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责 任 编 辑 : 王 金 霞 编 辑 日 期 :2016 年 4 月 2 日 TEL:0534-8122668 0

甲 醇 市 场 动 态 一 本 月 国 内 甲 醇 行 情 3 月, 国 内 甲 醇 市 场 震 荡 走 高, 临 近 下 旬 窄 幅 下 滑 截 止 月 末, 半 东 港 口 主 流 价 格 1890-1990 元 / 吨, 较 上 个 月 末 涨 60-90 元 / 吨, 半 南 港 口 主 流 价 格 2060-2100 元 / 吨, 较 上 个 月 末 涨 290-310 元 / 吨 ; 内 地 主 流 价 格 在 1650-1820 元 / 吨 ( 低 端 多 内 蒙 古 ), 较 上 个 月 末 涨 20-100 元 / 吨 进 入 3 月, 国 内 甲 醇 装 置 进 入 历 年 春 节 集 中 检 修 旺 季, 其 中 上 游 相 对 集 中, 内 蒙 古 东 华 神 华 宁 煤 中 煤 远 兴, 内 蒙 古 世 林 等 相 继 进 行 为 期 15-30 天 例 行 检 修, 加 之 中 煤 榆 林 延 长 中 煤 神 华 榆 林 等 烯 烃 外 次 增 加, 为 此 陕 西 内 蒙 古 等 西 北 地 区 甲 醇 生 产 企 业 可 售 货 源 有 限, 库 存 偏 低, 市 场 走 高 在 此 影 响 下, 加 之 甲 醛 MTBE 等 传 统 下 游 开 工 逐 步 恢 复 ( 相 对 往 年 恢 复 相 对 缓 慢 ), 刺 激 下, 河 北 山 东 等 环 渤 海 地 区 市 场 紧 跟 上 扬 原 油 持 续 走 高, 加 之 甲 醇 期 货 不 断 上 涨, 进 口 货 相 对 较 少, 在 较 多 利 好 因 素 支 撑 下, 港 口 市 场 顺 势 上 行, 但 临 近 月 底, 甲 醇 期 货 下 滑, 加 之 多 数 进 口 货 集 中 到 港 打 压, 市 场 弱 势 下 滑 二 甲 醇 本 月 行 情 分 述 1. 本 月 欧 美 亚 甲 醇 市 场 走 势 时 间 CFR 中 国 ( 美 吨 ) CFR 韩 国 CFR 台 湾 CFR 东 南 亚 CFR 印 度 FOB 鹿 特 丹 ( 欧 元 / 吨 ) FOB 美 国 海 湾 ( 美 分 / 加 仑 ) 2027 217 221 215 222 181 150 43 3.5 215 217 215 219 199 153 43 3.12 222 222 218 221 201 167 45 3.19 230 227 226 228 207 169 48 3.26 229 226 225 229 215 166.5 53.75 1

较 上 月 底 涨 跌 幅 +12 +5 +10 +7 +34 +16.5 +10.75 外 盘 (CFR 中 国 ) 成 交 情 况 一 单 3000-5000 吨 3 月 底 至 4 月 初 甲 醇 卖 盘 价 格 在 220 美 元 / 吨 CFR 中 国, 买 盘 价 格 在 210-215 美 元 / 吨 CFR 中 国 一 单 5000 吨 4 月 上 半 月 甲 醇 买 盘 价 格 在 215 美 元 / 吨 CFR 中 国 一 单 5000 吨 4 月 底 至 5 月 上 半 月 甲 醇 卖 盘 价 格 在 235-240 美 元 / 吨 CFR 中 国 2. 国 内 主 要 企 业 出 厂 价 格 厂 家 出 厂 ( 元 / 吨 ) 较 上 月 末 涨 幅 ( 元 / 备 注 吨 ) 山 东 兖 矿 1890 +180 正 常 山 东 联 盟 1820 +20 正 常 山 东 滕 州 凤 凰 1930 +180 正 常 山 东 明 水 1850-50 正 常 山 西 丰 喜 1900 +200 自 用 山 西 晋 丰 1780( 承 兑 价 格 ) +130 正 常 四 川 达 钢 不 报 +0 低 负 荷 中 龙 煤 化 2450 +0 日 产 500 余 吨 河 南 新 乡 心 连 心 1900 +100 正 常 河 北 正 元 1940( 承 兑 价 格 ) +90 日 销 量 200 吨 安 徽 昊 源 1950 +180 正 常 上 海 焦 化 2000 +50 正 常 青 海 格 尔 木 不 报 +0 日 产 200 吨 青 海 中 浩 不 报 +0 检 修 新 疆 兖 矿 不 报 +0 检 修 内 蒙 古 久 泰 1660 +80 正 常 内 蒙 古 新 奥 1680 +100 正 常 陕 西 榆 林 兖 矿 1680 +130 正 常 2

三 各 地 区 甲 醇 市 场 行 情 日 期 文 安 淄 博 太 仓 华 南 3 月 1 日 1700 1750 1820 1795 3 月 8 日 1685 1790 1890 1895 3 月 15 日 1685 1810 1890 1930 3 月 22 日 1775 1900 1985 2240 3 月 29 日 1790 1850 1915 2090 华 东 港 口 本 月, 华 东 港 口 甲 醇 市 场 先 扬 后 抑, 但 跌 幅 偏 小, 截 止 月 末, 江 苏 港 口 太 仓 甲 醇 报 价 / 商 谈 在 1890-1900 元 / 吨 ; 南 通 江 阴 主 流 报 盘 在 1920-1940 元 / 吨 ; 上 午 太 仓 部 分 成 交 在 1880-1890 元 / 吨, 宁 波 港 口 甲 醇 主 要 商 家 主 流 报 价 在 1980-1990 元 / 吨 山 东 地 区 本 月, 山 东 地 区 甲 醇 市 场 震 荡 走 高, 截 止 月 末, 中 东 部 企 业 主 流 出 厂 价 在 1800-1820 元 / 吨, 淄 博 及 周 边 贸 易 商 报 价 在 1850 元 / 吨, 南 部 企 业 零 售 价 格 在 1870-1890 元 / 吨, 贸 易 商 对 临 沂 地 区 不 带 票 送 到 报 价 在 1850-1860 元 / 吨 3

华 南 地 区 买 卖 甲 醇 就 上 甲 醇 网 本 月, 华 南 地 区 市 场 大 幅 上 扬, 截 止 月 末, 广 东 港 口 甲 醇 报 价 在 2070-2100 元 / 吨, 成 交 在 2060-2090 元 / 吨 华 北 地 区 河 北 地 区 : 本 月, 河 北 地 区 甲 醇 市 场 继 续 上 扬, 截 止 月 末, 石 家 庄 及 周 边 企 业 出 货 在 1810-1830 元 / 吨 左 右, 贸 易 报 价 在 1790-1830 元 / 吨, 文 安 地 区 不 带 票 报 价 在 1800-1830 元 / 吨 左 右, 唐 山 主 流 出 货 在 1850-1900 元 / 吨 山 西 地 区 : 本 月, 山 西 地 区 甲 醇 市 场 继 续 上 行, 截 止 月 末, 南 部 及 东 南 部 甲 醇 主 流 企 业 出 厂 在 1680-1750 元 / 吨, 晋 城 承 克 报 价 1780 元 / 吨 ; 临 汾 现 汇 出 货 在 1680-1710 元 / 吨, 长 治 出 货 在 1750 元 / 吨 华 中 地 区 河 南 地 区 : 本 月, 河 南 地 区 甲 醇 市 场 继 续 上 涨, 截 止 月 末, 当 地 甲 醇 企 业 报 价 在 1900 元 / 吨, 主 流 出 货 在 1770-1800 元 / 吨 ; 洛 阳 贸 易 商 主 流 报 价 在 1780-1870 元 / 吨 两 湖 地 区 : 本 月, 两 湖 地 区 甲 醇 市 场 上 涨, 截 止 月 末, 湖 北 地 区 主 流 商 谈 在 1900-2080 元 / 吨 ; 湖 南 地 区 主 流 商 谈 在 2050-2130 元 / 吨 东 北 地 区 本 月, 东 北 地 区 甲 醇 市 场 盘 整 为 主, 截 止 本 月 末, 黑 龙 江 煤 制 及 焦 炉 气 制 甲 醇 企 业 出 厂 报 价 在 1950-2450 元 / 吨, 主 流 出 货 价 格 在 1900-1950 元 / 吨, 主 要 贸 易 商 对 辽 宁 送 到 报 价 在 2000-2050 元 / 吨 西 北 地 区 本 月, 西 北 地 区 甲 醇 市 场 继 续 大 幅 上 涨 截 止 月 末, 陕 北 企 业 出 厂 价 格 在 1680 元 / 吨, 陕 西 关 中 主 要 企 业 出 厂 价 格 在 1680-1730 元 / 吨, 低 端 现 汇, 高 端 承 克 ; 内 蒙 古 北 线 企 业 出 厂 价 格 在 1650-1660 元 / 吨 4

青 海 中 浩 60 计 划 内 11 月 5 日 起 至 今 西 南 地 区 买 卖 甲 醇 就 上 甲 醇 网 本 月, 西 南 地 区 甲 醇 市 场 继 续 上 涨, 截 止 月 底, 主 要 企 业 对 当 地 出 厂 报 价 在 1850-2000 元 / 吨, 主 流 出 货 在 1850-1910 元 / 吨, 川 渝 地 区 主 要 商 家 含 税 接 货 在 2000-2050 元 / 吨 四 本 月 港 口 库 存 情 况 截 止 3 月 31 日, 华 南 沿 海 ( 广 东 福 建 ) 总 体 库 存 在 8.5 万 吨 左 右, 较 上 月 末 减 少 1.5 万 吨 左 右, 其 中 广 东 3.5 万 吨, 较 上 月 末 大 幅 减 少 4.5 万 吨 ; 华 东 沿 海 ( 江 苏 宁 波 ) 总 体 库 存 在 55.5 万 吨 左 右, 较 上 月 末 增 加 5.5 万 吨, 其 中 江 苏 37.5 万 吨 左 右, 较 上 月 末 增 加 5.5 万 吨, 浙 江 18 万 吨 左 右, 较 上 月 末 基 本 持 平 五 甲 醇 期 货 走 势 分 析 3 月, 甲 醇 期 货 上 涨 截 止 月 末,MA1605 合 约 开 盘 价 1891 元 / 吨, 较 上 月 末 涨 116 元 / 吨, 最 高 1914 元 / 吨, 较 上 月 末 涨 119 元 / 吨, 最 低 价 位 1864 元 / 吨, 较 上 月 末 涨 103 元 / 吨, 收 盘 于 1872 元 / 吨, 较 上 月 末 涨 97 元 / 吨, 合 约 成 交 量 为 754992 手, 持 仓 量 为 344792 手 六 近 期 国 内 部 分 甲 醇 企 业 装 置 停 开 工 情 况 地 区 公 司 名 称 产 能 ( 万 吨 / 年 ) 计 划 内 / 外 检 修 停 车 时 间 内 蒙 古 博 源 135 计 划 内 1#40 稳 定, 其 余 14.10.10 起 至 今 世 林 30 计 划 内 11 月 20 至 今 易 高 三 维 30 计 划 内 8 月 6 日 起 至 今 内 蒙 古 内 蒙 古 东 华 60 计 划 内 16 年 3 月 20 日 起 两 周 金 诚 泰 30 计 划 内 16 年 3 月 29 日 起 一 周 中 煤 远 兴 60 计 划 内 16 年 3 月 20 日 起 20 天 5 青 海 格 尔 木 2#30 计 划 内 12 月 15 日 起 检 修 青 海

桂 鲁 80 计 划 内 15 年 12 月 26 日 起 至 今 甘 肃 兰 州 蓝 星 20 计 划 内 14 年 9 月 1 日 起 至 今 重 庆 重 庆 建 滔 45 计 划 内 14 年 7 月 25 日 起 至 未 定 泸 天 化 44.5 计 划 内 14 年 9 月 1 日 起 至 未 定 四 川 达 州 钢 铁 50 计 划 外 8 月 11 起 至 未 定 玖 源 化 工 50 计 划 内 8 月 25 日 起 至 今 榆 天 化 51 计 划 内 14 年 7 月 起 检 修 至 今 陕 西 咸 阳 石 油 化 工 10 计 划 内 14 年 11 月 24 日 至 今 陕 西 陕 焦 20 计 划 外 2 月 1 日 至 未 定 黑 龙 江 大 庆 油 田 20 计 划 内 10 月 20 起 至 未 定 亿 达 信 10 计 划 内 1 月 20 日 起 至 未 定 山 西 大 土 河 焦 化 20 计 划 外 7 月 13 日 起 至 未 定 山 西 新 疆 巴 州 东 辰 1#18 2#30 计 划 内 16 年 1 月 18 日 至 未 定 贵 州 毕 节 东 华 新 能 源 22 计 划 外 14 年 1 月 12 至 未 定 甲 醇 上 下 游 产 品 动 态 一 上 游 原 料 市 场 行 情 简 述 动 力 煤 : 本 月, 国 内 动 力 煤 市 场 复 苏 迹 象 明 显, 坑 口 开 工 率 以 及 贸 易 商 活 跃 度 较 上 月 明 显 回 温 港 口 方 面, 神 华 等 四 大 煤 企 拉 涨 三 月 份 下 水 煤 价 格, 涨 幅 在 10 元 / 吨, 大 型 煤 企 连 续 与 此 同 时, 也 与 坑 口 供 外 采 煤 的 煤 企 达 成 协 议, 港 口 价 格 上 行 10 元 / 吨, 坑 口 价 格 相 应 上 浮 5 元 / 吨 随 着 两 会 结 束 以 及 年 后 煤 企 开 工 积 极 性 的 不 断 提 高, 目 前 港 口 库 存 也 由 月 初 的 不 足 300 万 吨 恢 复 至 目 前 的 450 万 吨 消 费 地 电 厂 接 收 价 格 也 较 年 前 下 调 0.001-0.002 元 / 大 卡 鄂 尔 多 斯 地 区 高 热 值 动 力 煤 6

价 格 稳 中 有 所 上 行, 但 低 热 值 煤 种 小 幅 落 价, 送 往 坑 口 电 厂 价 格 有 所 下 行 据 悉, 大 型 煤 企 将 继 续 维 稳 四 月 份 下 水 煤 价 格, 供 应 量 充 足 的 情 况 下, 涨 价 动 能 有 所 减 缓 无 烟 煤 : 本 月 国 内 无 烟 煤 市 场 形 势 略 显 严 峻, 价 格 在 下 半 月 开 始 出 现 松 劢, 山 西 晋 城 和 阳 泉 重 点 煤 企 率 先 调 整, 各 地 地 方 煤 企 陆 续 跟 进, 幅 度 30-40 元 / 吨 左 右 对 于 降 价, 原 因 有 三, 一 是 下 游 化 工 市 场 需 求 释 放 不 及 预 期, 甲 醇 价 格 上 行 却 开 工 率 低 迷, 尿 素 开 工 率 变 化 不 大, 但 是 价 格 弱 势 二 是 随 着 两 会 结 束, 无 烟 煤 产 能 逐 步 恢 复, 前 期 供 应 不 足 的 情 况 得 到 较 大 缓 解 三 是 烟 煤 块 煤 等 替 代 性 资 源 价 格 回 落 明 显, 导 致 无 烟 煤 市 场 进 一 步 被 蚕 食 加 上 年 前 价 格 明 显 滞 跌, 下 游 用 户 要 求 降 价 的 态 度 也 比 较 坚 决, 所 以 降 价 很 难 避 免 无 烟 末 煤 市 场 表 现 相 比 块 煤 市 场 强 势 不 少, 在 喷 吹 和 电 厂 等 需 求 拉 动 下, 走 货 比 较 顺 畅, 价 格 还 有 小 幅 探 涨, 这 部 分 资 源 暂 时 看 好 二 下 游 产 品 市 场 行 情 简 述 甲 醛 : 三 月 份 国 内 甲 醛 市 场 不 断 走 高 月 初 开 始 上 游 原 料 甲 醇 持 续 走 高, 成 本 面 利 好 不 断 释 放, 甲 醛 市 场 价 格 主 要 依 赖 成 本 面 走 势, 临 近 月 末 甲 醇 开 始 局 部 走 跌, 甲 醛 市 场 随 之 窄 幅 震 荡, 截 止 本 月 末, 山 东 地 区 主 流 :930-970 元 / 吨, 较 上 月 上 涨 13.1%; 河 北 地 区 830-950 元 / 吨, 较 上 月 上 涨 1.74%; 华 东 地 区 :1080-1220 元 / 吨, 较 上 月 上 涨 4.54%; 华 南 地 区 1100-1200 元 / 吨, 较 上 月 上 涨 4.55%, 下 游 来 看, 三 月 份 气 候 开 始 回 暖, 对 房 地 产 市 场 来 说 也 是 回 暖 征 兆, 板 材 市 场 开 工 有 所 拉 动, 对 甲 醛 的 需 求 也 较 之 前 有 明 显 缓 和, 厂 家 纷 纷 表 示 走 货 情 况 暂 可, 但 下 游 市 场 仍 对 高 价 存 抵 触 情 绪, 整 体 市 场 开 工 不 断 恢 复, 目 前 甲 醛 市 场 开 工 率 在 46% 左 右, 场 内 成 交 气 氛 略 改 善, 后 市 在 供 需 无 明 显 改 变 情 况 下, 国 内 甲 醛 走 势 仍 有 波 动 空 间, 建 议 密 切 关 注 成 本 面 走 势 醋 酸 :3 月 份 国 内 醋 酸 市 场 稳 步 上 扬 南 京 BP 和 河 南 义 马 醋 酸 装 置 月 中 停 车, 预 计 时 间 一 个 月 左 右 ; 山 东 兖 矿 国 泰 上 半 月 装 置 故 障 负 荷 不 高, 且 除 自 用 外, 外 销 货 源 有 限, 月 内 工 厂 库 存 不 多 ; 华 鲁 恒 升 前 期 船 期 执 行 较 多, 加 之 本 月 中 下 旬 也 短 时 意 外 停 车, 使 得 工 厂 发 货 更 为 紧 张 ; 河 北 英 都 在 4 月 10 日 左 右 计 划 停 车 检 修 10-15 天, 因 此 本 月 下 旬 起 也 开 始 控 制 发 货 ; 另 外 上 海 吴 泾 和 江 苏 索 普 也 有 短 时 装 置 故 障, 因 此 本 月 内 市 场 整 体 供 应 不 多 而 需 求 面 来 看, 三 月 份 下 游 基 本 恢 复 正 常 开 工, 刚 需 量 回 升 至 正 常 水 平, 因 此 对 原 料 醋 酸 的 需 求 量 也 逐 渐 提 升 另 外 原 料 甲 醇 走 势 坚 挺, 成 本 面 同 样 给 予 利 好 支 撑 供 应 面 和 成 本 面 的 利 好 支 撑 下, 供 方 连 连 挺 价 场 内 看 涨 氛 围 浓 厚, 下 游 客 户 也 积 极 入 市 采 购, 市 场 交 投 较 为 活 跃 截 至 本 月 末, 华 东 地 区 主 流 :2050-7

2200 元 / 吨, 其 中 江 苏 2050-2100 元 / 吨, 浙 江 2150-2200 元 / 吨 ; 华 北 地 区 :1920-1970 元 / 吨 送 到 ; 华 南 地 区 :2050-2100 元 / 吨, 部 分 货 源 可 送 到 DMF:3 月 份, 国 内 DMF 市 场 小 涨 后 持 续 盘 整 进 入 3 月 传 统 旺 季, 终 端 行 业 陆 续 启 动, 部 分 下 游 对 原 料 存 在 补 货 需 求 DMF 厂 家 在 供 应 不 算 充 裕, 需 求 正 向 回 升 的 情 况 下, 月 初 纷 纷 上 调 出 厂 价 格 100 元 / 吨 左 右, 贸 易 商 报 盘 跟 随 上 调, 市 场 商 谈 重 心 小 幅 走 高 但 随 着 部 分 工 厂 装 置 恢 复 正 常 开 工, 市 场 供 应 小 幅 提 升, 加 之 下 游 集 中 补 货 完 成, 采 购 意 向 减 弱, 市 场 整 体 成 交 推 进 缓 慢, 导 致 贸 易 商 心 态 欠 佳, 市 场 商 谈 多 集 中 在 低 位 徘 徊 月 底 到 来 之 际, 主 流 工 厂 因 库 存 无 压, 计 划 进 一 步 上 调 4 月 新 单 价 格, 受 工 厂 挺 价 支 撑, 贸 易 商 信 心 略 有 提 升, 部 分 报 盘 试 探 上 推, 但 成 交 跟 进 有 限 截 止 月 底, 山 东 市 场 主 流 商 谈 在 4150-4200 元 / 吨 承 兑 送 到, 江 苏 市 场 主 流 商 谈 在 4300-4350 元 / 吨 承 兑 送 到, 广 东 市 场 主 流 商 谈 在 4500-4600 元 / 吨 承 兑 送 到 MTBE:3 月, 国 内 MTBE 市 场 先 扬 后 抑, 较 上 月 相 比 涨 幅 在 2.25% 上 半 月, 大 型 装 置 如 东 营 神 驰 寿 光 鲁 清 利 津 利 华 益 等 厂 家 装 置 停 工 检 修, 山 东 区 内 供 应 量 大 幅 缩 减 两 千 余 吨, 区 内 装 置 开 工 率 亦 跌 至 47% 左 右 随 着 山 东 市 场 的 上 涨, 东 北 华 北 一 带 借 势 上 推, 主 流 成 交 向 高 端 靠 拢 国 际 原 油 方 面 涨 至 40 美 元 / 桶 左 右, 汽 柴 油 市 场 不 断 推 涨,MTBE 作 为 调 油 原 料 不 断 上 推 北 方 一 带 资 源 偏 紧, 发 往 南 方 船 货 减 少, 在 此 利 好 支 撑 下 华 南 市 场 积 极 推 价 价 格 涨 至 高 位 受 下 游 接 受 能 力 限 制 继 续 推 涨 乏 力, 中 下 旬 起, 随 着 国 际 原 油 的 回 落, 终 端 以 消 耗 库 存 为 主, 对 调 油 原 料 求 购 热 情 降 低,MTBE 厂 家 出 货 放 缓, 市 场 开 启 下 跌 模 式, 整 体 成 交 气 氛 转 弱 二 甲 醚 : 本 月 受 液 化 气 价 格 持 续 下 跌 与 甲 醇 价 格 持 续 上 涨 的 双 重 影 响, 二 甲 醚 厂 家 走 货 艰 难 且 处 于 长 期 亏 损 状 态, 多 数 二 甲 醚 生 产 企 业 降 负 或 停 车 避 险 本 月 西 南 地 区 整 体 涨 幅 较 少, 仅 低 位 上 涨 50 元 / 吨, 北 方 主 产 区 及 沿 江 西 北 等 地 涨 幅 在 150-300 元 / 吨 不 一 市 场 开 工 率 本 月 继 续 下 滑, 整 体 在 4.30%, 下 滑 幅 度 在 1.42% 后 市 甲 醇 短 期 内 价 格 或 继 续 保 持 高 位, 液 化 气 价 格 疲 软 的 市 场 形 势 恐 依 然 持 续 二 甲 醚 价 格 或 整 体 盘 稏, 局 部 厂 家 存 在 一 定 下 滑 风 险, 但 跌 幅 有 限 8

下 游 产 品 运 行 情 况 产 品 名 称 上 周 末 开 工 率 本 周 末 开 工 率 涨 / 跌 幅 (%) 上 月 末 价 格 ( 元 / 吨 ) 本 月 末 价 格 ( 元 / 吨 ) 涨 / 跌 幅 ( 元 / 吨 ) 甲 醇 50% 51% +1% 1865 1940 +75 甲 醛 21% 46% +25% 1100 1150 +50 二 甲 醚 5.72% 4.3% -1.42% 2450 2700 +250 醋 酸 75% 71% -4% 1780 2050 +270 MTBE 55% 51% -4% 4450 4550 +100 DMF 48% 67.1% +19.1% 4300 4350 +50 后 市 预 测 一 影 响 甲 醇 市 场 的 主 要 因 素 分 析 1. 宏 观 方 面 本 月, 国 际 市 场 方 面, 欧 洲 央 行 宽 松 再 度 加 码 超 过 市 场 预 期, 美 联 储 3 月 会 议 释 放 鸽 派 信 号, 产 油 国 减 产 会 议 存 在 预 期, 而 美 国 钻 井 平 台 数 量 继 续 下 降, 大 宗 商 品 走 势 本 月 保 持 稳 健, 虽 然 中 旬 后, 市 场 表 现 稍 显 反 复, 但 国 内 化 工 品 市 场 重 心 整 体 保 持 震 荡 攀 升 趋 势 国 内 环 境 来 看, 虽 然 出 口 数 据 甚 为 疲 软, 经 济 增 长 放 缓 继 续 延 伸, 但 供 给 侧 改 革 对 于 提 振 市 场 信 心 具 有 中 长 期 效 用 本 月 化 工 品 市 场 初 期 延 续 春 节 后 的 强 势, 但 随 着 市 场 逐 渐 回 归 供 需 层 面, 基 于 终 端 成 本 传 导 乏 力, 下 游 产 品 大 多 表 现 为 需 求 跟 进 不 足, 因 此 本 月 后 期, 有 机 化 工 品 市 场 涨 势 放 缓, 整 体 市 场 成 交 活 跃 性 下 降, 但 成 本 支 撑 仍 强, 以 及 检 修 因 素 存 在 情 况 下, 市 场 重 心 波 动 相 对 平 缓 2. 供 应 方 面 内 蒙 古 东 华 60 万 吨 / 年 内 蒙 古 世 林 30 万 吨 / 年 内 蒙 古 金 诚 泰 30 万 吨 / 年 神 华 宁 煤 60 万 吨 / 年 等 国 内 部 分 主 要 甲 醇 装 置 停 车 检 修, 山 西 焦 化 40 万 吨 / 年 甲 醇 装 置 开 工 降 至 不 足 3 成, 国 内 9

甲 醇 供 应 相 对 减 少 3. 进 口 供 应 方 面 基 于 浙 江 兴 兴 60 万 吨 / 年 MTO 装 置 意 外 停 车 检 修, 加 之 港 口 其 余 甲 醇 下 游 需 求 同 比 较 弱,3 月 中 上 旬 进 口 货 相 对 较 少, 但 下 旬 相 对 暂 可 4. 需 求 方 面 我 国 甲 醇 下 游 需 求 呈 现 增 加 态 势 其 中 甲 醛 开 工 大 幅 增 加 25 个 百 分 点 至 46%; 二 甲 醚 开 工 仍 不 足 5%, 醋 酸 企 业 开 工 降 低 4 个 百 分 点 至 7 成 左 右 ;MTBE 开 工 降 低 4 个 百 分 点 至 5 成 左 右,DMF 开 工 上 大 幅 增 加 19 个 百 分 点 至 67% 而 国 内 甲 醇 新 兴 下 游 需 求 增 加 5. 心 态 方 面 原 油 甲 醇 期 货 持 续 走 高, 加 之 陕 西 内 蒙 古 烯 烃 企 业 外 采 甲 醇 持 续, 且 内 蒙 古 蒙 大 新 建 60 万 吨 / 年 MTO 装 置 投 产 预 期 向 好, 为 此, 国 内 甲 醇 业 者 心 态 环 比 较 好 二 甲 醇 市 场 后 市 展 望 利 好 1 随 着 中 煤 蒙 大 新 建 60 万 吨 / 年 MTO 装 置 的 正 式 投 产 运 营, 宁 夏 陕 西 内 蒙 古 等 烯 烃 企 业 外 采 甲 醇 量 增 加 ; 2 若 油 市 偏 强 MTBE 等 部 分 与 原 油 相 关 性 较 强 的 甲 醇 传 统 下 游 需 求 或 有 所 增 加 ; 3 受 2016 唐 山 世 园 会 影 响, 唐 山 地 区 多 数 甲 醇 装 置 限 产 或 停 车 检 修, 当 地 甲 醇 供 应 减 少 ; 4 受 春 节 例 行 检 修 影 响, 陕 西 兖 矿 榆 林 60 万 吨 / 年 甲 醇 装 置 或 在 4 月 检 修 利 空 1 随 着 山 西 焦 化 2#20 万 吨 / 年 大 土 河 20 万 吨 / 年 甲 醇 装 置 的 逐 步 恢 复,4 月 山 西 当 地 甲 醇 供 应 存 增 加 预 期 ; 2 前 期 到 港 货 源 有 限,4 月 进 口 货 或 不 少, 预 计 在 55 万 吨 以 上 ; 3 原 油 及 甲 醇 期 货 盘 面 有 待 继 续 跟 踪 三 甲 醇 后 期 操 作 建 议 10

在 各 区 域 供 需 存 在 差 异 情 况 下, 国 内 甲 醇 市 场 区 域 性 走 势 或 继 续 在 西 北 供 应 有 限, 当 地 供 应 减 少 情 况 下, 河 北 地 区 或 相 对 坚 挺 ; 山 西 当 地 甲 醇 装 置 逐 步 恢 复, 市 场 或 相 对 较 弱 ; 在 烯 烃 需 求 相 对 稳 定 情 况 下, 陕 西 内 蒙 古 等 西 北 地 区 或 窄 幅 盘 整 为 主 ; 原 油 及 甲 醇 期 货 走 势 不 稳, 业 者 心 态 缺 乏 稳 定 性, 在 下 游 需 求 无 明 显 变 化 情 况 下, 港 口 市 场 或 整 理 为 主 11