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行 情 回 顾 : 浙 商 早 班 车 模 板 机 械 设 备 行 业 上 周 随 市 场 整 体 上 涨 而 上 涨 5.83% 上 周 机 械 行 业 以 5.83% 涨 幅 在 申 万 一 级 行 业 涨 幅 中 居 第 12 位, 仪 器 仪 表 通 用 机 械 子 行 业 分 别 以 8.12% 5.27% 涨 幅 位 列 机 械 子 行 业 涨 幅 第 一 位 和 倒 最 后, 金 轮 股 份 东 方 网 络 普 丽 盛 分 别 以 46.40% 44.08% 37.57% 位 列 个 股 涨 幅 前 三, 宏 磊 股 份 宁 波 精 达 智 度 投 资 分 别 以 -15.43% -14.12% -7.16% 位 列 个 股 涨 幅 后 三 浙 商 晨 报 国 防 军 工 行 业 上 周 上 涨 3.66%, 表 现 相 对 较 弱 上 周 国 防 以 3.66% 涨 幅 在 申 万 一 级 行 业 中 居 第 25 浙 位, 商 表 现 晨 相 对 报 较 弱 ; 航 空 装 备 地 面 兵 装 分 别 以 4.15% 2.85% 居 子 行 业 涨 幅 的 第 一 位 和 倒 数 第 一 位 ; 中 航 动 控 振 芯 科 技 成 发 科 技 分 别 以 14.05% 11.31% 10.78% 位 列 2016 个 股 涨 幅 年 前 三 3, 月 博 云 25 新 材 日 航 天 动 力 航 天 电 子 分 别 以 -0.07% 0.51% 1.20% 位 列 个 股 涨 幅 后 三 位 : 谢 伊 雯 执 业 证 书 编 号 :S1230512050001 :021-64718888-1241 重 要 公 告 : :xieyiwen@stocke.com.cn 振 芯 科 技 : 重 大 合 同 公 告 控 股 子 公 司 国 星 通 信 与 特 殊 机 构 客 户 签 订 的 产 品 采 购 合 同, 合 同 总 金 行 额 业 8,550.548 及 个 股 点 万 评 元, 占 公 司 最 近 一 期 经 审 计 会 计 年 度 营 业 总 收 入 的 21% 合 同 供 货 时 间 为 2015 浙 商 中 年 小 2016 盘 健 年 盛 相 集 应 团 月 : 份 定 增 完 成, 助 力 贴 身 衣 物 龙 头 打 造 浙 商 中 小 盘 红 宇 新 材 : 大 股 东 月 内 第 4 次 增 持, 建 议 重 点 配 置 中 航 电 测 : 单 方 面 浙 减 商 资 汽 退 车 出 零 中 部 航 件 物 联 华 2015 域 汽 车 年 报 11 点 月 评 6 : 日 国, 际 子 化 公 更 司 进 中 一 航 步 物, 联 经 技 营 术 业 ( 绩 北 稳 京 ) 有 限 公 司 ( 步 以 提 下 升 简 称 中 航 物 联 ) 召 开 股 东 会, 同 意 中 航 电 测 以 单 方 面 减 资 的 方 式 退 出 对 中 航 物 浙 联 商 35% 地 产 股 权 去 的 库 投 存 资 也, 许 不 中 必 航 过 物 虑 联 : 将 农 以 村 该 两 部 权 分 可 股 以 权 抵 对 押 应, 的 农 评 民 估 买 价 房 值 可 为 以 基 础 并 经 各 方 按 协 揭 商 一 致 以 不 低 于 评 估 值 的 价 格 作 为 支 付 对 价 浙 商 传 媒 & 教 育 华 媒 控 股 : 调 研 纪 要 浙 商 新 能 源 隆 基 股 份 年 报 点 评 : 业 绩 符 合 预 期, 单 晶 龙 头 持 续 高 增 胜 利 精 密 : 审 计 部 经 理 辞 职 公 司 董 事 会 于 2015 年 11 月 6 日 收 到 公 司 审 计 部 经 理 长 曾 建 华 先 生 的 书 面 辞 职 报 告, 曾 建 华 先 生 因 个 人 原 因 辞 去 公 司 审 计 部 经 理 的 职 务, 辞 职 后 不 在 公 司 任 职 浙 商 新 能 源 欣 旺 达 : 三 轮 驱 动 高 速 增 长, 新 设 公 司 加 码 储 能 布 局 浙 商 传 媒 皖 新 传 媒 : 拟 高 送 转 增 流 动 性,VR 助 力 打 造 智 能 学 习 闭 环 精 选 新 闻 公 告 宗 申 动 力 : 关 联 交 易 公 告 2015 年 10 月 29 日, 公 司 召 开 第 八 届 董 事 会 第 四 十 次 会 浙 商 电 气 新 能 源 重 要 公 告 2016-3-25 议 审 议 通 过 了 关 于 受 托 经 营 管 理 宗 申 农 机 公 司 的 议 案, 公 司 拟 受 托 经 营 管 理 关 联 公 司 宗 申 农 机 公 浙 司 商 通 鉴 信 于 公 司 公 宗 告 申 与 产 行 业 集 新 闻 团 与 2016-3-25 宗 申 农 机 公 司 同 属 左 宗 申 先 生 实 际 控 制, 本 次 交 易 构 成 关 联 交 易 其 中 关 联 董 事 左 宗 申 先 生 左 颖 女 士 李 耀 先 生 胡 显 源 先 生 已 回 避 表 决, 独 立 董 事 对 本 次 交 易 发 表 了 专 项 意 见 本 事 项 需 经 公 司 股 东 大 会 审 批 通 过 后 实 施 新 研 股 份 : 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 之 标 的 资 产 过 户 完 成 的 公 告 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 相 关 事 项 已 于 2015 年 10 月 26 日 收 到 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 ( 以 下 简 称 中 国 证 监 会 ) 的 核 准 批 复 批 复 详 细 内 容 请 见 公 司 于 2015 年 10 月 26 日 在 中 国 证 监 会 指 定 的 创 业 板 信 息 披 露 网 站 的 相 关 公 告 截 至 本 公 告 日, 本 次 交 易 已 完 成 标 的 资 产 股 权 的 过 户 手 续 及 工 商 变 更 登 记 报 告 日 期 :2016 年 3 月 25 日 近 期 个 股 推 荐 : 福 能 股 份 600483 1 成 立 无 视 亿 并 购 基 金, 方 向 新 能 源 发 电 及 全 产 业 链 2 资 产 质 量 高 风 电 火 电 净 利 两 年 翻 番 3. 切 入 光 伏 和 云 南 市 场, 走 向 全 国 4. 国 企 改 革 标 的, 引 入 三 峡 战 投 参 与 定 增 十 亿 锁 三 年 5 集 团 核 电 火 电 资 产 有 望 注 入 6. 最 大 海 上 风 电 标 的, 未 来 三 年 200% 增 长 步 步 高 002251 跨 境 电 商 纯 正 标 的, 目 标 市 值 五 百 亿 1. 云 猴 全 球 购 + 供 应 链 服 务 体 系 同 发 力, 有 望 引 进 几 类 高 需 求 品 种, 实 现 飞 速 成 长 2. 进 军 生 鲜 电 商 社 区 O2O 新 蓝 海 3. 收 购 广 西 南 城 百 货, 做 湘 桂 两 省 零 售 龙 头, 最 具 全 渠 道 战 略 成 功 潜 质 4. 涉 足 供 应 链 金 融, 培 育 新 增 长 点 永 利 带 业 300230 1. 国 内 轻 型 输 送 带 龙 头 企 业 主 业 稳 步 增 长, 盈 利 能 力 持 续 提 升 2. 收 购 英 东 模 塑 新 增 汽 车 及 家 电 输 送 带 领 域, 今 年 并 表 增 厚 业 绩 3. 外 延 式 扩 张 预 期, 转 型 智 能 仓 储 及 物 流 自 动 化 预 期 4. 香 水 大 王 举 牌 持 股 5% 比 例 5. 市 值 小 网 宿 科 技 300017 1 中 国 最 大 全 球 第 二 的 专 业 第 三 方 CDN 服 务 提 供 商 在 运 营 商 自 建 CDN 进 度 大 幅 低 于 预 期 给 予 公 司 继 续 高 增 机 会 的 同 时 全 面 推 进 国 际 化 战 略 2 搭 建 社 区 云 平 台, 将 互 联 网 资 源 前 臵 至 终 端 用 户 侧 将 是 互 联 网 发 展 的 趋 势 3 完 成 自 有 云 技 术 产 品 化, 向 客 户 提 供 专 业 化 定 制 化 的 CDN 解 决 方 案 4 预 计 未 来 三 年 将 保 持 50% 的 年 增 速 有 融 资 需 求 海 鸥 卫 浴 : 关 于 对 外 投 资 设 立 控 股 子 公 司 的 公 告 公 司 与 控 股 子 公 司 珠 海 承 鸥 卫 浴 用 品 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 珠 海 承 鸥 ) 共 同 发 起 在 苏 州 市 吴 中 经 济 开 发 区 设 立 苏 州 海 鸥 有 巢 氏 系 统 卫 浴 股 份 有 限 公 司 ( 最 终 以 工 商 行 政 管 理 部 门 核 准 为 准, 以 下 简 称 海 鸥 有 巢 氏 ) 海 鸥 有 巢 氏 的 股 份 总 数 为 5,000 万 股, 每 股 1 元 本 公 司 以 自 有 资 金 认 购 3,750 万 股, 占 海 鸥 有 巢 氏 股 份 总 数 的 75%; 珠 海 承 鸥 以 自 有 资 金 认 购 1,250 万 股, 占 海 鸥 有 巢 氏 股 份 总 数 的 25% 证 券 研 究 报 告 黄 海 机 械 : 关 于 公 司 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 事 项 获 得 中 国 证 监 会 上 市 公 司 并 购 重 组 审 核 委 员 会 审 核 通 过 暨 公 司 股 票 复 牌 的 公 告 公 司 于 2015 年 11 月 6 日 收 到 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 ( 以 下 简 称 中 国 证 监 会 ) 的 通 知, 经 中 国 证 监 会 上 市 公 司 并 购 重 组 审 核 委 员 会 于 2015 年 11 月 6 日 召 开 的 2015 年 第 96 次 并 购 重 组 委 工 作 会 议 审 核, 公 司 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 事 项 获 得 有 条 件 通 过 公 司 股 票 ( 股 票 简 称 : 黄 海 机 械, 股 票 代 码 :002680) 于 2015 年 11 月 9 日 ( 星 期 一 ) 开 市 起 复 牌 [Table_main] http://research.stocke.com.cn 1/14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分

浙 商 晨 报 正 文 目 录 1. 行 业 及 个 股 点 评... 3 1.1. 浙 商 中 小 盘 健 盛 集 团 : 定 增 完 成, 助 力 贴 身 衣 物 龙 头 打 造... 3 1.2. 浙 商 汽 车 零 部 件 华 域 汽 车 年 报 点 评 : 国 际 化 更 进 一 步, 经 营 业 绩 稳 步 提 升... 3 1.3. 浙 商 地 产 去 库 存 也 许 不 必 过 虑 : 农 村 两 权 可 以 抵 押, 农 民 买 房 可 以 按 揭... 4 1.4. 浙 商 传 媒 & 教 育 华 媒 控 股 : 调 研 纪 要... 6 1.5. 浙 商 新 能 源 隆 基 股 份 年 报 点 评 : 业 绩 符 合 预 期, 单 晶 龙 头 持 续 高 增 长... 9 1.6. 浙 商 新 能 源 欣 旺 达 : 三 轮 驱 动 高 速 增 长, 新 设 公 司 加 码 储 能 布 局... 10 1.7. 浙 商 传 媒 皖 新 传 媒 : 拟 高 送 转 增 流 动 性,VR 助 力 打 造 智 能 学 习 闭 环... 11 1.8. 浙 商 中 小 盘 红 宇 新 材 : 大 股 东 月 内 第 4 次 增 持, 建 议 重 点 配 臵... 11 2. 精 选 新 闻 公 告 一 览... 12 2.1. 浙 商 电 气 新 能 源 重 要 公 告 2016-3-25... 12 2.2. 浙 商 通 信 公 司 公 告 与 行 业 新 闻 2016-3-25... 13 http://research.stocke.com.cn 2/14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分

浙 商 晨 报 1. 行 业 及 个 股 点 评 1.1. 浙 商 中 小 盘 健 盛 集 团 : 定 增 完 成, 助 力 贴 身 衣 物 龙 头 打 造 事 件 : 公 司 公 告 完 成 非 公 开 发 行, 新 增 7050 万 股, 募 集 资 金 总 额 1,001,946,000 元, 扣 除 发 行 相 关 费 用 后, 实 际 募 集 资 金 净 额 人 民 币 985,376,000 元, 限 售 期 为 36 个 月 事 件 点 评 1 扩 充 棉 袜 丝 袜 产 能, 带 动 业 绩 增 长 品 牌 打 造 根 据 定 增 方 案, 扣 除 发 行 费 用 后 的 募 集 资 金 净 额 将 投 入 健 盛 之 家 贴 身 衣 物 O2O 营 销 网 络 建 设 项 目 年 新 增 6000 万 双 棉 袜 智 慧 工 厂 技 改 项 目 年 新 增 5200 万 双 丝 袜 生 产 线 技 改 项 目 和 年 新 增 6000 万 双 丝 袜 生 产 线 项 目 我 们 预 计 丝 袜 产 能 在 2016 年 开 始 逐 年 释 放, 丝 袜 品 类 的 增 加 将 有 利 于 公 司 线 上 线 下 开 展 业 务, 打 造 自 有 品 牌, 拓 展 国 内 市 场,6000 万 双 棉 袜 技 改 项 目 预 计 将 在 公 司 布 局 越 南 产 能 基 础 上, 进 一 步 提 升 国 内 棉 袜 产 能, 带 动 业 绩 增 长 2 持 续 看 好 公 司 越 南 布 局, 出 口 竞 争 力 进 一 步 提 升 越 南 受 益 于 TPP 与 FTA 之 下 的 零 关 税 企 业 所 得 税 优 惠 (4 免 9 减 半 ), 以 及 越 南 人 力 成 本 优 势 ( 约 为 国 内 一 半 ), 我 们 持 续 看 好 公 司 在 越 南 的 产 能 布 局, 预 计 一 期 3600 万 双 棉 袜 产 能 2016 年 可 以 释 放 布 局 越 南, 对 于 公 司 开 拓 全 球 第 二 大 袜 业 市 场 美 国 来 说 意 义 显 著, 海 外 新 增 客 户 订 单 值 得 期 待 3 开 店 在 即, 看 好 国 内 自 有 品 牌 打 造 公 司 健 盛 之 家 项 目 扎 实 推 进,5 月 份 首 批 门 店 将 开 业, 预 计 全 年 开 店 规 模 将 在 100 家 左 右, 前 期 袜 类 将 自 产 自 销, 内 衣 与 内 裤 等 采 取 代 工 模 式, 后 续 内 衣 与 丝 袜 品 类 有 望 通 过 外 延 保 证 产 品 质 量 通 过 贴 身 衣 物 全 品 类 体 系 架 构, 公 司 由 制 造 延 伸 至 零 售 及 品 牌 运 营, 我 们 看 好 公 司 品 牌 营 销 团 队 及 未 来 国 内 布 局 进 度, 在 外 销 持 续 增 长 的 基 础 上, 国 内 自 有 品 牌 有 望 带 给 市 场 惊 喜 盈 利 预 测 与 估 值 公 司 对 国 内 市 场 需 求 的 强 烈 信 心, 品 牌 与 营 销 团 队 执 行 力 强, 预 计 国 内 品 牌 将 加 速 落 地 同 时, 受 益 于 产 能 释 放, 外 销 业 务 有 望 持 续 增 长 我 们 预 计 公 司 2015-2017 年 归 属 于 母 公 司 净 利 润 同 比 增 长 32.95% 43.24% 52.31%, 对 应 EPS 为 0.34 0.40 0.60 元 / 股, 对 应 PE 为 66.85 倍 57.64 倍 和 37.84 倍, 维 持 买 入 评 级 1.2. 浙 商 汽 车 零 部 件 华 域 汽 车 年 报 点 评 : 国 际 化 更 进 一 步, 经 营 业 绩 稳 步 提 升 华 域 汽 车 (600741) 是 目 前 国 内 务 规 模 最 大 产 品 品 种 最 多 客 户 覆 盖 最 广 应 用 开 发 能 力 最 强 的 综 合 性 汽 车 零 部 件 上 市 公 司, 各 类 主 要 产 品 均 具 有 较 高 国 内 市 场 占 有 率 公 司 发 布 了 2015 年 年 报, 公 司 实 现 营 业 收 入 911.20 亿 元, 同 比 增 长 23.18%; 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 47.83 亿 元, 同 比 增 长 7.35%; 基 本 每 股 收 益 1.852 元 ; 同 时 披 露 了 2015 年 度 公 司 利 润 分 配 预 案 为 : 每 10 股 派 送 现 金 红 利 8.10 元 ( 含 税 ), 共 计 25.54 亿 元, 占 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 的 53.39% http://research.stocke.com.cn 3/14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分

浙 商 晨 报 整 合 江 森 自 控 内 饰 业 务, 加 强 国 际 化 运 营 能 力 :2015 年, 公 司 顺 利 完 成 了 旗 下 延 锋 公 司 与 美 国 江 森 自 控 全 球 汽 车 内 饰 业 务 的 重 组 工 作, 成 立 了 由 公 司 控 股 70%, 江 森 自 控 控 股 30% 的 延 锋 汽 车 内 饰 系 统 有 限 公 司, 将 原 延 锋 公 司 下 属 的 53 家 生 产 研 发 基 地 和 江 森 自 控 下 属 的 40 家 生 产 研 发 基 地 纳 入 了 新 的 内 饰 公 司, 成 为 全 球 最 大 的 汽 车 内 饰 系 统 供 应 商 该 项 业 务 重 组 顺 利 完 成 标 志 着 公 司 在 海 外 市 场 拓 展 业 务 全 球 布 局 国 际 运 营 能 力 建 设 等 方 面 均 取 得 重 要 突 破, 未 来 在 全 球 汽 车 平 台 内 饰 产 品 研 发 成 本 控 制 客 户 渠 道 开 拓 方 面 的 优 势 将 进 一 步 加 强 内 饰 业 务 整 合 后,2015 年 公 司 内 外 饰 业 务 营 收 668 亿 元, 同 比 增 长 34.31%; 公 司 海 外 业 务 营 收 127 亿 元, 同 比 增 长 917% 加 快 业 务 转 型 升 级, 发 展 战 略 新 兴 业 务 :2015 年, 公 司 收 购 了 上 海 汇 众 汽 车 制 造 有 限 公 司 100% 股 权, 公 司 将 以 汇 众 为 底 盘 系 统 业 务 平 台, 协 同 相 关 底 盘 零 部 件 产 品, 加 强 底 盘 系 统 技 术 开 发 与 集 成 能 力, 从 而 为 整 车 企 业 提 供 专 业 的 底 盘 系 统 解 决 方 案, 提 升 公 司 产 品 技 术 和 业 务 水 平, 打 造 成 继 内 外 饰 业 务 之 后 的 第 二 大 业 务 平 台 在 战 略 新 兴 业 务 方 面, 公 司 以 毫 米 波 雷 达 为 切 入 点, 在 智 能 驾 驶 系 统 方 面 已 取 得 初 步 成 果, 获 得 了 上 汽 乘 用 车 上 汽 商 用 车 的 部 分 配 套 定 点 ; 成 功 研 发 了 新 能 源 汽 车 驱 动 电 机 电 机 控 制 器 系 列 化 产 品, 覆 盖 从 A00 级 乘 用 车 到 12 米 巴 士 的 应 用, 已 成 功 配 套 上 汽 乘 用 车 E50 纯 电 动 汽 车 九 龙 纯 电 动 中 巴 车 众 泰 纯 电 动 汽 车 等 客 户 未 来 公 司 将 进 一 步 聚 焦 战 略 业 务, 尽 快 形 成 以 智 能 互 联 和 节 能 减 排 战 略 业 务 群 业 务 全 球 化 布 局, 客 户 渠 道 优 势 突 出, 公 司 业 绩 将 继 续 保 持 高 速 增 长 : 公 司 业 务 遍 布 全 球, 在 中 国 拥 有 288 个 生 产 研 发 服 务 基 地, 在 美 国 德 国 泰 国 等 14 个 国 家 设 有 74 个 生 产 研 发 基 地 公 司 客 户 资 源 覆 盖 面 广, 与 国 内 主 要 整 车 客 户 建 立 了 良 好 的 长 期 合 作 关 系, 部 分 业 务 和 产 品 已 成 功 进 入 北 京 奔 驰 华 晨 宝 马 一 汽 奥 迪 等 中 高 端 整 车 品 牌 的 国 内 配 套 体 系 此 外, 公 司 内 饰 汽 车 电 子 油 箱 系 统 等 优 势 业 务 和 产 品 已 具 备 国 际 经 营 能 力, 为 通 用 大 众 克 莱 斯 勒 等 国 际 整 车 客 户 提 供 本 土 化 研 发 和 供 货 服 务 优 质 的 客 户 资 源 和 全 球 化 业 务 布 局 将 保 障 公 司 业 绩 高 速 增 长, 预 计 2016 年 实 现 营 业 收 入 1135 亿 元, 同 比 增 长 25% 投 资 建 议 : 聚 焦 转 型 升 级, 开 拓 新 兴 业 务, 国 际 化 经 营 业 务 稳 步 拓 展, 强 烈 推 荐! 1.3. 浙 商 地 产 去 库 存 也 许 不 必 过 虑 : 农 村 两 权 可 以 抵 押, 农 民 买 房 可 以 按 揭 年 初 以 来, 中 央 在 三 四 线 城 市 去 库 存 的 政 策 路 径 上 预 示 着 某 种 思 路 的 发 力 点 : 释 放 已 经 在 城 市 找 到 工 作 有 稳 定 居 所 的 常 住 非 户 籍 农 民 的 住 房 需 求 毕 竟, 已 经 在 城 市 生 活 多 年 的 农 民 兄 弟, 更 愿 意 分 享 城 市 生 活 的 便 利, 更 愿 意 分 享 也 有 资 格 分 享 良 好 的 教 育 和 医 疗 资 源 美 丽 的 乡 村, 没 必 要 进 行 低 水 平 的 村 宅 开 发 ; 就 近 购 房 的 三 四 线 城 镇 化, 对 于 农 民 来 讲 也 许 是 更 为 理 性 的 选 择 http://research.stocke.com.cn 4/14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分

浙 商 晨 报 A 日 前 人 民 银 行 会 同 相 关 部 门 联 合 印 发 农 村 承 包 土 地 的 经 营 权 抵 押 贷 款 试 点 暂 行 办 法 和 农 民 住 房 财 产 权 抵 押 贷 款 试 点 暂 行 办 法, 支 持 农 村 两 权 的 流 转 两 个 办 法 从 贷 款 对 象 贷 款 管 理 风 险 补 偿 配 套 支 持 措 施 试 点 监 测 评 估 等 多 方 面, 对 金 融 机 构 试 点 地 区 和 相 关 部 门 推 进 落 实 两 权 抵 押 贷 款 试 点 明 确 了 政 策 要 求 要 点 如 下 : 操 作 方 法 : 银 行 业 金 融 机 构 自 主 确 定 贷 款 抵 押 率 额 度 期 限 利 率, 简 化 贷 款 手 续, 加 强 贷 款 风 险 控 制 贷 款 用 途 : 借 款 人 获 得 的 农 民 住 房 财 产 权 抵 押 贷 款, 应 当 优 先 用 于 农 业 生 产 经 营 等 贷 款 人 认 可 的 合 法 用 途 借 款 人 获 得 的 承 包 土 地 经 营 权 抵 押 贷 款, 应 主 要 用 于 农 业 生 产 经 营 等 贷 款 人 认 可 的 合 法 用 途 增 信 措 施 : 地 方 政 府 部 门 通 过 贴 息 风 险 补 偿 基 金 担 保 公 司 担 保 等 多 种 方 式, 建 立 贷 款 风 险 补 偿 及 缓 释 机 制, 保 证 试 点 平 稳 运 行 试 点 范 围 : 农 地 承 保 权 在 232 个 县 ( 市 ) 试 点, 农 房 在 59 个 县 ( 市 ) 试 点 在 人 民 银 行 两 个 办 法 出 台 之 前, 农 村 两 权 抵 押 已 在 若 干 试 点 城 市 进 行 了 试 点, 相 关 报 道 如 下 : 1 浙 江 义 乌 北 苑 街 道 黄 梅 村 村 民 将 自 家 房 屋 和 宅 基 地 抵 押, 从 义 乌 农 村 商 业 银 行 获 得 30 万 贷 款, 用 于 补 充 自 家 小 型 吸 塑 包 装 企 业 运 转 资 金 2 江 苏 常 州 嘉 泽 镇 满 墩 村 村 民 自 家 300 平 米 农 房 抵 押, 获 得 江 南 农 村 商 业 银 行 500 万 贷 款, 用 于 花 卉 苗 木 种 植 http://research.stocke.com.cn 5/14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分

浙 商 晨 报 3 据 人 行 党 校 在 重 庆 地 区 的 调 研, 截 至 2014 年 9 月, 重 庆 两 权 贷 款 累 计 发 放 420 亿 元, 不 良 率 0.1% 重 庆 成 立 了 专 业 的 农 村 资 产 评 估 公 司 评 估 农 村 资 产, 成 立 资 产 经 营 管 理 公 司 处 臵 逾 期 1 年 以 上 的 两 权 贷 款, 成 立 土 地 交 易 所 进 行 产 权 交 易 成 立 专 项 基 金 补 偿 银 行 风 险 4 浙 江 德 清 县 农 村 土 地 ( 林 地 ) 承 包 经 营 权 抵 押 贷 款 已 发 放 223 户, 共 计 1.20 亿 元, 户 均 54 万 ; 农 房 抵 押 贷 款 发 放 555 户, 金 额 6117 万 元, 户 均 11 万 ; 农 村 集 体 经 济 股 权 抵 押 贷 款 则 数 量 较 少, 共 发 放 14 户 121 万 元 5 浙 江 乐 清 25 家 金 融 机 构 中, 有 15 家 设 立 农 房 抵 押 贷 款 业 务,2008 年 至 2014 年 8 月 底, 此 项 业 务 宗 数 达 13202 件, 贷 款 余 额 约 40 多 亿 元 6 一 旦 言 及 农 房 农 地 抵 押 流 转, 便 有 担 心 农 民 失 地 流 离 失 所 的 声 音 不 绝 德 清 县 委 书 记 张 晓 强 长 期 在 乡 镇 工 作, 他 坦 言 : 确 实 一 些 人 有 顾 虑, 但 不 能 因 为 极 个 别 的 情 况, 就 阻 碍 大 多 数 人 往 前 走, 要 相 信 农 民 相 信 老 百 姓 7 农 业 部 政 策 法 规 司 原 司 长 郭 书 田 看 来 : 多 一 个 渠 道 解 决 农 民 资 金 问 题 总 是 好 的, 一 些 人 士 的 出 发 点 是 好 的, 担 心 农 民 仅 有 的 一 点 财 产, 因 为 还 不 了 贷 款 而 赔 光 但 这 种 思 路 还 是 不 相 信 农 民 农 民 说, 我 们 都 是 傻 子 吗? 我 们 愿 意 破 产 吗? 农 民 会 有 自 己 的 考 虑 的 B 两 会 期 间, 住 建 部 部 长 特 意 提 及 农 业 银 行 的 农 民 安 家 贷, 其 表 示 仅 1 月 份 一 个 月 就 为 5.4 万 户 家 庭 发 放 了 170 亿 元 贷 款 ( 户 均 31 万 ), 支 持 农 民 工 购 房 据 报 道, 山 东 省 农 行 自 2 月 24 日 在 泰 安 市 放 出 山 东 省 首 笔 贷 款, 到 3 月 16 日 短 短 的 22 天, 山 东 省 ( 不 含 青 岛 ) 已 发 放 农 民 安 家 贷 6.36 亿 元, 贷 款 户 数 2196 户, 户 均 29 万 元 要 点 如 下 : 据 山 东 省 住 建 厅 省 金 融 办 省 农 行 下 发 关 于 做 好 支 持 农 民 进 城 购 房 信 贷 工 作 的 通 知, 有 雇 主 的, 提 供 雇 主 开 具 的 收 入 证 明 书 ; 无 雇 主 或 无 法 出 具 收 入 证 明 书 的, 提 供 收 入 声 明, 并 提 供 近 期 银 行 收 入 流 水 进 行 佐 证 ; 无 法 提 供 收 入 证 明 书 且 银 行 收 入 流 水 不 充 足 的, 可 由 符 合 条 件 的 融 资 担 保 机 构, 追 加 提 供 全 程 连 带 责 任 保 证 担 保 1.4. 浙 商 传 媒 & 教 育 华 媒 控 股 : 调 研 纪 要 时 间 :3 月 24 日 上 午 10:00 调 研 对 象 : 公 司 董 事 鲍 林 强 董 事 长 张 剑 秋 副 总 经 理 宋 浩 董 秘 高 坚 强 调 研 要 点 : 1) 收 入 结 构 持 续 优 化, 积 极 转 型 现 代 传 媒 集 群 为 平 台 的 生 活 服 务 商 目 前 公 司 整 个 传 统 报 业 广 告 收 入 已 经 不 到 50%, 新 媒 体 的 发 展 势 头 迅 猛 公 司 深 耕 杭 州 本 地 资 源 优 势 传 统 媒 体 的 品 牌 优 势, 适 应 现 代 消 费 模 式 的 深 刻 变 化, 正 在 积 极 推 进 向 现 代 传 媒 集 群 为 平 台 的 生 活 服 务 商 的 转 型 升 级, 在 传 统 媒 体 护 城 河 逐 渐 消 退 的 趋 势 下, 打 造 技 术 的 护 城 河, 主 要 包 括 以 移 动 终 端 为 拓 展 渠 道 的 互 联 网 集 群 以 大 数 据 为 支 撑 的 精 准 营 销 体 系 以 视 频 为 主 要 发 布 手 段 的 内 容 提 供 商, 目 前 在 上 述 三 个 板 块 分 别 针 对 性 的 收 购 了 快 点 传 播 泰 一 指 尚 和 精 典 博 维, 我 们 认 为, 公 司 形 成 一 个 以 移 动 端 为 渠 道, 以 大 数 据 为 营 销 支 撑, 以 视 频 为 主 要 发 布 手 段 的 媒 体 公 司 已 初 具 雏 形,2016 年 在 资 本 运 营 主 业 结 构 优 化 产 业 布 局 等 方 面 的 发 展 值 得 期 待 2) 中 教 未 来 所 做 的 职 业 教 育 处 于 一 个 空 间 巨 大 且 政 策 支 持 的 行 业 根 据 国 家 中 长 期 教 育 改 革 和 发 展 规 划 纲 要 (2010 年 -2020 年 ) 提 出 的 职 业 教 育 人 数 指 引,2015 年 中 等 职 业 教 育 专 科 职 业 教 育 继 续 教 育 市 场 规 模 分 别 为 675 亿 834 亿 1450 亿, 整 个 职 业 教 育 市 场 规 模 合 计 2959 亿 我 们 认 为, 中 教 未 来 的 核 心 优 势 ( 高 校 资 源 和 团 队 人 才 ) http://research.stocke.com.cn 6/14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分

浙 商 晨 报 非 常 明 显, 众 多 的 高 校 资 源 树 立 了 较 高 的 壁 垒 具 体 来 说, 中 教 未 来 的 高 校 资 源 非 常 丰 富, 一 旦 进 入, 粘 性 很 强 目 前 在 华 南 华 北 等 都 有 布 局, 合 作 的 院 校 有 10 多 家, 今 年 还 会 新 增 黑 龙 江 北 京 浙 江 云 南 等 几 个 地 方 的 新 校 区 另 外, 中 教 未 来 的 运 营 团 队 都 是 有 十 几 年 以 上 教 育 行 业 从 业 经 验 的 人 员 同 时, 高 比 例 的 就 业 率 保 证 生 源 稳 定 增 长, 未 来 几 年 将 保 持 10%-15% 的 增 长 附 调 研 纪 要 : 公 司 董 事 鲍 林 强 大 股 东 对 于 杭 州 日 报 的 看 法 三 个 方 面 的 支 持 :1 好 的 资 源 孵 化 注 入 投 资 艺 术 品 公 司 等, 如 果 有 好 的 项 目 和 优 良 资 产, 我 们 会 逐 步 装 入 ; 2 市 委 市 政 府 和 省 委 省 政 府 的 大 力 支 持 3 更 加 透 明 更 加 高 效 的 现 代 企 业 制 度 建 立, 制 度 创 新 标 杆 定 增 设 想 一 方 面 是 定 方 向, 另 一 方 面 是 整 合 资 源 公 司 董 事 长 张 剑 秋 公 司 的 目 标 是 打 造 以 现 代 传 媒 集 群 为 平 台 的 现 代 服 务 供 应 商 其 中 包 含 两 个 概 念 : 1 传 播 现 代 化 杭 报 一 直 走 在 全 国 传 统 报 业 的 前 列 目 前 整 个 传 统 报 业 广 告 收 入 已 经 不 到 50%, 取 而 代 之 的 是 新 媒 体 的 发 展 (2 亿 收 入,19 楼 按 权 益 法 计 入 ), 包 括 垂 直 型 社 交 性 的 网 站 融 媒 体 ( 一 个 编 辑 部, 多 个 发 布 终 端 ) 我 们 还 有 FM91.8 的 电 台, 还 有 视 频 好 奇 实 验 室 ( 成 立 一 年 半, 点 击 量 超 过 1 亿, 现 在 估 值 1 亿 ), 其 他 还 有 地 铁 广 告 版 块 户 外 大 屏 ( 因 为 开 G20, 其 他 的 大 屏 都 清 理 了, 武 林 广 场 杭 白 的 大 屏 都 是 我 们 在 运 营 ) 15 年 公 司 传 播 现 代 化 走 了 几 个 方 向, 一 个 是 移 动 端, 收 购 了 快 点 ( 去 年 完 成 了 4 个 亿 的 收 入, 利 润 4000w 左 右 电 子 发 行 的 模 式, 把 电 视 等 渠 道 的 视 频 资 源 向 移 动 终 端 进 行 发 布 ) 公 司 觉 得 移 动 端 是 未 来 媒 体 发 布 的 主 要 渠 道 :1> 公 司 有 88 个 公 众 号, 做 媒 体 举 证 (3000w 收 入 ) 一 片 文 章 出 来 点 击 量 超 过 10w,10 个 公 众 号 中 有 6 个 是 我 们 的 2> 大 数 据 去 年 合 资 成 立 了 大 数 据 公 司 3> 视 频 是 主 要 发 布 手 段 去 年 收 了 一 些 有 版 权 资 源 的 公 司 和 影 视 基 金, 切 入 影 视 行 业 2 产 业 文 创 化 以 媒 体 为 渠 道 的 城 市 生 活 服 务 的 提 供 商 今 年 我 们 收 购 了 中 教 未 来 未 来 我 们 想 继 续 做 会 展 ( 去 年 收 入 3 亿, 包 括 我 们 承 办 的 国 际 电 商 博 览 会 工 艺 美 术 展 西 湖 音 乐 节 等 ) 教 育 ( 中 教 未 来 在 华 南 华 北 都 有 部 署, 在 华 东 还 是 空 白 ) 物 流 ( 同 城 配 天 猫 当 当 等 的 线 下 配 送 下 沙 打 造 跨 境 电 商 园 区 ) 艺 术 品 定 增 的 主 要 目 的 主 要 是 打 造 城 市 城 市 生 活 平 台 服 务 商 通 过 传 播 现 代 化 + 产 业 文 创 下 = 我 们 很 好 实 现 了 O2O 大 家 关 注 下 19 楼, 它 的 成 功 点 是 线 下 有 婚 博 会 ( 每 年 两 场, 营 收 在 2000-3000w), 它 把 25-30 岁 的 女 性 用 户 将 婚 姻 和 孩 子 的 关 注 很 好 的 变 现 了, 线 上 聚 人 气, 线 下 来 变 现 中 教 未 来 计 划 把 实 体 扩 展 到 全 国, 以 北 京 为 中 心, 华 北 辐 射 京 津 冀, 东 北 以 哈 尔 滨 为 中 心, 华 中 武 汉 西 南 昆 明, 华 南 广 州 华 东 杭 州, 今 年 开 始 建 设,18 年 完 成 今 年 以 被 东 南, 以 华 东 为 主,17 年 下 半 年 西 南 和 东 北 盈 利 模 式 : 高 考 的 落 榜 生 等, 有 闲 臵 资 源 的 公 办 高 校 独 立 学 院, 委 托 管 理 (80% 的 管 理 费 ) 和 合 作 办 学 文 凭 是 可 以 获 得 学 校 的, 也 可 以 通 过 自 考 成 教 等 获 得 文 凭 2016(3 亿,5800w) 2017(4.7 亿 ) 2018(6 亿 ) 15 年 飞 跃 增 长 的 主 要 原 因 : 原 有 校 区 的 学 生 人 数 上 升,16 年 计 划 拓 展 黑 龙 江 北 京 浙 江 云 南 等 地 新 校 区 新 增 国 际 项 目 6 个 全 国 教 师 培 训 网 之 前 是 培 育 期,16 年 应 该 能 产 生 收 入 ( 前 期 和 北 师 大 做 平 台 搭 建 ) http://research.stocke.com.cn 7/14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分

浙 商 晨 报 16 年 目 标 : 以 全 日 制 实 体 学 校 为 中 心, 两 个 拓 展 点 (IT 实 训 和 在 线 教 育 ), 今 后 会 在 独 立 自 考 二 本 学 历 实 验 室 建 设 远 程 教 育 等 方 面 多 种 方 式 运 营 优 势 : 高 等 院 校 资 源 非 常 丰 富 ; 人 才 团 队 优 势 ( 目 前 有 500 人 左 右 招 生 教 学 学 生 管 理 方 面 都 有 十 几 年 上 的 经 验 ) 策 略 优 势 ( 纯 民 营 的 公 司, 市 场 化 程 度 非 常 高 ) Q&A 1 定 增 的 目 的? 定 增 的 主 要 目 的 是 解 决 城 市 生 活 服 务 商 的 平 台 问 题, 目 前 项 目 还 在 选 择, 主 要 标 准 是 有 成 长 性 的 我 们 本 来 就 有 一 定 基 础 的 定 增 的 中 介 商 刚 刚 选 好 IP 内 容 这 块, 视 频 内 容 的 发 布 有 巨 大 的 带 动 作 用 未 来 符 合 媒 体 产 业 文 化 版 权 的 交 易 化 有 两 个 考 量 :1 文 交 所 是 一 个 非 常 好 的 平 台 2 IP 内 容 多 元 化 开 发? 包 括 影 视, 成 立 影 视 基 金, 与 知 名 机 构 合 作 3 我 们 有 IP 沉 淀 的 股 东 单 位, 股 东 单 位 有 需 求 想 要 盘 活 我 们 只 要 整 合 杭 州 市 的 IP 就 会 有 现 象 级 的 IP 出 现 2 新 校 区 的 培 育 期 大 概 多 久? 每 个 学 校 的 收 入? 9 月 开 学 前 谈 下 来 的 就 能 产 生 收 入, 而 且 一 收 就 是 一 年 的 计 划 16 年 新 增 5 个 校 区 学 费 住 宿 费 杂 费 这 是 固 定 的, 到 了 高 年 级 还 会 有 培 训 费 收 入 ( 外 语 驾 照 ) 实 习 费 用 学 费 根 据 地 区 不 一 样,9000-20000 不 等, 东 部 略 高 住 宿 费 是 3000-5000, 杂 费 是 1000-5000 委 托 管 理 的 话 公 司 收 80% 的 管 理 费 3 文 交 所 IP 整 合 的 情 况? 全 国 性 的 电 子 盘 交 易, 选 择 高 频 产 品 推 送 到 电 子 盘 上 实 现 跨 区 域 发 展 南 京 光 币 卡 是 8000 亿, 利 润 是 14 亿 文 化 产 品 有 些 股 权 转 让 必 须 通 过 政 府 指 定 机 构 才 能 转 让 权 益 类 产 品, 实 现 文 化 产 品 的 再 融 资 版 权 交 易, 目 前 重 点 做 的 事 情, 杭 州 市 有 版 权 交 易 大 会, 通 过 大 会 把 单 一 的 书 本 小 说 版 权 转 化 为 产 品 版 权 我 们 会 和 国 外 机 构 合 作 制 定 版 权 标 准, 改 编 成 各 类 产 品 的 转 化 能 力 艺 术 品 线 下 实 物 交 易, 非 遗 组 织 等 沟 通 中, 作 为 给 买 卖 家 和 中 介 背 书 平 台 引 入 专 业 机 构 的 时 候, 带 入 客 户 群 我 们 的 公 众 号 和 媒 体 给 文 交 所 带 入 客 户 1 个 媒 体 +5 个 方 向 的 模 式 4 与 高 校 合 作 的 期 限? 现 有 学 生 数 量 增 速? 一 般 签 订 是 3-4 年 一 签, 粘 性 还 比 较 强 现 有 学 生 数 量 是 10-15% 的 自 然 增 长 相 对 来 说 中 教 合 作 的 高 校 资 源 还 比 较 好, 而 且 中 教 的 学 生 就 业 率 比 较 高, 和 企 业 合 作 或 者 推 荐 给 企 业, 这 块 对 于 高 考 落 榜 或 者 成 绩 不 好 的 学 生 来 说 是 很 重 要 的, 所 以 会 形 成 一 个 很 好 的 循 环 5 城 市 生 活 服 务 商 的 定 位 与 方 向? 大 股 东 股 权 稀 释 问 题 是 怎 么 看? 咨 询 消 费 时 代 已 经 过 去 了, 广 告 这 个 变 现 模 式 已 经 颠 覆 媒 体 集 聚 人 群, 后 续 附 加 消 费 的 增 值 越 来 越 大 品 质 和 主 体 的 变 化, 我 们 未 来 三 年 重 点 做 :1 文 化 消 费, 主 要 是 文 化 品 等, 在 人 均 收 入 达 到 某 一 标 准 后 爆 发 ;2 社 交 消 费, 19 楼 婚 博 会 ;3 咨 询 消 费 标 的 是 否 国 有 不 重 要, 重 要 的 是 质 量 国 有 股 权 比 例 不 能 低 于 50%, 其 中 会 包 括 收 的 标 的 国 有 股 权, 特 殊 股 权 办 法 我 们 也 在 对 接, 还 有 一 致 行 动 人 的 股 权 设 计, 都 以 可 以 考 虑 的 6 标 的 公 司 的 激 励 问 题 怎 么 解 决? http://research.stocke.com.cn 8/14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分

浙 商 晨 报 1 中 教 未 来 只 收 了 60% 的 股 权, 剩 下 的 股 权 只 要 达 到 一 定 标 准 就 进 入 新 三 板 2 等 业 绩 承 诺 完 成 后, 在 政 策 允 许 的 范 围 内, 我 们 愿 意 启 动 IPO 超 额 利 润 的 奖 励 部 分, 是 很 大 的, 如 果 上 新 三 板 50% 的 奖 励 3 我 们 对 经 营 充 分 授 权 这 对 国 有 背 景 的 企 业 是 很 大 的 努 力 7 今 年 的 主 要 任 务? 今 年 主 要 做 三 件 事 情 :1 去 年 主 要 是 快 步 小 走, 今 年 主 要 是 资 本 运 营 2 主 业 平 衡, 解 决 此 消 彼 长 的 问 题 必 涨 中 第 一 个 是 新 媒 体 ( 去 年 2 亿, 成 长 速 度 很 快 ), 第 二 个 是 产 业 布 局 ( 印 刷 和 发 行, 现 在 除 了 报 纸, 还 有 海 报 等 其 他 东 西 的 印 刷 ) 3 管 理 的 提 升 和 规 范 化 建 设 1.5. 浙 商 新 能 源 隆 基 股 份 年 报 点 评 : 业 绩 符 合 预 期, 单 晶 龙 头 持 续 高 增 长 年 报 数 据 : 实 现 营 业 收 入 594,703 万 元, 同 比 增 长, 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 52,033 万 元, 同 比 增 长 公 司 总 资 产 为 1,020,871 万 元, 净 资 产 565,372 万 元 报 告 期 内, 公 司 盈 利 能 力 不 断 提 升, 产 品 毛 利 率 20.37%, 加 权 平 均 净 资 产 收 益 11.81%, 同 比 增 加 2.33 个 百 分 点 年 报 点 评 : 1 业 绩 同 比 大 幅 增 长, 主 营 产 品 毛 利 全 线 上 升 报 告 期 内, 公 司 实 现 营 收 59.4 亿, 归 母 净 利 润 5.2 亿, 同 比 分 别 增 长 61.60% 77.25% 销 售 净 利 润 率 达 8.7%, 较 去 年 8.11% 有 明 显 提 升 2015 全 年, 公 司 通 过 技 术 创 新 和 管 理 创 新, 全 面 推 行 金 刚 线 切 割 工 艺 PERC 技 术 等 行 业 先 进 技 术 的 产 业 化 应 用, 深 入 挖 掘 成 本 下 降 潜 力, 全 年 硅 片 产 品 非 硅 成 本 同 比 降 低 20.78% 通 过 推 动 拉 晶 和 切 片 成 本 的 快 速 下 降, 高 效 单 晶 组 件 和 常 规 多 晶 组 件 成 本 已 基 本 持 平 此 外, 报 告 期 内, 公 司 盈 利 能 力 不 断 提 升, 主 力 产 品 单 晶 硅 片 及 单 晶 组 件 毛 利 分 别 同 比 上 升 4.04 及 15.53 个 百 分 点, 整 体 产 品 毛 利 率 达 20.37%, 加 权 平 均 净 资 产 收 益 率 11.81%, 同 比 增 加 2.33 个 百 分 点, 显 著 优 于 行 业 2 硅 片 组 件 产 销 近 满 负 荷, 产 能 将 加 速 扩 张 截 止 2015 年 底, 公 司 拥 有 单 晶 硅 片 产 能 5GW, 已 为 全 球 第 一 大 单 晶 硅 片 生 产 商 2015 年 公 司 硅 片 销 售 自 用 量 为 1.58 亿 片, 太 阳 能 级 单 晶 硅 片 产 销 率 达 89.79%, 单 晶 硅 组 件 产 销 率 达 97.14%, 产 能 利 用 率 近 满 负 荷 运 转 为 应 对 下 游 日 趋 旺 盛 的 需 求, 公 司 计 划 2016 2017 年 将 产 能 分 别 扩 产 至 7.5 12GW, 四 年 产 能 翻 四 倍 同 时, 作 为 2015 年 重 点 开 拓 的 另 一 主 力 业 务 单 晶 组 件, 公 司 也 将 加 速 扩 张 在 未 来 三 年 从 当 前 的 1.5GW 扩 产 至 6.5GW 数 据 来 源 : 公 司 年 报 3 单 晶 形 势 一 片 大 好, 下 游 订 单 饱 满 http://research.stocke.com.cn 9/14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分

浙 商 晨 报 当 前 国 内 单 晶 市 占 率 已 从 2014 年 的 5% 提 高 至 2015 年 的 15% 左 右, 预 计 2016 年 将 超 过 25%, 局 面 大 好 报 告 期, 公 司 全 资 子 公 司 乐 叶 光 伏 陆 续 中 标 中 民 投 中 广 核 华 能 特 变 电 工 联 合 光 伏 中 兴 能 源 等 光 伏 电 站 采 购 项 目, 全 年 对 外 销 售 单 晶 组 件 721MW, 电 池 237MW, 组 件 和 电 池 实 现 收 入 共 计 30 亿 元, 远 超 公 司 年 度 计 划 目 标 2016 年 1 月, 乐 叶 光 伏 又 与 招 商 新 能 源 中 民 新 能 林 洋 能 源 等 知 名 客 户 签 署 了 2016 年 -2018 年 战 略 合 作 协 议, 三 年 意 向 订 单 超 过 12.6GW, 为 单 晶 组 件 的 快 速 推 广 奠 定 了 基 础 2016 年, 公 司 单 晶 硅 片 及 组 件 出 货 目 标 分 别 为 5.5GW 2.3GW, 全 年 销 售 目 标 108 亿 元, 参 照 2015 年 销 售 净 利 率, 对 应 净 利 润 有 望 达 9.4 亿, 同 比 增 长 80.7% 1.6. 浙 商 新 能 源 欣 旺 达 : 三 轮 驱 动 高 速 增 长, 新 设 公 司 加 码 储 能 布 局 公 告 概 述 公 司 公 告 2015 年 实 现 收 入 64.72 亿 元, 同 比 增 长 51.23%, 实 现 净 利 润 3.25 亿 元, 同 比 增 长 93.49%, 同 时 预 告 2016 年 一 季 度 净 利 润 同 比 增 长 100%~130% 另 外, 公 司 公 告 设 立 欣 旺 达 综 合 能 源 服 务 有 限 公 司 投 资 要 点 1 3C 电 池 收 入 近 翻 倍 增 长,VR 等 注 入 新 活 力 公 司 已 成 为 手 机 数 码 类 电 池 领 域 的 龙 头,2015 年 该 业 务 实 现 收 入 50.18 亿 元, 同 比 增 长 92.78%, 主 要 供 应 部 分 国 际 化 大 客 户 及 华 为 联 想 小 米 vivo 步 步 高 OPPO 魅 族 乐 视 等 国 内 一 线 移 动 终 端 厂 商 受 益 于 智 能 制 造 的 推 进, 公 司 手 机 数 码 类 毛 利 率 提 升 2.61 个 百 分 点 至 11.89%, 电 源 管 理 系 统 类 ( 主 要 是 外 售 的 手 机 数 码 电 池 BMS) 毛 利 率 提 升 4.32 个 百 分 点 至 41.21%, 产 品 盈 利 能 力 明 显 提 升 另 外, 公 司 进 一 步 拓 展 VR 可 穿 戴 设 备 无 人 机 电 子 笔 等 新 兴 智 能 硬 件 业 务, 并 与 暴 风 掌 网 微 软 等 国 内 优 质 客 户 实 现 合 作, 未 来 有 望 成 为 新 的 利 润 增 长 点 2 动 力 电 池 产 能 逐 步 释 放,2016 年 迎 来 大 爆 发 公 司 动 力 类 电 池 主 要 应 用 于 电 动 自 行 车 电 动 工 具 及 新 能 源 汽 车 领 域,2015 年 实 现 收 入 3.87 亿 元, 同 比 增 长 10.38%, 但 因 新 能 源 汽 车 动 力 电 池 产 能 为 2015 年 新 建, 故 尚 未 贡 献 业 绩 由 年 报 可 见, 光 明 新 区 厂 房 已 完 工 并 转 入 固 定 资 产, 动 力 电 池 产 能 现 已 逐 步 投 产, 并 实 现 批 量 交 货 公 司 现 已 与 五 洲 龙 签 订 2 万 套 动 力 电 池 Pack 的 订 单, 合 作 厂 商 还 包 括 五 菱 北 汽 福 田 东 风 广 汽 吉 利 欧 辉 客 车 等, 预 计 2016 年 该 业 务 将 迎 来 快 速 增 长 3 设 立 综 合 能 源 服 务 有 限 公 司, 储 能 静 待 发 展 公 司 公 告 拟 投 资 1 亿 元 设 立 欣 旺 达 综 合 能 源 服 务 有 限 公 司, 重 点 推 动 能 源 互 联 网 尤 其 是 储 能 业 务 发 展 同 时, 公 司 已 研 发 出 基 于 锂 电 池 的 兆 瓦 级 电 网 储 能 系 统 工 业 综 合 能 源 互 联 网 储 能 系 统 商 业 及 家 庭 储 能 系 统 及 云 计 算 数 据 中 心, 并 与 华 为 鼎 桥 施 耐 德 等 优 质 厂 商 实 现 合 作, 未 来 发 展 可 期 盈 利 预 测 及 估 值 受 益 于 3C 动 力 储 能 业 务 三 轮 驱 动, 我 们 预 计 在 当 前 股 本 下, 公 司 2016~2017 年 净 利 润 同 比 增 速 分 别 为 74% 35%,EPS 分 别 为 0.90 1.21 元, 对 应 当 前 股 价 下 的 P/E 为 28 21 倍, 维 持 买 入 评 级 风 险 提 示 3C 行 业 或 不 景 气, 动 力 业 务 推 进 或 不 达 预 期, 储 能 市 场 长 期 未 启 动 http://research.stocke.com.cn 10/14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分

1.7. 浙 商 传 媒 皖 新 传 媒 : 拟 高 送 转 增 流 动 性,VR 助 力 打 造 智 能 学 习 闭 环 浙 商 晨 报 事 件 : 公 司 公 告 称, 公 司 控 股 股 东 新 华 控 股 提 议 公 司 2015 年 度 利 润 分 配 及 资 本 公 积 金 转 增 股 本 预 案 为 : 以 截 至 2015 年 末 总 股 本 为 基 数, 向 全 体 股 东 每 10 股 派 发 现 金 红 利 2.6 元 ( 含 税 ); 同 时 以 资 本 公 积 金 向 全 体 股 东 每 10 股 转 增 10 股 另 公 司 为 保 证 定 增 的 顺 利 实 施, 公 司 拟 对 发 行 方 案 中 的 发 行 价 格 与 定 价 原 则 发 行 数 量 等 进 行 适 当 调 整, 发 行 价 将 随 行 就 市 点 评 : 1) 首 次 推 出 高 送 转, 力 度 之 大 在 同 行 中 极 为 罕 见 此 次 高 送 转 的 推 出 不 仅 是 公 司 史 上 首 次, 其 力 度 之 大 在 同 类 国 资 文 化 企 业 中 也 可 名 列 前 茅 我 们 认 为, 在 公 司 大 股 东 和 国 有 背 景 二 股 东 合 计 控 股 比 例 高 达 82.36% 的 情 况 下, 推 出 高 送 转 首 先 将 有 效 增 强 公 司 股 票 的 流 动 性, 并 足 以 看 出 公 司 在 国 企 改 革 进 程 中 的 决 心 和 魄 力, 我 们 坚 定 看 好 公 司 的 发 展 趋 势 和 转 型 布 局 2) 稀 缺 教 育 内 容 有 望 完 美 结 合 VR 技 术, 首 创 线 下 应 用 场 景 前 景 广 阔 公 司 此 次 20 亿 定 增 中 的 17.5 亿 元 都 将 投 入 智 能 学 习 全 媒 体 平 台 建 设, 除 了 我 们 反 复 强 调 的 公 司 将 通 过 渠 道 端 优 势 构 建 学 生 个 人 知 识 图 谱, 完 成 K12 阶 段 提 分 的 刚 需, 更 值 得 注 意 的 是, 在 培 养 学 生 学 习 兴 趣 方 面, 公 司 将 率 先 将 VR 技 术 应 用 到 数 字 教 育 内 容 上, 有 望 通 过 绑 定 国 外 团 队 的 先 进 技 术 新 知 数 媒 的 稀 缺 教 育 内 容 线 下 门 店 学 校 等 应 用 渠 道, 为 用 户 提 供 独 一 无 二 的 视 觉 新 体 验, 模 式 稀 缺 前 景 广 阔 潜 力 巨 大 3) 发 行 价 随 行 就 市 将 确 保 定 增 顺 利 实 施, 厚 积 薄 发 看 今 年 根 据 A 股 市 场 情 况, 公 司 积 极 的 应 对 并 修 改 了 发 行 方 案, 我 们 认 为, 随 行 就 市 的 发 行 价 格 将 给 予 定 增 更 多 的 灵 活 空 间, 并 将 进 一 步 确 保 定 增 的 顺 利 实 施 我 们 再 次 重 申,2016 年 将 是 公 司 资 本 运 作 的 元 年, 通 过 外 延 并 购 改 善 公 司 基 本 面 的 步 伐 必 将 加 快, 强 烈 建 议 投 资 者 积 极 关 注, 维 持 买 入 评 级 1.8. 浙 商 中 小 盘 红 宇 新 材 : 大 股 东 月 内 第 4 次 增 持, 建 议 重 点 配 置 事 件 : 公 司 公 告 控 股 股 东 董 事 长 朱 红 玉 以 均 价 10.86 元 增 持 15 万 股,2 月 26 日 至 今, 朱 红 玉 已 4 次 增 持, 合 计 约 127 万 股 控 股 股 东 连 续 增 持, 凸 显 对 公 司 中 长 期 信 心 我 们 认 为, 公 司 业 绩 有 望 维 持 高 增 长, 与 塔 中 矿 业 合 作 推 进 PIP 新 产 线 发 布 等 利 好 不 断, 公 司 未 来 成 长 前 景 值 得 期 待, 建 议 当 前 时 点 积 极 配 臵 核 心 推 荐 逻 辑 如 下 : 公 司 是 国 内 高 端 耐 磨 材 料 领 航 者 公 司 耐 磨 铸 件 产 品 定 位 高 端, 铬 锰 钨 系 抗 磨 铸 铁 及 可 拆 分 式 台 阶 形 衬 板 产 品 综 合 优 势 突 出 ; 公 司 定 位 为 综 合 节 能 服 务 商, 高 效 球 磨 综 合 节 能 技 术 已 入 选 国 家 重 点 节 能 低 碳 技 术 推 广 目 录 下 游 节 能 降 耗 助 推 主 业 逆 生 长 耐 磨 铸 件 行 业 为 200 亿 以 上 规 模 的 大 市 场, 且 需 求 增 长 稳 定 ; 经 济 下 行 周 期 时, 下 游 火 电 水 泥 及 矿 山 企 业 对 成 本 和 能 耗 更 加 敏 感, 为 公 司 高 效 球 磨 综 合 节 能 技 术 的 推 广 提 供 崭 新 发 展 契 机, 2015 年 公 司 业 绩 大 增 310% 佐 证 了 公 司 逆 周 期 增 长 的 特 征 资 本 和 技 术 融 合, 打 造 新 材 料 产 业 孵 化 平 台 借 助 于 中 物 红 宇 和 红 宇 智 能 的 平 台, 公 司 未 来 将 推 动 高 能 离 子 束 3D 智 能 喷 焊 技 术 和 可 控 离 子 渗 入 技 术 (PIP) 的 产 业 化 预 计 2016 年 将 投 入 约 150 台 高 能 离 子 束 3D 智 能 喷 焊 机 器 人, 应 http://research.stocke.com.cn 11/14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分

浙 商 晨 报 用 在 公 司 现 有 衬 板 锤 头 产 品 改 性 及 红 宇 智 能 的 绿 色 再 制 造 领 域 ; 首 条 PIP 产 线 也 将 于 4 月 份 发 布, 可 替 代 电 镀 等 传 统 热 处 理 技 术, 潜 在 市 场 空 间 巨 大 借 力 一 路 一 带, 海 外 市 场 开 花 结 果 公 司 已 和 塔 中 矿 业 合 资 成 立 中 塔 红 宇, 开 拓 中 亚 市 场 塔 中 矿 业 每 年 耐 磨 铸 件 需 求 超 过 5000 吨, 而 整 个 塔 吉 克 斯 坦 每 年 消 耗 的 耐 磨 铸 件 数 十 万 吨 预 计 今 年 与 塔 中 矿 业 合 作 订 单 有 望 落 地, 中 亚 战 略 扩 张 实 现 快 速 突 破 看 好 公 司 成 长 前 景, 当 前 时 点 建 议 重 点 关 注 我 们 认 为, 公 司 主 业 具 有 逆 周 期 增 长 的 特 征, 今 年 业 绩 有 望 维 持 快 速 增 长 ; 塔 中 矿 业 订 单 落 地 PIP 产 线 发 布 等 事 件 催 化 股 价 上 行 当 前 股 价 低 于 员 工 持 股 价, 且 大 股 东 连 续 增 持 彰 显 信 心, 安 全 边 际 较 高, 建 议 重 点 关 注 2. 精 选 新 闻 公 告 一 览 2.1. 浙 商 电 气 新 能 源 重 要 公 告 2016-3-25 1 平 高 电 气 : 公 司 及 子 公 司 平 芝 公 司, 中 标 国 家 电 网 公 司 锡 盟 - 胜 利 工 程 主 设 备 中 的 1100kV 组 合 电 器 与 330kVHGIS 组 合 电 器, 合 同 金 额 总 计 6.63 亿 元 2 特 锐 德 : 全 资 子 公 司 特 来 电 与 特 分 享 ( 有 限 合 伙 ) 以 共 同 出 资 的 方 式 在 南 京 济 南 烟 台 等 地 设 立 子 公 司, 从 事 新 能 源 汽 车 充 电 系 统 及 终 端 网 络 投 资 建 设 汽 车 充 电 服 务 充 电 云 平 台 电 动 汽 车 销 售 及 服 务 等 业 务, 旨 在 进 一 步 推 进 电 动 汽 车 充 电 商 业 模 式 三 家 公 司 注 册 资 本 均 为 1000 万, 特 来 电 出 资 比 例 均 为 51% 3 赣 锋 锂 业 : 公 司 与 中 植 资 本 安 靠 电 源 及 其 股 东 许 玉 林 签 订 投 资 意 向 书 公 司 和 中 植 资 本 共 计 出 资 2 亿 元 投 资 安 靠 电 源, 其 中 公 司 出 资 1.05 亿, 占 目 标 公 司 的 10.5% 目 标 公 司 主 营 业 务 为 电 源 设 备 电 池 电 子 元 器 件 仪 器 设 备 的 生 产 批 发 和 零 售, 以 及 电 动 车 的 销 售 租 赁 及 后 服 务 原 股 东 承 诺 目 标 公 司 2016 2017 2018 年 的 扣 非 净 利 润 分 别 为 1 亿 元 2 亿 元 3 亿 元 4 中 环 股 份 : 出 资 1.5 亿 与 德 邦 资 本 汇 金 股 份 兴 垣 城 建 及 河 北 棋 鑫 共 同 设 立 股 权 投 资 基 金, 总 规 模 3 亿 元 基 金 主 要 从 事 非 证 券 类 股 权 投 资 活 动 及 相 关 咨 询 业 务 公 司 拟 通 过 股 权 投 资 基 金 的 方 式 能 够 加 快 自 身 的 产 业 布 局 与 发 展, 合 理 利 用 金 融 杠 杆 放 大 投 资 能 力, 抓 住 并 购 发 展 的 市 场 机 遇, 为 公 司 未 来 发 展 储 备 更 多 投 资 标 的 5 西 藏 矿 业 : 公 告 2015 年 年 度 报 告 营 业 收 入 9.11 亿, 同 比 增 长 76.98% 净 利 润 5795.94 万, 同 比 增 长 135.11% 6 隆 基 股 份 : 公 告 2015 年 年 度 报 告 营 业 收 入 59.47 亿, 同 比 增 长 61.60% 净 利 润 5.20 亿, 同 比 增 长 77.25% 7 粤 水 电 : 公 告 2015 年 年 度 报 告 营 业 收 入 66.86 亿, 同 比 增 长 11.38% 净 利 润 1.08 亿, 同 比 增 长 10.38% 8 雅 百 特 :1 公 告 2015 年 年 度 报 告 营 业 收 入 9.26 亿, 同 比 增 长 86.77% 净 利 润 2.66 亿, 同 比 增 长 151.37% 2 发 布 2016 年 业 绩 预 告, 盈 利 :1,000 万 元 1,500 万 元 3 发 布 定 增 预 案 拟 以 26.28 元 / 股 的 价 格, 向 陆 永 复 星 瑞 哲 拟 设 立 的 有 限 公 司 中 植 金 控 拟 设 立 的 有 限 公 司 东 方 创 投 海 尔 创 投, 发 行 不 超 过 3805.17 万 股 股 票, 募 集 资 金 不 超 过 10 亿 元, 用 于 补 充 流 动 资 金 9 通 达 股 份 :1 公 告 2015 年 年 度 报 告 营 业 收 入 12.39 亿, 同 比 增 长 71.24% 净 利 润 3101.82 万, 同 比 增 长 23.63% 2 公 告 利 润 分 配 方 案, 资 本 公 积 金 向 全 体 股 东 每 10 股 转 增 20 股 http://research.stocke.com.cn 12/14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分

浙 商 晨 报 10 长 城 电 工 : 公 告 2015 年 年 度 报 告 营 业 收 入 18.05 亿, 同 比 下 降 12.29% 净 利 润 4047.03 万, 同 比 下 降 47.92% 11 欣 旺 达 :1 公 告 2015 年 年 报 营 业 收 入 64.72 亿, 同 比 增 长 51.23%, 净 利 润 3.25 亿, 同 比 增 长 93.49% 2 发 布 2016 年 一 季 度 业 绩 预 告, 盈 利 :4246.30 万 元 4883.25 万 元, 同 比 增 长 100% 130% 12 摩 恩 电 气 :1 公 告 2015 年 年 度 报 告 营 业 收 入 5.77 亿, 同 比 下 降 10.83% 净 利 润 1456.46 万, 同 比 下 降 44.87% 2 公 告 利 润 分 配 方 案, 每 10 股 派 发 现 金 红 利 0.4 元 13 浙 富 控 股 : 公 司 董 事 余 永 清, 在 3 月 22 日 至 24 日 以 6.135 元 / 股 的 均 价 增 持 公 司 股 票 57.1 万 股, 占 总 股 本 的 0.03%, 完 成 股 票 增 持 计 划 增 持 完 成 后, 其 持 股 比 例 达 到 0.68% 14 合 康 变 频 : 第 一 期 员 工 持 股 计 划 完 成 股 票 购 买 公 司 第 一 期 员 工 持 股 计 划 中 信 证 券 合 康 变 频 投 资 1 号 定 向 资 产 管 理 计 划 于 2015 年 12 月 7 日, 以 21.6863 元 / 股 的 均 价, 购 买 公 司 股 票 54.16 万 股, 占 公 司 总 股 本 的 0.1376%, 完 成 股 票 购 买 员 工 持 股 计 划 锁 定 期 限 为 1 年 感 谢 支 持 浙 商 证 券 电 力 设 备 与 新 能 源 研 究 团 队 ( 郑 丹 丹 陈 笑 宇 洪 绚 傅 爱 兵 徐 智 翔 )! 2.2. 浙 商 通 信 公 司 公 告 与 行 业 新 闻 2016-3-25 公 司 公 告 宜 通 世 纪 公 司 员 工 持 股 计 划 累 计 买 入 公 司 股 票 2,039,412 股, 占 公 司 总 股 本 的 0.83%, 购 买 均 价 为 38.00 元 / 股, 成 交 金 额 为 77,497,656 元 公 司 2015 年 员 工 持 股 计 划 已 完 成 股 票 购 买, 该 员 工 持 股 计 划 所 购 买 的 公 司 股 票 锁 定 期 为 自 本 公 告 披 露 之 日 起 12 个 月 通 鼎 互 联 2015 年 年 报 : 营 业 总 收 入 3,122,327,349.02 元 同 比 增 长 3.01%, 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 183,502,888.28 元 同 比 增 长 2.68% 以 自 有 资 金 3000 万 元, 认 购 海 四 达 电 源 250 万 股 新 增 股 份, 完 成 后 占 股 保 持 20% 不 变 行 业 新 闻 1. 中 国 电 信 正 式 宣 布 本 月 31 日 正 式 发 售 iphone SE, 同 时 推 出 了 九 档 套 餐 分 别 是 59 元 79 元 99 元 129 元 169 元 199 元 229 元 299 元 329 元 2. 截 止 到 昨 天, 中 国 联 通 虚 拟 用 户 数 已 经 达 到 2187 万 根 据 之 前 的 统 计 数 据, 联 通 的 虚 商 用 户 占 比 达 到 了 整 个 行 业 的 90%, 远 远 超 过 中 国 移 动 和 中 国 电 信 http://research.stocke.com.cn 13/14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分

股 票 投 资 评 级 说 明 浙 商 晨 报 以 报 告 日 后 的 6 个 月 内, 证 券 相 对 于 沪 深 300 指 数 的 涨 跌 幅 为 标 准, 定 义 如 下 : 1 买 入 : 相 对 于 沪 深 300 指 数 表 现 +20% 以 上 ; 2 增 持 : 相 对 于 沪 深 300 指 数 表 现 +10%~+20%; 3 中 性 : 相 对 于 沪 深 300 指 数 表 现 -10%~+10% 之 间 波 动 ; 4 减 持 : 相 对 于 沪 深 300 指 数 表 现 -10% 以 下 行 业 的 投 资 评 级 : 以 报 告 日 后 的 6 个 月 内, 行 业 指 数 相 对 于 沪 深 300 指 数 的 涨 跌 幅 为 标 准, 定 义 如 下 : 1 看 好 : 行 业 指 数 相 对 于 沪 深 300 指 数 表 现 +10% 以 上 ; 2 中 性 : 行 业 指 数 相 对 于 沪 深 300 指 数 表 现 -10%~+10% 以 上 ; 3 看 淡 : 行 业 指 数 相 对 于 沪 深 300 指 数 表 现 -10% 以 下 我 们 在 此 提 醒 您, 不 同 证 券 研 究 机 构 采 用 不 同 的 评 级 术 语 及 评 级 标 准 我 们 采 用 的 是 相 对 评 级 体 系, 表 示 投 资 的 相 对 比 重 建 议 : 投 资 者 买 入 或 者 卖 出 证 券 的 决 定 取 决 于 个 人 的 实 际 情 况, 比 如 当 前 的 持 仓 结 构 以 及 其 他 需 要 考 虑 的 因 素 投 资 者 不 应 仅 仅 依 靠 投 资 评 级 来 推 断 结 论 法 律 声 明 及 风 险 提 示 本 报 告 由 浙 商 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格, 经 营 许 可 证 编 号 为 :Z39833000) 制 作 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 我 们 认 为 可 靠 的 已 公 开 资 料, 但 浙 商 证 券 股 份 有 限 公 司 及 其 关 联 机 构 ( 以 下 统 称 本 公 司 ) 对 这 些 信 息 的 真 实 性 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 也 不 保 证 所 包 含 的 信 息 和 建 议 不 发 生 任 何 变 更 本 公 司 没 有 将 变 更 的 信 息 和 建 议 向 报 告 所 有 接 收 者 进 行 更 新 的 义 务 本 报 告 仅 供 本 公 司 的 客 户 作 参 考 之 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 客 户 本 报 告 仅 反 映 报 告 作 者 的 出 具 日 的 观 点 和 判 断, 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 均 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 投 资 者 应 当 对 本 报 告 中 的 信 息 和 意 见 进 行 独 立 评 估, 并 应 同 时 考 量 各 自 的 投 资 目 的 财 务 状 况 和 特 定 需 求 对 依 据 或 者 使 用 本 报 告 所 造 成 的 一 切 后 果, 本 公 司 及 / 或 其 关 联 人 员 均 不 承 担 任 何 法 律 责 任 本 公 司 的 交 易 人 员 以 及 其 他 专 业 人 士 可 能 会 依 据 不 同 假 设 和 标 准 采 用 不 同 的 分 析 方 法 而 口 头 或 书 面 发 表 与 本 报 告 意 见 及 建 议 不 一 致 的 市 场 评 论 和 / 或 交 易 观 点 本 公 司 没 有 将 此 意 见 及 建 议 向 报 告 所 有 接 收 者 进 行 更 新 的 义 务 本 公 司 的 资 产 管 理 部 门 自 营 部 门 以 及 其 他 投 资 业 务 部 门 可 能 独 立 做 出 与 本 报 告 中 的 意 见 或 建 议 不 一 致 的 投 资 决 策 本 报 告 版 权 均 归 本 公 司 所 有, 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 复 制 发 布 传 播 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 经 授 权 刊 载 转 发 本 报 告 或 者 摘 要 的, 应 当 注 明 本 报 告 发 布 人 和 发 布 日 期, 并 提 示 使 用 本 报 告 的 风 险 未 经 授 权 或 未 按 要 求 刊 载 转 发 本 报 告 的, 应 当 承 担 相 应 的 法 律 责 任 本 公 司 将 保 留 向 其 追 究 法 律 责 任 的 权 利 浙 商 证 券 研 究 所 上 海 市 长 乐 路 1219 号 长 鑫 大 厦 18 层 邮 政 编 码 :200031 电 话 :(8621)64718888 传 真 :(8621)64713795 浙 商 证 券 研 究 所 :http://research.stocke.com.cn http://research.stocke.com.cn 14/14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分