主编 : 万建强 ( 阿斯塔纳国际交易所副总经理 ) 责任编辑 : 塔里高尔 ( 阿斯塔纳国际交易所中国市场发展部经理 ) 合作伙伴 ( 按英文名称首字母排序 ) 及联系人信息 哈萨克中国银行崔继云 business_kazakhstan@mail.notes.bank-of-china.com 大成 DENTONS 律师事务所叶尔肯 穆咖释 yerken.mukash@dentons.com 中国工商银行 ( 阿拉木图 ) 股份有限公司翁兴南 wengxingnan@kz.icbc.com.cn Tsesna Capital 证券 Svetlana Savenko research@tscapital.kz Disclaimer The information and data contained in the newsletter are deemed to be reliable and accurate, however Astana International Exchange does not guarantee correctness or completeness of any data or information provided therein. The information and data are provided for informational purposes only AS IS and on an AS AVAILABLE basis and from time to time may be incorrect or non-current or contain inadvertent errors. Astana International Exchange makes no warranty, express or implied, as to results to be attained from use of the information in the newsletter and there are no express or implied representations or warranties that the information in the newsletter is accurate, timely, complete, non-misleading or fit for a particularly purpose. Nothing in the newsletter constitutes, or is meant to constitute, advice of any kind and must not be treated as a substitute for specific advice. If any user requires any advice in relation to any matter such user shall consult with an appropriate professional. Information and data in the newsletter does not constitute professional, financial or investment advice and cannot be used as a basis for making any kind of investment decisions and is in no way intended, directly or indirectly, as an attempt to market or sell any type of financial instrument. The information contained and provided in the newsletter, does not represent Astana International Exchange s position. Astana International Exchange shall not be liable for any claims or losses of any nature, arising indirectly or directly from use of the data or material on this documents for investments, the behavior and consequences shall be liable by the reader. Without permission, reproduction, redistribution and transmission of any information and design contained in this document is strictly prohibited. Use of this document is confirmation that you have understood and accepted these terms. 2
目录 哈萨克斯坦宏观经济概述 (2018 年 4 月 )... 4 哈萨克斯坦汇率市场概述 (2018 年 4 月 )... 5 阿斯塔纳国际金融中心哈萨克斯坦绿色金融发展概况... 6 就虚拟货币监管框架向公众征求意见... 7 阿斯塔纳金融服务监管局 注册和授权过程... 8 哈萨克斯坦农业概况... 10 私有化进程 萨姆卢克卡泽纳国家主权基金提出新的发展战略... 12 哈萨克斯坦最新经济政策概述... 13 哈萨克斯坦最新法规概述... 13 编者按 : 为了让中国投资者更加及时 准确了解哈萨克斯坦阿斯塔纳国际金融中心 阿斯塔纳国际交易所的建设情况, 进一步了解哈萨克斯坦宏观经济 货币汇率市场 重要经济政策 法律法规等, 及时获取哈萨克斯坦国有资产私有化项目开展进展等, 阿斯塔纳国际交易所联合各相关合作伙伴, 共同编辑此时讯 本时讯编写以准确 全面 及时为原则, 以支持 一带一路 在哈萨克斯坦的建设 促进 一带一路 建设与 光明大道 新经济政策对接为导向, 力图向读者全面展示哈萨克斯坦阿斯塔纳国际金融中心建设以及宏观经济发展情况, 加深中国投资者对哈萨克斯坦经济 金融的了解, 积极推进阿斯塔纳国际金融中心以及阿斯塔纳国际交易所的建设, 促进中哈经贸及产能合作 本时讯为中文刊物, 每月一期 错误及遗漏在所难免 恳请各位读者对本时讯多提宝贵意义及建议 如您有任何疑问, 请联系责任编辑塔里高尔 邮箱 : t.bolat@aix.kz 3
哈萨克斯坦宏观经济概述 1 (2018 年 4 月 ) 综述 2017 年哈萨克斯坦经济增长 4%, 表现良好 2018 年第一季度基本产业产值持续增长 ( 基本产业同比去年第一季度增长 5.3%) 然而, 矿产开采的增长预计会减速, 导致今年的 GDP 增长率下降 3.7% 在我们看来, 低于预期的通货膨胀率将有可能使哈萨克斯坦 央行在年底前下调基准利率至 9.0% 在汇率方面, 国家货币在有利的外部环境下, 预计将保持相对稳定 我们预计预算平衡, 假设布伦特石油 (Brent Oil) 今年的平均 价格为 65 美元 / 桶 经济指标 在 2018 年第一季度中, 基础产业产出同比 2017 年第一季度 (4%) 增长至 5.3%, 所谓的 短期经济指标 (GDP 中的一个指标 ), 支持增长的主要行业是贸易和工业生产, 在 2018 年第一季度中分别增长了 6.2% 和 5.3%. 我们预计, 未来几个月的工业生产增长将出现减速, 主要受原材料开采行业的推动, 这是由于去年开采行业的大量开采 这一进程开始于今年 3 月, 当时的石油开采增长从 2 月的 7.3% 放缓至 4.0% 这也将作用于 GDP 的增长, 我们预计今年的 GDP 增速将放缓至 3.7% 正如我们在上一期快讯 (2018 年 4 月总第 1 期 ) 中提到的我们预计今年将再降息 25 个基点 截止到目前为止, 哈萨克斯坦央行在 2018 年中将基准利率下调了 3 次, 从 10.25% 降至目前的 9.25%, 我们相信今年还有进一步消减的空间 今年 3 月, 通货膨胀率从去年 12 月底的 7.1% 降至 6.6%, 我们认为今年年底的通货膨胀率将接近 6%, 而今年的目标区间为 5%-7% 国家货币坚戈的波动 卢布兑美元的汇率最近下跌了 10%, 而美元兑卢布汇率高于 63 这仅仅导致了哈萨克坚戈贬值了 3%, 美元 / 坚戈的汇率为 1:330. 我们认为, 高油价 ( 目前 70 美元以上 / 桶 ) 将缓和卢布进一步贬值的风险, 今年美元 / 坚戈的汇率平均接近 328 更高的油价和卡沙干油田的产量增加将有助于今年的哈萨克坚戈保持稳定, 我们不期望哈萨克斯坦央行会介入 去年, 美元 / 坚戈汇率在到达 310 后, 随后回到了 333 根据我们估计,2017 年公共债务 ( 包括央行债务和国家担保 ) 达到了 431 亿美元, 占 GDP 的 27.2% 根据最新修订的预算法, 原油价格平均每桶 55 美元, 美元兑坚戈汇率平均为 340, 项目赤字为 26 亿美元, 将有国内债券发行 然而, 我们估计, 在油价不断上涨的情况下, 油价将达到每桶 65 美元的平衡, 稳定的坚戈和预算盈余将支撑 GDP 增长和国家信用 1 宏观经济概述由 Tsesna Capital 证券提供 4
哈萨克斯坦汇率市场概述 2 (2018 年 4 月 ) 1) 美元兑坚戈汇率 汇率走势图来自路透美元坚戈汇率 ( 蓝线, 右边坐标 ) 美元卢布 ( 红线, 左边坐标 ) 2018 年 4 月, 美元坚戈汇率开盘于 319, 这是本月的最低点 第二周, 由于俄罗斯受到美国的新制裁, 坚戈受卢布拖累, 跟随大幅贬值 从上图可看到, 坚戈和卢布存在紧密的关联性 虽然国际油价利好卢布, 但市场避险情绪严重, 卢布触及近三年的低点 4 月 11 日, 坚戈跌至本月最低点 1 美元兑 332.16 坚戈, 当时 1 美元兑换 65 卢布, 投资者大量抛售卢布资产 随后恐慌情绪得到缓解, 坚戈和卢布都开始走强, 外汇交易量恢复到正常水平 坚戈一度升值至 1 美元兑 324.50 坚戈, 走势开始强于卢布 4 月最后一个交易日, 美元坚戈汇率在 328 附近波动, 收盘于 327.70, 全月贬值 2.7% 2) 人民币兑坚戈汇率 汇率走势图来自路透 4 月, 人民币坚戈汇率开盘于 51.03 月初, 人民币对美元的走势较弱, 使得坚戈较人民币轻微升值,9 日, 人民币坚戈达到全月最低点 50.79, 但这种情形只是暂时的, 随着坚戈对美元的大幅贬值和人民币开始走强, 使得人民币坚戈汇率在 12 日达到本月高点 52.71 下半月, 坚戈开始回调, 人民币坚戈汇率基本保持在 52 以下, 本月收盘于 51.79 虽然人民币坚戈汇率大幅波动, 但坚戈对人民币仅仅贬值 1.5% 2 汇率市场概述由中国工商银行 ( 阿拉木图 ) 股份公司提供 5
阿斯塔纳国际金融中心 哈萨克斯坦绿色金融发展概况 3 绿色金融被定义为阿斯塔纳国际金融中心 (AIFC) 发展的主要战略方向之一 哈萨克斯坦根据 巴黎协议 树立了了减少温室气体排放的远大目标, 并分别在 2020 年和 2030 年将可再生能源在总生产中的比重提高到 3% 和 10% 阿斯塔纳国际金融中心将被给予厚望作为引领哈萨克斯坦和该地区向绿色金融经济转型的金融中心 最近, 阿斯塔国际金融中心采纳了几项关于绿色金融的战略文件, 包括对哈萨克斯坦绿色金融体系的概念 这份文件评估了对哈萨克斯坦绿色金融投资的需求, 确定了绿色金融市场 监管差距和障碍, 考虑了绿色融资标准的引入, 同时对于哈萨克斯坦低碳市场的发展方式提出了建议 4 基于以上概念, 阿斯塔纳国际金融中心在 2017 年 11 月之前采取了一项绿色金融区域领导战略 该战略考虑逐步引入绿色金融工具, 及绿色金融的容量建设和制度化 为了促进绿色证券市场的发展, 作为绿色金融体系的试点工具之一, 阿斯塔纳国际交易所 (AIX) 于 2018 年 2 月起采用绿色证券准则 该准则主要基于国际资本市场协会 (ICMA) 的绿色债券原则 (Green Bonds Rules) 和气候债券倡议 (Climate Bonds Initiative) 分类 目前, 阿斯塔纳国际金融中心绿色金融团队正在努力吸引首批绿色债券发行人和投资者加入阿斯塔纳国际金融中心平台 需要特别提示的是非常欢迎中国投资者参与投资哈萨克斯坦的绿色项目 2018 年 7 月 3 日 -5 日, 在哈萨克斯坦共和国总统阁下的参与下, 阿斯塔纳国际金融中心即将开幕, 同时将举办阿斯塔纳金融日论坛 金融日论坛在政府代表 政策制定者 著名经济学家 金融机构负责人 监管机构 中央银行 发展机构及经济和金融领域知名人士的参与下, 阿斯塔纳国际金融中心将与国际社会分享其成就, 绿色发展 论坛将在本次金融日论坛中首次举办 我们相信 绿色发展 论坛将提供一个可以讨论 全球绿色项目的融资趋势, 绿色债券作为在债务资本市场工具中的重要角色, 及 全球网络和金融业共同协作努力发展低碳经济 的机会 来自哈萨克斯坦和外国政策制定者 联合国项目 国际金融组织 哈萨克斯坦金融部门 发展机构 商业团体的代表们将出席此次论坛 在这里我们也邀请中国投资者参与此次活动, 为全球可持续发展做贡献 5 3 哈萨克斯坦绿色金融概述由阿斯塔国际金融中心绿色金融团队提供 4 相关报告可在 www.greenfin.kz 中查询 5 阿斯塔纳金融日论坛详情请参考 www.astanafindays.org 6
阿斯塔纳国际金融中心 就虚拟货币监管框架向公众征求意见 6 2017 年 5 月 16 日, 哈萨克斯坦共和国总统努尔苏丹 纳扎尔巴耶夫在 2017 年阿斯塔纳经济论坛上提议以虚拟货币的形式作为超越国家的支付方式, 以建立一个更透明 更稳定的国际金融架构 此外, 纳扎尔巴耶夫总统近期在 2018 年全球挑战峰会发表讲话时表示, 随着大多数国家正在积极研究如何适应当下国际金融体系结构, 对于虚拟货币制定监管准则的需求也越来越高 阿斯塔纳金融服务监管局作为阿斯塔国际金融中心的监管机构, 最近提出了在阿斯塔纳国际金融中心服务框架下对虚拟货币和相关活动的监管框架 特别是 2018 年 5 月 25 日, 阿斯塔纳金融服务监管局发出咨询文件, 就关于阿斯塔纳国际金融中心虚拟货币 涉及交易和储存虚拟货币的设施和替代资金来源的监管规章制度和准则向公众征求相关反馈 评论及意见 我们诚邀有意在阿斯塔纳国际金融中心开展虚拟货币等相关业务的个人投资者 机构投资者以及相关组织, 还有阿斯塔纳国际金融中心的相关授权机构, 包括非金融 注册会计师事务所 律师事务所和其他金融科技企业, 积极参与本次反馈 作为加强监管政策的一部分, 本监管框架由阿斯塔纳金融服务监管局制定, 旨在促进阿斯塔纳国际金融中心的技术创新, 并可作 为周边国家和地区参考的基准, 将虚拟货币监管框架引入立法 可登陆阿斯塔纳金融服务监管局官网 http://afsa.kz/open 查询该咨询文件全文 如有意见, 请在 2018 年 6 月 25 日前以书面的形式提出建议 意见或评论 电子版请发至 :consultation@afsa.kz 纸质版请邮寄至 :Innovation Policy Division, Astana Financial Services Authority (AFSA): 8, Kunayev Street, Building B, Astana, Kazakhstan. 010000 如有疑问请致电 :007 (7172) 64 72 60 6 以上内容由阿斯塔纳金融服务监管局提供 7
阿斯塔纳金融服务监管局 注册和授权过程 7 阿斯塔纳金融服务监管局与 2018 年 1 月 1 日成立, 是阿斯坦纳国际金融中心独立的监管机构 阿斯塔纳金融服务监管局是哈萨克斯坦共和国法定实体和法定机构, 是根据哈萨克斯坦共和国宪法关于阿斯塔纳国际金融中心的法律建立的 阿斯塔纳金融服务监管局是金融和非金融服务活动的监管机构, 它监管在阿斯塔纳金融中心范围内从事金融服务 相关辅助服务和资本市场活动 2018 年 2 月, 阿斯塔纳金融服务监管局与中国证监会签署了 MOU 中国机构可通过多种形式参与 AIFC 的各项业务 具体请查看阿斯塔纳金融服务监管局的官方网站 www.afsa.kz 中的 doing business 栏目 本期将重点介绍 非阿斯塔纳国际金融中心企业 ( 境外 ) 在金融服务监管局注册和认证过程 (Registration and Authorization process) 注 : 非阿斯塔纳国际金融中心企业 ( 境外 ) 在金融服务监管局申请认证过程 (Recognition process) 已在上期 (2018 年 4 月期 ) 阿斯塔纳国际金融服务监管局中介绍 以下信息摘自阿斯塔纳金融服务监管局官网 当 非阿斯塔纳国际金融中心企业 ( 境外 ) 希望作为阿斯塔纳国际金融中心参与者在阿斯塔纳国际金融中心范围内开展金融服务 相关辅助服务和资本市场活动, 申请者必须通过注册和授权过程 (Registration and Authorization process), 这就意味着 非阿斯塔纳国际金融中心企业 ( 境外 ) 将在阿斯塔纳国际金融中心内建立一个新的法律实体或者在开设一个分支机构, 并获得执行这些活动的运营执照 注册过程 : 第一步, 联系阿斯塔纳金融服务监管局注册和监管团队 金融服务监管局注册和监管团队将向您提供有关法律 应用程序流程和需求的概述, 并帮助您了解关于阿斯塔纳金融中心的任何 其他问题 第二步, 申请提交 开始申请时, 申请者需要递交完整的申请表和相关文档, 并交纳相应的费用 在申请表上您将会被要求选择法律实体类型, 法律实体类型的完整列表可在 http://afsa.kz/registration-process 中查询 第三步, 申请处理一旦申请者完成申请递交, 您的申请将被处理 关于注册详情请联系 : 电话 :007 7172 64 72 93 / 007 7172 64 72 92 邮箱 :registration@afa.kz 授权过程 : 第一步, 联系阿斯塔纳金融服务监管局注册和监管团队 金融服务监管局注册和监管团队将向您提供有关法律 应用程序流程和需求的概述, 并帮助您了解关于阿斯塔纳金融中心的任何 其他问题 在填写申请表前, 建议申请者采取以下准备步骤 : 选择执行业务类型 : 申请监管 市场或辅助服务 ; 确定高级管理团队人员, 确认强制执行职位人员, 准备完成必要的个人申请表 ; 7 摘自阿斯塔纳国际金融服务监管局官网 www.afsa.kz 8
阿斯塔纳金融服务监管局 注册和授权过程 制定一个全面可受监管的商业计划, 列出提议活动,1 年的财务预测和预算, 必要的资源 : 如人力 物力和财力 可以与阿斯塔纳金融监管局注册与授权团队探讨监管业务计划, 该团队的职责协助申请者熟悉相关阿斯塔纳国际金融中心规则和准则, 并且对于商业计划提出建议 ; 确定申请者监管最低资本需求, 并保证时刻都遵守这一准则 ; 第二步, 完整的申请提交 提供所有相关信息是至关重要的 开放和诚实是必不可少的, 我们是否需要更仔细的审查您的申请将取决与您是否做了任何披露, 这并不会对您产生任何不利 然而, 故意隐瞒信息或提供虚假 误导性信息将对您的成功申请产生负面影响 第三步, 申请处理在完整递交申请文档后, 阿斯塔纳国际金融监管局将向申请者发出一封原则批准书, 这封原则批准书将批准申请者完成注册步骤 申请者完成在阿斯塔纳国际金融中心范围内注册法律实体或分支机构的注册后, 公司资本充足并且能够克服其他可能出现的问题, 阿斯塔纳金融服务监管局将向申请者颁发运营执照 关于授权详情请联系 : 电话 :007 (7172)61 37 41 邮箱 :authorisation@afa.kz * 另请注意, 为避免提交申请过程中可能出现的任何误解, 意向申请者在申请前请务必联系阿斯塔国际金融中心注册与认证团队, 联 系信息详情请参考 http://afsa.kz/contact-us 9
哈萨克斯坦农业概况 8 综述 农业作为哈萨克斯坦经济的重要产业之一, 在提供粮食安全和相关雇员人数方面 然而, 哈萨克斯坦约 74% 的领土适合农业生 产, 但农业在哈萨克斯坦 GDP 中占比很低, 仅占 GDP 的 7% 左右 农业生产总值从 2017 年第三季度 47 亿美元增长至 2017 年第四季度额 69 亿美元 2010 年至 2014 年农产品出口占总出口的比例相对稳定, 仅占总出口的 17.4%, 但在国内生产总值中占比仍然很低 在 2010 年至 2015 年, 哈萨克斯坦农业生产总值在国内生产总值的占比维持在 7% 的平均水平 尽管哈萨克斯坦农业效率低下, 但产业属于劳动密集型产业, 参与农业生产的人口占经济活动的总人口的 18% 以上 这是哈萨克斯坦人口占比最高的行业 批发和零售贸易行业人口占经济活动总人口的 15%, 人口占比经济活动总人口仅次于农业 在 2015 年哈萨克斯坦加入世界贸易组织, 在农业发展中承担义务的法律依据是世界贸易组织与哈萨克斯坦之间协议的一部分 农业部门的就业率 在农业中活跃参与实际经济活动的企业数量在所有行业中排名第二位 ( 第一位是制造业 ), 根据 2016-2017 年的统计数计, 涉及农业的企业数量超过了八千, 农场主超过了 17.7 万 然而, 农业部门的从业人员持续减少,2010 年农业从业人员达到 230 万, 在哈萨克斯坦总就业人口中占比 28% 2014 年农业从业人口急剧下降至 160 万, 降幅达 30%, 占经济活动总人口的 18.9% 造成从业人口下降的原因之一是农业相比其他各行业薪金水平处于最低 2015 年农业从业人员名义薪金水平只有 70,859 哈萨克坚戈, 相当于 212 美元 ( 美元 / 坚戈 =1:333) 在 2010-2015 年, 年平均产量为 2.2 万亿哈萨克斯坚戈, 相当于 66 亿美元 ( 美元 / 坚戈 =1:333) 在结构上, 种植业和养殖业 分别占农业总产值的 52..5% 和 47.2% 涉及农业服务的比例极低, 不超过农业生产总值的 0.01% 农业产业的总体特点 9 哈萨克斯坦农业产业的两个重要特征是 : 1. 农产品高度依赖进口 ( 进口农产品量占国内农产品生产总量的 30%) 2. 出口农产品加工率偏低 ( 出口农产品大约只有 24% 产品经过的加工 ) 哈萨克斯坦农业的比较优势包括 : 土地资源 ( 农用耕地 2.1 亿公顷, 人均耕地面积世界排名第 2 位 ) 劳动力资源 ( 就业于农业的人口在整体就业人口中占比 20%) 气候优势 ( 每年平均 263 个晴天, 日间平均气温在 25-27 摄氏度 ) 有利的地理位置 ( 靠近农产品消费大国 : 中国 俄罗斯 中东和东南亚 ) 国家重点支持行业 ( 政府补贴和税收优惠 ) 哈萨克斯坦主要农业副产品 : 油籽 小麦深加工 牛奶和奶制品 水果和蔬菜 肉类生产 有机 / 非转基因产品 8 哈萨克斯坦农业概况由 Tsesna Capital 证券提供 9 农业产业的总体特点摘自 Kazakh Invest Investment Opportunities of Kazakhstan. Niche Projects 和 Agribusiness in Kazakhstan 10
哈萨克斯坦农业概况 哈萨克斯坦国家对农业的支持 : 10 税收优惠 : 免企业所得税 (10 年以上 ) 免土地税( 最高 10 年 ) 和免房产税 ( 最长可达 8 年 ) 免除海关关税 : 进口主要设备和配件 附件和原材料 ( 最长可达 5 年 ) 国家资助 : 土地 房产 建筑 机器和设备 本币和外币贷款 : 补充流动资产 购置固定资产和建筑 津贴 :20%-80%de 现金补贴对于购买机器的支出 燃油成本及肥料的成本 种植栽培 哈萨克斯坦主要农作物为小麦 大麦 棉花和大米 作为世界上十大粮食出口国之一, 哈萨克斯坦粮食出口至 70 多个国家 国际谷物理事会 (IGC) 预测, 哈萨克斯坦小麦产量将在 2018 年 -19 年达到 1650 万吨 2015 年哈萨克斯坦种植业种植面积超过 2100 万公顷, 与 2014 年相比, 这一数字略有下降 值得一提的是, 在占土地面积 74% 的农用土地中大约有 25% 的耕地, 与 1997 年相比较, 自 2009 年以来 7 年时间里, 耕地面积完全没有变化 畜牧业 哈萨克斯坦畜牧业一直以来保持持续增长, 几乎所有的畜牧业都保持在 10.4% 增长水平 农民饲养牛和羊, 牲畜产品包括乳制 品 皮革 肉类和羊毛 农用机械设备 目前使用的农用机械中有近 80% 处于生命周期的尾声, 需要更换 使用超过 10 多年的拖拉机 牵引机占整个农用机械设备的 94%, 同样使用时间超过 10 年的收割机占 77%, 这意味着农用机械设备更新换代拥有巨大的潜在市场 2016 年哈萨克斯坦农业机械和设备行业估计价值约为 5 亿美元, 其中 3 亿美元的设备来源于进口 俄罗斯是农业机械和设备市场的领导者, 市场份额为 40%. 德国 加拿大 荷兰 白俄罗斯 土耳其和中国作为其他大型设备供应商 哈萨克斯坦农业机械和设备制造商包括 AgromashHolding JSC Kamaz-Engineering JSC SemAZ LLP 和现代 (Hyundai) 卡车和汽车 近年来, 哈萨克斯坦与俄罗斯 乌克兰与白俄罗斯的公司启动一些合资项目, 目前这些公司目前正在发展中 哈萨克斯坦政府在工业发展计划制定了新的目标,2017 年将当地的农业机械产量增加一倍并增加出口率至 15% 总结 作为世界银行和哈萨克斯坦政府在 2016 年年底谈论关于新的增长模式的一部分, 世界银行提出了关于发展哈萨克斯坦农业的愿景 特别值得一提的是, 哈萨克斯坦具备发展农业的基础 : 大面积农用耕地 牧场 有利的交通基础设施并靠近大型市场 考虑到潜在的一些因素, 包括发展中的农业部门 归结于高度依赖进口和劳动密集型所造就的高比例个体经营者 有不利的气候变化和土地退化的风险 在这份报告中, 我们还确认了农业部门的低效率 尽管存在上述风险, 此份报告仍然对哈萨克斯坦政府农业部门保持乐观, 在政府补贴 开放出口新市场 设备更新和发展可调天气变化系统等方面着手, 农业部门有希望实现快速增长 10 Kazakh Invest Booklet Invest in Kazakhstan 11
私有化进程 萨姆卢克卡泽纳国家主权基金提出新的发展战略 11 萨姆卢克卡泽纳国家主权基金发布了 2018-2028 年新一轮发展规划, 同时对其进行中的改革项目进行更新 这份规划充分考虑 了世界上专注于投资运作的著名主权基金的发展经验, 如新加坡淡马锡 马来西亚国库控股 阿联酋穆巴达拉发展公司 总的来说, 萨姆卢克卡泽纳国家主权基金的首要任务是通过提高其所持有的资产公司的盈利能力, 来增加国民财富 新一轮发展战略包括三个核心目标 : 提高公司的运作效率 对持有公司进行高效的组合管理以及可持续发展 为实现这三个核心目标, 萨姆卢克卡泽纳国家主权基金将采取以下四项措施 : 一是通过提高财务的可持续性 实施改革项目以及在数字化经济 优化业务 架构重构等方面寻找增长潜力, 以提高这些公司的盈利能力 二是优化组合资产的结构 萨姆卢克卡泽纳国家主权基金计划完成私有化项目, 完善持有的投资项目的组合, 通过出售非战略性资产以吸引战略合作伙伴 三是收入多样化 萨姆卢克卡泽纳国家主权基金计划发展私募股权基金, 与哈萨克斯坦及国外合作伙伴共同开展投资 四是提高公司治理以及可持续发展能力 为实现上述目标, 萨姆卢克卡泽纳国家主权基金将引入新的加构, 提高财务可持续性, 增加投资吸引力, 确保有效的现金管理和资产增长 对此, 萨姆卢克卡泽纳国家主权基金所持有的资产组合将被重构 截止目前, 萨姆卢克卡泽纳国家主权基金所持有的资产共包括 332 家公司, 五层管理也比较困难 为配合正在进行中的全面私有化计划, 萨姆卢克卡泽纳国家主权基金将退出 51 家公司 同时,102 家非核心资产也被考虑出售, 以便进行再投资 这样, 萨姆卢克卡泽纳国家主权所持有的资产将从 332 家减少至 179 家 萨姆卢克卡泽纳国家主权基金对这些公司的管理也精简成三层管理, 将更加有效 扁平 新一轮发展规划意味着萨姆卢克卡泽纳国家主权基金的管理委员会将引入国际投资组合管理实践的战略监管理念 这些新理念将带来显著的优势, 比如减少对经验的干预, 减少本土资本外流, 吸引国际资本流入以及享受新科技带来的好处 根据这一新的发展战略, 参照淡马锡和马来西亚国库公司的例子, 社会性投资将主要针对人力资产发展 教育和创新 4 月 19 日, 纳扎尔巴耶夫总统已批准了该发展规划 11 摘自萨姆卢克卡泽纳国家主权基金官网 https://www.sk.kz/en/press-centre/media/41393/ 12
哈萨克斯坦最新经济政策概述 12 2018 年 4 月经济政策概述 今年以来, 国际油价持续上涨, 给哈萨克斯坦经济的增长带来了持续的动力, 哈萨克斯坦各项经济指标持续向好 截至 4 月末, 哈萨克斯坦主要经济数据如下 : 美元兑坚戈汇率收盘于 327.43, 布伦特原油期货 (6 月 ) 收盘于 75.17 美元, 通货膨胀率为 2.2%, 工业生产总值较年初增长 2.4%, 坚戈基准利率为 9.25%, 最低生活保障标准为 26339 坚戈 重大事件如下 : 4 月 12 日, 哈萨克斯坦共和国和中华人民共和国政府关于鼓励和相互保护投资协定 草案第五次协商会议在北京举行 会议就部分个别条例达成概念性协议, 并开始讨论协定草案主要内容, 标志着中哈两国开始协同推进良好的国际法律体系, 将为两国企业进一步深化互利投资合作奠定基础 4 月 16 日, 哈萨克斯坦国家银行通过决议, 将坚戈基准利率由 9.5% 下调至 9.25%, 浮动区间为 +/-1%, 再融资利率下调至 10.25%, 回购利率下调至 8.25% 这是哈萨克斯坦国家银行第 3 次下调基准利率 据悉, 哈萨克斯坦国家银行将于 6 月 4 日公布下一次基准利率情况 4 月 19 日, 哈萨克斯坦参议院通过 就调整土地关系问题对哈萨克斯坦共和国部分法律条款进行补充修改 法案 法案中规定 : 位于国家边境地带的土地将不分配给任何人, 只供当地居民作为公共牧场使用, 禁止将边境地区的土地租赁给外籍公民或与外籍公民存在婚姻关系的哈萨克斯坦公民 法案中还提到购买农业用地以及向外国公民租赁农业用地的相关标准 : 法案规定只能向哈萨克斯坦公民出租农业用地, 禁止有外资参与的哈萨克斯坦法律实体享有土地 4 月 24 日, 中信银行联合中国烟草旗下双维投资公司在阿拉木图完成对阿尔金银行 (Altyn Bank)60% 股权的收购 4 月 27 日, 纳扎尔巴耶夫总统签署批准了 对 < 关于 2018-2020 年国家财政预算 > 哈萨克斯坦共和国法案进行补充修改 法案, 新增的预算支出将用于以下三方面 : 一是将为 哈萨克斯坦第三阶段发展纲要 : 提升国家竞争力 和 第四次工业革命背景下的发展新机遇 国情咨文的实施分配 2930 亿坚戈 ; 二是将为总统的五大社会举措的实施分配 250 亿坚戈 ; 三是将为其他先前的各个项目分配 990 亿坚戈 法案内容将在公开媒体上刊登 哈萨克斯坦最新法规概述 13 在哈萨克斯坦设立公司和分支机构的法律规定哈国公司的类型 : 拟在哈国经商, 外国公司法人可选择设立其全资子公司或与他人创建合资公司 ( 上述均为法人 ), 也可设立其代表处或分公司 在哈国, 最常见的公司形式为有限责任公司 (LLP) 和股份公司 (JSC) 分公司与代表处的区别 : 分公司与代表处之间的区别在于各自允许从事的业务范围 分公司可以从事其母公司经营范围内的任何或全部经营活动, 包括商业经营活动和代表母公司从事活动 代表处的主要宗旨是在其所在国代表并保护母公司的合法权益 如同分公司, 代表处也可以其母公司的名义签署合同并从事业务活动 代表处可向签署合同并从事商业活动的母公司提供业务支持 但是代表处不能单独直接从事商业活动 12 经济政策概述由 ( 哈萨克 ) 中国银行提供 13 法律法规概述由大成 DENTONS 律师事务所提供 13
哈萨克斯坦最新法规概述 法人与分公司或代表处的区别 : 法人与分公司或代表处的主要区别在于, 前者是公司, 即具有法人资格, 并可独立承担民事责任的哈国居民公司 分公司或代表处是公司法人 ( 国外或国内 ) 在其总部所在地之外设立的分支机构 分公司或代表处不能以自己的名义, 但可以母公司名义从事其经营范围内的业务活动 分公司或代表处没有属于自己的独立财产, 也不能独立承担民事责任 ( 其民事责任由母公司承担 ) 有限责任公司与股份公司的区别 : 在哈国, 设立有限责任公司对外国投资商来说是一项常见的选项 选择该等公司形式的主要原因为 :(1) 有限责任公司的组织管理机构比较简单和灵活, 然而股份公司的组织机构更为严格和复杂 ;(2) 股份公司的章程内容比有限责任公司的章程更加繁多 ;(3) 与有限责任公司不同, 股份公司必须遵守各类监管要求, 包括向社会公开其经营和财务状况 哈萨克斯坦法律规定从事某些经济领域内的经营活动必须以股份公司形式进行, 例如 : 银行 保险公司 证券交易所等 对外资参股的限制 : 总的来说, 针对外资在哈国设立或参股当地公司没有限制 但是, 哈萨克斯坦法律针对外资在从事某些经营活动的哈国企业法人中持股比例设置了若干限制, 比如 : 电信企业 : 禁止外国自然人和法人在从事下述经营活动的哈国企业法人中直接和 / 或间接持有 占有 处置和 / 或管理超过 49% 的有表决权的股份 ( 参股权益 ), 即 (1) 作为城际和 / 或国际通信运营商开展电信业务 ; 和 (2) 拥有陆地线路通信设施 ( 电缆, 包括光纤 无线电转播 ) ( 参见哈萨克斯坦 国家安全法 第 23.6.7 条 ) 大众媒体公司 : 禁止外国自然人和法人在哈国大众媒体公司法人中直接和 / 或间接持有 占有 处置和 / 或管理超过 20% 的有表决权的股份 ( 参股权益 ) ( 参见哈萨克斯坦 大众媒体法 第 5.2 条 ) 另外, 如果外国自然人和法人拟议参股于新成立的大众媒体公司, 哈国法律针对该等公司从事的经营范围制定了相关的外资持股比例规定, 而且在某些情形下外国自然人和法人在参股之前可能还需要取得相关的许可和 / 或批准 许可制度 : 从事某些经营活动必须取得许可证 ( 或批准 )( 比如 : 制药 建筑行业等 ) 外汇监管 : 根据哈萨克斯坦法律规定, 向哈国公司法人的注册资本注资可能会被视为直接投资, 这样, 就需要在哈国国家银行办理直接投资的登记手续 如果, 外方 (1) 向哈国公司法人的注册资本注资超过 500,000 美元等值的坚戈 ( 约为 3 百 16 万人民币 ) 以及 (2) 外方的上述投资额使其成为持有该哈国公司法人的 10% 或以上的具有表决权的股份 ( 参股权益 ) 的股东或参股人, 则需要在哈国国家银行办理登记手续 劳务许可规定 : 在哈国有限责任公司和股份公司工作的外籍员工都需要取得劳务许可证 另外, 在外国法人的分公司和代表处工作的其他外籍员工也需要办理劳务许可证 但是, 担任外国公司法人设立的分公司经理和代表处首席代表的外籍雇员不需要办理劳务许可证 根据最新的哈国政府关于设立外籍劳务人员配额的管理条例, 由外国法人全资 (100%) 持股的哈国公司法人的总经理和副总经理 ( 副总具体人数需要届时向当地政府主管部门澄清 ) 以及担任哈国国家管理控股公司董事会成员和职位等于或高于部门经理的外籍雇员也不需要办理劳务许可证 公司的终止 : 遗憾的是, 在哈国设立公司比较容易, 然而关闭公司则很麻烦 公司的清算和注销是一个非常耗时的过程, 通常至少需要一年的时间 律师建议 : 综上所述, 在哈国从事某些经营活动必须取得许可证 为取得上述许可证, 申请人 ( 如, 新成立的公司 ) 必须符合相关的资质要求 ( 如, 从业年限, 员工应具备行业资质, 所需资产设备等 ) 鉴于此, 外国法人可以考虑收购持有相关许可证的当地现成公司 当然, 选择收购这类公司之前, 必须对其开展全面的尽职调查, 以便评估收购风险 * * * * * 我们希望上述信息会对您有所帮助 如果您需要更深地了解相关内容, 请直接联系我们 提醒注意 : 以上信息仅供参考, 并非我所的法律建议和意见 所以, 您不应以其内容作为任何决策的依据 14
关于阿斯塔纳国际金融中心 阿斯塔纳国际金融中心是在哈萨克斯坦共和国总统纳扎尔巴耶夫倡议下建立的 2015 年 12 月, 纳扎尔巴耶夫总统批准了 阿 斯塔纳国际金融中心 的宪法法规 阿斯塔纳国际金融中心的目标是建立一个领先的国际金融服务中心 阿斯塔纳国际金融中心通过建立一个具备吸引力的金融服务投资环境, 发展区域资本市场, 将区域市场与国际资本市场融合, 从 而吸引投资进入区域市场经济 www.aifc.kz 关于阿斯塔纳国际交易所 2017 年 1 月在阿斯塔纳国际金融中心的董事会议上, 我们决定创建阿斯塔纳国际交易所 阿斯塔纳国际交易所的主要战略合作伙伴是上海证券交易所和纳斯达克 上海证券交易所和纳斯达克位列世界五大交易所之中 阿斯塔纳国际交易所的作用是通过调动国内资源和外国投资组合流动来促进国内和区域的发展 在这样的过程中, 交易所也将通过其业务实践促进其公司内部管理 www.aix.kz 15