幻灯片 1

兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 策略周报 :218-1-29 双焦 : 煤矿安检叠加库存低位,JM191 前多继续持有 联系人 : 魏莹从业资格编号 :F339424 E-mail: weiy@cifutures.com.cn Tel:21-822132 联系人 : 余彩云从业资格编号 :F347731 E-mail: yucy@cifutures.com.cn Tel:21-822133 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页

内容要点 9 月规模以上工业企业利润增速大幅放缓 : 上周公布的 1-9 月份全国规模以上工业企业利润增速较 1-8 月放缓 1.5 个百分点, 其中 9 月当月利润同比增长 4.1%, 增速大幅放缓, 且结构方面仍存在问题, 需求疲弱问题仍表现明显 目前从数据来看, 市场经济悲观预期仍将持续, 政策支撑在短期内难有体现, 整体宏观面对债市存在一定支撑 资金面或继续保持宽松状态 : 上周央行在公开市场净投放 46 亿, 投放量创近 3 月新高 虽然上周存税缴等压力, 但在流动性大量投放背景下资金成本多数下行, 资金面表现偏宽松 本周资金扰动较少, 预计资金面宽松将继续延续 美元震荡偏强运行 : 意大利预算僵局 英国无协议脱欧的不确定性以及欧央行未能如预期提振市场对其紧缩的信心拖累下, 欧元英镑延续此前弱势, 而美国 GDP 数据再超预期 PCE 表现强劲, 美元基本面依旧向好, 并且美股频发的调整带来的避险情绪也在支撑美元, 短期内美元有望延续强势 而美元的强势, 中国 9 月经济数据环比走弱等影响下, 人民币弱势的局面短期可能仍然难以逆转 焦炭 : 焦企环保限产边际放松, 焦炭供应大幅收缩预期减弱 : 受华东地区采暖季环保限产及西南地区原料供应影响, 上周全国焦企产能利用率小幅下滑 1.3 个百分点至 78.5%, 此为九月份以来焦炉开工率的首次下跌, 且第二批中央生态环境保护督察 回头看 将全面启动, 焦炭供应或边际收缩 但考虑到环保部再次强调禁止 一刀切, 以及最新出台的 汾渭平原 218-219 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案, 生态环境部将空气改善指标由 6% 下调至 4%, 均表明采暖季期间焦企严格执行限产的概率较低, 焦炭供应大幅收缩可能性有所减弱, 对焦炭形成较大压力 ; 高炉开工率继续回落, 焦炭需求环比走弱 : 目前京津冀 汾渭平原及长三角地区等重点城市采暖季限产方案均已陆续出台, 上周全国高炉开工率环比亦出现小幅回落, 据 Mysteel 数据, 全国高炉开工率为 68.23%, 环比下降.14 个百分点, 未来随着各地区采暖季限产陆续开启, 高炉产能利用率环比回落的概率提高, 且空气质量数据显示大气污染仍较为严重, 下游钢铁企业限产压力较焦企依然偏强, 焦炭需求或将受到抑制 ; 整体库存偏低叠加盘面贴水较深, 焦价受到一定支撑 : 据 Mysteel 数据, 上周焦炭整体库存环比下降 13.84 万吨至 694.15 万吨的同期偏低位置, 其中 1 家国内独立焦化厂焦炭库存环比下降 3.74 万吨至 21.5 万吨, 处于历史低位, 加之焦企出货较为良好, 挺价意愿较强 ; 而下游钢厂焦炭库存不在高位,11 家国内样本钢厂焦炭库存环比下降 12.7 万吨至 426.9 万吨, 钢厂对原料焦炭采购积极性仍存, 使得北方钢厂普遍落实焦炭第二轮提涨, 再加上目前焦炭盘面价格贴水现货价格较深, 一定程度上支撑焦炭价格 焦煤 : 焦煤供应偏紧局面难改, 煤价受到较强支撑 :1 月中旬山东龙郓煤业发生重大安全事故, 导致山东地区责令 41 个煤矿进行停产安全检查, 第 2 页

内容要点 结合 Mysteel 的调研, 统计受此影响的 5 市共 4 个在产煤矿核定产能为 95 万吨, 其中 7~8% 为炼焦煤, 对当地及周边焦煤形成供应压力, 再加上当前山西煤矿超产督查继续, 焦煤资源或将有所受限 另外, 由于进口煤配额限制, 四季度焦煤供应或将维持偏紧格局 ; 整体焦煤库存明显回落, 对焦煤形成利好 : 上周整体焦煤库存出现明显回落, 对煤价形成一定利多, 截至 1 月 26 日, 炼焦煤整体库存为 25.28 万吨, 周环比下降 58.59 万吨, 其中煤矿库存环比减少 14.5 万吨至 119.48 万吨的同期低位, 港口焦煤库存也有较为明显的下降, 从 345.13 万吨下降 32.97 万吨至 312.16 万吨, 另外, 焦化厂及钢厂炼焦煤库存也出现不同程度的减少 ; 环保限产边际放松, 焦煤需求或好于预期 : 目前炼焦利润较高驱动下, 焦企开工率维持高位, 焦煤刚性需求支撑较强, 再加上环保部再次强调禁止 一刀切, 以及从近期京津冀 汾渭平原及长三角地区出台的秋冬季限产方案来看, 下游钢焦企业限产力度或低于去年, 采暖季环保限产边际放松的预期增强, 使得钢铁及焦化行业对焦煤需求好于预期, 焦煤受到较强支撑 策略建议 : 焦炭 : 上周全国焦炉开工率小幅回落, 此为九月份以来焦炉开工率的首次下跌, 加之第二批中央生态环境保护督察 回头看 将全面启动, 焦炭供应或出现边际收缩情况, 对焦价形成一定支撑 但考虑到环保部再次强调禁止 一刀切, 以及最新出台的 汾渭平原 218-219 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案, 生态环境部将空气改善指标由 6% 下调至 4%, 均表明采暖季期间焦企严格执行限产的概率较低, 焦炭供应大幅收缩可能性有所减弱, 对焦炭形成较大压力 ; 另外, 需求方面, 上周全国高炉开工率环比出现小幅回落, 未来随着各地区采暖季限产陆续开启, 高炉产能利用率环比回落的概率提高, 且空气质量数据显示大气污染仍较为严重, 下游钢铁企业限产或将抑制部分焦炭需求, 一定程度上对焦价形成压制 综合看, 焦价走势或将有所转弱, 考虑到焦炭波动较大, 建议谨慎者单边暂观望 焦煤 : 山西地区针对煤矿超产督查以及受山东 41 座煤矿停产影响, 产地原料煤供应紧张, 且目前全国煤矿库存持续下降至同期低位, 再加上四季度进口煤配额限制, 焦煤供应或将长期维持偏紧格局 同时, 下游炼焦利润较好, 使得焦企开工率维持高位, 焦煤刚性需求得到支撑, 再加上环保部再次强调禁止 一刀切, 且从近期京津冀 汾渭平原及长三角地区出台的秋冬季限产方案来看, 下游钢焦企业限产力度或低于去年, 采暖季环保限产边际放松的预期增强, 使得钢铁及焦化行业对焦煤需求好于预期, 焦煤受到较强支撑 综合看, 焦煤走势震荡偏强, 建议 JM191 合约多单继续持有 类型合约 / 组合方向入场价格 ( 差 ) 首次推荐日评级目标价格 ( 差 ) 止损价格 ( 差 ) 收益 (%) 单边 JM191 B 136-137 218/1/23 3 星 14-141 134-135 1.31% 评级说明 : 星级越高, 推荐评级越高 3 星表示谨慎推荐 ;4 星表示推荐 ;5 星表示强烈推荐 第 3 页

基本面一览 : 焦煤 基本面类别现状估值预计变化 因素影响持续时间 对期货影响 供给 国产煤矿安检叠加超产督查偏低焦煤供给持续偏紧 2 周多 进口进口煤配额限制中性维持现状 2 周多 需求刚需焦企开工率小幅回落偏高维持现状 1 周中性 上游煤矿库存水平较低偏低维持现状 1-2 周多 库存 中游港口库存明显回落中性维持现状 1-2 周多 下游焦企 钢厂库存小幅减少中性下游钢企补库需求减弱 2 周空 期现 期货贴水现货, 处于同期偏高水平 偏高基差修复贴水 2 周多 价差 跨期 1 月合约相对 5 月走强中性 1-5 价差走扩 1-2 周中性 利润吨焦煤利润 3 元左右中性跟随焦煤价格变动 1-2 周中性 第 4 页

基本面一览 : 焦炭 基本面类别现状估值预计变化 因素影响持续时间 对期货影响 供给国产焦企开工率小幅回落偏高 环保限产边际放松, 焦炭供应大幅收缩预期减弱 2 周空 需求刚需高炉开工率继续回落偏高钢厂采购积极性减弱 2 周空 上游焦企库存水平较低偏低维持现状 2 周多 库存 中游港口贸易商库存小幅回升偏低贸易商谨慎拿货 2 周中性 下游钢厂库存有所减少中性钢厂补库需求减弱 2 周空 期现 期货贴水现货, 处于同期偏高水平 偏高基差修复贴水 2 周多 价差 跨期 1 月合约相对 5 月走强中性 1-5 价差走扩 1-2 周中性 利润吨焦炭利润 7 元左右偏高 利润维持高位, 焦企开工保持高位 >1 个月空 第 5 页

宏观 : 9 月工业企业利润增速下滑, 人民币持续对美元贬值 第 6 页

宏观经济数据 中国 PMI 指数 固定资产 房地产及基建投资 PMI: 中国 3 固定资产投资完成额 : 累计同比 房地产开发投资完成额 : 累计同比 6 25 基建投资 : 累计同比 55 2 15 5 1 45 5 4 9/9 1/9 11/9 12/9 13/9 14/9 15/9 16/9 17/9 18/9-5 13/9 14/3 14/9 15/3 15/9 16/3 16/9 17/3 17/9 18/3 18/9 央行公开市场操作 SHIBOR 利率 15 1 公开市场操作 : 货币投放 公开市场操作 : 货币净投放 公开市场操作 : 货币回笼 15 1 5.2 SHIBOR: 隔夜 SHIBOR:2 周 SHIBOR:1 周 SHIBOR:1 个月 4.2 5 5 3.2-5 -5 2.2-1 17/1 17/12 18/2 18/4 18/6 18/8 18/1-1 1.2 17/1 17/12 18/2 18/4 18/6 18/8 18/1 第 7 页

宏观经济数据 美元指数 人民币兑美元中间价 15 美元指数 7.1 中间价 : 美元兑人民币 11 6.9 97 6.7 93 6.5 89 6.3 85 16/7 16/1 17/1 17/4 17/7 17/1 18/1 18/4 18/7 18/1 6.1 16/1 17/1 17/4 17/7 17/1 18/1 18/4 18/7 18/1 本周上周周度变化上月月度变化 中国 PMI 指数 固定资产投资累计同比 央行公开市场操作 5.8 5.8-51.3 -.5 8.7 8.7-7.5 1.2 49. 3. 46. - - 隔夜 2.7 2.45 -.38 2.46 -.39 SHIBOR 利率 1 周 2.62 2.62. 2.72 -.1 2 周 2.65 2.65. 2.99 -.34 1 个月 2.67 2.66.2 2.8 -.13 美元指数 人民币兑美元中间价 96.59 95.67.93 94.99 1.61 6.95 6.94.1 6.86.9 第 8 页

煤焦期货市场回顾 : 市场情绪有所修复, 双焦走势震荡上行 第 9 页

行情回顾 : 双焦主力震荡上行 焦煤主力合约持仓变化 焦炭主力合约持仓变化 14 JM191 持仓量 JM191 收盘价 JM195 持仓量 JM195 收盘价 5 4 29 27 J191 持仓量 J191 收盘价 J195 持仓量 J195 收盘价 6 12 3 2 1 25 23 21 19 17 4 2 1 18/1 18/2 18/3 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 15 18/1 18/2 18/3 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 周收盘价上周收盘价周涨跌周涨跌幅周持仓上周持仓周持仓变化周成交 JM191 149. 1356. 53. 3.91% 32.1 29.4 2.68 41.4 JM195 1296. 1275. 21. 1.65% 2.5 2.3.26.8 J191 2437. 2353.5 83.5 3.55% 36.2 37.9-1.68 6.5 J195 2282.5 2231.5 51. 2.29% 1.8 1.9 -.12 1.1 第 1 页

跨期价差 : 双焦 1-5 价差小幅走扩 焦煤 1-5 价差 焦炭 1-5 价差 5 JM141-JM145 JM151-JM155 JM161-JM165 7 J141-J145 J151-J155 J161-J165 4 JM171-JM175 JM181-JM185 JM191-JM195 5 J171-J175 J181-J185 J191-J195 3 3 2 1 1-1 -1 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15-3 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15 焦煤 5-9 价差 焦炭 5-9 价差 3 2 JM145-JM149 JM155-JM159 JM165-JM169 JM175-JM179 JM185-JM189 JM195-JM199 45 35 25 J135-J139 J145-J145 J155-J159 J165-J169 J175-J179 J185-J189 J195-J199 1 15 5-5 -1-15 -2 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15-25 9/15 1/15 11/15 12/15 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15 第 11 页

跨期价差 : 焦煤 9-1 价差 焦煤 9-1 价差 焦炭 9-1 价差 2 JM139-JM141 JM149-JM151 JM159-JM161 3 J129-J131 J139-J141 J149-J151 1 JM169-JM171 JM179-JM181 JM189-JM191 2 J159-J161 J169-J171 J179-J181 J189-J191 1-1 -2-1 -3 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15-2 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 周收盘价上周收盘价周涨跌上月收盘价月涨跌 JM191-JM195 JM195-JM199 J191-J195 J195-J199 113 81 32 63.5 49.5-86.5-86 -.5-91 4.5 154.5 122 32.5 15.5 49 82.5 79.5 3 48 34.5 第 12 页

跨品种价格比值 1 月 26 日本周上周周涨跌月涨跌近 1 年最小值近 1 年最大值 RB/JM 3. 2.99.1 -.16 2.79 3.38 HC/JM 2.79 2.85 -.6 -.28 2.89 3.44 RB/J 1.73 1.72.1 -.4 1.6 1.95 HC/J 1.61 1.64 -.3 -.11 1.55 2. I/J.22.22...19.28 JM/J.58.58..2.48.66 第 13 页

螺纹焦煤比 : 螺煤比小幅上行 螺纹 1/ 焦煤 1 合约比值 螺纹 5/ 焦煤 5 合约比值 4.5 RB151/JM151 RB161/JM161 RB171/JM171 4.5 RB155/JM155 RB165/JM165 RB175/JM175 4. RB181/JM181 RB191/JM191 4. RB185/JM185 RB195/JM195 3.5 3.5 3. 3. 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1.5 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 螺纹 1/ 焦煤 9 合约比值 4.5 RB151/JM159 RB161/JM169 RB171/JM179 4. RB181/JM189 RB191/JM199 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1/16 12/16 2/16 4/16 6/16 8/16 1/16 12/16 螺纹焦煤比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 3. 2.99.1.34% 5 月合约 2.96 2.94.2.66% 1 月合约 2.63 2.64 -.1 -.43% 215 年 216 年 217 年 218 年 1 月合约 3.2 1.98 3.31 3. 5 月合约 3.28 2.23 3.21 2.96 1 月合约 3.34 2.39 3.13 2.63 第 14 页

热卷焦煤比 : 卷煤比小幅下跌 热卷 1/ 焦煤 1 合约比值 热卷 5/ 焦煤 5 合约比值 5. HC151/JM151 HC161/JM161 HC171/JM171 5. HC155/JM155 HC165/JM165 HC175/JM175 4.5 HC181/JM181 HC191/JM191 4.5 HC185/JM185 HC195/JM195 4. 4. 3.5 3.5 3. 3. 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1.5 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 热卷 1/ 焦煤 9 合约比值 4.5 HC151/JM159 HC161/JM169 HC171/JM179 4. HC181/JM189 HC191/JM199 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1/16 12/16 2/16 4/16 6/16 8/16 1/16 12/16 热卷焦煤比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 2.79 2.85 -.6-2.9% 5 月合约 2.86 2.87 -.1 -.3% 1 月合约 2.59 2.61 -.2 -.81% 215 年 216 年 217 年 218 年 1 月合约 3.25 2.23 3.58 2.79 5 月合约 3.39 2.46 3.33 2.86 1 月合约 3.52 2.61 3.25 2.59 第 15 页

螺纹焦炭比 : 螺焦比小幅回升 螺纹 1/ 焦炭 1 合约比值 螺纹 5/ 焦炭 5 合约比值 3.5 RB151/J151 RB161/J161 RB171/J171 3.5 RB155/J155 RB165/J165 RB175/J175 3. RB181/J181 RB191/J191 3. RB185/J185 RB195/J195 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1.5 1. 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1. 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 3.5 3. 2.5 2. 螺纹 1/ 焦炭 9 合约比值 RB151/J159 RB161/J169 RB171/J179 RB181/J189 RB191/J199 螺纹焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 1.73 1.72.1.69% 5 月合约 1.68 1.68..4% 1 月合约 1.65 1.67 -.2-1.7% 215 年 216 年 217 年 218 年 1.5 1. 1/17 12/17 2/17 4/17 6/17 8/17 1/17 12/17 1 月合约 2.48 1.49 2.11 1.73 5 月合约 2.5 1.69 2.6 1.68 1 月合约 2.5 1.77 2.2 1.65 第 16 页

热卷焦炭比 : 卷焦比小幅回落 热卷 1/ 焦炭 1 合约比值 热卷 5/ 焦炭 5 合约比值 3.5 HC151/J151 HC161/J161 HC171/J171 3.5 HC155/J155 HC165/J165 HC175/J175 3. HC181/J181 HC191/J191 3. HC185/J185 HC195/J195 2.5 2.5 2. 2. 1.5 1.5 1. 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 1. 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 3.5 3. 2.5 2. 热卷 1/ 焦炭 9 合约比值 HC151/J159 HC161/J169 HC171/J179 HC181/J189 HC191/J199 热卷焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约 1.61 1.64 -.3-1.75% 5 月合约 1.63 1.64 -.2 -.93% 1 月合约 1.63 1.65 -.2-1.44% 215 年 216 年 217 年 218 年 1.5 1. 1/16 12/16 2/16 4/16 6/16 8/16 1/16 12/16 1 月合约 2.51 1.67 2.28 1.61 5 月合约 2.59 1.87 2.14 1.63 1 月合约 2.63 1.94 2.1 1.63 第 17 页

铁矿石焦炭比 : 矿焦比基本持平 铁矿石 1/ 焦炭 1 合约比值 铁矿石 5/ 焦炭 5 合约比值.7.6 I151/J151 I161/J161 I171/J171 I181/J181 I191/J191.7.6 I155/J155 I165/J165 I175/J175 I185/J185 I195/J195.5.5.4.4.3.3.2.2.1 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16.1 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16 铁矿石 9/ 焦炭 9 合约比值.7 I159/J159 I169/J169 I179/J179.6 I189/J189 I199/J199.5.4.3.2.1 9/15 11/15 1/15 3/15 5/15 7/15 9/15 11/15 铁矿石焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约.22.22..98% 5 月合约.23.23. 2.3% 9 月合约.24.23. 1.1% 215 年 216 年 217 年 218 年 1 月合约.5.28.26.22 5 月合约.46.29.26.23 9 月合约.44.29.27.24 第 18 页

焦煤焦炭比 : 煤焦比基本持平 焦煤 1/ 焦炭 1 合约比值 焦煤 5/ 焦炭 5 合约比值 1. JM151/J151 JM161/J161 JM171/J171 1. JM155/J155 JM165/J165 JM175/J175.9 JM181/J181 JM191/J191.9 JM185/J185 JM195/J195.8.8.7.7.6.6.5.5.4 1/16 3/16 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16.4 5/16 7/16 9/16 11/16 1/16 3/16 5/16.9.8.7.6 焦煤 9/ 焦炭 9 合约比值 JM159/J159 JM169/J169 JM179/J179 JM189/J189 JM199/J199 焦煤焦炭比 上周 周涨跌 周涨跌幅 1 月合约.58.58..35% 5 月合约.57.57. -.62% 9 月合约.63.63. -.64% 215 年 216 年 217 年 218 年.5.4 9/15 11/15 1/15 3/15 5/15 7/15 9/15 11/15 1 月合约.77.75.64.58 5 月合约.76.76.64.57 9 月合约.75.74.65.63 第 19 页

焦煤焦炭现货市场回顾 : 焦炭第二轮提涨落地范围不断扩大 第 2 页

煤焦现货价格回顾 : 煤价 焦价均有所上涨 国内炼焦煤 进口炼焦煤 国内焦炭 出口焦炭 产地 港口 产地 港口 煤焦钢 -- 钢铁 煤焦化 -- 化工 产地价格现价上周周涨跌 周涨跌 ( 幅 ) 月涨跌 ( 幅 ) 近 1 年涨跌 ( 幅 ) 山西吕梁 主焦煤市场价 129 129..%.% -1.53% 河北邯郸 主焦煤车板价 156 156..%.% 7.59% 河南平顶 主焦煤车板价 16 16..% 3.23% 6.67% 山东枣庄 1/3 焦煤车板价 119 119..%.85% -3.25% 京唐港澳大利亚蒙古山西河北 主焦煤库提价 ( 山西产 ) 峰景矿硬焦煤到岸现货价优质低灰焦煤甘其毛道库提价吕梁一级冶金焦车板价唐山一级冶金焦车板价 1745 22 111 26 257 1745 216 111 26 247. 4... 1..% 1.85%.%.% 4.5%.29% 1.85%.%.% 4.5% 5.76% 13.9%.91% 34.2% 34.97% 主焦煤库提价 ( 河北产 ) 中低挥发分硬焦煤到岸现货价高灰焦煤甘其毛道库提价吕梁准一级冶金焦到厂价邢台准一级冶金焦到厂价 166 23.25 99 243 251 166 199 99 233 241. 4.25. 1. 1..% 2.14%.% 4.29% 4.15%.% 5.58%.% 4.29% 4.15% 9.93% 2.61% -1.% 34.68% 32.42% 天津港 一级冶金焦平仓价 276 266 1. 3.76% 3.76% 32.34% 日照港 一级冶金焦平仓价 269 259 1. 3.86% 3.86% 29.5% 连云港 一级冶金焦平仓价 279 269 1. 3.72% 3.72% 33.17% 山西 冶金焦离岸价 2578.82 2532.63 46.2 1.82% 5.83% 23.25% 上海山东 上海热卷轧板 (Q345,5.75mm) 华鲁恒升尿素 ( 小颗粒 ) 出厂价 47 219 462 218 8. 1. 1.73%.46% 2.17% 7.88% 16.96% 25.29% 上海螺纹钢 (HRB4,2mm) 价甲醇价格 441 341 442 351-1. -1. -.23% -2.85% -1.78% 1.4% 4.49% 21.66% 第 21 页

焦煤现货市场 : 各地煤价小幅上涨 各主产地焦煤价格 港口焦煤价格 19 山西吕梁主焦煤 : 市场价 河南平顶山主焦煤 : 车板价 河北邯郸主焦煤 : 车板价 山东枣庄 1/3 焦煤 : 车板价 21 18 京唐港山西产主焦煤 : 库提价 京唐港河北产主焦煤 : 库提价 16 15 13 1 7 4 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1 12 9 6 3 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1 25 2 15 1 5 澳大利亚 蒙古进口焦煤价格 澳大利亚峰景矿硬焦煤 : 到岸现货价澳大利亚中低挥发分硬焦煤 : 到岸现货价蒙古优质焦煤 ( 甘其毛道 ): 库提含税价蒙古高灰焦煤 ( 甘其毛道 ): 库提含税价 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1 产地 港口 进口 产地 现价 上周 周涨跌 周涨跌 ( 幅 ) 山西吕梁 129 129..% 河北邯郸 156 156..% 河南平顶山 16 16..% 山东枣庄 119 119..% 京唐港 ( 山西产 ) 1745 1745..% 京唐港 ( 河北产 ) 166 166..% 澳大利亚 ( 峰景 ) 22 216 4. 1.85% 澳大利亚 ( 中低挥发分 ) 23.25 199 4.25 2.14% 蒙古 ( 优质低灰 ) 111 111..% 蒙古 ( 高灰 ) 99 99..% 第 22 页

焦煤现货价差 : 国内外焦煤价差收窄 不同产地焦煤价差 高低硫主焦煤价差 21 不同产地焦煤价差 ( 山西 - 河北 ) 京唐港山西产主焦煤 : 库提价 35. 京唐港河北产主焦煤 : 库提价 3. 18 25. 2. 15 15. 12 1. 5. 9. -5. 6-1. 16/1 17/1 17/4 17/7 17/1 18/1 18/4 18/7 18/1 18 高低硫主焦煤价差 6 15 冶金煤价格指数 :CCI 柳林低硫主焦 ( 含税 ) 冶金煤价格指数 :CCI 柳林高硫主焦 ( 含税 ) 5 12 4 9 3 6 2 3 1 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1 24 21 国内外焦煤价差 国内外焦煤价差 ( 山西 - 澳洲 ) 京唐港山西产主焦煤 : 库提价京唐港澳洲主焦煤 : 库提价 5 3 不同产地 现价上周价差上周价差价差涨跌山西 1745. 1745. 85. 85.. 河北 166. 166. 价差涨跌幅.% 18 15 12 1-1 高低硫 低硫 1595. 1595. 高硫 118. 118. 415. 415...% 9 6 16/1 17/1 17/4 17/7 17/1 18/1 18/4 18/7 18/1-3 -5 国内外 中国 1745. 1745. 澳大利亚 171. 168. 35. 65. -3. -46.15% 第 23 页

焦煤基差 : 主力合约基差收窄 焦煤 1 月合约基差 焦煤 5 月合约基差 8 焦煤 1 基差 213 年 焦煤 1 基差 214 年 7 焦煤 5 基差 213 年 焦煤 5 基差 214 年 6 4 焦煤 1 基差 215 年 焦煤 1 基差 217 年 焦煤 1 基差 216 年 焦煤 1 基差 218 年 5 3 焦煤 5 基差 215 年 焦煤 5 基差 217 年 焦煤 5 基差 216 年 焦煤 5 基差 218 年 2 1-2 -1-4 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦煤 9 月合约基差 9 焦煤 9 基差 213 年 焦煤 9 基差 214 年 基差上周周涨跌周涨跌幅上月月涨跌月涨跌幅 7 5 焦煤 9 基差 215 年 焦煤 9 基差 217 年 焦煤 9 基差 216 年 焦煤 9 基差 218 年 焦煤 1 基差 221 274-53 -19.34% 31.5-8.5-26.7% 3 1 焦煤 5 基差 334 355-21 -5.92% 365-31 -8.49% -1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦煤 9 基差 247.5 269-21.5-7.99% 365-118 -32.19% 第 24 页

焦炭现货市场 : 各地价格焦价上涨 各主产地焦炭价格 港口焦炭价格 28 山西吕梁一级冶金焦 : 车板价 河北唐山一级冶金焦 : 出厂价 25 山西吕梁准一级冶金焦 : 出厂价 河北邢台准一级冶金焦 : 出厂价 22 19 16 13 1 7 4 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1 33 天津港准一级焦 : 平仓价 日照港准一级焦 : 平仓价 3 连云港准一级焦 : 平仓价 27 24 21 18 15 12 9 6 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1 出口焦炭价格 普氏 62% 冶金焦 : 中国离岸价 25 2 15 1 5 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1 产地 港口 产地 现价 上周 周涨跌 周涨跌 ( 幅 ) 山西吕梁 26 26..% 山西吕梁 ( 准一 ) 243 233 1. 4.29% 河北唐山 257 247 1. 4.5% 河北邢台 251 241 1. 4.15% 天津港 276 266 1. 3.76% 日照港 269 259 1. 3.86% 连云港 279 269 1. 3.72% 出口中国离岸 2579 2533 46.2 1.82% 第 25 页

焦炭现货价差 : 出口价差走扩 不同产地焦炭价差 不同港口焦炭价差 28 25 22 19 山西 - 河北价差 河北邢台准一级冶金焦 : 出厂价 山西吕梁准一级冶金焦 : 出厂价 3 2 1 3 27 24 21 3 天津港 - 日照港价差 日照港准一级焦 : 平仓价 天津港准一级焦 : 平仓价 2 1 16 13 1 7-1 -2 18 15 12 9-1 4 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1-3 6 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1-2 25 2 15 港口平仓价与出口焦炭价差 港口 - 离岸焦炭价差普氏 62% 冶金焦 : 中国离岸价 2 天津港一级冶金焦 : 平仓价 15 1 5-5 不同产地 不同港口 现价 上周 价差 上周价差 价差涨跌 河北 251. 251. 8. 18. -1. 山西 243. 233. 天津港 276. 266. 7. 7.. 日照港 269. 259. 价差涨跌幅 -55.56%.% 1 5 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1-1 -15-2 不同价格 港口价 276. 266. 离岸价 2578.8 2532.6 181.2 127.4 53.8 42.24% 第 26 页

焦炭基差 : 主力合约基差收窄 焦炭 1 月合约基差 焦炭 5 月合约基差 9 焦炭 1 基差 213 年 焦炭 1 基差 214 年 9 焦炭 5 基差 213 年 焦炭 5 基差 214 年 7 5 焦炭 1 基差 215 年 焦炭 1 基差 217 年 焦炭 1 基差 216 年 焦炭 1 基差 218 年 7 5 焦炭 5 基差 215 年 焦炭 5 基差 217 年 焦炭 5 基差 216 年 焦炭 5 基差 218 年 3 3 1 1-1 -1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦炭 9 月合约基差 11 焦炭 9 基差 213 年 焦炭 9 基差 214 年 基差上周周涨跌周涨跌幅上月月涨跌月涨跌幅 9 焦炭 9 基差 215 年 焦炭 9 基差 216 年 7 焦炭 9 基差 217 年 焦炭 9 基差 218 年 焦炭 1 基差 239.5 273-33.5-12.27% 323-83.5-26% 5 3 1 焦炭 5 基差 394 395-1 -.25% 428.5-34.5-8% -1-3 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 焦炭 9 基差 476.5 474.5 2.42% 428.5 48 11% 第 27 页

各地焦炭基差 : 不同地区焦炭基差走扩 各地焦炭基差 (J191) 8 6 吕梁一级基差唐山一级基差天津港准一基差天津港二级基差日照钢铁准一基差旭阳焦化准一基差 4 2-2 -4-6 18/3 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 1 月 26 日 现货价格 品质升贴水 现货折盘面 J191 合约 1 基差 周涨跌 山西吕梁一级冶金焦 26. 65. 2665. 2437. 228. 46.5 河北唐山一级冶金焦 257. 8. 265. 2437. 213. 176.5 天津港准一级冶金焦 2625. 65. 269. 2437. 253. 96.5 天津港二级冶金焦 266. 8. 274. 2437. 33. 176.5 日照钢铁准一级冶金焦 2445. 8. 2525. 2437. 88. 76.5 旭阳焦化准一级冶金焦 239. 5. 244. 2437. 3. 16.5 第 28 页

盘面利润 : 焦炭盘面模拟利润小幅上涨 盘面模拟利润 14 12 1 合约盘面利润 5 合约盘面利润 9 合约盘面利润 1 8 6 4 2-2 16/9 16/1 16/11 16/12 17/1 17/2 17/3 17/4 17/5 17/6 17/7 17/8 17/9 17/1 17/11 17/12 18/1 18/2 18/3 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 1 月 26 日本周上周周涨跌月涨跌近 1 年最小值近 1 年最大值 1 合约盘面模拟利润 5 合约盘面模拟利润 9 合约盘面模拟利润 632.47 618.49 13.98-16.42 229.11 122.98 643.58 615.2 28.38-69.65 143.98 924.66 434.31 49.66 24.65-8.86 238.95 1238.99 第 29 页

焦化厂利润 : 焦化厂炼焦利润小幅上升 焦化厂模拟利润 9 山西焦化厂模拟利润 ( 原料成本滞后 4 周 ) 河北焦化厂模拟利润 ( 原料成本滞后 4 周 ) 全国焦化厂模拟利润 ( 原料成本滞后 4 周 ) 7 5 3 1-1 -3 16/1 17/1 17/4 17/7 17/1 18/1 18/4 18/7 18/1 1 月 26 日本周上周周涨跌月涨跌近 1 年最小值近 1 年最大值 山西焦化厂模拟利润河北焦化厂模拟利润全国焦化厂模拟利润 822.95 778.98 43.97 34.44-55.53 964.94 797.9 726.82 7.27 48.6-113.13 946.8 767.9 78.16 58.93 24.63-17.58 912.65 第 3 页

煤焦产业链数据回顾 第 31 页

焦煤供给 : 炼焦煤供应偏紧 中国炼焦煤产量 中国炼焦煤产量季节性 7 产量 : 炼焦煤 : 累计值 产量 : 炼焦煤 : 累计同比 2% 6 213 214 215 6 1% 55 216 217 218 5 4 3 % -1% 5 45 4 2-2% 35 1-3% 3-4% 15/9 16/1 16/5 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 25 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 中国进口炼焦煤数量 进口炼焦煤国别占比 8 7 6 5 4 3 2 进口炼焦煤累计值进口同比进口环比 3% 25% 2% 15% 1% 5% % -5% 8% 6% 4% 2% 澳大利亚进口煤占比 加拿大进口煤占比 蒙古煤进口占比 俄罗斯煤进口占比 其他进口煤占比 1-1% 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9-15% % 14/4 14/8 14/12 15/4 15/8 15/12 16/4 16/8 16/12 17/4 17/8 17/12 18/4 18/8 第 32 页

焦煤库存 : 煤矿 港口库存持续下滑 煤矿炼焦煤总库存 煤矿炼焦煤库存季节性 6 炼焦煤煤矿库存 : 合计 炼焦煤煤矿库存 : 山西 6 215 216 217 218 5 炼焦煤煤矿库存 : 河北 炼焦煤煤矿库存 : 山东 5 炼焦煤煤矿库存 : 安徽 炼焦煤煤矿库存 : 河南 4 4 3 3 2 2 1 1 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 港口炼焦煤总库存 港口炼焦煤库存季节性 12 六港合计京唐港日照港青岛港 16 213 214 215 1 14 216 217 218 12 8 1 6 8 4 6 4 2 2 14/1 15/4 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 33 页

焦煤库存 : 焦化厂焦煤库存小幅减少 独立焦化厂炼焦煤总库存 独立焦化厂焦煤库存季节性 12 炼焦煤总库存 : 国内独立焦化厂 (1 家 ): 产能 <1 万吨 12 213 年 214 年 215 年 1 炼焦煤总库存 : 国内独立焦化厂 (1 家 ): 产能 1-2 万吨 炼焦煤总库存 : 国内独立焦化厂 (1 家 ): 产能 >2 万吨 11 1 216 年 217 年 218 年 8 9 8 6 7 4 6 5 2 17/1 17/4 17/7 17/1 18/1 18/4 18/7 18/1 4 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 独立焦化厂焦煤库存可用天数 独立焦化厂焦煤日耗 22 213 年 214 年 215 年 65 213 年 214 年 215 年 2 216 年 217 年 218 年 6 216 年 217 年 218 年 18 55 16 14 5 12 45 1 4 8 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 35 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 34 页

焦煤库存 : 钢厂焦煤库存有所减少 钢厂炼焦煤总库存 钢厂焦煤库存季节性 12 全国钢厂焦煤库存 东北地区钢厂焦煤库存 45 12 213 年 214 年 215 年 1 华北地区钢厂焦煤库存 华东地区钢厂焦煤库存 37 11 216 年 217 年 218 年 8 29 1 9 6 21 8 4 13 7 2 5 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 6 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 钢厂焦煤平均库存可用天数 钢厂焦煤日耗 24 213 年 214 年 215 年 52 213 年 214 年 215 年 22 216 年 217 年 218 年 51.5 216 年 217 年 218 年 51 2 5.5 18 5 16 49.5 49 14 48.5 12 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 48 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 35 页

焦煤总库存 : 焦煤整体库存有所减少 炼焦煤总库存 焦煤总库存季节性 3 钢厂焦煤库存焦化厂焦煤库存四大港口焦煤库存煤矿焦煤库存 37 213 年 214 年 215 年 25 32 216 年 217 年 218 年 2 27 15 22 1 5 17 15/1 16/4 16/1 17/4 17/1 18/4 18/1 12 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 库存量上周周度变化平均可用天数上周周度变化焦煤日耗上周周度变化 煤矿 119.48 133.98-14.5 - - - - - - 港口 312.16 345.13-32.97 - - - - - - 焦煤库存 焦化厂 817.4 818. -.96 16.23 15.98.25 5.34 51.19 -.85 钢厂 81.6 811.76-1.16 15.96 16.17 -.21 5.23 5.2.2 合计 25.28 218.87-58.59 - - - - - - 第 36 页

焦炭供给 : 焦化厂产能利用率小幅回落 全国独立焦化厂焦炭产能利用情况 全国独立焦化厂焦炭产能利用季节性 9 85 中国独立焦化厂焦炉产能利用率 : 合计 (1 家 ) 9 85 全国 213 全国 214 全国 215 全国 216 全国 217 全国 218 8 8 75 7 75 65 7 6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1 各地区独立焦化厂产能利用情况 65 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 华北地区独立焦化厂产能利用率季节性 11 1 东北地区华北地区西北地区 华中地区华东地区西南地区 95 9 华北 213 华北 214 华北 215 华北 216 华北 217 华北 218 9 85 8 8 7 75 6 7 5 65 4 17/4 17/7 17/1 18/1 18/4 18/7 18/1 6 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 37 页

焦炭供给 : 焦化厂开工率小幅回落 西北地区独立焦化厂产能利用率季节性 华中地区独立焦化厂产能利用率季节性 11 1 西北 213 西北 214 西北 215 西北 216 西北 217 西北 218 11 1 华中 213 华中 214 华中 215 华中 216 华中 217 华中 218 9 9 8 8 7 7 6 6 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 不同地区 不同产能 合计 开工率上周周度变化周度变化幅度 东北地区 88.88 88.88.% 华北地区 78.38 78.1.37.47% 西北地区 85.92 84.8 1.84 2.19% 华中地区 86.6 86.6.% 华东地区 71.2 77.11-6.9-7.9% 西南地区 77. 78.33-1.33-1.7% 产能 1 以下 79.26 78.9.36.46% 产能 1 至 2 78.74 77.39 1.35 1.74% 产能 2 以下 77.63 8.5-2.42-3.2% 78.5 79.35-1.3-1.64% 第 38 页

焦炭供给 : 焦炭产量有所增加 全国焦炭产量 焦炭产量季节性 6 5 4 焦炭产量累计值 累计同比 2 15 1 5 42 4 全国 218 年 全国 217 年 全国 216 年 全国 215 年 全国 214 年 全国 213 年 3 38 2 1-5 -1-15 36-2 15/3 15/9 16/3 16/9 17/3 17/9 18/3 18/9 34 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 5 4 3 2 各地焦炭产量占比 山西河北陕西山东全国 主要省份 焦炭产量 不同省份 产量 上月 月度变化 月度变化幅度 山西 822.9 819.1 3.8. 河北 42.4 385.7 16.7.4 陕西 314.3 312.1 2.2.1 山东 32.3 31.5.8. 1 合计 1841.9 1818.4 23.5.1 1/8 11/8 12/8 13/8 14/8 15/8 16/8 17/8 18/8 全国焦炭总产量 367.1 3551. 119.1.3 第 39 页

焦炭库存 : 焦化厂 港口库存处于较低水平 各地区独立焦化厂焦炭库存 独立焦化厂焦炭库存季节性 15 东北地区华北地区西北地区华中地区华东地区西南地区 3 全国 213 全国 214 全国 215 13 25 全国 216 全国 217 全国 218 11 9 2 7 15 5 1 3 1-1 17/1 17/4 17/7 17/1 18/1 18/4 18/7 18/1 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 港口焦炭库存 港口焦炭库存季节性 5 四港合计天津港连云港日照港青岛港 4 213 214 215 4 35 216 217 218 3 3 2 25 1 2 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 15 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 4 页

焦炭库存 : 钢厂焦炭库存水平小幅减少 各地区钢厂焦炭库存 钢厂焦炭库存季节性 7 东北地区华北地区华东地区华南地区华中地区西北地区西南地区 7 213 214 215 6 6 216 217 218 5 4 5 3 4 2 1 3 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 2 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 钢厂焦炭库存平均可用天数 钢厂焦炭日耗 2 213 214 215 38 213 214 215 18 216 217 218 37 216 217 218 16 36 14 12 1 35 34 8 33 6 32 4 31 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 41 页

焦炭总库存 : 焦炭整体库存水平偏低 焦炭总库存 焦炭总库存季节性 14 焦炭港口库存 ( 四港合计 ) 钢厂焦炭库存 (11 家 ) 12 213 年 214 年 215 年 12 焦化企业焦炭库存 (1 家 ) 11 216 年 217 年 218 年 1 1 8 9 6 8 4 7 2 6 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 5 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 库存量上周周度变化平均可用天数上周周度变化焦炭日耗上周周度变化 焦化厂 21.5 24.79-3.74 - - - - - - 焦炭库存 港口 246.2 243.6 2.6 - - - - - - 钢厂 426.9 439.6-12.7 13.59 13.86 -.27 31.41 31.72 -.3 合计 694.15 77.99-13.84 - - - - - - 第 42 页

焦炭需求 : 焦炭出口需求平稳 各国焦炭出口量 焦炭出口量季节性 12 出口数量 : 焦炭及半焦炭 : 累计值 出口数量 : 焦炭及半焦炭 : 累计同比 15 16 218 年 217 年 216 年 1 8 1 14 12 1 215 年 214 年 213 年 6 5 8 4 2 6 4 2-5 15/9 16/3 16/9 17/3 17/9 18/3 18/9 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 主要出口国焦炭出口量 五国焦炭出口占比 16 14 12 印度巴西日本韩国马来西亚焦炭总出口量 1 8 五国总计焦炭出口值 五国焦炭出口占比 1 8 1 6 6 8 6 4 4 4 2 2 2 11/2 12/2 13/2 14/2 15/2 16/2 17/2 18/2 14/2 14/8 15/2 15/8 16/2 16/8 17/2 17/8 18/2 第 43 页

焦炭需求 : 下游钢厂需求较为稳定 国内粗钢日均产量 国内粗钢日均产量季节性 26 日均产量 : 粗钢 : 国内日均产量 : 粗钢 : 重点企业 ( 旬 ) 26 213 214 215 24 25 216 217 218 22 24 23 2 22 18 21 16 2 19 14 14/1 15/2 15/6 15/1 16/2 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1 18 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 生铁 粗钢产量累计同比变化 螺纹 热轧生产利润 1 产量 : 生铁 : 累计同比 产量 : 粗钢 : 累计同比 18 螺纹利润 热轧利润 5 13 8 3-5 -2-1 15/9 16/1 16/5 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9-7 15/1 16/2 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1 第 44 页

焦炭需求 : 下游高炉开工率小幅回落 全国高炉开工率 全国高炉检修限产量 15 高炉开工率 : 河北 高炉开工率 : 全国 8 检修限产量 : 全国 高炉检修容积 : 全国 25 95 7 6 2 85 5 15 75 4 65 3 1 55 2 1 5 45 15/1 16/2 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1 15/1 16/2 16/6 16/1 17/2 17/6 17/1 18/2 18/6 18/1 五大品种钢材周度产量 五大品种钢材周度产量季节性 11 五大品种钢材周度产量 18 215 年 216 年 217 年 218 年 15 13 1 98 95 93 9 88 85 83 8 15/11 16/4 16/9 17/2 17/7 17/12 18/5 18/1 78 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 第 45 页

终端需求 : 房地产市场整体偏好 固定资产投资完成情况 制造业固定投资完成情况 7 固定资产投资完成额 : 累计值 固定资产投资完成额 : 累计同比 3 25 制造业固定资产投资完成额累计值 同比 2 6 5 4 3 2 1 25 2 15 1 5 2 15 1 5 15 1 5 1/9 11/9 12/9 13/9 14/9 15/9 16/9 17/9 18/9 15/5 15/9 16/1 16/5 16/9 17/1 17/5 17/9 18/1 18/5 18/9 房地产开发投资完成情况 房地产开工情况 12 房地产开发投资完成额 : 累计值 房地产开发投资完成额 : 累计同比 3 4 房屋施工面积 : 累计同比 房屋新开工面积 : 累计同比 1 25 3 房屋竣工面积 : 累计同比 8 6 2 15 2 1 4 1-1 2 5-2 14/9 15/3 15/9 16/3 16/9 17/3 17/9 18/3 18/9-3 14/9 15/3 15/9 16/3 16/9 17/3 17/9 18/3 18/9 第 46 页

终端需求 : 基建投资增速继续下滑 基建投资完成情况 挖掘机产量 3 固定资产投资完成额 : 基础设施建设投资 ( 不含电力 ): 累计同比 2 产量 : 挖掘机 : 累计值 产量 : 挖掘机 : 累计同比 15 25 2 15 1 5 固定资产投资完成额 : 基础设施建设投资 : 累计同比 16 12 8 4 1 5 14/9 15/5 16/1 16/9 17/5 18/1 18/9-5 14/8 15/2 15/8 16/2 16/8 17/2 17/8 18/2 18/8 汽车产量 三大家电产量 35 3 25 2 15 1 5 产量 : 汽车 : 累计值 产量 : 汽车 : 累计同比 6 5 4 3 2 1-1 3 25 2 15 1 5 产量 : 三大家电 : 累计值 产量 : 三大家电 : 累计同比 3 2 1-1 14/9 15/3 15/9 16/3 16/9 17/3 17/9 18/3 18/9-2 -2 13/9 14/3 14/9 15/3 15/9 16/3 16/9 17/3 17/9 18/3 18/9 第 47 页

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