106 年第 1 次期貨商業務員資格測驗試題專業科目 : 期貨交易理論與實務請填入場證編號 : 注意 : 考生請在 答案卡 上作答, 共 50 題, 每題 2 分, 每一試題有 (A)(B)(C)(D) 選項, 本測驗為單一選擇題, 請依題意選出一個正確或最適當的答案 1. 當交易人認為期貨契約價格偏低時, 則他如何進行套利? (A) 同時買進期貨合約, 賣出現貨 (C) 同時賣出期貨合約, 賣出現貨 (B) 同時賣出期貨合約, 買進現貨 (D) 同時買進期貨合約, 買進現貨 2. 期貨商向交易人發出追繳保證金通知為當交易人帳戶餘額低於 : (A) 原始保證金 (C) 維持保證金 3. GTC 委託又稱為 : (A) 當日委託 (C) 開放委託 (Open Order) (B) 結算保證金 (D) 交易保證金 (B) 開盤市價委託 (D) 收盤市價委託 4. 期交所對客戶交易期貨所需保證金會有明文規定, 期貨商針對個別客戶收取所需保證金之數額應為 : (A) 只能等於期交所的規定 (C) 最多等於期交所的規定 (B) 至少等於期交所的規定 (D) 期貨商可自行訂定標準 5. 若目前 T-Bond 之市價為 105-25, 某客戶想以 105-10 或更低之價格買進, 則他應該使用那一種委 託單? (A) 市價單 (B) 停損單 (C) 觸及市價單 (D) 限價單 6. 股價指數期貨在最後交易日以後是以何種方式交割? (A) 依買方之意願決定以何種股票交割 (C) 由交易所決定交割之方式 7. 下列何者無漲 ( 跌 ) 停限制? (A)CBOT 之玉米期貨 (C)CME 之歐洲美元期貨 8. 下列何種期貨合約可實物交割? (B) 依賣方之決定將股票交給買方 (D) 現金交割 (B)CME 之 S&P 500 指數期貨 (D)CBOT 之小麥期貨 (A)S&P 500 期貨 (B)Nikkei 225 期貨 (C) 臺灣證券交易所發行量加權股價指數期貨 (D) 長期美國公債期貨 9. 黃豆期貨目前的價位為 633 2/4, 若交易人下達以下指令 當黃豆往下觸及 630 2/4 時, 以市價賣 出 則此一指令通常為 : (A) 停損買單 (C) 觸價買單 (B) 停損賣單 (D) 觸價賣單 10. 當交易所發布快市 (Fast Market) 時, 依交易所規定, 所有委託為 Not Held, 表示 : (A) 場內經紀沒空接單 (C) 交易暫停 11. 黃豆油製造商之避險策略通常是 : (A) 買黃豆期貨, 賣黃豆油期貨 (C) 賣黃豆期貨, 買黃豆油期貨 (B) 告知交易人儘量不要下單 (D) 在快速市場時段內, 所有委託不負成交責任 (B) 買黃豆期貨, 買黃豆油期貨 (D) 賣黃豆期貨, 賣黃豆油期貨 12. 多頭避險策略中, 下列何種基差值變化對於避險策略的報酬有正面貢獻? (A) 基差值為負, 而且絕對值變小 (B) 基差值為負, 而且絕對值變大 (C) 基差值為正, 而且絕對值變大 (D) 基差轉強
13. 公債期貨可以降低公司債的 : (A) 再投資風險 (C) 倒帳風險 (B) 信用風險 (D) 利率風險 14. 美元浮動利率公司債之發行人, 應如何操作期貨始能規避美金升值之風險? (A) 買進歐洲美元期貨 (C) 視市場走勢而定 (B) 賣出歐洲美元期貨 (D) 無法以歐洲美元期貨達到目的 15. 某美國股票型基金之規模為 1,000 萬美元, 其組合與 S&P 500 股價指數相關性極高, 若目前該指 數期貨為 1,500 點, 且 β 值為 1.5 時, 應如何避險?(S&P 500 每點價值 250 美元 ) (A) 買進 40 張期貨契約 (C) 買進 27 張期貨契約 (B) 賣出 40 張期貨契約 (D) 賣出 27 張期貨契約 16. 某金礦公司預計 3 個月後將出售黃金, 故先賣出黃金期貨, 價格為 1,598 美元, 出售黃金時之市價 為 1,608 美元, 同時以 1,611 美元回補黃金期貨, 其有效黃金售價為 : (A)1,608 美元 (C)1,595 美元 (B)1,621 美元 (D)1,601 美元 17. 若預期美國利率上升, 使美國和瑞士的利率差擴大, 則交易人能透過何種方法獲利? (A) 買美元期貨 賣瑞郎期貨 (C) 賣美國長期公債期貨 18. 下列何者為反擠壓價差交易 (Reverse Crush Spread)? (A) 買進原油期貨, 而賣出汽油期貨 (B) 賣出黃豆油及黃豆粉期貨, 買進黃豆期貨 (C) 買進黃豆油及黃豆粉期貨, 賣出黃豆期貨 (D) 選項 (A) (B) (C) 皆非 19. 對價差交易與基差交易之敘述下列何者有誤? (A) 價差交易是期貨間一買一賣的操作 (B) 基差交易是期貨與現貨間一買一賣的操作 (C) 價差交易其交易對象是兩個相同或相關之期貨合約 (D) 基差交易是採取現貨與期貨間同向的操作策略 (B) 賣歐洲美元期貨 20. 持有黃金的人若認為黃金可能微幅下挫, 何種避險方式較佳? (A) 買進黃金期貨賣權 (C) 賣出黃金期貨買權 (B) 買進黃金期貨買權 (D) 賣出黃金期貨賣權 21. 買入期貨買權, 同時賣出相同履約價格之賣權, 其損益類似 : (A) 買入期貨賣出期貨買權 (C) 買入期貨 (B) 買入期貨買入期貨賣權 (D) 賣出期貨 22. 6 月歐洲美元期貨市價為 95.70, 履約價格為 95.75 之期貨買權之權利金為 0.1, 則時間價值為 : (A)0.05 (B)0.1 (C)0.15 (D)0 23. 下列何者屬掩護性買權策略 (Covered Call)? (A) 買入期貨及期貨買權 (C) 賣出期貨及期貨買權 24. 小麥期貨買權之賣方, 若收到指派通知, 結果為 : (A) 以履約價賣出小麥 (B) 以履約價買入小麥期貨合約, 取得小麥期貨多頭部位 (C) 以履約價賣出小麥期貨合約, 取得小麥期貨空頭部位 (D) 以履約價買入小麥 (B) 買入期貨及賣出期貨買權 (D) 賣出期貨及買入期貨買權
25. 我國指數選擇權到期月份契約最後交易日之交易時間為 : (A) 上午 9:00~ 下午 1:30 (B) 上午 8:45~ 下午 4:15 (C) 上午 8:45~ 下午 1:45 (D) 上午 8:45~ 下午 1:30 26. 臺灣期貨交易所公債期貨之交割日為何? (A) 最後交易日後第二個營業日 (C) 到期月份之第三個星期三 27. 開盤前臺指選擇權交易系統不接受何種委託單? (A) 加註 FOK 的市價委託單 (C) 組合式委託 28. 臺灣期貨交易所之印度 50 期貨之最小跳動點數為何? (B) 最後交易日後第三個營業日 (D) 最後交易日後第一個營業日 (B) 加註 FOK 的限價委託單 (A)0.05 點 (B)0.2 點 (C)0.5 點 (D)1 點 29. 下列何者不可為國內期貨之期貨交易輔助人所介紹之客戶下單? (A) 個別結算會員 (C) 不具結算會員之期貨商 (B) 一般結算會員 (D) 選項 (A) (B) (C) 皆可 30. 小恩 11 月 1 日買進臺指選擇權 12 月份買權, 履約價格 4,100 點, 權利金 180 點,11 月 15 日, 盤 中以 310 點賣出, 請問小恩交易臺指選擇權之損益為何? (A) 損失 5,000 元 (C) 損失 6,000 元 (B) 獲利 5,500 元 (D) 獲利 6,500 元 31. 當期貨契約的交易價格達到漲停板, 市場的交易情況將如何? (A) 立即停止交易 (C) 可以較停板價格高的價格繼續交易 (B) 在交易所特別許可下繼續交易 (D) 可以在停板價格範圍內繼續交易 32. 依據臺灣期貨交易所業務規則之規定, 期貨交易所得對下列何者訂定部位限制? 甲. 委託人 ; 乙. 期貨商 ; 丙. 結算會員 ; 丁. 期貨交易輔助人 (A) 甲 乙 丙 丁 (C) 僅乙 丙 丁 33. 臺灣期貨交易所有關委託買賣申報之撮合方式為 : (A) 僅集合競價 (C) 集中競價 (B) 僅甲 乙 丙 (D) 僅乙 丙 (B) 集合競價及逐筆撮合 (D) 每 5 分鐘一次的集中競價 34. 臺灣期貨交易所規定, 期貨商應以何者名義開立錯帳處理專戶? (A) 自己 (C) 結算機構 35. 停損賣單的使用範圍為下列何者? (A) 只能將原有的多頭部位平倉 (C) 可以是平倉單, 亦可以是新倉 (B) 客戶 (D) 由期貨商決定 36. 價格下跌, 交易量及未平倉 (O.I.) 均增加, 通常表示 : (A) 空頭部位增加 (C) 市場轉弱的趨勢 (B) 只能增加空頭部位 (B) 多頭部位增加 37. 握有 CME 加幣期貨空頭部位之交易人, 當交割時, 他將換取何種外幣? (A) 加幣 (C) 因採現金交割, 交易人無持有任何外幣 38. 如果現貨價格為 110.00, 期貨價格 106.00, 稱為 : (A) 正向市場 (C) 淺碟市場 (B) 美元 (B) 逆向市場
39. 在美國, 避險者可以 : (A) 不受部位限制 (C) 不須繳交保證金 40. 股價指數期貨無法規避 : (A) 市場風險 (C) 指數型投資組合之風險 (B) 不須向 CFTC 申報所持部位 (D) 不須在風險揭曉時平倉 (B) 系統風險 (D) 股利變動之風險 41. 如果進貨日是在期貨交割日之前一天, 則基於何種理由, 避險交易會採用下一個交割月份之期貨來 避險? (A) 買賣價差大 (C) 價格波動大 (B) 交易量小 (D) 流動性差 42. 於單純避險策略 ( 現貨部位與期貨部位等值 ) 中, 隱藏一主要假設條件為 : (A) 期貨價格與現貨價格同向變動 (B) 期貨價格與現貨價格同向而且同幅變動 (C) 期貨價格與現貨價格同向但不需同幅變動 (D) 期貨價格與現貨價格反向變動 43. 買入長期公債期約 (T-Bond Futures)10 口, 價格 75-08, 之後以 76-24 平倉, 問其獲利為何? (A)7,500 (B)15,000 (C)5,000 (D)10,000 44. 小恩於 1 月 10 日時, 買入 3 月份小麥期貨 10,000 英斗, 每英斗 $3.5, 同時以每英斗 $3.92 賣出等 量的 7 月份小麥期貨, 請問此期貨交易人於 1 月 10 日的一買一賣之交易, 其損益是多少? (A)-0.42 (B)-0.36 (C)0.4 (D) 無法確定 45. 選擇權之放空跨式部位可用於 : (A) 看空標的物價格 (C) 標的物價格持平 (B) 看多標的物價格 46. 價外 (Out-of-the-Money) 期貨賣權 (Put) 越深價外, 其時間價值 (Time Value): (A) 上升 (C) 不一定 47. 執行期貨選擇權之獲利為 : (A) 選擇權履約價格與選擇權結算價格之差 (B) 期貨平倉價格與選擇權履約價格之差 (C) 期貨平倉價格與選擇權結算價格之差 (D) 選項 (A) (B) (C) 皆非 (B) 下降 (D) 不受影響 48. 期貨賣權 (Put) 的 Delta 為 -0.3, 表示在其他情況不變下, 期貨價格若下跌 1 元, 賣權價格會 : (A) 上漲 0.7 元 (C) 上漲 0.3 元 (B) 下跌 0.7 元 (D) 下跌 0.3 元 49. 假設目前臺股期貨價格為 5,400, 請問下列委託單何者還有效? (A) 賣出觸及市價委託 5,385 (B) 買進限價委託 5,385 (C) 賣出停損委託 5,430 (D) 賣出限價委託 5,395 50. 新臺幣計價黃金期貨契約到期時, 交易人可採取的交割方式為 : (A) 現金交割 (B) 將持有的期貨部位轉為 登錄櫃檯買賣之黃金現貨 (C) 選項 (A) (B) 皆可 (D) 選項 (A) (B) 皆不可
106 年第 1 次期貨業務員資格測驗試題解答 期貨交易法規試題解答 1 B 11 B 21 D 31 D 41 B 2 D 12 C 22 C 32 C 42 D 3 C 13 D 23 C 33 C 43 D 4 B 14 C 24 B 34 C 44 C 5 B 15 A 25 C 35 B 45 D 6 C 16 D 26 D 36 C 46 A 7 C 17 D 27 B 37 C 47 C 8 D 18 C 28 C 38 B 48 B 9 A 19 A 29 D 39 D 49 D 10 D 20 A 30 B 40 B 50 A 期貨交易理論與實務試題解答 1 A 11 A 21 C 31 D 41 C 2 C 12 B 22 B 32 B 42 B 3 C 13 D 23 B 33 B 43 B 4 B 14 D 24 C 34 A 44 D 5 D 15 B 25 D 35 C 45 C 6 D 16 C 26 A 36 D 46 B 7 C 17 D 27 D 37 B 47 B 8 D 18 C 28 D 38 B 48 C 9 B 19 D 29 C 39 A 49 B 10 D 20 C 30 D 40 D 50 C