 力 不 足, 以 及 产 油 国 博 弈 使 得 石 油 供 大 于 求 的 局 面 不 断 恶 化 是 导 致 油 价 继 续 下 跌 的 基 本 原 因 图 1 2015 年 国 际 油 价 走 势 图 ( 数 据 来 源 :EIA) 1-3 月 份, 油 市 出 现 了 两 次 探 底 的 走 势, 在 1 月 末 和 3 月 中 依 次 刷 新 了 近 六 年 的 油 价 低 位 1 月 份 油 市 延 续 了 2014 年 下 半 年 以 来 的 跌 势, 俄 罗 斯 原 油 产 量 增 加 伊 拉 克 出 口 继 续 上 涨 以 及 OPEC 不 减 产 的 暗 示 加 重 了 原 油 供 应 过 剩 的 忧 虑 2 月 份, 油 价 在 经 历 了 连 续 7 个 月 的 下 跌 之 后 首 次 出 现 涨 势, 但 是 美 国 库 欣 地 区 原 油 库 存 的 持 续 增 长 美 元 的 走 强 以 及 伊 朗 核 问 题 有 望 达 成 一 致 协 议 对 油 价 上 行 起 到 压 制 2

作 用 3 月 份, 受 美 国 原 油 库 存 持 续 走 高 影 响, 国 际 油 价 连 续 下 行 触 底, 后 半 月 由 于 也 门 局 势 升 级 以 及 美 元 指 数 高 位 回 调, 油 价 出 现 反 弹, 但 是 伊 朗 核 谈 判 进 展 顺 利 使 市 场 开 始 重 新 担 忧 原 油 供 应 过 剩 4-6 月 份, 国 际 油 价 延 续 了 3 月 份 的 涨 势, 在 5 月 6 日 达 到 年 内 最 高 点, 出 现 了 从 2014 年 下 跌 以 来 时 间 最 长 幅 度 最 大 的 一 次 反 弹 行 情 4 月 份 美 国 一 季 度 经 济 数 据 表 现 不 乐 观, 美 元 指 数 有 所 回 落, 同 时 美 国 的 钻 井 平 台 数 量 与 2014 年 10 月 份 相 比 下 降 了 一 半 以 上, 原 油 产 量 增 速 放 缓 5 6 月 份 美 国 的 原 油 库 存 以 及 钻 井 数 量 持 续 下 降, 北 美 的 驾 驶 季 节 也 为 油 价 上 行 提 供 支 撑, 但 是 6 月 底 美 国 公 布 的 经 济 数 据 好 于 预 期, 美 元 指 数 出 现 强 劲 反 弹, 收 于 95.5, 同 时 OPEC 也 声 明 持 续 增 产 受 6 月 底 消 息 影 响,7 月 份 原 油 价 格 持 续 走 低 月 初 由 于 希 腊 债 务 问 题 紧 张 以 及 中 国 股 市 再 度 上 演, 美 元 加 息 预 期 加 强, 美 元 指 数 持 续 走 高, 大 宗 商 品 整 体 下 挫 美 国 原 油 库 存 居 高 不 下, 钻 井 数 量 开 始 缓 慢 回 升, 与 此 同 时,OPEC 国 家 持 续 高 产 伊 朗 核 谈 达 成 全 面 协 议 对 供 给 增 加 的 预 期 也 对 原 油 市 场 造 成 打 压, 使 得 油 价 持 续 走 低 8 月 份, 国 际 原 油 市 场 继 续 震 荡 下 跌, 出 现 了 2008 年 以 来 的 油 价 新 低 点, 但 月 底 又 出 现 连 续 三 日 的 报 复 性 反 弹, 收 回 了 前 期 的 大 部 分 跌 幅 油 价 剧 烈 下 跌 的 原 因 是 原 油 供 过 于 求 的 局 面 进 一 步 恶 化 和 全 球 经 济 形 势 不 佳,OPEC 国 家 不 减 产, 美 国 的 原 油 产 量 也 保 持 在 高 位, 同 时 中 国 的 制 造 业 萎 缩 也 加 剧 了 市 场 对 原 油 需 求 不 足 的 担 忧 8 月 26 日 中 国 央 行 降 息 降 准 激 发 了 原 油 逢 低 承 接 买 盘 和 空 头 回 补, 使 得 油 价 3

于 月 底 强 劲 反 弹, 累 计 涨 幅 达 20% 9-10 月 份, 国 际 油 价 市 场 处 于 再 平 衡 过 程 中, 价 格 在 40-50 美 元 间 反 复 震 荡 9 月 份 OPEC 国 家 继 续 高 产, 美 联 储 加 息 预 期 不 断 增 强 使 美 元 指 数 维 持 高 位, 对 油 价 都 起 到 压 制 作 用 10 月 份 国 际 油 价 出 现 小 幅 度 冲 高 回 落, 国 庆 长 假 期 间 美 国 钻 井 平 台 数 量 持 续 下 降 使 得 油 价 震 荡 走 高, 但 是 随 后 受 中 国 第 三 季 度 经 济 增 速 下 降 以 及 伊 朗 原 油 进 入 市 场 影 响, 油 价 又 开 始 持 续 下 行 11 月 份, 国 际 原 油 破 位 下 跌, 中 心 明 显 下 移 美 国 钻 井 数 量 连 续 下 滑, 但 是 油 井 单 产 量 仍 然 高 位 运 行 为 了 维 护 市 场 份 额, 俄 罗 斯 原 油 产 量 再 创 历 史 记 录, 以 沙 特 为 首 的 OPEC 国 家 也 维 持 着 高 位 产 量, 供 应 压 力 再 度 显 现, 油 价 持 续 走 低 月 中 巴 黎 恐 怖 袭 击 事 件 以 及 月 末 的 俄 土 地 缘 冲 突 造 成 局 势 升 级, 助 推 油 价 小 幅 度 攀 升, 但 是 美 国 原 油 库 存 连 续 九 周 增 长 带 来 的 供 应 压 力 又 抑 制 了 油 价 反 弹 12 月 份, 月 初 OPEC 增 产 决 议 明 确, 月 中 美 联 储 确 认 加 息, 对 油 价 形 成 打 压, 国 际 油 价 应 声 一 路 下 跌,Brent WTI 油 价 均 跌 至 35 美 元 附 近 ( 三 )Brent 与 WTI 原 油 的 价 差 变 化 趋 势 相 对 于 2014 年,2015 年 Brent 与 WTI 两 种 国 际 基 准 原 油 的 价 差 总 体 波 动 明 显, 并 呈 现 缩 小 - 扩 大 - 缩 小 - 持 平 的 趋 势 ( 见 图 2) 4

图 2 Brent 与 WTI 油 价 价 差 走 势 图 ( 数 据 来 源 :EIA) 1 月 中 旬, 美 国 WTI 原 油 在 价 格 上 曾 一 度 超 越 Brent 原 油, 但 随 着 今 年 2 月 的 一 波 回 暖, 两 者 的 价 差 再 次 扩 大,2 月 底, 一 度 达 到 接 近 13 美 元 / 桶 市 场 价 差 又 创 新 高 3 月, 库 欣 影 响 力 在 市 场 中 凸 显 美 国 石 油 协 会 (API)3 月 中 旬 发 布 的 数 据 显 示,API 原 油 库 存 虽 减 少 了 40.4 万 桶, 但 同 期 库 欣 原 油 库 存 增 幅 却 扩 大 至 220 万 桶, 较 之 前 的 一 轮 统 计 增 加 了 120 万 桶 美 国 能 源 部 旗 下 美 国 能 源 信 息 署 (EIA) 的 统 计 亦 显 示, 库 欣 的 原 油 库 存 增 加 230 万 桶, 至 5150 万 桶 WTI 收 盘 价 大 幅 下 跌 与 此 同 时, 市 场 另 一 大 基 准 油 价 Brent 原 油 期 货 价 格 却 反 向 走 强 一 正 一 反 不 同 的 走 势, 让 布 伦 特 油 价 对 WTI 油 价 的 价 差 达 到 了 9 美 元 / 桶 以 上 第 二 季 度 二 者 整 体 价 差 趋 于 平 稳, 波 动 幅 度 不 大,Brent 油 价 一 直 保 持 与 WTI 油 价 相 差 3-7 美 元 / 桶 但 在 6 月 中 旬 欧 洲 市 场 疲 软, Brent 油 价 下 行,WTI 油 价 反 超, 价 差 下 降 为 -0.21 美 元 / 桶 第 三 季 度 开 始 欧 洲 市 场 一 直 处 于 上 升 状 态,8 月 Brent 原 油 价 格 5

上 涨 逾 30%, 而 美 国 原 油 价 格 涨 幅 不 及 前 者 一 半 这 导 致 原 油 市 场 两 大 基 准 价 格 的 价 差 扩 大 美 国 的 原 油 库 存 迅 速 增 长, 库 存 量 激 增 限 制 了 WTI 价 格 的 上 涨 步 伐 8 月 底 WTI 油 价 出 现 回 升, 欧 洲 市 场 情 况 下 滑, 两 者 差 价 下 次 达 到 负 值, 为 -1.23 美 元 / 左 右 进 入 年 末, 油 价 市 场 总 体 较 为 平 稳,11 月 中 旬,Brent 原 油 价 格 大 幅 下 跌, 造 成 其 与 WTI 油 价 的 价 差 超 过 零 到 达 负 值, 主 要 由 于 11 月 13 日 巴 黎 恐 怖 袭 击 事 件 对 欧 洲 市 场 造 成 了 强 烈 影 响 纵 观 上 述 两 种 国 际 基 准 原 油 的 差 价 变 化 可 以 发 现, 在 年 初 Brent 油 价 与 WTI 油 价 差 距 不 大, 但 在 1 月 中 旬 时 欧 洲 市 场 表 现 明 显 不 如 美 国 市 场,Brent 油 价 在 2015 年 首 次 低 于 WTI 油 价 之 后 的 2 月 3 月 欧 洲 市 场 油 价 表 现 出 明 显 强 势,Brent 油 价 一 度 大 幅 超 越 WTI 油 价, 最 大 价 差 近 14 美 元 / 桶 ; 第 二 季 度 整 体 都 是 一 个 平 稳 期, 欧 洲 市 场 与 美 国 市 场 都 相 对 保 持 平 稳,Brent 油 价 与 WTI 油 价 价 差 始 终 没 有 拉 开 差 距 ; 第 三 季 度 初 Brent 油 价 遭 遇 小 幅 下 跌, 经 历 了 一 段 时 间 的 负 价 差 阶 段 后,Brent 油 价 又 重 新 返 回 高 点, 在 7 8 两 个 月 中 一 直 保 持 高 于 WTI 油 价 的 状 态, 直 到 8 月 底 又 出 现 一 次 欧 洲 市 场 的 劣 势, 价 差 变 为 负 值, 但 很 快 得 到 了 恢 复 ; 最 后 一 季 度 两 者 的 价 差 依 旧 区 域 平 稳, 保 持 在 0-4 美 元 / 桶 之 间 波 动, 但 在 11 月 中 旬 Brent 油 价 出 现 一 次 大 幅 下 跌, 将 价 差 跌 至 -1.4 美 元 / 桶 左 右 Brent 油 价 与 WTI 油 价 价 差 的 波 动 性 说 明 了 欧 洲 和 美 国 两 个 市 场 的 变 化 情 况, 也 代 表 着 整 体 国 际 市 场 的 盛 衰 随 着 美 国 原 油 出 口 禁 令 解 除 的 步 伐 加 快, 美 国 原 油 市 场 开 放 性 将 进 一 步 增 强,WTI 与 Brent 6

价 差 会 进 一 步 缩 小, 甚 至 可 能 出 现 WTI 油 价 反 超 Brent 油 价 情 景 二 2016 年 国 际 原 油 市 场 形 势 分 析 ( 一 ) 石 油 市 场 基 本 面 分 析 1 全 球 经 济 温 和 增 长, 但 下 行 压 力 依 旧 存 在, 主 要 经 济 体 运 行 分 化 加 剧, 全 球 石 油 需 求 难 以 得 到 有 效 提 振 2015 年, 世 界 主 要 经 济 体 运 行 分 化 进 一 步 显 现 美 国 经 济 延 续 2014 年 增 强 态 势, 日 本 欧 盟 采 取 量 化 宽 松 计 划 拉 动 经 济 向 好 发 展, 发 达 经 济 体 整 体 经 济 增 长 好 于 新 兴 经 济 体 ; 新 兴 经 济 体 总 体 增 速 连 续 5 年 下 滑, 其 中 除 印 度 保 持 较 高 增 长 速 度 外, 中 国 仍 将 继 续 经 济 结 构 深 度 调 整,2015 年 经 济 增 速 破 7, 俄 罗 斯 受 西 方 发 达 国 家 制 裁 经 济 形 势 或 将 持 续 低 迷, 经 济 陷 入 负 增 长 2015 年 美 国 经 济 复 苏 态 势 进 一 步 稳 固, 通 胀 压 力 减 小, 失 业 率 继 续 下 降, 货 币 政 策 回 归 常 态, 经 济 重 新 回 到 了 金 融 危 机 之 前 的 正 常 水 平, 经 济 增 速 预 计 将 进 一 步 提 高 2015 年 美 国 前 三 季 度 经 济 增 速 分 别 为 0.6% 3.9% 和 2.1% 2016 年 随 着 房 地 产 市 场 的 持 续 改 善, 就 业 形 势 进 一 步 好 转, 消 费 者 信 心 增 强, 美 国 内 需 基 础 将 得 以 巩 固, 复 苏 动 力 稳 定 OECD 预 测 美 国 2015 年 经 济 增 速 为 2.4%,2016 年 为 2.5%;IMF 预 测 美 国 2016 年 经 济 增 速 可 达 2.8%; 惠 誉 预 测 2016 年 美 国 经 济 增 速 可 达 2.5% 2016 年, 美 国 经 济 将 继 续 保 持 向 好 势 头, 经 济 增 速 将 持 平 或 优 于 2015 年 水 平 OPEC 预 计 在 当 前 经 济 发 展 形 势 下,2015 年 美 国 石 油 消 费 量 将 达 到 日 均 1981 万 桶,2016 年 达 到 7

2006 万 桶 得 益 于 欧 元 区 量 化 宽 松 的 实 施,2015 年 欧 盟 经 济 缓 慢 复 苏, 欧 盟 工 业 生 产 指 数 2015 年 前 10 个 月 月 均 同 比 增 长 1.59%, 高 于 2014 年 月 均 同 比 0.77% 水 平, 制 造 业 2015 年 PMI 均 值 为 53.8, 全 年 均 高 于 50; 月 均 零 售 销 售 指 数 同 比 增 长 2.43%, 高 于 2014 年 1.23% 的 水 平 但 受 到 债 务 违 约 危 机 地 缘 政 治 风 险 全 球 商 品 价 格 下 跌 及 失 业 率 居 高 不 下 的 影 响, 欧 元 区 整 体 经 济 还 存 在 不 稳 定 性 与 脆 弱 性 IMF 预 测,2016 年 欧 盟 主 要 经 济 体 中, 德 国 经 济 增 速 可 达 1.6%, 英 国 可 达 2.2%, 法 国 可 达 1.5%, 意 大 利 可 达 1.3%, 西 班 牙 可 达 2.5% OECD 预 测, 德 国 2016 年 经 济 增 速 为 1.8%, 英 国 为 2.4% 欧 委 会 秋 季 经 济 预 测 报 告 将 2015 年 欧 盟 经 济 增 长 由 1.8% 上 调 到 1.9%,2016 年 欧 盟 经 济 增 长 由 2.1% 下 调 至 2% 总 体 上 来 看,2016 年, 欧 盟 复 苏 趋 势 将 不 会 发 生 变 化, 但 新 兴 经 济 体 增 速 放 缓 将 削 弱 欧 盟 经 济 增 长 动 力, 欧 盟 还 需 进 一 步 巩 固 增 长 动 力 随 着 日 本 的 质 化 量 化 宽 松 计 划 的 实 施 对 经 济 的 刺 激 作 用, 日 本 今 年 的 经 济 发 展 总 体 相 对 平 稳, 日 本 政 府 预 测 2015 年 经 济 增 速 为 1.5% 2015 年 日 本 经 济 复 苏, 主 要 得 益 于 工 业 复 苏, 企 业 收 益 增 加, 投 资 活 跃 ; 消 费 者 信 心 指 数 也 在 逐 渐 提 高, 消 费 者 支 出 行 为 与 往 年 相 比 有 了 一 定 好 转, 拉 动 经 济 增 长 OECD 预 测 2016 年 日 本 经 济 增 速 为 1.4%, 高 于 2015 年 0.7% 的 预 测 值 日 本 政 府 在 2016 年 度 经 济 展 望 报 告 中 预 测 日 本 2016 年 经 济 增 速 将 达 到 1.7% 左 右 预 计,2016 年 日 本 经 济 将 继 续 缓 慢 复 苏, 但 随 着 核 能 等 新 能 源 的 在 能 源 消 费 中 的 比 例 增 加, 8

石 油 等 化 石 能 源 的 增 速 将 继 续 放 缓 2008 年 金 融 危 机 以 来, 新 兴 经 济 体 一 直 是 拉 动 世 界 经 济 发 展 的 重 要 引 擎, 但 受 周 期 性 和 结 构 性 问 题 影 响, 自 2010 年 以 来 新 兴 经 济 体 总 体 连 续 5 年 经 济 增 速 降 低,2010 年 新 兴 经 济 体 平 均 经 济 增 速 为 7.6%,2015 年 世 界 银 行 预 计 增 速 不 足 4%, 新 兴 经 济 体 与 发 达 国 家 间 经 济 增 速 差 距 逐 步 缩 小 此 外, 新 兴 经 济 体 内 部 分 化 进 一 步 加 剧 国 家 油 价 下 跌 改 善 印 度 贸 易 环 境, 拉 动 国 内 需 求 增 长, 工 业 和 投 资 活 动 回 升 也 带 动 印 度 经 济 发 展,2015 年 印 度 经 济 表 现 较 为 优 秀, 印 度 财 政 部 预 计 2015-2016 财 年, 印 度 经 济 增 长 有 望 超 过 7.3%, 而 下 一 财 年 经 济 增 速 可 能 更 高 ;IMF 预 测 印 度 2015 年 经 济 增 速 大 约 为 7.3%,2016 年 将 达 到 7.5%, 到 2020 年 将 继 续 攀 升 至 7.7% 中 国 进 入 经 济 结 构 深 度 调 整 时 期, 经 济 增 速 从 高 速 变 为 中 高 速,2015 年 前 三 季 度 GDP 增 速 为 7% 7% 和 6.9%, 预 计 2015 年 全 年 中 国 经 济 增 速 将 破 7 OECD 预 计, 未 来 5 年, 中 国 经 济 增 速 将 保 持 在 6.5% 左 右 我 国 研 究 机 构 认 为 2016 年, 中 国 经 济 增 速 将 保 持 6.6%-6.8% 水 平,IMF 预 测 中 国 经 济 增 速 在 2016 年 将 下 滑 至 6.3% 受 大 宗 商 品 产 能 过 剩 经 济 结 构 调 整, 在 形 成 新 的 经 济 增 长 动 力 之 前, 中 国 经 济 将 经 历 一 段 波 动 时 期, 但 总 体 上 仍 将 是 波 动 中 保 持 向 好 趋 势, 经 济 发 展 质 量 将 持 续 提 升 新 兴 经 济 体 中, 俄 罗 斯 由 于 受 欧 美 发 达 国 家 经 济 制 裁 和 大 宗 商 品 市 场 不 景 气 影 响, 经 济 出 现 萎 缩 为 应 对 国 内 危 机, 俄 罗 斯 政 府 采 取 了 推 动 欧 亚 联 盟 运 营 加 大 对 能 源 企 业 和 金 融 机 构 的 支 持 力 度 等 一 系 列 政 策 措 施, 取 得 了 一 定 成 效, 但 由 于 其 从 根 本 上 对 石 油 天 然 气 等 国 内 资 9

源 的 过 度 依 赖, 短 期 内 无 法 摆 脱 危 机 2015 年 12 月, 欧 盟 决 定 延 长 对 俄 罗 斯 经 济 制 裁 至 2016 年 7 月 31 日 预 计 2016 年 俄 罗 斯 经 济 难 以 出 现 好 转, 俄 罗 斯 经 济 部 将 2016 年 经 济 增 速 由 2.8% 下 调 至 1-2%, 世 界 银 行 则 下 调 2016 年 俄 罗 斯 经 济 增 速 为 负 增 长 0.7% 此 外, 巴 西 受 持 续 高 通 胀 经 济 结 构 不 合 理 及 农 产 品 产 量 下 降 等 因 素 影 响, 经 济 陷 入 严 重 停 滞, 惠 誉 预 计 2015 年 巴 西 经 济 增 速 为 -3.7%,2016 年 则 为 -2.5% OPEC 报 告 显 示,2015 年 全 球 石 油 消 费 日 均 9288 万 桶, 同 比 增 长 153 万 桶 世 界 主 要 经 济 体 对 石 油 消 费 贡 献 情 况 为 : 美 国 为 最 大 的 石 油 消 费 国, 日 均 消 费 1981 万 桶, 占 全 球 石 油 消 费 总 量 的 21.3%; 欧 盟 日 均 消 费 1360 万 桶, 占 全 球 石 油 消 费 的 14.6% 新 兴 经 济 体 中, 中 国 仍 为 石 油 消 费 领 跑 者, 日 均 消 费 1084 万 桶, 占 全 球 石 油 消 费 总 量 的 11.7%; 印 度 为 398 万 桶, 占 全 球 石 油 消 费 总 量 的 4.3% 总 体 上 来 看,2015 年 石 油 消 费 上 升 1.7 个 百 分 点, 增 长 贡 献 主 要 来 源 于 美 国 中 国 欧 盟 及 印 度 美 国 经 济 发 展 势 头 良 好 欧 盟 虽 继 续 向 好, 但 内 生 动 力 不 足, 存 在 较 大 发 展 风 险 日 本 经 济 缓 慢 复 苏 新 兴 经 济 体 整 体 经 济 增 速 下 滑, 总 体 上 看, 虽 然 全 球 经 济 持 续 温 和 复 苏, 但 全 面 强 劲 复 苏 短 期 内 难 以 实 现, 在 中 期 内 存 在 全 球 经 济 增 速 放 缓 的 风 险, 经 济 下 行 压 力 较 大 主 要 经 济 体 运 行 分 化 将 更 加 显 著 在 此 背 景 下,IMF 将 2015 年 全 球 经 济 增 长 速 度 下 调 至 3.1%, 将 2016 年 增 速 下 调 至 3.6%, 低 于 早 前 预 期 水 平 世 界 银 行 在 全 球 经 济 展 望 中 预 测 全 球 经 济 增 速 2015 年 10

为 3%, 低 于 2014 年 预 测 的 3.4%,2016 年 增 速 为 3.3%,2017 年 下 降 为 3.2% 虽 然 美 国 经 济 增 速 提 升, 但 欧 盟 和 日 本 的 疲 软 将 抵 消 美 国 经 济 发 展 拉 动 的 石 油 消 费 增 长, 新 兴 经 济 体 中 占 全 球 石 油 消 费 比 重 最 大 的 中 国 经 济 增 速 下 降, 印 度 虽 经 济 增 速 快, 但 占 全 球 石 油 消 费 比 重 较 低, 因 此 全 球 原 油 需 求 将 难 以 得 到 有 效 提 振 OPEC 预 测,2016 年 全 球 石 油 需 求 将 达 到 日 均 9413 万 桶, 比 2015 年 上 涨 1.25 个 百 分 点 2 OPEC 持 续 推 行 稳 产 增 产 政 策, 俄 罗 斯 减 产 意 愿 不 强, 美 国 石 油 产 量 有 所 下 降, 世 界 石 油 供 给 过 剩 局 面 短 期 内 难 以 改 变 BP2015 能 源 统 计 数 据 显 示,2014 年 全 球 石 油 产 量 日 均 8867.3 万 桶, 增 速 为 日 均 210 万 桶 全 球 主 要 石 油 产 出 地 区 生 产 情 况 为 : 非 OPEC 国 家 产 量 增 速 为 日 均 210 万 桶, 产 量 占 全 球 总 产 量 43%, 其 中 美 国 日 均 产 量 达 到 1164.4 万 桶, 同 比 增 加 15.9%, 占 全 球 总 产 量 12.3%, 日 均 增 速 为 160 万 桶, 成 为 非 OPEC 国 家 产 量 增 加 的 主 要 贡 献 者, 并 且 超 越 沙 特 成 为 全 球 第 一 大 石 油 生 产 国 ; 加 拿 大 日 均 生 产 429.2 万 桶, 同 比 增 长 7.9% 占 全 球 总 量 5%; 巴 西 日 均 产 量 278.4, 同 比 增 长 11.2%, 占 全 球 总 量 的 2.9% OPEC 产 量 下 降 0.3 个 百 分 点, 日 均 产 量 3659.3 万 桶, 所 占 生 产 份 额 下 跌 至 41%, 为 2003 年 以 来 最 低 点, 其 中 利 比 亚 产 量 下 降 49.8%, 安 哥 拉 产 量 下 降 4.9%; 伊 朗 产 量 上 升 2% 至 361.4 万 桶, 占 全 球 总 量 4%; 伊 拉 克 产 量 上 升 4.6% 至 328.5 万 桶, 占 全 球 总 量 3.8%; 沙 特 产 量 上 升 0.9% 至 1150.5 万 桶, 占 全 球 总 量 的 12.9% 俄 罗 斯 日 均 产 量 1083.8 万 桶, 同 比 小 幅 上 升 0.6 个 百 分 点, 占 全 球 总 11

量 的 12.7% 2015 年 12 月,OPEC 做 出 稳 产 决 议, 继 续 维 持 原 油 产 量 以 保 持 市 场 份 额 目 前 OPEC 的 原 油 日 产 量 为 3170 万 桶 若 不 减 产, 则 OPEC 还 将 维 持 日 均 约 3150 万 桶 的 供 给 量 而 伊 朗 表 示, 在 核 制 裁 解 除 后, 伊 朗 将 会 把 原 油 日 产 量 增 加 50 万 桶, 到 2016 年 底 日 均 产 量 增 幅 将 翻 倍 至 100 万 桶 尽 管 石 油 价 格 一 路 下 跌, 但 OPEC 内 部 由 于 各 国 抢 占 市 场 份 额, 难 以 对 是 否 减 产 达 成 统 一 意 见 因 此,2016 年,OPEC 减 产 可 能 性 不 大,EIA 预 测,2016 年 OPEC 石 油 产 量 还 将 达 到 日 均 3130 万 桶 美 国 石 油 产 量 的 上 升 得 益 于 页 岩 油 革 命 的 胜 利, 依 靠 页 岩 油 产 量,2014 年 美 国 液 态 油 产 量 一 度 超 过 沙 特, 推 动 美 国 成 为 世 界 第 一 大 石 油 生 产 国 但 受 国 际 油 价 大 幅 下 跌 影 响, 美 国 钻 井 数 量 减 少,EIA 在 月 度 能 源 展 望 中 预 测 2016 年 美 国 原 油 产 量 将 下 降 1%, 至 日 均 877 万 桶 OPEC 预 测, 美 国 液 态 油 总 产 量 在 2016 年 将 达 到 日 均 1360 万 桶, 同 比 下 降 0.7% 不 论 石 油 产 量 还 是 液 态 油 总 产 量 均 降 幅 较 小, 不 会 对 国 际 市 场 供 给 过 剩 状 况 起 到 大 的 缓 解 作 用 虽 然 国 际 原 油 市 场 大 跌, 但 考 虑 到 保 持 市 场 份 额 保 证 国 内 收 入, 俄 罗 斯 发 表 声 明 不 会 减 产 OPEC 预 测 俄 罗 斯 2016 年 原 油 产 量 仅 比 2015 年 下 降 60 万 桶 至 日 均 1070 万 桶 预 计 2016 年 国 际 原 油 市 场 供 给 不 会 出 现 显 著 下 降, 供 给 过 剩 态 势 难 以 得 到 明 显 改 善, 国 际 原 油 价 格 下 行 压 力 依 然 较 大 全 球 石 油 生 产 与 需 求 预 测 如 图 3 所 示 12

图 3 全 球 石 油 生 产 与 需 求 态 势 图 ( 数 据 来 源 :OPEC) 3 石 油 库 存 仍 将 维 持 在 较 高 水 平, 成 为 油 价 上 涨 制 约 因 素 产 量 不 减 需 求 不 旺 导 致 原 油 库 存 持 续 走 高 据 EIA 数 据 显 示, 2015 年 美 国 原 油 商 业 库 存 一 路 上 升, 到 2015 年 4 月 份, 库 存 水 平 攀 升 至 全 年 月 平 均 最 高 水 平 4.86 亿 桶, 在 4 月 24 日 当 周, 库 存 水 平 更 是 达 到 4.91 亿 桶, 比 2014 年 库 存 最 高 点 3.99 亿 桶 高 出 约 1 亿 桶 此 后, 高 位 库 存 得 到 一 定 程 度 释 放, 库 存 水 平 逐 步 下 降 至 8 月 份 的 4.54 亿 桶, 但 从 9 月 份 开 始, 库 存 水 平 再 度 攀 升, 截 至 2015 年 年 底, 美 国 原 油 库 存 总 量 又 回 升 至 4.89 亿 桶, 如 图 4 所 示 2015 年 12 月,IEA 发 布 月 度 石 油 报 告, 认 为 若 伊 朗 核 制 裁 解 禁, 则 石 油 供 应 还 将 使 全 球 石 油 库 存 再 增 加 3 亿 桶, 全 球 油 市 将 继 续 供 应 过 剩 预 计,2016 年 全 球 原 油 库 存 累 积 速 度 将 下 降 一 半 左 右, 但 全 球 油 市 供 应 过 剩 的 态 势 预 计 到 2016 年 底 才 能 开 始 有 所 缓 解 13

图 4 美 国 原 油 商 业 库 存 对 比 图 ( 数 据 来 源 :EIA,Wind) ( 二 ) 石 油 市 场 非 基 本 面 分 析 1 美 元 持 续 走 强, 对 油 价 形 成 打 压 2015 年, 美 国 延 续 2014 年 强 劲 复 苏 势 头, 经 济 表 现 良 好, 消 费 者 信 心 指 数 就 业 率 等 指 标 均 好 于 2014 年 水 平 较 好 的 经 济 运 行 态 势 使 得 美 元 一 路 走 强 在 2014 年 美 元 指 数 上 涨 基 础 上,2015 年 美 元 指 数 从 年 初 的 90 持 续 上 涨, 到 3 月 份 升 高 至 100, 此 后 虽 有 小 幅 波 动, 但 基 本 维 持 在 95 到 100 之 间 在 持 续 复 苏 的 背 景 下, 美 联 储 在 2014 年 10 月 底 宣 布 退 出 量 化 宽 松 政 策, 并 逐 步 采 取 加 息 政 策 2015 年 12 月, 美 联 储 正 式 宣 布 将 联 邦 基 金 利 率 上 调 25 个 基 点, 从 0.25% 增 加 到 0.5%, 成 为 美 联 储 9 年 来 首 次 加 息 高 盛 预 测, 基 于 目 前 的 经 济 预 期, 美 国 还 将 于 2016 年 加 息 100 个 基 点, 每 个 季 度 加 息 一 次 此 外 美 国 经 济 将 受 到 国 内 需 求 特 别 是 消 费 需 求 的 驱 动, 预 计 2016 年 美 国 GDP 将 增 长 2.25% 左 右, 14

广 义 失 业 率 和 狭 义 失 业 率 也 将 大 幅 下 降, 经 济 形 势 还 将 向 好 发 展, 美 元 还 将 继 续 走 强 美 元 的 持 续 走 强, 将 对 国 际 油 价 形 成 打 压 2 原 油 市 场 预 期 由 看 多 转 为 看 空, 市 场 预 期 被 过 剩 态 势 主 导 2015 年 上 半 年, 油 价 震 荡 上 涨, 市 场 情 绪 乐 观,Brent 原 油 期 货 非 商 业 持 仓 做 多 不 断 增 加, 根 据 ICE 统 计 数 据 显 示, 非 商 业 净 多 头 在 5 月 份 达 到 全 年 最 高 点 16.6 万 张,Brent 油 价 上 升 至 全 年 最 高 点 66 美 元 / 桶, 此 后 投 资 者 对 市 场 预 期 走 低, 净 多 头 不 断 下 降, 到 8 月 份, 净 多 头 转 为 净 空 头,8 月 底 净 空 头 达 到 6.8 万 张 合 约,9 月 份 开 始 净 空 头 合 约 数 呈 震 荡 态 势, 如 图 5 所 示 从 2015 年 非 商 业 持 仓 情 况 可 以 看 出, 受 原 油 市 场 供 大 于 求 影 响, 投 资 者 持 有 的 净 空 头 增 多, 投 资 者 对 原 油 市 场 看 多 意 愿 不 强 2016 年 原 油 市 场 供 需 态 势 不 会 有 明 显 改 变, 投 资 者 或 将 延 续 2015 年 看 空 趋 势, 这 将 对 2016 年 石 油 价 格 产 生 抑 制 作 用 图 5 ICE 原 油 期 货 非 商 业 持 仓 ( 数 据 来 源 :ICE,Wind) 15

3 大 国 博 弈 地 缘 政 治 冲 突 将 加 大 油 价 波 动 风 险 2015 年 地 缘 政 治 冲 突 形 势 依 然 严 峻, 影 响 中 东 地 区 局 势 稳 定 3 月 26 日, 以 沙 特 为 首 的 海 湾 联 盟 对 也 门 发 动 空 袭, 此 次 空 袭 引 发 市 场 担 忧 战 火 可 能 蔓 延 到 中 东 其 他 地 区, 因 此 当 日 石 油 价 格 出 现 大 幅 增 长 4 月 22 日 沙 特 及 海 湾 联 盟 在 也 门 展 开 代 号 为 恢 复 希 望 的 新 一 轮 行 动, 受 此 影 响, 国 际 石 油 价 格 再 次 走 高 也 门 局 势 未 来 是 否 进 一 步 恶 化 将 对 中 东 地 区 原 油 供 应 产 生 重 要 影 响, 若 也 门 局 势 恶 化 中 东 石 油 供 给 减 少, 则 国 际 石 油 价 格 将 在 短 期 内 快 速 走 高 受 低 油 价 影 响, 南 美 洲 主 要 产 油 国 委 内 瑞 拉, 国 内 石 油 产 业 和 其 他 制 造 业 不 断 萎 缩, 政 府 财 政 长 期 处 于 入 不 敷 出 状 态, 货 币 贬 值 物 资 短 缺 物 价 暴 涨 治 安 状 况 恶 化, 预 计 2015 年 委 内 瑞 拉 经 济 萎 缩 将 超 过 7%, 通 胀 率 超 过 150% 若 委 内 瑞 拉 因 经 济 持 续 恶 化 导 致 石 油 减 产 或 停 产, 则 国 际 油 价 或 将 因 日 均 271.9 万 桶 的 减 少 量 而 引 起 反 弹 叙 利 亚 内 战 持 续 将 近 54 个 月,2015 年 9 月 俄 罗 斯 对 叙 利 亚 实 施 军 事 干 预, 让 叙 利 亚 局 势 进 一 步 复 杂 化 虽 然 叙 利 亚 本 身 不 会 对 石 油 市 场 供 需 产 生 大 的 影 响, 但 叙 利 亚 内 战 牵 涉 了 俄 罗 斯 沙 特 美 国 伊 朗 等 多 个 重 要 的 石 油 生 产 国, 大 国 博 弈 使 得 叙 利 亚 内 战 正 变 得 更 加 地 区 性 和 全 球 性 若 叙 利 亚 紧 张 局 势 加 剧, 则 或 对 石 油 供 给 产 生 影 响, 进 而 影 响 国 际 油 价 此 外,ISIS 对 伊 拉 克 石 油 生 产 的 威 胁 俄 罗 斯 与 欧 美 等 国 间 的 制 裁 和 反 制 裁 都 将 加 大 石 油 价 格 波 动 风 险 2015 国 际 上 对 石 油 市 场 产 生 影 响 重 大 事 件 如 图 6 所 示 16

图 6 2015 年 对 石 油 市 场 产 生 影 响 重 大 事 件 ( 数 据 来 源 :EIA) 三 2016 年 国 际 油 价 走 势 综 合 判 断 展 望 2016 年, 世 界 经 济 继 续 温 和 复 苏, 发 达 国 家 经 济 形 势 逐 步 好 转, 新 兴 经 济 体 经 济 增 速 放 缓, 全 球 原 油 需 求 将 小 幅 上 升 OPEC 内 部 冲 突 难 以 达 成 一 致 意 见, 还 将 推 行 稳 产 增 产 政 策, 伊 朗 解 禁 后, OPEC 原 油 产 量 还 将 进 一 步 增 大, 俄 罗 斯 拒 绝 减 产, 美 国 预 计 减 产 幅 度 不 大, 原 油 供 给 充 足, 全 球 原 油 供 给 将 呈 现 供 大 于 求 态 势 OECD 原 油 商 业 库 存 持 续 高 企 ; 美 国 经 济 复 苏 态 势 良 好, 美 元 指 数 走 强, 大 国 博 弈 影 响 油 价 走 势, 地 缘 政 治 冲 突 加 大 油 价 波 动 风 险, 也 门 事 件 叙 利 亚 内 战 委 内 瑞 拉 经 济 恶 化 都 将 对 国 际 原 油 市 场 产 生 重 要 影 响 若 有 重 大 突 发 性 地 缘 政 治 风 险 出 现, 则 将 短 时 间 内 改 变 石 油 供 需 态 势, 促 成 油 价 上 涨 长 期 来 看, 在 当 前 全 球 经 济 形 势 下, 油 价 主 要 受 基 本 面 供 需 影 响, 若 供 过 于 求 态 势 延 续, 则 油 价 上 涨 缺 乏 坚 实 支 撑 17

我 们 认 为, 受 全 球 经 济 形 势 供 需 基 本 面 因 素 的 主 要 作 用, 在 产 量 相 对 过 剩 情 况 下, 尽 管 2015 年 油 价 已 经 下 跌 至 成 本 价 水 平, 但 2016 年 油 价 整 体 还 将 呈 现 下 降 态 势 或 将 持 续 在 低 位 震 荡 若 有 减 产 因 素 发 生, 如 也 门 局 势 恶 化 叙 利 亚 内 战 升 级 委 内 瑞 拉 经 济 崩 溃, 则 油 价 将 会 出 现 阶 段 性 反 弹, 但 涨 幅 不 会 太 大 伊 朗 核 制 裁 解 除 将 会 增 加 国 际 原 油 供 给, 在 供 大 于 求 态 势 下, 将 会 对 油 价 形 成 进 一 步 压 制 从 目 前 情 况 看, 美 国 原 油 出 口 禁 令 在 2016 年 解 除 几 成 定 局, 届 时 Brent 油 价 和 WTI 油 价 差 将 会 进 一 步 收 窄, 甚 至 翻 转 运 用 北 京 理 工 大 学 能 源 与 环 境 政 策 研 究 中 心 的 石 油 价 格 预 测 与 风 险 管 理 平 台 (www.inems.org) 对 国 际 油 价 开 展 模 拟 分 析, 结 果 表 明 : 在 各 种 因 素 综 合 作 用 下,2016 年 Brent WTI 两 市 明 显 价 差 消 失, 国 际 原 油 价 格 保 持 低 位 运 行, 将 延 续 2015 年 大 幅 涨 跌 态 势 预 计 Brent WTI 原 油 均 价 为 40-50 美 元 / 桶 18

北 京 理 工 大 学 能 源 与 环 境 政 策 研 究 中 心 简 介 北 京 理 工 大 学 能 源 与 环 境 政 策 研 究 中 心 是 2009 年 经 学 校 批 准 成 立 的 研 究 机 构, 挂 靠 在 管 理 与 经 济 学 院 能 源 与 环 境 政 策 中 心 大 部 分 研 究 人 员 来 自 魏 一 鸣 教 授 2006 年 在 中 科 院 创 建 的 能 源 与 环 境 政 策 研 究 中 心 北 京 理 工 大 学 能 源 与 环 境 政 策 研 究 中 心 (CEEP-BIT) 面 向 国 家 能 源 与 应 对 气 候 变 化 领 域 的 重 大 战 略 需 求, 针 对 能 源 经 济 与 气 候 政 策 中 的 关 键 科 学 问 题 开 展 系 统 研 究, 旨 在 增 进 对 能 源 气 候 与 经 济 社 会 发 展 关 系 的 科 学 认 识, 并 为 政 府 制 定 能 源 气 候 战 略 规 划 和 政 策 提 供 科 学 依 据 为 能 源 企 业 发 展 提 供 决 策 支 持 为 社 会 培 养 高 水 平 专 门 人 才 中 心 近 期 部 分 出 版 物 魏 一 鸣, 廖 华, 王 科, 郝 宇 等 著. 中 国 能 源 报 告 (2014): 能 源 贫 困 研 究. 北 京 : 科 学 出 版 社, 2014. 魏 一 鸣, 焦 建 玲, 廖 华 编 著. 能 源 经 济 学 ( 第 二 版 ). 北 京 : 清 华 大 学 出 版 社, 2013. 魏 一 鸣, 焦 建 玲 编 著. 高 级 能 源 经 济 学. 北 京 : 清 华 大 学 出 版 社, 2013. 魏 一 鸣, 张 跃 军 主 编. 中 国 能 源 经 济 数 字 图 解 2012-2013. 北 京 : 科 学 出 版 社, 2013. 张 跃 军, 魏 一 鸣 著. 石 油 市 场 风 险 管 理 : 模 型 与 应 用. 北 京 : 科 学 出 版 社, 2013. 唐 葆 君 著. 新 能 源 汽 车 : 路 径 与 政 策 研 究. 北 京 : 科 学 出 版 社, 2015.1.

中 心 近 年 能 源 经 济 预 测 与 展 望 报 告 CEEP-BIT-2011-001( 总 第 1 期 ): 十 二 五 中 国 能 源 和 碳 排 放 预 测 与 展 望 CEEP-BIT-2011-002( 总 第 2 期 ): 2011 年 国 际 原 油 价 格 分 析 与 走 势 预 测 CEEP-BIT-2012-001( 总 第 3 期 ): 2012 年 国 际 原 油 价 格 分 析 与 趋 势 预 测 CEEP-BIT-2012-002( 总 第 4 期 ): 我 国 中 长 期 节 能 潜 力 展 望 CEEP-BIT-2012-003( 总 第 5 期 ): 我 国 省 际 能 源 效 率 指 数 分 析 与 展 望 CEEP-BIT-2013-001( 总 第 6 期 ): 2013 年 国 际 原 油 价 格 分 析 与 趋 势 预 测 CEEP-BIT-2013-002( 总 第 7 期 ): 2013 年 我 国 电 力 需 求 分 析 与 趋 势 预 测 CEEP-BIT-2013-003( 总 第 8 期 ): 国 家 能 源 安 全 指 数 分 析 与 展 望 CEEP-BIT-2014-001( 总 第 9 期 ): 中 国 能 源 需 求 预 测 展 望 CEEP-BIT-2014-002( 总 第 10 期 ): 2014 年 国 际 原 油 价 格 分 析 与 趋 势 预 测 CEEP-BIT-2014-003( 总 第 11 期 ): 我 国 区 域 能 源 贫 困 指 数 CEEP-BIT-2014-004( 总 第 12 期 ): 国 家 能 源 安 全 分 析 与 展 望 CEEP-BIT-2015-001( 总 第 13 期 ): 经 济 新 常 态 下 的 中 国 能 源 展 望 CEEP-BIT-2015-002( 总 第 14 期 ): 2015 年 国 际 原 油 价 格 分 析 与 趋 势 预 测 CEEP-BIT-2015-003( 总 第 15 期 ): 我 国 新 能 源 汽 车 产 业 发 展 展 望 CEEP-BIT-2015-004( 总 第 16 期 ): 我 国 区 域 碳 排 放 权 交 易 的 潜 在 收 益 展 望 CEEP-BIT-2016-001( 总 第 17 期 ): 十 三 五 及 2030 年 能 源 经 济 展 望 CEEP-BIT-2016-002( 总 第 18 期 ): 能 源 需 求 预 测 误 差 历 史 回 顾 与 启 示 CEEP-BIT-2016-003( 总 第 19 期 ): 2016 年 国 际 原 油 价 格 分 析 与 趋 势 预 测 CEEP-BIT-2016-004( 总 第 20 期 ): 2016 年 石 油 产 业 前 景 预 测 与 展 望 CEEP-BIT-2016-005( 总 第 21 期 ): 海 外 油 气 资 源 国 投 资 风 险 评 价 指 数 CEEP-BIT-2016-006( 总 第 22 期 ): 十 三 五 北 京 市 新 能 源 汽 车 节 能 减 排 潜 力 分 析 CEEP-BIT-2016-007( 总 第 23 期 ): 十 三 五 碳 排 放 权 交 易 对 工 业 部 门 减 排 成 本 的 影 响