每 港 日 股 港 早 股 晨 评 快 析 讯 2016 年 5 月 202012-01-17 日 星 期 五 投 资 要 点 市 场 综 述 恒 指 回 试 低 位 : 在 美 国 加 息 预 期 升 温 下, 港 股 低 开 96 点 后, 蓝 筹 股 普 遍 受 压, 内 需 内 地 金 融 科 技 股 等 表 现 均 偏 软, 而 康 师 傅 (0322) 则 跌 逾 3%, 成 表 现 最 差 蓝 筹 股, 恒 指 数 收 报 19,694 点, 跌 132 点, 大 市 成 交 555.94 亿 港 元 后 市 展 望 : 港 股 反 弹 略 欠 动 力 短 期 看 好 板 块 : 券 商 内 险 科 网 航 空 上 海 迪 斯 尼 欧 美 股 市 下 跌 : 再 有 联 储 官 员 表 示 美 国 有 可 能 在 6 月 或 7 月 加 息, 拖 累 欧 美 股 下 跌 投 资 者 持 续 受 到 加 息 影 响 拖 累 油 价 及 期 金 价 格 下 跌 纽 约 6 月 期 金 创 三 周 低 位 宏 观 焦 点 传 多 个 内 地 二 线 城 市 研 究 新 一 轮 政 策 维 稳 楼 市 ; 内 地 重 启 商 业 银 行 不 良 资 产 ABS; 企 业 消 息 农 行 (1288) 否 认 恢 复 P2P 接 口 业 务 ; 联 通 (0762)4 月 份 4G 上 客 净 增 438 万 户 ; 金 山 软 件 (3888) 首 季 纯 利 增 17%; 交 易 建 议 瑞 声 科 技 (2018) 60.25 元 / 目 标 价 :67.00 元 /11.7% 潜 在 升 幅 因 素 :i) 集 团 今 年 首 季 业 绩 合 符 市 场 预 期, 但 期 内 来 自 中 国 客 户 的 收 入 占 比 按 年 升 41%, 并 占 收 入 36%( 去 年 同 期 为 28%); 集 团 近 年 逐 步 优 化 产 品 结 构, 发 展 包 括 天 线 及 触 动 马 达 (haptics) 等 非 声 学 产 品, 其 中, 华 为 最 新 旗 舰 P9 系 列 手 机 已 采 用 集 团 立 体 声 声 学 部 件, 反 映 其 新 产 品 已 获 客 户 认 可, 未 来 将 成 为 集 团 的 新 增 长 动 力 ii) 随 着 安 卓 (Android) 阵 营 智 能 终 端 生 产 商 对 声 学 零 部 件 要 求 提 高 ( 包 括 防 水 立 体 声 ), 预 期 相 关 部 件 的 升 级, 亦 有 助 提 升 集 团 的 声 学 部 件 的 平 均 售 价 及 毛 利 率 ; iii) 现 价 相 当 2016 预 测 市 盈 率 约 16.8 倍, 与 国 际 同 业 平 均 折 让 8%, 惟 于 毛 利 率 潜 在 回 升 带 动 纯 利 下, 料 可 享 同 业 平 均 估 值 ; iv) 股 价 仍 处 今 年 1 月 至 今 的 上 升 通 道 内 运 行, 反 映 股 价 强 势 持 续, 建 议 趁 低 吸 纳 神 州 控 股 (0861) 4.88 元 / 目 标 价 :5.30 元 / 10.4% 潜 在 升 幅 因 素 :i) 集 团 已 完 成 出 售 IT 分 销 业 务 予 深 信 泰 丰 ( 深 000034); 集 团 并 将 业 务 重 心 透 过 利 用 互 联 网 云 计 算 及 大 数 据, 重 点 发 展 包 括 智 能 城 市 互 联 网 农 业 互 联 网 制 造 供 应 链 管 理 金 融 服 务 等 高 增 长 业 务 ; ii) 随 着 互 联 网 + 和 中 国 制 造 2025 定 为 十 三 五 期 间 发 展 框 架, 料 相 关 规 划 于 两 会 陆 续 公 布, 利 好 股 价 ; iii) 现 价 相 当 于 2016 年 15.0 倍 预 测 市 盈 率, 较 内 地 同 业 平 均 40 倍 估 值 折 让 超 过 50%; 另 外, 集 团 持 有 内 地 附 属 神 州 信 息 ( 深 :000555)42.38% 及 慧 聪 网 (2280)18.45% 等 股 权, 按 市 价 计 已 折 合 超 过 130 亿 港 元, 集 团 现 时 市 值 仍 未 完 全 反 映 集 团 业 务 价 值, 随 着 集 团 专 注 发 展 IT 信 息 服 务, 收 入 及 盈 利 增 速 可 望 加 快, 毛 利 率 亦 可 获 提 升, 估 值 可 获 重 估 iv) 股 价 近 日 于 保 历 加 通 道 底 部 现 支 持, 加 上 14 日 RSI 呈 超 卖 回 升,MACD 信 号 线 熊 差 续 收 窄, 有 利 股 价 反 弹, 建 议 趁 低 吸 纳 各 国 指 数 收 市 价 变 动 % 年 初 至 今 % 恒 生 19,694-0.67-10.13 恒 生 国 企 8,243-0.70-14.68 恒 生 AH 股 溢 139.40 0.48-0.92 上 证 综 合 2,807-0.02-20.69 价 指 数 上 证 380 4,929 0.40-26.57 上 证 180 6,588-0.25-17.61 MSCI 中 国 53.00-1.10-10.88 日 经 225 16,647 0.09-12.46 道 琼 斯 17,435-0.52 0.06 标 普 500 2,040-0.37-0.19 纳 斯 特 克 4,713-0.56-5.89 Russell 2000 1,095-0.74-3.62 德 国 DAX 9,796-1.48-8.82 法 国 巴 黎 CAC 4,283-0.85-7.65 英 国 富 时 100 6,053-1.82-3.03 波 罗 的 海 634-1.25 32.64 波 幅 指 数 收 市 价 变 动 % 年 初 至 今 % VIX 指 数 16.33 2.38 4.88 商 品 收 市 价 变 动 % 年 初 至 今 % 纽 约 期 油 48.16-0.06 19.26 黄 金 1,254.70-0.31 18.34 铜 4,612.50-0.96-2.66 外 汇 收 市 价 变 动 % 年 初 至 今 % 美 汇 指 数 95.29 0.218-3.353 美 元 兑 日 圆 109.96-0.209 9.241 欧 元 兑 美 元 1.1203-0.116 3.084 利 率 收 市 价 变 动 % 年 初 至 今 % 三 个 月 Hibor 0.511-0.643 30.399 三 个 月 Shibor 2.909 0.196-5.540 三 个 月 Libor 0.625-0.160 3.738 十 年 美 国 国 债 1.849-0.275-18.538 ADR 收 市 价 变 动 % 较 香 港 % 汇 丰 控 股 31.35-0.32-1.11 中 国 移 动 53.68-0.85-0.01 中 国 人 寿 10.48-1.69-1.09 中 石 化 65.53-0.29-0.39 中 海 油 115.82-1.24-0.48 中 石 油 66.87-1.15-0.31 数 据 源 : 彭 博 赵 晞 文 hayman.chiu@cinda.com.hk 陈 铉 悠 chloe.chan@cinda.com.hk 页 1 / 11
市 场 综 述 香 港 及 外 围 市 况 恒 指 回 试 低 位 : 在 美 国 加 息 预 期 升 温 下, 港 股 低 开 96 点 后, 蓝 筹 股 普 遍 受 压, 内 需 内 地 金 融 科 技 股 等 表 现 均 偏 软, 当 中 腾 讯 (0700) 在 公 布 优 于 市 场 预 期 的 业 绩 后 仍 回 吐 逾 2%, 而 康 师 傅 (0322) 则 跌 逾 3%, 成 表 现 最 差 蓝 筹 股, 恒 指 数 收 报 19,694 点, 跌 132 点, 大 市 成 交 555.94 亿 港 元 欧 美 股 市 下 跌 : 再 有 联 储 官 员 表 示 美 国 有 可 能 在 6 月 或 7 月 加 息, 拖 累 欧 美 股 下 跌 投 资 者 持 续 受 到 加 息 影 响 拖 累 油 价 及 期 金 价 格 下 跌 纽 约 6 月 期 金 创 三 周 低 位 我 们 预 期 联 储 局 年 内 加 息 步 伐 仍 缓 慢, 但 市 场 再 度 忧 虑 经 济 前 景, 料 资 金 短 期 续 流 入 日 圆 美 债 等 低 风 险 资 产 避 险, 利 淡 商 品 等 风 险 资 产 ; 港 股 反 弹 略 欠 动 力 : 内 地 近 期 公 布 的 经 济 及 金 融 数 据 逊 预 期, 均 反 映 内 地 经 济 复 苏 势 头 并 不 稳 固, 但 外 汇 储 备 连 续 两 个 月 回 升, 及 外 汇 占 款 跌 幅 进 一 步 收 窄, 反 映 资 金 外 流 情 况 暂 舒 缓 港 股 早 前 反 弹 成 交 未 能 配 合, 全 日 沽 空 比 例 仍 企 15% 以 上, 加 上 市 场 对 联 储 局 下 月 加 息 机 会 再 度 升 温, 带 动 美 汇 重 越 95 水 平 之 上, 港 汇 回 落 至 7.7650 以 上, 使 恒 指 在 早 前 略 为 反 弹 后 连 跌 两 天, 回 试 上 星 期 的 低 位, 表 现 欠 说 服 力 有 利 好 因 素 方 面, 市 传 中 国 考 虑 修 订 RQFII 额 度 管 理 监 管 制 度, 当 中 包 括 投 资 范 围 及 锁 定 期, 及 传 内 地 监 管 部 门 将 公 布 停 牌 及 复 牌 新 规 则, 似 为 A 股 纳 入 MSCI 指 数 铺 路 扫 除 障 碍 ; 另 外, 广 东 省 早 前 表 示 适 时 推 出 深 港 通 和 开 展 QDII2 试 点, 或 有 望 成 港 股 助 力 技 术 走 势 上, 港 股 上 月 底 形 成 黄 昏 之 星 利 淡 形 态 后 回 落, 先 后 跌 穿 20 天 线 3 月 份 高 位 20,873 点 及 100 天 线, 形 成 岛 形 顶 利 淡 形 态 港 股 近 日 跌 至 3 月 初 留 下 的 上 升 裂 口 顶 部 ( 介 乎 19,420 点 至 19,784 点 ) 及 调 整 黄 金 比 率 0.618 倍 ( 由 18,279 点 至 21,635 点 ) 现 初 步 支 持 回 升, 同 时 14 日 RSI 已 由 超 卖 区 回 升,MACD 信 号 线 熊 差 收 窄 并 与 股 价 形 成 底 背 驰, 有 利 市 况 反 弹, 若 恒 指 短 期 未 回 补 5 月 初 的 下 跌 裂 口 ( 介 乎 20,580 点 至 20,668 点 ), 后 市 仍 将 下 试 19,500 点 关 口 上 个 交 易 日 异 动 板 块 / 股 份 板 块 / 股 份 消 息 / 事 件 相 关 股 份 股 价 变 动 (%) 科 技 股 腾 讯 (700) 首 季 净 利 润 按 年 增 长 33%, 胜 预 期 腾 讯 (700) -2.42 金 山 软 件 (3888) 将 公 布 首 季 业 绩 金 山 软 件 (3888) -3.20 金 蝶 国 际 (0268) -2.46 券 商 股 人 大 委 员 长 张 德 江 并 未 提 及 深 港 通 时 间 表 海 通 证 券 (6837) -1.35 中 国 银 河 (6881) -2.97 中 信 证 券 (6030) -0.90 恒 生 指 数 恒 生 指 数 国 企 指 数 10 天 : 19,972 20 天 : 20,550 50 天 : 20,557 100 天 : 20,220 200 天 : 21,337 10 天 : 8,385 20 天 : 8,667 50 天 : 8,757 100 天 : 8,612 200 天 : 9,394 数 据 源 : 彭 博 页 2 / 11
宏 观 焦 点 传 多 个 内 地 二 线 城 市 研 究 新 一 轮 政 策 维 稳 楼 市 : 国 统 局 公 布 的 4 月 楼 市 数 据 显 示,70 个 大 中 城 市 中, 新 建 商 品 住 宅 价 格 按 月 增 幅 排 行 前 十 的 多 为 二 线 城 市 据 内 地 传 媒 引 述 全 国 型 房 企 和 咨 询 中 介 研 究 机 构 获 悉, 多 个 二 线 城 市 近 期 正 储 备 和 研 究 新 一 轮 楼 市 政 策, 不 排 除 重 启 限 购 限 贷 的 可 能 性, 也 将 通 过 稳 定 土 地 市 场 来 稳 定 楼 市 预 期 据 悉, 人 行 等 相 关 部 门 也 在 热 点 城 市 调 研 储 备 政 策 内 地 重 启 商 业 银 行 不 良 资 产 ABS: 中 国 债 券 信 息 网 公 布 和 萃 及 中 誉 两 个 不 良 资 产 支 持 证 券 (ABS) 发 行 文 件, 这 标 志 着 2008 年 金 融 危 机 以 来 一 度 暂 停 的 商 业 银 行 不 良 资 产 证 券 化 正 式 重 启 据 和 萃 2016 年 第 一 期 不 良 资 产 支 持 证 券 发 行 文 件 显 示, 该 期 不 良 ABS 发 起 人 和 贷 款 服 务 机 构 为 招 商 银 行 (3968)(600036), 受 托 机 构 为 华 润 信 托, 主 承 销 商 为 招 商 证 券 (600999) 总 规 模 2.33 亿 元 人 民 币 ( 下 同 ), 分 为 优 先 档 和 次 级 档 资 产 支 持 证 券, 其 中 优 先 A 档 资 产 支 持 证 券 1.88 亿 元, 为 固 定 利 率 证 券 ; 次 级 档 资 产 支 持 证 券 4,500 万 元, 无 票 面 利 率 首 批 人 民 币 购 售 业 务 境 外 参 加 行 进 入 中 国 银 行 间 外 汇 市 场 : 中 国 外 汇 交 易 中 心 宣 布, 自 5 月 20 日 起, 首 批 人 民 币 购 售 业 务 境 外 参 加 行 完 成 备 案, 正 式 地 进 入 了 中 国 银 行 间 的 外 汇 市 场 此 举 将 有 利 于 推 动 中 国 外 汇 市 场 对 外 开 放 的 程 度 首 批 参 与 人 民 币 购 售 业 务 的 境 外 银 行 包 括 : 中 国 工 商 银 行 ( 亚 洲 ) 有 限 公 司 招 商 银 行 香 港 分 行 中 国 信 托 商 业 银 行 股 份 有 限 公 司 台 北 富 邦 商 业 银 行 股 份 有 限 公 司 渣 打 银 行 ( 香 港 ) 有 限 公 司 和 花 旗 银 行 香 港 分 行 这 些 境 外 银 行 将 通 过 交 易 中 心 的 交 易 系 统, 参 与 人 民 币 外 汇 即 期 及 衍 生 品 交 易 内 地 首 季 信 托 业 利 润 下 滑 17%: 内 地 官 媒 引 述 中 国 信 托 业 协 会 发 布 数 据 显 示, 在 信 托 资 产 规 模 增 速 放 缓 的 背 景 下, 今 年 一 季 度 信 托 业 的 经 营 业 绩 和 利 润 下 滑 明 显, 分 别 同 比 下 降 6.51% 和 17.41% 同 时, 信 托 行 业 风 险 项 目 的 个 数 规 模 也 有 一 定 程 度 增 加 数 据 显 示, 截 至 一 季 度 末, 信 托 全 行 业 管 理 的 信 托 资 产 规 模 为 16.58 万 亿 元 人 民 币, 同 比 增 15.06% 但 较 2015 年 一 季 度 22.85% 增 长 率 来 说, 增 速 明 显 放 缓 ; 从 季 度 环 比 增 速 看, 今 年 一 季 度 增 速 回 落 3.06 个 百 分 点 此 外, 尽 管 信 托 行 业 风 险 总 体 可 控, 但 个 案 风 险 不 可 小 觑, 风 险 防 控 成 为 信 托 业 发 展 的 重 要 主 题 一 季 度 末, 信 托 公 司 全 行 业 风 险 项 目 个 数 为 527 个, 规 模 为 1,110.19 亿 元 人 民 币, 环 比 增 14% 内 地 力 争 3 年 内 规 模 以 上 制 造 业 增 加 值 年 均 增 逾 7%: 发 改 委 工 信 部 组 织 实 施 制 造 业 升 级 改 造 重 大 工 程 包, 聚 焦 制 造 业 高 端 化 智 能 化 绿 色 化 服 务 化, 组 织 实 施 10 大 重 点 工 程 通 过 实 施 重 大 工 程 包, 力 争 通 过 3 年 努 力, 规 模 以 上 制 造 业 增 加 值 年 均 增 长 7% 以 上, 企 业 技 术 改 造 投 资 年 均 增 长 15% 左 右, 企 业 自 主 创 新 能 力 工 业 新 产 品 产 值 率 明 显 提 升, 先 进 产 能 比 重 资 源 能 源 利 用 效 率 清 洁 生 产 和 企 业 安 全 水 平 明 显 提 高 国 务 院 印 发 国 家 创 新 驱 动 发 展 战 略 纲 要 : 据 新 华 社 报 导, 国 务 院 印 发 国 家 创 新 驱 动 发 展 战 略 纲 要, 战 略 目 标 分 三 步 走 : 第 一 步, 到 2020 年 进 入 创 新 型 国 家 行 列, 基 本 建 成 中 国 特 色 国 家 创 新 体 系, 有 力 支 撑 全 面 建 成 小 康 社 会 目 标 的 实 现 第 二 步, 到 2030 年 跻 身 创 新 型 国 家 前 列, 发 展 驱 动 力 实 现 根 本 转 换, 经 济 社 会 发 展 水 平 和 国 际 竞 争 力 大 幅 提 升, 为 建 成 经 济 强 国 和 共 同 富 裕 社 会 奠 定 坚 实 基 础 第 三 步, 到 2050 年 建 成 世 界 科 技 创 新 强 国, 成 为 世 界 主 要 科 学 中 心 和 创 新 高 地 国 内 成 品 油 下 周 或 迎 三 连 涨 : 加 拿 大 山 火 面 积 继 续 扩 大, 令 该 国 产 量 恢 复 计 划 遭 到 推 迟, 同 时 美 国 上 周 原 油 库 存 料 将 再 度 下 降 的 预 期 也 令 多 头 信 心 倍 受 鼓 舞, 这 些 因 素 导 致 国 际 原 油 继 续 上 扬 据 内 地 传 媒 引 述 引 述 机 构 分 析 报 告, 计 价 周 期 内 国 际 原 油 的 持 续 上 涨 导 致 此 轮 成 品 油 上 调 幅 度 继 续 拉 宽 5 月 18 日 是 此 轮 第 5 个 工 作 日, 报 道 引 述 卓 创 信 息 表 示, 此 轮 调 价 窗 口 上 调 的 概 率 大 大 增 加, 届 时 国 内 成 品 油 市 场 将 迎 来 三 连 涨 报 道 引 述 中 宇 信 息, 目 前 数 据 测 算 下 一 轮 成 品 油 零 售 限 价 将 每 吨 上 调 165 元 人 民 币, 后 期 若 国 际 原 油 继 续 上 行, 上 调 幅 度 将 进 一 步 被 拉 宽, 预 计 最 终 调 整 幅 度 或 将 维 持 在 每 吨 210 元 左 右 中 央 财 政 拨 付 276 亿 人 币 支 持 地 方 化 解 钢 铁 煤 炭 产 能 过 剩 : 根 据 发 改 委 工 信 部 等 部 门 审 定 的 地 方 钢 铁 煤 炭 化 解 过 剩 产 能 任 务 量 和 需 安 置 职 工 人 数 等 基 础 数 据 和 地 方 财 政 部 门 的 申 请, 中 央 财 政 拨 付 2016 年 工 业 企 业 结 构 调 整 专 项 奖 补 资 金 276.43 亿 元 人 民 币 本 次 拨 付 的 资 金 为 基 础 奖 补 资 金, 是 按 照 国 务 院 批 准 的 资 金 管 理 办 法, 根 据 地 方 退 出 产 能 任 务 量 需 安 置 职 工 人 数 困 难 程 度 等 因 素 分 配 本 年 度 结 束 后, 钢 铁 煤 炭 化 解 过 剩 产 能 部 际 联 席 会 议 将 对 各 地 区 钢 铁 煤 炭 去 产 能 和 职 工 安 置 有 关 情 况 进 行 核 查, 中 央 财 政 将 对 超 额 完 成 目 标 任 务 量 的 地 方, 按 基 础 奖 补 资 金 的 一 定 系 数 给 予 梯 级 奖 补 资 金 山 东 拟 三 年 内 减 钢 铁 煤 炭 产 能 共 5,500 万 吨 : 据 内 地 媒 体 报 道, 山 东 省 近 日 出 台 关 于 深 入 推 进 供 给 侧 结 构 性 改 革 的 实 施 意 见 指, 力 争 三 年 内 将 钢 铁 煤 炭 产 能 将 分 别 压 减 1,000 万 吨 4,500 万 吨, 五 年 内 近 六 成 煤 矿 将 退 出 报 道 指 内 地 土 十 条 有 望 近 期 出 台 : 据 内 地 媒 体 从 环 境 保 护 部 获 悉, 环 保 部 日 前 出 台 了 关 于 积 极 发 挥 环 境 保 护 作 用 促 进 供 给 侧 结 构 性 改 革 的 指 导 意 见, 围 绕 环 境 保 护 在 供 给 侧 改 革 中 去 产 能 降 成 本 补 短 板 三 项 重 点 任 务, 提 出 具 体 措 施 页 3 / 11
杨 传 堂 日 前 在 辽 宁 大 连 进 行 调 研 他 强 调, 着 力 推 进 结 构 性 改 革, 为 全 面 振 兴 东 北 提 供 坚 强 保 障, 努 力 企 业 消 息 农 行 (1288) 否 认 恢 复 P2P 接 口 业 务 : 农 行 (1288) 招 行 (3968) 等 大 型 银 行 纷 纷 恢 复 对 P2P 网 贷 的 支 付 业 务 21 世 纪 经 济 报 道 从 农 行 获 悉, 该 行 还 未 恢 复 对 P2P 平 台 的 支 付 接 口 报 道 又 引 述 招 行 人 士 分 析 表 示, 该 行 应 该 也 为 恢 复 P2P 的 支 付 通 道 自 今 年 年 初 P2P 行 业 集 中 爆 发 的 一 系 列 风 险 事 件, 以 五 大 国 有 银 行 为 主 的 多 家 银 行 纷 纷 宣 布 暂 停 P2P 支 付 业 务, 进 行 风 险 排 查 之 后, 银 行 与 P2P 的 关 系 降 至 冰 点 联 通 (0762)4 月 份 4G 上 客 净 增 438 万 户 : 集 团 公 布,4 月 份 移 动 出 账 用 户 净 增 加 60.9 万 户, 累 计 达 2.6 亿 户, 较 3 月 份 增 110.3 万 户 为 慢 ; 其 中 4G 户 累 计 达 6,367.9 万 户,4 月 净 增 加 437.8 万 户, 与 3 月 份 相 若 固 网 业 务 方 面, 固 网 宽 带 用 户 累 计 达 7,352.2 万 户, 净 增 加 11.7 万 户, 本 地 电 话 用 户 达 7,155.2 万 户, 录 净 减 少 48.3 万 户 百 盛 集 团 (3368) 季 度 亏 损 收 窄 : 集 团 公 布 截 至 今 年 3 月 底 止 之 季 度 业 绩 亏 损 减 少 至 1779 万 元 ( 人 民 币. 下 同 ), 去 年 同 期 亏 损 为 2733 万 元 期 内 合 计 销 售 所 得 款 项 总 额 为 46.7 亿 元, 按 年 下 跌 13.4% 经 营 利 润 为 1492 万 元 此 外, 季 度 同 店 销 售 下 跌 9%; 商 品 销 售 毛 利 率 为 16%, 按 年 保 持 平 稳 金 山 软 件 (3888) 首 季 纯 利 1.3 亿 人 民 币 增 17%: 公 布 3 月 止 第 一 季 业 绩, 收 益 录 得 17.52 亿 人 民 币 ( 下 同 ), 按 年 增 加 58%; 毛 利 12.81 亿 元, 上 升 45% 纯 利 1.34 亿 元, 增 长 17%, 每 股 盈 利 13 分 季 内, 网 络 游 戏 每 日 平 均 最 高 同 步 用 户 人 数 约 54 万, 每 月 平 均 付 费 用 户 296 万, 按 年 分 别 下 降 19% 及 4%; 每 付 付 费 账 户 的 月 平 均 收 益 由 上 年 同 期 33 元, 上 升 至 47 元 慧 聪 网 (2280) 首 季 交 易 总 额 达 59 亿 人 民 币 : 于 二 零 一 六 年 第 一 季 度, 本 集 团 完 成 的 交 易 总 额 ( GMV ) 约 人 民 币 58.6 亿 元, 二 零 一 五 全 年 的 GMV 约 为 人 民 币 56 亿 元 截 至 二 零 一 六 年 三 月 三 十 一 日, 本 集 团 之 存 货 单 位 数 量 (SKU) 由 二 零 一 五 年 底 之 4.85 亿 个 单 位, 进 一 步 增 加 12.6% 至 5.46 亿 个 单 位 截 止 二 零 一 六 年 三 月 三 十 一 日, 本 集 团 从 事 小 额 贷 款 的 合 营 公 司 向 客 户 所 授 出 的 贷 款 余 额 约 为 人 民 币 17 亿 元, 较 二 零 一 五 年 十 二 月 三 十 一 日 的 人 民 币 13 亿 元 增 长 了 30.8%, 累 计 授 出 贷 款 总 额 约 为 人 民 币 76 亿 元 中 海 集 运 (2866) 斥 15 亿 人 币 入 股 金 瑞 新 材 料 科 技 : 集 团 公 布, 斥 资 15 亿 元 人 民 币, 认 购 上 海 上 市 金 瑞 新 材 料 科 技 约 1.48 亿 股, 占 后 者 经 扩 大 后 已 发 行 股 本 3.96%, 每 股 认 购 价 0.15 元 中 海 集 运 指 出, 由 于 是 次 中 国 五 矿 集 团 拟 将 旗 下 优 质 金 融 资 产 整 体 注 入 金 瑞 新 材 料 科 技, 因 此 参 与 其 是 次 重 大 资 产 重 组 配 套 融 资 交 易, 符 合 该 公 司 业 务 定 位, 同 时 有 利 与 中 国 五 矿 金 融 业 务 的 协 同 发 展 发 行 人 目 前 的 主 营 业 务 为 电 池 材 料 和 锰 及 锰 系 产 品 的 研 发 生 产 和 销 售, 主 导 产 品 包 括 锂 电 池 多 元 正 极 材 料 前 驱 体 锂 电 池 三 元 正 极 材 料 钴 酸 锂 镍 氢 电 池 用 球 形 氢 氧 化 镍 和 电 解 锰 四 氧 化 三 锰 中 石 油 (0857) 集 团 与 莫 桑 比 克 国 家 石 油 公 司 签 合 作 框 架 协 议 : 国 资 委 公 布, 中 国 石 油 集 团 董 事 长 王 宜 林 与 莫 桑 比 克 国 家 石 油 公 司 董 事 长 奥 玛 尔 - 密 达 昨 日 (18 日 ) 在 北 京 共 同 签 署 中 国 石 油 天 然 气 集 团 公 司 与 莫 桑 比 克 国 家 石 油 公 司 合 作 框 架 协 议 根 据 协 议, 双 方 将 全 面 推 动 在 油 气 勘 探 开 发 生 产 天 然 气 加 工 和 销 售 领 域 的 合 作 据 介 绍, 莫 桑 比 克 是 非 洲 东 南 部 重 要 的 出 海 口 和 区 域 性 交 通 走 廊, 矿 产 资 源 丰 富, 其 中 海 上 天 然 气 储 量 居 世 界 前 列 三 生 制 药 (1530) 撤 回 赛 普 汀 药 品 申 请 : 集 团 公 布, 考 虑 到 国 家 食 品 药 品 监 管 总 局 药 品 审 批 政 策 的 近 期 变 动 后, 现 拟 向 国 家 食 品 药 品 监 管 总 局 撤 回 赛 普 汀 的 药 品 申 请 预 期 不 会 对 集 团 现 有 及 未 来 营 运 及 财 务 表 现 造 成 重 大 影 响 赛 普 汀 亦 称 为 曲 妥 珠 单 抗 及 用 于 治 疗 HER2 过 度 表 现 的 转 移 性 乳 癌 融 创 中 国 (1918) 拟 向 莱 蒙 (3688) 购 内 地 多 个 物 业 项 目 涉 52 亿 元 : 集 团 公 布 与 莱 蒙 国 际 (3688) 订 立 框 架 协 议, 融 创 向 莱 蒙 国 际 (03688) 收 购 俊 鸿 达 上 海 环 建 上 海 利 特 曼 南 京 莱 蒙 都 会 公 司 深 圳 盘 业 惠 东 莱 洋 天 惠 东 莱 海 天, 以 及 莱 蒙 置 业 富 阳 的 全 部 股 份 代 价 连 同 公 司 间 贷 款 的 总 额 将 约 43.94 亿 元 人 民 币 ( 相 当 于 约 52.29 亿 港 元 ) 估 计 莱 蒙 集 团 将 自 该 等 交 易 录 得 未 经 审 核 除 税 前 收 益 净 额 约 3.2 亿 元 收 购 公 司 直 接 或 间 接 拥 有 七 项 物 业 项 目, 包 括 : 直 接 或 间 接 于 河 北 省 三 河 市 上 海 杭 州 深 圳 南 京 及 惠 州 六 个 城 市 拥 有 处 于 不 同 发 展 阶 段 的 物 业 项 目, 估 计 净 可 销 售 / 可 租 赁 总 建 筑 面 积 约 125.62 万 方 米 盛 洋 (00174.HK) 蚀 让 内 地 基 金 平 台 投 资 套 现 逾 11 亿 : 集 团 公 布, 向 独 立 第 三 方 环 球 鑫 彩 出 售 SPRE 基 金 50% 间 接 权 益, 现 金 总 代 价 9.7 亿 人 民 币 ( 约 11.56 亿 港 元 ), 估 计 出 售 亏 损 530 万 元 所 得 净 额 11.5 亿 元, 拟 用 作 未 来 收 购 或 投 资 现 有 业 务 分 部, 目 前 集 团 正 寻 求 收 购 位 于 纽 约 曼 哈 顿 的 物 业 项 目 保 利 置 业 (0119) 与 山 东 和 顺 共 同 开 发 五 里 牌 坊 项 目 : 集 团 表 示, 公 司 的 全 资 附 属 公 司 济 南 保 利 与 山 东 和 顺 订 立 合 作 开 发 协 议, 据 此, 订 约 双 方 将 透 过 项 目 公 司 共 同 开 发 五 里 牌 坊 项 目, 该 项 目 位 于 济 南 市, 由 综 合 用 途 物 业 组 成, 包 括 商 住 物 业 徽 商 银 行 (3698) 股 东 临 时 提 案 反 对 境 外 非 公 开 发 行 优 先 股 : 集 团 公 布, 持 有 其 已 发 行 总 股 本 约 4.02% 的 股 东 中 静 四 海, 以 书 面 方 式 向 董 事 会 提 交 关 于 审 议 批 准 终 止 该 行 境 外 非 公 开 发 行 优 先 股 方 案 的 临 时 提 案 然 而, 该 行 董 事 会 认 为, 发 行 境 外 优 先 股 将 进 一 步 提 升 该 行 综 合 竞 争 实 力, 增 强 持 续 发 展 能 力 董 事 会 将 不 会 撤 回 已 提 呈 股 东 周 年 大 会 的 有 关 境 外 非 公 开 发 行 优 先 股 的 议 案 页 4 / 11
c 交 易 建 议 瑞 声 科 技 (2018) 买 入 基 本 面 : 集 团 今 年 首 季 业 绩 合 符 市 场 预 期, 但 期 内 来 自 中 国 客 户 的 收 入 占 比 按 年 升 41%, 并 占 收 入 36%( 去 年 同 期 为 28%) 集 团 现 时 的 客 户 群 较 广 泛, 除 外 国 大 型 客 户 苹 果 及 三 星 外, 小 米 及 Oppo 均 为 公 司 的 主 要 客 户 集 团 近 年 逐 步 优 化 产 品 结 构, 发 展 包 括 天 线 及 触 动 马 达 (haptics) 等 非 声 学 产 品, 其 中, 小 米 已 采 用 集 团 的 无 线 射 频 (RF) 方 案 ( 金 属 外 壳 + 天 线 ); 另 外, 华 为 最 新 旗 舰 P9 系 列 手 机 已 采 用 集 团 立 体 声 声 学 部 件, 反 映 其 新 产 品 已 获 客 户 认 可, 未 来 将 成 为 集 团 的 新 增 长 动 力 催 化 剂 : 随 着 安 卓 (Android) 阵 营 智 能 终 端 生 产 商 对 声 学 零 部 件 要 求 提 高 ( 包 括 防 水 立 体 声 ), 预 期 相 关 部 件 的 升 级, 亦 有 助 提 升 集 团 的 声 学 部 件 的 平 均 售 价 及 毛 利 率 另 外, 集 团 2015 年 全 年 非 声 学 产 品 收 入 占 比 提 升 至 38%, 其 中, 触 动 反 应 (Haptic Feedback) 方 案 已 获 Apple 所 采 用, 我 们 相 信 今 年 开 始 料 逐 步 获 安 卓 (Android) 阵 营 智 能 终 端 生 产 商 所 采 纳, 集 团 料 可 从 中 受 惠, 可 望 进 一 步 提 高 集 团 的 收 入 及 提 升 毛 利 率 买 入 价 :60.00 元 ( 股 价 :60.25 元, 上 升 空 间 :11.7%) 目 标 价 :67.00 元 支 持 位 :55.00 元 估 值 : 现 价 相 当 2016 预 测 市 盈 率 约 16.8 倍, 与 国 际 同 业 折 让 8%, 但 我 们 预 期 集 团 2015-2017 年 间 每 股 盈 利 年 复 合 增 长 20.6%, 主 要 受 惠 内 地 移 动 终 端 生 产 商 的 贡 献 增 加, 自 动 化 生 产 线 比 例 提 升 及 高 毛 利 产 品 推 出, 料 可 享 同 业 平 均 估 值 技 术 走 势 : 股 价 于 历 加 信 道 底 部 及 100 天 线 现 支 持 回 升, 并 升 抵 我 们 5 月 初 推 介 时 目 标 价 60.00 元 ; 股 价 仍 处 今 年 1 月 至 今 的 上 升 通 道 内 运 行, 反 映 股 价 强 势 持 续, 建 议 趁 低 吸 纳 神 州 数 码 (0861) 基 本 面 : 集 团 去 年 8 月 宣 布 以 40.1 亿 元 人 民 币 向 深 信 泰 丰 ( 深 买 入 价 :4.80 元 ( 股 价 :4.88 元, 上 升 空 间 :11.1%) 000034) 出 售 IT 分 销 业 务, 并 已 于 3 月 初 公 布 整 个 交 易 已 经 完 成 ; 集 团 并 将 业 务 重 心 透 过 利 用 互 联 网 云 计 算 及 大 数 据, 目 标 价 :5.30 元 重 点 发 展 包 括 智 能 城 市 互 联 网 农 业 互 联 网 制 造 供 应 链 管 理 金 融 服 务 等 高 增 长 业 务 ; 集 团 去 年 6 月 与 支 付 宝 母 公 支 持 位 :4.50 元 司 蚂 蚁 金 服 签 署 战 略 合 作 协 议, 双 方 将 在 城 市 服 务 领 域 展 开 合 作, 共 同 推 进 智 慧 城 市 建 设, 未 来 双 方 还 将 在 芝 麻 信 用 线 下 O2O 业 务 等 领 域 进 行 深 入 合 作 催 化 剂 : 国 务 院 总 理 李 克 强 去 年 在 政 府 工 作 报 告 中 提 出 互 联 网 + 行 动 计 划, 明 确 建 设 智 能 城 市 发 展 目 标, 随 着 互 联 网 + 和 中 国 制 造 2025 定 为 十 三 五 期 间 发 展 框 架, 料 相 关 规 划 于 两 会 后 陆 续 公 布, 利 好 股 价 买 入 估 值 : 现 价 相 当 于 2016 年 15.0 倍 预 测 市 盈 率, 较 内 地 同 业 平 均 40 倍 估 值 折 让 超 过 50%; 另 外, 集 团 持 有 内 地 附 属 神 州 信 息 ( 深 :000555)42.38% 及 慧 聪 网 (2280)18.45% 等 股 权, 按 市 价 计 已 折 合 超 过 130 亿 港 元, 集 团 现 时 市 值 仍 未 完 全 反 映 集 团 业 务 价 值, 随 着 集 团 专 注 发 展 IT 信 息 服 务, 收 入 及 盈 利 增 速 可 望 加 快, 毛 利 率 亦 可 获 提 升, 估 值 可 获 重 估 技 术 走 势 : 股 价 近 日 于 保 历 加 通 道 底 部 现 支 持, 加 上 14 日 RSI 呈 超 卖 回 升,MACD 信 号 线 熊 差 续 收 窄, 有 利 股 价 反 弹, 建 议 趁 低 吸 纳 页 5 / 11
过 往 一 周 推 介 股 份 跟 进 策 略 推 介 时 价 目 标 价 上 日 收 市 价 期 内 变 化 日 期 股 份 推 介 格 ( 元 ) ( 元 ) ( 元 ) (%) 跟 进 策 略 / 备 注 13/05/2016 比 亚 迪 股 份 (1211) 42.25 46.00 42.50 0.59% 憧 憬 营 运 数 据 改 善, 料 获 追 捧 百 奥 家 庭 互 动 (2100) 0.46 0.50 0.48 3.26% 集 团 近 日 亦 已 开 始 回 购, 反 映 股 价 有 所 低 估 16/05/2016 华 电 福 新 (0816) 1.69 1.80 1.65-2.37% 水 电 板 块 拉 动 业 绩, 建 议 趁 低 吸 纳 现 代 牙 科 (3600) 3.11 3.60 3.47 11.58% 获 纳 入 MSCI 香 港 小 型 股 指 数, 料 短 期 获 捧 17/05/2016 同 方 泰 德 (1206) 4.21 4.65 3.79-9.98% 中 央 将 推 更 多 节 能 试 点 城 市, 利 建 筑 节 能 业 务 四 环 医 药 (0460) 1.85 2.00 1.74-5.95% 估 值 较 同 业 折 让, 趁 低 吸 纳 18/05/2016 中 国 银 河 (6881) 6.50 7.00 6.21-4.46% 受 惠 国 策, 建 议 趁 低 吸 纳 高 伟 电 子 (1415) 2.72 3.00 2.53-6.99% 憧 憬 iphone 今 年 推 新 产 品, 料 获 追 捧 19/05/2016 特 步 国 际 (1368) 4.18 4.86 4.15-0.72% 估 值 较 同 业 折 让, 趁 低 吸 纳 通 达 集 团 (0698) 1.21 1.74 1.52 25.62% 估 值 较 同 业 折 让, 趁 低 吸 纳 注 : 粗 体 为 最 新 目 标 价 及 投 资 策 略 行 业 评 级 和 近 期 表 现 3 个 月 表 现 预 期 往 绩 预 期 股 息 率 往 绩 股 息 率 行 业 分 类 投 资 评 级 (%) 年 初 至 今 表 现 (%) 预 期 PE( 倍 ) 往 绩 PE( 倍 ) PB( 倍 ) PB( 倍 ) (%) (%) 内 银 中 性 0.8-14.3 4.3 4.3 0.7 0.8 7.0 6.1 内 地 证 券 中 性 3.7-13.9 12.3 21.2 1.4 1.5 2.4 1.7 内 地 保 险 买 入 -2.3-25.8 10.6 15.5 1.5 1.8 1.9 1.3 内 房 股 中 性 -1.6-13.7 5.5 4.6 0.6 0.6 6.4 6.0 本 地 地 产 买 入 9.0-3.8 12.6 7.2 0.6 4.6 6.4 6.0 本 地 地 产 信 托 买 入 5.4 0.7 17.3 9.1 0.7 0.7 7.1 5.9 石 油 及 燃 气 勘 探 中 性 10.4 7.9 7.4 6.2 0.8 0.8 5.4 6.2 石 油 及 燃 气 分 销 买 入 4.6-12.1 12.1 13.9 1.6 2.0 2.3 2.1 煤 炭 股 减 持 15.9-5.9 17.0 9.2 0.3 0.3 3.7 5.9 水 泥 股 中 性 4.1-5.1 9.7 7.9 0.8 0.8 4.1 3.9 中 资 电 力 中 性 -10.7-22.6 5.2 5.7 0.7 0.8 7.8 6.7 电 池 股 中 性 13.1-10.5 16.9 18.9 1.9 1.6 1.3 2.0 铁 路 基 建 中 性 8.4-7.0 11.5 14.2 1.7 2.0 2.1 1.7 本 地 电 信 中 性 4.4 3.9 18.3 17.1 2.4 2.6 4.1 5.0 内 地 电 信 中 性 -2.9-5.1 12.7 13.1 1.0 1.1 3.0 3.2 手 机 设 备 ( 零 部 件 ) 买 入 6.3-3.0 13.3 14.5 2.4 2.5 2.9 4.3 互 联 网 及 软 件 股 买 入 -2.1-15.9 25.2 32.2 4.6 8.0 2.3 2.5 体 育 用 品 股 买 入 6.0-3.8 15.6 17.9 1.7 1.7 4.1 3.3 医 药 股 ( 制 药 ) 买 入 -4.9-17.1 19.5 27.7 3.2 3.5 2.1 1.8 支 付 股 买 入 4.8-4.3 15.1 17.5 2.6 2.9 2.2 4.1 澳 门 博 彩 中 性 2.2 1.3 8.6 8.6 2.8 2.7 8.5 7.3 数 据 源 : 彭 博 信 达 国 际 研 究 页 6 / 11
本 周 各 地 重 要 经 济 数 据 / 事 项 日 期 经 济 数 据 / 事 项 时 期 前 值 预 期 值 实 际 值 13/05/16 中 国 新 增 人 民 币 贷 款 ( 万 亿 ) 4 月 8.15 13.70 5.60 中 国 货 币 供 给 M2( 按 年 ) 4 月 13.50% 13.40% 12.80% 中 国 固 定 资 产 ( 农 村 除 外 ) 4 月 11.00% 10.70% 10.50% 德 国 GDP 经 季 调 ( 按 季 ) 1Q P 0.60% 0.30% 0.70% 德 国 CPI( 按 年 ) 4 月 -0.10% 0.10% -0.10% 欧 元 区 GDP 经 季 调 ( 按 季 ) 1Q P 0.60% 0.60% 0.50% 意 大 利 CPI- 欧 盟 调 和 数 据 ( 按 年 ) 4 月 -0.30% -0.30% -0.40% 美 国 PPI 最 终 需 求 ( 按 月 ) 4 月 0.30% -0.10% 0.20% 美 国 先 期 零 售 销 售 ( 按 月 ) 4 月 0.80% -0.30% 1.30% 密 西 根 大 学 市 场 气 氛 5 月 89.50 89.00 95.80 14/05/16 中 国 工 业 生 产 ( 按 年 ) 4 月 6.10% 5.80% 5.80% 中 国 零 售 销 售 ( 按 年 ) 4 月 10.60% 10.50% 10.10% 中 国 工 业 生 产 ( 按 年 ) 4 月 6.50% 6.80% 6.00% 16/05/16 美 国 纽 约 州 制 造 业 调 查 指 数 5 月 7.00 9.56-9.02 17/05/16 英 国 零 售 价 格 指 数 4 月 -- 261.10 261.40 英 国 RPI( 按 月 ) 4 月 0.30% 0.40% 0.10% 英 国 PPI 产 出 ( 未 经 季 调 )( 按 月 ) 4 月 0.20% 0.30% 0.40% 英 国 CPI( 按 年 ) 4 月 0.50% 0.50% 0.30% 美 国 营 建 许 可 4 月 1128k 1086k 1116k 美 国 CPI( 按 年 ) 4 月 1.10% 0.90% 1.10% 美 国 新 屋 开 工 ( 万 间 ) 4 月 112.00 108.90 117.2 美 国 CPI( 按 月 ) 4 月 0.40% 0.10% 0.40% 美 国 产 能 利 用 率 4 月 75.00% 74.80% 75.40% 美 国 工 业 生 产 ( 按 月 ) 4 月 0.30% -0.60% 0.70% 18/05/16 英 国 失 业 补 助 申 请 率 4 月 2.10% 2.10% 2.10% 欧 元 区 CPI( 按 年 ) 4 月 -0.20% -0.20% -0.20% 美 国 MBA 贷 款 申 请 指 数 5 月 13 日 -- 0.40% -1.60% 19/05/16 英 国 零 售 销 售 不 含 汽 车 燃 料 ( 按 月 ) 4 月 0.30% -1.60% 1.50% 芝 加 哥 联 邦 准 备 银 行 全 国 经 济 活 动 指 数 4 月 -0.20-0.44 0.10 美 国 连 续 申 请 失 业 救 济 金 人 数 ( 万 人 ) 5 月 7 日 -- 216.10 215.20 美 国 费 城 联 准 企 业 展 望 5 月 3.50-1.60-1.80 美 国 首 次 申 请 失 业 救 济 金 人 数 ( 万 亿 ) 5 月 14 日 -- 29.40 27.80 彭 博 消 费 者 舒 适 度 5 月 15 日 -- 41.70-42.60 美 国 领 先 指 数 4 月 0.40% 0.20% -0.60% 20/05/16 德 国 PPI( 按 年 ) 4 月 -3.00% -3.10% -- 美 国 成 屋 销 售 ( 万 间 ) 4 月 5.40 5.33 数 据 源 : 彭 博 页 7 / 11
指 数 期 货 上 日 收 市 升 / 跌 % 指 数 上 日 收 市 升 / 跌 % 恒 生 指 数 恒 生 指 数 19,694.33-132.08-0.67 即 月 恒 指 期 货 19606-115 -0.59 金 融 分 类 指 数 25,656.06-41.38-0.16 成 交 / 未 平 仓 合 约 14660/112872 公 用 分 类 指 数 51,019.22-73.06-0.14 下 月 恒 指 期 货 19312-119 -0.62 地 产 分 类 指 数 26,661.85-265.37-0.99 成 交 / 未 平 仓 合 约 118/13595 工 商 分 类 指 数 12,016.33-148.28-1.22 恒 生 H 股 金 融 指 数 12,793.89-96.67-0.75 国 企 指 数 恒 生 AH 股 溢 价 指 数 139.40 0.67-0.84 即 月 国 指 期 货 8218-47 -0.57 恒 生 神 州 50 指 数 5,967.38-50.38 0.48 成 交 / 未 平 仓 合 约 10367/241467 红 筹 指 数 3,466.17-39.35-1.12 下 月 恒 指 期 货 7970-45 -0.56 国 企 指 数 8,243.20-57.81-0.70 成 交 / 未 平 仓 合 约 274/113611 总 成 交 金 额 ( 亿 元 ) 555.94-30.65-5.23 五 大 变 幅 恒 指 成 份 股 五 大 沽 空 成 交 股 份 股 份 名 称 收 市 价 ( 元 ) 升 / 跌 % 股 份 名 称 收 市 价 ( 元 ) 成 交 量 ( 百 万 股 ) 占 成 交 量 腾 讯 控 股 (700) 157.20-3.90-2.42 建 设 银 行 (939) 4.52 228.24 28.43% 香 港 交 易 所 (388) 177.70-2.20-1.22 中 国 银 行 (3988) 2.97 168.44 19.20% 新 鸿 基 地 产 (16) 86.25-0.85-0.98 工 商 银 行 (1398) 3.83 155.70 24.24% 长 和 (1) 88.45-0.65-0.73 农 业 银 行 (1288) 2.68 67.19 26.91% 中 国 移 动 (941) 83.40-0.60-0.71 中 国 石 化 (386) 5.11 66.55 35.08% 港 股 沽 空 金 额 港 股 沽 空 比 率 上 证 180 指 数 五 大 成 交 量 股 份 上 证 380 指 数 五 大 成 交 量 股 份 变 动 变 动 股 份 名 称 收 市 价 ( 元 人 民 币 ) (%) 成 交 量 ( 百 万 股 ) 股 份 名 称 收 市 价 ( 元 人 民 币 ) (%) 成 交 量 ( 百 万 股 ) 中 国 平 安 ( 沪 601318) 31.83 0.06 285.17 酒 钢 宏 兴 ( 沪 600307) 2.64 7.32 198.67 四 川 长 虹 ( 沪 600839) 4.20 1.20 169.56 宁 波 韵 升 ( 沪 600366) 23.93 3.95 85.75 包 钢 股 份 ( 沪 600010) 2.93 4.27 157.31 智 慧 能 源 ( 沪 600869) 7.79 10.03 55.29 北 方 稀 土 ( 沪 600111) 13.65 7.23 127.29 鼎 立 股 份 ( 沪 600614) 8.15 0.00 49.73 同 方 股 份 ( 沪 600100) 12.81 1.27 105.95 士 兰 微 ( 沪 600460) 6.05 10.00 42.81 数 据 源 : 彭 博 页 8 / 11
沪 港 通 A/H 股 折 让 表 ( 一 ) H 股 A 股 H 对 A 股 股 份 名 称 彭 博 股 份 代 号 收 市 价 彭 博 股 份 代 号 收 市 价 溢 价 港 元 港 元 % 洛 阳 玻 璃 1108 HK Equity 4.16 600876 CH Equity 36.09-88.47% 昆 明 机 床 300 HK Equity 2.10 600806 CH Equity 7.43-71.74% 石 化 油 服 1033 HK Equity 1.41 600871 CH Equity 4.68-69.85% 京 城 机 电 股 份 187 HK Equity 2.87 600860 CH Equity 9.28-69.08% 广 汽 集 团 2238 HK Equity 8.62 601238 CH Equity 27.66-68.83% 中 海 集 运 2866 HK Equity 1.60 601866 CH Equity 4.86-67.04% 南 京 熊 猫 553 HK Equity 5.19 600775 CH Equity 15.67-66.88% 兖 州 煤 业 1171 HK Equity 3.90 600188 CH Equity 10.91-64.25% 上 海 电 气 2727 HK Equity 3.24 601727 CH Equity 9.03-64.13% 新 华 制 药 719 HK Equity 4.45 000756 CH Equity 12.16-63.39% 第 一 拖 拉 机 股 份 38 HK Equity 3.99 601038 CH Equity 10.84-63.18% 重 庆 钢 铁 1053 HK Equity 1.11 601005 CH Equity 2.96-62.45% 洛 阳 钼 业 3993 HK Equity 1.51 603993 CH Equity 4.00-62.25% 皖 通 高 速 995 HK Equity 5.85 600012 CH Equity 15.09-61.23% 海 信 科 龙 921 HK Equity 3.41 000921 CH Equity 8.71-60.86% 中 船 防 务 317 HK Equity 11.34 600685 CH Equity 27.84-59.26% 中 海 油 服 2883 HK Equity 6.00 601808 CH Equity 14.48-58.57% 中 国 远 洋 1919 HK Equity 2.63 601919 CH Equity 6.13-57.06% 大 唐 发 电 991 HK Equity 2.00 601991 CH Equity 4.63-56.80% 创 业 环 保 1065 HK Equity 3.87 600874 CH Equity 8.80-56.00% 中 国 中 冶 1618 HK Equity 2.05 601618 CH Equity 4.38-53.20% 北 京 北 辰 实 业 股 份 588 HK Equity 2.25 601588 CH Equity 4.76-52.73% 中 联 重 科 1157 HK Equity 2.30 000157 CH Equity 4.81-52.16% 郑 煤 机 564 HK Equity 3.20 601717 CH Equity 6.55-51.16% 东 方 电 气 1072 HK Equity 5.69 600875 CH Equity 11.40-50.07% 中 国 铝 业 2600 HK Equity 2.33 601600 CH Equity 4.65-49.93% 上 海 石 化 338 HK Equity 3.69 600688 CH Equity 7.29-49.37% 大 连 港 2880 HK Equity 3.20 601880 CH Equity 6.32-49.33% 新 华 保 险 1336 HK Equity 24.25 601336 CH Equity 47.84-49.31% 马 钢 股 份 323 HK Equity 1.48 600808 CH Equity 2.90-48.90% 东 方 航 空 670 HK Equity 4.17 600115 CH Equity 8.10-48.49% 金 隅 股 份 2009 HK Equity 4.75 601992 CH Equity 9.19-48.30% 四 川 成 渝 107 HK Equity 2.57 601107 CH Equity 4.81-46.54% 中 煤 能 源 1898 HK Equity 2.99 601898 CH Equity 5.51-45.71% 江 西 铜 业 358 HK Equity 8.50 600362 CH Equity 15.40-44.79% 晨 鸣 纸 业 1812 HK Equity 5.43 000488 CH Equity 9.69-43.94% 页 9 / 11
沪 港 通 A/H 股 折 让 表 ( 二 ) H 股 A 股 H 对 A 股 股 份 名 称 彭 博 股 份 代 号 收 市 价 彭 博 股 份 代 号 收 市 价 溢 价 港 元 港 元 % 东 江 环 保 895 HK Equity 11.20 002672 CH Equity 19.09-41.32% 中 集 集 团 2039 HK Equity 9.63 000039 CH Equity 16.26-40.78% 中 国 石 油 857 HK Equity 5.21 601857 CH Equity 8.52-38.87% 比 亚 迪 1211 HK Equity 42.50 002594 CH Equity 69.53-38.87% 中 国 国 航 753 HK Equity 5.41 601111 CH Equity 8.72-37.99% 紫 金 矿 业 2899 HK Equity 2.37 601899 CH Equity 3.64-34.97% 民 生 银 行 1988 HK Equity 7.00 600016 CH Equity 10.68-34.48% 中 国 交 建 1800 HK Equity 8.42 601800 CH Equity 12.75-33.96% 中 国 中 车 1766 HK Equity 7.17 601766 CH Equity 10.80-33.62% 金 风 科 技 2208 HK Equity 11.80 002202 CH Equity 17.59-32.92% 海 通 证 券 6837 HK Equity 11.72 600837 CH Equity 17.43-32.74% 晨 鸣 纸 业 1812 HK Equity 5.43 200488 CH Equity 5.54-1.99% 中 兴 通 讯 763 HK Equity 9.90 000063 CH Equity 15.70-36.96% 中 国 人 寿 2628 HK Equity 16.46 601628 CH Equity 24.42-32.59% 中 信 银 行 998 HK Equity 4.42 601998 CH Equity 6.53-32.30% 中 国 中 铁 390 HK Equity 5.73 601390 CH Equity 8.38-31.63% 中 海 发 展 1138 HK Equity 4.96 600026 CH Equity 7.24-31.50% 中 国 神 华 1088 HK Equity 11.44 601088 CH Equity 16.04-28.67% 鞍 钢 股 份 347 HK Equity 3.20 000898 CH Equity 4.48-28.49% 招 商 银 行 3968 HK Equity 15.14 600036 CH Equity 21.14-28.39% 交 通 银 行 3328 HK Equity 4.48 601328 CH Equity 6.21-27.84% 农 业 银 行 1288 HK Equity 2.68 601288 CH Equity 3.64-26.46% 深 高 速 548 HK Equity 6.86 600548 CH Equity 9.29-26.19% 丽 珠 集 团 1513 HK Equity 38.05 000513 CH Equity 51.28-25.80% 上 海 医 药 2607 HK Equity 16.46 601607 CH Equity 21.87-24.72% 光 大 银 行 6818 HK Equity 3.14 601818 CH Equity 4.17-24.64% 伊 泰 煤 炭 3948 HK Equity 3.93 900948 CH Equity 5.61-30.00% 工 商 银 行 1398 HK Equity 3.83 601398 CH Equity 5.03-23.90% 中 国 银 行 3988 HK Equity 2.97 601988 CH Equity 3.83-22.54% 广 深 铁 路 525 HK Equity 3.72 601333 CH Equity 4.77-22.04% 中 国 铁 建 1186 HK Equity 9.15 601186 CH Equity 11.59-21.02% 青 岛 啤 酒 168 HK Equity 27.40 600600 CH Equity 34.60-20.81% 中 国 太 保 2601 HK Equity 25.40 601601 CH Equity 31.94-20.48% 建 设 银 行 939 HK Equity 4.52 601939 CH Equity 5.58-18.98% 中 信 证 券 6030 HK Equity 15.48 600030 CH Equity 18.43-16.03% 数 据 源 : 彭 博 页 10 / 11
评 级 说 明 股 票 投 资 评 级 行 业 投 资 评 级 评 级 买 入 中 性 / 持 有 沽 售 买 入 中 性 / 持 有 沽 售 说 明 相 对 恒 生 指 数 涨 幅 15% 以 上 相 对 恒 生 指 数 涨 幅 介 乎 -15%~15% 之 间 相 对 恒 生 指 数 跌 幅 15% 以 上 相 对 恒 生 指 数 涨 幅 15% 以 上 相 对 恒 生 指 数 涨 幅 介 乎 -15%~15% 之 间 相 对 恒 生 指 数 跌 幅 15% 以 上 分 析 员 名 单 电 话 电 邮 赵 晞 文 研 究 部 副 主 管 (852)22357677 hayman.chiu@cinda.com.hk 李 勇 高 级 分 析 员 (852)22357619 kenneth.li@cinda.com.hk 彭 日 飞 高 级 分 析 员 (852)22357847 lewis.pang@cinda.com.hk 袁 玮 泽 分 析 员 (852)22357131 wilfred.yuen@cinda.com.hk 陈 铉 悠 分 析 员 (852)22357170 chloe.chan@cinda.com.hk 任 仲 民 助 理 分 析 员 (852)22357617 johnny.yum@cinda.com.hk 分 析 员 保 证 本 人 赵 晞 文 仅 此 保 证, 于 此 报 告 内 载 有 的 所 有 观 点, 均 准 确 地 反 映 本 人 对 有 关 报 告 提 及 的 证 券 及 发 行 者 的 真 正 看 法 本 人 亦 同 时 保 证 本 人 的 报 酬, 与 此 报 告 内 的 所 有 意 见 及 建 议 均 没 有 任 何 直 接 或 间 接 的 关 系 免 责 声 明 此 报 告 乃 是 由 信 达 国 际 研 究 有 限 公 司 所 编 写 本 报 告 之 意 见 由 本 公 司 雇 员 搜 集 各 数 据 数 据 等 分 析 后 认 真 地 提 出 本 公 司 认 为 报 告 所 提 供 之 资 料 均 属 可 靠, 但 本 公 司 并 不 对 各 有 关 分 析 或 资 料 之 准 确 性 及 全 面 性 作 出 保 证, 客 户 或 读 者 不 应 完 全 依 赖 此 一 报 告 之 内 容 作 为 投 资 准 则 各 项 分 析 和 数 据 更 可 能 因 香 港 或 世 界 各 地 政 经 问 题 变 化 时 移 而 势 异 有 所 调 整, 本 报 告 之 内 容 如 有 任 何 改 变, 恕 不 另 行 通 知 本 报 告 所 载 之 数 据 仅 作 参 考 之 用, 并 不 构 成 买 卖 建 议 公 司 对 任 何 因 依 靠 本 报 告 任 何 内 容 作 出 的 任 何 买 卖 而 招 致 之 任 何 损 失, 概 不 承 担 任 何 责 任 本 报 告 之 全 部 或 部 份 内 容 不 可 复 制 予 其 他 任 何 人 仕 页 11 / 11